台灣鋰電池產業總覽

②綠建築備用電源。

     ③AI Data Center 應用之電池備援系統。

     ④4G 及5G 基地站通訊用SMR 電源之電池系統。

(二)產業概況

   1.產業之現況與發展

    (1)車用電子產業市場

     汽車產業發展百餘年，對汽車功能需求的複雜性亦越趨增加，而汽車電子

     產品有相當高的比例屬於感測器，車用感測器需通過嚴格機械性能或物理

     驗證，包括沙塵、濕度、鹽分、燃油添加劑、震動與劇烈衝擊等，因此嚴

     格的標準有其必要性；溫度亦是重要考量因素，通常車用感測器需要承受

     -40℃~120℃溫度變化，且需維持相當程度精確性。汽車零組件屬於少樣多

     量與規格化，隨著通訊、電子、光電等技術發展與整合，汽車電子元件與

     產品應用在汽車的比重日益增加，產品需求多無共通標準且呈現客製化特

     性，車廠為提升差異化程度，汽車電子產品的開發方式為技術能量的象徵，

     相對生產方式則以多樣少量為原則，汽車電子產品成本高，相容性低，初

     期都應用於特定高級車上，降低產品生產成本將是能否大量導入市場的關

     鍵點。

     汽車電子和一般電子產業不同，汽車電子產品在運作溫度範圍、功率消耗

     尺寸與抗幹擾雜音能力，都屬每個車廠要求的特殊規格，須符合各車廠嚴

     苛標準，亦是汽車電子領域廠商須具備的基本技術能力。由於汽車電子元

     件通常要經過至少數年開發時間，汽車電子產品已由過去的單一零件產品

     延伸至系統化產品，結合機械、光學、系統與電子控制等，關聯技術範圍

     甚為廣泛，開發過程須與汽車的機械系統或控制參數配合，汽車電子產品

     屬性特殊，必須具備極佳的耐震性、耐候性、可靠性，且汽車電子產品多

     與車輛行駛安全有密切的關聯性，開發成本與產品驗證的時程長。汽車電

     子產品需在車上不斷地進行測試、幾萬公里甚或長時間實車測試，才能在

     不斷測試過程中尋找問題，一旦在測試過程中遇到問題，需作適當故障排

      除(Troubleshooting)，反覆測試驗證與驗證耗時是汽車電子產品最大特徵。

    (2)車用電腦與工業電腦

     車用電腦市場與工業電腦市場都需要同時具備運算可靠度技術與產業知識

          (Domain Knowledge)相關技術，車用電腦市場可歸類為一個極需產業知識
      的特殊工業電腦市場。這類市場屬於利基市場(Niche Market)，具有開發時

     間長、進入門檻高、持續成長，屬於高度價值積累型市場，同時也多為重

     要市場。

     如同車用電子和一般電子產業不同。車用電腦產品在運作溫度、功率消耗

                                -101-

與抗干擾能力，都屬各類車輛要求的特殊規格，須符合各類車輛與車廠嚴

 苛標準，亦是車用電子領域廠商須具備的基本技術能力。由於電動車、車

 聯網、自駕的蓬勃發展，車用電子已由過去的單一感測控制零件延伸至高

 效能運算系統類產品，結合機械、光學、系統與電子控制等，關聯技術範

 圍甚為廣泛，開發過程需與車輛的機械系統或控制參數配合，車用電子產

 品屬性特殊，必須具備極佳的耐震性、耐候性、可靠性，開發成本與產品

 驗證的時程長。車用電子產品需在車輛上長時間進行測試，才能在不斷測

 試過程中尋找問題，一旦在測試過程中遇到問題，需做整合性故障排除，

 反覆測試驗證與驗證耗時是車用電子產品最大特徵。

(3)車用胎壓偵測器

  胎壓偵測器由於是汽車相當重要的安全件，除了美國、歐洲、中國等主要

  汽車銷售地區皆已將乘用車100%標準配備之規範外，全球各國也都陸續
  在研擬將胎壓偵測器列為標準配備之法規中，因此全球TPMS市場將蓬勃

  發展，OE市場為未來兵家必爭之地，如何做到輕薄短小電池壽命長久，會

  是這個市場的重要發展趨勢。另一方面，隨著TPMS在乘用車應用的強制

  與普及，使用者安全意識提升，未來在商用車，包括物流車、重卡、聯結

  車、以及大客車等，TPMS都有機會陸陸續續導入成為必備安全件。由於

  這些車種的車身大幅拉長，行駛的天候路況也相對嚴苛，因此傳輸距離、

  資料接受率、高低溫濕度的可靠度等等，會是技術發展的基本重點。同時，

  相較於乘用車的車主大都是個人汽車擁有者，各種商用車的車主反而大都

  是公司行號車隊，所以這類型TPMS也必須配合各種車隊管理的需求，提

  供靈活配對、大數據管理、整倂後勤服務等附加價值。

  在亞洲地區，韓國於2014年規定3.5噸以下的乘用車必需安裝，而台灣則於

  2016年下半年起將M1及N1類型用車納入安裝規定。隨著國際間越來越重
  視汽車安全性能中國大陸亦於2017年立法要求，未來新車必須安裝胎壓偵

  測器，成為美國、歐盟、南韓和台灣之後全球第5個要求新車必須安裝TPMS

  的國家。目前全球TPMS的出貨量約3億顆，若以中國大陸每年新車產量
  2,000多萬台估算TPMS的需求約1億顆，全球市場成長成長潛力相當驚人！

  除了中國大陸外，日本、印度等國家也都已規範新車安裝TPMS。

(4) AI Data Center雲端運算中心電池備援系統 (UPS & BBU)
  受生成式 AI 訓練與推論需求成長帶動，全球超大規模雲端業者持續擴建

  資料中心並提升機櫃功率密度，進而推升電力基礎設施與備援電力之投資。

  依 CreditSights (2025/12) 對前五大 hyperscaler (AWS, Microsoft, Alphabet,
   META, Oracle) 資本支出（CapEx）之估計，2024年約2,560億美元、2025

  年約4,430億美元、2026年約6,020億美元，並估計2026年約75%（約4,500


                          -102-

億美元）將投入AI相關基礎設施，至於整體市場規模, IoT Analytics (2025)

    預估全球資料中心設備與基礎設施市場在2030年達約1.01兆美元，顯示AI

   資料中心投資動能的強勁成長。

    反映資料中心建置與升級需求持續擴大。同時，McKinsey & Company

     (2025/10)指出AI-Ready資料中心機櫃平均功率密度在兩年內由8 kW/rack

    提升至17 kW/ rack，並預期至2027年最高可達30 kW/rack；功率密度提升
    將放大供電瞬斷的風險成本，進一步推升備援電力架構（含UPS 與BBU）

   之需求。

    在備援架構定義上，資料中心電池備援通常同時涵蓋：①UPS（不斷電系
    統）所使用之「UPS電池系統」（如集中式電池櫃/電池模組/電池室等），
    以及②配置於機櫃/伺服器端之「BBU（Battery Backup Unit）」分散式備

     援。以Open Compute Project Open Rack V3規格為例，BBU係安裝於BBU
    Shelf之模組，目的在於交流電力中斷時對系統負載供應直流電力（DC

     power）。

2.產品上、中、下游之關聯性

      上游         產品         下游

  PCB廠、電子零件、金屬與  車用胎壓偵測 車廠、車改裝廠、輪胎廠、輪框
  塑膠機構件、鈕扣電池    器      廠、車用配件通路零售商

  PCB廠、電子零件、線材、         車廠、車改裝廠、輪胎廠、車用
               車用電子系統
  LCD面板、Loader             配件通路零售商、RV製造商

  正極材料、負極材料、電解         電池模組系統組裝廠及終端電池
               電池備援系統
  液與隔離模組               模組應用廠


3.產品之發展趨勢及競爭情形

 (1)車用電子產業

  車用電子產品與車輛法規一直都是相輔相成，如何運用先進科技來達到降低

  交通事故的目的，是各國持續關注的焦點，然而各國政府針對車用電子安全

  系統的相關規定越趨繁複嚴格，透過攝影機與多種感測器的結合，作為兼具

  駕駛安全性及舒適性的車用電子產品，並在各種使用情境下滿足使用者的需

   求，提供民眾更安全的駕駛環境。根據Gartner統計，在2018年車用電子之應
   用領域市場中，以車身市場值最大為73.7億美元。隨著安全輔助駕駛需求升

   高，預期2020年先進駕駛輔助系統（Advanced Driver. Assistance Systems，簡

  稱 ADAS）市場值為77.5億美元，將會超過市場值為67.2億美元的影音娛樂
   多媒體成為第二大應用，甚至在2021年ADAS的市場值預期為109.5億美元，

   將會超過市場值為96.8億美元的車身成為車用半導體最大的產品應用市場，


                                -103-

在2023年ADAS的市場規模將上升至166.9億美元。另工研院產科國際所推估

  在2023年全球汽車電子市場規模將至3,550億美元之產值。

 車用電子係指應用於汽車上之電子產品，涉及機械製造與電機電子、資訊、

 通訊、影音、感測、網路控制等多項技術的應用，目前車用電子的產品應用，

 大致有「車載影音導航主機」、「後座娛樂系統」、「道路偏移警示系統」、

 「前車防撞警示系統」、「抬頭顯示器」、「環景偵測系統」、「行車紀錄

 器」、「夜視功能」、「藍芽通訊模組」、「數位電視模組」、「導車顯影

 模組」、「胎壓偵測器」及「電源管理系統」等，該公司除有胎壓偵測系統

 產品線外，其他主要之車用電子產品，主要以電源管理系統及結合影像辨識、

  據數收集及分析、電源整合管理及物聯網(Internet of Things，簡稱IoT)管理等

 多種需求，將原需單獨設立的各項電子產品，在成本的考量、在美觀空間的

 配置，整合在同一台主機內。透過整合配件的過程，還可以達到大幅降低成

 本的目的及數據分析及方便管理之功效。另外，2020年受到新冠肺炎衝擊，

 美國是全球確診人數最多的國家，隨著美國各地陸續解除居家限制後，掀起

 了一股露營車旅遊風潮。消費者購買有套房規模的露營車，用轎車或是皮卡

 拖著跑，到野外生活、度假，成為後疫情時代的新生活模式。

(2)車用電腦與工業電腦

  車用電腦與工業電腦面臨的數位化轉型趨勢，同樣可以歸納為C.A.S.E 四大
  面向：萬物聯網(Connected)、自動駕駛(Autonomous)、共享服務(Shared)、電

  動化(Electrified)。不僅帶來傳統產業的百年革命，更將為企業創造出前所未

 有的商業模式。

  物聯網(Connected)：萬物聯網(Connected)並非全新的概念，但在過去十年已

 轉為應用驅動聯網價值的方向，數據收集、遠程遙控協助、資產追蹤管理、

 流程監控最佳化、專家數位化等，皆在萬物聯網下蓬勃發展。有線無線通訊

  連網技術為關鍵核心，特殊車用網路通訊與5G,WiFi 6E等為關鍵技術。

  自動駕駛(Autonomous)：在各類車船(Vehicle)上自動駕駛(Autonomous)的定

 義皆不同，一般乘用車自駕的定義只是狹義的自動半自動道路行駛，但在各

 型車輛上以自動半自動完成該車船定義功能的工作皆屬於廣義自動駕駛的

 範疇。完成自動駕駛的關鍵技術如精準定位、毫米波雷達、慣性測量、和高

  速影像AI辨識等。

  共享服務(Shared)與訂閱制(Subscription)：近年來，共享經濟與訂閱制成為相

 當熱門的生意模式，這樣的模式也影響到車用電腦與工業電腦產業，例如

   Haas & MaaS（Hardware/Mobility as a Service）。為支持共享與訂閱的生意模
  式需求，產品易於整新與配置(Configuration)成為必要的設計方式；透過系統

  模組化設計的核心技術，能達成快速整新與重配置(Reconfiguration)的要求。

                          -104-

⑤4G、5G 通訊基地台電源SMR 之電池系統。

    (2)胎壓偵測系統
     ①多頻單機通用型原廠替代件胎壓偵測系統。
       ②乘用車、摩托車、重卡、以及大客車RetroFit 之低功耗藍牙BLE 胎壓偵測器。

     ③車廠前裝OE 胎壓偵測器。

     ④胎壓偵測器與車聯網之大數據分析與應用

(四)長、短期業務發展計劃

      1. 短期發展計畫
     (1)產品策略
     ①研發輕薄短小且長效電力胎壓偵測器及配合大數據分析應用與APP 整合，

      將胎壓偵測產品研究發展的深度與廣度做更全面性的拓展。

     ②專注在電池包輕量化、系統化、模組化以降低成本及縮短開發期，以創意

      或功能整合，提高產品功能品質，創造產品競爭力。
     (2)生產策略

     ①提昇自製自動化測試設備能力，以增加生產良率與品質，並有效控制庫存。

     ②因應不同客戶的需求，提供符合不同的車型、價格的新能源汽車電池包設
      計研發以及組織加工生產，輔以ERP延伸到KPI的預警系統，以做到及時

      發現異常與防範未然，並有效控制庫存。拉開與同業競爭者的距離，形成

      絕對的競爭優勢。
     ③加強少量多樣模組化生產，縮短生產週期以因應客戶短lead-time的需求，

      及提昇營運週轉。
     (3)行銷策略
     ①提供符合RoHS及其他環保要求生產製程的優勢，爭取大廠的合作，擴大

      佔有率，並以技術、品質、創新，以產品差異與專利保護，提供客戶有競

      爭力的產品，維繫客戶長久關係。

     ②在現有的基礎上，利用現有之產品線，積極開拓新的客戶，開發第三世界

      市場。

     ③在原有產品以及服務的基礎上為客戶提供更多的增值服務，主動深入瞭解

      客戶的需求及痛點，以達到客戶滿意的目標。

     ④在歐美及中國地區建立行銷經銷商同盟，充分應用其現有之經銷管道藉此

      打開產品之知名，爭取大廠的合作，擴大佔有率。

     ⑤配合全球地域政治經濟趨勢，擴大美國德州工廠自動化生產量能，裨益客

      戶從亞洲及美洲都能迅速取得高性價比之產品。

  2.長期發展計畫

    (1)產品策略
    ①車用胎壓偵測器產品

                                  -107-

(a) 擴大車用胎壓偵測器運用廣度，產品運用將從目前的一般乘用車大型

    商務車繼續延伸到一般機車與重型機車族群。

       (b) 朝向外型輕薄長效電池產品，以廣泛運用於不同車種的規格需求。
       (c) 開發多頻單機通用Replacement胎壓偵測器產品。

       (d) 佈局Retrofit以及AM市場，提高公司產品的可見度及知名度。

       (e) 穩固優秀之研發人員，提昇技術與創新能力，並強化現有產品線的深

    度及廣度，提供更多層面的市場需求。

 ②車用電腦與工業電腦

       (a) 持續研發高效能運算平台與通訊控制技術，同步擴展各型車輛產業知

    識，將車聯網整體解決方案切入各型車船。

       (b) 接合低功耗高效能平台與微型化技術，從工業可攜式運算逐步擴展至

    工業穿戴式運算裝置。

 ③電池包及備援電池產品

       (a) 持續開發高能量密度高功率密度的BBU電池包產品，提供AI Data

     Center及工業級客戶合理的價格高品質及高性能產品。
       (b) 利用先進防火散熱材料及先進模擬計算軟體，大幅提高備援電池產品

     符合國際UL1973/9540A規範防連燒之安全性。

       (c) 產品重新設計降低材料成本，以提供客戶具成本優勢之產品及服務。
       (d) 打入國際大廠之供應鏈，以提昇公司產品之知名度及可見度。

(2)生產策略
 ①垂直整合關鍵性原物料，並提升廠內自動化生產的比重，縮短供應商物料

  交期，以期全面成本控管與品質提昇。

 ②從產品的設計就先考量安全性及品質，另持續改善生產工序及採用流水線

  式的生產方式，並提升廠內自動化生產的比重，縮短供應商物料交期，以

  期全面成本控管與品質提昇。

 ③配合全球地域政治經濟趨勢，擴大美國德州工廠自動化生產量能，裨益客

  戶從亞洲及美洲都能迅速取得高性價比之產品。

(3)數位媒體系統服務
 ①持續開闢新的銷售地區，以精耕的方式來耕耘市場。

 ②以高品質、低成本，就地供貨為原則，讓公司與客戶達到雙贏。

 ③在各主要國外行銷地區，尋找合適的行銷伙伴，充分應用其對當地市場及

  客戶之了解，快速拓展產品之銷售點及面。


                           -108-

二、市場及產銷概況
   (一)市場分析
       1.主要商品(服務)之銷售(提供)地區
                                    單位：新台幣仟元

                           113年度            114年度
       年度銷售地區
                 金額    比例    金額    比例

        台  灣          288,320      9.27%      720,515     21.23%

        亞  洲         1,120,818     36.04%    1,082,073     31.88%

        美  洲         1,516,004     48.75%    1,373,068     40.46%

        其  他          184,806      5.94%      218,215      6.43%

        合  計         3,109,948    100.00%    3,393,871     100.00%

     2.市場占有率及市場未來之供需狀況與成長性

       (1)市場占有率

       由於目前專業從事電腦週邊相關產品、電源及不斷電相關產品、車用電子產

       品、電源產品及儲能系統產品等精密產品之代工設計及製造，產品之關鍵零
       組件供應商分散，PCB廠、線材、射出成型、變壓器等一條龍製程的廠商有

       限，且由於加工及組裝繁複，最終產品別差異性極大，因此並未有完整而客

       觀的市場佔有率統計資料可供參考。

      (2)市場未來之供需狀況與成長性

        在車用電子產品方面，IC Insight資料預估未來幾年車用電子在全球電子系統
       產品中所占的市場佔有率將持續緩慢的成長，預計到2021年車用電子產品占
         全球電子系統銷售額達9.8%。依IC Insights預測到2021年工業電子系統將成為
        成長率第二的應用類別，平均年複合成長率達4.6%。

       胎壓偵測器產品方面，主要銷售地區美國、大陸、歐洲、日本、印度等都已
        將TPMS列入規範之內。除現行各國TPMS法規先針對新車市場，強制規定列
       為標準配備的市場需求外，未來新車市場的換機需求及現有車輛增裝的AM
        市場，也將是未來TPMS業者成長所在，因此TPMS未來市場具相當大的潛力。

       新能源汽車電池包及儲能產品方面，受惠電動車市場日益蓬勃和定置型儲能
         應用興起，全球電池組市場產值預估將從2017年的20.2億美元，倍增至2023年
         87.3億美元，年複合增長率(CAGR)高達27.6%。依德國萊因統計，截至2017年，
        全球已投運儲能專案累計裝機規模為175.4GW，年增長率達到3.9%。未來儲

       能發展空間大、潛力無限，價格是儲能進入商業應用的關鍵。依德國萊因公

       司研究。隨著各國補貼政策的完善以及成本的下降，未來儲能電池及系統成

       本一旦降低，再生能源與傳統石化能源將有機會實現平價競爭。特別是隨著

       新能源快速發展，德國、美國、日本、澳洲等國紛紛祭出優惠補貼政策，鼓

                                      -109-

勵新能源發電結合儲能技術的開發利用，在各國儲能政策支持，儲能產品未

  來成長可期。

   就全球工業電腦市場來看，在工業物聯網及工業4.0發展的帶動下，近年來全
   球工業電腦市場產值逐年攀升，產業研究機構 KBV Research指出，全球工業
   電腦市場產值將呈現8.3%的複合年均成長率，並將於2027年達到72億美元的
   全球產值。而根據各領域市調機構的研究，各類型車船(Vehicle)自駕、半自
   駕、部分自駕未來十年的年複合成長率高達17%。

3.競爭利基

 (1)本公司專注於ODM/OEM領域，與現有國際廠商均建立直接聯繫的管道，藉由

  與客戶的互動，可了解客戶未來的產品發展與市場需求趨勢。

 (2)本公司針對不同的產品線設立研發部門，另外在大陸惠州及鎮江也有研發工

  程團隊持續改善既有產品以及設計成本的降低，能加速產品開發速度，及時

  因應市場及客戶之多樣需求及變化。

 (3)本公司擁有台灣、大陸及美國的製造工廠，並結合全球材料供應鏈廠商之個

  別專長及特點，除可有效掌控產品的成本、品質與交貨期，並可因應客戶之所

  在地及要求調整生產地，提昇公司產品價格及服務競爭力。

4.發展遠景之有利、不利因素與因應對策

 (1)有利因素

  ①車用電子

    汽車售後維修市場日益重視汽車零組件品質與價格間之平衡，因消費者對

    汽車駕駛之安全感及舒適感日益重視，及各汽車製造廠為降低製造成本及

    增加差異化，汽車電子零件佔整車成本比例日益增加，故預期全球車用電

    子零組件將持續溫和成長。

    新興地區如亞洲中國大陸、印度等地，汽車市場成長迅速，有利本公司汽
    車電子零組件銷售額成長，另國內的電子及IC半導體產業結構完整，上、

    中、下游體系密切配合，產業供應鍊完整，在此產業完整群聚效應下，本

    公司可獲得豐沛的資源，技術發展將可獲得強而有力的支援。加上國內電

    子產業向來以創新、成本控制聞名全球，在競爭激烈的汽車市場中，可加

    速本公司產品研發速度。
    ②AI Data Center雲端運算中心電池備援系統
    近年生成式AI應用快速擴張，帶動全球雲端業者與資料中心營運商持續擴

    建機房並提升機櫃功率密度，使得供電可靠度與不中斷服務能力成為關鍵

    競爭要素。隨著資料中心用電負載提升與停機成本攀升，市場對備援電力
    架構之投資需求同步增加，備援方案亦由傳統集中式不斷電系統（UPS）
    延伸至機櫃/伺服器端之分散式電池備援（BBU），形成「UPS電池系統＋
    機櫃端BBU」並行之建置趨勢。此外，資料中心客戶對備援電池之要求亦

                             -110-

營運概況

        ( 二) 產業概況
             1. 產業現況與發展：
               公司前述主要產品在消費市場上運用廣泛，舉凡                 PC/NB 電腦、平板電腦、手機、電視、穿
               戴裝置、智能眼鏡、智慧家庭、汽車等，皆須使用到。








               首先在耳機市場方面，根據              Grand View Research 的最新報告，2025 年全球耳機
              （Earphones & Headphones）市場規模估計為       817.8 億美元，預期到    2033 年將達到   2,387.2
               億美元，2026 年至    2033 年的複合年增長率（CAGR）高達           14.5%。市場成長的驅力已從基
               礎無線技術普及，升級為消費者對無線高保真音訊體驗的需求、主動降噪（ANC）的採用，
               以及針對運動防汗、開放式          / 骨傳導設計與遊戲空間音效等創新應用的強烈需求。2024 年
               全球無線音訊設備市場規模預計為            1,216.7 億美元，預計到    2033 年將達到   7,900.5 億美元，
               2025 年至2033 年的複合年增長率（CAGR）為           23.7%。同時，另一家市調機構          Research
               Nester 預估，2025 年全球頭戴式耳機（Headset）市場規模超過              1,244.6 億美元，預計到
               2035 年將高達   7,967 億美元（CAGR 為   20.4%）。串流平台來存取和欣賞音樂及其他音訊
               內容的興起，健身監測和追蹤等創新功能來瞄準注重健身的消費者帶動了耳機市場的成長。
               隨著混合辦公、遠距學習和健身追蹤等方式的日益普及，消費者越來越傾向於選擇具備智
               慧助理相容性、自適應音訊功能和增強連接性的無線耳塞和耳機。
               特別是真無線立體聲（TWS）耳機領域，市調機構 GII 預測                   2025 年至  2030 年間，全球
               TWS 耳機市場將以高達       33.3% 的 CAGR 成長。不過，Counterpoint Research 的最新調查
               指出，整體 TWS 市場已逐漸邁入成熟期，預估              2025 年整體出貨量呈現      3% 的溫和年增長。
               目前的成長主力主要來自新興市場中售價低於                50 美元的入門款機型。而高階品牌如蘋果與
               三星，則需仰賴生成式AI 功能（如即時翻譯、智慧降噪）與健康監測功能的深度整合，來
               創造新的換機需求並鞏固市場地位。


                                         126

營運概況


  輔聽器   / 助聽器方面，根據世界衛生組織的調查，全球約有                     4.3 億人需要復健治療以解決
  導致其殘疾的聽力損失          (require rehabilitation to address their disabling hearing loss)，
  2050 年7 億人將（即每        10 人中就有    1 人）患有致殘性聽力損失。Fortune Business
  Insights 最新報告指出，2025 年全球助聽器市場規模為               151.1 億美元，預計到      2034 年將達
  到378.1 億美元，2026 年至      2034 年的 CAGR 為   11.00%。
  2021 年10 月19 日，美國    FDA 頒布期待已久的       draft guidance，並於2022 年  8 月正式通過，
  將允許助聽器能在店中或線上直接銷售給消費者(OTC，over the counter)，而不需如以往
  般，須有醫療診斷與驗配師驗配。此規定將適用於                     18 歲以上輕中度聽障成人。
  OTC 助聽器的定位，剛好介於低階正規助聽器與高階智慧型耳機之間。這將讓高端的消費
  型耳機製造商      ( 如美律  )，有機會進入長期被少數傳統助聽器廠商把持的市場。而傳統助聽
  器廠商為爭食市場，也將擴大產品線到OTC，並釋出相關代工訂單，也為美律在醫療市場
  帶來機會。OTC 助聽器因蘋果           AirPods Pro 2 獲准作為非處方（OTC）助聽器，為助聽器
  市場帶來變革，令外界看好 OTC 助聽器潛力。Research Nester 指出，2024 年非處方                    (OTC)
  助聽器市場規模超過         4 億美元，2025 年     OTC 助聽器產業規模預估為          4.2 億美元，預計到
  2037 年將超過    8 億美元，預測     2025-2037 的CAGR 將超過     6%。

  智慧手機    /PC 與平板方面，手機與         PC 仍在電子消費市場佔有重要分量。在智慧手機部分，
  美國國際資料公司（IDC）最新數據顯示，儘管面臨宏觀經濟與供應鏈挑戰，2025 年全球
  智慧型手機市場仍展現出韌性，全年總出貨量達到                      12.6 億部，呈現    1.9% 的穩定成長。高
  階化趨勢尤其明顯，Counterpoint Research 指出，2025 年上半年高階智慧型手機（售價
  大於  600 美元）銷量年增       8%，佔全球手機總營收超過           60%，其中具備生成式        AI（GenAI）
  功能的手機更貢獻了高階銷量的80% 以上。然而，IDC 提出預警，由於嚴重的記憶體短缺
  等前所未有的供應鏈中斷問題，預計               2026 年智慧型手機市場將面臨衰退，且設備平均售價
  （ASP）預期將會上漲。
  PC 與平板方面，IDC 數據顯示，受惠於             Windows 10 終止支援前帶動的硬體升級潮、中國
  政府補貼以及頂級供應商的產品更新，2025 年第三季全球個人運算設備（PCD）出貨量年
  增4.1%，其中 PC 單獨成長高達          8.9%。同時，平板電腦在        2025 全年的出貨量增加至         1.519
  億台（年增5%），市場已從疫情初期的爆發，逐步過渡到以生產力與中高階設備主導的穩
  定發展階段。

2. 產品之發展趨勢
  (1) 受話器：薄形化、低Fo。
  (2) 揚聲器：薄形化、高感度、寬頻、高功率。
  (3) 麥克風：微小化、智慧化、與其他感應器的結合。
  (4) 耳機：高音質立體耳機、金屬質感設計、多色彩化、藍芽立體聲耳機、Wi-Fi 立體聲耳機、
     ANC ( 主動式消除噪音)，空間音訊、生理感測能力與智慧化、真無線傳輸。
  (5) 外接可攜式喇叭：有線、藍芽、以及              Wi-Fi 無線、智慧音箱為發展重點。







                                    127

營運概況


             3. 產業上、中、下游之關聯性
                電聲產業由下游終端品牌廠商、電聲配件與元件代工廠、以及中上游的晶片、塑膠、金屬、
                線材等廠商組成。
                           上游                       中游                       下游
                           磁鐵                       線材                    資通訊廠商

                      通訊主被動元件                     金屬沖壓                  娛樂配件等廠商

                         通訊晶片                     塑膠射出                    汽車裝配廠

                           塑膠                     表面處理

                           金屬

             4. 競爭情形
                不同於資通產業的少數廠商寡占，電聲產業相對傾向於百家爭鳴。同業當中，有的是上市
                公司，有的是中小企業。美律身為電聲配件與元件設計之製造商，在此行業已邁入第五十
                年的經營，已與少數日本、大陸同業擠身領先集團。後續透過策略聯盟與垂直整合，可建
                架更穩健的電聲產業的發展平台。

         ( 三) 技術及研發概況
             1. 最近年度及截至年報刊印日止投入之研發費用：114 年及                   115 年第一季之研發費用分
               別為   2,353,120 仟元及602,764 仟元；分別佔營業額         5.06% 及5.49%。
             2. 最近年度及截至年報刊印日止開發成功之技術或產品：：
                (1) 既有產品之改良：低功耗無線傳輸系統設計、噪音消除技術                      (AI 降噪演算法    )、電聲元件
                   微小型化、耳機微小型化設計技術與製程能力、微機電麥克風製程良率優化>3%、電源
                   管理系統    (BMS) 的尺寸微小化、可拆式電池結構設計、微機電麥克風功能優化                         ( 提高信
                   噪比  / 降低功耗   )。
                (2) 新產品與新技術開發：
                   A. 高效智慧控制雙電池模組與控制系統
                   B. 無線快充主動式散熱技術
                   C. 無線聽力輔助     (OTC、助聽器、輔聽器        ) 產品
                   D. 生理訊號感測應用產品        ( 真無線耳機、頭戴耳機         )
                   E. 骨傳導微機電麥克風
                   F. 微機電氣壓計     ( 壓力傳感器複合溫度偵測與麥克風功能               )
                   G. AI 抗風噪干擾與語音清晰演算法
                   H. 桌上型電競麥克風
                   I. 領夾式無線麥克風
                   J. 車用揚聲器與放大器模組
                   K. IP69K 車外收音麥克風模組
                   L. 視訊會議系統產品


                                            128

營運概況


        M. 語音品質評分技術
        N. 單指向MEMS 麥克風
        O. 永續( 回收) 材料( 回收磁鐵、塑膠等   ) 導入之音訊產品    ( 真無線耳機、頭戴耳機、音
         響產品) 與揚聲器產品
        P. 新材料導入震模   ( 石墨烯、TPCD 等) 的揚聲器設計

   3. 未來研究發展計劃：
     （1）   基於生理信號之人工智慧演算法
     （2）   各種應用場景與距離的      AI 語音清晰度強化演算法
     （3）   醫療用儲能裝置能源優化管理與控制系統
     （4）   指向性聲學技術
     （5）   商務視訊與通話的相關降噪、音訊、影像處理技術
     （6）   穿戴式消費電子產品的麥克風模組
     （7）   符合車用音訊產品法規的製程技術
     （8）   車用音訊   ( 喇叭、降噪麥克風、放大器      ) 模組
     （9）   立體音效的條型音箱     (soundbar) 與無線音響產品
     （10） 聲音品質評分技術
     （11） 應用於真無線耳機的可替換式電池設計
     （12） 減緩電池衰退延長電池使用壽命         ( 充放電演算法   )
     （13） 消費性電子產品的永續材料應用與可重工設計
     （14） 直播串流影音整合產品

( 四) 長、短期業務發展計畫

   1. 短期計畫：
     經過  2025 年企業再造，美律短期會以團隊協作，One Goal 模式，建立跨單位            Cost Lead
     機制，提升報價競爭力，並協助客戶優化設計，達到客戶成功。在原有耳機市場，積極拓
     展東北亞布局，而     OTC 市場，除了原有美國市場外，積極切入歐洲與中東市場，車載部分，
     除服務好原有客戶，跟隨其步伐，切入美、澳等地區，並積極開發美國新客戶，而在                      VC 市
     場，則採取策略投資，爭取新專案。並因應川普對等關稅政策，積極提升非中國產區產能，
     以期短期能達到50% 占比，包括越南與泰國擴廠，台灣策略性生產TAA 產品，以及北美
     地區採外包策略夥伴生產之彈性，以敏捷與韌性滿足客戶對供應鏈的需求，為川普不確定
     的關稅政策所準備，在維持一定獲利基礎上，透過更全面的合作來提升營收目標。
   2. 長期計畫
     (1) 行銷方面
        A. 期將持續提升對客戶服務價值並建構影音結合產品新業務，滿足客戶更多需求                 : 面對
         耳機市場成熟化與競爭加劇的挑戰，美律的將從單純的電聲硬體，轉型為「影音感
         知整合」解決方案提供者，以擴大潛在市場規模（TAM）。消費娛樂耳機將會導入
         Wi-Fi 連接方式，提供在無線傳輸下，更純淨的音質，並加入更多              EEG、Ultrasound
         等感知技術，維持耳機創新應用與競爭力，而新產品將會著重在開發「喇叭娛樂系統
         （Speaker System）」、「智慧眼鏡（Smart Glasses）」、「開放式音訊（OWS）」
         及「光學智能產品」等，優化營收結構，並進而提升營收成長。
        B. 長期打造AI 影音產品，掌握邊緣運算與人機互動大趨勢，面對            AIGC、語音助理與各
         類 AI 應用快速普及的發展，公司除了成立專責團隊，也編列專屬新技術開發預算，
         針對  AI 智慧穿戴、助輔聽、健康照護，以至於無人機、智慧座艙與機器人等場域，


                                 129

營運概況


                    進行需求分析與產品規畫，目標是在「裝置端人機互動介面」扮演關鍵解決方案供應
                    商角色，將公司既有的影音互動優勢與新興 AI 技術結合，成為客戶長期策略合作夥
                    伴。
               (2) 生產方面
                  A. 提升中國境外生產比重，分散風險            :
                    因應美中貿易戰的不可預測性與潛在衝突，我們將加速提升中國境外生產的比重，並
                    將東協國家視為最佳戰略據點。
                    a. 戰略部署： 泰國二期新廠需快速完善並加入生產行列；泰國廠建置 Speaker 產線；
                               增設海外 MEMS Mic 第二條封裝產線。
                    b. 彈性維持： 深圳廠需保有其完整且能支援其他廠區的能力。
                    c. 台灣樞紐：台灣建立符合        TAA 規範的生產流程及海外擴廠（含外包）的運營機制。
                  B. 建構新產品線工程及量產能力         : 因應產品線的策略移動、影音結合的新產品及電聲應
                    用多元化，各工廠將必須迅速建構新的工程與生產能力。
                    a. 製程優化：提升車用電聲產線自動化，優化產量與效率。
                    b. 新產品製程能力建立：建立        AI 視訊產品線中國以外的生產能力； Party Speaker
                                        與智慧眼鏡的相關工程能力準備。
                  C. 持續優化競爭力     :
                    面對地緣政治衝突與景氣不明的雙重壓力，以及競爭對手持續低價搶市的環境，各廠
                    處必須將下列     KPI 設為優先目標，提升成本競爭力。
                    a. 效率指標：提升稼動率、提升場地使用率、提升生產效率。
                    b. 成本指標：降低工費率、降低工費佔銷售的比率（MVA）
                  D. 綠色工廠，實踐永續承諾        : 我們將持續朝    2030 RE100 能源目標邁進，積極監控產品
                    及環境排碳量，並將綠電概念融合到工廠運行中。目標：範疇一、二對比 2023 年降
                    低 16.8%，並維持主要廠區 UL2799 －       Zero Waste 的認證。
               (3) 研究發展方面
                  A. 優化產品創新系統：技術藍圖與動能
                    a. 優化原有  IPMT 新產品創新審核制度，建立核心經營團隊審查小組，建立核心經營
                      團隊審查小組，活化內部創意機制，並導入外部創新活動。
                      a). 專屬預算：集團編列創新產品開發特別預算，獨立於事業體預算之外，專門為
                                 美律未來三年所需技術奠基。
                      b). 協作機制：透過 TRL（Technology Readiness Level）等級區分，分別與學校、
                                 工研院、新創等單位合作。
                      c). 決策流程：經由   IPMT 成員  DCP 會議決定是否成案，並給予種子團隊或人員適
                                 當資源。
                  透過提前布局，我們不僅能協助客戶成功，更能為美律的第二成長曲線注入強勁動能
                  B. 電聲技術深化及影音整合技術建構：專注於電聲核心技術深化，並全力建構影音感知
                    整合技術藍圖。
                    a. 電聲配件創新：Wi-Fi 高傳真耳機、Wi-Fi Open Ear、壓電回饋震動沉浸式耳機，
                                   EEG 感測耳機、超聲波偵測耳機、Open Ear 虛擬低頻演算法、電
                                   池可拆卸   TWS 耳機技術與結構、Open Ear 低洩音耳機、超低延遲
                                   無線領夾麥克風技術、7.1.4 聲道環繞系統技術、骨傳導與生物感
                                   測整合演算法、耳機近場充電技術、遊戲耳機無線超低延遲技術、
                                   輕量化設計研究與開發。




                                          130

營運概況

 b. 電聲元件：MEMS 麥克風封裝的防水設計、指向性麥克風模組、車載麥克風模組、
              骨傳導麥克風、智慧眼鏡麥克風模組、氣壓計及複合感測器等設計與
              開發。而喇叭部分則有聲學模擬技術開發、調音模擬、纖薄外型的揚
              聲器、石墨烯震膜揚聲器。
 c. 視訊與  AI：4K 畫質視訊系統、AI 人臉辨識與高清增強模擬演算法、聲音識別與追
              蹤技術、麥克風系統近場           (Near-field) 與遠場(Far-field) 的AI 消噪的
              電聲研究。
 d. 電池產品：Qi2.2 行動電源散熱方案、AI BMS 技術、新形態電池導入                   ( 固態  / 半固
             態  / 紙電池  )。
 e. 平台化服務：開發車用語音指令、通話及降噪模組的 OTS 產品平台及相關演算法，
               包含測試實驗室認證，並對接外部 DSP、SoC 廠商，此平台模式將
               延伸至其他核心業務。
C. 提升循環設計比重：落實永續設計 (DfS)
 我們將根據 SBTi（科學基礎減碳目標）擬定實施策略，並致力於提升產品的循環設
  計比例：
 a. 減碳目標： 根據 SBTi，範疇一、二長期目標需減碳 17%，範疇三長期目標需減碳
              30%（以 2023 年為基準）。
 b. DfS 架構：制定 DfS 永續產品架構，並確保新產品導入再生塑料比例：從 2023 年
             25% 拉高到 2026 年 45%，TWS 再生塑料目標為 13%。電聲配件包裝
             環保材料使用比例從 2023 年 35% 拉高到 2026 年的 50%。










                              131

營運概況


    二、市場及產銷概況

       ( 一) 市場分析

           1. 公司主要產品之銷售地區與市場占有率
             本公司產品以外銷至亞洲，歐洲，美洲等地為主，並與世界大廠協同合作開發。其中，美
             律更是  TWS 與娛樂頭戴耳機的世界領導廠商，國際手機大廠以及娛樂配件廠商皆為本公司
             重要之客戶。同業當中，也僅有少數大陸、日本廠商擠身公開發行公司。美律在此行業中，
             佔有穩定席位。
           2. 市場未來之供需狀況與成長性
             如同前述，美律所服務的終端市場，因          AI 功能與應用不斷創新，導致消費性耳機、智慧音
             箱、助聽器   / 輔聽器，視訊裝置、車載喇叭以及智慧手機與電腦等，將有另一波新的增長；
             而且應用領域也從通訊與娛樂，延伸到家居、車載、商用辦公、遠距虛擬會議、保健與戶
             外移動等場景，這都給予美律在市場需求面上強大的支撐。然與川普所啟動的關稅貿易戰
             之因素，這些市場遭遇到政經環境影響、而導致未來更多的不確定因素。但從供給面來看，
             除了傳統的台灣、大陸、日本電聲同業之外，越來越多的大型消費電子製造商也跨足電聲
             領域，後續就看誰的生產布局多元，服務整合度高，將可獲得較多利基。
           3. 競爭利基：
             (1) 提提供客戶一次購足服務，強化與客戶之夥伴關係
               美律建立完整的產品體系及多樣化規格產品，產品線涵蓋受話器、揚聲器、車載音響、
               專業音箱、耳機、麥克風、藍芽耳機、外接可攜式喇叭與電池封裝等產品，有利於滿足
               客戶多樣化及一次購足之需求。另一方面，美律也已經導入                AI 輔助設計與智慧工廠，
               並擁有電聲產品研發及製程改良之技術經驗，面對客戶多樣化與及時性之需求，愈加能
               夠及時推出相對應規格之產品，以掌握市場先機。
             (2) 研發製造經驗豐富，技術與人才導向的經營理念
               美律投入電聲產品之研發製造，已累積多年豐富的研發及生產經驗，自主培養人才及積
               極進行國內與國外大學院校電聲領域學術交流，吸收優秀人才加入。並除了台灣外，也
               在新加坡、馬來西亞、中國、挪威、加拿大、日本等國家設立研發單位，吸引國際人才。
               無論產品開發及生產流程皆是縝密繁瑣的程序，對具高度專業及經驗豐富之專才需求甚
               大，故多年來均相當重視自主培養人才，並適當吸收優秀人才加入，持續提升人才素質
               與數量，以鞏固競爭力及領先優勢。
             (3) 垂直整合、產品自製率高及交期迅速
               為了配合下游應用客戶之指定規格提供產品，會在客戶設計階段時便與客戶同步開發，
               提高與客戶產品之配合度，協助客戶進行音響空間設計，以達到最佳聲音效果，以滿足
               客戶之需求。
               美律具備垂直整合材料製造能力，縮短產品前置時間及降低成本。並採用模擬軟體開發
               產品，從設計、開模、製程估算，預先估算出量產性，使在設計過程中快速反應出客戶
               的需求及快速提供樣品讓客戶確認，縮短產品開發週期。
             (4) AI 賦能，從研發到生產製造，提升研發效率與生產品質
               美律自2024 年開始導入各種     AI 應用與智慧工廠，並每年檢視       AI 導入流程效益評鑑，
               不論是研發人員、行政辦公，至廠端製造生產，皆導入              AI 相關工具，以縮短工作時間，
               提升員工工作效率，進而提升生產品質與顧客滿意。




                                    132

營運概況

      4. 電聲產業發展遠景之    SWOT 分析及因應對策
               機會                                  威脅
(1) 2025-2026 年為 AI PC 與AI 手機普及元年，為(1) 大陸市場動能需求持續趨緩，受國家補貼的陸
  了實現更精準的語音交互與降噪，設備對「高               系大廠轉向全球市場進行價格競爭，加劇電聲
  性能麥克風」與「高性能揚聲器」的需求顯著               代工市場的毛利紅海。
  提升。                              (2) 非電聲大廠透過併購跨足電聲產業，競爭加劇。
(2) 高齡化社會結合「耳機助聽化」趨勢，正大幅          (3) 2025 年起美國對多國徵收「對等關稅」，雖然
  擴張非處方助聽器市場。                        已被判定違法，但川普政府持續引用其他關稅
(3) 消費者對可持續和環保產品的需求增加，為行            條例，高額關稅壓力與供應鏈去中化（China
  業帶來增長空間。                           +N）已成常態，大幅拉高成本。
(4) AR/VR 眼鏡與空間音訊爆發，2026 年預計為     (4) 全球地緣政治衝突，影響經濟發展，降低需求。
  AI 智慧眼鏡的出貨轉折點。AR/VR 需要更先進
  的空間音訊（Spatial Audio）與定向揚聲器技
  術。
(5) 雲端、大數據、AIGC 等環境日漸成熟。
               優勢                                  劣勢
(1) 主要客戶均為世界知名手機、娛樂配件大廠，          (1) 國內現有教育體系偏重半導體與資通訊，能從
  公司品牌與各項能力已普獲國際大廠認同。                電聲教育體系取得的人才不足，且其技術發展
(2) 已將AI 導入工作與生產流程，提升效率與品質，         以自我研發為主。
  縮短新產品開發週期。                       (2) 市場高度競爭，後續若因貿易戰衝擊，競爭加
(3) 財務結構健全、穩健財務政策，降低營運風險。           劇，同業削價競爭，將影響經營與獲利。
(4) 提供客戶一次購足之完整服務。                (3) AR/VR、機器人等新領域發展需要學習曲線，
(5) 持續發展創新技術，協助客戶產品創新。              整體發展尚需時間發酵。
(6) 已具備多國工廠的產能( 含東南亞    ) 布局，能降
  低關稅風險。

      5. 因應對策：
        (1) 加速「電聲 + AI」產品定義：不再僅做硬體，將自研或與客戶共同開發具備邊緣運算能
          力的「智慧聲學模組」。
        (2) 因應「川普 2.0」之關稅風險，深耕東南亞與台灣布局，將組裝重心移往非中廠區，並
          推動關鍵零組件在地化採購，此外，也做好北美生產之評估與規劃。
        (3) 生產廠區轉型為   AI 智能製造，提高生產品質、效率與彈性。
        (4) 對外結合互補性質公司，擴大產品線、加深垂直與水平整合。
        (5) 同國內外知名大學共同合作，強化電聲產業人才培訓。
        (6) 借重合作夥伴的強項，互相合作、整合，建立強有力的營運團隊。









                                   133

營運概況

           ( 二) 主要產品之重要用途及產製過程
                 1. 主要產品之重要用途
                   主要產品                                                 用途或功能
                                          搭配智慧手機、平板電腦等                  3C 設備，用於免持通訊、娛樂、電遊、
                   耳機系列
                                          遠距會議等。
                                          行動電話、智慧手機、多媒體電腦、行動電話耳機、TWS、NB、平
                  揚聲器系列
                                          板電腦…等用途之揚聲器。
                                          針對聽力受損之族群，可透過助聽器產品，以無線或有線的方式，增
                 醫療保健系列
                                          進溝通效果。
                 行動電源系列                   為智慧手機、平板電腦等                3C 裝置，以外接的方式提供電力。
                                          以無線或有線的連接方式，搭配智慧手機、平板電腦以及筆記型電腦
               可攜式喇叭系列
                                          等音源輸入裝置，進而透過產品提供優異的聲音表現。
                 2. 產製過程
                    本公司之主要產品製程簡述如下：
                    (1) 揚聲器單體
                       上片與軛塑黏合→磁鐵與軛塑黏合→下片與軛塑黏合→貼                                   PC 板→貼通氣布→線圈與振
                       動板黏合→線振組合與軛鐵黏合→線圈輸出線焊接→短路、斷線測試→輸出線點膠→蓋
                       週期章→完成。
                    (2) 耳機
                       電子電路      ( 含軟體    )+ 感測器    + 塑膠外殼      + 電聲元件      + 線材組裝→完成。
                    (3)MEMS 麥克風
                       麥克風sensor + ASIC →封裝測試→完成。

           ( 三) 主要原料之供應狀況
                 美律長期深耕電子、塑膠、電池等核心部品之供應鏈管理，透過策略合作與長期交貨計
                 畫，確保物料供應穩定。因應國際地緣政治變化，積極落實「China+」策略，深化現有
                 供貨體系，亦加速開發東南亞當地資源，有效提升區域調配的應變彈性。關鍵原料建立
                 多家採購來源，多地供貨資源，分散單一供應商與單一區域性風險，確保品質與交期基
                 礎上，滿足客戶需求，維繫營運穩健。







                                                       134

營運概況


( 四) 主要進銷貨客戶名單
     1. 最近二年度任一年度曾占美律公司銷售對象總額百分之十以上之名稱及其銷貨金額與
       比例與增減變動原因：
                                                                                  單位：新台幣仟元
                              113 年                                     114 年
                                占全年度銷                                    占全年度銷
                                            與發行人                                       與發行人
       項目    名稱        金額       貨淨額比率                 名稱        金額       售淨額比率
                                             之關係                                        之關係
                                  〔%〕                                      〔%〕
        1     A26   16,761,414    38.22%       無      A26    15,794,969    33.97%        無
        2     A30   10,418,837    23.76%       無      A30     9,963,233    21.43%        無
        3     A6     5,207,624    11.87%       無       A6     4,825,323    10.38%        無
       　     其他     11,467,479    26.15%              其他     15,907,510    34.22%
             銷貨                                       銷貨
       　            43,855,354   100.00%                     46,491,035    100.00%
             淨額                                       淨額

     2. 最近二年度任一年度曾占進貨對象總額百分之十以上之名稱及其進貨金額與增減變動
       原因：
                                                                                  單位：新台幣仟元
                               113 年                                     114 年
                              占全年度                                       占全年度
                                           與發行人                                      與發行人
       項目     名稱      金額      進貨淨額                      名稱      金額       進貨淨額
                                            之關係                                       之關係
                              比率〔%〕                                     比率〔%〕
                                       其他採權益法評價                                   其他採權益法評價
        1      D4  10,225,885  27.77%                    D4   10,133,67625.32%
                                         之被投資公司                                    之被投資公司
                                       其他採權益法評價                                   其他採權益法評價
        2      D6   4,785,774  13.00%                    D6   3,080,293   7.70%
                                         之被投資公司                                    之被投資公司
        　     其他   21,812,990  59.23%                   其他    26,803,85266.98%
              進貨                                        進貨
        　          36,824,649100.00%                          40,017,821100.00%
              淨額                                        淨額









                                               135

自動化和成型技術集成化開發
          機殼一體化複合結合技術開發
          高強固塑膠雙射成型件技術
          輕量化IT產品開發
          金屬與塑膠之維繫結合技術開發應用
          金屬無痕植釘技術研究
          鋁合金薄板鐓厚沖壓技術開發
          鎂合金薄板沖壓件之外觀處理技術開發
          塑膠機殼樹脂材料閉圈循環回收之物性研究
          高回收鋁合金含量之薄板沖壓成型技術與表面處理技術開發
          PFAS-Free 樹脂材料之成型技術開發
          PFAS-Free 規格樹脂之配方開發
          鋁合金半固態壓鑄成型技術開發
          鈦合金薄板沖壓成型技術開發
          金屬複合板材特性研究
          高導熱鋁合金之特性研究與應用開發
          熱塑碳纖維一體成型技術開發
          熱塑碳纖維焊接技術開發
          高性能工程塑膠碳纖維成型開發
          熱塑碳纖板折彎技術開發
          輕薄塑膠射出機殼輕量化成型
          免噴塗塑膠射出成型開發
          熱塑碳纖維熱壓與射出結合技術開發
      (3)汽車機構件
          採用高真空與高密封水冷板壓鑄成型技術，滿足車用域控制器散熱需求
          開發高熱導率材料，以協助客戶於產品設計階段進行熱流分析
          運用半固態壓鑄技術於安全帶轉軸製造，以提高產品強度及模具壽命
          開發先進駕駛輔助系統(ADAS)相關電子控制器殼體與影像模組殼體
          開發自動駕駛域控制器(ADCU)鋁合金殼體
          開發新能源車(如，發電機殼體及整車熱管理模組散熱板)等相關機構件
          開發車燈模組鋁合金散熱片
          開發鋁鎂合金方向盤機構件
      (4)航太扣件
          請詳豐達科技114年度年報第肆章節營運概況說明。
(二)產業概況：
    1.電子件(以強固型電腦為主)
      (1)產業現況與發展
         強固型行動電腦產業主要可分為大尺寸與小尺寸，大尺寸主要可分為筆記
         型電腦、平板電腦、固定式車載電腦以及堆高機應用之電腦，而小尺寸主
         要則為手持式設備。應用領域可劃分為政府單位(國防與公安)、工業製造、
         交通運輸、公用事業，醫療及零售產業。依據美國專業研究機構
         VDC(Venture Development Corporation)市場研究資料顯示，大尺寸強固型
         (含半強固)筆記型電腦暨平板電腦之全球市場規模114年推估為約231萬
         台，硬體產值約29億美金，廠商主要以松下、戴爾、Getac等為主。而在
         小尺寸手持式設備(Handheld/PDA)之市場規模，114年推估為約817萬台，

                                   -64-

硬體產值約41億美金，廠商主要以Honeywell、Zebra等為主。
  (2)產業上、中、下游之關聯性
    本公司在強固型電腦、平板電腦產業中位屬上游製造商(ODM)與自有品牌
    供應商(OBM)之角色，而中游主要為製造商之直銷部門、經銷商、加值商、
    及系統整合商，中游再提供下游各行各業之系統整合解決方案、技術支
    援、維修服務等附加價值於製造商軟硬體中。
  (3)產品之各種發展趨勢及競爭情形
     Windows   作業系統與        x86 架構處理器雖仍為強固型電腦市場之主流
       平台，然      Android 與   Linux 系統已逐步於各垂直應用市場嶄露頭角，
       呈現多元發展態勢。隨著各類                 AI 工具快速興起，帶動中小型邊緣                  AI
       模型加速發展，進一步推升邊緣智慧應用之滲透與成長。未來產業生態
       系將逐步形塑下一世代多元作業系統之電腦規格，並伴隨                                AI 運算能
       力與記憶體需求顯著提升；同時，市場亦將持續回饋並驅動產品與技術
       需求之演進。此外後疫情趨使許多使用情境開始帶入個人裝置，加上
       ARM   晶片設計製造商提供帶AI算力的晶片組，AI                        配合Android     AR
       Core 的應用預期可帶動Android系統市場的成長
     無線傳輸持續往高速開發研究，如5G通訊以及WiFi無線傳輸標準
       802.11be (WiFi7)。隨著相關技術成熟，搭載5G及WiFi 6E或甚至新規範
       WiFi7的行動裝置，已自113年下半年陸續顯現
2.綜合機構件
  (1)產業現況與發展
    根據    TrendForce 調查，114年在東南亞輸美免關稅及供應鏈產能調整逐步
    到位帶動下，全球筆記型電腦出貨量突破1.8億台，年增約2.2%。然而，
    自114年下半年起記憶體價格顯著上漲，115年初又面臨CPU供給階段性缺
    口及價格攀升，加以PCB、電池等零組件成本同步上揚，致使第一季出貨
    量季減14.8%，第二季隨CPU供應改善而呈現溫和回升。

    整體而言，在零組件價格上漲與供應不確定性影響下，預估115年全年筆
    記型電腦出貨量將年減約9.4%。未來市場發展仍將取決於關鍵零組件供應
    變化、品牌廠之成本與庫存策略調整，以及終端需求對價格變動之反應。
  (2)產業上、中、下游之關聯性
    國內資訊及電子産業市場蓬勃發展，電腦周邊設備因應而生，機體外殼爲
    其門面，衍生性的需求帶動本産業穩定成長。該産業上、中、下游之關聯
    性說明如下：

          上游                        中游                        下游

                                塑膠射出成型
                                                           電腦、通訊
        塑膠材料
                                金屬沖壓成型
                                                        消費性電子產業
                                   模具廠
        金屬材料
                              表面處理(塗裝/印                     家電產業
        塗裝原料                      刷/雷雕)
                                                           汽機車產業

  (3)產品之各種發展趨勢及競爭情形

                              -65-

根據   TrendForce 調查，受115年第一季記憶體價格上漲影響，筆電產業成
         本壓力升高，品牌廠需透過調價、規格調整及產品組合優化因應，市場資
         源亦逐步集中於具規模優勢之品牌。記憶體占BOM比重提升，已成影響
         定價與產品策略之關鍵因素。高階與輕薄筆電因設計限制，較早反映成本
         上升並調整價格；消費型筆電短期受庫存支撐價格相對穩定，惟中長期仍
         將面臨降規或調價，預期第二季起市場進入調整期。整體而言，品牌廠將
         透過調整記憶體配置、延緩升級節奏及優化供應鏈佈局，以維持成本與競
         爭力平衡。
    3.汽車機構件
      (1)產業現況與發展
         根據   TrendForce 最新調查，隨著汽車產業加速電動化與智慧化，全球車
         用半導體市場規模預估將由113年約677億美元成長至118年近969億美
         元，年複合成長率達7.4%。其中，高效能運算(HPC)相關晶片如邏輯處理
         器與高階記憶體成長動能顯著，顯示市場價值正向智慧化核心技術集中。

         隨電動車滲透率持續提升及多感測器、AI應用與高速通訊需求增加，車輛
         對運算能力需求快速上升，帶動電子電氣架構由分散式走向域集中與中央
         集中。另一方面，隨艙駕一體(Cockpit/ADAS)SoC逐步商用化，控制器整
         合將有助降低成本並提升系統效率。
      (2)產業上、中、下游之關聯性
         汽車零組件產業鏈分為上游的原料或材料，中游為零組件或模組，下游則
         為系統。
      (3)產品之各種發展趨勢及競爭情形
         隨著汽車朝電子/電氣化架構發展後，傳統的分散式架構，已逐漸朝向域
         (domain)和區域(zonal)控制的兩層平行架構邁進；在智慧化方面，預期模
         組化端到端自動駕駛模型已在114年被採用於量產車上，中國為主要的應
         用市場，而傳統車廠則將加速開發軟體定義汽車(Software                                 Defined
         Vehicle，SDV)，建立多方合作方式，以求在114～116年推出以透過軟體
         進行汽車管理的SDV車型。
    4.航太扣件
      請詳豐達科技        114 年年報第肆章節營運概況說明。
(三)技術及研發概況
    1.本集團    114 年度投入之研發費用為新台幣2,036,682 仟元。
    2.開發成功之技術或產品：以下僅就產品別於                        114 年度及    115 年至二月底期間
      所研究開發之技術分別敘述之。
      (1)電子件
          邊緣人工智慧(Edge         AI)軟體升級：透過自主開發之                 C++ 邊緣推論引
           擎，支援     Transformer 架構大型語言模型(LLM)於              Intel 與 AMD    整合
           式   GPU(iGPU)上運行，有效提升             Getac Voice 軟體於邊緣設備之            AI
           推論效能，並擴展文件生成等多元應用能力。
          強化Getac產品安全機制：
           ▓裝置完整性驗證機制：依循                 NIST 1800-34C   供應鏈安全指引，透過
             Trusted Platform Module(TPM)簽發裝置專屬憑證並建立驗證機制，以

                                   -66-

確保設備於運輸與部署過程之完整性與安全性，進一步提升強固型電
       腦產品之安全性與可信度。
    ▓AMD     平台安全架構建置：導入雙韌體備援與復原機制，並建置                              AMD
       韌體防回退功能，提升韌體更新過程之安全性與穩定性。同時透過安
       全版本控管與硬體安全處理器驗證機制，防止韌體降級至具風險之舊
       版本，確保產品於整體生命週期維持資安防護水準。
    ▓Getac ControlHub 多層次防禦架構：導入多層次防禦機制，透過加密
       憑證驗證、雙向身分驗證與安全通訊技術，並結合                            MQTT   安全傳輸
       與持續性合規檢查，強化系統連線安全與裝置管理能力。
   使用者友善設計(eSIM)：於硬碟映像檔(HDI)預先設定                          Verizon SMDS
     伺服器    URL，使設備可自動下載              eSIM 設定，提升行動連線便利性。
   散熱解決方案強化：Getac              產品全面導入溫度控制機制(TCC)，提升
     CPU 散熱餘裕，並持續優化系統長時間功率限制(PL1)設定。在系統散
     熱能力可穩定承載之條件下，使處理器維持穩定效能輸出，避免因過度
     功率設定導致效能衰減。同時透過產品線散熱設計之精細調整，提升設
     備於高溫環境下之電壓調節器穩定性。
   音訊系統優化：導入雙磁喇叭設計，有效降低共振頻率(F0)，擴展聲音
     有效頻寬，並提升低頻表現，進一步強化人聲播放之整體聽感品質。
   永續材料導入：導入多款新型PCR材料，提升產品設計多樣性的同時，
     兼顧環境永續與材料循環利用。
   有害物質減量：從零件選用、產品設計、生產製造及供應商管理流程中，
     全面落實PFAS與鹵素減量材料導入計畫。
   通訊可靠性強化：導入              T-Mobile T-Priority 技術，確保極端環境下關鍵
     通訊不中斷，維持緊急救援即時性。
   新一代     Getac 強固型產品推出：完成平板(F120、UX10)與筆記型電腦
     (S510AD、V120、B360)產品升級，導入最新                  Intel Arrow Lake、Lunar
     Lake 及 AMD Krackan     平台，支援        Copilot+ AI 應用，並同步提升螢
     幕尺寸與音效體驗，推動強固型裝置邊緣人工智慧應用發展。
(2)綜合機構件
   特殊立體紋路表面處理開發與應用
   輕量化碳纖機殼技術產品開發與應用
   碳纖複合面板埋射技術開發與產品應用
   機殼無縫塑膠雙射包射技術
   高強度一體成型精密塑膠機殼開發與應用
   生質塑膠雙射產品射出技術開發與應用
   自動化埋入射出成型技術與應用
   雷射仿細咬花免噴塗塑膠部件成型技術
   LSR雙射成型技術
   高回收PC含量樹脂之配方調控與生產加工技術
   鎂合金薄板沖壓技術
   高強鋁合金薄板沖壓產品開發與應用
   高回收PC含量樹脂之成型技術與機殼產品應用
   高模溫MHCM成型技術與產品應用
   碳纖維氣袋成型技術開發
   高PCR含量之透明PC+GF樹脂規格生產與應用

                             -67-

二、市場及產銷概況
    (一)市場分析
         1.主要產品之銷售地區
                                                                 單位：新台幣仟元
                年   度              113年度                        114年度
          地   區             金       額        比例          金       額        比例
             中國大陸              11,554,730       32.39%      10,855,972      27.52%
               美洲              11,798,231       33.08%      11,683,912      29.62%
               歐洲               5,710,179       16.01%       6,681,387      16.94%
               台灣               1,461,526        4.10%       1,656,642       4.20%
               其他               5,143,720       14.42%       8,569,931      21.72%
             合     計           35,668,386     100.00%       39,447,844     100.00%

         2.市場佔有率
           (1)電子件：根據VDC 研究報告推估，強固型筆電與平板電腦硬體產值合計
              約  29 億美金，主要廠商包括松下、Dell、Getac 等。
           (2)綜合機構件：本公司出貨以筆記型電腦機構零組件產品為主，非整機出
              貨，故無法估算所佔之市場比重。
           (3)汽車機構件：本公司汽車機構件產品以外銷為主，114 年外銷比例為
              100%。主要為國際一級汽車零件供應商，所生產之汽車安全帶轉軸年出
              貨量約一億八千萬顆，在全球新車市場有佔有相對高的比重。
           (4)航太扣件：請詳豐達科技114 年度年報第肆章節營運概況說明。
         3.市場未來之供需狀況及成長性
           (1)電子件(以強固型電腦及手持為主)
              在全球高速網路通訊技術以及AI深度學習運算的興起之下，搭載新一世
              代網路技術之行動載具以及人工神經網路的運用，快速滲透各個應用領
              域，將可望帶動新一波的硬體換機潮。
           (2)綜合機構件
              在零組件價格上漲與供應不確定性影響下，TrendForce 預估                           115 年全球
              筆記型電腦出貨量將由原先預估年減                     5.4% 下修至年減約         9.4%。未來關
              鍵零組件供應環境的變化、品牌廠對成本與庫存策略的調整，以及終端
              市場對價格變動的反應，將成為影響                     115 年下半年筆記型電腦市場發展
              的重要觀察指標。
           (3)汽車機構件
              根據S&P Global Mobility 車輛銷售預測報告指出，全球汽車市場已從疫
              情衝擊中復甦，需求趨於穩定。然而，各區域市場銷量在因應政策差異
              與經濟環境影響，以及關稅影響、零件供貨短缺等供應鏈不確定性，復
              甦情況各異。預測115年全球汽車銷量將僅小幅增長0.2%，銷量約達9,186
              萬輛。
           (4)航太扣件
              請詳豐達科技114年度年報第肆章節營運概況說明。





                                        -69-

4.競爭利基
      本公司為業界少數同時具備軟體、電子與機構之研發人才之公司，具備高
       度垂直整合能力，可提供客戶一條龍的專業諮詢與服務，從前端的設計製
       造，模型與模具生產，到後段量產製造皆可在內部進行，提供快速、彈性
       與高品質的服務
      本公司擁有相當堅強的模具設計與開發技術與研發團力，並持續投入資金
       購買精密設備與實驗模具，為業界先進製程技術的領導廠商之一，可從事
       較複雜且輕薄的產品模具設計與製造
      從營運管理到生產製造，持續投入自動化流程與智慧生產。內部成立專屬
       之自動化團隊，負責所有廠區自動化設計與導入，以建構無人化工廠為終
       極目標，持續推動工廠自動化普及率以及自動檢測的能力
      本公司為業界少數設置專業材料研發團隊之公司，配備研究所等級之實驗
       室，專責研發各式先進材質之應用與製程技術，與國際一流品牌合作。
      本公司與供應商關係穩定、良好，為確保關鍵零組件之供應不虞匱乏，維
       持至少二家以上供應商，以利彈性運作
   5.發展遠景之有利因素、不利因素與因應對策
      (1)有利因素
         各國政府持續提高國防預算，帶動相關應用需求成長
         人工智慧(AI)需求快速擴大，先進國家電力與公共事業系統電網負載
           提升，進一步推升強固型解決方案需求
         美國積極規劃於多地建置新一代資料中心，以支援AI發展，並帶動交
           通、能源及通訊等基礎建設之智慧化升級
      (2)不利因素與因應對策：
         AI   資料中心的需求驟增，造成記憶體、固態硬碟等供應鏈供貨緊張，
           價格上揚
         因應措施包括：
           強化內部營運體質改善，彈性規劃關鍵零組件
           策略性備料
           因應零組件成本反應售價
(二)主要產品之重要用途及產製過程
   1.主要產品用途

        產品類別              產品類別                        重要用途及功能
                  強固型人工智能筆記型電             配合軍事或工業用途特殊設計之攜帶型電腦
      電子件
                  腦、平板電腦及穿戴裝置             暨手持設備，適用於環境惡劣的使用環境
                                          筆記型電腦、平板電腦、遊戲機、All-in-one
                  塑膠機構件                   PC、汽車、印表機、吸塵器等之機構件及外
      綜合機構件
                                          觀零組件
                  模具                      供塑膠射出成型產品之用
                                          所生產之壓鑄機構件應用於汽車座椅安全
      汽車機構件       汽車內部壓鑄機構零組件             帶、車燈、引擎暨剎車系統、發電機、充電
                                          式電池等

      航太扣件        詳見豐達科技114 年年報第肆章節營運概況說明





                                  -70-

(四)主要進銷貨客戶名單
        1.最近二年度任一年度中曾占進貨總額百分之十以上之供應商名稱及其進貨金
           額與比例，並說明其增減變動原因：
                                                                            單位:新台幣仟元
                        113 年                                     114 年
                           占全年度進                                      占全年度進
項目                                    與發行人                                       與發行人
         名稱        金額      貨淨額比率                  名稱         金額       貨淨額比率
                                      之關係                                        之關係
                             〔%〕                                        〔%〕
  1      其他      17,565,071   100%        －       其他        21,388,202  100%        －
       進貨淨額      17,565,071   100%        －     進貨淨額        21,388,202  100%        －
註：各項增減變動係考量年度產銷政策、原物料需求、廠商供應價格、交貨情形與品質後之結果。
        2.最近二年度任一年度中曾占銷貨總額百分之十以上之客戶名稱及其銷貨金額
           與比例，並說明其增減變動原因：
                                                                            單位:新台幣仟元
                       113 年                                      114 年
項
                               占全年度與發行                                    占全年度與發行
目     名稱            金額         銷貨淨額人之關             名稱           金額        銷貨淨額人之關
                               比率〔%〕       係                              比率〔%〕       係
1     L 客戶             5,983,897 17%       無      L 客戶           5,922,076 15%        無
2    M 客戶                    －     －       －      M 客戶           4,543,767 12%        無
3     其他              29,684,489 83%       －       其他           28,982,001 73%        －
    銷貨淨額              35,668,386 100%      －     銷貨淨額           39,447,844 100%       －
註：各項增減變動係考量市場趨勢、產品需求、產業前景、研發技術、銷售利潤及與客戶合約後之結果。











                                           -73-

三、從業人員概況
       最近二年度及截至年報刊印日止：

                                                                                            115 年度截至
                   年              度                 113 年度                114 年度
                                                                                              3 月   31 日

                              直接員工                    5,886                5,368                4,854

          員工人數                間接員工                    4,163                4,396                4,346

                             合         計             10,049                9,764                9,200

                 平     均      年     歲                 34.50                35.21                36.05

             平     均    服    務    年     資             4.40                  5.03                 5.42

                             博          士             0.09                  0.13                 0.13
             學歷
                             碩          士             3.98                  4.51                 4.92
             分布
                             大          專             29.89                31.02                33.21
             比率
                             高          中             49.68                41.99                42.60
              (%)
                            高   中    以   下            16.36                22.35                19.14

   四、環保支出資訊
                 最近年度及截至年報刊印日止，因污染環境所遭受之損失(包括賠償及環境
           保護稽查結果違反環保法規事項，應列明處分日期、處分字號、違反法規條文、
           違反法規內容、處分內容)，並揭露目前及未來可能發生之估計金額與因應措
           施，如無法合理估計者，應說明其無法合理估計之事實：
           (一) 114年度，本公司國內外各廠區無發生重大環保違規事件。惟本公司之子公
                司豐達科技之相關環保支出資訊，請詳豐達科技114年度年報「環保支出資
                訊」說明。
           (二)本公司除遵循環境保護之相關法令及主管機關之環保要求外，並持續提升
                員工環保意識及觀念，以下為本公司相關之環保措施：
                1.綠色供應鏈管理
                  為因應國際環保潮流，如產品綠化、無毒無害、環境化設計的要求，對內
                  制定「神基禁限用有害物質管制規範」及「神基綠色產品作業程序」等相
                  關作業流程和規範，積極全面推動產品綠化，對外要求所有神基的供應商
                  配合神基環境管制規範的要求，不但必須達到國內外環保法規的要求，使
                  產品能順利行銷於全球，又以更嚴格的要求自我期許，以滿足客戶的需
                  要，同時善盡企業責任，強調環保的重要性。
                  (1)本公司電子產品符合下列之國際環保指令和規範，包括：
                      歐盟WEEE(廢電機電子指令)
                      歐盟RoHS環保指令(危害物質禁用指令)
                      歐盟REACH法規，含高度關切物質(SVHC)
                      歐盟電池法規
                      歐盟       POPs    法規      (持久性有機污染物法規)
                      歐盟氟化溫室氣體(F-gas)與臭氧層消耗物質(ODS)法規
                      無鹵素(特定產品)及PAHs管制規範
                      EuP(生態化設計指令)
                      美國環保署訂定之EPEAT(電子產品環境影響評估工具環保標章)
                  (2)塑膠射出成型廠以及金屬壓鑄成型廠之產品亦符合國家環保規章及歐
                      盟RoHS (危害物質禁用指令)                      環保指令標準。

                                                     -74-

壹、致股東報告書

各位股東女士、先生：
    茲將民國114 年度營業結果及民國             115 年度計畫報告如下：
一、民國    114 年度營業報告
    (一)營業計劃實施成果
       1、114 年度筆記型電腦、平板電腦等消費性市場應用產品(IT)電池模組出貨減少且
          價格競爭日益激烈，然備援電池模組(BBU)出貨及營收佔比持續增加，整體營收
          較  113 年度雖略為減少，但毛利率因非消費性應用產品(Non-IT)比率提高而提
          升，整體營業淨利增加。
       2、台灣二廠開始啟用，並架設自動線生產                   BBU。
       3、泰國廠除生產筆記型電腦電池模組外，BBU 也放量出貨，開始啟用二廠及新承
          租三廠。
       4、桃園機場捷運        A7 站產業專區第二棟廠辦大樓已於               114 年5 月取得使用執照並
          開始啟用。
    (二)預算執行情形
          本公司    114 年度未公告財務預測。
    (三)財務收支及獲利能力分析
           114 年度合併營業收入淨額為新台幣              132.18 億元，較   113 年度新台幣     139.11 億
        元減少   5%，雖營收減少，但因為           Non-IT 產品比率提高，        114 年度合併營業淨利
        新台幣   12.47 億元，較    113 年度合併營業淨利新台幣           7.43 億元增加    68%； 114 年
        度合併稅後淨利新台幣          13.82 億元，較    113 年度合併稅後淨利新台幣           26.73 億元減
        少48%，主要因      113 年度合併稅前淨利認列處分土地利益新台幣                   19.54 億元；   114
        年度基本每股稅後盈餘為新台幣               9.05 元，較    113 年度基本每股稅後盈餘新台幣
        17.59 元減少  48%。
    (四)研究發展狀況
       1、資料中心BBU 功率越來越高，跟電源廠合作開發的專案持續增加，不斷累積經
          驗並導入標準化設計。
       2、提升設計效率及品質並確保研發人力充足。
       3、陸續導入自動化產線及擴充產能，讓產品品質穩定，良率及效率都能有效提升。
       4、與電源廠合作開發高壓直流模組(HVDC)及超級電容模組。
       5、IT 之電池模組產品則著重成本控制。
       6、輕型電動載具電池模組開發，持續跟電控廠合作。
二、民國    115 年度營業計畫概要
    (一)經營方針及重要產銷政策
       1、強化目前客戶關係，擴大經濟規模。
       2、持續增強     BBU 研發能力及規模，與電源廠合作，成為業界主要供應商。


                                      1

(3)商用無人機。
(二)產業概況
   1.產業之現況與發展
     (1)筆記型電腦
       114年全球筆記型電腦市場在上半年受美國關稅政策變動影響，促使品牌廠提前
       備貨，另因教育市場需求及114年第4季記憶體價格上漲並預期115年將持續上漲
       趨勢之影響，推動品牌廠商積極增加第4季出貨量，根據DIGITIMES Research
       統計，114年全球筆記型電腦出貨為1.82億台，較113年成長約4.6%。
       115年雖新一代人工智慧個人電腦(AI PC)平台上市、微軟作業系統Windows 11
       升級需求有助帶動企業換機，然受全球經濟環境的不確定性、地緣政治風險及
       部分零組件產能失衡等因素影響，將推升原物料成本及增加通膨壓力，筆記型
       電腦終端售價預期上升恐抑制消費需求，整體市場銷售量可能呈現下滑。
     (2)伺服器
       全球伺服器市場受人工智慧(AI)應用及高效能運算需求提升，整體伺服器營收、
       出貨量呈現高度成長。美國大型雲端服務業者為因應技術升級需求，持續擴大
       新平台開發及舊機種汰換，帶動通用型伺服器及高階AI伺服器需求同步增加。
       根據DIGITIMES Research資料顯示，114年全球伺服器出貨量為1,560萬台，較
       113年成長約6.2%。
       隨著伺服器電力密度提升，對電力穩定性及備援能力之要求提高，備援電池模
       組（BBU）需求持續增加，相關技術朝高功率、高效率及快速備援方向發展，
       並逐步導入鋰電容模組等新型技術，以因應高階AI運算需求中電力不穩定的問
       題。
       惟受市場高度成長、AI需求量大增，吸引相關電源廠及電池模組廠商陸續投入
       該領域使產業競爭加劇。在全球經濟不確定性、地緣政治風險及關稅政策變動
       影響下，可能推動供應鏈往美國製造，對產業發展帶來不確定因素。
     (3)輕型電動車
       受全球節能減碳趨勢及各國政府推動綠色政策影響，電動自行車（E-Bike）市
       場需求持續成長，產品接受度逐步提升。自行車產業歷經三年庫存去化及結構
       調整後，整體供需逐步回歸穩定，114年台灣自行車出口市場呈現結構分化，傳
       統自行車需求持續修正，電動自行車（E-Bike）於歐洲市場成長動能仍持續提
       升，顯示市場重心正加速向電動化轉移。

                               57

115年隨著庫存逐步調整完成，產業可望回歸穩定發展，惟產業競爭焦點已由早
    期產品普及化轉向技術升級與智慧整合的新一輪發展階段，包括動力系統效率
    優化、電池技術進步與智慧聯網應用整合等，皆成為提升產品價值與市場區隔
    的關鍵因素，產業成長模式亦由過往以銷量擴張為主，轉型為強調高值化與差
    異化創新的品質優勢。
2.產業上、中、下游之關聯性
     電池組產業主要可區分為上游的原材料供應、中游電池芯製造與電池組組裝、
  下游消費性市場應用產品(IT)及非消費性應用產品(Non-IT)等三大範疇。
上                 游    中                 游   下                     游
                                                 筆   記   型   電   腦
   電         極                                   平    板     電    腦
   電    解    液                                   手   持   式   裝   置
                       電池芯          電池組
   隔    離    膜                                   各式   移  動  式產   品
   罐         體                                   電動   自行  車  / 機車
                                                 伺服  器  及資  料  中心
                                                 儲    能     設    備
     上游原材料方面，電池芯主要係由電極（含正極與負極）、電解液、隔離膜及
  罐體四部份所組成，然組成的功能與材料的要求會因電池種類不同而有些許差
  異。
     本公司屬中游之電池組組裝，主要係依下游產業客戶要求，選擇適當之電池
  芯，再搭配電池管理系統(BMS)以及相關機構設計而組裝成電池組。
     電池組在下游之應用包括各式3C 電子產品、輕量型電動交通工具、伺服器
  及資料中心、儲能設備等。








                            58

3.產品之各種發展趨勢及競爭情形
  (1)產品之各種發展趨勢
    電池組產品朝向高容量化及長效型化發展
         因各項    3C 可攜式電子產品持續以輕、薄為發展趨勢及消費者對電池在
      省電、續航力之考量等，故高能量密度及長效型之鋰高分子(polymer)電池
      模組為市場之需求趨勢。
    儲能電池組和資料中心備援電池模組（BBU）受到重視
         由於人工智能快速發展，大量的資料中心持續興建中，搭配著高耗能的
      晶片，除了要提高電源效率，              BBU 則擔負起確保斷電時資料不遺失的功
      能，目前漸被廣泛採用，且持續往大瓦特數及高電壓發展。此外，全球先
      進國家綠色政策的推動及大量人工智能推動資料中心的建設，大型儲能電
      池組的削峰填谷功能，除了可以利用多餘光電外，也能減輕電網壓力，應
      會持續發展。
    輕型電動車採用鋰離子電池之比重增加
         鉛酸電池為輕型電動車主要採用之電池，由於鋰離子電池具有較高的能
      量密度及循環特性良好等因素，故輕型電動車採用鋰離子之比重逐年增加，
      因電池的能量密度提高，將可使得電池的重量和體積大幅的下降，而這些
      改變可促使輕型電動車的設計更為輕巧且多樣性。除原先常用的                             18650 型
      號電池，市場也因此逐步轉向              21700 等較大尺寸的圓柱電池，讓整體體積
      利用率與能量密度均能提升。
  (2)競爭情形
       在電池組組裝這一領域，除台系專業模組廠外，另日韓廠商及中國大陸之
    鋰離子電芯廠商向下整合生產電池組，使電池模組產業競爭更加劇烈。本公
    司身為專業的電池模組製造商，除既有成本和品質優勢外，更須強化彈性和
    速度，並慎選產品和客戶，才能在此一瞬息萬變的競爭環境中，建立獨特的競
    爭優勢。
       資料中心備援電池模組因設計門檻仍高，目前僅少數台系模組廠進入供應
    鏈，但隨著市場需求遽增，將吸引更多同業投入，使電池模組產業競爭更加
    劇烈。本公司在資料中心備援電池模組已布局多年，保有先進者的優勢，將
    持續優化設計、積極配合客戶建構全球供應鏈體系，提供成本和品質優勢，
    以應對快速變化的市場需求。

                            59

(三)技術及研發概況
   1.最近年度及截至年報刊印日止投入之合併研發費用
                                              單位：新台幣仟元
                                                   115 年度截至
             項 目   / 年 度               114 年度
                                                   3 月31 日止
    研究發展費用                                478,426       129,717
    營業收入淨額                             13,218,485     3,344,523
    研究發展費用佔營業收入淨額比例                        3.6%           3.9%

   2.最近年度及截至年報刊印日止開發成功之技術或產品

  年度                                主要研發成果
           (1)資料中心BBU 功率越來越高，跟電源廠合作開發的專案持續增加，不
             斷累積經驗並導入標準化設計。
           (2)提升設計效率及品質並確保研發人力充足。
           (3)陸續導入自動化產線及擴充產能，讓產品品質穩定，良率及效率都能
114年~
             有效提升。
截至目前
           (4)與電源廠合作開發高壓直流模組(HVDC)。
           (5) IT 之電池模組產品則著重成本控制。
           (6)輕型電動載具電池模組開發，持續跟電控廠合作。
           (7)台灣專利已核准件數共          47 件；大陸專利已核准件數共            25 件；美國專
             利已核准件數共        2 件；日本專利已核准件數共            5 件。

(四)長、短期業務發展計畫
    1.短期發展計畫

     (1) 強化目前客戶關係，擴大經濟規模。
     (2) 持續增強   BBU 研發能力及規模，與電源廠合作，成為業界主要供應商。

     (3) 持續升級家用儲能電池模組產品及投資輕型電動載具電池模組，強化設計
        能力，尋求合適客戶及合作夥伴。

     (4) 優化大陸工廠人力結構，控制成本以維持競爭力。
     (5) 擴大台灣廠及泰國廠        Non-IT 產品產能及自動化生產設備。

     (6) 積極進行   A7 站產業專區第二棟廠辦大樓出租業務及規劃取得                      65/67 等地
        號約  4,272 坪土地之建照。

    2.長期發展計畫
     (1) 持續提高   Non-IT 產品營收比率及毛利率，本公司成為                 BBU 主要供應商之

        一。
     (2) 增加Non-IT 產品研發人力及相關之研發及生產設備投資。

     (3) 持續擴大台灣廠及泰國廠產能。

                               60

(4) 提升客戶滿意度及黏著度，並持續推動減碳及環境保護、社會責任及公司
            治理。
二、市場及產銷概況
    (一)市場分析
       1.主要商品及服務之銷售或提供地區
                                                單位：新台幣仟元
                               113年                 114年
             銷售地區        銷售金額       比例(%)     銷售金額       比例(%)
             美     洲       7,351,219    52.8    4,872,658    36.9
             台     灣       5,743,677    41.3    5,285,621    40.0
             亞     洲        731,169      5.3    2,883,178    21.8
             歐     洲         85,508      0.6     177,028      1.3
          營業收入淨額          13,911,573     100   13,218,485    100

       2.市場佔有率
                                                     單位：仟組
                                筆記型電腦出貨量
           年度       順達科技                            順達科技
                                   全球出貨量
                   合併出貨量                             佔有率
           114       17,998         182,000           9.9%
          資料來源：DIGITIMES Research

        3.市場未來之供需狀況與成長性
         (1)筆記型電腦
              115 年隨著人工智慧應用快速發展，新一代人工智慧個人電腦（AI PC）平
           台上市及     Windows 11 升級將帶動高階機種及規格升級等需求利基，惟受全
           球經濟景氣波動、通膨壓力、關稅政策及部分零組件供應吃緊等因素影響，
           115 年消費性電子產品市場將面臨負成長，根據                   DIGITIMES Research 預估，
           115 年全球筆記型電腦出貨量年減幅約               9.2%。
         (2)伺服器
              115 年在人工智慧應用及高效能運算需求帶動下，伺服器市場持續成長。隨
           著伺服器電力密度提升，備援電池模組（BBU）之技術發展由傳統電池模組朝
           向高功率、高效能及快速備援方向演進，電芯規格亦由既有                           18650 逐步導入
           21700 等新型鋰電池，並發展鋰電容模組，以因應高階                     AI 運算環境中電力穩
           定性之需求。然而，受市場高度成長吸引，電源及電池模組廠商陸續加入競
           爭，產業內的合作模式及板塊仍持續調整中。未來在電子、機構及韌體整合設
           計能力方面之競爭，將成為伺服器電池模組廠商之關鍵成功因素。根據

                                   61

DIGITIMES Research 預估   115 年全球伺服器出貨量約為           1,606 萬台，較   114
   年成長約    2.9%。
(3)輕型電動車
     115 年自行車產業隨著庫存逐步調整完成，產業可望回歸穩定發展，惟產業
   競爭焦點已由早期產品普及化轉向技術升級與智慧整合的新一輪發展階段，
   包括動力系統效率優化、電池技術進步與智慧聯網應用整合等，皆成為提升
   產品價值與市場區隔的關鍵因素，產業成長模式亦由過往以銷量擴張為主，
   轉型為強調高值化與差異化創新的品質優勢。另政府政策補貼變動亦可能影
   響市場需求。整體而言，輕型電動車市場仍具中長期成長潛力，惟產業供需及
   成長速度仍須視全球經濟環境及政策發展而定。
4.競爭利基
(1)產品品質優勢
     本公司為確保產品功能與使用安全品質要求，在電池組之主要二大零組件
   電池芯及控制保護電路板上，嚴格執行電池芯之品質控制及控制保護電路板
   之完整測試驗證。另本公司通過              ISO9001 品質管理系統、IECQ QC080000 有
   害物質過程管理系統及           ISO13485 醫療器材品質管理系統等多項國際品質認
   證，亦取得世界級大廠之肯定，藉由內外部稽核以及經年的品質持續改善活
   動，使本公司產品之安全性及可靠度更加提升。
(2)生產製造優勢
   供應鏈完整且應變能力強
        本公司擁有組織化、系統化之供應鏈管理及運作機制，並與關鍵材料電
      池芯及    IC 供應商溝通無礙互動頻繁，且與客戶共同規劃原物料需求，故
      本公司能提供客戶穩定確切之供貨時程。
   生產效率高、交貨迅速且生產彈性大
        資訊產品隨著消費趨勢不斷推陳出新，以掌握及滿足消費者追求新功能
      之需求，因此產品變換快速及多樣化乃為市場行銷不可或缺之利器。本公
      司自主開發測試程式與設備(如：具AI 的視覺檢測系統)、模組化工作站及
      使用自動化線，以降低製造成本及確保品質的穩定性，同時適時調整生產
      流程以配合客戶縮短產品導入時程，不但能符合客戶大量生產的需求，亦
      可配合多樣少量的市場特性，滿足客戶對彈性及交期的期望。
   價格競爭力佳

                           62

本公司為增加產品價格競爭力，除提升工廠生產與流程效能以降低產品
      製造成本外，並持續改善產品開發及製程，積極導入自動化，現已具備彈
      性自動化及智慧車間的建制及完善的系統管理、關鍵指標視覺化及預警機
      制，以有效撙節各項成本，故能提供具價格競爭力之產品。
(3)研發優勢
   產品開發設計時程短及客製化設計
        本公司與全球主要筆記型電腦品牌製造商已合作多年，已培養良好之合
      作默契，資料中心備援電池模組也累積不少經驗，目前持續開發新的產業
      領域，包含不斷電、動力電池組與儲能電池組之技術，並透過設計標準化，
      有效縮短產品開發時程及確保設計品質。此外，本公司具有良好設計能力，
      已通過   ISO17025、UL、TUV 等驗證公司認可的實驗室，及符合國際法規
      的驗證能力與設備，能為客戶之各種產品量身訂作電池組，並兼顧高效率
      生產及良好成本控管。
   技術經驗豐富且與系統結合緊密
        本公司研發團隊對各類電池芯、控制IC 及機構設計累積多年經驗，技
      術經驗豐富且擁有優良的軟硬體設計及驗證能力，並具有儲能電池之
      UL1973 及電動自行車電池之          UL2271 見證測試計畫資格，能確實掌握產
      品應用及客戶所需，開發出深受客戶肯定的產品。
5.發展遠景之有利、不利因素與因應對策
有利因素
(1)優良設計能力
     本公司具有良好之軟硬體設計能力，能為客戶各種產品量身訂作電池組，
   品質亦深受客戶之好評。除了3C應用，也深耕資料中心備援電池模組、動力
   電池組及儲能電池組之技術，並具備自動化設備設計經驗多年，能優良的整
   合及兼顧產品功能、成本及生產性。
(2)優質產品及高生產效率
     本公司自成立以來即致力於產品品質之提升，除不斷引進自動化生產設備
   及檢測設備，提高生產效能及產品品質外，並積極設立新型態的生產線，提
   高整體生產的產能與更佳的產品一致性，以滿足客戶新訂單的需求。
(3)AI強勁發展趨勢
     在全球    AI 應用的強勁發展下，帶動人工智慧個人電腦（AI PC）、伺服器

                           63

肆、營運概況
    一、業務內容
        1、業務範圍
           (1)主要業務內容：
              A、電子零組件製造業
              B、電池製造業
              C、電器零售業
              D、電子材料零售業
              E、電器批發業
              F、電子材料批發業
              G、國際貿易業
           (2)目前之商品(服務)項目及營業比重
              A、目前之商品(服務)項目
                 產品類別                        主要產品名稱
                             A.筆記型電腦用電池組
                             B.寛頻通訊設備電池組
                             C.平板電腦用電池組
                             D.工業及農業電動工具用電池組
               電池組           E.雲端攝影機及智慧門鈴電池組
                             F.雲端伺服器備用電源電池組
                             G.儲能和備用電源電池組
                             H.電動載具電池組
                             I.電動(輔)自行車電池組
              B、目前商品之營業比重      單位：新台幣仟元
                                         114 年度                  113 年度
                    營業項目
                                    營業額         營業比重        營業額       營業比重
                    鋰電池組            4,913,598      99.31%  5,422,916     99.54%
                    其     他             34,059      0.69%      24,861     0.46%
                    合     計         4,947,657     100.00%  5,447,777    100.00%
           (3)計畫開發之新商品(服務)：
                 A、12KW 資料中心      BBU 備援鋰電池。
                 B、正負    400V HVDC 資料中心     BBU 備援鋰電池。
                 C、商用無人機鋰電池。
                 D、大型農用無人機鋰電池。
                 E、輪型機器人鋰電池。
                 F、機器犬鋰電池。
        2、產業概況
           (1)產業現況及發展
                   本公司係產銷研二次電池組之專業廠商，二次電池組係指將一個或多個二次



                                          -82-

電池芯串聯(或並聯)，經設計加上保護、安全線路及外殼後，封裝而成之電源產
品總稱，產品應用領域遍及筆記型電腦(NB)、智慧型手機(SP)、無線網路監視系
統及智慧型穿戴等可攜式電子產品。近年來因行動上網電子產品蓬勃發展，亦使
具有長循環使用壽命、低自放電率、高容量密度之鋰電池及其電池組遂成為市場
成長率及佔有率最大之主流產品。
    目前，二次電池組應用仍以通訊與資訊產品市場為主要需求來源，占比約六
成，惟隨著電動車與電動工具需求持續升溫，整體應用版圖亦呈現擴大趨勢。本
公司產品重點聚焦於筆記型電腦、電動工具、網路通訊裝置及儲能產品應用領域，
以下針對相關應用市場進行               2025 年現況分析：
1.鋰電池組
   (1)筆記型電腦
      A.需求面分析
        市場規模調整：根據 TrendForce 報告，2025 年全球筆記型電腦出貨量
        在換機潮帶動下達到 1.83 億台（年增 3.6%）。惟邁入 2026 年，受
        經濟復甦力道有限及關鍵零組件漲價影響，預估 2026 年出貨量將年減
        5.4% 至 1.73 億台，市場進入調整期。AI 筆電滲透率攀升：隨著各大
        品牌廠加速將 AI 功能列為標配，2025 年全球 AI 筆電之市場滲透率
        已快速拉升至 21.7% ，成為驅動高效能、低功耗鋰電池規格升級的新
        核心動能。
      B.供給面分析
        ．供應鏈多元化轉移：為降低地緣政治與貿易風險，全球筆電產能加速
           移轉至東南亞。TrendForce 數據顯示，2025 年越南的筆記型電腦產
           能全球占比已升至13.5%；泰國產能占比亦同步提升至6.7%，東南亞
           製造基地已逐步成形。
        ．鋰電池供應鏈維持韌性：儘管 2026 年面臨上遊組件漲價逆風，但一
           線品牌廠憑藉供應鏈掌控力維持出貨，且鋰電池大廠持續優化能量密
           度與產能佈局，確保整體高階與商務筆電之電池組供應鏈維持穩健運
           作。
      綜觀現況，筆記型電腦市場在 AI 技術深化下，對電池續航力與規格要求
      持續升級，帶動高效能鋰電池組技術疊代。雖有地緣政治與短期成本上升
      之挑戰，但全球代工產能成功向越南、泰國等多區域分散布局，已有效提
      升供應鏈的抗風險能力。
  (2)電動工具
      A.需求面分析
         ．市場復甦增長：2024 年全球電動工具出貨                     5.7 億台、規模達566.4 億
           美元。隨無線化普及，預估 2026 年市場規模將超越 820 億美元。
         ．通路庫存去化：2025 年海外大客戶去庫存結束，採購回歸常軌，加上
           降息預期帶動房產修繕需求，高倍率圓柱電芯出貨顯著回升。
         ．全極耳技術爆發：2025 年為全極耳圓柱電芯量產元年（全球出貨                                 4.1


                               -83-

大儲系統中的滲透率已突破五成，成為新一代高功率標準。
            •國際佈局與多樣化：中國企業在全球儲能電芯供應中仍占主導地位，
              惟面對國際貿易壁壘，大廠於                2025 至  2026 年初加速推動在地化供應
              鏈，陸續進駐東南亞、歐洲、美國設廠擴產。
        綜觀現況，儲能市場已從供過於求邁向「緊平衡」健康循環。政策红利、AI
        算力基礎設施用電需求及再生能源併網，將共同驅動儲能鋰電池業務維持
       高速成長。
   2.產業上、中、下游之關聯性
       公司及其子公司之主要產品二次電池組，二次電池組係指將一個或多個二次
   電池芯串聯(或並聯)，經設計加上保護、安全線路及外殼後，封裝而成之電源產
   品總稱。就該產業而言，相關電池芯製造商(如：電極、電解液、隔離膜及罐體)
   為上游；本公司及其子公司負責與下游客戶協同開發產品設計、進行二次電池組
   成品組立，係隸屬於該產業之中游，下游則為製造NB、電動工具、網路通訊及智
   慧型穿戴等可攜式電子產品等相關廠商，其二次電池組產業之上、中、下游結構
   如附圖所示
          上游                     中游                          下游
   電極                                                   筆記型電腦
   電解液                 電池芯             電池組              /Chrombook/變形NB
   隔離膜                                                  平板電腦/智慧型手機
   罐體                                                   各式移動式       3C 產品
                                                        ESS ,EV, Cloud BBU
(1)產品之各種發展趨勢
   A、產品安全性之提升
     為穩定鋰電池組產品安全，各廠在電池安全性方面均陸續加強，以電池為
     例，除既有安全閥之外加裝斷流器(CID)、保險絲(PTC)及防爆管裝置以提升
     產品安全性，電池組設計方面，保護功能加強及保護元件設計亦涵蓋電池組
     各相關位置，達全面性保護目標。
   B、客製能力提升
     因產品功能差異化之市場需求，針對不同客戶提供客製化特殊設計，電池組
     提供足夠之彈性、標準化零件之外，外加線路功能及主要元件之可程式能
     力，均為未來研究發展方向。
   C、筆記型電腦電池組            ID 設計輕薄化
     筆記型電腦功能已趨一致性雷同，差異化低，如何在外觀設計吸引消費者購
     買，輕薄及細緻化已然考驗各品牌工業設計功力，對於電池組的設計及製造
     亦有相當難度。
   D、電池的快充,大放電率與待機時間增長
      因應可攜性的需求，省電能力與電池續航力成為使用者購買筆記型電腦與平
       板電腦的主要考量之一，因此高電量與低內阻的電池設計日趨重要。
   E、聚合物鋰電池組應用日趨廣泛，已涵蓋所有                          3C 領域


                                  -85-

因應可攜式電子產品的快速成長，產品往輕薄化發展已成趨勢，聚合物鋰電
            池組的應用也快速增加。
         F、再生能源發展帶動儲能市場
            隨著再生能源迅速發展，為了確保再生能源可以穩定供電，儲能系統具快速
             充放電能力，強化供電穩定性與可靠度，為穩定再生能源發電方法之一，其
             中高穩定性與長循環壽命的鋰電池成為熱門的關注焦點，預期儲能產業的發
             展帶動鋰電池之需求。
       (2)產品競爭情形
          本公司為專業電池模組製造商，主要競爭利基在電池保護迴路設計、精密電量
          計(Gas-gauge)可程式化之設計製作、並依個別客戶量身製作符合需求的電池模
          組等。目前筆記型電腦電池模組市場的主要供應商有：順達、新普、樂金化學以
          及及中國系供應商加入。
     3、技術及研發概況
      (1)所營業務之技術層次及研究發展
             電子資訊移動式產品、電動工具機、儲能設備、及電動腳踏車等市場趨勢日
         漸多樣化，輕質化，精品化需求，在電池產品設計上，無論容量、尺寸及外觀均
         需受嚴格規格要求及限制，長效電池組的設計更加強化電池技術的整合。除此之
         外，由於綠能概念日益受到重視，各種再生能源產品在世界各地應運而生。但所
         有再生能源都受限於供應不穩定，而必須結合電池以提供穩定電力的需求。此類
         電池產品所需的長壽命、高可靠度、高耐候性等，皆為重點研發項目。
             本公司對於高效電池模組開發技術有良好的成果，良好高容量電池芯之驗證
         及取得、電源管理暨保護線路控制電路之設計；並搭配終端產品系統設計互相整
         合，讓其電池模組發揮良好的性能，亦同步發展量產所需設備。也迎合市場對電
         力長效與高功率電池組需求，使產品更具競爭性。
      (2)研究發展人員與其學經歷
                                                                    單位：人；%
                 年度         113 年度              114 年度          115 年3 月31 日
        學歷               人數        比例        人數        比例        人數        比例
        碩士                37      27.21       30      28.85       31      28.97
        大學                63      46.32       51      49.04       52      48.59
        專科                30      22.06       20      19.23       21      19.63
        高中職(含)
                          6        4.41       3        2.88       3        2.81
        以下
             合計          136       100%      104       100%      107       100%
        平均年資(年)               5.91                8.17                7.88
      (3)最近五年度每年投入之研發費用
                                                                  單位︰新台幣仟元
        年度             110 年度      111 年度       112 年度       113 年度       114 年度
研究發展費用                    239,052     232,941      205,235      174,592     185,546



                                     -86-

年度              110 年度       111 年度       112 年度       113 年度       114 年度
營業收入                   13,954,161    11,099,590    7,203,544    5,447,777    4,947,657
研發費用佔營收比率                    1.71%        2.09%        2.85%        3.20%        3.75%
      (4)最近五年度開發成功之技術或產品
              年度                          開發成功之技術或產品
                       1.電池芯正負極光學自動辨識系統
                       2.電阻焊伺服加壓控制系統
                       3.電池組     BLE 藍芽通訊技術
             110 年
                       4. K1 鋰鐵電池      SOC 常高溫區演算法
                       5.鋰電池昇壓與降壓充電技術
                       6.電池組結構震動與沖擊模擬分析技術
                       1.BBU ORing 短路保護技術
                       2.BBU ORV3 系統技術
                       3. MOLDEX 模流分析技術
             111 年     4. E-Bike 雙電池系統技術
                       5. K1 鋰鐵電池低溫區          SOC 演算法
                       6.電池組遠端韌體更新技術
                       7.鋰電池 2-pulse SOH 演算法
                       1.電池組診斷工具升級
                       2.時間序     Event Log 功能
                       3.儲能貨櫃      EMS 系統開發
                       4.儲能貨櫃      BV 安規認證
             112 年
                       5.RSOC Smooth Mechanism
                       6.ESS APP Monitor Software
                       7.ESS Web Based Monitor Software
                       8.BBU Battery with Charger and Discharger
                       1.儲能貨櫃ESS GEN2 高壓電池組開發
                       2.ESS 液冷散熱技術開發
                       3.3KW BBU 電池組開發
                       4.電信基地台鋰電池備援電池組開發
             113 年
                       5.電動快艇鋰電池組開發
                       6.E-Moto 電動摩托車鋰電池組開發
                       7.鋰電池系統熱流模擬技術開發
                       8.鋰電池組防延燒技術開發
                       1.8KW~12KW BBU 電池組開發
                       2.BBU 9540A 延燒對策
             114 年
                       3.AFC 調頻應用儲能系統開發
                       4.無人機電池組開發


                                        -87-

5.無人機反制系統電池組開發
                         6.半導體廠區       AGV 電池組開發
                         7.機器犬電池組開發
                         8.AMR 電池組開發
    4、長、短期業務發展計畫
       公司為因應未來永續經營，考量產業發展及整體經濟環境趨勢，藉由擬定各長、短
       期計畫以規劃未來經營方向，計畫概要說明如下：
       (1)短期發展計畫
           A、銷售計畫
              (A)穩定維持現有筆記型電腦，寬頻路由器，平板電腦客戶關係及銷售佔比。
              (B)強化大陸廠製程能力，加強品質管理，增加良率提昇競爭力(time to
                 volume)。
              (C)提升專案管理，技術支援團隊，以達及時上市(Time to market)目標，提
                 高獲利能力。
              (D)積極尋求專業電池廠之合作，擴大動力電芯產品線以滿足客戶需求。
              (E)利基型產品擴展，因應智慧家庭，物聯網市場，小型農業電動化，醫療長
                 照產業。
           B、設計規劃
              (A)加強產品之研發及設計能力。
              (B)與客戶共同開發新產品，建立嚴密之可靠度測試，並加速樣品交貨時程。
                 (JDM：Join Design Manufacturing mode)。
              (C)掌握新材料及技術或具潛在性利基之產品，並保持此項研發之領先時程。
              (D)補充並培訓關鍵性技術之研發人才。(firmware)
              (E)生產自動化：強化生產設備及制程改善。
       (2)長期發展計畫
           A、與國際大廠或協力供應商進行策略聯盟，加強彼此合作，以擴大市場占有率
              。
           B、長期強化招攬及培訓研發人員，建立高效率研發團隊，以達研發能力持續提
              昇，保持業界領先地位。
           C、強化財務管理之功能與風險控管之能力。
           D、透過對市場需求之分析及預估，及早規劃各物料需求與進度，使能達產銷順
              暢配合，有效利用產能。
           E、多角化項目之經營，加強動力電池及儲能系統之研發。
二、市場及產銷概況
    1、市場分析
       (1)公司主要商品之銷售地區
                                                                   單位：新臺幣千元；%
                  年度              114 年度                         113 年度
            地區            銷售金額              比率            銷售金額              比率

                                          -88-

內銷                325,270          6.57%       315,390            5.79
    外銷             4,622,387          93.43%     5,132,387          94.21
      合計           4,947,657         100.00%     5,447,777         100.00
(2)巿場占有率
                                                               單位：千台
                加百裕筆記型電腦             全球筆記型電腦出貨量
       年度                                                   加百裕占有率
                  電池組出貨量                     (註)
      114 年           6,172               約  220,400            2.80%
        (註)資料來源：Omdia，美國商業資訊 Jan, 2026。
(3)市場未來供需狀況
     A.筆記型電腦
       2026 年全球筆電出貨因零組件漲價與消費趨緩，面臨結構性微幅下修。雖有
       AI 筆電滲透率攀升帶動電池組規格升級，但整體消費決策趨於保守。廠商
       需深化一線品牌客戶長約、靈活調配資源，以因應供需短期波動。
     B.電動工具
       2026 年全球電動工具隨去庫存結束與無繩化普及，市場規模將突破 820 億
       美元。供給端受惠「全極耳技術革命」，18650 與 21700 全極耳電芯成為
       高階標配。廠商須加速製程優化與海外產能布局，以規避國際關稅政策風
     C.網路通訊產品
       2026 年全球網通市場受惠 AI 雲端資料中心與高速基建需求，產值溫和成
       長。Wi-Fi 7 與企業級設備升級，推升網通專用電池組與 UPS 鋰電池需
       求。製造商須同步配合代工廠向東南亞多軌化移轉，以維持供應鏈韌性。
     D.儲能產品
       2026 年全球儲能市場因綠能併網與 AI 算力基礎設施用電爆發，總出貨上
       看  1,000 GWh 以上。磷酸鋰鐵（LFP）為絕對主流，且                   300Ah 以上大電芯滲
       透率過半。面對國際貿易壁壘，廠商加速布局全球在地化供應鏈以控管成
       本。
(4)競爭利基
    A、經營客戶關係良好
       自87 年開始營運至今，秉持             ODM 客戶長期合作協助客戶增強競爭力之精神
       ，穩健經營，目前除原始建廠客戶持續合作外，目標為每年增加                                1~2 個客
       戶之步調持續成長。
    B、與供應商維持良好合作關係
       與主要供應廠商長期合作，關係良好確保原料供應穩定；並陸續開發新貨
       源，以確保供貨穏定。
    C、電池組開發及測試能力完整
       由PCB Assembly 設計、測試至模具開發，已建立完整設計能力，可依客
       戶不同規格需求，設計產品。擁有                  QA 實驗室認證能力，與國際業界同步。
    D、製程品質良好



                              -89-

壹、致股東報告書

各位股東女士、先生：
            首先感謝各位股東長期以來對西勝國際的支持與愛護，茲將                                                     114 年度營業成果
      及115 年度展望報告如下：

一、114 年度營業報告
      (一) 營業成果
                  根據台灣經濟研究院對                     114 年總體經濟情勢之分析，全球製造業於                                    114 年持
            續呈現結構分歧趨勢，其中半導體先進製程、人工智慧及伺服器相關需求維持
            強勁動能，帶動高科技產業表現穩健，惟傳統產業受終端需求復甦力道有限及
            國際競爭影響，整體回升幅度仍屬溫和。美國受惠於企業投資及科技需求支
            撐，新訂單與生產指數多維持於擴張區間，顯示製造業景氣穩健；歐元區則因
            高利率影響消費與投資意願，加上區域政治及財政不確定性，復甦步調相對緩
            慢；中國在政策刺激與出口支撐下維持一定成長動能，惟內需與不動產市場仍
            具壓力；日本製造業雖仍有波動，但受惠於全球科技需求支撐，整體表現較前
            期改善。
                  展望    115 年，隨著全球電子產品景氣循環持續向上，人工智慧、高效能運算
            及雲端基礎建設等新興科技應用需求可望延續，將持續帶動資通訊產品及半導
            體相關產業出口成長，成為全球貿易擴張的重要動能。然而，非資通訊產品仍
            面臨中國產能過剩、價格競爭及匯率變動等因素影響，產業復甦步調預期仍呈
            差異化發展。隨著主要國家逐步進入降息循環，融資成本下降將有助於提振企
            業投資及終端消費，促進全球貿易回溫。依據國際貨幣基金最新預測，115 年全
            球貿易量成長率可望較                     114 年進一步提升。
                  本著「成為世界級的綠能方案提供者」的公司經營願景，公司持續積極進
            行轉型，朝          E-mobility Battery 及          Backup Power System Battery 市場的方向邁
            進，持續投入研發和設備資源。為加速實現公司轉型成果，公司在                                                           114 年已淡出
            NBpack 業務，114 年集團合併營業收入為新台幣                                      402,267 仟元，較            113 年度減
            少了    19%。
                  擁有高度自動化生產設備的台北廠生產線並已在                                           113 年陸續量產，除就近服
            務客戶外，同時提供公司產能調度彈性。雖然                                         114 年因轉型使得合併公司總體營
            收表現轉弱，但               E-mobility Battery 及         Backup Power System Battery 出貨總值
            則分別較        113 年度增長           53%與     105%，E-mobility Battery 在              115 年加入        AMR 新
            產品客戶，相信               E-mobility Battery 所貢獻營收在                   115 年仍值得令人期待；公司
            作為專業鋰電池廠，在 BBU 產品上服務上從不曾缺席，目前不管是國內或北美
            的大型電源廠都有合作的專案。合作產品規格從涵蓋                                               3KW 到 HVDC（高壓直
            流）。E-mobility Battery 及             Backup Power System Battery 產品與                    NBpack 相
            比，除產品單價更高，其毛利率表現也較                                     NBpack 佳，因此公司深信                     E-mobility
            Battery 及     Backup Power System Battery 產品將成為集團未來主要成長動能與
            獲利的主要動能與因子。

      (二) 預算執行情形：本公司                       114 年度未公告財務預測。




                                                         -1-

(二)產業概況：
1.產業現況與發展：
         本公司為專業可攜式電池模組供應商。電池模組由鋰離子電池顆粒所組成，具
有體積小、耐高溫、低自放電等特性，目前鋰離子電池模組應用領域主要可分為三
  項：(1)傳統          3C 電子需求、(2)非              IT 應用需求及(3)動力鋰電及儲能需求，傳統                                     3C 需
求包含可攜式通信、資訊產品如：筆記型電腦、平板電腦、智慧型手機、數位相機、
數位攝錄影機及遊戲機等產品以及手工具機，近年鋰電池透過電池模組串併技術提
  升下，逐漸使應用領域擴大至非                               IT 應用需求如：電動腳踏車與電動工具機等，動
力鋰電需求應用於新能源汽車，應用於各類型汽車、大客車、卡車及機踏車等，儲
  能需求應用於小型如                   Power Bank 或大型如電能儲能系統等。
         鋰離子電池即可被重複使用的電芯，透過充電的過程，可使得電芯內的活性物
質再度回復到原來的狀態，因而能再度提供電力。以使用原料區分，鋰離子電池主
  要原料為鋰離子電芯(以下簡稱鋰電芯)，其替代材料有鎳鎘電芯、鎳氫電芯；因鎳
鎘電芯具鎘污染嚴重的環保問題，使其幾乎退出可攜式產品；鎳氫電芯雖無環保問
題，但是能量密度低及充放電次數少等缺點，在可攜式產品應用上已被鋰電芯取代，
隨著可攜式電子產品演進發展，鋰電芯以高電容量、體積小和重量輕等優點成為主
  流。
         近年市場上電動車、無人機、3C 應用、儲能市場對鋰離電池電芯的需求十分
  強勁，依據           IDTechEx 預測，到 2035 年，鋰離子電池市場規模將超過 4,000 億美元。
  其中來自電動車的需求仍然是鋰離子市場的主要驅動力，並且在未來                                                               10 年之中，
  電動車仍是鋰離子電池的最大市場。
         面對全球綠能轉型趨勢，各國政府已將電池產業視為戰略性物資，並頻繁祭出
補貼與法規政策，旨在建立本土化供應鏈。此舉雖加速市場擴張，亦使產業競爭更
  趨白熱化。美國能源部（DOE）於 2024 年底啟動第二階段資金撥付，宣布在 14 個
  州的 25 個項目中投入超過 30 億美元，專注於先進電池、關鍵礦物加工及材料生產。
  此外，透過《通膨削減法案》（IRA），針對在美生產之電池模組提供每千瓦時
  （kWh）高達 $45 美元的稅收抵免（Section 45X），顯著影響全球製造業版圖；歐
  盟除延續德國、法國早期之數十億歐元投資計畫外，近期核心轉向法規驅動。2025
  年起《歐盟電池法案》進入關鍵執行期，強制要求電池護照（Battery Passport）及
  最低再生材料利用率。同時，歐盟透過「歐洲共同利益重要項目」（IPCEI）持續
對新世代電池研發提供國家援助，以維持其在全球綠能技術的領先地位；中國在鞏
  固現有磷酸鐵鋰（LFP）市場優勢的同時，於 2024 年成立「中國全固態電池協同創
  新平台 (CASIP)」聯盟，結合學界與龍頭企業（如寧德時代、比亞迪），目標於
  2030 年前實現全固態電池規模化生產，企圖在下一代電池技術競爭中取得主導權；
日本政府針對電池產業實施大規模稅收減免，並補助電池工廠設備投資，維持其在
高端三元材料與固態電池技術的競爭力。韓國則由政府帶頭成立「電池聯盟」，協
  助企業在海外開採鋰、鈷等關鍵礦產，確保供應鏈穩定。






                                                  -61-

資料來源：ITRI 工業技術研究院(2024)  & SNE report(2023)

2.產業上、中、下游之關聯性：
          電池模組產業上游為原料供應商，中游為電池芯製造廠、相關零組件製造廠及
電池模組以及下游的產品應用等三大範疇。中游電池芯的製造流程係經由混合、打
漿、塗佈、乾燥、輾壓、分條等製作出正負兩極，再經組裝、灌電解液、封罐後產
  製完成。目前主要供應來源為日韓及中國大陸廠商，包括日本                                                                                       Sony、Panasonic、
  Maxell，以及韓國                      Samsung SDI、LG Chem 等，中國大陸亦有幾家已達量產實力之
廠商如寧德時代、比迪亞、比克、力神、欣旺達等。中游電池模組可分為單顆電池
模組及串併聯電池模組，許多國外電池芯大廠亦同時生產電池模組，如日本的
  SONY、Panasonic、韓國的                               Samsung SDI、LG CHEM，以及中國大陸的比亞迪、比
克、力神等；本公司屬中游的專業模組廠製造商，主要供應筆記型電腦電池模組為
主，其他主要供應筆記型電腦電池模組廠商包括新普科技、順達科技、加百裕等。
  下游應用市場主要為筆記型電腦、平板電腦、智慧型手機及各式移動式3C產品及非
  IT 類之產品等。
                                                  電池模組之產業結構圖










                                                                   -62-

3. 產品之各種發展趨勢及競爭情形
   (1)二次電池產業
            全球電池產業規模可分為一次電池與二次電池領域，當電池之電能消耗完
      畢後，電池之使用壽命即宣告結束，稱為一次電池，若可再次充電使用，則為
      二次電池。二次電池依原料別略可分為鉛酸電池(PB)、鎳氫(NiMH)、鎳鎘電池
      (NiCd)與鋰離子二次電池(LIB)等，其中鉛酸電池因發展最早，具有技術成熟及
      價格低廉之優勢，故擁有最高之市佔率。然而，近年來由於環保意識興起，各
      國陸續推行潔淨能源，導致電動車及儲能系統需求增加，所採用之電池種類也
      為因應綠色能源，從過往鉛酸電池轉往鋰電池發展，依據國際能源署(IEA)統計
      資料，2010 年首次使用於純電車的鋰電池組，每度電成本約                                                   1,182 美元，隨技術
      進步及市場規模持續增長，到                            2020 年時已達到每度電成本僅需                           105 美元，2026
      年儘管面臨原材料價格波動，受惠於磷酸鐵鋰（LFP）技術普及與電池包結構優
      化（Cell-to-Pack），根據彭博新能源財經更預估，鋰電池成本至2030年可望降至
      每度電73美元，需求量可望超過700 GWh (GWh=10億瓦小時或100萬瓩小時)。
                                    各類二次電池特性比較
                                 鋰離子                  鉛酸                 鎳鎘                 鎳氫
        電池特性
                                 (Li-ion)        (Lead-Acid)           (Ni-Cd)            (Ni-Mh)
        工作電壓                    3.2~4.5V             2.0V                1.2V               1.2V
   能量密度(Wh/kg)                  100~200              30~40              50~55               60~80
    循環充放電次數                   約   1,000 次         300~500 次          500~800 次          500~800 次
        記憶效應                        無                  無                   有                  有
    對環境污染程度                        較低                 較高                 較高                 較低
資料來源:台經院-電池製造業基本資料(110/03)

                                    鋰電池市場需求與價格下滑分析







       資料來源:彭博新能源財經

            在電池組裝方面，由於筆記型電腦、平板電腦及手持式應用裝置等可攜式電
     子產品之電池組，皆需經小型二次電池芯組裝後方能使用，而電池芯主要供應國，
     如日本、韓國和中國大陸之廠商，皆於中國台商工廠進行模組組裝出貨，故我國
     電池模組組裝廠於下游                      3C 應用方面在世界上具有舉足輕重之地位；下游電池模
     組因台灣廠商在筆記型電腦應用面具有研發、生產、管理及成本優勢，故整體市
                                                  -63-

占率相當穩定。
(2)儲能系統
         隨全球能源結構轉型與電網基礎設施更新，儲能系統已成為綠色經濟的核
   心支柱。根據 Research Nester 於 2025 年底發布的最新報告：全球儲能系統市場
   規模在 2025 年已達 2,414.7 億美元，預計 2026 年將成長至 2,679.8 億美元，並
   於 2035 年跨越 7,634.7 億美元 大關，年複合成長率（CAGR）高達 12.2%。根
   據國際能源署（IEA）《Electricity 2026》分析，全球電網年度投資額需從目前的
   4,000 億美元提升 50%（約 6,000 億美元）方能支應 2030 年的轉型目標。目前
   全球已有超過 2,500 GW 的再生能源與儲能項目等待併網，顯見儲能案場動能強
   勁。
         全球儲能係統在               UPS 市場上，AI 資料中心與邊緣運算帶動整體需求，根據
   調研機構         Global Information (GII) 2026 年 2 月的最新資料：預計全球 UPS 市場
   規模將由 2025 年的 122.4 億美元成長至 2026 年的 128.1 億美元，並於 2031 年達
   到 157.2 億美元。隨 AI 伺服器機櫃密度超過 30kW，市場正加速從傳統鉛酸 UPS
   轉向鋰電池方案，其中亞太地區（APAC）受益於資料中心擴建潮，成為全球成
   長最快且規模最大的市場。
         在全球       BBU 市場上，AI 運算晶片（如 NVIDIA Blackwell 系列）的功耗急
   遽攀升，使備援電力架構發生結構性變革，AI 伺服器對瞬時高電力輸出（High
   Rate）的要求，使得 BBU（Battery Backup Unit） 成為 AI 算力基礎設施的標準
   配備，根據 Fortune Business Insights 與 DIGITIMES 2026 年首季分析，AI 伺服器
   市場規模預計 2026 年將達 2,622 億美元。受此帶動，台灣電池模組供應商在
   BBU 專案的獲利貢獻預計自 2026 年起逐季放量成長，根據 DIGITIMES Research
   與 TrendForce 2025-2026 年最新預測，2025 年全球 BBU 市場規模將達 3.7 億美
   元。隨 AI 伺服器出貨量持續攀升，預計到 2028 年，全球 BBU 市場將以超過
   25% 的年複合成長率 快速擴張，市場規模有望翻倍。
(3)筆記型電腦
         隨著 Windows 10 於 2025 年 10 月正式終止支援 (EOS)，市場已進入新一輪
   硬體更迭週期。雖然 2026 年初受關鍵零組件（如記憶體與儲存裝置）供應緊縮
   及價格上漲影響，出貨動能略有波動，但整體產業正朝向高單價、高效能之結
   構轉型。2026 年為 AI 筆電（AI PC）由導入期轉向普及化的關鍵年。隨著內建
   NPU（神經處理單元）之處理器效能提升，以及軟體生態系成熟，企業端對 AI
   運算能力之需求正帶動高毛利商務機種的汰換，逐步取代傳統文書機型。
         根據 TrendForce 與 IDC 2026 年最新監測數據，全球筆電市場在經歷 2023-
   2024 年庫存去化後，2025 年受惠於 AI 換機潮而溫和回升，2026 年由於全球半
   導體資源向 AI 伺服器傾斜，導致筆電零組件成本攀升，調研機構預期 2026 年出
   貨量將面臨雙位數修正（約 -11% 至 -14%），但因高單價機種占比提升，產業總
   產值（Revenue）仍有望維持正向增長。在分眾市場崛起下，影音創作者、電競
   玩家及遠距專業人士對高電壓、長續航之要求，帶動高分子電池及高功率模組
   之滲透率持續攀升。
(4)電動重機車產業
         在全球減碳（Decarbonization）趨勢與 ESG 政策推動下，二輪運輸的電氣
   化已從「政策驅動」轉向「市場驅動」。根據國際能源署 (IEA)《2025 年全球電
   動車展望》，電動二輪及三輪車仍是道路運輸電氣化程度最高、且普及速度最快
   的類別。2024 年全球銷售佔比已達 15%，總銷量突破 1,000 萬輛，且隨著移除
   式電池（Removable Battery）技術成熟，大幅降低了充電焦慮。
         在亞太地區中國、印度與東南亞仍是核心戰場，合計占全球銷量 80%。印
   度政府正延長 FAME-III 補貼政策，加速其本土轉型。我國配合國家政策（2030

                                               -64-

4. 產品競爭情形：
                   本公司過往主要產品為筆記型電腦電池模組，公司自                                                                      110 年啟動公司轉型計畫
           後，並將轉型重心放在                               E-Bike & Storage 產品上，114 年度筆記型電腦電池模組佔總
           營業收入之比例已降至                               28.9%，取而代之是                        E-Bike 電池模組已佔                         114 年總營業收入
           之     56.27%，而目前台灣市場之同業有新普科技、順達科技、加百裕等，國際上如
           新力、三星、LG Chem 及中國大陸之比克及比亞迪亦設有電池模組廠。

(三)技術及研究發展概況：
       1.所營業務之技術層次、研究發展：
                  所營業務之技術層次，隨著科技創新而快速進步，筆記型電腦、手機等攜帶式
          產品日新月異，為增加市場佔有率，業界無不在產品設計上精益求精，不論在容量、
          整體尺寸上，或多或少都有些許差異，而電池組特性規格亦有差別。因此對電池組
          產業而言，品質良好而穩定的電池芯來源、保護線路與容量顯示控制電路之設計、
          防延燒技術、高效率的生產，均會影響著競爭優勢。本公司對於保護線路與容量顯
          示控制電路，具有優良而完善的設計能力，可避免電池芯過度充放電而引起燃燒或
          爆炸之危險性，以使客戶群均能滿意且安心使用本公司產品。

       2.研究發展人員與其學經歷：
                  本公司截至115年第一季底研究發展人員統計表：
                                                                                                                 單位:人數；%

                                                                                                                     115 年度
                                              年度             113 年度                      114 年度
                                                                                                                      第一季
                 項目
                                                        人數         比例(%)           人數         比例(%)             人數         比例(%)

                                      博士                      1          2.8%            1           2.1%              1         2.3%
                                      碩士                    16         44.4%           16           33.3%            13        30.2%
                  學歷
                                      大專                    19         52.8%           31           64.6%            29        67.5%
                  分佈
                                      高中                      0          0.0%            0           0.0%              0         0.0%

                                      合計                    36       100.0%            48           100%             43      100.0%

                        平均年資(年)                                   1.1                         1.4                        1.43

       3.最近五年度每年投入之研發費用：
                                                                                                               單位：新台幣仟元

                                   年度
                                             110 年度             111 年度             112 年度             113 年度              114 年度
                項目
                   研究發展費                            79,113            86,873             59,455            61,257               89,993

                 營業收入淨額                       2,175,627  1,467,652  1,152,630                            494,551              402,267

                   佔營收比例                           3.64%              5.92%              5.16%            12.39%               22.37%
                資料來源：本公司各期經會計師查核簽證或核閱之合併財務報告。




                                                                          -66-

4.開發成功之技術或產品：
                  年度                                           技術或產品
                           UPS(不斷電系統) 備援電池模組
                   110     電動機車高功率電池模組(註                         2)
                           電動單車電池模組與電控裝置電池模組
                           ESS 鋰電池模組儲能系統
                           UPS 不斷電鋰電池模組系統
                           BBU 備援鋰電池電源模組
                           3C/IT 應用鋰電池模組
                   111
                           E-Bike 電動自行車鋰電池模組
                           E-Pedelec 電輔自行車鋰電池模組
                           E-Scooter 電動速克達鋰電池模組
                           E-Motorcycle 電動摩托車鋰電池模組
                           BBU 備援鋰電池電源模組與防延燒技術建立 (UL9540A & UL1973)
                           UPS 不斷電系統鋰電池模組
                           e-Bike 電動自行車鋰電池模組與雙電池模組切換技術建立
                   112
                           E-Motorcycle 電動機車電池模組
                           ATV 多串併(26S15P)高容量鋰電池模組
                           AGV 主電池/備用電池電池模組
                           12KW BBU 大電流高功率備援鋰電池電源模組與防延燒技術建立
                           (UL9540A & UL1973)
                           25KW BBU 高壓高功率備援鋰電池電源模組與防延燒技術建立
                           (UL9540A & UL1973)
                   113
                           e-Bike 電動自行車鋰電池模組與雙電池模組切換技術建立
                           E-Motorcycle 17S5P 電動機車電池模組
                           AGV 13S3P 主電池/備用電池(2S1P + booster)模組
                           E-Bike 電池模組防延燒技術
                           12KW BBU 備援電源電池模組延燒技術建立 (UL9540A & UL1973)
                           25.8KW 400V HVDC BBU 備援電源電池模組開發
                           18KW 400V HVDC BBU 備援電源電池模組開發
                   114     8.5KW 54V BBU 備援電源電池模組開發與認證
                           E-Bike 電動自行車快充鋰電池模組開發
                           AMR 快充鋰電池模組開發
                           60V 電動機車電池模組


       註   1: 主要係服務中小型專業儲能公司，功能為中型電池充放電，功率密度以及電壓為中功
               率與低電壓(72V)、另外成本為低成本工業標準品與低度整合軟體，低容量為
               100W。
       註   2: 主要係服務電動車系統廠，功能為大型電池充放電，功率密度以及電壓為高功率與高
               電壓    72V、另外成本為高成本、高度客製化與高度整合軟體，高容量為                                                  5KW。

(四)長短期業務發展計劃
            本公司為因應未來產業發展及整體經濟環境趨勢，藉由擬定各長、短期計畫以
     規劃公司未來經營方向，進而提升競爭力。茲就本公司之短期及長期計畫概要說明
                                                       -67-

如下：
     1.短期發展計畫
         (1)建立符合客戶所需之品質系統及即時問題解決能力。
         (2)加強品管制度，增加工廠生產良率增強競爭力。
         (3)持續推動自動化生產，提升生產效率，降低生產成本。
         (4)透過策略聯盟掌握關鍵零組件料源，並降低進料成本。
         (5)持續建立失效分析及UN實驗室。
         (6)建立明確績效考核與獎勵制度及留才制度，以提升員工競爭力。
         (7)設立海外銷售據點，積極就近開發與服務海外客戶，短期創造訂單商機，長期
            為佈局海外設廠測試訂單水溫。

               公司短期策略以提升資本使用效率為核心，透過強化客戶滿意度並深化與既
        有客戶之合作關係，提供符合其規格與需求之產品，以提升營運效能與設備產能利
        用率，並追求合理獲利水準，達成短期業務發展目標。在積極拓展業務的同時，公
        司亦落實成本控管，除必要支出外對各項費用採取嚴格管理，並持續推動人員汰弱
        留強，以建構高效能及高效率之專業團隊，此外，公司持續推動董事會多元化與獨
        立性之提升，透過定期檢視董事會成員績效及公司治理實施情形，強化董事會對管
        理階層之監督與治理效能，確保公司運作之健全與透明。

     2.長期發展計劃
         (1)持續與國外電芯大廠合作，開發新客戶、新產品、創造客戶、供應商與西勝三
            贏局勢。
         (2)積極投入LEV、BPS產品各項專利研發，提升產品市場競爭力。
         (3)布局全球製造，提供短練供應服務。
         (4)提升自動化生產，提升生產效率和良率，降低對人工依賴。
         (5)培養優秀研發人才，增強研發能力，推出創新功能之高附加價值新產品與技術
            服務。
         (6)本公司將積極善盡企業責任，強化公司治理，提升各項產品核心技術競爭力，
            打造永續供應鏈，深化客戶互信與夥伴關係，與客戶攜手成長，進而提升股東
            價值。

二、市場及產銷概況：
(一)市場分析：
     1.主要商品之銷售地區：
                                                                                    單位：新台幣仟元；%
             年度                           113 年度                                       114 年度
  項目
                                  金額                    比率                     金額                     比率

          內銷                         205,523                  41.56               292,054                  72.60

          外銷                         289,028                  58.44               110,213                  27.40

       銷貨淨額                          494,551                100.00                402,267                100.00

           本公司主要產品為筆記型電腦、行動電源及汽車啟動器行動電源，其重要用途為
     筆記型電腦、手機等攜帶式產品之電源充電之用使用。

                                                        -68-

2.市場佔有率：
                                                                                                                 單位：仟組；%
年度               西勝筆記型電腦電池組出貨量                                            全球筆記型電腦出貨量                                   西勝佔有率
112 年                                  7,321                                               166,000                          4.41%
113 年                                  2,229                                               176,515                          1.26%
114 年                                  1,148                                               220,400                          0.52%

3.市埸未來之供需狀況與成長性：
    (1)市場需求面
                 本公司為專業電池模組供應商，自                                              110 年起積極啟動產品轉型策略，將轉型
         重心放在 E-Mobility 及 BPS 產品上，關於未來市場需求，111 年紅利消退及                                                                                         112
         年全球          NB 因庫存過剩問題導致出貨下滑後，113 年市場已恢復成長趨勢。展望
         114 年，受惠於                   AI PC 生成式應用之硬體規格升級，可望進一步帶動成長。由於
         可攜式電子裝置趨向輕、薄、短、小及多功能整合，所搭載之電力元件必須與
         設計相互搭配，預期可攜式電源需求仍呈現穩定成長。E-Mobility 產品隨全球低
         碳運輸趨勢，包括電動自行車與輕型電動車等                                                             E-Mobility 需求興起。BPS 產品則
         受惠於大數據、雲端運算及 AI 伺服器需求激增，資料中心對於供電穩定性要求
         日益嚴苛。BPS 作為確保電力不中斷的關鍵設備，其市場需求隨著全球數位基
         礎建設轉型而展現強勁成長潛力。本公司致力提升自身研發技術及製程能力，
         提供高安全性、高續航力之動力電池模組，安全、長效且高功率的備用電源電
         池模組，以因應市場需要。
    (2)市場供給面
                  可攜式電子產品與電動交通工具蓬勃發展，市場需求快速成長，帶動必要
         配備電池組市場需求之提昇，因此在需求量增加及應用領域不斷擴大之情形下，
         鋰離子電池模組廠商生產量將進一步提高。全球鋰離子電池模組生產廠商，以
         往主要以日本及韓國業者為主，現階段多轉往電動車市場佈局，減少                                                                                           NB 產品電
         池模組出貨，例如松下與三星，台灣廠商因位居全球電腦生產大國優勢，具備
         良好成本控制與客製化能力。本公司以過去在                                                             NB 電池模組經驗為基礎，積極轉
         型投入 E-Mobility 與 BPS 領域，提升在高附加價值產品市場的供給能力。
4.競爭利基：
    (1) 與客戶維持良好長期合作關係，並具備針對E-Mobility與BPS新產品客戶之開發
          能力。
    (2) 具有ODM設計規劃能力，提供客戶從攜帶式能源到BPS產品的全方位服務。
    (3) 生產製程標準化、生產設備自動化，並定期實施人員教育訓練以確保高品質產
          出。
    (4) 與優良供應商維持穩定供貨，並積極開發多元化貨源以持續節省購料成本。
5.發展遠景之有利及不利因素與因應對策：
    (1)有利因素
        A.可攜式電子商品市場需求仍持續成長
                    由於電池模組為通訊及資訊可攜式商品攜出時之電力來源，為其必要配
            備，故其需求將隨著可攜式商品需求擴張而成長。
        B.下游產品應用領域廣泛
                    二次電池模組應用領域極廣，從傳統資訊通訊產品擴及至 E-Mobility 交通
            工具與資料中心 BPS 系統。隨著下游產品多樣化發展，電池模組業者將更具
            發展空間。


                                                                   -69-

3. 公司目前之商品(服務)項目

       主要產品項目                                       產品應用範圍
     鋰離子電池模組             不斷電電源備援系統；電動手工具；輕型電動車等。

4. 計畫開發之新商品(服務)

   (1) 人工智慧算力中心電源備援系統之超高壓鋰離子電池模組(BBU)。
   (2) 高功率伺服器電源備援系統鋰離子電池模組(BBU)。
   (3) 高功率伺服器電源備援系統鋰離子超級電容模組。
   (4) 高功率不斷電系統之鋰離子電池模組。
   (5) 電動手工具之次世代超高功率密度鋰離子電池模組。
   (6) 電動輔助自行車、電動機車、電動代步車之鋰離子電池模組。
   (7) 農用無人機鋰離子模組。
   (8) 船用鋰離子模組。
(二)產業概況

1. 產業之現況與發展

   (1) 全球鋰離子電池市場
           全球電池產業規模可大分為一次電池與二次電池，一次電池，是一種不可充
      電電池。這種電池通常用於一次性電子產品，如鬧鐘、遙控器等。二次電池，也
      稱為可充電電池，可以通過反向電化學反應進行充電，並在需要時釋放電能。這
      種電池通常用於各種可重複使用的電子設備，如筆記型電腦、智慧手機、電動汽
      車等。隨著電動汽車等市場的快速增長，二次電池領域的規模正在迅速擴大，成
      為電池產業的重要組成部分。

           以使用原料區分，二次電池略可分為鉛酸電池、鎳氫、鎳鎘電池與鋰離子二
      次電池等，其中鉛酸電池仍佔最大之市場比例，但近年來市場逐漸被鋰離子電池
      取代。鎳鎘電池具鎘污染嚴重的環保問題，使其幾乎退出可攜式產品；鎳氫電池
      雖無環保問題，但有能量密度低及充放電次數少等缺點，在可攜式產品應用上已
      被鋰離子電池取代。隨著可攜式電子產品演進發展，鋰離子電池以高電容量、體
      積小和重量輕等優點，近年來成為動力用二次電池的主流。此外，在環保及能源
      永續議題影響下，電動車及儲能產業需求將逐步上升，為降低電池成本，各廠無
      不在電池材        料配方上絞盡腦汁。

          2025 年11 月動力電池市場延續「產銷兩旺」局面，儘管進入消費淡季，但車
      廠搶裝電池支撐需求，加上近期正極材料、電解液、銅鋁箔等價格走揚，動力電
      池材料成本顯著上升，促使動力電芯價格止跌反彈，尤以含鈷元素的三元電芯價
      格漲幅最大。
          TrendForce 表示，2025 年        11 月三元電芯均價皆上漲，方型三元為人民幣                            0.48
      元/Wh，月增達        6.7%，軟包型均價為人民幣                0.50 元/Wh，月增      4.2%。方型鐵鋰價格
      相對穩定，以人民幣             0.34 元/Wh 持平十月均價。年底由於車廠提前完成備貨，預計
      動力電池需求將小幅回落，但因材料漲價效應持續，預期                                   2025 年   12 月電芯價格仍
      將小幅上漲。儲能電芯價格暫穩，後續漲勢可期。
          2025 年下半年儲能電芯需求優於預期，2025 年                        11 月價格保持穩定。從需求訂
      單來看，領先製造商已逐漸上修                    2026 年出貨目標，明年儲能電池需求維持高速增

                                           44

長的確定性高。此外，2025 年下半年領先業者陸續大量出貨                                                                   500+Ah 大容量儲能電
芯，如         CATL 已完成             587Ah 儲能電芯                GWh 級別的出貨，預計                           2026 年      500+Ah 大容
量儲能電芯於產業整體出貨比例將逐步提升。

       TrendForce 指出，2025 年下半年動力、儲能市場景氣較熱絡，尤以儲能領域擴
張迅速，激勵與鋰電池有關的鋰、鈷、銅等有色金屬價格明顯走高。例如受剛果
金鈷出口政策調整影響，鈷價漲勢自                                           2025 年        3 月起維持不墜，與年內最低點相比
已上漲逾           140%，三元正極材料價格也隨之上升。

       其他電池材料也因下半年旺季需求，供應轉為緊缺導致價格大漲，最顯著的
是電解液及其相關原料，以六氟磷酸鋰(LiPF6)、碳酸亞乙烯酯(VC)最甚，2025 年
7 月至       11 月間價格分別暴漲超過                            230%、260%。

       展望2026 年，預期動力及儲能電池需求較為樂觀，正負極材料、隔離膜、電
解液等主要電池材料供應商皆預告調價，部分價格談判已與下游客戶達成協議，
2026 年執行的新訂單極有可能漲價，TrendForce 據此預估明年動力電芯價格走勢可
望小幅上漲。



                    【圖一、2025年11月中國鋰離子電池產品價格及漲跌幅】

                                                                                                                   (unit: CNY)
產品                          種類/型號                                  應用領域                      11月均價                  漲跌幅

                       523方形三元(動力型)                                  電動車                    0.48元/Wh                  6.0%
   鋰
                       方形磷酸鐵鋰(動力型)                                                          0.34元/Wh                  0.0%
   離
              電
   子                   523軟包三元(動力型)                                                         0.50元/Wh                  4.2%
              芯
   電
                       方形磷酸鐵鋰(儲能型)                                     儲能                   0.32元/Wh                  0.0%
   池
                       鈷酸鋰(消費型)                                  消費性電子                      7.40元/Wh                  4.5%
Source: TrendForce, Dec. 2025

       全球鋰離子電池市場規模預計在                                      2025 年達到             1,158.9 億美元，並預計到                           2034
年將增長至約                   4,993.1 億美元，從                     2025 年到           2034 年的年均增長率(CAGR)為
17.69%。亞太地區鋰離子電池市場規模在                                             2025 年將超過614.2 億美元，並在預測期
內以       17.80%的年均增長率擴展。2024 年為基準年，電動車需求的增加、智能手機
普及率的上升以及可支配收入的增長是推動鋰離子電池市場增長的主要因素。

       亞太地區在               2024 年主導了全球鋰離子電池市場，擁有最大的市場份額，達到
53%。中國是亞太地區鋰離子電池市場的領頭羊，並被視為鋰離子電池的生產中
心。亞太地區鋰離子電池市場的增長主要受到中國、日本和印度等新興國家智能
手機和平板電腦需求激增的推動。此外，隨著可支配收入的增加和消費者對鋰離
子電池的認識提高，也是推動該地區市場增長的另一重要因素。

       技術進步、大規模生產帶來的規模經濟效益，特別是在中國，以及製造商之
間的競爭加劇，是價格下降的主要原因。價格下降促使鋰離子電池的廣泛使用，
從而進一步推動了亞太地區鋰離子電池市場的增長。

        隨著鋰離子電池生產的增長，對鋰和鈷等主要原材料的需求也在上升。然
而，這些材料的生產增長不足及其生產的地理集中性，預計將成為未來幾年市場
的一大制約因素。
                                                        45

(3) 電動交通工具市場

  A. 輕型(二輪)電動交通工具(Light Electric Vehicles)

       由於鋰離子電池在能量密度、功率密度及使用壽命方面，依不同的化學及電
  池設計，能有效取得良好之表現，為目前公認最符合電動交通工具使用需求之電
  源技術，電動車搭載鋰離子電池比率逐年提升。展望未來，因應能源、天災及全
  球暖化的問題中，電動交通工具市場將會是鋰離子電池模組產業未來之廣大新藍
  海。輕型(二輪)電動交通工具又可分為電動機車、電動輔助自行車、及電動單車
  等。隨著新冠疫情改變了許多歐美國家的通勤習慣，大眾交通運輸工具的比例降
  低，電動自行車成為了城市人口移動的重要工具，許多國家政府也鼓勵人民以自
  行車做為代步工具並提供電動自行車的購買補助，大幅提高了電動車的銷售量。
  台灣自行車發展已久，加上品牌大廠聯手零件廠商組成產業聯盟，擁有完整的上
  中下游體系，提高產業競爭力，帶動我國自行車零件產值呈現逐年上升趨勢。

       受到疫情、俄烏戰爭、通膨升息等因素的影響，自行車供應鏈遭遇困難，出
  貨被延遲，進而導致庫存增加。在疫情期間，成車廠積極進行庫存儲備，並積極
  爭取零部件，而零部件廠也大幅擴充了產能。然而，實際需求無法立即跟上這種
  供應的增長，導致去年下半年市場出貨量超出實際需求的情況。現在，隨著通膨
  升息，消費市場需求更加疲弱，訂單也相應調整下降。

       經過長期庫存調整，2025 年歐美市場需求回暖趨勢明顯，特別是美洲市場復
  甦勢頭強勁。一般自行車表現優於電動自行車，反映消費者對實用型車款的需求
  回升。

       此外，歐洲多國陸續推出補貼政策，涵蓋電動自行車購買補助與零件升級支
  持，進一步刺激市場成長。台灣廠商受益於歐洲補修市場需求回升，零組件訂單
  有望持續增長。

  B. 電動車(四輪)交通工具

       另各國政府為促進環境永續發展、追求低碳節能的目標，考量電動車具有低
  噪音零廢氣排放的優勢，紛紛鼓勵車廠擴大投資研發電動車，並祭出電動車購車
  補貼以及多項稅率減免優惠，以促進電動車市場的蓬勃發展。根據                                          EV Volumes 資
  料顯示，全球電動車銷量(純電動車                      BEV 與插電式混合動力車               PHEV)於     2025 年上
  半年已突破到          974 萬輛，年成長率由            2021 年  109%下滑至       2024 年的    25% (圖三)。
  從區域銷售趨勢觀察：亞洲地區電動車銷量持續快速成長，2024 年銷售量已大幅
  超越其他地區，其中以中國大陸(1,151 萬輛)為最多，成為全球最大電動車市場。
  美國地區電動車銷量雖仍呈現穩定成長，但增幅相較過去幾年明顯放緩；歐洲地
  區電動車銷售成長則趨於平緩，增幅明顯縮小。

       在多國碳排放政策高壓的背景下，各國的汽車產業面臨燃油車限制以及新能
  源車補貼的雙重政策推動，加速新能源電動車產業發展。全球超過                                          20 個國家訂定
  汽車電氣化或燃油車禁售令，目標時程落在                            2025-2050 年之間，其中又以歐洲國家
  最為積極；歐盟擬推動對抗氣候變遷的大規模計畫，其中包括                                        2035 年起禁止銷售
  新汽油車、柴油車和油電混合動力車。歐盟登高一呼禁售燃油車，各國齊力跟
  進，全球電動車可望駕馭未來。




                                        47

【圖三、2020至2025年全球新能源車銷量與滲透率預估】










(4) 儲能市場
       隨著各國環保法規日益嚴苛且各國政府推動再生能源政策下，儲能技術的需
  求大增，若不能解決儲能問題，無法真正邁向再生能源時代。因為儲能系統可以
  使風能與太陽能更容易與電網或家戶用電整合，加速分散式能源的發展，增加分
  散式能源系統穩定性，消費者也可選擇在有利的時間儲電與用電。另外，物聯網
  將持續加重網路負荷，加上行動網路用戶數持續成長，各國與企業紛紛積極布局
  5G 加速並提升網路品質，隨之而來的基礎建設，勢必將推升整體的用電需求。人
  工智慧將逐步往終端應用發展，即時的資料蒐集與分析需求比重增加，產業整體
  的用電量會持續增加。顯示再生能源已成為全球發電型態的趨勢，但其間歇性供
  電的弱點，需仰賴儲能系統以提供安穩的電源。倘若供應資料中心的電源發生不
  正常中斷或是電流不穩定時，不斷電系統                          UPS（Uninterruptible Power Supply）便擔
  負起暫時緊急供應電源的功用，使資料中心不會因停電而被迫流失資料，或者造
  成系統的毀損，因此欲提升電力使用效率，必會提升不斷電系統銷售數量，將使
  不斷電系統全球市場規模逐年增加。全球能源儲存系統市場在                                          2024 年的市值為
  2,668.2 億美元，預計到           2034 年將達到5,693.9 億美元，並且預計在                   2025 年到2034
  年間將以       7.87%的年均增長率增長。能源消耗的增加、技術進步以及對可再生能源
  需求的上升，推動了能源儲存系統市場的增長。根據應用領域的不同，電網儲存
  主導了全球能源儲存系統市場。電網儲存系統被廣泛應用於大規模能量儲存。工
  業部門對能源的需求很高，這推動了該部門的增長。此外，大規模能源儲存有助
  於實現不間斷和高效的電力供應，預計在預測期間，交通運輸將以最高的年複合增
  長率增長。全球範圍內電動車的普及顯著促進了對鋰離子電池的需求。全球範圍
  內對電動汽車充電儲能基礎設施的發展不斷增加的投資，進一步預計將對未來幾
  年該部門的增長產生重大影響。

                                        48

助、能源基礎建設逐漸完備、減稅及相關汽、柴油車輛禁行法令頒布等因素下帶
      動電動汽、機車銷量逐漸上升，我國政府亦大力輔導推動綠能產業伴隨節能減碳
      全球化浪潮。我國已規劃                2025 年再生能源發電量佔比達                 20%的政策目標，但其間
      歇和不可控制性/不易預測等因素，仍是影響發展的重要變因。因此，運用儲能系
      統調控為目前可快速解決再生能源不穩定問題的手段之一，因為儲能系統可穩定
      風能或太陽能，使其更容易與電網或家戶用電整合，加速分散式或集中式能源的
      發展，同時增加能源系統穩定性，亦加深鋰離子電池之需求。本公司鋰離子電池
      模組應用屬綠色產業發展之重要一環，鋰離子電池因擁有能量密度較高的優勢，
      且價格因量產效果而逐步為消費者所接受，可廣泛應用於電動手工具、儲能系統
      及電動交通工具等不同產業之電池市場需求，故成為動力用二次電池的主流，且
      鋰離子電池憑藉其優異性能，可望成為未來市場主流，而鉛酸電池尚有重金屬污
      染及因重量太重且功率密度低等問題，不適用於目前全球積極推展的電動車市場
      等缺點；鎳氫與鎳鎘電池毒性強與充放電次數少為其主要缺點，故在環保及節能
      議題下，鋰離子電池發展極具未來性。

4. 競爭情形

        本公司為國內主要之專業鋰離子電池模組製造商，主要客戶均為國際知名品牌
   大廠及其代工廠，在品質上受到客戶之嚴格認證，成本上亦嚴格控管，並擁有堅強
   的研發團隊及管理階層，作為面對產業競爭之最堅強優勢。

        在產業競爭上除台系專業模組廠外，另日系、韓系與大陸之鋰離子電芯廠亦向
   下整合生產電池模組。惟品牌客戶下單予同時具有品牌競爭關係之零組件供應商仍
   有疑慮，對於電池模組等重要零組件之供應商必須建立多重供應商等策略考量下，
   本公司仍將發揮既有之技術能力及產能彈性等優勢，積極提升產業競爭地位。

(三)技術及研發概況

1. 所營業務之技術層次及研究發展

        本公司      114 年度持續投入核心技術研發，整年度的研發支出佔當年度營收的
   4%，主要的開發項目如下：

   (1) 人工智慧算力中心電源備援系統之鋰離子電池模組。
   (2) 伺服器機架電源備援系統之鋰離子電池模組。
   (3) 伺服器主板電源備援系統之鋰離子電池模組。
   (4) 電動手工具之次世代高功率密度鋰離子電池模組。
   (5) 無人機之鋰離子電池模組。

2. 研究發展人員與其學經歷

                                                                              單位：人；%
                                                                           115 年度
          年度            113 年度                   114 年度
                                                                      截至    2 月  28 日止
    項目
                   人數             %          人數            %           人數            %
      博碩士                21       50.00           15        40.54           16        43.24
      大    專             20       47.62           21        56.76           20        54.06
      高中職                 1         2.38            1        2.70            1         2.70
      合    計             42      100.00           37       100.00           37       100.00

                                           51

3. 最近五年度每年投入之研發費用

                                                                                                                            單位:新台幣千元
                                     年     度
                                                    110 年度               111 年度               112 年度               113 年度               114 年度
          項     目
      研發費用                                               62,455               66,425               71,572               80,329              93,492

      營收淨額                                          1,494,870            2,748,882            1,710,605            1,995,268           2,451,377

      研發費用占營收比率(%)                                           4.18                 2.42                 4.18                 4.03                3.81

4. 最近五年度開發成功之技術或產品

         年度                                                            開發成功之技術或產品
                      1)電動自行車之鋰離子電池模組量產
                      2)電動代步車之鋰離子電池模組量產
          110         3)伺服器不斷電系統之鋰離子電池模組量產
                      4)電動手工具之鋰離子電池模組量產
                      5)農用無人機之鋰離子電池模組量產

                      1)電動自行車之鋰離子電池模組量產
                      2)電動代步車之鋰離子電池模組量產
          111         3)伺服器不斷電系統之鋰離子電池模組量產
                      4)電動手工具之鋰離子電池模組量產
                      5)農用無人機之鋰離子電池模組量產

                      1)不斷電系統之鋰離子電池模組
                      2)伺服器電源備援系統之鋰離子電池模組
                      3)伺服器電源備援系統之鋰離子電容模組
          112
                      4)電動手工具之鋰離子電池模組量產
                      5)電動代步車之鋰離子電池模組量產
                      6)農用無人機之鋰離子電池模組量產
                      1)資料中心電源備援系統之鋰離子電池模組
                      2)伺服器主板電源備援系統之鋰離子電池模組
          113         3)電動手工具之鋰離子電池模組量產
                      4)輕型電動車之鋰離子電池模組量產
                      5)無人機之鋰離子電池模組量產

                      1)人工智慧算力中心電源備援系統之鋰離子電池模組
                      2)伺服器機架電源備援系統之鋰離子電池模組
          114         3)伺服器主板電源備援系統之鋰離子電池模組
                      4)電動手工具之次世代高功率密度鋰離子電池模組量產
                      5)無人機之鋰離子電池模組量產

(四)長、短期業務發展計畫

1. 短期業務發展計劃

     (1) 行銷策略

         A. 積極培養專業銷售人才，加強國際行銷能力，以擴展全球銷售及售後服務網路。
         B. 爭取與國際大廠及代理商合作或與國內外廠商策略聯盟合作關係。

     (2) 產品發展方向

         A. 持續強化延攬及培訓研發人員，強化產品研發創新能力。
         B. 積極研發大動力鋰離子電池模組業務，持續提昇產品品質及效能。
         C. 透過產銷配合，有效利用產能，成為國際知名鋰離子電池模組廠為目標。

                                                                        52

2. 長期業務發展計畫
        (1) 行銷策略
           A. 專注服務現有客戶，以共同開發的合作形態且搭配鋰離子電池技術發展，增加與
               客戶合作深度。
           B. 創造公司企業形象，推廣創造專業設計代工廠的動力鋰離子電池模組廠。
           C. 配合國際大型客戶的海外設廠計畫,提供客戶分散集中製造風險及更有效率的交
               貨速度及成本
        (2) 產品發展方向
           A. 長期強化延攬及培訓研發人員，強化產品研發創新能力，保持業界領先地位。
           B. 持續提升生產品質、技術能力及降低成本。
           C. 透過產銷配合，有效利用產能，成為知名鋰離子電池模組廠為目標。
           D. 培植多角化項目之經營實力，朝向產品多元化發展，以國際化集團企業邁進。

二、市場及產銷概況
    (一)市場分析
      1. 主要商品(服務)之銷售(提供)地區
                                                                                          單位：新台幣千元；%
                  年度                       113 年度                                         114 年度
        地區                        金額                   比率(%)                     金額                   比率(%)
            內     銷                   636,623                    31.91             1,382,855                    56.41
            外     銷                 1,358,645                    68.09             1,068,522                    43.59
            合     計                 1,995,268                  100.00              2,451,377                  100.00

      2. 市場占有率
                                                                                           單位：新台幣千元；%
            年度            新盛力營業收入                   台灣電池製造業(含模組封裝)銷售值                                     比率(%)
             114              2,451,377                              26,175,271                             9.37
        資料來源：經濟部統計處工業產銷銷存-產品統計資料(114)
      3. 市場未來之供需狀況與成長性
                本公司主要原料為鋰離子及鋰聚合物電池芯，電池主要仰賴日、韓，少數由中
          國廠商供應，目前均長期得到供應商之支持。同時本公司積極開發並合作有潛力之
          大中華區電池供應商，以滿足現有客戶之需求。鑒於各國政府正努力強化二氧化碳
          和汙染物的排放量，汽車用電池的成本逐年降低，電動交通工具的開發也以全球規
          模加速中，因此鋰離子電池運用領域成長最快速將來自於應用於電動交通工具的鋰
          離子電池。另外一項成長快速的領域將來自於儲能系統應用，各國政府為維持自然
          環境永續發展，積極推動再生能源、提升產品的節約能源效率等運作機制，再生能
          源裝置容量已大幅提升，因此帶動鋰離子電池應用於儲能系統的需求，隨著對電池
          技術的投入不斷增加，成本的持續下降以及風能和太陽能的大量增加，儲能將在能
          源轉換中發揮至關重要的作用。

                                                          53

4. 競爭利基

(1) 主要原料供貨無虞且品質優良

          鋰離子電池模組主要原料為鋰離子電芯，而日本、韓國為全球高品質鋰離子
     電芯最大供應國，因此台灣鋰離子電池芯原料需求仰賴進口。為了維持產品功能
     正常運作與穩定性，鋰離子電池模組業者必須提供品質穩定之鋰離子電池模組，
     以增進電動手工具機、儲能系統及輕型電動交通工具等產品之效能。在各國逐漸
     投入電動車之發展後，勢必會壓縮其他鋰離子電池模組廠之貨源，因此確保電池
     芯之來源穩定及供貨品質，係本公司所屬行業未來發展成就與否之關鍵因素，本
     公司與日韓供應商合作多年之優勢，加上與鋰離子電池芯廠商相同之市場策略，
     全力發展      Non-IT 領域，並已在主要原料上的獲得電芯廠的大力支持。

(2) 掌握市場脈動快速因應，滿足客戶多樣化的需求

          全球鋰離子電池應用領域主要為消費性電子、電動手工具機、儲能系統及電
     動交通工具，隨著電子               3C 產品成長趨緩，各國能源及環保問題不斷被注視，促
     使鋰離子電池模組產業亦必須順應潮流發展電動手工具機、儲能系統及電動交通
     工具應用。本公司在銷售新產品與主要客戶前，需先深入了解客戶需求，從產品
     規格討論、設計展開、完成線路圖、規格書、原材料與零組件之選用、試產、完
     成認證到製程創新，均由本公司主導開發。為因應客戶對產品變動與多樣化之
     需，如何配合客戶縮短商品導入時間之要求，適時調整生產流程，以利於客戶搶
     佔市場，成為取得客戶長期訂單之關鍵因素。本公司因投入相關新興領域時間
     早，對於新興領域之產品已能迅速開發，並有效配合下游客戶縮短產品導入時
     間，滿足客戶多樣化需求。

(3) 培養關鍵性技術及研發設計人才

          因鋰離子電池之電解質係採用可燃性有機系溶劑，因此可能過度充放電而導
     致燃燒、爆炸之危險，必須於電池組裝時裝置                             IC 保護迴路以確保鋰離子電池模組
     之安全性。另開發系統控制電池之目前電池使用容量，以提醒使用者於電量不足
     時充電，為電池組重要配備。本公司有堅強的研發技術能力，以便對客戶新產品
     硬體及韌體之需求提供客製化服務，並進行產品之機構組裝及新產品之試產；因
     為本公司擁有充足的研發人員，順應產品發展趨勢，不斷投入新產品及技術之研
     發，為同業中少數能自行研發設計開發                        IC 保護迴路、電池控制系統等鋰離子電池
     模組之專業廠商，且依客戶對產品需求而提供多串聯數之解決方案，並自行開發
     電動手工具、電動園藝工具、儲能裝置與輕型電動交通工具等之專用鋰離子電池
     模組之加工測試設備，能迅速滿足客戶對各式產品設計之需求，以縮短客戶產品
     上市時程。

(4) 成本控管具有競爭力

          本公司持續致力於製程改善，使得產品具有高品質及高良率之優勢，本公司
     多年來為滿足業界領導廠商產品多樣性且快速生產交貨的要求，已累積豐富且專
     業的ODM經驗及製程管理能力，與供應商具互利共榮的共識，且本公司部分客戶
     亦會透過其集團龐大的議價能力，協助本公司與供應商議價，以取得穩定且具競
     爭力的進貨價格。

5. 發展遠景之有利、不利因素與因應對策

(1) 有利因素

    A. 環保意識抬頭
                                         54

近幾年環保意識抬頭，節能減碳及發展新能源、提高能源效率已成為世界
     趨勢，綠能產業發展也因應而生，使得屬於綠色能源產業相關之電池技術成為
     最受矚目的產業。近年來全球風力發電及太陽能發電的技術日趨成熟，及在高
     油價影響與注重環保發展的趨勢下，將帶動二次電池產業的商機。

   B. 能源替代概念及電動車興起

          近年綠色及替代能源觀念愈趨盛行，歐洲及中國地區亦積極發展電動車產
     業，藉以改善能源問題並致力於永續發展性之替代能源。受惠於電動車產業之
     發展與成長，電動車所需之電池材料需求日漸提高。各國政府陸續宣布停用燃
     油車祭出時間表，電動車等新能源車已成為全球節能減碳共識，預料在近                                              30 年
     內，燃油車將陸續退出市場，電動車等新能源車將成為全球共識，成為全球長
     線發展新趨勢。其中中國將是全球電動車最大市場，中國政府已將新能源汽車
     視為戰略性新興產業，正在研擬禁止販售傳統汽、柴油車的時程表，走向更環
     保和電動車之路。

   C. 優良設計與創新能力

          本公司鋰離子電池模組內部電芯的組成皆為多串並聯的應用需求，產品規
     格多樣，本公司屬生產中高功率鋰離子電池模組廠，因中高功率電池所需的電
     源管理系統整合能力之相對技術門檻較高，為維持產品充放電之穩定性，本公
     司的主要客戶均要求客製化的設計，因此，從規格討論、設計展開、試產、設
     計驗證等等各個開發階段，在銷售予客戶前都必須與客戶緊密確認與討論後由
     本公司自行承作，並自行研發電池保護迴路、微處理器運用與設計、電池健康
     管理系統、電池容量顯示並具備電池生產與測試設備之開發與導入能力，且能
     為客戶完整提供客製化解決方案，包含對鋰離子電池模組認證、電路設計及管
     理認證，此亦為本公司競爭力與價值所在。

   D. 自主研發能力的優勢

          本公司研發團隊人員多為公司資深技術人員，對公司的未來目標、產業發
     展方向與產品的未來趨勢均有其專業的認知。為業界進入電動手工具機、儲能
     系統及輕型電動交通工具的先驅。由於本公司的產品並非單一規格的標準化產
     品，係依據客戶終端需求而共同開發，故大都需認證至最終端的應用產品上，
     且須遵守之安全規範與國家認證行業標準眾多，包括歐盟標準、美國標準、日
     本標準等。本公司為確保品質，需先調查客戶產品預計銷售地點，預先針對各
     地規定進行產品設計以符合安全規範與國家認證標準，此外，本公司擁有獨立
     進行     UL 標準測試能力的實驗室，以掌握品質。與                              IT 產業不同之處在於，
     Non-IT 產業並非使用標準化硬體與軟體，亦為業界難以進入障礙，惟本公司研
     發團隊憑藉多年來客製化經驗，以最快速解決問題能力與能提供最佳方案的目
     標服務客戶。

   E. 客戶分散

          本公司因應產業趨勢之變化，已提前轉型生產鋰離子動力電池模組，專注
     電動手工具機、儲能系統及輕型電動交通工具之研發，多方面發展以分散客戶
     集中之風險。

(2) 不利因素及其因應對策

   A. 電池原料多集中於日本及韓國

          本公司主要原料為鋰離子及鋰聚合物電池芯，電池芯多仰賴日、韓廠商供
                                        55

應，我國僅少數廠商生產，且產量不高，因此大部分原料仍需自國外進口，易
  受交期、價格及原物料是否充分供應等因素之影響，加上鋰離子電池儲能應用
  領域(伺服器與數據中心機房)近年來也快速成長，以致於出現供貨吃緊的情
  況，此外，相對於中國廠商，成本競爭性也是日韓廠商面臨的最大課題，對營運
  將有一定程度之風險。
  因應對策

    (A)本公司對電池芯的採購政策係依據當年度出貨數量同時參考主要客戶提供
       之預測數，加計本公司自行預估數後，據以提供給電池芯廠預計需求數量。
    (B)本公司之主要客戶皆為國際知名大廠，對電芯的總需求量較大，故挾其集團
       資源與電芯廠商談判數量，能確保電芯市場在缺貨時仍能供貨無虞，亦確保
       本公司的電池模組產品不會因電芯供貨吃緊而影響對客戶的出貨。
B. 研發人員來源不足
  因應對策

    (A)以本公司研發設計團隊在鋰離子電池芯相關領域十數年以上豐富經驗，帶領
       新進人員快速融入團隊之運作，並擴大招收國外人才。
    (B)透過產學技術交流培訓專業人才，並提供本公司源源不絕人力資源。
C. 產品特性少量多樣，增加存貨控管難度及風險
       本公司生產製造的            Non-IT 鋰離子電池模組產業因多品種批量製造生産，且
  需要認證的行業標準多，歐盟標準、美國標準、日本標準等，客戶對品質要求
  嚴苛；Non-IT 鋰離子電池模組產業的生産過程通常被分解成很多階段任務來完
  成，為確保產品品質，客戶多會追蹤原材料來源與生産過程，本公司不得隨意
  更改通過客戶認證之產品原物料，亦須依據客戶提供之預測數備料，近年因主
  動元件及電池芯供應吃緊，故本公司提早進行備料，因此存貨控管風險增加。
  因應對策

    (A)本公司定期與客戶聯繫，依據客戶提供之預估訂單，採購原材料及零組件之
       時間點與數量。本公司亦會主動掌握客戶下單情況並定期檢視庫存變化，以
       維持最適庫存水位，減少出現庫存積壓之情況。
    (B)透過客戶協助本公司取得穩定的電芯來源，以確保其可順利取得電池模組，
       不致斷貨。
    (C)在部分重要原料因電動車市場興起出現供應商供應吃緊之情況，本公司亦會
       應客戶要求而提前備料，並與客戶協議簽訂部分品項餘料承諾買回契約以轉
       嫁存貨控管之風險。
D. 通膨和匯率之衝擊

       美國聯準會(FED)的升息步調，對於各類投資、企業營運還有全球經濟，都
  將帶來巨大的影響。

       疫情過後大幅的通貨膨脹，原料都在調漲價格，銷貨成本不斷飆漲，由原
  物料帶起的通膨狂潮，也對各製造商帶來衝擊。
  因應對策

    (A)本公司基於跟客戶友好關係，長期建立合作情感和充分溝通，原物料調漲和
       貨幣政策所帶來的通貨膨脹為全球每一份子須共同承擔，客戶也充分理解因

                                    56

④特殊功能型客製化動力鋰電池組開發。
2.產業概況

(1)產業之現況與發展

       隨著電動車需求提升，電池需求也大增，根據市調機構Grand View Research
   預測，2030 年全球鋰離子電池市場規模上看                1825.3 億美元（約新台幣        5.4 兆元）、
   年複合成長率達18.1％。看見這股商機，國內外電池廠大咖加碼投入市場，除了中
   國的寧德時代、日本的松下電器（Panasonic）、韓國的                    LG 等積極擴產，台灣包含
   台泥、鴻海、台塑也砸重金投入電池芯量產。
   電池儼然成為新能源時代下的石油，為何受到廣大關注？背後與三大趨勢有關。
   趨勢一：電動車進入高速成長期，帶動長期電池需求
       研調機構     Canalys 統計，2021 年電動車銷量        650 萬輛，占整體新車銷售         9％，
   預估  2030 年電動車銷量將破        3,000 萬輛、占整體新車銷售          48％，也就是說，電動
   汽車將占全球乘用車銷量近一半。其中歐洲、中國電動車市場占全球超過85％銷量，
   透過補貼與獎勵政策，都達到百萬輛以上的規模，2021 年中國賣出                          330 萬輛、歐洲
   則有  230 萬輛。「這讓整個產業進入高度需求的狀況，加上國際環保的要求，包含
   提升燃油效率、禁售燃油車，都將帶動長期電池的需求。」工研院產業科技國際策
   略發展所研究經理呂學隆說。
       電動車進入高速成長期，也進一步推升鋰電池的需求。以目前全球電池芯供需
   情況分析，研調機構         InfoLink 預估，今年鋰電池市場需求將突破             500GWh（百萬度），
   2030 年將達   2900GWh，其中近     9 成需求來自電動車。
       國際電池廠以       1 年10 億美元的規模投資蓋電池廠，美國車廠積極綁定日韓電
   池廠，如福特汽車與南韓            SK On 合資在美國蓋電池廠，歐洲車廠則培養當地供應體
   系。電池隔離膜大廠明基材料董事長陳健志觀察，「歐洲興建中的電池芯廠超過
   20 個，未來電池芯會取代石油的位置，每個國家都想自己蓋電池廠。」這波電動
   化需求明確，進而帶動國內業者投入建電池芯廠，以爭取切入國際電動車市場的機
   會。
   趨勢二：國內大廠投入，有助帶動本土電池供應鏈
       國內水泥龍頭台泥、石化產業龍頭台塑、電子代工龍頭鴻海都宣布蓋電池芯廠。
   首先，台泥率先在去年10 月斥資             120 億元在高雄蓋      1.8GWh 電池芯廠，生產三元電
   池（指包含鎳、鈷及錳或鋁             3 種金屬元素的聚合物），最快             2023 年啟用。
   緊接在後，鴻海斥資          60 億元在高雄打造「台灣電芯研發暨試量產中心」，生產磷
   酸鋰鐵電池、年產能          1GWh，最快2024 年導入電動巴士、乘用車及儲能應用。


                               ~42~

台塑則是分兩階段投資           160 億元，在彰濱蓋       5GWh 磷酸鋰鐵電池芯廠，第一期蓋
2.1GWh、2024 年量產；第二期        2.9 GWh、2027 年完工。大集團有志一同加速電池
產業布局，業界認為有助於帶動本土電池供應鏈。
 趨勢三：電池技術百花齊放，每個玩家都有機會出頭
    因應各式電動載具的需求，不同的電池技術受到關注，進入到「電池的戰國時
代」，市場上的技術路線包含三元電池、磷酸鐵鋰電池、固態電池、鈉離子電池、
鈦酸離電池等百花齊放。要談論哪種電池取代誰尚早，因此人人都有機會開發最新
的電池技術。

(2)產業上、中、下游之關聯性

A、上游材料產業

      我國鋰二次電池關鍵材料廠商包括，投入正極材料量產的長園科技、康普材
  料、美琪瑪國際、立凱電能、泓辰科技等；生產負極材料的中鋼碳素化學、榮碳
  科技；生產隔離膜的明基材料；生產銅箔的長春石化；生產電解液的台塑、電解
  液添加劑的聚合與生產罐體的宏全國際等。相較於國際電池材料大廠，我國上游
  材料廠大多屬於中小型企業，或非大型企業。主要產品，資金、人才與生產設備
  等資源相對薄弱，目前產業的發展尚處於萌芽期，國內鋰電池廠商對於上述材料
  的品質提昇與量產線的建立仍十分期待。
B、中游鋰電池產業

      十年前台灣先後成立多家鋰電池製造商，由於規模小、缺乏系統廠商支持，
  發展至今尚處於量產初期，全球市占率不及                    5%，現僅存有量科技、能元科技、
  昇陽電池、興能高科技、長利科技等少數廠商持續在此領域發展。惟因動力電池
  產業持續成長，後續尚有格斯科技、輝能科技等加入。近日更因電動車產業蓬勃
  發展，陸續有台泥、台塑、鴻海等大型集團有擴廠或籌組新廠計畫。
C、中下游鋰電池組裝產業

     在鋰電池組裝產業方面，由於投入資金及技術門檻相對較低，故吸引台灣廠
  商競相投入，早期廠商數曾高達上百家，其中多為小型加工廠；惟近年隨著電池
  產品售價下滑與廠商間的激烈競爭，多數小廠不敵成本壓力而相繼淘汰出局，目
  前已形成大者恆大的局面，主要業者包括有量科技、新普、順達、加百裕、西勝
  國際、新盛力等公司。
D、下游應用產業

     鋰電池下游應用市場可分為消費類電子產品、電動交通工具、工業和儲能三


                            ~43~

大板塊。台灣廠商在全球筆記型電腦、平板電腦及手機等市場佔有極大影響力，
   進而帶動國內鋰電池產業發展，目前以筆記型電腦、平板電腦及手機為我國鋰電
   池主要應用產業，未來將逐步擴張至高功率的電動手工具、電動汽（機）車、儲
   能等利基市場。
(3)產品之各種發展趨勢

      經歷消費性電子一代接一代更新的變化，鋰電池早已是一個步入成熟的產業，
   鋰電池需求重心正處於由消費類電子產品的小電池市場向電動交通工具的動力
   電池市場轉移的發展階段，同時工業和儲能市場也開始啟動。其中電動交通工具
   以電動汽車/巴士和電動二輪車為代表，工業和儲能市場主要以企業用節能設施
   和替代電源電廠之儲能市場為代表。
(4)競爭情形

       本公司憑藉歷年來業界科專所累積的動力鋰電池生產技術，以及與國內各大
   專院校和財團法人的前端鋰電池技術合作開發。讓本公司具有深厚的自主開發能
   力，實現設計出具競爭優勢的鋰離子電池產品，且讓鋰離子電池製造方式更具有
   高度自動化的優勢。目前已在台灣實現生產具有最高容量、最高功率、最長壽命
   的特色動力鋰電池芯及電池模組。產品以供應國內外的電動移動載具(二輪/四輪)
   及儲能系統客戶使用。
       在已實現的銷售實績中，針對台灣的電動機車需求，推出平價、可併用、輕
    小的電池組。其推估使用壽命可長達                10 年，為先進且符合環保概念的高能量三
    元電池組。使國內的電動機車行駛里程數提升達百公里的驚人水準。近期開發
    完成的快充電池，更強化輕小與快充的特性。能在充電                        15 分鐘條件下，完成將
    近80%的飽電容量。讓原先使用充電模式的電動機車使用者能有更便利的使用
    模式。而另一方面，此電池目前正積極導入電動機車電池交換站的評估。此款
    電池的導入，除了可以解決目前消費者經常換不到飽電電池的問題，另可降低
    營運業者需要準備大量電池且需要經常採購新電池的窘境。使整個電動機車的
    推廣，朝向更正向多贏的路徑發展。
       此快充國產化電池的上市，除將會是政府推動電動機車銷售降低空汙的一大
    利器外，此快充、高能量密度且長壽命的鋰電池，也適用於新興之無人機及電
    動垂直起降飛機等產品需要。在電動大眾運輸工具的領域，本公司亦有開發大
    型動力三元鋰電池組的最新專利方案。藉由與國內港都客運公司的電動巴士示
    範運行計畫，讓國內電動巴士產業，能有更穩定、長壽命、可靠的國產化先進
    快充動力電池組。
       除了電動載具的電池系統需求外，因應全球儲能市場急遽的成長，藉由前述

                             ~44~

的技術與電池/電池組產品的開發，本公司業已分別開發可快充、高能量密度與
            長壽命的國產化電芯，利於削峰填谷的儲能運用及再生能源系統與電力調節/調
            頻的服務運用。
                   在公司營運上，深耕台灣，立足東南亞，放眼全球。以台灣電動機車、電動
            巴士及國內外儲能產品生產設計經驗為基礎，輔以生產力4.0 的規劃強化產品
            的競爭力，積極開發以東南亞為重點銷售重點的海外市場，擴大國際市場的佔
            有率。
3.技術及研發概況

   (1)所營業務之技術層次及研究發展

                   本公司鋰離子/高分子電池，掌握諸多關鍵材料配方、電極改質技術、極板
            漿料分散和塗佈技術、電池元件結構設計、電池組構製程技術、快速檢測與篩
            選技術、可調變量產規模，以及擁有相當的鋰電池專利族群，且積極導入自動
            化生產，以達產能最有效運用。
                   對電池產業而言，良好的產品研發設計、品質良好的電池芯、安全而有效率
            的保護電路設計、高效率的生產，均會影響著競爭優勢。本公司對於高功率鋰
            高分子電池研發的專精、生產的專業及保護電路優良而完善的設計能力，可依
            客戶產品需求，研發製造安全性高及續航力長的電池模組，以使客戶能滿意且
            安心使用本公司產品。
   (2)研究發展人員與其學經歷
                                                                                                                  113 年       4 月     15 日
                  項目                                    人數(人)                                                     比例(%)
           博               士                                   2                                                     3.8
           碩               士                                  15                                                    28.8
           大               學                                  24                                                    46.2
           專               科                                   5                                                     9.6
           高               中                                   6                                                    11.5
           合               計                                  52                                                     100
     (3)最近五年度每年投入之研發費用
                                                                                                                         單位：新台幣仟元；%
                             年度
                                                      108 年度              109 年度              110 年度              111 年度               112 年度
       項目
       研發費用                                                64,806              96,716              86,354              72,105               82,719
       營業收入淨額                                            209,206             244,220             294,947             757,938 1,234,296
       研發費用/營業收入淨額                                         30.98%              39.60%              29.28%                9.51%                6.70%


                                                              ~45~

(4)最近五年度開發或成功之技術或產品：
         A.推出快充20分鐘充電至85%電量以上的快充長壽命電池
         B.推出可瞬間輸出>20C功率密度>4000W/Kg的三元動力鋰電池芯
         C.開發完成防爆高能量密度三元動力電池芯儲能用鋰電池芯
         D.開發出能量密度高於          170Wh/Kg 且可快充放的鋰鐵動力鋰電池芯
         E.開發出可快充放耐高溫           40 度環溫的三元快充式動力電池
         F.優化完成大型      1~ 2MWh 電池儲能系統
     4.長、短期業務發展計畫
      (1)短期業務計劃
        A、擴大客戶基礎，增加市場佔有率
            逐步提高大陸客戶的比重，擴大市場滲透力，增加營收規模。
        B、強化客戶服務品質，確保競爭優勢
            提供快速與高品質的技術服務，增加公司之價值。
        C、與客戶共同開發產品，增加市場進入障礙
            藉由提供客製化產品，增加附加價值與提高進入障礙。
      (2)長期業務計劃
        A、開發整合性產品，提高產品附加價值，與客戶達到雙贏

           向產業價值鏈附加價值較高的領域投資與開發，增加產品的附加價值，提供客
           戶一站式服務。
        B、加強代工業務，提供全方位服務

           有效利用本身研發能力及製程技術，提供客戶品質良好的代工服務，一方面擴
           大市場，另ㄧ方面提高設備利用率，降低整體製造成本。
        C、營運主軸之定位，拓展全球商機

           定位鋰電池次世代技術研發、整廠整線設備輸出為營運之主軸，藉由整廠、整
           線設備輸出廠商之產品銷售進行置入性行銷，以掌握電動車發展趨勢，並視需
           要與國內外大廠策略聯盟，以拓展全球商機。
        D、強化人員培訓，建立企業文化

           除持續培育技術等專業性人才，以因應公司未來經營目標外，另為因應公司之
           未來持續成長，培養組織成員對企業文化之認同，以建立共同價值觀之組織文
           化，達到永續經營之共同願景。
二、市場及產銷概況

                                    ~46~

(一)市場分析

      1.主要商品之銷售地區
                                                                                                                      單位：新台幣仟元；%

                                          110 年度                                    111 年度                                     112 年度
        銷售地區
                                   金額                  比率                   金額                    比率                     金額                     比率

        內       銷                126,945                43.04%             184,182                24.30%                  148,055              12.00%

        外       銷                168,002                56.96%             573,756                75.70%              1,086,241                88.00%
        總       計                294,947              100.00%              757,938              100.00%               1,234,296              100.00%

      2.市場佔有率

                      目前本公司鋰高分子電池在動力電池市場之市場佔有率正不斷提升中，主要
              終端客戶包括有歐美、台灣電動自行車、機車，東南亞電動巴士、卡車、渡輪等
              廠商及在台灣對替代能源儲能設施有電池及電池模組需求的各家廠商，包括台灣
              電力公司。

      3.市場未來之供需狀況與成長性

                      目前全球電芯供需情況分析，InfoLink預估2022年鋰電池市場需求突破500
              GWh，2023年接近750 GWh，至2030年達到2900 GWh，年複合成長率CAGR超過20%，
              其中接近90%的需求來自電動車，因此，成為電動車廠的電芯供應商為多數電芯企
              業的主要目標，除了將具有規模經濟的優勢外，也更可站穩於鋰電池供應鏈的角
              色，因為汽車產業認證週期較長也是對於早期投入的電芯企業另一護城河。而全
              球儲能市場於2020年開始有較明顯增長，預計今年規模將超過40 GWh，至2025年
              超過消費性電子產品成為鋰電池第二大市場，而電動車＋儲能的需求佔比已接近
              鋰電池市場的95%，此外，在安全規範不斷提升、電池技術持續進步，以及後續鋰
              電池大幅擴產而供過於求的情況下，InfoLink認為電芯的有效產能仍會以Tier 1
              與Tier2企業為主。








                     在


                                                                    ~47~

各大電芯廠皆投入大量資本積極擴廠的情況下，InfoLink 預估                       2023 年寧德時代
   （CATL）、LG ES 含合資、比亞迪（BYD）的產能將分別達到                373GWh、310GWh、275 GWh，
   而全球總產能超過         1500 GWh，InfoLink 也預期   2023 年下半年鋰電池市場有望達成
   供需平衡。同時觀察企業動態，主要電芯企業積極佈局整合上游原材料及下游車廠
   進行回收閉環的合作，如寧德時代於                 4 月宣布與印尼國有礦業          ANTAM、國有電池投
   資公司    BI 投資鎳礦、正極材料以及鋰電池回收，也以                  8.65 億人民幣取得在江西省
   宜春市梘下窩礦區鋰瓷石探礦權；LG ES 則與母公司                    LG Chem 於2020 年開始合作
   取得金屬原材料，如          2021 年與POSCO 成為    Queensland Pacific Metals 的股東，
   與Australian Mines 簽訂供應長約等。
       在中日韓各電芯廠的產能在未來幾年陸續開出，市場逐漸轉向供過於求的同時，
   加上企業自身建立的供應鏈優勢，屆時二三線電芯廠除了將面臨更大的價格與成本
   挑戰，也會面臨下游客戶對於電芯技術的要求。InfoLink 預估                       2030 年全球電芯產
   能將達到4500 GWh 以上，其中CATL 超過            1000 GWh、LG ES 則接近    900 GWh，在全
   球電芯供應鏈規模強勢發展下，台灣企業發展電芯將有不小挑戰。
   4.競爭利基

(1)具備電芯設計製造及電池研發製造完整產業鏈，能提供客製化產品全方位服務。
(2)與主要料件供應商維持良好供貨關係，並積極開發新貨源以節省購料成本。
(3)生產製程標準化、生產設備自動化、生產成本合理化、人員培訓常態化。
(4)與客戶長期維持良好合作關係，開發新客戶能力強。
5.發展遠景之因有利、不利因素與應對策
  有利因素：
      鋰離子電池憑藉其高能量密度、長循環使用壽命等優點率先在手機、筆記本電
  腦等3C 數碼領域得到廣泛應用。近年來，全球溫室效應日趨顯著，世界各國政府
  均加大對可再生資源的重視程度，在政策大力支持下，全球新能源汽車市場進入快
  速發展通道。動力電池領域受全球新能源汽車市場快速發展帶動，成為近年來拉動
  全球鋰離子電池市場高速增長的主要因素。
      調研統計，2018 年全球鋰離子電池市場產量同比增長                     21.81%，達188.80GWh，
  過去   5 年年複合增長率達        27.12%。從細分應用領域來看，傳統             3C 數碼市場增速逐
  漸放緩，過去      5 年CAGR 為   6.05%；儲能市場增速較快，過去           5 年CAGR 為   31.57%；
  動力電池領域受新能源汽車市場的快速發展帶動，成為增長最為強勁的細分領域，
  過去   5 年CAGR 達   66.87%。未來   5 年動力電池仍將是鋰離子電池行業增長最快的板
  塊，其增長主要受全球各國及地區積極開發、推動新能源汽車帶動。
      台灣有全球品牌的自行車及機車廠，也有企圖心很強的汽車廠，有機會搭配國

                               ~48~

產動力鋰電池與世界一線汽車大廠在電動車舞台一較長短。由於大型動力鋰電池目
前並未有國際規範，台灣此時投入動力鋰電池並不算晚，惟目前台灣在整體電動車
產業鏈美中不足的地方，是缺乏動力鋰電池廠與自動化精密生產設備製造產業的垂
直整合，使得電池廠創新設計與製程技術的利基難以實現，若能在短期內投入大量
資源進行電池製造業與精密設備產業上下游整合，全力提升台灣動力鋰電池廠精密
量產設備的自製率，不但能降低資本投資、縮短生產線建置時程及提升產品品質的
一致性與穩定性，且能培養類似日本的精密設備產業聚落與人才，實則非常有利於
台灣電動車產業長遠發展。
不利因素與因應對策：
(1)可能替代開發技術之說明及因應對策

    現在的電池技術在能量密度上，大約在                  200-250 (Wh/Kg)，現階段如特斯拉等
廠商希望透過組裝、大數量串連等方法提升至約                      300 (Wh/Kg) 左右。國立臺灣科技
大學永續續能源發展中心黃炳照主任表示：「因為工程、物理上的限制，再要有突破
就需要材料上的革命。」如果要進一步提高單位體積的能量密度，還可以怎麼做呢？
    概念上可以回歸        1970 年代的設想，使用鋰金屬做為電池的負極，運用鋰金屬
有超低還原電位的特性，大幅提升能量密度。但該如何克服鋰金屬低穩定度低的缺
點，在科技發展追求更高能量密度的同時兼顧安全性？黃炳照為我們介紹了「無負
極電池」的概念：生產階段不需要鋰金屬，於電池正極材料中帶有的鋰離子，在完
成組裝後充電，才離開正極，嵌入負極還原為鋰金屬。如此設計的電池不需組裝負
極，因此理論上製程簡化成本較低，也避免了組裝使用鋰金屬所需的繁複安全措施。
儘管令人期待，但無論是「無負極電池」或是「鋰電池」，仍需要回過頭以現今的材
料技術，攻克過去使用鋰金屬於負極容易發生的安全議題。黃炳照挑戰的課題之一，
便是鋰金屬負極循環充放電時，沉積不均勻會導致鋰枝晶形成                            (Dendrite Formation)。
當鋰金屬表面有缺陷，其界面就容易由於電場不均勻而發生鋰枝晶，此類狀況輕則
提高電池內部阻抗，減少循環壽命；嚴重則枝晶會穿刺隔離膜，導致電池發生內短
路 (Internal Short Circuit) 而失效甚至起火的安全疑慮。黃炳照率領團隊從電解液與
「固態電解質介面」（Solid Electrolyte Interface，SEI）的角度著手。
固態電解質介面為電池首次充放電的時候，電極與液態電解質之間會自然形成的特
殊隔層，可容鋰離子通過並且保護電極材料。「在這個（負極）石墨表面形成一個『薄
紗』，就像一個濾網。沒有這個薄紗就沒有我們今天的鋰離子電池。」
   因此發展最恰當的電解質配方，以形成穩定電解質介面，並抑制鋰枝晶的成長、
及降低電解液的分解，最終提昇效率以及電池的循環壽命，即是黃炳照團隊努力的
主要目標。

                             ~49~

鋰電池的未來發展，還包括許多人期待的「固態電池」研發。將電解液由原本
     的液態改良為固態，也是許多人矚目的焦點。由於鋰對水的活性極大，因此鋰電池
     的電解液成分以有機溶劑為主，卻有著易燃的缺點。黃炳照表示，現階段材料科學
     已發表許多固體的電解質材料，鋰離子在其中的傳導的效率可比在液體中還要快。
     「就像提供給鋰離子的高速公路。」黃炳照解說，固態電池將可望取代始終具有一
     定安全性疑慮的鋰電池，但完成組裝正式商業化，至今仍有許多挑戰需要克服。
       (2)國內外政府干預及因應對策
          2018 年美中貿易壁壘高築，揭開全球地緣政治序幕，進入                       21 世紀，當全球大
     步邁向綠能與電動車時代，儲電設備與電動車心臟-鋰電池，就成了各國勢在必得的
     戰略物資。中國是電動車與鋰電池最大生產國且有大規模的內需市場，以致其電池
     年產能高達1000 GWh，佔世界總量的80%以上。為降低中國在鋰電池供應鏈的影響
     力，不少國家正加速供應鏈多元化，甚或計畫在本土建立完整的鋰電池供應鏈。近
     日美國通過的《抗通膨法案》旨在刺激美國本土電動車的購買力以及加強新能源產
     業鏈本土化；在美國本體生產電池、太陽能和電動車的廠商將可獲得政府補貼。
          台灣的科技製造能量在全球數一數二，在電池產業也有許多指標性廠商，從正
      負 極材料、電解液、到電池模組、電源管理及控制系統，均有布局，可惜受限經濟
     規 模，大多以利基市場為主。而全球電動車產業隨氣候變遷和地緣政治風險升高不
     斷變化，供應鏈的全新洗牌，將提供台廠 更好的發展契機。
       (3)其他風險及因應對策

          日本在二次電池一直扮演技術與市場主導的角色，近年來，韓國在政府與大財
     團的強力支持下，亦成功地打入二次鋰電池市場，成為市場主導者之一。日韓廠商
     眼看未來二次鋰電池在電動車應用的龐大商機，更是積極投入，其憑藉著完整供銷
     網絡，開始與國際品牌汽車大廠結盟，進行全球怖局，對我國發展電動車與二次鋰
     電池形成一大威脅。此外，國內鋰電池產業關鍵材料自給率偏低，供應體系尚未健
     全，關鍵材料中有極大的比重仍仰賴進口為主，未來如何利用國內上游原料供應鏈
     及兩岸貿易開放的優惠措施，架構如日韓般穩固的產業聚落，才有利在電動車電池
     市場上與日韓廠商競爭。
(二)主要產品之重要用途及產製過程
     1.主要產品之重要用途

         本公司之產品包括高性能薄型動力鋰離子電池芯、輕型電動車用大型動力鋰電
     池組及客製化鋰電池組三大類，主要應用於移動式動力能源需求產業，包括：



                                  ~50~

4.計劃開發之新產品
    (1) 可移動式顯示器電池模組
    (2) 穿戴式/醫療用裝置
    (3) 網通及門禁管理備用電池模組
    (4) 機器人相關週邊應用裝置電池組
    (5) 電動搬運叉車電池模組
    (6) 電動工具機電池模組
    (7) 倉儲設備相關電池模組
    (8) 電動汽車相關電池模組
    (9) 無人機相關衍生應用電池模組


(二)產業概況：

    1.產業之現況及發展
          114 年全球筆記型電腦在           AI PC 換機潮推動，以及品牌客戶面臨
     關稅及原物料漲價風險下積極備料提前拉貨，整體出貨達到約                                 1.83 億
     台，年增率       4.6%。全球平板電腦市場在              114 年出貨量達       1.62 億台，
     年增   9.8%，呈現穩定復甦態勢。智慧型手機市場則在                         AI 手機與     5G
     滲透帶動下，全球出貨量站穩                 12.5 億支以上。
          在非   IT 應用產品方面，資料中心備援電池（BBU）隨著大型雲
     端服務商（CSP）加大            AI 伺服器投資，需求顯著提高，本公司BBU
     產品線於      114 年成長強勁，已成為重要的獲利支柱。輕型電動車（LEV）
     在歷經    113 年的庫存調節後，114 年歐洲及北美市場需求逐步回歸常
     軌。
          展望   115 年，隨著      AI PC 新機種陸續推出、作業系統升級需求
     持續及部分教育與商用市場換機需求釋放，預期全球筆記型電腦市場
     需求將可望維持與去年相同。然而，國際原物料普遍呈上漲趨勢，特
     別是筆電行業在         115 年恐將面臨記憶體供給短缺與價格上漲的挑戰，
     加上品牌商預計反映成本於筆電售價上，進而可能降低消費者購買與
     換機欲望，此可能影響整體出貨表現，已有市調機構預估115 年筆記
     型電腦出貨量估計較114 年衰退5~10%，對此我們將密切關注產業
     現況及配合客戶需求做彈性調整。全球平板電腦市場隨產品規格升級
     及應用情境多元化，預期需求將進入穩定發展狀態。智慧型手機市場
     於歷經庫存調整後去年已重回成長軌道，然記憶體短缺與價格上漲同
     樣影響平板電腦與智慧型手機的出貨，故同樣仍須謹慎觀察。整體IT
     產品市場雖逐步回歸穩定及成長節奏，然仍需持續關注全球總體經濟
     變化、地緣政治風險及原物料成本上漲壓力之潛在影響。
          高功率電池產品方面，全球淨零轉型與能源轉型趨勢明確，二輪
     電動車(LEV)市場預期將維持長期穩定成長。同時，AI 應用的蓬勃發
     展帶動AI 伺服器建置需求激增，雲端服務商持續擴大資本支出以布
     建AI 算力，將直接推升大型資料中心鋰電池備援系統（BBU）的出
     貨成長，成為產業重要的成長引擎。除                     LEV 與   BBU 外，公司也持續



                               -57-

開拓新產品業務，如無人機相關應用、工業用移動設備、電信通訊設
  備、載具搬運等新興領域，朝多角化產品事業發展。
     新普集團憑藉在鋰電池模組領域的長期深耕與技術優勢，在筆記
  型電腦、平板電腦及智慧型手機等主要市場持續保持領導地位，整體
  營運表現優於產業平均水準。面對                   115 年的機遇與挑戰，集團除鞏固
  IT 產品市場份額外，亦將加速在電動自行車（LEV）、資料中心備援
  電池（BBU）及其他新事業的布局，預期整體營收將有機會持續成長。



2.產業上、中、下游之關聯性

電池組產業上、中、下游之關聯性以下圖表示：
      上游                        中游                              下游

                        電池芯                               筆記型電腦
電     極
電解液                                                       平板電腦
隔離膜                                                       工業電腦
罐     體                                                   智慧型行動電話
                                              電池組         電動搬運叉車
                         機殼
                                                          各式移動式產品
                                                          電動輔助自行車
  電源控制IC
                                                          電動摩托車
                        電源控制板
  電源保護IC
                                                          伺服器及資料中心
印刷電路板
                                                          無人機產品



      筆記型電腦作為一成熟產業，對電池模組的要求不僅在於規格與
  價格，更著重於品質、安全性與可靠度。電池組裝廠的核心業務係向
  上游採購電池芯，並整合保護IC、電子線路、印刷電路板（PCB）等
  關鍵零組件，搭配客製化的韌體與軟體應用，最終封裝成符合客戶終
  端產品規格的電池組。由於下游應用產品規格繁多，組裝廠需具備高
  度彈性的客製化設計與製造能力，以及持續的技術創新能力。因此，
  如何設計與製造兼具品質穩定性與安全性的產品，成為爭取客戶訂單
  的關鍵因素。
      消費性電子與終端市場的需求變化快速，對供應鏈的應變能力構
  成極大挑戰。近年來，電動車及AI 相關應用的高速發展，不僅改變
  了傳統    ICT 產業的供應鏈版圖，更產生了顯著的排擠效應。加上地緣
  政治風險升溫，客戶端對於供應鏈多元化的要求日益強烈。因此，在
  關鍵零組件供應商的全球布局，已成為維持競爭力的重要策略。新普
  在此方面已進行超前部署，有效控制了相關衝擊。
      此外，相較於一般消費性電子產品，電動交通工具電池模組(LEV)



                               -58-

與資料中心備援電池模組(BBU)的技術門檻與安全要求更高。新普基
於過去在資訊產業累積的深厚經驗，經過多年耕耘，已在輕量型電動
交通工具的電池模組與資料中心備援電池模組等領域取得全球領先
地位。
      新普的核心優勢在於著重安全性設計、專業驗證能力、高度自動
化的生產流程、嚴謹的成本控制以及靈活的供貨彈性。憑藉成熟的技
術與穩定的品質，並秉持專業、精業、敬業的態度，產品深獲客戶信
賴。未來，公司將持續鞏固其在全球筆記型電腦電池模組市場的龍頭
地位，並拉大與競爭者的差距。同時，對於無人機、工業用移動設備、
電信通訊設備、載具搬運等新興領域的電池應用，新普亦積極投入資
源，為公司未來的成長引擎進行策略性佈局。


3.產品之發展趨勢
      在各項電池模組應用市場中，可觀察到以下幾項未來發展趨勢：
第一，AI 的創新應用與             AI PC 的快速發展，將成為驅動個人電腦市
場換機需求與成長的關鍵力道。第二，薄型化與輕量化已成為筆記型
電腦的主流設計，如何在有限的體積內持續提升薄型電池的能量密度，
成為技術上的一大挑戰。第三，為降低開發成本並應對市場變化，平
板電腦與智慧型手機等產品傾向於共用整合性高、設計輕薄的軟包裝
鋰電池。第四，為降低對鈷等貴金屬的依賴及價格波動風險，各電池
芯廠均積極研發無鈷（cobalt-less）電芯技術。第五，隨著全球品牌
廠紛紛設定積極的碳排目標，綠色設計理念與環保回收材料的採用將
更為普及。第六，因應各類新產品在電池規格、循環壽命、使用情境、
環境變化等諸多不同考量，會依客戶需求挑選最適合之電池芯配方來
符合其應用。第七，新型消費性產品如無人機、掃地機器人、無線吸
塵器及TWS 藍牙耳機等，持續帶動新的電池需求。

      在環保與營運效率的雙重考量下，5G 電信基地台、大型資料中
心及AI 伺服器等基礎設施，已逐漸以鋰電池組取代傳統鉛酸電池作
為不斷電系統（UPS）或備援電池單元（BBU），此一趨勢日益明確。
新普在此領域已投入多年，並在研發及市場開拓上均取得顯著成效，
預期將陸續為公司帶來實質的營收貢獻。


4.競爭情形
      儘管筆記型電腦及平板電腦產業已趨於成熟，市場競爭依然激烈，
近年來仍有許多國內外廠商加入電池模組市場的競爭行列。新普科技
作為全球一線品牌大廠的主要供應商，產品品質深獲國際客戶的認證
與肯定。公司憑藉嚴格的成本控管、堅強的研發製造團隊及卓越的管
理階層作為後盾，持續延伸既有優勢。未來，新普將更積極地布局與
拓展非      IT 產品的電池應用領域，以打造更多角化、更健康的客戶與
產品組合，確保公司在未來仍能維持穩健且持續的成長。


                           -59-

(三)技術及研發概況
      1.研究費用支出情形及研發成果
          RD 經費       佔營業額
年度                                                  主要成果
          （仟元）           %
                                1.高壓高功率系統電池動態電量估測演算法研究
112       1,946,085     2.29     (使用   EKF 方法)。
                                2.高壓高功率系統電池靜態電量校準演算法研究
                                1.高壓高功率電池備援系統在線自動校準裝置及方
113       1,823,985     2.28     法研製。
                                2.高功率電池取樣電流偵測板。
                                1.高壓高功率電池備援系統架構(動作、保護情
                                 境、安規跳脫)技術評估研究。
114       2,141,911     2.61    2.高壓高功率電池備援系統之電場與絕緣風險模擬
                                 評估研究。
                                3.高壓高功率電池備援系統硬體電路與韌體研製。

115 年                           1.高壓高功率電池備援系統硬體電路初版
           599,568      3.25
第一季                             2.高壓高功率電池備援系統韌體程式初版

      2.未來研究發展計畫

     (1)筆記型電腦產業的發展趨勢係以輕、薄、短、小為主要重點，故本公
        司將持續研發長效能、高能量密度、高附加功能之筆記型電腦及平板
        電腦用電池組，以因應市場需求趨勢。

     (2)具市場潛力的利基產品(如各式備援系統、無人載具應用等)，讓產品
        呈現多元化發展，公司亦積極招募各領域的專業人才，期望在技術密
        切交流之下，能有更多的利基產品問世。

     (3)精進可回收能源設計，將電池組放電產生的電能回收再利用，解決放
        電時能量虛耗的問題，除了為使用者帶來龐大的經濟效應，也解決作
        業空間熱處理不易的問題，並符合環保需求。

(四)長、短期業務發展計畫
        短期業務發展目標
            1.在現有堅實的一線國際客戶群基礎上，持續鞏固並擴大全球筆
              記型電腦市佔率。面對地緣政治及多變政經環境所帶來的高度
              不確定性，新普將透過精準掌握市場脈動、緊密的內外部溝通、
              優化的產銷管理、分散的生產據點與提升的生產彈性，以滿足
              客戶多樣化需求。
            2.為配合客戶實際需求並降低生產時程與運輸成本，新普已在中
              國大陸的常熟、重慶，以及越南的北江省建構高效率、高自動



                                   -60-

化的生產基地，不僅便利客戶及代工廠（ODM/OEM）的供應
     鏈整合，也達成了生產風險的有效分散。
    3.面對中國大陸整體經濟轉型及勞動成本日益攀升的挑戰，新普
     將持續提升並普及自動化生產的程度，以降低缺工風險並確保
     品質的穩定性。
    4.因應電動車及        AI 相關應用需求大增，對             ICT 產業的電子零件
     供應和電池芯所造成的排擠效應，新普將與客戶積極合作，持
     續開發並導入新的供應商策略夥伴，以滿足未來成長需求，確
     保零件供應的穩定性。
    5.持續規劃並執行海外布局，以分散地緣政治風險，並降低全球
     經濟波動所產生的衝擊。

長期業務發展目標
         新普堅持品質、成本優勢、準時交貨及生產彈性等核心競爭
    力，將持續耕耘國際品牌大廠確保營業額的持續成長，並將積極
    擴展新應用產品研發，跨足非                 NB 產品和高功率產品以降低               NB
    產業景氣循環與行業內高度競爭下帶來的影響。目前公司在新產
    品的開發上，透過策略聯盟及轉投資，已有初步進展，期盼未來
    共同努力，發展出高獲利的新時代產品。

         同時新普在台灣、大陸廠區已架設新的產線，針對少量多樣
    的利基型客戶需求，提供更客製化更到位的服務。針對許多客戶
    所關心的海外佈局，新普越南自建廠房，已於                         114 年年底正式投
    入生產    IT 相關產品。

         此外，在追求營收獲利成長的同時，企業永續發展是企業需
    積極面對的課題，新普集團接軌聯合國永續發展目標(SDGs)，以
    核心本業實踐ESG，在追求營運成長的同時仍兼顧環境、社會和
    公司治理      ESG 三面向，強化企業競爭力。新普科技作為全球電
    池模組解決方案領導者，於                112 年  5 月通過科學基礎減量目標
    倡議(SBTi)符合性審查，將重點供應商納入盤查與減排的範圍，
    定期發行年度永續報告書，並認真看待客戶在永續議題上所提出
    的計劃和要求，以高標準和永續經營的心態來面對，與價值鏈共
    同進行減碳行動，共創永續夥伴共榮生態圈。113 年                          1 月更率先
    加入由氣候組織(The Climate Group)與碳揭露計畫(Carbon
    Disclosure Project, CDP)所主導的全球再生能源倡議「RE100」，
    承諾全球營運據點使用再生能源，落實                      2040 年達成     100%使用
    再生能源目標，提升永續競爭力。






                         -61-

術於電池模組的設計或驗證，進而推廣至所有相關客戶，期許滿足不同市
      場和商業客戶之特殊需求。

    (2)優良之產品品質及生產效率
           本公司自成立以來即致力於產品品質之提升，除不斷自行開發自動化
      生產設備及檢測設備提高產品品質外，並積極從事人員之訓練及改善生產
      流程以提高生產效能，使本公司不僅通過ISO-9001、ISO-17025及OHSAS-
      18001 等之品質與環境認證。並在各生產基地都設置實驗室，能針對產品
      進行即刻式的抽測與驗證，為產品多一道把關。

3.發展遠景不利因素與因應對策
   (1)新競爭者的加入
           近年來，許多電池芯廠商爭相加入筆記型電腦及平板電腦電池模組的
      供應行列，憑著自有電池芯的成本和供應優勢，的確改變了競爭的版圖。
      雖然目前還不至於對新普產生威脅，但長遠而言仍應嚴肅應對。

       因應措施：
         1.持續加強投入對各家電池芯的品質檢測把關，建立電池芯資料庫，凸
          顯新普在電池芯多樣性的優勢。
         2.開發及評估新的電池芯供應商合作夥伴，視不同客戶的需求和競爭狀
          況推薦合適的電池芯方案。
         3.提高工廠自動化比例和生產效率以降低生產成本，提升毛利並利用具
          競爭力的售價擴充市佔率。
         4.透過自主韌體開發，根據客戶需求提供客制化的規格和性能，保持產
          品差異化競爭優勢。
         5.透過材料選用、設計驗證、測試數據、工廠生產數據、競品分析、售
          後數據分析等多方大數據庫分析，適時調整設計與生產參數，提供予
          客戶及時、準確且可靠的電池品質質量。
         6.加速公司產銷系統升級，以維持生產彈性及安全庫存和產能，滿足客
          戶緊急加單需求，確保公司能因應市場供需變化並與客戶取得雙贏局
          面。

   (2)原物料價格及供應鏈排擠效應
           近年因各國在環保政策減少碳排放以延緩全球的衝擊，大力推動電
       動車的發展，加上剛果禁運與出口管制的影響，與其他礦產出口國的開
       採或出口限制，推升電池芯的主要原物料鈷、鋰及石墨價格波動劇烈，
       造成各品牌客戶或電池模組廠商在電池芯備料上需特別關注。此外，全
       球矽晶圓產能也因AI 伺服器、電動車及其他剛性需求上升，導致相關電
       子零組件供應鏈受到排擠。電池產業在備料及生產上更需較過去具備彈
       性，及重新評估供應商，以確保長期穩定的供應，也必須和客戶緊密合
       作，擴大採用替代料，分散風險，並建立適當的庫存水位，以因應突發
       狀況。



                                    -65-

因應措施：
       1.建立多元供應商分散供貨風險，滿足客戶需求為優先，並可因應客戶
         急單需求。針對大量機種，和客戶合作導入多樣替代料以確保供貨穩
         定。
       2.協商客戶提供長期需求計畫以利相關材料準備及生產彈性調配。
       3.以策略性備料針對共通部件預備戰略庫存以因應市場變動。
       4.針對戰略性關鍵零部件和電池芯，新普將針對不同領域的應用，結盟
         適當的策略夥伴深化彼此合作關係，攜手成長。
(四)主要產品用途及產製過程
   1.主要產品之重要用途
     本公司之主要產品為筆記型電腦之電池組，顧名思義其重要用途為應用於
     筆記型電腦之電源驅動。
   2.主要產品之產製過程
             單顆電池             自動分類          自動組裝
                  自動測試            封裝外殼              包裝         出貨







                                   -66-

(5)電腦與手機周邊產品用鋰高分子電池
         (6)醫療器件用鋰高分子電池
         (7)穿戴式設備及其他客製化應用之鋰高分子電池
         (8) IoT 產品用之鋰高分子電池
       4.計畫開發之新商品(服務)：
         (1)高能量密度           4.5V 鋰高分子電池
         (2)異型鋰高分子電池
         (3)提升容量之扣式鋰離子電池
         (4)針狀小型鋰高分子電池
         (5)鋰離子電池組及保護線路板
         (6)中大型鋰高分子電池
         (7)可替換式(Hard Pack)鋰高分子電池

(二)產業概況︰
       1.產業現況與發展：
                2025 年，全球鋰離子電池市場規模約為                                1,348 億美元，預計到               2036 年底將增長至
          1.09 兆美元，這意味著在                  2026 年至      2036 年間的複合年增長率超過                        23%。(from Research
          Nester)
                2025 年全球消費性鋰電池市場規模則約                                 470 億美元（約占鋰電池總需求                          35%），
          年增率       9%主要的核心應用占比為:智慧型手機約占                                      38%、筆電/平板約占                 32%、穿戴
          裝置約占18%、TWS 耳機/無人機共占12%。
                未來在更多新興應用需求的增加下，如                                   AR/VR 設備：在             Meta、蘋果         Vision Pro
          帶動下，至2030 年電池需求預估將達                               80 億美元。而在可穿戴醫療裝置應用上如連續
          血糖監測儀所需超之長續航（＞14 天）微型電池，及另外因應歐盟新法規要求手機電
          池需轉換為可拆卸更換電池設計之模組化產品設計，也擴大了鋰離子電池的需求。
                本公司主要生產客製化鋰高分子電池，主要應用在消費性市場的產品包括藍芽無
          線耳機、充電盒、無線會議擴音器、音樂播放機、電腦周邊無線連接設備應用、智慧
          手環/手錶、智慧眼鏡、虛擬實境眼鏡、自行車自動變速器等。此外本公司亦深耕非消
          費性市場如           IoT 應用、工業個人保護裝置、無人機及醫療產業市場等。醫療產業市場，
          近年來在醫療器件的應用產品上如胰島素注射器、助聽器、血糖測試器等有不錯的成
          績。
                鋰離子電池與其他類型二次電池相比較，具有容量大、充放循環壽命長、無記憶
          性等優點，使用在小功率電池的高端消費類電子產品領域中，已取得長期的成長，成
          為全球消費類電子產品的首選電池。隨著最近幾年，環保與能源議題，成為主導全球
          政策的方向，在電動車與儲能系統電池之需求下，也帶動鋰電池另一階段的大幅成長。



                                                          113

2.產業上、中、下游之關聯性：
       鋰電池能源產業可分為上游原材料供應商、中游電池芯製造廠及電池模組組裝廠、
下游供電腦周邊、行動通訊、掌上型電子產品、電動車用等應用所需，本公司位居該
產業之中游。電池主要由三個元件組成，分別是電池芯、機殼與電源控制板。電池上
游原材料主要包括電極（含正極與負極）、電解液、隔離膜、鋁塑膜或罐體、電源控制
  IC、印刷電路版等；中游為電池芯、電池模組，下游為提供                                     3C 電子產品、儲能用裝
  置、動力裝置等使用。目前熟知的可充電式(二次)電池種類有鉛酸電池、鎳鎘電池、
  鎳氫電池、鋰鈷電池、磷酸鐵鋰電池(LiFePO4)、高鎳錳鈷電池（NMC）、鎳鈷鋁電池
  （NCA）。鋰電池可應用於                3C 電子產品包括筆記型電腦、平板電腦與智慧型手機、可
攜式穿戴裝置包括智慧手錶、智慧腕帶、藍芽耳機與頭戴式顯示器等、智慧音箱、智
慧醫療器件、安全監控設備、機器人、電動載具包括電動的自行車、摩托車、小客車、
  大巴士、船、無人機以及儲能設備等終端產品。根據                                  Yano Research 分析，鋰電池材
  料市場正邁向「技術並進與規模倍增」的新階段。預期                                   2025 至   2030 年間，市場將由
高能量密度與成本優勢技術共同驅動，帶動四大核心材料出貨量持續走強，整體規模
  預計將較       2025 年水準翻倍成長，再創產業歷史新高。











           資料來源:      工研院產科國際所(Source: Yano Research Institute)


3.產品市場發展趨勢：
       本公司為國內少數將產品聚焦於可攜式電子產品中使用的小、中型鋰高分子電池
的製造商，在藍芽耳機與穿戴裝置的國際品牌大廠紛紛推出創新產品之際，本公司也
因應客戶在設計與使用條件的特殊需求下，開發各種特殊造型與功能型的鋰高分子電
  池，新型態的電池產品，包括針型(pin type)鋰離子電池、異形電池與扣式鋰離子電池、
  可替換式(Hard Pack)鋰離子電池，以滿足全方位市場需求，而下列應用市場的發展趨
  勢，挹注本公司未來營收成長的動能。



                                         114

(1).真無線耳機(TWS)快速發展，帶動藍芽耳機持續成長：
                自蘋果正式發售無線耳機                                  AirPods 以來，真無線藍芽智能耳機（TWS）憑藉
        其無線化、智慧化、體積小等優點迅速受到市場廣泛關注，近年來，三星、華為、
        小米、OPPO、Vivo Anker 等手機廠商以及                                                Bose、B&O、索尼、森海塞爾、GN、
        Beats 等耳機大廠紛紛進軍TWS 耳機市場。TWS 耳機主要由晶片、鋰離子電池、
        揚聲器、麥克風和多個感測器構成，隨著藍芽技術升級、如伴隨技術成熟帶來價
        格的下降，TWS 耳機將會迎來快速普及。
                Canalys        等調研機構的預測，2024 年全球品牌出貨量預計可達                                                                    3.8 億副（年
        增長率          12%），市場規模                       $520 億美元。預計到                          2030 年，全球品牌                       TWS 耳機出
        貨量達           5.5 億副（CAGR 10%）。隨著藍芽、感測器、晶片等技術的不斷積累和
        成熟，以及市場滲透率不斷提升，TWS 耳機行業將持續發展，成為僅次於智慧
        手機的消費電子產品。
                根據市調分析資料，手機廠商、品牌音訊廠商、電商分食                                                                           TWS       耳機市場。
        2024 年全球品牌                    TWS        耳機出貨             3.8 億副，其中蘋果的出貨量占全行業的                                                 24%，
        剩下的市場份額則由其它手機廠商如三星、小米、華為等佔據，約為                                                                                             32%。此
        外，品牌音訊廠商如                           Bose、Jabra、森海塞爾、索尼、B&O 等佔據的份額也較大，
        與電商的出貨量占比不相上下。

(2).電腦週邊裝置：
                 隨著新冠疫情的趨緩發展，但人們的工作模式與教學方式產生重大的改變，
        居家辦公與學習成為常態，2020 年起，帶動一波電腦的需求，也帶動了居家會
        議與學習的相關產品的需求，包括視訊會議系統如揚聲器、攝像機，滑鼠與鍵盤
        等。另一個明顯成長的市場是在電競遊戲，也促成高階無線鍵盤與滑鼠的需求，
        近兩年來成倍數增長，隨電競市場的持續增長，未來無線鍵盤與滑鼠的需求仍可
        以期待。

(3).智能穿戴裝置的發展：
              隨著移動網路的普及，物聯網(IoT)趨勢帶動了數位匯流、智慧分析及運動健
       康管理等領域快速發展，使智慧穿戴式裝置應用領域不斷擴大，含智能手錶、智
       能手環、虛擬實境(VR)/擴增實境(AR)…等，結合大數據、人工智慧(AI)、智慧支
      付等應用的推陳出新，讓智慧穿戴裝置成為智慧生活應用的最重要載體。
              穿戴式裝置種類繁多，綜觀其終端裝置來看約可區分為耳戴式裝置(智慧耳機)
       占    40%、手錶占                 35%、手環占                 15%、AR/VR 占                  5%、其他占                 5 共五種類別；依據
       市場調查研究機構                         IDC 預估，2023 年全球穿戴裝置出貨量約                                                    5.6 億部，2030 年
       預估出貨量達                   9 億部，年複合成長率為                                7.5%；顯示穿戴裝置市場持續成長。

(4).智慧醫療裝置：
                隨著半導體技術的不斷進步，使得電子產品做的更為省電，感測器的體積再
        微小化，配合手機的通訊與運算功能，逐漸可以將醫療裝置配戴在人體上，配合
        大數據的運算功能，做到對人體生物訊號的即時監控與事前預警，本公司的電池
        產品已經運用在人體胰島素注射計、智慧注射針、助聽器、低週波治療器等。
                                                              115

4.競爭情形：
              本公司結合了海內外材料、化學、化工及電子等領域專家，致力於可充電式鋰高
         分子電池之開發、生產與銷售，初期以美國貝爾實驗室塑膠型鋰電池的專利技術為基
         礎，再研發改良，並擁有多項自行開發的專利。
              在消費電子市場的主要競爭電池廠包括，如新能源(ATL)、光宇、天津力神、VDL、
         EVE、國光電子等，鋰電池產品應用於手機、筆電與穿戴裝置，隨著藍芽耳機與穿戴
         裝置的市場需求逐漸升高，有許多新的電池廠也相繼投入小型鋰電池的市場，形成市
         場的競爭態勢。本公司以彈性化生產設計，為終端客戶客製化少量多樣的電池產品，
         與許多電池廠以自動化大量生產有所區隔。累積超過二十年的鋰電池技術經驗，開發
         週期短與服務快速，有助於客戶縮短產品開發與上市的時間。在生產製造上，獨特的
         製程設計與嚴謹的生產管理，在強調安全性的鋰電池產品中，已建立了大客戶對本公
         司產品的信心，當面對大陸低價競爭時，電池的安全性與品質始終是客戶重要的考量，
         因而採用本公司的產品與維持長久的合作關係。

(三)技術及研發概況：

       1.最近年度及截至年報刊印日止投入之研發費用：
                                                                 單位：新台幣仟元
                                                                                     當年度截至
                    項      目                         114 年度
                                                                                  115 年   3 月  31 日
                    研發費用                               98,887                           30,254

                 營業收入淨額                              1,072,752                         227,992

              研發費用占營收比                                 9.22%                           13.27%


       2.開發成功之技術或產品：

          年度                  產品                                     功能(用途說明)

                                               成功開發4.5V體系，常溫1C壽命可滿足600周，厚度
                    4.5V高電壓體系開發
                                               變化不超過10%。
                                               成功開發4.4V三元NCM體系，常溫1C壽命可滿足
                    三元NCM         6系產品
                                               1000周，厚度變化不超過10%，45℃1C壽命可滿足900
                    開發
                                               周，厚度變化不超過10%。
                    4.45V 3C快充體系開              成功開發4.45V 3C快充體系，常溫3C/1C壽命可滿足
        113年度       發                          600周，恒流充電14min可以充電超過65%SOC。
                                               成功開發450mAh/g矽碳混合負極，常溫1C壽命可以
                    矽碳負極開發
                                               滿足500周，厚度變化不超過12%。
                                               成功開發固態電解質塗覆隔膜的電池驗證，於
                    固態電池開發
                                               500mAh     電池取得優異安全性能。

                    可替換式Pack開發                 成功開發Hard Pack，滿足客戶多種需求。


                                                   116

年度                 產品                                 功能(用途說明)

           多  串  並   pack （   含    建立多串並pack及Gauge應用開發能力，配合業務需

           Gauge）開發                求設計輸出-2S1P/4S1P評估案。

           FEII 電池   組  轉  接  板    完  成  305Ah/15KW     PCS/SBMS      V1.03 整  合  ，  已  於

           /BMS/面板及機構設             Computex 2024展示。

           計

           電信BBU BMS
                                   B15S100A-NA EN60730-1認證申請。
           EN60730-1   認證

           EMS GUI    整合           上位機整合PCS/太陽能板/電池測試，已於國際能源

           PCS/SBMS                展展示。

           5KW儲能電池                 儲能3U電池設計-P005K48100。

           12%含量矽碳負極開              成功開發480mAh/g矽碳混合負極，常溫1C壽命可以

           發                       滿足500圈，厚度變化不超過12%。

                                   新型負極XNO比石墨負極具有更優異的低溫性能和

           新型負極XNO開發
                                   倍率性能。

           4.45V   5C快充體系          成功開發4.45V5C快充體系，常溫5C/1C壽命可滿足

           開發                      500圈。
114年度
                                   成功開發出4.35V NCM613+Gr.體系，滿足260Wh/Kg
           倍率型電芯體系開
                                   能量密度，10C放電倍率≥92%，循環壽命300圈保持
           發
                                   率＞80%。可應用於無人機                 BBU等需求。

                                   成功開發可在高溫150度下運作之固態鋰電池，並已
           高溫鋰電池開發應用
                                   應用在半導體溫度檢測儀器上，持續出貨。

           膠態半固態電池開發               電池完成驗證與交貨半導體廠商，可在270度Hot plate

           應用                      測試中不起火燃燒，通過廠商檢驗規格。

                                   成功取得EN60730-1功能安全認證，建立電信與AI伺
           安全認證突破/電信
                                   服器備援電源市場之法規門檻，強化高可靠度應用市
           BBU BMS EN60730-1
                                   場切入能力。

           雲端能源平臺佈局/               建立整合PCS/太陽能/電池系統之雲端EMS平臺，完

           Dynaconnect   雲端能       成系統整合驗證並於Computex展出，展現商業化落地

           源管理平臺                   能力與跨系統整合實力。

           產品商轉準備/5KW儲             已取得IEC62619與CE認證，CNS62619與UN38.3申請

           能電池                     中，加速國內外市場導入與出貨準備。

           政府技術專案完成            /
                                   完成高效率PCS控制演算法與能量回收技術開發，提升
           高效率表後儲能PCS
                                   中小型工商儲能投資報酬率（ROI），強化差異化競爭
           智慧控制與能量回收
                                   優勢。
           技術


                                       117

D. 擴充產能，提升效率，以期在交期、品質、成本更具競爭力，以強化                                           ODM/OEM
      接單能力。
   E. 引進專業人才，整合內部資源，積極推展系統產品之銷售，以提昇系統產品銷售
      比例。
   F. 發揮資訊管理系統的效能，提昇公司營運績效、競爭優勢。
2.長期業務發展計畫：
(1).行銷策略：
   A. 積極開發新的一線品牌的客戶，成為合格電池供應商，做為本公司產品品質的擔
      保。
   B. 切入中、大型電池應用領域，如工業安全產品、工業掌上型控制設備、無人機等
      應用以擴大產品應用範圍增加潛在的業務機會。
   C. 尋求國外代理商或策略合作夥伴，以利於就近服務客戶，深耕當地市場。
   D. 建立   Pack 整合能力，提供客戶完整電池解決方案。
   E. 與關鍵元件供應廠商及優良外包廠商建立長期合作夥伴關係，進而創造雙贏策
      略。
(2).研究開發：
   A. 積極培育材料研究與電池設計人才，奠定提升電池技術之基礎，開發屬於公司的
      專利技術。
   B. 結合國內大學與國家研究機構，對於先進尖端材料與技術進行先期研究。
   C. 與產業關鍵技術廠商策略聯盟，以進行技術合作，增進研發實力。
   D. 塑造具市場導向、快速反應之研發團隊。
   E. 延攬國際人才，促進新穎技術概念。
   F. 專利地圖分析，尋求可突破/創造新產品創意。
(3).經營管理：
   A. 建構上、下游策略聯盟，建立高穩定度的供應鏈、技術合作的對象及客戶群，以
      有利於業績成長。
   B. 製造具有高能量密度、品質穩定的產品，並擁有少量多樣、迅速反應的製程能力。
   C. 整合管理資訊系統，提供有效管理資訊，使得高階管理階層在最短時間內做正確
      決策。
   D. 推動客戶關係管理，有效掌握客戶需求，提昇客戶滿意度，建立長期緊密的夥伴
      關係，以期創造雙贏的目標。






                                       119

二、市場及產銷概況

    (一)       市場分析：
          1.主要商品(服務)之銷售(提供)地區：
                                                                                                                                 單位：新台幣仟元；%
                                    年度                                  113 年度                                                      114 年度
              地區                                            金額                              比重                           金額                          比重
                          內銷                                       64,435                         5.56%                       41,838                       3.90%
                              亞洲                                 980,683                        84.59%                      899,870                      83.88%
               外              美洲                                 106,652                          9.20%                     114,428                      10.67%
               銷              歐洲                                     7,504                        0.65%                       16,616                       1.55%
                              小計                              1,094,839                         94.44%                   1,030,914                       96.10%
                          合計                                  1,159,274                       100.00%                    1,072,752                     100.00%

          2.市場佔有率及市場未來之供需狀況與成長性：
                      本公司營業收入主要應用在藍芽耳機之鋰高分子電池為主，興能在全球藍芽耳機市
              占率約占近10%，已具有一定之市場地位，而近二年來本公司因歐美消費性市場衰退影
              響，營收較同期下滑。本公司聚焦於中、小型鋰高分子電池應用市場，包括藍芽耳機、
              穿戴裝置，另外，在醫療器件的應用如胰島素注射器、助聽器、血糖測試器等仍持續穩
              定成長。展望未來，其他穿戴式裝置與醫療器件將可隨著設計與市場的逐漸成熟，也將
              帶動鋰高分子電池的成長。
          3.競爭利基：
                      本公司產品除常規的鋰高分子電池以外也研發各種產品如異型電池、針型電池、扣
              式電池等產品，並提供符合客戶需求的全方位解決方案。在產品性能方面，除提升電池
              能量密度外，也重點關注電池之安全性、外觀形狀、保護線路功能、電池組開發等，以
              滿足客戶在開發時效性以及品質信賴性的要求，形成高的產業進入門檻。茲將本公司之
              競爭利基說明如下：
                (1).堅實的經營及研發團隊，快速反應市場需求：
                             本公司主要經營團隊，在電化學相關領域與電池組設計都有多年的經驗，擁有
                     紮實的材料科學技術與安全線路設計的技術，對於少量多樣的產品服務與快速整合
                     能力更是領先同業，這成為本公司市場競爭之優勢。公司重視研發工作，投入可觀
                     人力及經費，結合創新、速度、技術，創造具市場性、前瞻性與未來性之產品，並
                     協助客戶，提供最佳的解決方案。
                (2).持「產品為本」經營理念，少量多樣產品的系統整合能力，已深獲國際大廠肯定。
                             本公司所生產的電池已取得許多國際大廠的長期採用，奠定出客製化電池的專
                     業性的形象。產品策略即以少量多樣、快速開發、產品安全之優異品質為訴求，生
                     產技術具彈性化，並持續降低生產成本，維持產品的毛利率。
                (3).員工向心力佳、企圖心強、團隊共識高：


                                                                                 120

本公司主要經營團隊有高度共識，認為員工向心力及企圖心是公司成長的主要
      原動力，秉持著團隊、創新、績效、共用的理念精神，因此積極開放員工入股讓員
      工共用經營成果，以凝聚員工向心力及企圖心。
4. 發展遠景之有利、不利因素與因應對策：
  (1).有利因素：
      A.鋰電池市場持續穩定成長：
         鋰高分子電池憑藉其高能量密度的優異特性，充分發揮消費性電子產品輕薄短小
         的功能，成為移動電子裝置的主要能源供應的選擇，目前鋰高分子電池已大量使
         用在智慧型手機、平板電腦、藍芽耳機及健康管理的穿戴裝置中。近年來，電子
         裝置由攜帶式發展至穿戴式，結合物聯網與雲端運算技術，新的革命性產品如元
         宇宙正醞釀誕生中，這將造就新一波對於中、小型鋰高分子電池的需求。
      B.無線耳機已成為市場趨勢：
         真無線藍牙耳機已廣為消費者接受，隨著產品設計由傳統有線藍牙耳機的單顆電
         池配置，提升至真無線藍牙耳機之三顆電池配置，顯著帶動鋰離子電池用量成長；
         依據專業研調機構預估，無線耳機裝置於                          2024 年至    2030 年期間，年複合成長率
         約為    19.8%，至    2030 年市場需求規模可望達約                 16 億副水準，持續推升小型鋰電
         池市場需求。
      C.良好客戶基礎，且客戶忠誠度高：
         電池為關鍵零組件，故產品在客戶所採用前，皆需要經過不斷測試以取得認證，
         進入門檻高。一旦取得客戶認證後，客戶與其中下游廠商(OEM/ODM)對該電池
         供應廠即會持續維持合作關係，並擴展彼此可能合作範疇。本公司除與既有之歐、
         美、日本大廠有長年合作關係外，亦與國內外中下游客戶或系統廠家積極配合。
         在既有良好客戶基礎及供應鏈之特性下，持續運用技術優勢及合作開發的方式，
         積極開發新客源與市場。
      D.優秀的研發團隊，擁有技術優勢：
         本公司成立以來即著重發展自主優良技術                           know-how，貼合目標產業市場之發展
         方向，積極研發高能量密度、高信賴性的鋰高分子電池產品，以更多元化及客製
         化的產品優勢進入利基型市場，已開發出多款鋰高分子電池。並將持續投入研發
         設計，創造具有市場性、前瞻性及未來性之新產品並推入市場。
      E.堅持產銷高品質的產品：
         企業生存與發展最重要的基礎在於提供高品質的產品，而電池產業對品質之要求
         更嚴苛，故本公司時時以落實「全方位的品質系統」，持續提升產品品質與加強
         客戶服務為第一要務，取得客戶高度信賴。
  (2).不利因素與因應對策：
      A.部份廠家市場價格競爭：
         部份競爭廠商生產品質不佳、價格低廉之電池產品，造成激烈價格競爭的市場。
      【因應對策】：
         a.強化與客戶長期合作，並建立良好關係。
         b.持續加強掌握藍芽市場的產品趨勢，提供新型電池並及時滿足客戶的需求。
                                          121

c.持續開發穿戴裝置的品牌客戶，體現興能產品的優勢包括品質、服務、與價格。
            d.持續提供高品質與高可靠度的產品，與競爭廠家區別化。
            e.持續提升生產效率與降低成本，提高價格競爭力。
         B.小型鋰電池自動化門檻高，人工需求使得成本升高：
            隨著應用產品的體積愈來愈輕薄短小的發展趨勢，然而，客製化小型鋰電池生產
            製造上不易採用自動化生產，人力需求造成成本提升。
         【因應對策】：
            a.持續加強自動化生產技術，以有效降低生產成本，進而提升性價比。
            b.縮短生產週期以及時因應市場變化。加強與客戶庫存管理合作方式，彈性生產
              並降低庫存風險。
(二) 主要產品之重要用途及產製過程：
   1. 主要產品之重要用途︰
       主要產品                             重要用途
                                        消費性電子產品，包括藍芽耳機、充電盒、攜帶型
       鋰高分子電池芯與電池組                      音樂撥放器、無線鍵盤、智慧手錶、健康手環及醫
                                        療器件等。
   2. 產製過程：
      本公司主要產製過程如下所示：










                                              122

伍、 營運概況

業務內容

      業務範圍

1.所營業務之主要內容
              本公司為控股公司，具有營運功能之子公司主要營業項目
        係從事鋰電池模組之生產與銷售。
2.營業比重
                                                                 單位：新台幣仟元
                                                   114 年度
產品別                                     金額                           營業比重

鋰電池模組                                          15,946,702                       99.7%
其      他                                            54,110                        0.3%
營業收入總額                                         16,000,812                      100.0%
1.目前之產品項目：
        (1).   室內、戶外移動載具電池模組，產品應用於電動自行車、
               電動摩托車、電動平衡車等輕量型電動載具的電池模組
        (2).   中大型工業儲能系統電池模組
2.計劃開發之新產品
        (1).   倉儲設備相關電池模組
        (2).   電動汽車相關電池模組

      產業概況：

1.產業之現況及發展
              電池產業規模可分為一次電池與二次電池領域，二次電池係
        指電池之電能消耗完畢後，可再次充電使用，而電能消耗完畢後，
        電池之使用壽命即告結束，則稱為一次電池。以使用原料區分，
        二次電池略可分為鉛酸電池(PB)、鎳氫(NiMh)、鎳鎘電池(NiCd)
        與鋰離子二次電池(LIB)等。
              鉛酸電池(PB)因具有技術成熟、價格低等優勢，佔最大之市
        場比例。隨著可攜式電子產品演進發展，鋰電池(LIB)以高電容
        量、體積小和重量輕等優點，近年來成為動力用二次電池的主流，
        其市場規模僅次於鉛酸電池(PB)。在環保及能源永續議題影響下，
        電動車及儲能產業需求將逐步上升。
2.電動自行車產業之現況與發展
              從全球市場來看，歐盟和美國是電動自行車市場的主力軍，
        消費者對環保、健康和便捷出行的需求推動了市場持續增長。同
        時，中國電動自行車市場也呈現出強勁增長勢頭，得益於國內消
        費者對健康生活的追求和政府對環保產業的支援。東南亞兩輪電
        動車市場相對成熟，而電動化則處於發展初期，具有巨大潛力。
        整體來看，電動自行車行業依然存在較大的增長空間以及新的市
        場機會。
3.全球資料中心備用電池發展現況
              隨著    5G 應用、雲端運算、視覺化資料及物聯網(IoT)對於資

                                    53

料存儲的需求，雲端服務供應商均斥巨資建立超大規模資料中心。
      TrendForce     綠能研究統計指出，隨著資料中心市場持續成長，連
      帶推升中大型工業儲能系統電池模組的需求，採用鋰電池解決方
      案可以讓備用電力系統的體積有效縮小整體電力系統效能提升，
      因此已陸續獲得資料中心採用。
4.產業上、中、下游之關聯性

          上游                              中游                               下游
原材料供應商：電                       電池芯製造廠與電池                          電池模組應用產
極、電解液、隔離                       模組廠商                               品：各式         3C   電子
膜、罐體等                                                             產品、儲能設備、
                                                                  電動自行車與電動
                                                                  車輛等製造商
            在鋰電池產業中，上游主要係電極、電解液、隔離膜、罐體
      等原物料供應商，中游為電池芯與電池模組廠商，下游則為各式
      3C 電子產品、儲能設備、電動自行車與電動車輛等製造商，而
      本集團主要從事鋰電池模組之研發、生產和銷售，位居鋰電池產
      業之中游。本集團主係根據輕量型電動載具及中大型工業儲能系
      統電池模組客戶需求提出產品計劃方案，進行客製化研發與設計，
      將研發樣品交由客戶實際測試，並將通過客戶測試之產品申請取
      得國際認證後，將完成最終規格及設計之產品進行生產出貨予客
      戶。
5.產品之發展趨勢
      (1). 新能源產品
             為減緩地球空氣汙染，各國政府積極推廣電動載具的使用，
      致使綠色能源需求增加。此外，去年受新冠肺炎疫情影響，各國
      政府宣導安全出行減少使用公共交通工具等外部原因下，輕量型
      電動載具已在全球許多國家本成為生活中不可或缺的必需品，截
      至   112 年整體市場已超越伍佰萬台的規模。
      (2). 中大型儲能產品
            在各項電池模組應用市場上， 因應5G、車聯網等等大數據
      收集及資料處理和公有雲和智慧雲之龐大需求遽增，除既有品牌
      伺服器廠商外，網通及電力服務商紛紛跳入自行研發資源中心相
      關架構，使用鋰電池組為白區備電源已成為趨勢，本集團已投入
      此領域多年，在研發及開拓市場上均取得成效，已陸續替公司帶
      來實質營收效益。
6.競爭情形
            隨著近年來環保及新能源議題高漲，鋰電池模組市場應用逐
      步成長下，越來越多國內外廠商加入電池模組市場，日系、韓系
      與大陸之電池芯廠亦向下整合生產電池模組，惟工業型電池雖進
      入屏障高，加上本集團為各知名國際一線大廠的主要供應商，在
      品質上受各國際大廠的認證及肯定，嚴格控管成本，並有堅強的
      研發製造團隊及管理階層作後盾，未來本集團將延伸既有優勢，
      積極佈局拓展與打造更多角化，更健康的客戶組合，讓AES 在

                                   54

未來仍能穩健持續成長。

技術及研發概況

1.研究費用支出情形及研發成果

               RD 經費         佔營業
    年度                                                 主要成果
               （仟元）            額％
                                       1.具備滿足新式消防法規的儲能
                                       電池
     112         1,077,470 10.74
                                       2.整合型電池電源管理系統
                                       3.延遲電池老化整合方案
                                       1.可維修電池模組設計
     113         1,018,399 10.15       2. E-bike   安全防護進階強化
                                       3.延遲電池老化整合方案
                                       1.完成通訊電池開發
     114         1,298,734     8.12    2.高階腳踏車電子系統電源模組
                                       3.磷酸鋰鐵電池平衡策略

                                       1.高壓電池模組
   115 年
                                       2.低溫專用電池模組
                   381,658     8.43
   第一季
                                       3.無人搬運載具電池

2.未來研究發展計畫

    新產品項目                                     研發計畫
                          鋰電池已經是車廠針對目前下降碳排放十分
                    重要的元件之一。本公司研發出一款能在極端氣
   車用電池             候條件(高溫、低溫、高濕度)正常作動的車用電，
                    並強化結構強度及防水能力，抵抗極端氣候所造
                    成的結構材料弱化問題，以符合車廠的規範。
                          導入AUTOSAR 車用軟體開放平台，包括基
                    礎軟體模塊、應用接口定義等。其分層軟體架構中
                    的基礎軟體模塊層能夠應用於不同廠家生產的車
   AUTOSAR          輛以及不同供應商提供的電子部件，從而降低了
                    研發費用、適應了日趨複雜的汽車電氣和軟體架
                    構。增強安全性又能夠方便汽車使用週期內軟硬
                    體的更換和升級。
                          開發車用功能安全軟硬體架構，透過危害分
                    析及     V 模型設計架構，使功能安全需求等級得到
   ISO26262         一致性的分析結果，並藉由設計開發、驗證等流程
                    加以實現，使得產品之功能安全符合所需汽車安
                    全完整性等級。
                          針對高壓產品應用需求，開發高壓電池模組，
   高壓電池模提升產品技術能力，同時針對高壓產品的法規要
   組                求，進一步改善產品設計，提升產品設計品質，同
                    時擴大公司產品線，提高產品獲利。

                               55

為強化核心技術與擴展次世代市場，本公司自                             2024 年起已展開以下研發與合
       作項目：
       (1)高能量高鎳鋰三元（NCM ）電芯升級：
         導入高比例SiO負極材料，能量密度預期突破340Wh/kg，鎖定無人載具與
         高端電動車市場導入。
       (2)高壓鈦酸鋰（LTO）材料電芯研發：
         結合工研院授權之鋰鎳錳氧化物（LNMO）正極與日系粉體包覆技術，
         LTO電芯操作電壓由2.4V提升至3.2V，有效提升整體能量密度與效率。
       (3)鋰金屬與全固態電池技術開發：
         與中央研究院、陽明交大、臺科大等單位合作，開發高耐溫、長壽命、具
         軍規安全性的新型鋰金屬與全固態電池，應用於次世代儲能與電動交通。
       (4)開發鈮鈦氧化物（NTO） 電池：
         與日本東芝技術合作，採用鈮鈦氧化物（Niobium Titanium Oxide, NTO）負
         極材料，能量密度提升1.5倍，預計2025年正式商業化，應用於電巴、冷鏈
         儲能與AI數據中心備援。
       (5)開發鈮基氧化物負極材料之新一代鈮基電池：
         與英國新創公司合作，導入其專利鈮基氧化物材料開發快充、安全、永續
         兼具的電池產品，適用於重型運輸、機器人與高環境負荷場域。
(二)產業概況
    1.產業現況與發展
          近年來為減少人類對石化及煤碳燃料的依賴、降低污染排放、減緩全球暖
      化問題，因此各種電動車、儲能等再生能源成為世界各先進國家發展的重點。
       (1)儲能
               隨著全球能源轉型與淨零排放目標推進，電池儲能系統（BESS）的
          市場需求大幅增長。根據Yole Intelligence的最新報告指出，鋰電池在儲能
          系統中的應用從2018至2028年間，預計將以年複合成長率41.3%增長，總
          年需求將由2022年的35.7 GWh成長至2028年的283.8 GWh，市場規模預估
          從82億美元成長至400億美元。另據SNE Research預估，全球儲能市場容
          量將由2024年235GWh進一步成長至2035年618GWh，顯示長期需求動能
          持續強勁。
               儲能電池包（Battery Pack for BESS）由電芯、模組、機架構成，並

                                     49

結合電池管理系統（BMS）、熱管理系統、安全元件及外殼等組件。報告
  指出，電芯約占整體成本70%，是最昂貴的組件，熱管理與BMS則分別
  占6.3%與6.0%，顯示其在系統效能與安全性的重要性日益提升。液冷技
  術的導入，特別在大型儲能系統中，漸取代空冷，因應更高密度與充放
  電需求。

       市場應用以公用事業規模儲能（Utility-scale BESS）為主，占整體需
  求90%，其次為工商業與住宅應用。地區市場以美國、中國與歐洲為主
  力，分別占據2022年市場的25%、21%與17%。主導企業包括CATL、LG
  Energy Solution、Tesla、Fluence等，具備垂直整合能力者，在供應鏈中具
  有顯著優勢。隨著各國「去中化」政策持續推進，各國政府積極扶植在
  地供應鏈發展，非中國製造之電池產品需求顯著提升，為具備自主製造
  能力之台灣電池廠商創造結構性利基。

       電池回收與二次壽命應用（second-life）的重要性，預期將成為降低
  成本與減少資源依賴的關鍵途徑。現階段已有多家企業透過合作與併購
  布局再生電池產業鏈。

       對於本公司主打的鈦酸鋰（LTO）電池而言，雖然目前主流儲能市場
  仍以磷酸鋰鐵（LFP）電池為主，但隨著對「極致安全性」與「超長壽
  命」的要求提升，特定市場如高頻充放電、快速充電、以及溫度變化劇
  烈的應用場域（如工業備援、電網調頻、重負載啟動等）對鈦酸鋰
  （LTO）電池的需求正在增加。根據內部預測，2025年至2030年間，鈦
  酸鋰（LTO）儲能應用將以每年約25%-30%的成長率推進，尤其在北
  美、日本與部分新興市場（如中東、東南亞）有望成為高端BESS方案的
  首選。LTO電芯在極端環境下仍能維持80%以上放電效率，循環壽命逾
  20,000次，不起火、不爆炸之安全特性，高度契合AI資料中心24小時不中
  斷運作之嚴苛需求。鈦酸鋰（LTO）電池雖初期成本較高，但考量其壽
  命可達一般鋰電池2-3倍，長期總持有成本（TCO）具明顯優勢，未來在
  需重視「安全與耐久」的儲能細分市場中，將擁有重要發展機會。

       整體而言，電池儲能系統市場正朝向更高容量、更低成本與更高安
   全性的方向邁進，而以鈦酸鋰（LTO）電池為代表的高安全型電池技
   術，也將在全球能源結構重塑的過程中扮演關鍵角色。

(2)電動車

       在全球碳中和與淨零排放目標的推動下，汽車產業正加速邁向電動
  化。歐盟、美國、日本等主要市場已設定2025至2035年間逐步禁售燃油
  車的政策。然而，2025年全球電動車市場面臨需求成長趨緩與補貼政策

                           50

4.競爭情形

           目前國內具備鋰電池芯自主量產能力的企業仍屬少數，整體技術與產能
      發展尚在成長階段。主要潛在競爭者包括以下三家大型企業，預計於 2025
      ～2026 年進入試產或初步投產階段：

      (1) 長庚國際能源：以開發磷酸鐵鋰軟包電芯為主，持續擴廠階段 ，初期產
        能主要供應集團內部智慧醫療與綠能物流車輛系統，後續將視市場情況擴
        大外部銷售。

      (2) 鴻海集團：旗下 MIH 平台積極整合磷酸鐵鋰電芯供應鏈，並計畫於 2026
        年前完成台灣地區方型鋼殼電芯量產線規劃，初期應用於電動巴士與物流
        車，長期策略為建立垂直整合之電動車電池解決方案。

      (3)台塑新智能：著重於儲能與電動車市場布局，預計 2026 年實現初步量
        產，市場定位集中於電網與商用車輛儲能系統。

           整體而言，這三家企業雖具資源與規模優勢，但目前仍處於開發或試產
      前期階段，實際市場競爭力尚待觀察。相較之下，本公司已於鈦酸鋰、高鎳
      三元及氧化物系軟包電芯皆進入初期量產階段，並具備模組整合、快充快
      放、高安全性等關鍵優勢，具先行者地位。

(三)技術及研發概況

    1.最近年度及截至年報刊印日止，投入之研發費用與開發成功之技術或產品

      (1)最近年度及截至年報刊印日止，投入之研發費用
                                        單位：新台幣仟元；%
               年度             113 年度            114 年度
             研發費用              88,603            91,578

      (2)開發成功之技術或產品

          年度                              技術或產品
                   1. 成功開發高鎳三元電芯
                   2. 電動機車用48V 高鎳三元電池模組
         108 年度
                   3. 無人機用24V 高鎳三元電池模組
                   4. 滑板車用24V 高鎳三元電池模組
                   1. 成功開發    LTO 電池芯
                   2. 開發替代鉛酸95D31R 12V 電池模組
         109 年度
                   3. 第一代自有品牌Powerbank
                   4. 建置  10KWh 移動式儲能        ESS、20KWh 固定式儲能         ESS
                   1. LTO 電池應用在日本客戶之            AGV 產品
         110 年度    2. LTO 投入大型儲能市場
                   3. 家用儲能    30KWh 上線

                                 53

年度                              技術或產品
                   4. 電動堆高機     18KWh 專用電池+App
                   5. 嘉義中油廠區客戶示範儲能裝置                60KWh 上線
                   1. 成功開發高鎳三元超高能量密度電芯
                   2. 開發  AMR 用   LTO 小尺寸電池芯
         111 年度
                   3. 與日本客戶合作開發下世代類               LTO 電芯
                   4. 乘用車通用規格        VDA355 電芯及模組
                   1.成功開發軍規       LTO 6T 電池模組
                   2.AGV 48V LTO 電池模組
         112 年度
                   3.NCM 電芯送樣與車廠測試
                   4.VDA355 多模組系統與車廠開發測試
                   1.開發 UPS 用 300kW / 480V 高功率模組
                   2.第二代高電壓 LTO 模組中試並客戶導入測試
         113 年度    3.古董車電動化       96V 鋰電池組
                   4.手工具    18V 電池組量產
                   5.三輪車    48V/96V 共用三元鋰電池組
                   1.開發 UPS 用 300kW / 520V 高功率模組
         114 年度    2.開發  48V 儲能電池組
                   3.成功開發 UPS 用 125KW / 261KWh 儲能櫃

(四)長、短期業務發展計畫

    1.短期發展計畫

      (1)技術深化與次世代產品布局

             2025年，公司不僅延續技術創新策略，更聚焦於次世代材料與應用
         領域，特別是鈮鈦氧化物（NTO）電芯及新型金屬氧化物負極材料的開
         發。透過與國際大廠策略合作，進行多款新技術產品的實測與優化，預
         計將在儲能與電動巴士市場搶先布局，提升市場技術門檻，鞏固高端客
         戶認同與合作深度。

      (2)新工廠量產與綠色永續升級

             新一代量產工廠已完成試產放量作業，導入IATF-16949車規品質系
         統，並同步推動碳排管理及綠色製造專案；2025年已完成碳盤查報告，
         並依照2025年GRI最新版準則完成編製永續報告，目標成為國內少數達
         成碳足跡管理的鋰電池製造企業，強化永續經營形象。

      (3)產品線多元化與區域市場開拓

             針對不同使用場景（重型電動車、自動化物流、工業儲能等）推出
         差異化產品系列，並針對美洲、歐洲、日本、中東及東南亞市場，設立
         專責拓展團隊。2026年，公司將設定國際直接客戶數量突破15家，並以

                                 54

應鏈整合，形成具備全球競爭力的「鋰電池國家隊」。結合產業、技
            術、資本三方力量，共同搶攻全球電動車、儲能與高端應用市場，提升
            台灣產業自主能量。

二、市場及產銷概況

   (一)市場分析
       1.公司主要商品(服務)之銷售(提供)地區
                                                                    單位:新台幣仟元
                   年度
                                    113 年度                      114 年度

            銷售別              銷售額           比率(%)         銷售額           比率(%)
            內銷                  336,598         96.20      767,015         98.24
            外銷                   13,311          3.80       13,752          1.76
            合計                  349,909        100.00      780,767        100.00
       2.市場占有率

             本公司係台灣目前能同時製造鈦酸鋰及高鎳三元鋰電池之新創公司，技
        術工藝上領先台灣業界，媲美日本國際電池芯大廠東芝株式會社，這幾年下
        來積極專注於研發產品及推銷、推廣至各客戶，陸續接到日本及歐洲客戶訂
        單，雖然現階段因產能低市占率不高，隨著2026年中壢營運總部產能逐漸開
        出後，將產品持續滲透到市場上並逐漸提高市占率。長期目標在台灣及海外
        持續擴產，成為台灣第一，世界知名品牌。

       3.市場未來之供需狀況與成長性

             面對全球氣候變遷與能源轉型壓力，節能減碳、空污防治及石化依賴降
        低，已成為全球政府與企業必須加速應對的核心議題。2025年以來，全球主
        要經濟體（美國、歐盟、日本、中國等）已陸續調高碳中和與電動化時程目
        標，加速推動潔淨能源及低碳交通。

             受此驅動，鋰電池產業正進入歷史性高成長期。市場研究機構預測，
        至 2030 年全球鋰電池總需求將超過 2,000GWh，其中新能源車用與儲能系統
        為成長主要動能，並預期未來五年鋰電池市場規模將以每年超過 30%以上的
        高速成長率擴張：

         (1)儲能市場

                隨著各國積極推動再生能源佔比提升，鋰電池儲能系統（BESS）
            已成為維持電網穩定與能源轉換關鍵。以台灣為例，政府設定 2025 年
            再生能源發電量達總體電力 20% 的政策目標，推動大規模太陽能與離岸
            風電發展，帶動儲能設施需求快速增加。全球市場亦因應極端氣候頻
            繁、電力可靠度要求升高，對中大型儲能系統需求大幅攀升，為鋰電池

                                     56

產業創造長期穩定成長空間。
  (2)電動車市場
         隨著國際環保政策與節能減碳目標趨嚴，電動車（EV）已由政策
    推動進入市場自發成長階段。全球主要車廠積極轉型為新能源車主導品
    牌，並持續加碼電動車產品線投資，推升對高能量密度、高安全性電池
    芯的需求。特別是商用車領域，如電動巴士、物流車、重卡等高續航與
    高可靠度應用，對於高階三元材料（如 NCM811、NCM9系等）需求快
    速增溫，未來十年市場供需結構將呈現高端電芯供不應求局面。
         同時，隨著材料技術（如新型金屬氧化物負極、固態電池等）與製
    程技術（如高效自動化、智慧生產）持續進步，鋰離子電池在安全性、
    成本結構與能量效率上將持續優化，進一步鞏固市場成長動能。
         整體而言，未來五至十年，鋰電池市場不僅具備龐大增量需求，更
    將在產品技術與應用場景上呈現多元發展態勢，為本公司產品技術升級
    與市場拓展提供廣闊成長機會。
3.競爭利基
  (1)高門檻技術開發能力及堅強研發團隊
         研發技術一直是本公司最核心且持續深化的競爭優勢。本公司以具
    中研院背景之數位科技博士為主力，搭配延攬多位業界資深研發菁英組
    成堅強團隊，並持續每年投入大量研發經費與人力資源，積極布局下世
    代電池技術。
         同時，本公司透過與國內外知名大學及研究機構進行產學合作，整
    合前沿技術與市場需求，推動創新研發與技術商品化，開發出多款具市
    場潛力的先進產品。
        目前已著手進行下世代電芯的研發項目，涵蓋：
         高能量密度        LTO 電芯：採用高電壓正極材料搭配鈦酸鋰（LTO）
           負極，兼顧高能量密度與快充快放特性。
         高能量密度高鎳三元電芯：結合高鎳三元（NCM）正極材料與高
           摻雜   SiO 石墨負極，提升能量密度與循環壽命，適用於高續航電
           動車市場。
         高安全快充電芯：以高鎳三元正極材料搭配次世代金屬氧化物負
           極，實現高能量密度、快充快放、高安全性及長壽命的平衡設
           計， 適應重載運輸與高頻使用場域。

                             57

類固態(膠態)電芯：前瞻布局全固態電池技術，瞄準未來電動車
         及高階儲能市場需求。
       上述產品開發方向均對應國際市場未來五至十年高成長應用領域，
  將成為下世代電芯競爭版圖中的關鍵新星。
       展望未來，本公司將持續深化技術創新與產品差異化，強化在高安
  全性、高效能鋰電池市場的領先地位，並積極推動技術成果商業化，為
  公司長期成長與全球布局奠定堅實基礎。
(2)先進自動化產品能力
       本公司在製造鈦酸鋰及高鎳三元鋰電池技術工藝上領先台灣業界，
  媲美日本國際電池芯大廠東芝株式會社，管理體制導入車規                                IATF-16949
  品質系統，以高自動化製造程度持續穩定既有產品品質，並戮力減少工
  廠碳排放及加強回收機制，強化工廠永續經營能力，公司對內、對外的
  快速工程整合跟改善能力是面對國際客戶最大的優勢。
(3)極高之國際客戶掌握度
      目前本公司已與澳洲、歐洲和日本等國際客戶展開長期產品開發合
  作，針對不同市場應用需求，持續推進專案式開發，並取得多項關鍵性
  成果。未來，這些國際客戶的主要產品需求將由本公司供應，進一步鞏
  固客戶黏著度與出貨量。
       因應全球市場多樣化趨勢，本公司同步依據各區域客戶需求，開發
  涵蓋不同效能與應用場景之產品組合，以擴大客戶基礎、提升營收動能
  及市占率。未來國際市場布局將積極拓展至美洲、歐洲、日本、中東及
  東南亞等地區，並以策略性合作與技術優勢為基礎，目標將直接合作的
  國際客戶數量擴增至           10 至  20 家以上。
       透過持續深化國際合作關係與產品差異化開發，本公司將強化全球
  業績表現，並有效挹注整體營運獲利成長。
(4)產業迎合國際市場
       根據2025年最新產業預測，全球鋰電池市場正邁入結構性成長的新
  階段。隨著各國電動車政策推進、儲能系統擴張以及碳排放標準趨嚴，
  鋰電池已從單一應用走向多元產業核心，預估至2030年，市場規模將達
  1,825 億美元，其中電動車所帶動的電池需求將突破                       860 億美元，成為最
  大單一應用領域，而儲能系統應用正以最快速度成長，反映鋰電池需求
  結構已進一步多元化。
       市場雖大，但進入門檻日益提高，唯有具備高性能設計能力、材料

                           58

整合技術與可擴充產能平台者，方能真正切入國際供應鏈。對此，本公
         司早在多年前即啟動高階軟包電芯技術布局，針對高能量密度、快充、
         長壽命等指標持續優化，並於                                         2026 年完成多項關鍵材料組合之量產驗
         證。
                 目前，公司已具備承接車用級大規模開發案與量產交付能力，並與
         多家日歐客戶展開中長期開發專案，進一步拓展國際合作版圖。展望未
         來，本公司將依據不同區域市場需求，導入多樣化產品與模組平台，強
         化產品線靈活性與市場應變力，力求在全球電動車產業價值鏈中，穩健
         擴大角色與影響力。
4.發展遠景之有利、不利因素與因應對策
    (1)有利因素
        能源轉型與全球電池市場新局勢
              A.政策引導產業轉型，加速儲能商機成形
                        2026 年以來，台灣政府積極擴大能源轉型政策層級，將儲能產
                業由輔助地位正式提升為再生能源體系中不可或缺的基礎設施。最
                新「綠能科技推動方案                               2.0」不僅強調節能、創能與系統整合，更明
                確提出透過智慧儲能與綠色金融串聯產業升級，形成政策引導、技
                術創新與資本投入的三方循環。此舉已帶動國內儲能設備需求與電
                池本地供應鏈重組，為本公司提供進一步在地合作與應用導入的良
                機。
              B.電池產業由高成長進入高門檻競爭
                        全球鋰電池產業已進入結構性競爭階段。根據                                                                2026 年最新預
                測，2030 年全球鋰電池總需求將突破                                                 3,200GWh，市場規模上看新
                台幣        2 兆元。其中動力型電池需求占比持續擴大，電芯設計需同時
                具備高能量密度、高安全性、快充效能與高循環壽命，才有機會進
                入國際供應鏈。
                         相較於初期單靠產能投入的階段，目前市場已轉向高度整合的
                技術平台與材料創新之競爭格局。本公司在此波競爭架構中，具備
                關鍵切入能力。
        本公司技術佈局與競爭優勢
            A.技術平台系統化，支撐產品多樣化與客製化
                       本公司自              2025 年起加速整合材料、電芯、模組與                                                   BMS 控制等

                                                      59

技術，建立模組化研發平台，讓研發可快速對應不同應用場景。包
            含：
            a.採用高電壓正極材料搭配 LTO 負極之高能量密度快充型產品
            b.高鎳三元正極搭配摻雜 SiO 石墨負極之長續航電動車專用電芯
            c.開發具快充與高安全性的新一代類                                              LTO 材料
            d.前瞻投入固態電池與新型陶瓷隔膜等創新技術之應用測試
                    上述產品已依不同應用需求區分為量產階段、試量產階段與實
            驗室開發階段，具備清晰的產品成熟曲線與技術轉化流程。
        B.研發能量結合外部資源，強化商業轉化效率
                     本公司研發核心由具材料背景與製程整合經驗之跨領域團隊組
            成，並與國內外大學、研究機構及國際客戶形成長期產學研合作網
            絡。相較於以往偏向技術展示的研發導向，公司現已明確轉型為以
            市場導入與產業鏈整合為目標的商用型研發模式，提高研發成果的
            商業轉化效率，並同步累積一站式設計與製造能力。
(2)不利因素與因應對策
    面對中國廠商低價競爭的策略性回應
               目前中國地區大量鋰電池芯製造商透過規模化生產中低階產品，
       持續以低價搶占全球市場。在此競爭態勢下，本公司選擇不與之進行
       價格競爭，而是明確定位於高性能、高安全性與差異化應用領域，透
       過以下方式強化競爭力。
        因應對策：
            A.聚焦高階產品差異化：集中資源於開發高能量密度、高安全性、
                快充效能與高循環壽命等高階電池芯與模組，進軍利基型與關鍵
                應用市場，如商用車、儲能系統、自動化載具等。
            B.建立長期客戶信任機制：透過穩定交期與客製化開發能力，深化
                與歐洲、日本等國際客戶的合作，擴大國際業務占比，並提升客
                戶黏著度。
            C.強化上游合作穩定性：與原料供應商簽署長期合作合約，建構穩
                定採購機制，減少原料波動對成本的影響，並有效控制採購價
                格。
            D.推動製造自動化與製程優化：加速生產線自動化程度，提高單位

                                                  60

肆、營運概況
         一、業務內容
                   1、業務範圍
                          (1)主要業務內容：主要內容為鋰電池組及儲能系統等產品的設計研發及買賣
                                           本公司主要係從事等營業項目。
                                              營業項目代碼                                                                      營業項目
                                                   IG03010                  能源技術服務業
                                                    I301010                 資訊軟體服務業
                                                   CC01080                  電子零組件製造業
                                                   ZZ99999                  除許可業務外，得經營法令非禁止或限制之業務
                            (2)目前之商品(服務)項目及營業比重
                                 A、本公司主要營業項目係從事鋰電池模組系統之設計規劃與銷售。
                                 B、目前商品之營業比重
                                                                                                                                                        單位：仟元；%
                                                                     年度                          112 年度                                             113 年度
                                         營收項目                                           金額                   營業比重                          金額                   營業比重
                                         鋰電池組                                            139,581                       77.70                123,329                       99.54
                                         權利金收入                                               1,908                       1.06                          5                    0.00
                                         技術服務收入                                              2,848                       1.59                          0                    0.00
                                         工程收入                                              34,877                      19.41                           0                    0.00
                                         其他                                                     433                      0.24                      564                      0.46
                                         合計                                              179,647                          100               123,898                          100

                            (3)計畫開發之新商品(服務)：
                                                現行已銷售：
                                      A.電動自行車、電動機車等電動載具用鋰電池組
                                      B.小型、中型、大型鋰電池儲能模組及系統
                                                未來因應市場需求，將持續開發電動載具市場所需產品以及新一代
                                                高壓儲能方案。
                   2、產業概況
                                     2015 的「巴黎協定」，                                    2100 年前實現全球「碳中和」目標。為減少人類對
                                石油、煤、碳等高汙染燃料排放、減緩全球暖化並朝向碳中和目標邁進，電動
                                載具、綠能遂成為世界各國發展重心。鋰電池因為正負極材料種類豐富，優異
                                特性適用於多種不同應用情境，旋即在眾多儲能技術之中脫穎而出
                                鋰電池種類及主要應用範疇如下表示：






                                                                                           - 45 -

(圖表取自：財訊            https://www.wealth.com.tw/articles/f3d28b25-791f-4f2f-8b73-93187b00ee20)

(1)產業現況及發展
            彭博新能源財經（Bloomberg New Energy Finance, BNEF）2021 年版的
     新能源展望報告（New Energy Outlook, NEO），針對能源經濟發展進行長期
     情境分析。報告就公共討論中常出現的技術典範（technology paradigm）設
     計了三種依賴不同技術組合以實現淨零的氣候情境，並將電氣化、綠能、
     儲能電池、氫以及主要的脫碳技術（碳補捉與封存）的快速發展納入討論。
            根據      Bloomberg NEF 2024           年的《儲能市場展望》（Energy Storage Market
     Outlook），未來             10   年內（2024-2033）全球儲能市場將快速增長，主要受
     到再生能源發展、電池成本下降與政策支持的推動。BNEF 估計，2024-2033
     未來十年間，全球儲能市場的年均成長率（CAGR）約為                                                      23-25%，到         2030     年
     ，全球新增儲能裝機量將比                             2023    年增長約           6-8 倍。
            未來     30 年對石化燃料的需求可望顯著下降，減少燃燒煤炭、石油和天然
     氣的需求；憑藉具成本效益的零碳解決方案和大型、成熟的供應鏈，目標是
     在2050 年取得有效且具體的成績，綠色能源將是取得此一脫碳目標的最佳途
     徑。
(2)產業上、中、下游之關聯性
           以整體產業鏈視之，鋰電池最上游從原材料、電池材料到電芯、模組生產
     設計、到終端應用領域如：3C 消費性產品、電動載具、電動工具、儲能/充電
                                             - 46 -

系統，整體架構如下圖示：

              •原材料：鈷、鎳、錳、石墨
上游

              •電芯材料：正負極材料、電解液、隔離膜
中游

              •模組製造：設計、生產、代工
中下游

              •應用領域：3C消費產品、電動載具、電動工具、儲能系統建置
下游

             (3)產品之各種發展趨勢
           (A)電動自行車市場概述
                  指微型電動二輪車及電動輔助自行車。由於各國政府重視節能減碳政
                       策，綠能產業興起，以及電動自行車具省力、輕便及免駕照等優勢，帶
                       動產值穩定增長，其中                       2019 年起歐盟對中國大陸電動自行車課徵反傾銷
                       及反補貼稅，加速我國廠商佈局歐洲市場的動力，2021 年隨疫情趨緩，
                       歐美市場逐漸解封，對電動自行車需求更加強勁，產值自                                                         2012 年     8 億元
                       快速成長至            2021 年      366 億元，平均每年成長高達                           54.0%。2022 年因塞港
                       缺料問題緩解，1-10 月產值                          370 億元，續增              21.9%。
                   我國在歐盟及中國大陸進口市場市占率逐年攀升，2021 年分別超越
              中國大陸，占比均提升至第一，美國雖仍以中國大陸為主要進口國家，惟
              因美中貿易戰影響，我國將高單價產品移回國內生產，中國大陸市占率自
              2012 年             82.8%降至         2021 年     58.5%，我國市占率則從                      2012 年      10.0%升至
              2021 年             29.5%，位居第二。(資料來源：經濟部統計處)
                   2024 年底，歐盟宣布對大陸電動自行車反傾銷調查結果，延長對大
                       陸進口歐盟電動自行車課徵反傾銷稅的機制，自                                                 2025 年起至          2029 年。
                       此措施有助於台廠電動自行車供應鏈提供高品質、安全及性能等部件進
                       口歐盟，包含電動自行車電池。藉此期間深化與歐盟自行車品牌及三電
                       系統整合商之間的相互合作。
           (B)鋰電池儲能市場
                   再生能源併網需求的提升和電網運作穩定能力使儲能成為電力系統
               的關鍵要素。全球儲能市場正以前所未有的速度增長。根據國際可再生
                       能源署（IRENA）的預測，到                          2030 年全球儲能裝機將達到                          230TWh 以上。


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如上圖示，到              2030 年，美國和歐洲的儲能安裝量預計增加四倍和三
           倍，而中國安裝量有望達到                           2020 年的        14 倍。根據專家預測，到                      2025 年，
       北美地區的儲能部署將超過亞太地區，到                                             2030 年將佔全球總容量的一半
       以上。BNEF 發佈的最新報告指出，目前美國是全球最大的儲能市場。
       位列十大市場的其他國家/地區包括澳大利亞、德國、歐洲其餘地區、
       日本、英國、拉丁美洲和義大利。
                  長期而言，電池儲能成本繼續快速下降，儲能技術仍在快速發展的
           過程中，規模、成本、壽命方面還不能完全滿足應用的要求，需要進一
           步改善成本、品質以及效能。中長期內，全球一半的電力可能來自再生
           能源，而這需要建置大量儲能系統的支撐。BNEF 發佈的《2024 年電池價
           格調查》顯示：2023 年鋰離子電池組的平均價格下降至                                                    139 美元/kWh 相
           較於     2022 年的        151 美元/kWh 下降約                 8%。 2030 年前，電池價格可能下
           降至     80 美元/kWh 以下，推動儲能與電動車（EV）市場進一步成長。美
           國國家可再生能源實驗室（NREL）發佈的                                       2021 年度技術基線報告顯示，
           到   2030 年，電池儲能系統成本將會大幅降低，並將呈現持續下修的趨勢;
           直到     2050 年，其成本降低的下降速度才有可能放緩。為跟上此一腳步，
           供應鏈全環節應持續投入研發、貼近市場應用、提高綜合效能與安全，
           以便改進電池技術並降低成本
(4)產品競爭情形
   (A)本公司憑藉鋰電池模組的豐富設計經驗、指標型客戶的長期合作、貼近市
      場的產品規劃，將持續爭取儲能、電動自行車以及其他電動載具國內外
      客戶。
   (B)同時因應國內儲能政策的推行，已逐步完成多項儲能實績，諸如：充電站、
      室內外儲能系統、貨櫃系統、電力輔助服務系統(AFC)。於                                                           2023 年亦領先
      業界，取得儲能貨櫃的                           IEC62933 型式認證；有別於現地測試，通過了
      第三方國際認證單位更嚴苛且更完整的安全性、可靠性壓力測試。未來
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也將與客戶共同執行光儲合一、用電大戶、備載容量等更大規模之系統
          建置，力求為客戶提供自設計、生產、案場建置、系統管理至保固維護
          之一站式服務。
       (C)在電動自行車、電動載具產業，業已取得優異成績，榮獲數家國際品牌客
          戶量產訂單，並持續提供設計開發方案。市場主流之                                                           24V、36V、48V 動力
          平台，以及依據客戶所需之專用客製化模組、工具車/商用車模組，皆
          已獲得國內外客戶肯定。未來隨著各種載具使用能源的型態轉換，市場
          需求上揚的趨勢，本公司將持續提供客戶長效、高效、穩定可靠的鋰電
          池模組，為客戶的應用架構提供優質產品。
3、技術及研發概況
      (1)所營業務之技術層次及研究發展
                 本公司自成立之初便以全力在發展能源管理為主要研發方向，並以此目
           標集結在此專業領域上所有志同道合的夥伴，一同發展在能源管理相關的各
           個領域上所需要的關鍵技術。
                 電池儲能系統（Battery Energy Storage Systems,                              以下簡稱          BESS），隨著全
           球能源轉型步伐加快，BESS 在能源轉型的其中是最受矚目的科技，其技術不
           單單只有儲存能源如此而已，其關鍵技術是能夠在各種不同能源使用上達到
           平衡的緩衝技術。在                     BESS 的運用上公司掌握以下幾種關鍵技術：
                 A.電池管理系統               Battery Manager System(以下簡稱                      BMS)，在        BMS 技術上
           公司掌握能隨運用變化來動態調整容量誤差修正技術，就BESS 而言能精準掌
           握可用能源，可使業主與設備得到最高效益。
                 B.電池串並技術，在電池模組化的過程中，對電池串並的限制越少，對能
           源的能量比越有效益，公司在這裡掌握電池模組可隨意串並技術，無論要能
           源需求要高壓的高串接數或要高容量的並接數，公司開發的軟體都能自行判
           斷連接方式，無須針對每次不同需求來重新規劃開發控制軟體。
                 C.隨    BESS 發展迅速，其周邊對應各類感知產品也逢勃發展，各類產品的
           推出也日新月異，公司在此掌握的關鍵技術是能迅速對應各類產品的連接系
           統，透過這個連接裝置能統合各種訊號並完整且即時回報給                                                              BESS 統合，將
           BESS 上多變的設備裝置與固定不變的系統分層管理使公司                                                         BESS 運用更加彈
           性，開發期程更縮短，為公司帶來更多開發效益。
                 除   BESS 外公司也致力於開發配合在移動載具的電池系統，公司在                                                             e-Bike
           與e-Moto 上投注新研發設計的更換電芯設計，對應全球環境保護需求下，使
           用在載具的電池回收方式是未來在電池設計初期就必須考慮的規劃，研發人
           員致力在材料選用與使用穩定性下設計出可符合相關法規要求下電池模組，
           使其材料在電池壽命到時還能繼續使用在下一個產品上，減少再次生產製造
           的汙染與廢棄物的數量，使物盡其用為保護地球環境盡世界公民的責任。




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年度                            產品                                                                 內容概要
                                                        電芯爆炸）。為了解決上述問題，本發明採用的技術方面
                                                        之一是提供一種電池裝置。電池設備包括包含殼體、控
                                                        制模組和電池模組。包含的外殼有一個容納空間。控制
                                                        模組設定在住宿空間中。電池模組設定在住宿空間中。
                                                        所述電池模組與所述控制模組電耦合，包括絕緣載體、
                                                        多個電芯、兩個基板和多個彈性導電元件。絕緣載體具
                                                        有多個容納槽。電芯分別設置在容納槽中。兩個基板設
                                                        置在絕緣載體的兩側。彈性導電元件被設置在兩個基板
                                                        上並電耦合，使得電芯被配置成接觸彈性導電元件以實
                                                        現串聯或並聯連接。每個彈性導電元件包括板體部分、
                                                        多個彎曲部分、多個連接部分和多個端部。彎曲部分從
                                                        板體部分延伸出來。折彎部分彼此間隔開。連接部分分
                                                        別從彎曲部分延伸。每個連接部分和板體部分彼此間隔
                                                        開，以便具有從板體部分中心區域的彎曲部分逐漸增加
                                                        的第一個高度變化。末端部分分別從連接部分延伸。每
                                                        個末端部分都設定為透過連接部分彈性地毗鄰相應的一
                                                        個電芯。
              ESS-1C/5C                                 以    100A 與         250A 兩種規格進行產品設計，搭配可堆疊模
                                                        組設計以電壓範圍                           44.8V~662.4V 達到彈性配合客戶在
                                                        不同需求下的能量需求，且本產品可搭配自製開發軟體
                                                        的人機介面，讓使用者可以更直覺地對產品狀態立刻判
                                                        別，且藉由人機介面可對產品進行基礎設定，使用戶端
                                                        能更有彈性進行使用情境調整。
                                                        產品亦可搭配自主開發的能源管理系統，藉由互聯網將
                                                        產品使用歷程資料上傳至雲端進行儲存分析，可作為用
                                                        戶使用狀況進行客製化的歲修安排與異常狀況分析排
                                                        除。
              戶外型儲能櫃                                    以    96KW 儲能機櫃為產品規格，主要目的是運用在戶外
                                                        定置型車輛充電樁使用，例如戶外停車場、遊憩旅遊地、
                                                        大賣場戶外空間等。機櫃本體設計為                                                IP55 防水等級搭配
                                                        外觀烤漆通過鹽霧測試                                168 小時，可以抵禦在戶外下雨
                                                        狀況下，維持產品內部正常功能運作，搭配產品內的自
                                                        動消防、煙霧偵測、氣體偵測與淹水偵測等功能，讓產
                                                        品使用更加安全。
                                                        產品亦可選用空調散熱，讓產品使用的地域溫度限制更
                                                        加廣闊，亦可搭配自主開發的能源管理系統，藉由互聯
                                                        網將產品使用歷程資料上傳至雲端進行儲存分析，可作
                                                        為用戶使用狀況進行客製化的歲修安排與異常狀況分析
                                                        排除。

          4、長、短期業務發展計畫
                公司為因應未來永續經營，考量產業發展及整體經濟環境趨勢，藉由擬定各長、
                短期計畫以規劃未來經營方向，計畫概要說明如下：
                (1)短期發展計畫
                      A.儲能產品：

                                                                       - 53 -

(A)推廣已取得國際認證之中大型儲能系統方案,                                                             持續拓展市場銷售實績。
                        (B)將推出新一代水冷式儲能系統，提供更長效產品以提供市場更具競爭力
                              方案。
                        (C)依客戶應用需求進行規劃，並提供客製服務,                                                             減少客戶資源負擔。
                    B.電動載具：
                        (A)電動自行車：
                                     自行車市場因疫情期間需求激增，品牌、通路到供應商過度生產，
                              疫情紅利褪去，2023~2024 年整體市場及供應鏈進入消化庫存階段。於
                              此期間，本公司持續與各主要系統商進行整合，成功導入客戶三電系
                              統產品鏈；同時關注市場變化，持續新技術研發，以符合歐盟新電池
                              安規的新一代設計，申請歐盟、北美及台灣等專利，為                                                                         2025 年市場
                              復甦作好準備。
                          (B)電動載具：
                                      電動摩托車、電動船、高空作業車、AGV 等電動載具，以電力為內
                          燃機的趨化，隨著各國減碳政策訂定，已然成形。持續投入研發在電動載
                          具鋰電池，提供市場安全、穩定、高效之鋰電池組方案設計。
              (2)長期發展計畫
                    A.儲能產品：
                                因應全球市場需求，將區分產品線為：家用儲能、商用儲能/充電站
                        、大型儲能/貨櫃單元，以滿足歐美市場多元化應用需求。符合國際安全
                          認證及不同國家之法規要求產品設計為基石並搭配當地合作伙伴持續
                          提供市場專業的設計及服務。
                    B.電動載具：
                                載具市場以新能源電力取代內燃機產為能量來源的發展趨勢已不可逆
                        ，本公司借重過往大動力鋰電池設計經驗優勢，將持續開發可高倍率充
                        放電、低溫充放電、適用特殊使用情境等電池組。拓展更多類型之電動
                        移動載具應用商機。
                                此外，在追求企業營收獲利成長的同時，永續發展為睿騰能源積極
                        的目標，期在環境、社會和公司治理與企業獲利成長間的平衡。
二、市場及產銷概況
        1、市場分析
              (1)公司主要商品之銷售地區
                                                                                                                  單位：新臺幣千元；%
                                                         年度                     112 年度                                      113 年度
                        銷售地區                                             金額                   比重                   金額                    比重
                                         內銷                               179,616               99.98%              122,335                 98.74%
                                         外銷                                       31             0.02%                 1,563                  1.26%

                                                                    - 54 -

合計                         179,647             100%           123,898               100%
 (2)巿場占有率
        本公司做為鋰電池模組設計開發為基礎之新創公司，近年持續與國
    際品牌客戶合作，產品皆已逐步進入量產階段，且後續需求也同步進行中
    。輔以綠能話題成為國際主流焦點，儲能重要性已成為不可忽視的存在；
    此二項主力產品線，可期將推動本公司立足台灣、放眼國際，成為全球市
    場主力供應商之一。
        能源產業影響幅員至民生、商業到國防，鋰電池的安全性及穩定性向來
    是使用者最重要的評估項目；做為供應鏈的其中一員，本公司在累積豐富業
    界經驗以及專業團隊的實力之下，將持續為全球提供最可靠、最安全的鋰電
    池模組，進而讓世界看見台灣。
(3)市場未來供需狀況
       A.電動自行車：
                 根據      INKWOOD 2022/12 報告，全球電動自行車市場年複合成長率
          9.9%，預估至             2030 年市場規模將成長至                         622.6 億美元/年，成長力道穩
          健強勁且產品提升空間顯著，市場需求可期。























                                          - 55 -

3.具體管理方案:本公司資訊安全相關管理方案如下：
                   A.終端安全管理：位於內部之主機及端點皆由主控台統一佈署防毒軟體，
                      隨時更新病毒碼與辨識惡意行為特徵，能即時攔截病毒、木馬蠕蟲、勒
                      索軟體、文件夾帶之惡意程式等，有效降低被駭客攻擊損害之風險。
                   B.營業機密文件保護：針對營業核心研發文件，導入                                                    D-Security      加密系統
                      ，均採取檔案加密管理方式，保障公司競爭優勢不被輕易獲取。針對大
                      量複製及刪除之異動，提供提前告警功能，確保能提早得知異常檔案異
                      動與保護公司檔案文件。
                   C.系統存取帳號安全管理：本公司同仁皆以員工專屬帳號登入電腦進行系
                      統作業或使用網路服務。資訊系統皆設定通行密碼，並要求使用者定期更
                      改通行密碼。並依各業務範圍、權責分別設定使用者帳號之權限，資料之
                      存取皆需透過簽核流程經各權責主管申請並核准後始能使用與變更。使用
                      者一旦離開原職務，立即撤銷該使用者之帳號及權限，以防範未經授權
                      之使用。
                   D.實體設備及環境安全管理：電腦主機及其相關儲存與網路連結設備設置
                      於專用機房，該機房設有環境監測系統並使用穩壓與不斷電系統供應
                      電力，以避免電壓不穩定或瞬間斷電造成損害，機房由資訊部負責管理
                      ，未經授權不可隨意進入。
                   E.同仁之個人電腦應安裝防毒軟體且定期進行病毒碼之更新，並禁止使用
                      未經授權軟體。為防止透過                             USB     儲存裝置存取公司電子資料，導入
                        WinMatrix 端點防護系統，針對                           USB     儲存裝置設定封鎖管理。
                   F.依照「資訊作業管理辦法」資料及程式備份作業，並每年定期執行系統
                      資料復原測試演練以確保資訊系統之正常運作及資料保全，可降低無預
                      警天災及人為疏失造成之資料損失風險。
              4.投入資通安全管理之資源:
           本公司為維護及管控公司日常營運、生產、研發及帳務等重要營運功能，
           已建立完善網路及電腦安全防護系統，亦持續投入資源於資通安全管理且
           平時定期檢視公司資訊安全、資料備份及還原演練，定期執行資安宣導且
           不定時進行內部釣魚、攻擊等社交軟體工程演練，確保資通服務之機密性
           、完整性及可用性，並順利推展各項業務

          (二)列明最近二年度及截至公開發行說明書刊印日止，因重大資通安全事件所遭
                受之損失、可能影響及因應措施，如無法合理估計者，應說明其無法合理估
                計之事實：無此情事。。
七、重要契約：
    契約性質                   當事人                     契約起訖日期                             主要內容                       限制條款
                      加百裕工業股份
    租賃合約                                        113/8/6~118/12/31                     倉庫租賃                           -
                          有限公司
                      加百裕工業股份
    加工製造                                        112/2/22~115/2/28            委託加工製造鋰電池模組                              -
                          有限公司
    委託開發                   D 公司                 113/10/1~113/12/31               委託開發管理平台                             -
    工程銷售                   E 公司                 113/5/6~113/12/31                儲能系統建置工程                             -
  軟體維護合約                   F 公司                 113/4/30~115/4/30              ERP 軟體管理與維護                            -




                                                           - 62 -

4.計劃開發之新商品：
       (1)手持式產品智慧電池模組。
              (2)E-Bike 電池模組。
       (3)小型家用儲能系統。
       (4)液冷式大型儲能系統。
        (5)不斷電系統(UPS)電池模組。
      (6)電芯廠策略合作：與策略合作的電芯廠搭配成為其封裝衛星工廠一同服務特
定客戶群體。
    (二)產業概況
     來穎科技主要從事高效儲能鋰電池模組及可攜式鋰電池模組之製造及銷售主要業
     務為儲能系統結合高效鋰鐵電池、功率調節系統(PCS)、電池儲能系統(BESS)、控
     制系統與能源管理軟體(EMS)、電網系統後台管理等系統應用，提供完整可靠的一
     站式儲能整合方案，全面滿足住宅、工商業和發輸配電力事業等不同領域的應用需
     求。可攜式鋰電池模組應用領域主要為智慧家庭裝置、導航裝置、平板電腦及智慧
     型穿戴等可攜式電子產品。本公司之子公司達振能源股份有限公司聚焦在可攜式
     鋰電池模組市場，產品應用領域主要為智慧家庭裝置、導航裝置、醫療裝置、平板
     電腦及智慧型穿戴等可攜式電子產品。
      1.產業之現況與發展

       (1)全球儲能產業

       隨著各國環保法規日益嚴苛且各國政府推動再生能源政策下，儲能技術的需
       求大增，若不能解決儲能問題，無法真正邁向再生能源時代。儲能系統於再
       生能源和電網間扮演調和的角色，即時快速功率緩衝、吸收或補充電能、實
       虛功支撐、功率補償，可改善電網電力品質、提高電能備用容量、穩定間歇
       性再生能源輸出，讓電網供電及負載得以維持穩定平衡，故儲能 系統能使風
       能與太陽能更容易與電網或家戶用電整合，加速分散式能源的 發展，增加分
       散式能源系統穩定性，消費者也可選擇在有利的時間儲電與用電。
          根據國際再生能源總署(International Renewable Energy Agency, IRENA)
       的統計數據，全球 2023 年新增再生能源發電機組裝置量共510GW，較 2022
       年成長約46.6%，隨著近年來再生能源逐漸貢獻著全球50%以上的新增發電來
       源裝置量，越來越多國家和地區明顯意識到能源轉型所能夠帶來的積極成效
       ，而推動再生能源投資並加速電力系統對再生能源的利用率，定置型儲能的
       市場機會也因此應運而生。目前能源轉型與低碳能源運用已是國際共通之發
        展方向，截至2023 年底，全球已有超過140 個國家和地 區宣告2050 年實
          現「淨零碳(Net-zero Emissions)」的意向與目標。近年再生能源發電均化
       成本下降，歐美國家興起再生能源與儲能資源組合購電合約模式與競標內容
       ，無疑帶動了大型再生能源電廠配置儲能的趨勢。而 美國政府在2020 年底，
         將再生能源投資稅收抵免(Investment Tax Credit， ITC)稅率延長兩年作為
       綠色復甦措施，又與再生能源搭配設置的儲能亦可適用該抵免稅率，帶動在
        稅制誘因消逝前大量裝置。預估2025 年市場規模可達到短期內的高峰，突破
              210 億美元，長期而言全球市場將持續擴張。


               【全球定置型儲能市場規模預測】


                                               40

資料來源：工研院產科國際所(2022/12)

鋰電池儲能市場於2020 年已有明顯的增長，但受到相對成本仍舊高昂且安全性疑
慮下，限制了其可發展或應用的區域。然而在電動車市場的影響下，鋰電池技術逐
步提升，產能擴大並降低成本。此外，加上國際減碳政策的推波助瀾，可預見儲能
領域於未來幾年成為鋰電池的第二大應用市場。ESS InfoLink 分析預測，鋰電池
儲能市場至2030 年至少可達500 GWh 以上，樂觀可超過800GWh，複合成長率30~40%。

             【全球電池需求量】


資料來源：Global lithium-ion battery supply and demand (2023 Q3)

 (2)台灣儲能產業

  台灣自產能源缺乏，98%以上需仰賴進口，因此能源多元化與有效利用能源為
  主要的發展方向，我國政府近年積極推動能源轉型，預計於2025 年達成再生
  能源裝置發電量占整體電力需求的20%，邁向非核家園之願景。根據目前台電
   已給出至2025 年的輔助服務容量規劃、用電大戶條款，以及其他相應發展政
   策推估後，研調機構InfoLink 預測台灣儲能市場規模至2025 年累積容量將
   突破1GW/3GWh，同時在全球電化學儲能市場的占比也將超過1%。而2026-2030
  年隨著再生能源發電比例提升以及儲能設備價格降低等環境因素發酵，儲能
  市場將進入爆發期，樂觀預期儲能的累積規模將由3GWh 左右快速成長至2030


                                    41

(3)可攜式鋰電池模組市場

    消費性電池產業鋰離子電池商業化迄今30 年，隨著性能不斷精進，已是電子
  產品不可或缺的儲能設備。鋰電池產業是兼具高資本密集與高技術密集特質
    的產業，由上游電池材料、中游電池芯到下游的電池模組、電池管理系統等
    發展，需要具備化學、電子與機電整合能力的人才與技術，才有機會在供應
    鏈占有一席之地。近年來因可攜式產品市場持續成長，以及各方看好電動車
    潛力，鋰電池產業發展受到注意，其中又以車用市場屬成長初期與單位使用
    量大，吸引各方積極投入。儲能市場的蓬勃發展和電動車需求的增加等眾
    多因素正在推高全球鋰電池的價格以及整體鋰電池製造設備的市長規模，根
       據McKinsey & Company 估計，至2030 年鋰電池整體供應鏈將會帶來超過
     4,000 億美元之收入，顯見整體鋰電池產業極具成長之潛力。
              【鋰電池整體供應鏈市場規模預測】


        資料來源：Battery 2030 Resilient,sustainable, and circular(2023/1)


   2.產業上、中、下游之關聯性

    (1)儲能系統產業

    臺灣儲能產業主要布局鋰離子電池儲能系統之供應，產業結構主要分為上游鋰
電池材料、中游鋰電池製造及主要子系統生產（含電池模組、電力轉換系
    統、能源管理控制系統及下游儲能系統）整合。儲能電力轉換系統之布局則立
基於過去太陽光電發展之經驗，下游儲能系統整合則是將電池子系統、電力轉換系統、
能源管理控制子系統進一步整合，組成電力系統應用之終端產品。本公司及子公司屬於
中游之專業電池模組製造商，主要依據下游客戶需求，提供有效之解決方案，包括選用

適當電池芯、設計保護安全迴路，其他客戶特殊功能需求等組裝成電池模組，所屬行業
之上、中、下游關係如下圖所示：


                                         43

(2)可攜式鋰電池模組市場-消費性電池產業

  電池產業又稱為能源元件產業，為電池製造的上中下游相關產業。電池主要由
三個元件組成，分別是電池芯、機殼與電源控制板。上游主要為電池原材料廠商，
包括電極、電解液、隔離膜、罐體等原材料供應商，中游為電池芯，下游為電池模
組廠商。目前熟知的電池種類有鉛酸電池、鎳鎘電池、鎳氫電池、鋰電池，其中鋰
電池分為兩類，鋰金屬電池和鋰離子電池，最早「鋰電池」指的是內含鋰金屬的一
次性電池，後來改進為鋰離子二次性電池，可以充電重複使用，廣泛應用在各種電
子3C 產品上，例如手機、數位相機、筆記型電腦、平板等等，所屬行業之上、中
、下游關係如下圖所示：


3.產品之各種發展趨勢及競爭情形
 (1)產品之各種發展趨勢

   A.儲能系統

   過去電力系統頻率調節與輔助服務為定置型儲能開創了市場收益機會，是儲
能最主要的應用功能。然而，輔助服務市場規模有限，迅速地成熟且逐漸飽和後，
儲能開發與營運業者需要尋找更具成長潛力的應用市場。隨著各國家地區再生能源
設置的成長，平滑化與電能時間移轉(Energy Shifting)對於大型儲能發展的驅動


                                    44

力增強，應用占比逐年成長。儲能可協助再生能源發電輸出的穩定，減少棄風棄光
，在特定地區甚至作為再生能源獲得併網資格的要件。整體而言，短期之內表前電
網級儲能仍為全球定置型儲能最大需求的應用市場，表後儲能裝置受區域環境背景
條件(如電價高低、峰谷價差、屋頂再生能源滲透率等)影響較大，可以預見儲能市
場將迅速成長。

  B.可攜式鋰電池模組

   目前鋰電池下游應用以手機、筆記型電腦、平板電腦及行動電源為主，其他
消費電子產品、再生能源及電動二輪車等次之，技術面之發展趨勢為因應可攜式電
子裝置之設計必須趨向輕、薄、短、小及多功能整合，故電池模組業者必須提升自
身研發技術及製程能力；終端市場應用方面則有更多元之應用領域，包含不斷電系
統、各式電動車、通訊、醫療等應用市場，其規模將會持續擴大。
  (2)競爭情形
   A.鋰電池模組競爭情形
   鋰電池模組生產需要大量的資本投入，包括建設生產設施、購置先進設備
    以及進行技術研發。對於中小型企業而言，資金壓力大，擴展和升級能力

    有限，難以與大規模廠商競爭。也因為容易出現安全問題，如過熱、爆炸
    或著火，特別是在電動車、儲能系統等高功率應用中。如果出現產品故障
    ，將嚴重影響品牌信譽並可能引發法律責任與賠償。因此，在保證產品質

    量和安全性需要巨大的技術投入和嚴格的品質管理。本公司在風險管理上
    採與供應商簽訂長期合同，提前鎖定價格以降低價格波動之影響，也與政
    府和行業協會保持密切溝通，提前預測政策變化並調整業務策略，最大化
    利用政府補貼與激勵措施，另外，在鋰電池封裝技術上將更加高效、安全
    、環保，為各類應用領域提供更高性能的解決方案。
   B.儲能系統競爭情形
    全球儲能系統市場正快速發展，吸引眾多企業積極佈局。根據Wood
       Mackenzie 於2024 年8 月發布的報告，2023 年全球儲能系統整合商排名
    中，特斯拉以15%市場份額位居第一，陽光電源位居第二，（CRRC）、Fluence
    和（HyperStrong）分別位列第三至第五。
    (A)發展關鍵：
     在台灣，政府推動2050 年淨零碳排政策，促使再生能源比例逐年提高
    。然而，再生能源的間歇性特質對電力供應穩定性構成挑戰，儲能系統
    因此成為關鍵解決方案。台電計劃建置大量儲能系統，預估國內儲能商
     機規模至少達到1,596 億元新臺幣。
    (B)競爭類別：

      a.系統整合商：提供EMS（能源管理系統）、PCS 建置工程等。
     b.電池供應商：目前多為外國電池進口，部分則與在臺灣地整合。
     c.開發業者：提供整體方案與建置。
     d.電池儲能系統業者：提供整體方案。


                                    45

(三)技術及研發概況
  1.所營業務之技術層次

  本公司是少數從鋰電池模組設計、儲能單體櫃開發及儲能案場建置能力的全方位整
  合性的公司。在電池管理模組(BMS)部分，已開發韌體模組化程式設定功能，可依
  不同電池特性曲線( 鋰三元/ 鋰鐵/ 鈦酸鋰/ 鈉電池等)，來調整保護參數
  (OVP/OCP/OTP)及控制策略，依各品牌電芯廠客製化需求進行程序設定，以確保各
  電池模組在儲能系統操作上能更為穩定。在多組電池陣列管理系統中，也具備完善
  分層管理技術，於單模組控制、電池簇控制、單櫃多簇控制及多櫃體整合控制，各
  依不同保護層級進行權重管理。

  本公司之子公司達振能源致力於鋰電池應用與綠能減碳計畫的發展，研發內容涵蓋
  不限於消費性鋰電池、工業、農用、軍用設備鋰電池、運輸載具鋰電池、小型儲能
  與不間斷電源系統，整合BMS 與UI 介面、資訊安全系統、充電效能及容量校正系
  統、多功能曲面電池系統等。同時也為合作夥伴及使用者在專案及特殊應用上提供
  彈性的設計協助，為未來能源應用帶來創新且穩定的產品與系統服務。

  在單體儲能櫃方面，本公司協助台灣電力公司開發出擁有Redundant 機制及可燃
  性氣體偵測技術，也同步與國內大型儲能EPC 業者，共同合作開發耐延燒特殊單體
  儲能櫃(CUBE)等櫃體應用技術。在雲端監控系統方面，自行研發擁有自我診斷功能

  的智能型雲端監控系統，能夠預判儲能系統的可能性風險問題，協助系統維運團隊
  提前預防事故發生以提升儲能系統的安全性及穩定性。除了儲能市場外，本公司也
  擴展備用電源應用領域，積極投入不斷電系統(UPS)研發製造，並與策略夥伴共同
  開發高放電倍率(6C-rate)不斷電系統及路口交通號誌不斷電系統，除了大功率鋰電
  池模組相關產品外，也開發小型家用不斷電系統及消費性電子產品(3C 類)電池模
  組，在鋰電池模組領域設計上提供全方位技術性服務。

   2.研究發展
   (1)電池管理系統(BMS)：開發低/高壓鋰電池系統、軟體程式自動化測試及韌體
    模組化程式開發。
    (2)電池模組：開發IOT 智慧家電產品及醫療產品電池、高放電倍率(6C-rate)不斷
    電系統及路口交通號誌不斷電系統、軍用無人機電池設計。
    (3)儲能櫃體開發：20 呎儲能櫃開發及40 呎儲能櫃開發。
    (4)雲端監控系統開發：EMS 契約容量抑制及削峰填谷功能、案場異常自我診斷、
    數據分析及演算功能。
    (5)新技術及材料開發：Type-C 充電電路開發、新保護IC 測試及電芯驗證。
  3.最近年度及截至年報刊印日止投入之研發費用
                               單位：新臺幣仟元
         年度
                               113 年度              114 年度
    項目
    研發費用                        74,882                 81,072
    營收淨額                      1,703,587               2,932,608
    佔營收淨額比例                4.40%                2.76%
    資料來源：經會計師查核簽證之財務報告


                                        46

二、市場及產銷概況
  (一)市場分析
     1.主要商品(服務)之銷售(提供)地區

                                      單位：新臺幣仟元；%
          年度        113年度              114年度
      區域別               金額      比重(%)    金額      比重(%)
        內銷            483,882          28.40      1,898,065          64.72
        外銷           1,219,705          71.60      1,034,543          35.28
        合計           1,703,587         100.00      2,932,608         100.00

     2.市場占有率
                                       單位：新臺幣仟元；%
            來穎電池模      台灣電池製造業       比率
      年度
            組營業收入      (含模組封裝)銷售值            (%)

            113         1,398,971(註)             27,625,561             5.06

            114         1,374,876(註)             26,175,271             5.25

      資料來源：經濟部工業產品群統計調查
      註：此處僅統計電池模組，無包含儲能系統及其他產品。
    3.市場未來之供需狀況與成長性
       (1)供需方面

       A.電動車市場增長

       隨著全球對環保永續的重視，電動車的市場需求持續增長。電動車的電池
       封裝需要具有更高的能量密度、更長的使用壽命、較強的安全性，並能提供
        高效的充放電性。根據預測，到2030 年，電動車的銷售量將顯著提升，進
       一步推動鋰電池的需求。

       B.可再生能源儲能系統

       隨著太陽能、風能等可再生能源的普及，儲能系統的需求也在快速增長。鋰
       電池被廣泛應用於家庭和商業儲能系統，為能源儲存提供了解決方案，這
       將進一步提升鋰電池的需求。

       C.消費電子產品需求

       隨著智能手機、平板電腦、筆記本電腦、可穿戴設備(如智能手錶和耳機)等
       消費電子產品的普及，這些設備對鋰電池的需求也持續增加，據市場研究
          機構Grand View Research 的預測，全球可穿戴設備市場將在未來幾年以
       20%以上的年增長率成長，這將進一步推動鋰電池封裝市場的發展。

      (2)市場成長性

       A.市場規模預測

            根據Marketsand Markets 的報告，鋰電池封裝市場預計將在2023 年至
              2028 年間以12.5%的年均增長率增長。這一增長主要來自電動車和儲能系
       統市場的需求擴大。


                                             49

B.技術進步與成本降低

   隨著電池技術的進步（如固態電池的研發），鋰電池的性能將會進一步提升
   ，並且成本有望進一步降低，這將刺激市場的增長。

  C.政策推動

   許多國家和地區政府推出了支持電動車和可再生能源的政策，如稅收優惠
   、補貼和激勵措施，進一步促進鋰電池市場的發展。

  D.挑戰與風險

   鋰電池的生產和處理過程可能會對環境造成影響，也存在一定的火災和爆
   炸風險，尤其是在極端條件下（如過充、過熱、衝擊等）。因此，如何提高
   封裝技術的安全性，並且確保在各種應用領域的安全運行，仍然是鋰電池
   封裝技術的一個挑戰。

  E.市場競爭加劇

   鋰電池封裝市場隨著電動車、儲能系統、消費電子產品等領域的需求增長
   而展現出強勁的發展潛力。隨著技術創新、製造效率提升及市場需求的擴
   大，鋰電池封裝技術將迎來持續增長的機遇。然而，市場也面臨著成本、安
   全性和原材料價格波動等挑戰。整體而言，鋰電池封裝市場在未來幾年將
   保持穩定增長，並可能成為全球能源轉型和技術創新中不可或缺的一部分
   。

4.公司競爭利基

 本公司之競爭利基分為以下面向：

 (1)專業化技術

  本公司在鋰電池模組的設計和製造上專注於高能量密度和高循環壽命的產品
  ，滿足電動車、儲能系統和其他高要求應用的需求。另外，也持續投入研發
  ，開發新技術和新材料，如固態電池技術或更高效的電池管理系統（BMS），

  以提高產品性能和安全性。
 (2)客製化解決方案

  提供根據客戶需求定制的鋰電池模組和儲能系統，能夠靈活應對不同行業（
  如電動車、可再生能源、消費電子等）的特定需求。本公司擁有靈活的生產
  系統，能夠迅速適應市場變化，根據客戶訂單調整生產計劃，這在滿足快速
  變化的市場需求上具有競爭優勢。
 (3)強大的供應鏈管理

  與原材料供應商建立穩定的合作關係，確保鋰、鈷、鎳等關鍵原材料的供應

  ，降低生產成本並提升交貨能力。且優化供應鏈管理，實現快速交付和降低
  運輸成本，增強客戶滿意度。
 (4)環保與可持續性

  在產品設計中採用可持續材料，利用先進回收技術減少對環境的影響，符合
  全球對環保和可持續發展之趨勢。


                                   50

(5)優質客戶服務

  提供全面的售前和售後服務，包括產品安裝、維護和故障排除，增強客戶信
  任和忠誠度；與主要客戶建立長期的合作夥伴關係，提供穩定的供應和技術
  支持，增強市場競爭地位。
 (6)市場趨勢之掌握

  隨著電動車和儲能系統需求的增長，本公司能夠快速調整產品策略，適應市
  場需求，並把握新興機會，擴展國際市場，尋求海外客戶和合作夥伴，以
  增加市場占有率和拓展品牌知名度。
5.發展遠景之有利、不利因素與因應對策
 (1)有利因素
  A.垂直整合能力：本公司擁有垂直整合從電池模組開發、櫃體系統設計及儲
   能系統整合能力，另擁有完整雲端資料庫平台建置，可透過雲端平台監控
   系統確認儲能及UPS 各案場的使用狀態以方便進行管理及維運。
  B.與知名廠商合作：本公司擁有國內外知名電芯廠及系統廠相關產業上中下
   游整合技術及經驗，可提供客戶完整之一站式服務。
  C.產品線廣泛：本公司產品涵蓋高功率及低功率電池模組，不僅可以用於消
   費性電器產品、電動載具，還可應用於家庭儲能、商業能源管理、工業設

   備等多領域。
  D.良好的客戶關係：與主要客戶建立長期穩定的合作關係，有助於公司獲得
   穩定的訂單來源。
 (2)不利因素
  A.原材料風險：主要營業成本為電芯，但目前電芯材料如鋰、鈷、鎳等資源
   有限，價格波動大，以致儲能市場在推動上受限於電芯廠的資源而有所影
   響。

  B.產品安全相關成本投入：電池模組容易出現安全問題，如過熱、爆炸或著火，
   尤其在電動車、儲能系統等高功率應用中。如果出現產品故障，將嚴重影

   響品牌信譽並可能引發法律責任與賠償。保證產品品質與安全性需要大量
   的技術投入和嚴格品管。

  C.資本密集產業：電池模組生產需要大量的資本投入，對於中小型企業資金
   壓力較大，擴展和升級能力有限，難以與大規模廠商競爭。

  D.環境法規：隨著環保法規的日益嚴格，公司的生產過程和產品必須符合新
   的環保要求，否則可能面臨合規風險。

 (3)因應對策
  A.加強供應鏈管理：與多個供應商建立長期合作，減少對單一供應商或國家
   的依賴。同時探索使用替代材料，如鈉離子電池，以降低對鋰、鈷等資源
   的依賴。
  B.產品差異性：針對不同市場需求開發差異化產品，強調產品的性能、壽命、
   充電速度等優勢，避免與低價競爭者直接價格競爭。


                                   51

C.密切關注政策動向：與政府和行業協會保持密切溝通，提前預測政策變化
     並調整業務策略，最大化利用政府補貼與激勵措施。
    D.策略性整合上中下游供應鍊：與上游電芯廠，進行策略性採購合作方案，
     從買賣雙方變成策略合作夥伴，產品售出後若遇問題可由公司進行初步判
     斷及維修，經評估問題層級後與電芯廠討論應對方式。與下游系統業者，
     進行合作技術開發，針對各儲能案廠客製化EMS 符合案場電力調度需求
     ，已提升電能使用效率及降低案場維運成本，增加市場競爭優勢。
    E.回收與維運機制建立：投資於廢舊電池的回收技術，最大化回收關鍵材料，
     減少對新材料的需求，同時減輕環境壓力。建置一套從前期儲能產品開發

     販售，中期系統運轉保養及維運，後期產品淘汰回收的一條龍服務模式。

(二)主要產品之重要用途及產製過程
  1.主要產品之重要用途
    (1)鋰電池模組：

    A.動力電池模組：用於電動汽車（EV）、電動巴士、電動自行車等交通工具。

    B.儲能電池模組：用於家庭或工業儲能系統中，以供應穩定的電力來源。

    C.備用電池模組：用於數據中心、不間斷電源（UPS）、通信基站等設備中。

    D.工業設備電池模組：用於機器人、無人機、醫療設備等工業應用。

    E.專業設備定制電池模組：根據特殊行業（如軍用設備、海洋裝備）的需求

     量身定制，通常需要滿足嚴格的性能和安全標準。

    F.消費性電子模組：用於智能手機、平板電腦、筆記型電腦及可穿戴設備（如

     智能手錶）等。

    (2)儲能系統：

    A.家庭儲能系統：專為家庭設計的小型儲能解決方案，通常與太陽能系統結
     合。
    B.商業儲能系統：用於商業和工業設施，能夠減少電力高峰需求時的能源成
     本，並確保關鍵業務的電力穩定。
    C.大型工業儲能系統：主要應用於大型工業生產設施和電網級的儲能需求。
    D.電網調峰儲能系統：主要用於電網調峰和調頻，協助電網穩定。
    E.移動儲能電站：可移動式的儲能系統，主要用於臨時或應急電力供應場景，
     如施工現場、活動場地或災後救援區域。
    F.微電網儲能系統：用於微電網系統中，通常結合本地可再生能源如太陽能、
     風能，為小型社區、偏遠地區或離網地區提供穩定電力。
    G.便攜式儲能裝置：小型便攜儲能產品，適合戶外活動、露營、應急備用等
     場合使用。
     H.儲能管理系統（EMS）: 為儲能系統提供智能管理的能源管理系統，包括
     監控、數據分析、負載調節等功能，能夠根據需求自動調整儲能系統的輸


                                        52

入和輸出，提升能源使用效率。
  2.產品之產製過程


(三)主要原料之供應狀況

  本公司生產用原物料主要分為電子材料、儲能系統電池、機構材料與包裝材料，所

  有材料購自國內及國外，主要儲能電池系統及電池模組透過研發單位自行設計與客

  戶溝通需求後，向國內或國外供應商進行採購，機構及包材大多為自行設計並向國

  內採購，除了缺料等緊急情況會依市場機制採購現貨。本公司與主要原物料供應商

  間均維持良好且穩定的長期合作關係，在品質與交期上嚴格控管，以確保主要原料

  供貨無慮。本公司主要原料之供應商狀況如下：

   類別     主要料件       廠商        供貨狀況
                        PCB       國內/外廠商  供貨正常、品質、交期穩定
   電子
        電源供應器/線材、接頭   國內廠商   供貨正常、品質、交期穩定
   材料
         主動元件/被動元件   國內/外廠商  供貨正常、品質、交期穩定
       鐵件 (外框/主機構/控制箱
   機構                國內/外廠商  供貨正常、品質、交期穩定
           /轉接盒/鈑金件)
   材料
           塑膠件      國內/外廠商  供貨正常、品質、交期穩定
   包裝
           EPE、紙箱、輔材    國內廠商   供貨正常、品質、交期穩定
   材料
   儲能
   系統   電芯/電池模組/儲能櫃  國內/外廠商  供貨正常、品質、交期穩定
   電池


                                        53

F.家用儲能系統模組開發
    G.特用無人機鋰離子電池組開發
    H.醫療設備設備鋰離子電池組開發
    I.穿戴型裝置鋰離子電池組
  (2)標準化產品：
    A.電動摩托車、輕型農機具、全地形車、娛樂用車(卡丁車、高爾夫球車)
    使用之電池模組。
    B.建材式壁掛儲能系統，結合集團優勢，將建材+儲能形成跨時代新興儲能建
     材產品，除了家用、工廠用儲能備載使用外，利用電池模組串聯升壓特性，
     亦可串聯達到DC 快充槍驅動電壓區間，供市中心快充場域使用。

 (二)產業概況

  1.產業之現況與發展

   (1)全球鋰電池模組產業

     根據「櫃買中心產業價值鏈資訊平台」之資料，「電池模組就是電池芯加
     上模組廠所設計的BMS(Battery Management System,電池管理系統)保護電路
    板組合而成，智慧型電池模組管理與電池老化壽命偵測技術將是勝出關鍵，
    也是模組廠的核心技術所在；電池模組可分為單顆電池模組及串並聯電池模
    組，BMS實時採集、處理、存儲電池組運行過程中的重要信息，與外部設備
    交換信息，主要作用是為了能夠提高電池的利用率，防止電池出現過度充電
    和過度放電，延長電池的使用壽命，監控電池的狀態。」。

     鋰電池模組之產品應用廣泛，主要包括手機、筆電、數位相機、電動工
    具機、電動自行車、電動車等，根據「櫃買中心產業價值鏈資訊平台」之
    資料，目前臺灣的電池模組產值於全球市佔率在四成以上，產品應用大多
    以電腦及其週邊、通訊和消費電子為主。隨著全球淨零碳排及對綠色環保
    、永續發展的重視，已成為未來各產業之發展趨勢。現階段各國推行潔淨
    能源之後，接下來就是儲能需求，對於鋰電池模組廠而言，相關產品的應
    用發展具有非常大之商機，因此未來市場上，對於綠色能源、儲能備援相
    對需求是可以預期的。電動載具、充電樁配套儲能應用消峰填谷、家用儲
    能裝置普及等，將成為鋰電池模組廠的三大市場，各類系統應用發展可期
    ，供不應求。


資料來源：今周刊1314 期


                                47

(2)電動自行車產業

   鑑於全球淨零排放浪潮及綠色環保、愛地球減碳的意識高漲下，電動自
  行車是作為減碳最簡單的解決方案。據了解2035年起歐盟將禁售燃油車，
  電動車將會成為淨零碳排風趨勢上之風口浪尖，除汽車外，輕型電動交通
  工具（Light Electric Vehicle，LEV）也極具商機。諸多世界知名自行車
  品牌都推出電動自行車產品，工研院IEK預測，台灣E-bike國際出口量將於
   2027年迎向黃金交叉。 交叉。


  資料來源：工研院

    近年歐美日興起更舒適的電動自行車取代傳統自行車通勤休閒的新生
  活，品牌客戶端除採用E-bike如BOSCH, YAMAHA, SHIMANO等完整套件外，
  品牌車廠更為消費者不同的使用情境，自行開發控制品、顯示器、保養維
  護的軟件，更在電池模組的軟硬體設計及外殼造形，都有高度客製化的需
  求，使電池模組廠有許多共同開發的合作機會。

    電池模組在交通工具上採演重要角色，與控制器、馬達合稱三電整合，
  為配合品牌廠提供優質的使用者體驗，近年與控制器廠商、品牌廠合作，
  建立完整的資料庫及模組化的設計方案，以提供客戶Time to Market，並
  依客戶在市場使用經驗上，持續優化軟件及相關設計。

    輕型電動交通工具為高度成長的產業且品牌客戶分散，若能提高客戶
  產品的附加價值，並具備成本及供貨的競爭優勢，加上台灣自行車有完整
  供應鏈，將吸引更多高階客戶和產品的開發，將有利爭取更多客戶及訂單，
  也避免中國、越南同業的低價競爭，透過電池模組的三電整合創新，能爭
  取在2025年能佔有全球電動自行車的電池模組一定市率以上。


                           48

資料來源：MoneyDJ 焦點專題 產業趨勢大解析-636953213521799738)


            (3) 儲能產業

        目前為止全世界已經有超過五十個國家宣告了在本世紀達到碳中和，
        超過一百個國家在政策中提及，2050年是大部分國家設定的目標年。目
       前全球最大的碳排放產業是電力產業，其碳排放量佔全球碳排放量比重
        高達四成。觀諸政府的用電大戶條款、2025年前再生能源佔比20％等政
       策，揭示儲能系統將具極大市場成長空間。再生能源如太陽能與風電都
       是屬於間歇性發電，受到日照時間與季節性風力強弱的影響，必須透過
       儲能系統，將再生能源發電做妥適的儲存應用，故儲能系統將在碳中和
       發展趨勢中，扮演著重要的關鍵角色，最終再將儲存的電力再輸出使用，
       才能真正達到減碳的效果。

          2023年全球儲能新增量創歷史新高，到2030年複合年增長率將達27%，
          年新增量達到110GW/372GWh，是2023年預期裝機量的2.6倍。


            資料來源：BloombergNEF

        近年再生能源興起，並加速淘汰具汙染性的鉛酸電池，使鋰電池模組
       的儲能系統快速成長，使用範圍廣泛，自資料處理中心的BBU/UPS，貨櫃型
      行動電源儲能，各式家用、可攜式、工業用的電池模組蓬勃發展，在安全

                                    49

性，防爆防延燒設計技術發展。儲能系統的各式應用仍在起步階段，並朝
  多元應用發展，此時與各式客戶接觸，如品牌商、系統整合商、電源廠
  (power)，在電池模組的發展和佈局，將如工業用電腦的少量多樣需求，建
  立模組化的競爭力，並與大型客戶共同設計和創新該客戶標準品，為短中
  長期的佈局，埋下未來將急速成長的大樹種子。


  資料來源：光大證券研究所


(4) 特用無人載具
    特用無人載具產業近年持續快速發展，應用範圍已由早期軍事用途延
  伸至物流配送、農業應用、基礎設施巡檢、能源管理及公共安全等多元領
  域。隨著人工智慧、感測技術與通訊能力的進步，無人載具正朝自動化與
  智能化方向發展，逐步由單一設備升級為整合式系統解決方案。


  在需求面，企業對於降低人力成本與提升作業效率的需求持續增加，特別
  是在危險環境（如高空巡檢、災害救援及軍事應用）中，無人載具已成為
  不可或缺的重要工具。此外，電子商務與物流產業的快速發展，也帶動最
  後一哩配送需求，促使無人機與無人車的應用場景加速落地。各國政府亦
  逐步完善相關法規與管理機制，使商業應用得以擴展並形成穩定市場基
  礎。


  在技術面，無人載具系統由飛控系統、感測器、通訊模組與動力系統構成，
  其中電池模組為關鍵核心之一。電池性能直接影響載具續航時間、載重能
  力與運行穩定性，尤其在長航時與高頻任務需求下，高能量密度與高倍率
  輸出能力成為主要發展方向。同時，為確保運行安全，電池系統亦需具備
  完善的熱管理與安全保護機制，進一步提升整體系統可靠度。


                           50

資料來源：Drone Industry Insights（DII）


  此外，產業亦逐步朝標準化與平台化發展，透過模組化設計提升維修效率
  與降低
  營運成本，並促進不同應用場景間的技術共通性。整體而言，特用無人載
  具產業正處於由技術成熟走向大規模商業應用的成長階段，未來隨著AI 與
  通訊技術進一步整合，市場規模與應用深度仍具高度成長潛力。


(5) 航太低軌衛星
  低軌衛星產業為全球通訊與太空經濟發展的重要核心，逐步由傳統政府主
  導轉向商業化與量產化發展模式。相較於傳統高軌與中軌衛星，低軌衛星
  具備低延遲、高頻寬及全球覆蓋能力，可廣泛應用於寬頻通訊、物聯網連
  接、地球觀測與國防安全等領域，使其成為新一代數位基礎建設的重要組
  成。


   資料來源：MarketsandMarkets Analysis


  特別是在通訊應用領域，低軌衛星已成為新一代全球網路基礎建設的重要
  組成，透過低延遲與高覆蓋特性，有效解決地面網路難以觸及之區域連網
  問題。目前國際市場由多家大型企業積極布局低軌通訊衛星星座，顯示低
  軌衛星通訊已成為科技產業重要競爭領域。


  在需求面，全球對高速、低延遲網路連結的需求持續提升，尤其在偏遠地
  區、離島、海事航運及航空通訊等場域，低軌衛星提供了關鍵解決方案。
  同時，企業專網、國防通訊及物聯網（IoT）應用亦快速發展，帶動衛星通
  訊服務多元化，並逐步形成穩定的商業模式。此外，隨著5G 與未來6G 技
  術發展，低軌衛星與地面網路的整合（Non-Terrestrial Network, NTN）
  亦成為重要趨勢，使衛星通訊從補充角色轉變為整體通訊架構的一環。


  在供應鏈結構方面，低軌衛星產業已逐步由少量高端製造轉向大量生產，
  帶動零組件標準化與模組化設計需求。衛星系統主要由電源模組、通訊系
  統、控制系統與結構件構成，其中電池模組為維持衛星穩定運行的重要關
  鍵。由於衛星需在真空、高輻射與劇烈溫差環境中長期運作，對電池的可

                           51

靠性、安全性與壽命要求極高，需通過嚴格的航太級測試與驗證，包括震
  動、熱循環與輻射耐受等。


  整體而言，低軌衛星通訊產業正處於高速成長與產業重構階段，未來隨著
  星座規模擴大與應用深化，將持續帶動關鍵零組件需求，對高品質電源模
  組的需求亦同步提升，形成具高技術門檻與高附加價值的市場機會。


(6) AI 人型智能機器人
   AI 人型智能機器人為近年全球科技產業的重要發展方向之一，結合人工智
  慧、機械控制、感測技術與電力系統，逐步由研發展示階段邁向實際應用
  與商業化初期。隨著生成式AI 與多模態感知技術快速成熟，機器人已能具
  備更高層次的環境理解、自主決策與任務執行能力，使其應用範圍由傳統
  工業自動化擴展至物流搬運、倉儲作業、醫療照護及服務業等多元場域。


   資料來源：MorganStanley, 兆豐國際彙整


  在產業需求面，全球人口老化與勞動力短缺問題日益嚴重，特別是在工業
  製造業與商用服務業中，人力成本上升與缺工現象推動企業加速導入自動
  化與智能設備，人型機器人因具備與人類工作環境高度相容的優勢，成為
  潛在替代解決方案之一。此外，各國政府亦積極推動智慧製造與AI 產業發
  展政策，促進相關技術與應用場景落地，加速市場成長。


                           52

在供應鏈結構方面，人型機器人產業已由單一設備開發，逐步轉向「系統
    平台化」與「軟硬體整合」競爭，涵蓋AI 演算法、控制系統、致動器、感
    測模組與電池系統等多個關鍵環節。其中，電池模組在整體系統中扮演核
    心角色，直接影響機器人的續航時間、動作穩定性與安全性。由於人型機
    器人需支援高頻動態動作與長時間運行，對電池在高能量密度、高倍率輸
    出與熱管理能力上提出更高要求，亦使電池模組成為技術門檻較高且附加
    價值顯著的關鍵零組件。


    此外，隨著產業逐步進入量產前期階段，標準化設計與模組化架構亦成為
    重要發展方向，有助於降低製造成本並提升維護效率。整體而言，AI 人型
    機器人產業正處於由技術驅動走向商業落地的轉折階段，未來隨著應用場
    景擴展與技術成熟度提升，市場規模預期將持續快速成長，並帶動相關關
    鍵零組件產業同步發展。


2.產業上中下游之關聯性
  在鋰電池產業中，上游主要係正極材料、負極材料、電解液、隔離膜、罐體、
 其他材料等等原物料供應商，中游為電池芯與電池模組廠商，下游則為各式產品
 應用之相關廠商，例如:手機、筆電、數位相機、電動工具機、電動車、電動自行
 車、儲能設備等，而本公司為專業電池模組製造商，主要從事鋰電池模組之研發、
 製造及銷售，屬於鋰電池產業之中游。本公司以多年的經驗及完善的品管系統作
 為基礎，同時不斷地專注於提高產品的效率及安全性。本公司一直致力於設計到
 生產做整體性規劃，可依客戶需求進行設計並提供客戶合適的建議及產品解決方
 案，產品從單顆電池到多串並高功率電池模組，滿足客戶多樣需求。


3.產品之各種發展趨勢與競爭情況
  (1)輕型交通工具LEV
   輕型電動載具（LEV）市場受都市交通轉型、環保政策及共享經濟推動，持續
  穩健成長。應用涵蓋電動自行車、滑板車與物流載具，其中歐洲與亞洲為主要
  市場。隨外送與短程通勤需求增加，產品朝高續航、高安全與智慧化發展，電
  池系統成為關鍵核心。
   成長趨勢
   全球 LEV 市場維持穩健成長，整體 CAGR 約 8%–12%（依區域與品類不同）
      eBike 為最大市場，歐洲滲透率持續提升。三輪載具（Cargo / Family Bike）
  與商用配送需求快速成長；外送經濟與都市物流推動 B2B fleet 市場擴張；電
  池容量與續航里程成為產品差異化關鍵。
   發展重點
     高容量電池（600Wh–1000Wh↑），三電整合（Motor + Controller + Battery）：
  系統效率最佳化，智慧化與IoT連網，進行車隊管理、電池監控、預防性維護。


  (2)儲能系統BBU
   儲能系統為再生能源發展的關鍵配套，市場需求受電網穩定、能源轉型與電
   價機制推動快速成長。
   成長趨勢
      BESS 市場 CAGR 約 20%–30%（長期趨勢），表後儲能（BTM）與分散式能源
    快速成長，AI 資料中心與電力需求進一步推升儲能需求。

                               53

發展重點
  分散式能源（DER）與虛擬電廠（VPP），儲充整合（EV Charging + ESS），長
  時儲能（LDES）與電池技術多元化。

(3) 特用無人載具

  無人載具產業已由軍事應用延伸至商業與工業領域，包括物流、巡檢、農業
  與公共安全。電動化與自動化為核心趨勢，使電池模組成為關鍵零組件。

  成長趨勢

  市場需求持續由「單一設備」轉向「系統服務」，高性能電池需求（高倍率、
  高能量密度）快速提升。

  發展重點

  長航時與快速充放電，模組標準化與輕量化，高安全與極端環境適應。


(4) 航太衛星

  航太低軌衛星市場受全球通訊需求與商業星座計畫帶動快速成長，廣泛應用於
 寬頻網路、物聯網與國防通訊。隨衛星量產化與發射成本下降，產業由政府主
 導轉向商業化發展，帶動高可靠電源模組需求提升。

 成長趨勢

衛星數量快速增加，航太供應鏈由「少量高端」轉向「量產化」，高可靠能源系
統需求持續提升。

 發展重點

 輕量化與高能量密度，產品百檢航太級軌道測試與驗證，長壽命與高可靠設計。


 (5) AI人型智能機器人

AI人型智能機器人市場正由研發走向商業化初期，受缺工與自動化需求帶動，應
用延伸至製造、物流與服務業。隨AI與感測技術進步，對高能量密度與高安全電
池需求快速提升，帶動相關供應鏈發展。

成長趨勢

人形機器人市場仍處早期成長階段，預估未來 CAGR 可達 30%–50%（屬高成長
新興產業），由「展示與研發」逐步轉向「商業試點與量產前期」，應用場景由工
業擴展至物流、服務與醫療，AI（大模型）驅動智能化程度大幅提升，高性能電
池需求快速提升（續航與功率密度要求提高）

發展重點

高能量密度與輕量化電池、高倍率瞬時輸出能力、安全性與熱管理、模組標準化
設計、系統整合（AI + Motion + Power），屬於有高度協同需求的產品開發。

(6) 競爭情形

   隨著近年來環保及新能源議題高漲，鋰電池模組市場應用逐步成長下，越
  來越多國內外廠商加入電池模組市場，日系、韓系與大陸之電池芯廠亦向下

                             54

游整合生產電池模組，需透過：
    A.技術創新差異化：投資於技術研發和創新，開發高性能、
     高品質、高安全性的鋰電池模組產品。通過不斷提升產品性能和功能，
     打造與中國低價產品和日韓系競爭對手區隔的市場定位。
    B.成本優化與效率提升：配合客戶既有供應鏈，共同創造雙
     贏，且地緣政治因素配合銷售市場的關稅壁壘機制等，創
     造供應需求移轉的成本優勢。
    C.品質與安全保證：嚴格控制產品品質，符合國際標準和規範，提供客戶
     可靠、安全的產品，建立完善的品質管理體系和售後服務體系，提升客
     戶滿意度。
    D.產業合作和生態系建立：加強與產業鏈上下游企業的合作，
     形成產業生態鏈，共同推動產業的發展和升級。與技術供應
     商、原材料供應商、銷售渠道等建立緊密的合作關係，實現
     資源共享和互惠共贏。
    E.高附加價值：少量多樣且客製化程度高的電池模組產品，
     並與系統商、整合商密切合作，替客戶個別規畫出標準化客製品。
        F. 非紅供應鏈整合能力：持續拓展多元電芯來源，深化在地和China+1物
     料來源，因應地緣政治風險下，特殊應用產品所需的供應鏈韌性。

 (三)技術及研發概況

1.所營業務之技術層次及研究發展
  由於穿戴式裝置、可攜式設備、車載裝置設備、電動移動載具、儲能系統、AI
 機器人、無人機的普及性，對於鋰離子電池模組的安全性、效能性更為要求與重
 視。本公司積極強化與提升鋰離子電池模組研發核心技術，從電芯選擇與驗證、
 電池管理系統(BMS)設計、電池組結構強度設計、防塵防水設計、多樣性通訊界
 面設計及符合各國際相關法規安全之設計，進行客製化解決方案，服務不同產品
 應用類別之客戶，針對不同的產品應用開發兼具功能性、優良品質與高安全性之
 鋰離子電池模組。

2.最近二年度及截至年報刊印日止，投入之研發費用
                           單位：新臺幣仟元；％
        年度
                             113 年度                   114 年度 項目
   研發費用                            44,233                        50,116
  營業收入淨額                        1,644,997                      1,639,326
  研發費用佔營收比例                           2.69                           3.06


3.最近五年度開發成功之技術或產品

  年度            開發技術或產品名稱
       1.不斷電系統(UPS)鋰離子電池組量產
      2.機器人鋰離子電池組量產
    110  3.電動割草機鋰離子電池組量產
      4.穿戴型設備鋰離子電池組
      5.魚群定位器鋰離子電池組
       1.日系電池充電器量產(1 對2、1 對4)
    111
      2.日系專業移動式標籤列印機鋰離子電池組量產

                               55

年度            開發技術或產品名稱
        3.日系醫療用自動輸液器鋰離子電池組量產
        4.日本交通號誌備用電源鋰離子電池組量產
        5.日本專業按摩機鋰離子電池組量產
          6.行車紀錄器、GPS 備用電源鋰離子電池組量產
        7.瓦斯偵測器防爆鋰離子電池組量產
        8.台系專業移動式條碼列印機鋰離子電池組量產
        9.工業電腦鋰離子電池組量產
        1.租賃自行車面板顯示鋰離子電池組量產
        2.光纖熔接機鋰離子電池組量產
               3.73Wh 不斷電系統(UPS)鋰離子電池組量產
         4.工業用平板電腦8Wh 鋰離子電池組量產
        112
         5.工業用平板電腦19Wh 鋰離子電池組量產
         6.工業用筆記型電腦72Wh 鋰離子電池組量產
         7.醫療移動式超音波掃描機鋰離子電池組量產(ISO13485)
          8.車用電子設備固態鋰離子電池組量產(IATF16949)
               1. 不斷電系統鋰離子電池組
               2. 無線電動工具鋰離子電池組
               3. 專業數位相機鋰電池組
               4. 移動式商用設備鋰離子電池組 - 條碼掃描機、列印機
               5. 電動輔助自行車鋰電池組
        113
               6. 醫療用超音波掃描儀鋰離子電池組
               7. 醫療用注射器磅泵浦鋰離子電池組
               8. 穿戴型裝置鋰離子電池組
               9. 移動式測量設備鋰離子電池組
               10. 軍用通訊設備鋰離子電池組
               1. 不斷電系統鋰離子電池組
               2. 穿戴型裝置鋰離子電池組
               3. 移動式測量設備鋰離子電池組
               4. 專業高爾夫球訓練設備鋰離子電池組
               5. 移動式無線WIFI 設備鋰離子電池組
        114    6. 移動式光纖熔接機鋰離子電池組
               7. 醫療用設備鋰離子電池組
               8. 無人機鋰離子電池組
               9. 專業無人機遙控器鋰離子電池組
               10. 低軌衛星鋰離子電池組
               11. 購物中心結帳系統鋰離子電池組
(四)長、短期業務發展計畫
  1.短期業務計畫
  (1)本公司將以現有客戶的開發產品為基礎，開發更高容量密度或更
    高功率的產品為延伸。
  (2)積極銜接策略型客戶的專業組裝業務，從電池模組至半成品加工，
    強化合作黏著度。
   (3)本公司以BMS為核心，同步策略媒合與電池模組搭配使用的相關系統，如整合


                                   56

馬達及控制器的三電整合系統，或是策略合作儲能的電源控制器廠商，整合電
      網儲能整合系統。
     2.長期業務計畫
     (1)從單電芯模組逐步轉型多串並電池模組應用，提高產品附加價值。
        (2)從Me too產品轉向高度客製化產品，擴展產品生命週期。
     (3)著重於高附加價值新興科技業務開發。
     (4)策略布局關鍵型客戶的養成，強化企業軟實力。
     (5)長期挹注研發人才資源，維持企業競爭力。

二、市場及產銷概況

   (一)市場分析

     1.主要商品(服務)之銷售(提供)地區

                     單位：新臺幣仟元；%
         年度       113 年度            114 年度
    地區      金額   比率   金額   比率(%)
       內銷       731,790     44.49   867,099    52.89
        日本   566,572     34.44   455,678    27.80
        美洲   191,141     11.62   173,277    10.57
     外銷
        歐洲    82,016      4.99    70,860     4.32
        其它    73,478      4.46    72,412     4.42
       合計     1,644,997    100.00 1,639,326   100.00


     2.市場佔有率
         主要生產鋰電池模組、充電器、組裝代工等三大領域產品結構，產品應用
         於消費性質可攜式產品(Consumer Wearable)、移動設備(Mobiles Devices)、
         高功率手工具產品(Hi-Power Tool Product)、醫用產品(Medical Device)、
         輕型交通工具(Light Electric Vehicle)、穿戴式電池模組(Wearable Device)、
         儲能電池模組(Battery Backup Unit)。
         「櫃買中心產業價值鏈資訊平台」之資料統計，臺灣的電池模組產值於全
       球市佔率約在四成以上，產品應用多以3C 產品為主，依據本公司2024〜2025
       年之營業收入金額實績，本公司於上述市場之鋰電池模組銷售市佔率約佔13%
       之市場地位。本公司成立已超過20 餘年，以多年的經驗及完善的品管系統作
       為基礎，同時不斷地專注於提高產品的效率及安全性致力於設計到生產做整體
       性規劃，可依客戶需求進行設計並提供客戶合適的建議及產品解決方案，產品
      從單顆電池到多串並高功率電池模組，預期市佔率可望持續成長。

                                單位：新臺幣仟元

                        台灣電池製造業
         年度     營業收入                              比例  (%)
                          (含模組封裝)銷售值

                 113 年             1,644,997          12,089,957          13.61%

                 114 年             1,639,326          12,032,935          13.62%
       資料來源：經濟部工業產銷存動態調查


                                       57

3.市場未來之供需狀況及成長性
      根據麥肯錫顧問公司(McKinsey&Company) 與全球電池聯盟(Global
      Battery Alliance)市場調查，2030年鋰電池市場將達到至4,700GWh約當量，較
    2022年成長27%。
      以產品應用別來分，主要的成長是以電動移動載具、儲能系統(Stationary
   Storage)、消費電子產品，鋰電池市場主要推動力是通過更廣泛的能源轉型與
   電動交通工具，來減少氣候變化的迫切壓力。


     資料來源：Batter 2030:  Resilient,  sustainable, and  circular, McKinsey &
     Company

  (1)輕型交通工具LEV
     輕型電動載具（LEV）涵蓋電動自行車、電動滑板車、三輪載具及輕型物
   流車，為都市短程移動與最後一哩配送的重要解決方案。歐洲因交通政策支
   持與消費者接受度高，已成為全球最大 eBike 市場之一；亞洲則在外送物流
   與短距通勤需求驅動下快速成長。產業結構亦由單純整車銷售，逐步延伸至
   電池、動力系統與智慧聯網服務等多元價值鏈。隨著使用場景從個人通勤擴
   展至家庭載運與商業配送，產品朝高續航、高安全與高載重能力發展。


  (2)儲能系統BBU
   儲能系統已成為全球能源轉型不可或缺的關鍵基礎設施，主要功能在於提升
   電網穩定性、平衡再生能源波動及優化電力使用效率。市場結構亦由大型電
    網側儲能逐步延伸至表後儲能（BTM），包括住宅、商業建築及工業用電場域，
   形成分散式能源系統的重要組成。


   另一方面，電動車充電基礎建設與儲能整合（儲充一體）亦成為新興應用趨
   勢，有助於降低尖峰用電壓力並提升能源使用效率。此外，隨著電力市場自
   由化與電價機制調整，儲能系統亦具備參與需量反應與電力交易之經濟價值，
   使其由單純設備轉變為具收益能力的能源資產，帶動整體市場快速擴張。


   儲能系統為再生能源發展的關鍵配套，市場需求受電網穩定、能源轉型與電
    價機制推動快速成長。IEA 指出，全球電池儲能容量將於 2030 年達近 970


                               58

GW，較 2022 年成長約 35 倍。


  (3) 特用無人載具

    特用無人載具產業近年快速發展，應用範圍由早期軍事用途延伸至物流配
   送、農業噴灑、基礎設施巡檢及公共安全等多元領域。隨著人工智慧與感測
   技術進步，無人載具逐步朝自動化與智慧化發展，並形成完整系統解決方案。
   電動化為無人載具的核心趨勢之一，高性能電池模組直接影響其續航時間、
   載重能力與運行穩定性，因此成為關鍵技術環節。市場需求亦由單一設備採
   購轉向整體系統整合，包括軟體控制、雲端管理與數據分析服務，使產業價
   值鏈持續延伸。此外，隨著各國對無人載具法規逐步完善，商業應用場景加
   速落地，帶動相關設備與電池技術需求持續提升，產業發展潛力顯著。


  (4) 航太衛星

   低軌衛星產業為全球通訊與太空經濟的重要發展方向，隨著商業衛星星座計畫
  的推動，衛星發射數量大幅增加，產業逐步邁向量產化與商業化運作。低軌衛
  星具備低延遲與高覆蓋率優勢，可應用於全球網路通訊、物聯網及地球觀測等
  領域，市場需求持續擴大。在技術面，衛星系統對電源模組的可靠性與安全性
  要求極高，需具備耐真空、抗震動、抗輻射及長壽命等特性，形成較高的技術
  門檻。同時，隨著衛星體積小型化與發射成本下降，供應鏈結構逐漸開放，提
  供具備精密製造與高可靠技術能力之廠商切入機會，使整體產業呈現高成長與
  高附加價值並存的發展態勢。


   (5) AI人型智能機器人

   AI人形智能機器人為近年全球科技產業的重要發展方向，結合人工智慧、機械
  控制與感測技術，逐步由研發階段邁向商業化應用。受人口老化與勞動力短缺
  影響，人形機器人在製造、物流、醫療照護及服務業等場域之需求逐漸浮現。
   隨著AI演算法（如生成式AI與多模態感知）快速進步，機器人已具備更高程度
  的環境理解與自主決策能力，並開始導入實際場域測試。產業結構亦由單一硬
  體開發，轉向軟硬體整合與系統平台競爭，帶動關鍵零組件如電池模組、驅動
  系統與感測器需求提升。其中，電池系統直接影響機器人續航時間、動作穩定
  性與安全性，成為決定產品性能與商業化可行性的關鍵要素，亦為產業供應鏈
  中具高技術門檻之核心環節。

4.競爭利基
   (1)客戶穩定及產品線多元
      本公司所營客戶均為知名國際大廠，且往來多年，在業界受客戶信賴。
    本公司所生產之產品應用相當多元，如能源儲存系統、消費性質可攜式產
    品、移動設備、高功率產品、車用、電動自行車類、醫用產品類之產品等，
     因應新興科技產品開發，近年更著重在特用無人載具(Special purpose
        unmanned vehicles)、航太低軌衛星(Low-Earth Orbit Satellite)、AI
      人型智能機器人(Humanoid Robot)等高技術價值產品開發。非單一集中型
    客戶結構，受單一產業影響的系統性風險較小。
  (2)產品品質優良及高效率且靈活之生產管理能力

                               59

本公司重視安全設計及整體生產過程控制，內部各廠可隨時因應生產
      排程變動並立即投入生產，且可隨時互相支援產能。本公司持續導入自動
      化流程設備，擁有自主研發的自動化生產和檢測設備，SMT 生産線子公司
       化，並實施「製程管理系統」(Shop Floor Control System)。

  5.發展遠景之有利、不利因素與因應對策

（1）有利因素

A.能源轉型與儲能市場快速成長，帶動鋰電池應用擴大

 隨全球能源轉型與淨零碳排政策推動，再生能源滲透率持續提升，儲能系統已成為電

 力基礎設施之重要環節。各國政府積極推動電網穩定與分散式能源建設，帶動表後儲

 能（BTM）、儲充整合及電信備援等應用需求快速成長。此外，電動載具與都市微型

 移動工具普及，亦進一步擴大鋰電池市場規模。整體而言，儲能與電動化已成為鋰電

 池產業雙引擎，為公司帶來長期成長動能。

B.數位化與AI 發展推動高可靠電源需求

 隨人工智慧、5G 通訊、雲端運算及資料中心需求持續成長，對高穩定、高可靠之電源

 系統需求顯著提升。尤其在電信基礎建設、工業控制、醫療設備及關鍵基礎設施領域，

 不斷電系統（UPS）與備援電池模組需求持續增加。此外，新興應用如AI 人形機器人、

 無人載具與邊緣運算設備，亦對高能量密度與高倍率輸出的鋰電池模組提出更高要求，

 帶動高附加價值產品需求成長。

C.多元化電芯與非紅供應鏈趨勢相輔相成

 近年國際市場高度關注供應鏈安全與地緣政治風險，歐美及日本市場逐步提高對非中

 國供應鏈之需求。佐茂強化模組廠優勢整合多元電芯資源，建立「多元電芯 × 模組 ×

 系統」的一體化能力，持續提升產品品質與供應穩定性，此一趨勢有助於公司切入高

 門檻市場並建立差異化競爭優勢。

D.新興科技應用擴展高附加價值市場

 低軌衛星、特用無人載具及AI 智能機器人等新興科技應用快速發展，對電池模組之安

 全性、可靠度與性能要求顯著提高。相較傳統應用，此類市場具備高技術門檻與高毛

 利特性，且供應鏈相對集中，有利具備研發與製造整合能力之廠商切入。公司已布局

 相關應用領域，未來有望成為營收與獲利成長之重要動能。

（2）不利因素與因應對策

A.原物料與電芯供應鏈波動風險

 鋰電池產業受上游原材料（如鋰、鎳、鈷）價格波動及電芯供應集中影響，可能導致

 成本與交期不穩定。此外，全球供應鏈重組過程中，電芯來源與品質一致性亦為關鍵

 風險。

因應對策：多元化電芯供應商，降低對單一來源依賴，分散供應風險；建立策略性庫存

 與長期供應合作機制；強化電芯驗證與品質管理流程。


                                   60

B.國際市場競爭加劇與價格壓力

 隨儲能與鋰電市場快速成長，國際競爭者持續增加，特別是中國大陸廠商具備規模與

 價格優勢，可能對市場價格造成壓力。

 因應對策：聚焦高安全、高可靠之利基市場（儲能、電信、航太）；發展客製化與系

 統整合能力，提高技術門檻；強化「非紅供應鏈」與多元電芯優勢；建立品質差異化

 （高安全儲能系統）

C.匯率波動與國際經濟不確定性

 全球經濟環境與地緣政治變化，可能導致匯率波動加劇，影響公司外銷收入與獲利表

 現。

 因應對策：建立完善外匯風險管理機制；與客戶建立匯率調整機制，降低匯兌影響；

 定期進行匯率敏感度分析，提升決策效率

D.技術快速演進帶來研發與投資壓力

 鋰電池技術與應用持續演進，包括高能量密度電池、固態電池及新型儲能技術，企業

 需持續投入研發以維持競爭力。

 因應對策：持續投入高安全與高性能模組研發；強化與上游電芯廠及策略夥伴合作；

 聚焦具市場需求之應用領域（儲能、航太、AI 設備）；建立模組平台化設計，提升開

 發效率與產品通用性


(二)主要產品之重要用途及產製過程

  1.主產品之重要用途
     主要產品             重要用途
             產品應用於消費性質可攜式產品(Consumer Wearable)、移動設
                 備(MobilesDevies)、高功率手工具產品(Hi-Power Tool
                 Product)、醫用產品(Medical Device)、輕型交通工具(Light
                      Electric Vehicle)、穿戴式電池模組(Wearable Device)、儲
     鋰電池模組
                能電池模組(Battery Backup Unit)，以及新興科技產品－特用
                無人載具(Special purpose unmanned vehicles)、航太低軌衛
                    星(Low-Earth Orbit Satellite)、AI 人型智能機器人(Humanoid
                 Robot)。。
      充電器  產品應用於搭配鋰電池模組使用之充電器。

     專業組裝 產品應用於智慧手錶組裝，或內含鋰電池模組之系統組裝。


  2.主要產品之產製過程

    (1)鋰電池模組


                                   61

短，已存在一百年以上的鉛酸電池將會全面性的被鋰鐵電池更替及取代。本
    集團開發之方向與提供之產品及服務分類如下：
   A.整合新能源系統之開發與設計：
      依據客戶之需求，運用本集團所開發出來之模組化產品，如:太陽能儲
    電模組、高(低)電壓電池控制模組、電池保護模組、電池平衡模組及充電控
    制模組等，設計客戶所需要之商品，並快速進入量產。
   B.高效率控制模組之開發：
      有鑑於鋰鐵電池產業為一新興產業，目前市面上既有之IC 並無法滿足
    鋰鐵電池之需求，本集團業已開發不同功能之專用IC，用於本集團之控制模
    組，以完整之電池管理系統做有效之控制。
      另目前正積極開發遠端控制模組，透過網路進行系統的監控。此功能廣
    泛運用在基地台等將帶來極高之便利，將可以讓客戶即使在辦公室中亦能控
    制掌握所有電池系統的運作，未來市場可期。
    C.高性能電池材料之開發：
    (A)高能量密度新材料的研發。
    (B)以增加下游競爭力為目標(降低終端應用價格)的材料研發。

(二)產業概況
  1.產業之現況與發展
   A.各國政府政策支持綠能及環保產業
     (A)儲能技術的跨維度演進：從液態到固態電池
       隨著鋰離子電池應用邁入高效能時代，2026 年已成為電池技術轉型的
      關鍵節點。因應 AI 算力中心、人形機器人以及高性能電動車（EV）的
      普及，市場對電池的能量密度、安全性與快充能力提出了嚴苛要求。
        在淨零碳排的剛性需求下，固態電池（Solid-State Battery）已由實驗室
       邁向小規模商用。2026 年，包含三星 SDI、比亞迪（BYD）及寧德時
      代（CATL）在內的領先企業已進入初步量產測試階段。根據研調機構
             TrendForce 預估，固態電池將率先在高端人形機器人與特種儲能領域接
      棒，成為解決儲能安全問題的「聖杯」，預計 2027 至 2030 年間將全
      面推向大眾乘用車市場。
     (B)再生能源的間歇性與電網韌性需求
       根據國際能源總署（IEA）《2026 年電力報告》，全球再生能源發電占
      比已於 2026 年上升至 37%。然而，太陽能與風能的「間歇性」特質對
      電網穩定性造成巨大衝擊。為緩解能源供應與價格波動（特別是在後俄
       烏戰爭時期的能源安全考量下），各國政府正加速推動「儲能系統（ESS）」
      與「智慧電網」建設，以維持電力品質並預防極端氣候導致的系統性跳
      電。
     (C)電動車市場進入穩健成長期
            2026 年全球新能源車銷量預計達到 2,340 萬輛，年增長率維持在 14%
      以上。儘管中國市場進入飽和緩衝期，但西歐與北美市場在政策補貼與
      碳稅壓力的驅動下，滲透率持續攀升。電動車不僅是交通工具，透過 V2G
      （車輛對電網）技術，其大規模配置的電池組正成為城市中重要的動態


                                         36

儲能單元。
   (D)AI 浪潮驅動 UPS 鋰電池模組需求大增
   進入 2026 年，人工智慧與大數據運算對資料中心（Data Center）的需
   求爆發式增長。由於傳統鉛酸電池在體積、壽命與環保性上已無法滿足
   高密度機架的要求，鋰電池模組在 UPS（不間斷電源系統）的市占率已
   顯著超越傳統技術。
   市場規模：預計 2026 年全球 UPS 電池市場規模將達 121.6 億美元。
    關鍵動能：AI 算力中心對電力穩定性的高度敏感，推動了具備更高「循
   環壽命」與「智慧管理系統（BMS）」的鋰電池模組需求，尤其是在北
   美與亞太地區。
  (E)台灣淨零排放與 2050 政策目標
   台灣政府於 2022 年公布「2050 淨零排放路徑」後，2026 年已進入「區
   塊開發」與「電網韌性強化」的關鍵期。
   再生能源目標：雖然 20% 占比目標因疫情及供應鏈略有遞延，但政府
   已加速核配離岸風電與太陽光電結合儲能的案場（如光儲合一）。
   儲能商機：隨著 2026 年後離岸風電三階段區塊開發的併網需求增加，
   每年將穩定創造約 1.5 GW 的併網容量，連帶帶動台灣本地 UPS 及儲
   能模組廠商進入高成長循環，國內外商機前景極為樂觀。

B.本集團產品所屬產業概況
  (A)鋰鐵電池模組系統產業：從電力存儲到「AI 能源基座」
   本集團產品開發核心聚焦於大型儲能系統（BESS）、AI 資料中心不間斷
   電源（UPS）及重型大輸出動力系統。在全球去碳化及算力爆發的 2026
   年，產品定位已從單純的「鉛酸電池替代者」進化為「高穩定性智能能
   源終端」。

   技術替代趨勢：傳統鉛酸電池因環境污染及能量密度瓶頸，已在
      2024-2025 年間於資料中心與通訊基地台領域遭鋰鐵電池全面取代。同
   時，相較於高鎳三元電池（NCM）在極端高壓下仍具熱失控風險，鋰鐵
   電池憑藉其卓越的熱穩定性與超過 6,000 次的循環壽命，已成為 2026
   年全球定置型儲能系統（ESS）的唯一首選。
   智能管理核心（BMS）：本集團突破傳統設計，推展出「動態管理系統」。
   該系統不僅能達成單體電池間的電壓動態平衡，更透過邊緣運算即時監
   控電池健康狀態（SOH），並具備自我修復調控功能。這是推動鋰電池
   在 AI 高功耗環境及智慧電網中，維持99.99%供電可靠度的關鍵技術。
  (B)鋰鐵電池技術與材料應用
     本集團生產之氧化鋰鐵磷正極材料屬於新一代的材料，產品可使用
    於兼具儲能與動能之鋰離子電池(LithiumIonBattery)，其應用屬於綠能產
   業發展之重要一環。透過該材料生產電池芯，加上運用本集團所開發之
   電池管理系統組合而成的鋰鐵電池模組系統，可廣泛應用在電動車、油


                                  37

電混合車、電動摩托車、電動自行車、太陽能用儲能電池、電動手工具

    機及電動醫療設備等不同產業別之電池市場。
        鋰電池自1991 年問世以來，因其優越的性能，得以迅速取代舊型
    電於可攜式電子產品的市場地位，目前在NB、手機等的搭載率已達九
    成以上。鋰離子二次電池所使用的原材料主要為：正極材料、負極材料、
    電解液及隔離膜等，其中又以正極材料及負極材料對提高鋰二次電池電
    容量密度和低價化影響最大，最為關鍵，而為全球各大廠商致力開發研
    究的重點。觀諸現今二次電池之使用，非鋰離子電池類由於原料之環境
    危害、危險性、價格昂貴或產量不足，市場上已有銷售成長趨緩或逐步
    受取代之情況。而屬於鋰系二次電池之產品中，鋰三元素電池及鋰鐵電
    池已是現階段各國政府與企業所聚焦之主流。
   (C)鋰鐵電池相關技術移轉與授權業務
      本集團過去數年間在鋰鐵電池產業領域上的研究開發不遺餘力，原
    因是要發揮氧化鋰鐵磷正極材料的特點，仍需要優異的電池芯設計及生
    產技術工藝，如此電池芯廠方可生產出質優價廉的電池芯並全面採用氧
    化鋰鐵磷正極材料。為了這個理念，研發團隊亦鑽研於電池芯製程之研
    究，發掘高性能極板製作的困難點，更致力於新一代電池極板的製造以
    及電池芯結構的創新。這一連串的研究目的是對透過對終端客戶的需求
    做充份的了解，除提供合作廠商更完整的服務，亦為共同開創鋰鐵產業
    發展投注心力。
2.產業上、中、下游之關聯性：
 上         游 中         游 下         游
 正極材料、負極材料、電   電池芯製造廠  電池模組組裝廠及終端
 解液與隔離膜                電池模組應用廠

3.產品之各種發展趨勢及競爭情形
  A.產品之各種發展趨勢
  隨著 2026 年全球進入「超算時代」與「能源轉型深水區」，鋰電池產業已
   由早期的成長期進入「全面替代與智能整合期」：
     (A)   AI 資料中心驅動的 UPS 變革：
     2026 年生成式 AI 算力需求爆發，資料中心對電力穩定性的要求已達微秒
  級。傳統鉛酸電池因體積龐大、壽命短且環保性差，已在 2024-2025 年間
   遭遇大規模淘汰。鋰鐵電池憑藉其高循環壽命（5,000 次以上）與優異的瞬
  間放電倍率，成為 AI 資料中心 UPS 模組的標準配置。
      (B)  價格甜蜜點全面發生：
  根據 BNEF 與 IEA 最新數據，2026 年鋰電池包（Pack）平均價格已跌至
   $80-$100/kWh，正式跨過與傳統能源及鉛酸電池競爭的臨界點。這促使儲
   能產業不僅限於工業端，更向「表後儲能」（家庭與商業自用）快速擴張，
  帶動終端應用產品如家用儲能牆、攜帶式電源及電動輕量化運具之需求爆
  量。


                                    38

(C)  電網韌性與智慧電網應用：
      再生能源占比在 2026 年已逼近 40%，其間歇性問題使得儲能系統（ESS）
      成為電網穩定之標配。本集團發展之「動態平衡管理系統」結合 AI 預測
      技術，能精準調節用電分配不均，滿足電力市場中「輔助服務」的高頻率
      調度需求。
       B.競爭情形
      在 2026 年的電池市場中，技術路徑競爭已呈現明顯的「分眾化」與「區
      域化」態勢：
              (A)  鋰鐵與三元的全球權力轉移：
       全球裝機霸權：根據 TrendForce 2026 年最新報告，鋰鐵電池已連續三年在
      全球動力電池市占率超過 55%。在中國市場，市占率更穩定維持在 65% 以
      上。
      歐美市場逆轉：過去偏向三元電池的歐美市場，因 Tesla、福斯（VW）及
        福特（Ford）等大廠於 2025-2026 年全面導入 鋰鐵電池於平價車型與標準
       續航版，使得鋰鐵電池在歐美的滲透率從 2021 年的 30% 快速翻倍成長至
             2026 年的 50% 左右。
       三元電池防線：三元電池（如高鎳 811）則轉攻 2026 年開始小規模商業化
        的「半固態電池」與長續航（1000km 以上）旗艦車款，維持其在高端市場
      的地位。
               (B)  產能過剩與品質競爭：
             2026 年電池產業正面臨約 900 GWh 的結構性產能過剩，競爭已從「產量」
        轉向「ESG 碳足跡」與「智慧管理軟體」。本集團憑藉深耕多年的氧化鋰鐵
      磷正極材料，在 2026 年的市場中具備極強的環保溢價與成本控制力。

                不同電池材料之產品比較

  種類      非鋰離子電池            鋰離子電池
                       非鐵系         鐵系
       鉛酸 鎳鎘 鎳氫 燃料
電池名稱               鋰鈷 鋰三元       磷酸鋰鐵 氧化鋰鐵
       電池 電池 電池 電池        鋰錳電池
                   電池  電池        電池   磷電池
環保性          1     1     3     5     3      3        4         4         5
安全性          5     5     4     5     1      1        2         5         5
原料供給量      5     4     3     1     3      4        4         5         5
合成容易度      5     5     4     1     5      4        4         1         5
能量密度        1     2     3     3     5      5        4         4         4
高放電特性      1     5     5     3     2      2        4         5         5
耐溫特性        4     3     3     3     1      1        1         5         5
壽命            1     1     3     2     3      3        4         5         5
充放電效率      1     2     3     5     4      4        4         5         5
成本            5     3     3     1     3      4        4         3         5
合計            29    31    34    29    30     31       35        42        49
        原料具毒性     白金
缺點說明                  鈷原料不足  耐熱問題 成本較高         -
           鎳價格大漲  不足
    說明：1.極差2.差3.可4.優5.極優


                                              39

資料來源：本公司整理

 (三)技術及研發概況
  1.最近年度及截至年報刊印日止投入之研發費用：
     本公司最近兩年度與截止115 年3 月31 之研發費用及其占營業額之比例如
   下表所示，115 年預計再投入30,000 仟元。各項研發計畫均為提供先進技術、擴
  展客戶需求、並提高客戶滿意度，同時可望提升企業營運之成長。

                            單位：新台幣仟元
        項   目           113 年         114 年      115 年1-3 月
       研究發展費用               44,030         33,922           6,756
       營業收入淨額              176,689        596,929        165,435
      占營業收入淨額比例%         24.92%        5.68%         4.08%
       占資本額比例%             7.00%        5.45%         1.08%

  2.最近五年度開發成功之電池芯及電池模組系統應用技術或產品


     項目
                    研發成果說明
  年度
       110 年度 1.MW 級AFC 電力調節儲能站
         2.捐血車用電池模組系統
         3.發電機電池模組
         4.電池監控系統模組
       111 年度 1.高電壓系統控制技術
        2.系統健康狀態評估技統及偵測方式

       112 年度 1.動態電池平衡系統開發
         2.機場曳引車用電池模組開發

       113 年度 1.電池監控系統模組新增Linux 支援
         2.儲能案場用控制盒開發

       114 年度 1.可經由網路進行BMS 系統遠端版更作業
              2.AGV 用控制盒開發
          3.車用電池端EVCC 通訊模組開發(CanBUS)
      115 年截至 1.新一代SBMS 監控系統開發
   公開說明書 2.新一代BBU(AIDC)使用800V 系統開發
   出具日止  3.AIDC 儲能系統整合開發
          4.輕型車用控制系統(48V)系統整合開發
            5.其他114 年研發後續調整研究
  資料來源︰本公司

(四)長、短期業務發展計畫
  1.短期業務發展計劃
    A.取代傳統較不具環保及效能之鉛酸電池市場。
    B.加速推動與各終端產品領導廠商互動客製化產品以符合客戶需求。
    C.推展各類大型儲能及動力應用技術，以解決客戶因電池問題之困擾。


                                         40

2.長期業務發展計劃
      A.持續開發鋰電池產品模組系統應用之領域，並持續研發創新。
      B.與全球知名集團企業合作，共組策略聯盟加速綠能產業發展。
      C.透過客製化產品與解決客戶問題之專利技術，提高授權或技轉之業務。

二、市場及產銷概況
  (一)市場分析：
           1. 主要商品銷售地區：

                       單位：新台幣仟元；%
            年度      113 年度           114 年度
      項目
                金額  百分比  金額  百分比
                                176,689     100%   596,929    100%      內銷收入
                                    0         0        0        0      外銷收入
                                176,689     100%   596,929    100%      合計


           2. 市場占有率：
        本集團之鋰鐵電池的產品範圍廣泛，如家庭式能量儲存系統、汽車啟動
       電池、高爾夫球車及堆高機用電池、家用電器設備、照明系統用電池及UPS(不
      斷電系統)等，故難以從產品端去估計市佔率。

           3. 市場未來供需狀況與成長性：
          A. 鋰離子電池為主流發展趨勢：2026 年「全面替代」里程碑
      作為二次電池技術的絕對核心，鋰離子電池在2026 年已達成「性能翻倍、成
      本減半」的階段性目標。
      主流地位不墜：儘管固態電池與鈉離子電池在2025 年開始小規模試產，但
           EVTank 及專業機構一致認為，至2030 年前，具備成熟供應鏈與高性價比的
      鋰離子電池仍是全球唯一大規模產業化的主流路徑。
       市場規模爆發：2026 年全球鋰離子電池需求量預計突破 2,500 GWh，其中動
      力電池仍為最大宗。而在AI 資料中心與各國韌性電網建設驅動下，儲能電
      池（ESS）的年增長率已連續三年維持在50%以上，成為產業成長的「第二
      曲線」。
        定置型市場新動能：隨著5G-Advanced（5.5G）布建成熟及AI 邊緣運算節點
      的設立，基地台與機房對高循環、窄體積的鋰鐵電池模組需求大幅超越預期。
     B.全球與台灣儲能市場：從「政策驅動」轉向「商業剛需」
           (A) 儲能系統與UPS 市場：
         全球展望：2026 年全球新增儲能裝機規模預計達 450 GWh。隨著風、光
       發電占比攀升，解決「棄風棄光」與「電網頻率波動」已成為剛需。鋰鐵
       電池憑藉其安全性與經濟性，在 2026 年已佔據全球新增儲能裝機的 90%
       以上。
       台灣市場爆發期：


                                              41

規模預測：InfoLink 及台電數據顯示，台灣儲能市場於2026 年正式進入「爆
    發期」。截至2025 年底，全台累積容量已突破4GW/12GWh，產業規模上
    看新台幣400 億元。
   表前與表後雙引擎：表前市場以台電 AFC 輔助服務（E-dReg）及「光儲
   合一」為主；表後工商則受惠於「用電大戶條款」趨嚴及企業 ESG 壓力，
   對於 UPS 轉儲能應用的需求激增。
   (B) 動力電池市場：
    結構轉變：2026 年全球電動車（EV）銷量突破 2,000 萬輛。其中鋰鐵電
   池因成本跌破 $60/kWh (Cell)，在平價電動車市場的滲透率已跨越 60%。
    台灣產值動能：工研院預估，2026 年台灣汽車電子產值將突破 7,000 億
   元。

   綜上所述，鋰電池未來將被廣泛應用在許多產品上，若上述所有市場皆被
   完全滲透，則其潛在市場價值將相當可觀，而市場滲透速度將取決於電池
   廠商降低成本的能力與電池技術的進步，故未來電池產業將是一場速度、
   成本與技術的競爭，能率先推出低成本與高性能電池的廠商，將可望在新
   世代電池競賽中，獲得應用端的青睞。
(1)競爭利基
  A.藉由涵蓋上、中、下游之專利技術整合產業鏈
 本集團深耕鋰電池產業逾二十年，是全球少數能「向上掌握材料、中向提供工
藝、向下整合系統」的企業。我們以獨家的「氧化鋰鐵磷」專利材料為核心，協
助中游電池芯廠克服大型電芯的良率瓶頸，並以此確保本集團下游模組系統擁有

穩定的高品質供應來源。
  B.掌握終端電池管理系統關鍵技術，提升鋰電池效能及更降低使用成本
  目前鋰電池的應用發展停滯不前的原因，除正極材料及電池芯之專利技術門
檻及其生產成本居高不下外，更一重要因素為終端應用產品之電池管理系統無法
達到其最佳化所致。本集團憑藉對鋰鐵正極材料與電池芯特質的瞭解，獨創最佳
化之電源管理系統，大大提升鋰電池效能及更降低使用成本，使鋰鐵電池可取代
現有不具環保之鉛酸電池應用市場，更可進一步創新各類未來應用產品，讓電動
車產業及智慧電網生活早日到來。
  C.品質檢驗嚴格把關，提升電池模組品質及良率
  本集團電池模組系統製程，由最先前的電池芯供應廠商的選擇及輔導開始，

只有好的電池芯才可能做出最佳的系統與模組，而電池芯廠正極材料的品質更是
重點中的重點。本集團使用的電池芯採購入庫後，一律全面檢查，再進入電池芯
分容管理及BMS 檢測作業。以技術為後盾，本集團相信只有深知各項關鍵材料
之特性及製程，才可能有嚴格品質。而品質是做出來的不是檢查出來的，所以生
產的電池模組系統穩定性高，產品品質優，耐用性及壽命高於其他同業。
  D.具研發自主性及明確市場定位
  本集團經營團隊為全球少數有能力獨立開發，同時整合上、中、下游專利與
技術能量之公司，遂以深耕材料技術為基礎，在中游之電池芯及下游模組系統應


                                     42

用技術創新與拓開應用，為一家以鋰電池產業技術能力為主，以相關應用為輔之

研發、製造及技術型公司。
(2)發展遠景之有利、不利因素與因應對策
 A.有利因素
    (A) 環保意識抬頭
   近幾年環保意識抬頭，節能減碳及發展新能源、提高能源效率已成為世界
 趨勢，綠能產業發展也因應而生，使得屬綠色能源產業相關之電池技術成為最
 受矚目的產業。而鉛酸電池的危害也是眾所周知，卻苦無對策，鋰鐵電池正是
 其最佳的替代選擇。


    (B) 各國政府政策推動
   面對低碳經濟時代來臨，各國政府無不帶頭投入綠能發展，以維持國家經
 濟持續成長，提升國家競爭力，並兼顧環境保護，加速能源高效率與低碳技術
 之開發與創新是最有效的措施，亦可帶動經濟復甦成長。同時，使用鋰鐵電池
 也為各國政府提供了替代鉛酸電池的最佳方案。
    (C) 鋰鐵電池的興起及磷酸鋰鐵材料專利的紛爭
   在全球暖化及環境變遷之壓力下，使得各國政府期望能藉由推動節約能源
 使用，減少廢氣排放之電動車以達到二氧化碳減量。而磷酸鋰鐵正極材料之特
 性造成各大廠極積投入，但因專利歸屬問題使得各大廠持保留態度，導致磷酸
 鋰鐵材料之發展並不順利。而本集團氧化鋰鐵磷在材料及製程專利上皆屬自
 有，在市場發展上更具優勢。
    (D) 結合策略合作夥伴攜手產業佈局具全球競爭優勢
   長園科技在鋰電池電源管理及鋰鐵正極材料之結構及製程上有優於業界
 的關鍵技術，在橫向之異業結盟抑或是縱向之垂直整合皆有強而有力之立足
 點，現階段電池芯技術以非專屬授權及技術移轉模式進行廠商合作，終端市場
 產品應用則一方面自行開發也透過與日本豐田通商策略聯盟共同推廣，在此一
 構架下，未來將持續結合更多合作夥伴，以期全方位的拓展國際市場。
 B.不利因素
    (A) 主要原料電池芯需仰賴進口
   【因應對策】
    a.加強存貨管理，減少採購次數或採計劃性採購，以大量採購方式壓低購
    料成本。
    b.積極開發新材料及新供應商，以確保可隨時轉換供應商。
     c.積極與上游廠商保持緊密的互動關係，隨時注意原物料價格及供需變 價格及供需變
          化，以確保料源供應穩定。 源供應穩定。
    (B) 國內缺乏正極材料、電池芯及大型電源管理系統之專業技術人才
   【因應對策】
    a.公司研發部門張惇杰博士係鋰鐵領域之專家，憑藉其在美國之學經歷及
    人脈，以及與康乃爾大學實驗室之長期合作，達到與國外人才交流，提


                                     43

升自我技術由長園科技實驗、市場化、商品化之目的。
         b.以本集團在鋰鐵正極材料相關領域十年以上的豐富經驗，藉由現有研發
          團隊經驗之傳承，使新進人員得以快速融入團隊之運作，並吸引國內人
          才投入。
      更長遠而言，將透過與國內學術單位合作，透過產學技術交流培訓專業人才，
      進而加速國內鋰鐵電池產業發展，並擴充公司人才資料庫，以為公司人力資源
      注入活水，更利於公司永續經營根留台灣。

    (二)主要產品之重要用途與產製過程
       1.主要產品之重要用途：
         產品項目             主要用途

       電池模組     鋰離子電池模組終端產品相關應用：車用啟動電瓶、儲

                能電池組、緊急備用電池組、電動車用電池模組、發電
                機啟動電池組等。

       電池模組控制系統 控制電池模組運作與監控電池模組狀況

       技術服務收入   正極材料及電池芯製作之技術及專利，非專屬授權而產
                生之收入

       2.產品產製過程：

                   (1) 電池模組


   電池芯分容                組裝      功能檢測       品檢       包裝品
   平衡板檢測


                 (2) 控制模組與系統


   控制模組零件配件檢驗與組裝                      功能檢測        品檢       包裝品


    (三)主要原料之供應狀況
        本集團鋰電池相關產品主要原物料為電池芯及IC 板等。為掌進貨來源以確保
      進貨之順暢，本集團與各供應商維持穩定之供貨合作關係，並建立第二供應商及
      代理商機制，以確保品質及來源穩定且不虞匱乏。

    (四)最近二年度主要進、銷貨客戶名單
      1.最近二年度任一年度中曾占進貨總額百分之十以上之供應商名稱及其進貨金
       額與比例，並說明其增減變動原因：
                                     單位：新台幣仟元
               113 年                         114 年                  115 年度截至3 月31 日
項
           占全  與          占全年 與          占全年 與
目 名稱  金額         名稱  金額         名稱  金額
           年度  發          度進貨 發          度進貨 發


                                                  44

進貨  行          淨額比 行          淨額比 行
           淨額  人                 率(%)  人                率(%) 人
           比率  之               之              之
                      (%)  關               關              關
              係               係              係
 海四    42,834   29.38 無 寧茂      122,023    27.33 無              15,387    19.56
1                                寧茂           無
  達
  NEW     37,156   25.48 無 海四達    117,973    26.43 無  GUANG
   BRID                                        ZHOU
2                                                                               14,925    18.97 無
   GE                                            TRADE
                                                             YI
3 寧茂      11,639    7.98 無 其他      206,438    46.24 無 海四達    12,355    15.71 無
4. 其他     54,182    37.16 無  －     －    － － 巨雍       8,766    11.14 無
                                其他      27,227    34.61 無
 進貨   145,811   100.0 － 進貨淨  446,434   100.00 －  進貨淨
                                                                                 78,660   100.00 －  淨額               0     額               額
       增減變動說明：
         本集團採購金額主要係隨客戶產品需求量而有所變化，及隨著本集團營業
        變化而增減，113 年度海四達為第一大供應商，為接應未來能見訂單之需求，
         除自112 年第1 季起向海四達購入電池芯，以滿足生產需求，另因應生產需求，
        亦同步對NEW BRIDGE 購入電池芯，與海四達之差異主要係產品規格不同；
         另集團自115 年第1 季起亦開始向GUANGZHOU TRADEYI 購買電池芯，廠
       商變化主要係隨客戶產品需求量而互有消長，採購金額主要係隨客戶產品需求
        量而有所變化；而寧茂在113 年度、114 年度各別均有7.98%及27.33%之進貨
         佔比，惟於114 年度成長為第一大供應商，主係因之前陸續購置之電路板存貨
       逐漸去化，為因應後續生產及銷售需求，於114 年度起增加進貨數量所致。
      2.最近二年度任一年度中曾占銷貨總額百分之十以上之客戶名稱及其銷貨金額
       與比例，並說明其增減變動原因：
                                單位：新台幣仟元
                    113 年                         114 年              115 年度截至3 月31 日
                   與               與                與
                   發               發                發
              占全年             占全年              占全年
  項                行               行                行
              度銷貨             度銷貨              度銷貨
  目  名稱   金額       人  名稱   金額       人  名稱   金額       人
              淨額比             淨額比              淨額比
                   之               之                之
                       率(%)                      率(%)                       率(%)
                   關               關                關
                   係               係                係
     1  N 公   131,657    74.53 無  N 公   275,137   46.09 無 N 公司  110,323
                                                                                         66.69 無
     司             司
     2  其他    44,998   25.47 無 T公司  238,342   39.93 無 H 公司   43,784   26.46 無
     3  －    －   － － 其他    83,450   13.98 無 其他     11,328     6.85 無
    銷貨   176,689  100.00 － 銷貨   596,929  100.00 － 銷貨
                                                                            165,435  100.00 －
    淨額            淨額            淨額
       增減變動說明：
          本集團持續銷售半導體廠之UPS 電池模組予客戶，近年N 公司持續為本
        公司第一大客戶主係因其拉貨需求上升，惟113 年度配合客戶要求開發新型產


                                                  45

(三) 公司目前之產品及計畫開發之新產品

   公司目前產品如前開業務範圍所述，另積極開發新產品：

      1.  鋰電池模組事業群：開發中產品包括
            (1) 建材式壁掛儲能系統，結合集團優勢，將建材結合儲能形成跨時代新興儲能建材產品，除了家用、
       工廠用儲能備載使用外，利用電池模組串聯升壓特性，亦可串聯達到DC 快充槍驅動電壓區間，供

       市中心快充場域使用。

            (2) 太空低軌衛星相關電池模組。
            (3) 輕型電動載具（LEV）電池模組。
            (4) 資料中心備援電池模組（BBU）。
            (5) 無人機電池模組。
      2.  能源解決方案事業群：
            (1) 儲能牆 B.E.S.T（Buima Energy Storage Tile）技術升級及新規格研發。
            (2) 分散式儲能與不斷電系統銜接。
            (3) 電動車快充導入，實現街邊快充、隨停隨充，解決市中心充電問題。
      3.  節能建材事業群： 鋼鋁複合龍骨系統。

(四) 產業概況

   茲就本公司現行產品別之產業概況說明如下：

       1.  電池模組：鋰電池模組產業因環保與電力化趨勢，朝向高能量密度與客製化應用，且國際標準認證門

     檻日益提高，具備國際認證與長期安全性實績之模組廠商，在供應鏈中具備較高競爭優勢。產業重心

     需結合 BMS 電池管理系統，強化監控、估算與保護電池狀態，進一步提升產品安全與壽命。除低軌衛
      星外，積極配合AI 伺服器備援電源（BBU）及輕型電動載具（LEV）開發產品。

       2.  分散式儲能：針對都會市中心蛋黃區土地狹小及配電容量限制，發展出模組化、高空間利用率之儲能
     牆系統。透過壁掛薄型化設計，整合於停車場空間或鄰近商辦，實現市區高功率快充之部署。另ESCO

     具備削峰填谷與頻率調整功能，有助用電大戶節約電費支出、解決綠能間歇性問題，並強化工業園區

     電網韌性。

       3.  公共工程：台灣公共工程產業受惠於政府基礎建設、社會住宅與南部產業廊帶開發，積極提升管理與

     工法，以符合政府採購對於永續指標之要求。

       4.  金屬建材：吊頂龍骨等金屬建材係建築室內裝修之關鍵支撐結構，隨建築耐震規範日趨嚴格，市場對

     吊頂龍骨之抗震性能、受力強度及耐燃特性要求顯著提升。研發具備高性能防震功能之專利結構，係

     市場競爭之核心優勢。產業也朝向綠色建材轉型，採用可回收之金屬材質並優化表面處理製程，以符

     合綠建築認證規範。


                                         61

(五) 產業上、中、下游之關聯性


   本集團產品線主要為電池模組與金屬建材，各事業體所屬行業之上、中、下游之關係如下所示。

       1.  電池模組：電池產業結構主要分為上游材料、中游電池芯製造與電池模組整合及下游應用，集團旗下佐

     茂為生產電池模組之專業製造商，位居產業供應鏈中游，係根據智能運動穿戴裝置、輕量型電動載具電

     池模組下游客戶需求，因應產品所需續航力、安全性、形狀大小等需求，提供客製化解決方案。


     鋰離子電池產業供應鏈：


    上游材料       正極材料     負極材料     隔離膜      電解液      其他


    中游-電池芯製造                                 電池芯


    中游-電池模組整合                   電池模組


                               3C 產品                                多元
    下游主要應用             穿戴裝置     儲能設備     電動載具
                               ICT 裝置                              應用場景


       2.  金屬建材及營造工程：本公司金屬建材主要產品為吊頂龍骨、金屬天花板及金屬隔間牆體，其主要製程

     係將鍍鋅鋼卷、烤漆鋼卷等原料視實際需要尺寸裁切分條後，再加工等過程塑型完成生產，之後再依客

     戶需求於金屬表面加工以達到吸音或藝術圖樣設計等效果，或於金屬隔間牆體夾層採用鋁蜂窩板、岩綿

     及蜂窩紙板等不同填充物，以達到防火及隔音等效果。營造工程事業群主要係以承攬公共工程為主要營

     業項目。上游為鋼鐵業，主要供應鍍鋅鋼板、烤漆鋼板、烤漆鋁板及不鏽鋼鋼板等生產所需原料。中游

     為金屬建材製造業，係以各類上述各類金屬板為原料，加工製造成各項產品，其係供應室內、外裝潢材

     料施作之來源。下游為建築營造相關產業，包含建材銷售商、工程公司及營建公司，而終端之下游廠商

     乃為政府機關及建物裝潢或翻修之業主。


                                         62

本集團事業處於產業鏈之中游與下游，係金屬結構，建築組件製造業及營造業，將上游鋼鐵業原料加

     工為金屬建材產品以供應下游建材銷售商、工程公司及營建公司作為政府機關或民間建物室內、外裝

     潢材料施作之來源，透過下游建築營造相關產業將產品推向終端發展。上、中、下游之關係說明及圖

     示如下：


           上                鋼鐵業
           游               鍍鋅鋼板、
                          烤漆鋁板、不鏽鋼鋼板


           中               金屬建材

           游              金屬龍骨及牆版


           下
                  建築裝修公司     營建公司      經銷商


                                      建築裝修公司
           游


                        政府機關及建物新建或裝修之業主


(六) 產品之各種發展趨勢及競爭情形
       1.  產業未來發展趨勢

              (1) 電池模組與儲能產業


        隨著全球能源轉型與淨零碳排目標推進，再生能源裝置容量快速成長，而其間歇性與不可預測性

        對電網穩定構成挑戰，儲能系統成為強化電網韌性與提升能源調度效率的關鍵解決方案。儲能技

        術除可應對尖離峰負載轉移、提升備援能力外，亦為穩定電網頻率與強化能源彈性不可或缺的基

        礎設施。


        在能源無法即時大量新增的情況下，儲能成為兼顧節能與能源調度效率的最快速選項。目前台灣

        儲能事業仍處於成長階段，產業結構與商業模式尚有發展空間，未來隨政策明確化與市場需求擴

        大，儲能系統的技術整合、成本優化與應用多元化將為產業參與者帶來高度成長與競爭機會。

              (2) 分散式儲能

        本公司開發之 B.E.S.T（Buima Energy Storage Tile）為模組化設計之壁掛型儲能系統，具備安裝

        彈性高、擴充簡便、安全性強等特點，適用於住宅、商辦與小型工業場域。產品導入高能量密度

        鋰電池與智慧電池管理系統（BMS），支援併網與離網切換，可結合太陽能系統運作，實現日間

        儲電、夜間用電的自發自用應用模式。


                                         63

隨著電價上升趨勢持續、綠能應用普及與智慧電網推動，分散式儲能系統將扮演關鍵角色。

                  B.E.S.T 產品除因應自用節電需求外，亦可透過整合能源管理系統（EMS）進一步參與虛擬電廠、

        區域電力調度等新興應用場景，未來發展潛力與市場需求可期。

              (3) 營造工程


        在可持續發展與節能減碳已成為全球共識的趨勢下，智慧建築與綠色建築於台灣營造工程領域中

        日益受到重視。智慧建築透過導入感測控制、自動化與能源管理系統，實現節能與建築智慧化管

        理；綠色建築則強調環保建材、節能設計與再生能源應用，以降低建築全生命週期對環境的衝擊。


        政府持續推動國土計畫與基礎建設升級，包括城市更新、軌道建設、水資源與能源設施等重大工

        程，為營造工程產業創造穩定成長動能，亦帶動上游材料與設備供應鏈的發展。同時，台灣人口

        結構朝高齡化發展，市場對無障礙設計與高齡友善空間需求日益提升。營造工程必須因應社會變

        遷與使用者需求，結合通用設計理念，提供兼具安全性、便利性與舒適性的建築環境，強化住宅

        與公共設施的整體包容性與功能性。

              (4) 金屬建材


        金屬建材具備優異的抗震、耐潮、防火與抗腐蝕性能，並具有施工快速、模組化程度高、可重複

        拆裝等施工優勢，適用於現代化建築對於安全性與效率的雙重需求。在各國強化建築韌性與推動

        低碳建築政策的背景下，金屬建材逐漸受到政府工程與大型開發案的青睞。


        隨著綠建材認證制度推動、再生材料使用比例提升，以及各界對建築耐災能力與碳足跡管理的重

        視升高，金屬建材除具優異物理性能外，亦具備可回收、低維護成本與環境友善等優勢，契合永

        續建築發展方向。預期未來將加速取代部分傳統建材，成為公共工程、商辦裝修及大型建設項目

        之主要選用材料。

       2.  競爭情形


     電池模組方面，面對近年來環保與新能源議題升溫、應用領域持續拓展，日系、韓系與中國電池芯廠

     加速向下整合，進入模組製造市場，產業競爭日趨激烈。本公司深耕鋰電池模組多年，與日系電池芯

      大廠合作逾20 年，品質與供應穩定，並具備強大研發能力與高度客製化優勢，涵蓋電動自行車、穿戴

     式裝置、資料中心、醫療設備等應用。面對競爭，公司持續以「技術創新差異化」、「供應鏈效率與

     地緣優勢」、「高品質與安全保障」為核心，並與上下游密切合作，打造高附加價值、少量多樣之模

     組化產品，深化產業生態系整合。


     金屬建材方面，本公司具備模組化銷售策略與高度客製化能力，終端應用廣泛，涵蓋商辦大樓、醫療

     院所、廠房及公共工程等。全球金屬建材製造商眾多，惟規模與技術水準不一，皆依自有優勢深耕不

     同市場領域。本公司憑藉完整產品線、研發實力與全球通路佈局，並結合潔淨、防火、防爆等功能需

     求，強化一站式服務優勢，競爭力穩固。

     公共工程方面，伴隨建築智慧化與節能減碳，台灣公共工程市場朝ESG 永續工程方向轉型，智慧建築

     及綠建築導入率提升，聯鋌營造具備能源整合能力，持續強化工程競爭優勢，配合政府基礎建設及社

     會住宅等發展趨勢穩定承接案件。

(七) 技術及研發概況

       1.  所營業務之技術層次


                                         64

在鋰電池模組應用領域，公司擁有超過25 年研發經驗，涵蓋智能穿戴、電動自行車（E-bike）、資料
        中心備援（BBU）及儲能系統（ESS）等。因應穿戴裝置、車載設備與分散儲能應用之普及，公司自電
         芯驗證、BMS 設計、模組結構、通訊介面與安規導入等面向，提供高度客製化且符合國際標準之模組

        產品，並具備高安全性、高效能與快速開發應對能力。生產全部於台灣完成，可因應全球市場對產地

        風險的回應與交期穩定性要求。


        在金屬建材方面，公司長期與建築設計機構合作，藉由工程實務與設計端共構，強化產品應用廣度與

        施工效能。例如專利明暗架天花系統，能兼顧美觀、模組化與後續維修便利，體現本公司設計與技術

        整合實力。公司亦持續推動標準化與模組化建材理念，有效提升整體建築效率並降低成本。

              2.  研究發展
                    (1) 電池模組創新：

           鋰電池模組事業累積多年經驗，持續投入高功率與多樣化應用產品之研發，涵蓋可串並聯儲能牆、

           電動車快充應用、低軌衛星、無人機、無線電動園藝工具、機器人與購物車結帳系統等，全面拓

           展新興裝置市場。公司持續強化電芯驗證、BMS 設計與模組機構開發能力，並配合客戶系統端

           協作，提供高效能、高安全性與客製化整合方案。

                    (2) 建材技術研發：

           本公司在節能金屬建材領域持續投入製程創新與產品升級，聚焦於金屬製品與室內外裝飾材料的

           標準化、模組化設計，提升施工效率與系統應用彈性。透過與國內外設計單位及客戶合作，導入

           潔淨抗菌、防火防爆等高機能應用，精準回應市場需求。公司內部建構研發激勵制度，並與科研

           機構建立產學合作機制，定期參與建築與科技展覽，掌握新材料與應用趨勢。研發成果已取得多

           項系統結構專利，並通過高新技術企業認證，鞏固市場技術領先地位。

              3.  最近五年度每年投入之研發費用
                                            單位：新台幣仟元

                                       2021 年       2022 年       2023 年       2024 年       2025 年

          研發費用(A)                  55,735         81,617        105,321        113,113        109,163
         營業收入淨額(B)            2,718,787      3,663,215      3,265,141      3,403,314      3,039,749
                (A)/(B) (%)                      2.05            2.22            3.23            3.32            3.59

              4.  最近年度開發成功之技術或產品

年度     研發項目     專利號碼/實用新型授權公告          研發成果說明
                             提供一種能因應儲能需求並確保消防安全的儲能建
                             物。本發明儲能建物，包含一電能單元、一連接於
   儲能建物               專利號碼I878097(台灣)
                             該電能單元的消防單元，及一資訊連接於該電能單

                              元及該消防單元的控制單元。

                            提供一種設定多裝置間之通訊位址的自動定址系
   自動定址系統           專利號碼M673456(台灣)  統，本新型自動定址系統，包含數個彼此串聯地資
                              訊連接控制單元。
                               本實用新型提供一種涉及龍骨系统吊装領域的T15
2025
                             立體凸面鋁材鋼制複合龍骨吊裝結構。本實用新型
                             通過對插接頭實現主龍骨和副龍骨長度可調節，配
                             合插接頭安裝孔的使用，組裝成不同規格和位置的
    T15立體凸面鋁材鋼制複    實用新型授權公號
                            框架；採用鋼制龍骨和立體凸面鋁材相結合的結
   合龍骨吊裝結構               CN222685878U
                             構，承重强度大，加工尺寸精準，簡單牢固，裝飾
                             面立體感強；主龍骨和副龍骨衝剪不同尺寸長度和
                             不同位置45°的缺口，尺寸精準，不變形、不斷
                              裂、防潮、防腐蝕、不會褪色，裝飾面有立體感。

                                              65

二、 市場及產銷概況

     (一) 市場分析
              1.  主要產品（服務）銷售（提供）地區

                                     單位：新台幣仟元

             年度           2024 年度                     2025 年度
        區域       銷售金額     比率(%)    銷售金額     比率(%)
          中國                506,236          14.87           305,437          10.05
          歐洲                213,953           6.29           173,642           5.71
          亞洲               2,227,840          65.46          2,127,642          69.99
          其他                455,285          13.38           433,028          14.25
          合計               3,403,314          100          3,039,749          100

              2.  市場占有率

         鋰電池模組在各細分產業中成長，目前在領導品牌客戶有高比率的佔比，近年在E-bike、 E-cargo Bike、
            BBU/ESS、AR/VR 等領域也已佈局，將有高速成長的表現，市場佔有率也隨之提高。

        配合本公司生產之金屬天花板於商辦大樓，以及地鐵建設領域已有其裝修之經驗，預估未來在中國基

        礎建設及鐵路長期興建計畫中將可望獲得長足的成長機會。

              3.  市場未來之供需狀況與成長性

                     (1) 需求面

           電池模組領域，政府政策與產業升級同步帶動應用面擴展：台灣方面，隨著本地政府標案及客戶

           「產地敏感」需求增加，具備台灣在地化生產能力之電池模組產品具相對優勢。並藉由產學合作

           與本地產業聯盟整合，擴展智慧交通、儲能應用、穿戴裝置等多元產品線。國際市場方面，歐美

           地區受惠於去中化政策與高關稅壁壘，正加速供應鏈轉單效應，並重視智慧財產設計歸屬，對本

           公司 ODM/OEM 模組需求提升。日本則積極將蓄電池產業列入戰略重點，配合防災儲能及綠電

           併網政策，本公司預期能與在地產業形成互補供應鏈。

           再者，配合全球再生能源併網需求攀升，儲能系統已從國家能源轉型基礎建設，進一步滲透至家

           庭、工商及伺服器資料中心等場域，長線成長可期。

           建材與營造領域，全球多國推動基礎建設與都市更新計畫，包含基礎公共建設、台灣產業園區及

           綠建築政策，皆有助於金屬建材需求穩定增長。尤其在電腦資訊機房、半導體產能擴建帶動下，

           潔淨室市場需求同步升溫。綠建材與節能工法更因應 ESG 發展趨勢，成為市場主流。

                     (2) 供給面

           於電池模組領域，本公司策略聚焦於差異化與高附加價值應用，包括開發高能量密度模組、三電

           整合系統提供完整平台解決方案，聚焦客製化與高階應用代工，具備即時響應與彈性製程優勢。

           加上歐洲與美國市場持續實施對中國進口電池的高額關稅與認證要求，有利本公司擁有自主研發

           與製造能力的台灣產模組進入國際市場。

           在生產面，透過集團內資源整合與投資關鍵自動化設備，配合 ERP 系統導入，提升良率、縮短交
           期並強化品質監控，同時推動碳盤查與ESG 導向製造模式，增強全球客戶合作黏著度與市場競爭

           力。


                                              68

建材營造領域，市場競爭雖趨激烈，惟本公司具備品牌知名度與跨區生產能力，結合台灣與大陸

     兩地供應體系，持續擴大模組化建材應用於商辦、公共建設、廠辦等場域，並以產品技術、整合

     應用與自動化生產打造競爭護城河。

4.  競爭利基

   本公司於建材、鋰電池模組及電動交通系統領域皆具明確競爭優勢。

   在鋰電池模組領域，本公司長期供應國際級客戶，產品應用橫跨儲能、穿戴、醫療、車用及高功率等

   多元領域，客戶結構穩定且分散，降低單一產業波動風險。並透過多元電芯來源策略，提升電芯供應

   韌性，有效因應全球電池原料緊張趨勢。同時，本公司導入自動化生產與製程管理系統，強化跨廠產

   能協同與彈性調度能力，確保生產效率與品質一致性。

   在建材事業方面，具備自主研發能力與豐富專案實績，能依市場需求快速設計客製化模組化產品，並

   掌握完整檢測與驗證設備，提升品質控管效率。生產據點涵蓋台灣與中國，搭配高度自動化設備與成

   熟工藝流程，具備承接大型公共建設與高端工程的能力。

   透過研發創新、產能彈性、客戶黏著與供應鏈整合等多重優勢，本公司於核心業務領域具備高度競爭

   門檻，能持續創造穩定獲利與市場領先地位。

5.  發展遠景之有利、不利因素與因應對策

       (1) 有利因素

            •  新應用驅動備電市場成長

        隨著人工智慧、物聯網、5G 與遠距教學/辦公等趨勢持續發展，全球資料中心與工業電腦

        設備建置快速增加，對高效、安全、體積精巧的鋰電池模組需求快速擴大，帶動備用電池

        應用成為新成長動能。

            •  鋰電池優勢逐步取代鉛酸電池

        相較傳統鉛酸電池，鋰電池具有高能量密度、循環壽命長、低維護需求及環保等特性。這

        些優勢讓鋰電池更適合應用於行動裝置、電動車輛、儲能系統與醫療設備等多元市場，在

        空間與效率受限的環境中表現尤為突出。隨著製程成熟與成本下降，預期其市場滲透率將

        穩定提升。

       (2) 不利因素及因應對策

            •  電池芯供應集中與成本波動風險

        現階段高品質電池芯仍主要仰賴日、韓供應商，供貨穩定性、價格與交期變動，皆可能對

        公司營運造成一定風險。

        因應對策：

        建立多元電池芯供應商體系，並與關鍵客戶協商訂單預測，進行策略性備料與排產規劃，

        降低對單一來源依賴與價格波動衝擊。

            •  匯率波動對獲利之影響

        本公司外銷比重高，主要以美元結算，近年來全球政經局勢動盪（如中美貿易、疫情、地

        緣政治），導致新台幣匯率波動加劇，將對營收與獲利造成一定壓力。

        因應對策：

        本公司設有美元存款專戶，用以支應海外採購，以達自然避險效果。同時，密切追蹤匯率

        變化，並視實際資金需求及匯率走勢，調整外匯部位。此外，於對外報價時亦會評估匯率

        變動趨勢，適度反映於產品售價中，以降低匯率對獲利的影響。

                                    69

6.  主要產品之重要用途及產製過程

       (1) 主要產品之重要用途

    主要產品                 重要用途及功能

          主要應用於智能手錶電源供應，具有體積小、使用壽命長、電力供應穩定等特
  穿戴式電池模組
           點，並隨著不同客戶的產品型號提供客製化服務。

           主要應用於電動自行車電源供應，具有耐高溫、耐低溫、防水、防塵及耐震等特

  電動載具電池模組 性，以應對消費者各類型戶外活動之需求，並能依照客戶需求改變模組造型，用

           以包覆於電動自行車車架內，達到一體性、符合配重、美觀等終端需求。

           主要應用在潔淨廠房、電子廠房及藥廠等對潔淨程度要求較高，或設備機房等對

           電子遮罩有特殊要求之領域。其具有合理的卡扣式結構，保證產品在使用過程中

           受到強力撞擊也不致脫落，且固定方式簡單，施工難度小；另金屬面板材料的電

    金屬建材   子輻射遮罩性能可更好地保護設備機房中的電子設備不被無端電子訊號干擾，同

           時也能有效控制設備機房本身的輻射不外洩。防火龍骨係在吊頂龍骨骨身預先沖

           出形變孔，透過結構件保證吊頂龍骨之間的銜接更加緊密，從而保證吊頂龍骨系

           統在高溫時不會垮塌，爭取更多逃生時間。


       (2) 主要產品之產製過程

                  I.  鋰電池模組


                 II.  金屬建材


                    材料      材料               材料      材料


          工艺制程编
    设计               试做      下料      成型      烤漆      包装
            制


                                    70

(二)產業概況

 1.產業現況及發展

    本公司及子公司主要從事儲能系統產品及電池模組(動力模組及3C 模組)之

  製造及銷售，其產品內容主要為儲能系統電池組、電動二輪車電池組、3C 消費

  型及醫療用等單串併電池模組、3C 產品之外接行動充電裝置及儲能系統機櫃等

  產品。本公司及子公司114 年度營收來自儲能系統設備及電池模組之比重分別

  約占15.7%及21.8%，合計為37.5%，故茲就本公司及子公司主要產品儲能系統

  產品及電池模組之產業概況說明如下：

  A.儲能系統設備產品

   近年來隨著再生能源技術的進步，減緩全球暖化的目標方得以逐步實現，雖太
   陽光電及風力發電等技術進步神速，但要取代傳統的化石能源仍有許多難關
   要克服，包括再生能源因為受到地形、天候、季節等自然條件限制，無法充分
   取代傳統燃煤發電作為基載能源，24 小時穩定供電。再生能源的間歇性特徵，
   在使用上將造成許多困難，包括瞬間電量大增或大減，造成電網調控不易；因
   應季節性發電量落差大，需增設燃煤或燃氣機組作為備載機組；伴隨天候變化，
   瞬時間發電量起伏陡峭可能因供應過剩而需棄電，或是供電不足而需大幅提
   高備轉容量。

   為解決大量使用再生能源後所產生的問題，儲能系統便成為主要的解決方案
   之一，可以針對瞬時、短期、長期的電力調節做出貢獻，讓能源轉型得以實現。
   當前全球儲能仍以抽蓄水力最具規模，但相當依賴天然地形；其他包括電化學、
   熱能、氫能、壓縮空氣等儲能方式都是目前發展中的儲能技術，其中又以電化
   學儲能因為電動載具需求及儲能系統應用最具前景，而鋰離子電池即是運用
   電化學原理的電池種類之一，且因其能量密度高、快速充放電等特性，近年除
   了於電子產品外，電動載具及再生能源電網系統儲電亦大量採用，電動車用電
   池需求方面，近年成長顯著，2024 年全球需求已達約1 TWh，預期至2030 年
   將進一步成長至超過3 TWh（約3,000 GWh）；IEA 亦指出，在淨零排放情境
   下，全球電池市場規模（含電動車與儲能）將由目前約1,200 億美元，成長至
      2030 年近5,000 億美元。

   根據Wood Mackenzie 的研究報告，全球儲能市場確實正在快速成長，並預
    計到2030 年累計裝置容量將達到741 GWh，且年均複合成長率約為31%。此
   外，報告指出，長時儲能技術的發展仍在初期階段，但隨著技術進步與政策支
   持，市場規模將持續擴大。IEA 指出，電池技術在能源轉型中扮演關鍵角色，
   與電動車及電網儲能合計，將貢獻約20%的減碳需求。
  B.電池模組

   全球電動機車市場主要集中於中國大陸、歐盟、印度、台灣、日本與美國等國
   家，在國際重視減少排放議題的趨勢下，已成為許多國家關注之重點產業，各
   國為推動電動機車使用，主要投入政策措施如購車補助(實施國家包括荷蘭、


                                               - 70 -

日本、印度、美國與台灣)及稅賦減免(荷蘭零稅率、美國聯邦稅與台灣貨物稅)，
且電動機車業者與一般電動汽車業者相同，專注於開發電動機車所需要的控
制系統，並搭配廠商供應符合需求與成本的電池，將是其發展模式。另歐美地
區亦因能源補充設施設置補助及相關汽柴油車輛禁行法令頒布等因素帶動電
動機車銷量成長。根據國際能源署（International Energy Agency）研究，電
動二輪與三輪車為全球電動化進展最快之運具之一，於亞洲主要市場之新車
銷售占比已達高度滲透。隨著各國政策推動及技術成熟，預期未來滲透率將持
續提升，並於淨零排放情境下，2050 年前後可望接近全面電動化。在國內政
策方面，依據行政院所公布之「2050 淨零排放路徑」，政府已設定2030 年電
動機車新車銷售占比達35%，並於2040 年達成新售機車全面電動化之目標。


  資料來源：工研院IEK

根據 國際能源署（International Energy Agency）發布之《Global EV Outlook》
報告，2024 年全球電動車銷量已達約1,700 萬輛，占全球新車銷售約20%，
顯示電動化趨勢持續加速。

在長期發展方面，IEA 預估於政策推動情境下，2030 年全球電動車滲透率可
望達35%至40%，其中中國及歐洲等主要市場滲透率將顯著高於全球平均水
準。

另依 EV-Volumes 及 LMC Automotive 資料顯示，2022 年全球純電動車
（BEV）銷量約為700 萬至800 萬輛，年增率達60%以上，其中中國為最大
市場，約占全球銷量五成以上，其次為歐洲及美國市場。


                                       - 71 -

2.產業上、中、下游之關聯性


 (1)上游之電池材料

    電池材料是高技術密集產業，原材料約占整體製造成本達六成，進入門

  檻高，電池材料廠商多採取在臺灣生產之後銷售至日本、韓國與中國大陸地

  區之模式運作，目標市場交貨區域較為分散；部分業者雖有中國大陸設廠之

  海外布局，但其生產基地並非僅設置於中國大陸一地，因此新冠肺炎對台灣

  電池材料廠商產量影響較小。日本為鋰電池產業發源地，日系廠商主要以

    Panasonic、Maxell、Murata(Sony) Maxell 積極投入全固態電池，並預計到

     2030 年投資100 億日圓以擴展生產。Panasonic 則專注於高輸入輸出型全固

   態電池，快速充電能力提升。韓系主要為SDI 及LGC 二家廠商，惟近年在中

   國廠商快速擴張下，全球市占率呈現下滑趨勢，2024 年合計市占約20%左右。

   而中國的ATL(日本TDK 控股)在智慧型手機用軟包電池方面為世界第一的

   30%以上市占率，另中國的寧德時代其磷酸鋰鐵電池應用於儲能系統，具穩定

   性，目前亦係儲能市場占有率排名第一，並開發出五年零衰減的6.25MWh 儲

  能系統。

 (2)中游之電池模組

    在電池模組方面，即採購電池芯再加以封裝後出售，因產業進入門檻較

  低，且台灣廠商擁有經濟規模、降低成本、管理能力、貼近市場、與下游客

  戶關係良好等市場競爭優勢。目前台灣市場之鋰電池模組同業有新普、順達、

   加百裕、新盛力及西勝等，並且AES-KY（新普子公司）在BBU（電池備援

   模組）市場成長迅速，國際上有Sanyo、SDI、LGC 及中國大陸比克及比亞迪、


                                            - 72 -

欣旺達，比亞迪更是全球電動車電池領域的領導者。同業之間的差異化主要

  來自於電路板的性能，無論是智慧電池管理，或是偵測電池壽命等功能，都

  有賴電池模組廠來完成。隨著AI 伺服器與電動載具需求增加，台灣廠商正

   積極拓展高毛利產品，如BBU 與儲能系統。

 (3)下游之電池模組應用

    過去主要應用在消費性電子產品相關市場，在可攜式電子部份市場逐漸

   成熟之際，手機、NB、行動電源等產品市場趨向穩定，主要的市場成長在電

  動汽機車、電動工具及儲能系統。

3.產品之發展趨勢

   鋰電池目前市場規模最大且仍然持續成長的應用為車用及儲能系統，因此

 電動汽機車及儲能系統對電芯的性能要求將影響鋰電池與鋰電池材料的技術發

 展趨勢。對於電動車廠而言，電動車重要的性能包含售價、消費者整體持有的成

 本、行駛距離、行駛的性能，這些性能對於鋰電池電芯與模組皆有對應的指標，

 例如影響整車售價的因素包含了鋰電池材料成本與製造成本，而影響消費者持

 有成本的其中一個因素則是鋰電池的循環壽命。當鋰電池能量密度越大時，車輛

 行駛距離則越長，隨著電動車續航力需求增加，電池廠商正積極開發高鎳三元電

 池（NCM811）與固態電池，以提高能量密度並延長行駛距離。新型電池技術如

 釩鋰電池（LVO），可在10 分鐘內完成快速充電，並具備10,000 次充放電壽

 命。電池製造商正透過乾法電極技術與新型電解液來降低生產成本，並提升電池

 安全性。

   對儲能系統而言，包括充放電次數、穩定性等也都是重點需求，因此鋰電池

 的體積能量密度、重量能量密度、成本與充放電次數、穩定性係未來應用在產品

 性能需求的發展目標。儲能系統對電池的充放電次數與穩定性要求極高，廠商正

 開發磷酸鋰鐵（LFP）電池與鈉離子電池來提升耐用性。全球儲能市場需求持續

 增長，預計2025 年儲能新增裝機將達220-250GWh，電池需求超過400GWh。

 固態電池與新型電解質技術正在推動儲能系統的安全性改進，降低熱失控風險。

4.產品之競爭情形

 (1)儲能市場
       a.美國

      (a)美國仍為太陽能電廠主要市場，占美洲需求約60%，但受關稅政
        策影響，新增裝機可能介於30-41 GWac。


                                            - 73 -

(b)根據 Wood Mackenzie 及 BloombergNEF 等國際能源研究機
  構預估，全球2025 年的太陽能電廠市場規模增長，新增裝機約
    450-550 GW（AC），模組需求介於560-650 GW（DC）。隨著太
  陽能發電量增加，儲能系統需求同步提升，預計2025 年全球儲能
   新增裝機將達220-250GWh。

 (c)應用端方面類似中國市場，主要以表前市場為主，比例接近80%。
  而表後工商與表後住宅以規模來看差距不大，並且在Tesla 儲能
  產品的推廣以及美國近年來的天災讓居民重視起住宅自發自用的
  重要性下，美國住宅儲能也會是全球重點市場之一，只是與其表
  前市場的規模比較下會讓部分人忽略美國表後住宅的發展趨勢。
  儲能系統已由輔助設備逐步轉為電力系統核心基礎設施。

b.中國

 (a)中國太陽能電廠市場2021 年受疫情與原物料價格上漲影響成長
   放緩，2022 年重回正軌，根據國際能源署相關資料，全球再生能
  源裝置持續成長，中國仍為主要推動市場之一。

 (b)隨著再生能源滲透率提升，儲能系統需求快速擴張。依據
   BloombergNEF 及 Wood Mackenzie 等研究機構預估，2025 年
  全球儲能新增裝機規模約達247 GWh，創歷史新高，顯示儲能市
  場持續快速成長。其中中國與美國為主要市場，合計占全球市場
  比重約六至七成以上，且中國市場成長速度顯著，已成為全球儲

  能發展重心之一。

 (c)若無明確政策要求、民生電價上漲、高峰穀價差等驅動下，暫時都
  看不到表後住宅儲能的發展趨勢。

 (d)中國由於大量光伏建置，並搭配政策推動之「新能源配儲」機制，
  光+儲的需求將迅速提升，將成為最大的需求市場。

c.歐洲

 (a)歐洲電網特性與中國、美國不同，歐洲屬於大電網，多數國家之
  間可相互調度與調配，因此對於表前儲能的依賴性或急迫性較低。
  而表後市場由於高民生用電的基礎，以及居民對於轉型高度認可，
  發展更為迅速，尤其是德國，幾乎支撐了歐洲的表後住宅儲能市
   場。75 至90 GW（AC），對應模組需求約為80 至100 GW（DC），
  整體市場維持穩定成長。

 (b)歐洲儲能與太陽能電廠市場屬於穩定成長，且表前與表後的建置
  比例並無太大改變，表前市場隨著再生能源規模提升也將逐步跟
  上，表後住宅市場除德國外，義大利等也開始加速發展。歐洲儲
   能市場自2021 年起快速成長，累積裝置容量預估至2030 年將突


                             - 74 -

破100 GWh，顯示儲能系統於能源轉型中之重要性持續提升。

d.日本

 (a)日本太陽能電廠需求規模穩定，2020~2025 年基本都在7 GW 上
  下浮動，而後緩慢成長至2030 年的10 GW 左右。日本政府計畫
   在2040 年將再生能源比例提升至40%至50%，其中太陽能仍是主
  要發展方向。2023 年日本儲能系統市場達14.0GW，預計到2032
  年將增長至27.3GW，年均成長率約7.7%。日本儲能技術涵蓋抽水
  蓄能、電化學存儲、機電儲存與蓄熱，並廣泛應用於住宅、非住
  宅與公用事業。隨著再生能源占比增加，日本政府積極發展電網
  儲能技術，以確保供電穩定並減少碳排放。

 (b)日本儲能市場雖然發展相對較早且成熟，但主要應用端都以表後
  住宅為主，進一步觀察其表後市場的發展與德國相當類似，首先
  由政府大力推動的太陽能電廠FIT、補助，接著逐漸降低FIT 價
   格( Feed-in Tariff，固定價格躉購)並轉為FIP(Feed in Premium，
  電價差額補貼制度更能夠與市場價格連結，當再生能源業者在市
  場上出售電力時，除取得市場價格外，將獲得額外費用-溢價的補
  助)，同時設置經費補貼儲能設備，並以居民達到自發自用為最終
  目標。目前來看德國與日本在表後住宅儲能的發展成效都很不錯，
  這一系列的發展趨勢也會成為多數國家(地區)的範本，並反映了
  儲能產業的發展階段。

 (c)日本於2020 與2021 年的儲能建置規模都在1 GWh 上下，隨著再
  生能源滲透率提升及電力系統調度需求增加，日本儲能市場結構
  逐步轉變，電網級（表前）儲能需求預期自2026 年前後開始明顯
   成長。至2030 年，表前與表後市場比重可望趨於均衡，顯示儲能
  系統將由分散式應用逐步擴展至電力系統核心基礎設施。

 (d)雖然日本表後市場發展成熟，但總體儲能規模並不大，這就很好
  呼應了表前市場終究是大規模、高比重的應用端。

e.台灣

 鑑於我國能源政策114 年再生能源發電要達到27 GW，隨再生能源
 占比提升，電力系統由傳統以基載機組（如核能及火力發電）為主，

 逐步轉為需同時應對供電端與負載端波動之結構，對電網調度能力
 提出更高要求。

 再生能源（如太陽能及風力）具間歇性與不確定性，將增加電網頻率
 與電壓調節之難度。隨滲透率提高，電力系統需仰賴反應速度更快之
 調節資源，儲能系統因具備快速充放電特性，可應用於調頻、備轉容
 量及削峰填谷等功能，成為提升電網穩定性之關鍵基礎設施。在政策


                             - 75 -

推動方面，台灣電力公司 已規劃擴大儲能系統應用，包含自建儲能

設備及透過輔助服務市場機制採購民間資源，整體儲能容量目標由約
590 MW 提升至1,000 MW 以上，以強化電力系統調度彈性。

因為尖載機組變的須配合再生能源的成長而需要設置更多的電廠，
但要找地、要環評、不但難而且成本會變的越來越高，因此須由儲能
系統來取代尖載機組的建置，針對電網中不同的應用，將儲能系統區
分為功率型與能量型，如同字面上表述，功率型用於如調頻，短時間
大功率的輸出，C rate 通常在2 左右；能量型用於如調峰，可較長時
間充放電，C rate 通常在0.25-1 左右。以目前台電提供的服務區別，
功率型如dReg0.25, 0.5，能量型則是E-dReg 與光伏電站+儲能的應
用。儲能可區分表前及表後工商，應用市場如下圖：


根據台灣區電機電子工業同業公會及台灣儲能系統產業推動聯盟聯
合簡報中預測，台灣的儲能市場應用及經濟規模：

(a)台電輔助服務：目前台電釋出1,000 MW，其中160 MW 為台電
  自建標案，840 MW 為購買輔助服務，dReg 1 MW 建置費因保固
 年限及電芯、PCS…等選用，約為新台幣3,000 萬~4,000 萬元左
  右，E-dreg 約新台幣5,000~5500 萬，主要在於E-dreg 台電要求
  須至少2.5 倍以上電芯用量，但因消防、空調散熱、及備援等用電
 需求，實際上預計會達2.8~甚至4 倍以上，經濟規模達356 億。

(b)用電大戶條款：需設置契約容量10%再生能源裝置責任，5,000 KW
  以上約506 家(800 KW 以上約5,400 家)，預估有500 MW 以上的
 儲能潛力，經濟規模達200 億。

(c)台灣有許多電子大廠須符合國際RE100 供應鏈要求，但夜間無再
 生能源可用無法達到100%要求，儲能系統可將白天的再生能源儲
 存後夜間使用，提供夜間生產再生能源用電。台灣RE100 企業的


                           - 76 -

2.研究發展人員與其學經歷
                             單位：人；年
          年度
                   112年度  113年度  114年度   115年5月31日項目

       碩士以上(含)       5          8          4            4
        大學(專)           23         21          9            13
學歷分佈
       高中以下(含)       1          7          0            1
      合計               29         36         13           18
平均服務年資             1.92年     3.02年     2.7年       4.39年
註：包含本公司及子公司之研發人員

    本公司及其子公司截至115年5月底止，研發及工程人員共有18名，佔本公司
 總人數之15.51%，且多數擁有大專以上學歷，並畢業於相關科系，顯見本公司研
 發人力具備一定之研發專業素養與經驗，其研發團隊之素質良好。

 3.最近年度及當年度截至4 月30 日止投入之研發費用：

                           單位：新台幣仟元
          年度
                       114年度     當年度截至115年4月30日
 項目
     研發費用                 37,867                   9,374

    因電池模組產品之研發主要在於製程與充放電保護，以提高良率及穩定產品
 品質，目前研發費用主要在電動二輪車及儲能設備產品之設計。另本公司對研究

 發展之投入與年度計劃按預算執行，以提升本公司在市場之競爭優勢。

 4.開發成功之技術或產品
  年度             具體研發成果
     無線充電裝置之充電發射器位置調節結構
     103 動力型智能電池系統
     移動電源放電容量測試儀
     節能環保型動力電池組
     104 高穩定性後備電源電路控制系統
     無線充電發射裝置及接收裝置
     可攜式電子裝置保護套之外附電池結合結構
     105 車輛救援行動電源的保護裝置
     堆疊式儲能電池模組的插接連線結構
     106 電池管理系統一段保護電路
     家用儲能系統電池組開發
     107
       太陽能家用儲能產品系統整合(PV+電池組+Inverter)
          12V 鋰電池啟動電瓶及緊急救援電池產品
     108  48V 儲能系統產品開發: 醫療類儲能產品、家用小型太陽能儲能系統
          24~72V 電動二輪車具通訊軟板之電池模組開發


                                                - 78 -

年度             具體研發成果
           225KW 及230KW 儲能櫃
      109  10KW 家用儲能系統
           48VCANbus 電動二輪車電池模組
           100KW/200KWh 戶外型可擴充式儲能系統
      110
           8S1P 及12S1P 一般型及機櫃型電池模組
      111 開發工業用電大戶電池機櫃 (ESS 300KW/600KWh)
       產官學『200KWh 戶外型可擴充式儲能電池系統』通過工研院測試驗
      113
      證及發表
       家儲系統完成6kW + 15kWh 機構型研製與設計。
       家儲系統完成10kW + 15kWh 機構型研製與設計。
      114 家儲系統完成地端及人機介面研製與設計。
           Rack 工商儲能系統完成戶外機構型研製。
        完成BBU /無人機之BMS 硬體電路設計。
       家儲系統完成15kWh + 30 kWh 機構型研製與設計。
      115
           10 呎及 20 呎儲能貨櫃研製。

(四)長、短期業務發展計畫

   本公司為因應未來產業發展及整體經濟環境趨勢，藉由擬定各長、短期計畫
 以規劃公司未來經營方向，進而提升競爭力。茲就本公司之短期及長期計畫概要
 說明如下：
 1.短期業務發展計畫

 (1)推動能源技術服務（ESCO）業務，結合能源管理系統、智慧電網與AI節能分析
   技術，以提升能源使用效率與能源管理效益。

 (2)持續拓展儲能與節能相關市場，隨著國內儲能產業政策推動及系統整合需求增
  加，表後儲能應用可望逐步擴展。本公司並積極發展醫院節能市場、儲能電池
   機櫃自有品牌（含代工）、無人機、電動二輪車及BBU備援電源等相關業務發
  展。而再生能源方面亦持續收購已發電運轉之太陽能案場，可立即挹注營收及
  穩定獲利。

 (3)持續收購太陽能案場銷售綠電，並投入太陽能公標案工程及洽談代理經銷太陽
   能模組，申請售電業執照。

 2.長期業務發展計畫

 (1)持續擴展AFC、太陽能、漁電共生等案場成為能源控股外，並整合用電戶透過
   供需量反應成為電力聚合商。

 (2)與協力廠商加強策略合作，從發電至售電之整合服務，涵蓋再生能源開發、工
   程、綠電轉供及企業永續能源服務，協助企業客戶提升綠電使用比例並落實永
   續發展目標。

  (3)導入BIM 建築資訊建模及PMIS 營建工程管理系統，提升工程效率及管理品
   質。


                                                  - 79 -

二.市場及產銷概況

 (一)市場分析
   1.主要商品(服務)之銷售(提供)地區

                          單位：新台幣仟元；％
             年度       113 年度              114 年度
       銷售地區     銷售額   比率   銷售額   比率
          台灣           199,086      20.88     228,119       72.32
          亞洲            69,740       7.31      77,314       24.51
          歐美           684,877      71.81        9,993        3.17
          合計           953,703     100.00     315,426      100.00


   2.市場佔有率

    (1)儲能電池機櫃
       本公司自109 年底開發美系客戶開始代工其美國市場之儲能電池櫃之生產，
      自110 年1 月開始交貨至113 年12 月已出貨達4GWh，且年產能可達3,000Wh，係
    目前台灣儲能電池櫃最大且最具生產實績廠商。而台電AFC 160MW 之自建標案中，
       即有20MW/39MWh 係天宇生產之儲能電池櫃，其餘為Flunce、Saft 等。

        (2) 動力電池模組
       全球電動機車自107 年開始，每年維持超過30%成長率，隨Covid-19 疫苗普
    及度增加及商業使用需求提升，淨零排放政策則鼓舞國際大廠朝向電動化轉型，

    在疫情下的共享與物流外送蓬勃發展及中國新國標政策持續發酵，印度及拉丁美
     洲均有兩位數成長，預估全球機車市場規模有望達5,718 萬輛，電動機車市占率
      則提升至5.2%。台灣2050 淨零排放路徑涵蓋能源、產業、生活與社會四大轉型策
     略，並提出12 項關鍵戰略來推動市場穩定成長。其中，政府已編列9000 億元預
    算，並透過公正轉型委員會來確保政策執行的公平性。
      電動二輪車市場目前大多在中國生產，尤以天津、江蘇、浙江、廣東為主要生
    產地區，因此多與中國的電池廠合作，由於自行車的騎乘距離有限，加上環保風
    潮，電動自行車將成為最熱門的綠色交通工具首選。國內電動自行車業者以巨大、
    美利達兩大龍頭為主，而電池模組廠商有天宇、西勝、佐茂、統達、AES。

   3.市場未來之供需狀況與成長性

        (1) 儲能電池機櫃
      儲能系統因具備增加尖峰供電量之削峰填谷功能、提升再生能源尖峰供電能
    力、降低備轉容量等多元效益，因此成為國際間電力供應與電網建構事業之重要
    技術。針對再生能源與儲能產業發展之用，相關先進國家也開始將儲能列為重點
    發展產業。其中台灣在儲能相關技術上，最早自不斷電系統相關產品切入，逐漸
    擴大到工業用定置型電源、不同場域用電管理與防災備援用途等產品線，近年也


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從國內電網用場域示範運行、再生能源搭配儲能系統上投入，逐步累積產品與技

  術實力。
   隨著各國政府對儲能產業的相關支持政策陸續出臺，儲能市場投資規模不斷
  加大，產業鏈佈局不斷完善，商業模式日趨多元，應用加速延伸；據彭博新能源
  財經（BNEF）的研究，全球儲能市場確實正在快速成長，並預計未來幾十年內將
  大幅擴展。彭博新能源財經的報告顯示，儲能市場的成長受到電動車產業與再生
  能源發展的推動，並且隨著技術進步與政策支持，市場規模將持續擴大。此外，
  報告指出，儲能技術的成本正在下降，這將進一步促進市場採用。

(2)動力電池模組
   國際上淨零排放趨勢已成為顯學，歐盟、美國及日本訂定 2050 年達全面碳

  中和目標，中國則訂定 2060 年達碳中和目標，交通運輸工具碳排量僅次於工業，

  聯合國 Emissions Gap Report 2022 指出，2020 年全球前七大排放國(中國、歐

  盟 27 國、印度、印尼、巴西、俄羅斯聯邦及美國)加上國際運輸排放量，占全球

  溫室氣體排放量的 55%，且比例逐年提高。總體而言，G20(二十大工業國)成員對

  全球75%溫室氣體排放量負有責任，對於低碳化轉型需求刻不容緩。看好全球電動

  車銷售量將維持成長趨勢，促使主要電池企業陸續宣布擴產計畫，中國電池大廠

  與其他主要業者積極在歐美擴產以就近供應整車廠，顯示各主要國家均積極發展

  自主動力電池供應鏈。

   新冠肺炎疫情期間全球居家隔離及遠距教學、工作人數大增，消費者自行增

  加購買或政府標案陸續開出，反映在筆記型電腦、平板電腦等消費性電子產品銷

  售走勢暢旺。不過在上述消費性電子產品的需求已被提前透支的環境中，下游系

  統廠商對零組件的拉貨力道明顯轉弱，導致本產業3C 電池模組業者2023 年的營

  收表現恐不容過度樂觀看待。所幸受惠於電動車選擇增加，我國電動車輛銷售量

  逐步提高，著眼於電動車零組件市場的龐大商機，業者亦積極投入電池、電機、

  電控等產品的生產可進一步提高業者在電動車與儲能領域的競爭力。
4.競爭利基

(1)產品品質優勢
   本公司之品質系統通過多項國際認證，產品亦獲得全球多國之安規認證，以
  確保消費者使用品質之安全性，使品質系統的運作平順且不斷精進。而品保組織
  完整，工廠端分別設有進料品質管制、製程品質管制、品質工程及橫跨各廠的品

  質系統管理、供應商品質管理、品質可靠度管理等，藉由品保組織之督導及全員
  參與以有效掌握電池組及電源管理組之整體品質，為確保產品功能與使用安全品
  質要求，零組件上亦有嚴格品質管控及驗證。

(2)生產製造優勢
    本公司擁有組織化、系統化之供應鏈管理機制，並與關鍵材料電池芯及IC 供

  應商互動良好，且與客戶共同規劃原物料需求，故本公司能提供客戶穩定確切之


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供貨時程。且隨著消費需求不斷推陳出新，因此產品變換快速及多樣化乃為市場

  行銷不可或缺之利器，本公司為因應產品變換快速及多樣化，將生產製程標準化、

  生產設備自動化、並定期實施人員教育訓練，適時調整生產流程以配合客戶縮短

  產品導入時程，滿足客戶大量生產的需求，亦可配合多樣少量的市場趨勢，達成

  迅速、彈性的交貨服務。
(3)研發優勢
    在產品設計上不斷研發創新、精益求精，因此各廠之產品無論在外觀、容量、

  尺寸及厚度皆不盡相同，所需之電池組充放電保護規格亦不同，本公司具有良好

  之模組化設計能力，除能為客戶之各種產品量身訂作，並可加速開發時程及提高

  生產線之生產效率。
5.發展遠景之有利、不利因素與因應對策

 (1)有利因素

  A.品質規範及安規認證

     公司產品在設計上導入多項的產品品質規範，除了工廠基本的ISO9000 及
     14000 之外，還導入環保相關的QC080000 及汽車相關之TS16949，而且本公
    司的產品也通過CE、TUV/GS、UL、E-mark、PSE、CSA 等安規認證，並符
    合ROHS、WEEE、IEEE 等環保法規的標準，符合國際標準的專業電池組供應
    商，且在UN38.3 方面設置實驗室並取得上海化工所認證。114 年主要投入儲
   能自有品牌之研發及銷售，本公司開發電池機櫃為認證標準品，通過台灣
    CNS62619、歐盟IEC 62619、歐盟IEC 60730-1 及UN38.3 認證。

  B.策略聯盟進行整合

     與客戶及零組件供應商進行策略聯盟，加強水平及垂直整合，與客戶共同
   規劃原物料需求之機制，以掌握鍵材料電池芯及IC 之供料狀況，並共同研發
   新技術，持續優化產品品質及降低成本，以提供客戶更具競爭力之產品。

  C.市場需求持續擴大

     在綠色環保發展的趨勢下，電動二輪車及儲能系統需求，將持續帶動電池
   模組產業商機。

 (2)不利因素與因應對策

  A.價格競爭日益激烈

   同業競爭激烈，尤以中國業者，以削價競爭來爭取訂單。

   因應對策：

   a.提升新產品開發技術及品質穩定度，取得客戶信任及依存度。

   b.隨時掌握既有客戶之狀況及市場之脈動，以最快速度回應並解決客戶問題，


                                                 - 82 -

提供良好服務。

   B.大陸基本工資連年調漲，造成生產成本增加，侵蝕毛利

    因應對策：

    a.改善生產線製程，導入自動化/半自動化，以降低人工成本。。

    b.提供員工福利，加強員工向心力，減少員工流動率造成無形成本浪費。

   C.電池缺貨且價格上漲

    因綠色環保趨勢，電動汽機車及儲能系統所需之電池供不應求且造成價格上
    漲，需要採現金預付購料。

    因應對策：

    a.增加電池芯供應商，且與各供應商都有合作關係，供貨數量維持穩定。

    b.與主要客戶及電池芯供應商策略聯盟，共同開發規格需求產品。

(二)主要產品之重要用途及產製過程

 1.主要產品之用途

  本公司主要產品與服務可分為三大類：儲能系統產品、電池模組應用產品及能源技

   術服務（ESCO），分述如下：

   (1)儲能系統產品

    本公司以儲能系統設備為核心業務，產品包含戶外型儲能櫃、工業級儲能系統

    及家用儲能設備，應用於表前電網調節及表後工商業與住宅儲能市場，主要服

    務對象包括工業用電大戶及家庭用電需求場域。

   (2)電池模組與應用產品

    本公司亦提供多元電池模組產品，涵蓋無人機、電動二輪車、3C電子產品、醫

    療設備及電動工具等應用領域，產品型態以單串及並聯電池模組為主，滿足不

    同終端產品之能源需求。

   (3)能源技術服務（ESCO）

     本公司發展能源技術服務（ESCO）業務，結合能源管理系統（EMS）、智慧電網

    技術及數據分析能力，透過能源監控與最佳化調度，協助客戶提升能源使用效

    率、降低用電成本並強化能源管理效益。


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                                第三节管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的主要业务
    1、公司主要业务、主要产品及其用途
    公司主要围绕锂电池产业链进行业务布局，立足电源管理系统及封装集成业务，正大力开拓新
业务，发展        SIP 先进封装和储能电芯等战略新兴业务，持续优化产业布局。智能手机、笔记本和平
板电脑、智能穿戴设备、电动工具、智能家居和出行产品、储能产品是公司锂电池产品的主要应用
领域。
    2、公司主要经营模式
    公司拥有成熟的采购、生产和销售体系，采取“以销定产、以产定采”为主的经营方式。报告
期内，公司主要经营模式未发生重大变化。
    （1）采购模式
    公司采购的原材料主要包括锂离子电芯、BMS、电子元器件、PCB（印制电路板）、正负极材
料、隔膜、电解液和各种辅料。主要采取“以产定采”的采购模式，采购部门根据生产计划部门下
达的采购计划进行采购。公司建立了完整的供应链管理体系，与众多的原材料厂商建立了长期稳定
的合作关系，公司存在由客户指定供应商的情况。
    （2）生产模式
    公司生产的产品主要为非标定制化产品，采用“以销定产”的生产模式，根据客户订单及需求
制定生产计划并组织生产。储能电芯产品为标准化产品，公司综合评估客户需求与产能利用情况，
制定生产计划并组织生产。公司拥有完善的质量管控体系，生产自动化水平处于行业先进水平。
    （3）销售模式
    公司主要围绕行业排名前列的核心客户开展业务，采取直接销售模式，由终端客户直接向公司
下单或由终端客户指定的代工厂向公司下单。经过多年的发展，公司积累了大量的优质客户资源，
与主要客户建立了长期稳定的合作关系，积极广泛地参与客户产品项目的前期研发设计并实现销售。

二、报告期内公司所处行业情况

    1、公司行业分类
    公司主要从事锂电池电源管理系统、储能电芯及相关封装集成产品的研发、设计、生产及销售
业务。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017），公司主要业务属于
“C 制造业”门类中的“C38 电气机械和器材制造业”大类中的“C3841 锂离子电池制造”小类。

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    2、行业发展状况

    2025 年全球锂电池行业延续高速增长态势。依据研究机构                                    EVTank 联合伊维经济研究院、中国
电池产业研究院共同发布的《中国锂离子电池行业发展白皮书（2026 年）》，2025 年，全球锂离子
电池总出货量达           2,280.5GWh，同比增长           47.6%。其中：动力电池出货量为                    1,495.2GWh，同比增长
42.2%；储能电池出货量达                651.5GWh，同比激增            76.2%；小型电池出货量               133.9GWh，同比增长
7.9%。
    消费电子领域，根据市场研究机构                       IDC 统计数据，2025 年全球智能手机出货量为                         12.6 亿台，同
比增长     1.9%；2025 年全球传统           PC（个人计算机）出货量达到                   2.847 亿台，同比增长           8.1%；2025 年
全球平板电脑出货量为               1.519 亿台，同比增长            5%；市场研究机构            Omdia 数据显示，2025 年全球可
穿戴设备出货量突破2 亿台，同比增长6%。
    电动工具方面，根据国家统计局数据，2025 年国内电动手提式工具产量                                             1.987 亿台，较上年下
降  7.5%。清洁电器与电动两轮车领域，根据                            IDC 统计数据，全球智能扫地机器人                        2025 年出货
2,412.4 万台，同比增长           17.1%；奥维云网（AVC）监测数据显示，2025 年中国清洁电器行业营业收
入  471 亿元，同比增长           11.3%，全年零售量           3,550 万台，同比增长           17.0%；中国电动两轮车内销总量
达  5,876.7 万辆，同比增长          16.6%。
    3、公司行业地位

    公司专注于锂电池的电源管理及封装集成业务二十余年，作为国内最早从事该业务领域的生产
制造企业，经过多年持续的技术创新、工艺创新和产品创新，以卓越制造、敏捷交付、优良品质和
深刻的客户理解和服务能力成为消费类锂电池电源管理及封装集成领域主要供应商之一。公司与国
内外多家消费类主要厂商开展了广泛的业务合作，市场份额稳定，竞争力不断提高。近几年，公司
正大力开拓新业务，发展                SIP 先进封装和储能电芯等战略新兴业务，持续优化产业布局。

三、核心竞争力分析

    公司作为国内锂电池制造领域的先行者，经过多年的发展，通过持续打造高效制造平台、不断
完善品质控制预防体系、持续优化业务结构，拥有以下核心竞争优势：
    1、优质的客户服务能力和高端客户资源

    经过多年的发展，凭借丰富的制造经验、良好的产品品质和卓越的交付能力，公司与全球领先
的消费类厂商建立了长期稳定的合作关系，积累了大量的优质客户资源，对客户需求有着深刻的理
解和认识。报告期内，公司在服务好老客户的同时，着力拓展新的优质客户，为公司未来持续稳健
发展奠定坚实的基础。
    2、领先的制造水平

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    公司是国内最早从事锂电池电源管理系统及封装集成业务的生产制造企业，具备多年的生产管
理经验和领先的制造工艺水平，在解决一些瓶颈工艺问题上具有独特的优势。公司持续投入，不断
探索和提升设备创新能力和制造柔性水平，着力打造高效制造平台。公司根据不同产品的工艺特点，
通过生产工艺的调整与创新，优化生产布局，实行柔性化和自动化相结合的生产管理，智能制造能
力不断夯实，制造效率不断提升。公司建立了生产信息化管理体系，实现了产品制造、品质等相关
信息一体化管理，确保产品品质的一致性和产品信息的可追溯性。
    3、技术研发优势

    公司注重围绕技术创新打造企业核心竞争力。公司作为国内锂电池电源管理系统及封装集成业
务领域的先行者，经过多年的发展，积累了雄厚的技术优势，有较强的研发实力和持续创新能力。
公司着力完善产品研发技术平台，大力引进研发人才，强化研发人才的培养，在中小型锂电池产品
电源管理系统及封装集成业务领域的技术水平处于全球领先地位。公司拥有多项专利，专利数量处
于行业前列。
    截至2025 年末，公司子公司累计拥有发明专利                            213 项、实用新型专利725 项、外观设计专利39
项和软件著作权          197 项；报告期内申请发明专利                  64 项、实用新型专利233 项、外观设计专利13 项、
软件著作权        47 项和国际PCT（专利合作条约）7 项；授权发明专利35 项、实用新型专利                                             129 项、
外观设计专利         12 项和软件著作权           32 项。
    4、良好的品质保障能力

    公司长期服务于全球高端消费类厂商，积累了丰富的制程管理经验，拥有完善的质量管控体系，
公司持续完善品质控制预防体系，强调预防和过程控制，产品品质获得客户肯定，使得公司在智能
手机、智能穿戴、笔记本电脑、电动工具、吸尘器等锂电池电源管理及封装集成领域获得了较高的
市场份额。
    5、领先的自动化水平

    公司持续提升智能制造水平，坚持自动化改造，推动建立自动化生产线，并着力推进产品测试
集成化、智能化，减少直接作业人员，降低人工操作带来的品质风险，确保产品的一致性和可靠性，
降低人工成本，促进节能减排，提升产品制造效率和盈利能力。公司拥有专门的自动化设备开发团
队，紧跟锂电池行业自动化前沿技术，持续打造灵活高效、高性价比的柔性化、自动化制造平台。
目前，公司的自动化水平处于行业领先。

四、主营业务分析

1、概述
    2025 年度，公司实现合并营业收入                     223.99 亿元，同比增长           7.38%；实现归属于上市公司股东的
净利润2.92 亿元，同比下降29.23%。报告期内，公司主要经营情况如下：
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    （1）坚定地加大研发投入，以创新驱动发展
    公司坚持以技术创新驱动发展，积极应对日趋激烈的市场竞争环境。近五年来，公司研发投入
保持稳定增长，2025 年研发投入达                     10.31 亿元，同比增长           14.63%，研发投入占营业收入的比例为
4.60%。报告期内，各子公司围绕主业持续开展核心关键技术攻关，深度参与客户产品前期设计验证，
紧跟行业发展趋势，持续提升技术能力与产品适用性，巩固与核心客户的长期合作。在储能电芯产
品研发方面，开发兼顾容量、过流温升、大倍率循环特性的                                      UPS 高功率电芯，推出主动安全电芯及
系统，研发先进的温压一体传感器，实现电芯内部气压与温度实时监测，全面提升储能系统安全水
平；SIP 先进封装工艺研发方面，成功导入固晶、焊线、溅镀、植球四个关键工序，掌握晶圆级的减
薄和划片工艺，为新业务的开拓和承接打下了坚实的技术基础。
    （2）新兴业务占比不断提升，持续优化业务结构
    近几年，公司在持续深耕传统优势业务的同时，不断推动战略新兴业务的发展，持续提升新兴
业务占比，推动整体业务结构优化。报告期内，储能业务从侧重规模扩张转向聚焦效益提升，着力
改善经营质量，储能电芯产能利用率提升，亏损有所下降，储能业务全年实现销售收入                                                       28.29 亿元，
同比增长      49.89%；SIP 业务聚焦核心客户，以高品质交付为基础，深化与客户的合作，不断拓展新
业务品类，显著提升业务粘性，推动销售收入持续增长，全年实现销售收入                                                  30.42 亿元（含内部销
售），同比增长13.88%。
    （3）海外制造持续加码，优化产能布局
    在国际贸易政策不确定性增加、贸易保护主义抬头的背景下，公司持续加速越南制造基地的建
设进程，以构建多元化的产能布局，响应客户海外产能需求，针对不同区域的差异化关税，动态调
整生产资源配置。报告期内，公司子公司在越南云中工业园购置厂房并逐步投入使用，同时开启内
黄工业园二期厂房建设，持续扩大产能。智能硬件装配业务实现海外量产落地，SIP 业务越南制造基
地顺利量产且持续导入新项目，越南本地制造产值超                                 20 亿元。
    （4）深化精益智造管理，推动降本增效
    以建设数字化工厂为目标，以精益制造为基础，公司各控股子公司通过提升柔性自动化能力、
改造   MES 生产信息化管理系统、全过程数据采集、关键质量特性监控与自动预警等措施，实现产品
工艺数据的制造过程主动防错控制，打造可视、可控、可追溯的智能化制造管理平台。在精益制造
体系的基础上，进一步融合自动化设备、智能管理系统与实时数据分析，推动生产各环节高效协同、
精准管控，有效降低人力投入成本与各类资源损耗。同时，以AI 大数据技术为驱动，持续优化制造
效率与产品质量，全面提升公司智能制造水平与数字化运营能力，助力企业实现高质量、低成本、
高效率发展。


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2、收入与成本

（1）    营业收入构成

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                               2025 年                             2024 年
                                                                                            同比增减
                                      占营业收入比                              占营业收入比
                        金额                                  金额
                                           重                                   重
营业收入合计              22,399,427,302.94         100%     20,859,251,590.68          100%             7.38%
分行业
工业                  22,399,427,302.94      100.00%     20,859,251,590.68       100.00%             7.38%

分产品
智能手机类                7,591,429,166.32       33.89%      7,973,220,260.49        38.22%            -4.79%
智能穿戴类                3,377,038,240.44       15.08%      2,581,691,960.48        12.38%            30.81%
电动工具、智能
                     3,449,742,533.42       15.40%      3,393,449,229.43        16.27%             1.66%
家居和出行类
笔记本电脑和平
                     2,945,195,310.25       13.15%      2,871,016,674.31        13.76%             2.58%
板电脑类
储能产品类                2,828,593,460.56       12.63%      1,887,169,790.12         9.05%            49.89%
其他                   2,207,428,591.95        9.85%      2,152,703,675.85        10.32%             2.54%
分地区

境内                   7,089,709,091.54       31.65%      6,829,939,788.99        32.74%             3.80%
境外                  15,309,718,211.40       68.35%      14,029,311,801.69       67.26%             9.13%
分销售模式
自销                  22,399,427,302.94      100.00%     20,859,251,590.68       100.00%             7.38%

（2）   占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况

适用□不适用
                                                                                                 单位：元
                                                               营业收入比上        营业成本比上         毛利率比上年
                    营业收入               营业成本          毛利率
                                                                年同期增减         年同期增减           同期增减
分行业
工业               22,399,427,302.9420,379,412,302.96    9.02%          7.38%         9.01%         -1.36%

分产品
智能手机类             7,591,429,166.32  7,000,383,953.10   7.79%         -4.79%         -2.56%        -2.10%
智能穿戴类             3,377,038,240.44  2,894,397,335.43  14.29%         30.81%        22.42%          5.87%
电动工具、智能
                  3,449,742,533.42  2,985,482,541.05  13.46%          1.66%         3.20%         -1.29%
家居和出行类
笔记本电脑和平
                  2,945,195,310.25  2,742,873,717.03   6.87%          2.58%         3.00%         -0.38%
板电脑类
储能产品类             2,828,593,460.56  2,870,166,866.93  -1.47%         49.89%        56.52%         -4.30%
其他                2,207,428,591.95  1,886,107,889.42  14.56%          2.54%         7.37%         -3.84%
分地区

境内                7,089,709,091.54  6,574,728,693.72   7.26%          3.80%         5.74%         -1.70%
                                                    14

深圳市德赛电池科技股份有限公司               2025 年年度报告全文

境外                15,309,718,211.4013,804,683,609.24   9.83%          9.13%        10.64%         -1.23%
分销售模式
自销               22,399,427,302.9420,379,412,302.96    9.02%          7.38%         9.01%         -1.36%
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近                             1 年按报告期末口径调整后的主营业务数据
□适用不适用

（3）   公司实物销售收入是否大于劳务收入

是□否
   行业分类                项目                单位               2025 年           2024 年           同比增减
                      销售量                万个                 54,481.35         48,554.63           12.21%
  工业制造业               生产量                万个                 54,702.30         48,772.31           12.16%
                      库存量                万个                   1,680.54         1,459.59           15.14%
相关数据同比发生变动30%以上的原因说明
□适用不适用

（4）   公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况

□适用不适用

（5）   营业成本构成

行业分类
                                                                                                 单位：元
                                       2025 年                           2024 年
行业分类             项目                             占营业成本                            占营业成         同比增减
                                  金额                               金额
                                                   比重                             本比重
               直接材料           17,766,464,113.15     87.18%     16,521,494,610.59   88.37%          7.54%
工业制造业          直接人工              717,559,867.68      3.52%       677,255,729.35     3.62%          5.95%
               其他成本            1,895,388,322.13      9.30%      1,496,344,719.60    8.00%         26.67%

（6）   报告期内合并范围是否发生变动

是□否

本期纳入合并财务报表范围的主体较上期相比，增加                               4 户，减少     3 户，具体包括：

                               公司名称                                                 变更原因
蓝微新源（香港）有限公司                                                            投资设立
智元科技（越南）有限公司                                                            投资设立
惠州市储源科技有限公司                                                             投资设立
南通市惠海科技有限责任公司                                                           投资设立
德勤（威海）电力技术有限公司                                                          注销
                                                    15

深圳市德赛电池科技股份有限公司               2025 年年度报告全文


3、费用


                                                                                                 单位：元

                           2025 年                2024 年          同比增减                重大变动说明

销售费用                       158,190,420.93        140,875,826.20      12.29%

管理费用                       381,669,838.08        374,748,152.92       1.85%

财务费用                        95,872,523.63         54,514,846.49      75.86%   主要系汇兑收益同比减少

研发费用                      1,030,741,518.21       899,178,663.18      14.63%


4、研发投入


适用□不适用

                                                                                       预计对公司未来发展
主要研发项目名称                       项目目的                  项目进展           拟达到的目标
                                                                                             的影响

                   推广能量密度高，抗压能力强、采
                                                                提升产品竞争力和制程
智能手表钢壳电池           用先进电池管理和封装技术的钢壳                  量产阶段
                                                                工艺水平
                   电池的产业化应用

                   通过创新设计与先进工艺研发高端
                   AR 眼镜专用电池，实现产品更
高端AR 眼镜电池                                           量产阶段        提升产品竞争力
                   轻、更薄，提升产品佩戴舒适性与

                   空间利用率。
                                                                                      巩固和提升市场份额
智能吸尘器电源管                                                        提高产品性能，提升产
                   产业化应用                            研发阶段
理系统技术研发                                                         品竞争力

E-bike 电动车锂电
                                                                提高产品性能，提升产
池高性能保护技术           产业化应用                            试产阶段
                                                                品竞争力
研发

314Ah 高性价比储
                   为客户提供高性价比高安全新产品                  量产阶段        提升产品竞争力
能电芯产品开发

                   从根本上解决储能系统的热失控风

高安全储能电芯技           险，确保其在全生命周期内安全、                              掌握关键技术，提升产            构建差异化竞争优
                                                    量产阶段
术开发                可靠、可预测地运行，从而支撑储                              品竞争力                  势，提升市场份额
                   能产业的大规模商业化发展。

高安全、宽温域、                                                                              通过技术创新扩大市
                                                                掌握关键技术，推广产
高能量密度固态电           产业化应用                            样品阶段                              场份额，提升品牌知
                                                                品应用
池项目研究                                                                                 名度和影响力

功率型锂离子电池                                                        掌握关键技术，推广产
                   产业化应用                            试产阶段
技术开发                                                            品应用                   开拓新市场，提升品

高性能钠离子电芯           开发一款具有优异低温性能和高功                              掌握领先技术，丰富产            牌影响力
                                                    试产阶段
技术开发               率输出的钠离子电池                                    品矩阵

新型高压微户储系
                                                                开发新产品，丰富产品
统及终端应用技术           产业化应用                            试产阶段
                                                                矩阵
研发
                                                                                      开拓新市场，提升公
基于内嵌雷达与蓝
                                                                掌握新技术，拓展智能            司市场竞争力与盈利
牙技术的智能物联           产业化应用                            研发阶段
                                                                家居应用场景                能力
模组应用研发

SIP 工艺的                                                         掌握关键技术，推广产
                   产业化应用                            量产阶段
MOSFET 堆叠技术                                                     品应用

                                                    17

深圳市德赛电池科技股份有限公司               2025 年年度报告全文

                                                                                       预计对公司未来发展
主要研发项目名称                       项目目的                  项目进展           拟达到的目标
                                                                                             的影响
的研发
新型高可靠性微小
                                                                开发新产品，丰富产品
化电池保护板封装           产业化应用                            研发阶段
                                                                矩阵
技术的研发
                   构建主动安全预警模型，实现电芯
                                                                                      强化公司在储能安全
                   异常风险提前识别，打造行业独家                              掌握关键技术，推广产
主动安全算法模型                                            研发阶段                              领域的核心竞争力，
                   核心技术，形成可配套支持储能全                              品应用
                                                                                      助力储能业务拓展
                   场景的解决方案
公司研发人员情况

                                   2025 年                     2024 年                    变动比例
研发人员数量（人）                                     2,292                      1,713                    33.80%
研发人员数量占比                                    14.83%                     10.53%                      4.30%
研发人员学历结构
本科                                            1,280                       938                     36.46%
硕士                                              137                       120                     14.17%
博士                                                5                         4                     25.00%
专科及以下                                           870                       651                     33.64%
研发人员年龄构成
30 岁以下                                        1,079                       726                     48.62%
30~40 岁                                         880                       716                     22.91%
40 岁及以上                                         333                       271                     22.88%

公司研发投入情况

                                         2025 年                  2024 年                  变动比例
研发投入金额（元）                                1,030,741,518.21          899,178,663.18                 14.63%
研发投入占营业收入比例                                       4.60%                   4.31%                    0.29%
研发投入资本化的金额（元）                                       0.00                    0.00                   0.00%
资本化研发投入占研发投入的比例                                   0.00%                   0.00%                    0.00%

公司研发人员构成发生重大变化的原因及影响
适用□不适用
主要系为保证能够不断进行技术创新，维持市场竞争优势，公司持续加大研发投入，引进优秀技术背景人才，对原有的
研发体系进行优化、调整，以提升公司核心竞争力。

研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因
□适用不适用
研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明
□适用不适用

5、现金流

                                                                                                 单位：元
           项目                        2025 年                    2024 年                   同比增减
                                                    18

深圳市德赛电池科技股份有限公司                      2025 年年度报告全文


       2、报告期内获取的重大的股权投资情况

       □适用不适用

       3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况

       适用□不适用

                                                                                                                            单位：元

                                                                                               截止
                  是否                                                                           报告      未达到
            投              投资                                            资               预
                  为固                                                                           期末      计划进        披露日
            资              项目      本报告期投入            截至报告期末累             金      项目       计
项目名称              定资                                                                           累计      度和预        期（如        披露索引（如有）
            方              涉及           金额           计实际投入金额             来      进度       收
                  产投                                                                           实现      计收益         有）
            式              行业                                            源               益
                   资                                                                           的收      的原因
                                                                                                益
                                                                                                                             详见巨潮资讯网公
                                                                                                                             告  编  号  为   2019-
                                                                                                                             037 的《关于惠州
                          电气                                                                                                 电池拟签署项目投
惠州电池
                          机械                                                                                     2021 年      资建设协议书的公
物联网电        自                                                            自
                   是      和器       117,419,459.35     1,383,896,503.15        60.83%                   不适用       01 月  21    告》和公告编号为
源高端智        建                                                            筹
                          材制                                                                                     日           2021-004 的《关
造项目
                          造业                                                                                                 于惠州电池增加项
                                                                                                                             目投资规模并签订
                                                                                                                             项目投资建设协议
                                                                                                                             书的公告》
                          电气                                                                                                 详见巨潮资讯网公
                          机械                                                                                     2022 年      告  编  号  为   2022-
储能电芯        其                                                            自
                   是      和器       173,135,159.47     1,837,619,541.18        24.50%                   不适用       01 月  21    003 的《关于签订
项目          他                                                            筹
                          材制                                                                                     日           储能电芯项目入园
                          造业                                                                                                 协议书的公告》
                                                                                                                             详见巨潮资讯网公
                          电气
                                                                                                                             告  编  号  为   2022-
德赛矽镨                      机械                                                                                     2022 年
            自                                                            自                                                   008 的《关于德赛
SIP 封装             是      和器       186,422,893.36     1,646,726,146.27        77.71%                   不适用       02 月  22
            建                                                            筹                                                   矽镨签订      SIP 封装
产业项目                      材制                                                                                     日
                                                                                                                             产业项目投资建设
                          造业
                                                                                                                             协议书的公告》
合计           --     --      --     476,977,512.18     4,868,242,190.60    --     --        -        -     --         --               --


       4、金融资产投资

       （1）     证券投资情况

       □适用不适用

       公司报告期不存在证券投资。

       （2）     衍生品投资情况

       适用□不适用




                                                                       22

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1）  报告期内以套期保值为目的的衍生品投资

适用□不适用

                                                                                               单位：万元

                                                计入权益                                           期末投资金
                                    本期公允
衍生品投        初始投资                                的累计公        报告期内        报告期内                   额占公司报
                        期初金额        价值变动                                            期末金额
资类型           金额                                允价值变        购入金额        售出金额                   告期末净资
                                      损益
                                                   动                                             产比例

远期外汇
                    0     5,015.03      35.23           0    26,001.38  31,051.64          0         0.00%
合约

外币期权                0           0           0           0   188,392.07188,361.89        30.18        0.00%

外币掉期                0           0           0           0    36,241.52  36,241.52          0         0.00%

合计                  0     5,015.03      35.23           0   250,634.97255,655.05        30.18        0.00%

报告期内套期保值业务
的会计政策、会计核算
具体原则，以及与上一             未发生重大变化
报告期相比是否发生重
大变化的说明

报告期实际损益情况的
                       报告期实际损益金额为           683.81 万元。
说明

                       为降低汇率波动风险，公司开展外汇套期保值业务，加强公司的汇率风险管理，降低企业在外
套期保值效果的说明
                       币经济环境中的汇率风险。

衍生品投资资金来源              自有资金

                       公司根据外汇收支情况和市场汇率、利率条件开展的外汇衍生品交易以锁定成本、规避和防范
                       汇率、利率风险为目的，不做投机性、套利性操作。但外汇衍生品交易仍存在以下风险：
                       1、市场风险：金融衍生品交易合约汇率、利率与到期日实际汇率、利率的差异将产生交易损
                       益；在金融衍生品的存续期内，存在因标的利率、汇率等市场价格波动导致金融衍生品价格变
                       动，从而产生公允价值变动损益，至到期日公允价值变动损益的累计值等于交易损益；
                       2、信用风险：公司进行的衍生品投资交易对手均为信用良好且与公司已建立长期业务往来的
                       银行，履约风险较低；
                       3、流动性风险：公司目前开展的金融衍生品业务限于银行柜台交易，存在平仓斩仓损失而须
                       向银行支付费用的风险；公司目前开展的金融衍生品业务均根据公司未来的外汇收付款预算及
报告期衍生品持仓的风
                       外汇资产负债状况进行操作，流动性风险较小；
险分析及控制措施说明
                       4、操作风险：内部流程不完善、员工操作、系统等原因均可能导致公司在金融衍生品的过程
（包括但不限于市场风
                       中承担损失；
险、流动性风险、信用
                       5、法律风险：公司开展外汇衍生品交易业务时，存在交易人员未能充分理解交易合同条款和
风险、操作风险、法律
                       产品信息,导致经营活动不符合法律规定或者因外部法律事件而造成的交易损失。
风险等）
                       针对以上风险，公司采取以下风险控制措施：
                       1、公司制定了《衍生品投资管理制度》，明确了外汇资金业务的职责分工，对公司开展衍生品
                       交易的风险控制、审批程序、后续管理和信息披露等进行了明确规定，通过加强业务流程、决
                       策流程和交易流程的风险控制，有效规范衍生品投资行为，有效降低衍生品交易风险和操作风
                       险。
                       2、公司财务部配备投资决策、业务操作、风险控制等专业人员从事衍生品投资业务，严格执
                       行衍生品投资的业务操作和风险管理制度。
                       3、公司财务部衍生品投资专业人员应充分理解衍生品投资的特点和潜在风险，持续跟踪外汇
                       衍生品公开市场价格或公允价值变动，及时评估外汇衍生品交易的风险敞口变化情况，发现异

                                                    23

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                       常情况及时上报，并执行应急措施。
                       4、公司的衍生品投资将选择结构简单、风险可控的金融衍生产品开展套期保值业务，严格控
                       制金融衍生品投资业务的交易规模。
                       5、公司将审慎审查与合作银行签订的合约条款，严格执行风险管理制度，以防范法律风险。
已投资衍生品报告期内
市场价格或产品公允价
                       报告期内衍生品公允价值变动收益                35.23 万元。衍生品的公允价值以外汇市场即时报价确定，
值变动的情况，对衍生
                       按照合约价格与资产负债表日外汇市场即时报价的远期汇率之差额计算确定衍生品的公允价
品公允价值的分析应披
                       值。
露具体使用的方法及相
关假设与参数的设定

涉诉情况（如适用）              无

衍生品投资审批董事会
                       2025 年04 月  22 日
公告披露日期（如有）

衍生品投资审批股东会
                       2025 年05 月  20 日
公告披露日期（如有）

2）报告期内以投机为目的的衍生品投资

□适用不适用
公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。

八、重大资产和股权出售

1、出售重大资产情况

□适用不适用
公司报告期未出售重大资产。

2、出售重大股权情况

□适用不适用

九、主要控股参股公司分析

适用□不适用
主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

                                                                                               单位：万元

             公司
公司名称                   主要业务         注册资本         总资产         净资产        营业收入         营业利润        净利润
             类型
惠州市蓝                中小型锂电池
微电子有       子公司      电源管理及系           28,000.00  335,747.12  201,608.45   521,790.03  18,748.19   18,634.25
限公司                 统集成业务
惠州市德
                    中小型锂电池
赛电池有       子公司                       70,000.00  746,702.94  331,123.55  1,430,224.6625,455.55    26,007.53
                    封装集成业务
限公司
广东德赛                系统级封装
           子公司                       14,000.00  296,226.04   26,533.93   329,152.22   5,807.35    6,719.06
矽镨技术                （SIP）业务

                                                    24

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             公司
公司名称                   主要业务         注册资本         总资产         净资产        营业收入         营业利润        净利润
             类型
有限公司
湖南德赛
电池有限       子公司      储能电芯业务           50,000.00  258,458.50  -41,204.81   106,635.83  -35,364.72-29,272.94
公司
报告期内取得和处置子公司的情况
适用□不适用
            公司名称                      报告期内取得和处置子公司方式                       对整体生产经营和业绩的影响
蓝微新源（香港）有限公司                       投资设立                                无重大影响
智元科技（越南）有限公司                       投资设立                                无重大影响
惠州市储源科技有限公司                        投资设立                                无重大影响
南通市惠海科技有限责任公司                      投资设立                                无重大影响
德勤（威海）电力技术有限公司                     注销                                  无重大影响
德亚（山东）电力技术有限公司                     转让                                  无重大影响
德亚（冠县）电力技术有限公司                     转让                                  无重大影响

十、公司控制的结构化主体情况

□适用不适用

十一、公司未来发展的展望

    （一）行业竞争格局和发展趋势

    在全球能源转型持续深化的大背景下，未来几年锂电池行业有望延续景气上行周期。凭借下游应用
场景的持续拓展与技术迭代的驱动，锂电池行业仍将保持较高的增长速度。消费类电池领域，智能手机、
平板电脑、笔记本电脑等传统终端产品更新迭代持续释放刚性需求，AI 眼镜、机器人等新兴智能硬件快
速增长，进一步拉动消费类电池需求稳步增长。储能电池领域，在全球能源安全战略重构与“双碳”目
标的长期驱动下，储能锂电池作为能源转型的关键支撑，其刚性需求正在加速释放，预计未来几年，全
球储能行业仍将处于高速增长期。动力电池领域，受技术与市场双轮驱动，电动化进程持续深化，市场
需求预计保持稳健增长。
    （二）公司发展战略

    公司践行“经营革新、技术超越、专业制造、服务领先”的经营理念，坚持“勤勉诚信、开放共享、
创新高效”的价值观，公司愿景为致力于成为全球一流的新能源解决方案提供商。
    公司消费类电池业务聚焦价值提升与客户满意度优化，稳定现有业务，孵化新兴业务，持续巩固公
司产业链竞争优势。智能硬件业务加速海外产能布局，依托现有部品部件能力，逐步拓展业务边界与应
用领域。大型动力电池电源管理业务坚持与电芯厂及主机厂战略结盟模式，全力服务好现有客户，进一
步拓展主流客户资源及业务量，积极进入新兴产业。SIP 业务利用质量与技术领先的优势，积极开拓新业
务品类，进一步提高市场份额。储能业务构建差异化竞争优势，深耕主动安全产品，打造技术创新、品

                                                    25

深圳市德赛电池科技股份有限公司               2025 年年度报告全文

质优良的核心竞争力，以大客户为核心支撑、海外市场为增长引擎、场景细分为辅助攻坚，持续优化市
场与业务布局，提高发展质量。公司将继续加快业务和制造基地全球化布局，提升海外本土化能力，充
分把握海外市场增长机会；加大创新研发投入，加速新工艺应用、新项目研发，持续提升市场竞争力；
打造以数据为核心的智能化运营体系，加速业务数字化协同升级，以                                         AI 大数据驱动制造效率与产品质量
持续优化；增厚人才储备，加快研发、技术人才梯队建设；持续创新，打造系统竞争力，稳中求进，加
快发展。
    （三）经营计划

    2026 年，公司将巩固传统优势业务市场份额，强化与核心客户的合作，关注                                           AI、机器人、低空经济
等新业务场景，加速新工艺应用、新项目研发，进一步拓宽业务品类；储能业务聚焦重点客户与重点项
目，优化内外部资源使用效率，推行极致成本管控下的创新与突破，努力改善经营成果；SIP 先进封装攻
坚电源管理系统外的新品类项目，持续提升盈利能力；公司将持续开展数字化与智能制造工作，通过创
新赋能与精细化管理，持续推动提质增效，实现高质量发展。
    （四）可能面对的风险
    1、宏观经济与行业波动风险

    公司所属锂电池行业与下游智能手机、平板和笔记本电脑、智能穿戴、电动工具、智能家居和出行、
储能及新能源汽车等领域的市场需求密切相关。在全球能源结构转型的大背景下，锂电池及其下游行业
在国家政策的支持下，继续保持较快增长。但全球宏观经济存在不确定性，近年来，国际地缘政治摩擦
持续，贸易保护主义抬头，多边贸易体系运行受阻，关税壁垒等贸易限制措施不断增加，如果国际贸易
政策、关税税率、税收政策及出口管制等方面出现不利调整，将可能对公司海外业务拓展、市场布局及
经营发展造成影响，进而导致公司经营业绩出现波动。公司将积极关注相关政策，优化市场结构，持续
提升对行业趋势和风险的研判能力，增强业务布局和经营规划的前瞻性和科学性，积极发挥公司海外业
务平台优势，尽可能减少宏观经济与行业波动带来的不利影响。
    2、市场竞争加剧的风险
    虽然公司在锂电池电源管理系统及封装集成业务领域的行业地位突出，但全球新能源市场加速发展，
大量资本和厂商竞相涌入新能源市场，不断发布相关投产或扩产计划。随着新增产能陆续落地投产，行
业内相关产品供应快速增加，存在市场竞争加剧和产业链毛利率进一步下降的风险。公司将持续加大产
品创新、技术创新和业务开拓力度，持续提升生产质效、降低生产成本、优化产品结构，提高精细化管
理水平，持续提升核心竞争力。
    3、客户相对集中的风险

    报告期内，公司客户集中度相对较高。尽管公司核心客户为下游知名终端厂商，并与公司建立了长
期稳定的合作关系，但如果公司核心客户需求不足或者减少从公司的采购，将会对公司经营产生不利影
响。公司将大力开拓新业务，发展                    SIP 先进封装和储能电芯等战略新兴业务，积极开拓新客户、新产品、
新市场，持续优化产品结构和客户结构，以此化解客户集中度较高的经营风险。
    4、汇率波动风险
                                                    26

深圳市德赛电池科技股份有限公司               2025 年年度报告全文

    报告期内，公司出口销售金额为                    153.10 亿元，占当期营业收入比重为                  68.35%，占比相对较高。公司

出口主要采用美元作为结算货币，业务经营在一定程度上受到汇率波动的影响。汇率的波动受全球经济

走势、货币政策等多种因素影响，若未来国家外汇政策发生重大变化，汇率出现大幅波动，可能会对公

司业绩造成一定程度的不利影响。公司将强化汇率风险意识，加强对外汇风险敞口的管理，不断深化对

汇率风险管理工具的理解和应用能力，持续增强外汇风险管理能力，尽力减少汇率波动对公司业绩的不

利影响。
    5、公司管理风险

    随着新项目、新基地的陆续投产，公司经营规模持续扩张，公司的生产规模、产品结构和涉及的市

场领域都将发生一定变化，公司的管理水平在机制建立、战略规划、组织设计、运营管理、资金管理和

内部控制等方面将面临挑战。如果后续公司的管理水平无法匹配或适应公司的发展速度及规模，可能会

对公司的经营产生不利影响。公司将充分调动和整合内外部资源，加大对新产品新市场的探索和研究投

入，提高对新业务领域的认知水平和掌控能力，努力做好事前筹划，加强人才选育，健全组织结构，强

化风险意识，完善制度体系建设，强化运营过程管理与监控，积极规避管理风险带来的可能损失。

十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动

适用□不适用
           接待                 接待对                         谈论的主要内容及提
接待时间               接待方式                    接待对象                                    调研的基本情况索引
           地点                 象类型                              供的资料
2025 年                                                   公司经营与发展情况            参见公司于      2025 年4 月  22 日在
          电话交
04 月22             电话沟通       机构       机构投资者             等，详情请见巨潮资            巨潮资讯网披露的投资者关系活
          流会
日                                                        讯网披露内容               动记录表（编号：2025-001）
                                       线上参与公司
2025 年    价值在                                            公司经营与发展情况            参见公司于      2025 年4 月  28 日在
                   网络平台                2024 年度网上业
04 月28    线网络                 其他                         等，详情请见巨潮资            巨潮资讯网披露的投资者关系活
                   线上交流                绩说明会的全体
日         互动                                             讯网披露内容               动记录表（编号：2025-002）
                                       投资者
                                       参与   2025 年深圳
2025 年    “全景                          辖区上市公司投           公司经营与发展情况            参见公司于      2025 年  11 月20 日
                   网络平台
11 月20    路演”                 其他       资者网上集体接           等，详情请见巨潮资            在巨潮资讯网披露的投资者关系
                   线上交流
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                                       投资者

十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况

公司是否制定了市值管理制度。
□是否
公司是否披露了估值提升计划。
□是否

十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况

公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。
□是否


                                                    27

深圳市德赛电池科技股份有限公司               2025 年年度报告全文

                            第四节公司治理、环境和社会

一、公司治理的基本状况

    公司严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证
券交易所上市公司自律监管指引第                   1 号——主板上市公司规范运作》等法律法规和规范性文件的要求，不断
完善公司治理结构，加强内部管理，健全内控制度，形成了权力机构、决策机构、监督机构与管理层之间权
责分明、各司其职、相互制衡、科学决策、协调运作的法人治理结构。
    （一）股东与股东会
    公司制定了《公司章程》和《股东会议事规则》等制度，能够确保公司股东、特别是中小股东的合法权
利和平等地位；报告期内，公司严格按照法律法规及相关要求召集、召开股东会，表决程序和决议合法有效，
充分保障了公司股东特别是中小股东的合法权益。
    （二）公司与股东
    报告期内，公司主要股东行为规范，依法行使权力履行义务，公司的重大决策由股东会依法做出，公司
主要股东没有超越公司股东会直接或间接干预公司的决策和经营活动的行为。公司董事会及各专门委员会均
独立运作、独立决策，公司内部管理体系健全。公司在人员、资产、机构、财务、业务方面均独立于主要股
东。
    （三）董事与董事会
    公司董事会遵照《公司法》《证券法》《公司章程》，以及《公司董事会议事规则》的有关规定召集、
召开会议、执行股东会决议，在股东会授权范围内依法行使董事会职责。董事会下设战略、提名、审计、薪
酬与考核四个专门委员会，按照相关法规及《公司董事会专门委员会实施细则》相关规定规范运作，其中审
计委员会行使相关法律法规规定的监事会职权。报告期内，公司董事会及专门委员会的人数和人员构成符合
法律、法规的要求，各位董事勤勉尽责、审慎履职，以认真负责的态度出席董事会专门委员会、董事会及股
东会会议，充分知悉并认真履行董事权利、义务和责任。
    （四）利益相关方
    公司充分尊重和维护债权人、员工、客户、供应商等其他利益相关者的合法权益，持续关注社会价值的
创造，依法诚信经营，与利益相关方积极合作，提升公司的可持续发展能力及综合竞争力。
    （五）信息披露
    公司指定董事会秘书负责信息披露工作，严格按照法律法规和《公司章程》的规定，真实、准确、完整、
及时地披露有关信息，指定专门部门接待股东来访和咨询，积极开展投资者关系管理工作，保证所有股东有
平等的机会获得信息。
公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定是否存在重大差异
□是否
公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定不存在重大差异。

                                                    28

深圳市德赛电池科技股份有限公司                2025 年年度报告全文


    二、公司相对于控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面

    的独立情况


        报告期内，公司无控股股东、无实际控制人。公司遵守《上市公司治理准则》等有关规定，与主要股东

    在人员、资产、机构、财务、业务上是分开和独立的，各自独立承担责任和风险。

        1、人员方面：公司在劳动、人事及工资管理等方面独立运行，有独立的劳动人事管理部门，建立了独

    立的管理体系并制定相应的规章制度。由董事会聘任或解聘公司高级管理人员，公司总经理、财务总监、董

    事会秘书等高级管理人员专职在公司工作，并在公司领取报酬，未在股东单位兼任任何职务。公司拥有独立

    的员工队伍，全体员工与公司签署劳动合同。

        2、资产方面：公司资产完整、独立，产权关系明确。

        3、机构方面：公司机构独立，公司董事会及其他内部机构独立运作，股东单位及其职能部门与公司及

    其职能部门间无上下级关系。

        4、财务方面：公司财务独立，具有独立的财务部门，建立了独立的财务核算体系，有一套规范独立的

    财务会计制度和对子公司的财务管理制度；公司拥有独立的银行账户，并依法独立纳税。

        5、业务方面：公司具有独立完整的业务及自主经营能力，与股东单位没有同业竞争，也不存在因部分

    改制等原因导致同业竞争和关联交易等治理非规范情况。

    三、同业竞争情况

    □适用不适用

    四、董事和高级管理人员情况

    1、基本情况

                                                                        本期增      本期减
                                                               期初持                        其他增      期末持       股份增减
         性    年                 任职     任期起始        任期终止                 持股份      持股份
姓名                    职务                                        股数                        减变动       股数       变动的原
         别    龄                 状态       日期          日期                  数量       数量
                                                               （股）                        （股）      （股）          因
                                                                        （股）      （股）
                                       2004 年11   2027 年04
刘   其    男    61   董事长          现任                              62,832       0         0       0     62,832   不适用
                                       月26 日      月  21 日
                                       2020 年09   2027 年04
姜   捷    男    59   董事           现任
                                       月11 日      月  21 日
                                       2004 年11   2027 年04
李兵兵      男    58   董事           现任
                                       月26 日      月  21 日
                                       2024 年04   2027 年04
罗   翔    男    47   董事           现任
                                       月22 日      月  21 日
                                       2024 年04   2027 年04
邱耀文      男    43   董事           现任
                                       月22 日      月  21 日
                   职工代表董               2025 年11   2027 年04
张   波    男    38                现任
                   事                   月28 日      月  21 日
                                       2025 年11   2027 年04
熊仲民      男    54   独立董事         现任
                                       月13 日      月  21 日
                                       2025 年11   2027 年04
王   江    男    51   独立董事         现任
                                       月13 日      月  21 日
                                                         29

深圳市德赛电池科技股份有限公司               2025 年年度报告全文

博士                                                                                                     5
硕士                                                                                                   247
本科                                                                                                  2,744
大专                                                                                                  2,708
大专以下                                                                                                9,746
合计                                                                                                 15,450

2、薪酬政策

    公司提供区域内有竞争力的薪酬福利待遇，通过以效率和质量为主要考核手段的班组激励政策及提案改
善奖励制度，对一线员工进行激励；通过绩效考核及重点项目推进效果对管理人员进行激励；实现公司和员
工共赢发展。
3、培训计划

    公司重视人才的培养和人才梯队的建设，持续完善人才培养和评价体系。公司立足员工的岗位胜任能力
提升和职业发展需要，深入挖掘人员培训需求，提炼员工需要提升的知识、技能及能力，匹配对应提升课程
对人员进行赋能。在培训方式上，公司积极推动宝贵的业务实践经验与业务技能的沉淀与传承，持续开展内
训师的培养和内部课程的自主开发，持续打造系统化、标准化的培训课件，给员工赋能，提升组织学习效率，
推动业务创新。同时，公司采用聘请外部专业培训机构的方式对培训课程体系进行补足。通过课程赋能和业
务实践持续提高员工的综合能力，打造基本功扎实并具有创新能力的人才梯队，提升组织能力，支撑公司业
务发展及战略目标的达成。
4、劳务外包情况
□适用不适用

九、公司利润分配及资本公积金转增股本情况

报告期内利润分配政策，特别是现金分红政策的制定、执行或调整情况
适用□不适用

    报告期内，公司严格按照《公司章程》和相关利润分配政策审议和实施利润分配方案，分红方案明确清
晰，相关的决策程序和机制完备，利润分配方案审议通过后在规定时间内进行实施，保证了全体股东的利益。
    公司   2024 年度利润分配方案经            2025 年  4 月  18 日召开的第十一届董事会第六次会议及                      2025 年  5 月19
日召开的     2024 年年度股东会审议通过。分派方案的具体内容为：以公司总股本                                   384,638,534 股为基数，向全
体股东每     10 股派现金      3.30 元（含税）。2025 年        5 月  28 日，公司实施了上述利润分配实施方案。本次利润
分配方案决策程序完备、分红标准和比例明确清晰，符合《公司章程》《公司未来三年（2022-2024 年）股
东回报规划》和股东会决议的要求。
                                         现金分红政策的专项说明
是否符合公司章程的规定或股东会决议的要求：                                是
分红标准和比例是否明确和清晰：                                      是
                                                    37

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十二、公司报告期内对子公司的管理控制情况

                                              整合中遇到的         已采取的解决
  公司名称           整合计划            整合进展                                         解决进展          后续解决计划
                                                  问题             措施
   不适用            不适用             不适用            不适用            不适用            不适用             不适用

对子公司的管理控制存在异常
□是否

十三、内部控制评价报告或内部控制审计报告

1、内控评价报告

内部控制评价报告全文披露日期                                         2026 年04 月  23 日
                                                       详情请见公司发布于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上
内部控制评价报告全文披露索引
                                                       的《2025 年度内部控制评价报告》
纳入评价范围单位资产总额占公司合并财务报表资产总额的
                                                                                                    98.94%
比例
纳入评价范围单位营业收入占公司合并财务报表营业收入的
                                                                                                    99.93%
比例
                                               缺陷认定标准
类别                        财务报告                                              非财务报告
        重大缺陷：                                          重大缺陷：
        1、导致重大财务损失，且财务损失长时间内不能                         1、重复的关键控制缺陷；
        恢复，或重大财务损失已威胁公司的生存；                            2、重大控制属性不达标，控制活动实质性无效，无法发挥
        2、对财务基础数据的真实性造成极其严重的负面                         作用；
        影响，并导致财务报告完全无法反映业务的实际情                         3、对公司业务规模的有序扩张造成严重的负面影响，且公
        况；                                             司无法消除此种影响；
        3、提交到监管机构及政府部门的财务报告完全达                         4、对公司盈利水平的稳步提高造成严重的负面影响，且公
        不到要求，并遭到严厉的处罚。                                 司无法消除此种影响；
        重要缺陷：                                          5、对公司战略目标的最终实现造成严重阻碍，战略规划中
        1、导致严重的财务损失，且财务损失较长时间内                         的指标几乎全部不能完成；
        不能恢复，或重大财务损失对公司的正常经营产生                         6、极大地阻碍了战略实施的推进工作，或极大地破坏了战
定性      严重的负面影响；                                       略实施与评估机制；
标准
        2、对财务基础数据的真实性造成较大的负面影                          7、公司整体资本运营效率大大降低；
        响，并导致财务报告无法反映大部分业务的实际情                         8、公司整体资金配置效率大大降低；
        况；                                             9、日常业务运营效率大幅度下降；
        3、提交到监管机构及政府部门的财务报告大部分                         10、信息传递与沟通效率大幅度下降；
        不满足要求，并遭到较为严厉的处罚。                              11、严重违反法律、法规、规章、政府政策、其他规范性
        一般缺陷：                                          文件等，导致中央政府或监管机构的调查，并被处以罚款
        1、导致一定程度的财务损失，且财务损失一段时                         或罚金，或被限令行业退出、吊销营业执照、强制关闭
        间内不能恢复，或财务损失对公司的正常经营产生                         等。
        一定的负面影响；                                       重要缺陷：
        2、对财务基础数据的真实性造成中等程度的负面                         1、重复的一般控制缺陷；
        影响，并导致财务报告无法反映部分主营业务或金                         2、主要控制属性不达标，但控制活动仍然能够起到一定的
        额较大的非主营业务的实际情况；                                作用；

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非财务报告重要缺陷数量（个）                                                                                           0

2、内部控制审计报告

适用□不适用
                                     内部控制审计报告中的审议意见段
我们认为，德赛电池公司于            2025 年12 月  31 日按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所有重大方面保持了有效
的财务报告内部控制。
内控审计报告披露情况                                           披露
内部控制审计报告全文披露日期                                       2026 年04 月  23 日
                                                     详情请见公司发布于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上
内部控制审计报告全文披露索引
                                                     的《内部控制审计报告》
内控审计报告意见类型                                           标准无保留意见
非财务报告是否存在重大缺陷                                        否
会计师事务所是否出具非标准意见的内部控制审计报告
□是否
会计师事务所出具的内部控制审计报告与董事会的自我评价报告意见是否一致
是□否
报告期或上年度是否被出具内部控制非标准审计意见
□是否

十四、上市公司治理专项行动自查问题整改情况

不适用。

十五、环境信息披露情况

上市公司及其主要子公司是否纳入环境信息依法披露企业名单
□是否

十六、社会责任情况

    公司重视履行社会责任，为构建和谐社会积极贡献力量。公司聚焦锂电池行业应用需求，坚持“让
客户满意、让员工满意、让股东满意”的经营理念和我们“对每一块电池负责”的专业精神，持续强化
经营管理和技术创新能力，依法诚信经营，与合作伙伴建立紧密的联系，提升公司的可持续发展能力及
综合竞争力，持续关注社会价值的创造，与全球合作伙伴携手推动全球绿色能源转型，共筑零碳美好未
来。报告期内，主要开展了以下几个方面的工作：
    1、努力提升管理和治理水平，规范公司运作，加大研发投入，强化产品和技术创新能力，不断完
善法人治理结构和内部控制制度，增强公司核心业务竞争优势，以稳健的运营为股东们带来良好的回报。
    2、关注员工的需求，强化员工权益保护，提供有竞争力的薪酬福利待遇，着力改善员工工作和生
活环境。在力所能及的范围内，积极参加社会公益活动。
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国轩高科股份有限公司          2025 年年度报告全文

                                第三节管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的主要业务
    公司主要从事新能源行业动力电池系统、储能电池系统以及输配电设备的研发、生产、销售及服务
业务，根据国家统计局发布《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于门类“C
制造业”中的大类“C38 电气机械和器材制造业”。
    （一）主要业务概述
    公司作为专业的新能源锂电池制造商与绿色能源综合解决方案服务商，聚焦新能源汽车动力电池与
储能电池两大核心主业，同步推动输配电设备技术创新与应用场景拓展，致力于为全球客户提供高安全、
高品质、高性价比的绿色能源产品与一体化服务，助力国家“双碳”目标稳步实现。
    报告期内，公司紧跟全球能源变革大势与国家绿色发展战略，深耕锂电主业、延伸产业链布局、强
化国际市场开拓，在巩固现有动力电池与储能电池市场地位的同时，积极拓展低空飞行、工程机械、电
动船舶、便携式储能及              To C 领域等新兴赛道，实现技术突破、产品迭代、市场开发、生态构建的全方位
提升，持续夯实面向未来能源行业的核心竞争力。
    （二）主要产品及用途
    公司主要产品围绕动力电池系统、储能电池系统及输配电设备，主要内容如下：
    1、动力电池系统
    公司是国内最早专注于新能源汽车动力锂电池自主研发、规模化生产与国际化市场开拓的企业之一，
主营产品涵盖磷酸铁锂电芯、磷酸锰铁锂电芯、三元电芯以及电池模组、电池包等全系列产品。公司已
与全球众多主流新能源汽车厂商建立长期稳定、深度协同的战略合作伙伴关系，产品广泛应用于纯电动
乘用车、商用车、专用车及混合动力汽车等全品类新能源车型，为全球新能源交通领域提供安全、高效、
可靠的动力解决方案。
    2、储能电池系统
    公司在储能电池系统领域已构建起成熟完备的技术应用体系与全谱系产品矩阵，可为全球客户提供
一站式绿色能源系统解决方案，涵盖储能电芯、标准化电池箱、集成式储能电池柜及系统解决方案等全
链条产品，全面覆盖电源侧储能、电网侧储能、工商业储能、家用储能等多元领域，满足不同客户与应
用场景的定制化需求。
    公司储能电池系统已通过国家强制标准                       GB、美国      UL、国际      IEC、CSA、TÜV 等多项全球权威认证，
产品安全性、可靠性与合规性均达到国际一流。依托领先的技术实力与完善的产品体系，公司参与的储

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能项目已实现全球多区域、多场景、规模化落地，绿色能源解决方案覆盖范围持续扩大，全球市场影响
力与品牌竞争力稳步提升。

    3、输配电设备

    输配电设备领域主要产品有高低压开关成套设备、电器数字化设备、配网智能化设备、变压断路器、
一体化充电桩和储能机柜等，广泛应用于火电、水电、核电、风电、轨道交通、冶金、化工等行业。近
年来，公司积极通过技术创新推动产业转型，拓展输变电运维服务及                                        EPC 工程总包等业务。

    （三）经营模式

    公司依托全链条布局，已形成集“研发驱动、供应链保障、智能制造、全球营销、全周期服务”于一体
的经营模式，兼顾规模化效率与定制化需求，为业务高质量可持续发展提供坚实支撑。

    1、动力锂电池、储能电池业务经营模式

    在研发领域，公司坚持“市场导向、前沿布局、协同创新”，构建完备的研发创新体系，联动国内外顶
尖产学研资源，聚焦动力锂电池能量密度、快充性能、循环寿命以及储能电池安全性、稳定性、综合效
率等核心痛点，推进现有产品迭代升级。与此同时，加快锰铁锂、钠离子、混合固液、固态电池等前沿
技术攻关，实现技术研发与市场需求、产品应用的高效联动，确保技术优势转化为产品竞争力。

    在供应链领域，公司构建“多元化、全球化、抗风险”的供应链体系，一方面深化与全球头部原材料供
应商的长期战略合作，保障锂、镍、钴等关键资源稳定供应；另一方面依托国内外生产基地布局，推进
核心原材料、零部件本地化采购，优化供应链成本结构，同时建立严格的供应商准入与管控机制，全程
把控供应链品质，为高质量生产交付提供支撑。

    在制造领域，公司采用“智能化、规模化、柔性化”生产模式，海外基地与国内基地共享成熟完善的生
产管理体系与统一的质量控制标准，确保产品品质高度一致、稳定可靠。通过智能化产线升级，实现电
芯、模组、电池包及储能系统的高效量产，同时具备柔性生产能力，可快速适配乘用车、商用车、储能
等不同场景、不同客户的定制化产品需求。

    在营销领域，公司推行“To B+To C 协同、全球一体”策略，动力锂电池业务聚焦全球主流新能源汽车
厂商，深化与大众、奇瑞、吉利、零跑等头部客户的长期战略合作，采用“定制化研发+批量供货”模式，
绑定核心客户需求；储能电池业务覆盖电源侧、电网侧、工商业、家用及便携式储能等多场景，通过“产
品销售+解决方案输出”模式，拓展国内外多元客户，依托海外营销网络，加速全球市场推广。

    在服务领域，公司构建“全周期、本地化、智能化”服务体系，针对动力锂电池客户，提供售前技术咨
询、售中定制适配、售后维修保养、电池回收等全流程服务；针对储能电池客户，提供项目设计、安装
调试、运维管理等一体化服务，通过深化数字化管理、搭建智能服务平台，实现客户需求精准响应、高
效闭环，持续夯实客户合作基础，助力全球业务高质量发展。

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    2、输配电业务经营模式

    公司输配电业务采用先招标后采购，按合同约定结算的模式。子公司东源电器实行统一管理、统一
调控、合理优化、综合使用市场资源的营销策略，主要采取直接销售模式。

    报告期内，公司的经营模式未发生重大变化。

    （四）业绩驱动因素及市场地位

    1、业绩驱动因素

    （1）产业政策刺激

    当前全球碳中和进程持续深化推进，能源绿色低碳转型成为世界各国共识和战略重点，相关政策密
集出台，扶持力度持续加大，为新能源产业长期稳定发展筑牢政策根基。在“双碳”目标引领下，2025 年
国内新能源政策体系协同发力，全方位释放市场潜力。国家工业和信息化部等部门发布《新型储能制造
业高质量发展行动方案》，明确到                    2027 年培育     3-5 家生态主导型企业，推动储能产品向高安全、长寿命、
低成本升级；国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源
高质量发展的通知》《关于全面加快电力现货市场建设工作的通知》，推动新能源上网电量全面进入市
场、电价由市场形成，并建立可持续发展价格结算机制。同时，《新能源汽车产业发展规划（2021—
2035 年）》政策方案有序推进实施，《电动自行车安全技术规范》强制性国家标准全面落地，叠加新能
源汽车购置税减免政策持续发力以及小动力锂电池市场迭代升级等多重因素共同推动市场需求进一步释
放。国际方面，欧盟、中东地区纷纷出台新能源专项法案，从排放强制、产业扶持、市场准入三方面影
响全球格局。欧盟《汽车产业一揽子方案》放宽                             2035 年零排放目标并配套              18 亿欧元电池扶持；《电网
一揽子计划》推进电网升级，助力实现                       2030 年减排及可再生能源目标，支撑电网现代化；《新电池法》
要求电池碳足迹认证，抬高准入门槛，欧盟的成员国也同步推出消费激励。中东地区各国加速绿色能源
布局与产业升级步伐，沙特依托“2030 愿景”推进经济转型，阿联酋以《2050 年能源战略》为核心规划发
展路径，在储能技术研发、新能源汽车基础设施建设等领域出台激励政策，加速能源脱碳进程。整体来
看，海外政策驱动全球新能源需求扩容、推动供应链格局重构，技术与合规能力成核心竞争力。报告期
内，公司精准把握国内外政策机遇，借助政策红利拓展市场份额。

    （2）市场需求激增

    报告期内，新能源汽车与储能两大核心赛道需求持续爆发，成为公司业绩增长的核心驱动力。新能
源汽车领域，根据           EVTank 统计数据，2025 年全球新能源汽车销量达到                          2354.2 万辆，同比增长          29.1%，
中国市场占比超70%，市场需求持续释放，带动动力电池装机量大幅增长。公司凭借丰富的产品矩阵，
精准适配各类乘用车、商用车需求，实现销量稳步提升。储能领域增长势头同样强劲，据                                                    EVTank 数据显
示，2025 年全球储能锂电池出货量达                   651.5GWh，同比增长          76.2%，其中中国企业出货量为                 614.7GWh，
占全球总量的         94.4%。从储能细分领域看，户储与便携式储能成为增长亮点，ICC 鑫椤咨询数据显示，

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2025 年户储与便携式储能出货量达                  58.8GWh，同比激增         117.7%。未来，随着全球能源转型深入推进、新
能源汽车渗透率持续提升，海外新兴市场需求逐步释放，叠加储能场景多元化、全球化布局加速等因素，
行业长期成长逻辑清晰、发展空间广阔。公司将紧抓全球新能源产业发展机遇，进一步巩固市场地位，
为长期高质量发展奠定坚实基础。

    （3）技术优势支撑

    公司以“材料科学+数字科学”双引擎驱动技术突破，始终坚守技术创新核心导向，构建多元化、多层
次技术布局。在持续巩固磷酸铁锂电池现有技术优势的基础上，将固态电池作为研发重点方向，全力推
进技术研发与产业化落地。报告期内，公司已顺利完成首条全固态电池中试线的建设与投产，构筑差异
化竞争壁垒。依托稳定的产品性能与可靠的技术实力，公司产品在安全性、能量密度、快充性能等关键
维度表现突出，既能精准匹配新能源汽车长续航、快补能的核心需求，也能充分适配储能领域对高安全
性、高稳定性的场景要求，实现技术实力向产品竞争力的高效转化，进一步提升产品市场占有率，为公
司业绩增长注入强劲动力。同时，公司持续强化标准制定与知识产权布局，主导或参与多项国家标准、
行业标准的修订与完善，知识产权全球布局持续深耕，专利技术总量突破万件，核心技术专利覆盖面持
续拓宽，技术话语权与行业影响力不断提升；伴随全球化布局持续推进，研发团队规模稳步壮大，研发
管理体系日趋完善，技术创新成果转化效率显著提高，为公司业务持续稳健增长提供了坚实的技术支撑。

    （4）不断提升综合竞争力

    报告期内，公司从产品、市场、供应链、管理等多维度发力，持续提升综合竞争力，保障业绩稳定
增长。产品层面，重点推进高能量密度、高附加值产品量产，提升产品盈利水平；市场拓展层面，坚定
推进全球化战略，深化与头部客户战略合作，积极拓展全球优质客户与新兴市场，协同国内主流车企出
海布局，优化客户结构与区域布局。公司国内市场份额稳步提升，增速位居行业前列，海外业务规模与
布局广度持续提速，借助全球能源转型政策红利，有效释放市场增长动能。供应链层面，通过签订长期
采购协议、自建核心材料产能等方式，锁定锂矿、电解液、铜箔等关键原材料供应，实现磷酸铁锂正极、
硅碳负极等材料自主可控，降低供应链成本与风险；基地建设层面，公司国内优质产能持续释放，海外
基地抓紧建设，逐步形成全球化产能布局，规模效应逐步显现；管理层面，公司深化精益制造理念，加
强费用管控与运营管理，优化生产效率，持续推进业务流程优化与数字化建设，助力管理效率提升，为
业绩持续增长提供坚实保障。

    2、市场地位

    报告期内，公司动力锂电池业务稳中有进、增速领跑行业。根据                                       SNE Research 统计数据，2025 年公
司全球动力锂电池装机量达                 53.5GWh，同比增长         82.5%，增速位列全球装机量                Top10 企业首位；全球市
占率提升至       4.5%，排名较       2024 年上升三位，跃居全球第五。根据中国汽车动力电池产业联盟统计，公司
2025 年中国地区动力锂电池装机量                  43.44GWh，同比增长         73%，市占率       5.65%，排名稳居第四。

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    储能电池业务实现快速突破，核心细分赛道优势凸显。根据                                    ICC 鑫椤资讯统计，2025 年公司储能电
池出货量突破        30GWh，市占率达          5%；其中，全球基站与数据中心                    UPS 备电电池赛道表现突出，市占率
突破28%，稳居全球首位，持续夯实市场领先地位。报告期内，公司凭借完善的全球化交付网络、高品
质储能产品及优质项目履约能力，多次入选                          BNEF 储能    Tier1 榜单。展望未来，公司将坚守绿色低碳发展
初心，聚焦技术创新，持续加大研发投入，不断优化产品性能、提升能源利用效率，稳步扩大业务布局
与市场份额，深耕全场景应用，持续为全球客户提供高效、安全、环保的绿色解决方案，助力全球能源
结构转型与可持续发展。

二、报告期内公司所处行业情况

    2025 年，全球能源转型进入攻坚深化期，“双碳”目标与能源安全战略双向驱动，全球能源结构从传
统化石能源向新能源深度演进，叠加数字化及人工智能技术的应用赋能，行业迎来结构性机遇。公司所
处的动力锂电池、储能电池及输配电设备三大领域，均为新型电力系统构建的核心支撑与新能源产业发
展的关键载体，在行业历经洗牌后开启“反内卷”破局之路，逐步跳出低价竞争与产能比拼的粗放发展模式，
向技术创新、品质升级、模式多元、全球协同、绿色零碳的可持续模式加速迈进。公司既充分受益于储
能市场需求集中释放、新能源电动化率快速提升带来的行业红利，也面临原材料价格波动、国际竞争日
趋激烈、新技术产业化周期较长等多重挑战。面对机遇与挑战并存的发展环境，公司在巩固既有优势、
加快市场拓展的同时，持续深化技术创新与产业升级，推动多点突破、全面发力，确保经营稳健、高质
量可持续发展。
    （一）动力锂电池行业

    2025 年，汽车电动化趋势持续加速，驱动动力锂电池行业高速增长，据                                         EVTank 数据，全球动力电
池出货量      1495.2GWh，同比增长           42.2%；据     SNE Research 统计，全球汽车动力电池装车量同比增长
31.7%至   1187GWh。据中国汽车工业协会统计，2025 年我国新能源汽车销量达                                       1649 万辆，同比增长
28.2%，市场渗透率攀升至             50.8%，正式迈入渗透率过半的高质量发展新阶段。根据中国汽车动力电池产
业创新联盟数据，2025 年我国动力电池装车量达                          769.7GWh，同比增长         40.4%，市场规模持续扩大。从细
分市场来看，行业呈现结构性分化与差异化增长特征。新能源乘用车市场保持稳健发展，全年销量
1387.5 万辆，同比增长         19.8%，渗透率达到          54%，持续引领行业电动化转型；新能源商用车市场迎来爆发
式增长，国内销量           87.1 万辆，同比大幅增长            63.7%，渗透率提升至           26.9%。其中，重卡细分市场表现尤为
突出，据      EVTank 统计，全年销量           23.3 万辆，同比激增          181.9%，配套锂电池装机量达到                96.7GWh，成为
推动动力电池行业增长的重要引擎。
    整体来看，技术创新成为驱动行业高质量发展的核心主线，产业链上下游企业协同深化、良性竞争，
共同推动动力电池产业向技术更高端、结构更优化、品质更卓越的方向持续升级。

    （二）储能电池行业

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    2025 年，全球新型电力系统加速构建，可再生能源替代提速，光伏、风电装机量大幅增长，储能作
为保障电力系统平衡、促进清洁能源消纳的核心支撑，战略地位凸显，行业进入爆发式增长期，市场需
求呈现多场景协同发力、全面扩容的良好态势。国内市场方面，在《关于深化新能源上网电价市场化改
革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136 号）的引导下，以及容量电价政策逐步落地，
国家明确建立电网侧独立新型储能容量电价机制，不仅为行业稳定了容量收益预期，更丰富了行业盈利
模式、拓宽了发展路径。根据国家能源局数据，2025 年我国光伏新增装机                                         315.07GW，同比增长         13.7%，
直接带动储能配套需求激增；根据                     CNES 数据统计，中国新型储能新增装机                      66.43GW/189.48GWh，同比
增长52%/73%，独立储能成为增长核心，产业逐步向高质量发展转型迈进。海外市场表现亮眼，欧美地
区依托政策红利持续扩容，欧洲推进户用与电网侧调峰储能协同发展，伴随碳足迹管理、安全标准持续
提升，推动行业向高端、合规及可持续升级。同时，中东、东南亚、拉美等地区快速崛起，依托当地新
能源替代进程加快以及光伏渗透率提升，正成为全球储能市场新的增长极。
    从产业发展态势来看，储能电池产能持续释放、技术迭代不断加速，大容量电芯批量出货有效推动
系统成本下降，进一步激发各场景市场需求。中国企业凭借全产业链协同优势，在全球市场中占据主导
地位。未来，随着储能应用场景持续拓展，矿业、数据中心等新兴场景崛起，将持续推动储能产业规模
稳步壮大，行业有望迎来更高质量的发展阶段。

    （三）输配电设备行业
    随着国内电力系统升级改造持续推进，居民用电及工业用电量持续增长，国家持续加大电网建设投
资力度，输配电设备行业迎来了良好的发展机遇，行业整体保持稳健发展态势，并加速向绿色化、智能
化、数字化转型。国家持续推进新型能源体系构建，多项核心政策协同发力：配电网领域，《2025 年能
源工作指导意见》明确提出推动配电网向智能化、柔性化转型，补强供电短板；输配电价监管方面，国
家发展改革委修订出台《输配电定价成本监审办法》《省级电网输配电价定价办法》等，助力新能源消
纳与电网企业降本增效；特高压建设领域，多部门开辟审批绿色通道、鼓励民间资本参与，推动特高压
通道规模化建设，助力清洁能源外送。各项政策衔接发力，为行业高质量发展提供坚实支撑。全国电网
工程建设投资同比增长，特高压直流工程投资增速显著，跨区、跨省输送电量稳步提升，配电网智能化
改造与老旧设备更新加速，带动输配电设备需求持续释放。智能化、低能耗、一体化设备成为市场主流，
技术创新与产品升级成为企业核心竞争力。

    公司输配电业务依托行业发展机遇，聚焦高低压开关成套设备、配网智能化设备等核心产品，契合
行业政策导向与市场需求。2025 年，公司持续加大投入、推进技术迭代，拓展多元应用场景，稳步提升
竞争力，为整体经营发展提供支撑。

     三、核心竞争力分析

    （一）核心技术基础扎实，创新迭代能力强劲


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    技术创新是支撑公司长效发展的核心引擎。公司始终坚守“技术立企”的发展初心，深耕新能源电池领
域多年，构建了覆盖电池全生命周期的完善技术壁垒，不断突破技术瓶颈、推动核心技术迭代升级与关
键领域突破，助力公司在行业结构调整期实现市占率逆势攀升。

    公司持续推进材料研发与数字研发领域的技术创新及产品应用。材料方面，公司已建立了覆盖采选
矿、正极、负极、隔膜、电解液及其他辅助材料的全链条自主研发体系和能力，自主研发的磷酸锰铁锂
材料压实密度和低温性能显著提升，同时加速固态电池关键材料研发，突破技术壁垒，进一步巩固技术
领先优势。数字化研发方面，以大数据与人工智能为核心抓手，通过部署                                            Axtrem 数智化工业         AI 平台，
实现生产制造全流程的自动执行与实时监控，有效提升生产效能与产品品质。同时，持续优化大数据智
能预警系统，实现车载、储能系统的实时监测与安全运维，打造产品全生命周期、全流程数字化管控体
系，筑牢产品安全防线。公司积极整合全球优质创新资源，在全球范围内布局八大研发中心，辐射中国
上海、合肥、日本筑波、新加坡、美国硅谷、美国克利夫兰等核心区域，全面覆盖材料体系研发、产品
设计、检测验证、下一代电池体系攻关等多项领域。通过与全球知名企业、科研机构开展深度交流协作，
加快技术创新进程，吸收借鉴先进技术与管理经验，持续增强电池核心技术竞争力与研发体系运营效能。
    公司着力构建全球科技合作网络，深化校企协同创新机制。截至报告期末，已与斯坦福大学、哥伦
比亚大学、南洋理工大学、汉诺威大学、清华大学、中国科技大学、同济大学等海内外多所知名高校，
建立起科研创新与人才培养的深度合作关系，联合开展前沿技术攻关，共同推动新能源电池行业技术迭
代进步，为公司长期发展储备核心人才力量。

    公司高度重视知识产权的保护与规范化管理，积极开展专利布局、深度参与行业标准制定，构建起
坚实的技术保护屏障。截至报告期末，公司累计申请专利                                 13,254 项，其中发明专利            5,951 项（含    496 项国
外专利），主持及参与制定行业标准共计                        183 项，持续提升公司在行业内的技术话语权与影响力。
    （二）产品线结构齐全，覆盖场景极为广泛
    从技术研发到产品落地，公司凭借科学的战略规划与高效的运营管理，构建起多元化、高品质、高
安全的产品体系，精准契合多应用场景、多区域、多层级的客户需求，有力支撑公司业务规模持续扩大。
    在动力领域，面向乘用车市场，公司产品覆盖纯电动、插电式混合动力及增程等技术路线，满足高
端、中端及经济型细分市场需求。报告期内，自主研发的全新                                     LMFP 体系    L600 启晨电芯及电池包发布，
有效提升续航里程，缓解用户里程焦虑。同时，公司首次推出                                     G 垣混合固液电池，凭借独创的自适应固
固界面技术构建离子传输高速通道，保障全生命周期稳定高效运行，“金石”全固态电池首条中试线建设投
产，满足未来对高性能电芯的需求。面向商用车市场，公司推出                                     G 行超级重卡标准箱，全面覆盖牵引车、
搅拌机、矿卡等应用场景，同时加速研发量产低空飞行器、电动船舶等新细分市场产品。

    在储能领域，公司产品矩阵已实现多场景覆盖，涵盖公共事业储能、工商业储能、家用储能及便携
式储能等应用领域，形成“储能电池+系统解决方案”的完整产品体系。报告期内，全新推出的“乾元智储”
储能电池系统，通过技术升级显著增强了极端环境下的运行安全与可靠性能。在                                               To C 市场，Gendome 系

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列Go300、Home3000 等便携式移动储能设备凭借创新设计与性能优势，在海外市场获得高度关注，为公
司业务增长开辟了新市场。在零碳解决方案领域，公司凭借核心技术优势，将零碳理念全面融入业务全
流程，精准对接工业、物流、园区、家庭等多场景零碳转型需求，推出定制化、一体化的零碳解决方案，
赋能下游场景绿色升级。
    （三）产业链配套完善，供应链韧性强劲
    公司是国内较早布局新能源电池全产业链的企业之一，涉足矿产、前驱体、正极、负极、铜箔、隔
膜等上游原材料领域及电池循环回收领域，坚持核心产业环节自主可控，构建起“上游资源－中游制造－
下游应用－循环回收”的完整产业链闭环，有效提升公司抗风险能力与盈利水平。
    上游资源端，公司布局宜春锂矿等地矿产资源，自主建设正极、负极等材料基地，实现核心材料自
给自足；同时通过战略投资、长期协作等方式，与上游头部企业在隔膜、电解液等方面建立紧密合作关
系，有力保障关键原材料的稳定供应，强化供应链的安全性与成本优势，为公司产能扩张与产品竞争力
提升提供支撑。
    中游制造环节，公司持续扩大优质产能规模，推进产能全球化与本地化布局，截至报告期末，已在
合肥、桐城、六安、滁州、南京、唐山、青岛、宜春、柳州、乌海等国内多个核心区域建成生产基地；
同时加码芜湖、合肥、南京等地产能建设。海外布局方面，加速推动亚太、欧非、美洲等区域工厂建设。
公司通过标准化生产体系、自动化产线与全流程质量管控，持续提升综合制造竞争力。此外，公司积极
推进智能制造与绿色制造转型，报告期内，公司在内蒙古乌海工厂发布“高耗能工厂零碳解决方案”，宣告
全球首个零碳负极材料工厂正式投入运行。
    下游应用端，公司与众多整车企业及储能系统集成商建立了紧密的战略合作关系，支撑规模持续增
长。同时，公司还积极布局电池回收网络，构建起“生产－应用－再生”的绿色闭环，践行可持续发展理念。
全产业链布局模式不仅增强了公司的抗风险能力，还提升整体运营效率与盈利能力。
    （四）培育第二增长曲线，提供新兴场景应用解决方案
    新兴场景应用创新解决方案是公司培育的新增长极，依托自身电芯技术优势，聚焦小动力、移动补
电、To C 等场景，推出定制化解决方案，推动移动重卡补电方案实现落地，Gendome 系列便携储能产品
销往海外各地，同步布局低空经济、海洋领域等新兴场景的配套产品，持续拓展产品应用边界，打造差
异化竞争优势，与产业链伙伴构建绿色、环保的新能源生态链。

四、主营业务分析

1、概述

    报告期内，实现营业收入                4,507,046.18 万元，同比上升          27.35%；实现营业利润            234,511.06 万元，同
比上升    82.72%；实现利润总额           225,332.62 万元，同比上升           78.40%；实现净利润         228,841.89 万元，同比上

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升98.28%，其中，实现归属于母公司所有者的净利润                             238,327.19 万元，同比上升          97.49%。主要经营情况
如下：
    （一）聚焦前沿技术突破，夯实全场景产品竞争力

    乘用车领域，公司发布了全球首款                     LMFP 超充电芯—“启晨二代电芯”，能量密度达                          240Wh/kg，搭载
5C 快充技术，大幅提升充电效率与续航表现，有效缓解用户里程焦虑。固态电池技术取得重要突破，金
石全固态电池首条中试线成功投产，G 垣混合固液电池能量密度高达                                          300Wh/kg，可实现整车续航里程
1,000 公里，为高端电动乘用车提供下一代核心动力解决方案。

    商用车领域，公司发布的“G 行超级重卡标准箱”单包电量达                                     116kWh，创新融合四枪并充技术与
1000V 高压平台，充电效率提升                30%；产品实现         3000 次循环容量零衰减、120 万公里行驶功能零损耗，
具备超长寿命与高可靠性，为城市物流、干线运输等场景提供稳定高效的能源支撑。

    储能领域，公司持续完善产品矩阵，乾元智储                            20MWh 储能电池系统采用模块化拼接集成与风液一体
节能技术，搭配七级安全防护体系，显著提升极端环境下的运行安全性与稳定性；全新工商储产品乾元
载道同步亮相，支持            2/4h 系统灵活配置，综合效率超                 91%，可广泛适配工业园区、光储充电站、数据中
心、微电网等多元应用场景。
    （二）全球市场深耕突破，三大业务协同升级

    公司紧跟新能源行业发展趋势，精准把握市场需求变化，持续优化全球市场布局，推动国内与海外
市场协同发展、营销结构稳步升级，不断夯实核心竞争力。

    乘用车领域，国内深耕高端赛道，凭借个性化定制解决方案匹配中高端车型核心需求，成功获得奇
瑞星途星纪元        ES、吉利银河        E5、长安启源        A06 及零跑全系高端车型等核心定点，B 级以上车型供货占比
显著提升；海外聚焦市场开拓，在                    Vinfast、TATA、Rivian 等头部客户合作的基础上，积极拓展新的战略
客户。报告期内，公司与大众联合开发的标准电芯实现量产交付，配套大众集团多车型平台，标志着全
球市场开拓取得跨越式进展。

    商用车领域，新能源重卡加速渗透，G 行超级重卡标准箱电池全面覆盖重卡应用场景，深化与三一
重工、一汽解放、奇瑞商用车、吉利商用车等头部企业战略合作；同步加快美洲、欧非区域客户开拓，
实现商用车业务跨越式增长与重大突破。
    储能领域持续发力，聚焦多场景储能需求，国内外市场同步突破。国内顺利完成多个储能项目交付
并网，其中公司投资建设的包头威俊                     1.2GWh 电网侧独立储能电站实现全容量并网，树立行业标杆；海外
市场成效显著，美国            Lower Rio 项目、日本两座储能电站成功并网；同时在澳洲、日本、北美展会期间，
公司与多家企业签署订单及合作协议，加速全球储能市场布局。报告期内，公司多次入选                                                     BNEF Tier 1 储
能榜单，储能业务全球影响力持续巩固。
    （三）技术创新驱动，打造多元化能源服务体系

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    公司以技术创新为驱动，聚焦商用车补能、小动力等新应用场景，推出多款新品，构建智慧化能源
解决方案。将零碳理念融入各业务单元，助力不同场景实现脱碳目标，完善多元化零碳能源服务体系。
    在商用车补能领域，公司推出的积木式充换电系统采用模块化积木电池包设计，单包电量高、组合
灵活，可快速适配纯电重卡、半挂牵引车等商用车型，实现五分钟极速换电，并配套定制化智慧能源管
理系统，大幅提升补能效率与运营经济性，引领重卡补能模式革新。依托该创新技术，公司加快重卡换
电干线网络布局，覆盖矿区、干线物流、零碳园区等场景，打造高效、安全、可复制的商用车电动化补
能生态。

    在小动力与新兴场景领域，聚焦电动两轮/三轮车、低空飞行、智能机器人、电动船舶等高增长场景，
推出高安全、长寿命、标准化产品，开辟公司第三增长曲线。
    在  To C 业务领域，公司面向全球家庭与个人用户，推出                             Gendome 系列便携储能产品，涵盖家用储能、
户外移动电源等品类，以大容量、高安全、智能化优势满足家庭备电、户外出行、应急供电等多元需求，
产品远销欧洲、美洲、亚太等地区，成功打造面向终端用户的全球化消费品牌。

    在零碳解决方案领域，公司依托核心技术优势，将零碳理念深度融入全业务链条，打造独立且完善
的零碳解决方案业务平台，作为多元化能源服务体系的核心支撑。公司聚焦工业、物流、园区、家庭等
多场景零碳转型需求，推出一体化零碳解决方案，涵盖新能源发电配套储能、重卡/物流车电动化补能低
碳运营、动力电池全生命周期低碳管理、家庭及户外清洁储能等核心领域，实现绿电“源-储-荷”闭环，打
造“无废”生态系统。

    （四）全球战略深度落地，海外开拓提质加速
    公司坚定推进全球化发展战略，以“全球布局、本地运营、协同高效”为核心，全方位夯实海外发展根
基。供应链方面，构建多元化、高安全、抗风险的全球供应链网络，依托海外产能布局推进核心原材料
本地化采购，有效降低物流成本与地缘风险，同时深化与全球头部原材料供应商战略合作，保障锂、镍、
钴等关键资源稳定供应。生产制造方面，加速海外生产基地落地投产，搭建“国内核心、海外支点”的全球
产能矩阵，海外基地沿用国内成熟质控标准，确保产品品质一致，可快速响应全球核心区域客户需求、
缩短交付周期。综合服务领域，持续完善海外服务网络，快速响应与故障排查，提升客户体验与粘性。
同时，联动海外顶尖高校、科研机构开展前沿技术联合研发，吸纳全球创新人才，积极参与行业标准制
定，不断强化全球资源整合能力与技术话语权。

2、收入与成本

（1）营业收入构成

                                                                                                 单位：元
                               2025 年                             2024 年
                                                                                            同比增减
                       金额           占营业收入比重                金额           占营业收入比重

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营业收入合计            45,070,461,822.87           100%    35,391,817,095.44           100%            27.35%
分行业
动力电池系统            34,074,009,140.08         75.60%    25,648,234,808.94         72.47%            32.85%
储能电池系统             9,066,118,458.62         20.12%    7,831,578,941.56          22.13%            15.76%
输配电产品               422,883,585.25           0.94%      456,823,031.23           1.29%            -7.43%
其他业务               1,507,450,638.92          3.34%    1,455,180,313.71           4.11%             3.59%
分产品
动力电池系统            34,074,009,140.08         75.60%    25,648,234,808.94         72.47%            32.85%
储能电池系统             9,066,118,458.62         20.12%    7,831,578,941.56          22.13%            15.76%
输配电产品               422,883,585.25           0.94%      456,823,031.23           1.29%            -7.43%
其他业务               1,507,450,638.92          3.34%    1,455,180,313.71           4.11%             3.59%
分地区
中国大陆地区            34,887,364,691.27         77.41%    24,386,980,117.08         68.91%            43.06%
海外地区(含港澳
                  10,183,097,131.60         22.59%    11,004,836,978.36         31.09%            -7.47%
台)
分销售模式
直销                45,070,461,822.87        100.00%    35,391,817,095.44        100.00%            27.35%

（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况

适用□不适用
                                                                                                 单位：元
                                                             营业收入比上         营业成本比上          毛利率比上年
                   营业收入              营业成本           毛利率
                                                              年同期增减          年同期增减            同期增减
分行业
动力电池系统          34,074,009,140.08  29,172,444,988.9214.39%         32.85%          34.03%         -0.75%
储能电池系统           9,066,118,458.62   7,184,898,878.4620.75%         15.76%          17.24%         -1.00%
输配电产品             422,883,585.25     347,568,018.7217.81%           -7.43%         -5.28%         -1.87%
其他业务             1,507,450,638.92   1,075,457,351.5228.66%          3.59%          41.59%        -19.15%
分产品
动力电池系统          34,074,009,140.08  29,172,444,988.9214.39%         32.85%          34.03%         -0.75%
储能电池系统           9,066,118,458.62   7,184,898,878.4620.75%         15.76%          17.24%         -1.00%
输配电产品             422,883,585.25     347,568,018.7217.81%           -7.43%         -5.28%         -1.87%
其他业务             1,507,450,638.92   1,075,457,351.5228.66%          3.59%          41.59%        -19.15%
分地区
中国大陆地区          34,887,364,691.27  29,705,173,212.2614.85%         43.06%          45.14%         -1.22%
海外地区(含港
                10,183,097,131.60   8,075,196,025.3620.70%          -7.47%         -5.59%         -1.58%
澳台)
分销售模式
直销              45,070,461,822.87  37,780,369,237.6216.17%         27.35%          30.19%         -1.83%
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近                             1 年按报告期末口径调整后的主营业务数据
□适用不适用

（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入

是□否

   行业分类                项目                单位               2025 年           2024 年           同比增减
                 销售量               万安时                      3,087,352         1,975,231           56.30%
电池系统
                 生产量               万安时                      3,192,604         2,107,631           51.48%


                                                    20

国轩高科股份有限公司          2025 年年度报告全文

                 库存量               万安时                        477,955           372,703           28.24%

相关数据同比发生变动30%以上的原因说明
适用□不适用
1、2025 年销售量比上年同期增长                56.30%，主要系报告期内市场需求旺盛，销量增加所致；
2、2025 年生产量比上年同期增长                51.48%，主要系报告期内产能释放，产量增加所致。

（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况

□适用不适用

（5）营业成本构成

产品分类
                                                                                                 单位：元
                                    2025 年                               2024 年
产品分类          项目                                                                                同比增减
                             金额          占营业成本比重                 金额            占营业成本比重
电池系统        原材料        29,155,110,940.67          77.17%     23,118,670,757.76         79.66%     -2.49%
说明

无

（6）报告期内合并范围是否发生变动

是□否
    合并报表范围发生变化的情况详见第五节之“七、与上年度财务报告相比，合并报表范围发生变化
的情况说明”。

（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况

□适用不适用

（8）主要销售客户和主要供应商情况

公司主要销售客户情况
前五名客户合计销售金额（元）                                                                           18,733,258,007.44
前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例                                                                              41.56%
前五名客户销售额中关联方销售额占年度销售总额比例                                                                           0.00%
公司前   5 大客户资料
          序号                      客户名称                     销售额（元）                  占年度销售总额比例
           1              客户一                                  4,855,027,737.78                   10.77%
           2              客户二                                  4,690,275,884.88                   10.41%
           3              客户三                                  3,474,489,025.13                    7.71%
                                                    21

国轩高科股份有限公司          2025 年年度报告全文

           4              客户四                                  2,999,412,189.99                    6.65%
           5              客户五                                  2,714,053,169.66                    6.02%
          合计                          --                      18,733,258,007.44                   41.56%

主要客户其他情况说明
□适用不适用
公司主要供应商情况
前五名供应商合计采购金额（元）                                                                           8,256,750,404.68
前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例                                                                             23.04%
前五名供应商采购额中关联方采购额占年度采购总额比例                                                                          3.91%
公司前   5 名供应商资料
          序号                     供应商名称                     采购额（元）                  占年度采购总额比例
           1              供应商一                                 2,859,313,911.52                    7.98%
           2              供应商二                                 1,510,284,623.50                    4.22%
           3              供应商三                                 1,402,048,634.90                    3.91%
           4              供应商四                                 1,387,916,100.77                    3.87%
           5              供应商五                                 1,097,187,133.99                    3.06%
          合计                          --                       8,256,750,404.68                   23.04%

主要供应商其他情况说明
适用□不适用

前五名供应商采购额中关联方采购额占年度采购总额比例                         3.91%。

报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%
□适用不适用

3、费用

                                                                                                 单位：元
                           2025 年                2024 年              同比增减                重大变动说明
销售费用                       351,173,600.43        304,389,113.38              15.37%  无重大变动
管理费用                      2,031,280,126.75     1,928,191,843.52               5.35%  无重大变动
                                                                                     主要系本期汇兑损失
财务费用                      1,442,765,291.76       842,650,250.38              71.22%
                                                                                     增加所致
研发费用                      2,430,381,617.01     2,148,217,634.41              13.13%  无重大变动

4、研发投入

适用□不适用

                                                                                      预计对公司未来发展
主要研发项目名称                  项目目的                  项目进展               拟达到的目标
                                                                                            的影响
                     开发新系列的商用车
                                          项目已完成量产批准
                     铁锂电芯，结合产品                                                       目前此平台电芯已交
                                          节点，当前产线已打             电芯性能满足客户要
DX-009               端液冷方案，缩短充                                                       付客户，持续为公司
                                          通，具备批量生产的             求，产线批量交付
                     电时间，提升国轩在                                                       产生经济效益
                                          能力
                     重卡市场竞争力
DX-010               基于客户需求，开发            项目已完成工程批准             电芯性能满足客户要            目前此平台电芯已交

                                                    22

国轩高科股份有限公司          2025 年年度报告全文


3、截至报告期末的资产权利受限情况


    项目          期末账面余额（元）                 期末账面价值（元）                             受限情况

                                                                     其中  2,939,359,008.56 元系保证金，
货币资金                   4,007,200,431.88         4,007,200,431.88     893,580,000.00 元系质押用于融资，
                                                                     174,261,423.32 元系司法冻结及其他
                       2,072,085,180.21         1,968,480,921.20
应收票据                                                                已背书或贴现未到期未终止确认票据

固定资产                   3,211,463,885.96         2,698,184,851.46              抵押用于融资

固定资产                   3,558,280,210.30         2,756,524,831.98              物权用于融资

在建工程                     92,256,466.80            92,256,466.80               抵押用于融资

在建工程                    108,631,153.62           108,631,153.62               物权用于融资

无形资产                    839,212,220.25           745,794,325.73               抵押用于融资

    合计                13,889,129,549.02        12,377,072,982.67


七、投资状况分析

1、总体情况

适用□不适用

       报告期投资额（元）                          上年同期投资额（元）                                变动幅度
                  16,433,143,613.61                   16,238,265,234.05                            1.20%

2、报告期内获取的重大的股权投资情况

□适用不适用

3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况

适用□不适用

                                                                                                 单位：元

                                                                                   未达
                                          截至                               截止
                                                                                   到计
                 是否                       报告                               报告
                         投资      本报                                                划进      披露      披露
                 为固                       期末                               期末
项目       投资              项目      告期               资金      项目      预计               度和      日期      索引
                 定资                       累计                               累计
名称       方式              涉及      投入               来源      进度      收益               预计      （如      （如
                 产投                       实际                               实现
                         行业      金额                                                收益      有）      有）
                  资                       投入                               的收
                                                                                   的原
                                          金额                                益
                                                                                    因
                                                                                                  巨潮
国轩
                                                                                                  资讯
新站
                                                 自有                                       2022    网，
年产                      新能       676,32   3,191,                           尚在
                                                 和自        建设      不适             不适      年10     公告
20GW    自建      是       源行       2,094.  501,28                            建设
                                                 筹资          中       用            用       月27     编
h 动力                    业           71     4.64                              中
                                                 金                                        日       号：
电池
                                                                                                  2022-
项目
                                                                                                  104
柳州                      新能       107,69   1,225,自有         建设      不适      尚在     不适      2022    巨潮
        自建      是
国轩                      源行       0,427.  651,77  和自          中       用     建设     用       年10     资讯

                                                    26

国轩高科股份有限公司           2025 年年度报告全文


               Ebusc
                                                           -                                  其他
境内             o        47,61  公允                              47,61                   23,20
       EBUS                                            24,41                                  权益
外股             Holdi   7,722.  价值                              7,722.                 2,691.          自有
       .AS                                             5,031.                                 工具
票              ng         77   计量                                 77                     12
                                                          65                                  投资
               N.V.
                                                           -
                       3,093,          1,799,  1,361,          591,8   119,4   1,425,3,391,
                                                       1,054,
合计                      270,1    --     464,6   138,0          92,65   31,36   003,8   095,5    --      --
                                                       422,7
                        47.97           03.94   04.10           8.95    5.00   83.55   32.67
                                                       13.90


（2）衍生品投资情况


适用□不适用


1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资


适用□不适用

                                                                                                 单位：万元

                                                                                                    期末投资
                                                   计入权益
                                       本期公允                                                         金额占公
衍生品投资         初始投资                                 的累计公        报告期内         报告期内
                           期初金额        价值变动                                             期末金额        司报告期
    类型          金额                                 允价值变        购入金额         售出金额
                                         损益                                                         末净资产
                                                      动
                                                                                                      比例

              1,530,824.5                                      1,134,185.3             1,038,228.5
外汇掉期                      396,639.19   -13,843.23          0               492,596.02                  28.13%
                      3                                                4                        1
              1,530,824.5                                      1,134,185.3             1,038,228.5
合计                        396,639.19   -13,843.23          0               492,596.02                  28.13%
                      3                                                4                        1

报告期内套
期保值业务
的会计政
策、会计核
算具体原
              无重大变化
则，以及与
上一报告期
相比是否发
生重大变化
的说明

报告期实际         为规避和防范外汇汇率波动给公司带来的经营风险，公司按照一定比例，针对公司生产经营相关外汇开展
损益情况的         远期结售汇及外汇掉期等业务。报告期内，公司外汇套期保值衍生品合约实际实现收益金额合计-13,843.23
说明            万元。

套期保值效
              公司从事套期保值业务的金融衍生品可抵消汇率的波动风险，实现了预期风险管理目标。
果的说明

衍生品投资
              自有及自筹资金
资金来源

报告期衍生         一、公司进行套期保值业务的风险分析
品持仓的风         通过套期保值操作可以规避汇率波动对公司造成的影响，有利于公司的正常经营，但同时也可能存在一定
险分析及控         风险：1、市场风险：期货、远期合约及其他衍生产品行情变动幅度较大，可能产生价格波动风险，造成
制措施说明         套期保值损失；2、系统风险：全球性经济影响导致金融系统风险；3、违约风险：由于对手出现违约，不
（包括但不         能按照约定支付公司套期保值盈利而无法对冲公司实际的损失。
限于市场风         二、公司进行套期保值的准备工作及风险控制措施
险、流动性         公司已制定《证券投资及衍生品交易管理制度》，并对相应业务的操作原则、审批权限、业务流程、信息
风险、信用         隔离、风险管理等方面进行明确规定，在整个套期保值操作过程中所有交易都将严格按照上述制度执行。
风险、操作         具体风险控制措施详见公司披露于巨潮资讯网的《证券投资及衍生品交易管理制度》。


                                                      29

国轩高科股份有限公司          2025 年年度报告全文

风险、法律
风险等）
已投资衍生
品报告期内
市场价格或
产品公允价
值变动的情
况，对衍生
             每月底根据外部金融机构的市场报价确定公允价值变动。
品公允价值
的分析应披
露具体使用
的方法及相
关假设与参
数的设定
涉诉情况
             不适用
（如适用）
衍生品投资
审批董事会
             2025 年04 月  25 日
公告披露日
期（如有）
衍生品投资
审批股东会
             2025 年05 月  29 日
公告披露日
期（如有）

2）报告期内以投机为目的的衍生品投资

□适用不适用
公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。

八、重大资产和股权出售

1、出售重大资产情况

□适用不适用
公司报告期未出售重大资产。

2、出售重大股权情况

□适用不适用

九、主要控股参股公司分析

适用□不适用
主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况
                                                                                                 单位：元

公司名称        公司类型        主要业务        注册资本         总资产         净资产        营业收入        营业利润        净利润
合肥国轩
                                   10,000,000,71,271,775,  18,760,748,41,292,686,  2,346,948,02,160,550,8
高科动力       子公司         工业生产
                                   000.00          018.00      672.74      357.55       45.12       95.54
能源有限

                                                    30

国轩高科股份有限公司          2025 年年度报告全文

公司
报告期内取得和处置子公司的情况
适用□不适用

              公司名称                     报告期内取得和处置子公司方式                      对整体生产经营和业绩的影响
柳州国轩新能源电池有限公司                         新设
亳州国轩新能源有限公司                           新设
安徽国轩电力有限公司                            新设
桐城轩能风力发电有限公司                          新设
庐江国轩光伏发电有限公司                          新设
庐江庐轩光伏发电有限公司                          新设
桐城吕亭国轩风力发电有限公司                        新设
                                                                       进一步强化公司竞争优势、市场开拓
国轩西班牙绿色能源有限公司                         新设
                                                                       和服务能力，提升公司盈利和持续发
G-Volt 非洲有限公司                         新设
                                                                       展能力。
沙特国轩新能源有限公司                           新设
国轩电池销售（内蒙古）有限公司                       新设
芜湖国轩绿色能源有限公司                          新设
合肥国轩吉泰美电池科技有限公司                       新设
芜湖国轩动力科技有限公司                          新设
合肥国轩绿色能源有限公司                          新设
国轩科技出行股份有限公司                          新设
FORTUNE POWER B.V                     新设
                                                                       进一步强化公司竞争优势、市场开拓
安徽国轩绿能电力工程有限公司                        收购
                                                                       和服务能力，提升公司盈利和持续发
新格能源有限公司（Novagrid Pte Ltd）            收购
                                                                       展能力。
合肥国轩中鸿新能源科技发展有限公司                     注销
濉溪国轩源网荷储新能源有限公司                       注销
合肥国轩中鸿新能源有限公司                         注销
淮北国轩乡风新能源有限公司                         注销
亳州国轩源网荷储新能源有限公司                       注销
桐城孔城国轩风力发电有限公司                        注销                               优化公司产业布局，提升经营效率。
固镇国轩源网荷储新能源有限公司                       注销
威海国轩新能源科技有限公司                         注销
滁州国轩乡风新能源有限责任公司                       注销
铜陵国轩源网荷储新能源有限公司                       注销
国轩卢森堡技术有限公司                           注销
主要控股参股公司情况说明

十、公司控制的结构化主体情况

□适用不适用

十一、公司未来发展的展望

    （一）行业格局和趋势

    2025 年，全球动力电池与储能产业在结构性增长中深度调整，下游需求韧性凸显，产业链价格波动、

国际贸易壁垒及区域化政策影响加剧，行业已从规模扩张转向技术、成本、全球化、合规与供应链韧性

的综合竞争，高质量发展特征凸显。



                                                    31

国轩高科股份有限公司          2025 年年度报告全文

    展望未来，新能源汽车渗透率仍有较大提升空间，在乘用车电动化持续深化的同时，商用车电动化
将进入加速期，叠加小动力场景的持续扩容，将共同带动动力电池需求长期增长。根据                                                     EVTank 预测，
2026 年全球新能源汽车销量将突破                  2800 万辆。同时，储能市场持续爆发，零碳场景推广落地进一步释放
需求，与动力电池形成“双轮驱动”的万亿级市场空间。受上游原材料涨价及行业供应偏紧带动，锂电池产
业链整体步入量价齐升阶段。动力电池领域，技术竞争更趋激烈，高镍三元、大圆柱、混合固液电池规
模化渗透，高压平台、快充技术、CTC/CTP 结构创新同步推进，行业向高安全、高能量密度、长寿命、
低成本方向升级。储能电池向极致降本、安全可靠、智能集成、长时储能方向演进，液流电池、钠离子
电池等多元路线进入商业化验证，电力市场化机制不断完善，打开持续增长空间。产业全球化与区域化
并行趋势愈发明显，海外本土化生产、碳足迹合规、国际贸易规则适配成为企业核心竞争力，电池企业
加速海外产能布局与供应链本地化建设，应对区域化政策挑战。电池回收与循环经济体系加快建设，助
力产业链绿色可持续发展。同时，eVTOL、工程机械、船舶电动化、AIDC、人形机器人等新兴应用场景
快速扩容，为锂电池产业注入新的增长动力，行业长期发展前景广阔。

    （二）公司发展战略

    深耕新能源行业          20 年以来，公司通过深耕技术创新、不断完善产业链布局、稳步提速国际化发展、
积极拓展优质客户群体，逐步构筑起壁垒坚实、活力充沛的核心竞争力，积淀了助力企业长效发展的优
质资源与核心能力。秉持“让绿色能源服务人类”的初心使命，公司始终坚守“产品为王、人才为本、用户
至上”的经营理念，以材料科学与数字科学为双轮驱动，着力构建特色鲜明、技术领先的新能源科学体系，
助力绿色低碳发展。公司将聚焦战略重点、锚定发展目标，凝心聚力推进核心任务落地：一是加速研发
体系建设，赋能技术创新与产品升级；二是加速全球市场开拓，突破高端客户与多元业务场景；三是锻
造精益化制造力，全栈              AI 赋能全球制造；四是强化全球资本运作，促进业务稳健发展；五是引入创新经
营模式，提高运营效率。展望未来，公司将锚定战略航向、坚守创新内核，以创新驱动激活高质量发展
新动能，以实干担当书写绿色发展新篇章。

    （三）经营计划

    2026 年，是公司从“全球化布局”向“全球化领先”跨越的关键一年。面对全球“双碳”目标深化、新型储
能提速、新能源汽车渗透率快速提升的行业机遇，以及新一代人工智能技术全面渗透千行百业的大趋势，
公司将继续坚守客户至上、品质为本、产品为魂、管理为基、项目为纲的经营准则，以全产业链优势强
化技术引领与差异化竞争，优化全球运营体系，凝聚全员智慧，推动公司高质量跨越发展。

    1、聚力高价值市场突破，做大市场拓展的新增量

    牢固树立“客户是上帝”的市场意识，围绕“提存量、抓增量、优服务”三大方向，统筹国内与国际、传
统与新兴市场，以精英团队与高效服务网络筑牢市场竞争根基。


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国轩高科股份有限公司          2025 年年度报告全文

    （1）持续拓宽核心客户版图。动力领域，进一步提升                                B 级及以上市场份额；紧跟整车企业出海节奏，
加快海外属地化项目量产与配套交付；积极突破国际主流车企，实现产品配套；把握重卡市场爆发窗口，
实现细分市场高增长；储能领域，持续巩固战略合作关系，着力抢占大型储能项目，拓展光储充一体化
示范电站建设；加速拓展国际能源巨头合作，力争落地多个                                   GWh 级项目。

    （2）积极探索多元业务场景。持续推进“千城万店”直营及渠道网络布局，覆盖电动两轮车、低速无
人车、机器人、低空飞行器、电动工具等场景；在                              C 端市场领域，依托电商平台与本地经销商渠道，扩
大户用储能及便携式储能产品市场规模，力争实现重大突破；在移动储能领域，积极开拓船舶储能、油
田移动供电、零碳园区配储等新兴场景，加速标杆项目落地。

    （3）强化项目管控与标准化建设。牢固树立“项目驱动”的理念，严格执行项目管理前置要求。系统
开展产能规划论证与综合效益分析，精准评估产能匹配水平与投入产出效益，确保项目立项科学规范、
风险与效益双可控；实现项目过程管理规范化、精细化、高效化。

    2、聚力高水平研发创新，打造创新发展的新引擎

    全力强化“产品是灵魂”的创新意识，以“材料科学+数字科学”双轮驱动为核心，紧抓混合固液电池量
产与多领域应用机遇，持续巩固技术领先优势。

    （1）深化材料体系革新。推进新一代铁锂、锰铁锂及高镍体系材料的规模化应用，持续提升硅碳负
极性能指标，拓展宽温域电解液适用温区与场景；重点攻关前沿材料，搭建材料基因工程数据库，进一
步提升关键材料自主可控水平。

    （2）加速数字化技术应用。完善                    Aetrix 研发平台，提升仿真流程自动化与实验数据智能分析覆盖率；
构建电池全生命周期失效分析平台，提高失效诊断精准度；深化工业                                         AI 在研发环节的深度应用，建立材
料—电芯—系统构效关系知识图谱，有效压缩研发周期、提升研发效率。

    （3）推动产品迭代升级。实现混合固液电池规模化量产交付，推进固态电池研发测试，持续提升能
量密度水平，同时加快产品从汽车领域向多领域延伸布局，大型储能领域推出大容量、超长时储能产品，
迭代升级大功率储能系统及集成化产品，并完成欧美主流市场认证；工商业储能领域推动一体化产品成
本优化与竞争力提升；在户用储能领域推出升级版家用储能产品，加快全球市场推广；积极拓展低空飞
行、水上运输、工程基建、农业应用、工厂配储、机器人等新兴应用市场。

    （4）布局全球知识产权体系。围绕核心技术与重点产品构建全方位专利防护网络，持续提升专利申
请规模与海外专利比重；健全国际专利风险预警机制，打造“申请、运用、维权”全链条知识产权管理体系。
积极主导和参与国际标准制定，前置导入高端研发与测试规范，推动企业从产品输出向标准引领跨越。

    （5）完善支撑平台与团队建设。建成固态电池、长时储能专项验证平台，提升极端环境测试能力；
深化政产学研合作，联合高校、科研机构开展固态电池、电池回收等重大前沿技术攻关；优化研发团队
结构，设置金、银、铜三级设计师激励，提高综合设计能力。
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    3、聚力高能级制造保障，夯实产品交付的新底座

    始终坚守“品质是生命”的智造意识，以客户需求为核心导向，围绕“守品质、扩产能、提效能、降成
本”四大方向，统筹推进全球产能布局、精益制造升级与供应链优化。
    （1）筑牢品质生命线。建立覆盖研发、制造、售后全流程的全链条质量管控体系；研发环节强化样
件验证与设计评审，严格控制来料不良水平；制造环节持续优化工艺参数，提升电芯一致性与稳定性，
严控市场端早期故障率；售后环节健全快速响应机制，降低中长期故障率，不断提升客户满意度与品牌
口碑。
    （2）加速全球制造落地。构建全球一体化制造协同体系，深化国内核心基地对海外区域的协同支持，
加速海外基地的建设与投产进程，逐步推进海外电芯产能规模化布局；加快国内新产线建设与老产线智
能化升级，统筹产销衔接与资源调配，保障全年生产经营稳定有序；同步建立海外统一标准生产体系，
推进智能制造与灯塔工厂建设，全面提升海外基地运营效率与产品质量水平。
    （3）深化精益制造升级。全面推广新一代先进产线，持续提升产线自动化、智能化水平；加速制造
环节数字化转型，实现生产全流程可视化、可追溯管理，推动单位能耗持续优化；构建“责任下沉、权力
下沉”的配套授权体系，细化各基地预算管理，推进全环节降本增效与精益运营。
    （4）强化降本增效攻坚。通过材料替代、工艺优化与规模效应协同，实现综合成本持续改善；持续
深化供应链精益管理，构建与核心供应商长期稳定的战略合作机制，优化关键物料采购成本；依托                                                          AI 技
术与数字化工具优化人员配置，提升人效与运营效率；将预算管理落实到工厂层级，并强化月度执行考
核；加强管理团队培训和能力建设，优化组织架构与业务流程，通过智能化改造等方式，深度挖掘制造
管理降本潜力。
    4、聚力高质量运营管理，构建协同治理的新体系

    筑牢“管理是基础”的长期理念，以“全球一体化”为定位，持续落实“重梳理、优管控、强监督”的管理
要求，以精细化管理赋能全局发展。
    （1）构建全球运营体系。强化运营、人力、财务联动，推动覆盖“人、财、事”的运营飞轮机制落地；
建立三级运营协同机制，明确权责边界，提升协同效能；加快运营数字化转型，搭建全球经营数据中台
与经营决策驾驶舱，实现经营态势实时监控与动态分析，持续提升决策效率与响应速度；通过试点先行、
迭代优化，稳步推进全球业务流程标准化、规范化运行。

    （2）提升财务管控效能。划小经营核算单元，压实各级经营主体责任；深化全面预算管理，实现预
算与经营目标动态衔接；优化融资结构，稳步降低资产负债率；构建标准成本管理体系，强化项目全生
命周期成本管控；推进             SAP 系统覆盖全球业务，以高质量财务数据支撑经营决策。


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国轩高科股份有限公司          2025 年年度报告全文

    （3）强化资本运作赋能。对标优秀企业运作模式，围绕产能扩张、技术研发、市场开发进行投资布
局，拓展多元化融资渠道，推进海外本地化融资；夯实投后管理与项目退出全流程管控，做好市值管理，
提升公司在全球资本市场的品牌形象。

    （4）优化组织人才建设。坚持面向基层、面向客户、面向未来，建立全球干部培养与考核机制，选
拔优秀干部充实业务一线；实施全球化人才引育计划，重点引进国际型高端研发、制造及营销人才；完
善阶梯式激励机制，推动组织架构向矩阵式转型，全面提升组织响应与协同作战能力。

    5、聚力可持续发展落实，强化负责任企业的新形象

    坚定立场，把准方向，以“珍惜、务实、诚信、创新”的核心价值观为引领，深化风险防控、品牌文化、
可持续发展体系建设，将责任理念融入经营全链条，全方位塑造值得信赖、勇于担当的企业形象。

    （1）筑牢风险防控底座。坚持“预防为先、全程管控、闭环高效”原则，构建全维度、多层次风险防
控体系，为公司发展筑牢安全屏障；聚焦财务、合规、法律三大核心风险领域，健全“识别、评估、应对、
监控”的全闭环风险管理机制；在项目前期构建“业务、财务、法务”铁三角协同机制，做实做深前置风险
防控，提升风险治理能力。

    （2）提升品牌文化软实力。以品牌价值与文化凝聚力双提升为目标，推进“1+4+N”品牌战略落地；
聚焦车用、储能、To C 三大业务场景，打造四大品牌矩阵，围绕细分市场拓展                                            N 个特色产品品牌，通过
品牌的力量塑造公司的未来；践行“四个创造”理念，为客户创造价值，为员工创造效益，为投资者创造利
益，为社会创造和谐；强化先锋模范作用，推进企业文化落地生根，进一步增强全员归属感、向心力与
凝聚力。

    （3）深化      ESG 实践管理。将          ESG 理念全面融入企业战略与经营管理，以高标准可持续发展实践回
应利益相关方期待，提升企业可持续发展竞争力；加强                                 ESG 价值传播，推动可持续理念深入人心，构建
具有行业特色的          ESG 管理与实践体系；积极响应客户及合作伙伴的                             ESG 需求，以高水平           ESG 管理赋能
市场拓展与国际合作；持续优化                   ESG 治理与信息披露，稳步提升评级表现，树立负责任、可信赖的企业
形象。

    （四）可能面临的风险及应对举措

    1、市场波动与竞争风险

    风险分析：全球政治经济环境存在不确定性，且海外市场发展节奏阶段性放缓，伴随着国内外企业
产能逐步释放，国际市场竞争将会加剧；同时，不同区域市场政策、需求偏好变化可能也会带来波动，
进一步增加市场开拓与维护的难度。

    应对策略：一是强化海外市场风险管理与动态跟踪，结合区域差异制定差异化开拓策略；二是围绕
客户需求拓展新应用场景，加速新技术落地，强化品牌推广，提升品牌影响力与市场认可度；三是精准

                                                    35

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规划发展节奏，创新商业合作模式，优化销售交付流程，稳健拓展海外市场，防控各类波动风险。

    2、技术迭代与研发风险

    风险分析：动力电池技术正处于快速迭代发展阶段，新体系、新工艺、新材料的突破可能会逐渐替
代现有技术成为市场主导，已有产线存在技改难度大、投入成本高、产能衔接不畅等风险；若企业无法
精准预判技术发展趋势，研发投入滞后、技术转化效率不足，可能会逐渐失去市场竞争力，影响长期发
展布局。

    应对策略：一是新产线建设及技改预留新技术兼容空间，提升产线灵活性与可升级性，降低技改成
本；二是对接下游客户需求，提前规划落后产线升级、改造或处置，避免产能闲置；三是加大研发投入，
搭建优质研发团队，聚焦核心技术突破，加快新产品、新技术落地，保持技术领先；四是深化                                                        AI 等数字
化技术应用。

    3、原材料价格波动风险

    风险分析：锂、钴等作为动力电池的主要原材料，其价格受全球供需、地缘政治、产业链博弈等多
种因素影响，波动较为频繁且难以预测。原材料价格上涨可能会压缩公司的利润空间，影响盈利能力；
原材料价格下跌则可能面临存货减值的风险，对公司资产质量和经营业绩产生负面影响；同时，原材料
供应链的稳定性也可能受到外部环境影响，间接加剧价格波动带来的风险。

    应对策略：一是完善供应链布局，与核心供应商建立长期战略合作，签订长期供货协议，保障供应
稳定与成本可控；二是优化库存管理，建立动态监控机制，运用套期保值等工具对冲价格波动；三是关
注材料回收技术产业化，推动资源循环利用，降低原生原料依赖；四是加大新型电池材料研发应用，布
局低依赖传统稀缺原料的技术路线。

    4、财务风险

    风险分析：随着公司营业收入大幅增加，应收账款余额同步增大，若客户回款不及时、出现坏账，
可能会影响公司现金流稳定性，对生产经营产生不利影响；公司规模扩张带来的资金投放增加、融资规
模扩大，可能加剧资金调度压力；同时，公司产业投资逐步落地，交易性金融资产按公允价值计量，价
值受宏观经济、行业周期及市场行情影响，若市场下行，将导致公司利润下滑的风险。

    应对举措：一是优化客户结构，聚焦回款及时、资信良好的战略客户，建立信用评级体系，严控新
增应收账款；二是创新金融与合作模式，推行票据结算、保理业务，加速资金回笼；三是完善财务内控
体系，强化资金调度、预算管理与财务核算管控，提升财务人员专业能力与精细化管控水平；四是合理
规划融资规模与结构，优化资金使用效率，保障现金流稳定；四是建立公允价值波动监测机制，实时跟
踪资产价格变动，提前做好风险预判与预警。

    5、法律与合规风险

                                                    36

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    风险分析：全球监管趋严，动力电池行业环保、劳动用工、知识产权、进出口、数据安全等相关法

律法规持续更新；若未能及时适配政策变化，出现合规疏漏，可能面临行政处罚、诉讼仲裁及品牌声誉

受损等风险，影响正常经营。

    应对策略：一是健全法律与合规管理体系，配备专业团队与法律顾问，跟踪解读法规政策，及时更

新合规制度；二是强化全流程合规管控，规范关键环节操作，定期开展合规自查与风险整改；三是加强

全员合规培训，提升合规意识，保障经营活动合法合规；四是建立法律纠纷应急机制，前置风险预警，

妥善应对诉讼仲裁，最大限度减少损失。


十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动

适用□不适用

                                                                            谈论的主要内
                                                                                            调研的基本情
  接待时间           接待地点            接待方式         接待对象类型           接待对象         容及提供的资
                                                                                               况索引
                                                                                 料
                                                                                           详见巨潮资讯
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2025 年04 月                                                                  参见巨潮资讯
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28 日                                                                        网
                                                             网披露内容                         关系管理信息
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                                                                                           详见巨潮资讯
                                                             参与国轩高科
                                                                                           网《002074 国
2025 年05 月     互动易平台“云        网络平台线上                         2024 年度网上      参见巨潮资讯
                                             其他                                            轩高科投资者
08 日           访谈”栏目          交流                             业绩说明会的         网
                                                                                           关系管理信息
                                                             广大投资者
                                                                                           20250508》
                                                                                           详见巨潮资讯
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2025 年05 月                                                                  参见巨潮资讯
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19 日                                                                        网
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2025 年09 月                                                                  参见巨潮资讯
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02 日                                                                        网
                                                             网披露内容                         关系管理信息
                                                                                           20250902》
                                                                                           详见巨潮资讯
                                                             参与单位名称                        网《002074 国
2025 年10 月                                                                  参见巨潮资讯
               公司会议室          电话沟通           机构、个人           详见巨潮资讯                        轩高科投资者
28 日                                                                        网
                                                             网披露内容                         关系管理信息
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十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况

公司是否制定了市值管理制度。

是□否

公司是否披露了估值提升计划。

□是否



                                                    37

国轩高科股份有限公司          2025 年年度报告全文

    为进一步规范公司的市值管理行为，加强公司市值管理工作，维护公司及广大投资者的合法权益，
公司积极响应《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》中关于鼓励上市公司建立市值管
理制度的号召，根据《上市公司监管指引第                          10 号——市值管理》及其他有关法律法规，制定了《市值管
理制度》，并经公司于             2024 年  12 月  11 日召开的第九届董事会第十一次会议审议通过。

十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。
是□否
    公司积极贯彻“要活跃资本市场、提振投资者信心”、“要大力提升上市公司质量和投资价值，要采取
更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心”的指导思想，持续强化公司治理水平，切实维护投资者利益，
加强提升上市公司质量和投资价值，实现企业可持续发展。公司积极响应号召，制定了“质量回报双提升”
行动方案，并落实相关举措。具体内容详见公司分别于                                 2024 年   2 月6 日、2025 年      4 月25 日在巨潮资讯
网上披露的《关于推动“质量回报双提升”行动方案的公告》（公告编号：2024-009）、《关于“质量回报
双提升”行动方案的进展公告》（公告编号：2025-030）。
    报告期内，公司积极推进“质量回报双提升”行动方案，具体进展情况：
    1、主业稳健增长，市场地位提升。公司依托全产业链场景，聚焦锂电池制造，稳抓动力及储能业务，
推动绿色经济，筑建核心竞争力。2025 年度实现营业收入                                4,507,046.18 万元，较上年同期增长              27.35%，
经营业绩稳健增长。
    2、创新投入加码，核心产品突破。2025 年研发投入                             33.65 亿元，同比增长           14.86%，新增申请专利
2,698 项。G 行超级重卡标准箱电池、5C 超快充                       G 刻电池、长寿命储能系统等核心产品落地，技术成果
快速产业化，支撑高端配套与储能业务跨越式发展。
    3、治理架构优化，合规水平提升。公司持续强化“两会一层”治理，修订董事会各专门委员会议事规
则和独立董事工作制度，促进董事成员多元化，完善治理结构；强化合规经营与风险防控，权责清晰、
制衡有效，全面提升治理规范化水平，保障股东及利益相关方权益。
    4、信披规范透明，股东回报扎实。严格遵循法律法规履行信息披露义务，通过业绩说明会、互动易
平台、投资者热线等多元化渠道，与投资者保持高频次、高质量沟通，有效提升信息披露的及时性与透
明度，充分展现公司投资价值。同时，公司构建稳定可持续回报机制，实施                                             2024 年度利润分配，向全体
股东每    10 股派发现金红利          1.0 元（含税），现金分红总额达                  1.79 亿元，切实维护股东权益，传递发展信
心。




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国轩高科股份有限公司          2025 年年度报告全文

构调研、投资者来访及咨询过程中，始终遵守监管规定，坚持公平披露原则，杜绝未公开重大信息泄露，
切实维护资本市场秩序与投资者合法权益。
    8、内部审计制度
    报告期内，公司组织修订了《公司内部审计制度》，设立专职内部审计部门并配备专业审计人员。
内部审计部门在董事会审计委员会的指导下，严格依照监管要求与公司经营管理需要，对关联交易、募
集资金使用、内部机构运营、控股子公司及重要参股公司、关键业务领域开展常态化审计监督，持续提
升公司规范运作水平，保障经营目标高效实现，切实维护公司整体利益与股东合法权益。
公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定是否存在重大差异
□是否
公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定不存在重大差异。

二、公司相对于控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面
的独立情况

    公司与控股股东、实际控制人在业务、人员、财务、机构、资产等方面严格分离，公司内部机构完
善，具有独立、完整的业务体系及自主经营的能力。
    1、资产方面
    公司与控股股东、实际控制人产权关系明晰，拥有完整独立的法人资产，独立拥有与生产经营有关
的生产系统、辅助生产系统和配套设施，合法持有与生产经营有关的土地、厂房、机器设备以及商标、
专利、非专利技术的所有权或使用权。公司对所有的资产拥有完全的控制支配权，不存在资产、资金被
控股股东、实际控制人占用而损害公司利益的情况。
    2、人员方面
    公司与员工均签订了劳动合同，拥有独立的员工队伍，在劳动、人事及薪酬绩效等方面已建立完整
的管理体系，与控股股东、实际控制人保持独立。公司董事和高级管理人员均按照《公司法》《公司章
程》等有关法律法规的规定选举产生。公司高级管理人员均在公司工作并在公司领薪，未在控股股东、
实际控制人及其下属企业担任除董事、监事以外的任何职务。
    3、财务方面
    公司设有独立的财务会计部门，配备了专职的财务人员，建立了独立的会计核算体系和规范的财务
管理制度，独立进行财务决策。公司开设独立的银行账户，依法独立进行纳税申报和履行纳税义务，不
存在与控股股东、实际控制人共用银行账户或混合纳税现象。
    4、机构方面


                                                    41

国轩高科股份有限公司          2025 年年度报告全文

    公司拥有独立的生产经营和办公场所，不存在与控股股东、实际控制人及其他关联方混合经营、合

署办公的情形。公司建立健全内部组织架构，各部门职能清晰、独立运作。公司及其职能部门与控股股

东及其他关联方的职能部门之间不存在上下级关系，不存在控股股东及其他关联方干预本公司机构设置、

生产经营活动的情形。

    5、业务方面

    公司具备经营所需相关业务资质，拥有独立完整的研发、采购、生产、销售及服务体系，具备独立

面向市场的经营能力。公司业务独立开展、独立核算、独立决策、独立承担经营风险与责任，不依赖控

股股东、实际控制人及其他关联方，业务体系完整且自主可控。


三、同业竞争情况

□适用不适用

四、董事和高级管理人员情况

1、基本情况

                                                                  本期       本期
                                                          期初                       其他      期末      股份
                                                                  增持       减持
                                          任期      任期      持股                       增减      持股      增减
                                 任职                               股份       股份
姓名       性别      年龄      职务               起始      终止       数                       变动       数      变动
                                 状态                               数量       数量
                                          日期      日期      （股                       （股      （股      的原
                                                                  （股       （股
                                                           ）                        ）       ）       因
                                                                   ）        ）
                                         2015    2028
                        董事               年07     年12
                                现任
                        长                月15     月29
                                         日       日       103,27                           103,27
李缜      男           62                                                0       0        0
                                         2015    2028     6,150                            6,150
                        总经           1   年07     年12
                                现任
                        理                月15     月29
                                         日       日
                                         2025    2028
                                         年12     年12
                        董事      现任
                                         月29     月29
王启                                       日       日
        男           42                                   12,000       0       0        0  12,000
岁                                        2022    2028
                        副总               年05     年12
                                现任
                        经理               月23     月29
                                         日       日
                                         2017    2028
                                         年04     年12
                        董事      现任
                                         月07     月29                                              股票
Steven                                   日       日                                                期权
        男           64                                        0   60,000      0        0  60,000
Cai                                      2019    2025                                             行权
                        副总               年12     年12                                              导致
                                离任
                        经理               月20     月29
                                         日       日
Olaf    男           59  董事      现任       2023    2028         0       0       0        0       0


                                                    42

国轩高科股份有限公司          2025 年年度报告全文

国工信部电动车技术研讨会特邀专家，中国国家电动车充电标准咨询顾问，宁德时代新能源科技有限公
司工程技术总监，中国智能电动车安全防护专家委员会委员，公司工程研究总院院长，公司副总经理。
现任公司董事、欧非业务板块高级副总裁。

    4、Olaf Korzinovski 先生，1967 年        10 月生，德国国籍，德国               Wolfenbüttel 专业技术大学机械工程
专业硕士。曾先后担任大众汽车股份公司波兰波尔科维采工厂规划负责人，德国萨尔茨吉特工厂发动机
项目负责人，德国沃尔夫斯堡总部燃油车项目规划负责人，大众自动变速器（天津）有限公司技术总经
理，德国卡塞尔工厂总经理，大众汽车股份公司零部件业务首席运营官。现任公司董事，大众汽车（中
国）投资有限公司执行副总裁，负责生产与零部件业务。
    5、Rainer Ernst Seidl 先生，1971 年       7 月生，德国国籍，德国慕尼黑应用科技大学工业工程专业学
士。自    1997 年  10 月加入大众汽车股份公司后，曾先后任职于奥迪汽车股份公司（英戈尔斯塔特工厂）
工程物流规划部和财务控制部，兰博基尼汽车公司财务负责人，一汽大众汽车有限公司第一（财务）副
总裁，大众汽车（中国）投资有限公司财务执行副总裁，大众汽车股份公司集团财务控制负责人。现任
公司董事，埃维能欧洲股份公司财务负责人。
    6、张宏立先生，1981 年            9 月生，中国国籍，中国科学院金属所材料专业博士、美国加州大学圣巴
巴拉分校博士后，入选合肥市“百人计划”、安徽省“战略性新兴产业技术领军人才”，曾荣获安徽省科学
技术进步奖。历任美国加州大学圣巴巴拉分校项目科学家(Project Scientist)、公司材料研究院院长、电
池研究院院长、工程研究总院常务副院长。现任公司董事、中国业务板块常务副总裁，合肥基地董事长。

    7、杨茂萍女士，1982 年            4 月生，中国国籍，中国科学技术大学物理化学专业博士，高级工程师。
杨茂萍女士是安徽省            115 产业创新团队带头人，合肥市                  C 类高层次人才。曾先后荣获合肥市庐州英才，
合肥市三八红旗手等荣誉称号。历任公司材料研发工程师、主任工程师、工程研究总院材料分院副院长、
院长、工程研究总院核心材料分院院长。现任公司职工代表董事、工程研究总院副院长。
    8、孙哲先生，1966 年          1 月生，中国国籍，美国哥伦比亚大学政治学博士、上海复旦大学法学硕士、
学士。曾先后担任上海复旦大学美国研究中心副主任、教授、博士生导师，清华大学中美关系研究中心
主任、教授，连续           10 年担任美高梅中国控股有限公司（2282.HK）独立董事。现任公司独立董事、美
国哥伦比亚大学中国项目联席主任、北京大学政府治理创新研究院研究员、华润置地有限公司
（1109.HK）独立非执行董事、JS 环球生活有限公司（1691.HK）独立非执行董事。

    9、乔贇先生，1974 年           10 月生，中国国籍，新加坡国立大学工商管理博士。历任上海市科委信息
技术处科员，上海亚环信息科技有限公司总经理，中电科数字技术股份有限公司副总经理，上海华东汽
车信息技术有限公司执行董事、总裁，重庆市迪马实业股份有限公司独立董事，南京天擎汽车电子有限
公司总经理，上海欧菲智能车联科技有限公司总裁，上海三盛宏业投资（集团）有限责任公司副董事长。
现任公司独立董事、上海擎剑汽车技术有限公司董事长。


                                                    45

国轩高科股份有限公司          2025 年年度报告全文


    7、汪泉先生，1987 年           5 月生，中国国籍，伊利诺伊理工大学金融科学专业硕士。曾先后在中汇人

寿保险股份有限公司资产管理中心、国元证券股份有限公司资产管理部及机构业务部、安徽国元资本有

限责任公司战略发展部、公司董事长办公室任职。现任公司董事会秘书。

控股股东、实际控制人同时担任上市公司董事长和总经理的情况

适用□不适用

    本公司董事长、总经理目前由公司实际控制人李缜先生担任。李缜先生作为公司创始人，自公司成

立以来对公司发展作出重大贡献，具备深厚行业经验与战略视野，本公司认为由李缜先生担任本公司董

事长及总经理将有利于保障公司决策高效、经营稳定及战略持续落地。公司已建立健全法人治理结构，

重大经营、财务及运营政策均经董事会及高级管理层集体研究决策；同时通过完善内控机制、发挥独立

董事及各专门委员会监督作用，形成有效制衡，切实维护公司及全体股东利益。

在股东单位任职情况

适用□不适用

                                    在股东单位担任                                              在股东单位是否
任职人员姓名             股东单位名称                              任期起始日期            任期终止日期
                                        的职务                                               领取报酬津贴

                 南京国轩控股集                             2015 年04 月  15
李缜                                 执行董事                                                  否
                 团有限公司                               日
                 大众汽车（中
                                                     2023 年04 月  01
Olaf Korzinovski国）投资有限公            执行副总裁                                                 是
                                                     日
                 司

在其他单位任职情况

适用□不适用

                                    在其他单位担任                                              在其他单位是否
任职人员姓名             其他单位名称                              任期起始日期            任期终止日期
                                        的职务                                               领取报酬津贴

                 合肥国轩高科动
李缜                                 董事长                                                   是
                 力能源有限公司
                 合肥国轩电池科
李缜                                 董事长                                                   否
                 技有限公司
                 国轩控股集团有
李缜                                 执行董事                                                  否
                 限公司
                 安徽国轩原子比
李缜                                 董事                                                    否
                 特科技有限公司
                 合肥博轩股权投
李缜                                 董事                                                    否
                 资有限责任公司
                 江西国轩新能源
王启岁                                董事                                                    否
                 科技有限公司
                 天津恒天新能源
王启岁              汽车研究院有限           董事                                                    否
                 公司
                 青岛国轩电池有
王启岁                                董事                                                    否
                 限公司
                 江苏国轩新能源
王启岁                                董事                                                    否
                 科技有限公司
                 南京国轩电池有
王启岁                                董事                                                    否
                 限公司
                 国轩新能源（庐
王启岁                                董事                                                    否
                 江）有限公司
王启岁              桐城国轩新能源           董事                                                    否


                                                    47

国轩高科股份有限公司          2025 年年度报告全文

乔贇                     4            1             3            0            0   否                      3
邱新平                    4            2             2            0            0   否                      3
王枫                     4            1             3            0            0   否                      3
王启岁                    0            0             0            0            0   否                      1
杨茂萍                    0            0             0            0            0   否                      1
连续两次未亲自出席董事会的说明

   报告期内，未有连续两次未亲自出席董事会的情况发生。

2、董事对公司有关事项提出异议的情况

董事对公司有关事项是否提出异议
□是否
报告期内董事对公司有关事项未提出异议。

3、董事履行职责的其他说明

董事对公司有关建议是否被采纳
是□否
董事对公司有关建议被采纳或未被采纳的说明

    报告期内，公司董事严格遵守《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》及《公司章程》等相关

规定，忠实、勤勉、审慎履行董事职责，持续关注公司经营管理、财务状况、内部控制及重大事项进展

情况。对提交董事会审议的各项议案，均进行充分研究与审慎讨论，结合行业趋势与公司实际提出专业

意见，为董事会科学决策、公司稳健经营提供了有力支撑。

    公司独立董事严格按照《上市公司独立董事管理办法》及公司相关制度履职，独立、客观地对公司

财务报告、关联交易、重大经营决策等事项实施监督与核查，有效维护公司及全体股东特别是中小股东

的合法权益。独立董事结合自身专业背景，围绕公司发展战略、风险管控、合规运营等方面积极建言献

策，对公司规范治理与高质量发展发挥了重要作用。

    对于董事履职过程中提出的相关建议，公司结合经营发展实际予以充分研究论证，对具备实施条件、

有利于提升公司治理效能与经营质量的建议予以积极采纳并推进实施；对需结合外部环境及资源条件统

筹规划的建议，公司将持续跟踪研究，在条件具备时稳步推进。

六、董事会下设专门委员会在报告期内的情况

                                                                                              异议事项具
                           召开会议次                                   提出的重要        其他履行职
委员会名称         成员情况                       召开日期          会议内容                                   体情况（如
                               数                                   意见和建议         责的情况
                                                                                                 有）
             王枫、张宏                                   1、审议         结合公司实
                                        2025 年04
审计委员会        立、Rainer               3                《关于2024      际情况，提         无            无
                                        月23 日
             Ernst Seidl、                            年度内部控        出相关意

                                                    52

国轩高科股份有限公司          2025 年年度报告全文

                                                     独立董事的
                                                     议案》
                                                                  各位委员深
                                                                  入研讨公司
                                                                  未来五年研
                                                                  发、市场、
                                                                  制造、供应
                                                                  链、品质、
             李缜、Olaf                                              全球服务及
                                                     对公司未来
             Korzinovski                                          数字化、AI
                                                     五年战略规
战略与   ESG    、Steven                    2025 年12                  赋能等核心
                                    1                划及   ESG 战                 无            无
委员会          Cai、张宏                     月03 日                     领域战略布
                                                     略规划进行
             立、Rainer                                             局，明确持
                                                     汇报和讨论
             Ernst Seidl                                          续健全    ESG
                                                                  体系、坚持
                                                                  可持续发展
                                                                  方向，并积
                                                                  极构建战略
                                                                  风险防控机
                                                                  制。

七、审计委员会工作情况

审计委员会在报告期内的监督活动中发现公司是否存在风险
□是否
审计委员会对报告期内的监督事项无异议。

八、公司员工情况

1、员工数量、专业构成及教育程度

报告期末母公司在职员工的数量（人）                                                                                    657
报告期末主要子公司在职员工的数量（人）                                                                                32,430
报告期末在职员工的数量合计（人）                                                                                   33,087
当期领取薪酬员工总人数（人）                                                                                     33,087
母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工人数（人）                                                                              0
                                                专业构成
                   专业构成类别                                             专业构成人数（人）
生产人员                                                                                               17,334
销售人员                                                                                                 959
技术人员                                                                                               11,087
财务人员                                                                                                 411
行政人员                                                                                                3,296
合计                                                                                                 33,087
                                                教育程度
                   教育程度类别                                                 数量（人）
博士及以上                                                                                                311
硕士                                                                                                  3,646
本科                                                                                                  8,154

                                                    55

国轩高科股份有限公司          2025 年年度报告全文

专科                                                                                                  7,492
专科以下                                                                                               13,484
合计                                                                                                 33,087

2、薪酬政策

    公司严格遵守《中华人共和国劳动法》《中华人民共和国劳动合同法》《中华人民共和国社会保险
法》等相关法律法规及其他部门规章，建立并完善公司人力资源管理的各项制度和工作流程，严格执行
相关政策，切实保障员工的各项合法权益。
    公司员工薪酬主要由固定工资、绩效工资、工龄工资、加班工资、岗位补贴等构成，且每年会根据
公司的经营效益情况、所属行业整体薪酬状况、年度绩效考核结果及任职能力提升状况等按比例进行一
定幅度的调升。其中生产人员工资由固定工资和根据计件定额、品质得分、考核得分等相关指标确定的
激励奖金组成；销售人员工资由固定工资和以提成为主的激励奖金组成，提成奖金根据销售额、回款率、
利润率等相关指标确定；研发人员的工资根据职级确定的固定工资和以在研项目情况确定的激励奖金组
成；管理人员工资由根据各个岗位的职级、职务确定的固定工资和以工作成果确定的激励奖金组成。
    为进一步提高公司管理者和员工的积极性，促进公司业绩持续增长，公司通过实施员工持股计划和
股票期权激励计划，有效吸引和留住优秀人才且充分调动了管理人员及核心技术人员的积极性。

3、培训计划

    公司坚持“高层施德、中层施才、基层施能”的人才培养宗旨，搭建职责清晰、分工明确的管理体系。
坚持与贯彻以干部队伍培养为核心，以提升和推动业务为目标，以突出培训价值为导向，以科学化、体
系化培训考核与结果应用为抓手的人才培养指导思想。
    在培训管理体系方面，深化“国轩学堂（一级）—板块/基地（二级）—业务部门（三级）”分级管理
模式，上级单位统筹指导，共建共享师课资源池，推动优秀经验快速沉淀与复用；培训计划制定与实施
全面流程化，定期执行线上提报，确保培训项目过程可溯、管理提效。
    在培训体系建设方面，聚焦领导力、专业力、国际化三大模块，依托优秀内训师与业务骨干打造面
向海内外员工的精品课程，如跨文化课程、各板块业务能力专题课程、FEMA 系列课程等；同步开发
“笑学院”内部学习平台、外语线上学习系统等自主资源，鼓励员工自我提升。
    在培训方案设计与闭环落地上，联合业务部门深度调研锁定痛点，严选内外部师资并经多轮磨课优
化，输出标准化方案；训后建立“反馈收集—效果追踪—结果应用”闭环，考核结果直接纳入岗位能力评
估，并应用于晋升、轮岗等关键人才决策，强化训战转化。

                                                    56

国轩高科股份有限公司             2025 年年度报告全文


十四、上市公司治理专项行动自查问题整改情况

     公司治理整体符合要求，不存在需要整改的重大问题。随着公司规模的扩大、业务的增长及外部宏

观环境和市场环境的变化，需要不断加强自身建设，进一步完善内控体系，公司将按照法律法规的规定

及监管部门的要求，进一步提升公司治理的有效性。


十五、环境信息披露情况

上市公司及其主要子公司是否纳入环境信息依法披露企业名单
是□否

纳入环境信息依法披露企业名单中的企业数
                                                                                                                   10
量（家）
序号                  企业名称                                         环境信息依法披露报告的查询索引
                                              企业环境信息依法披露系统（安徽）
1      合肥国轩高科动力能源有限公司
                                              https://39.145.37.16:8081/zhhb/yfplpub_html/#/home
                                              企业环境信息依法披露系统（安徽）
2      合肥国轩电池有限公司
                                              https://39.145.37.16:8081/zhhb/yfplpub_html/#/home
                                              企业环境信息依法披露系统（安徽）
3      合肥国轩新材料科技有限公司
                                              https://39.145.37.16:8081/zhhb/yfplpub_html/#/home
                                              企业环境信息依法披露系统（安徽）
4      国轩新能源（庐江）有限公司
                                              https://39.145.37.16:8081/zhhb/yfplpub_html/#/home
                                              企业环境信息依法披露系统（山东）
5      青岛国轩电池有限公司
                                              http://221.214.62.226:8090/EnvironmentDisclosure/
                                              企业环境信息依法披露系统（内蒙古）
                                              http://111.56.142.62:40010/support-yfpl-
6      内蒙古国轩零碳科技有限公司
                                              web/web/viewRunner.html?viewId=http://111.56.142.62:40010/support-yfpl-
                                              web/web/sps/views/yfpl/views/yfplYearReport/index.js
                                              企业环境信息依法披露系统（河北）
7      唐山国轩电池有限公司                             http://121.29.48.71:8080/#/fill/detail?enpId=28B7382A-D5F8-4866-B951-
                                              B61B0DB30445&year=2024
                                              企业环境信息依法披露系统（江苏）
                                              http://ywxt.sthjt.jiangsu.gov.cn:18181/spsarchive-
8      南京国轩电池有限公司
                                              webapp/web/viewRunner.html?viewId=http://ywxt.sthjt.jiangsu.gov.cn:18181/
                                              spsarchive-webapp/web/sps/views/yfpl/views/yfplHomeNew/index.js
                                              企业环境信息依法披露系统管理平台（江西省）
9      宜春科丰新材料有限公司
                                              http://qyhjxxyfpl.sthjt.jiangxi.gov.cn:15004/information
                                              企业环境信息依法披露系统管理平台（江西省）
10     宜丰国轩锂业有限公司
                                              http://qyhjxxyfpl.sthjt.jiangxi.gov.cn:15004/information

十六、社会责任情况

     报告期内，公司秉承“产品为王、人才为本、用户至上”的经营理念，将社会责任融入企业发展的各环

节。持续优化公司治理结构，通过多元化沟通渠道与稳定分红机制切实保障股东权益；坚持以人为本，

完善员工职业发展体系，营造公平包容的职场环境；秉持诚信合规与互利共赢原则，携手供应商与客户

共建可持续的商业生态；同时依托各基地深入参与社区共建，在教育支持、扶弱济困、志愿服务等领域

持续投入，以实际行动回馈社会，推动企业价值与社会价值共同成长。

     （一）股东权益保护


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国轩高科股份有限公司          2025 年年度报告全文

    公司构建全方位中小股东权益保护管理机制，从制度建设、沟通渠道、信息披露、股东回报到诉求
响应全流程发力，切实保障中小股东合法权益。为确保机制落地，公司制定并实施《投资者关系管理制
度》，从规则层面规范投资者沟通流程，明确中小股东保护要求。日常沟通中，公司搭建多维互动桥梁：
一方面开通投资者联系电话、传真、电子邮箱等基础渠道并配备专人负责反馈；另一方面借助深交所互
动易平台、股东大会、投资者说明会、路演及座谈交流等多元形式，保障中小股东的知情权与话语权。
信息披露环节，公司严格恪守合规要求，持续提升信息透明度与披露质量，平等对待全体投资者。股东
回报方面，《公司章程》明确现金分红政策，将合理回报落到实处；同时公司主动承担投资者诉求处理
首要责任，持续优化处理流程，依法妥善响应并答复中小股东诉求，推动公司治理水平与价值实现同步
提升。

    （二）职工权益保护

    公司秉持“以人为本”的人才理念，严格遵循国内外劳动法律法规及国际劳工标准，构建覆盖全球的合
规用工体系。2025 年，公司正式加入联合国全球契约组织，将人权保障、劳工标准等核心原则深度融入
人力资源管理全流程；推行“人力资源全生命周期管理”模式，依托数字化平台规范招聘、培训、绩效、薪
酬等关键环节，确保用工公平公正。凭借在组织管理、员工发展等领域的突出表现，公司荣获福布斯“中
国年度最佳雇主”与“中国年度最受员工欢迎雇主”双项大奖，充分彰显人才战略实施成效。

    （三）供应商、客户和消费者权益保护

    在供应链管理方面，公司建立了完善的供应商管理体系，颁布了《生产类供应商开发管理办法》
《生产类供应商绩效管理办法》《生产类供应商淘汰管理办法》《供应商可持续发展管理办法》等制度
文件，将公平交易、透明管理、合规运营的商业道德要求，贯穿于供应商准入、评估、绩效评价及退出
的全生命周期管理。通过全流程标准化、规范化管控，持续优化供应链生态，提升供应链管理绩效，切
实保障供应商合法权益，打造公开透明、公平公正的商业采购环境。公司始终秉持“产品为王、人才为本、
用户至上”的经营理念，严格抵制各类影响市场公平竞争的商业行为。公司与所有供应商合作伙伴签订
《商业伙伴行为准则》《廉洁协议》《保密协议》等文件，每年定期开展供应商合规培训，强化供应商
对合规要求的认知，明确双方在廉洁从业、信息保护、公平竞争等方面的权利与义务。同时，公司建立
了涵盖正式文件、信函、面谈、电话及电子邮件的多渠道举报机制，确保商业伙伴等利益相关方能够及
时举报商业道德违规行为，形成多方监督、共建廉洁的供应链治理格局。在供应商可持续发展方面，公
司以社会责任、负责任采购、碳管理为核心维度，搭建起系统化、标准化的供应商可持续发展与尽职调
查管理体系，将          ESG 管控要求全面嵌入供应链合作全流程。公司制定了《供应商社会责任审核表》对供
应商开展社会责任审核，全面评估其在劳工权益、职业健康、环境保护以及商业道德等方面的表现。针
对审核发现的问题点要求供应商限期整改闭环，推动供应链社会责任水平持续提升。

    报告期内，公司依据              OECD 尽职调查指南等文件要求制定发布了《负责任矿产供应链尽责管理政
策》，并开展产销监管链尽职调查。同时将相关要求融入供应商社会责任审核，要求供应商同步制定负

                                                    70

深圳拓邦股份有限公司          2025 年年度报告全文

                                第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
    公司以“敏捷·创新·伙伴”为核心价值观，立足“四电一网+AI”核心技术体系，研发､生产和
销售智能控制产品和自主智能产品两大类，深度服务工具和家电､汽车和高端装备、新能源三大行业，
持续推进智能化、低碳化、国际化战略｡
    公司业务结构图





    核心技术：“四电一网+AI”技术平台
    电控技术：以微处理器为核心，融合传感、电力电子、信号处理、通信及人机交互等技术，实现
对终端产品的智能化控制。公司已形成数百种电控技术平台，广泛应用于控制器、机电一体、电源和智
能电池等产品。
    电机技术：公司聚焦高效能、低噪声、高精度、高可靠性四大指标持续迭代，已形成直流无刷电
机（BLDC）、空心杯电机（含有刷空心杯电机与无刷无齿槽电机）、开关磁阻电机、伺服电机、步进
电机等产品平台，具备从设计仿真、测试验证到规模化智能制造的全流程能力。
    电池技术：公司已形成从电芯技术（CELL）、电池管理系统（BMS）到电池包（PACK）的完整
设计、开发和生产能力，BMS 通过先进算法实现电池状态实时监控与管理，广泛应用于储能、备电、
换电、便携式设备等场景。

                                                    13

深圳拓邦股份有限公司          2025 年年度报告全文

    电源技术：涵盖模拟电源、开关电源、数字电源和服务器电源技术，产品覆盖储能变流器（PCS）、
光伏逆变器、大功率直流充电桩及面向                       AI 数据中心的高效服务器电源，满足从新能源到算力基础设施
的多场景电能转换需求。
    物联网平台：涵盖从模块、智能终端到                        APP 和   PaaS 的完整技术能力，持续向                AIoT 方向演进，赋
予产品感知、学习与自主决策能力。公司已建成家庭能源管理云平台和数字能源管理云平台，支撑储能、
充电、光伏等设备的智能协同与数据运营。
    AI 技术：公司将人工智能作为贯穿“四电一网”的能力底座，重点布局三个方向：一是产品智能
化，将    AI 算法嵌入控制器、BMS 和               EMS 等产品，实现自适应控制、预测性维护和智能能源调度，使
产品越用越智能；二是制造智能化，在生产环节部署                               AI 质检、工艺参数优化和智能排产，提升制造效
率与品质一致性；三是研发智能化，运用                        AI 辅助仿真设计、测试验证和知识管理，加速产品开发迭代。
    1、智能控制产品
    公司智能控制产品主要包括智能控制器、高效电机、电池包等定制化核心部件及行业系统解决方
案。
    智能控制器：是公司核心业务，2025 年出货量                         1.81 亿套，同比增长         1.69%，累计出货量          18.1 亿套。
公司深耕TTI、伊莱克斯、江森等全球头部品牌客户，国内珠三角、长三角四大制造基地构成主体产能，
海外越南、墨西哥、印度、罗马尼亚四地同步交付。
    高效电机：是公司第二大品类，包括外转子直流无刷电机、激光雷达电机及空心杯电机，2025 年
出货量    452 万套，同比增长          28%。其中激光雷达转镜电机累计出货超                       100 万台，市占率三成以上；空心
杯电机覆盖外径Φ6～Φ40mm，年产能超百万台，已应用于汽车智能座舱及人形机器人灵巧手执行器。
    电池包：是公司第三大品类，覆盖电动工具、E-Bike、车船载、工商业储能、家庭储能及通信备电
等场景，2025 年出货          1.09GWh，同比增长         15.38%。
    公司智能控制产品主要应用于工具和家电、汽车和高端装备、新能源三大行业。
    1.1 工具和家电
    公司深耕工具和家电行业，为全球品牌客户提供从产品概念、设计、开发到制造交付的全流程服务，
核心供应控制器、电机、电池、电源四大部件。工具方向覆盖电动工具、园林工具及专业工具；家电方
向覆盖暖通空调、冰洗、厨房大电、清洁电器、个护健康等全品类，客户资源全球化布局稳固。


                                                    14

深圳拓邦股份有限公司          2025 年年度报告全文


    1.2 汽车和高端装备
    汽车和高端装备行业是公司面向未来的高弹性增长方向，涵盖汽车、机器人、工业及                                                   AI 数据中心
四大方向。汽车方向已向头部车企批量供应激光雷达电机，充电基础设施持续放量；机器人方向已构建
伺服驱动+电机+运动控制完整产品平台，并储备灵巧手执行器能力，积极对接头部整机厂商；工业方
向为   3C 电子、医疗设备、半导体等行业提供伺服驱动及电机产品，已实现规模化供货；AI 数据中心方
向覆盖备电电源控制等场景，有望成为新的增量来源。


    1.3 新能源
                                                    15

深圳拓邦股份有限公司          2025 年年度报告全文
    新能源行业是公司成长性较高的核心驱动方向，覆盖储能与两轮电动车两大赛道。储能方向，部件
层涵盖电芯、BMS、PCS 和              EMS，整机层覆盖家用储能、工商业储能、通信备电等全系列产品；两轮
电动车方向，面向国内外主流品牌提供电机及智能控制解决方案，已形成稳定的全球客户群。




    2、自主智能产品
    自主智能产品是公司第二增长曲线，以硬件为根基、云为枢纽、AI 为引擎，让数据在三者之间不
断循环，使产品从被动响应走向自主决策、越用越智能。云储和云充产品是公司首批自主智能产品，目
前已研发成功推向市场并实现批量销售。
    云储和云充产品依托全链路核心技术自研，硬件层面自研BMS、PCS、充电功率模块及能源控制
单元，关键部件与底层算法自主可控；云端                          EMS 能源管理平台实时感知电网、负荷及设备状态，自主
决策充放电策略；运行数据持续反哺                      AI 迭代，系统实现自主进化。云储产品覆盖家用储能和工商业储
能，云充产品覆盖直流充电桩，以“整机+场景方案+云平台数据”三层架构进行模块化交付，覆盖家
庭绿色能源、商业综合体储充、零碳园区等场景。



                                                    16

深圳拓邦股份有限公司          2025 年年度报告全文


                                      拓邦零碳云--云边端架构图


                               拓邦零碳云界面展示（以上为模拟数据）
二、报告期内公司所处行业情况
    1、行业基本情况
    智能控制器是连接感知层与执行层的核心部件，通过集成微处理器、传感器、电力电子及通信模块，
赋予终端产品智能化控制与自主决策能力，广泛应用于家电、电动工具、汽车及高端装备、新能源等领
                                                    17

深圳拓邦股份有限公司          2025 年年度报告全文

域。2025 年，两大趋势正在重塑行业格局：一是人工智能技术加速向硬件终端渗透，智能控制器从被
动执行指令向主动感知、学习与决策演进，AI 硬件及智能机器人等新兴应用场景持续涌现；二是全球
制造业低碳数字化转型深入推进，推动控制器向高集成度、高能效方向持续升级。
    根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）及中商产业研究院等机构数据，2024 年全球智能控制器市
场规模约     1.96 万亿美元，近十年复合增长率约                   5%。中国凭借完善的电子供应链体系和本土企业的技术
升级能力，已成为全球最大的智能控制器市场，2024 年市场规模达                                     3.81 万亿元，近十年复合增长率达
14%，远高于全球平均水平，预计                   2025 年市场规模将突破            4.28 万亿元。与此同时，人工智能与智能控
制技术的深度融合正在拓展行业应用边界——AI 大模型驱动智能机器人快速发展，对高精度运动控制、
能量管理及传感执行部件的需求显著增长，持续拓展智能控制器行业的价值边界。
    2、行业地位
    拓邦股份是工业和信息化部认定的“制造业单项冠军企业（智能家居控制模块）”，成立于1996
年，是国内智能控制行业最早的开创者、最早上市的专业企业、规模最大的解决方案提供商。公司历经
三十年持续投入，构建了“四电一网+AI”（电控、电机、电池、电源、物联网平台及AI）一体化技术
体系，率先走出了从单一品类向全品类、从单一行业向多行业拓展的发展路径——公司最早从空调控制
器起步，逐步覆盖家电全品类，继而拓展至电动工具、汽车及高端装备、新能源等行业，这一“品类做
深、行业做宽”的发展范式已成为智能控制行业的主流方向。公司与众多全球行业头部客户建立了长期
深度合作关系。
    2025 年，公司营收突破            110.82 亿元，持续稳健增长，过去                 10 年复合增长率达          22.59%，拥有      1.32
万名员工及全球多个制造基地，深度服务工具和家电、汽车和高端装备、新能源三大行业。公司荣获广
东省科技进步二等奖，全球化供应链协同能力持续增强，行业领先地位进一步巩固。

三、核心竞争力分析

    1、行业领先地位形成的规模壁垒
    智能控制行业具有资金密集、技术密集、客户认证周期长的特征，头部企业在成本、产能、客户粘
性等方面的优势持续扩大。公司经过三十年大规模量产积累，已形成经充分验证的产品平台和制造体系，
构成显著的规模壁垒。在客户端，公司通过联合产品定义、早期介入研发、共同制定交付标准，深度嵌
入全球头部品牌客户的核心供应链，形成高切换成本的伙伴式合作关系。在产能端，国内四大基地与海
外四大基地构成全球交付网络，有效应对关税波动和供应链风险。
    2、“四电一网+AI”一体化技术平台

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深圳拓邦股份有限公司          2025 年年度报告全文

    公司是业内为数不多同时具备电控、电机、电池、电源、物联网平台及                                           AI 全栈技术能力的企业。
单一技术领域的竞争者较多，但能将六大技术整合为一体化解决方案、跨行业复用并持续迭代的企业极
少。公司拥有数百种经量产验证的核心产品平台，可根据客户需求快速组合与定制，跨行业提供差异化
的系统级解决方案，形成难以复制的技术协同优势。
    3、敏捷运营体系
    公司围绕“客户亲密、创新驱动、精敏运营、组织进化”四大战略方针，构建了以客户为中心的流
程型组织。研发侧推进IPD（集成产品开发）流程，以客户需求牵引产品开发；供应链侧推进ISC（集
成供应链）变革，实现按需拉动；品质侧建立                           CNAS 国家认可实验室，提供国际认证级别的品质保障；
制造侧持续推进智能化升级，提升效率与品质一致性。支撑上述体系运转的，是公司三十年沉淀形成的
“敏捷·创新·伙伴”组织文化——以敏捷驱动快速响应、以创新驱动价值创造、以伙伴精神驱动客户
深度协同。这种融入组织基因的文化共识，将战略、流程、组织和全球布局有机整合为统一的运营体系，
是同行难以短期复制的软性壁垒。

四、主营业务分析
1、概述

    报告期内，公司实现营业收入                  110.82 亿元，同比增长          5.53%；实现归属于上市公司股东净利润                     3.64
亿元，同比减少          45.81%；实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润                                   3.73 亿元，同比下降
41.93%。剔除股份支付费用影响后，报告期内实现归属于上市公司股东的净利润为                                               4.21 亿元，较去年
同期下降      38.06%。其中，本年度因电芯生产设备等相关资产处置、减值及商誉减值共影响净利润约
0.95 亿元。
    2025 年在国际贸易摩擦升级及人工智能发展的结构性周期双重背景下，关税政策波动、关键大宗
商品及电芯价格中枢上移，成本端面临压力，与此同时企业也处在人工智能产业化浪潮和新能源转型深
化的关键时期，公司坚持以技术平台为核心驱动力，以全球化布局为重要支撑，以成本管控为运营基石，
积极应对挑战，把握发展机遇。报告期内，公司智能控制业务的技术平台化能力持续增强，在多行业、
多品类、多品牌客户中实现“平台化能力”复用，深度服务工具和家电、汽车和高端装备、新能源三大
行业，同时在智能控制业务基础上发展出自主智能产品，业务结构持续优化，核心竞争力不断增强，为
中长期高质量发展奠定坚实基础。
    （一）各业务板块经营情况
    1.智能控制产品

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    公司凭借三十年技术深耕，构建起独特的“四电一网+AI”（电控、电机、电池、电源、物联网平
台、AI 技术）核心技术体系，以“技术平台化、应用行业化”的战略，将核心技术向多个下游行业应
用拓展。其中，智能控制产品在工具和家电行业已建立稳固的领先地位，在战略新兴领域，向汽车、高
端装备、新能源等高成长赛道加速渗透。展望未来，随着“智能化、低碳化”战略推进以及人工智能技
术加速向硬件终端渗透，智能控制器的应用边界将不断拓宽。
    1.1 工具和家电
    报告期实现收入          84.71 亿元，同比增长          6.14%，毛利率       21.48%，同比下降        1.69 个百分点。
    工具板块：报告期内，工具板块实现收入                         41.45 亿元，同比增长          3.99%；
    2025 年，公司工具板块在全球电动工具市场增速放缓的背景下保持稳健增长。作为电动工具行业
的核心供应商，公司已构建覆盖控制器、电机、电池包到解决方案的全栈式供应链能力，深度服务全球
电动工具头部品牌。
    根据研究机构EVTank、伊维经济研究院联合中国电池产业研究院发布的《中国电动工具行业发展
白皮书（2025）》，2025 年全球电动工具全年出货量预计增长至                                   5.9 亿台，全球电动工具市场规模约
566.4 亿美元。预计未来市场延续稳步增长趋势，到                          2030 年，全球电动工具市场规模将达到                     987 亿美元。
下游份额高度集中于TTI、百得、博世、牧田等头部品牌，拓邦凭借一站式解决方案和卓越的交付能力，
深度参与全球电动工具市场增长红利。
    报告期内，行业锂电化渗透率加速，特别是                           OPE 领域（户外动力设备）锂电替代燃油进程加快；
行业智能化升级体现为              AI 技术在割草机器人、智能工具等领域规模化应用；新兴市场渗透率增加；全
球产能重构及市场分化，表现为供应链的区域化、专业工具和消费工具的需求分化、成熟市场和新兴市
场工具需求的分化。
    报告期内，公司加速海外产能布局；加大技术创新，增加AI、锂电、无绳化等领域研发投入；优
化成本；增加工业级、智能割草机等高价值品类应用；拓展下游客户与产品品类，在巩固第一大客户合
作的基础上，加速其他头部客户的合作进展，实现市场份额稳定增长且具备上升空间。
    家电板块：报告期内，实现销售收入                      43.26 亿元，同比增长          8.28%；
    根据欧睿数据，全球大家电销售额约                       2,980 亿美元，同比增长            1.4%；全球小家电产品总销量达到
20 亿台，整体呈现缓慢但趋于稳定的增长。家电行业作为智能控制器最大的下游应用市场，随着智能
化、高端化升级，智能控制器单机价值量持续提升，为上游核心部件供应商打开广阔成长空间。


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    公司家电业务板块保持稳健增长，国内、国外市场协同发展，客户结构持续优化。作为全球领先的
智能控制解决方案提供商，拓邦在家电                       ODM 智能控制领域位居行业领先地位，深度服务江森、伊莱克
斯、开利、LENNOX 等全球头部品牌。
    中国市场进入存量精耕阶段，消费需求从“增量普及”转向“品质焕新”，绿色节能、全屋智能、
健康场景、家居一体化作为行业四大增长主线驱动行业升级，行业技术升级呈现出智能化深化、低碳化
加速。公司紧跟技术趋势，持续加大在变频技术、AI 算法、物联网平台等领域的研发投入，为客户提
供高附加值解决方案，巩固并提升市场份额。
    海外市场为公司家电业务增长的重要市场之一，公司重点拓展高端商用产品应用，在商空、商厨、
智能楼宇、AI 温控器、商用泳池水处理等方面价值贡献增加。公司持续优化客户结构，加大与国内外
头部品牌企业的合作深度，拓展优质腰部客户，客户集中度及市场份额进一步提升。智能化深化、低碳
化加速两大技术主线将贯穿行业发展始终。拓邦将继续以“四电一网+AI”的技术平台为根基，抓住品
质焕新需求、高端商用应用机遇，持续推动家电业务向高价值、高壁垒领域升级，实现高于行业平均水
平的稳健增长。
    1.2 汽车和高端装备
    报告期共实现收入           12.90 亿元，同比增长          50.84%，毛利率       27.31%，同比下降         1.20 个百分点。
    报告期内，公司加大智能控制产品在以汽车电动化、机器人具身智能、工业自动化、AI 算力为代
表的新兴领域应用，相关行业的能源管理、功率控制、智能算法等方面存在显著的技术同源性；公司通
过产品平台化、模块化设计，在智能控制器、电源管理系统、电机驱动等核心部件上实现跨领域平台化
开发和应用，实现在汽车、高端装备等高成长行业的收入增长。
    汽车：报告期实现收入              7.49 亿元，同比增长          95.72%，持续高速增长态势。
    核心布局：围绕电动化与高阶智驾，积极把握汽车电动化与智能化带来的市场机遇，构建以激光雷
达电机和充电桩为核心的产品矩阵：
    （1）激光雷达电机：随着智能驾驶技术在新能源汽车领域加速渗透，公司与头部客户联合开发的
激光雷达电机已实现规模化装机应用，在核心客户中份额稳定；2025 年销售量在车载转镜激光雷达的
电机领域市占率已达三成以上（公司整理数据），公司第一代激光雷达电机量产两年即突破累计百万台
销量，并持续升级第二代产品，同步开发第三代雷达电机，积极推动车载应用范围。转镜激光雷达凭借
其卓越的稳定性、可靠性和成熟度，有望延续作为中高端市场的主流选择，电机作为核心驱动部件，其
高精度、高可靠性是确保转镜方案性能优势的关键支撑。

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    （2）充电桩：在全球新能源汽车保有量快速增长的背景下，充电设施需求显著攀升。公司以液冷
超充技术为核心，搭建了覆盖交、直流充电桩的全场景产品矩阵，满足家庭、商用、公共交通等多样化
充电需求。公司依托车规级产品的交付和制造能力，通过差异化竞争打造高性价比产品，报告期内交流
桩和充电头产品以“通过核心                  Tier1 供应商间接供货全球头部客户”的模式间接进入海外头部车企的供
应链，实现海外充电市场份额快速提升。
    行业情况：中国汽车工业协会数据显示，2025 年中国新能源汽车产销分别完成                                            1662.6 万辆和     1649
万辆，产销量同比分别增长                29.0%和   28.2%，连续十一年蝉联全球第一。2025 年，激光雷达在汽车行业
“技术平权”浪潮下，实现装车量快速增长、渗透率持续提升。
    盖世汽车研究院数据显示，2025 年                   1-12 月中国激光雷达装机量达               338.6 万颗，同比增长          120.1%，
整体渗透率达到11%。激光雷达作为智能感知的核心传感器，正迎来重要的发展机遇，市场增长的驱
动力主要来自三个方面：一是                     L3 级自动驾驶在乘用车领域的渗透率快速提升；二是                                    Robotaxi/
Robotruck 的商业化运营规模扩大，带动激光雷达需求激增；三是智慧城市建设和工业自动化加速推进，
为激光雷达开辟了新的应用场景。随着自动驾驶技术的普及和智能网联生态的完善，据行业机构预测，
激光雷达产业有望在未来五年保持高速增长，为全球汽车产业和智能科技领域注入新的动能。
    机器人：报告期实现销售收入                  2.94 亿，同比增长        39.61%。
    该板块主要聚焦服务机器人、人形机器人、工业机器人领域，提供控制、电机、电源、电池包及整
机产品。行业迈入应用元年，大模型与机器人的深度融合，推动机器人从“能行走”到“能作业”的实
质性突破。
    报告期内，机器人板块保持快速增长。人形机器人领域，依托空心杯电机推出灵巧手“灵驱微擎”
执行器，具备高能量密度、空间紧凑优势，适配连杆型灵巧手                                     “小尺寸、高输出” 需求，已获客户小
批量试产订单。服务机器人领域，聚焦家庭与商业场景，打造通用移动底盘技术平台，覆盖定位导航、
AI 视觉、多传感器融合、SLAM、人机交互等核心技术，支持多品类机器人快速开发与落地。工业机
器人领域，重点突破智能控制产品在高精度、可靠性、集成化性能的工业机器人场景应用，赋能制造业
智能化升级。同时布局护理机器人等新品类，践行“用智能控制技术为客户创造价值，使人人受益”的
核心价值。
    工业：报告期实现销售收入                 2.45 亿元，同比下降         6.36%。
    在工业自动化运动控制领域,公司已形成“步进系统、伺服系统、运动控制”三大产品矩阵及多行
业解决方案。

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    报告期内，公司持续技术创新与产品升级，五相步进驱动器获智能装备产业协会“工业设计红帆
奖”；伺服系统围绕高性能、稳定性、低成本持续迭代；运动控制技术多元化，Ether CAT 总线技术、
脉冲控制技术并行发展。保持                  3C 电子制造、激光设备、数控机床、纺织印刷等传统优势领域持续深耕
的基础上，拓展半导体领域探针台、分光机、激光切割机、固晶/共晶机等高精度控制方案。
    AI 数据中心能源：报告期实现销售收入                      0.02 亿。
    随着   AI 算力需求快速增长，数据中心对高效电源、散热和储能的需求持续提升，AI 基础设施需求
增加。公司在服务器电源领域凭借数字电源控制和电力电子拓扑的深厚积累，推出面向                                                    AI 数据中心能
源场景的高效服务器电源解决方案；同时依托电源智能控制平台，积极与海外数据中心头部电源客户达
成合作，覆盖备电电源控制等场景；电机产品获得头部企业新一代                                        AI 数据中心超节点的液冷服务器厂
商供应商定点，有望受益于客户产品的市场推进及批量导入。
    1.3 新能源
    经营表现：报告期内共实现收入                    12.79 亿元，同比下降          22.71%，毛利率       16.40%，同比下降         2.86 个
百分点。
    行业情况：2025 年国内储能由强制配储转向市场化运营，容量电价、峰谷套利、辅助服务等机制
落地，独立储能、工商业储能、零碳园区及虚拟电厂需求快速提升。海外方面，欧洲受益于动态电价与
调频收益，工商储与大储增长显著；美国                         ITC 补贴延续，户储与数据中心配储需求旺盛；亚太、中东
等新兴市场光储柴、园区储能快速起量，全球储能向高安全、液冷、智能化升级。
    业务概况：公司依托“一芯一云3S”（电芯、云平台、BMS、PCS、EMS）核心技术体系，构建
“光、储、充”全链路产品生态，形成以储能产品为主、轻型动力为辅的业务结构，其中，储能聚焦车
船载、家用储能、工商业储能、通信备电等场景。报告期内收入同比下降，主要是非家储产品收入同比
下滑及产品口径调整共同影响；家用储能及轻型动力收入同比提升。
    核心部件方面：BMS 覆盖全场景，搭载毫秒级热失控检测，保障安全与寿命；PCS 全面升级，多
电压等级兼容且支持远程升级；EMS 稳定性强，可个性化定制。
    产品方面：家储布局高低压全系列，高压产品灵活扩展，以标准品快速迭代，强化性能、匹配与
交付能力，结合自研云平台实现远程智控与多能协同。工商储及大储覆盖                                             50KWh~3MWh 全规格，适
配园区能源管理、柴发替代等场景，液冷系统提升适配性，零碳云平台优化调度；报告期内深耕中、欧、
美、亚太，实现大型项目持续交付。中国聚焦零碳园区、光储充、国央企；欧洲依托电价套利渗透小微
商业；亚太以光储柴切入制造园区；美洲依托标准平台搭建渠道，全球数据协同迭代。

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    未来储能向高安全、高效率、智能化发展，分布式与集中式协同提速。公司已完成全场景技术产品
储备与全球化渠道布局，工商业储能有望在市场高增背景下恢复增长。
    2.自主智能产品
    报告期实现收入          0.42 亿元，同比增长          312.23%，毛利率       12.28%，同比提高        4.82 个百分点。
    自主智能产品是公司在智能控制产品基础上，衍生的新的发展方向，两类业务共享“四电一网+AI”
核心技术体系——智能控制产品三十年积累的电控、电机、电池、电源及物联网平台能力，为自主智能
产品提供了坚实的技术底座，以硬件为根基、云为枢纽、AI 为引擎，数据在三者之间不断循环，推动
产品从被动响应走向自主决策，越用越智能。
    目前，公司首批自主智能产品聚焦绿色能源领域，以云储（储能）和云充（直流充电桩）为代表。
云储和云充特指接入公司AI 数能云平台、具备数据闭环与AI 自主决策能力的产品，与公司智能控制业
务中的充电桩及储能产品属于不同的业务范畴。充电基础设施与储能均处于快速增长期——根据国家发
展改革委、国家能源局相关规划，中国充电桩保有量目标三年倍增，直流快充桩市场年复合增速预计超
过30%（来源：IEA Global EV Data Explorer、国家发改委/国家能源局）；2025 年全球工商业储能新增
装机   18.96GWh，中国市场同比增速达                61%（来源：多机构预测数据）。云储产品覆盖家用储能和工商
业储能，      云充产品覆盖直流充电桩，依托自研的                       BMS、PCS、EMS 及功率模块，产品具备卓越的硬件
执行力；公司云平台自研的AI 数能云平台汇聚电价、气象、负荷及设备运行等多维数据，AI 据此动态
输出最优运营与运维策略；而随着部署规模扩大，运行数据持续反哺AI 迭代，系统实现“越用越智能”
的自主进化，帮助用户最大化提升使用价值及资产经济效益。
    与智能控制产品的定制化部件业务不同，自主智能产品以“整机                                       + 场景方案       + 云平台数据运营”
三层架构进行交付——不仅向客户销售硬件产品，更通过云平台和                                       AI 算法持续提升客户的资产运营效
率和经济收益，从单纯的硬件交付向智能解决方案延伸。报告期内，云储方面工商业储能标杆项目实现
交付，家用储能产品在欧洲启动渠道建设；云充方面                                1,120kW 超充堆实现量产，标杆项目累计充电成
功率达    99% 以上（来源：公司运营数据），欧标直流桩通过                              CE 认证。截至报告期末，AI 数能云平台
已连接储能及充电设备数百台，闭环调度能力进入实际运营阶段。
    （二）盈利短期承压，坚定技术投入，长期看好行业
    2025 年，公司实现综合毛利率                21.54%，同比下降        1.44 个百分点。报告期内全球贸易摩擦升级导致
的关税政策波动，关键大宗产品及电芯价格中枢上移，部分下游应用行业价格竞争加大，公司新业务未
形成规模，共同影响着毛利率。公司坚定看好智能控制业务在原有行业的深耕及新场景的拓展，同时对
自主智能产品的长期发展充满信心，持续加大在                             AI 应用、机器人、电机、整机、汽车等创新应用领域

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的研发投入。2025 年，公司研发投入                    10.47 亿元，占收入比重            9.45%。截止报告期末，累计申请专利
3,915 件，其中申请发明专利              1,351 件、实用新型        1,961 件、外观设计         492 件、国外专利         51 件，PCT 60
件；公司及下属子公司累计申请软件著作权共计                            332 件、商标申请共计           520 件。
    （三）经营现金流健康，支撑业务稳健发展
    报告期公司实现经营活动净现金流                     6.78 亿元，对比去年下降            37.88%，仍大幅高于公司年度净利润。
报告期内公司销售回流现金正常，经营活动净现金流下滑主要受收入增速放缓、上游原材料价格波动、
利润下降及提前备货等因素综合影响。公司持续进行技术平台复用行业，加快自主智能产品布局，并加
大新技术、新产品研发资金投入，提升产品竞争力。综合公司业务规模扩张、新业务的发展潜力以及资
金的整体规划，公司现金流处于正常可控水平，各项业务经营稳健、可持续。
    （四）AI 赋能+ 流程提效+ 全球化布局，多维夯实经营韧性与长期发展
    报告期内，公司深化流程型组织建设，推进                          ISC 集成供应链、IPD 集成产品开发及数字化协同，构
建高效敏捷的客户导向体系，释放组织效能。同时将人工智能技术赋能产品、制造与研发各领域：在产
品端嵌入AI 算法实现智能控制与能源调度，在制造端落地AI 质检、智能排产提升效率品质，在研发端
运用AI 辅助设计仿真以加速迭代。
    2025 年度，公司扩大海外产能，海外本地化交付能力持续提升，就近交付、快速响应的服务优势
凸显，海外制造平台产值超                28 亿元，增长超         20%，与国内制造的精益能力与规模优势实现同频增强，
共同支撑业务的稳健扩张。为公司进一步深耕海外市场、拓展业务版图、提升市场影响力奠定基础。

2、收入与成本

（1）营业收入构成

                                                                                                 单位：元
                                2025 年                              2024 年
                                                                                               同比增减
                         金额           占营业收入比重               金额           占营业收入比重
营业收入合计              11,082,209,741.52          100%    10,501,219,821.54           100%              5.53%
分行业
智能控制电子行业            11,082,209,741.52        100.00%   10,501,219,821.54         100.00%             5.53%
分产品
1.智能控制产品            11,039,800,570.17         99.62%   10,490,932,194.24          99.90%             5.23%
工具和家电                8,470,664,398.82         76.43%    7,980,787,841.67          76.00%             6.14%
汽车和高端装备              1,290,029,704.82         11.64%     855,207,258.79            8.14%            50.84%
新能源                  1,279,106,466.53         11.54%    1,654,937,093.78          15.76%            -22.71%
2.自主智能产品               42,409,171.35           0.38%      10,287,627.30            0.10%           312.23%

                                                    25

深圳拓邦股份有限公司           2025 年年度报告全文

云储和云充                    42,409,171.35          0.38%       10,287,627.30            0.10%           312.23%
分地区
国内                     3,793,503,561.89        34.23%     3,658,753,063.77          34.84%             3.68%
国外                     7,288,706,179.63        65.77%     6,842,466,757.77          65.16%             6.52%
分销售模式
以销定产                  11,082,209,741.52       100.00%    10,501,219,821.54         100.00%             5.53%

备注：2025 年度，公司产品分为                  2 大类，即智能控制产品和自主智能产品。其中，自主智能产品为新

增产品类别，智能控制产品保持原行业应用的划分口径，将数字能源更新为新能源，机器人、智能汽车
等其他新兴行业应用合并为汽车和高端装备，工具和家电保持不变。

（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况

适用□不适用

                                                                                                  单位：元

                                                                 营业收入比上         营业成本比上          毛利率比上
                        营业收入              营业成本          毛利率
                                                                  年同期增减          年同期增减          年同期增减
分行业
智能控制电子行业             11,082,209,741.528,695,584,065.13   21.54%         5.53%          7.50%        -1.44%
分产品
1.智能控制产品             11,039,800,570.178,658,384,797.74   21.57%         5.23%          7.17%        -1.42%
工具和家电                 8,470,664,398.826,651,368,118.57   21.48%         6.14%          8.47%        -1.69%
汽车和高端装备               1,290,029,704.82   937,670,453.31  27.31%        50.84%         53.38%        -1.20%
新能源                   1,279,106,466.531,069,346,225.86   16.40%        -22.71%        -19.97%       -2.86%
分地区
国内                    3,793,503,561.893,082,112,219.39   18.75%         3.68%          4.07%        -0.30%
国外                    7,288,706,179.635,613,471,845.74   22.98%         6.52%          9.48%        -2.08%
分销售模式
以销定产                 11,082,209,741.528,695,584,065.13   21.54%         5.53%          7.50%        -1.44%

公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近                                        1 年按报告期末口径调整后的主营业
务数据

（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入

是□否

      行业分类                 项目               单位               2025 年            2024 年          同比增减
                        销售量           pcs                     190,689,970       186,754,409          2.11%
智能控制器电子行业
                        生产量           pcs                     192,565,701       188,636,179          2.08%

                                                      26

深圳拓邦股份有限公司           2025 年年度报告全文

                       库存量           pcs                      10,061,329          8,185,598         22.92%
相关数据同比发生变动30%以上的原因说明

□适用不适用

（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况

□适用不适用

（5）营业成本构成

行业分类
                                                                                                  单位：元
                                            2025 年                            2024 年
   行业分类              项目                                                                             同比增减
                                     金额          占营业成本比重               金额          占营业成本比重
智能控制电子行         智能控制电子
                                8,695,584,065.13        100.00%   8,088,901,865.21        100.00%      7.50%
业               行业

                                            2025 年                           2024 年                同比增减
   产品分类              项目
                                                                                   占营业成本比
                                     金额          占营业成本比重               金额
                                                                                        重
1.智能控制产品        主营业务成本          8,658,384,797.74         99.57%   8,079,382,366.15       99.88%        7.17%
工具和家电           主营业务成本          6,651,368,118.57         76.49%   6,131,829,716.52       75.81%        8.47%
汽车和高端装备         主营业务成本           937,670,453.31          10.78%    611,344,199.34         7.56%       53.38%
新能源             主营业务成本          1,069,346,225.86         12.30%   1,336,208,450.29       16.52%      -19.97%
2.自主智能产品        主营业务成本            37,199,267.39           0.43%      9,519,499.06         0.12%      290.77%
云储和云充           主营业务成本            37,199,267.39           0.43%      9,519,499.06         0.12%      290.77%

（6）报告期内合并范围是否发生变动

☑是否

（1）2025 年      7 月1 日，本公司全资子公司深圳市拓邦数字能源有限公司出资设立广州市拓邦数字能源
有限公司，本公司自             2025 年  7 月  1 日将其纳入合并范围。

（2）2025 年      2 月1 日，本公司全资子公司               YOLANESS AFRICA ( PTY) LTD 完成清算注销，该公司自
注销之日起不再纳入合并范围。



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深圳拓邦股份有限公司          2025 年年度报告全文


     报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%


     □适用不适用


     3、费用


                                                                                                      单位：元

                    2025 年          2024 年          同比增减                           重大变动说明

                                                                 主要系为开展新业务对应的人员职工薪酬、股权激励
     销售费用         458,236,603.48  379,247,836.25        20.83%
                                                                 费用增加所致。

     管理费用         443,268,335.08  401,415,660.16        10.43%   主要系报告期股份支付费用增加所致。

     财务费用           -427,336.65   -52,598,946.07        99.19%   主要系汇兑收益减少所致。

     研发费用         919,433,295.26  809,006,999.25        13.65%   主要系报告期公司加大研发投入所致。


     4、研发投入


     适用□不适用

                                                                                                  预计对公司未来发展的影
主要研发项目名称                     项目目的                      项目进展                   拟达到的目标
                                                                                                            响

                     本项目致力于开发基于多传

                     感器数据融合的智能预测性
                                                目前处于需求定义与前                                       该项目将推动公司智能控
                     维护控制技术，通过实时监                                       建立针对多类关键故障模
                                                期预研阶段。已完成对                                       制产品从单一硬件控制向
                     测电机及整机运行状态，结                                       式的基础预警机制，实现
                                                目标客户维护痛点的初                                       “控制+智能服务”方向延
                     合机器学习算法建立设备健                                       故障提前预警。初代产品
多传感器融合与预测                                       步调研，明确了润滑油                                       伸，是“四电一网+AI”技
                     康度评估模型，重点解决园                                       将聚焦单一品类进行示范
性维护智能控制技术                                       监测、链条磨损预警等                                       术体系在工具行业的重要
                     林工具、专业电动工具等整                                       应用，后续视市场反馈逐
平台                                              核心应用场景，正在进                                       落地，有助于提升产品附
                     机设备维护不及时导致的故                                       步扩展至多品类，形成可
                                                行传感器选型评估及边                                       加值和客户粘性，拓展公
                     障停机问题，实现从“被动维                                      复用的预测性维护技术平
                                                缘计算芯片算力需求分                                       司在工具行业的价值边
                     修”向“主动预防”的转变，提                                     台。
                                                析。                                               界。
                     升整机产品的智能化水平和
                     用户体验。

                                                项目已成功开发出具备
                     本项目顺应园林电动工具整                                       持续优化大功率外转子直
                                                自主知识产权的创新电                                       本项目将巩固公司在园林
                     机大功率化的发展趋势，研                                       流无刷电机，在保持园林
                                                机产品并取得发明专                                        工具电机领域的技术壁垒
                     发高效、高可靠的高性能外                                       工具领域技术领先的基础
                                                利，全面进入量产阶                                        与竞争优势，依托电机技
大功率园林电动工具            转子直流无刷电机，攻克大                                       上，将该电机技术平台拓
                                                段。产品在满足客户对                                       术平台的可拓展性，向更
无刷电机                 功率工况下效率与可靠性的                                       展应用至其他高功率电动
                                                高功率与高效率性能要                                       多大功率应用场景延伸，
                     关键技术，进一步拓展电机                                       工具及相关领域，进一步
                                                求的同时具备高度可靠                                       支撑公司在工具行业的持
                     产品在园林工具市场的应用                                       提升产品通用性与市场适
                                                性，已获重点客户高度                                       续增长。
                     深度与广度。                                             配能力。
                                                认可。

                                                目前公司第一代产品已

                                                大规模出货，第二代项

                     本项目面向智能驾驶系统发               目己完成核心技术攻关              持续扩大激光雷达电机市
                                                                                                 本项目将加速公司在汽车
                     展需求，研发新一代转镜激               及客户验证，预计2026            场份额，推进车规级电机
                                                                                                 和高端装备行业的市场布
                     光雷达电机，在保障高精                年进入正式批量量产阶              的平台化建设，通过标准
                                                                                                 局，依托在激光雷达电机
                     度、高可靠性及快速响应性               段，NVH 性能进一步提            化与模块化设计提升产品
激光雷达电机                                                                                           领域的深厚积累和规模化
                     能的前提下，优化结构设计               升。同步开发第三代雷              在多车型的广泛适配能
                                                                                                 量产能力，持续扩大市场
                     以缩减产品体积并降低制造               达电机，预计       2027 年下    力，巩固公司在智能驾驶
                                                                                                 份额，带动车载业务整体
                     成本，在     NVH 等核心技术         半年至    2028 年初进入量       关键零部件领域的技术优
                                                                                                 增长。
                     指标上保持领先优势。                 产。公司激光雷达转镜              势。

                                                电机累计出货超         100 万

                                                台，市占率行业领先。


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深圳拓邦股份有限公司          2025 年年度报告全文



                                                已完成    1kW 至  40kW 全

                                                功率范围的电源产品研
                     本项目旨在构建公司在数字
                                                发布局。低功率段产品
                     电源领域的自主可控核心技                                                                数字电源技术平台的建成
                                                已实现批量交付，覆盖              搭建覆盖全功率段的数字
                     术体系，打造覆盖多种先进                                                                将丰富公司“ 四电一网
                                                工业车载充电机、服务              电源控制平台，实现不同
                     拓扑结构的标准化数字电源                                                                +AI”技术体系中电源技术
                                                器电源等场景；中大功              功率等级产品的技术复用
                     控制平台，基于高性能数字                                                                的能力纵深，支撑公司在
数字电源技术平台                                        率段已完成直流充电桩              与快速迭代，形成针对各
                     信号处理器实现高效能、高                                                                新能源、汽车和高端装备
                                                模块、高压服务器电源              应用场景的成熟解决方
                     功率密度、高可靠性的电源                                                                等行业的多场景业务拓
                                                等产品的开发与验证，              案，构建自主可控的数字
                     产品开发，为新能源、工业                                                                展，推动产品向数字智能
                                                部分产品已批量供货。              电源算法库与平台架构。
                     控制、数据中心、车载电源                                                                化方向升级。
                                                平台已初步形成可复用
                     等领域提供底层技术支撑。
                                                的数字控制算法库与模

                                                块化开发框架。

                                                智能烤箱方向，已在合

                                                作样机中部署视觉识别

                                                算法，实现动态识别与
                     本项目旨在构建通用端侧AI                                                               本项目是公司的技术底座
                                                自动匹配烘烤曲线；智              打造通用化端侧         AI 技术
                     底层引擎与开发工具链，通                                                                从“四电一网”拓展为“四电
                                                能温控方向，完成自适              底座，提供标准化
                     过轻量化模型压缩、自适应                                                                一网+AI”的重要方向，通
                                                应控制算法在温控器芯              SDK，构建设备端持续进
端侧人工智能（AI）           增量学习框架及多模态感知                                                                过将端侧     AI 算法深度融
                                                片上的移植，实现根据              化机制，推动跨领域规模
应用技术平台               能力，赋能家电、工控等终                                                                入智能控制产品，构建“硬
                                                用户习惯自动调节室               化复制，赋能合作伙伴低
                     端设备本地化智能决策能                                                                 件+智能”的技术壁垒，提
                                                温。平台核心能力方               成本、高效率地实现硬件
                     力，解决云端依赖、高延时                                                                升公司在智能控制领域的
                                                面，已建成包含模型训              产品的智能化升级。
                     及隐私安全等行业痛点。                                                                 核心竞争力。
                                                练、量化压缩、边缘推

                                                理在内的完整技术栈，

                                                实现跨芯片平台适配。

                                                平台软硬件系统已完成

                                                搭建，核心算法已完成

                     本项目构建基于       AI 视觉技术      集成与调试。首批样机                                       本项目是公司        AI 技术在
                                                                        平台将持续提升视觉检测
                     与深度学习的通用检测技术               已成功下线并实现产线                                       制造智能化方向的重要落
                                                                        产品的开发质量与效率，
                     平台，通过高精度目标识                部署，承担焊点异常自                                       地，将显著增强公司在AI
                                                                        重点面向     PCBA 板级焊接
                     别、分类与缺陷检测，解决               动检测和元器件异常检                                       视觉与工业智能检测领域
AI 视觉检测技术平台                                                             检测、三防漆喷涂检测、
                     传统人工检测效率低、准确               测等任务，识别精度与                                       的技术能力，夯实智能制
                                                                        线束连接质量验证、整机
                     率不高等问题，提升工业生               处理效率均达到预期。                                       造基础，实现技术降本增
                                                                        外观检测等应用场景，助
                     产的质量控制能力与检测效               平台具备向智能家电和                                       效，支撑公司跨行业的品
                                                                        力制造流程智能化升级。
                     率，降低制造成本。                  电动工具装配线、新能                                       质保障能力提升。

                                                源整机检测线等场景复

                                                制推广的能力。

                     本项目聚焦电池老化可能引

                     发的安全风险，通过设备端                                                                本项目将增强公司在            AI
                                                项目已开发完成并部署
                     精确数据采集、大数据融                                        构建电池寿命预测、健康              技术与新能源领域的融合
                                                上线，实际应用于公司
                     合、机器学习及边缘计算等                                       监测、异常预警、处理决              创新能力，巩固公司在电
                                                智慧新能源业务中，实
电池寿命     AI 预测系      技术，构建端云融合         AI 一体                            策支持的     AI 端云融合算        池管理系统领域的技术领
                                                现电池寿命预测、健康
统研发                  化解决方案，实现更准确的                                       法平台，实现电池安全运              先地位，促进智能BMS、
                                                监测和异常预警等功
                     电池寿命预测和健康状态判                                       行管理，提升公司智慧新              家储、工商储、轻型动力
                                                能，持续进行算法性能
                     断，提前发现潜在问题，为                                       能源产品竞争力。                 等新能源业务的落地与增
                                                跟踪与优化迭代。
                     公司新能源业务可持续发展                                                                长。

                     提供技术支撑。

                     本项目面向公司光储充一体

                     化系统及工商储整机需求，                                       达成整机性能要求，实现              自研   BMS 是公司“四电一

                     开发   24 串主动均衡     BMS 平                            BMS 自主可控；打通与             网”技术体系中电池技术的
                                                BMS 样品已通过内部验
                     台，包含主控        BCU 和从控                              自主研发的       EMS 和  PCS   核心组成部分，将为公司
                                                证，各项性能已满足整
                     BMU，带主动均衡功能，兼                                      的系统交互，实现储能整              自主智能产品中的云储系
储能  BMS 产品平台                                    机要求，配合整机系统
                     容多种模组规格。项目核心                                       机核心部件的协同互通；              列提供关键技术支撑，构
                                                正在进行第三方认证，
                     目标是实现工商储自主整机                                       配合整机完成认证，主动              建储能产品核心领域的竞
                                                试产准备同步推进。
                     中  BMS 的完全自主可控，                                    均衡功能成为产品差异化              争壁垒，增强在新能源行

                     确保储能系统安全可靠运                                        竞争优势。                    业的系统方案能力。

                     行。




                                                          30

深圳拓邦股份有限公司          2025 年年度报告全文



                                                已完成三大核心品类共

                                                十余款逆变器型号的开              打造覆盖全品类、全功               本项目丰富了公司“四电一
                     本项目聚焦并网逆变器、储
                                                发与应用，功率等级覆              率、全场景的逆变器产品              网”技术体系中电源技术在
                     能逆变器及混合逆变器三大
                                                盖  kW 级到百    kW 级，全     线，持续提升效率与智能              新能源领域的应用纵深，
并网与储能变流器             核心产品的开发，构建覆盖
                                                面覆盖户用、工商业及              化水平。通过模块化与平              全场景产品矩阵将支撑公
（PCS）核心技术平           “新能源并网-电能存储-多能
                                                小型电站场景。产品集              台化开发，缩短研发周               司在新能源行业的持续拓
台                    协同”全场景的产品矩阵，为
                                                成多模通信模块，适配              期，实现成果快速复用，              展，尤其在工商业储能和
                     客户提供从发电、储电到用
                                                全球主流区域网络制               提升技术创新与市场响应              分布式能源领域构建系统
                     电的一体化解决方案。
                                                式，实现远程运维与数              速度。                      级方案能力。

                                                据回传。

                     本项目致力于打造面向“光储              已   完  成   MG1000 、

                     柴充荷”微电网范式的能量管              MG800   、   MG500   、

                     理系统控制器产品矩阵，解               MG300 微网控制器产品           逐步实现全系列产品在户              EMS 微电网控制器为公司

                     决多种新能源组件在多场景               矩阵的研发和生产，以              用场景、工商储场景、充              新能源领域的重要产品，

                     下协议不兼容、智能控制策               及  HMI 和本地管理软件          电站、储能电站、光伏电              将支撑公司从新能源产品
EMS 微电网控制器产
                     略缺乏等问题。MG 系列微              的开发。产品已应用于              站等的全场景部署和应               向新能源系统方案的能力
品平台
                     电网控制器提供丰富的对外               户储、工商储一体柜、              用，持续迭代平台功能以              延伸，是“四电一网+AI”

                     接口，可满足从家庭户用到               集中式和组串式集装箱              适应新能源行业快速发展              技术体系在能源管理方向

                     工商业场景的智能化控制需               储能柜、光储柴充荷微              需求。                      的重要落地。

                     求，支持电网调度、需求响               电网站控等产品和场

                     应和远程运维。                    景。

                                                产品已完成开发并实现

                     本项目聚焦家用医美护理市               量产上市，率先在国内

                     场，创新融合超声波抗衰技               电商平台完成首销，市              在家用医美市场建立           AI

                     术与  AI 智能算法，打造兼具           场反馈积极，销量持续              驱动的美容护肤智能产品
                                                                                                 该项目标志着公司依托AI
                     专业性能与智能交互体验的               上升，品牌知名度初步              体系，通过       AI 对肌肤状
                                                                                                 技术进入消费类智能终端
                     家用  AI 智能抗衰美容仪。通           建立。产品以“AI+超声”           态与使用效果的持续学习
“轻成”AI 抗衰美容仪                                                                                     领域，是“四电一网+AI”
                     过AI 对用户肤质、使用习惯             为核心，开发了二维超              与优化，提升产品智能体
                                                                                                 技术体系在个护健康方向
                     及护理信息的识别与分析，               声点阵技术，支持肤质              验，形成“超声+AI”方向
                                                                                                 的创新应用。
                     实现个性化护肤方案与精准               智能识别、动态调控护              的先发技术优势，打造功

                     能量输出，提升用户护理安               理方案等功能，在精准              能与体验的多维竞争力。

                     全性、有效性及使用体验。               性、安全性、便利性方

                                                面形成差异化定位。

                                                AI 割草机已在欧美市场
                     本项目面向欧美家庭庭院自
                                                全面上市并批量出货。              持续迭代智能割草、动态
                     动化护理需求，融合         AI 视觉                                                     AI 割草机是公司探索的一
                                                在此基础上，公司已开              避障、路径自主规划等核
                     感知、高精度定位与智能路                                                                个重要赛道，将推动公司
                                                启产品升级迭代，四               心功能，使机器人在不同
                     径规划等核心技术，研发具                                                                在移动服务机器人赛道积
                                                驱、激光雷达、双目视              草种、地形等家庭庭院全
AI 割草机               备自主避障、环境自适应识                                                                累关键技术能力，并沉淀
                                                觉类等多品类产品也正              场景下实现智能化、高效
                     别与无边界智能作业能力的                                                                跨品类应用的可复用平
                                                式进入线上渠道推广与              率作业，保持在无边界智
                     AI 割草机器人，帮助用户自                                                              台，拓展公司在工具和家
                                                销售阶段，推动割草机              能割草机器人市场的技术
                     动完成日常割草任务，降低                                                                电行业的产品价值链。
                                                器人业务向更智能、更              领先与用户体验优势。
                     庭院维护成本与人工依赖。
                                                多品类方向发展。

                                                “厨纪”AI 炒菜机已在国
                     本项目聚焦中餐门店在出餐
                                                内中餐市场实现量产和
                     效率、品质一致性和用工成                                       技术上完善菜品感观量化
                                                销售，产品覆盖正餐、
                     本上的核心痛点，旨在打造                                       评价系统与       AI 智能控制
                                                团餐、快餐各大餐饮业
                     自有品牌“厨纪”系列        AI 商用                            技术，布局核心专利；产
                                                态，通过线上与线下渠                                       智能炒菜机是一个很有潜
                     炒菜机。核心创新在于基于                                       品上打造系列化商用炒菜
“厨纪”商用    AI 炒菜机                                道广泛推广。产品在出                                       力的新兴品类，是“四电一
                     菜品出品全链路感观量化评                                       机，实现菜品标准化复
器人系统                                            餐效率、出品质量、系                                       网+AI”技术体系在新品类
                     价的炒菜机器人系统，融合                                       刻；市场上树立品牌形
                                                统稳定性等方面获得客                                       的创新实践。
                     AI 智能控制、精准温控与动                                     象、拓展合作门店，推动
                                                户和行业认可，品牌已
                     态翻炒算法，实现从备料、                                       中餐行业向标准化、智能
                                                建立市场知名度，率先
                     烹饪到出锅的全流程闭环控                                       化转型。
                                                探索建立中餐口味标准
                     制。
                                                化模型。







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深圳拓邦股份有限公司          2025 年年度报告全文



                                                该技术平台已在割草
                     本项目聚焦移动机器人核心
                                                机、护理机、扫地机等
                     底盘平台的研发，涵盖地图                                       实现移动机器人底盘平台
                                                多个产品线上实现模块                                       该项目为公司在机器人方
                     构建、定位导航、动态避                                        在性能、兼容性及扩展性
                                                化集成应用，在智能割                                       向的发展提供底层技术支
                     障、多传感器融合、AI 视觉                                     等方面的行业领先，具备
移动机器人底盘技术                                       草机和扫地机领域已成                                       撑，大幅提升产品开发效
                     感知等关键技术，构建可快                                       适用于室内外多场景、多
平台                                              功量产。已申请数十项                                       率和市场响应速度，是公
                     速复用、稳定可靠的机器人                                       类型机器人的快速开发与
                                                发明专利及实用新型专                                       司构建机器人产业链能力
                     底盘平台，支撑公司多类移                                       部署能力，支持平台持续
                                                利，技术成果逐步形成                                       的重要基础平台。
                     动机器人产品的快速开发与                                       优化与快速迭代升级。
                                                体系化沉淀，持续进行
                     产业化落地。
                                                技术优化及迭代。

                     本项目聚焦具身智能产业快
                                                项目已完成产品迭代，
                     速发展背景下的关键执行部
                                                多规格空心杯电机平台              通过模块化与标准化设               该项目将强化公司在灵巧
                     件需求，研发灵巧手驱动模
                                                开发完成，模组性能稳              计，打造适配各类人形机              手高精度微型化模组领域
                     组，集成空心杯电机、减速
                                                定可靠。已完成样品打              器人及具身智能应用的驱              的技术壁垒与系统集成优
                     箱、丝杆及编码器等核心部
                                                样测试、送样及小批试              动模组，帮助客户降低选              势，是公司在汽车和高端
灵巧手驱动模组              件，形成高精度、高出力、
                                                产，产品在多家客户的              型难度、简化装配，缩短              装备行业中机器人方向布
                     低功耗的小型模块化驱动单
                                                具身智能产品中进行测              开发周期并降低成本，逐              局的关键环节，与空心杯
                     元。项目依托公司在空心杯
                                                试验证。公司空心杯电              步建立在灵巧手驱动领域              电机等形成完整的机器人
                     电机领域的技术积累，构建
                                                机年产能超百万台，具              的市场主导地位。                 执行部件产品链。
                     标准化、平台化的产品体
                                                备规模化供货能力。
                     系。

                     本项目面向工业自动化设备               伺服驱动技术平台正在
                                                                                                 该项目将丰富公司在汽车
                     对高性能、高精度驱动控制               持续开发中，已形成涵              持续推进伺服驱动平台的
                                                                                                 和高端装备行业的产品矩
                     的需求，研发精准控制交流               盖高、中、低端定位的              产品系列化、模块化建
                                                                                                 阵，与电机、总线控制器
                     永磁同步电机的伺服驱动系               系列产品。2025 年分别           设，打造具备完整功率段
                                                                                                 等形成“控制+驱动+电机”
伺服驱动产品平台             统。平台设计涵盖多功率                推出低压系列伺服产               覆盖和强兼容性的伺服驱
                                                                                                 的一体化工业控制解决方
                     段、多接口协议、多应用场               品、灵巧手专用多轴系              动产品族群，实现产品在
                                                                                                 案能力，是“四电一网”技
                     景，适用于数控机床、电子               列产品、以及面向机床              中高端自动化市场及机器
                                                                                                 术体系在工业自动化方向
                     设备、非标自动化设备等领               和通用行业的高压系列              人领域的规模化部署。
                                                                                                 的延伸。
                     域。                         产品。

                     本项目研发集高性能、强扩               第一代产品已批量出
                                                                        构建基于      EtherCAT 总线    该项目将填补公司在高性
                     展性和易用性于一体的                 货。第二代产品技术预
                                                                        的高性能控制器产品平               能工业控制器产品线的关
                     EtherCAT 总线控制器，结合          研中，预计        2026 年发
                                                                        台，具备模块级联、远程              键环节，与伺服驱动和电
                     EtherCAT 总线通信技术与工          布。新平台将采用更高
                                                                        IO 扩展、伺服与步进驱             机产品形成“四电一网”技
EtherCAT 总线控制器       业运动控制算法，打造具备               性能处理器，实现运动
                                                                        动同步控制等关键能力，              术体系中“控制+驱动+电
产品平台                 高速通信、灵活拓展和多轴               速度规划更加精细、IO
                                                                        通过持续迭代提升通信带              机”一体化的工业控制解决
                     级联控制能力的核心控制平               响应速度进一步提升，
                                                                        宽和多轴同步性能，满足              方案，拓展公司在汽车和
                     台，满足自动化装备在精密               并支持前瞻轨迹算法，
                                                                        3C、半导体、激光加工              高端装备行业的市场布
                     控制和多轴协同方面的需                适用于高速高精轨迹加
                                                                        等多行业需求。                  局。
                     求。                         工场景。

                                                目前处于技术规划与项              研发专用高性能制冷控制              本项目将推动公司智能控
                     本项目聚焦高功率密度数据
                                                目立项阶段。已完成市              硬件平台，突破磁悬浮压              制技术向     AI 数据中心方
                     中心核心散热系统的控制中
                                                场与技术趋势深度调               缩机驱动控制、多物理量              向延伸，是公司在汽车和
                     枢，致力于自主研发高精
面向高密度算力基础                                       研，明确高精度智能控              高精度传感采集、故障诊              高端装备行业中         AI 数据
                     度、高可靠、高智能的液冷
设施液冷系统的智能                                       制是制约液冷大规模应              断与预警等关键技术，满              中心方向的重要布局。液
                     系统专用制冷控制器，突破
控制系统                                            用的关键短板。已确立              足冷板及浸没式液冷对介              冷智能控制器的成功研发
                     液冷控制的关键技术，构建
                                                “专用硬件平台、核心控             质状态的精密控制需求，              将为公司切入高速增长的
                     公司在数据中心液冷控制领
                                                制算法、可靠性验证”的             达到行业安全与可靠性标              绿色算力基础设施市场提
                     域的核心竞争力。
                                                三步走研发路径。                准。                       供核心技术支撑。

                                                                                                 AI 数能云平台是公司自主
                     本项目致力于打造新一代能
                                                AI 数能云平台已在国内                                     智能产品体系中“云为枢
                     源管理云平台，覆盖“光储柴                                      本年度发布上线新一代云
                                                外市场实现商业化部                                        纽”的核心载体，汇聚电
                     充荷”微电网用户侧储能场                                       平台，实现全部自研新能
                                                署，完成多种新能源设                                       价、气象、负荷及设备运
                     景。平台提供       WEB 界面、                               源产品及部分主流第三方
                                                备和组件的接入，为多                                       行等多维数据，AI 据此动
AI 数能云平台             APP 等数字化管理产品，集                                     产品的平台接入，持续迭
                                                家客户提供平台服务，                                       态输出最优运营与运维策
                     成自研   AI 算法服务，为客户                                  代  AI 算法能力，提升能
                                                并通过对接方式完成国                                       略。平台将为公司数字能
                     提供发用电预测及经济最优                                       源调度与运维的智能化水
                                                内多个虚拟电厂、能源                                       源体系提供基础设施，支
                     模型，实现对新能源产品的                                       平。
                                                运营平台的数据聚合。                                       撑云储云充产品实现“越用
                     智能运维和管理。
                                                                                                 越智能”的自主进化。



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深圳拓邦股份有限公司          2025 年年度报告全文


                                                液冷超充系统已在多个
                                                试点场站实现商业运
                                                                                                 超级充电桩是公司自主智
                     本项目围绕电动汽车大功率               营，系统采用全矩阵功
                                                                        构建以液冷超充为核心的              能产品中“云充”的核心硬
                     快充发展趋势，聚焦液冷散               率调度设计，具备高度
                                                                        全场景产品矩阵，全面落              件载体，以硬件为根基提
                     热、高功率输出、智能调                模块化配置能力。项目
                                                                        地  V2G 车网互动技术，           供卓越的充电执行力，与
                     度、V2G 互动、光储充一体             已与“拓邦云充”平台深
                                                                        打造“光-储-充-放-智”一           AI 数能云平台协同实现智
超级充电桩产品平台            化等关键技术，持续深化高               度融合，实现智能控制
                                                                        体化智慧能源站方案，实              能调度与自主优化。项目
                     性能液冷超级充电系统的研               与远程运维。已完成
                                                                        现站级    AI 智能调度系统         将增强公司在新能源行业
                     发与应用，构建“设备+平台              V2G 车网互动示范系统
                                                                        升级，构建设备与平台一              的系统方案能力，推动自
                     +能源+服务”的综合解决方              部署，部分站点试点光
                                                                        体化运营体系。                  主智能产品从概念验证迈
                     案。                         储充联动运行，并引入
                                                                                                 向规模化运营。
                                                AI 智能调度算法优化站

                                                点运营策略。

                                                项目已实现核心部件
                                                BMS、PCS、EMS 的全                                   工商储一体机是公司自主
                     本项目聚焦工商业储能全场
                                                栈自研与自产化落地，              完成全场景工商业储能产              智能产品中“云储”的核心
                     景应用需求，围绕峰谷套
                                                完成从核心器件到系统              品矩阵的全覆盖，深化               硬件载体之一，以自研
                     利、需量管理、动态扩容、
                                                集成的全链条技术闭               AI 技术与储能系统的融             BMS、PCS、EMS 为硬件
                     光储协同、电网互动等用能
工商储一体机产品平                                       环。产品已覆盖小型商              合，迭代     AI 智能能量调        根基，与     AI 数能云平台
                     诉求，致力于构建覆盖全功
台                                               用门店、工业园区、充              度算法，持续提升核心自              协同实现智能调度。项目
                     率段、全应用场景的工商业
                                                电站等多元工商业场               研部件的技术优势，实现              将全面拓宽公司在新能源
                     储能产品矩阵，实现从单一
                                                景，具备灵活的容量配              全链条技术壁垒的进一步              行业的市场覆盖，是公司
                     产品向全场景系统化解决方
                                                置与批量交付能力，系              巩固。                      自主智能产品规模化运营
                     案的升级迭代。
                                                统运行效率、可靠性等                                       的重要支撑。

                                                核心指标表现优异。

                                                家储一体机已实现规模                                       家储一体机是公司自主智

                     本项目围绕家庭用户自发自               化量产。产品采用高压                                       能产品中“云储”在家庭场
                                                                        完善多容量、多功率等级
                     用、峰谷电价套利、应急备               电池与逆变器一体化设                                       景的核心产品，以自研硬
                                                                        的家储产品矩阵，深化高
                     用供电等分布式能源需求，               计，具备高能量密度、                                       件为根基，通过云平台实
                                                                        压集成与安全防护技术，
                     聚焦高压集成架构、户用多               高转换效率、静音运行                                       现智能用能管理，随部署
                                                                        升级   AI 智能用能算法，
家储一体机产品平台            级安全防护与光储充协同等               与多级智能安全防护等                                       规模扩大实现数据反哺与
                                                                        推动“家储+光伏+充电桩”
                     关键技术，研发高效率、高               特点，可灵活适配不同                                       AI 迭代。项目将完善公司
                                                                        融合场景落地，构建“产
                     安全性、高智能化的家用储               户型与区域电力结构。                                       在新能源行业分布式能源
                                                                        品+ 平  台+ 服  务” 运  营模
                     能系统，打造面向全球家庭               产品已全面接入公司AI                                      全场景布局，支撑自主智
                                                                        式。
                     储能场景的产品矩阵。                 能效云平台，实现远程                                       能产品从家庭场景积累数

                                                监控与智能用能管理。                                       据与运营经验。




     公司研发人员情况


                                          2025 年                     2024 年                     变动比例

     研发人员数量（人）                                       2,138                       2,178                     -1.84%

     研发人员数量占比                                       16.19%                     18.75%                      -2.56%

     研发人员学历结构

     本科                                              1,392                       1,448                     -3.87%

     硕士                                                233                        214                      8.88%

     博士及以上                                               3                          4                     -25.00%

     专科及以下                                             510                        512                      -0.39%

     研发人员年龄构成

     30 岁以下                                            754                        865                     -12.83%

     30~40 岁                                         1,054                       1,034                     1.93%

     40 岁以上                                            330                        279                     18.28%


                                                          33

深圳拓邦股份有限公司          2025 年年度报告全文

报告期内
套期保值
业务的会
计政策、
会计核算        公司根据财政部《企业会计准则第               22 号—金融工具确认和计量》、《企业会计准则第                     24 号—套期会计》、
具体原         《企业会计准则第        37 号—金融工具列报》等相关规定及其指南，对拟开展的外汇衍生品交易业务进行相应
则，以及        的核算和列报。对外汇衍生品合约采用交易性金融资产进行初始及后续计量，交易性金融资产的公允价值由
与上一报        金融机构根据公开市场交易数据进行定价，与上一报告期相比没有发生重大变化。
告期相比
是否发生
重大变化
的说明
报告期实
际损益情        报告期公司开展外汇衍生品交易，计入当期实际损益的金额约为                            417.41 万元。
况的说明
套期保值
            公司开展远期外汇交易业务，通过合理的人民币远期外汇交易，有效降低汇兑波动风险，锁定未来时点的交
效果的说
            易成本和收益，实现以规避风险为目的的资产保值。
明
衍生品投
资资金来        自有资金
源
            一、远期外汇交易业务的风险分析
            公司及子公司开展的远期外汇交易业务遵循锁定汇率风险原则，不做投机性、套利性的交易操作，但远期外
            汇交易操作仍存在一定的风险：
            1、汇率波动风险：在汇率行情变动较大的情况下，若远期外汇交易确认书约定的远期结汇汇率低于交割日
            实时汇率时，将造成汇兑损失。
            2、内部控制风险：远期外汇交易交易专业性较强，可能会由于内控制度不完善造成风险。
报告期衍        3、客户违约风险：客户应收账款发生逾期，货款无法在预测的回款期内收回，会造成远期结汇延期导致公
生品持仓        司损失。
的风险分        4、回款预测风险：公司销售部门根据客户订单和预计订单进行回款预测，实际执行过程中，客户可能调整
析及控制        自身订单，造成公司回款预测不准，导致远期结汇延期交割风险。
措施说明        5、法律风险：因相关法律发生变化或交易对手违反相关法律制度可能造成合约无法正常执行而给公司带来
（包括但        损失。
不限于市        二、风险控制措施
场风险、        1、公司制定了《远期外汇交易业务内部控制制度》，该制度就公司外汇交易操作原则、审批权限、内部操
流动性风        作流程、责任部门及责任人、信息隔离措施以及远期外汇交易的风险管理等做出了明确规定，该制度能满足
险、信用        实际操作的需要，所制定的内部控制和风险管理措施是切实有效的。
风险、操        2、公司财务中心及审计部作为相关责任部门均有清晰的管理定位和职责，并且责任落实到岗位，通过分级
作风险、        管理，从根本上杜绝了单人或单独部门操作的风险，在有效地控制风险的前提下也提高了对风险的应对速
法律风险        度。
等）          3、为防止远期外汇交易延期交割，公司高度重视应收账款的管理，积极催收应收账款，避免出现应收账款
            逾期的现象。
            4 公司与具有合法资质的大型商业银行开展金融衍生品交易业务，密切跟踪相关领域的法律法规，规避可能
            产生的法律风险。
            5、公司进行远期外汇交易交易必须基于公司的外币收（付）款的谨慎预测，远期外汇交易合约的外币金额
            不得超过外币收（付）款的年度计划总额的90%。远期外汇交易业务的交割期间需与公司预测的外币回款时
            间相匹配。








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深圳拓邦股份有限公司          2025 年年度报告全文

已投资衍
生品报告
期内市场
价格或产
品公允价
值变动的
情况，对
衍生品公        根据外部金融机构的市场报价确定公允价值变动。
允价值的
分析应披
露具体使
用的方法
及相关假
设与参数
的设定
涉诉情况
（如适         不适用
用）
衍生品投
资审批董
事会公告        2025 年01 月04 日
披露日期
（如有）

2）报告期内以投机为目的的衍生品投资

□适用不适用

公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。

八、重大资产和股权出售

1、出售重大资产情况

□适用不适用

公司报告期未出售重大资产。

2、出售重大股权情况

□适用不适用

九、主要控股参股公司分析

适用□不适用

主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况
                                                                                                 单位：元

                                                    39

深圳拓邦股份有限公司             2025 年年度报告全文

  公司名称          公司类型           主要业务          注册资本           总资产               净资产             营业收入            营业利润             净利润
                            电子元器研
惠州拓邦电气
                  子公司       发、生产、销           30,000 万    5,081,167,948.31  2,381,006,773.255,723,488,194.50  150,731,645.71150,958,636.86
技术有限公司
                            售、进出口
TOPBAND
SMART
                            电子元器研
DONG NAI                                     3,350 万
                  子公司       发、生产、销                       1,191,491,007.51   693,339,521.89  1,489,938,004.52160,041,089.32  121,112,663.94
（VIETNAM                                     美元
                            售、进出口
）COMPANY
LIMITED
TOPBAND
                            电子元器件研
INDIA                                        22.65 亿
                  子公司       发、生产、销                         517,929,013.55   356,460,954.40   543,410,796.61   54,069,000.10  40,024,597.22
PRIVATE                                      印度卢比
                            售、进出口
LIMITED
TOPBAND
                            电子元器件研
MEXICO,                                      3,500 万
                  子公司       发、生产、销                         636,915,596.28   241,175,939.53   605,962,723.71   71,638,523.76  74,954,747.63
S.DE                                         美元
                            售、进出口
R.L.DEC.V.

         报告期内取得和处置子公司的情况

         适用□不适用

                        公司名称                         报告期内取得和处置子公司方式                            对整体生产经营和业绩的影响
         YOLANESS AFRICA（PTY）LTD                  注销                                       对本报告业绩无重大影响
         广州市拓邦数字能源有限公司                            新设                                       对本报告业绩无重大影响

         主要控股参股公司情况说明

         无。

         十、公司控制的结构化主体情况

         □适用不适用

         十一、公司未来发展的展望

              三十年来，公司始终在做一件事：用智能控制技术，为客户创造价值，使人人受益。下一个阶段，

         这件事的本质不变，但智能的内涵将持续演进。面向未来，公司将沿三个方向坚定推进：

              1、深化智能控制领先地位，实现规模持续增长

              公司将继续聚焦工具和家电、汽车和高端装备、新能源三大行业，依托“四电一网+AI”技术优势，

         巩固全球智能控制行业的领先地位。工具和家电行业持续深耕头部客户，稳固基本盘；汽车和高端装备

         行业加速拓展，把握机器人、智能驾驶、AI 数据中心等新兴增量机会；新能源行业加大业务开拓力度，

         释放储能与两轮电动车的增长潜力。在全球化交付方面，公司将持续完善海外基地的产能建设与本地化

         运营，践行         Local for Local 理念，增强供应链韧性。

                                                                    40

深圳拓邦股份有限公司          2025 年年度报告全文
焦主业，提升经营效率和盈利能力，综合运用公司治理、并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分
红、投资者关系管理、信息披露及股份回购等方式促进公司投资价值合理反映公司质量。具体内容详见
公司于    2025 年  10 月  28 日在巨潮资讯网上披露的《市值管理制度》。
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。
是□否
    公司积极贯彻中央政治局会议提出的“要活跃资本市场、提振投资者信心”及国务院常务会议提出的
“要大力提升上市公司质量和投资价值，为更好地提升上市公司质量和投资价值，增强投资者信心，维
护全体股东利益，结合自身发展战略、经营情况及财务情况，公司制定了“质量回报双提升”行动方案。
具体内容详见公司于            2025 年  1 月  23 日在巨潮资讯网上披露的《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》
（公告编号：2025010）。本报告期内“质量回报双提升”行动方案实施进展详见公司于                                              2026 年  4 月  2 日
在《证券时报》和巨潮资讯网上披露的《关于“质量回报双提升”行动方案的进展公告》（公告编号：
2026-020）。






                                                    44

深圳拓邦股份有限公司          2025 年年度报告全文

        三、同业竞争情况

        □适用不适用

        四、董事和高级管理人员情况

        1、基本情况

                                                                                                                      股份
                                                                              本期增      本期减
                                                                                                其他增                   增减
         性   年                 任职状      任期起始日       任期终止日        期初持股数        持股份      持股份               期末持股数
姓名                   职务                                                                         减变动                   变动
         别   龄                   态          期           期          （股）         数量      数量                  （股）
                                                                                                （股）                   的原
                                                                              （股）      （股）
                                                                                                                       因
                  董事长、总
武永强      男    61               现任       2011/08/29  2026/09/25   212,008,715       0        0        0   212,008,715
                  经理
                  董事、副总
郑泗滨      男    60               现任       2011/08/29  2026/09/25     5,963,870       0        0        0     5,963,870
                  经理
                  董事、副总
马伟       男    52               现任       2011/08/29  2026/09/25     8,519,734       0        0        0     8,519,734
                  经理
彭干泉      男    54  董事           现任       2011/08/29  2026/09/25     4,856,900       0        0        0     4,856,900
李序蒙      男    60  独立董事         现任       2021/03/31  2026/09/25            0        0        0        0            0
陈正旭      男    58  独立董事         现任       2023/09/26  2026/09/25            0        0        0        0            0
秦伟       男    47  独立董事         现任       2023/09/26  2026/09/25            0        0        0        0            0
                  副总经理、
文朝晖      女    52               现任       2011/08/29  2026/09/25     2,643,027       0        0        0     2,643,027
                  董事会秘书
罗木晨      男    43  财务总监         现任       2023/05/30  2026/09/25        15,000       0        0        0        15,000
合计       --   --       --        --         --           --      234,007,246       0        0        0   234,007,246   --

        报告期是否存在任期内董事和高级管理人员离任的情况

        □是否

        公司董事、高级管理人员变动情况

        □适用不适用

        2、任职情况

        公司现任董事、高级管理人员专业背景、主要工作经历以及目前在公司的主要职责

             （一）董事会成员

             武永强：男，1965 年出生，硕士学位，无境外永久居留权；是深圳市认定的地方级领军人才，曾

        获深圳市政府授予的“深圳市青年科技带头人”、深圳市南山区“十大杰出青年”、“深圳工业大奖”等荣誉、

        深圳市宝安区工信领域“凤凰英才”等荣誉；历任哈尔滨工业大学讲师，公司副董事长；现任公司董事长、

        总经理，深圳市拓邦软件技术有限公司执行董事，深圳弘儒投资管理有限公司执行董事，深圳弘儒投资

                                                             47

深圳拓邦股份有限公司          2025 年年度报告全文

化了探亲假安排，并明确了考勤规范，以切实维护其合法权益。此外，公司严格履行薪资支付及社会保
险缴纳义务，确保全员享有法定社保福利，为员工提供了稳固的保障基础。
    在薪酬公平与绩效管理方面，公司建立了内部薪酬对标体系，通过比对行业报告与内部数据分析，
为年度调薪提供客观依据，确保薪酬水平兼具市场竞争力与内部公平性。绩效管理体系则以组织战略目
标为核心，强调团队协同与个人发展的结合，确保个人绩效与公司目标一致。

3、培训计划

    公司高度重视培训计划，建立了专业能力与领导力相结合的人才培养体系，包括常规培训、专业模
块培训和管理干部培训。针对新入职员工，研发、采购、销售等专业职位人员，以及中高层管理人员，
分阶段制定不同的培训课程，从企业文化、专业技能、管理提升、职业素养和心理健康等方面实施年度
培训计划。通过内训与外训结合，为公司可持续发展提供优秀的人力资源支撑。
    报告期内，为帮助新员工能够更好地适应新的工作环境和工作岗位，熟悉公司相关制度，融入企业
文化，公司人力资源中心通过搭建课程，从企业文化、专业技能、管理提升、职业素养和心理健康等方
面实施年度培训计划。通过内训与外训结合办公环境。在“新人训”板块，培训内容涵盖公司简介、福利、
企业文化、信息系统、财务及知识产权、法务基础与商密知识、ISC 核心思想理念以及职业心理健康等
方面，全面覆盖新入职员工。同时，针对生产线岗位员工，公司持续以线下培训方式，对上岗、在岗、
转岗、特殊技能岗位等领域设定专项培训，保障一线员工在生产安全、操作流程、品质把控等方面的专
业能力提升。
    此外，为提高专业领域培训的有效性，公司各部门模块负责人和公司人力资源中心人才发展部结合
实际业务需求，共同拟定               2025 年度专业领域培训计划；同时，人力资源中心人才发展部对执行情况进
行监督和管理，保障培训计划的切实可行。2025 年度，针对各专业模块岗位，公司不定期举办定向专
业培训，包括财务、法务、专利、关务、采购、供应链专题培训、销售专题培训、研发专题培训、制造
和品质专题等培训，以及邀请各领域专家定期对各项专业模块、技术等课题进行交流和分享。
    公司关注干部人才及干部储备人员的培养，针对不同层级的干部及储备干部，公司制定了不同的培
养计划。报告期内，深圳、惠州、宁波、越南、罗马尼亚等地同步开展多期新雁训练营（主管储备）、
飞雁训练营（经理储备）。新雁/飞雁训练营为公司内部储备干部/在岗干部专业培养计划，在岗管理培
训不仅让干部及时学习管理知识和吸收他人经验，并提供了一个分享交流的学习平台；储备培养提前为
干部进入管理岗位进行知识储备和考核，考核合格者才可顺利进入干部储备池。除基本课程培训外，培
训计划涉及管理案例实操、管理拓展、微课展示、内部中高层导师                                       IDP 辅导等具有针对性的培养活动。

                                                    56

江苏蔚蓝锂芯集团股份有限公司              2025 年年度报告全文


                                第三节管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的主要业务

    公司主要从事锂电池、LED 芯片及金属物流配送三大业务，拥有20 多家控股子公司遍布于马来西亚、中国香港地区、
中国华南、华东及华北地区，公司长期坚持“开发高端产品、服务高端客户”的商业理念。报告期内，公司主要从事的
业务未发生变化。
    1、锂电池业务
    全资子公司江苏天鹏电源有限公司是高新技术企业，在圆柱动力电池领域具有                                  20 年的研发和制造经验的积累，拥有
目前国内外顶尖水平圆柱型锂电池智能化产线，具有大规模的圆柱型动力锂离子电池生产能力。同时，公司陆续建立起
淮安天鹏、马来西亚天鹏两处制造基地。公司锂电池产品主要应用于电动工具、园林工具、智能家居、智能出行、BBU
（后备电源）、eVTOL、AI 机器人、生物医疗等领域。天鹏电源在圆柱电池领域技术积累深厚，尤其在高倍率小动力锂
电池应用领域处于全球领先地位。
    2、LED 业务
    公司  LED 业务主要从事      LED 产品的研发与制造，具有从蓝宝石衬底切磨抛、PSS、外延片、LED 芯片、CSP 特种封装
的完整产业链。公司装备了业内先进的                 LED 外延片及芯片制造设备，技术水平、产能规模及成本控制水平在行业内处于
领先水平，是全球主要的           LED 芯片供应商之一。公司坚持持续探索“有限的电，无限美好的光”的技术应用，坚定不移
的走高端化、差异化的发展之路。
    3、金属物流配送业务
    公司从事钢板和铝板的仓储、分拣、套裁、包装、配送以及来料加工，并提供供应链管理服务，在长三角及珠三角
建立了中国首屈一指的能提供多品种规格金属材料增值服务的大型金属材料配送中心。

二、报告期内公司所处行业情况

    1、锂电池行业
    随着全球数字化、智能化的加速发展，作为底层支撑的电动化要求催生出了越来越丰富的锂电池应用场景。锂离子
电池作为万物互联的关键能源部品，正在深刻改变人类的生产和生活方式。报告期内，锂电池行业仍处于快速发展的阶
段，前景广阔。
    根据功能及应用领域差异，锂离子电池的下游主要应用市场可分为消费类电子产品市场、动力锂电池市场和储能市
场。公司现有锂离子电池产品主要聚焦小型动力系统，应用在电动工具、清洁电器、智能出行（电踏车/电摩）等市场，
同时  BBU 后备电源、AI 机器人、eVTOL、生物医疗等新兴应用场景的出现，支撑未来整体市场容量不断扩大。根据
EVTank 数据显示，2025 年全球小型电池出货量同比增长                   7.9%。
    电动工具：伴随锂电池技术不断发展，无绳化、小型化、轻量化使得电动工具更加便捷，电动工具需求保持增长。
同时，国内电芯同行在高倍率电池领域与国际锂电池厂家的差距日趋缩小，在品质、性能、服务、成本等综合优势加持
下，国际电动工具巨头对于电芯供应链的选择已经明显倾向中国。伴随着海外交付能力的落地，客户对国际政治、法规、
制度的担心得到缓解，国内头部企业市场份额有望持续提升。根据相关数据，2024 年全球电动工具出货量达                                            5.7 亿台，
销售额突破     566.4 亿美元，预计     2025-2032 年复合增长率（CAGR）将达            4.7%-6%。
    清洁电器：采用锂电技术的无绳化充电式吸尘器在便携程度、噪音大小及多场景适用等方面相较于有线式吸尘器都
具有显著的优势，逐渐成为吸尘器市场上的热门产品，整体吸尘器市场正在加速锂电渗透，有线式吸尘器存量市场将逐
渐被无线式新型吸尘器所替代。同时，扫地机器人和洗地机等创新清洁电器的日益普及，扩大了整个赛道的电芯需求。
在2025 年中国家用电器协会清洁电器专业委员会工作会议上，NIQ GfK 发布的《2025 年全球清洁电器发展报告》显示，
2025 年全球清洁电器市场持续强劲增长，全球市场已连续三年增速加快，呈现“全球繁荣与中国引领”的鲜明特征。根据


                                                                                                         10

江苏蔚蓝锂芯集团股份有限公司              2025 年年度报告全文

国际数据公司      IDC 发布最新的《全球家用智能清扫机器人市场跟踪报告》，2025 年全球家用清洁机器人市场出货量达
3272 万台，同比增长      20.1%，扫地机器人在        2025 年稳步增长，出货        2412.4 万台，增长    17.1%。
    智能出行：兼具“休闲健身+通勤”属性的电踏车在欧洲、北美和日本等国外市场蓬勃发展，带动锂电池需求增长。根
据浙商证券相关数据，作为全球最大电踏车市场的欧洲，骑行文化深厚+城市高密度+价格下探驱动增长。2023 年销量约
510 万辆，预计    2030 年突破   1000 万辆，2030 年渗透率有望达          67%。
    因为基础设施、购买力等因素，东南亚、南亚、印度等区域具有良好的两轮车文化，其中主要为燃油摩托车。根据
ASEANstats 数据，东南亚目前约有          2.5 亿辆的摩托车保有量，电动摩托的渗透率非常低。随着燃油车带来的空气、噪音
污染以及日益增加的能源消耗和碳排放等问题，在禁摩令、油换电激励政策、电商及线上餐饮服务业发展的共同推动下，
海外的电动摩托车市场进入加速阶段。根据沙利文预测，到                          2026 年高速电摩锂电池用量超过            10 亿颗。
    BBU（后备电源）市场：随着            AI 计算需求激增，数据中心电源系统的可靠性正面临新的挑战，也为锂电应用带来
新的增量。相比传统         UPS 和柴油发电机，BBU 具备响应速度快、体积小、布局灵活等优势，采用锂电池技术的                                    BBU，
一方面，其     5-10 年的使用寿命和快充特性能显著降低全生命周期成本；另一方面，在新型                                AI 数据中心采用的高压直流
配电系统中，高倍率         BBU 可表现出更高的电力转换效率，有助于优化数据中心运营成本结构。随着英伟达等全球芯片
龙头企业计划在新一代服务器中将               BBU 列为标配带来的示范效应，预计               BBU 作为圆柱锂电池的一个重要应用领域，其
渗透率及需求量将快速提升。
    eVTOL 市场：随着城市化的发展和新的特大城市的出现，拥堵问题将在全球范围内恶化，各国都在积极研究新的交
通方式--电动垂直起降（eVTOL）飞机，eVTOL 这种结合空、地两种场景的出行方式相比传统方式，具有较高的颠覆性
和可替代性。根据        Morgan Stanley 的预测，全球     eVTOL 行业市场规模在        2025 年将达到    350 亿美元，而到      2030 年，这一
数字将增至     3000 亿美元，2040 年更是有望超过万亿美元，呈现出爆发式增长态势。从这些数据中，我们不难看出
eVTOL 市场巨大的发展潜力和广阔的发展空间，它正逐渐成为全球经济增长的新引擎。
    AI 机器人：根据      SkyQuest 发布的人形机器人报告中提到，该类型机器人市场规模预计将从                           2022 年的  21 亿美元增长
到2030 年的   349.6 亿美元，预测期（2023-2030 年）的复合年增长率为                42.1%。  高盛研究公司（Goldman Sachs Research）
分析师、中国工业技术研究部负责人杰奎琳·杜（Jacqueline Du）在报告中提到，到                            2035 年，人形机器人的总目标市场预
计将达到    380 亿美元，比之前预测的          60 亿美元增长六倍多。对出货量的估计在同一时间段内增长了四倍。高盛分析得出，
工业用途的机器人将先行于消费类机器人，而消费类机器人的销量将在未来十年迅速增长，在短短十年内每年超过100
万台。随着全球各大科技公司纷纷布局人形机器人，2023 年                       10 月，工业和信息化部关于印发《人形机器人创新发展指
导意见》，提出到        2027 年，人形机器人技术创新能力显著提升，形成安全可靠的产业链供应链体系，构建具有国际竞争
力的产业生态，综合实力达到世界先进水平。2024 年                    1 月，工业和信息化部等七部门关于推动未来产业创新发展的实施
意见，国内企业也不断进入该领域。尤其是随着机器人在春晚的表演，代表着人形机器人技术飞速发展，产业进程已进
入商用落地阶段。人形机器人行业正经历“技术爆发→场景验证→量产落地”的阶段，2025 年被誉为人形机器人的“量产
元年”。
    2、LED 行业
    LED，即发光二极管，是一种新型固态半导体器件。LED 产业链包括                           LED 衬底制作、LED 外延生长、LED 芯片制
造、LED 封装和     LED 应用五个主要环节，一般将衬底制作、外延生长和芯片制造视为                             LED 产业的上游，封装视为中游，
应用视为下游。LED 应用领域主要为照明及显示领域。全球                        LED 芯片行业重心不断向中国迁移，经过十余年高速增长，
目前中国    LED 芯片产能已稳居全球第一。
    报告期内，国内       LED 芯片行业整体竞争格局保持相对稳定。
    2024 年，LED 芯片行业在市场规模、竞争格局、技术创新、应用领域以及政策支持等方面均表现出积极良好的发展
态势。
    在MiniLED 应用领域，随着         LED 芯片技术继续取得进步及成本的下降，叠加面板厂近年来推行的大尺寸化策略不
断推动国内     TV 市场销售结构朝大屏化升级，推动了                 MiniLED TV 销量渗透率进入快速增长期。同时，2024 年度国补政
策助力，尤其是去年三四季度，在国补政策全面“发酵”下更是进一步带动了                                MiniLED TV 的销量渗透率的爆发。根据机
构CINNO Research 数据显示，2024 年全年        MiniLED TV 销量渗透率大幅增长至           18%，销量同比翻近        7 倍，已成为市场
成长性最强的板块。

                                                                                                         11

江苏蔚蓝锂芯集团股份有限公司              2025 年年度报告全文

    2025 年，Micro LED 投融资速度、技术研发速度进一步加速，在投影、HUD、AI 眼镜、数字车灯、嵌入式影像、数
据中心等领域拥有巨大的应用前景。TrendForce 预测显示，未来几年随着晶片垂直堆叠与色彩转换技术的成熟，Micro
LED 微显示方案的渗透率或将持续提升，2030 年在                  AI/XR 市场渗透会达到       44%，市场有数十倍的增长空间。根据                Grand
View Research 预估，预计到     2030 年全球  Micro LED 市场规模将达到        256.5 亿美元。
    LED 行业是一个技术不断升级而应用场景不断开拓的行业，随着                          LED 芯片在照明、显示、汽车、智能设备、数据
中心等多个领域得到广泛应用。特别是在                  MiniLED、Micro LED 等新型显示技术的推动下，LED 芯片在高端显示领域的
应用不断拓展。MiniLED 在显示和背光领域加速渗透，而                     Micro LED 蓄势待发，势必要将这一终极显示技术带入到                    C 端
消费场景之中。
    3、金属物流配送行业
    经过二十余年的发展，本质作为工业服务外包的中国金属物流配送行业已经形成了一定的规模。目前，我国的金属
物流配送企业主要分布在长三角、珠三角、中西部等制造业集聚地区。
    我国的产业政策积极引导物流行业和汽车制造业（特别是新能源汽车制造）、信息与通信技术产业（ICT）的发展，
下游制造业产业政策为金属物流业配送的发展创造了良好的外部条件。
    随着市场竞争的加剧，下游制造业企业将会越来越倾向于将金属物流配送业务外包。金属物流配送行业将有效提高
制造业的综合竞争实力。同时，制造业的发展也将有力推动金属物流配送行业的发展。报告期内，行业整体发展稳定。

三、核心竞争力分析

    一直以来，公司核心管理层高度稳定，在长期运营中形成了务实、稳健、精细的经营风格和实事求是、注重成果、
持续创新的企业文化。凭借远见的战略洞察和上市公司平台，公司持续探索并把握更具成长性的商业机会，从传统产业
成功进入资金和技术密集的高壁垒、高成长科技制造行业。同时，公司通过极具情怀的使命愿景，清晰务实的近、中、
远期战略规划，持续的流程建设和数字化、智能化转型，依托各板块从实战中打造出来的卓越核心管理层的专注执行，
不断提升综合竞争力，实现各板块所属行业领先的战略目标。报告期内，公司核心竞争力进一步加强。
    1、锂电池业务
    （1）技术优势
    公司致力于持续加强研发体系建设，扩充研发团队人员配置，全面提升研究与开发技术水平，形成了涵盖基础材料、
技术平台、产品开发，及工艺、设备的全面技术体系，不断缩短与世界顶级同业的产品差距，以技术引领高端化、全球
化进程。多年以来，通过持续投入，公司在高倍率小动力锂电池上，具有领先的研发和制造能力。目前已形成了兼具
NCM、NCA 及  LFP 的锂电池技术与产品体系，尤其是               NCA 体系的电池研发及制造在国内锂电池领域独树一帜。公司的钠电
池和  LFP 大圆柱继续按计划推进开发，并积极开展固液/固态电池的技术与产品研究及生产。
    （2）市场与产品布局
    公司持续专注于圆形电池的研发制造，聚焦小动力电池的新兴应用场景的前瞻性探索。依靠业内良好的口碑，天鹏
电源正在积极拓展        BBU 后备电源、eVTOL、AI 机器人、生物医疗等应用领域，并与相关领域头部客户形成了领先性产品
的开发和供应合作。
    （3）品质优势
    实事求是、科学严谨、追求卓越的公司文化是品质保障的基础。世界一流的水分、温度、金属异物等环境控制，实
验室级别的材料质量控制，自主研发的                 MES 系统和核心的分容化成设备，体系化的专业工程师培训，精益求精的工程设
计和层层验证，充分支撑了公司产品的品质稳定，公司产品已经成为全球高端客户长期信赖的选择。
    （4）数字化运营
    公司持续引领国内行业设备革新，并对标国际先进水平，积极创建数字化制造工厂，充分保障公司产品制造过程高
度智能化，效率与品质控制水平达到圆柱细分领域全球先进水平。
    （5）品牌优势



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江苏蔚蓝锂芯集团股份有限公司              2025 年年度报告全文

    “天鹏电源”在圆柱锂电池领域深耕多年，尤其聚焦以电动工具、清洁电器为主的小型动力锂电池市场，以高品质、
高性能产品与优良服务在市场赢得了良好的口碑，逐步树立了值得信赖的高品质圆柱锂电池的品牌形象。主要国际知名
品牌工具和清洁电器制造商均与公司保持稳定合作，公司已然成为国内高端倍率型锂电池领先供应商。
    （6）全球化战略
    近年来，公司产品出口比重快速提升，同时国际地缘政治、贸易政策风险也在上升，为应对风险、增强海外客户服
务能力、有效拓展海外业务，公司确定了全球化战略。2022 年，公司正式开启了马来西亚产能建设，2024 年                                          5 月厂房封
顶，2025 年产线开始投产。同时，公司布局全球营销网络，扩展了国际业务团队规模、强化了国际业务拓展能力和客户
服务能力，有利于公司稳健持续发展。
    2、LED 业务
    （1）产业链优势
    淮安顺昌的产业链从衬底切磨抛、PSS、外延片一直延展到                         LED 芯片及   CSP 特种封装，2025 年开始切入          CSP 车载背
光灯板及前装汽车照明          CSP 模组。属于行业内极少数具备完整产业链的主要芯片供应商。完整产业链有利于发挥技术协
同效应，为打造高端产品奠定了良好基础。
    （2）技术和产品优势
公司通过持续研发投入，实现了车载显示                  Mini 背光芯片和     CSP 封装、汽车照明倒装芯片和            CSP 封装及蓝绿一体发光芯片
高色域背光等应用领域的产品性能行业领先，形成了极具竞争力的中高端产品体系。淮安顺昌坚持长期化、常态化进行
研发体系建设，把技术领先作为企业发展的基本理念，高色域                           TV 背光应用的蓝绿一体发光芯片导入某韩系电视量产，实
现LED 业界第一个大规模量产蓝绿一体发光芯片，研发完成独创性的CSP 焊盘扩大技术，量产全倒装芯片白光及红光
0.05w—1.5w 的车规级     CSP 灯珠，开始批量导入车载           mini 显示及汽车照明应用。同时，公司积极实施专利布局，不断拓
宽护城河。
    （3）客户优势
依托领先的技术和产品优势，通过持续的攻坚拓展，公司车载                           mini 显示背光和汽车照明产品已成功进入多家知名汽车终
端厂商供应链，成为高壁垒车载显示背光和汽车照明产品的重要供应商。
    3、金属物流配送业务
    公司作为金属物流配送行业龙头企业，凭借着规模化的运营、精细化的管理体制及专业创新的服务，得到客户的普
遍认可，在金属物流配送市场中具有领先优势与竞争力。

四、主营业务分析

1、概述

    报告期内，公司恪守“以客户为中心、以奋斗者为本、科学种田、追求卓越”的经营之道，全力推动各业务板块的
管理变革与经营能力提升，技术创新不断取得突破性进展，各业务板块实现稳定发展，尤其是锂电池业务更是继续保持
高速增长。
    在公司全体同仁的共同努力下，2025 年度，公司实现营业总收入                          811,336.60 万元，同比增长20.09%；实现营业利
润90,091.01 万元，同比增长        50.92%；净利润     79,028.33 万元，同比增长       45.39%；归属于上市公司股东的净利润
71,060.93 万元，同比增长45.66%。
    1、锂电池业务
    2025 年度，公司锂电池业务继续保持快速增长态势，销量与利润均同比大幅增长。作为专注圆柱电芯领域                                             20 年的
技术企业，天鹏电源持续聚焦于小型动力系统，在小圆柱领域保持持续的产品竞争力，是全球高性能圆柱锂电芯领先制
造商。天鹏电源以出色的产品性能，获得客户的青睐，报告期内，天鹏电源荣获“2025 博世全球供应商大奖”—锂电池
类别。
    管理变革：公司持续推进管理变革，引入IPD（集成产品开发）流程，建立以市场需求为导向的决策机制，并将客
户声音作为最高优先级。这一系统性变革理念的引入，使得天鹏电源在客户需求的全面、集成化理解上向前迈进了一大
步，重塑了以客户为中心的新产品研发模式。

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江苏蔚蓝锂芯集团股份有限公司              2025 年年度报告全文

    技术储备：公司持续保持高强度技术研发投入，构建领先的技术与产品开发平台，报告期内率先布局M65A、60XG、
70XG 等多款领先产品，不断形成公司核心竞争力，也为公司在新应用领域的市场拓展提供了坚实的产品支撑。
    国际化进程：2025 年度，公司首个海外工厂马来西亚生产基地开始投产，提升了公司应对贸易政策风险的能力，推
动与国际大客户的更深入合作。同时，在国际合作方面，联合                            Molicel 首款合作电芯全球亮相，以            6.5AH 单体容量，重
新定义中倍率大容量电芯风向标。
    业务拓展：锂电池整体出货量增长约52%，其中电动工具国际客货订单量修复明显，智能出行应用出货量快速提升，
BBU 备用电源、AI 机器人/机器狗等新兴应用领域实现了领先布局与出货。
    报告期内，公司锂电池业务实现营业收入                  35.97 亿元，同比增长       39.00%；毛利率     21.56%。
    2、LED 业务

    报告期内，公司贯彻         LED 业务整体发展战略，坚持高端化路线，持续技术投入。公司不断创新                              CSP 产品系列，依托
全产业链优势，从芯片源头构筑核心技术壁垒。

    公司推动团队协调合作，市场团队不断贴近市场，洞察机会，产品团队以技术平台为基础，推出车载显示技术方案，
实现性能与技术突破，为客户带去供应链优化与品质可控的系统性价值。同时，产品团队精准洞察                                           TV 客户对于超薄化、
高色域与高性价比的核心需求，与客户互动合作，推出了白光                           COB 创新方案，成功攻克色差、切割失效与视效差等行业
难题，构建起公司在高色域显示领域的持续竞争力。年内，研发部门协同市场团队开展                                      Micro LED CPO 光互联方案探索，
为相关芯片立项研发做好需求描述与产品定义。

    报告期内公司      LED 业务表现出色，LED 业务整体营业收入约15.84 亿元。淮安顺昌实现净利润约1.45 亿元；毛利率
22.86%，同比增长3.48%。

    3、金属物流配送业务
    报告期内，金属物流业务继续稳健运营。2025 年，通过整合上游金属材料资源，以产品思维重塑供应链解决方案。
在回收钢、回收铝等低碳产品材料领域，通过数字化和定制化匹配客户需求，持续推动循环经济发展，成就客户与环境
共赢。
    报告期内，公司金属物流配送业务继续保持良好的经营状态，营业收入、毛利率和利润贡献均保持小幅增长。

2、收入与成本

（1）    营业收入构成

                                                                                                 单位：元
                               2025 年                               2024 年
                                                                                              同比增减
                        金额          占营业收入比重                 金额            占营业收入比重
营业收入合计            8,113,365,986.48             100%   6,756,199,948.29               100%         20.09%
分行业
锂电池行业             3,596,579,311.46           44.33%   2,587,428,566.02             38.30%         39.00%
LED 行业            1,583,852,961.83           19.52%   1,529,479,024.40             22.64%          3.56%
金属物流行业            2,605,144,099.21           32.11%   2,449,736,416.27             36.26%          6.34%
其他                  327,789,613.98            4.04%     189,555,941.60              2.81%         72.93%
分产品
锂电池产品             3,596,579,311.46           44.33%   2,587,428,566.02             38.30%         39.00%
LED 产品            1,583,852,961.83           19.52%   1,529,479,024.40             22.64%          3.56%
金属物流产品            2,605,144,099.21           32.11%   2,449,736,416.27             36.26%          6.34%
其他                  327,789,613.98            4.04%     189,555,941.60              2.81%         72.93%
分地区
广东                1,982,136,458.14           24.43%   1,584,124,068.08             23.45%         25.13%
江苏                3,098,575,898.51           38.19%   2,599,114,806.62             38.47%         19.22%

                                                                                                         14

江苏蔚蓝锂芯集团股份有限公司              2025 年年度报告全文

江西                   99,489,404.76            1.23%     134,952,576.53              2.00%        -26.28%
浙江                  384,087,929.91            4.73%     312,323,770.42              4.62%         22.98%
其他地区              1,290,842,065.71           15.91%   1,292,463,897.20             19.13%         -0.13%
中国境外              1,258,234,229.45           15.51%     833,220,829.44             12.33%         51.01%
分销售模式
直销                8,113,365,986.48          100.00%   6,756,199,948.29            100.00%         20.09%

（2）   占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况

适用□不适用
                                                                                                 单位：元
                                                               营业收入比上         营业成本比上         毛利率比上
                   营业收入              营业成本            毛利率
                                                                年同期增减          年同期增减         年同期增减
分行业
锂电池行业          3,596,579,311.46  2,821,020,561.33      21.56%        39.00%         39.68%        -0.38%
LED 行业         1,583,852,961.83  1,221,714,179.88      22.86%         3.56%         -0.92%         3.48%
金属物流行业         2,605,144,099.21  2,151,774,766.39      17.40%         6.34%          3.94%         1.91%
分产品
锂电池行业          3,596,579,311.46  2,821,020,561.33      21.56%        39.00%         39.68%        -0.38%
LED 行业         1,583,852,961.83  1,221,714,179.88      22.86%         3.56%         -0.92%         3.48%
金属物流行业         2,605,144,099.21  2,151,774,766.39      17.40%         6.34%          3.94%         1.91%
分地区
广东             1,982,136,458.14  1,588,667,976.74      19.85%        25.13%         21.75%         2.22%
江苏             3,098,575,898.51  2,483,486,080.51      19.85%        19.22%         16.00%         2.22%
江西                99,489,404.76     79,740,035.41      19.85%       -26.28%        -28.27%         2.22%
浙江               384,087,929.91    307,843,686.54      19.85%        22.98%         19.66%         2.22%
其他地区             414,123,434.74    331,916,925.54      19.85%       -67.96%        -68.82%         2.22%
中国境外           1,258,234,229.45  1,008,465,597.49      19.85%        51.01%         46.93%         2.22%
分销售模式
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近                             1 年按报告期末口径调整后的主营业务数据
□适用不适用

（3）   公司实物销售收入是否大于劳务收入

是□否
    行业分类                项目               单位               2025 年           2024 年           同比增减
                   销售量             支                      672,712,124      442,353,083            52.08%
锂电池行业              生产量             支                      674,130,329      442,733,107            52.27%
                   库存量             支                      87,623,251        86,205,046             1.65%
                   销售量             片                        9,905,171       10,915,563            -9.26%
LED 行业             生产量             片                      10,194,981        10,470,909            -2.64%
                   库存量             片                        2,272,580        1,982,770            14.62%
                   销售量             吨                      327,609.48        293,490.38            11.63%
金属物流行业配送           生产量             吨                      326,481.85        300,260.79             8.73%
                   库存量             吨                        22,104.08        23,231.71            -4.85%

相关数据同比发生变动30%以上的原因说明
适用□不适用

                                                                                                         15

江苏蔚蓝锂芯集团股份有限公司              2025 年年度报告全文

报告期内，公司积极拓展锂电池业务市场，锂电池整体产销量大幅增长。

（4）   公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况

□适用不适用

（5）   营业成本构成

                                                                                                 单位：元

                                         2025 年                         2024 年
  行业分类             项目                            占营业成本                         占营业成本          同比增减
                                    金额                             金额
                                                    比重                            比重
                                                              1,572,585,567.
锂电池            材料成本            2,233,214,475.75      79.16%                        77.86%          1.30%
                                                                          58
锂电池            人工                126,231,090.22       4.47%    92,019,687.22        4.56%         -0.09%
锂电池            制造费用              440,175,693.89      15.60%   346,922,860.85       17.18%         -1.58%
               履行合同的其
锂电池                               21,399,301.47       0.76%     8,120,558.19        0.40%          0.36%
               他成本
LED            材料成本              812,781,084.37      66.53%   848,229,845.15       68.79%         -2.26%
LED            人工                 78,881,226.76       6.46%    72,467,986.90        5.88%          0.58%
LED            制造费用              329,993,895.24      27.01%   312,377,259.01       25.33%          1.68%
               履行合同的其
LED                                   57,973.51       0.00%        34,851.34        0.00%          0.00%
               他成本
                                                              1,976,627,889.
金属物流配送         材料成本            2,062,963,746.38      95.87%                        95.48%          0.39%
                                                                          36
金属物流配送         人工                 24,449,275.93       1.14%    22,010,144.83        1.06%          0.08%
金属物流配送         制造费用               22,224,283.36       1.03%    39,209,012.27        1.89%         -0.86%
               履行合同的其
金属物流配送                            42,137,460.72       1.96%    32,268,924.12        1.56%          0.40%
               他成本

（6）   报告期内合并范围是否发生变动

是□否

报告期内，淮安天鹏新设全资子公司淮安绿伟电子贸易有限公司；淮安顺昌在香港新设浩昌有限公司，并通过浩昌有限
公司在马来西亚新设全资子公司AUCKSUN SEMICONDUCTOR SDN.BHD.(奥科森半导体有限公司)；同时，江苏顺昌收购原参
股公司张家港东部高新金属制品有限公司其余股东持有的全部股权，更名为张家港澳洋顺昌金属材料有限公司并纳入合
并报表范围。上述变动对公司经营及业绩不构成重大影响。

（7）   公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况

□适用不适用

（8）   主要销售客户和主要供应商情况

公司主要销售客户情况

前五名客户合计销售金额（元）                                                                          1,442,044,930.70
前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例                                                                              17.78%
前五名客户销售额中关联方销售额占年度销售总额比例                                                                           0.00%


                                                                                                         16

江苏蔚蓝锂芯集团股份有限公司              2025 年年度报告全文

公司前   5 大客户资料
          序号                      客户名称                     销售额（元）                  占年度销售总额比例
           1              客户一                                  370,414,726.54                      4.57%
           2              客户二                                  308,070,417.69                      3.80%
           3              客户三                                  288,664,159.80                      3.56%
           4              客户四                                  256,677,090.66                      3.16%
           5              客户五                                  218,218,536.01                      2.69%
          合计                         --                      1,442,044,930.70                     17.78%
主要客户其他情况说明
□适用不适用
公司主要供应商情况
前五名供应商合计采购金额（元）                                                                         2,497,144,584.17
前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例                                                                             40.03%
前五名供应商采购额中关联方采购额占年度采购总额比例                                                                          0.00%
公司前   5 名供应商资料
          序号                     供应商名称                     采购额（元）                  占年度采购总额比例
           1              供应商一                                 879,064,619.12                     14.09%
           2              供应商二                                 607,055,547.55                      9.73%
           3              供应商三                                 372,543,359.81                      5.97%
           4              供应商四                                 347,761,256.08                      5.58%
           5              供应商五                                 290,719,801.61                      4.66%
          合计                         --                      2,497,144,584.17                     40.03%
主要供应商其他情况说明
□适用不适用
报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%
□适用不适用

3、费用

                                                                                                 单位：元
                           2025 年                2024 年              同比增减                重大变动说明
销售费用                       72,840,997.90        59,099,338.34                23.25%
管理费用                      122,904,817.23       117,066,393.77                 4.99%
财务费用                       20,199,452.14        20,143,397.43                 0.28%
研发费用                      467,686,398.79       415,625,391.07                12.53%

4、研发投入

适用□不适用
主要研发项目名                                              项目                               预计对公司未来发展
                              项目目的                               拟达到的目标
      称                                              进展                                     的影响
21700-6.0Ah 全    突破目前21700 功率型电池能量密度                       采用超高镍四元正极和高               巩固公司在高倍率小
极耳超高功率圆          天花板，满足电动工具、低空飞行器                   在研     容量硅碳负极体系，能量               动力细分市场的技术
柱型锂离子电池          及吸尘器类客户高端产品需求                             密度达到300wh/kg，结合           和产品领先，比肩国

                                                                                                         17

江苏蔚蓝锂芯集团股份有限公司              2025 年年度报告全文



产业化项目                                                      全极耳结构的创新设计，               际标杆的地位。

                                                           有效降低电池内阻，提升

                                                           电池功率，满足电动工

                                                           具、低空飞行器超高功

                                                           率、轻量化、小型化的应

                                                           用需求

                                                           采用超高镍四元正极和高

                                                           容量硅碳负极体系，能量

21700-7.0Ah 全                                              密度达到350wh/kg，结合           高能量型旗舰产品的
                 针对海外高端E-bike、电摩及高端
极耳高能量密度                                                    全极耳结构的创新设计，               推出，有效丰富了公
                 消费电子类、人形机器人等市场，满                   在研
锂离子电池产业                                                    满足高能量密度、长循环               司产品矩阵，进一步
                 足长续航产品市场需求
化项目                                                        和快充性能，符合海外高               拓展新兴产品市场

                                                           端客户对于高安全、高可

                                                           靠性的产品要求

                                                           满足高能量密度、长循环               高能量型旗舰产品的
21700-6.5Ah 高    针对海外高端E-bike、高端消费电
                                                           和快充性能，符合海外高               推出，有效丰富了公
能量密度锂离子          子类、人形机器人等市场，满足长续                   在研
                                                           端客户对于高安全、高可               司产品矩阵，进一步
电池产业化项目          航产品市场需求
                                                           靠性的产品要求                   拓展新兴产品市场

                                                           满足高能量密度、兼顾快
18650-4.0Ah 全                                                                        巩固公司在高倍率小
                 突破目前18650 功率型电池能量和功                       充和高倍率特性，符合海
极耳超高功率圆                                                                              动力细分市场的技术
                 率密度天花板，满足高端电动工具及                   在研     外高端客户对于高功率、
柱型锂离子电池                                                                              和产品领先，达到国
                 吸尘器类客户高端产品需求                              高安全、高可靠性的产品
产业化项目                                                                                际标杆水平。
                                                           要求

21700-4.0Ah 全
                                                           采用高性能三元材料体                数据中心服务器备用
极耳超高功率备          应AI 兴起带来的数据中心下一代更
                                                           系，有效提升电池日历寿               电源属于倍率型产品
用电源   BBU 用锂     高功率备用电源市场发展，布局海外                   在研
                                                           命，满足高端BBU 备电市             的新兴增长市场，有
离子电池产业化          高端BBU 产品市场
                                                           场需求                       望成为下一增长点
项目

21700-2.6Ah 全
                                                           采用高可靠性磷酸铁锂材               数据中心服务器备用
极耳超高功率备          应AI 兴起带来的数据中心下一代更
                                                           料体系，有效提升电池日               电源属于倍率型产品
用电源   BBU 用锂     高功率更安全备用电源市场发展，布                   在研
                                                           历寿命，满足高端BBU 备             的新兴增长市场，有
离子电池产业化          局海外高端BBU 产品市场
                                                           电市场需求                     望成为下一增长点
项目

                                                           采用全极耳结构的创新设

18650-3.0Ah 全                                              计，有效降低电池内阻，               巩固公司在高倍率小
                 在现有18650 紧凑型电池平台基础
极耳超高功率圆                                                    提升电池功率，满足专业               动力细分市场的技术
                 上，满足高端无绳吸尘器和电动园林                   结案
柱型锂离子电池                                                    级工具和工业级工具超高               和产品领先，比肩国
                 工具类产品需求
产业化项目                                                      功率、轻量化、小型化的               际标杆的地位。

                                                           应用需求

                                                           采用全极耳结构的创新设

21700-5.0Ah 全                                              计，有效降低电池内阻，               巩固公司在高倍率小
                 布局21700 最高能量密度倍率产品，
极耳超高功率圆                                                    提升电池功率和续航时                动力细分市场的技术
                 满足创新类电动工具及吸尘器类客户                   结案
柱型锂离子电池                                                    间，满足专业级工具和工               和产品领先，比肩国
                 高端产品需求
产业化项目                                                      业级工具超高功率、轻量               际标杆的地位。

                                                           化、小型化的应用需求

                                                           采用领先的正极结构设计               加快高能量高功率全
高功率、高能量
                 针对未来高能量高功率电芯6.0Ah 全                       技术实现Ni94 正极材料开            极耳   6.0Ah 工具产品
密度电芯用超高
                 极耳电芯、高能量密度7.0Ah 电芯储                结案     发，满足高克容量、高首               和  7.0Ah 小动力产品
镍三元正极材料
                 备正极材料技术，缩短产品开发周期                          次效率、高安全性和高温               的市场投放，占据市
技术开发
                                                           长循环和储存需求                  场领先地位

                                                                                     加快高能量高功率全
                                                           采用领先的碳基结构设计
                 针对未来高能量高功率电芯                                                        极耳   6.0Ah 工具产品
10C 快充石墨技                                                  技术实现10-12C 石墨材料
                 5.5/6.0Ah 全极耳电芯储备       10C 快充     结案                               和  eVTOL 产品的市场
术开发                                                        开发，满足更高能量密度
                 石墨技术，缩短产品开发周期                                                       投放，占据市场领先
                                                           要求下的10-12C 快充需求
                                                                                     地位

高能量、高功率          针对未来高能量高功率电芯6.0Ah 全                       在现有一代CVDg 硅碳负极            加快高能量高功率全
                                                    在研
电芯用二代     CVD    极耳电芯、高能量密度7.0Ah 电芯储                       基础上调整碳基基体结构               极耳   6.0Ah 工具产品



                                                                                                         18

江苏蔚蓝锂芯集团股份有限公司              2025 年年度报告全文



硅碳负极材料技          备硅基负极材料技术，缩短产品开发                          和硅沉积工艺提高SiC 容             和  7.0Ah 小动力产品

术开发              周期                                        量至2100mAh/g，首次效           的市场投放，占据市

                                                           率92%,体积膨胀率降低              场领先地位

                                                           20%，满足更高能量密度要

                                                           求

                 针对现有电动工具、小动力、消费类                                                    加快成熟电芯产品系
                                                           采用LFMP 复用三元正极技
LFMP 复用三元正       电芯积累系统性化学体系降本方案，                                                    统化降本，占据电动
                                                    结案     术，实现3C 快充/10C 快
极技术开发            助力公司成熟电芯产品抢占更多市场                                                    工具、小动力更多市
                                                           放功能和长循环功能
                 份额                                                                  场份额

                                                                                     加快高能量高功率全
                                                           开发电导率>16       mS/cm 电
                 针对未来高能量高功率电芯6.0Ah 以                                                 极耳   6.0Ah 以上工具
超高电导率电解                                                    解液配方，满足高功率放
                 上全极耳电芯储备10C 快充快放电解                 在研                               产品和    eVTOL 产品的
液配方技术开发                                                    电低温升、10C 超快充性
                 液配方技术，缩短产品开发周期                                                      市场投放，占据市场
                                                           能需求
                                                                                     领先地位

                                                           采用领先的原为聚合工艺
                 针对未来高能量密度电芯开发                                                       加快高能量密度电芯
高能量密度凝胶                                                    开发电导率>7       mS/cm 凝
                 （>400wh/kg）储备适配圆柱电芯的                                                产品（>400wh/kg）的
电解质体系技术                                             在研     胶电解质体系，满足更高
                 凝胶固态电解质技术，缩短高能量密                                                    市场投放，占据市场
开发                                                         标准安全要求和更高能量
                 度电芯开发周期                                                             领先地位
                                                           密度电芯需求

                                                           采用领先的硫化物+聚合物
                 针对未来高能量密度电芯开发                                                       加快高能量密度电芯
高能量密度复合                                                    开发电导率>6       mS/cm 复
                 （>500wh/kg）储备适配圆柱电芯的                                                产品（>500wh/kg）的
固态电解质体系                                             在研     合电解质体系，满足更高
                 复合固态电解质技术，缩短高能量密                                                    市场投放，占据市场
技术开发                                                       标准安全要求和更高能量
                 度电芯开发周期                                                             领先地位
                                                           密度电芯需求

                                                           基于DFT 和MD 等分子计算
                                                                                     形成电芯、材料数据
                                                           数据，通过机器学习势函
                 针对高能量、高功率电芯体系开发，                                                    库，加速研发向        AI 智
Al 人工智能超算                                                  数形成锂电材料、电芯设
                 建设人工智能平台和数据库中心，提                   在研                               能化转型，缩短产品
平台建设                                                       计模型，进行材料、电芯
                 升材料、电芯设计开发效率                                                        开发周期，实现技术
                                                           性能预测、新材料筛选，
                                                                                     的行业领先
                                                           模型置信度达到90%以上

                 随着市场对Micro LED 产品的需求持                     开发出适用于6 英寸外延              为  Micro LED 及高端

一种通过调整底          续攀升，大尺寸外延片成为提升产能                          片的底层结构调整方案，               显示产品提供核心材

层生长方式满足          与降低成本的关键路径。本项目旨在                          实现片内波长均匀性                 料支撑，提升公司在
                                                    在研
6inch 外延片生       突破6 英寸外延片底层生长均匀性瓶                         ≤2.0nm，缺陷密度降低             大尺寸外延领域的技

长方法的研究           颈，满足Micro LED 对波长一致性与                     20%以上，具备量产可行              术竞争力，助力切入

                 缺陷密度的严苛要求。                                性。                        高阶显示供应链。

                 随着   RGB 背光电视对色彩纯度与一致                     实现半波宽≤30nm 的量子            增强公司在高端背
一种  LED 外延新
                 性要求不断提升，降低半波宽成为提                          阱结构，波长一致性提升               光、RGB 显示领域的
量子阱温度曲线
                 升显示效果的关键。本项目通过优化                   在研     15%以上，满足高端背光显             技术优势，提升产品
设计降低半波宽
                 量子阱温度曲线，改善波长集中度，                          示应用对光谱纯度与批次               附加值，扩大在电视
的生长方法研发
                 提升光谱纯度。                                   一致性的需求。                   背光市场的占有率。

                 由于传统Stepper 曝光技术存在的分
                                                           利用压印技术开发出4-6
                 辨率低且产能低的问题，本项目引入
                                                           英寸亚微米级（0.8um-2.0
基于压印技术的          大型国产压印设备，从技术路线上彻                                                    优化公司全系列LED
                                                           um）图形化复合衬底产
大尺寸图形化复          底解决大尺寸图形衬底制程良率低和                   在研                               产品的性能，提升市
                                                           品，相对同规格的
合衬底的研发           成本高的问题，并将产品的Pitch 从                                                 场竞争力
                                                           Stepper 路线产品，外延
                 3um 延长到亚微米级，进一步提升产
                                                           片波长良率提升1%-2%。
                 品的性能和市场竞争力。

                 在现在的TV、MNT 等背光市场，Mini

                 COB 是极具突破性的一种类型，是一

                 款卓越的专业级显示技术，方案采用
                                                                                     进一步提升我司mini
                 Chip-on-Board（COB）封装技术，为                  该扛应力的新焊盘结构设
一种扛应力焊盘                                                                              COB 背光市场的占有
                 用户提供出色的画质表现和视觉体                    结案     计成功导入量产，批量出
结构的研究                                                                                率，增加高毛利产品
                 验，随着COB 封装技术的发展，国内                        货
                                                                                     份额
                 头部企业的背光板方案类型也逐渐增

                 多，对Mini-LED 芯片抵抗不同背光

                 方案产生的可靠性应力要求也就越



                                                                                                         19

江苏蔚蓝锂芯集团股份有限公司              2025 年年度报告全文


                 高。通过对焊盘膜层结构的升级优化

                 研究，提升芯片在抗各类背光板应

                 力、老化方面的可靠性。

                 为了更好匹配的电流传导，提升外量

                 子效应，从而优化芯片PN 导电路径
                                                                                     提升我司背光市场的
                 设计，行业内首次实现了一种高亮度
一种高亮度双绝                                                    该项技术成功量产，批量               竞争力，增加占有
                 双绝缘结构的芯片，增加了我司产品                   结案
缘结构产品开发                                                    出货                        率，增加高毛利市场
                 竞争力，同时结合外延的特性，对产
                                                                                     份额
                 品设计进行优化升级提升产品EOS 能

                 力.

                 垂直LED（Vertical LED）是一种电

                 极分布于芯片两侧（P 型与           N 型电极                                       通过对垂直      LED 的开

                 分别位于外延层上下表面）的半导体                          利用现有的Ag 产品成熟工             发，使公司能在车载

                 发光器件，其核心设计理念是通过垂                          艺平台及Micro 的               照明、大功率照明等

垂直  LED 开发       直电流路径解决传统正装/倒装              LED    在研     Bonding、LLO 配套相结          应用市场的竞争力，

                 的“电流拥挤”“散热瓶颈”等问                           合，达成可以量产出货状               为公司增加新的效益

                 题。与水平结构LED 相比，垂直LED                       态                         增长点，为客户提供

                 具有散热好，电流分布均匀，光提取                                                    更多解决方案。

                 率高等优势

                 Micro LED 制程中会使用激光剥离技

                 术（LLO），是利用激光能量分解
                                                           衬底利用二氧化硅图形化
                 GaN/蓝宝石接口处的GaN 缓冲层，从
                                                           设计，搭配外延成长配方               透过良率提升，可以
                 而实现LED 外延层从蓝宝石衬底分
Micro LED 电性                                               调整，使蓝宝石与外延层               提高公司产品性价
                 离。但是此动作有一定风险会伤到元                   在研
良率提升                                                       结合面积最小化，降低使               比，增加公司品牌与
                 件本身，造成电性异常，良率下降。
                                                           用激光剥离面积，来达到               产品影响力
                 为了减缓此问题，针对剥离方式做研
                                                           电性良率> 94%的目的。
                 究，使元件不受激光损坏，避免电性

                 良率受影响

                                                                                     针对   QD 转色技术开发

                                                                                     完成，可排除对红光
                                                           通过QD 与蓝光      Micro 芯片
                 为了解决红光热光衰的问题，研究以                                                    外延/芯片的生产资源
Micro 量子点转                                                 搭配，成功将QD 转色制程
                 蓝光芯片配合红色QD 达到红光效                   在研                               投入，亦可不需依赖
色技术开发                                                      导入Micro 芯片技术，且
                 果，改善红光热光衰的问题                                                        外包商代工，实现以
                                                           能实现稳定量产
                                                                                     氮化镓材料基底生产

                                                                                     RGB 三色的产品。

                 基于新一代显示技术          mini-COB 光源

                 方案优化升级，摒弃原有的Die

                 Bonding+ Dispensing lens 方案
一种基于芯片级                                                    完成了工艺调试及验证，               提升我司在      mini 显示
                 （成本高，光学一致性差，返修率
封装技术的大角                                                    可靠性老化也已完成多轮               方案上的选择性，增
                 高），通过CSP 封装技术，实现             高     在研
度Molding 高色                                                2000H 加速测试，已经具            强我司在该市场的竞
                 色域封装体与二次光学结合，做到
域产品开发                                                      备量产水平                     争优势
                 更广的发光角度，光学一致性有效可

                 控，打件成本进一步降低，实现

                 mini 显示方案的优化升级

                 独创的CSP 多晶大功率封装方案，通

                 过扩大焊盘技术（发明）增大焊接导
                                                                                     突破单    CSP 产品封装
一种基于芯片级          热面积，并通过特制的硅胶添加填料                          工艺流程设计完成，原型
                                                                                     瓶颈，增大功率密
封装的High          增强结构稳定性和耐热、耐裂、耐候                          样品完成并已完成老化，
                                                    在研                               度，可在高端大功率
power 多晶         性能。可以实现最大20W 的单CSP 封                      进一步优化制程，提升量
                                                                                     应用领域提供有效解
（2XN）产品开发        装体驱动，有效颠覆了传统大功率陶                          产性
                                                                                     决方案
                 瓷封装产品的领域，可以做到高寿

                 命，成本降低30%以上

                 独创3 面发光CSP 封装结构，颠覆传                                                 打破侧入式背光领域
一种基于芯片级
                 统侧入式光源形式，可以实现光源颗                          已经完成工艺开发，可靠               光源单一形式，提供
封装的3-side
                 粒数减少1/3 的成本优势，达到光学                 在研     性评估进行中（已经完成               一个全新的降本方
emitter 产品开
                 照度和一致性的要求，在侧入式领域                          1000H），具备量产性              案，丰富我司在显示
发
                 有较高应用价值                                                             领域的产品地图



                                                                                                         20

江苏蔚蓝锂芯集团股份有限公司              2025 年年度报告全文

十、公司控制的结构化主体情况

□适用不适用

十一、公司未来发展的展望

    1、2025 年度经营计划、目标在报告期内的进展情况
    根据公司在     2024 年年度报告披露的        2025 年度经营计划和主要目标，2025 年度，公司锂电池销量增长                        52%，实现了
50%以上的增长目标；LED 业务实现净利润               1.45 亿元，盈利同比增长约29%，金属物流配送业务收入及利润小幅增长。总
体来看，2025 年度目标较好的达成。
    2、公司未来发展展望
    公司未来的战略核心将聚焦锂电池产业，通过高技术门槛的新兴场景持续拓展和扩大成熟场景中高端产品出货比重
实现锂电业务板块高质量发展目标。面对电动化浪潮，公司相信机遇远大于挑战，公司将持续技术储备并不断挖掘新兴
应用场景进行产品开发。公司对自身优劣势保持清醒认识，坚持聚焦圆柱电池、聚焦小动力场景，坚持高端产品开发，
坚持高端客户拓展，稳健推进全球化布局，发挥自身特点，打造差异化竞争优势，坚定向“全球圆柱领军企业”的企业
愿景持续迈进。
    （1）锂电池业务
    ①公司发展战略公司以“创芯助能客户、便捷人类生活”为企业使命，以电动工具、智能家居等小型动力应用领域
为基本盘，保持       BBU 备用电源、AI 机器人/机器狗、eVTOL 等新兴应用场景的先发优势，牢牢把握新兴应用放量窗口期，
持续提升市场份额；并不断挖掘圆柱锂电池更前瞻的应用场景，持续强化公司安全、可靠、高端的品牌形象。
    对于电动工具场景，公司将以高端产品，迎接专业类工具电动化技术和性能挑战，巩固提升工具锂电池行业地位。
目前电动工具场景呈现出专业类工具和美欧之外的新兴市场电动化加速的态势，2026 年及今后几年，全球高端专业电动
工具行业需求将迎来增长。
    技术与产品对锂电池业务至关重要，公司将持续加大研发资源投入，继续加强研发团队人员配置。同时，完善研发
流程和研发体系的优化建设，全面提升技术水平，形成涵盖基础材料、平台技术、工艺流程/装备、产品开发的全面技术
体系，形成安全、品质、性能、成本等综合优势。
    加强新兴应用场景的探索与开拓，并根据短期、中期、长期目标分配资源投资开发适配产品，对于                                           BBU 电芯、eVTOL、
AI 机器人、生物医疗等趋近应用爆发的场景，加快产品开发、测试验证与批量销售。
    继续推进公司全球化布局战略，继续打造全球化的营销团队，进一步优化马来西亚天鹏产能结构，更好满足数据中
心高端客户的      BBU 备用电源产品需求。
    ②计划与目标
    2026 年度，加快新产品的推广与放量，加快马来工厂产能建设及新产品的导入与客户认证。公司锂电池营业收入实
现40%以上的增长。
    （2）LED 芯片业务
    ①公司发展战略
    继续推进高端      LED 产品路线战略，聚焦          mini 背光/micro 显示、车用、高端照明等主航道业务，成为一家为超高清
新型显示（mini 背光/直显micro）、汽车照明、植物照明、智慧健康照明等应用提供高端芯片及                                     CSP 封装器件的     LED 领
先企业，致力于将澳洋顺昌光电打造成国际知名                     LED 品牌。
凭借领先的     Ag 制程倒装芯片技术和         CSP 封装技术，公司继续深耕           TV 等消费显示品牌的        Mini 背光、高端传统（大功率倒
装芯片）背光及超高光效倒装芯片植物照明、户外照明应用等大客户的供应链，大幅度提升了                                          LED 芯片及   CSP 的车载显
示、汽车照明应用市场份额。2026 年度，公司将继续推动向高端LED 应用市场转型的策略，低端正装芯片的占比下降到
20%以内，持续研发投入倒装           LED 芯片和   CSP 封装产品升级，保持高端高色域背光、超高光效植物照明和户外照明应用的
份额，进一步加大        LED 车载显示、汽车照明应用市场销售的增长，推动                     Micro、Micro CPO、垂直芯片等技术的研发。
    ②计划与目标

                                                                                                         25

江苏蔚蓝锂芯集团股份有限公司              2025 年年度报告全文

    加大海外市场的销售，有序开展马来西亚工厂建设。持续研发，继续调整产品结构及客户结构，着重提升LED 车载
显示、汽车照明应用显示产品比例，实现盈利增长。
    （3）金属物流配送业务
    金属物流板块始终聚焦复杂的供应链挑战，注重服务、产品、市场、采购等方面的运营平台建设，坚持通过智能化、
数字化等新技术应用，提升整体服务水平与响应速度，以可靠的品质、快捷可信赖的交付、可持续的技术支持等多项举
措，打造卓越的营运服务平台，成为最值得信赖的金属配送服务商。
    继续保持传统市场的优势，在             AI 服务器等高成长市场加速扩大市场份额，探索新挑战下的模式创新，保持金属物流
配送业务量及利润持续增长。
    公司未来展望所包含的经营计划和主要目标并不代表上市公司对                            2026 年度的盈利预测，能否实现取决于市场状况变
化、经营团队的努力程度等多种因素，存在很大的不确定性，请投资者特别注意。
    3、资金需求及使用计划
    公司财务部门根据投资安排、产品市场供求状况和采购、销售价格波动情况测算公司资金需求。公司现有主营业务
方面的资金需求可以通过自有资金及银行信贷资金解决。目前，公司资产负债率处于较低水平，银行信贷信誉及评级良
好，获得的银行授信足以支持公司业务的发展。
    4、公司面临的风险和应对措施
    （1）宏观经济不确定的风险
    全球经济始终面临着众多的不确定性，另外各种突发事件，其不确定性也可能对整体经济带来无法预估的风险。如
果宏观经济环境出现极端情况，可能会给公司运营带来不利影响。
    （2）行业政策风险
    近年来全球国家及地方政府出台了一系列新能源领域产业政策和补贴政策。未来若相关政策变化或调整，可能也会
影响行业发展，进而对处于相关行业的公司业务产生影响。2026 年中国对部分产品的出口退税率进行了结构性调整，重
点涉及光伏、电池等产业，对行业内公司业绩也会有一定的影响。
    （3）原材料价格波动风险
    受大宗商品的周期性影及全球重大事件的影响，锂电池上游原材料价格波动较大，产品成本会受到一定影响。公司
会推动工艺革新、效率及良率提升等，控制好成本。
    （4）信用风险
    如果整体经济情况下降，有可能导致部分企业经营情况及信用状况恶化，客户信用风险将会加大。公司会持续关注
市场行情，及时调整运营策略，稳健经营。
    （5）市场竞争加剧的风险
    如果公司产品的市场供给的增加大于需求的增加，那么市场竞争将逐渐加剧，公司将面临一定的市场竞争风险。
    （6）竞争力风险
    公司健康发展，离不开持续的竞争力，需要良好的战略指引，需要更多专业人才储备，需要不断的研发投入，保持
技术、产品的先进性，如果有所缺失，公司将面临不利的市场竞争局面，影响公司的发展。
    （7）汇率风险
    人民币汇率的波动将会对公司以外币结算的采购、销售业务造成影响，同时还将对外币货币资金和以外币计价的应
收账款、应付账款等造成一定影响。
    公司将积极关注上述风险因素，做好相应预案，防患于未然。同时，公司将持续建立健全公司治理结构，建立适应
现代企业制度要求的决策机制和各项管理机制，在面临风险时，能及时采取应对措施，化挑战为机遇，推动公司的可持
续发展。

十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动

适用□不适用
  接待时间          接待      接待方式         接待对象        接待对象        谈论的主要内容及              调研的基本情况索引

                                                                                                         26

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公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定是否存在重大差异
□是否
公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定不存在重大差异。

二、公司相对于控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面
的独立情况

    公司严格按照《公司法》和公司章程规范运作，建立健全公司的法人治理结构，在业务、人员、资产、机构、财务
等各方面与公司股东分开，具有独立完整的业务及面向市场自主开发经营的能力。具体情况如下：
    1、业务独立：公司独立从事生产经营，对大股东和其他关联企业不存在依赖关系。公司拥有独立的采购和产品销售
系统，原材料采购和产品销售不依赖大股东和其它关联企业。
    2、人员独立：公司设有独立的人事管理体系，劳动、人事及工资管理与控股股东完全分离。公司的董事、高级管理
人员的任职，严格按照《公司法》及其他法律、法规、规范性文件、《公司章程》的规定选举产生。公司高级管理人员
均属专职，在公司领取薪酬，没有在控股股东或其他关联单位兼职，未在控股股东及其下属公司担任除董事、监事以外
的任何职务和领取报酬。

    3、资产独立：公司拥有独立的生产系统、辅助系统及配套设施，生产经营场所独立，与控股股东产权关系清晰。公
司合法完整拥有房产、土地使用权、专利、商标等资产，不存在资产被控股股东及其关联方违规控制和占用的情况。

    4、机构独立：公司设有股东会、董事会、总经理等决策机构，强化了公司的分权制衡和相互监督，建立了有效的法
人治理结构。公司已经建立健全了符合公司实际情况的经营管理机构，制定了相应的内部管理与控制制度，独立行使管
理职权。

    5、财务独立：公司设有独立的财务部门，并有专职财务人员，建立了独立的会计核算体系和财务管理制度，公司拥
有独立的银行账号，不存在与控股股东或任何其他单位共用银行账户的情况，并且依法独立进行纳税申报和履行纳税义
务。

三、同业竞争情况

□适用不适用

四、董事和高级管理人员情况

1、基本情况

                                                                  本期       本期
                                                          期初                       其他      期末      股份
                                                                  增持       减持
                                          任期      任期      持股                       增减      持股      增减
                                 任职                               股份       股份
姓名       性别      年龄      职务               起始      终止       数                       变动       数      变动
                                 状态                               数量       数量
                                          日期      日期      （股                       （股      （股      的原
                                                                  （股       （股
                                                           ）                        ）       ）       因
                                                                   ）        ）
                                         2019    2028
                        董事               年05     年05
                                现任
                        长                月17     月28
                                         日       日        4,649                            4,649
陈锴      男           58                                                0       0        0
                                         2007    2028      ,000                             ,000
                        总经               年03     年05
                                现任
                        理                月30     月28
                                         日       日
房红                                       2022    2028
        男           50  董事      现任                            0       0       0        0       0
亮                                        年04     年05

                                                                                                         29

江苏蔚蓝锂芯集团股份有限公司              2025 年年度报告全文

    张宗红：女，中国国籍，汉族，生于                1980 年3 月，大学学历，注册会计师、税务师、会计师。2006 年11 月至                         2025
年5 月历任本公司财务部长、董事、财务总监，现任本公司财务总监，张家港合顺企业管理合伙企业(有限合伙)执行事
务合伙人。

控股股东、实际控制人同时担任上市公司董事长和总经理的情况
适用□不适用

    陈锴先生为公司实际控制人，其担任公司董事长兼总经理，其作为实际控制人在上市公司之外并无其他实体经营，
与上市公司不存在同业竞争状况。公司《章程》及《董事会议事规则》详细规定了董事职权，同时总经理职权由《总经
理工作规则》明确。CHEN KAI 先生自公司成立以来一直担任公司总经理，对于公司经营及发展具有重要性，相应安排具
有合理性。

在股东单位任职情况
适用□不适用
任职人员姓名                      股东单位名称                    在股东单位担任的职务              在股东单位是否领取报酬津贴
陈锴                昌正有限公司                             董事                       否
陈锴                绿伟有限公司                             董事                       否
在其他单位任职情况
适用□不适用
任职人员姓名                      其他单位名称                    在其他单位担任的职务              在其他单位是否领取报酬津贴
陈锴                张家港润盛科技材料有限公司                      董事长                      否
陈锴                广东润盛科技材料有限公司                       董事长                      否
陈锴                上海澳洋顺昌金属材料有限公司                     董事长                      否
陈锴                江苏天鹏电源有限公司                         董事长、总经理                  否
陈锴                广东澳洋顺昌金属材料有限公司                     董事长                      否
陈锴                江苏澳洋顺昌光电技术有限公司                     董事                       否
陈锴                淮安澳洋顺昌光电技术有限公司                     董事长                      否
陈锴                张家港奥科森贸易有限公司                       执行董事                     否
陈锴                张家港绿伟电子贸易有限公司                      董事长、总经理                  否
陈锴                香港澳洋顺昌有限公司                         董事                       否
陈锴                张家港澳洋顺昌金属材料有限公司                    董事                       否
陈锴                扬州澳洋顺昌金属材料有限公司                     董事长                      否
陈锴                江苏澳洋顺昌科技材料有限公司                     董事长                      否
陈锴                淮安智创企业管理有限公司                       执行董事                     否

                                                                                                         32

江苏蔚蓝锂芯集团股份有限公司              2025 年年度报告全文

生产人员                                                                                               2,500
销售人员                                                                                                 164
技术人员                                                                                               1,301
财务人员                                                                                                  44
行政人员                                                                                                 228
合计                                                                                                 4,237
                                                教育程度
                   教育程度类别                                                 数量（人）
硕士及以上学历                                                                                              216
大学                                                                                                   714
大专                                                                                                 1,156
大专以下                                                                                               2,151
合计                                                                                                 4,237

2、薪酬政策

    公司实行以绩效为导向的薪酬与考核政策，以个人的工作业绩为主要依据发放薪酬，为员工提供了当地具有竞争力
的薪资福利待遇。员工薪酬由基本工资与绩效工资构成，充分调动了员工的积极性和创造性。

3、培训计划

    公司一直重视员工培训，公司人事行政部门及各子公司每年根据不同的岗位采取不同形式进行多种内容的培训，如
企业文化、岗位操作技能、管理能力等，以提高公司员工整体的职业素养与专业技能，满足了员工对自身职业能力提升
的需求，促进了公司持续良性发展。

4、劳务外包情况

□适用不适用

九、公司利润分配及资本公积金转增股本情况

报告期内利润分配政策，特别是现金分红政策的制定、执行或调整情况
适用□不适用

    公司制定有《未来三年（2024 年-2026 年）股东回报规划》。报告期内，公司严格执行了已制定的相关分红政策。
2025 年4 月  2 日召开的公司      2024 年年度股东大会审议通过《2024 年度利润分配方案》：以                      2024 年度利润分配实施公告
的股权登记日当日的总股本为基数，以未分配利润向全体股东每                            10 股派发现金红利       0.65 元（含税）。本年度不送红股，
不进行公积金转增股本。2025 年            5 月20 日，权益分派事项实施完毕。

                                         现金分红政策的专项说明
是否符合公司章程的规定或股东会决议的要求：                                                     是
分红标准和比例是否明确和清晰：                                                           是
相关的决策程序和机制是否完备：                                                           是
独立董事是否履职尽责并发挥了应有的作用：                                                      是
公司未进行现金分红的，应当披露具体原因，以及下一步为增强投资者回报水平
                                                                          不适用
拟采取的举措：

                                                                                                         37

江西赣锋锂业集团股份有限公司              2025 年年度报告全文

                            第三节管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的主要业务
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第                 3 号——行业信息披露》中固体矿产资源业的披露要求
  （一）赣锋生态系统
   公司是世界领先的锂生态企业，拥有五大类逾               40 种锂化合物及金属锂产品的生产能力，是锂系列产品供应最齐全的
制造商之一，完善的产品供应组合能够满足客户独特且多元化的需求。公司从中游锂化合物及金属锂制造起步，成功扩
大到产业价值链的上下游。公司已经形成垂直整合的业务模式，业务贯穿上游锂资源开发、中游锂盐深加工及金属锂冶
炼、下游锂电池制造及退役锂电池综合回收利用，各个业务板块间有效发挥协同效应，以提升营运效率及盈利能力，巩
固市场地位，收集最新市场信息及发展顶尖技术。公司产品广泛应用于电动汽车、储能、航空航天、功能材料及制药等
应用领域，大部分客户均为各自行业的全球领军者。
   赣锋生态系统不断促进公司推出新产品及新服务，与客户及终端用户形成战略合作伙伴关系。公司的一体化供应和
赣锋生态系统内各业务板块的业务及关联关系如下：








   上游锂资源：公司通过在全球范围内的锂矿资源布局，分别在澳大利亚、阿根廷、爱尔兰、马里和我国青海、江西、
内蒙古等地，掌控了多块优质锂矿资源，形成了稳定、优质、多元化的原材料供应体系。公司现用的主要锂资源为澳大
利亚Mount Marion 项目。公司通过持续投资上游锂资源公司及签署长期战略采购协议，保障并巩固了上游优质锂原材料
的稳定供应。
   锂化合物：赣锋生态系统的核心为锂化合物业务板块，主要产品包括(1)电池级氢氧化锂，(2)电池级碳酸锂，(3)氯
化锂，(4)氟化锂等，广泛应用于电动汽车、储能、便携式电子设备等锂电池材料及化学及制药领域，客户主要包括全球
电池正极材料制造商、电池供应商和汽车             OEM 厂商。
   金属锂：公司的金属锂产品产能排名全球第一。公司能够根据客户需要生产不同规格型号及厚度的金属锂锭、锂箔、
锂棒、锂粒子、锂合金粉及铜锂或锂铝合金箔，主要用于(1)锂电池负极材料；(2)医药反应催化剂；(3)合金及其他工业品
材料，客户包括电池制造商及医药企业。金属锂原料主要是氯化锂，来自公司锂化合物业务板块及锂电池回收业务板块
的内部供应，以及从医药企业含锂催化剂溶液中回收的氯化锂。
   锂电池：公司大部分使用自锂化合物业务板块的客户处采购的负极材料、正极材料及电解液生产锂离子电池，主要
用于电动汽车、各种储能设备及各种消费型电子设备，包括手机、平板、笔记本电脑、TWS 耳机等。
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江西赣锋锂业集团股份有限公司              2025 年年度报告全文
   固态电池：公司较早布局固态电池技术，利用自身优势，自研自产的氧化物电解质材料、硫化物粉体材料均具有更
高离子电导率和工程化能力；新一代混合固液锂离子电池在大幅提升能量密度的同时，在多点针刺测试、加热测试中体
现出更优异的安全性能；在续航方面，高比能电芯满足长里程需求，在极低温寒冷条件下仍保持强劲动力。公司持续推
进固态锂电池的研发、生产和商业化应用，积极布局和开发高能量密度、高功率的飞行动力电芯与电源系统产品，以满
足不同领域需求。
   锂电池回收：电动汽车及消费型电子产品的使用必将带动退役锂电池处理的社会需求不断增加，公司开展锂电池回
收业务市场前景广阔，经济潜力巨大，并可进一步丰富了锂原料的多元化供应渠道，实现锂、镍、钴、锰等金属的资源
综合循环利用。公司回收退役锂电池业务为电池生产商及电动汽车生产商提供了可持续的增值解决方案，进一步巩固与
来自电池生产业务客户的关系。
   公司拥有丰富的行业经验、全面的产品组合及卓越的产品质量，在中国及全球建立了稳定的多元的蓝筹客户资源，
产品销售至逾    10 个国家，主要用于电池及医药行业。公司与蓝筹客户建立了长期战略关系，包括全球一线的电池供应
商和全球领先的汽车       OEM 厂商。遍布全球的多元客户增强了公司的适应力及稳定性，以避免过度依赖单一或少数集中
的客户。
   公司生产基地、研发中心、锂资源分布情况如下图所示









  （二）公司经营模式
   1、采购模式
    公司设立采购部，主管供应商的开发认证与分级管理和原材料采购，根据公司采购模式的基础和相关产品的行业
特点，制定和执行供应链管理环境下的采购模式，并对采购流程严格控制，进行全程监督，具体情况如下：
    （1）供应商的开发认证
    公司审慎选择外部供应商并制定了《供应商管理程序文件》，根据对公司产品质量的影响程度将物资分为A、B、
C 三类，并规范供应商准入流程、评价标准、供应商划分等级等。
    （2）供应商的分级管理
    合格供应商分级管理是在对供应商的交货质量、数量价格、售后服务等方面进行评价的基础上，作出分级评定，
按照不同级别的标准，对合格供应商进行分类管理。在这种管理方法中，采购部与供应商可通过采购活动，不断增进沟
通，形成稳定和谐的长期供应商关系，以获得双方的最佳利益。

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江西赣锋锂业集团股份有限公司              2025 年年度报告全文
    （3）采购计划的制定及实施
    首先，采购部经理根据请购单，分析请购单信息是否合理，再将合理的请购单分配到各采购员手中。其次，采购
员接到请购单，分析请购单中的基本信息：存货编码、产品型号和数量。然后，采购员根据请购单向数家供应商询单，
原材料和重要设备及其备品配件与相关部门进行合格供应商评定，订单必须含有以下信息：材料型号、数量、单价、金
额、计划到货日期。最后，采购员在比质比价的基础上，确定合格供应商，并与之拟定采购合同草案，经合同评审后，
签订采购合同。
    在回收锂化物的采购模式下，还涉及回收锂化物的品级鉴定。公司一般先按整体采购协议收验货入库，品质如有
出入，采购内勤及时和客户沟通协调，做出降级回收或退货处理，收到客户发票时则按协议付款或办理冲抵货款的财务
手续。
   2、生产模式
    公司采用“规模化生产+柔性定制+精益管理”相结合的生产模式，依托全球化生产基地实现核心产品规模化量产，
摊薄单位成本；建立柔性生产体系，适配不同客户的定制化需求，可实现高端锂产品的定制化生产；推行精益生产与智
能化升级，优化生产流程、降低损耗、提升效率，所有生产基地均配套完善环保设施，实现绿色合规生产；依托全产业
链优势，实现各板块协同生产，缩短供应链周期，保障产品品质稳定。
    （1）生产过程控制具体流程






    （2）生产质量控制具体流程



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   3、销售模式
    公司主要通过互联网宣传、参加行业展会等途径提高公司知名度，开拓市场。
    公司的产品主要采用直销模式，直接将产品出售给客户，产品均为自主定价。产品销售区域涉及中国、日本、韩
国、德国等十几个国家和地区，其中销售产品品种以锂系列产品和锂电池系列产品为主。公司核心客户较为稳定，现已
与LG 化学、特斯拉、宝马等核心客户建立长期战略合作，锁定长期订单。
   （三）公司主要产品工艺流程
   公司生产工艺流程覆盖锂全生命周期，各板块流程相互衔接，工艺技术成熟、环保达标，部分工艺达到国际先进水
平。
   1、上游锂资源开采：锂辉石矿经破碎、磨矿、浮选等预处理得到精矿；盐湖卤水经蒸发浓缩、净化除杂得到富锂卤
水；锂云母经焙烧、浸出等工序得到浸出液，分别用于中游加工。
   锂辉石及卤水的锂原料提取选矿流程：


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    4、锂电池综合回收：退役锂电池及锂废料经破碎拆解、分选、浸出、净化除杂、沉淀结晶等工序，生产再生碳酸锂
等产品，返投生产，实现资源循环利用。
    从磷酸铁锂蓄电池废物（我们最具代表性的回收工艺之一）回收硫酸锂溶液的回收流程：



公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第                        3 号——行业信息披露》中化工行业的披露要求
主要原材料的采购模式
                                                                                                 单位：元
                                    采购额占采购总           结算方式是否发
  主要原材料              采购模式                                               上半年平均价格          下半年平均价格
                                       额的比例             生重大变化
                 协议包销、零单
锂辉石                                         22.57%   否                        81,381.98        107,792.33
                 采购
原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因
能源采购价格占生产总成本30%以上
□适用不适用
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     危险化学品                            应急管理部化学品                                         2025/04/13 -
                宜春赣锋锂业有限公司                                     36092500097
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     危险化学品      江西赣锋循环科技有限            应急管理部化学品                                         2023/04/24 -
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     危险化学品                            应急管理部化学品                                         2024/09/10 -
                丰城赣锋锂业有限公司                                     36092400089
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     危险化学品                            应急管理部化学品                                         2025/02/26-
                四川赣锋锂业有限公司                                     51172500012
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     危险化学品                            应急管理部化学品                                         2024/03/17-
                云南红富化肥有限公司                                     53012400060
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     危险化学品                            应急管理部化学品
                青海赣锋锂业有限公司                                     63282400018           2024/5/9-2027/5/8
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                江西赣锋锂业集团股份
     危化品经营                                                                             2025/07/25-
                有限公司（万吨锂盐、            高新区应急管理局              36059913202500002
       许可证                                                                             2028/07/24
                      有机锂）

     危化品经营      江西赣锋循环科技有限                                                             2026/02/28-
                                      高新区应急管理局              36059913202600001
       许可证              公司                                                             2029/02/27


     非药品类易
                江西赣锋锂业集团股份
     制毒化学品                            新余高新技术产业
                有限公司（万吨锂盐、                                 （赣）3J36230619303         2023/6/10-2026/6/14
     经营备案证                            开发区应急管理局
                      有机锂）
         明

     非药品类易
     制毒化学品江西赣锋循环科技有限新余高新技术产业
                                                           （赣）3J36230321301         2026/2/28-2029/2/27
     经营备案证              公司            开发区应急管理局
         明


二、报告期内公司所处行业情况

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第                        3 号——行业信息披露》中固体矿产资源业的披露要求
    1、锂资源市场分析

    全球锂资源供给大部分来自盐湖和硬岩锂矿。成熟的盐湖主要分布在南美锂三角和中国，大部份锂矿山依然集中在澳
大利亚。近年来，在终端市场的需求刺激下，锂资源的投资开发力度加大，供应逐渐多元化。根据长江证券研究所的数据，
2025年预计全球锂资源供应量为154.2万吨LCE，同比增长19%，其中锂辉石、盐湖及锂云母来源分别是79.6万吨LCE、57.4
万吨LCE及17.2万吨LCE，分别占比52%、37%及11%；按地区分类澳洲、南美及亚洲分别供给48.1万吨LCE、42.2万吨LCE
及39.3万吨LCE，共占比84%，非洲预计供给20.7万吨LCE。2026年预计全球供给锂资源196.3万吨LCE，同比增长27%，其
中锂辉石、盐湖及锂云母来源分别是104.8万吨LCE、72.4万吨LCE及19.1万吨LCE，分别占比53%、37%及10%。按地区分

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类，澳洲、南美、亚洲及非洲将分别供应53万吨LCE、48.9万吨LCE、53万吨LCE及36万吨LCE。从结构上看，亚洲及非洲
占比将上升，澳洲及南美占比则将略有下降。








                                      数据来源：长江证券研究所
                                      （注：不考虑锂回收供给）
    （1）锂辉石精矿市场
   澳大利亚作为全球最大的锂矿石生产国之一，凭借其成熟的矿业基础、完善的法律法规及良好的配套设施，持续巩固
其在全球锂辉石供应链中的核心地位。根据              Fastmarkets 的数据，截至  2025 年12 月，5%-6%锂辉石精矿的中国到岸价格约
合1,560-1,590 美元/吨，较2025 年初价格   850-900 美元/吨上涨  25%-31%，反映出全年锂价整体走强的运行态势。澳大利亚
作为全球锂矿资源的重要产地，主要生产商的锂矿供应量相对稳定。2025 年，澳大利亚矿山积极推动成本优化工作，以适
应当前市场环境，虽然整体生产维持稳定，但在当前市场行情下仍有一定的生产经营压力，预计                              2026 年澳大利亚锂辉石的
供给释放仍面临一定不确定性。与此同时，非洲锂资源正在加速崛起，逐步成为全球供应格局中的重要一极。非洲大陆锂
资源主要分布于刚果（金）、马里、津巴布韦等多个国家，现有产能中中小矿商占比较高，与澳大利亚由大型主导的市场
结构形成对比。尽管资源总量尚不及澳大利亚，非洲地区仍拥有多个世界级锂矿项目，矿石品位优越，具备较强的资源禀
赋。但由于开发主体分散、地缘政治复杂、配套基础设施发展滞后等因素，锂资源的勘探程度相对较低，项目推进较为缓
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江西赣锋锂业集团股份有限公司              2025 年年度报告全文

慢。然而，受益于原矿成本相对较低，2025 年全年非洲锂辉石出口表现较为活跃，在全球锂价低迷背景下仍显示出良好的
贸易韧性，反映出企业对中长期市场前景的信心。公司的                  Goulamina 锂辉石项目一期已在     2025 年内正式投产，并处于产能
爬坡阶段，是非洲锂资源加速进入全球市场的重要体现。目前非洲锂矿市场正逐步成为全球锂资源供应的重要组成部分，
随着全球对锂资源需求的持续增长和非洲锂矿产能的进一步释放，非洲有望在全球锂资源供应体系中占据更加重要的地位。
    （2）盐湖卤水市场
   盐湖卤水型锂矿作为全球开采成本最低的锂资源类型，依然是当前开发的重点。尽管其建设周期通常长于矿山项目，
但2025 年南美“锂三角”地区（智利、阿根廷、玻利维亚）凭借其全球最优质的盐湖资源，持续巩固其在供给端的战略地位。
该地区盐湖资源虽禀赋优越，但开发受环评审批、高海拔、淡水资源短缺及基础设施不足等多重因素制约，对资本实力、
技术水平和项目管理能力提出了较高要求。2025 年，阿根廷盐湖项目的主导方多为资金雄厚且执行效率较高的大型企业，
但在实际推进中，受困于恶劣的开发环境（高海拔、偏远区位、基础设施落后）、水资源可持续利用难题、技术工艺瓶颈
以及社区关系维护等多重挑战，整体开发进度仍显缓慢。在全球锂价持续承压的背景下，上述制约因素被进一步放大，具
备提锂工艺突破能力和资源禀赋优势的企业将率先突围。公司的                     Cauchari-Olaroz 盐湖项目已在稳定产能爬坡过程中，随着
后续产能爬坡及产线优化，预计将逐步产出电池级产品；公司的                    Mariana 项目一期也于   2025 年初正式投产。
    （3）锂云母市场
   中国拥有全球探明储量最大的锂云母资源，主要集中在江西地区，产业集聚效应显著。相较于锂辉石精矿提锂，锂云
母提锂在资源自给和运输成本方面具备一定优势，对保障国内锂资源供应链安全具有重要意义。然而，由于锂云母成分复
杂、杂质含量高、连续生产难度大等因素，其开采成本以及提炼成本相较锂辉石精矿提锂以及盐湖提锂偏高。2025 年，中
国锂云母提锂产业经历了显著的供需波动。上半年，在技术持续突破的推动下，产能逐步释放；然而，下半年供应端出现
明显扰动，部分矿山停产导致锂云母端产量环比下降，尽管部分企业通过矿石库存维持生产，但整体产出减量明显。近年
来，锂云母提锂技术领域取得多项突破，但锂云母提锂产能建设也面临来自锂矿品位较低、冶炼形成的废渣量大，以及锂
矿中含有的其他稀有贵重资源难以综合利用等挑战。
    2、锂化合物市场分析
   近年来，中国市场主要锂化合物价格波动幅度较大。2025 年全年，锂价呈现出先抑后扬的行情。上半年，锂化合物价
格持续下跌，受供给出清力度不足、外部关税政策调整等因素影响，电池级碳酸锂价格在                             6 月下旬一度跌破    6 万元/吨，创
下2021 年以来新低，也是自       2022 年11 月锂价见顶回落以来的最低点。下半年，市场迎来强势反弹。7 月起，随着江西地
区云母提锂企业受矿证问题扰动导致产量明显下滑，叠加部分锂矿减产的催化作用，市场情绪开始扭转。进入四季度，锂
化合物市场需求在传统淡季超出预期，新能源汽车及储能下游订单表现稳定，延续了旺季态势。储能电池出货量的超预期
增长成为全年最大需求亮点，带动锂盐快速去库存化。从                  10 月中旬到年底，碳酸锂价格上涨超          60%。纵观全年，锂价走势
的核心矛盾始终围绕供给过剩与需求预期的博弈展开。一方面，持续的亏损迫使低效产能退出，资本开支显著降低；另一
方面，储能成为锂市场新引擎，市场逐步走向"弱平衡"，为                 2026 年可能到来的"紧平衡"格局奠定基础。







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                                                       数据来源：Fastmarkets
    与此同时，国际市场的主要锂化合物价格变化如下图所示：




                                                       数据来源：Fastmarkets
全球锂行业需求量主要受新能源汽车与储能行业需求的影响。2025年，在全球能源革命浪潮与各国碳中和目标的推动下，
新能源产业继续保持强劲增长，锂应用场景持续丰富，需求结构也呈现出新的变化特征。动力电池领域仍为锂需求的基本
盘，储能领域则成为2025年锂需求的最大亮点。新能源技术的不断创新突破和生产成本的持续下降，进一步提升了新能源
的市场竞争力。在全球对环保和可持续发展重视程度不断提高的背景下，主要经济体纷纷推进碳中和目标，为新能源汽车
和储能技术的持续增长提供了长期支撑。公司作为锂化合物深加工行业的龙头企业，将得益于公司的先发优势，在动力与
储能双轮驱动的需求格局中不断加强自身的竞争力，并进一步巩固和提升公司的行业地位。根据中国有色金属工业协会锂
业分会统计，2025年我国碳酸锂产能178万吨，产量97.6万吨，同比增长39.3%；氢氧化锂产能72万吨，产量35.6万吨，同
比下降13.9%；氯化锂产能5.4万吨，产量3万吨，同比增长25%。根据长江证券研究所数据，预计2025年全球锂资源需求量
为166万吨LCE，其中新能源汽车占比为59%，储能占比为25%；2026年全球锂资源需求量为211万吨LCE，其中新能源汽车
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占比下降至56%，储能占比上升至30%。





                                 数据来源：各公司公告、长江证券研究所
    3、锂电池市场分析
   2025年新能源汽车行业发展迅速，带动中国动力电池产销量快速增长。根据中国汽车动力电池产业创新联盟统计数据，
2025年1-12月，中国动力和储能电池累计产量为1,755.6GWh，累计同比增长60.1%。同期，中国动力和储能电池累计销量
为1,700.5GWh，累计同比增长63.6%。其中，动力电池累计销量为1,200.9GWh，占总销量70.6%，累计同比增长51.8%；储
能电池累计销量为499.6GWh，占总销量29.4%，累计同比增长101.3%。根据高工产业研究院（GGII）数据，2025年全球动
力电池装机量约1,107.7GWh，同比增长32%，其中，中国动力电池装机量占据全球64.8%的份额，排名前十企业占据六席，
前五企业占据四席。
    4、电动汽车市场分析
   根据高工产业研究院（GGII）数据，2025 年全球新能源汽车销量达                  2,019.1 万辆，同比增长达到     18.7%，渗透率达到
24%，连续刷新历史纪录，但受主要市场经济增速放缓和政策调整影响，整体增速较                          2024 年有所放缓。当下全球新能源汽
车行业整体保持高增速，面对更加分化的区域市场格局，主流汽车制造商正深化本地化战略，密集投放契合区域消费者偏
好的新能源车型。同时，充电基础设施的加速普及，以及深度融合的智能座舱、高阶自动驾驶生态的构建，已成为驱动市
场增长的核心引擎。然而，新能源汽车行业仍面临诸多挑战：部分市场新能源车型的综合性价比优势尚需巩固，且供应链
成本波动风险犹存。展望未来，在持续优化的产业政策引导、电池技术与智能化技术的持续进步、全球充电网络覆盖度与
便利性的显著改善，以及消费者对电动化、智能化接受度普遍提升的共同推动下，新能源汽车的全球销量预计将延续稳健
且高质量的增长轨迹。




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                                   数据来源：高工产业研究院（GGII）
   根据中国汽车工业协会最新发布数据显示，中国新能源汽车产业在                     2025 年继续保持强劲增长态势，全年产销双双突破
1,600 万辆大关，连续第    11 年稳居全球首位。在国内市场渗透率持续提升的同时，出口规模实现翻倍增长，产业发展迈上
新台阶。2025 年，中国新能源汽车产销量分别为             1,662.6 万辆和1,649 万辆，同比分别增长     29%和28.2%。新能源汽车新车
销量占汽车新车总销量的比例达到           47.9%，较上年同期提升了7%，显示出强劲的市场替代效应。从动力类型看，纯电动汽
车依然是市场主力。全年纯电动汽车累计产销均超过                 1,060 万辆，同比增长约     38%；插电式混合动力汽车累计产销均接近
590 万辆，同比增长约     14%。燃料电池汽车基数虽小，但增速显著。




                                     数据来源：中国汽车工业协会
   报告期内国家重要新能源行业相关政策如下：
       颁布部门          产业政策                               相关内容
      国家发展改       《关于  2025 年加   个人消费者转让旧乘用车并购买新能源乘用车，单台补贴最高                    1.5 万
      革委、财政       力扩围实施大规        元。
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        部、商务部        模设备更新和消           提高新能源城市公交车及动力电池更新补贴标准，由                       6 万元/车提高
         等多部门        费品以旧换新政           至8 万元/车。
                     策的通知》             规范补贴资金监管，打击套取补贴行为。
       财政部等部         《关于延续和优           公告规定购置日期在          2024 年1 月  1 日至  2025 年12 月  31 日期间的新
       委             化新能源汽车车           能源汽车免征车辆购置税，其中，每辆新能源乘用车免税额不超过3
                     辆购置税减免政           万元。销售      “换电模式” 新能源汽车时，若不含动力电池的新能源汽
                     策的公告》             车与动力电池分别核算销售额并分别开具发票，依据购车人购置不含
                                       动力电池的新能源汽车取得的机动车销售统一发票载明的不含税价作
                                       为车辆购置税计税价格。
       国务院           《健全新能源汽           2025 年2 月  21 日由国务院常务会议审议通过。方案提出要强化全链
                     车动力电池回收           条管理，着力打通堵点卡点，构建规范、安全、高效的回收利用体
                     利用体系行动方           系，运用数字化技术加强动力电池全生命周期流向监测，实现生产、
                     案》                销售、拆解、利用全程可追溯。要用法治化手段规范回收利用，制定
                                       完善相关行政法规，加强监督管理。
       工信部           《电动汽车用动           新规将动力电池        “不起火、不爆炸” 从技术建议升级为强制要求，新
                     力蓄电池安全要           增底部撞击测试、快充循环后安全测试等多项测试项目。该标准将于
                     求》                2026 年7 月  1 日起实施。
       工业和信息         《关于调整享受           提高享受车船税减免的节能、新能源汽车的技术门槛。新标准自
       化部、财政         车船税优惠的节           2026 年1 月  1 日起实施，要求相关车型满足更严格的燃料消耗量限值
       部、税务总         能新能源汽车产           或新的产品技术要求，以引导产业技术升级。
       局             品技术要求的公
                     告》
                                          数据来源：公开信息，政府网站
    报告期内欧洲重要的新能源行业相关政策如下：

          颁布部门             产业政策                                   相关内容

                                           2025年4月欧盟委员会对碳排放考核制度提出修正案。新规将年

                                           度车企碳排放考核变更为三年考核周期内的碳排放进行平均化

                      碳排放考核制度修正            评估（2025-2027年），2027年之后将恢复年度碳排放考核。

                              案            2025年5月8日欧洲议会和成员国就议案变更进行谈判并达成一

                                           致，2025年底修正案正式生效。碳排放法案远期给予供给端强

                                           大合规压力。

         欧盟委员会                             2025年5月，欧盟委员会今日正式提交提案，拟将《欧盟电池与

                                           废电池法规》（Regulation (EU) 2023/1542）中关于经济运营商
                      推迟《欧盟电池与废
                                           电池供应链尽职调查义务的实施时间推迟两年，新生效日期定
                      电池法规》中经济运
                                           为2027年8月18日。欧盟本计划在8月实施的电池法案中的电池
                      营商电池供应链尽职
                                           供应链尽职调查环节被延期两年，企业提交碳足迹报告也有延
                           调查义务
                                           期，这意味着起码两年内中国锂电池企业出口欧洲依然畅通无

                                           阻。

                                           2025年4月德国新政府围绕扩大电动公司车税负优势进行税制改

                      电动公司车税税制改            革，包括(1)提高公司用车税收优惠，车型售价上限从7万欧元
          德国政府
                              革            提升至10万欧元；(2)设置面向电动汽车的特殊折旧政策，为购

                                           车者提供额外税收优惠；(3)延长电动车辆税豁免至2035年。

                                           2025年6月意大利政府宣布即将启动一项新的绿色激励计划，鼓

                      电动车「以旧换新」            励用电动车替代燃油车。该计划获欧盟批准，并纳入国家复甦
         意大利政府
                             新政            与韧性计划(PNRR)第五次修订中。此次新政策的目标是替换约

                                           3.9万辆燃油车为电动车。政府有6亿欧元的预算原用于安装充


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江西赣锋锂业集团股份有限公司                   2025 年年度报告全文

                                           电桩。该计划将必须在2026年6月30日之前用完资金。
                                           补贴标准：ISEE（家庭年收入）
                                           补贴金额：ISEE低于或等于3万欧元的纳税人，可获得电动汽
                                           车1.1万欧元的补贴；ISEE在3万至4万欧元之间的纳税人，补贴
                                           金额降至9,000欧元。

    报告期内东南亚现存的新能源相关政策如下：
         颁       产业政策                新能源车政策                              两轮车政策
         布
         部
         门
                                                          目标  2026 年之前，制造电动摩托车所需零部
                                                          件中要有80%以上能够在印尼国内生产。
                                                          目标是到    2025 年生产   40 万辆电动汽车和        176
                                                          万辆电动摩托车。
              2030年可再生能                                   在2050 年之前全面停止销售燃油车，只允许
         印
              源占比44%，计                                    电动汽车和电动摩托车注册上路。
         度                     目标：2030年至少拥有220
              划投资200亿美元                                   2023 年向  25 万辆电动摩托车的购买者发放每
         尼                     万辆电动车2050年只销售
              推动转型，重点                                     辆700 万印尼盾（约         3200 元人民币）的补
         西                     电动汽车
               发展光伏和水                                     贴。其中    20 万辆为新购置的电动摩托车、5 万
         亚
                   电。                                     辆为传统燃油摩托车改装为电动摩托车。获得
                                                          政府补贴的电动摩托车必须是在印尼生产、国
                                                          产零部件比例应在40%以上，符合条件的电动
                                                          摩托车生产商不得因政府补贴而提高销售价
                                                          格。
                               计划2030年生产的汽车中              2022–2025年对零售价不超过15万泰铢的电动
                               30%为零排放汽车；                 摩托车单车补贴1.8万泰铢（折合约人民币
                               销售税由8%降至2%，本地              3,800元）。
              2037年可再生能        组装(CBU)可减40%关税，
               源占比提升至          26年该政策取消；
              51%，对应2023       EV3.5计划于2024年至2027
         泰
              年的20%。对光         年实施，售价低于200万泰
         国
              伏组件进口零关          铢、电池容量为50千瓦时
              税，并推出家庭          及以上的电动汽车，每辆
                减税计划。          可获得5-10万泰铢的补贴，
                               电池容量小于50千瓦时的
                               电动汽车，每辆可获得2-5
                               万泰铢的补贴。
         马    为安装太阳能光          目标在2030年将电动车销              年收入12万令吉及以下的人士，在购买电动摩
         来    伏板的家庭提供          售占比提高到15%，2040年            托车可享有2,400令吉（折合约4,000RMB）的


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江西赣锋锂业集团股份有限公司              2025 年年度报告全文

       西    最多4,000林吉特     提高到38%；2050年达80%      政府补贴。
       亚    的现金补贴。取        的电动汽车采用率，实现
            消屋顶太阳能电        90%的本地电动汽车制造
            池板容量限制。        率。
            到2025年，太阳      逐步淘汰内燃机汽车，到
            能装机量将增加4       2030年所有新注册的汽车
       新    倍，到2030年，      都采用清洁能源车型。增
       加    达到至少2GW峰       加充电站的数目，最迟在
       坡    值，可为超过35       2030年，将原本建设2.8万
            万个家庭提供一        个充电站的目标增至6万
               年电力。        个。
   报告期内拉美现存的新能源汽车相关补贴政策如下：
         颁布部门          产业政策                              相关内容
                                     为分布式发电「并网审核」提供了三种豁免：1）快速通道机
                                     制：仅自发自用的小型光伏系统，且装机功率7.5kW，可以申
                    1000/2021号规范性    请使用快速通道程序；2）grid zero项目豁免：免除不向电力配
                         决议          电网注入电能(grid zero)的微型发电和小型分布式发电进行并网
                                     审核；3）符合免费标准的微型分布式发电，如果其发电功率与
                                     用户单元在发电期间的用电量相匹配，则可以免除并网审核。
                                     1）新建和现有的微型、小型光伏系统将自2023年起逐步引入电
                                     网费用，通过提高资产折旧额、维护成本费用等额外费用所占
          巴西
                      14300号法律       比例实现光伏补贴退坡，从23年起逐年增加15%比例，直至
                                     2029年全面适用。2）低于5MW的光伏项目将在2045年前享有
                                     净计量机制。
                                     125 亿美元用于资助新的可再生能源项目，包括              196 座太阳能
                      加速增长计划
                                     发电厂。个人用户可向国家电网出售余电。
                                     大力发展风能、太阳能、水力发电和生物质能等可再生能源的
                    2050国家能源计划
                                     必要性，在    2050 年增加可再生能源在能源结构中的比重。
                      新能源车进口         减免部分关税，24 年为全额减免，计划           27 年恢复35%关税。
                                     储能系统和附有储能系统的混合电站现在可享受容量补偿机
                     第70号最高法令
                                     制，5小时存储时长认可100%存储容量。
                                     允许储能项目根据其提供容量的能力获得报酬，配储时长若在5
                                     小时及以上，可实现储能容量全额上网；允许储能设备从电网
                      能源转型法案         充电；新一轮能源招标将为4小时以上储能提供额外夜间馈电激
          智利
                                     励；独立储能系统可直接在智利国家电力市场获取收益，无需
                                     依附可再生能源系统。
                                     计划在2026年投产的大型储能系统，总投资额20亿美元将用于
                   大型储能系统采购与
                                     建设和安装先进的储能设施以更好地整合风能和太阳能等可再
                       投资法案
                                     生能源。为参与储能系统建设和运营的企业提供税收优惠和其


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江西赣锋锂业集团股份有限公司                   2025 年年度报告全文

                                           他经济激励措施。
                                           设定了更高的可再生能源目标，到2030年可再生能源发电占总
                          21505号法案         发电量的比例应达到70%。为可再生能源项目提供税收减免和
                                           其他经济激励措施，以鼓励更多投资。
                          27191号法案         提出到2025年，总能源消耗的20%由新能源替代。
                                           推出进口电动、混合动力汽车关税减免，承诺在本地生产或使
           阿根廷                             用本国零配件生产的电动车，实行零关税等优惠政策。未来半
                         331/17号行政令
                                           年内将有5万辆电动汽车和混合动力汽车免关税进入阿根廷市
                                           场。
                                         数据来源：公开信息，各国政府网站
    综上所述，2025 年是中国乃至全球新能源汽车产业具有转折意义的一年。中国市场的新能源汽车驱动力已逐渐从政策
导向向产品导向转变，过去依赖的经济补贴激励措施正逐步减弱，市场增长主要由消费需求和技术创新驱动。在海外，政
策环境出现显著分化：以美国为代表的市场正通过颁布法案等举措，大幅收紧直接购车补贴，转而以税收优惠、制造业回
流补贴等方式扶持本土产业；而欧洲及其他市场则更加注重通过建设充电设施和完善产业生态来间接支持发展。当下，虽
然各国政策支持和技术创新仍是产业发展的基础，但地缘政治带来的外交环境不确定性以及原材料供应链风险已成为行业
必须直面的常态化挑战。根据高工产业研究院(GGII)的预测，2030 年全球新能源汽车销量预计为                                     4,300 万辆。展望未来，
随着中国企业全球化布局的加速推进、智能化技术（如                        L3 级自动驾驶商业化）的不断突破以及飞行汽车等新车型的涌现，
新能源汽车市场正迎来更大的发展机遇。同时，市场竞争已进入白热化阶段，行业分化加剧，各大车企需要在技术融合、
成本控制与体系能力上不断创新，才能在这场淘汰赛中保持领先地位。
    5、储能市场分析
    随着全球碳中和进程的推进及碳边境调节机制（CBAM）等硬性约束的落地，传统化石能源体系正加速向以清洁、低
碳为内核的可再生能源结构转型。在此宏观背景下，储能产业已从配套角色跃升为新型电力系统的核心枢纽，呈现出爆发
式增长态势。从应用场景来看，储能需求已深度渗透至发电侧（配储刚需）、电网侧（调频调峰）、用户侧（峰谷套利）
以及通信与算力基础设施（基站与数据中心备电）等多元领域。聚焦中国市场，2025 年的储能产业已跨越政策驱动期，进
入市场化与规模化并行的新阶段。尽管政策框架（如强制配储、容量补偿）仍提供基础支撑，但增长的核心动能正逐步让
位于成熟的商业模式。尤其在工商业领域，伴随分时电价机制在全国范围的精细化落地，以及高耗能企业电价市场化浮动
带来的成本压力，储能已从“可选配置”转变为“降本刚需”，其作为经济高效的用能管理手段，正迎来规模化普及的黄金时
期。根据中信建投研究所的预测，               2025 年全球储能电池需求量约           591GWh，预计     2026 年为  943GWh，同比增长      60%。








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江西赣锋锂业集团股份有限公司                   2025 年年度报告全文









                                            数据来源：中信建投研究所
    报告期内政府关于储能的相关政策：
        颁布        产业政策                                       相关内容
        部门
       国家      《新型储能规          明确   2025-2027 年新型储能发展目标，预计三年内全国新增装机超过                      1 亿千
       发改      模化建设专项          瓦，2027 年底达到      1.8 亿千瓦以上。提出拓展应用场景、提升利用水平、完善
       委、      行动方案            市场机制等五方面举措，推动储能规模化、市场化发展。
       国家      （2025—2027
       能源      年）》
       局
       国家      《关于促进新          推动新能源开发从“单兵作战”向“集成融合”转变。鼓励新能源多维度一体化开
       能源      能源集成融合          发（如风光储互补）、与多产业协同发展（如"以绿制绿"、与算力设施协
       局       发展的指导意          同），以及多元化非电利用（如风光氢储、绿色氢氨醇）。
               见》
    6、动力电池回收利用市场分析
    动力电池作为电动汽车的核心部件，伴随新能源汽车产业的持续高速发展，已实现规模化应用。随着早期投入市场的
动力电池将进入大规模退役期，建立规范高效的回收利用体系已成为关乎资源安全与环境保护的迫切任务，引起国家与社
会的高度关注。从政策层面看，动力电池回收利用的顶层设计已从宏观规划走向系统落地。国务院于                                            2025 年2 月审议通过
《健全新能源汽车动力电池回收利用体系行动方案》，明确提出完善标准体系、运用数字技术加强全生命周期流向监测，
实现生产、销售、拆解、利用全程可追溯。截至目前，市场监管总局已联合工信部发布动力电池回收利用国家标准                                                  22 项，
涵盖拆解规范、余能检测、再生利用、锂离子废弃物回收等全环节，部分企业通过标准实施已实现锂回收率达                                                 96.5%、镍
钴锰回收率达      99.6%。2025 年底，七部门联合发布的《再生材料应用推广行动方案》进一步鼓励动力电池生产企业使用再
生金属原材料，推动构建国际国内一体化的资源循环利用体系。从布局上看，2025 年动力电池回收行业已形成上下游协同
发力的格局。工信部持续公告合规回收企业（"白名单"企业），初步建成回收利用体系；从应用领域看，退役动力电池的
梯次利用正加速向多元化场景渗透。根据国信证券推算，2025 年退役动力电池的锂回收总量将达到约                                         5 万吨  LCE。
    7、低空经济市场分析
    从2024 年起，低空经济连续两年被写入政府工作报告，作为战略性新兴产业，正迎来前所未有的发展机遇。依托低空
空域资源，涵盖载人飞行、物流配送、城市管理、应急救援等多元应用场景的低空经济，在航空技术、智慧空管等核心支
撑下加速崛起，正在为区域经济增长注入新动力，也深度融入人们的日常生活。2025 年，低空经济从概念蓝图加速走向体

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系化落地。国家发展改革委于年初正式成立低空经济发展司，负责拟订并组织实施发展战略与规划。同年，市场监管总局
等十部门联合发布《低空经济标准体系建设指南（2025 年版）》，围绕核心需求，构建覆盖航空器、基础设施、空域管理、
安全监管和应用场景的标准化框架，标志着产业从自由探索迈向规范发展新阶段。《通用航空装备创新应用实施方案
（2024–2030 年）》持续推进，提出      2030 年形成万亿级市场的目标。据中国民航局预测，到               2025 年，中国低空经济的市
场规模将达到    1.5 万亿元，到   2035 年有望达到   3.5 万亿元，展现出巨大的发展潜力。
   2025 年，国外低空经济市场发展同样迅速。美国交通部出台首个《先进空中交通国家战略（2026-2036 年）》，聚焦
安全整合   eVTOL 进入国家空域，明确以“空域、基础设施、自动化”为核心支柱，计划                    2030 年实现部分城市常规运营、
2035 年培育自主运行模式。FAA 实施新法规，允许            eVTOL 按IFR 开展商业客运，纽约等地加速垂直起降机场建设，欧洲
金融机构支持氢能机场建设，美英澳加新五国推进适航标准互认。新兴市场如巴西、智利、中东则在农业植保、医疗配送
及城市空中交通等领域加速差异化布局。同时，电池、空管等核心技术突破，推动低空经济迈向新阶段。
   总体而言，全球低空经济市场在政策支持、技术突破和资本投入的共同推动下，已从技术验证迈入规模化应用新阶段。
随着空域管理精细化、基础设施网络化进程加速，以及人工智能与低空经济深度融合，全球低空经济正加速形成规模化、
多元化的产业生态，为经济增长注入新动力。
    8、固态电池市场分析
   固态电池是一种新型储能技术，其工作原理与液态锂离子电池相似。固态锂离子电池的主要材料包括正极材料、负极
材料和固态电解质等，其核心在于将液态电池的电解液与隔膜替换成固态电解质，实现不用或者少用隔膜及电解液，相较
于传统锂离子电池具备更高能量密度（单位体积/重量下存储更多电能）、更快的充电速度、更长的使用寿命以及更高的安
全性（避免液态电解液泄漏、燃烧风险），但目前这项技术仍面临电解质材料成本高、界面阻抗大、规模化生产工艺不成
熟等挑战，被视为下一代电池技术的重要发展方向。
   报告期内国内现存的固态电池相关政策：
         颁布主体          相关政策                              相关内容
       工业和信息       《新型储能制造业高         将固态电池列为重点攻关方向，支持锂电池、钠电池固态化发
       化部等八部       质量发展行动方案》         展，并提出    2027 年前打造  3-5 家全球龙头企业。
       门
       国家能源局       《关于推进能源装备         提出推动建立高安全、高可靠电池储能装备体系，研制长寿
       等四部门        高质量发展的指导意         命、宽温域、低衰减的固态电池关键装备。
                   见》
       工业和信息       《2025 年工业和信       明确提出建立全固态电池标准体系，并在《2025 年汽车标准化
       化部          息化标准工作要点》         工作要点》中要求加快全固态电池、动力电池在役检测等标准
                                     研制，以标准引领固态电池高端化、智能化、绿色化发展。
       工信部         《电动汽车用固态电         固态电池首个国家标准公开征求意见。该标准明确了固态电池
                   池第  1 部分：术语和      的相关术语、分类和编码，并根据失重率（不大于                0.5%）对固
                   分类》（征求意见          态电池进行了严格判定。
                   稿）

三、核心竞争力分析

   1、世界领先的锂化合物和金属锂生产商，拥有高行业准入壁垒
   公司是世界领先的锂生态企业，是全球锂行业唯一同时拥有“卤水提锂”、“矿石提锂”和“回收提锂”产业化技术的企业，
拥有五大类逾    40 种锂化合物及金属锂产品的生产能力，是锂系列产品供应最齐全的制造商之一，完善的产品供应组合能够
满足客户独特且多元化的需求，公司在锂行业多个产品的市场份额占据领先地位。
   电动汽车电池及储能电池需求的迅猛增长为全球锂化合物及金属锂市场提供了大量机会。中国是全球锂增长最快的市
场之一，锂电池及其他含锂终端产品的市场潜力巨大，锂电池材料及锂电池制造产业的发展，将继续高度依赖上游锂资源
的稳定供应。公司的市场领先地位，将有利于公司把握全球新能源产业发展的增长机会，进一步提升公司盈利能力。

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   全球锂化合物及金属锂行业拥有高行业准入壁垒，包括(1)取得充足且稳定的锂原材料供应渠道；(2)一流的专业技术
知识及研发能力；(3)庞大的初始资本开支及提前开发时间；(4)与多元的蓝筹客户建立合作；(5)管理经验及人才储备。
   2、垂直整合的业务模式且协同效应贯穿全产业链
   赣锋锂业拥有垂直整合的业务模式，构建打通上、中、下游的产业生态系统。我们的业务贯穿上游锂资源开发、中游
锂盐深加工及金属锂冶炼、下游锂电池制造及退役锂电池综合回收利用，各个业务板块间有效发挥协同效应，以提升营运
效率及盈利能力，巩固市场地位，收集最新市场信息及发展顶尖技术。
   公司从中游锂化合物及金属锂制造起步，在生产过程中积累了丰富的行业经验及专业技术知识，能够以具成本效益的
方式生产优质的锂产品，并成功开发及实施了一系列创新生产技术，提高产品质量及改善盈利能力。目前，锂化合物及金
属锂仍为公司垂直整合业务模式的核心。凭借锂产品业务的市场及技术优势，公司已成功将上游业务拓展至锂资源开发以
获取锂原材料的供应，将下游业务拓展至电池制造及回收，以掌握最新市场动向及累积顶尖的专业知识。投资上游锂矿资
源开发使公司拥有稳定优质的锂原材料供应，向下游锂电池制造及回收业务延伸使公司的锂生态产业链更加完整，提升了
公司的竞争优势。
   公司极大地发挥了不同业务板块的协同效应。例如，电池生产业务的主要供应商就是锂加工业务的客户，通过与客户
的良好业务合作，公司能够更深刻了解锂产品产业链，提高电池产品的竞争力，把握电动汽车电池需求急剧增长带来的机
遇。公司回收锂电池的能力可有效满足电池制造商及电动汽车生产商的退役电池回收处理业务的需要，有利于巩固与客户
的业务关系。此外，固态电池的阶段式开发亦将通过垂直整合的业务模式实现，包括锂化合物及金属锂等主要原材料的稳
定供应、锂化合物业务积累的经营规模、生产经验、人才储备等，都将无法轻易复制。
   3、锁定稳定且优质的原材料供应
   获得充足的优质原材料供应对实现业务规模及产品行业的增长至关重要，公司坚持“全球化、多品种、低成本、高保障”
的资源战略，在全球范围内布局优质锂资源，已形成覆盖锂辉石、盐湖卤水、锂云母等多类型锂资源的供应体系，分别在
澳大利亚、阿根廷、墨西哥、爱尔兰、非洲和我国青海、内蒙古、江西等地掌控了多处优质锂矿资源，形成了稳定、优质、
多元化的原材料供应体系，持续提升资源自给率，构建穿越行业周期的核心成本优势。
   通过投资锂矿资源，公司能够获得稳定优质的原材料供应，现有的包销协议可支持公司当前产能及现有扩产计划的原
材料需求。长期优质、稳定的原料供应保障了公司的业务营运，成本优势将提高公司竞争力、改善盈利能力及巩固行业领
先地位。
   4、强大的蓝筹客户资源
   公司拥有丰富的行业经验、全面的产品组合及产品质量，在中国及全球建立了稳定的蓝筹客户资源，产品销售至逾10
个国家，主要用于电池、化学品及医药行业。
   公司能持续满足或超出客户对服务质量及可靠性的要求，与众多的客户建立了紧密联系。公司众多客户均为各自行业
的全球领军者，要求从可靠的供应商采购锂产品以保持产品高质量及一致性。优越的执行能力及质量控制使公司能够持续
满足并超越客户设定的标准，有助于公司与客户建立牢固的关系。多数国际蓝筹客户开始采购公司产品前会实施严格的认
证，并具有很高的客户忠诚度，他们的认可证明了公司一贯的优质品质及于锂产品化合物及金属锂行业的领先地位，对公
司从一种产品销售扩展至多种产品时缩短了新产品的认证周期。
   5、先进的工艺技术水平和卓越的研发能力
   公司拥有先进的技术及生产工艺，是全球锂行业唯一同时拥有“卤水提锂”、“矿石提锂”和“回收提锂”产业化技术的企
业，拥有五大类逾      40 种行业领先的锂化合物及金属锂产品。公司开发了一系列全新生产技术及工艺，大幅提升产品质量、
确保成本效益及提高整体盈利能力，并不断加大研发投入用于技术项目研发和科研成果产业化，承担国家和省级重大科研
项目，主持和参与国家及行业标准制定，在锂产品行业的技术创新方面持续获得突破。公司正在开展对固态锂电池的技术
研发和产业化建设，第一代固液混合电池已初步实现量产，第二代固液混合电池不断取得积极的研发成果。


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   赣锋锂业作为全球锂行业领军企业，坚持走“技术创新驱动”的高质量发展路线，拥有“国家企业技术中心”、“锂基新材
料国家与地方联合工程研究中心”、“国家博士后科研工作站”、“院士工作站”等国家级科研创新平台，承接国家重点科技研
发项目，孕育行业尖端技术研发成果，在锂电新材料研发领域始终走在行业前列。我们拥有“江西省重点实验室”、“江西省
锂电新材料工程技术研究中心”、“江西省中小企业公共服务示范平台”、“江西省工业设计中心”等省级设计研发平台，先后
被授予“国家技术创新示范企业”、“中国优秀民营科技企业”、“国家级绿色工厂”等一系列荣誉称号。
   6、富有远见且经验丰富的管理团队，完备的人才储备
   公司董事长兼创办人李良彬先生、副董事长王晓申先生在锂行业经验丰富，是富有远见的战略领导者，带领公司的高
管团队取得了财务表现良好的历史业绩，高管团队的持续性及稳定性对执行公司战略，推动公司整体业务在快速变革的锂
行业中持续增长及发展至关重要。
   公司在锂化合物及金属锂行业多年的经验积累了一支高素质的员工队伍，通过业务板块的扩展，公司亦建立了一支电
池生产及回收人才团队。丰富专业知识的管理团队和技术熟练的员工队伍储备使公司始终保持行业的领先地位。公司制定
“人才发展战略规划”，建立人才长效激励机制，充分激发人才创新能力，先后被评为“江西省人才示范点”、“江西省锂电新
材料优势科技创新团队”和“江西省研究生教育创新基地”。
   7、数智化赋能智造升级，构建全链协同新生态
   近年来，公司全面深化数智化转型，成为提升运营效率与精益管理水平的核心驱动力。公司全方位大力推动以“自动化、
信息化、数字化、智能化”为核心的智能制与数字化转型，逐步构建起“生产—管理—生态”三位一体的数智化体系，全方位
推进数智化进程，从基础设施、业务连续性、开发资源到智能分析与成本优化，生产经营的各个环节均融入数字化理念和
技术。
   公司高度重视数智化建设，在数智化转型领域始终走在行业前列，从战略高度将企业数智化转型作为重要管理手段纳
入日常运转。公司累计获评国家制造业单项冠军示范企业、国家两化融合试点企业、国家先进制造业和现代服务业融合发
展试点企业、江西省智能制造标杆企业及江西省“5G+工业互联网”应用示范工厂等数智化领域多项荣誉，成功入选江西省
“数字领航”企业。数智化技术的深度应用，有效支撑了公司的降本增效与安全生产，为全球锂行业的数智化转型提供了有
益经验。
   8、深化   ESG 管理，引领可持续发展新范式
   公司将   ESG 理念深度融入战略运营，构建了完善的气候治理体系与负责任供应链，ESG 表现迈入行业前列。在环境保
护方面，公司积极推进绿色制造与循环经济。通过技术创新持续降低单位产品能耗、水耗，提高资源综合利用效率；在锂
电池回收领域构建闭环体系，减少资源开采压力。同时，在全球运营中严格遵守当地环保法规，实施生物多样性保护措施，
力求将业务活动对生态环境的影响降至最低。在社会责任领域，公司坚持“以人为本”，保障员工健康与安全，构建和谐劳
动关系；通过本土化雇佣、供应链协作等方式，积极促进项目所在地社区的经济社会发展。在公司治理层面，公司不断完
善ESG 治理架构，董事会下设专门委员会监督              ESG 事宜，确保可持续发展战略的有效执行。通过强化信息披露透明度，
定期发布   ESG 报告，积极与投资者、客户、公众等各方沟通，回应利益相关方关切点。
   公司始终将可持续发展视为业务增长的基石，而非单纯的合规要求。通过持续投入                           ESG 建设，公司不仅有效管理了环
境与社会风险，更锻造了面向未来的长期竞争力。

四、主营业务分析

    1、概述

   （一）经营情况说明
   2025 年度，全球锂盐行业经历深度调整，受供需格局转变、锂产品市场波动的影响，锂产品价格经过上半年持续下

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跌创下新低后强势反弹，公司经营业绩同比有所改善。2025 年度，公司实现营业收入                                    230.82 亿元，同比增长      22.08%；
归属于上市公司股东的净利润             16.13 亿元，同比增长       177.77%。截至    2025 年年末，公司总资产         1,132.58 亿元，较上年末
增长  12.32%；归属于上市公司股东的净资产               451.45 亿元，较上年末增长        8.05%。

    （二）全球生产基地
   为满足锂产品快速增长的市场需求，公司通过现有生产线技术改造及新建生产线来进一步扩充产能。产能扩充将有
助于扩大公司的全球市场份额，满足客户对公司产品不断增长的需求。公司目前已建成的主要生产基地如下：

锂化合物及金属锂
    生产基地/子公司                位置                             主要产品                               投产年份
       奉新赣锋               江西奉新                              金属锂                                2011 年
       宜春赣锋               江西宜春                              金属锂                                2013 年
       万吨锂盐               江西新余                 碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂、丁基锂                                2014 年
       宁都赣锋               江西宁都                              碳酸锂                                2018 年
     新余赣锋锂业               江西新余                   高纯碳酸锂、氟化锂、高氯酸锂                                2020 年
       丰城赣锋               江西丰城                             氢氧化锂                                2024 年
       四川赣锋               四川达州                         碳酸锂、氢氧化锂                                2025 年
       青海赣锋              青海海西州                              金属锂                                试生产
锂电池
    生产基地/子公司                位置                             主要产品                               投产年份
       赣锋锂电               江西新余                     锂离子动力电池、储能电池                            2016 年-2023 年
                                                智能穿戴产品专用聚合物锂电池、
赣锋电子、赣锋新锂源                江西新余                                                                 2018 年
                                                     TWS 无线蓝牙耳机电池
       江苏赣锋               江苏苏州                  动力与储能电池组、电池管理系统                                2019 年
      汇创新能源               广东东莞               两轮车、户外储能及家庭储能              PACK 系统                2017 年
       惠州赣锋               广东惠州                聚合物锂电池、TWS 无线蓝牙耳机电池                              2022 年
     重庆赣锋动力                重庆                         动力电池    PACK 系统                          2023 年
       南昌赣锋               江西南昌                           储能  Pack 系统                           2025 年
锂电池回收
    生产基地/子公司                位置                             主要产品                               投产年份
       赣锋循环               江西新余                      锂回收溶液、三元前驱体                                2017 年
     赣州再生资源               江西赣州                       金属废料、正极材料粉                                2022 年
       四川赣锋               四川达州                       金属废料、正极材料粉                                2023 年

    （三）多元化锂资源供给体系

    公司持续关注全球范围内的优质资源及配套项目，做好资源项目与生产项目的产能配套，公司投产资源所在地已覆
盖马里、澳大利亚、阿根廷、中国，资源种类包括锂辉石、盐湖及锂云母，多元化的资源供给体系，逐步加强公司的原
材料供应链韧性。

    截至本报告披露日，公司在全球范围内直接或间接拥有权益的锂资源情况如下：

              资源
    序号                                项目名称                         持股比例                 资源量
              类型

       1                    澳大利亚    Mount Marion 锂辉石项目               50%               219 万吨LCE
       2                     澳大利亚    Pilgangoora 锂辉石项目              4.36%             1,159 万吨LCE
            锂辉石
       3                       马里   Goulamina 锂辉石项目                  65%               714 万吨LCE
       4                       爱尔兰    Avalonia 锂辉石项目                100%                 勘探中

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钾1,082.3 万吨。公司通过子公司间接持有其               49%的权益，目前该项目已形成年产               1.5 万吨碳酸锂的产能。
   5)Goulamina 锂辉石矿项目位于非洲马里南部地区，矿区面积                      100 平方公里，矿区共有探明资源量+控制资源量+推
断资源量矿石量       29,932 万吨，金属氧化物量（Li2O）为            399 万吨，平均氧化锂品位          1.33%。项目现规划一期产能           50.6 万
吨锂精矿，目前公司持有            Goulamina 项目65%权益。Goulamina 锂辉石项目一期已建成投产并逐步释放产能，2025 年                           6
月，马里    Goulamina 锂辉石矿项目完成首批锂精矿装船发往国内，2025 年全年产出精矿                           33.66 万吨（干），为公司提供
优质稳定且低成本的锂精矿。
   6) PPGS 锂盐湖项目位于阿根廷萨尔塔省西部，地处多个盐湖项目中心，包括                               Pozuelos 锂盐湖、   Pastos Grandes 锂盐
湖、Sal de la Puna 锂盐湖三块锂盐湖资产，2025 年公司与             LAR 规划通过资产整合按份持有             PPGS 锂盐湖项目，以公告方
案合并完成后，公司将持有             PPGS 锂盐湖项目      67%权益。根据      Wsp Golder 的估计，PPGS 项目的总资源量为             2,179 万吨
LCE，公司将逐步推进         PPGS 项目的产能建设，远期产能规划约为                15 万吨  LCE。
   7)松树岗钽铌矿项目位于江西省上饶市横峰县，根据相关勘探报告备案显示，该项目合计矿石量为                                            29,860.4 万吨，
伴生氧化锂     60.38 万吨，平均品位       0.2022%。目前该项目处于施工设计和相关报告完善阶段，项目的探转采手续已完成
并获得采矿许可证，并于           2025 年完成采矿证的变更，取得新的采矿许可证以及不动产权证。
   8) 蒙金矿业加不斯锂钽矿项目位于内蒙古自治区镶黄旗，根据相关勘探报告备案显示，该项目上部云英岩含锂平均
品位为   0.67%，总矿石量      7,244.3 万吨，公司持有其       70%的权益。目前项目一期           60 万吨/年采选项目验收取证通过，2025
年开始试生产并实现单月达产。预计                2026 年达成满产状态，选矿指标行业领先。








   9) 刚果(布)布谷马西钾盐矿项目位于刚果共和国奎卢省卢安戈区，西邻大西洋，南距经济首都黑角市约                                           35km，采矿
              2
权面积为242km，以奎卢河为界，分为南北两个矿区。矿山的主要矿石类型为光卤石，并伴生溴等资源，目前矿权范围
内估算的    KCL 资源量约     10.1 亿吨，平均品位       21%以上，锂资源量尚在勘探中。项目规划为                   200 万吨  KCL 产品及    4 万吨
折纯溴素产能，目前项目建设正在持续推进中，整体目标预计为                            2027 年前完成投产。
   10) 云南白龙潭磷矿和大凹子磷矿位于云南省昆明市，白龙潭磷矿主要为胶磷矿，次为少量纤状、纤维状磷灰石，
累计查明资源矿石量         3,252.6 万吨，P2O5平均含量      23.82%。截止    2025 年12 月  31 日白龙潭磷矿累计消耗资源量             725.13 万
吨，P2O5平均含量      29.17%。保有资源量       2,527.47 万吨，P2O5平均含量      22.29%。设计年产能       40 万吨，2025 年原矿共产出
40.2 万吨；凹子磷矿累计查明资源矿石量               3,376.1 万吨，P2O5平均含量      24.60%。截止    2025 年12 月  31 日累计消耗资源量
245.17 万吨，P2O5 平均含量     25.14%。保有资源量       3132.2 万吨，P2O5 平均含量      24.46%。设计年产能       60 万吨，2025 年原
矿共产出    60.1 万吨。
   11）邦巴利锂矿项目位于非洲塞拉利昂北方省邦巴利地区，矿区面积为                                80.43 平方公里，云英岩化伟晶岩脉型锂矿
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床，主要含锂矿物为锂辉石、锂云母和伴生钽，已取得当地的采矿证和环评许可。截至                                                2025 年底，勘探的资源量估算面
            2
积为   1.31km，矿权范围内锂矿控制+推断矿石量                       3,915.36 万吨，金属氧化物量（Li2O）48.36 万吨，平均氧化锂品位
1.24%，项目初期建设目标为采选生产规模为                      200 万吨/年，采用露天开采方式，目前项目正处于基础建设中。

     （四）公司锂化工业务情况
    公司是全球最大的金属锂生产商、国内最大的锂化合物供应商，公司同时拥有“卤水提锂”、“矿石提锂”和“回收提锂”
产业化技术。报告期内，四川赣锋年产                      5 万吨锂盐项目于上半年完成生产线调试，产能逐步释放，碳酸锂产能满负荷生
产；青海赣锋一期年产             1,000 吨金属锂项目处于试生产阶段，生产线爬坡至最优状态；公司电池级硫化锂产线逐步释放
产能，赣锋硫化锂产品主含量≥99.9%、D50≤5μm，凭借高纯度、低杂质含量及优异的一致性，可满足高导电性固态电解
质材料技术要求，目前已通过客户质量认证，已向多家下游客户供货。公司将进一步做好精益生产、节能降耗工作，主
动向细处降成本，提升工厂数智化水平，加速培育新质生产力。

    截至本报告披露日，公司现有锂盐产品产能分布情况如下：

  序号              生产基地                       位置                      主要产品                        设计产能

                                                                     氢氧化锂                       81,000 吨/年
                                                                       碳酸锂                      15,000 吨/年
    1             万吨锂盐                    江西新余
                                                                       氯化锂                      12,000 吨/年

                                                                       丁基锂                       2,000 吨/年
                                                                    高纯碳酸锂                       10,000 吨/年
    2          新余赣锋锂业                     江西新余
                                                                       氟化锂                      10,000 吨/年

    3             宁都赣锋                    江西宁都                         碳酸锂                      20,000 吨/年
    4             宜春赣锋                    江西宜春                         金属锂                       1,500 吨/年

    5             奉新赣锋                    江西奉新                         金属锂                       650 吨/年
    6        青海赣锋（一期）                    青海海西州                         金属锂                       1,000 吨/年
    7        丰城赣锋（一期）                     江西丰城                       氢氧化锂                       25,000 吨/年

                   阿根廷
    8                                   阿根廷胡胡伊                         碳酸锂                      40,000 吨/年
               Cauchari-Olaroz
                   阿根廷
    9                                   阿根廷萨尔塔                         氯化锂                      20,000 吨/年
                  Mariana
                                                                       碳酸锂                      25,000 吨/年
   10             四川赣锋                    四川达州
                                                                     氢氧化锂                       25,000 吨/年
                                                                   电池级碳酸锂                       20,000 吨/年
   11        循环科技（一期）                     江西新余
                                                                   电池级磷酸铁                       40,000 吨/年
注：阿根廷       Cauchari-Olaroz 设计产能以      100%权益为基准

    （五）公司锂电池业务
    依托公司上游锂资源供应及全产业链优势，公司的锂电池业务已覆盖固态锂电池、动力电池、消费类电池、聚合物
锂电池、储能电池及储能系统等五大类二十余种产品，包括毫安时至百安时各个级别，并将固态技术应用其中，助力车
企、电池厂、消费品牌完成能源迭代。目前，公司锂电池业务已分别在东莞、宁波、苏州、新余、惠州、重庆等地设立
生产基地。

    1、消费类电池及聚合物锂电池：新余赣锋电子、惠州赣锋锂电两大基地协同发力，以消费类锂离子电池为核心，形
成150 万只/天的产能规模，公司支持高端客户定制化需求，构建了多元化、全场景的产品矩阵，形成“标准化产品+定制
化解决方案”的双重服务模式，满足不同客户的差异化需求。手机类、笔电类、移动电源类电池作为公司重点发力的核心
产品，贴合消费电子“小型化、高性能、长续航、高安全”的发展趋势，持续为终端产品升级赋能。TWS 扣式电池凭借小


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型化、高续航、低功耗的核心优势，成为知名品牌的核心供应商。

   2、动力电池：公司已构建覆盖全场景的商用车动力电池及系统解决方案，磷酸铁锂商用车电池矩阵全面落地。其中，
高安全产品高能量密度版本突破193Wh/kg，可实现短时间快速补能。针对重卡、轻卡、微面等不同应用场景公司推出定
制化方案，并同步完成高倍率长循环电池升级。公司高性能电芯电池系统电量覆盖10kWh-1000kWh，可广泛应用于重卡、
矿卡、轻卡、轻客、公交、环卫等各类商用车型，具备低成本、高可靠、高集成、平台化等优势。在补能体系方面，公
司超充电池技术和换电技术构建起“快充+换电”双轮驱动的高效补能生态，全面满足商用车高强度、高效率、长周期的运
营需求。

   通过对国内外两轮车使用场景市场分析，公司在两轮车动力电池领域精准设计与研发，满足各类市场需求，其中B
端商用换电产品综合高功率、高能量密度、高安全和长寿命广泛用于铁塔换电项目，处于行业换电细分市场领先地位；
C 端民用电芯具备低温充电、低成本与高安全的优势迅速打开市场；255Wh/Kg 高能量密度                        C3 持续倍率放电电芯批量出
货，满足电摩市场高功率、高安全、高能量密度的需求。

   3、储能电芯：基于储能市场核心需求，公司围绕储能电芯高安全、长循环、高能效、大容量的技术方向进行产品开
发，持续降低储能全生命周期度电成本。2025 年             314Ah 电芯持续放量出货，公司完成         392Ah、588Ah 大容量电芯产品和
长循环电芯产品的开发。公司电芯材料体系稳定，循环过程能量效率保持率高，可满足不同储能应用场景的使用要求。

   截至本报告披露日，公司现有消费类锂电池、动力电池、储能电池及                      PACK 系统生产基地如下：
  序号      生产基地          位置             主要产品                           设计产能
                               TWS 电池生产线、3C 数码聚        年产  1 亿只聚合物锂电池
   1      惠州赣锋        广东惠州
                               合物锂电池产线
                               智能穿戴产品专用聚合物锂电
         赣锋电子、赣
   2                  江西新余     池、TWS 无线蓝牙耳机电池、         年产  3.9 亿只小型聚合物锂电池项目
          锋新锂源
                               电子烟锂电池
                               锂动力电池、储能电池、电池            动力、储能、半固态电芯          40GWh/年；储能
   3      赣锋锂电        江西新余
                               模组及   PACK 系统            PACK 系统  18GWh/年。
          南昌赣锋        江西南昌     电池模组及    PACK 系统         储能  PACK 系统  12GWh/年。
   4      江苏赣锋        江苏苏州     动力  PACK 系统              3.3GWh/年
                               两轮车、户外储能及家庭储能
   5     汇创新能源        广东东莞                              2GWh/年电池   PACK 系统
                               PACK 系统
   6     重庆赣锋动力         重庆     动力电池    PACK 系统          年产  4.5GWh 动力电池系统

   （六）固态电池上下游一体化
   公司以前瞻性技术布局和全链路协同优势，聚焦固态电池核心环节技术钻研，成为行业唯一一家具备固态电池上下
游一体化能力的企业，实现了技术突破与产品矩阵双向发力，加快多场景应用的商业化进程。
   在技术研发上，公司同步推进硅碳与锂金属负极双路线突破产业化门槛，以金属锂负极技术为核心，推动高比能电
池量产进程。400Wh/kg 电池循环寿命已突破           1,100 次并完成工程验证，具备规模化应用潜力；全球首款                 500Wh/kg 级
10Ah 产品实现小批量量产，树立锂金属电池产业化标杆。同时硅基负极同步推进，硅基体系实现                             320-480Wh/kg 产品梯
度布局，其中     320Wh/kg 电芯循环寿命突破     1000 次，480Wh/kg 技术储备达行业顶尖水平，满足不同场景对能量密度与
循环性能的差异化需求。在标准引领上，全球首个《电池级硫化锂》行业标准由公司牵头编制，填补了现有标准体系空
白，赣锋技术开始定义全球质量尺度。
   在商业应用上，公司逐步完善固态电池一体化布局，积极推动固态电池商业化进程。在低空经济领域，公司推出适
配低空飞行场景的固态电池解决方案，与知名无人机及                 eVTOL 企业达成合作，浙江锋锂研发高比能高功率              eVTOL 电池，
已正式搭载于沃飞长空       AE200-100 机型，并于   2025 年12 月顺利完成第一阶段的载人试飞任务，为低空经济商业化运营
奠定基础。
   固态电池作为下一代电池技术的核心方向，是推动新能源汽车、储能系统及低空交通发展的关键支撑，公司将充分
发挥上下游产业一体化协同优势，持续加大研发力度，推动动力技术迭代，促进能源转型与产业升级。
   （七）储能业务
   公司为响应国家新能源发展战略，抓住新型储能发展机遇，公司以“用户侧分布式储能+电网侧集中式储能”双轮驱动

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为核心发展储能业务，构建覆盖全产业链的储能生态体系。
    2025 年，公司积极参与了几十个大型储能电站项目，为公司贡献了高质量的新增长点。公司与全球电力龙头企业法
国电力集团达成储能电站项目合作，储能业务获得欧洲主流市场的高度认可；5MWh 标准储能舱大规模量产，产品遍布
内蒙、广东、新疆、山西、云南、宁夏等全国各地，适应各种地区环境。2025 年公司推出了                                     6.25MWh 集装箱储能系统，
为稳定区域电网、推动能源转型提供了有力支持。
    未来公司将依托技术研发和规模化布局双轮驱动，持续推动储能结构转型升级，积极拓展国内外储能电站投资与运
营业务，不断拓展业务版图，为推动全球能源转型和可持续发展做出积极贡献，成为储能领域的领军企业。
    （八）综合能源业务
    公司以绿色低碳为核心战略，构建覆盖生产全链路的绿色能源体系，驱动锂电产业链高质量发展。
    绿电直连项目：通过风电+光伏+储能深度融合，为新余、南昌等生产基地提供可追溯绿色电力，从源头实现产业链
超低排放，显著提升产品海外绿色竞争力。
    零碳园区建设：2025 年，公司助力江西宜春经开区、重庆两江新区、江西丰城项目入选国家级/省级零碳园区。通
过工艺优化源头降碳、绿电/绿蒸汽替代火电煤汽、电动重卡替代传统油车，实现生产、运营、物流全环节绿色化，打造
锂电行业零碳标杆。
    （九）公司电池回收业务
    公司通过开发退役电池综合回收利用新工艺和新技术及扩充退役锂电池回收业务产能，进一步提升产业化技术水平
和竞争优势。目前，公司已在新余、赣州、南京等地建成多处拆解及再生基地，实现了资源循环利用与业务增长的有机
结合。在技术层面，公司采用具备国际领先水平的废旧电池回收处理工艺，实现尾气无害化处理与废水零排放；领先的
提锂工艺，从回收的废旧材料中提取有价金属及锂化合物，形成电池的可持续发展闭环，实现资源循环利用。2025 年，
公司加快布局回收网络，在全国八大城市建立了规范化的退役电池综合回收利用基地，投资建设的绿色回收工厂，与当
地政府及公交系统密切合作，保障废旧电池原料的稳定供应。目前，公司磷酸铁锂回收市场占有率行业领先，锂综合回
收率高达94%及镍钴金属回收率99%。报告期内，循环科技（一期）项目已建成并逐步释放产能，实现废旧磷酸锂电池
全组份高效回收。
    （十）技术赣锋战略
    公司坚持走“技术创新驱动”的高质量发展路线，拥有“国家企业技术中心”、“锂基新材料国家与地方联合工程研究中
心”、“国家博士后科研工作站”等国家级科研创新平台，专业精湛的科技创新团队及成熟的产学研合作机制，以技术创新
为战略引擎，构建"研发引领-成果转化-产业升级"的全链条高质量发展范式。报告期内，公司完成了国家企业技术中心、
省级企业技术中心、锂电材料与应用江西省重点实验室等评价，江苏赣锋、重庆赣锋获批省级企业技术中心，浙江锋锂
获批浙江省企业研究院。公司申报的                2025 年江西省工业发展专项          3 项均已获批，“赣锋锂业锂电综合赋能平台”项目获批
国家数字化转型专项；公司“高性能固体电解质材料开发”、“性能锂（合金）负极材料制备与改性技术”、“高比能固态锂
电池制造技术”项目均获批江西省科技重大专项；赣锋锂电获批                            2025 年省重点研发计划项目          2 项。公司荣获江西省数字
领航企业，丰城赣锋荣获江西省数智工厂企业，公司与丰城赣锋均荣获江西省先进级智能工厂。新余赣锋锂业、奉新赣
锋、东莞赣锋、汇创新能源、重庆赣锋、赣锋新锂源通过了国家高新技术企业的认定。报告期内，公司承担省级科技重
大专项项目     2 项，参与国家重点研发项目            1 项。公司主持/参与“富锂铁酸锂”、“高纯硼酸锂”、“锂离子电池用再生黑粉”
等六项相关锂盐产品的国家标准制定；公司主持、参与制定的国家标准、行业标准、团体标准的产品共计                                                83 项，其中
16 项标准获奖，主持制订的《电池级硫化锂》标准荣获全国有色金属标准一等奖。
    截至  2025 年12 月  31 日，公司累计获得授权国家专利              1,367 个，其中授权中国国家发明           262 个，实用新型      1,021 个，
外观  65 个，国际专利      19 个；软件著作权       27 项。

2、收入与成本

（1）营业收入构成

                                                                                                 单位：元
                               2025 年                             2024 年                    同比增减

47

江西赣锋锂业集团股份有限公司                   2025 年年度报告全文


                       金额           占营业收入比重                金额           占营业收入比重

营业收入合计            23,081,732,746.32           100%    18,906,402,940.11           100%            22.08%

分行业

基础化学材料            12,876,403,595.23         55.79%    12,016,585,876.47         63.56%             7.16%
锂电池、电芯             8,233,894,620.39         35.67%    5,896,962,603.03          31.19%            39.63%
其他                 1,971,434,530.70           8.54%     992,854,460.61           5.25%            98.56%
分产品

锂系列产品             12,876,403,595.23         55.79%    12,016,585,876.47         63.56%             7.16%
锂电池系列产品            8,233,894,620.39         35.67%    5,896,962,603.03          31.19%            39.63%
其他                 1,971,434,530.70           8.54%     992,854,460.61           5.25%            98.56%
分地区

中国大陆              21,562,646,604.95         93.42%    14,648,309,376.50         77.48%            47.20%
中国大陆以外地
                   1,519,086,141.37           6.58%   4,258,093,563.61          22.52%           -64.32%
区
分销售模式
直销                21,424,522,766.47         92.82%    18,363,318,709.15         97.13%            16.67%
贸易商                1,657,209,979.85           7.18%     543,084,230.96           2.87%           205.15%

（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况

适用□不适用

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第                        3 号——行业信息披露》中固体矿产资源业和化工行业的披露要
求

                                                                                                 单位：元

                                                             营业收入比上         营业成本比上          毛利率比上年
                 营业收入            营业成本            毛利率
                                                              年同期增减          年同期增减            同期增减

分行业

               12,876,403,595  10,877,725,204
基础化学材料                                              15.52%          7.16%           1.11%          5.05%
                         .23             .32
                8,233,894,620.7,031,905,795.
锂电池、电芯                                              14.60%         39.63%          34.98%          2.94%
                          39             22
                1,971,434,530.1,543,257,162.
其他                                                  21.72%         98.56%          72.69%         11.73%
                          70             77
分产品

               12,876,403,595  10,877,725,204
锂系列产品                                               15.52%          7.16%           1.11%          5.05%
                         .23             .32
锂电池系列产          8,233,894,620.7,031,905,795.
                                                    14.60%         39.63%          34.98%          2.94%
品                         39             22
                1,971,434,530.1,543,257,162.
其他                                                  21.72%         98.56%          72.69%         11.73%
                          70             77
分地区

               21,562,646,604  18,109,453,045
中国大陆                                                16.01%         47.20%          39.72%          4.49%
                         .95             .36
中国大陆以外          1,519,086,141.1,343,435,116.
                                                    11.56%         -64.32%        -65.55%          3.15%
地区                        37             95
分销售模式
               21,424,522,766  18,063,498,223
直销                                                  15.69%         16.67%          10.21%          4.94%
                         .47             .92
                1,657,209,979.1,389,389,938.
贸易商                                                 16.16%        205.15%         194.90%          2.91%
                          85             39

公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近                             1 年按报告期末口径调整后的主营业务数据

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江西赣锋锂业集团股份有限公司                   2025 年年度报告全文

□适用不适用
                                                                                                 单位：元
                                                                        报告期内的售价
   产品名称                产量                销量            收入实现情况                               变动原因
                                                                             走势
锂系列产品(吨                                                                销售价格趋于上
                        182,419.19        184,829.48  12,876,403,595.23
LCE)                                                                   升
锂电池系列-动力                                                               销售价格趋于下
储能产品                     26,995.52         17,817.74  6,025,010,720.62降，年末稍有回
（MWh）                                                                  升
锂电池系列-消费
                                                                       销售价格趋于上
电子产品（万                   45,136.31         42,507.98  2,208,883,899.77
                                                                       升
只）
境外业务产生的营业收入或净利润占公司最近一个会计年度经审计营业收入或净利润10%以上
□是否

（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入

是□否
   行业分类                项目                单位               2025 年           2024 年           同比增减
                 销售量               吨  LCE                   184,829.48       129,728.35           42.47%
                 生产量               吨  LCE                   182,419.19       130,253.26           40.05%
基础化学材料
                 库存量               吨  LCE                     5,354.61         7,764.90          -31.04%

                 销售量               MWh                      17,817.74          8,195.40          117.41%
锂电池系列-动力         生产量（注）            MWh                      26,995.52         11,439.50          135.99%
储能
                 库存量               MWh                        9,864.92         6,529.78           51.08%

                 销售量               万只                       42,507.98         33,387.79           27.32%
锂电池系列-消费         生产量               万只                       45,136.31         33,715.81           33.87%
电子
                 库存量               万只                         6,445.35         3,817.02           68.86%

注：动力储能类电池生产量包含自用量                 5,842.64MWh。
相关数据同比发生变动30%以上的原因说明
适用□不适用

（1）基础化学材料及锂电池系列销售量变动原因：主要系报告期内市场需求增长所致；

（2）基础化学材料及锂电池系列生产量变动原因：主要系报告期内公司产品产能释放所致；

（3）基础化学材料库存量变动原因：主要系报告期内公司产销放量及积极出货所致；

（4）动力储能类电池库存量变动原因：主要系发出商品较年初增加                             5,850.10MWh 所致；

（5）消费电子类电池库存量变动原因：主要系报告期内公司生产规模扩大所致。



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江西赣锋锂业集团股份有限公司                   2025 年年度报告全文

           1              客户1                                    989,994,924.43                    4.29%
           2              客户2                                    874,186,700.10                    3.79%
           3              客户3                                    594,924,983.81                    2.58%
           4              客户4                                    534,930,575.14                    2.32%
           5              客户5                                    529,061,671.10                    2.29%
          合计                          --                       3,523,098,854.58                   15.27%
主要客户其他情况说明
□适用不适用
公司主要供应商情况
前五名供应商合计采购金额（元）                                                                           5,987,341,085.87
前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例                                                                             25.87%
前五名供应商采购额中关联方采购额占年度采购总额比例                                                                          6.10%
公司前   5 名供应商资料
          序号                     供应商名称                     采购额（元）                  占年度采购总额比例
           1              供应商1                                 1,719,886,488.71                    7.43%
           2              Mt Marion Lithium Pty Ltd            1,411,861,912.55                    6.10%
           3              供应商3                                 1,243,920,854.94                    5.38%
           4              供应商4                                   838,415,940.55                    3.62%
           5              供应商5                                   773,255,889.12                    3.34%
          合计                          --                       5,987,341,085.87                   25.87%
主要供应商其他情况说明
□适用不适用
报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%
□适用不适用

3、费用

                                                                                                 单位：元
                           2025 年                2024 年              同比增减                重大变动说明
销售费用                       171,557,772.16        146,849,871.32              16.83%
                                                                                     主要系管理人员增加
管理费用                      1,185,448,472.45       871,384,328.67              36.04%  及薪酬水平提升所
                                                                                     致；
                                                                                     主要系本年利息费用
财务费用                      1,534,072,604.67       873,510,014.93              75.62%  增加和汇兑损失叠加
                                                                                     影响所致；
研发费用                      1,042,098,112.04       910,700,494.31              14.43%

4、研发投入

适用□不适用
                                                                                      预计对公司未来发展
主要研发项目名称                  项目目的                  项目进展               拟达到的目标
                                                                                            的影响
高性能固体电解质材                                                                            开发新产品，为公司
                     开发全新产品               研究阶段                  产业化应用
料开发                                                                                  提供新的增长点，提

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江西赣锋锂业集团股份有限公司              2025 年年度报告全文


                                                                         高了公司产品的市场

                                                                         竞争力

                                                                         开发新产品，为公司

富锂铁酸锂正极补锂                                                                提供新的增长点，提
                  开发全新产品            已完成                产业化应用
材料开发                                                                     高了公司产品的市场

                                                                         竞争力

                                                                         开发新产品，为公司

硫酸钠碳热还原法制                                                                提供新的增长点，提
                  开发全新产品            研究阶段               产业化应用
备无水硫化钠                                                                   高了公司产品的市场

                                                                         竞争力

                                                                         开发新产品，为公司

                                                                         提供新的增长点，提
磷酸三丁酯的制备          开发全新产品            研究阶段               产业化应用
                                                                         高了公司产品的市场

                                                                         竞争力

                                                                         完善公司锂产业链布
锂冶炼渣制备高值叶
                  减少环境污染            中试阶段               产业化应用             局，推动行业高质量
腊石产品工艺研究
                                                                         绿色发展

                                                                         优化了产品结构，优

                  自主开发的新技术或                                              化了生产工艺，提升
锂辉石碱法焙烧直接
                  新工艺、新工法、新         中试阶段               产业化应用             了产品性能，提高了
提锂工艺研究
                  服务                                                     公司产品的市场竞争

                                                                         力

                                                                         优化了产品结构，优

                  自主开发的新技术或                                              化了生产工艺，提升
锂辉石提锂制备低硫
                  新工艺、新工法、新         中试阶段               产业化应用             了产品性能，提高了
单水氢氧化锂研究
                  服务                                                     公司产品的市场竞争

                                                                         力

高性能锂（合金）负         自主开发的新技术或

极材料制备与改性技         新工艺、新工法、新         研究阶段               产业化应用             核心技术创新

术                 服务

                                                                         开发新产品，为公司
锂硼合金
                                                                         提供新的增长点，提
（Li%:58.5%)制备技    开发全新产品            已完成                产业化应用
                                                                         高了公司产品的市场
术研究
                                                                         竞争力

                                                                         优化了产品结构，优

                  自主开发的新技术或                                              化了生产工艺，提升
60KA 熔盐电解槽及
                  新工艺、新工法、新         研究阶段               产业化应用             了产品性能，提高了
自动化制备工艺研发
                  服务                                                     公司产品的市场竞争

                                                                         力

                  自主开发的新技术或
高比能固态锂电池制
                  新工艺、新工法、新         研究阶段               产业化应用             核心技术创新
造技术
                  服务

                                                                         优化了产品结构，优

                  自主开发的新技术或                                              化了生产工艺，提升
动力电池新型补锂剂
                  新工艺、新工法、新         研究阶段               产业化应用             了产品性能，提高了
关键技术研究
                  服务                                                     公司产品的市场竞争

                                                                         力

                                                                         优化了产品结构，优

高能量密度方形           自主开发的新技术或                                              化了生产工艺，提升

340Wh/kg 4C 快充技   新工艺、新工法、新         研究阶段               产业化应用             了产品性能，提高了

术体系开发             服务                                                     公司产品的市场竞争

                                                                         力

                                                                         优化了产品结构，优

高能量密度方形           自主开发的新技术或                                              化了生产工艺，提升

180Wh/kg 6C 快充技   新工艺、新工法、新         研究阶段               产业化应用             了产品性能，提高了

术体系开发             服务                                                     公司产品的市场竞争

                                                                         力


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江西赣锋锂业集团股份有限公司                   2025 年年度报告全文

                                                                                     开发新产品，为公司
储能用正极补锂长循                                                                            提供新的增长点，提
                     开发全新产品               已完成                   产业化应用
环电池开发                                                                                高了公司产品的市场
                                                                                     竞争力
                                                                                     开发新产品，为公司
方形  314Ah 储能锂电                                                                       提供新的增长点，提
                     开发全新产品               已完成                   产业化应用
池开发                                                                                  高了公司产品的市场
                                                                                     竞争力
公司研发人员情况

                                   2025 年                     2024 年                    变动比例
研发人员数量（人）                                     2,283                      1,919                    18.97%
研发人员数量占比                                     11.86%                    11.66%                      0.20%
研发人员学历结构
本科                                            1,298                      1,033                    25.65%
硕士                                              436                       306                     42.48%
研发人员年龄构成
30 岁以下                                        1,289                       983                     31.13%
30~40 岁                                         655                       535                     22.43%

公司研发投入情况

                                   2025 年                     2024 年                    变动比例
研发投入金额（元）                            1,042,098,112.04            910,700,494.31                   14.43%
研发投入占营业收入比例                                   4.51%                     4.82%                     -0.31%
研发投入资本化的金额
                                               0.00                       0.00                     0.00%
（元）
资本化研发投入占研发投入
                                              0.00%                     0.00%                      0.00%
的比例

公司研发人员构成发生重大变化的原因及影响
□适用不适用
研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因
□适用不适用
研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明
□适用不适用

5、现金流

                                                                                                 单位：元
          项目                       2025 年                     2024 年                    同比增减
经营活动现金流入小计                          20,133,190,897.88         17,967,859,315.11                   12.05%
经营活动现金流出小计                          17,188,346,270.69         12,806,587,315.22                   34.21%
经营活动产生的现金流量净
                                     2,944,844,627.19          5,161,271,999.89                  -42.94%
额
投资活动现金流入小计                           4,222,214,552.68          1,356,614,048.54                  211.23%
投资活动现金流出小计                           8,629,223,544.21         13,598,482,463.35                  -36.54%
投资活动产生的现金流量净
                                    -4,407,008,991.53         -12,241,868,414.81                  64.00%
额

53

江西赣锋锂业集团股份有限公司                   2025 年年度报告全文


报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化

□是否


3、截至报告期末的资产权利受限情况


详见本报告第八节财务报告七、31、所有权或使用权受到限制的资产。


七、投资状况分析


1、总体情况

适用□不适用

       报告期投资额（元）                          上年同期投资额（元）                                变动幅度

                   8,629,223,544.21                   13,598,482,463.35                          -36.54%


2、报告期内获取的重大的股权投资情况

□适用不适用


3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况

适用□不适用

                                                                                                 单位：元

                                                                                   未达
                                          截至                               截止
                                                                                   到计
                 是否                       报告                               报告
                         投资      本报                                                划进      披露      披露
                 为固                       期末                               期末
项目       投资              项目      告期               资金      项目      预计               度和      日期      索引
                 定资                       累计                               累计
名称       方式              涉及      投入               来源      进度      收益               预计      （如      （如
                 产投                       实际                               实现
                         行业      金额                                                收益      有）      有）
                  资                       投入                               的收
                                                                                   的原
                                          金额                                益
                                                                                    因

                                                                                                  巨潮
                                                                                                  资讯
                                                 自有
                                                                                                  网，
                                                 资                                        2021
                        基础       384,07   6,279,                                  项目              公告
Marian                                           金、       78.50                           年07
        自建      是       化学       8,589.  849,37                                   试运              编
a 项目                                             金融          %                            月  07
                        材料          85     4.30                                   营               号：
                                                 机构                                       日
                                                                                                  临
                                                 贷款
                                                                                                  2021-
                                                                                                  127
                                                                                                  巨潮
                                                                                                  资讯
Cauch                                            自有
                                                                                                  网，
ari-                                             资                                        2021
                        基础       75,222   5,939,                                  项目              公告
Olaroz                                           金、       98.52                           年05
        自建      是       化学       ,430.2  991,21                                   运营              编
锂盐                                               金融          %                            月29
                        材料           0     7.63                                   中               号：
湖项                                               机构                                       日
                                                                                                  临
目                                                贷款
                                                                                                  2021-
                                                                                                  105
PPG                     基础       118,94   1,513,自有        17.96                   项目      2022    巨潮
        自建      是
采矿                      化学       9,341.  773,46  资金          %                    建设      年07     资讯


58

江西赣锋锂业集团股份有限公司                   2025 年年度报告全文


碳酸锂期
             77,028.87   51,629.60    1,971.29   10,527.20  149,377.25197,285.92    17,945.55      0.35%
货
外汇合约        315,526.59               -3,766.61   -3,766.61             315,526.59  315,526.59      6.09%
合计          392,555.46   51,629.60   -1,795.32    6,760.59  149,377.25512,812.51   333,472.14      6.44%

报告期内
套期保值
业务的会
计政策、
会计核算       公司衍生品交易相关会计政策及核算原则按照财政部发布的《企业会计准则第                                   22 号——金融工具确认和
具体原        计量》、《企业会计准则第             24 号——套期会计》、《企业会计准则第                 37 号——金融工具列报》、《企业
则，以及       会计准则第      39 号——公允价值计量》等相关规定及其指南执行，对期货期权套期保值业务进行相应的核
与上一报       算处理，并在财务报告中正确列报。与上一报告期相比没有发生重大变化。
告期相比
是否发生
重大变化
的说明

报告期实
际损益情       报告期内，公司碳酸锂套期保值业务盈利                   14,224.62 万元。
况的说明
           商品套期保值可以实现公司对成本和销售价格的锁定，从而减少市场价格波动对公司盈利的影响，通过期
套期保值
           货市场的交易规避现货价格不利变动带来的风险，同时基差管理和动态调整可以进一步提高保值效果，实
效果的说
           现风险局限和潜在利润的平衡。外汇套期保值业务可以一定程度上规避外币汇率波动对公司生产经营、成
明
           本控制造成的不良影响。
衍生品投
资资金来       公司自有资金
源

           商品套期保值业务风险分析及控制措施说明：
           1、风险分析
           (1)市场风险：尽管期货和现货价格理论上在临近交割期时会趋于一致，但在一些非理性的市场情况下，如
           系统性风险发生时，期货价格可能与现货价格走势背离，这可能会对企业的套期保值策略产生影响，甚至
           造成经济损失。
           (2)政策风险：如果期货市场相关法规和政策发生重大变动，可能会导致市场的剧烈波动或交易受限，从而
           影响企业进行有效的套期保值。
           (3)流动性风险：期货交易需要保证金，并遵循逐日盯市制度。如果合约的活跃度不高，可能导致无法成交
报告期衍       或不能以理想价格成交，使得实际的交易结果与企业计划出现偏差，甚至面临因未能及时补充保证金而被
生品持仓       强行平仓的风险。
的风险分       (4)内部控制风险：由于期货和期权交易具有较高的专业性和复杂性，如果企业的内控体系不完善，可能会
析及控制       导致操作失误或其他风险。
措施说明       (5)技术风险：不可预测的技术故障（如系统故障、网络问题等）可能导致交易系统运行异常，从而引发交
（包括但       易指令延迟、中断或数据错误等问题。
不限于市       2、风控措施
场风险、       (1)公司严格遵守相关法律法规，制定明确的商品期货期权套期保值业务管理制度《赣锋锂业集团股份有限
流动性风       公司商品期货期权套期保值业务管理制度》，包括审批权限、操作流程及风险控制等，建立有效的监督、
险、信用       风险控制和止损机制，以降低内部控制风险。
风险、操       (2)合理设置套期保值业务的组织结构，明确部门和岗位职责，确保所有操作都在董事会、投资委员会授权
作风险、       范围内进行。同时，加强员工的职业道德教育和业务培训，提升专业能力。
法律风险       (3)限定套期保值业务仅涉及与企业经营高度相关的期货和期权产品，确保业务规模与公司经营相匹配，最
等）         大程度地对冲价格波动风险。在制定交易方案时做好资金预算，严格控制资金规模，并在市场大幅波动时
           采取合理的止损措施。
           (4)内部审计部门应定期和不定期检查套期保值交易业务，确保工作人员遵守风险管理制度和程序，及时发
           现并防范操作风险。
           (5)紧密监控市场行情变化，关注价格趋势，及时调整套期保值策略，结合现货销售情况，尽可能降低交易
           风险。
           外汇套期保值业务风险分析及控制措施说明：
           1、针对汇率波动风险，公司会加强对汇率的研究分析，实时关注国际市场环境变化，适时调整经营策
           略，最大限度地避免汇兑损失。公司协同合作银行做好汇率趋势的预测，密切跟踪汇率变化情况，根据市


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          场变动情况，实行动态管理。严格控制外汇套期保值金额占业务总金额的比例，为汇率波动提供策略调整
          空间。
          2、针对流动性风险，公司开展的外汇套期保值业务以公司外汇收支预算为依据。由于公司外汇套期保值
          业务与实际外汇收支相匹配，因此能够保证在交割时拥有足额资金供清算，对公司流动性资产影响较小。
          3、针对操作风险，公司已经制订了《外汇套期保值管理制度》，规定公司及子公司只能以自有资金从事
          该项业务，不进行单纯以盈利为目的的金融衍生品交易。公司配备岗位责任不相容的专职人员，严格在授
          权范围内从事外汇套期保值业务，并建立了异常情况及时报告制度，最大限度地规避操作风险的发生。
          4、为防止外汇套期保值延期交割，公司将严格按照客户回款计划，控制外汇资金总量及结售汇时间。外
          汇套期保值业务锁定金额和时间原则上应与外币货款回笼金额和时间相匹配。同时，公司将高度重视外币
          应收账款管理，避免出现应收账款逾期的现象。
          5、针对法律风险，公司进行外汇套期保值业务时，将密切关注国内外相关政策法规，严格依据相关法律
          法规的规定，保证公司及子公司合法进行交易操作；与交易对方签订条款准确明晰的法律协议，最大程度
          地避免可能发生的法律争端。
          6、审计部负责对公司及子公司套期保值业务的交易决策、管理、执行等工作的合规性进行监督检查；负
          责分析公司及各子公司的经营状况、计划完成情况等，并以此为依据对套期保值交易的必要性提出审核意
          见，根据管理要求及时提供损益分析数据及风险分析。
已投资衍
生品报告
期内市场
价格或产
品公允价
值变动的
情况，对
          公司商品套期保值交易品种为碳酸锂期货，市场透明度大，成交活跃，成交价格和当日结算单价能充分反
衍生品公
          映衍生品的公允价值；外汇衍生品公允价值评估的主要参数为央行公告的人民币汇率中间价。
允价值的
分析应披
露具体使
用的方法
及相关假
设与参数
的设定
涉诉情况
（如适       不适用
用）

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第                 3 号——行业信息披露》中化工行业的披露要求

2）报告期内以投机为目的的衍生品投资

□适用不适用
公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。

八、重大资产和股权出售

1、出售重大资产情况

□适用不适用
公司报告期未出售重大资产。

2、出售重大股权情况

适用□不适用

交易     被出    出售     交易    本期     出售     股权    股权     是否    与交     所涉     是否    披露     披露

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主要控股参股公司情况说明

十、公司控制的结构化主体情况

□适用不适用

十一、公司未来发展的展望

   1、巩固优势，持续获取全球上游锂资源
   取得优质且稳定的锂资源对公司业务的长期稳定发展至关重要。公司秉承资源全球化布局的宗旨，将通过进一步勘探
不断扩大现有的锂资源组合，积极提高公司的资源自给率水平，优先开发低成本锂资源，进一步优化公司锂资源成本结构。
在卤水资源方面，公司将积极推进开发             PPGS 盐湖项目和   Cauchari-Olaroz 锂盐湖二期项目的建设。在锂辉石资源方面，公
司将持续关注全球范围内的优质锂辉石项目，积极与合作伙伴配合，确保澳大利亚Mt Marion、澳大利亚Pilgangoora、非
洲马里  Goulamina 锂辉石项目的产能供应，提高公司锂辉石自给比例。在锂云母资源方面，蒙金矿业旗下内蒙古加不斯铌
钽矿项目将成为公司开发锂云母类型资源的重要一环，公司今后将着眼于优质且低成本的锂云母项目开发。公司将利用产
业价值链的经验及对市场趋势的洞悉力，继续积极探索进一步取得锂资源的可能性，丰富优质锂资源的核心组合，为中游
及下游业务进一步提升提供可靠且优质的锂资源保障。
   2、提高锂产品的规划产能
   为满足锂需求持续增长，公司全面推进锂产品生产设施系统性扩产，通过全球资源深耕、产能升级、技术创新与产业
链协同，持续巩固行业领先地位。公司加速推进四川、青海、江西、内蒙古等重点锂盐与金属锂项目建设与产能释放，同
步推进阿根廷盐湖项目产能爬坡与技术优化，形成矿石提锂、盐湖提锂、回收提锂的多元协同的产能体系，以高效产能匹
配下游新能源需求。公司将根据未来锂产品的市场需求变化合理规划锂产品产能，公司计划于                              2030 年或之前形成总计年产
不低于  60 万吨的锂产品设计产能。
   3、发展锂电池板块业务
   公司积极参与全球前沿固态电池领域的技术研发，取得了一系列技术成果，自主开发的长续航纯电动汽车应用的高安
全高比能固液混合动力锂电池，联合上游电池材料、生产设备供应厂商，下游新能源汽车厂商以及高等院校开展联合技术
攻关，实现高比能固液混合锂动力电池的开发、装车应用及产业化目标。同时，公司在高安全长循环新型磷酸铁锂电池体
系技术、主动均衡      BMS 模组技术、高电压平台聚合物快充技术、TWS 蓝牙耳机专用高容量扣式电池、固体电解质隔膜及
全固态电池体系开发等方面，保持技术领先地位。公司努力为客户提供高安全、长寿命、高性价比的系统解决方案和优质
服务，致力打造最具创造力的锂电智慧新能源，努力跻身于全球锂电池行业第一梯队，引领锂电池技术创新的新时代。
   4、发展锂电池回收业务
   随着汽车及消费型电子产品的使用而对退役电池处理的需求不断增加，公司开展锂电池回收业务增长潜力巨大，并进
一步丰富了锂原材料来源。公司回收锂电池的能力为电池生产商及电动汽车生产商提供了可持续的增值解决方案，有助于
加强与客户的紧密联系，扩大电池回收规模及改善提升电池回收业务的技术。为促进可持续发展及创造其他收益来源，公
司旨在利用不断增长的退役锂电池数量，成为全球锂电池回收领域的领先企业之一。
   5、进一步提升研发及创新能力
   公司致力于技术研发，发挥专业精湛的科技创新团队及成熟的产学研合作平台的优势，加强与国内外高校和科研院所
建立长期合作关系，共同开发新产品、新技术、新工艺，研究机构的合作以进一步提升创新能力。公司将进一步改进锂的
提取方法以及高纯度锂加工技术，保持在全球锂行业的技术领先地位。包括：
   ‧ 开发及生产固态锂电池的固体电解质及负极材料，及研发固态锂电池；
   ‧ 锂电池的二次利用及回收；

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江西赣锋锂业集团股份有限公司                   2025 年年度报告全文

    ‧ 完善生产工艺，提高现有产品的自动化水准；

    ‧ 对来自不同类型的盐湖卤水、锂黏土等锂原材料制定流程及提取方法；

    ‧ 生产锂动力电池及储能电池；

    ‧ 磷酸二氢锂的研发和市场化应用。

    6、通过成为整体解决方案供应商深化客户关系

    公司的市场定位为整体解决方案供应商，突出开发及生产过程中的作用，形成客户战略联盟，促进更频繁的沟通及提

供更全面的服务，加强与客户的合作关系。作为垂直整合供应商，公司旨在利用不同业务板块间的协同效应及通过产业价

值链向客户提供整体解决方案，包括确保锂原材料的稳定供应、提供优质锂化合物、供应先进的锂电池及提供锂电池回收

服务，有助于客户优化生产成本、缩短生产周期、实现加速生产及促进可持续发展。深化与蓝筹客户的关系，将产品及服

务整合至客户的主要业务，提高对客户贡献的收益。

    7、加强业务运营及管理能力

    ‧ 优化全面品质监控措施、加强现场管理及促进遵守工作安全守则；

    ‧ 培养管理人才、充实技术及熟练员工的人才储备以及加强员工技能培训；

    ‧ 巩固行销、物流及销售服务系统以协调生产、仓储及分销，优化物流、缩减运输成本、提升回应客户要求的能力以及

提高效率及服务水准；

    ‧ 资源保护及减少碳排放以实现可持续增长。


十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动

适用□不适用

                                                                            谈论的主要内
                                                                                            调研的基本情
  接待时间           接待地点            接待方式         接待对象类型           接待对象         容及提供的资
                                                                                               况索引
                                                                                 料
                                                             邱志新、胡全                        详见公司披露
               公司总部研发
2025 年03 月                                                   辉、刘国应、         公司经营情况         在巨潮资讯网
               大楼四楼会议         实地调研           个人
17 日                                                         唐迪、全鸣          及行业情况          上的投资者关
               室
                                                             辉、候逸                          系活动记录表
                                                                            公司   2024 年    详见公司披露
2025 年03 月                                                                  年度业绩介绍         在巨潮资讯网
               腾讯会议           电话沟通           机构              机构研究员
31 日                                                                        及公司经营情         上的投资者关
                                                                            况              系活动记录表
                                                                            公司   2024 年    详见公司披露
               “赣锋锂业投资
2025 年04 月                    网络平台线上         机构、个人、          网上不特定投         年度业绩介绍         在巨潮资讯网
               者关系”微信小
15 日                          交流             其他              资者             及公司经营情         上的投资者关
               程序
                                                                            况              系活动记录表
                                                                                           详见公司披露
2025 年05 月     全景网“投资者        网络平台线上         机构、个人、          网上不特定投         公司经营情况         在巨潮资讯网
21 日           关系互动平台”        交流             其他              资者             及行业情况          上的投资者关
                                                                                           系活动记录表
                                                                                           详见公司披露
               公司总部研发
2025 年06 月                                                   中小股东及机         公司经营情况         在巨潮资讯网
               大楼四楼会议         实地调研           机构、个人
25 日                                                         构股东            及行业情况          上的投资者关
               室
                                                                                           系活动记录表
                                                                                           详见公司披露
                                                                            公司   2025 年
2025 年08 月                                                                                 在巨潮资讯网
               腾讯会议           电话沟通           机构              机构研究员          半年度经营情
22 日                                                                                       上的投资者关
                                                                            况及行业情况
                                                                                           系活动记录表



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江西赣锋锂业集团股份有限公司              2025 年年度报告全文

十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况

公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是否

   公司根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司监管指引第                            10 号——市值管理》《深圳
证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第                      1 号——主板上市公司规范运作》，结合《江西
赣锋锂业集团股份有限公司章程》制定了《市值管理制度》，通过充分合规的信息披露，增强公司透明度，引导公司的
市场价值与内在价值趋同，同时，利用资本运作、权益管理、投资者关系管理等手段，使公司价值得以充分实现。公司
在开展市值管理过程中，将牢固树立回报股东意识，采取措施保护投资者尤其是中小投资者利益，诚实守信、规范运作、
专注主业、稳健经营，以新质生产力的培育和运用，推动经营水平和发展质量提升，积极采取措施提振投资者信心，推
动公司投资价值合理反映公司质量。

十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况

公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。
是□否
   公司于   2026 年3 月31 日披露了《关于公司开展“质量回报双提升”行动方案的公告》，公司结合自身发展战略、
经营情况以及投资者关切，制定“质量回报双提升”行动方案。具体措施如下：
   一、聚焦主业经营，夯实全球锂生态龙头地位
   公司坚持“上下游一体化”发展战略，致力于打造完整的锂生态产业链。面对锂行业供需格局变化、产品价格波动
的挑战，公司通过提升资源自给率、优化产能结构、夯实数智化建设、拓展锂电池应用场景，持续巩固核心竞争力。
   1、深化全球资源布局，提升成本控制能力：公司秉承资源全球化布局的宗旨，将通过进一步勘探不断扩大现有的锂
资源组合，积极提高公司的资源自给率水平，优先开发低成本锂资源，进一步优化公司锂资源成本结构。公司持续推进
澳大利亚   Mount Marion、马里Goulamina、阿根廷   Cauchari-Olaroz、Mariana 等全球优质锂资源的项目开发及产能升级，
不断提升公司锂原材料供应自给率。
   2、强化锂生态业务协同：公司拥有垂直整合的业务模式，构建打通上、中、下游的产业生态系统。公司的业务贯穿
上游锂资源开发、中游锂盐深加工及金属锂冶炼、下游锂电池制造及退役锂电池综合回收利用，各个业务板块间有效发
挥协同效应，以提升营运效率及盈利能力，巩固市场地位。
   3、以技术创新驱动产业升级：公司致力于技术研发，发挥专业精湛的科技创新团队及成熟的产学研合作平台的优势，
加强与国内外高校和科研院所建立长期合作关系，共同开发新产品、新技术、新工艺，与研究机构的合作以进一步提升
创新能力。
   二、筑牢合规底线，提升公司治理水平
   2025 年，公司通过以下途径进一步提升公司治理水平：
   1、顺利完成董事会、监事会换届选举：2025 年            3 月至4 月，公司顺利完成第六届董事会、监事会的换届选举工作。
第六届董事会由     10 名董事组成，其中非独立董事         6 名、独立董事    4 名，独立董事占比超过三分之一，确保董事会决策的
独立性与专业性。李良彬先生连任董事长，王晓申先生连任副董事长，新一届董事会下设战略、审计、提名、薪酬与考
核、可持续发展等五个专门委员会，各委员会分工明确、权责清晰，为公司科学决策提供了有力保障。
   2、创新治理架构，深化监事会改革：根据              2025 年10 月14 日召开的第三次临时股东大会审议通过的《公司章程》
修订案，公司不再设立监事会，相应职能由董事会审计委员会及内部监督机制承接。这一调整符合《公司法》关于公司
治理结构优化的精神，有助于简化监督层级、提升治理效率。公司同步选举廖萃女士为第六届董事会职工董事，进一步

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江西赣锋锂业集团股份有限公司              2025 年年度报告全文

强化了职工参与公司民主管理的机制。
   3、全面修订完善公司治理制度：2025 年，公司系统性地对《公司章程》及多项内部管理制度进行了修订。本次修
订涉及《股东会议事规则》《董事会议事规则》《独立董事制度》《信息披露事务管理制度》《投资者关系管理制度》
等多项制度，并新制定了《市值管理制度》《董事、高级管理人员离职管理制度》。修订后的《公司章程》进一步明确
了法定代表人职责、优化了股份发行条款等内容，使公司治理体系更加契合最新法律法规要求。
   公司高度重视治理架构的规范性与科学性，将持续优化公司治理体系，夯实高质量发展根基。
   三、坚持透明化运作，提升信息披露质量
   公司一贯坚持公开、公平、公正的披露原则和高质量信息披露理念，严格遵守《深圳证券交易所股票上市规则》
《上市公司自律监管指引第         1 号——主板上市公司规范运作》《香港联合交易所有限公司证券上市规则》等法律法规和
规范性文件的要求，确保信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，保护投资者合法权益。
   1、增强信息披露的深度与广度：在严格执行强制性信息披露的同时，公司主动增加对投资者决策有用的信息，如分
板块收入构成（锂化工、锂电池）、关键资源项目建设进展、固态电池研发阶段性成果等，帮助投资者更好地理解公司
经营动态。
   2、规范信息披露流程：公司建立了由董事会秘书领导、董事会办公室负责的信息披露事务管理体系，建立信息披露
内部审核机制，明确董事会、管理层及各部门披露职责，确保披露内容经严格审核。依据《信息披露事务管理制度》，
确保信息披露的合规性，并保证境内外所有投资者获取信息的平等性。加强董事、高级管理人员及信息披露相关人员培
训，提升合规意识与专业能力，杜绝虚假记载、误导性陈述及重大遗漏。
   四、畅通多元渠道，深化投资者关系管理
   公司重视投资者关系管理工作，将不断完善工作机制和内容，持续优化沟通机制和沟通方式，进一步丰富交流形式，
拓宽沟通渠道，通过股东会、现场调研、业绩说明会、深交所互动易平台、公司邮箱、投资者热线等多种渠道，保持与
投资者的持续、深入、有效沟通，让投资者充分了解公司所处的行业、经营发展现状及未来发展战略，传递公司长期投
资价值，提升信息传播的效率和透明度，促进公司与投资者之间的良性互动。
   五、重视股东回报，共享公司发展成果
   公司坚持长期、稳定的股东回报机制，积极回报投资者，通过提升经营业绩，为股东谋求长期、可持续的回报，与
投资者共享公司发展成果。自上市以来，公司始终高度重视股东回报，通过现金分红等方式积极回馈广大股东。公司制
定了《未来三年股东回报规划（2025 年-2027 年）》，明确在满足现金分红条件的情况下，每年以现金方式分配的利润
不少于当年实现的可分配利润的10%，且最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的
30%。









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   （二）关于公司与实际控制人
   公司的实际控制人为公司董事长李良彬家族，截至报告期末，持有本公司股份                             406,747,238 股，占股本总额的
19.40%，实际控制人严格规范自己的行为，没有超越股东会直接或间接干预公司的决策和经营活动。公司拥有独立完整
的业务和自主经营能力，在业务、人员、资产、机构、财务上独立于实际控制人、公司董事会、监事会和内部机构独立
运作。
   （三）关于董事和董事会
   截至报告期末，公司董事会共有董事            11 名，独立非执行董事      4 人（黄浩钧、徐光华、徐一新、王金本）、非执行董
事1 人（罗荣）、执行董事        6 人（李良彬、王晓申、沈海博、黄婷、李承霖、廖萃），董事会的人数及构成符合法律、
法规和《公司章程》的要求，不存在《公司法》第一百七十八条规定的不得担任公司董事的情形。公司董事能够依据
《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第              1 号——主板上市公司规范运作》《董事会议事规则》《上市公司独立董事
管理办法》等制度的要求开展工作，出席董事会和股东会，勤勉尽责地履行职责和义务。独立董事能够不受影响地独立
履行职责。自公司上市以来积极组织董事会成员，参加与上市监管有关的培训，强化熟悉相关法律法规。
   公司采纳董事会多元化政策，综合考虑年龄、教育背景、专业经验、行业经验等多种因素，实现董事会多元化。公
司第六届董事会成员包括        6 名执行董事、1 名非执行董事、4 名独立董事，其中               4 名董事为女性，占董事会成员总数的
36%。
   董事会充分发挥董事的专业能力和经验，实施以“融集体智慧、行民主决策”为核心的沟通决策机制，报告期内，共
召开董事会会议十五次，各位董事对所有议案进行充分讨论及沟通，提示管理层在公司经营及投资等活动中潜在的风险
和发展机会，并提出合理化建议。董事会负责召集股东会、执行股东会的决议，并在股东会授权范围内，审议公司购买、
出售重大资产，对外投资，对外担保等事项；在审议资本运作、股权激励、利润分配、关联交易、内控自评报告等重大
事项时，公司会积极征求独立董事的意见。
   （四）公司高级管理人员
   公司高级管理人员按照《公司章程》的规定由董事会选聘，并经独立董事认可。公司高级管理人员忠实履行职务，
能维护公司和全体股东的最大利益。未曾发现不忠实履行职务、违背诚信义务的高管。
  （五）关于信息披露与透明度
   公司严格按照有关法律、法规以及《信息披露事务管理制度（修订稿）》《投资者关系管理制度》等的要求，真实、
准确、完整、及时、公平地披露有关信息；并指定公司董事会秘书负责信息披露工作，协调公司与投资者的关系，接待
股东来访，回答投资者咨询，确保真实、准确、完整、及时、公平地进行信息披露，增加公司运作的公开性和透明度，
并确保所有股东有平等的机会获得信息。
   报告期内，公司于深交所平台发布公告合计              150 条，于香港联交所平台发布海外监管公告             88 份，其中部分公告为中
英双语版。2025 年度于港交所平台发布了           2 次须予披露交易及关连交易中英文公告，在日常工作中始终严抓交易的合规
性，涉及企业内部关连交易的事项均合法合规的披露。
   （六）关于内部控制
   公司为规范经营管理，控制风险，保证经营业务活动的正常开展，根据相关法律法规的要求，结合公司自身实际情
况，不断完善内部控制制度，同时进一步梳理了公司内部各项管理流程，使之得到有效执行，保证公司经营管理的有效
运行。
   2025 年锂行业发展跌宕起伏，公司一如既往的重视风险管理工作，依托                      IATF16949 管理体系、公司风险管理制度
进行全面的风险评估工作，对不可规避且影响较大的风险制定缓解措施。2025 年，在安环人员有序的应对方案，后勤部
门的物资支援，和全体赣锋人的坚持、拼搏下，企业始终保持正常的生产、运营。
   2025 年，公司严把内控建设质量关，不断疏通流程执行痛点，持续优化制度体系建设。针对审计发现的不符项、建
议项，加大整改力度；严把项目招议标监管关，深入研判过程监管难点，以难点逐个解决为导向锚定过程监管的关键突

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破。牢牢抓住以全面覆盖为目标，全面铺开合作商反腐承诺书、赣锋竞标告知书的签署，保障公司的优势主导地位，打
造公开、公平、公正的良性竞标环境；严把倡廉反腐风气关，高举“三不腐”的廉洁治理旗帜，确立“廉洁清风吹基层”为
年度主题打造人人参与的廉洁赣锋。以严查严惩作为“不敢腐”达成的抓手，全年办理超过                            35 起调查，以典型案例为“活
教材”，做好“查处一起、警示一片”的后半篇文章。在“不想腐”的行进路上，通过专题培训、专栏、制度补全等多举措发
力，年内反腐培训多达        35 场次，多平台同步发布       23 篇新闻通讯文，陆续推出了《赣锋“三不腐”系列|案说规纪法》、
《赣锋“三不腐”系列|廉洁清风吹基层》、《小锂说文化红线》等专栏，廉洁教育辐射全员。
   （七）关于绩效评价与激励约束机制
   公司建立科学合理的绩效考核评价体系，能够使公司形成一支高效率的团队，可以激发员工的积极性和创造性，提
升公司的核心竞争力。
   （八）关于利益相关者与社会责任
   公司能够充分尊重和维护相关利益者的合法权益，实现股东、员工、社会各方利益的协调平衡，重视公司的社会责
任，与相关利益者积极合作，共同推动公司持续、健康、稳定的发展。
   （九）投资者关系维护
   公司坚持与投资者建立公开、公正、多维度的关系，与机构及个人投资者建立多元的沟通渠道。报告期间，公司主
动与证券公司、公募基金、私募机构、外资机构、保险公司等机构投资者、中小投资者保持沟通，保证投资者可以及时、
有效地获取集团信息，为投资决策提供丰富信息。
   报告期内，公司通过业绩说明会、投资者现场调研、券商策略会、投资者交流峰会、机构一对一交流、股东会交流
等多种形式开展了多次投资者交流活动，2025 年公司共发布                 6 份投资者关系活动记录表，累计接待的投资者人数超过
3,500 人次。公司主要通过互动易、投资者热线、电子邮件等与投资者（主要是中小投资者）进行日常沟通，2025 年公
司共回复互动易问题      214 条，接听投资者电话上千次，回复投资者邮件数十次，及时解答了投资者的问题。
   （十）可持续发展工作
   2025 年，公司在环境管理方面取得了显著成就。通过优化能源使用和提高能效，公司进一步降低了温室气体排放。
2025 年，公司共购买    27,229.23 万度绿电，相当于减少约      144,478.31 吨二氧化碳排放。截至     2025 年末，公司光伏总装机
量达82.26MWp，优化能源结构，减少外部依赖，助力可再生能源发展。
   在社会责任方面，公司积极参与社区建设和公益活动，为当地社区提供了更多的就业机会和教育资源。2025 年，公
司继续支持乡村振兴项目，通过产业扶持和技能培训，帮助当地居民提升生活水平。同时，公司在全球范围内推动社区
赋能，通过与当地社区的紧密合作，共同促进社区的可持续发展。
   在公司治理方面，公司持续完善治理结构，强化风险管理，确保公司运营的合法性和透明度。2025 年，公司通过一
系列合规举措，进一步提升了公司的治理水平。同时，公司在                     ESG 领域的创新和努力也得到了广泛认可，获得了多项
ESG 相关奖项，进一步提升了公司的社会影响力。MSCI 评级维持                 A 级，CDP 获得  B 级，EcoVadis 评分稳步提升，公司
将继续秉承可持续发展的理念，通过不断创新和优化，进一步提升公司的                       ESG 绩效，为实现全球绿色发展的目标贡献力
量。
公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定是否存在重大差异
□是否
公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定不存在重大差异。




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二、公司相对于控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面
的独立情况

    公司在业务、资产、人员、机构、财务等方面与公司实际控制人之间相互独立，具有独立完整的业务及面向市场自
主经营的能力，具有完整的供应、生产和销售系统。

    1、业务方面：公司业务独立于实际控制人，与实际控制人之间不存在显失公平的关联交易。公司拥有完整的研发、
采购、生产和销售体系，在业务经营的各个环节上均保持独立，具有独立完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能
力，不存在需要依赖主要股东及其他关联方进行生产经营活动的情况。

    2、人员方面：公司董事及高级管理人员均严格按照《公司法》和《公司章程》等有关规定选举或聘任，不存在股东
超越公司董事会和股东会作出人事任免决定的情况。公司总裁、副总裁、财务负责人和董事会秘书等高级管理人员、其
他核心人员及财务人员均专职在公司工作并领取薪酬，未在公司控股股东兼职或领薪。公司建立了独立的人事档案、人
事聘用和任免制度以及考核、奖惩制度，与公司员工签订了劳动合同，并建立了独立的工资管理、福利与社会保障体系。

    3、资产方面：公司拥有独立于实际控制人的经营场所，拥有独立完整的资产结构，拥有经营设备配套设施、土地使
用权、房屋所有权等资产，公司对所有资产拥有完全的控制支配权。

    4、机构方面：公司依照《公司法》和《公司章程》的要求，设置股东会作为最高权力机构、设置董事会为决策机构，
已建立了独立、完备的法人治理结构。公司根据自身发展需要和市场竞争需要设有相应的办公机构和经营部门，各职能
部门分工协作，形成有机的独立运营主体，不受控股股东的干预。公司拥有独立的生产经营和办公场所，不存在与控股
股东混合经营、合署办公的情况。

    5、财务方面：公司设立了独立的财务会计部门，配备专职财务会计人员并进行了适当的分工授权，建立了独立的会
计核算体系和规范的财务管理制度，独立进行财务决策。公司拥有独立的银行账户，不存在与股东及其他任何单位或个
人共用银行账户的情况。公司作为独立纳税人，依法独立进行纳税申报和履行纳税义务。

    综上，公司严格按照《公司法》《证券法》等有关法律法规和《公司章程》的要求规范运作，建立并不断完善法人
治理结构，不存在与实际控制人在业务、人员、资产、机构、财务等方面不能保证独立性、不能保持自主经营能力的情
况。

三、同业竞争情况

□适用不适用

四、董事和高级管理人员情况

1、基本情况

                                                                  本期       本期
                                                          期初                       其他      期末      股份
                                                                  增持       减持
                                          任期      任期      持股                       增减      持股      增减
                                 任职                               股份       股份
姓名       性别      年龄      职务               起始      终止       数                       变动       数      变动
                                 状态                               数量       数量
                                          日期      日期      （股                       （股      （股      的原
                                                                  （股       （股
                                                           ）                        ）       ）       因
                                                                   ）        ）
李良      男           58  董事      现任       2007    2028    378,63                           378,63

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江西赣锋锂业集团股份有限公司              2025 年年度报告全文

2025 年10 月，徐建华先生、罗光华先生、王彬先生因工作调动辞去公司副总裁职务。


公司董事、高级管理人员变动情况
适用□不适用
      姓名              担任的职务                类型                日期                 原因
邓招男               董事                任期满离任              2025 年04 月28 日    换届
于建国               董事                任期满离任              2025 年04 月28 日    换届
欧阳明               副总裁               任期满离任              2025 年04 月29 日    换届
黄婷                董事                被选举                2025 年04 月28 日    换届
李承霖               董事                被选举                2025 年04 月28 日    换届
李承霖               副总裁               任期满离任              2025 年04 月29 日    换届
徐建华               副总裁               解聘                 2025 年10 月29 日    工作调动
罗光华               副总裁               解聘                 2025 年10 月29 日    工作调动
王彬                副总裁               解聘                 2025 年10 月29 日    工作调动
向伟东               副总裁               聘任                 2025 年04 月29 日    换届
何佳言               副总裁               聘任                 2025 年04 月29 日    换届
廖萃                董事                被选举                2025 年10 月14 日    工作调动

2、任职情况

公司现任董事、高级管理人员专业背景、主要工作经历以及目前在公司的主要职责

   一、董事

   李良彬先生，1967 年出生，教授级高级工程师，1988 年              7 月毕业于宜春师范专科学校化学专业，1988 年             7 月至
1996 年12 月任职于国有企业江西锂厂科研所，1997 年          1 月至2000 年2 月创办并担任新余市赣锋金属锂厂总经理，2001
年9 月-2003 年7 月,中国人民大学工商管理       EMBA 班学习，2007 年   12 月起担任公司第一届董事会董事长，2010 年           12 月
起担任公司第二届、第三届、第四届、第五届董事会董事长兼总裁，现任公司第六届董事会董事长，同时兼任公司拥有
股权的多家公司（包括公司的若干附属公司）董事。李良彬先生是公司单一最大股东及创办人，主要负责公司业务策略
及营运的整体管理，在锂行业拥有近            30 年的经验，因其技术专长享有国务院特殊津贴。李良彬先生是中国有色金属工业
协会锂业分会副会长、十二届江西省政协常委、江西省工商联副主席、民建江西省委会副主委、第十四届全国人民代表
大会代表；入选“赣鄱英才        555 工程”第一批创业领军人才、“国家百千万人才”、“国家科技部科技人才推进计划科技创新
创业人才“等人才工程；荣获“江西省优秀企业家”、“江西省五一劳动奖章”、“中国百强杰出企业家奖”、“中国经济新闻
人物——2021 十大经济年度人物”、“第三届（2021）中国有色金属工业年度经济人物”等荣誉、2013 年                       11 月获香港理工
大学颁授紫荆花杯科技创新奖。

   王晓申先生，1968 年出生，1990 年      6 月毕业于中国北方工业大学工业工程管理专业，2002 年              8 月获得中欧国际工商
学院EMBA 学位。1991 年    7 月至1992 年4 月任职于中国有色金属工业总公司新疆公司新疆锂盐厂，1992 年                  4 月至  2002
年7 月在中国有色金属进出口新疆公司担任副总经理（负责锂业务），2002 年                     8 月至2005 年6 月在苏州太湖企业有限公
司担任董事长兼总经理，2006 年       7 月加入公司担任总经理，2007 年        12 月起担任公司第一届董事会董事，2010 年         12 月起
担任公司第二届、第三届、第四届、第五届董事会副董事长兼副总裁，现任公司第六届董事会副董事长兼总裁，同时兼
任公司拥有股权的多家公司（包括本公司的若干附属公司）董事。王晓申先生主持公司全面工作，分管海外事业部与海
外投资工作。

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江西赣锋锂业集团股份有限公司              2025 年年度报告全文

   沈海博先生：1968 年出生，1991 年      7 月毕业于中国北方工业大学工业工程管理专业，1996 年               9 月至2002 年9 月担
任中国有色金属进出口新疆公司北京办事处锂产品经理，2002 年                  10 月至2004 年  12 月任天津开发区御海商贸有限公司
经理，2005 年  6 月加入公司担任营销总监，2007 年       12 月起担任公司第一届董事会董事，2010 年          12 月起担任公司第二届、
第三届、第四届、第五届董事会董事兼副总裁，现任公司第六届董事会董事兼汇创新能源及东莞赣锋总经理。沈海博先
生分管电池与回收板块循环回收业务工作。

   黄婷女士：1987 年出生，广东外语外贸大学会计学、国际经济与贸易双学位本科毕业，中国注册会计师、税务师。
2010 年10 月至2015 年2 月任职于毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）广州分所审计部助理经理，2015 年                         6 月至
2017 年7 月任职于江西赛维      LDK 太阳能高科技有限公司财资中心经理，2017 年              7 月至2019 年2 月任职于江西赛维
LDK 光伏硅科技有限公司财务部部长助理，2019 年            2 月至2020 年3 月任职于公司财会中心经理，2020 年         4 月至2023 年
1 月任职于公司财会中心副总经理、总经理，2023 年             2 月起任公司副总裁兼财务总监。现任公司第六届董事会董事、公
司副总裁兼财务总监。

   李承霖先生：1996 年出生，美国南加州大学经济学学士毕业。2022 年加入公司，历任公司投资部经理、总裁助理、
副总裁职务，现任江西智锂科技股份有限公司董事、江西赣锋锂电科技股份有限公司董事长、江西赣锋锂业集团股份有
限公司董事。

   罗荣女士：1969 年出生，香港浸会大学工商管理硕士、中欧国际工商学院高级工商管理硕士。曾任华润医药集团东
阿阿胶股份有限公司副总裁（HR VP）、华润电力股份有限公司华东大区人力资源总监、上海远东宏信健康集团公司总
经理助理兼任首席人力资源官(CHO)等，在人力资源领域有                 20 余年从业经历，其中      15 年集团高管工作经验。在企业组
织变革、绩效激励、人才发展等方面有系统的理论体系和丰富的实战经验。

   黄浩钧先生：1985 年出生，毕业于香港中文大学。于               2021-2025 年间担任知行集团之首席财务官及公司秘书。专业
会计师，于企业融资及会计方面拥有逾             18 年经验。自   2016 年起于企业融资及投资行业工作，并先后于一家私募股权投
资公司及一家中资投资银行积极参与私募股权及并购项目。此前为罗兵咸永道会计师事务所审计经理。黄浩钧先生拥有
香港及境内多个行业（包括新能源、零售、制造、物业开发、工程及建筑以及科技）的商业及会计实务经验。香港会计
师公会会员、澳新会计师公会会员及注册金融风险管理师。

   徐建章先生：男，汉族，生于          1965 年10 月，毕业于南昌大学法律系。2002 年         9 月至今为江西豫章律师事务所高级
合伙人、一级律师。曾任南昌市律师协会第五、第六届理事会副会长；江西省投资集团有限公司外部董事，江铃汽车集
团有限公司总法律顾问。自从事律师工作以来，先后担任过                   300 余家企业、事业和机关的法律顾问，办理了逾千件民商
事纠纷，专注于公司法律、金融和建筑工程法律事务。2026 年                 3 月起任公司独立董事。

   徐光华先生：1981 年出生，法学博士、博士后，现任华东政法大学刑事法学院教授、博士生导师，兼任中国刑法学
研究会理事、江西省犯罪学研究会理事、南昌仲裁委员会仲裁员、美国密苏里大学堪萨斯分校访问学者、澳门科技大学
客座教授。

   王金本先生：1966 年    3 月生，江西万年县人，经济学学士、管理学硕士，高级会计师、中国注册会计师。民建江西
省委会经济委员会委员、南昌大学           MBA 兼职教授、江西外语外贸职业学院客座教授。历任江西省纺织品进出口公司主
办会计、财务科副科长、财务经理；横店集团高科技产业股份有限公司财务总监；浙江浙大网新兰德科技股份有限公司
财务总监；浙江绿洲生态股份有限公司总经理；江西万年青股份有限公司独立董事；江西恒大高新科技股份有限公司独

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内部公平性与外部市场竞争力，实现激励与成本合理控制的双重目标。同时，公司持续推进股权激励及员工持股计划，
不断完善激励机制，稳步扩大员工持股范围，让员工共享公司发展成果，增强核心人才凝聚力。

3、培训计划

   为持续支撑公司业务发展，培养并输送符合需求的人才，逐步形成人才梯队，公司于                           2025 年以赣锋学院为核心，进
一步优化培训体系。全年开展培训           3,368 场，累计培训达   132,007 人次。

   公司通过开展     TTT 赋能培训、课程认证、教师节及优秀讲师评选等活动，持续充实讲师资源、丰富课程体系。赣锋
学院线上平台亦不断扩充专业课程内容，覆盖全员各类需求。

   在培训实施方面，公司系统组织新员工入职培训、专业技能类、管理类、质量体系类、职业健康安全环保类及企业
文化类等系列培训。同时，针对性开展多项专项培训，包括中层管理干部“青干班第一期”赋能培训、大学生进阶赋能培
训、卓越绩效培训、销售专项培训、TQC 全面质量管理培训、导师赋能工作坊及高效执行力提升等项目。此外，公司定
期组织反腐倡廉与安全教育培训，全方位提升各层级员工的业务知识与管理能力。

4、劳务外包情况

适用□不适用
劳务外包的工时总数（小时）                                                                    5,995,110.63
劳务外包支付的报酬总额（元）                                                                 132,447,596.20

九、公司利润分配及资本公积金转增股本情况

报告期内利润分配政策，特别是现金分红政策的制定、执行或调整情况
适用□不适用

公司于  2025 年3 月28 日召开的第五届第九十一次董事会审议通过了《公司未来三年股东回报规划（2025-2027 年）》，
并经公司   2024 年年度股东大会审议通过。《公司未来三年股东回报规划（2025-2027 年）》符合法律法规和公司章程规
定，对分红标准、比例，以及相关的决策程序进行了明确规定，独立董事在上述规划制定过程中积极履行职责，认真分
析目前公司的状况，切实发挥了应有的作用，公司将严格执行上述规划。

                                   现金分红政策的专项说明
是否符合公司章程的规定或股东会决议的要求：                         是
分红标准和比例是否明确和清晰：                               是
相关的决策程序和机制是否完备：                               是
独立董事是否履职尽责并发挥了应有的作用：                          是
公司未进行现金分红的，应当披露具体原因，以及下一步
                                              不适用
为增强投资者回报水平拟采取的举措：
中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会，其合法权益
                                              是
是否得到了充分保护：
现金分红政策进行调整或变更的，条件及程序是否合规、
                                              不适用
透明：
公司报告期内盈利且母公司可供股东分配利润为正但未提出现金红利分配预案
□适用不适用

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    公司实行薪酬与绩效挂钩的激励约束机制，并制定有《岗位责任制度》《高管人员绩效考核管理办法》《员工绩效

考核管理办法》等规章制度，每年根据企业效益情况及个人工作业绩对高级管理人员进行绩效考评，确定奖惩及职级的

升降，起到了较好的激励约束作用。


2、员工持股计划的实施情况

适用□不适用

报告期内全部有效的员工持股计划情况

                                    持有的股票总数                             占上市公司股本          实施计划的资金
  员工的范围              员工人数                                变更情况
                                        （股）                               总额的比例               来源
                                                     2025 年5 月  26 日
                                                     至  2025 年5 月30
                                                     日，公司     2023 年
                                                     员工持股计划通
                                                     过二级市场竞价
                                                     交易方式累计出
                                                                                         公司计提的本期
                                                     售  852,500 股。
参加本员工持股                                                                                  持股计划专项基
                                                     2025 年9 月  29 日
计划的公司董                                                                                   金，专项基金额
                                                     至  2025 年9 月30
事、高级管理人                                                                                  度不超过公司
                              652          5,831,100日，公司      2023 年             0.28%
员、核心管理人                                                                                  2022 年度经审计
                                                     员工持股计划通
员及核心骨干人                                                                                  的归属于上市公
                                                     过二级市场竞价
员                                                                                        司股东净利润的
                                                     交易方式累计出
                                                                                         1.56%
                                                     售  962,147 股。截
                                                     至本报告期末，
                                                     公司   2023 年员工
                                                     持股计划合计持
                                                     有公司    5,831,100
                                                     股

报告期内董事、高级管理人员在员工持股计划中的持股情况

                                             报告期初持股数              报告期末持股数             占上市公司股本总额
       姓名                   职务
                                                 （股）                  （股）                   的比例

沈海博                  董事                                 69,047               51,786                0.01%
                     董事、副总裁、财务
黄婷                                                      51,786               38,840                0.01%
                     总监
熊训满                  副总裁                                69,047               51,786                0.01%
向伟东                  副总裁                                90,667               68,000                0.01%
何佳言                  副总裁                                24,165               18,124                0.01%
任宇尘                  董事会秘书                              51,786               38,840                0.01%
罗光华                  原副总裁                               51,786               38,840                0.01%
王彬                   原副总裁                               34,524               25,893                0.01%
徐建华                  原副总裁                               69,047               51,786                0.01%

报告期内资产管理机构的变更情况

□适用不适用

报告期内因持有人处置份额等引起的权益变动情况

□适用不适用

报告期内股东权利行使的情况

不适用



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报告期内员工持股计划的其他相关情形及说明
适用□不适用

2025 年5 月26 日至2025 年5 月30 日，公司   2023 年员工持股计划通过二级市场竞价交易方式累计出售                852,500 股。
2025 年9 月29 日至2025 年9 月30 日，公司   2023 年员工持股计划通过二级市场竞价交易方式累计出售                962,147 股。

员工持股计划管理委员会成员发生变化
□适用不适用
员工持股计划对报告期上市公司的财务影响及相关会计处理
适用□不适用

按照《企业会计准则第       11 号——股份支付》的规定：完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才可行权的换取职工服务
的以权益结算的股份支付，在等待期内的每个资产负债表日，应当以对可行权权益工具数量的最佳估计为基础，按照权
益工具授予日的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或费用和资本公积。

报告期内员工持股计划终止的情况
□适用不适用
其他说明：

无

3、其他员工激励措施

□适用不适用

十一、报告期内的内部控制制度建设及实施情况

1、内部控制建设及实施情况

2025 年公司按照《企业内部控制基本规范》《企业内部控制应用指引》《企业内部控制评价指引》以及公司内部控制规
范的规定及要求，坚持以风险管理为基础，结合公司经营管理实际需要，通过对公司内部控制运行情况进行持续监督及
有效评价，不断改进及优化各项重要业务流程，及时健全和完善内部控制体系，促进内部控制体系与外部环境变化和内
部管理需求相适应，提高公司整体目标实现的可能性。

2、报告期内发现的内部控制重大缺陷的具体情况

□是否

十二、公司报告期内对子公司的管理控制情况

                                       整合中遇到的        已采取的解决
  公司名称         整合计划         整合进展                                    解决进展       后续解决计划
                                           问题           措施
             公司于  2025    公司于  12 月
             年10 月17 日    收到深圳易储
深圳易储         召开第六届董       的通知，深圳       无            不适用          不适用           不适用
             事会第八次会       易储已完成股
             议，审议通过       权转让交割和

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相关法律法规建立健全了较为完整、合理的法人治理结构及内部控制体系，但随着公司上市后内部、外部环境不断地发
生变化，公司需要继续加强自身建设、规范运作，不断提高公司治理和经营管理水平，进一步完善内部控制体系。公司
在以下方面需要进一步改善和加强：

    （1）进一步加强公司董事、高级管理人员对证券市场法律法规等相关内容的持续培训和学习，增强其规范运作的意
识。公司按照有关规定，组织了公司董事、高级管理人员参加了中国证券监督管理委员会江西监管局、深圳证券交易所
安排的培训，需进一步开展对董事、高级管理人员等相关人员的持续培训工作，将强化学习作为完善公司治理的前提和
基本要求，同时加强与中国证券监督管理委员会江西监管局、深圳证券交易所等上级监管部门的沟通，提高公司规范治
理的自觉性、有效性，适应资本市场的快速发展。

    （2）进一步加强投资者关系管理工作。公司目前以接待投资者调研、接听投资者咨询电话、召开业绩说明会、及时
回复投资者在投资者关系管理平台的问题等方式开展投资者关系管理工作。加强投资者关系管理是公司一项长期的战略
任务，公司在建立良好投资者关系的工作上还需要提高主动性，采用多样化以及快捷的渠道与投资者进行沟通，让更多
的投资者对公司加深了解和认同。

十五、环境信息披露情况

上市公司及其主要子公司是否纳入环境信息依法披露企业名单
是□否
纳入环境信息依法披露企业名单中的企业数量（家）                                                                                                     8
                 序号                                       企业名称                         环境信息依法披露报告的查询索引
                                                                                     1、企业环境信息依法披露系统管理平
                                                                                     台（江西）
                                                                                     http://111.75.227.203:15001/dome/
                                                                                     2、排污许可执行报告
                                                                                     https://permit.mee.gov.cn/
                                                                                     3、重点排污单位自动监控与基础数据
                                                                                     库系统
                                                                                     http://111.75.227.203:18080/amOnline/z
                                                                                     djk-company-base/login/
                   1                      江西赣锋锂业集团股份有限公司
                                                                                     4、全国固体废物和化学品管理信息系
                                                                                     统  https://gfmh.meescc.cn/solidPortal/#/
                                                                                     5、江西省危险废物监管平台
                                                                                     http://111.75.227.203:6080/login.jsp
                                                                                     6、全国污染源监测数据管理与共享系
                                                                                     统  https://wryjc.cnemc.cn/hb/login
                                                                                     7、全国碳市场管理平台
                                                                                     https://enterprise.cets.org.cn/ncem/login?
                                                                                     redirect=/index
                                                                                     1、企业环境信息依法披露系统管理平
                                                                                     台（江西）
                                                                                     http://111.75.227.203:15001/dome/
                                                                                     2、排污许可执行报告
                                                                                     https://permit.mee.gov.cn/
                   2                      江西赣锋循环科技有限公司
                                                                                     3、重点排污单位自动监控与基础数据
                                                                                     库系统
                                                                                     http://111.75.227.203:18080/amOnline/z
                                                                                     djk-company-base/login/
                                                                                     4、江西省危险废物监管平台

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江西赣锋锂业集团股份有限公司                         2025 年年度报告全文


                                                                                     http://111.75.227.203:6080/login.jsp
                                                                                     5、全国污染源监测数据管理与共享系
                                                                                     统  https://wryjc.cnemc.cn/hb/login
                                                                                     6、全国碳市场管理平台
                                                                                     https://enterprise.cets.org.cn/ncem/login?
                                                                                     redirect=/index
                                                                                     1、企业环境信息依法披露系统管理平
                                                                                     台（江西）
                                                                                     http://111.75.227.203:15001/dome/
                                                                                     2、排污许可执行报告
                                                                                     https://permit.mee.gov.cn/
                                                                                     3、重点排污单位自动监控与基础数据
                   3                      新余赣锋锂业有限公司                                 库系统
                                                                                     http://111.75.227.203:18080/amOnline/z
                                                                                     djk-company-base/login/
                                                                                     4、江西省危险废物监管平台
                                                                                     http://111.75.227.203:6080/login.jsp
                                                                                     5、全国污染源监测数据管理与共享系
                                                                                     统  https://wryjc.cnemc.cn/hb/login
                                                                                     1、企业环境信息依法披露系统管理平
                                                                                     台（江西）
                                                                                     http://111.75.227.203:15001/dome/
                                                                                     2、排污许可执行报告
                                                                                     https://permit.mee.gov.cn/
                                                                                     3、重点排污单位自动监控与基础数据
                                                                                     库系统
                                                                                     http://111.75.227.203:18080/amOnline/z
                   4                      宁都县赣锋锂业有限公司
                                                                                     djk-company-base/login/
                                                                                     4、江西省危险废物监管平台
                                                                                     http://111.75.227.203:6080/login.jsp
                                                                                     5、全国污染源监测数据管理与共享系
                                                                                     统  https://wryjc.cnemc.cn/hb/login
                                                                                     6、全国碳市场管理平台
                                                                                     https://enterprise.cets.org.cn/ncem/login?
                                                                                     redirect=/index
                                                                                     1、河北省企业环境信息依法披露系统
                                                                                     http://121.29.48.71:8080/enter.html#/logi
                                                                                     n
                                                                                     2、排污许可执行报告
                                                                                     https://permit.mee.gov.cn/
                                                                                     3、重点排污单位自动监控与基础数据
                   5                      河北赣锋锂业有限公司                                 库系统
                                                                                     http://111.75.227.203:18080/amOnline/z
                                                                                     djk-company-base/login/
                                                                                     4、河北省固体废物动态信息平台
                                                                                     https://218.12.94.182:81/login.jsp
                                                                                     5、全国污染源监测数据管理与共享系
                                                                                     统  https://wryjc.cnemc.cn/hb/login
                                                                                     1、企业环境信息依法披露系统管理系
                                                                                     统（青海）
                                                                                     http://125.72.26.66:8074/idp-base-
                                                                                     app/?ticket=ST-1742-
                                                                                     Qeg6JrakYSk67VTrZkyv-ths.com.cn#/
                   6                      青海赣锋锂业有限公司
                                                                                     2、排污许可执行报告
                                                                                     https://permit.mee.gov.cn/
                                                                                     3、重点排污单位自动监控与基础数据
                                                                                     库系统
                                                                                     http://111.75.227.203:18080/amOnline/z

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江西赣锋锂业集团股份有限公司                         2025 年年度报告全文

                                                                                     djk-company-base/login/
                                                                                     4、青海省工业固体废物物联网大数据
                                                                                     系统
                                                                                     https://139.170.149.181:8888/sysweb/por
                                                                                     tal/index2.vm
                                                                                     5、全国污染源监测数据管理与共享系
                                                                                     统  https://wryjc.cnemc.cn/hb/login
                                                                                     1、排污许可执行报告
                                                                                     https://permit.mee.gov.cn/
                                                                                     2、重点排污单位自动监控与基础数据
                                                                                     库系统
                                                                                     http://111.75.227.203:18080/amOnline/z
                   7                      丰城赣锋锂业有限公司
                                                                                     djk-company-base/login/
                                                                                     3、江西省危险废物监管平台
                                                                                     http://111.75.227.203:6080/login.jsp
                                                                                     4、全国污染源监测数据管理与共享系
                                                                                     统  https://wryjc.cnemc.cn/hb/login
                                                                                     1、企业环境信息依法披露系统管理平
                                                                                     台（江西）http://111.75.227.203:15001
                                                                                     2、排污许可执行报告
                                                                                     https://permit.mee.gov.cn/
                   8                      赣州赣锋再生资源有限公司
                                                                                     3、江西省危险废物监管平台
                                                                                     http://111.75.227.203:6080/login.jsp
                                                                                     4、全国污染源监测数据管理与共享系
                                                                                     统  https://wryjc.cnemc.cn/hb/login
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第                                  3 号——行业信息披露》中化工行业的披露要求
上市公司发生环境事故的相关情况

十六、社会责任情况

公司积极履行社会责任，且已公开披露《2025 年度可持续发展报告》。报告全文详见                                                  2026 年   3 月31 日披露在巨潮资讯
网  http://www.cninfo.com.cn 的《2025 年可持续发展报告》。

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第                                  3 号——行业信息披露》中化工行业的披露要求

十七、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴的情况

赣锋锂业始终秉持“取之于社会，回馈于社会”的理念，积极投身社区赋能与乡村振兴工作，通过多元化举措推动地方经
济发展与社会进步，实现企业与社区的共建共赢。

在社区赋能方面，公司定期组织开展形式多样的公益活动，持续关爱基层群体。2025 年，赣锋锂业及下属子公司先后在
新余、丰城、惠州、重庆等地开展敬老院慰问、困难户帮扶、退伍军人及消防大队慰问等活动，捐赠物资及现金累计数
万元，传递企业温暖。公司积极维护社区关系，在子公司昆明中航所在地昆明市东川区阿旺镇向阳社区，积极参与人居
环境整治提升，捐赠             150 万元维护阿旺镇社区道路。

在产教融合方面，赣锋锂业协同新余市渝水区人民政府、区教体局，通过资金支持、行业专家教学等方式，提升“新余市
渝水中等专业学校”办学能力，重点培养锂电领域专业技能人才，助力学员掌握一技之长，服务地方产业发展。公司还通
过为员工及本地企业管理者提供管理与技能培训，实现“授之以渔”，推动区域人才培养与社会进步。

此外，赣锋锂业充分发挥产业优势，为国家煤炭资源安全保障和能源结构转型贡献力量，积极践行“双碳”战略。公司注

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行業概覽
動力電池市場
2025年，全球新能源汽車及動力電池市場保持穩步擴張態勢，市場需求持續釋放，成為全球鋰電池行業增長的重
要支撐。根據Rho Motion數據，全球新能源車銷量達2,070萬輛，同比增長約20%，動力電池需求顯著增長，根據
SNE Research數據，2025年全球動力電池裝車量合計達1,187GWh，同比增長31.7%，市場規模首次突破1,100GWh
大關；其中中國以外的國際市場動力電池裝車量達到463GWh，同比增長26%，成為全球動力電池市場增長
的重要動力源。歐洲市場，據歐洲汽車製造商協會數據，2025年歐盟純電動汽車註冊量達188萬輛，同比增長
29.9%，市場份額提升至17.4%，德國、法國、西班牙等主要國家均出台電動汽車購置補貼政策，有效刺激市場
需求。東南亞市場，根據普華永道數據，印尼作為東南亞新能源汽車核心市場，2025年電動汽車銷量增長49%，
佔新車總銷量比重超15%；泰國出台稅收優惠政策引導動力電池本土配套產業發展。
2025年，中國新能源汽車市場持續領跑全球，產銷量的穩步攀升直接帶動動力電池需求同步提升，行業整體呈
現高質量發展態勢。根據中國汽車工業協會數據，2025年中國新能源汽車產銷量分別達到1,662.6萬輛和1,649萬
輛，同比分別增長29%和28.2%，新能源汽車新車銷量佔汽車新車總銷量的比例首次突破50%，達到50.8%，這
一突破標誌著中國汽車市場正式進入電動化主導的全新發展階段，為動力電池產業發展奠定了堅實的市場基礎。
細分市場中，新能源商用車成為行業增長的核心亮點，呈現出加速滲透的發展態勢。根據中汽協數據，2025年
中國新能源商用車國內銷量達87.1萬輛，同比增長63.7%，佔商用車總銷量的26.9%，其中12月單月銷量同比增
長72%，彰顯出商用車領域電動化轉型的強勁動力。與此同時，新能源乘用車同樣保持穩健增長態勢，全年國內
銷量達1,300.5萬輛，佔乘用車總銷量的54%，滲透率持續穩步提升。在新能源汽車市場的強勁拉動下，中國動
力電池行業產能持續有序釋放，出貨量實現高速增長。根據SNE Research，2025年中國動力電池總裝機量為724
GWh，同比增長35.7%。








                                                        瑞浦蘭鈞能源股份有限公司       10

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    儲能電池市場
    2025年，全球儲能電池市場增速穩定，市場規模持續擴容。根據SNE Research數據，2025年全球儲能電池總出貨
    量達到550GWh，同比增長79%，除中國外的國際市場出貨量合計達198GWh。核心海外市場表現突出：歐洲市
    場方面，根據Solar Power Europe數據，2025年歐洲新增電池儲能裝機達27.1GWh，同比增長45%，累計裝機規模
    升至77.3GWh。電網側儲能首次超越戶用儲能成為主導，全年新增裝機約15GWh，佔比55%，標誌著歐洲儲能市
    場正加速向規模化轉型；戶用儲能新增9.8GWh，佔比36%；工商業儲能新增2.3GWh，同比增長31%。主要國家
    中，德國以新增裝機容量6.6GWh領跑歐洲；意大利受MACSE容量採購機制推動，新增裝機容量達4.9GWh；美國
    市場方面，2025年前三季度儲能累計裝機功率達12.6GW，已超越2024年全年12GW的裝機規模，其中Q3單季裝機
    5.3GW/14.5GWh，相關引導政策的實施為公用事業級儲能項目落地提供了有力政策支撐；澳洲市場方面，在澳大
    利亞政府補貼計劃(Cheaper Home Batteries Program)的推動下，2025年7月至12月補貼實施六個月內，新增戶用儲
    能系統達18.5萬套，新增儲能容量約4.3GWh，戶用儲能需求持續旺盛，成為海外戶用儲能市場的重要市場。
    2025年，中國儲能市場在能源轉型與政策驅動的雙重作用下，保持高速增長態勢，全年新增並網風電光伏裝機容
    量達438GW，同比增長22.3%，為儲能系統的規模化應用提供了廣闊的市場空間。新型儲能裝機規模持續擴大，
    行業發展勢頭強勁，根據國家能源局數據，截至2025年12月底，全國新型儲能累計裝機規模達到136GW，同比增
    長84%，有效支撐了風電、光伏等可再生能源的消納，為儲能電池市場需求奠定了堅實基礎。伴隨儲能市場的高
    速增長，儲能電池出貨量實現大幅提升。根據SNE Research數據，2025年中國儲能鋰電池總出貨量達352GWh，同
    比增長117%。從細分領域來看，公用事業級儲能作為核心增長極，主要依託大型新能源配儲項目落地實現放量；
    工商業儲能受益於高耗能行業綠電消納需求提升及電價優化政策，呈現快速增長態勢。








11  2025年度報告

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業務回顧
主要業務
本集團主要從事動力及儲能鋰離子電池單體、模組、電池包到系統應用的設計、研發、生產及銷售，並以電動化
+智慧化為核心，推動市場應用的集成創新。通過材料及材料體系創新、系統結構創新、綠色極限製造創新及商
業模式創新，為全球新能源汽車動力及智慧電力儲能提供優質的解決方案和服務。

作為優質的新能源科技企業，秉持技術創新驅動的理念，應市場之勢，以問頂技術為基石，降本增效為主旋律，
推動中國新能源汽車技術的國際化進程，助力全球新能源動力產業發展和綠色出行；拓展新能源儲能應用場景，
讓清潔能源遍布全球，實現綠色可持續發展的未來。

主要產品
1. 動力電池系統
   我們在動力電池方面，主要產品為磷酸鐵鋰電芯、三元電芯、動力電池組和電池包、電池管理系統等。我
   們與全球眾多新能源汽車生態鏈企業建立了長期的戰略合作關係，產品廣泛應用於純電動乘用車、商用車、
   專用車以及混合動力汽車等新能源汽車領域。

2. 儲能電池系統
   我們在儲能電池方面擁有成熟的技術體系、完整的產品矩陣和綜合解決方案，主要產品包括儲能電芯、模
   組、標準化電池箱、電池簇、電力儲能用鋰離子電池艙、工商業儲能用鋰離子電池戶外櫃等，滿足集中式
   電力儲能、工商業儲能和戶用儲能（電芯和模組）等各種場景應用需要，並已通過國家強制標準GB、美國UL
   安全標準、國際IEC等標準認證。我們重點佈局發電側、電網側、電源側和用戶側四大儲能領域，儲能客戶
   已覆蓋全球。

業績成果
2025年，公司實現戰略轉型與業績扭虧為盈的雙重突破，經營質量與盈利能力顯著提升。截至二零二五年十二月
三十一日，本集團總資產為人民幣46,472.20百萬元，淨資產為人民幣11,855.51百萬元，較上年實現穩步增長，資
產結構持續優化。報告期內，本集團實現收入人民幣24,333.98百萬元，較上年同期增長36.7%；全年實現淨利潤
680.92百萬元，盈利能力進入良性循環。本集團共銷售82.7GWh鋰電池產品，較上年同期增長89.2%。截至二零
二五年底，我們的設計年產能達到90GWh。





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   市場地位持續提升，構建「儲能+乘用車+商用車」三線並舉的業務矩陣。根據上海有色網(SMM)統計，2025年，本
   集團在全球儲能電芯出貨量位列全球前五，戶用儲能電芯出貨量位列全球第一；根據中國汽車動力電池產業創
   新聯盟統計，2025年，本集團在國內磷酸鐵鋰動力電池企業裝車量中排名第七，插電式混合動力乘用車裝車量排
   名第八，新能源商用車裝車量排名第六。根據綠色重卡統計，2025年，本集團電動重卡電池裝車量排名國內第二。
   儲能電池領域，我們實現全域場景覆蓋與市場地位領跑。我們以大容量電芯技術為核心實現全域場景深度覆蓋，
   構建起戶用、工商業、電網側、發電側長時儲能產品與服務體系，業務已深度輻射國內及全球六大洲核心市場。
   依託392Ah等大容量電芯規模化應用，搭配高集成度儲能系統解決方案，有效滿足長時儲能場景下對能量密度、
   循環壽命及運維成本的嚴苛要求，成為推動行業從短時調峰向長時容量支撐轉型的核心力量。在全球儲能電池
   出貨量大幅增長的行業紅利下，我們充分享受用戶側儲能與長時儲能雙重增長機遇，盈利能力持續優化。
   動力電池領域，我們形成商乘並舉的完善佈局。乘用車市場方面，聚焦超充與下一代化學體系，問頂增混4C超充
   電芯及系統成功進入多家主流車企供應鏈，滿足通勤與遠行雙重需求，高質量項目佔比持續提升。商用車市場方
   面，受益於電動重卡、工程機械等細分領域滲透率快速提升，我們定製化產品憑借長壽命、高安全、大電量等核
   心優勢，2025年新能源電動重卡電池市場佔有率約8%，裝車量同比增長約278%，成為市場份額提升最快的企業
   之一。同時，前瞻性佈局低空經濟賽道，為eVTOL飛行器開發的航空級電池產品，憑借超高能量密度與可靠性，
   打開新興市場增長空間，為長期發展儲備新動能。
   全球化佈局方面，境內外市場協同增長成效顯著。國內市場受益於新能源汽車「以舊換新」與儲能規模化建設專項
   政策，需求持續釋放；海外市場從單純產品出口升級為「製造基地出海」與深度本土化運營。隨著印尼工廠產能的
   逐步釋放，有效降低成本並減少貿易壁壘的影響。歐洲、北美、澳洲等市場深耕成效顯著，成為我們業務增長的
   重要引擎。連續八季獲評彭博新能源財經Tier 1，品牌國際認可度持續提升，為海外業務持續擴張奠定堅實基礎。








132025年度報告

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技術研發成果
長期深耕研發，讓我們成功攻克多場景應用關鍵技術，產品可覆蓋各領域應用需求。以先進技術與獨創創新能力
為根基，疊加高質量的智能化、自動化製造能力，完善的供應鏈佈局與整合管理能力，以及經驗豐富、全力以赴
的領導團隊，我們具備穩定開發及交付滿足客戶要求的高品質產品的能力。

儲能電池方向
2025年我們在戶用儲能領域取得了優異成績，這是我們技術和產品厚積薄發的結果。自進入戶儲領域以來，始終
圍繞真實場景需求進行產品迭代，現已形成適用於高壓系統的50Ah、72Ah電芯、適用於低壓戶儲的100Ah系列，
以及滿足長時儲能需求的280Ah、314Ah等大容量產品。我們基於問頂技術的儲能電芯實現容量與能量效率的全
面突破，並根據不同的市場應用需求，發佈了電芯全矩陣解決方案。2025年第四季度我們面向市場推出了全應用
場景的問頂392Ah電芯，該電芯能實現1P充放電，同時滿足戶儲需求，也是電力儲能及工商業儲能的首選電芯，
392Ah電芯容量較314Ah提升25%，單顆電量達1.25kWh，在0.5P工況下能效高達95%，支持從戶用儲能到電網側
應用的全場景覆蓋，推動儲能電芯走向大容量化與平台通用化。問頂392Ah電芯在能量密度與循環壽命上實現了
顯著突破，目前已通過多項海外認證，並獲得戶儲及工商業頭部國內外客戶的認可，這有利於我們持續鞏固下一
代儲能產品的領先地位。

對於長時儲能領域，我們部署了超大容量588Ah電芯單顆電池電量提升至1.88kWh，其依託問頂技術所帶來的最
短的電子傳遞路徑和最快的離子傳輸速度強大優勢，在能量、安全、能效與循環壽命間實現性能全面的均衡，
該電芯具備10000次以上循環與25–30年超長使用壽命，成為長時儲能領域的標桿產品，真正實現能效與循環耐
久性的兼顧，具備非常優異的日曆壽命。我們把392Ah集成到一個20英吋的標準集裝箱裡，集裝箱儲能系統將
達到6.25MWh，相較目前市面上314Ah集成的5MWh儲能系統，其容量及體積比能量實現了全面的提升。Powtrix
6.25MWh儲能系統不僅擁有5MWh儲能系統優異的安全性能設計，同時也實現各項綜合性能的跨越，體積能量密
度提升25%，整艙集成費用下降10%，整站用地節約16%，現場工時減少18%。該系統具備95.5%的高能效與2A
主動均衡能力，支持-40℃至60℃寬溫域穩定運行，滿足高烈度抗震要求，並實現零熱擴散，該系統運輸便捷，運
維成本低，為儲能場景提供高可靠、高效率的完整解決方案。







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   動力電池方向
   動力電芯的開發，我司採用高比能/高質價比雙線並行的戰略，在高比能路線，我們堅持從液態電池，固液混合
   電池，全固態電池到新型電池的發展遞進路線。作為動力電池強制性國標GB38031-2025《電動汽車用動力蓄電池
   安全要求》的主要修訂單位，我們繼續以問頂技術賦能動力革新。我們也聚焦於超級快充體系的研發，尤其問頂
   增混4C超充電芯及系統，針對液態電池存在的低溫運行難的共性難題，我們開發了-40℃–60℃寬溫域使用的電芯
   及系統，該系統匹配了超強熱管理系統，以確保動力系統實現4C均充、峰值6C快充的超級充電能力，在全面提升
   快充能力的同時，系統兼顧高能量與高安全性要求，4C超充系統，體積利用率70%，系統級能量密度達140Wh/
   kg，IP 68等級，濫用零熱蔓延的優良特性，全面滿足多場景應用需求，既讓通勤省心，也讓遠行無憂。
   在固液混合體系，我們研發了錳基固液混合電池，該產品憑借低成本錳基材料的單晶化、精準摻雜等核心工藝，
   在成本、安全、性能間找到完美平衡，量產在即。問頂固液混合高鎳/硅碳電池則以300–350Wh/kg的高能量密度
   和寬溫域、高功率性能，發力eVTOL飛行器與人形機器人等新應用場景，展現無限應用潛力。
   商用動力方向
   辰星268Ah超充電池憑借最大持續4C超充，成為幹線物流的「收益倍增器」，實現15分鐘補能240公里。根據預估，
   每次補能節省的27分鐘，五年內至少多創造30萬元的收益。辰星324Ah長壽命電池以壽命提升30%的極致耐久，
   破解封閉場景的「壽命焦慮」，從8年120萬公里，一次性提升至10年150萬公里。
   辰星三元鋰電池通過底盤一體式集成方案，實現800–1000度電靈活配置，較鐵鋰系統減重1.5–2噸，有效提升車
   輛載重能力與續航里程。根據預估，系統可實現1.5–1.8年快速回本，並有望在5年內為客戶增收約20–30萬元。在
   安全方面，辰星三元鋰電池融合電芯層級與系統層級的「文丘裡」安全技術，構建了多重防護體系。同時依託青山
   實業全產業鏈自控能力，辰星三元鋰電池可確保產品供應穩定與成本可控，為客戶構建可持續的價值合作聯盟。







152025年度報告

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• 在新型電池方向，我們聚焦固態類電池的全面攻關，對於現有的固液混合電芯，我們進一步的提升其快充
   能力，以滿足目前動力市場上的需求。同時也在積極佈局全固態電芯及其多電子反應體系電芯，我們對全
   固態電解質材料、固態電解液反應界面性能及固態電池生產工藝等核心關鍵技術進行深入攻關，並積極參
   與國家相關標準的制定工作。
• 在回收技術方面。我們在ESG的管理大框架下，持續開發動力電池梯次使用解決方案及元素回收利用等技術，
   以最大限度地提高動力電池的成本效益，並提高回收元素的利用率。同時，和通過回收技術的正負極材料
   廠家展開合作，把回收材料進行再次利用，制備新應用場景的綠色環保電池，為公司的綠色環保及ESG工
   作做成貢獻，目前我們已獲得國家工信部頒發的新能源汽車廢舊動力蓄電池梯次利用資質。

產業鏈協同優勢
作為青山集團在新能源板塊的核心資產，我們與各種原材料供應商建立了友好高效的合作關係。我們亦可利用
青山在產業價值鏈上游的各種戰略工作，並有機會對上游原材料供貨商作出戰略合作，確保重要原材料的供應。
因青山集團及╱或其聯繫人正在運營及在建的工業園，需要進一步向綠色能源供應及綠電交通模式轉型過渡，
圍繞光伏發電、綠電交通等構建綜合解決方案，促進礦業生態友好發展，降低運輸成本，在向青山集團及╱或其
聯繫人供應儲能電池產品以外，於2024至2026年我們進一步向青山集團及╱或其聯繫人供應電動重卡等工程運
輸設備使用的動力電池產品。詳情請參見我們日期為2024年3月26日之通函。

全球化佈局
我們致力於構建全球化的產業佈局，以滿足全球市場對高性能電池產品的需求。目前，我們已在美國、德國、東
南亞等地區設立子公司，並進一步在澳大利亞、日本成立子公司，積極拓展國際市場，並與全球領先的儲能和新
能源車企建立了深度合作關係。我們在印尼建設生產基地，並在研究未來在其他國家或者地區建設產能的可能性。
該等舉措將讓我們能夠增強在全球的品牌影響力，更接近當地的客戶資源，並讓我們分散地緣政治風險。
我們投資建設印尼電池製造基地，第一期規劃產能為年產8GWh動力與儲能電池及系統以及電池組件。詳情請參
見我們日期為2025年1月9日公告。






                                        瑞浦蘭鈞能源股份有限公司  18

管理層討論及分析



流動資金及資金來源
於二零二五年，本集團主要通過銀行融資、籌集的股本資金、經營活動所得現金、本公司通過二零二三年十二月
全球發售（「全球發售」）所得款項淨額以及本公司通過二零二五年十一月全球配售所得款項淨額為其經營提供資金。
本集團每日監管銀行結餘，並每月核查現金流量。我們亦編製每月現金流量計劃及預測，並提交我們的首席財務
官進行審批，以確保我們能維持最佳流動資金水平及滿足我們的營運資金需求。

此外，我們亦使用現金購買理財產品。理財產品的相關金融資產通常為一籃子資產，包括貨幣市場工具（如貨幣
市場資金、同業借貸及定期存款）、債務、債券及其他資產（如保險資產、信託基金計劃及信用證）。我們構建理
財產品組合，旨在實現(i)相對較低風險水平，(ii)良好流動性，及(iii)更高收益率。經審慎周詳考慮（包括但不限於）
我們的整體財務狀況、市場及投資條件、經濟發展狀況、投資成本、投資期限及該投資的預期回報及潛在風險等
多項因素後，我們按個別情況作出投資決策。

本集團擁有足夠的流動性以滿足日常流動資金管理及資本開支需求，並控制內部經營現金流量。

現金及現金等價物
截至二零二五年十二月三十一日，本集團擁有現金及現金等價物人民幣4,783.4百萬元，主要包括現金及不受限
制的銀行結餘與定期存款，而截至二零二四年十二月三十一日為人民幣4,285.7百萬元。本集團現金及現金等價
物均採用人民幣計價。

銀行及其他借款
截至二零二五年十二月三十一日，本集團的計息銀行及其他借款約為人民幣9,691.2百萬元，而截至二零二四年
十二月三十一日為人民幣9,999.7百萬元。本集團銀行及其他借款均採用人民幣計價。截至二零二五年十二月
三十一日，除總額約為人民幣1,101.2百萬元的計息銀行及其他借款按固定利率計息外，餘下乃按浮動利率計息。
截至二零二五年十二月三十一日，本集團的計息銀行及其他借款中，人民幣3,442.2百萬元將於一年內到期，而餘
下將於一年後到期。

全球發售所得款項淨額
關於全球發售所得款項淨額，請參閱本年報「全球發售所得款項用途」。





                                        瑞浦蘭鈞能源股份有限公司  24

董事會報告



董事會欣然呈列本年報及本集團截至二零二五年十二月三十一日止年度之經審核財務報表。

全球發售
本公司於二零一七年十月二十五日在中國註冊成立，並於二零二二年四月七日轉制為股份有限公司。股份於二零
二三年十二月十八日透過全球發售在香港聯交所主板上市。本公司在聯交所上市首次發行H股股數為116,070,200股。
全球發售募集的所得款項淨額約為2,013.1百萬港元。有關全球發售的詳情，請參閱招股章程。

主要業務及活動
本集團主要從事動力及儲能鋰離子電池單體、模組、電池包到系統應用的設計、研發、生產及銷售，並以電動化
+智慧化為核心，推動市場應用的集成創新。通過材料及材料體系創新、系統結構創新、綠色極限製造創新及商
業模式創新，為全球新能源汽車動力及智慧電力儲能提供優質的解決方案和服務。

作為優質的新能源科技企業，秉持技術創新驅動的理念，應市場之勢，以問頂技術為基石，降本增效為主旋律，
推動中國新能源汽車技術的國際化進程，助力全球新能源動力產業發展和綠色出行；拓展新能源儲能應用場景，
讓清潔能源遍布全球，實現綠色可持續發展的未來。本集團截至二零二五年十二月三十一日止年度的業務性質
並無重大變動。

業務回顧及前景
本集團於年內的業務回顧及有關本集團未來業務發展的討論載於「管理層討論及分析」一節。自財政年度末以來
所發生影響本集團的重大事件詳情載於「管理層討論及分析」一節。使用財務關鍵績效指標對本集團於年內表現
的分析及本公司的資本架構詳情載於「管理層討論及分析」一節。

此外，本公司的環境政策與表現資料載於本董事會報告「環境政策與表現」一節。本公司遵守對本集團構成重大影
響的相關法律及法規之情況載於本董事會報告「遵守法律及法規」一節。本集團可能面臨的風險及不確定因素載
於本董事會報告「主要風險及不確定因素」一節。本公司與其僱員、客戶及供應商的關係詳情載於本董事會報告「與
持份者的關係」一節。

業績
本集團於截至二零二五年十二月三十一日止年度的業績載於第89至90頁的綜合損益及其他全面收益表。

影響本集團於年內經營業績及財務狀況的營運表現及重大因素的討論及分析，載於本年報第10至26頁的「管理層
討論及分析」。



                                        瑞浦蘭鈞能源股份有限公司  38

董事會報告




可供分派儲備
按照本公司註冊成立地點中國的適用法律計算，於二零二五年十二月三十一日，本公司並無可供分派儲備。

捐款
截至二零二五年十二月三十一日止年度，本公司及其附屬公司並無作出慈善捐款。

銀行借款及其他借款
本公司及其附屬公司於二零二五年十二月三十一日的銀行借款及其他借款詳情載於財務報表附註28。

全球發售所得款項用途
本公司於二零二三年十二月十八日在聯交所上市，全球發售募集的所得款項淨額約為2,013.1百萬港元。2025年度，
本集團已按照招股章程中相關披露內容使用全球發售所得款項淨額約258.6百萬港元，尚未實際使用淨額的所得
款項淨額約為834.0百萬港元。全球發售所得款項用途使用如下：

                                                                         全球發售              於2024年                               於2025年
                                                    佔總淨額的              可供使用的               12月31日          於2025年度          12月31日尚未           募集資金淨額
項目                                                  概約百分比            募集資金淨額            尚未動用淨額             實際使用淨額            實際使用淨額           結餘預期時間表
                                                             %        （百萬港元）            （百萬港元）             （百萬港元）            （百萬港元）

用於擴大我們的產能                                                 80%              1,610.5             922.7              88.7              834.0    2026年12月31日
用於先進鋰離子電池、先進材料及優化生產
   工藝的核心技術研發                                              10%               201.3              169.9             169.9                 —     2025年12月31日
用於營運資金及一般公司用途                                             10%               201.3                  0                —                  —     2024年12月31日


總計                                                       100%              2,013.1           1,092.6             258.6              834.0

附註：      預期的時間表是基於本公司當前對未來市場狀況和業務經營情況作出的最佳估計，並將根據未來市場狀況的發展和實際業務需
         要進行調整。

根據公司於2024年12月31日召開的董事會會議批准，基於本集團當前對未來市場狀況和業務經營情況，用於擴
大產能的募集資金淨額結餘預計時間表自2024年12月31日調整至2026年12月31日。

除上述用於擴大產能的募集資金淨額結餘預計時間表延期外，本集團上市所得款項的用途或使用並無重大變動
或重大延誤，並將持續按招股章程「未來計劃及所得款項用途」一節所披露的計劃逐步動用餘下所得款項淨額。


                                                                                                                       瑞浦蘭鈞能源股份有限公司                              40

董事會報告



   獨立非執行董事之獨立性確認
   本公司確認所有獨立非執行董事均為獨立人士。

   董事服務合同
   本公司已與各董事訂立服務合同。各董事之任期由各董事委任日期起計為期三年，可根據各份服務合同的相關
   條款予以終止。

   董事概無與本公司或其任何附屬公司訂立任何不可於一年內由本集團終止而毋須支付賠償（法定賠償除外）之服
   務合同。

   重大交易、安排或合約
   除本年報所披露者外，(i)於報告期間內任何時間，本公司或其任何附屬公司概無訂立對本集團業務而言屬重大之
   其他交易、安排或合約，且概無任何董事或其關連實體於相關交易、安排或合約中直接或間接擁有重大權益；(ii)
   於報告期間內任何時間，本公司或其任何附屬公司與控股股東或其任何附屬公司概無訂立對本集團業務而言屬
   重大之合約；及(iii)於報告期間內任何時間，控股股東或其任何附屬公司概無訂立對本集團業務而言屬重大之合約，
   無論其是否向本公司或其任何附屬公司提供服務。

   管理合約
   於報告期間，概無訂立或存在涉及本公司全部或大部分業務的管理及行政合約。

   董事於本公司競爭業務中的權益
   董事確認，除本集團業務外，概無董事於任何對本集團業務構成或可能構成直接或間接競爭的業務中擁有任何權益。

   不競爭承諾
   項先生、浙江青山、上海鼎信、青山集團、永青科技、瑞途能源及溫州景鋰（各自為我們的控股股東）已於二零
   二三年十二月四日訂立一項以本公司為受益人的不競爭承諾（「不競爭承諾」），詳見本公司招股章程「與控股股東
   的關係 — 不競爭承諾」一節。

   本公司已收到項先生、浙江青山、上海鼎信、青山集團、永青科技、瑞途能源及溫州景鋰發出的年度聲明書，確
   認其已遵守向本公司作出的不競爭承諾。獨立非執行董事已審閱有關遵守及執行不競爭承諾的狀況，並且確認
   於不競爭承諾日期至二零二五年十二月三十一日止期間前述各控股股東已遵守其中的所有承諾。



432025年度報告

董事會報告





主要股東權益

就董事所深知，於二零二五年十二月三十一日，以下人士（本公司董事及最高行政人員除外）於本公司股份中擁有
根據證券及期貨條例第XV部第2及3分部的條文須向本公司及香港聯交所披露之權益或淡倉，或根據證券及期貨
條例第336條須記錄於本公司所存置的登記冊之權益或淡倉：

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 於相關類別                                         於已發行股本
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 股份的持股                                                總額的持股
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             (1)                                                   (2)
姓名                                                                                                                           權益性質╱身份                                                                  股份類別                                                           所持股份數目                                                 概約百分比                                                概約百分比

    溫州景鋰                                                                                                                     實益擁有人                                                                    H股                                                                  264,000,000                                                        28.25%                                               11.30%
                                                                                                                                                                                                                                                                                     （好倉）
                               (3)
    永青科技                                                                                                                     實益擁有人                                                                    境內未上市股份                                                        1,089,419,482                                                           77.68%                                               46.62%
                                                                                                                                                                                                                                                                                     （好倉）
                                                                                                                             受控法團權益                                                                   H股                                                                  264,000,000                                                        28.25%                                               11.30%
                                                                                                                                                                                                                                                                                     （好倉）
                               (3)
    瑞途能源                                                                                                                     受控法團權益                                                                   H股                                                                  264,000,000                                                        28.25%                                               11.30%
                                                                                                                                                                                                                                                                                     （好倉）
                               (3)
    上海孚勤                                                                                                                     受控法團權益                                                                   H股                                                                  264,000,000                                                        28.25%                                               11.30%
                                                                                                                                                                                                                                                                                     （好倉）
                               (4)
    青山集團                                                                                                                     受控法團權益                                                                   境內未上市股份                                                        1,089,419,482                                                           77.68%                                               46.62%
                                                                                                                                                                                                                                                                                     （好倉）
                                                                                                                             受控法團權益                                                                   H股                                                                  264,000,000                                                        28.25%                                               11.30%
                                                                                                                                                                                                                                                                                     （好倉）
                               (4)
    上海鼎信                                                                                                                     受控法團權益                                                                   境內未上市股份                                                        1,089,419,482                                                           77.68%                                               46.62%
                                                                                                                                                                                                                                                                                     （好倉）
                                                                                                                             受控法團權益                                                                   H股                                                                  264,000,000                                                        28.25%                                               11.30%
                                                                                                                                                                                                                                                                                     （好倉）
                        (5)
    項先生                                                                                                                      受控法團權益                                                                   境內未上市股份                                                        1,089,419,482                                                           77.68%                                               46.62%
                                                                                                                                                                                                                                                                                     （好倉）
                                                                                                                             受控法團權益                                                                   H股                                                                  264,000,000                                                        28.25%                                               11.30%
                                                                                                                                                                                                                                                                                     （好倉）
    溫州瑞鋰                                                                                                                     實益擁有人                                                                    H股                                                                      96,000,000                                                     10.27%                                                  4.11%
                                                                                                                                                                                                                                                                                     （好倉）
                               (3)(6)
    曹輝博士                                                                                                                     受控法團權益                                                                   H股                                                                  360,000,000                                                        38.53%                                               15.41%
                                                                                                                                                                                                                                                                                     （好倉）
    嘉興上汽頎瑞股權投資合夥企業                                                                                                           實益擁有人                                                                    境內未上市股份                                                             187,828,067                                                        13.39%                                                  8.04%
       （有限合夥）（「嘉興上汽」）                                                                                                                                                                                                                                                                （好倉）
    青島上汽創新升級產業股權投資基金                                                                                                         實益擁有人                                                                    境內未上市股份                                                                 56,285,178                                                        4.01%                                                2.41%
                                                                                                                (7)
          合夥企業（有限合夥）（「青島上汽」）                                                                                                                                                                                                                                                         （好倉）
                                                                                                                             受控法團權益                                                                   境內未上市股份                                                             187,828,067                                                        13.39%                                                  8.04%
                                                                                                                                                                                                                                                                                     （好倉）






                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          瑞浦蘭鈞能源股份有限公司                                                                                                46

董事會報告



    (e)   計劃的期限及尚餘有效期
          除董事會根據計劃規則決定的任何提前終止外，H股激勵計劃將自股東大會批准採納計劃之日即2024年12
          月13日起十年期間（「計劃期限」）有效及生效，其後不得授予任何額外獎勵股份，如有任何於H股激勵計劃
          期限結束前已授予但尚未歸屬的獎勵股份，H股激勵計劃將繼續延期至該等獎勵股份歸屬完成。

          因此，於本年報日期，H股激勵計劃的剩餘期限約為8年零9個月。

    (f)   授予及授予價格
          在計劃的條款及條件的規限下，董事會及╱或授權人士可全權酌情按照董事會及╱或授權人士認為合適的
          條款及條件向任何合資格人士以授予價格授予獎勵股份，該等授予價格由激勵對象於董事會不時指定在任
          何歸屬日前指定的合理期限內以現金方式向公司指定賬戶支付對應的授予價格（如有）。授予價格的金額將
          由董事會及╱或授權人士釐定並列載於授予函中。

          授予價格及支付方式須由董事會根據計劃經考慮激勵對象的職位、經驗、表現及對本集團的貢獻於授出獎
          勵股份時釐定。

    (g)   歸屬
          董事會及╱或授權人士可在遵守所有適用法律、規則及條例的前提下，確定歸屬的標準及條件以及根據H
          股激勵計劃向各激勵對象授出的獎勵股份的歸屬期。除董事會另行決定外，任何所授予獎勵股份的歸屬期
          均不應早於至授予日（含當日）起計12個月。

          董事會認為，該酌情權使本公司有更大的靈活性來吸引人才，或以加速歸屬的方式獎勵表現優異或對本集
          團有貢獻的合資格人士。因此，董事會（及就向董事及╱或高級管理人員授予獎勵股份而言，薪酬與考核
          委員會）認為，較短的歸屬期符合市場慣例、適當且與H股激勵計劃的目的一致。

          獎勵股份的歸屬須遵守（其中包括）計劃所述的績效目標，以及授予函中可能規定的任何其他條件。如激勵
          對象未能達到適用於任何獎勵股份授予的歸屬條件，除非獲董事會及╱或授權人士豁免，則應在該歸屬期
          內歸屬的所有或任何獎勵股份不得歸屬並應就該激勵對象而言立即失效並退還有關獎勵股份由受託人持
          有以滿足H股激勵計劃下的其他獎勵。





51  2025年度報告

董事會報告



   董事會及╱或授權人士將指示並促使受託人除任何不可預見的情況外，在受託人與董事會及╱或授權人士
   不時在任何歸屬日前商定的合理期限內向相關激勵對象發出一份歸屬通知，當中包括確認激勵對象歸屬條
   件的滿足及歸屬日、確認授予價格的支付方式及確認激勵對象的銀行賬戶的詳情以向激勵對象支付對應的
   現金。

   倘激勵對象達成適用於授予該等獎勵的歸屬條件並接受相關獎勵股份的歸屬，則該激勵對象須書面確認其
   接納並以現金全額支付相關授予價格，以歸屬相關獎勵股份。

   相關獎勵股份按照上述程序正式歸屬後，在符合本公司成立地及上市地相關法律、法規、規章及規範性文
   件以及本公司的公司章程的前提下，受託人須根據H股激勵計劃並按照激勵對象的指示轉讓及╱或出售激
   勵對象已歸屬的獎勵股份。

(h) 於獎勵股份的權益
   於計劃期限內，除非及截至獎勵股份根據計劃規則歸屬及實際轉讓至激勵對象持有（如適用），激勵對象不
   得以任何方式處置所授予的獎勵股份，包括但不限於出售、轉讓、質押、抵押、設押或為他人創造任何利
   益，或訂立任何如此行事的協議。

   為免生疑問，於獎勵股份歸屬及轉讓至激勵對象（如適用）前，激勵對象不享受目標股份除分紅權外的任何
   權利（如投票權、配股權、供股權等）。

   受託人不得就其根據H股激勵計劃持有的任何目標股份行使任何投票權。

自H股激勵計劃之日起至本年報日期期間，概無根據該計劃授出、取消或失效之獎勵股份。該計劃並無服務提供
商分項限額。

由於H股激勵計劃項下的股份為現有股份，因此報告期間就根據H股激勵計劃所授出的獎勵而可能發行的股份數
目除以報告期間已發行股份的加權平均數並不適用。

足夠公眾持股量
根據上市規則第8.08條，尋求上市的證券必須有公開市場，且發行人的上市證券須維持充足的公眾持股量。這通
常意味著發行人的已發行股本總數至少有25%須於所有時間由公眾持有。




                                        瑞浦蘭鈞能源股份有限公司  52

董事會報告


   我們已向香港聯交所申請根據上市規則第8.08(1)(d)條行使其酌情權以授出，而香港聯交所已授出豁免嚴格遵守上
   市規則第8.08(1)條，以使我們的最低公眾持股量的最低百分比將為本公司經擴大發行股本的13.5%，而條件是我們：
   (a) 於招股章程中適當披露較低的公眾持股比例；
   (b) 將確保H股有一個公開市場，而公眾持有的H股數目及其分配將使市場以較低的百分比正常運作；
   (c) 將於上市完成後的後續年報確認公眾持股量充足；及
   (d) 將實施適當措施及機制，以確保持續維持最低13.5%的H股公眾持股量。
   我們承諾我們將透過進一步的H股資本發行計劃，增加公眾持股百分比至不低於15.0%，倘未能實現，本公司將
   在上市日期後的三年期間內，促使其一名或多名當時股東申請H股全面流通，以將其擁有的若干境內未上市股份
   轉換為H股，而該完成須經中國證監會批准，並根據上市規則於上市後對該境內未上市股份轉換為H股作適當的
   公告及╱或披露。
   此外，為確保持續遵守本公司於上市規則項下有關最低公眾持股量的義務，本公司將實施適當措施及機制，包括
   監控其H股股東名冊、根據證券及期貨條例第XV部以及本公司可取得的其他相關資料來源所作出的相關披露。倘
   公眾持股量百分比低於香港聯交所規定的最低百分比，董事及控股股東將採取適當措施，其中可能包括：
   (a) 進一步發行股權；及╱或
   (b) 控股股東將部分股份配售予獨立第三方，以確保遵守香港聯交所規定的最低公眾持股百分比。
   基於本公司所獲公開資料及就董事所知，於最後實際可行日期，本公司並未獲悉任何偏離上述確認的情況。





532025年度報告

董事會報告



   於二零二四年六月二十日，本公司年度股東大會審議批准將現有2024年及2025年產品銷售框架協議項下
   交易的年度上限分別從人民幣195.00百萬元及人民幣195.00百萬元，修訂為人民幣1,306百萬元及人民幣1,642
   百萬元，將2026年度上限金額設定為人民幣3,190.00百萬元，並批准了續訂現有產品銷售框架協議期限的
   補充協議。有關進一步詳情，請參閱本公司日期為二零二四年五月三十日之通函及本公司日期為二零二四
   年六月二十日之投票表決結果公告。

   截至二零二五年十二月三十一日止年度，上述持續關連交易的年度上限為人民幣1,642百萬元，截至二零
   二五年十二月三十一日止年度的實際交易金額約為人民幣77.8百萬元。

II. 材料採購框架協議
   於二零二二年十二月十二日，本公司與永青科技訂立有關材料採購的戰略合作協議（經補充協議修改）（「材
   料採購框架協議」），據此，永青科技及其聯繫人同意出售而本集團同意購買原材料（包括但不限於鋰化合物、
   三元前驅體、隔膜及石墨）以生產電池產品，自二零二三年一月一日起為期三年。本集團根據材料採購框
   架協議將會購買的原材料的價格，經參照上海有色網（「上海有色網」）所列的相關原材料交易價格按公平基
   準釐定，且倘根據類似的購買條件，則不得遜於(i)當時上海有色網所列的相關原材料交易價格；(ii)永青科
   技及其聯繫人於相關時間向獨立第三方提供的有關原材料價格；及(iii)本集團於相關時間內從獨立第三方
   獲得的有關原材料報價（如有）。由於永青科技為本公司的控股股東，因此永青科技為本公司的關連人士，
   與永青科技之間的交易構成本公司的持續關連交易。

   截至二零二五年十二月三十一日止年度，上述持續關連交易的年度上限為人民幣8,917百萬元，截至二零
   二五年十二月三十一日止年度的實際交易金額為0元。

本公司已遵守上市規則第十四A章關於持續關連交易的披露規定。本公司確認上述截至二零二五年十二月三十一
日止年度的持續關連交易項下具體協議的簽訂及執行均已遵循該等持續關連交易的定價原則。

獨立非執行董事的確認
根據上市規則第14A.55條，所有獨立非執行董事已審閱上述持續關連交易，並經考慮市場環境、交易金額、企業
管治等因素後，確認該等交易乃由本集團：(i)於本集團日常業務過程中訂立；(ii)按一般商業條款或更佳條款訂立；
及(iii)根據規管該等交易的相關協議進行，條款公平合理，並符合本公司及股東的整體利益。





                                        瑞浦蘭鈞能源股份有限公司  56

董事會報告



根據企業管治守則，薪酬與考核委員會的成立旨在根據本集團的經營業績、董事及高級管理層成員的個人表現
以及可資比較的市場慣例，檢討本集團的薪酬政策以及本集團全體董事及高級管理層成員的薪酬架構。
本公司根據適用法律、規則及法規向董事及高級管理層成員提供薪金、津貼、養老金計劃供款、酌情花紅、股份
激勵計劃及其他實物利益形式的薪酬。
本集團認為，本集團的長期增長取決於我們僱員的專業知識、經驗及發展。本集團的人力資源部負責招聘、管理
及培訓僱員。本集團主要通過推薦、獵頭公司、招聘網站及校園招聘來招聘僱員。本集團為僱員提供培訓計劃，
包括為新僱員提供新入職培訓並為本集團的生產及研發人員提供持續技術培訓以提高彼等的技能及知識。本集
團採取措施在僱員中提倡機會平等、反歧視及多元化。
截至二零二五年十二月三十一日止年度，董事的薪酬總額約為人民幣54.46百萬元。進一步詳情載於財務報表附註8。
於上述期間，概無董事放棄任何薪酬。
截至二零二五年十二月三十一日止年度，本公司前五名最高薪酬人士的薪酬詳情載於財務報表附註9。
報告期內，本集團概無向任何董事或前五位最高薪酬人士（包括董事及本公司僱員）支付酬金，作為吸引彼等加盟
本集團或加盟本集團後之獎金或離職賠償。於報告期內概無董事放棄任何酬金。
除上文所披露者外，本集團於報告期內概無向任何董事或其代表支付或應付其他薪酬。
此外，根據企業管治守則守則條文第E.1.5條，高級管理層成員（除董事外）於截至二零二五年十二月三十一日止年
度的年度薪酬範圍如下：
薪酬範圍（包含股權支付）                                                                               人數
港幣11,500,001元至港幣12,000,000元                                                                   1
港幣13,000,001元至港幣13,500,000元                                                                   1
港幣14,000,001元至港幣14,500,000元                                                                   1





                                                                         瑞浦蘭鈞能源股份有限公司             58

董事會報告



主要風險及不確定因素
技術風險
技術創新對我們的成功至關重要，因此我們在產品研發方面進行大量投資。然而，由於研發活動本身存在不確定
性，我們無法保證我們的研發項目將能成功或在預期時間及預算內完成，或我們的新開發產品將獲得廣泛的市
場認可或享有我們預期的優勢。倘我們未能跟上最新的技術發展及行業趨勢，我們的競爭地位可能會下降。即使
該等產品可成功上市，我們亦無法保證彼等將獲客戶接納並達致預期銷售目標或利潤。我們將堅持「動儲結合」
的發展方向，積極把握動力電池及儲能電池市場的機遇，將研發重點放在提高產品的能量密度、循環次數、安全
性、快速充電及成本效益上，為客戶提供創新、環保、可靠及安全且具競價能力的產品。

市場風險
全球鋰離子電池市場競爭激烈且高度集中，我們預計未來競爭將更加激烈。我們現有的競爭對手可能尋求通過持
續研發、增加產能、優化生產流程和積極的營銷活動等各項措施增加其市場份額。我們的競爭對手亦可能試圖通
過降價來增加市場份額。隨著我們將業務擴展至新的業務線、地域及產品類別，我們預期將面臨來自現有及新競
爭對手的競爭。競爭壓力亦可能對我們產品的需求及定價產生不利影響，從而影響我們的增長及市場份額。即使
動力及儲能電池產品有充足的下游需求，我們仍無法保證能夠一直成功地與其他市場參與者競爭下游客戶的訂單。
倘我們未能有效競爭，我們未必能保持或擴大市場份額，這將對我們的業務、經營業績及財務狀況造成重大不利
影響。我們計劃通過改善產品供應、加強議價能力、優化客戶基礎及改進產品組合來進一步提高銷量。

財務風險
本集團面臨多種財務風險，包括利率風險、匯率風險、信貸風險及流動性風險等。我們管理及監控該等風險，以
確保及時採取適當有效措施。有關進一步詳情（包括相關敏感度分析），請參閱財務報表附註42。

本集團承受的公允價值變動風險主要與本集團的浮動利率銀行借款有關。截至二零二五年十二月三十一日，我
們尚無使用任何衍生工具對沖利率風險。

本集團承受的外匯風險為因外幣匯率變動而產生虧損的風險。人民幣與我們經營業務所用其他貨幣之間的匯率
波動可能影響我們的財務狀況及經營業績。我們尋求通過將我們的淨外幣持倉量降至最低來限制我們承受的外
匯風險。截至二零二五年十二月三十一日，我們亦通過簽訂遠期鎖匯等合約從事外匯對沖活動以應對我們面臨
的外匯風險。





                                        瑞浦蘭鈞能源股份有限公司  60

董事會報告


   本集團與客戶的貿易條款主要為信貸，因此本集團須承受相關信貸風險。信貸期一般為一至三個月。本集團力求
   嚴格控制其尚未收回的應收款項，並設有信貸控制過程以盡量降低信貸風險。本集團僅與認可及信譽良好的第
   三方進行交易，且無需抵押。本集團的政策規定，所有希望按信貸條款進行交易的客戶均須接受信貸核實程序。
   此外，應收款項結餘會受持續監控。信貸風險集中按客戶╱交易對手方及行業領域管理。
   本集團的流動資金主要取決於其維持足夠的經營活動現金流入以應付到期債務責任的能力，以及取得外部融資
   以應付已承擔未來資本開支的能力。本集團通過監控流動比率（通過比較流動資產與流動負債計算）監控其承受
   的流動性風險。
   環境政策與表現
   本公司並無面臨重大環境風險。本公司致力於將低碳發展的理念融入日常運營中，建設綠色低碳工廠，營造節能
   環保的企業氛圍，以盡量減少自身對環境產生的影響。在環境管理方面，我們嚴格遵守《中華人民共和國環境保
   護法》、《中華人民共和國水污染防治法》、《中華人民共和國大氣污染防治法》等相關法律法規，全面識別包括能
   源資源使用、污染物及廢棄物管理、以及氣候變化相關的風險與機遇，持續改善我們的環境管理表現。報告期內，
   我們並無因未遵守適用的中國環境法律法規而受到政府部門的重大處罰。
   我們已建立完善的環境與職業健康安全管理體系，制定《環境與職業健康安全管理手冊》等文件，設立環境、健康
   和安全方針，明確各部門職責及相關管理工作流程。同時，我們擁有完善的能源管理體系，力爭降低製造業務經
   營過程中的能源消耗和碳排放。截至報告期末，我們已獲得ISO14001環境管理體系認證和ISO50001能源管理認證。
   本公司採納的環境及社會常規的詳細資料載於環境、社會及管治(ESG)報告，其將以單獨報告呈報並於本公司網
   站（ www.reptbattero.com ）「投資者關係」一欄內及披露易網站（ www.hkexnews.hk ）刊發。







612025年度報告

董事會報告


與持份者的關係
本集團認可僱員、客戶及供應商對本公司的持續發展至關重要，並熱衷發展與持份者的長期關係。本公司非常注
重人力資本並致力於營造令僱員可全面開發其潛能並協助彼等實現個人及專業發展的環境。本公司提供公平安
全的工作場所，提倡員工多元化發展，並根據其成績及表現提供具競爭力的薪酬及福利以及職業發展機會。本集
團亦持續努力為僱員提供完備的培訓及發展資源，令彼等能夠緊跟市場及行業最新發展，同時改善其表現及其
在職務上的自我實現。本公司明白保持與客戶的良好關係非常重要。本集團致力於向客戶提供優質產品。本集團
已制定程序處理客戶反饋意見及進行客戶滿意度調查，以確保客戶反饋意見得以快速及時處理。本集團亦致力
於發展與供應商的良好關係，以確保長期穩定供應。
                                          承董事會命
                                       瑞浦蘭鈞能源股份有限公司
                                         主席兼執行董事
                                           曹輝博士
香港
二零二六年三月二十六日








                                        瑞浦蘭鈞能源股份有限公司  62

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   公司簡介
   天能動力國際有限公司（「本公司」）及其附屬公司（統稱「本集團」或「天能」）創始於一九八六年，是中華人民共和國（「中
   國」）新能源電池行業的領軍企業，也是中國輕型電動車電池的龍頭企業。天能於二零零七年在香港聯合交易所有限
   公司（「聯交所」）主板上市（證券代碼00819.HK），經過三十多年的發展，現已成為以電動輕型車動力電池、儲能電池、
   可循環產業為主，集汽車起動啟停電池、電動特種工業車輛動力電池等多品類電池的研發、生產、銷售，以及綠色智
   能製造、智能物流平台等為一體的新能源集團。
   營運回顧
   截至二零二三年十二月三十一日止年度（「報告期內」），本集團堅持以「實業、科技、資本」三輪驅動發展戰略為指引，
   進一步鍛強鉛蓄動力電池全生命周期產業鏈，聚力構建新型儲能生態圈，推動實現鉛蓄電池和智慧儲能兩大核心產業
   的協同發展。同時，本集團堅持以科技創新驅動綠色發展理念，深度探索「鉛鋰氫鈉」多元技術共驅、多業務場景共
   行，加快構建低碳循環發展的業務體系。
   推動產業升級與數字化轉型，是天能蓄力鉛蓄電池持續發展的關鍵。報告期內，天能著力推進自有生產基地的智能工
   廠建設，推動數智化與綠色化的深度融合，配合精準數字營銷，構建研、產、銷一體化的產業生態圈，實現了鉛蓄產
   業配置最優化、效益最大化，進一步鞏固行業龍頭地位。
   將技術優勢轉化為產品優勢，是天能領跑全球鉛蓄動力電池產業的競爭力和硬實力。報告期內，本集團憑藉「天能鉛
   電全生命周期關鍵技術」，完成多款冠軍級鉛蓄電池產品的全面進階，實現動力、性能、續航的再度躍升，通過分級
   產品滿足不同場景下多元化的用戶需求。
   除動力電池外，奮力開拓新型儲能建設是本集團在報告期內的重點戰略任務。天能一方面持續引領鉛炭電池技術，不
   斷迭代鋰離子電池關鍵技術，同時加快推進鈉離子電池、氫燃料電池等技術在儲能產品與系統解決方案中的應用；另
   一方面，加速系統集成技術創新，兌現系統集成在儲能產業鏈中整合和配置不同資源及實現應用場景多元化的關鍵價
   值，推動發電側、工商用戶側、備儲一體等重點場景佈局。







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作為行業內領先佈局綠色循環產業園的企業，本集團始終緊緊圍繞國家「雙碳」戰略，在產業鏈中推動綠色低碳發展，
既做好拓寬新賽道的「加法」，也做好節能降耗的「減法」。天能以穩固的產能儲備、不斷精進的前沿技術以及高標準
的環保舉措佈局廢舊鉛蓄電池、廢舊鋰離子電池雙循環賽道。每年減少大量鉛礦開採、固廢排放，相關金屬材料回收
率最高可達99%以上，實現經濟效益、環境效益的共贏。
本集團一直以全球化的眼光參與到世界新能源產業發展浪潮中，並充分利用自身優勢抓住機遇，開拓市場。二零二三
年，本集團在荷蘭、越南、泰國等地設立辦事處，與20餘家海外經銷商簽訂天能品牌合作協定，並同步展開終端門
店佈局，成立全球研發中心和全球資源整合中心，携手全球產業鏈夥伴駛入海外業務快車道。
行業發展與經營狀況
（一）高端環保電池
     高端環保電池是本集團依託研發與工藝創新打造的密封型免維護鉛蓄電池系列產品，包括動力電池、儲能電
     池、汽車起動啓停電池等。報告期內，本集團高端環保電池業務取得營業收入約人民幣424.23億元，同比增長
     約18.68%。
     鉛蓄動力電池
     鉛蓄電池是一類安全性高，充放電性能穩定，應用領域廣泛，可再生利用成本低的「資源循環型」能源產品。其
     中，鉛蓄動力電池作為動力來源，主要應用於電動輕型車、電動特種車等車輛。報告期內，本集團鉛蓄動力電
     池業務取得營業收入約人民幣391.52億元，同比增長約19.32%。
     據研究機構EVTank聯合伊維經濟研究院共同發佈的《中國電動兩輪車行業發展白皮書（2023年）》統計數據顯示，
     二零二二年中國電動兩輪車總體產量達到5,904萬輛，同比增速約8.5%，保持穩步增長。一方面，電動兩輪車
     適配短距離出行的需求，為居民提供了短途通勤的低碳解決方案；另一方面，外賣、同城配送、即時零售、共
     享出行等消費業態的快速發展，帶動電動兩輪車的需求增長。







                                                                                     二零二三年年報       11

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      鉛蓄動力電池特性適配電動兩輪車場景需求，是該市場的主流電池，在兩輪車市場的應用中仍有增長空間。作
      為鉛蓄動力電池的領軍企業，天能是行業技術突破的先行者，是前沿技術的推動者，是產品升級的領導者。報
      告期內，本集團正式全球首發「天能全擎技術平台」，賦能動力電池全生命周期的四大關鍵技術引擎，即：尖端
      材料配方關鍵技術、極穩電芯工藝關鍵技術、全自智雲充電關鍵技術與綠色資源再生關鍵技術。以全擎技術智
      造平台為基石，天能將在產品綜合方面強化市場競爭力，實現對性能、壽命、智能化、循環利用等領域的全方
      位升級領跑。
      二零二三年，本集團加快產業數智變革並取得豐碩成果。天能將數智化向各個業務環節滲透，快速推進各領域
      覆蓋，多家公司獲評「綠色工業園區」、「綠色工廠」等中華人民共和國工業和信息化部（工信部）綠色製造體系示
      範單位稱號、智能製造試點示範等榮譽。本集團建立了高性能蓄電池裝配數字化車間，將成熟的電池工藝知識
      應用於產品設計和生產過程中，形成一整套數字化解決方案；成功打造了高性能鉛蓄動力電池智能工廠，實現
      設計製造協同化、生產作業智能化和生產數據可視化等目標。同時，我們將智能製造逐步推廣至全國各地的生
      產基地及100多家下屬子公司，最大限度地降低生產成本，提升產品質量。








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憑藉著技術創新和數智變革的推動，本集團深化了多渠道營銷佈局。報告期內，本集團鉛蓄動力電池一級市場
的銷售不斷提升，與下游整車廠商的合作更加緊密；替換市場上，本集團自建的綫上服務商城成功上綫運營，
基礎交易模式運行良好。本集團將持續鞏固一級市場的銷售，同時攜手超3,000家經銷商、40多萬家終端門店，
提升公司在鉛蓄動力電池行業的影響力及核心競爭力。
在持續夯實國內鉛蓄動力電池市場領先地位的同時，本集團也關注到海外兩輪車市場蘊含的增長潛力。兩輪車
是東南亞地區日常通勤和短途旅行的主要出行交通工具之一。根據東盟統計數據庫(ASEANstats)數據，東南亞目
前約有2.5億輛的摩托車保有量，是全球摩托車保有量最高的區域之一。在能源和環保的壓力下，「油改電」成
為了東南亞兩輪車市場的大趨勢，但目前電動化滲透率仍然偏低，未來有廣闊的市場增長空間。
報告期內，本集團不斷開拓在海外市場的佈局，在產品、品牌和市場等多方面取得了亮眼成就。在產品方面，
我們完成了全系列產品在海外的推廣，動力電池產品銷售穩步推進，儲能產品初露鋒芒，鈉離子電池在海外首
次亮相。天能還參與了多個大型國際展會，為全球新能源市場注入了充滿活力的天能經驗。在品牌方面，我們
在海外的認知度逐步提升。報告期內，首家海外品牌門店登陸越南胡志明市，正式開始終端門店佈局。同時，
成功舉辦第二屆天能全球化戰略聯盟夥伴大會(TGA)，擴大行業影響力。在市場方面，本集團積極開立了泰國、
荷蘭等地的辦事處，更好地為當地客戶提供服務。與20多家海外經銷商簽訂合作協定，有助於擴大公司在這些
國家的市場影響力。








                                                     二零二三年年報   13

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      鉛炭儲能電池
      鉛炭電池已成為電化學儲能的重要參與者，其安全性、生產及回收工藝、循環壽命、性價比等均具有明顯優
      勢。在大數據中心、新能源電站、通信基站等對安全性要求極高的場景下，應用前景十分廣闊。報告期內，本
      集團鉛炭儲能電池業務取得營業收入約人民幣3.38億元，同比增長逾1倍。
      天能一直堅持研發高性能、高安全、長壽命、高性價比的鉛炭電池。中華人民共和國國家發展和改革委員會（發
      改委）和國家能源局印發《「十四五」新型儲能發展實施方案》強調要發展高性能鉛炭電池等多元化儲能技術，工
      信部和發改委等印發《輕工業穩增長工作方案（2023-2024年）》，提出要大力發展鉛炭電池產品。天能自主研發
      的鉛炭儲能專用電池承襲鉛蓄電池的成熟技術，通過負極摻炭提升了壽命和能量密度；同時，採用了高性能設
      計和AGM技術，並加入了多元稀士合金新材料，在各項性能上都有著卓越表現，能充分滿足不同場景的儲能需
      求，具有國際領先技術水準。
      作為國內最早研發推廣鉛炭電池技術的企業之一，天能參與建設的多個鉛炭儲能電站均實現了一次投運、長期
      穩定的設計效果和示範效應。參建的「和平共儲」綜合智慧能源共用儲能電站，是目前世界上規模最大的鉛炭儲
      能電站，具備安全指數高、設備壽命長、經濟性好、建設週期短、資源整合能力強等顯著特點。
      天能始終致力於產業鏈上下游協同創新，實現鉛炭電池技術的革命性突破，促進儲能多元化、可持續發展，貢
      獻新型儲能解決方案。我們將充分發揮鉛炭電池在儲能領域的技術優勢與應用價值，通過數字化智慧控制系
      統，聚合分散式能源、用戶側儲能以及可調負荷等多種元素，助力當地電力保供及電網靈活性和調節能力的提
      升。








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   其他高端環保電池
   作為鉛蓄電池龍頭企業，本集團還經營包括汽車起動啓停電池等在內的其他高端環保電池。汽車起動電池為車
   輛、船舶、內燃機車等的瞬間起動、點火、照明供電需求而設計，啓停電池用於汽車啓停系統，節能降耗。報
   告期內，本集團其他高端環保電池業務取得營業收入約人民幣29.33億元。
   在汽車起動啓停電池領域，鉛蓄電池由於技術成熟、安全性高、循環再生利用率高、價格低廉等優勢，在市場
   上得到廣泛運用。近年，天能加快拓展海內外市場，佈局高端起動啓停汽車電池產品綫以及汽車後市場服務，
   開拓多樣化銷售渠道，創新營銷方式，為客戶持續提供高品質的產品和服務。報告期內，本集團首發了駐車空
   調電池、新能源低壓模塊輔助電池、AGM啓停電池等三款新品汽車電池；與長安福特汽車有限公司合作項目的
   首批汽車電池也正式交付，進一步打開全國一級市場，持續提升品牌影響力。
（二）新能源電池
   本集團新能源電池業務以鋰離子電池、氫燃料電池、鈉離子電池等下一代電池產品的研發、生產和銷售為主。
   報告期內，本集團新能源電池業務取得營業收入約人民幣8.82億元。
   鋰離子電池
   本集團鋰離子電池主要應用在儲能領域。作為本公司重點業務發展方向之一，儲能業務主要以儲能電芯（電池）
   等產品供應、項目設計及建設為發展方向，具備EPC總包交付服務能力，在電源側、電網側、用戶側儲能等應
   用領域，提供鉛炭、鋰電等多種技術路綫的系統解決方案，助力「新能源、儲能」在全生命周期的度電成本上更
   具優勢。
   儲能是能源變革的關鍵技術之一，也是實現「雙碳」發展的重要路徑。作為構建以新能源為主體的新型電力系統
   的重要技術支撑，儲能技術已逐漸應用於可再生能源平滑並網、峰荷管理、調頻及電能質量改善等多個場景。
   根據全球儲能數據庫(CNESA DataLink)的不完全統計，二零二三年中國新增投運新型儲能裝機規模約46.6GWh，
   3倍於二零二二年新增投運規模水平。







                                                         二零二三年年報  15

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      憑藉在新能源電池製造產業深厚的積累，本集團進一步完善儲能戰略佈局。報告期內，天能浙江省湖州市長興
      縣南太湖鋰電池基地一期項目6GWh順利投產，儲備產能蓄勢待發。公司成功應用兩種鋰電電芯的5款風冷模組，
      4款液冷模組，並完成相關國標與UL認證。公司鋰電液冷儲能系統項目入選浙江省經濟和信息化廳公布的2023
      年浙江省先進（未來）技術創新成果名單；子公司天能新能源（湖州）有限公司正式挂牌「浙江省博士後工作站」。
      在加強技術研發的同時，公司不斷加快市場佈局，努力拓展儲能各級應用領域客戶。報告期內，大唐魯北
      200MWh儲能電站成功並網、甘肅省金昌市新型共用共享儲能電站系統試點項目簽訂，與越南BEIN股份有限公
      司簽署儲能戰略合作協定。
      本集團還充分發揮全產業鏈支撐、多技術路綫並行的領先優勢，通過提供「鉛炭、鋰電」雙重技術路線解決方
      案，滿足多元化應用場景需求，提升儲能業務的核心競爭力。我們將加快變革創新，提高資源、訂單的轉化和
      承接能力，提高關鍵項目轉化率及交付能力，聚焦關鍵環節突圍突破，實現優勢集成，把天能的儲能發展不斷
      向縱深推進。







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氫燃料電池
氫能行業正處於加速發展階段，相關技術不斷取得突破，基礎設施建設逐步完善。二零二三年八月，發改委等
六部門聯合發佈了首個國家層面《氫能產業標準體系建設指南（2023版）》，明確了國內國際氫能標準化工作重點
任務，系統構建了氫能制、儲、輸、用全產業鏈標準體系，充分發揮氫能在現代能源體系建設的重要作用。
本集團一直致力於氫能等清潔能源的推廣及應用。已掌握氫燃料電池及其關鍵零部件開發等核心技術，積極拓
展全場景氫能應用服務，可提供包括氫氣製備、儲運、加注、燃料電池應用在內的氫能全產業鏈服務。在氫燃
料電池方面，本集團在催化劑、膜電極、雙極板、電堆和系統上不斷探索優化。同時，天能為公共交通車輛、
物流運輸、工程機械及船舶、通信基站、熱電聯供等應用場景，提供定制化系統集成解決方案。


                                                     二零二三年年報   17

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      報告期內，天能氫電聚焦產業核心技術研發和成果轉化，積極推動氫能產業生態和「氫經濟」的發展。3月，由
      天能氫電自主研發的大功率氫燃料電池系統順利通過了國家強檢，系統各項性能指標優異。4月，天能氫電配套
      的首台氫能源裝載機樣機成功下綫，進入實車工況運營階段。9月，天能氫電研發的大功率氫燃料電池系統成功
      裝車運行。12月，天能與安徽省廣德市簽署氫能產業戰略合作協議，雙方將重點圍繞氫能產業應用、城市零碳
      公交示範新樣板等領域開展合作。
      天能氫電將持續加強與產業鏈上下游企業的協同合作，致力於降低氫燃料電池的生產、製造和運營成本，提升
      完備的氫能產業鏈配套能力。通過強化基礎研究，加快產品創新，突破「卡脖子」關鍵核心技術，推動氫能在不
      同領域的應用多元化，促進氫能產業的綠色高效發展。






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鈉離子電池
中國已將鈉離子電池列入《「十四五」能源領域科技創新規劃》，陸續出台了多項國家政策推動鈉離子電池的產業
化進程，為中國鈉離子電池行業發展提供良好環境。中商產業研究院（ASKCI）分析師預測，二零二五年中國鈉
離子電池市場規模可增至約28.2GWh。本集團現具備鈉離子電池中試生產線，產品各性能指標處於行業領先水
平，在低速動力及儲能應用領域等細分賽道具備優勢。
鈉離子電池具有資源豐富、成本低廉、能量轉換效率高、循環壽命長、維護費用低、安全性高等諸多優勢，具
有一定的市場發展潛力。報告期內，本集團結合多元應用場景開發不同類型鈉電應用模組，現已開發了鈉電國
標車用模組45V10Ah、45V20Ah，重卡駐車電池模組24V135Ah，電摩電池模組66V23Ah，家儲48V50Ah等多款
產品。3月，公司正式發佈電動兩輪車用第一代鈉離子電池「天鈉T1」。此外，成立了鈉電池產業生態聯盟，與
電動輕型車產業鍵企業、電商物流平台和投資機構建立了緊密的合作關係，共同推動鈉電池產業的發展和生態
系統的構建。







                                                                      二零二三年年報     19

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  （三）可循環產業
      本集團建立鉛蓄電池、鋰離子電池兩大循環經濟生態圈，積極履行生產者責任延伸制，大力發展循環經濟，構
      建了集「回收－ 冶煉  － 再生產」為一體的電池全生命周期生態產業鏈，為龐大的退役動力電池找到一個綠色環
      保的處理模式。報告期內，本集團可循環產業取得營業收入約人民幣36.00億元。
      鉛蓄電池循環產業
      天能以廢舊鉛蓄電池再利用為基礎，打造了「鉛及其他小金屬類」收集、貯運、處置、資源化利用為一體的完整
      產業生態。報告期內，本集團鉛蓄電池循環產業取得對外營業收入約人民幣30.69億元。
      作為全球最大的鉛蓄電池生產和消費國，中國鉛蓄電池回收行業市場規模總體呈現穩步增長態勢。據我的鋼鐵
      網(Mysteel)顯示，二零二三年國內廢舊鉛蓄電池報廢量約為600萬噸，較二零二二年增加20萬噸，增幅約3.44%。
      天能自二零零九年開始佈局鉛蓄電池回收業務，已在全國15個省取得回收試點資質，在22個省市建立蓄電池循
      環回收試點公司，在全國擁有超50萬家蓄電池回收網點，建設起規範有效的回收體系。在浙江、安徽、江蘇、
      河南建成了四大綠色循環經濟產業園，具備100萬噸的廢舊鉛蓄電池年處置能力。二零二三年十二月，本集團與
      中再生投資控股有限公司達成長期戰略合作，其回收網絡優勢與資源優勢將為天能在廢舊鉛蓄電池回收再利用
      的全面佈局提供更堅實保障。
      本集團在鉛回收領域的眾多先進技術專利，為綠色能源再生關鍵技術提供支撑，使廢舊鉛蓄電池中的金屬、硫
      酸和塑料等的回收率均超99%，顯著降低電池全生命周期的碳足迹。首創的獨特再生鉛治煉工藝，破解了再生
      鉛精煉除銅、鎳、鎘等雜質的難題。
      為更深入落實生產者責任延伸制度，天能從數字化改革發力，打造鉛蓄電池回收利用全流程產業鏈。構建了一
      個「來源可查、去向可追、風險可控、責任可究」的廢舊鉛蓄電池全鏈條回收處置智慧監管體系。隨著數字化回
      收模式的迭代延伸，更多的廢舊鉛蓄電池會被納入綠色產業鏈中，實現電池產品全生命週期管理。







20天能動力國際有限公司

管理層討論與分析
本年，廢舊鉛蓄電池回收行業產能加大釋放，致使原料端廢電瓶價格堅挺，競爭相對激烈，鉛蓄循環業務面臨
盈利承壓的挑戰。但本集團不斷通過回收體系建設、回收技術升級、產綫數智化改造等，以優質產能、多元回
收網絡，為循環產業注入活力，把握鉛蓄電池全產業鏈的協同優勢，穩固廢舊鉛蓄電池回收領域的領先地位。



                                                     二零二三年年報   21

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      鋰離子電池循環產業
      鋰離子電池回收來源以動力電池、消費類電池、儲能電池等為主，產出品主要為硫酸鈷、硫酸鎳、硫酸錳、碳
      酸鋰等。報告期內，本集團鋰離子電池循環產業取得營業收入約人民幣5.31億元。
      據研究機構EVTank數據顯示，二零二二年我國廢舊鋰離子電池回收量約41.5萬噸，預計二零二六年達到約231.2
      萬噸，市場規模近千億。為迎接退役電池爆發期的到來，天能已具備年處理1萬噸廢舊鋰離子電池的回收再利用
      能力，江蘇省濱海縣的新項目建成後將實現每年共計11萬噸高值鋰資源綜合利用的能力。
      在資質和技術方面，本集團充分發揮上榜工信部廢舊動力電池「梯次利用、再生利用」雙白名單的優勢，積極
      整合上下遊資源；鋰電回收全生態技術覆蓋，有效實現新能源汽車退役電池等關鍵部件報廢後的無害處理，減
      少全產業鍵碳排放水平；乾法帶電破碎、濕法金屬治煉等成熟關鍵技術工藝降低整體處置成本，廢舊鋰離子電
      池中鎳、鈷、鋰等的回收率均走在行業前列；生產過程中產生的廢水通過MVR高效蒸發技術進行處理，循環使
      用，最終實現了生產廢水近零排放，廢水循環利用率約95%。
      在渠道佈局上，本集團推進城市礦山開發佈局，構建了電池生產、銷售、回收、梯次利用、再生利用的生態閉
      環，形成覆蓋全國的立體鋰電回收網絡。本公司通過深入各區縣的網絡渠道佈局，規模化、體系化運營，加強
      與車聯網平台、整車廠、汽車拆解廠合作，提前鎖定電池殘值，促進電池的梯次利用與回收。
      報告期內，受碳酸鋰等材料價格的大幅波動影響，鋰電池回收業務盈利受到一定的擠壓，但作為鋰電後周期行
      業，其發展勢頭依舊強勁。本集團鋰電回收業務擁有豐富的運營經驗，且不斷通過產能建設、技術創新、產品
      提質等舉措增強市場競爭力；通過上下游資源整合開拓渠道，打通業務模式，全面展現在回收領域的硬實力。








22天能動力國際有限公司

管理層討論與分析
未來展望
在全球能源轉型與堅持「雙碳」目標的背景下，天能恪守創新變革發展理念，立足綠色能源解決方案商的定位，堅持
「以客戶為中心，以市場為導向」，堅定不移走高質量發展道路。以高端環保電池為核心業務，大力發展「鉛鋰氫鈉」
多技術路線並舉的儲能解決方案，依託電池循環體系建設和綠色智能製造升級，傾力構築綠色發展生態圈。
對於高端環保電池業務，本集團將統籌好產業資源，強化鉛蓄電池製造、回收、處置深度貫通融合，打造鉛蓄電池資
源的戰略平台；全面構建產業生態鏈，持續升級電池全生命周期管理與數字營銷等業務模式，做強智能工廠和精益製
造，提高產品技術和質量，拓展更多的應用場景。




本集團將儲能產業作為第二增長曲綫，實施差異化競爭路綫，力爭細分市場的領跑者。全面整合儲能產業研發、生
產、銷售、系統集成、運營等環節，堅持以技術驅動產品，助推儲能方案在更多場景實現應用，構建以系統解決方案
為核心的儲能生態圈，增創市場競爭優勢。在可循環產業版塊，本集團將強化產業規劃，圍繞「電池智造、回收、處
罝」縱向一體化佈局，進一步完善回收網絡，提高電池綜合處置能力，為資源高效利用探索新路徑，助推新發展。



                                                         二零二三年年報  23

管理層討論與分析
員工及薪酬政策
於二零二三年十二月三十一日，本集團共僱用25,776名（二零二二年十二月三十一日：26,971名）員工。本集團於報
告期內之員工成本（不包括董事薪酬）約人民幣32.80億元（二零二二年：人民幣32.72億元）。成本包括基本薪酬、福
利及員工福利，例如酌情花紅、醫療及保險計劃、退休金計劃（包括政府法定要求的計劃如中國的養老保險及香港的
強制性公積金）、失業保險計劃以及購股權計劃等。本集團向員工提供具競爭力之薪酬待遇。本公司採納用以激勵員
工表現之獎勵計劃（包括購股權計劃）及提供一系列員工發展培訓計劃。
關於決定支付董事薪酬之機制，請參閱本年報「董事報告」章節內「薪酬政策」。
所持之重大投資
於二零二三年十二月三十一日，本集團概無持有任何重大投資。






                                                        二零二三年年報  29

管理層討論與分析

重大收購及出售
於報告期內，於二零二三年五月五日，浙江天能新材料有限公司（「天能新材料」，本公司之間接非全資附屬公司）、15
名為獨立第三方的外部投資者及3名受本公司控制的投資者（統稱為「該等投資者」）、天能控股集團有限公司（「天能
控股」，本公司之間接全資附屬公司）、浙江天能商業管理有限公司（「天能商業」，本公司之間接全資附屬公司）及天
暢控股有限公司訂立增資協議和股東協議。根據增資協議，該等投資者同意以現金代價人民幣1,000,000,000元認購
天能新材料之新增註冊資本人民幣39,216,000元（佔天能新材料經增資擴大後的註冊資本約28.57%）。天能新材料已
於二零二三年九月收取全部現金代價。
除上文所披露者外，本集團於報告期內概無重大收購或出售附屬公司、聯營公司及合營企業。
購買、出售或贖回本公司上市股份
關於本年度內購買、出售及贖回本公司的股份情況，請參閱本年報「董事報告」章節內「股本及發債」之段落。
主要風險及不明朗因素
不少經濟專家正密切監察全球及中國經濟增長會否於未來數年放緩，倘消費者市場出現下行趨勢，本集團電動自行車
電池銷售等傳統業務或會受到不明朗因素影響。這正是本集團數年前開始實行產業鏈轉型升級的原因，期望分散偏重
任何單一業務板塊所帶來的風險。
於過去數年，中國勞工成本持續上升，在中國以生產為主導的實體因生產成本不斷上漲而面臨更大壓力。本集團將善
用更多資源於設置自動化生產系統，務求減少每個生產單位所需的人力資源。與此同時，本集團將採用僱員激勵計
劃，作為提升人力效益的另一途徑。
有關其他風險及不明朗因素可參考綜合財務報表附註4及42。
未來發展
有關本集團的未來計劃及發展，請參閱於本年報「管理層討論與分析」章節中的段落標題為「未來展望」。






                                                        二零二三年年報  31

董事報告
   董事提呈截至二零二三年十二月三十一日止年度之年報及經審核綜合財務報表。
   主要業務
   本公司主要業務為投資控股及提供企業管理服務。本集團主要在中國從事動力電池生產業務。主要附屬公司的業務載
   於綜合財務報表附註46。
   業績及分派
   本集團截至二零二三年十二月三十一日止年度的業績載列於第73頁的綜合損益及其他全面收益表。董事建議派發每
   股43.00港仙之末期股息（二零二二年：40.00港仙）。
   物業、廠房及設備
   年內，約人民幣14.67億元及人民幣11.73億元之在建工程已分別竣工及轉撥至樓宇、廠房及機器。年內，本集團繼續
   擴充其生產設施。本集團以約人民幣12.18億元購買樓宇、廠房及機器。本集團於年內之物業、廠房及設備之該等及
   其他變動詳情載於綜合財務報表附註16。
   業務回顧
   本公司之業務回顧內容詳載於本年報「管理層討論與分析」章節，而本董事報告構成年報之一部份。
   股本及發行證券
   本公司於年內的股本變動詳情列載於綜合財務報表附註35。
   於年內，本公司或其任何附屬公司概無購買、出售或贖回任何本公司上市證券。






50天能動力國際有限公司

董事報告

   董事及行政總裁於股份、相關股份及債權證中之權益（續）
   (b) 其他權益及短倉
      除上文披露者外，根據於二零零七年二月二十六日獲當時股東通過之一項決議案採納的本公司購股權計劃（「計
      劃」），於二零一四年六月十六日，本公司已授出58,660,000份購股權以認購股份，在該等購股權中，2,215,000
      份購股權已授予董事之聯繫人。獲授購股權之承授人（均為董事之聯繫人）名單已詳細列載於本公司日期為二零
      一四年六月十六日之公告內。
   退休福利計劃
   本集團退休福利計劃之詳情載於綜合財務報表附註38。
   董事購入股份或債權證的權利
   除第56及60頁所披露者外，於年內任何時間，本公司、其母公司或其任何附屬公司概無訂立任何安排以使本公司董
   事或其任何配偶或十八歲以下的子女通過收購本公司或任何其他法人團體之股份或債務證券（包括債權證）獲利。
   董事於競爭對手中的權益
   於本報告日期，就董事所知，概無董事或其各自的任何聯繫人士於與本集團業務有競爭關係或可能與本集團業務有競
   爭關係的業務中擁有任何權益。
   董事於重大合約中的權益
   概無由本公司或其任何附屬公司訂立而本公司董事或與任何董事有關連之任何實體擁有重大權益（不論直接或間接）
   的重大交易、安排或合約於年末或年內任何時間仍然生效。






54天能動力國際有限公司

董事報告

   (c) 本公司的溢利分派應考慮：
      (i) 本公司每股盈利；
      (ii) 投資者及股東之合理投資回報，從而激勵彼等繼續支持本公司之長遠發展；
      (iii) 本公司之財務狀況及業務規劃；及
      (iv) 市場氣氛及情況。
   優先購買權
   本公司之公司章程細則或開曼群島（即本公司註冊成立的司法權區）法例並無有關優先購買權的條文，以規定本公司
   必須按比例向其現有股東提呈發售新股份。
   主要客戶及供應商
   年內，本集團五大客戶應佔銷售總量佔本集團營業額之16.32%，最大客戶佔本集團總營業額的4.35%。年內，本集團
   五大供應商佔本集團採購總量之18.60%，最大供應商佔本集團採購總量之6.25%。年內任何時候概無董事、其聯繫人
   士或本公司股東（就董事所知於本公司股本中擁有5%以上權益者）於任何本集團五大供應商或客戶中擁有權益。
   企業管治
   本公司之企業管治常規詳情載於本年報「企業管治報告」章節。
   環境保護
   有關本公司環境政策及表現的詳情將於單獨刊發的環境、社會及企業管治報告內公佈。環境、社會及企業管治報告可
   於本年報刊發同時於本公司網站及聯交所網站供查閱。





62天能動力國際有限公司

持續關連交易╱須予披露及關連交易

   持續關連交易（續）
   定價政策
   提供勞務及租賃服務之價格按以下原則釐定：
   (i) 中國政府或任何監管當局指定之價格（如有）（「政府指定價」）或將由訂約方釐定符合中國政府或任何監管當局設
      定之範圍內之定價指引或價格（如有）（「政府指導價」）；
   (ii) 倘並無政府指定價或政府指導價並不適用，則市場價格根據提供同類服務之獨立第三方按一般商業條款所收取
      之現行價格而釐定；及
   (iii) 倘並無任何上述定價原則或並不適用，則為按有關服務產生之實際或合理成本加上合理溢利（經參考同類服務之
      服務性質及歷史價格、現行市價（倘適用）及本集團預期有關服務于餘下期限之需求及市價增長而釐定）計算之協
      議價格。
   (iv) 總服務協議項下擬進行之所有交易須按對本集團而言屬公平合理之價格及╱或付款條款進行，且其應不遜于獨
      立第三方向本集團所提供者。
   年度上限
   截至二零二三年十二月三十一日止年度，本集團就本集團根據總服務協議向浙江暢能集團提供之勞務服務而向浙江暢
   能集團支付之估計總代價約為人民幣7,000,000元；及浙江暢能集團就本集團根據總服務協議向提供之租賃服務而向
   本集團支付之估計總代價約為人民幣500,000元。
   本年度實際交易價值
   截至二零二三年十二月三十一日止年度，總服務協議項下之交易總額如下：
   • 本集團就浙江暢能集團提供勞務已付浙江暢能集團之款項：約人民幣4,040,000元
   • 浙江暢能集團未向本集團提供租賃服務。





66天能動力國際有限公司

MANAGEMENT DISCUSSION AND ANALYSIS

管理層討論及分析



INDUSTRY REVIEW                                                              行業回顧

According to   the latest data from   IDC, a   market research   agency,     根據市場調查機構IDC最新數據，2025年全球智能手
global smartphone    shipments   in 2025   reached approximately    1.26     機市場全年出貨量約為12.6億部，同比增長1.9%，
billion units, representing a year   on year increase   of 1.9%,   which     顯示出在宏觀經濟挑戰下仍具韌性。分季度來看，第
demonstrates   resilience despite ongoing   macroeconomic     challenges.    一季出貨量同比增長1.5%，達到3.049億部；第二季
On a quarterly   basis, shipments   in the first quarter grew   by 1.5%      增長1.0%，達到2.952億部；第三季則錄得2.6%的
to 304.9   million units; in the second    quarter by   1.0%   to 295.2      增幅，達到3.23億部；第四季增長2.3%，達到3.36億
million units; in the third quarter by 2.6% to 323 million units; and        部。雖然全球市場保持正面態勢，但中國市場在第二
in the fourth quarter by 2.3% to 336 million units. While the global         季出現下滑，結束了此前的增長趨勢，反映出區域性
market maintained    a positive trajectory overall, the Chinese   market     消費需求的壓力。
experienced   a decline in the   second   quarter, ending   its previous
growth trend and reflecting regional consumer demand pressures.

From a   macroeconomic      perspective,   tariff fluctuations, foreign      在宏觀環境方面，關稅波動、外匯不穩、失業率及通
exchange   instability, unemployment,     and   inflation continued    to    脹壓力持續影響消費者的支出意願，尤其在低端市場
weigh on   consumer    spending, particularly in   the low end    market     更為顯著。地緣政治緊張局勢以及零部件成本上升，
segment. Geopolitical tensions and rising component costs also added         亦為市場前景增添不確定性。儘管如此，摺疊屏設備
uncertainty to the industry outlook. Nevertheless, foldable devices and      與高階相機技術仍是廠商競爭的焦點，推動高端市場
advanced camera    technologies remained    focal points of competition      的增長；而5G設備則持續推動新興市場的需求，成為
among manufacturers, driving growth in the premium segment, while            出貨量增長的重要支柱。
5G devices continued to stimulate demand in emerging markets and
served as a key driver of shipment growth.

With the   rapid   adoption   of artificial intelligence,   AI enabled       隨著人工智能的快速普及，AI智能手機在技術創新與
smartphones have become a critical growth engine for the industry,           市場需求的雙重推動下，已成為行業的關鍵增長動
propelled by both technological innovation and market demand. The            力。AI智能手機的多功能性使電池續航成為核心競
multifunctionality of AI smartphones    has made   battery endurance    a    爭力，消費者對全天候續航與快速充電的需求日益強
core competitive advantage. Consumers’ growing expectations for all          烈，推動廠商採用更高容量的鋰離子電池。高性能鋰
day battery life and fast charging have encouraged manufacturers to          離子電池因此成為支撐AI智能手機持續創新的基礎，
adopt higher capacity lithium-ion batteries. High performance lithium-       未來幾年勢必成為手機產業研發與投資的重點方向。
ion batteries have thus   become   the foundation   supporting   ongoing     AI智能手機的興起亦使消費類電池市場需求保持平
innovation in AI smartphones     and are expected    to remain   a major     穩，抵消了部分低端市場的疲弱。
focus of research   and investment   in the coming    years. The rise of
AI smartphones    has also helped   stabilize demand   in the consumer
battery market, offsetting weakness in the low end segment.

At the same time, the market has raised expectations for the safety          同時，市場對充電電池的安全性提出了更高期望。近
of rechargeable batteries. In recent   years, incidents of power   banks     年來，移動電源起火事故頻發，中國監管部門加強了
catching fire   have become     more   frequent,   prompting    Chinese      品質管制，部分航空公司甚至禁止乘客攜帶不合格的
regulators to strengthen    quality control, while   some airlines have      移動電源。這些事件凸顯了電池安全的重要性，也使
even banned   passengers   from carrying non   compliant   power banks.      消費者與合作夥伴更加重視產品的可靠性。對於多年
These developments highlight the critical importance of battery safety
and have   made   consumers   and partners   more attentive   to product
reliability. For companies   that have    long positioned    themselves

                          VESON HOLDINGS LIMITED 銳信控股有限公司               ANNUAL REPORT 年報 2025
                                                                10

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                                                                                                       管理層討論及分析



as providers     of high    quality   ODM     batteries    for smartphones,          來專注於高品質ODM手機、平板、筆記本電池及移動
tablets, notebooks,     and   power    banks,   this trend   has created    new      電源的企業而言，這一趨勢反而帶來了新的商機。公
opportunities. By leveraging strict quality management and advanced                  司憑藉嚴格的品質管理與安全設計優勢，有望在行業
safety design, the company is well placed to capture greater market                  整合與消費者信任重建的過程中獲得更大市場份額。
share as the industry consolidates and consumer trust is rebuilt.

Looking   ahead,   as technological     innovation    and   product   upgrades       展望未來，隨著技術創新和產品升級的加速推進，市
accelerate,   market    competition     will become     increasingly    intense.     場競爭將更加激烈。雖然手機鋰電池在消費市場的佔
Although the market share of mobile phone lithium-ion batteries has                  比近年來呈下降趨勢，但鋰離子電池在新能源汽車、
shown a declining trend in recent years, the application of lithium-ion              儲能系統及其他新興領域如電動工具、無人機、機器
batteries in new    energy   vehicles, energy    storage   systems, and    other     人等設備上的應用正快速擴展，並逐步融入工業生產
emerging    fields such   as power    tools, drones,    and   robots is rapidly      及日常生活。隨著5G與AI技術的普及，智能產品的應
expanding,   gradually   integrating   into industrial production     and   daily    用範圍將進一步擴大，預計將帶動消費類鋰離子電池
life. With the   widespread    adoption    of 5G   and   AI technologies,    the     及電池保護電路的需求持續增長。
scope of   smart   product   applications   will further   broaden,    and it is
expected to drive continuous growth in demand for consumer lithium-
ion batteries and battery protection circuits.

BUSINESS REVIEW                                                                      業務回顧

During   the period   from   1 January    2025   to 31   December    2025    (the    於2025年1月1日至2025年12月31日期間（「回顧期
“Review Period”), more than 90% of the Group’s revenue was derived                   間」），本集團超過90%的銷售收入來自於ODM業
from the   ODM    business,   and the   core order    volume   from   key ODM        務，來自主要ODM客戶的核心訂單量總體保持穩定。
customers   remained    generally   stable. The   Group   recorded   an   overall    與去年同期相比，本集團的ODM電池產品銷售量整
increase in the sales volume of its ODM battery products compared with               體有所增長。當中大部分ODM銷售收入來自消費電
the same period last year. The majority of the ODM sales revenue came                子市場的智能手機及平板電腦市場。於回顧期間，本
from the smartphone and tablet segment in the consumer electronics                   集團約63.5%及18.1%的ODM銷售收入分別來自手
market. Approximately 63.5% and 18.1% of the Group’s ODM sales                       機電池及平板電池的銷售。本集團主要在中國設有生
revenue during the Review Period were contributed by mobile phone                    產設施，具備大規模生產的優勢及卓越的工業設計能
batteries and   tablet batteries, respectively.   The Group     mainly deploys       力，回顧期間內ODM業務的客戶組合及產品結構並
its production    facilities in the PRC,    which    provides   advantages     of    未發生顯著變化。然而，隨著手機市場的成熟，增長
large-scale manufacturing       and strong    industrial design    capabilities.     空間逐漸縮小，手機電池的銷售收入因銷量和售價
The customer portfolio and product mix of the ODM business did not                   普遍下降而減少。儘管如此，本集團持續優化生產流
change significantly during the Review Period. However, as the mobile                程，並透過設備的重新設計和改造來提升生產效率，
phone market has matured and growth opportunities have narrowed,                     使ODM電池產品的利潤率在回顧期間普遍改善。這
sales revenue from mobile phone batteries declined due to a general                  些效率提升對ODM業務的整體利潤率和經營表現產
decrease   in both   sales volume     and selling   prices. Nevertheless,    the     生了積極影響。然而，全球經濟疲軟最終導致手機換
Group has continued to optimize its production processes and enhance                 機週期延長，手機產業鏈的產能過剩問題加劇了國內
efficiency through    equipment    redesign   and   modification,   resulting in     市場的競爭，進一步壓縮了手機產品及相關配件的毛
a general improvement in the profit margins of ODM battery products                  利空間。為降低單一產品對整體業務的影響，本集團
during the   Review   Period. These    efficiency gains   have had    a positive     正持續拓寬其產品及技術平台，實現收入及盈利來源
impact on    the overall profitability and    operating   performance     of the
ODM    business.   However,    the global   economic    slowdown      ultimately
led to longer smartphone replacement cycles, while excess capacity in
the smartphone industry chain intensified competition in the domestic
market, further squeezing the gross profit margins of smartphones and
                             VESON HOLDINGS LIMITED 銳信控股有限公司                    ANNUAL REPORT 年報 2025
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管理層討論及分析



related accessories. In order to reduce the impact of a single product                              的多樣化，從而減輕其對於手機電池業務的依賴。本
on the overall business, the Group is constantly broadening its product                             集團相信在未來很長一段時間裡，智能手機仍將是個
and technology platforms to diversify its sources of revenue and profit,                            人娛樂、消費和社交的核心載體，其輕生產力屬性也
thereby reducing its dependence on the mobile phone battery segment.                                在不斷強化，目前尚未出現能夠真正替代智能手機的
The   Group      believes     that   for   a long     time    to come,       smartphones            新的科技終端。同時，智能手機自身也不斷演化和升
will still be    the   most    important      carrier   for personal       entertainment,           級，以摺疊屏為代表的高端手機市場不僅豐富了產品
consumption and social networking, the light productivity characteristics                           形態，還為用戶帶來了差異化的應用、內容和操作體
of smartphones are also constantly strengthening, and there is no new                               驗。
technology terminal that can really replace smartphones. Smartphones
themselves are also constantly evolving and upgrading, and the high-
end   mobile     phone     market      represented      by   foldable     mobile     phones
has   brought     users   differentiated     applications,      content    and    operation
experience while enriching product modality.

In response       to   public    concerns      over    the    safety    of rechargeable             因應公眾對充電電池安全性的關注，中國監管部門已
batteries,    regulatory     authorities     in China     have    strengthened        quality       加強品質管制，政府的新規將限制低端移動電源的銷
control,    and   new     government        regulations      will restrict    the   sales   of      售。憑藉嚴格的品質管理與安全設計優勢，本集團在
low-end     power     banks.    Leveraging      its strict quality     management         and       回顧期間的移動電源銷售收入錄得約86%的增長，移
safety   design    advantages,       the Group      recorded      significant    growth     of      動電源銷售收入佔ODM整體銷售的比例約為6.6%，
approximately       86%     in power      bank    sales revenue      during     the Review          較去年同期的3.5%有顯著提升。本集團預期，更嚴格
Period.    Sales   of   power     banks     accounted       for   approximately        6.6%         的品質管制將有利於我們為主要客戶設計及開發的
of the    Group’s      total   ODM      sales,   representing       a notable      increase         移動電源的銷售。
compared with 3.5% in the same period last year. The Group expects
that stricter quality control measures will further benefit the sales of
power banks designed and developed for its major customers.

The Group is adjusting its development strategy to respond to market                                本集團正在調整發展戰略以應對市場變化，同時採
changes     and    taking    measures      to diversify     business     risks by    actively       取措施分散業務風險，積極開拓新的電源產品市場，
exploring     new    power     supply    product     markets,     and    developing      new        專注於開發利潤較高的新型智能硬件電池產品。隨著
energy     storage     intelligent    hardware       battery    products      with    higher        5G技術的大規模應用將為各式各樣的新型智能硬件
profits.   As   the   large-scale     application      of 5G     technology      will   bring       電池產品帶來大規模應用基礎，新型智能硬件電池市
vast application basis for a variety of new energy storage intelligent                              場有望保持高速增長及持續增量，整體消費電池行業
hardware       battery     products,      the   new     energy      storage     intelligent         需求將繼續呈現穩定增長的趨勢。本集團的未來業務
hardware      battery    market     is expected      to maintain      rapid   growth      and       計劃將聚焦於提升盈利能力，而非單純追求營業收入
continuous       increment,      and    the   demand       for   the   entire    consumer           的增長。同時，本集團將密切關注市場競爭狀況以作
battery    industry    will continue       to show      a steady     growth     trend.    The       出適當回應。本集團會繼續投資於研發新技術，研發
Group    will focus     its future    business     plan   on   improving      profit   rather       團隊將不斷在工業設計及AI技術應用等方面進行創
than   operating      income     growth,     and    will constantly      monitor     market         新，以確保本公司取得未來業務發展動力，更可識別
competition to make appropriate responses. The Group will continue                                  和滿足客戶不斷變化的需求，跟上行業發展趨勢並保
to invest     in the    research     and    development         of new      technologies,           持市場競爭力。
and   the    research     and    development         team    will   continuously       strive
for innovation       in industrial    design     and   AI technology        application     to
ensure    that   the   Company       can    gain   momentum         for   future   business
development, and better identify and respond to the changing needs
of customers, industry trends and competitiveness.

                                  VESON HOLDINGS LIMITED 銳信控股有限公司                            ANNUAL REPORT 年報 2025
                                                                                  12

MANAGEMENT DISCUSSION AND ANALYSIS

                                                                                                       管理層討論及分析



Facing the   complex    external   environment,     the Group     will continue      面對複雜的外部環境，本集團將持續專注於提升營運
to focus   on the   improvement      of its own     operating   efficiency   and     效率及再開發能力，進一步提高裝備的通用性，降低
re-development       capabilities,   further   enhance     the   versatility of      生產線裝備投入成本，快速響應新產品和新工藝對生
equipment    to reduce    the equipment     input   cost of production     lines,    產環節的要求，建立各鋰電池產品細分領域的競爭優
quickly respond to the new requirements of new products and new                      勢。本集團在回顧期間持續優化產品開發流程，並對
technologies    for production    process,   and   establish the   competitive       設備進行自動化及智能化改造，以提升生產效率、產
advantage    of various   lithium-ion   battery   product   segments.    During      品良率及工藝精度。同時，集團通過業務重組保持架
the Review    Period,   the Group     continuously     optimised    its product      構的精簡與靈活，確保與客戶維持良好的業務關係，
development     processes   and   carried out    automation     and intelligent      以滿足其生產需求。資產及勞力的優化及重組有效降
transformation    of its equipment      to enhance     production    efficiency,     低了銷售成本及經營開支。本集團會密切管理及控制
product   yield, and    process   precision.   At the   same    time, through        生產成本及資本資源，以快速應對市場變化。此外，
business   restructuring,    the Group     maintained     a streamlined      and     本集團將更加關注人才發展、產品品質、環境意識推
flexible organisational structure, ensuring strong business relationships            廣和供應商管理，通過專注細節挖掘價值，致力於為
with customers     to meet    their production     needs.   Cost of   sales and      客戶及消費者提供安全的綠色能源產品，實現可持續
operating   expenses     were   generally   reduced    through    optimisation       發展。
and restructuring related to assets and labour. The Group will closely
manage     and   control   production     costs   and   capital resources      to
enable the Group to respond promptly to environmental changes. In
addition, the Group will actively pay attention to talent development,
product   quality, environmental      awareness     promotion     and   supplier
management, explore value by paying more attention to details, and
strive to provide    customers    and consumers      with safe   green   energy
products, so as to achieve sustainable development.

During    the Review     Period,    the Group’s      consolidated     turnover       於   回  顧  期   間，本       集  團  綜   合  營   業  額  約   人  民   幣
amounted     to approximately     RMB5,225.6     million (2024:    RMB5,344.9        5,225,600,000元（2024年：人民幣5,344,900,000
million), decreased     by approximately      2.2%    compared     with   2024.      元），較2024年減少約2.2%。本集團錄得本公司擁
The Group recorded profit for the year attributable to owners of the                 有人應佔本年度溢利約人民幣21,500,000元（2024
Company of approximately RMB21.5 million (2024: loss for the year                    年：本公司擁有人應佔本年度虧損人民幣12,000,000
attributable to   owners    of the   Company     of RMB12.0      million). Basic     元）。每股基本及攤薄盈利約人民幣1.98分（2024
and diluted earnings per share of approximately RMB1.98 cents (2024:                 年：基本及攤薄虧損人民幣1.10分）。ODM業務錄得
Basic and   diluted loss   RMB1.10     cents). The   ODM    business   recorded      營業額約人民幣4,932,700,000元（2024年：人民幣
a turnover of approximately RMB4,932.7 million (2024: RMB4,994.6                     4,994,600,000元），佔本集團綜合營業額約94.4%
million), accounting    for approximately     94.4%    (2024:   93.4%)    of the    （2024年：93.4% ）。電芯業務分部錄得營業額約人
Group’s consolidated turnover. The bare battery cell business recorded               民幣96,500,000元（2024年：人民幣110,300,000
a turnover    of approximately       RMB96.5     million   (2024:   RMB110.3         元  ），佔     本  集  團  綜  合  營  業  額  約  1 . 8 %（  2 0 2 4 年：
million), accounting     for approximately      1.8%    (2024:   2.1%)   of the      2.1%）。
Group’s consolidated turnover.

ODM Business                                                                         ODM業務
The lithium-ion battery products supplied by the ODM business mainly                 ODM業務所供應的鋰離子電池產品主要包括手機
consist of mobile phone batteries, tablet batteries, notebook batteries              電池、平板電池、筆記本電池及移動電源。於回顧
and power banks. During the Review Period, turnover of mobile phone                  期間，手機電池營業額約佔ODM業務營業額63.5%
batteries represented approximately 63.5% (2024: 66.8%) of turnover                 （2024年：66.8% ）以及手機電池銷售量減少約
of the ODM business and the sales volume of mobile phone batteries                   4.6%至約8,910萬顆（2024年：9,340萬顆）及錄

                             VESON HOLDINGS LIMITED 銳信控股有限公司                    ANNUAL REPORT 年報 2025
                                                                      13

MANAGEMENT DISCUSSION AND ANALYSIS

管理層討論及分析



decreased by approximately 4.6% to approximately 89.1 million pieces                 得營業額約人民幣3,131,400,000元（2024年：人
(2024: 93.4 million pieces) and recorded a turnover of approximately                 民幣3,334,300,000元），同比減少約6.1%。按產
RMB3,131.4 million (2024: RMB3,334.3 million), which decreased by                    品組合計，手機電池、平板電池、筆記本電池及移
approximately    6.1%    year-on-year.   In terms    of product    mix, mobile       動電源的營業額分別約佔本集團ODM業務營業額
phone batteries, tablet batteries, notebook batteries and power banks                63.5%、18.1%、4.3%及6.6%（2024年：66.8%、
contributed   approximately     63.5%,    18.1%,    4.3%    and   6.6%   (2024:      16.6%、4.7%及3.5% ）。由於本集團正在調整發展
66.8%, 16.6%, 4.7% and 3.5%) of the Group’s ODM turnover                             戰略應對市場變化，積極開拓新的電源產品市場，
respectively. Since the Group is adjusting its development strategy to               包括穿戴設備電池、車載電池及儲能電池，於回
respond   to market    changes    by actively exploring    new   power    supply     顧期間，新電源產品的總銷售額為ODM業務營業
product   markets,    including   wearable    device   batteries,   automotive       額貢獻約人民幣225,000,000元（2024年：人民幣
batteries and    energy   storage   batteries, the   aggregate     sales of the      262,600,000元），佔ODM業務營業額約4.6%（2024
new   power    supply   products   contributed     approximately     RMB225.0        年：5.3% ）。因此，ODM業務分部錄得分部溢利約
million (2024: RMB262.6 million) to the turnover of the ODM business                 人民幣111,400,000元（2024年：分部溢利人民幣
during   the Review    Period,   which   represented     approximately     4.6%      107,300,000元）。
(2024: 5.3%) of the turnover of the ODM business. As a result, the
ODM    business   segment    recorded   a segment     profit of approximately
RMB111.4 million (2024: segment profit RMB107.3 million).

Bare Battery Cell Business                                                           電芯業務
During   the Review     Period, the   bare   battery cell   business   recorded      於回顧期間，電芯業務錄得綜合營業額約人民幣
consolidated     turnover   of approximately       RMB96.5      million (2024:       96,500,000元（2024年：人民幣110,300,000元），同
RMB110.3     million), representing    a decrease   of approximately     12.5%       比減少約12.5%。於回顧期間，電芯業務錄得分部虧
year-on-year.   During   the   Review   Period,   bare battery    cell business      損約人民幣14,800,000元（2024年：分部虧損人民幣
recorded    segment    loss of   approximately     RMB14.8      million (2024:       12,600,000元）。
segment loss RMB12.6 million).

FINANCIAL REVIEW                                                                     財務回顧

During the Review Period, the Group recorded consolidated turnover                   於回顧期間，本集團錄得綜合營業額約人民幣
of approximately     RMB5,225.6      million   (2024:   RMB5,344.9     million),     5,225,600,000元（2024年：人民幣5,344,900,000
representing a decrease by approximately 2.2% as compared to that in                 元），較2024年減少約2.2%。本集團的毛利約人民幣
2024. Gross profit for the Group was approximately RMB395.3 million                  395,300,000元（2024年：人民幣378,800,000元），
(2024: RMB378.8 million), representing an increase by approximately                  較2024年增加約4.3%。本年度溢利及本公司擁有人
4.3%   as compared      to that    in 2024.   The   profit for   the year    and     應佔本年度溢利分別約人民幣15,800,000元（2024
profit for the    year attributable    to owners     of the   Company      were      年：本年度虧損人民幣9,900,000元）及約人民幣
approximately    RMB15.8    million (2024:    the loss for   the year   RMB9.9       21,500,000元（2024年：本公司擁有人應佔本年度虧
million) and   approximately    RMB21.5     million (2024:   loss for the   year     損人民幣12,000,000元），同比分別增加約259.2%
attributable to owners of the Company RMB12.0 million) respectively,                 及279.8%。本集團錄得本年度未計利息、稅項、折舊
representing an increase by approximately 259.2% and 279.8% year-                    及攤銷前盈利約人民幣158,600,000元（2024年：人
on-year   respectively. The    Group   recorded    EBITDA    of approximately        民幣162,400,000元），較2024年減少約2.3%。每股
RMB158.6 million (2024: RMB162.4 million) for the year, representing                 基本及攤薄盈利約人民幣1.98分（2024年：基本及攤
a decrease by approximately 2.3% as compared to 2024. Basic and                      薄虧損人民幣1.10分）。
diluted earnings per share was approximately RMB1.98 cents (2024:
Basic and diluted loss RMB1.10 cents).


                             VESON HOLDINGS LIMITED 銳信控股有限公司                    ANNUAL REPORT 年報 2025
                                                                      14

MANAGEMENT DISCUSSION AND ANALYSIS

                                                                                             管理層討論及分析



Turnover by segments                                                         各分部營業額
During the   Review Period,   turnover of   approximately   RMB4,932.7       於回顧期間，ODM業務分部產生營業額約人民幣
million (2024: RMB4,994.6     million) was   generated   from the   ODM      4,932,700,000元（2024年：人民幣4,994,600,000
business segment,     which   accounted     for approximately     94.4%      元），佔本集團綜合營業額約94.4%（2024年：
(2024: 93.4%)   of the Group’s    consolidated turnover.   The turnover      93.4% ）。ODM業務分部所貢獻的營業額下降約
contributed   by the   ODM   business   segment    recorded   a drop   of    1.2%，主要是由於智能手機製造客戶的需求減少導
approximately   1.2%    was mainly    attributable to the   decrease   in    致手機電池銷售價格及銷量降低所致。電芯業務分
the selling price and   sales volume   of mobile   phone batteries   sold    部產生營業額約人民幣96,500,000元（2024年：人
as a result of the   decrease in   the demand    from   the smartphone       民幣110,300,000元），佔本集團綜合營業額約1.8%
manufacturing   clients. A turnover of approximately    RMB96.5   million   （2024年：2.1% ）。電芯業務分部所貢獻的營業額較
(2024: RMB110.3    million) was   contributed by   the bare battery   cell   2024年減少約12.5%。
business segment,   which   accounted   for approximately 1.8%    (2024:
2.1%) of the Group’s consolidated turnover. The turnover contributed
by the bare   battery cell business   segment    recorded a   decline of
approximately 12.5% as compared with 2024.

Sales by major products                                                      各主要產品銷售額
During the   Review Period,   turnover of   approximately   RMB3,131.4       於回顧期間，約人民幣3,131,400,000元（2024年：
million (2024: RMB3,334.3     million) were   generated   from the   sale    人民幣3,334,300,000元）的營業額來自手機電池
of mobile   phone   batteries, which    accounted    for approximately       之銷售額，佔本集團綜合營業額約59.9%（2024
59.9%    (2024: 62.4%)     of the   Group’s    consolidated    turnover.     年：62.4% ）。平板電池及筆記本電池的銷售額分
Sales of tablet   batteries and    notebook    batteries amounted      to    別為約人民幣891,400,000元（2024年：人民幣
approximately    RMB891.4    million (2024:    RMB831.0    million) and      831,000,000元）及人民幣211,200,000元（2024年：
RMB211.2    million (2024: RMB233.7     million) respectively, accounted     人民幣233,700,000元），分別佔本集團綜合營業
for approximately 17.1%    (2024: 15.5%)    and 4.0%    (2024: 4.4%)   of    額約17.1%（2024年：15.5% ）及4.0%（2024年：
the Group’s consolidated    turnover. Sales of power   banks   amounted      4.4% ）。移動電源的銷售額約人民幣326,900,000
to approximately RMB326.9 million (2024: RMB175.9  million), which           元（2024年：人民幣175,900,000元），佔本集團
accounted   for approximately    6.3%   (2024: 3.3%)    of the   Group’s     綜合營業額約6.3%（2024年：3.3% ）。新電源產
consolidated turnover. Sales of new power supply products amounted           品的銷售額約為人民幣225,000,000元（2024年：
to approximately RMB225.0 million (2024: RMB262.6 million), which            人民幣262,600,000元），佔本集團綜合營業額約
accounted   for approximately    4.3%   (2024: 4.9%)    of the   Group’s     4.3%（2024年：4.9% ）。約人民幣96,500,000元
consolidated turnover. Sales of approximately RMB96.5 million (2024:        （2024年：人民幣110,300,000元）的營業額來自電
RMB110.3 million) were generated from the sale of bare battery cells,        芯之銷售，佔本集團綜合營業額約1.8%（2024年：
which accounted for approximately 1.8% (2024: 2.1%) of the Group’s           2.1%）。
consolidated turnover.

Segment Results                                                              分部業績
The ODM      business   segment     recorded    a segment      profit of     於回顧期間，ODM業務分部錄得分部溢利約人民幣
approximately   RMB111.4    million (2024:   RMB107.3    million) during     111,400,000元（2024年：人民幣107,300,000元），
the Review Period, represented an increase of approximately 3.8% as          較2024年增加約3.8%。ODM業務的營業額較2024
compared with 2024. The turnover of the ODM business was declined            年減少，乃由於全球智能手機出貨量受市場下滑影
as compared   with 2024    because   the global smartphone    shipments
were impacted    by the market   slowdown.    However, benefiting   from
the continuous   advancement    of lean management,      the operational

                          VESON HOLDINGS LIMITED 銳信控股有限公司               ANNUAL REPORT 年報 2025
                                                                15

MANAGEMENT DISCUSSION AND ANALYSIS
                                                                                                               管理層討論及分析



Material Acquisition and Disposal of Subsidiaries, Associates                               重大收購及出售附屬公司、聯營公司及合營企業
and Joint Ventures
The   Group     did not    make    any   material    acquisition     or disposal     of     於回顧期間，本集團並無進行任何重大收購或出售附
subsidiaries, associates or joint ventures during the Review Period.                        屬公司、聯營公司或合營企業。

Future Plans for Material Investments or Capital Assets                                     重大投資或資本資產之未來計劃
As at 31 December 2025, the Group did not have any future plan for                          於2025年12月31日，本集團於來年並無任何關於重
material investments or capital assets for the coming year.                                 大投資或資本資產的未來計劃。

Employee,          Remuneration            Policies      and     Share      Option          僱員、薪酬政策及購股權計劃
Scheme
As at 31 December 2025, the Group had 2,415 full-time employees                             於2025年12月31日，本集團有2,415名全職僱員
(2024: 2,406). The salaries of the Group’s employees were determined                       （2024年：2,406名）。本集團僱員的薪酬乃經參考有
by reference     to the   personal    performance,      professional    qualification       關僱員的個人表現、專業資格及行內經驗及相關市場
and   industry    experience      of the    relevant    employee       and   relevant       趨勢釐定。本集團確保所有職級僱員的薪酬均符合市
market    trends.   The   Group    ensures    all levels of   employees      are paid       場水平，而本集團會根據本集團的薪金、獎勵及花紅
according     to market     standard     and   employees      are   rewarded     on   a     計劃並因應僱員的表現對僱員作出獎勵。管理層定期
performancerelated         basis   within    the   framework       of the    Group’s        檢討本集團的薪酬政策，並評估僱員的工作表現。僱
salary, incentives    and    bonus    scheme.    The   management        reviews    the     員薪酬包括薪金、津貼、年終花紅及社會保障。根據
remuneration      policy of   the   Group    on   a regular    basis and    evaluates       中國現行相關法律及法規，本集團已參與本地有關政
the working      performance       of the    employees.     The   remuneration       of     府機關設立的社會保障計劃，包括退休金、醫療保險
the employees       includes    salaries,   allowances,      year-end    bonus     and     （包括生育保險）、失業保險及工傷保險。本集團亦按
social insurance.      In accordance       with   the   relevant    prevailing    laws      照強制性公積金計劃條例（香港法例第485章)為香港
and regulations of the PRC, the Group has participated in the social                        僱員參與強制性公積金計劃。本公司亦於2019年6月
insurance plans set up by the relevant local government authorities,                        17日採納購股權計劃獎勵合資格參與者（包括本集團
including    pension     funds,    medical    insurance     (including     maternity        董事及僱員）為本集團作出的貢獻。
insurance), unemployment insurance and workrelated injury insurance.
The   Group    has   also participated      in the   mandatory      provident     fund
scheme     for   its Hong     Kong     employees       in accordance        with   the
Mandatory      Provident    Fund    Scheme     Ordinance     (Chapter    485   of the
Laws   of   Hong    Kong).    The   Company       also adopted      a share    option
scheme     on 17    June   2019    to reward     eligible participants     (including
directors and employees of the Group) for their contributions to the
Group.

The emolument of Directors are recommended and approved by the                              董事酬金由薪酬委員會及董事會考慮本集團的經營
Remuneration Committee and the Board respectively, having regard to                         業績、個人表現及可資比較市場統計數據後分別提出
the Group’s operating results, individual performance and comparable                        建議及批准。
market statistics.




                                VESON HOLDINGS LIMITED 銳信控股有限公司                       ANNUAL REPORT 年報 2025
                                                                            21

DIRECTORS’ REPORT

董事會報告



   The Processing Fee was agreed between Scud Battery and Scud                           加工費乃經飛毛腿電池及飛毛腿動力科技協
   Power Technology having considered (i) the processing fee charged                     定，並已考慮(i)向委託飛毛腿電池提供類似加
   by Scud Battery to clients which are independent third parties for                    工服務的獨立第三方客戶所收取的加工費；(ii)
   similar processing services; (ii) the prevailing market price of similar              類似加工服務的現行市場價格；及(iii)當前市場
   processing services; and (iii) the prevailing market condition.                       狀況。

   The details on proposed processing fee caps for the maximum                           飛毛腿電池根據加工框架協議書應收飛毛腿動
   amount of Processing Fee receivable by Scud Battery from Scud                         力科技的最高加工費之建議加工費上限詳情如
   Power Technology under the Processing Framework Agreement                             下：
   are as follows:

                                                                                                                                         From
                                                                                                                            1 January 2028
                                                                                                                                 to the date
                                                                                                                                immediately
                                                                      From the         For the year         For the year    before the third
                                                                 Effective Date              ending               ending    anniversary date
                                                              to 31 December          31 December         31 December        of the Effective
                                                                           2025                2026                 2027                 Date
                                                                                                                                   於2028年
                                                                                                                              1月1日至緊接
                                                                   於生效日期
              截至2026年
             截至2027年
             生效日期的
                                                                     至2025年
              12月31日
              12月31日
         第三個週年日
                                                                     12月31日                  止年度                  止年度                 前一日
                                                                          (RMB)               (RMB)                (RMB)               (RMB)
                                                                  （人民幣元）              （人民幣元）               （人民幣元）              （人民幣元）

   Proposed Processing Fee          建議加工費上限
       Caps                                                        40,000,000           50,000,000          60,000,000           10,000,000

   Further details of the Processing Framework Agreement are set                         加工框架協議書的進一步詳情載於本公司日期
   out in   the Company’s      announcement       dated   7 February    2025             為2025年2月7日的公告及日期為2025年3月3
   and the circular dated 3 March 2025.                                                  日的通函。

   As at   7 February    2025,   Scud   Power    Technology    is owned    as            於2025年2月7日，飛毛腿動力科技由本公司控
   to approximately     68.63%     by Mr.   Fang   Yubin, who     is the son             股股東方先生之子方玉濱先生擁有約68.63%，
   of Mr. Fang, the controlling shareholder of the Company, and                          以及飛毛腿能源科技擁有約24.48%，而其由方
   approximately      24.48%     by   Scud   Energy    Technology,     which             先生擁有99.9%。因此，根據上市規則，飛毛
   is owned     as to 99.9%     by Mr.    Fang. Scud    Power    Technology              腿動力科技為本公司的關連人士，故加工框架
   is therefore    connected     person    of the   Company      under    the            協議書項下的加工服務構成本公司的持續關連
   Listing Rules    and   accordingly,   the Processing     Services   under             交易。
   the Processing    Framework     Agreement     constitutes   a continuing
   connected transaction of the Company.


                          VESON HOLDINGS LIMITED 銳信控股有限公司                   ANNUAL REPORT 年報 2025
                                                                   50

DIRECTORS’ REPORT

                                                                                  董事會報告



  In the   event   that   it is necessary    to                          如因市場變化或其他不可預見的
  terminate   a valid Specific   Order due    to                         因素需終止生效的具體訂單時，
  market   changes    or other unforeseeable                             訂約雙方應首先協商確定適用的
  circumstances,     both parties    shall first                         賠償。如協商未達一致，越南飛
  negotiate    to work    out the   applicable                           毛腿動力科技應全額支付相關具
  compensation.       If negotiation      fails,                         體訂單中規定的款項。
  Vietnam Scud Power Technology shall pay
  the full amount    specified in the relevant
  Specific Order.

  Inspection   and   warranty   period   of the                          產品的檢驗及保修期
  Products

  Vietnam    Scud   Power   Technology     shall                         越南飛毛腿動力科技應在相關產
  confirm receipt of the Products purchased                              品交付後三(3)個工作日內確認
  under    a Specific   Order    within   three                          收到根據具體訂單購買的產品。
  (3) working     days   upon    the delivery                            產品的檢驗應基於訂約雙方協定
  of the   relevant    Products.   Inspection                            的規格進行。如越南飛毛腿動力
  of the   Products   shall be based    on the                           科技在檢驗過程中發現任何不合
  specifications agreed    by both   parties. If                         格產品，應在收到相關產品後48
  Vietnam Scud Power Technology discovers                                小時內以書面形式通知飛毛腿電
  any Products which are not up to standard                              子。否則，相關具體訂單下的產
  during   the inspection    process,   it shall                         品將被視為通過檢驗並已被接
  notify Scud   Electronics in writing   within                          受。
  48 hours    upon   receipt of   the relevant
  Products. Otherwise,    the Products    under
  the relevant   Specific Order   are deemed
  to have   passed the   inspection and    been
  accepted.

  Scud Electronics guarantees the quality of                             飛毛腿電子為產品提供12個月的
  the Products for 12 months commencing                                  品質保證期，自產品發貨之日起
  on the date of despatch of the Products.                               計算。

  For the   avoidance    of doubt,   the Sales                           為避免生疑，銷售框架協議書為
  Framework     Agreement     is non-exclusive                           非獨家性的協議。飛毛腿電子並
  in nature. Scud Electronics is not obliged                             非必須向越南飛毛腿動力科技供
  to supply     the Products      to Vietnam                             應產品，而越南飛毛腿動力科技
  Scud   Power    Technology,    and Vietnam                             亦非必須向飛毛腿電子購買產
  Scud   Power   Technology    is not obliged                            品。
  to purchase     the   Products   from   Scud
  Electronics.


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                                      53

DIRECTORS’ REPORT

董事會報告



    Pricing Policy:               The    prices     of   the    Products       shall   be               定價政策：             產品的價格應根據產品的採購成
                                  determined        based     on   the   procurement                                      本另加約10%至15%的毛利率釐
                                  costs   of the    Products     plus   a gross     profit                                定。飛毛腿電子承擔的採購成本
                                  margin     of   approximately        10%     to 15%.                                    包括原材料採購價、運輸費及報
                                  The procurement costs borne by Scud                                                     關費。產品價格應根據飛毛腿電
                                  Electronics       include      the   costs     of   raw                                 子產生的實際成本每季度調整一
                                  materials,       transportation           costs    and                                  次。
                                  customs     fees.   The   prices   of   the   Products
                                  shall   be   adjusted      on   a   quarterly     basis
                                  based     on   the   actual     costs   incurred      by
                                  Scud Electronics.

                                  Scud Electronics shall issue invoice which                                              飛毛腿電子應按協定開具符合越
                                  meets      the   requirements          of   Vietnam                                     南飛毛腿動力科技要求的發票，
                                  Scud    Power      Technology       as   agreed     and                                 越南飛毛腿動力科技應在產品交
                                  payment shall be made by Vietnam Scud                                                   付後90天內付款。逾期款按同時
                                  Power     Technology       within    90   days    upon                                  期國內銀行一年期流動資金貸款
                                  the   delivery    of the    Products.     Interest    on                                平均利率計息。
                                  any   overdue     payment      shall   be   calculated
                                  based on the average interest rate of one-
                                  year working capital loans granted by PRC
                                  banks in the same period.

                                  When       there     are    significant       market                                    當存在可能影響交易公平性及合
                                  fluctuations     that   may    affect    the   fairness                                 理性的重大市場波動時，越南飛
                                  and   reasonableness        of the    transaction(s),                                   毛腿動力科技可以行使其權利，
                                  Vietnam       Scud    Power      Technology        may                                  提議重新磋商定價方法。越南飛
                                  exercise its right to propose re-negotiation                                            毛腿動力科技應至少提前一(1)個
                                  of   the   pricing     method.      Vietnam       Scud                                  月以書面形式通知飛毛腿電子，
                                  Power      Technology         shall    notify     Scud                                  而產品的新購買價格將在訂約雙
                                  Electronics      in writing      at   least   one    (1)                                方書面同意並確認後執行。
                                  month in advance, and the new purchase
                                  prices of the Products will be implemented
                                  after    both     parties     have     agreed      and
                                  confirmed in writing.

                                  The prices of the Products offered by Scud                                              飛毛腿電子提供的產品價格須與
                                  Electronics     shall be    comparable       to   those                                 獨立第三方提供的價格相當，且
                                  offered by Independent Third Parties and                                                具體訂單項下的交易應按正常商
                                  the   transaction     under     the   Specific   Order                                  業條款進行。
                                  shall be conducted on normal commercial
                                  terms.



                              VESON HOLDINGS LIMITED 銳信控股有限公司                            ANNUAL REPORT 年報 2025
                                                                               54

DIRECTORS’ REPORT

                                                                                                                                  董事會報告



Long Stop Date:               In the     event      that    the    Independent                      最後截止
             倘有關銷售框架協議書及建議銷
                              Shareholders’        approval      relating    to   the                   日期：           售上限未於2025年6月30日或之
                              Sales    Framework         Agreement         and    the                                 前（或訂約方書面協定的其他日
                              Proposed        Sales     Caps     has    not    been                                   期）獲得獨立股東批准，銷售框架
                              obtained      on    or before       30   June    2025                                   協議書應自動無效，而訂約方均
                              (or such    other    date   as   agreed    in writing                                   無權享有銷售框架協議書項下或
                              between the parties), the Sales Framework                                               與之相關的任何權利或利益，且
                              Agreement          shall     be    automatically                                        訂約方均毋須承擔銷售框架協議
                              terminated, and neither of the party shall                                              書項下或與之相關的責任。
                              be   entitled    to   any   right    or benefit,      or
                              be   liable   under    or   related    to   the   Sales
                              Framework Agreement.

The   pricing    policy   of the    Products     was    agreed     between      Scud                產品的定價政策由飛毛腿電子與越南飛毛腿動
Electronics      and     Vietnam       Scud     Power     Technology         having                 力科技協定，並已考慮(i)其他獨立第三方供應
considered      (i) the   prevailing     market     price   of   similar   Products                 商收取的類似產品的現行市場價格；及(ii)飛毛
charged     by   other    Independent        Third   Party    suppliers;     and   (ii)             腿電子及時以優惠的價格自其完善的供應商網
the capability of Scud Electronics in sourcing large quantity of                                    絡採購大量優質原材料的能力，越南飛毛腿動
high-quality raw materials from its well-established network of                                     力科技及其生產鏈下游客戶對此極為重視。
suppliers    at advantageous          rates   in a   timely    manner,     which     is
valued by Vietnam Scud Power Technology as well as its clients
downstream in the production chain.

The   details   on   proposed      sales   caps   for   the   maximum       amount                  根據銷售框架協議書，飛毛腿電子從越南飛毛
of sales    receivable      by   Scud     Electronics     from     Vietnam      Scud                腿動力科技應收取的最高銷售額的建議銷售上
Power Technology under the Sales Framework Agreement are as                                         限載列如下：
follows:

                                                                                                                                                           From
                                                                                                                                             1 January 2028
                                                                                                                                                   to the date
                                                                                                                                                  immediately
                                                                              From the            For the year            For the year       before the third
                                                                       Effective Date                    ending                  ending     anniversary date
                                                                    to 31 December              31 December             31 December          of the Effective
                                                                                   2025                    2026                    2027                     Date
                                                                                                                                                於2028年1月
                                                                       於生效日期至                     截至2026年
                截至2027年
            1日至緊接生效
                                                                                2025年
               12月31日
                 12月31日
           日期的第三個
                                                                             12月31日                      止年度                     止年度           週年日前一日
                                                                                  (RMB)                   (RMB)                   (RMB)                   (RMB)
                                                                        （人民幣元）                  （人民幣元）                  （人民幣元）                   （人民幣元）

Proposed Sales Caps                   建議銷售上限                              15,000,000              20,000,000              20,000,000                5,000,000

                          VESON HOLDINGS LIMITED 銳信控股有限公司                            ANNUAL REPORT 年報 2025
                                                                          55

DIRECTORS’ REPORT
董事會報告



DIRECTORS’                INTERESTS               IN     COMPETING                   董事於競爭業務的權益
BUSINESS
None of the Directors were interested in any business apart from the                 於回顧期間及直至本年報日期，概無董事於可能與本
business of   the Group,     which   competed     or was   likely to compete,        集團業務直接或間接競爭之任何業務（本集團之業務
either directly or indirectly, with the business of the Group during the             除外）中擁有權益。
Review Period and up to the date of this annual report.

D I R E C T O R S’         M AT E R I A L           I N T E R E S T S        I N     董事於重大交易、安排或合約之重大
T R A N S A C T I O N S ,            A R R A N G E M E N T S               O R       權益
CONTRACTS OF SIGNIFICANCE
No Director or entity connected with a Director (within the meaning                  概無董事或與其關聯的實體（定義見香港法例第622
of section   486   of the   Companies     Ordinance     (Chapter   622   of the      章公司條例第486條）直接或間接於回顧期間內或結
Laws of Hong Kong)) had any direct or indirect material interests in                 束時訂立或仍然生效的本公司、其附屬公司、其控股
any transaction,    arrangement      or contract   of significance    to which       公司或其同系附屬公司為其中一方的任何重要交易、
the Company,      its subsidiaries,    its holding   company      or its fellow      安排或合約中擁有重大利益。
subsidiaries was a party entered into during, or subsisting during or at
the end of, the Review Period.

PENSION SCHEME                                                                       退休金計劃
The Company      participates   in a mandatory      provident    fund scheme,        本公司為其所有於香港之僱員參與了一項於香港《強
which is registered under the Hong Kong Mandatory Provident Fund                     制性公積金計劃條例》（「《強積金條例》」）下註冊
Schemes    Ordinance    (the “MPF    Ordinance”),    for all its employees     in    之強制性公積金。該退休金計劃為界定供款計劃且乃
Hong   Kong.    The scheme     is a defined    contribution    scheme    and   is    根據《強積金條例》之條款由僱主及僱員作出供款。
funded by contributions from employer and employees in accordance                    概無已被沒收之供款（由僱主代該等在供款悉數歸屬
with the provisions of the MPF Ordinance. No forfeited contributions                 前退出計劃之僱員作出）可供僱員用以削減現有水平
(by employers on behalf of employees who leave the scheme prior to                   之供款。
vesting fully in such contributions) may be used by the employer to
reduce the existing level of contributions.

Furthermore,    the employees     of the   Group   in the   PRC   are members        此外，本集團在中國之僱員均為個別地方政府營辦之
of state-managed      defined   contribution   retirement    benefits schemes        國家管理界定供款退休福利計劃之成員。根據此等計
operated by the local governments. The employers and the employees                   劃之規則，僱主及僱員均有責任按薪酬之若干百分比
are obliged    to make    contributions    at a certain    percentage    of the      作出供款。
payroll under the rules of the schemes.

Details of the pension scheme contributions of the Group for the year                有關本集團截至2025年12月31日止年度之退休金計
ended 31 December 2025 are set out in Note 4(l) to the consolidated                  劃供款之詳情載於綜合財務報表附註4(l)。
financial statements.



                             VESON HOLDINGS LIMITED 銳信控股有限公司                    ANNUAL REPORT 年報 2025
                                                                      58

DIRECTORS’ REPORT
                                                                                                                      董事會報告



MANAGEMENT CONTRACT                                                                  管理合約
No contract    concerning     the management       or administration     of the      於回顧期間，本集團概無訂立與本集團整體或任何主
whole   or any    substantial   part of   the business     of the   Group   was      要部分業務有關之管理或行政合約或有此類合約存
entered into or existed during the Review Period.                                    在。

R E L AT I O N S H I P S              W I T H        E M P L O Y E E S ,             與僱員、客戶及供應商之關係
CUSTOMERS AND SUPPLIERS
The   Group     values    its employees       and    provides    competitive         本集團重視僱員並提供具競爭力的薪酬待遇，以吸引
remuneration     package    to attract   and   motivate   its employees.     The     並激勵僱員。本集團定期檢討僱員之薪酬待遇，並作
Group   regularly reviews    the remuneration      package   of its employees        出必要之調整，以符合市場標準。本集團亦為其僱員
and makes necessary adjustments to conform to market standard. The                   提供職業發展之定期培訓。
Group also provides regular training to its employees for their career
development.

The Group     values   the   views   and   opinions    of its customers      and     本集團重視其客戶的意見及建議，並定期與彼等交流
regularly communicates      with   them   in order   to obtain   feedback    and     以獲得反饋及建議，並可了解彼等之業務要求及需
opinions and understand their business needs and demands.                            求。

The Group     has developed      long-term    and   good   relationships    with     本集團與供應商建立了長期友好的關係。本集團相關
its suppliers. The    relevant departments      of the   Group    work   closely     部門緊密合作，以確保按公開、公平及公正的方式進
together to ensure that the procurement process is conducted in an                   行採購程序。
open, fair and just manner.

COMPLIANCE WITH RELEVANT LAWS AND                                                    遵守相關法律及規例
REGULATIONS
To the   best knowledge       of the    Directors,   there   was   no material       據董事所知，於回顧期間，本集團並無嚴重違反對本
noncompliance      with applicable    laws   and regulations     by the   Group      集團業務及營運有重大影響的適用法律及規例。
which had a significant impact on the business and operations of the
Group during the Review Period.

PURCHASE,                SALE         OR      REDEMPTION                    OF       購買、出售或贖回證券
SECURITIES
Neither the   Company     nor   any of   its subsidiaries purchased,     sold or     本公司或其任何附屬公司概無於回顧期間購買、出售
redeemed    any of   the Company’s      listed securities during    the Review       或贖回本公司任何上市證券。
Period.

ANNUAL CONFIRMATION OF INDEPENDENCE                                                  獨立身份之年度確認
The Company       has received    from   each   independent     non-executive        根據上市規則第3.13條，本公司已收到各獨立非執行
Director an annual confirmation of his or her independence pursuant                  董事的年度獨立身份確認書，且本公司認為，有關獨
to rule 3.13   of the   Listing Rules,   and   the Company      considers   such     立非執行董事均為獨立人士。
independent non-executive Directors to be independent.

                             VESON HOLDINGS LIMITED 銳信控股有限公司                    ANNUAL REPORT 年報 2025
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07  江蘇正力新能電池技術股份有限公司



    管理層討論與分析




                                             綜合政策導向及全球市場需求趨勢，本公司將繼續聚焦
    行業概覽
                                             技術創新與產能優化，深度參與全球電動化進程，為行
    動力電池市場
                                             業高質量、可持續發展貢獻力量。
    根據羅莫申(Rho Motion)數據，2025年全球新能源汽車

    銷量達到了2,070萬輛，同比增長20%，國內市場，根據             儲能市場

    中國汽車工業協會數據，中國新能源汽車銷量約1,649
                                             在全球電力需求場景多元化的背景下，全球可再生能源
    萬輛（含出口），同比增長28.2%。中國新能源汽車銷量
                                             裝機及儲能的需求明顯放量。根據SNE         Research數據，
    全球佔比已經超過70%。海外市場，根據羅莫申(Rho
                                             2025年儲能電池市場增長迅速，全球儲能電池出貨量達
    Motion)數據，2025年歐洲新能源汽車銷量為430萬輛，
                                             到550GWh，同比大幅增長79%，其中儲能電池產品主
    同比增長33%。
                                             要由中國企業製造，全球產業集中度持續提升。

    全球新能源汽車需求的增長亦帶動了動力電池銷售量的
                                             根據「十五五」國家發展規劃，新型儲能是六大新興支
    增長。根據SNE   Research 數據，其中，國內市場，2025
                                             柱產業之一。結合國家發展改革委國家能源局關於印
    年中國動力電池裝機量達到了724GWh，佔據全球主導
                                             發《新型儲能規模化建設專項行動方案（2025–2027年）》
    地位；海外市場，動力電池裝車量達到463GWh，同比
                                             的通知，以及多地陸續出台的容量電價補貼政策，預計
    增長26%，預計海外出口將成為動力電池市場重要增長
                                             2026-2027年儲能需求將持續高速發展。
    極。

                                             海外方面，歐洲、美國等區域在人工智能數據中心
    政策方面，國家「十五五」規劃以及工業和信息化部等
                                             (AIDC)、家庭儲能等多場景的電力負荷激增，將拉動大
    八部門關於印發《汽車行業穩增長工作方案(2025-2026
                                             型儲能、工商業儲能和家庭儲能的市場投資。
    年）》的通知，進一步明確了新能源汽車在綠色低碳戰略

    中的核心地位，從技術創新、基礎設施建設、產業鏈協
                                             綜上，市場需求多元化預計將進一步推動國內儲能電池
    同等方面提供系統支持。疊加「以舊換新」等消費激勵
                                             裝機量的增長。
    政策的深入實施，市場潛在需求將持續釋放，推動新能

    源汽車滲透率穩步提升，並為動力電池行業帶來可觀的

    結構性增長空間。

2025 年度報告   08



                                                                       管理層討論與分析




低空經濟                                          業務回顧

低空經濟作為新質生產力的典型代表，具有科技含量                       主要業務

高、創新要素集中、產業鏈條長等特點，屬於國家政策
                                              我們是中國領先的鋰離子電池製造商，以市場需求和技
明確支持的重點發展方向。國家「十五五」規劃已經將
                                              術驅動開發多元電池產品組合。我們主要專注於動力
低空經濟定為戰略性新興支柱產業，推進空域分類分級
                                              電池產品、儲能電池產品及航空電池產品的研發、生產
改革，完善法規標準與低空基建，做強無人機、電動垂
                                              及銷售。我們提供電芯、模組、電池包、電池簇、電池
直起降飛行器(eVTOL)等製造產業鏈，拓展物流、空中交
                                              管理系統的一體化方案。我們立足於乘用車動力電池市
通、應急等場景，構建安全監管體系，打造萬億級新質
                                              場，致力於拓展電化學產品在陸海空(LISA)全場景應用。
生產力增長點。

                                              我們是前十大電池廠中少有的具備汽車零部件基因的公
全球低空經濟加速商業啟航，2025年，eVTOL賽道從技
                                              司。我們的核心管理層擁有豐富的專業和行業知識，對
術驗證和試點運營，跨入商業化初始階段。其中，中國
                                              汽車行業有着深刻的洞見，了解客戶在安全、質量、性
市場在政策和基礎設施落地能力驅動下，領跑低空經濟
                                              能和成本效益之間的平衡需求。我們開發了多元化的電
規模化商業運營。政策層面，中央將低空經濟明確為新
                                              動汽車電池產品作為核心業務，並積極開展航空電池產
增長引擎，全國已有超過20個省份出台具體實施方案，
                                              品的研發，這使我們在電池行業的應用場景拓展和快速
部分城市已建成近千個起降點，初步構建城市級低空飛
                                              技術進步方面處於有利地位。
行網絡。

                                              我們是行業首家取得AS9100D航空航天質量管理體系認
以歐美為代表的海外市場，已經在紐約、洛杉磯等城市
                                              證證書的動力電池企業。2025年，我們的航空電池產品
啟動首批付費空中出租車商業飛行。歐盟EASA也推進多
                                              成功獲得中國民航局頒發的適航證，並正式開啟航空動
家企業認證。
                                              力電池系統批量化交付。

                                              我們所處的中國動力電池行業競爭激烈，但是在集團全

                                              體員工的積極努力下，我們憑藉ppb航空級安全產品、

                                              前沿技術和高效響應的服務，打造「航空級電池車規級

                                              應用」產品力，與眾多頭部乘用車客戶的合作不斷深

                                              化，為客戶帶來安全、安心的用戶體驗，市場份額穩步

                                              上升。

09   江蘇正力新能電池技術股份有限公司



     管理層討論與分析




     我們以助力交通領域綠色出行為使命，致力於用一顆電                              一、動力電池業務

     芯，串聯陸海空全場景電動化的零碳征程。
                                                           2025年度，本集團動力電池業務銷售收入為7,680.5百萬

                                                           元，同比增長64.7%。根據中國汽車動力電池產業創新
     面向未來，除了持續增長的動力電池業務之外，我們將
                                                           聯盟的數據，2025年全年，公司在國內動力電池的裝車
     進一步加大在獨立儲能、AIDC以及具身智能等多元化能
                                                           量以及市場佔有率同比均顯着提升，公司在新能源乘用
     源應用場景的投入，迭加對客戶產品服務成本、效率、
                                                           車裝機量排名第七，其中，磷酸鐵鋰電池國內乘用車裝
     質量的持續價值輸出，為我們業務持續健康增長打下堅
                                                           機量排名第九，三元電池國內乘用車裝機量排名上升至
     實的基礎。
                                                           全國第六。

     主要產品
                                                           公司動力電池業務增長主要得益於多家行業優質客戶的
     公司的主要產品為動力電池、儲能電池、航空電池等。
                                                           支持與信賴。我們的動力電池客戶包括大型央國企、
     其中，「正力•騏龍」系列動力電池產品覆蓋BEV、PHEV、
                                                           造車新勢力及跨國領先整車企業，我們在一汽紅旗、廣
     EREV和HEV車型，兼顧轎車、SUV、MPV、商用車等多用
                                                           汽傳祺、零跑汽車、上汽通用五菱、上汽通用、廣汽豐
     途汽車的需求；儲能產品可滿足戶用、工商業、電網側
                                                           田、大眾（一汽大眾、上汽大眾、安徽大眾）等全球多
     及發電側等多元場景需求，涵蓋短時調頻、長時儲能等
                                                           個龍頭企業核心車型的電池產品供應份額持續提升。並
     多種應用模式，並適配數據中心(AIDC)等關鍵負載的備
                                                           且，公司將在2026年搭配多款客戶的主力核心車型上
     電需求。航空電池產品可應用於電動載人固定翼飛機和
                                                           市，預計將進一步推高公司的整體裝機量。
     eVTOL等，且航空大圓柱電池亦可以覆蓋具身智能應用

     場景。                                                   我們的合營企業新中源豐田提供多款適配HEV汽車的鋰

                                                           離子電池和鎳氫電池包，供應豐田汽車在中國的主要合
     業務成就
                                                           營主機廠的所有HEV車型，歷史已累計供應超過360萬

     2025年度，本集團實現銷售收入8,101.0百萬元，同比增                        台車，迄今無任何電池安全事故發生。2026年全球HEV

     長約57.9%；實現出貨量19.82GWh，同比增長約66.7%。                     市場將保持穩健增長，Business            Research Insights預計

                                                           2026-2035年複合增長率約為20.99%。

2025 年度報告   10


                                                                       管理層討論與分析



二、儲能及其他業務                                     飛行領域全路徑的覆蓋，即從傳統固定翼到多旋翼再到
                                              技術要求和安全要求更高的傾轉旋翼，真正做到了生產
儲能業務領域，公司的典型產品104Ah標準化電芯已
                                              一代，開發一代，預研一代。
經成為了全球家庭儲能的主力供貨產品，當前314Ah
已開始量產，正在部分取代104Ah作為家庭儲能的電
                                              技術和研發成果
芯選項。此外預計在2026年下半年，公司的100Ah、
                                              1. 技術迭代與創新：
235Ah、587Ah和588Ah四款產品將陸續形成規模銷售，
應用於家庭儲能、工商業儲能、獨立儲能電站、長時儲                      公司始終將創新視作引擎，以不間斷的研發迭代催生前
能、AIDC等場景，公司儲能業務規模將實現進一步增                     沿技術與卓越產品，鞏固並夯實企業的競爭壁壘。
長。
                                              (1) 先進材料領域：
載人飛行器航空電池領域，公司前瞻佈局技術研發多年
並取得階段性進展。公司率先提出的航空電池「三高一                          1）   正極材料能量密度提升：通過先進的粒度調
快」技術指標，已被工信部採納，列入2025版低空航空                             控合成技術，基於AI仿真模型和顆粒多級梯
器動力電池技術路線圖。                                            度級配，大幅提升磷酸鹽正極材料的壓實與
                                                       能量密度；
航空電池產品方面，公司已經隨遼寧通航固定翼載人電
動飛機RX1E取得了民航局適航認證，在低空經濟領域，                        2）   負極材料快充能力提升：採用新型表面改性
我們不僅成為行業首個取得AS9100D航空航天質量管理                            與體相摻雜技術，實現負極材料峰值12C及
體系認證證書的動力電池企業，也實現了行業首個電動                               以上的超級快充能力；
固定翼載人飛行器2座機電池包系統的批量化供貨，並
                                                  3）   電解液：合成開發新型電解液添加劑與新型
簽約後續固定翼4座機獨家定點開發。同時，我們已簽
                                                       溶劑，兼顧超級快充與超長壽命；
約零重力飛機工業有限公司多旋翼ZG-ONE機型獨家定
點開發項目。此外，公司與國內頭部飛行器公司就傾轉
                                                  4）   其他：在超高鎳、富鋰錳基、鎳錳酸鋰正極
旋翼機型的整包開發正在洽談中，有望成功實現在載人
                                                       材料、高安全電解液添加劑、長壽命新型氣
                                                       相硅碳負極材料和超薄隔膜等關鍵材料方面
                                                       取得一系列突破性進展。

11江蘇正力新能電池技術股份有限公司


   管理層討論與分析



   (2) 先進技術平台領域：根據公司「531研發戰略」，致      4）鈉離子體系技術平台：公司的鈉離子電池體
     力於搭建先進技術平台，針對未來三年內具備較              系能量密度已突破170Wh/kg，完成江蘇省
     大應用潛力的技術及產品進行預研儲備，持續提              工信廳《高倍率長壽命車用鈉離子動力電池
     升公司的市場競爭力。                         的研發及產業化》項目的技術指標並順利結
                                        題，加速鈉離子電池產業化落地進程。同
     1）高能磷酸鹽體系技術平台：實現超快充磷酸              時，我們開發了聚陰離子鈉電長壽命、高安
        鐵鋰產品開發，平均充電倍率6C、8C及以            全材料體系，為儲能市場的應用提供多樣化
        上，產品兼具高安全、高比能的特性。               且具有高性價比的選擇方案。我們的聚陰離
                                        子鈉電產品已出口歐盟國家，應用於PHEV
     2）高能三元（硅基）體系技術平台：通過超高鎳
                                        和UPS等場景。得益於該體系優異的倍率性
        正極材料技術的應用以及三代硅碳負極的迭
                                        能，後續還可拓展到AIDC等領域，用於滿
        代升級，產品能量密度實現280~400Wh/kg的
                                        足瞬時大功率用電需求，具有廣闊的發展前
        覆蓋。高能三元（硅基）體系已在航空電池中
                                        景。
        量產。
                                  (3) 前沿電池技術領域：
     3）摻混化學體系技術平台：引領行業關於新化
        學體系的思考，開發了基於磷酸鹽和三元摻          1）超快充混合固液電池：混合固液電池實現穩
        混的正極材料體系，突破了LFP 195Wh/kg的       定8C超快充，關鍵核心在於「固液協同」電解
        能量密度上限，填補了195Wh/kg到三元體系         質體系，在液態電解液與致密的固態電解質
        的下限250Wh/kg的空白，並開發了磷酸鹽摻         顆粒間的固╱液界面形成快離子傳輸路徑，
        混化學體系方案的電池產品，積極配合客戶             降低界面阻抗，支持鋰離子在8C倍率下快
        進行實車驗證，助力客戶技術迭代升級。              速、均勻的傳輸，從而突破傳統液態電池的
                                        快充瓶頸，推動超快充技術邁向實用化。

2025 年度報告   12


                                                                       管理層討論與分析


    2）  高比能鋰金屬電池：採用高鎳三元正極，局                       此外，通過「三即製造」體系，我們建立了多工序
        部高濃電解液和超薄鋰金屬負極化學體系，                       多型號兼容調度系統，可以兼容6個型號的產品在
        通過技術與工藝創新，成功製備出容量為                        1條物流線上完成調度，提高空間利用率，降低成
        10Ah，質量能量密度為515Wh/kg，體積能量                 本。
        密度為1100Wh/L的鋰金屬軟包電池，標誌着
        前沿電池技術邁入了全新階段。                        (5) 產品可靠性與安全領域：構建從產品設計、生產
                                                  工藝到應用邊界規範的產品全生命周期可靠性管
    3）  硫化物全固態電池開發：圍繞全固態電池關                       控體系。通過底層機理的研究與數據驅動，開發
        鍵材料與新工藝技術，結合創新製造工藝，                       創新加速評估方法，顯著縮短從原材料到成品的
        開發具有高比能、高安全的全固態電池，目                       可靠性驗證周期。通過對原材料、產品設計、試
        前已開發出基於高鎳三元和硅碳負極的硫化                       制及關鍵安全可靠性指標的驗證及量化，提前識
        物全固態電池。                                   別產品潛在風險，確保鋰電池產品在全生命周期
                                                  的可靠性與安全性。
(4) 智能製造領域：提出正力「三即製造」的理念，「物
    流即工位」「工位即製造」「製造即質檢」，真正實                   (6) 知識產權領域：公司以「質量築基、價值引領」為
    現不良品的不生產、不流轉和不流出。我們把製                         知識產權發展主線，推動知識產權工作深度融入
    造工位與物流線深度集成的方式，降低產品搬運                         核心業務、技術演進與市場戰略。截至2025年12
    過程中的潛在磕碰風險，並結合重要環節應用機                         月31日，公司已遞交的專利申請共計4,426件，其
    器人作業、機器學習算法實現工藝參數的動態尋                         中已獲得授權2,854件。2025年，公司新獲授權專
    優，系統性提升製造效率和產品品質。我們結合                         利數量位居江蘇省企業第三名。
    先進的MOM系統和AI技術，包括基於深度學習的
    AI視覺檢測和AI邊緣計算技術，實現過程質量檢
    測，讓缺陷能被實時發現、實時控制。

2025 年度報告   14


                                                                       管理層討論與分析



(5) 航空電池產品：                                   隨着公司的定點合作的車企數量增多，尤其是800V高壓
                                              化平台架構上帶來的單車電芯數量大幅度增加。基於正
    2025年8月，我們推出了第二代「三高一快」航空                  力新能電芯形態標準化、電池包系統平台化、電化學體
    電池，採用雙重半固態技術，滿足ppb級航空安全                   系差異化「三化協同」在產業化規模上的發展趨勢，我
    標準，能量密度超過320Wh/kg，低電量下仍可滿                 們預計新建產線的產能和效率會朝單線30ppm以上，一
    足12C放電倍率，支持15分鐘快充，滿足高頻次、                  拖二60ppm以上更快節奏方向發展，以適配公司發展需
    多樣化的飛行場景，產品已量產交付。                         求、提升整體競爭力。

    公司後續將持續推進輕量化、高能量密度、高安                     公司2025年末新增投產產能10GWh，年末總產能為
    全電池系統的開發，並解決相關標準中嚴苛的安                     35.5GWh。2026年度，公司正在推進全球發售及配售所
    全測試，配合eVTOL客戶共同完成飛機適航認證。                  得款項用途項目之常熟新生產工廠二期15GWh高比能快
    此類高能量密度、高功率產品，亦可應用於具身                     充動力電池項目建設。
    智能機器人場景。
                                              並且，2026年度，我們在現有產能規劃基礎上，基於
未來展望
                                              常熟新生產工廠二期的廠房並結合產線優化設計，增加
進一步高質量佈局新型產能                                  20GWh新一代大容量儲能鋰離子電池智能製造項目。本
                                              項目建設完成後，將進一步提升公司儲能電池產能規模
我們追求產能佈局與客戶需求的平衡，致力於以人工智
                                              和市場競爭力。
能驅動的閉環算法技術持續提升產線效率。我們設計的
兼顧動力和儲能電池製造的柔性高速產線，並具備橫向
                                              此外，我們於2026年3月簽署50GWh新一代大容量長時
工序局域中控的功能，提升了生產效率，為下一步實現
                                              儲能智能化柔性製造項目意向協議。公司計劃通過該項
全局中控的無人工廠提供階梯性實踐經驗積累。
                                              目基地生產的產品，滿足市場需求的長時儲能、算力中
                                              心、去中心化供電模式等儲能應用場景，同時兼顧新能
                                              源汽車、電動載人飛行器、人形機器人、電動船泊等多
                                              個領域。

15江蘇正力新能電池技術股份有限公司


   管理層討論與分析


   持續的客戶拓展                        技術再創新
   在電動汽車電池方面，我們計劃針對不同動力源（BEV、     先進材料領域：着力於峰值15C以上、平均8C超級快充
   PHEV、EREV和HEV）、不同用途（轎車、SUV、MPV和商體系的材料開發，包括新型閃充負極材料、高動力學高
   用車）和不同續航里程的汽車推出新的電池產品。我們       能量密度磷酸鹽正極材料、超快充電解液溶劑與添加劑
   持續加強和深化與現有客戶的關係，以提高產品滲透率       材料的持續迭代升級；同時在超高鎳與新型富鋰錳基正
   和核心車型的戰略配比，並與新的客戶建立商務合作。       極材料，第三代低膨脹快充長壽命硅碳負極材料上持續
                                  發力。
   國內市場我們會重點關注增程純電化、800V高壓平台升
   級以及產業級別的電芯標準化和化學體系差異化帶來的       先進技術平台領域：持續推進高能量密度平台、超級快
   新增機會點，持續在新老客戶獲取新的合作機會。         充平台、長壽命平台和新型化學體系平台的迭代升級。

   儲能業務領域，我們將主要以100Ah、235Ah以及     前沿電池技術領域：持續推進全固態電池百兆瓦時中試
   587/588Ah產品，持續拓展與客戶在家庭儲能、工商業   線的建設，將於2026年下半年建成，可實現100Ah級高
   儲能、大型長時儲能和AIDC等領域的合作。          比能鋰金屬電池和60Ah以上全固態電池的製備，該中試
                                  線將全面驗證鋰金屬電池和全固態電池的工藝穩定性、
   海外市場業務，一方面我們作為客戶出口車型的核心零       材料成本控制與設備適配性。
   部件供貨商配套其出海。目前已與零跑汽車和廣汽傳
   祺建立起了搭配整車出口的合作模式，也和五菱達成了       智能製造領域：加快落地具身智能等人工智能在產線的
   KD電芯到海外組裝的出口模式，當前公司產品已經銷       應用，讓質量風險進一步降低、減少人工操作。綜合產
   售到中國香港、印度、印度尼西亞、歐盟等市場。         品輸出結果、設備故障預測、首件結果等各領域參數協
                                  同分析，實現設備健康管理，保障設備健康運行，從而
   另一方面，我們也將與客戶積極探索海外業務的不同合       實現製造的高可靠性。
   作方式及不同場景的合作，滿足客戶在海外市場的家庭
   儲能、AIDC、機器人、飛行器等場景的需求。

2025 年度報告   16


                                                                       管理層討論與分析



產品再迭代                                         鈉電產品領域：為應對未來可能的鋰資源價格的大幅波
                                              動對儲能市場造成的衝擊，以及儲能市場對於產品安全
先進產品領域：超級快充磷酸鐵鋰電池，通過10C以上
                                              性的要求，公司將持續同步開發鈉電儲能電芯，運用鈉
快充石墨材料，搭配快充型電解液，開發能量密度接
                                              電產品長壽命、高功率、高安全、低溫性能好、性價比
近180Wh/kg、峰值充電倍率達到15C，且4.25分鐘補能
                                              高等特性，導入獨立電站、AIDC等儲能場景，以及中小
60%的超級快充磷酸鐵鋰電池，循環壽命超過1,500次。
                                              型乘用車、兩輪車、小動力等細分市場。
為了有效支撐超級快充，我們開發了新型橋式極柱頂
蓋，相比傳統頂蓋方案重量輕，電阻小，成本低，可靠
                                              經營業績及分析
性佳，可為超級快充電池降低溫升，提升壽命。
                                              概覽

高能量密度產品領域：《節能與新能源汽車技術路線圖                      於報告期內，本集團的收入由截至2024年12月31日止年
3.0》提出2040年新能源乘用車百公里電耗小於9.2kWh，               度的人民幣5,130.3百萬元增加至截至2025年12月31日止
現有產品難以滿足要求。公司通過持續提升電池產品的                      年度的人民幣8,101.0百萬元，增長57.9%；本集團的淨
能量密度，降低相同帶電量電池的重量，進而為整車減                      利潤由截至2024年12月31日止年度的人民幣91.0百萬元
重，助力車企客戶降低百公里能耗，以提前符合政策要                      增加至截至2025年12月31日止年度的人民幣808.6百萬
求。                                            元，增長788.4%；本公司的每股收益由截至2024年12月

                                              31日止年度的人民幣0.04元增加至截至2025年12月31日
儲能產品領域：為應對未來8-12小時的長時儲能市場，
                                              止年度的人民幣0.33元，增長725.0%。
規劃開發更高容量1,000Ah以上下一代大型儲能產品，
進一步提升集成效率，降低電芯與系統的成本，匹配
AIDC場景，搭建離網長時儲能系統。

2025 年度報告                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            18


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收入

本集團的收入由截至2024年12月31日止年度的人民幣5,130.3百萬元增加至截至2025年12月31日止年度的人民幣
8,101.0百萬元，增長57.9%，主要系動力電池產品出貨量同比大幅增加，推動本集團銷售收入增長所致。

下表列出了本集團在所示年份按產品類型劃分的收入明細，包括絕對金額和佔總收入的百分比：

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         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                           2025年                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         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                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         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                                                            收入佔比                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         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項目
                                                                                                                                                                                                                                                                            動力電池                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         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                                                                                                                                                                                                                                                                            總計                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                           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本集團動力電池銷售產生的收入由截至2024年12月31                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              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日止年度的人民幣4,663.8百萬元增加至截至2025年12月
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31日止年度的人民幣7,680.5百萬元，增長64.7%。收入
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增長主要系市場需求景氣，動力電池出貨量同比大幅增
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加，推動本集團銷售收入增長。
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       出貨量同比大幅增加所致。

本集團儲能產品及其他產生的收入由截至2024年12月31
日止年度的人民幣466.5百萬元下降至截至2025年12月
31日止年度的人民幣420.5百萬元，降幅9.9%，主要系報
告期內因產能上限，儲能產品出貨量減少所致。

21江蘇正力新能電池技術股份有限公司


   管理層討論與分析


   銀行及其他借款                        利率風險和匯率風險

   截至2025年12月31日，本集團的計息銀行及其他借款約   集團面臨的市場利率變動風險主要與集團的浮動利率長
   為人民幣5,693.8百萬元，而截至2024年12月31日為人民期債務有關。
   幣4,014.5百萬元。本集團的銀行和其他借款以人民幣計
   價。截至2025年12月31日，除總額約為人民幣750.6百本集團的收入及開支主要以人民幣計值。我們面臨特定
   萬元的計息銀行及其他借款按固定利率計息外，其餘借       貨幣敞口（主要與港元、歐元及美元有關）產生的外匯
   款均按浮動利率計息。截至2025年12月31日，本集團的   風險。截至2025年12月31日止年度，由於預期匯率風險
   計息銀行及其他借款中，32.6%將在一年內到期，其餘     不大，故並無使用任何金融工具進行對沖，且本集團亦
   將在一年後到期。                       無承諾使用任何金融工具對沖匯率風險。董事及本集團
                                  高級管理層將持續監察外匯風險，並在需要時考慮適用
   資本結構                           衍生工具。

   截至2025年12月31日，本集團淨資產為人民幣8,091.8百
                                  資本支出和承諾
   萬元，其中流動資產為人民幣8,904.6百萬元，非流動資
   產為人民幣12,251.0百萬元，流動負債為人民幣8,678.6截至2025年12月31日止年度，本集團發生的資本支出約
   百萬元，非流動負債為人民幣4,385.2百萬元。       為人民幣2,600.9百萬元，主要與購買物業、廠房和設備
                                  以及購買使用權資產和其他無形資產有關。
   截至2025年12月31日，本集團的資產負債率（按負債總
   額除以資產總額計算）為61.8%，而截至2024年12月31日截至2025年12月31日，本集團的資本承諾為人民幣
   為62.2%。                        494.4百萬元，與物業、廠房和設備有關。

   現金流量                           受限資產及資產抵押

   截至2025年12月31日止年度，本集團經營活動產生的現   於2025年12月31日，本集團有賬面價值共計人民幣
   金流量淨額為人民幣1,437.0百萬元，而截至2024年12月4,338.6百萬元的受限資產，其中受限銀行存款人民幣
   31日止年度，本集團用於經營活動產生的現金流量淨額      973.5百萬元，物業、廠房及設備人民幣3,001.6百萬元及
   為人民幣361.1百萬元。截至2025年12月31日止年度，使用權資產人民幣363.5百萬元。受限資產主要用於獲
   本集團用於投資活動的淨現金流量為人民幣2,300.4百萬   得銀行貸款、其他銀行融資和開具銀行承兌匯票。
   元，而截至2024年12月31日止年度，本集團用於投資活
   動的淨現金流量為人民幣775.2百萬元。截至2025年12
   月31日止年度，本集團融資活動的淨現金流量為人民幣
   2,858.3百萬元，而截至2024年12月31日止年度，本集團
   融資活動產生的淨現金流量為人民幣1,298.1百萬元。

2025 年度報告   22


                                                                       管理層討論與分析



重大投資                                          重大投資或資本資產的未來計劃

截至2025年12月31日，本集團並無持有價值佔本集團資                  除招股章程內「業務」及「未來計劃及所得款項用途」兩
產總值的5%或以上的任何重大投資，惟合資企業除外。                     節所披露的擴充計劃以及本年報所披露者外，本集團並
                                              無重大投資或收購重大資本資產或其他業務的具體計
截至2025年12月31日，本集團持有新中源豐田50%股                  劃。然而，我們將繼續尋找新的業務發展機會。
權，新中源豐田被視為本集團的一家重要合營企業，使
用權益法入賬。新中源豐田為一家於2013年11月12日根                  或有負債
據中國法律成立的有限公司，主要從事汽車用鋰離子電
                                              截至2025年12月31日，本集團沒有任何重大或有負債、
池和鎳氫電池包的製造、開發和銷售。於2025年12月31
                                              擔保，也沒有任何針對本集團任何成員的待決或面臨威
日，該項投資並無市場公允價值。截至2025年12月31日
                                              脅的重大訴訟或索賠。
止年度，本集團錄得應佔其合營企業新中源豐田的利潤
人民幣342.3百萬元，而截至2024年12月31日止年度錄                期後事項
得的應佔利潤為人民幣293.7百萬元。更多詳情請參閱(i)
                                              截至本報告日期，本集團在2025年12月31日之後沒有重
招股章程「歷史、重組及公司架構－重大收購」各段，
                                              大的期後事項。
及(ii)本年報財務資料附註16。

對子公司、聯營公司和合資企業的重大收購
和處置

截至2025年12月31日止年度，除本年報所披露者外，
本集團沒有重大收購和出售子公司、聯營公司或合資企
業。

29江蘇正力新能電池技術股份有限公司

   董事會報告


   主要業務
   我們是中國領先的鋰離子電池製造商，以市場需求和技術驅動開發多元電池產品組合。我們主要專注於動力電池產
   品、儲能電池產品及航空電池產品的研發、生產及銷售。我們提供電芯、模組、電池包、電池簇、電池管理系統的
   一體化方案。我們立足於乘用車動力電池市場，致力於拓展電化學產品在陸海空互聯(LISA）全場景應用。
   自上市日期起直至本報告日期，本集團主要業務的性質並無重大變動。有關本公司主要子公司主要業務的詳情，請
   參閱綜合財務報表附註1。
   業績
   本集團截至2025年12月31日止年度的業績載於本報告所載的本集團綜合財務報表。
   股息
   董事會建議不派付截至2025年12月31日止年度的末期股息。
   截至本報告日期，董事會並不知悉任何股東已放棄或同意放棄任何股息。
   股本
   有關截至2025年12月31日止年度已發行股份的詳情，載於綜合財務報表附註30。
   已發行債權證
   本公司於報告期間概無任何已發行債權證。
   儲備
   有關本集團截至2025年12月31日止年度儲備變動的詳情，載於綜合權益變動表。
   可供分派儲備
   按照本公司註冊成立地點中國的適用法律計算，於2025年12月31日，本集團並無可供分派儲備。

2025 年度報告   30

                                                                              董事會報告


財務概要
本集團過去五個財政年度的業績以及資產、負債及權益概要（摘錄自經審計財務資料及財務報表）載於本報告「財務
摘要」一節。
計息銀行及其他借款
本集團於2025年12月31日的計息銀行及其他借款詳情載於綜合財務報表附註28。

物業、廠房及設備
有關本公司截至2025年12月31日止年度物業、廠房及設備變動的詳情，載於綜合財務報表附註13。
公眾持股量的充足性
上市規則第8.08(1)(a)條規定，尋求上市的證券必須有公開市場，且發行人的上市證券須維持足夠的公眾持股量。一般
而言，發行人已發行股本總額中，至少25%須在任何時候由公眾人士持有。根據上市規則第8.08(1)(d)條，聯交所可在
符合若干條件並酌情決定的情況下，就預期於上市時市值超過100億港元的發行人，接納介乎15%至25%的較低百分
比。

本公司已向聯交所申請而聯交所亦已授出豁免，免於嚴格遵守上市規則第8.08(1)(a)條，將本公司的最低公眾持股量降
至以下兩者中的較高者：(i)本公司已發行股本總額的21.16%（假設未上市股份轉換為H股已完成且超額配股權未獲行
使）；或(ii)於全球發售完成及最後一次行使超額配股權後由公眾H股股東持有的股份百分比，惟須符合以下條件：

(a) 本公司於上市時的預期市值超過100億港元；

(b) 將予提呈發售的H股將有公開市場，而其數目及分佈範圍將使市場在較低公眾持股百分比下仍可正常運作；

(c) 本公司將(i)於招股章程及配發結果公告中就較低規定公眾持股百分比作出適當披露；及(ii)於全球發售完成後
   （於任何超額配股權獲行使前）及於任何超額配股權獲行使時公告公眾持有股份的百分比，以便公眾人士知悉適
    用於本公司的最低公眾持股量規定；

2025 年度報告                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                           32


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所得款項用途
全球發售所得款項用途
本公司H股於2025年4月14日在聯交所上市。本公司從全球發售獲得所得款項淨額約927.5百萬港元。截至2025年12月
31日，本集團已按照招股章程中相關披露內容使用全球發售所得款項淨額約653.6百萬港元，尚未動用的所得款項淨
額約為273.9百萬港元。詳情載於下表：

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         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                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         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                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         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                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         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                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         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                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      所得款項
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               款項淨額的                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      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                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         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                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         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項目                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       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                                                                                                                                                                                                                                                                   1                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                     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                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         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                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         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                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         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                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            接觸視覺系統、卷繞及塗布質量系統以及多
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            層塗布技術
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         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                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         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                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         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                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                           化電化學體系及先進材料等多方面優化電池
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                           快充性能
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*                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                           用作為營運資金及其他一般公司用途撥資，主要用於支付原材料貨款、能源費用及行政支出等。

本集團將根據招股章程「未來計劃及所得款項用途」一節所載擬定用途動用全球發售所得款項淨額。

2025 年度報告   34

                                                                              董事會報告


業務回顧
年內業務概覽及表現
本報告「董事長致辭」及「管理層討論與分析」各節載有公司條例（香港法例第622章）附表5所規定對本集團業務的公
允審閱，包括對本集團財務表現的分析及本集團業務未來可能發展的指示。該等討論構成本報告的一部分。自報告
期末以來影響本公司的事件載於本報告「管理層討論與分析－期後事項」一節。

與持份者的主要關係
本集團深明，包括僱員、客戶、供應商及其他業務夥伴在內的各類持份者乃本集團成功的關鍵。本集團致力透過與
彼等接觸、合作及建立穩固關係，以實現企業可持續發展。

本集團相信，吸引、招聘及挽留優秀僱員至關重要。為維持本集團員工隊伍的質素、知識及技能水平，本集團向僱
員提供定期培訓，包括新僱員入職培訓、技術培訓、專業及管理培訓以及健康與安全培訓。於報告期間，本集團認
為其與僱員維持良好關係，且本集團並無經歷任何重大勞資糾紛，亦無在招聘營運所需員工方面遭遇任何困難。

本集團重視客戶反饋，因為卓越的客戶服務乃其推動銷售的主要因素之一。本集團已設立客戶服務團隊，以定制化
方式及時有效地處理各類售後客戶需求，並提升整體客戶滿意度。我們龐大且持續增長的客戶群亦為我們提供有關
行業最佳實踐的寶貴見解，使我們能更深入了解客戶需求，從而持續優化產品供應及改善客戶體驗。

有關本公司與僱員、客戶、供應商及其他對本公司有重大影響的業務夥伴的主要關係詳情，載於本公司與本年報同
日刊發的環境、社會及管治報告。

社會責任、環境政策及表現
截至2025年12月31日止年度，本集團致力履行其社會責任、改善僱員福利、促進發展、保護環境、回饋社區及實現
可持續增長。我們將綠色、低碳及可持續發展融入公司業務運營，以「覆蓋陸海空應用場景的前瞻技術，構築世界
能源可持續未來」為使命，秉承「精點滴之力，共建一個充滿正力、善力的零碳社會」的願景，通過持續改進電池技
術，致力於成為綠色能源新質生產力領先企業，為利益相關方創造可持續價值。

本公司預期將於本年報刊發的同時在聯交所網站及本公司網站刊發獨立的環境、社會及管治報告。

35江蘇正力新能電池技術股份有限公司

   董事會報告


   遵守相關法律及法規
   本集團一直遵守（其中包括）有關資料披露及企業管治的公司條例、上市規則、證券及期貨條例及企業管治守則項下
   的規定。本集團已採納標準守則。有關進一步詳情，請參閱本節「遵守企業管治守則」一段。於有關期間及直至本報
   告日期，本集團已遵守對本集團有重大影響的相關法律及法規，且並無嚴重違反或不遵守該等法律及法規的情況。
   有關詳情，請參閱招股章程「法規」一節。

   主要風險及不確定因素
   宏觀經濟與市場競爭風險
   當前地緣政治緊張局勢加劇，宏觀市場波動有所增加。隨著電池行業的快速發展，全球市場競爭日趨激烈。這些情
   況可能對我們的業務、現金流量、經營業績及財務狀況產生一定影響。

   公司將持續加強和深化與現有客戶的關係，並積極與新的客戶建立商務合作，多元化客戶結構；同時，我們也將與
   客戶積極探索海外業務的不同合作方式及不同場景的合作，穩步拓展業務佈局與發展邊界。此外，公司持續加大技
   術投入，以精益製造和產品結構調整，持續提升優率、提高產能利用率、降低能耗，不斷升級產品性能和質量、降
   低生產成本，為客戶提供優質的產品和服務，持續提升市場競爭力。

   原材料價格波動風險
   公司產品所用主要原材料包括正極材料、負極材料、隔膜和電解液等，受行業景氣度上升及供需關係的週期性影
   響，礦產資源以及化工原料等價格影響較大，原材料的價格波動，這可能對產品成本產生一定影響。

   公司與客戶友好推動價格聯動機制；同時我們採取多元採購方式，保障供應穩定性；另一方面，公司持續加大技術
   投入，以精益製造，持續提質增效，降低產品成本。

   新技術研發風險
   在動力電池和儲能電池行業的技術不斷更迭的背景下，全球知名的車企、電池企業、材料企業、研究機構等紛紛加
   大對高性能、高安全、高性價比電池技術的研究開發，我們可能無法跟上快速的技術變革及行業趨勢，這可能會使
   我們的競爭力下降。

   技術創新對我們的成功至關重要，因此我們持續進行大量投入。公司繼續將創新視作引擎，以不間斷的研發迭代催
   生前沿技術與卓越產品，持續在先進材料、先進技術平台、前沿電池技術、智能製造等領域迭代升級，鞏固並夯實
   企業的競爭壁壘。

   然而，上述並非詳盡清單。投資者於投資我們的H股前，應自行作出判斷或諮詢投資顧問。

39                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 江蘇正力新能電池技術股份有限公司




                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   董事會報告





                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         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                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         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   於總股本的
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         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                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         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                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         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                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         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                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         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                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               (4)
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              （「興思勝聯」）

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         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                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         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                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         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                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         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                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         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                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         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                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         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                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         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2025 年度報告       40


                                                                                                     董事會報告


附註：
(1) 字母「L」指該人士於股份的好倉。
(2) 該計算乃基於2025年12月31日1,069,127,364股未上市股份及已發行1,485,293,739股H股的總數目進行。
(3) 請參閱本報告第37頁附註3。
(4) 興思勝聯的普通合夥人為中金（福建）創業投資有限責任公司（其由林永忠持有80%權益）。興思勝聯亦由華福投資（作為其有
     限合夥人）持有99.9990%的合夥權益。華福投資為華福證券有限責任公司的全資子公司，而華福證券有限責任公司由福建省
     金融投資有限責任公司持有46.72%權益。福建省金融投資有限責任公司由福建省財政廳全資擁有。因此，根據證券及期貨條
     例，中金（福建）創業投資有限責任公司及林永忠各自被視為於興思勝聯持有的股份中擁有權益，而華福證券有限責任公司
     及福建省金融投資有限責任公司各自被視為於華福投資及興思勝聯持有的股份中擁有權益。
(5) 東南產投作為東南新能的有限合夥人持有其99.01%的合夥權益。東南產投由東南投控持有99.96%權益，東南投控為常熟市高
     新控股有限公司的全資子公司，而常熟市高新控股有限公司由常熟市財政局（常熟市政府國有資產監督管理辦公室）全資擁
     有。因此，根據證券及期貨條例：(i)東南產投被視為於東南新能持有的股份中擁有權益；(ii)東南投控被視為於東南新能及東
     南產投持有的股份中擁有權益；及(iii)常熟市高新控股有限公司被視為於東南新能、東南產投及東南投控持有的股份中擁有
     權益。
除上文所披露者外，且據董事所深知，於2025年12月31日，概無其他人士（本公司董事、監事及最高行政人員除外）
於本公司股份或相關股份中擁有任何根據證券及期貨條例第336條須登記於本公司存置的登記冊的權益或淡倉，或須
知會本公司及香港聯交所的權益或淡倉。

收購股份或債權證的權利
除本報告所披露者外，於截至2025年12月31日止年度內任何時間，本公司或其任何子公司概無訂立任何安排，致使
董事或監事可藉購入本公司或任何其他法人團體的股份或債權證而獲益，且概無董事或彼等各自的配偶或未滿18歲
的子女擁有任何權利可認購本公司或任何其他法人團體的權益或債權證，或已行使任何該等權利。

董事於競爭業務中的權益
截至2025年12月31日止年度，概無董事或彼等各自的聯繫人於任何與本集團業務直接或間接構成競爭或可能構成競
爭而須根據上市規則第8.10條作出披露的業務中擁有任何權益。

非執行董事可能不時於信息技術及軟件行業內更廣泛範圍的私人及公眾公司董事會任職。然而，由於該等非執行董
事並非我們的執行管理團隊成員，我們認為彼等以董事身份於該等公司中的權益，不會致使我們無法獨立於該等董
事可能不時擔任董事職務的其他公司開展業務。

41江蘇正力新能電池技術股份有限公司

   董事會報告


   關聯方交易及關連交易
   有關本集團於報告期內的關聯方交易詳情，載於本報告所載綜合財務報表附註36。截至2025年12月31日止年度，綜
   合財務報表附註36所載概無構成上市規則項下須予披露關連交易或須予披露持續關連交易的關聯方交易或持續關聯
   方交易。就關連交易及持續關連交易而言，本公司已遵守不時生效的上市規則項下的披露規定。

   董事及監事於重大交易、安排及合約中的權益
   除本報告另有披露者外，於有關期間，概無董事╱監事或與董事╱監事有關連的實體於本公司或其任何子公司所訂
   立就本集團業務而言屬重大的任何交易、安排或合約中直接或間接擁有任何權益。

   與控股股東訂立的合約
   除本報告另有披露者外，截至2025年12月31日止年度，本公司或其任何子公司與控股股東或彼等任何子公司之間概
   無訂立任何重大合約（包括服務合約）。

   管理合約
   截至2025年12月31日止年度及直至本報告日期，本公司概無與董事或本公司任何全職僱員以外的人士訂立或存有任
   何有關本公司全部或任何重大部分業務管理及行政的合約。

   董事獲准許的彌償條文
   於有關期間及直至本報告日期，本公司已就其董事投購適當的責任保險。

   員工、薪酬政策及董事薪酬
   於2025年12月31日，我們擁有6,684名僱員（於2024年12月31日：4,033名僱員）。截至2025年12月31日止年度，本集
   團的員工成本總額約為人民幣940,259千元，包括薪金、工資、花紅、退休金成本、其他社會保障成本、其他僱員福
   利及股份支付薪酬。本集團持續根據業務發展需要優化激勵機制，並實施具競爭力的薪酬政策。

   截至2025年12月31日止年度，董事以袍金、薪金、津貼、獎金、退休金成本及股份支付薪酬等形式收取薪酬。我們
   根據各董事的職責、資格、職位及資歷釐定董事薪酬。

43江蘇正力新能電池技術股份有限公司

   董事會報告


   據董事合理所知，截至2025年12月31日止年度，概無董事或彼等任何緊密聯繫人或任何股東（據董事所知擁有本公
   司已發行股本（不包括庫存股份）5%以上）於本集團五大供應商或客戶中擁有任何權益。
   購買、出售或贖回本公司上市證券
   於上市日期至2025年12月31日，本公司及其子公司概無購買、出售或贖回本公司任何上市證券（包括出售庫存股
   份）。於2025年12月31日，本公司並無持有任何庫存股份。

   發行H股
   為應對新能源汽車市場需求強勁增長、前沿技術研發競爭激烈及市場格局快速演變的綜合影響，於2025年10月17日
  （交易時段前），本公司與獨家配售代理訂立配售協議，據此，於2025年10月24日，獨家配售代理按每股配售股份
   10.98港元的配售價，成功向不少於六名承配人配售合共45,921,000股新H股，總面值為人民幣45,921,000元，而發行淨
   價（經扣除本公司承擔的相關成本及開支後）約為每股配售股份10.90港元。於2025年10月17日（即配售協議條款釐定
   之日），聯交所所報每股H股收市價為10.96港元。

   據董事經作出一切合理查詢後所深知、盡悉及確信，承配人及彼等各自的最終實益擁有人均為獨立第三方，且概無
   承配人於配售完成後成為本公司的主要股東。

   有關更多詳情，請參閱本年報「配售所得款項用途」一節以及本公司日期為2025年10月17日及2025年10月24日的公
   告。

   慈善捐款
   截至2025年12月31日止年度，本集團作出慈善捐款約人民幣0.15百萬元。

   上市規則項下的持續披露責任
   本公司概無任何上市規則第13.20條、第13.21條及第13.22條項下的其他披露責任。

   遵守企業管治守則
   本公司致力維持高水平的企業管治，以保障股東利益及提升企業價值及問責性。本公司已採納企業管治守則作為其
   本身的企業管治守則。截至2025年12月31日止年度，董事會認為，本公司一直遵守企業管治守則所載全部守則條文。

   有關本公司所採納企業管治常規的詳情，載於本報告第45頁至第60頁「企業管治報告」一節。

管理層討論及分析

    管理層討論及分析
    一、公司所在行業情況
         2025年，全球能源低碳轉型進程全面提速，可再生能源裝機規模穩步擴張。動力電池與儲能行業同步快速成
         長，多元技術路線並行演進、協同發力，為全球綠色低碳發展及能源轉型提供堅實支撐。同時，船舶、低空、機
         器人等新興市場快速發展。
         1、    動力電池行業
               全球新能源汽車市場需求持續增長，成為推動動力電池行業增長的核心引擎。根據SNE                                    Research數
               據，2025 年全球新能源汽車銷量達到2,147 萬輛，同比增長21.5%；2025 年全球動力電池裝車量
               1,187GWh，同比增長31.7%。
               中國作為全球規模領先的新能源汽車市場，產業規模不斷擴大，有力推動動力電池行業快速發展。根據
               中國汽車工業協會數據，2025年中國新能源汽車銷量達1,649萬輛，同比增長28.2%，新能源汽車新車
               銷量達到汽車新車總銷量的47.9%，其中新能源商用車銷量達95.4萬輛，同比增長65.5%。根據中國汽
               車動力電池產業創新聯盟數據顯示，2025年中國動力電池累計裝車量769.7GWh，同比增長40.4%。根
               據SNE Research數據，歐洲的電動汽車銷量達到425.7萬輛，同比增長34.9%，佔全球市場19.8%。







6   中創新航科技集團股份有限公司

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2、  儲能行業
    在全球能源低碳轉型及AI、數據中心等高耗能產業電力需求快速增長的推動下，全球儲能市場需求實現快
    速增長。根據InfoLink數據，2025年全球儲能市場電芯累計出貨612.39GWh，同比增長94.59%，其中海
    外市場電芯出貨299.79GWh，佔全市場的比重約49.0%。
    中國市場方面，儲能從政策驅動轉向價值驅動，應用場景拓展。根據中關村儲能產業技術聯盟統計，截
    至2025年底，中國新型儲能項目累計裝機規模144.7GW，同比增長85%，首次突破100GW，2025年新
    增投運新型儲能項目裝機規模66.43GW/189.48GWh，功率規模和能量規模同比增長52%和73%。2025
    年海外儲能市場整體高速增長。美國依托政策持續拉動，大型儲能項目密集落地；歐洲戶儲與電網儲能
    同步擴張，長時儲能佔比提升；中東、東南亞等新興市場快速起量，成為新增量核心。
3、  新興市場
    在全球航運業減排與中國「雙碳」目標雙重驅動下，船舶電動化正迎來高速發展的戰略窗口期，被行業視
    為動力電池的「第三增長極」。中國市場方面，國家及地方層面密集出台政策，從技術規範、政策支持到
    運營優惠全方位支持電動船舶發展。國際市場方面，歐盟EU                FuelMaritime強制令和ES-TRIN針對電動船舶
    的技術標準在2026年正式生效，為歐洲電動船舶市場打開規模化應用空間，北美港口裝備與亞洲近海航
    運需求激增，全球運營電動船舶數量持續攀升。
    2025年，我國低空產業發展取得積極成效，技術裝備加快突破，場景應用多元拓展，低空經濟正式邁
    入萬億級規模化元年。動力電池作為低空產業的核心部件，解決了低空飛行載重、續航和安全的技術痛
    點。電池企業與主機廠共同推動航空級標準落地，多技術協同推進，推動低空產業快速發展。此外，機
    器人產業處於從「技術驗證」邁向「規模化量產」的關鍵轉折點，市場呈現爆發式增長趨勢。






                                                                    2025年年度報告   7

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     二、業務回顧
            作為全球頭部的新能源科技企業，本集團致力於成為能源價值創造者，以「超越商業，造福人類」為使命，以「共
            創共贏，成就偉大」為願景，致力於新能源領域的開拓創新與技術引領，持續塑造新能源產業健康生態，為「碳
            達峰、碳中和」目標和新能源汽車戰略的實現盡最大擔當，為能源安全及可持續發展切實履行責任。
            1、      主要業務及其應用
                    本集團是專業從事鋰電池、電池管理系統及相關集成產品和鋰電池材料的研製、生產、銷售和市場應用
                    開發的全球領先的新能源科技企業。作為電池專家，本集團致力於構建全方位能源運營體系，為以動力
                    及儲能為代表的新能源全場景應用市場提供完善的產品解決方案和全生命週期管理。
            2、      主要產品
                        「頂流」電池                       「至遠」電池                       「無界」電池                      「至久」電池
                               頂流全氣候                     至遠重商                                                        314Ah
                                                 全場景
                                                                                                                     392Ah
                               頂流超充
                                                 全覆蓋
                                                 全賦能
                               頂流高功率                                                                                 588Ah
                                                         至遠輕商
                               頂流高能                                                                                  684Ah
                                                         至遠電船
                           乘用車     低空                   商用    船舶                      低空    機器人                  儲能    船舶

                    乘用車市場：圍繞用戶全場景使用需求，匹配超高能量化學體系、超高安全電解質、極簡頂流結構、高
                    可靠TPP3.0熱安全技術等關鍵核心技術，打造「頂流」電池，在安全性能、續航里程、補能效率、加速性
                    能及循環壽命等維度實現全面領先，深度覆蓋乘用車全場景應用，產品競爭力行業領先。






8    中創新航科技集團股份有限公司

管理層討論及分析

商用車市場：構建全場景、全覆蓋、全賦能的產品矩陣架構，以超高安全、超充長壽命、寬溫域為核心
產品競爭力，通過模塊化、平台化的技術和產品，實現面系、微小卡、輕卡、客車、重卡及工程機械等
30度電到900度電全場景覆蓋，針對性解決客戶核心需求，構建硬核產品力。
儲能市場：針對電力、工商業、戶用等全場景應用市場提供完善的產品解決方案和全生命週期管理，產
品具有高安全、超長壽命、超高能效、高可靠四大優勢；其中「至久」588Ah/684Ah電芯，採用熱電分
離、雙絕緣技術保障安全，全生命週期補鋰實現3年零衰減、15,000+次循環，能量密度達450Wh/L。
船舶市場：持續深耕船舶電動化應用場景，採用樂高型設計理念，實現對純電、混合動力、儲能及備用
電源等全場景產品類型覆蓋，適配各種船型結構需求。產品已獲得DNV、CCS、ABS、RINA等國際權威認
證。
低空市場：採用高性能「高能圓柱電芯」，產品具有高能量密度、高功率性能、高放電能力、高安全設
計、低發熱特性等優勢，電芯能量密度可達310Wh/kg，有效提升飛行器續航能力，可匹配行業內多種機
型，覆蓋從雙人座小型飛行器至5-6人座中大型多機種eVTOL。
機器人市場：採用高性能固態電池技術，產品具有高能量密度、穩定功率輸出、卓越安全性能、靈活適
配能力、生產兼容性等優勢，有效滿足機器人的高能耗需求，同時滿足人形機器人胸腔及背包等狹小空
間內的高能量需求。






                                                               2025年年度報告   9

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       3、  業績成果
           報告期內，本集團實現收入人民幣444.00億元，較上年同期增長60.0%，實現期內利潤人民幣20.95億
           元，較上年同期增長148.4%。
           (1) 產品和技術持續創新
               本集團以領先的技術和產品力服務新能源業務發展，堅持把終端用戶與客戶的需求和社會可持續
               發展作為技術發展的追求，以科技創新推動產業創新，致力於為用戶提供高安全、高可靠、高性
               能的產品，通過持續創新，打造頂尖的技術和產品，實現技術的自我突破，不斷提升企業核心競
               爭力。
              「頂流超充」5C/10C超充電池：適用於純電和混動領域。5C產品獨家配套小鵬新P7超長續航等爆款
               車型，助力小鵬新P7創造了24小時行駛3,961km的新記錄；配套小鵬X9量產的增程電池，是首個
               5C的磷酸鐵鋰超充增程電池。10C超充電池於2025年完成了電池的設計開發，正在配合OEM進行
               整車層級的開發。
              「頂流高功率」：針對超跑╱賽車豪華細分市場開發的25C高功率電池，電池持續放電功率高達兆
               瓦級別，完成了電池樣件的測試開發。針對HEV/PHEV開發的20C高功率電池，已配套吉利、東風
               等車企實現了大規模交付。
              「頂流高能」：針對中高端車市場，本集團提前佈局，完成220Wh/kg電池包技術開發，實現電池系
               統電量120kWh以上；開發的固液混合技術，電池包能量密度可達280Wh/kg，實現電池系統電量
               150kWh，引領產品創新升級；成功推出「頂流高能」310Wh/kg的R46圓柱電芯，並已量產配套行
               業頭部eVTOL客戶，行業市佔率第一。






10中創新航科技集團股份有限公司

管理層討論及分析

「無界」：固態電池領域實現新突破，成功開發450Wh/kg全固態電池原創體系，完成行業首批產品
試制驗證。
「至遠」：推出商用系列解決方案，全面賦能商業應用的效率革新與可持續未來。支持重卡實現2C
超快充電，10年200萬公里超長壽命；為輕商市場提供能量密度達160Wh/kg、續航突破350公里
的頂尖產品；率先實現400Wh/kg固液混合電池新能源商用車裝機，實現高能量與高安全的極致平
衡；推出適配混合動力、應急儲能及備用電源的全場景產品矩陣，全面覆蓋不同航線與工況下船
舶的多元化動力需求。
「至久」：繼率先定義和量產314A和314B電芯後，成功推出新一代標桿產品——「至久」588Ah和
684Ah大電芯，再次定義行業標準，更好服務應用場景。
本集團遵循知識產權高質量發展，並與「產品與技術領先」戰略深度融合，以高質量專利佈局為核
心，打造持續創新的品牌力，已形成覆蓋電池材料、電池結構、系統集成、電氣電路、BMS、製
造工藝設備和電池循環再生等電池全產業鏈的專利佈局。截至2025年12月31日，本集團全球專利
申請總量6,138項。2025年，本集團通過ISO                56005《創新與知識產權管理能力》評價，在創新管
理體系與知識產權戰略融合方面達到國際領先水平；本集團專利密集型產品培育案例成功入選全
國二十個「百鏈千企」專利產業化推進工程典型案例。此外，2025年，本集團榮獲江蘇省省長質量
獎，並獲批卓越級智能工廠、5G工廠。
本集團以持續領先的技術與產品，重構產業生態，共建零碳未來，穩步邁入多元場景、多元市場
和多元技術共同驅動的高質量發展新階段，為全球綠色轉型注入強勁動力。






                                                                          2025年年度報告     11

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          （2）  全場景業務佈局加速落地
               2025年，本集團各業務領域持續高增長，動力電池裝機量排名全球第四、國內第三；儲能電芯出
               貨量亦實現大幅增長，排名全球第四。同時，本集團有序推進全球化佈局，持續開發卓越的綠色
               低碳產品及解決方案，構建高效運營完善的碳管理體系。
               乘用車市場：市佔率創新高，全球業務拓展進入新階段；客戶開發方面，進入豐田、大眾、現代
               車企集團，多個國際OEM下一代平台項目定點，加速全球化市場佈局。
               •   純電領域：在中高端市場方面，800V高壓平台5C超充電池月銷超2萬台套；小鵬MONA，
                   智界╱尚界，零跑以及其他客戶新平台開發進展順利，2026年開始批量交付；
               •   混動領域：裝機量繼續保持快速增長；推進小米、小鵬、零跑等大電量增程平台開發，
                   2026年開始批量交付；及
               •   國際市場：進入豐田、大眾、現代車企集團，交付數量穩步攀升，交付產品類型日益豐富。
               商用車市場：2025年出貨量實現倍數級增長，全年快速佈局新車型，實現新公告468款以上，同
               比增長96%，各領域車型全面覆蓋。
               •   輕商領域：已與奇瑞、吉利、東風、金龍等客戶深度合作，持續提升客戶端的滲透率；
               •   重商領域：已與重汽、徐工、三一、陝汽、廣汽、臨工等客戶在重卡、工程機械等多品系
                   車型進行全方位的合作，以封閉、幹線等運營場景痛點需求為導向打造HL、GL系列標桿產
                   品，贏得市場及客戶高度認可，大幅提升品牌力；及





12中創新航科技集團股份有限公司

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•     國際市場：憑藉卓越產品性能與全週期服務保障，量產交付歐洲軌道交通項目，歐洲大巴
      裝機量穩步增長，同時成功深耕歐洲高端商用車市場，實現多個項目定點，連續斬獲海外
      客戶「最佳表現獎」。
儲能市場：全年出貨量實現大幅增長；海外裝機量進一步提升，進入多家頭部開發商和電網公司
的供應商名錄，海外電站業務佈局新突破。
•     與國家電投、中核匯能、三峽新能源、中節能、國家能源集團、華潤集團、中國能建等深
      化合作，參與多個儲能電站項目並實現投運並網；與系統集成商、風電、光伏等領域頭部
      客戶達成戰略合作，市場佔有率及排名進一步提升；探索多種合作開發模式，助力公司電
      站業務發展；在工商業儲能、戶用儲能細分領域，通過全場景的標準化儲能產品和解決方
      案的推出，完成市場佈局，為下一步市場高速增長奠定了堅實的基礎；及
•     國際儲能市場實現重大突破，成功進入南非、拉美、美國、以色列等區域頭部儲能開發商
      及IPP（Independent power producer，獨立發電商）的供應商白名單；作為第二代長循環儲
      能電芯供應商，成功鎖定海外客戶長循環電芯儲能訂單；新一代「至久」600Ah+儲能大電芯
      完成規模化定點；戶儲及工商儲產品矩陣成功打入海外多國市場；憑藉高能效及安全性能
      優勢，公司已與十多個國家和地區的客戶建立合作。







                                                                         2025年年度報告     13

管理層討論及分析


               與此同時，船舶市場重點聚焦零碳港口業務，並在「電化長江」、近海萬噸散貨船電動化、灕江游
               船電動化、西湖電動游船等多個「國內最大」、「全球首艘」船舶項目上實現成功交付和規模化應
               用；同時，大力拓展海外市場，打造國際品牌影響力，先後成功交付多個細分船型的熱點項目，
              「零碳航運」產品解決方案收穫國際船舶市場廣泛關注和認可。低空市場，持續深化與小鵬匯天、
               廣汽高域、沃蘭特、覽翌航空等國內主流eVTOL企業的戰略合作，獲得客戶主力機型動力電池產品
               的獨家定點資格，並通過多種開發模式與商業模式創新，有力推動低空業務持續拓展。機器人市
               場產品也將開啟批量交付。
          （3）  深化產業佈局
               基於新能源產業的廣闊市場前景及本集團各領域快速增長的業務需求，本集團踏准市場節奏，持
               續推進全球化產能布局，打造擁有規模化智能製造實力的全球化領先企業。目前本集團已形成覆
               蓋國內華東、華南、華西、華北和華中及歐洲、東盟的全球產業集群，為本集團長期高質量發展
               提供堅實保障。
          （4）  碳管理與可持續發展
               本集團圍繞「2030年實現核心運營碳中和，2040年實現價值鏈碳中和」戰略目標，在低碳產品開
               發、全生命週期碳足跡管理、能效提升、清潔能源消費、低碳物流、循環回收及供應鏈協同脫碳
               等七大核心方向全面發力，構建高效運營完善的碳管理體系。
               2025年本集團正式加入聯合國全球契約組織(UNGC)，承諾將可持續發展的十項基本原則貫徹至企
               業運營與業務發展的各環節；在綠色製造端，通過大面積部署光伏與工業儲能系統，規模化應用
               生物質能源，以及導入製程端的節能技改項目，實現了單位產品碳排放的顯著降低；在綠色產品
               端，秉持能量與資源極致平衡的設計理念，將低碳標準前置並貫穿於產品全生命週期的設計與研
               發中，動力電芯產品成功獲頒江蘇省首批產品碳足跡標識認證證書。






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管理層討論及分析

三、未來展望
      圍繞全球領先的戰略目標，本集團以科技創新為引擎，以「AI+能源」戰略為指引，堅持科技創新與產業創新的深
      度融合，面向未來進行研發佈局，建立「新技術與產品開發－多市場應用－規模化交付－精細化運營－技術迭
      代升級」的正向循環機制，聚焦平台化產品，構建跨領域、跨場景的動儲產品矩陣，實現動儲業務深度協同，全
      場景打造硬核產品力；同時，持續開拓船舶、低空、機器人等新興市場，提供高安全、高可靠、高性能的產品解
      決方案，用安全高效的電池、綠色低碳的技術，為低空、機器人為代表的新質生產力場景注入強勁動能。
      技術與產品持續創新
      本集團堅持科技創新，以先進技術持續引領產業發展。
      高性能電池技術方面，圍繞高安全、高比能、超快充、長質保、寬溫域、超長壽命等電池技術領域持續攻關，提
      升全面領先優勢，打造極致性能和成本的產品。持續突破儲能電芯高效率及長壽命關鍵技術，超大容量電芯升級
      迭代，推動儲能電芯光儲同壽實現，打造極致性能和成本競爭力；實現高比能360Wh/kg高鎳中硅圓柱電池產業
      化；實現200Wh/kg+磷酸鹽系產品產業化，加快高錳鐵鋰應用推廣；持續推進高性能全固態電池關鍵技術攻關
      和產業化應用，實現10Ah級別全固態電池在機器人領域應用推廣，以及大容量400Wh/kg車用全固態產品的批
      量驗證。
      先進製造方面，聚焦極簡、極限、智能三大先進製造方向：打造高柔性標準化產線，創新CTB極簡工藝；突破超
      寬幅高速塗布、干法電極等核心技術，夯實全固態電池工藝方案。
      同時，持續推進AI智能化，在研發端利用AI大模型加速新材料探索與仿真；在製造端，實現智能質檢、預測性
      維護和工藝優化，推動AI容量預測與製造大數據平台融合，開發AI+視覺缺陷檢測技術，全面樹立智能製造新標
      桿。






                                                                                           2025年年度報告      15

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       市場與客戶
       乘用車市場方面，本集團將持續迭代升級，優化資源投入，持續深化基於客戶體驗的領先技術全球化佈局。已完
       成在經濟型、中高端、豪華型的純電和混動全品類市場產品佈局和車型配套，小米、小鵬、智界、尚界、蔚來、
       零跑、吉利、長安、東風、北汽、上汽、廣汽、豐田、大眾、現代等國內外新平台項目開發高效開展。
       商用車市場方面，本集團將通過一站式電動化解決方案，推進全場景生態落地。(1)輕商板塊：本集團已構建穩
       固的規模化交付能力，未來將通過平台化深度降本，實現從「規模擴張」到「單位利潤提升」的質變，釋放強大的
       經營性現金流。(2)重商板塊：通過賦能物流企業降低TCO（總體擁有成本Total      Cost of Ownership），將一次性
       交易轉化為貫穿車輛全生命週期的持續價值服務。開拓重卡換電、電池租賃等商業模式，為行業提供一站式的全
       場景生態解決方案。工程機械領域，在裝載機等特定場景，本集團已佔據先發優勢，未來將依托技術與產品力，
       持續提升細分市場的電動化滲透率。(3)國際市場：緊抓新能源商用車增長機遇，通過終端與區域策略的全面落
       地，從「產品出海」向「品牌出海」跨越。
       儲能市場方面，本集團將從裝備供應商升級為能源解決方案提供商，構建全鏈路數據感知與接入、能碳監測與
       可視化、AI預測及優化調度、碳資產管理等關鍵軟件及技術底座，構建零碳城市、零碳園區、零碳工廠、虛擬電
       廠、零碳港口等場景解決方案能力。國內業務將繼續與電力集團、系統集成商、風電、光伏等各細分領域的頭部
       企業深化戰略合作，穩步提升新能源電站業務增量，並探索工商儲能的多樣化商業模式，推進出貨量持續增長。
       國際市場方面，依托已建立的海外渠道基礎，與國際頭部集成廠、開發商及業主方實現全面對接和多維度合作，
       完成新一代「至久」600Ah+儲能大電芯海外項目配套，全面實現液冷集裝箱系統在歐洲、日本、美國等高價值市
       場的落地交付；同時加速戶儲及工商儲產品的市場滲透，推動儲能業務實現「規模放量」，實現儲能板塊跨越式
       增長。







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管理層討論及分析

船舶市場方面，本集團將持續推進全球化戰略和全場景佈局，深耕海內外市場，深化國內「電化長江」、「零碳港
口」及近海航運的規模化效應，同時加速海外運營，與全球頭部客戶及產業鏈夥伴的戰略協同。同時，將繼續引
領大容量、大倍率電芯、船用電池安全防護及智能管理系統等核心技術迭代，生態上從單一產品供應向「電池系
統+充換電網絡+運營服務」全棧式方案升級；通過構建覆蓋內河、近海到遠洋的零碳動力生態，成為全球航運脫
碳進程的創新驅動者。
在低空、機器人等新興市場，本集團的固態、固液混合等產品也將開啟批量交付。低空市場方面，本集團將持續
聚焦低空經濟發展需求，以領先電池產品破解行業痛點，以標準制定引領產業規範，以全棧能源方案賦能主機
廠，以生態共建推動低空充換電網絡與全生命週期體系落地，全力支撐我國eVTOL產業規模化、商業化發展，為
中國低空經濟走向全球領先貢獻核心能源力量；機器人市場方面，將緊抓產業發展機遇，依托先進電化學與系統
集成技術，聚焦高功率密度、高安全、長壽命、輕量化的機器人專用能源方案，深化與頭部整機企業協同，持續
提升產品競爭力與市場覆蓋，積極構建面向下一代智能裝備的能源能力。
零碳科技與可持續發展
本集團將圍繞「2030年實現核心運營碳中和，2040年實現價值鏈碳中和」的目標，深入推進能效提升與能源結構
轉型，逐步提高清潔能源消費比例，並以「零碳科技」、「生態協同」、「體系化創新」為目標，持續開發卓越的綠
色低碳產品及解決方案，佈局零碳園區、零碳城市等新型能源體系。
本集團將以科技創新推動產業創新，攜手上下游價值鏈合作夥伴聚力同行，構建清潔低碳、安全高效的能源體
系，共同為全球氣候治理與能源文明的發展貢獻力量。







                                                                                     2025年年度報告     17

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          資本承擔
          於報告期內，本集團的資本承擔主要與收購物業、廠房及設備有關。於2025年12月31日已訂約但未產生的資本
          支出總額為人民幣11,296.96百萬元（2024年12月31日：人民幣14,620.08百萬元）。
          受限資產
          於2025年12月31日，本集團有賬面價值共計人民幣22,167.70百萬元的受限資產用於獲得銀行貸款及其他銀行
          融資。該等資產包括已抵押及受限銀行存款人民幣2,553.19百萬元、其他金融資產人民幣2,595.70百萬元、物
          業、廠房及設備人民幣16,155.20百萬元及使用權資產人民幣863.61百萬元。
          所持之重大投資
          於2025年12月31日，本集團並無持有任何重大投資。
          重大投資及資本資產的未來計劃
          於2025年12月31日，本集團並無任何重大對外投資及資本資產的計劃。
          附屬公司及聯營公司的重大收購及出售
          於2025年5月6日，本公司與江蘇奧力威傳感高科股份有限公司（「蘇奧傳感」或「目標公司」，在深圳證券交易所
         （「深交所」）創業板上市（股票代碼：300507））實際控制人李宏慶（「賣方」）訂立《股份轉讓協議》和《表決權放棄
          協議》。蘇奧傳感屬於汽車零部件及配件製造業，細分行業為汽車核心電子行業。據此，本公司有條件同意收購
          及賣方有條件同意出售目標公司87,620,380股A股股份（「本次收購」），本次收購的標的股份價格為每股標的股
          份人民幣5.83元，本次收購的代價合共為人民幣510,826,815.40元。同時，賣方同意在棄權期限內放棄其所持
          有的目標公司部分股份(155,725,311股A股股份）對應的表決權。
          於2025年5月6日，本公司與目標公司訂立認購協議。據此，本公司有條件同意認購及目標公司有條件同意向本
          公司配發及發行目標公司不超過119,482,337股配售A股股份（「本次認購」），認購價格為每股配售A股股份人民
          幣5.63元。本次認購的總金額為不超過人民幣672,685,557.31元。
          本次收購和表決權放棄為不可分割的整體，不以本次認購為前提。本次認購以本次收購和表決權放棄的實施為前
          提。




22  中創新航科技集團股份有限公司

管理層討論及分析


                                                                                     1
      於2025年10月10日，本次收購完成標的股份轉讓過戶登記，本公司持有目標公司10.94%                                   的權益。於2025年
      11月21日（「收購日期」），目標公司已召開股東大會審議並批准董事會成員調整的事項。緊隨標的股份完成過戶
      登記、表決權放棄完成以及《股份轉讓協議》約定的目標公司董事會成員調整後，本次收購的所有先決條件已獲
      達成，目標公司被視為本公司的非全資附屬公司，目標公司的財務業績將併入本集團的合併財務報表。關於本次
      收購的詳情請參見合併財務報表附註5及附註45。

     報告期內重大收購的投資表現
      於2025年12月31日，目標公司按照其股份在相應資本市場價值計量的本集團於目標公司的權益投資公允值約為
      人民幣805,231,292.20元，佔報告期末本集團總資產的約0.54%。於報告期內，本集團並無自目標公司收取股
      息。

     對重大收購的投資策略的討論
      董事會認為，本次收購及本次認購有利於落實本集團發展戰略，本集團將充分發揮自身在新能源及汽車產業鏈等
      方面的資源和優勢，為目標公司業務發展賦能，進一步提升本集團和目標公司的價值。

      本次收購之業績保證表現
      根據《股份轉讓協議》，賣方承諾，若目標公司2025年度及2026年度實現合併口徑歸母淨利潤（以年度審計報告
      記載的資料為準）分別低於人民幣1.78億元和人民幣1.95億元，則由賣方向本公司進行補償，具體補償金額按照
      以下公式計算：當年補償金額=本次收購代價×（當年承諾歸母淨利潤－當年實際實現歸母淨利潤）╱當年承諾歸
      母淨利潤。已經補償的金額不退還，實際實現業績超過承諾業績的不予獎勵。前述補償金額以人民幣8,000萬元
      為上限；前述補償應分別於目標公司2025年、2026年年度審計報告出具後30日內完成（「業績承諾」）。

      根據容誠會計師事務所（特殊普通合夥）於2026年4月16日出具的「容誠審字[2026]200Z0021號」標準無保留意
      見的審計報告，目標公司經審計的2025年度歸屬於母公司所有者的淨利潤為人民幣1.20億元，未實現2025年度
      的業績承諾。





1     根據目標公司於2025年10月13日在深交所巨潮資訊網( cninfo.com.cn )披露的相關公告，截至2025年10月13日，蘇奧傳感因股權激勵
      導致蘇奧傳感總股份數量變動為800,646,907股股份，根據《表決權放棄協議》，李宏慶無條件且不可撤銷的放棄表決權的股份數量從
      155,725,311股股份調整為155,912,289股股份（佔目標公司股份總數的比例為19.47%）。通過本次收購及本次表決權放棄安排，李宏
      慶持有目標公司有表決權股份總數變更為47,588,035股股份（佔目標公司股份總數的比例為5.94%）；中創新航持有目標公司有表決權
      股份總數為87,620,380股股份（佔目標公司股份總數的比例為10.94%）。
                                                                                           2025年年度報告     23

董事會報告

本公司董事會欣然提呈本董事會報告連同本集團截至2025年12月31日止年度的經審核合併財務報表。
主要業務
本公司是一家根據中國公司法於江蘇省常州市註冊成立的股份有限公司，於2022年10月6日在香港聯交所上市。本公
司是專業從事鋰電池、電池管理系統及相關集成產品和鋰電池材料的研製、生產、銷售和市場應用開發的新能源高科技
企業。作為電池專家，公司致力於構建全方位能源運營體系，為以動力及儲能為代表的新能源全場景應用市場提供完善
的產品解決方案和全生命周期管理。
本公司的附屬公司的業務則詳載於財務報表。截至2025年12月31日止年度，本公司主要業務性質並無重大改變。有關
主要業務的進一步討論及分析，詳見載於本年度報告的「管理層討論及分析」一節。
業務回顧
有關本年度內本集團的業績回顧、財務狀況相關重要因素的探討與分析及本集團業務的前景，分別列載於本年報的「管
理層討論及分析」章節中。
業績
本集團於報告期間之經營業績載於本年報「財務回顧」章節中。
風險與不確定因素
•     市場風險
      隨着鋰電池行業的快速發展，市場競爭日趨激烈。公司需要持續在市場份額、技術創新和成本控制上保持競爭力
      以應對激烈的市場競爭。
      公司積極應對市場變化帶來的挑戰，在先進材料、先進製造技術、高性能電池及系統技術、新型電池、電池全生
      命周期管理等多維度持續技術創新並保持領先，確保產品在應用領域的競爭優勢；通過技術創新、優化生產運營
      管理、供應鏈管理等方式加強成本管控；同時公司積極拓展海外市場、加速海外產業布局，在儲能領域積極拓展
      市場業務，密切關注新興市場動態。





                                                                                           2025年年度報告     65

董事會報告

   •   國際化經營風險
       公司積極擴展海外市場，在海外設立附屬公司、建設新工廠，若地緣政治衝突、實施增加關稅或非關稅壁壘等政
       策，或公司未能識別海外當地法律法規要求及運營風險，公司在當地的營運可能會遭受不利影響。
       為防範國際化運營風險，公司將持續提高海外業務的經營和管理水平，識別海外業務可能存在的風險，制定風險
       應對策略，因地制宜，制定符合當地法律法規、風俗習慣的相關管理標準及政策。同時公司需精準掌握海外新能
       源相關政策發布時間，並提前進入配套需求供應，積極對接客戶已開發即將量產及已量產車型，爭取最大程度開
       發國際客戶的潛在市場需求。
   •   技術及研發風險
       作為技術密集型、人才密集型行業，動力電池和儲能電池行業的技術更新迭代速度較快，同時由於動力電池、儲
       能電池市場對產品的安全性、穩定性、先進性具有較高的要求，需要持續進行技術研發投入才能不斷適應日新月
       異的市場環境。
       公司通過長期的技術積累和人才發展，擁有一批行業前沿水平的技術專利研發團隊，且公司已建立市場快速響應
       機制，持續加大對全固態電池等下一代技術的研發投入，保持領先優勢；與此同時，公司與高校、科研機構、上
       下游產業鏈保持長期合作，加速技術突破和商業化進程。






66中創新航科技集團股份有限公司

董事會報告


董事及監事服務合約
本公司所有執行董事、獨立非執行董事及監事已與本公司分別訂立服務合約或委任函。各董事之任期其後在雙方同意下
每年續期，除非任何一方向另一方發出不少於三個月事先書面通知終止。根據本公司之公司章程第96條和第106條，董
事由股東大會選舉或更換，任期3年。董事任期屆滿，可連選連任，但獨立董事連任時間不得超過6年（相關法律、法規
及公司股票上市地交易所的上市規則對獨立董事任期另有規定的除外）。
概無任何將於股東周年大會上重選連任之董事或監事與本集團簽訂本集團不可於一年內在不支付賠償金（法定賠償金除
外）的情況下終止的服務合約。
董事在競爭業務中的權益
截至2025年12月31日止年度，董事、本公司旗下附屬公司之董事或彼等各自之聯繫人士概無在任何與本公司及其附屬
公司業務構成競爭或可能構成競爭（不論直接或間接）之業務中擁有權益（作為董事及╱或其附屬公司之董事及彼等各
自之聯繫人士除外）。
購買股份或債權證的安排
除本報告所披露者外，截至2025年12月31日止年度，本公司、其控股公司或其任何附屬公司概無訂立任何致使董事可
通過購買本公司或任何其他法人團體之股權或債務證券（包括債權證）而獲利的安排。
持續關連交易及關連交易
本集團於報告期內的持續關連交易詳情載列如下：
持續關連交易
I.    銷售框架協議
      截至本年度報告日期，金壇控股直接及間接持有本公司約26.02%的已發行股份，為本公司的主要股東之一，因
      此，金壇控股及其聯繫人為本公司的關連人士。洛陽公司由金航控股及金城科技分別擁有49%及51%權益，金
      城科技由金壇控股全資擁有。因此，洛陽公司為金壇控股的聯繫人，故為本公司的關連人士。





                                                                                           2025年年度報告      71

董事會報告

       於2024年1月4日，洛陽公司與本公司訂立銷售框架協議（「銷售框架協議」），本集團將向洛陽公司及其聯繫人銷
       售鋰電池部件及相關產品（包括原材料、半成品、產成品等），期限為2024年1月1日至2024年12月31日止，該
       協議已於2024年11月15日召開的董事會上重續，期限為2025年1月1日至2025年12月31日止（「2025年銷售框
       架協議」）。由於公司預計該等協議項下的現有年度上限將不足以滿足相關業務發展的需求，2025年11月12日，
       經公司董事會審議批准，公司（為其本身及代表本集團）與洛陽公司（為其本身及代表其聯繫人）訂立2025年度銷
       售框架協議之補充協議（「2025年銷售框架協議之補充協議」），以修訂2025年度銷售框架協議項下之年度上限。
       除年度上限的修訂外，2025年度銷售框架協議的其他主要條款維持不變。詳細信息請參見本公司於香港聯交所
       披露易網站披露的日期為2025年11月12日的公告。
       由於2025年度銷售框架協議將於2025年12月31日到期，本公司預計該等交易其後將繼續進行。2025年12月24
       日，經公司2025年度第三次臨時股東大會批准，銷售框架協議的期限獲進一步延長，期限為2026年1月1日至
       2026年12月31日止（「2026年銷售框架協議」）。根據過往交易，洛陽公司對本集團的產品種類、產品質量已有
       透徹的了解，繼續開展合作具有成本效益，對雙方而言亦屬互惠互利。以公平、合理及有競爭力的價格向洛陽公
       司及其聯繫人銷售鋰電池及相關產品乃為本公司日常及一般業務過程中的一部分，有助於提升本集團在銷售鋰電
       池及相關產品方面的收入，促進本集團業務的發展。本集團向洛陽公司及其聯繫人出售鋰電池及相關產品的價格
       將主要經參考市場價格及本集團向其他獨立第三方客戶提供同類產品的銷售價格，並計及成本加合理利潤率後，
       進行公平磋商釐定。詳細信息請參見本公司於香港聯交所披露易網站披露的日期為2025年12月24日及2025年
       11月12日的公告及日期為2025年12月4日的通函。
       截至2025年12月31日止年度，2025年銷售框架協議之補充協議項下經修訂後的持續關連交易的年度上限為人
       民幣1,360百萬元，截至2025年12月31日止年度的實際交易金額約為人民幣1,351.63百萬元。







72中創新航科技集團股份有限公司

董事會報告

II.   委託加工框架協議
      截至本年度報告日期，金壇控股直接及間接持有本公司約26.02%的已發行股份，為本公司的主要股東之一，因
      此，金壇控股及其聯繫人為本公司的關連人士。洛陽公司由金航控股及金城科技分別擁有49%及51%權益，金
      城科技由金壇控股全資擁有。因此，洛陽公司為金壇控股的聯繫人，故為本公司的關連人士。
      於2024年1月4日，洛陽公司與本公司訂立委託加工框架協議（「委託加工框架協議」），本公司同意委託洛陽公
      司及洛陽公司同意向本公司提供鋰電池的加工服務，期限為自2024年1月1日起至2024年12月31日止，為期
      一年。於2024年12月31日，委託加工框架協議的期限獲延長，期限為2025年1月1日至2025年12月31日止
     （「2025年委託加工框架協議」）。由於公司預計該等協議項下的現有年度上限將不足以滿足相關業務發展的需
      求，2025年12月24日，經公司2025年度第三次臨時股東大會批准，批准公司（為其本身及代表本集團）與洛陽
      公司（為其本身及代表洛陽公司集團）訂立2025年度委託加工框架協議之補充協議（「2025年委託加工框架協議
      之補充協議」），以修訂2025年度委託加工框架協議項下之年度上限。除年度上限的修訂外，2025年度委託加工
      框架協議的其他主要條款維持不變。詳細信息請參見本公司於香港聯交所披露易網站披露的日期為2025年12月
      24日及2025年11月12日的公告及日期為2025年12月4日的通函。
      由於2025年度委託加工框架將於2025年12月31日到期，2025年12月24日，經公司2025年度第三次臨時股東
      大會批准，委託加工框架協議的期限獲進一步延長，期限為2026年1月1日至2026年12月31日止（「2026年委託
      加工框架協議」）。洛陽公司將負責原材料、一線員工及具備我們認可的相關牌照及資質的技術人員相關事宜，並
      完成生產加工。本集團委託洛陽公司集團提供鋰電池加工服務的價格乃參考加工生產鋰電池的成本及於相同或臨
      近地區獨立第三方就加工服務收取的現行市場價格而釐定。本集團與洛陽公司還將就加工服務的具體條款訂立具
      體委託加工協議。







                                                                                           2025年年度報告     73

董事會報告


       董事認為，委託加工框架協議項下的交易可使本公司受益，乃由於(1)洛陽公司已經具有成熟穩定的生產線，可
       就近服務本公司現有客戶，本公司利用洛陽公司現有產能較之投建新產線效益更高，可保證相關型號產品的穩定
       性和訂單的連續性，滿足客戶對相關產品的需求，以進一步提升本集團收入，並支持本集團的長期業務增長；
       (2)洛陽公司以及洛陽公司的股東已經以本集團各成員公司為受益人訂立不競爭承諾，承諾洛陽公司不會從事鋰
       電池的製造、研發及銷售業務，除非本公司對鋰電池的委託加工服務需求已獲滿足，並取得本公司的明確同意。
       該承諾能有效避免洛陽公司的潛在競爭；(3)根據過往交易，本集團與洛陽公司雙方對彼此產品及服務質量、合
       作模式已有透徹的了解，雙方利用優勢資源開展合作具有成本效益，對雙方而言亦屬互惠互利；及(4)於市場上
       不易找到在質量、價格、產能及信任和理解方面相近的提供鋰電池加工服務的替代者。
       截至2025年12月31日止年度，上述持續關連交易的年度上限為人民幣3,800百萬元，截至2025年12月31日止
       年度的實際交易金額約為人民幣3,575.80百萬元。
   III. 建設項目工程總承包協議
       於本年度報告日期，金壇控股直接及間接持有本公司約26.02%已發行總股份，為本公司的主要股東之一，因
       此，金壇控股及其聯繫人為本公司的關連人士。江蘇城東建設工程有限公司（簡稱「江蘇城東建設」）為金壇控股
       的非全資附屬公司，因此為本公司的關連人士。
       茲提述本公司日期為2023年12月18日的公告，內容有關（其中包括）本公司（為其本身及代表本集團）與江蘇城
       東建設（為其本身及代表其附屬公司）訂立工程建設框架協議（「2024至2026年度工程建設框架協議」），江蘇城
       東建設及其附屬公司將就本集團的若干產業園或樓宇提供設計、採購及施工工程總承包服務，期限為自2024年1
       月1日起至2026年12月31日止，為期三年。為使本集團與江蘇城東建設上述建設項目盡早的完工、驗收、完成
       結算及更早的發揮效益，提升公司的市場佔有率及競爭力，於2024年11月15日，董事會同意本公司與江蘇城東
       建設訂立2024至2026年度工程建設框架協議之補充協議，以修訂2024至2026年度工程建設框架協議下的年度
       上限。






74中創新航科技集團股份有限公司

董事會報告

      考慮到本集團各業務領域持續快速增長，結合市場需求，預計在2025年至2026年期間有序啟動若干生產線建
      設。2025年9月26日，董事會同意本公司與江蘇城東建設訂立補充協議二，以修訂2024至2026年度工程建設框
      架協議及補充協議項下截至2025年及2026年12月31日止年度的現有年度上限。除年度上限的修訂外，2024至
      2026年度工程建設框架協議的其他主要條款維持不變。江蘇城東建設及其附屬公司向本集團的若干產業園或樓
      宇提供的設計、採購及施工工程的總承包服務符合本集團的擴產計劃，其將對本集團未來的業績產生積極影響。
      詳細信息請參見本公司於香港聯交所披露易網站披露的日期為2025年9月26日的公告。
      截至2025年12月31日止年度，上述持續關連交易的年度上限為人民幣250百萬元。截至2025年12月31日止年
      度的實際交易金額約為人民幣161.26百萬元。
獨立非執行董事的確認
根據上市規則第14A.55條，所有獨立非執行董事已審閱上述持續關連交易，並經考慮市場環境、交易金額、企業管治
等因素後，確認該等交易乃由本集團：(i)於日常業務過程；(ii)按一般商業條款或更佳條款；及(iii)根據規管該等交易的
相關協議，條款公平合理，並符合本公司及股東的整體利益訂立。






                                                                                           2025年年度報告      75

董事會報告


   薪酬政策
   於2025 年12 月31 日，本集團員工總人數為14,323 人。本集團2025 年度員工成本（包括董事薪酬）約人民幣
   1,761,387,000元，2025年本集團董事、監事及高級管理層總薪酬約人民幣40,030,000元。員工成本包括基本薪酬、
   獎金及員工福利。
   本公司秉持「真誠、高效、共贏」的核心價值觀，深入貫徹「文化與人才戰略」，致力於尊重人才、培養人才，為有意
   願、有能力員工提供發展平台，切實積極履行社會責任。本公司建立了完善的薪酬福利管理制度，構建兼具外部競爭力
   與內部公平性的薪酬福利體系，並通過公開、公平的晉升機制，結合員工價值觀、績效表現、勝任力與可發展潛力，綜
   合評估其能力與成長空間，實現人才與公司發展的協同匹配。本公司推行對外具有競爭性、對內具有公平性、對個體具
   有平衡性的調薪機制，最大程度激發團隊與個人潛能。在獎金分配方面，依據公司級經營目標與部門級績效目標完成情
   況，結合各系統人工成本達成狀況，按業績貢獻度進行合理分配。本公司持續優化分層分類的人才激勵體系，針對不同
   員工類別實施差異化激勵策略，不斷提升員工的歸屬感、成就感與榮譽感，實現員工與企業共同成長。
   董事、監事及高級管理層的薪酬
   有關董事、監事及高級管理層的酬金詳情載於合併財務報表附註16及附註49。
   五名最高薪員工
   有關五名最高薪酬個人詳情載於合併財務報表附註15。
   不競爭協議
   金壇方各成員公司為本公司（為本公司自身及作為本公司各成員公司權益的受託人）的利益於2022年3月2日訂立不競爭
   協議，詳見本公司招股章程「與金壇方的關係－不競爭協議」一節。
   本公司已收到金壇方各成員公司發出的年度聲明書，確認其已遵守根據不競爭協議向本公司作出的不競爭承諾。獨立非
   執行董事已審閱有關遵守及執行不競爭協議的狀況，並且確認於截至2025年12月31日止年度已遵守其中的所有承諾。





78中創新航科技集團股份有限公司

董事會報告



                主要股東及其他人士於本公司股份及相關股份的權益及淡倉
                於2025年12月31日，就董事所深知，以下人士（董事、監事或本公司最高行政人員除外）於股份或相關股份中擁有根據
                證券及期貨條例第XV部第2及3分部須向本公司及聯交所披露或須登記於本公司根據證券及期貨條例第336條須存置的
                登記冊內的權益或淡倉：

                                                                                                                                                                                                                                                                                  各自股本                                       股本總額
                                                                                                                                                                                                                                                    所持                                   類別中                                       中所佔
                                                                                                                                                                                                                                                            (1)                                        (2)                                        (3)
                    股東名稱                                                                                                   權益性質                                                  股份類別                                              股份數目                                所佔百分比                                                  百分比

                    常州金沙科技投資有限公司                                                                                           實益擁有人                                                 內資股                                  172,255,431(L)                                          17.04%(L)                                      9.72%(L)
                                                                 (7)
                       （「金沙投資」）                                                                                            受控制法團權益                                               內資股                                         8,642,400(L)                                         0.86%(L)                                   0.49%(L)
                                                                                                                           實益擁有人                                                 H股                                       79,874,850(L)                                       10.49%(L)                                      4.51%(L)
                    常州華科工程建設有限公司                                                                                           實益擁有人                                                 H股                                       55,897,277(L)                                           7.34%(L)                                   3.15%(L)
                                                                 (7)
                       （「華科工程」）
                    常州華科科技投資有限公司                                                                                           實益擁有人                                                 內資股                                      77,785,163(L)                                           7.70%(L)                                   4.39%(L)
                                                                 (7)
                       （「華科投資」）
                    江蘇金壇華羅庚科技產業發展                                                                                          受控制法團權益                                               內資股                                  120,546,199(L)                                          11.93%(L)                                      6.80%(L)
                                                                                                  (4)及(7)
                          有限公司（「金壇華羅庚」）                                                                                    受控制法團權益                                               H股                                       55,897,277(L)                                           7.34%(L)                                   3.15%(L)
                    江蘇金壇投資控股有限公司                                                                                           受控制法團權益                                               內資股                                  301,444,030(L)                                          29.82%(L)                                  17.01%(L)
                                                                 (5)及(6)及(7)
                       （「金壇控股」）                                                                                            其他                                                    內資股                                      24,000,000(L)                                           2.37%(L)                                   1.35%(L)
                                                                                                                           受控制法團權益                                               H股                                   135,772,127(L)                                          17.83%(L)                                      7.66%(L)
                                                                                                             (8)
                    廈門鋰航股權投資管理有限公司                                                                                         受控制法團權益                                               內資股                                      99,306,299(L)                                           9.82%(L)                                   5.60%(L)
                                                                                                                           受控制法團權益                                               H股                                       42,559,842(L)                                           5.59%(L)                                   2.40%(L)
                    廈門鋰航金智股權投資合夥企業                                                                                         實益擁有人                                                 內資股                                      99,306,299(L)                                           9.82%(L)                                   5.60%(L)
                                                                                                  (8)
                       （有限合夥）（「鋰航金智」）                                                                                      實益擁有人                                                 H股                                       42,559,842(L)                                           5.59%(L)                                   2.40%(L)








80              中創新航科技集團股份有限公司

董事會報告


                                                                                                                                                                                                                                                              各自股本                                       股本總額
                                                                                                                                                                                                                                所持                                  類別中                                        中所佔
                                                                                                                                                                                                                                        (1)                                        (2)                                       (3)
股東名稱                                                                                                  權益性質                                                   股份類別                                             股份數目                                 所佔百分比                                                  百分比

廈門市產業投資有限公司                                                                                           實益擁有人                                                  內資股                                     26,306,305(L)                                            2.60%(L)                                   1.48%(L)
                                             (9)
 （「廈門產投」）                                                                                             受控制法團權益                                                內資股                                     99,306,299(L)                                            9.82%(L)                                   5.60%(L)
                                                                                                      受控制法團權益                                                H股                                      42,559,842(L)                                            5.59%(L)                                   2.40%(L)
                                                                                                      實益擁有人                                                  H股                                          8,018,430(L)                                         1.05%(L)                                   0.45%(L)
廈門金圓投資集團有限公司                                                                                          實益擁有人                                                  內資股                                     26,306,305(L)                                            2.60%(L)                                   1.48%(L)
                                             (9)
 （「金圓投資」）                                                                                             受控制法團權益                                                內資股                                  149,612,604(L)                                          14.80%(L)                                      8.44%(L)
                                                                                                      實益擁有人                                                  H股                                      11,274,130(L)                                            1.48%(L)                                   0.64%(L)
                                                                                                      受控制法團權益                                                H股                                      50,578,272(L)                                            6.64%(L)                                   2.85%(L)
四川成飛集成科技股份有限公司                                                                                        實益擁有人                                                  內資股                                  105,802,107(L)                                          10.47%(L)                                      5.97%(L)
                                             (10)
 （「成飛集成」）                                                                                             實益擁有人                                                  H股                                      45,343,760(L)                                            5.95%(L)                                   2.56%(L)
中國航空工業集團有限公司                                                                                          受控制法團權益                                                內資股                                  116,992,304(L)                                          11.57%(L)                                      6.60%(L)
                                             (10)
 （「航空工業」）                                                                                             受控制法團權益                                                H股                                      46,978,691(L)                                            6.17%(L)                                   2.65%(L)
廣東廣祺瑞電股權投資合夥企業                                                                                        實益擁有人                                                  H股                                      50,484,991(L)                                            6.63%(L)                                   2.85%(L)
 （有限合夥）
China Insurance Investment                                                                            受控制法團權益                                                內資股                                            80,177,982                                        7.93%(L)                                   4.52%(L)
      Company Ltd
中保投（深圳）先進製造投資                                                                                         實益擁有人                                                  內資股                                            52,043,316                                        5.15%(L)                                   2.94%(L)
                                                                 (11)
      合夥企業（有限合夥）









                                                                                                                                                                                                                                                                                                  2025年年度報告                                     81

董事會報告


     附註：
     (1)    上述所有權益均指好倉。
     (2)    該等百分比乃基於2025年12月31日本公司各類別股份總數（即1,010,802,463股內資股及761,499,395股H股）計算。
     (3)    該等百分比乃基於2025年12月31日本公司已發行股份總數（即1,772,301,858股股份）計算。
     (4)    華科工程和華科投資由金壇華羅庚全資擁有。根據證券及期貨條例，金壇華羅庚被視為於華科工程和華科投資各自持有的股份中擁有
            權益。
     (5)    金沙投資由金壇控股全資擁有。金壇華羅庚由金壇控股擁有90%。根據證券及期貨條例，金壇控股被視為於金沙投資、華科工程和華
            科投資各自持有的股份中擁有權益。
     (6)    金壇國發按照金壇控股的指示投資本公司，且金壇國發按照金壇控股的指示行使其於本公司的投票權。
     (7)    金沙投資、華科工程、華科投資、金壇國發、常州常金新能源合夥企業（有限合夥）、金壇華羅庚及金壇控股為一組最大股東，直接或
            間接控制本公司合共約26.02%的投票權。
     (8)    鋰航金智是一家根據中國法律成立的有限合夥企業，其普通合夥人為廈門鋰航股權投資管理有限公司，而有限合夥人為廈門產投。根
            據鋰航金智的合夥協議，規定（其中包括）鋰航金智投資決策委員會應由三名成員組成，其中廈門產投有權提名兩名成員，廈門產投行
            使鋰航金智的實際控制權。因此，根據證券及期貨條例，廈門產投被視為於鋰航金智持有的股份中擁有權益。廈門產投直接擁有本公
            司約1.94%的權益，因此廈門產投直接及間接控制本公司合共約9.95%的投票權。
     (9)    廈門產投為金圓投資的全資附屬公司，因此根據證券及期貨條例，金圓投資被視為於鋰航金智及廈門產投持有的所有股份中擁有權
            益。此外，廈門金貳號股權投資合夥企業（有限合夥）擁有本公司約1.35%的權益。廈門金鋰貳號是一家有限合夥企業，其普通合夥人
            為廈門市金圓股權投資有限公司。廈門市金圓股權投資有限公司由金圓投資最終控制。金鋰投資為有限合夥企業，其普通合夥人為金
            圓資本管理（廈門）有限公司。金圓資本管理（廈門）有限公司由金圓投資最終控制。因此，根據證券及期貨條例，金圓投資亦被視為於
            廈門金鋰貳號持有的股份中擁有權益。金圓投資直接擁有本公司約2.12%的權益，因此金圓投資直接及間接控制本公司合共約13.42%
            的投票權。
     (10)   成飛集成是一家股份在深圳證券交易所上市的股份有限公司（股票代碼：002190），由航空工業最終控制。因此，根據證券及期貨條
            例，航空工業被視為於成飛集成持有的股份中擁有權益。此外，導彈研究院、中航投資及洪都航空分別各持有約0.55%、0.09%及
            0.08%的本公司權益，並且上述各公司和合夥企業均由航空工業最終控制，根據證券及期貨條例，航空工業亦被視為於這些公司和合
            夥企業持有的股份中擁有權益。因此，航空工業間接控制本公司合共約9.25%的投票權。
     (11)   中保投（深圳）先進製造投資合夥企業（有限合夥）、中保投壹號（深圳）新能源汽車產業投資合夥企業（有限合夥）及中保投（深圳）戰略
            新興產業投資合夥企業（有限合夥）的普通合夥人均由China Insurance Investment Company Ltd最終管理及控制。因此，就證券及期貨
            條例而言，China     Insurance Investment Company Ltd被視為於中保投（深圳）先進製造投資合夥企業（有限合夥）、中保投壹號（深圳）
            新能源汽車產業投資合夥企業（有限合夥）及中保投（深圳）戰略新興產業投資合夥企業（有限合夥）於本公司各自持有的權益中擁有權
            益。





82   中創新航科技集團股份有限公司

惠州亿纬锂能股份有限公司            2025 年年度报告全文


                                 第三节 管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的主要业务

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第                         4 号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业务”
的披露要求
    公司的主要业务是消费电池（包括锂原电池、小型锂离子电池、圆柱电池）、动力电池（包括新能源车电池及其电池
系统）和储能电池的研发、生产和销售。
    消费电池主要服务于消费与工业领域，服务的市场包括智能表计、智慧生活、汽车电子、智能安防与资产追踪、智慧
医疗、资源监测、3C 数码、电动工具、电动两轮车、清洁电器、便携式储能、BBU（数据中心备电）、两足/四足机器人
等，是支持万物互联的关键能源部件之一。
    动力电池主要服务于新能源车用领域，服务的市场包括新能源乘用车、商用车、工程机械等，涵盖                                             12V、48V、高压
动力电池等，是支持绿色出行、低碳交通的重要环节。
    储能电池主要服务于储能领域，服务的市场包括电力储能、工商业储能、户用储能、通信储能、数据中心备电、船舶
动力等，是支持能源互联网的重要能源系统。
    （一）公司主要业务
    1、公司的战略定位
    公司历经     24 年持续创新与高质量发展，已从锂电池制造商演进为全球领先的“创新型全场景锂电池平台公司”；以
“让世界充满前进的能量”为愿景，致力于通过多元化、高质量的锂电池技术与产品，推动全球能源结构绿色转型与智能
升级。
    公司的战略根基建立在“多元技术、全球运营、可持续共赢”三大支柱之上：
    （1）以研发创新驱动技术多元化。公司构建从材料、电芯、BMS 到系统集成的全栈式研发平台，确保在锂电池多条
技术路线上保持领先，为产品迭代与全场景应用提供源源不断的创新动力。
    （2）以全球布局赋能业务平台化。公司建立起覆盖全球的营销与服务网络，构建了坚实的“全球制造、全球合作、全
球服务”能力体系。以此为基础，公司业务高效协同，形成以亿纬创能（消费电池）、亿纬动力（动力电池及系统）、亿
纬储能（储能电池及系统）为核心，以战略协同与全球合作经营模式（CLS）为支撑的业务体系，响应全球客户在智慧生
活、绿色交通、能源转型等领域的多元化需求。
    （3）以绿色责任构建可持续未来。公司不仅是“国家级绿色工厂”的践行者，更前瞻性发布                                         CREATE 碳中和行动计
划，2030 年实现运营碳中和，2040 年实现核心价值链碳中和。同时，将可持续发展理念深度融入产品设计、制造与解决方
案中，携手全球价值链伙伴，共同构建绿色、循环、高效的能源生态。
    展望未来，公司将始终坚持守正创新，通过提供安全、可靠、高效的能源解决方案，持续为万物互联的                                             AI 智能世界和
人类社会的绿色转型，注入持久而智慧的能量。
    2、主要产品及其应用
    （1）消费电池
    ①锂原电池
    主要产品：锂-亚硫酰氯电池、锂-二氧化锰电池、电池电容器（SPC）、复合电源                                 ES 等。
    应用领域：各类智能表计、汽车电子、智能安防、智慧医疗、定位追踪、资源监测等物联网及新兴产业，如机器人和
飞行器应用领域。
    公司的锂锰电池和电池电容器（SPC）、PLM 电池等产品在汽车电子中各类信号传输应用场景如                                        TPMS、eCall、安防
等领域得到广泛应用，为汽车电子提供了全面的电源解决方案。此外在新兴产业，如机器人和飞行器等，对于其中的编码
器、传感器等的备用电源，锂原电池和                  SPC/PLM 等产品凭借其高可靠性、长寿命和宽温性能，与该新兴市场的需求相契

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合，在需长期免维护、高精度控制的工业自动化领域中发挥关键作用。其中锂亚硫酰氯电池（ER14250/ER14505）在机器
人编码器后备电源中已批量使用，其他锂原产品同样具备应用前景。同时锂原电池所具备的高可靠性、高能量、长寿命的
特性，为未来机器人、飞行器等需要兼具高能量和高功率要求的应用场景提供新的电源解决思路，助力                                             AI、万物互联、全
场景数字化和智能化的发展。
    ②小型锂离子电池
    主要产品：小型软包电池、豆式电池、针式电池、方形钢壳电池。
    应用领域：电子雾化器、可穿戴设备、移动电源、笔电平板、手机、无人机等。
    公司在电子雾化器、可穿戴及多种消费电子市场与国内外排名前列的公司建立了深度合作关系，为其提供高质量的产
品和服务，并持续开拓消费电子下游应用领域。在低空经济领域，公司是国内首家通过                                      AS9100D 航空航天体系认证的电池
企业，包括植保无人机等商用无人机的电池已经量产交付。同时，公司布局了锂金属二次电池和固态、半固态电池研发，
以拓展低空飞行器及          AI 终端等高端应用场景需求。目前，凝胶态固态方案已应用于雾化器产品，致力于实现“食品级安
全”，能量密度提升超过            20%。公司积极践行欧盟新电池法令要求，针对可拆卸电池方案，在智能手表、眼镜和手机领域
开发了方形钢壳电池，电子雾化器则实现了可兼容软包电池、方形钢壳电池、圆柱钢壳电池等多元化解决方案。
    ③圆柱电池
    主要产品：18650 和     21700 的圆柱三元电池，33135、40130 和          46137 的圆柱磷酸铁锂电池及电池包。
    应用领域：电动工具、园林工具、电动两轮车、清洁设备、便携式储能、智能家居、BBU（数据中心备电）、两足/四
足机器人等。
    公司的圆柱三元电池拓展了多个消费应用场景，在成功进入电动工具和电动两轮车高端客户市场以后，依托高品质及
品牌影响力，打开了多个细分市场领域；同时进行产品定制，深度绑定客户，持续提升市场占有率。公司于                                               2025 年3 月发
布两款全极耳产品30PL、50PL，推出倍率型圆柱电池全面解决方案，为行业痛点提供系统性破局之道。此外，公司“麟驹”
系列电池包荣获由中国电子技术标准化研究院颁发的首批“电动自行车用锂离子电池强制性国家标准测评通过企业”认证
证书，公司发布搭载         Omni 全能电池-LMX 的电池包，为电动两轮车、共享出行等多元场景提供稳定、高效的能源支持，轻
型动力电池及电池包顺利通过中国质量认证中心测评，获颁中国强制性产品认证证书，以技术发展助力轻型电动车安全化、
绿色化转型。公司圆柱系列电芯，进入多家国内头部清洁厂商供应链，在相关领域已形成优势地位。伴随机器人迅猛发展，
公司积极布局相关领域产品，目前针对轮式、双足机器人及机器狗等具身产品形成了完善的产品解决方案，已与行业头部
客户建立合作关系。
    未来公司将继续在电动工具、园林工具、电动两轮车、清洁设备、便携式储能等下游领域巩固优势地位，同时持续拓
宽产品边界，完善产品矩阵，开拓新兴市场。
    （2）动力电池
    主要产品：方形磷酸铁锂电池、软包三元电池、方形三元电池、大圆柱电池、模组、BMS、低压及高压电池系统等。
    应用领域：新能源乘用车、新能源商用车及工程机械等多元化场景。
    公司动力电池主要为三元和磷酸铁锂两大体系。乘用车解决方案拥有                              46950、12V、48V、Omni 电池等王牌产品，可适
配轿车、SUV、MPV 等多种车型；商用车解决方案拥有开源电池系列王牌产品，涵盖客车、纯电及混动重卡、专用车、物
流车、装载机、挖掘机、高空作业平台等领域。
    经过多年技术积累与产能布局，公司动力电池生产基地已完成规模化建设，形成具备国际竞争力的生产矩阵。通过全
流程精益化管理，实现单位制造成本下降，规模效益进入释放周期。同时，公司在大圆柱电池上成就突出，是全国首家量
产交付公司。商用车板块，公司于2025年5月发布了开源电池3.0多款王牌产品，具有“充电更快、重量更轻、寿命更长、
收益价值更优”四大核心优势，直击重卡、微面、轻卡、工程机械等各类商用车的运营痛点，有效解决商用车对提升运营
效率、降低全周期成本（TCO）的核心需求，为运输行业注入强大绿色动能。
    （3）储能电池
    主要产品：大方形电池、方形磷酸铁锂电池、圆柱铁锂电池、钠离子电池，拥有电芯、模组、系统到                                            BMS 全产品解决
方案及用户侧储能智慧运营服务。

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    应用领域：电力储能、工商业储能、户用储能、通信储能、数据中心备电和船舶动力等领域。
    公司的全产品解决方案及用户侧储能智慧运营服务，可满足客户在不同应用场景下对储能电池高安全、长寿命、智能
化、大型化、综合集成能力高的多层次需求，为全球绿色低碳发展注入强大动力。
    公司秉持“创新驱动发展”理念，推进“大方形+叠片”技术转型升级，成为全球首家量产                                        600Ah+储能电池的企业。
公司于2022年10月率先发布628Ah超大容量电芯Mr. Big，于2024年12月实现投产。Mr旗舰系列已成功获得GB/T 36276、
TÜV Mark、CB、CE、AS 3000 等国际认证证书，并已成功量产。公司荣获中国电科院新国标的首批大容量电芯认证，为
国内外重点能源企业提供优质综合解决方案。同时，公司首套大容量钠离子电池储能系统在荆门基地成功并网运行，此次
并网运行的钠离子电池储能系统由公司独立研发设计，具备高安全、宽温域、高倍率、长寿命、低碳排等特性，能够更好
地满足当下电力储能的全场景需求。
    （二）业绩主要驱动因素
    1、AI 智能化加速锂电产品向更多领域渗透，市场需求持续活跃
    消费电池行业发展的驱动因素来源于电子产品及新兴应用的不断发展，以及行业的技术进步。其中，创新的产品及应
用催生了新的市场需求，推动了行业增长。技术进步则提升了电池性能，使电池产品能够适配场景需要，并为未来可能出
现的更多新增应用场景提供硬件支撑。
    在消费电池领域，公司产品类型丰富，具有市场领先地位，竞争优势明显。公司锂原电池                                       2016 年起连续    9 年销售额及
出口额位列国内第一，锂锰原电池（组）、锂亚硫酰氯电池、电池电容器（SPC）三项国家级制造业单项冠军产品，持续
引领市场。
    小型锂离子电池在巩固原有客户和细分市场份额的基础上，公司持续推进海内外头部新客户开拓，产品已在多个新细
分市场中取得突破。在低空领域公司继续研发高能量密度、高功率输出、超快充补能的产品，为                                          eVTOL 飞行器和无人机提
供创新电池解决方案，与头部客户建立产品开发合作关系，部分客户已实现批量交付。
    电动工具、两轮车等市场的无绳化、锂电化趋势强劲，持续拉动需求；全极耳技术的不断优化，为客户提供稳定产品，
确保了公司的行业领先地位。
    医疗健康领域，公司致力于成为全球领先的医疗电源解决方案提供商，为客户提供从高性能电芯到智能化电池包的全
栈式解决方案，产品矩阵包括锂亚电池、锂锰电池、锂氟化碳电池、锂离子电池等，全方位赋能人类健康。目前，公司产
品已在国内率先实现供应，批量应用于血糖监测、重症监护、急救设备、植入式医疗器械等领域，并凭借卓越品质与可靠
供应，在国产化替代浪潮中持续扩大市场份额。在高端植入式医疗器械领域，作为国内唯一一家具备植入式医疗器械电池
实现能力的公司，公司植入式电池方案涉及神经调控、心律管理等领域，部分产品已开展临床应用，其中前沿脑机接口领
域，公司已与行业多家头部企业达成紧密的战略合作，共同推动下一代生命科技产品的研发与落地。公司医疗电池全方面
通过相关医疗体系认证，2025 年            3 月与上海医疗器械检验研究院共同起草的团体标准《T/CAMDI152-2025 有源植入式医疗
器械可充电锂离子电池寿命评估加速试验方法》正式发布，共同促进行业标准化、规范化发展。
    2、政策指引与技术进步双轮驱动，全球储能市场持续增长
    在全球向低碳经济转型的背景下，中国“双碳”战略、欧盟“绿色协议”等政策和激励措施，推动了储能系统在多领
域的部署，扩大了市场并巩固了锂离子电池在储能行业的主导地位。2025 年，储能行业依然保持较快增速。
    国内储能市场，伴随《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（以下简称《通知》）与
多省份容量政策的落地实施，实现快速增长。《通知》明确取消储能作为新能源项目核准、并网的前置条件，建立“存量
过渡、增量市场”双轨机制，在此基础上，内蒙古、新疆的放电量容量补偿机制，河北、山东、湖北、甘肃的容量电价机
制等地方政策陆续落地，形成全国性政策协同效应。盈利逻辑转向“电力现货+辅助服务+容量补偿”的多元组合，在国内
储能行业盈利模式逐渐闭环、行业逐步走向价值竞争背景下，业主更加看重产品品质，优质产能及差异化产品优势成为企
业发展的核心竞争力。
    海外储能市场，延续高增长态势，呈现“大储主导、户储回暖、新兴市场崛起”的多元格局。在国际贸易摩擦加剧的
背景下，公司依托马来西亚工厂建设及多元化市场布局形成竞争优势。公司持续深化全球化战略布局，2025 年公司与国内
外多家头部能源企业签署订单，构建“全球供应+本地化服务”的一体化合作生态。


                                                                                                         13

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    此外，储能电池技术层面呈现多元突破态势，锂电池凭借成熟性能稳居主流，钠电池则通过量产落地实现场景突破，
与锂电池在不同应用场景中协同发力。同时伴随                     500Ah 以上大电芯及       6MWh+系统加速发展，公司率先落地               400MWh 独立
储能电站，并配套        628Ah 大电池，成为全球首个规模化部署               600Ah+储能大电池的百兆瓦时级项目。
    3、市场稳健扩容，技术突破助推电动化全场景渗透
    新能源汽车行业整体依然保持较快增长，根据                     GGII 数据，2025 年全球新能源汽车累计销售                 2,260 万辆，同比增长
23.7%，电动化渗透率为        23.7%。预计    2026 年全球新能源汽车销量仍将保持稳步增长态势，全年销量有望突破                             2,650 万辆，
电动化渗透率将超过         27%。根据    EVTank 数据，2025 年全球动力电池出货量达到                1,495.1GWh，同比增长     42.2%，公司动力
电池出货量排名全球第六，排名同比提升三位。
    电池技术的进步带来产品性能提升，锂电池方案在越来越多的应用场景中开始凸显经济性。随着电池技术突破、充电
设施完善、运营成本下降，新能源商用车正从“城市配送”向“干线物流”“工程作业”等全场景渗透。根据中汽协数据，
2025 年1-12 月新能源商用车国内销量为            87.1 万辆，同比增长       63.7%，渗透率达到      26.9%。公司在商用车市场具备先发优势，
在VAN 车、新能源轻卡、重卡等各细分渗透率快速提升的背景下把握先机，提升市场份额。根据中国汽车动力电池产业创
新联盟数据，2025 年公司商用车装车量排名全国第二，市占率稳步提升。
    新能源乘用车已完成从政策驱动向市场驱动的转型，并逐步迈入以技术突破、用户体验升级及全球化深度布局为核心
的高质量发展新阶段。行业渗透率的持续提升，直接拉动乘用车动力电池出货量实现稳步增长，据                                             SNE Research 统计，
2025 年全球乘用车动力电池装机量达              1,039.6GWh，同比增长     24.9%。在行业扩容的浪潮下，公司动力电池业务同步实现稳
健增长，市场竞争力进一步凸显。
    随着快充技术、BMS 优化、新型电极材料等多个技术方面的不断突破，新能源汽车的续航里程和性能显著提升。智能
化、自动驾驶等技术的升级，提升了驾驶的安全性和便利性，这些创新反映了行业快速进步，使得新能源汽车行业更具竞
争力。

二、报告期内公司所处行业情况

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第                         4 号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业务”
的披露要求
    公司的主要业务是消费电池（包括锂原电池、小型锂离子电池、圆柱电池）、动力电池（包括新能源车电池及其电池
系统）和储能电池的研发、生产和销售。
    （一）消费电池行业
    消费电池主要服务于消费与工业领域。锂原电池领域，根据                          Counterpoint Research 数据，全球智能仪表安装量在            2030
年底将超过     30 亿台，2025-2030 年年复合增长率预计达到              10%。受人口老龄化和医疗器械技术创新的影响，全球医疗器械
市场规模稳步增长，与之紧密相关的血糖监测、重症监护、急救设备、植入式医疗器械等高端领域医疗电池需求同步蓬勃
增长。根据弗若斯特沙利文分析，全球医疗器械市场规模已从                           2020 年的  4,566 亿美元增长至      2024 年的  6,230 亿美元，年复
合增长率达     8.1%。展望未来，预计到          2035 年，市场规模将攀升至          11,576 亿美元。
    3C 消费电子方面，以         TWS、智能眼镜为代表的智能可穿戴设备市场快速扩张。手机、笔电市场复苏，推动小型锂离
子电池市场显著增长。根据弗若斯特沙利文机构数据，小型锂离子电池市场                                 2029 年出货量预计达到         354 亿只，2025 年至
2029 年的年复合增长率预计达          23.6%。
    小圆柱电池需求将在电动工具、两轮车、清洁工具等市场的带动下实现稳定增长。2025 年电动工具市场在平稳增长中
持续变革，技术升级引领消费需求。据                 Fortune Business Insights 预测，2025 年全球电动工具市场规模约           296.9 亿美元，到
2032 年将增长到     409.5 亿美元，年复合增长率为          4.7%。国内电动两轮车市场在新国标政策的驱动下，实现技术快速升级，
在市场竞争加剧的关键时期，具备技术优势的企业预计更有机会在未来获得增量市场空间。
    新兴应用场景中，机器人领域在政策支持及资本市场助力下实现快速增长，根据                                    IDC（互联网数据中心）数据，2025
年全球人形机器人出货量约            1.8 万台，同比增长约        508%，迎来爆发式增长。低空经济领域，伴随政策放开、技术迭代及应
用场景深化，低空经济产业进入规模化增长期，根据中国民航局数据，2025 年实名登记无人机总数突破                                           328 万架，累计飞

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行4,530万小时，同比增长近70%。赛迪智库数据显示，2026年中国低空经济市场规模将达到10,645亿元，同比增长24%。
AIDC（人工智能数据中心）备电领域，随着                  AI 需求爆发，互联网数据中心（IDC）加速向人工智能数据中心（AIDC）进
化，AIDC的高性能计算、大规模存储和高速网络需求对备电安全提出了更高的要求，而BBU的高效性和及时性能为AIDC
提供安全保障，BBU 电芯开始成为行业热点。根据                     EVTank 数据，预计到       2030 年，全球    BBU 市场对高倍率圆柱电池的需
求量将超过     6 亿只。
    （二）动力电池行业
    动力电池服务于新能源乘用车、商用车、工程机械等领域。随着全球工业化进程持续推进，能源与环境问题已成为各
国政府普遍关注的焦点，节能减排与绿色发展成为全球共识。
    新能源汽车作为减少碳排放、改善空气质量的重要途径，同样受到各国高度重视与大力支持，各国相继出台一系列扶
持政策，推动新能源汽车产业发展。根据弗若斯特沙利文预测，全球电动汽车销量预计由                                       2020 年的  5,482.9 千辆增至    2029
年的   70,214.2 千辆。在全球电动汽车渗透率快速提升的推动下，全球电动汽车电池市场经历了指数级增长。根据弗若斯特
沙利文预测，全球动力电池总出货量预计由                   2020 年的  187.3GWh 增至  2029 年的  3,548.3GWh，2025 年至   2029 年的年复合增
长率为   26.7%。
    商用车作为电动车重要组成部分，近年受益于快充技术进步、电池生产成本降低，经济性日益凸显，预计将会持续贡
献增量空间。根据弗若斯特沙利文数据，伴随电动重卡爆发式增长，以及                                VAN 车、轻卡渗透率持续提升，全球商用车动力
电池出货量到      2029 年将达到    263.9GWh，2025 年至    2029 年的年复合增长率为         29.4%。
    由于锂电池卓越的能量密度及宽温性能，越来越多的行业开始采用锂电池方案。在重型工程机械、采矿设备和工业车
辆电气化的推动下，全球工程机械动力电池市场正在强劲扩张。根据弗若斯特沙利文预测，未来伴随快充技术发展、换电
站建设完善，以及在挖掘机、叉车和农业机械等细分锂电化的加速渗透，预计                                  2029 年出货量将达到        92.2GWh，2025 年至
2029 年的年复合增长率为        39.9%。
    （三）储能电池行业
    2025 年全球储能市场实现高速发展。据高工产业研究院数据，2025 年全球储能电池出货量同比增长超                                       80%，市场需求
迎来爆发式增长，应用场景持续多元化。区域需求呈现多点开花格局：国内方面，2025 年出台《关于深化新能源上网电价
市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，推动新型储能进入市场化转型阶段，各地加快电力现货市场建设、落地容量
电价补偿机制，带动国内需求高速增长，市场份额稳居全球首位；欧盟通过简化项目审批、专项补贴、容量拍卖等政策持
续激活市场；美国围绕电网灵活性需求，加快项目并网流程；中东、南美等新兴市场则依托                                        GWh 级项目招标，实现需求快
速落地。
    储能应用场景百花齐放，正呈现多元扩容的发展态势。除传统电力储能外，船舶储能在减排政策推动下快速放量，通
信储能受益于      5G 基站建设需求显著提升，AIDC 则因机柜功率扩容与算力需求增长，成为重要的新增量市场。储能电池技
术路线正朝着大容量、长寿命电芯方向聚焦，500Ah 以上大电芯逐步实现规模化应用，4 小时及以上长时储能也已成为大型
储能的主流配置方向。户用储能市场更加注重经济性与适配性优化，行业整体正从价格竞争转向价值竞争。
    当前储能电池市场已形成中企主导、头部集中的竞争格局。中国企业依托全产业链优势占据行业主导地位，海外订单
实现快速增长。据        CNESA DataLink 全球储能数据库不完全统计，2025 年中国储能企业新增海外订单规模达                              366GWh，同
比增长144%。海外市场需求持续高景气，欧洲、北美及亚太地区成为核心增长区域。
    但行业发展也面临多重挑战：技术迭代加速、性能竞争日趋白热化，推动储能行业竞争从单纯的产能规模比拼，转向
场景化解决方案与全球化服务能力的综合较量；同时，区域政策存在差异，也促使企业加快全球化布局，以此分散经营风
险、提升抗风险能力。

三、核心竞争力分析

    公司是锂电池行业的全能者，全场景、全技术路线锂电池平台领军企业。公司在锂电池行业成绩斐然，多个产品领域
稳居市场龙头地位，这不仅体现了公司在技术研发、生产制造和市场拓展方面的综合实力，也展现了公司对行业发展的深
刻理解和持续推动力。

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    1、以全场景、全技术路线方案为载体，赋能万物互联
    在全球能源转型和万物互联的时代背景下，公司以全场景、全技术路线的锂电池解决方案为核心，推动社会向绿色、
智能、高效的未来迈进。
    （1）消费电池创新应用无处不在，构建万物智慧互联
    公司对消费电池领域完成了全技术路线的覆盖，产品具有高能量密度、大功率放电、超长寿命、超宽温域的性能优势。
得益于在消费电池领域的深厚积累和市场洞察力，公司产品广泛服务于各类社会生活和工业场景中的能源需求。在高端制
造领域，公司的锂亚电池和            SPC 电池电容器与新兴市场的需求相契合，在需长期免维护、高精度控制的工业自动化领域中
发挥关键作用。在汽车电子领域，公司能够满足汽车能量系统需求提供全面解决方案，公司的高温锂锰扣式电池能够适应
极端应用条件，成为第一家实现大规模供应汽车胎压监测系统用电池的中国品牌。在电动工具领域，公司是国内第一家成
功大批量供货国际头部电动工具企业的电池供应商，目前与电动工具全球前三厂商均有长期深入的合作，并覆盖超过                                                    80%
的全球前十大电动工具公司。
    同时，公司创新性地在机器人、低空经济、医疗电池、可拆卸锂电池等新兴领域迅速落地，提供最适配的锂电池解决
方案。
    （2）动力电池突破空间界限，助力绿色立体经济
    公司围绕新能源乘用车、商用车、工程机械以及轻型动力车的产品要求，生产方形三元电池、方形铁锂电池、大圆柱
电池、圆柱磷酸铁锂电池和软包电池，全面覆盖动力电池领域的客户需求。公司的动力电池持续围绕超快充、低温、大圆
柱、叠片、系统集成等技术领域均具备优异特性，并推出商用车开源电池                                3.0 和乘用车全能电池       2.0。
    尤其在大圆柱电池领域，公司成就突出。作为国内首个量产装车的大圆柱电池企业，公司已深耕圆柱电池超过                                                20 年，
并在海内外布局了超过          70GWh 的大圆柱产能。截至报告期末，公司的大圆柱电池已实现量产装车超过九万台，单车最长运
行距离超    28 万公里，成为行业内率先实现量产的标杆产品。公司                        46 系列三元大圆柱电池具有能量密度高、生产效率高、
安全性好、电芯机械结构稳定等显著优势，已搭载于全球龙头汽车品牌的下一代电动车车型。
    （3）储能电池打破能量时间壁垒，共建清洁美好未来
    公司在储能电池领域处于全球领先水平。公司在行业内率先进入储能领域，经过多年的研发和实践积累，引领行业技
术创新，转向“大方形+叠片”路线为主导的技术平台。同时公司是全球首家量产600Ah+大方形铁锂储能电池的公司。
    公司在电力储能、工商业储能、户用储能等领域为客户提供综合性储能方案，提供从电芯、模组、系统到                                              BMS 全产品
解决方案及用户侧储能智慧运营服务，满足客户在不同应用场景下对储能电池高安全、长寿命、智能化、大型化、综合集
成能力高的多层次需求。公司的综合性储能解决方案为全球绿色低碳发展注入强大动力，共建清洁美好未来。
    2、与全球头部客户建立稳定合作，共筑前沿技术发展方向
    公司具备和行业龙头客户长期合作的能力，在合作中获得他们的长期认可，并在共生共长的关系中推进行业发展。公
司和电动工具全球前三的厂商均有长期深入的合作，覆盖超过80%的全球前十大电动工具公司，并覆盖超过60%的全球前
20 大新能源乘用车供应商，展现了公司全球客户基础的深度与广度。公司合作的知名消费电池客户包括三星、SB＆D、博
世、小米、顺丰、思摩尔等；知名车企客户包括国际品牌BMW、梅赛德斯奔驰、捷豹路虎等，国内知名车企广汽、一汽、
长安以及知名新势力小鹏、零跑等，商用车客户三一重卡、吉利远程、东风商用车等；知名储能客户包括                                                Wärtsilä、ABB、
台达电子、中国移动、南方电网、沃太能源等。
    公司始终坚持为客户创造效益和价值，与行业头部客户有着深入、长期、共生共长的合作关系。公司为行业头部客户
提供创新解决方案，进一步推动了万物互联的高质量落地，也为公司创造了更大的市场。
    3、坚持技术创新和自主研发，打造全球领先的前沿技术储备
    公司拥有领先的立体化研发体系及创新能力。公司以电化学理论为基础，以电池技术为核心建立了领先的立体化研发
体系。公司建立了一支包含电化学、材料、机械、电子电气、仿真等跨学科综合研发团队，研发人员超                                              6,000 人，覆盖了
前沿技术和新型产品的研发和落地。公司布局形成覆盖锂电池原材料、锂电池生产制造、应用场景的全产业链研发体系，
在面对新兴应用场景时能够实现从理论到实践的迅速转化，而且能够主动面对应用场景痛点，提出差异化解决方案，促进
下游行业的迭代。

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    截至报告期末，公司共拥有授权及正在申请的国内外专利合计                           14,725 项。公司的五项发明专利获得国家知识产权局授
予的“中国专利优秀奖”。公司两次荣获“广东省科学技术奖励一等奖”，一次荣获中国轻工联“科学技术发明一等奖”，
并先后获批“锂电池关键技术与材料国家地方联合工程研究中心”“博士后科研工作站”“国家认定企业技术中心”“国
家知识产权示范企业”等。2024 年，公司荣获国务院颁发的国家科学技术进步二等奖。同时，公司积极履行科技型锂电企
业的社会责任与使命，深度参与行业标准的制定，如参与并主导制定了《电动汽车用动力蓄电池电性能要求及试验方法》
《电能存储系统用锂电池和电池组安全要求》《锂电池安全要求》等对行业有重要影响力的相关标准。
    公司通过不断布局满足下一代应用需求的前沿技术，秉持“更高、更快、更安全、更环保”的理念，持续推进产品开
发和布局，拥有业内领先的技术储备。
    4、建设先进智能工厂，打造锂电池制造世界名片
    公司全面推进数字化研发、数字化管理和数字化制造的体系化能力建设，打造世界一流的高效智能工厂。公司依托
“EMES2.0”打造智能工厂，深度融合锂电池工艺，拉通制造全流程；依托“BG–BU–工厂”三级驾驶舱联动，实现集团
制造运营的数字化管理，突破了传统层级制的管理模式，管理幅度横跨十个基地、46 个工厂；依托“IoT+AI+Andon”打造
高效智能车间，实现了车间组织管理的扁平化和敏捷化；依托“3D 建模+IoT”，构建可视化的数字孪生工厂。通过以上数
字化和体系化能力的建设，公司打造世界一流的高效智能工厂。公司的智能工厂入选国家工信部首批卓越级智能工厂项目
名单。
    此外，公司建立了全生命周期数字化体系，通过多年构建生产全要素大模型，公司能够预测及验证技术指标的可行性，
促进生产环节的提质增效；同时，通过建立从投料到出货全制程质量追溯系统，保障产品全生命周期的可追溯性。
    5、布局全球业务体系，实现全球化战略运营
    公司具有超过      20 年的全球业务开展经验，始终以国际化视野布局全球，构建“全球制造、全球合作、全球服务”的能
力。
    在全球制造方面，公司在全球拥有十一个生产基地。境内来看，公司形成了惠州、湖北、江苏、四川、云南、浙江等
产能布局；境外来看，公司率先进行全球化布局，已在马来西亚建成电池生产基地，并积极推进匈牙利工厂项目的建设。
通过推动马来西亚及匈牙利的海外生产基地建设，使公司立足亚洲、服务全球，能够为全球客户提供具有竞争力的全场景
锂电池方案，推动全球绿色可持续发展。
    在全球合作方面，公司的           CLS 全球合作经营模式通过技术协助、合作研发及服务支持构建全球化产业协同网络，有效
完善产业链布局并推动技术迭代。CLS 全球合作经营模式以轻资产运营模式与全球伙伴合作，为公司带来收益的同时实现
了与合作伙伴的共生共长，建立了合作共赢的良好生态，共创可持续发展的美好未来。通过全球合作，公司实现了技术授
权、市场拓展与资源整合的协同效应，为全球业务扩张提供战略支撑。
    在全球服务方面，公司建立了可服务全球的销售和售后服务体系，通过贴近客户、快速响应，提升公司的全球服务能
力。
    6、构建全产业链闭环生态，成为锂电制造的全生命周期管理者
    公司积极布局产业链上下游，以确保电池关键材料的供应安全和成本管理，同时也进一步加深对锂电池材料体系的理
解，促进公司实现产品迭代。目前已建立了从镍钴锂资源到电池材料再到电池生产、回收和再制造的完整产业链布局。公
司持续推进与上游公司的深度战略合作，通过合资、收购、参股等方式实现行业内极少数的从矿产资源到锂电材料的全产
业链覆盖能力。
    公司积极响应绿色发展战略，通过技术创新和产业布局，建立“电池制造－电池使用－电池回收－再生利用－材料再
生”的可持续发展循环经济体系。公司于                  2025 年获得中华环保联合会科技进步奖一等奖，并于                      2025 年6 月正式启动“亿
纬锂能全球锂电回收平台”。
    7、具有资深科学家与优秀管理者团队，引领公司全球竞争力持续提升
    公司创始人刘金成博士师从电化学领域奠基人之一、电极过程动力学巨匠、中国科学院院士查全性先生，是兼具顶尖
学术造诣与前瞻性战略思维的标杆型企业家。刘金成博士深耕电池技术领域近                                  40 年，在推动公司全球发展与壮大的过程中，
凭借其卓越的战略眼光、对产业格局的精准把握以及多年积累的丰富行业经验，发挥了至关重要的作用。在刘金成博士的
领导下，公司聚集了一批行业顶尖专家，构建了强大的人才矩阵，为企业的创新发展注入了源源不断的动力。

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    公司始终秉持独特的人才培养理念，大力招引涵盖能源、化学、电子信息等专业的优秀人才。公司内部建立了完善的
培养体系，设立研修院，并针对不同岗位类型设立多元化晋升通道，为员工提供广阔的晋升空间和发展路径。强大的人才
矩阵巩固了公司在行业中的领先地位，也为企业的持续创新和全球化发展提供了坚实保障。在管理团队的领导下，公司从
国内市场的稳步拓展，到国际市场的积极布局，持续提升自身在全球锂电池行业的竞争力。

四、主营业务分析

1、概述

    2025 年，公司秉持“以全场景锂电池方案，加速万物互联”的使命，持续深耕消费电池、动力电池、储能电池核心业
务板块，全力推进        CLS 全球合作经营模式落地见效。通过持续技术创新突破、稳步产能扩张升级与全球化战略布局，公司
各业务板块均实现稳健发展与突破性增长，全球锂电行业领先地位得到进一步巩固。
    报告期内，公司营收实现大幅增长，营业总收入                     6,146,963.08 万元，同比增长      26.44%；归属于上市公司股东的净利润
为413,430.37 万元，扣除非经常性损益的净利润为                 309,570.97 万元。剔除股权激励费用影响，则归属于上市公司股东的净
利润为   500,215.51 万元，同比增长       24.76%，扣除非经常性损益的净利润为               396,356.11 万元，同比增长      28.04%。出货量方
面，报告期内动力电池出货            50.15GWh，同比增长       65.56%；储能电池出货        71.05GWh，同比增长      40.84%，核心业务规模与
效益同步提升。
    （1）消费电池业务：坚守技术引领，巩固单项冠军地位
    消费电池业务是公司稳健发展的核心基石，公司始终保持技术领先优势与规模化发展优势，持续筑牢行业壁垒。截至
报告期末，公司锂锰原电池（组）、锂亚硫酰氯电池、电池电容器（SPC）三项产品获“国家级制造业单项冠军产品”称
号，消费小圆柱电池出货量稳居国内第一。
    公司是国内首家通过         AS9100D 航空航天体系认证的电池企业，具备为飞行器、无人机提供全面电池解决方案的能力，
目前已向多家头部客户交付产品。在机器人电池技术布局上，公司精准契合行业发展趋势，拥有从电芯、BMS 到                                               Pack的机
器人动力系统全链条技术实力，主要产品涵盖人形机器人、机器狗等，重点围绕高能量密度、安全性、快充或换电等需求
研发，部分客户已经完成样品交付和组装。另外，公司是国内唯一医疗电池全面解决方案供应商，已通过                                               ISO 13485 医疗
器械行业质量管理体系认证，为血糖仪、除颤仪、监护仪以及神经刺激器、脑起搏器、胶囊内窥镜等植入式器械提供多种
锂电池产品，全面满足国内外市场对高性能医疗电池的需求。
    报告期内，公司持续加大消费电池领域技术创新投入，正式启动更高能量密度的新一代消费电池研发工作，重点服务
人形机器人、高端医疗、智能穿戴等新兴消费市场，成功实现异形植入式医疗电池国产化突破，进一步拓宽业务增长空间。
    （2）动力电池业务：客户结构优化，大圆柱战略领先
    报告期内，公司动力电池业务迎来高速增长期，通过优化客户结构和拓展新客户，成功实现了出货量的大幅提升；尤
其在商用车领域，公司的开源电池                3.0 以极致成本为基础，打造“长寿命、长续航、超快充和超低温”的核心竞争力，适
配更丰富运输场景。报告期内，开源电池                  3.0 产品已实现量产，合作项目超             50 个，为新能源商用车带来“更快、更轻、更
长、更优”的全场景解决方案，有力推动公司在新能源商用车市场的快速拓展，助力公司实现了国内商用车出货量行业第
二的领先市场地位。
    公司前瞻性布局大圆柱电池技术路线，在行业内的战略预判得到验证，开始进入创新领先阶段，且已在国内外进行了
产能布局。报告期内，公司率先实现大圆柱电池工厂的量产，并已成为某国际头部车企下一代电动车型的首发电池供应商，
使公司在大圆柱领域的战略领先优势得到进一步加强。
    （3）储能电池业务：实现满产满销，产品迭代升级凸显全球地位
    2025 年是公司储能业务的丰收之年，实现了满产满销，根据                        EVTank 数据显示，公司储能电池出货量稳居全球前二。
面对持续增长的市场需求，公司不断推进产品迭代升级，稳步扩大产能规模，全力保障市场供应。
    公司是全球首家量产         600Ah+大方形磷酸铁锂储能电池的企业，重点布局的                      628Ah 储能大电池      Mr.Big，通过极简集成
设计已实现系统性的突破。2025 年            6 月，公司第     30 万颗储能专用大方形         Mr.Big 电池在荆门     60GWh 超级工厂下线；2025 年

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惠州亿纬锂能股份有限公司            2025 年年度报告全文

9 月，公司承建的      200MW/400MWh 独立储能项目顺利送电，成为                628Ah 储能大电池在全球百兆瓦时级电站中的首次大规模
应用。2025 年    10 月至  12 月，公司先后与澳大利亚           EVO Power、洛希能源达成战略合作，开启规模化全球交付，助力全球
能源结构转型。一系列合作的落地，不仅彰显了公司在储能大电池领域的规模化交付能力，更标志着大电芯技术路线获得
市场深度认可，公司在全球储能行业的主导地位进一步凸显。
    （4）CLS 全球合作经营模式：实现从“模式探索”向“成果释放”的跨越
    在“合作研发+技术授权+服务支持”的合作模式支撑下，2025 年公司                          CLS 业务在国内外市场均取得显著突破，已落地
项目均达成年度合作目标，成果顺利落地，CLS 业务已具备规模化发展能力。
    国内  CLS 合作重点聚焦储能领域，基于合作方已有工厂和产线资源，依托                            EVE 技术、生产、质量等体系的导入，合作
工厂的质、量齐升。EVE 利用自身规模效应和技术积累优势，持续深化产业链协同，支持合作方产线升级，保证                                               CLS 工厂
具备成本优势和市场竞争力，与合作方共生共长，构建起了“技术输出-产能协同-利润共享-风险共担”的良性生态，以轻
资产优势实现产能扩充和利润增长。
    海外  CLS 合作秉持依法合规底线、拓展高端合作，通过组建专业服务团队，为合作方提供全流程建设方案和运维指导、
技术迭代更新等服务；以自身技术标准为核心，输出生产、质量管控、数字化运营等一整套解决方案，快速提升合作工厂
规划建设、产线调试、产能爬坡能力。目前，北美项目稳步进行，欧洲项目一阶段服务                                       100%达标，奠定      CLS 合作基础，
项目由试验线延伸到量产线，服务范围和收益持续扩大。同时通过与客户的合作和资源共享，确保了海外                                              CLS 合作合法合
规，助力    CLS 业务实现规模化、高质量发展。
    （5）前沿技术布局：引领行业发展方向，夯实长远发展根基
    公司始终坚持长期主义发展理念，积极布局前沿技术领域，为可持续高质量发展奠定坚实基础。
    固态电池技术：公司已规划建设              100MWh 固态电池量产基地，龙泉系列固态电池产品已相继下线，标志着公司在全固
态电池商业化进程中迈出关键一步，利于公司抢占下一代电池技术制高点，加快为人形机器人、低空飞行器及                                                AI 终端等应
用领域提供高安全性、高能量密度的全固态电池解决方案，确立公司在全球固态电池产业化竞赛中的第一梯队地位。
    钠离子电池技术：公司钠离子电池储能系统已投入运行；依托钠离子电池独特的高低温特性，公司开发出无液冷钠离
子电池系统，探索其高温、高寒、高湿等不同气候条件下进行兆瓦级电力台区储能示范；同时积极探索钠离子在启停电源、
两轮车市场等低压市场的应用。报告期内，公司亿纬钠能总部动工建设，项目规划年产能2GWh，将高效赋能储能及AIDC
场景。
    （6）全球制造与服务体系：推进产能扩张，提升全球交付能力
    为支撑全球业务的高速发展，公司持续扩大生产规模，全面提升交付保障能力。报告期内，公司国内外多地生产基地
建设进展顺利，产能稳步释放、高效落地。
    公司致力于打造“全球制造，全球合作，全球服务”的体系，通过在马来西亚、匈牙利等海外地区建立生产基地，提
升海外交付能力，巩固海外产能先发优势。同时，公司积极建设先进智能工厂，推动数字化                                         2.0 转型，以提升整体运营效
率和产品质量，为全球客户提供更优质、更稳定的产品与服务保障。
    行业研报表示，2026 年及以后，全球储能行业将迎来高速增长期，在碳中和与新能源高渗透驱动下，装机规模持续攀
升，技术路线多元发展，长时储能加速落地，应用场景不断拓宽，行业迈入万亿级市场的长期高景气周期。在此背景下，
公司将继续坚持以技术创新，驱动业务增长；基于市场需求，规划新增约                                260GWh 大铁锂产能，计划在广东省、湖北省、
江苏省、福建省、浙江省等地进行考察，结合市场需求逐步落地。

2、收入与成本

（1） 营业收入构成

营业收入整体情况
                                                                                                   单位：元
                                 2025 年                              2024 年                    同比增减

                                                                                                         19

惠州亿纬锂能股份有限公司            2025 年年度报告全文

                          金额          占营业收入比重                金额           占营业收入比重
营业收入合计               61,469,630,776.09         100.00%   48,614,556,525.09        100.00%            26.44%
分行业
电子元器件制造业             61,469,630,776.09         100.00%   48,614,556,525.09        100.00%            26.44%
分产品
消费电池                 11,074,567,719.02          18.02%   10,322,160,662.68         21.23%             7.29%
动力电池                 25,858,369,302.45          42.07%   19,167,241,850.05         39.43%            34.91%
储能电池                 24,441,028,386.51          39.76%   19,026,921,607.15         39.14%            28.45%
其他                      95,665,368.11            0.16%      98,232,405.21           0.20%             -2.61%
分地区
境内                   46,986,858,346.74          76.44%   36,823,165,545.73         75.75%            27.60%
境外                   14,482,772,429.35          23.56%   11,791,390,979.36         24.25%            22.82%

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第                         4 号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业务”
的披露要求
报告期内上市公司从事锂离子电池产业链相关业务的海外销售收入占同期营业收入                                    30%以上
□适用 不适用

（2） 占公司营业收入或营业利润              10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况

适用 □不适用
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第                         4 号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业务”
的披露要求
                                                                                                   单位：元

                                                                        营业收入比上营业成本比上毛利率比上
                         营业收入                 营业成本             毛利率
                                                                         年同期增减        年同期增减       年同期增减
分业务
电子元器件制造业               61,469,630,776.09     51,528,491,525.28   16.17%       26.44%       28.34%     -1.24%
分产品
消费电池                   11,074,567,719.02      8,233,791,238.80   25.65%        7.29%       10.15%     -1.93%
动力电池                   25,858,369,302.45      21,850,112,873.29   15.50%      34.91%       32.87%     1.29%
储能电池                   24,441,028,386.51     21,440,857,513.93   12.28%       28.45%       32.14%     -2.44%
其他                         95,665,368.11          3,729,899.26   96.10%       -2.61%      -17.04%     0.68%
分地区
境内                     46,986,858,346.74     39,972,158,142.48   14.93%       27.60%       29.52%     -1.26%
境外                     14,482,772,429.35      11,556,333,382.80 20.21%        22.82%       24.41%     -1.02%

公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1 年按报告期末口径调整后的主营业务数据
□适用 不适用
锂离子电池产业链各环节主要产品或业务相关的关键技术或性能指标
适用 □不适用

                                                       技术参数情况
                      主要
                                                                                                下游主要应
  产品种类      技术路线      产品
                            电芯质量能量                                                                用领域
                      型号                  倍率性能          循环寿命                  安全性能
                                密度


                                                                                                         20

惠州亿纬锂能股份有限公司            2025 年年度报告全文


                           BEV：220Wh/
                                         BEV ：1 ~5BEV：1,000~6,000国内动力：GB38031、GB/T 3
                           kg~ 2 4 5 Wh /k
                                         C；         次；               1484、GB/T 3；
                           g；
                     方形                                              国际动力：UL2580、IEC6266乘用车
                           HEV：100Wh/
                                                                     0、UL2580  UN38.3  CB 等国
                                         HEV：1~50
            正极   材料        kg~ 1 5 8 Wh /k          HEV：40,000 次；
                                                                     内外检测标准；
                                         C；
            为镍钴锰           g；
三元锂电池                                                                电动自行车：满足         GB/T 3697
            的锂离子
                                                                     2、GB 43854；                电动工具、
            电池
                                                                     电摩或轻便摩托车：GB 3667雾化器、移
                     圆
                           消费：150~360消费：0.5~8                        2；                         动支付、人
                     柱、                             消费：300~3,000 次
                           Wh/kg         C                                                      形机器人、
                                                                     消费：GB 31241；
                     软包
                                                                                                两轮车、低
                                                                     运输：UN38.3。
                                                                                                空飞行器等

                                                                     国内动力：GB38031-2020、G

                                                                     B 38032-2020、GB/T 31484-20

                                                                     15、GB/T 31486-2024；

                                                                     国内储能：GB/T36276-2023、

                                                                     GB 44240-2024；
            正极材料
                                                                     国内船用：CCS；                  储能、商用
磷酸铁锂电为磷酸铁
                     方形    160~210Wh/Kg 0.25~8C     2,000~12,000 次                              车、电动船
                                                                     国外：UL9540A-2019、UL197
池           锂的锂离
                                                                                                舶、乘用车
                                                                     3-2022、UL1642-2022、UL25
            子电池
                                                                     80-2021、IEC62619-2022、IE

                                                                     C62620-2014、UN38.3-2023、

                                                                     IEC62660-3-2022、UL2580-20

                                                                     20、JIS8715-2、欧盟新电池法

                                                                     规-(EU) 2023-1542。

                                                                     轻型动力+电动自行车：满足

                                                                     GB/T 36972、GB 43854；
            正极材料
                                                                     电摩或轻便摩托车：GB 36672
磷酸锰铁锂为磷酸锰                                           ＞4000cys@80%So                              商用车和轻
                     方形    205~215Wh/kg 0.3~4C                       商用车：GB38031-2020、GB
电池          铁锂的锂                                    H                                           型动力产品
                                                                     38032-2020、GB/T 31484-201
            离子电池
                                                                     5、GB/T 31486-2024、IEC626

                                                                     60-4。

                                                                                                手机、平

                                                                                                板、笔电、
            正极材料
                     方                                               国内：GB31241；                智能眼镜、
            为钴酸锂                                    300~1,200 次，可满
钴酸锂电池                形   、300~950Wh/L 1~50C                          国际：UN38.3，UL1642，IEC蓝牙耳机、
            的锂离子                                    足＞1,200 次
                     软包                                              62133。                     手表、电子
            电池
                                                                                                雾化器等电

                                                                                                子产品

占公司最近一个会计年度销售收入               30%以上产品的销售均价较期初变动幅度超过                   30%的

□适用 不适用

不同产品或业务的产销情况

                               产能                 在建产能                 产能利用率                   产量

分业务

电子元器件制造业                        296,202 万只             72,031 万只                87.82%          260,132 万只


（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入


是 □否

     行业分类                 项目               单位               2025 年            2024 年           同比增减


                                                                                                         21

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                   销售量                万只                         250,923           227,582           10.26%
电子元器件制造业           生产量                万只                         260,132           229,239           13.48%
                   库存量                万只                          27,265            18,056           51.00%
相关数据同比发生变动30%以上的原因说明
适用 □不适用
    随着新建产能持续释放，为满足客户需求，电池出货规模增长，存货相应增加。

（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况

□适用 不适用

（5） 营业成本构成

行业分类
                                                                                                   单位：元
                                         2025 年                               2024 年                  同比
     行业分类           项目
                                  金额           占营业成本比重                 金额            占营业成本比重          增减
电子元器件制造业          原材料          42,243,291,164.90       81.99%        34,028,409,921.67        84.75% 24.14%
说明
    无。

（6） 报告期内合并范围是否发生变动

是 □否
    详见“第八节财务报告”之“九、合并范围的变更”。

（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况

□适用 不适用

（8） 主要销售客户和主要供应商情况

公司主要销售客户情况
前五名客户合计销售金额（元）                                                                              16,236,443,976.06
前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例                                                                                 26.41%
前五名客户销售额中关联方销售额占年度销售总额比例                                                                              0.00%
公司前   5 大客户资料
            序号                       客户名称                     销售额（元）                 占年度销售总额比例
             1              第一名                                    5,566,469,824.90                   9.06%
             2              第二名                                    3,600,482,609.02                   5.86%
             3              第三名                                    3,402,619,751.82                   5.54%
             4              第四名                                    2,047,458,403.60                   3.33%
             5              第五名                                    1,619,413,386.72                   2.63%

                                                                                                         22

惠州亿纬锂能股份有限公司            2025 年年度报告全文

            合计                          --                        16,236,443,976.06                  26.41%

主要客户其他情况说明
□适用 不适用
公司主要供应商情况

前五名供应商合计采购金额（元）                                                                             17,305,076,476.35
前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例                                                                                35.00%
前五名供应商采购额中关联方采购额占年度采购总额比例                                                                             3.36%

公司前   5 名供应商资料

            序号                      供应商名称                     采购额（元）                 占年度采购总额比例
             1              第一名                                    7,624,665,192.21                  15.42%
             2              第二名                                    3,745,570,068.92                   7.58%
             3              第三名                                    2,942,009,690.45                   5.95%
             4              第四名                                    1,658,860,690.88                   3.36%
             5              第五名                                    1,333,970,833.89                   2.70%
            合计                          --                        17,305,076,476.35                  35.00%

主要供应商其他情况说明
□适用 不适用
报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过                     10%
□适用 不适用

3、费用

                                                                                                   单位：元
                              2025 年               2024 年           同比增减               重大变动说明
销售费用                           909,663,565.55       597,146,395.20      52.34% 职工薪酬及股权激励费用增加。
管理费用                         2,358,907,409.16      1,254,141,286.24     88.09% 职工薪酬及股权激励费用增加。
财务费用                           685,268,055.12       429,433,895.11      59.57% 汇兑损益和利息支出增加。
研发费用                         3,005,944,844.68      2,942,307,511.23      2.16%

4、研发投入

适用 □不适用

主要研发项目                                                                                 预计对公司未来发展的
                     项目目的                      项目进展                  拟达到的目标
    名称                                                                                         影响
            抢占下一代电池技术制高                                         2027 年：推出     350Wh/kg
                                     1、2025年9月，固态电池研究
            点，面向人形机器人、低空                                        的全固态电池       1.0 产品，
                                     院成都量产基地正式揭牌，                                     固态电池的率先产业化
            飞行器及     AI 终端等高端装备                                 做全固态电池在消费电池
                                     “龙泉二号”10Ah全固态电池                                  将助力公司卡位低空经
            应用领域，提供高安全性、                                        领域的初步探索应用；
固态电池项目                               成功下线。                                            济、人形机器人等万亿
            高能量密度的全固态电池解                                        2028  年：逐步推出
                                     2、成都基地一期已完成            60Ah                      级蓝海市场，打开长期
            决方案，确立公司在全球固                                        400Wh/Kg 的高比能全固
                                     电池制造能力建设，100MWh                                  成长天花板。
            态电池产业化竞赛中的第一                                        态电池，实现规模化应
                                     中试线已投入运行。
            梯队地位。                                               用。



                                                                                                         23

惠州亿纬锂能股份有限公司            2025 年年度报告全文



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                                     1、首创“无痕钠电”概念，
                                                                                      景互补，有效缓解全球
                                     采用可自降解低碳材料，实现研发“无痕”“不燃烧”
                                                                                      钠电产能不足现状，推
                                     电池生命周期结束后的自然分钠电产品，依托宽温域
            构建“氢锂钠”多技术路线                                                              动储能产业从         “ 锂依
                                     解，无需回收处理，达成“0（-40℃~80℃）、                    高  倍
            协同体系，突破锂资源单一                                                              赖”向“锂钠互补”转
                                     碳钠电”目标。                    率、长寿命（循环超          3 万
            依赖，为      AIDC（人工智能                                                       型。钠电产品将重点服
钠离子电池项                               2、2025 年  10 月，首套大容量次）、高安全性（燃爆风
            数据中心）、电力储能、特种                                                             务于对安全性与响应速
目                                    钠离子电池储能系统在荆门基险降低                  90%）等优势，构
            车辆等对成本、安全或低温                                                              度要求极高的AIDC 负荷
                                     地并网运行。                     建与地球生态深度共生的
            性能有特殊需求的领域提供                                                              调节场景，可在断电瞬
                                     3、2025 年  12 月，“亿纬钠能新型储能技术。2027年钠
            多元化解决方案。                                                                  间毫秒级补能，保障数
                                     总部”项目正式动工，总投资电项目建成投产，实现
                                                                                      据中心“供电稳定”，
                                     约   10 亿  元，   规划   年产   能2GWh 年产能。
                                                                                      开辟新的市场增长空
                                     2GWh。
                                                                                      间。

                                     1、已开发出七大系列智能机

                                     器人，涵盖重载、轮式、双足

                                     等多种形态，适配从几克小电

                                     池到吨级物料的全尺度需求。

                                     2、  确立  “ 三  级  跳” 战   略定2026 年：首批机器人下
                                                                                      AI 机器人技术将为亿纬
            借助   AI 全面推动锂电池制造位：核心零部件研发者、整机线。
                                                                                      深度赋能，提升数百条
            智能化升级，全力实现“机集成商、最终成为“工业全场2027年：实现机器人量产
                                                                                      产线的智能化水平，做
            器人为机器人造电池”的梦景智能化解决方案供应商”。 并出海，让机器人应用于
                                                                                      出更贴近工业需求的           AI
AI 机器人及智想，构建高度自动化、智能3、构建“1+1+N”全栈式智能最需求的工业场景，最终
                                                                                      大模型和     AI 智能体，大
能制造项目       化的锂电池制造体系；通过解决方案，即                    1 个工业   AI 大模实现工厂生产及智能化升
                                                                                      幅提升生产效率，形成
            建设超大规模锂电池生产工型、1 套机器人系统、N 个可级、公司管理效能跃迁、
                                                                                      可复制的全栈场景智能
            厂，反向赋能       AI 技术产品迭快速适配的制造场景。                     电池技术持续创新、构建
                                                                                      解决方案，赋能上下游
            代，二者相辅相成。                                           全链路智能锂电生态四大
                                     4、2025 年  12 月，“金源机器
                                                                                      企业。
                                     人AI中心”项目动工，规划建目标。

                                     筑面积约      5 万平方米，覆盖

                                     “研发—试制—中试—总装—

                                     技能培训”机器人量产研发全

                                     流程。

                                                                                      龙泉实验室的建成标志

                                     1、2026年2月，亿纬锂能举办                                 着公司研发体系的全面
            打造世界一流的电池研发基                                        1、推动磷酸铁锂技术、
                                     荆门研究院零区入驻暨龙泉实                                    升级，公司迈入“制造+
            地，集中攻关动力电池和储                                        方形电池技术跻身世界先
                                     验室建成揭牌仪式。                                        创新”双轮驱动的新时
            能领域基础研究和共性关键                                        进水平。
龙泉实验室及                               2、项目规划用地        252 亩，一期                         代。实验室配套完善，
            技术，实现“基础研究—技                                        2、实现磷酸锰铁锂技
基础研发平台                               已全面建成并投入使用，光伏                                    为吸引全球高端人才提
            术创新—成果转化”全链路                                        术、储能大电池技术全球
                                     年发电量     206 万千瓦时，覆盖                             供保障，从根本上增强
            闭环，加速先进能源与低碳                                        领先，最终建成全球领先
                                     研发楼及生活楼全年用电量，                                    公司的自主创新能力，
            技术的产业化应用。                                           的电池研发基地。
                                     实现零碳运营。                                          确保在下一代电池技术

                                                                                      竞争中持续保持领先。

                                     1、全极耳技术通过“材料-结

                                     构-工艺”三维创新，攻克传

                                     统锂电“功率-续航-寿命”难以
                                                                短期目标：持续优化圆柱
                                     协同的行业痛点。
            践行“做世界上最好的锂电                                        平台技术体系，巩固在高开辟新兴市场增长空
                                     2、已完成     18、21 和  46 系圆柱
            池”的核心理念，面向全球                                        倍率圆柱电池领域的全球间，超高功率技术可延
                                     电池的全线布局，形成覆盖电
            对功率密度有极致要求的应                                        领先地位。                 伸应用于      eVTOL、人形
超高功率特种                               动工具、园林机械、工业设
            用场景，开发具备超高功率                                        长期目标：实现“定义电机器人、高端医疗设备
电池技术项目                               备、机器人、eVTOL 等场景的
            输出、超充能力、超长寿命                                        池新纪元”的技术愿景，等新兴领域，助力公司
                                     完整产品矩阵。
            的特种电池产品，填补市场                                        在功率密度、快充能力、卡位低空经济、AI 机器
                                     3、在慕尼黑车展展出的           26 系
            空白，定义行业新标准。                                         安全性能等维度全面引领人等万亿级赛道 。
                                     列电芯，能量密度达
                                                                行业发展。
                                     310Wh/kg，同水平放电倍率下

                                     温升下降     20%，为机器人高强

                                     度作业提供强劲动力。



                                                                                                         24

惠州亿纬锂能股份有限公司            2025 年年度报告全文

                         公司将生产所需原材料相关品种碳酸锂和铜的预计采购进行套期，以此来规避公司承担的原材
报告期实际损益情况的说明             料采购市场价格的波动。外汇远期合约锁定预期回款/付款汇率波动。公司商品及外汇套保衍生
                         品合约和现货盈亏相抵后实际损益金额为                  974.25 万元。
                         公司从事套期保值业务的金融衍生品和商品期货品种与公司生产经营相关的原材料和外汇相挂
套期保值效果的说明
                         钩，可在一定程度上对冲汇率、现货市场交易价格变动的影响，实现了预期风险管理目标。
衍生品投资资金来源                自有资金
                         1、开展套期保值业务的风险分析
                         （1）价格波动风险：期货、远期合约及其他衍生产品行情波动较大的情况下，可能产生价格波
                         动风险，造成交易损失。
                         （2）内部控制风险：套期保值交易业务专业性较强，复杂程度较高，可能会由于内控制度不完
                         善而造成风险。
                         （3）技术风险：由于无法控制或不可预测的系统、网络、通讯故障等造成交易系统非正常运
                         行，使交易指令出现延迟、中断或数据错误等问题，从而带来相应风险。
报告期衍生品持仓的风险分
析及控制措施说明（包括但（4）操作风险：由于交易员主观臆断或不完善的操作造成错单，给公司带来损失。
不限于市场风险、流动性风2、公司采取的风险控制措施
险、信用风险、操作风险、
                         （1）为最大程度规避和降低原材料价格波动、汇率波动带来的风险，授权部门和人员将密切关
法律风险等）
                         注和分析市场环境变化，适时调整操作策略。
                         （2）公司制定了《套期保值业务管理制度》，对公司进行套期保值业务的审批权限、业务流
                         程、风险管理制度、报告制度、保密制度等进行明确规定，有效规范套期保值业务行为。
                         （3）公司的套期保值业务规模将与自身经营业务相匹配，最大程度对冲价格波动风险。期货套
                         期保值交易仅限于与自身经营业务所需的材料相关性高的商品期货品种。
                         （4）公司审计部门负责对套期保值业务的实际操作情况、资金使用情况及盈亏情况进行审查，
                         并将审查情况向董事会审计委员会报告。
已投资衍生品报告期内市场
价格或产品公允价值变动的
情况，对衍生品公允价值的根据外部金融机构的市场报价确定公允价值变动。
分析应披露具体使用的方法
及相关假设与参数的设定
涉诉情况（如适用）                不适用
                         2024 年06 月  27 日
衍生品投资审批董事会公告
                         2025 年06 月  16 日
披露日期（如有）
                         2025 年10 月  27 日

注：1、以上“初始投资金额”为名义本金；
    2、以上衍生品投资情况根据衍生品投资类型进行分类汇总披露。

2） 报告期内以投机为目的的衍生品投资

□适用 不适用

    公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。

八、重大资产和股权出售

1、出售重大资产情况

□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。

2、出售重大股权情况


                                                                                                         29

惠州亿纬锂能股份有限公司                     2025 年年度报告全文

□适用 不适用

九、主要控股参股公司分析

适用 □不适用
主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况
                                                                                                                                    单位：元
公司名称 公司类型 主要业务                            注册资本                   总资产                   净资产             营业收入          营业利润            净利润
                                                                                                        46,035,31   3,080,815,6    2,805,383,5
亿纬动力        子公司          制造业           1,303,261,095.83     70,111,052,211.93  21,381,877,447.77
                                                                                                         0,015.77          18.93         61.23
                                                                                                        5,135,177   700,149,818    609,804,56
荆门创能        子公司          制造业           2,022,756,796.83      6,661,719,797.02      2,938,906,480.15
                                                                                                          ,520.37             .58          9.29
                                                                                                        6,490,986   943,197,178    914,179,90
亿纬亚洲        子公司          商贸业              68,261 万美元        25,842,134,693.44     14,492,188,274.00
                                                                                                          ,883.92             .37          8.18
报告期内取得和处置子公司的情况
适用 □不适用
                   公司名称                               报告期内取得和处置子公司方式                                   对整体生产经营和业绩的影响
北京亿纬锂能有限公司                                       设立                                             无重大影响
荆门亿纬综合能源服务有限公司                                   设立                                             无重大影响
亿威产业链投资有限公司                                      设立                                             无重大影响
云南亿捷锂业有限公司                                       注销                                             无重大影响
主要控股参股公司情况说明
     亿纬动力、亿纬亚洲的上述财务数据是来源于其合并报表，已合并其子公司的财务数据。

十、公司控制的结构化主体情况

□适用 不适用

十一、公司未来发展的展望

     在全球能源转型和万物互联的时代背景下，亿纬锂能以“让世界充满前进的能量”为愿景，“以全场景锂电池方案，加
速万物互联”为使命，基于全场景、全技术路线的锂电池解决方案为核心，依托“全球制造，全球合作，全球服务”能力
体系，携手价值链合作伙伴，为无处不在的能量需求提供可靠支撑，推动社会向绿色、智能、高效的未来迈进。
     （一）未来发展的展望
     1、坚持技术创新、自主研发
     公司以电化学理论为基础，以电池技术为核心建立了领先的立体化研发体系，支撑公司成为世界一流锂电池企业。公
司已布局形成覆盖原材料、生产制造、应用场景的全产业链研发体系，在面对新兴应用场景时能够实现从理论到实践的迅
速转化，而且能够主动面对应用场景痛点，提出差异化解决方案，促进下游行业的迭代。
     2、构建全产业链闭环生态
     公司积极响应绿色发展战略，通过技术创新和产业布局，建立“电池制造－电池使用－电池回收－再生利用－材料再
生”的可持续发展循环经济体系，同时提升产业链供应链韧性和安全水平，保证产业体系自主可控、安全可靠。
     3、建设先进智能工厂
     全球行业发展环境正发生深刻变化，不确定性因素增加，行业竞争加剧，数字化转型已经成为大势所趋。公司积极拥

                                                                                                                                            30

惠州亿纬锂能股份有限公司            2025 年年度报告全文

抱产业变革浪潮，借力“EMES2.0”、“BG–BU–工厂”三级驾驶舱、“IoT+AI+Andon”、“3D 建模+IoT”等                             AI 技术全面赋能
发展全链路，全面推进数字化研发、数字化管理和数字化制造的体系化能力建设，打造世界一流的高效智能工厂，致力于
成为行业高质量交付的标杆代表。
    4、提升海外交付能力，巩固海外产能先发优势
    公司持续推进“全球制造、全球交付、全球合作”的战略部署，并将持续优化国际化产业布局，深化本地化运营体
系，强化对全球客户需求的快速响应，推动海外核心区域建设迈向新阶段。
    在欧洲市场，公司位于匈牙利的乘用车大圆柱电池项目进展顺利，项目紧邻宝马集团德布勒森工厂，将致力于打造区
域供应链协同优势，进一步强化公司在全球动力电池领域的技术引领地位，为欧洲用户提供更高质量、更高效率的交付服
务。
    公司马来西亚工厂定位覆盖亚洲、辐射全球的多场景锂电池生产基地。该基地将覆盖电动两轮车、储能系统及消费电
子等多个领域，支持全球市场多元化需求，提升公司在国际市场的综合竞争力。
    通过这些布局，公司将持续增强在全球关键区域的本地化服务能力与技术影响力，为长远发展和国际化品牌建设奠定
坚实基础。
    5、推动节能减排，践行绿色运营
    公司秉承“遵守法律、持续改进、防治污染、节能减排，以更优的能源利用效率，为社会提供绿色产品”的可持续发
展理念，同时在CREATE碳中和战略的指引下，涵盖六个关键领域：碳足迹管理（C）、循环回收（R）、极致制造（E）、内
外审核（A）、科技创新（T）、能源转型（E），旨在                    2030 年实现运营碳中和，到          2040 年实现核心价值链碳中和。在双碳目
标的指引下，公司将继续利用技术创新提高资源利用效率，与价值链合作伙伴协作推进绿色低碳发展，为全球能源转型做
出贡献。
    （二）公司可能面对的风险
    1、汇率波动风险
    公司产品出口销售以及部分材料、设备进口采购，如果人民币汇率发生波动，将对公司经营造成一定影响。
    应对措施：针对此风险，公司制定了《套期保值业务管理制度》，通过开展外汇套期保值业务包括但不限于远期结售
汇、外汇掉期、货币掉期、外汇互换、外汇期货、外汇期权业务及其他外汇衍生产品等业务品种，锁定汇兑成本，在一定
程度上规避汇率风险，降低汇率波动所带来的财务损失。
    2、政策变动风险
    公司所处行业以及客户终端市场的新法规或全球监管规定的变更，可能会对公司的业务、财务状况、经营业绩及前景
产生影响。
    应对措施：
    （1）需要不时调整或改变业务重点，以应对产品终端市场的新规则和法规；
    （2）通过技术创新，提高动力电池性能，满足国家补贴政策对电池性能的要求；
    （3）在技术创新基础上，采取高水平全自动化生产方式，提高产品良率、扩大产能规模、降低成本、提升产品盈利能
力。
    3、原材料价格波动风险
    受供需关系的周期性影响，锂电池上游原材料价格波动较大，产品成本受到一定影响。
    应对措施：
    （1）通过生产工艺改进，提高生产线的稼动率和良品率，降低产品材料成本；
    （2）通过提升生产效率和产能，摊薄产品的固定成本；
    （3）推进战略供应链建设，通过与产业链多方面深度战略合作，实现战略协同，减少原材料价格波动带来的风险，实
现产业链共赢；
    （4）通过期货市场套期保值工具，实现主要原材料成本整体可控。

                                                                                                         31

惠州亿纬锂能股份有限公司                    2025 年年度报告全文

十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表

适用 □不适用

                                                        接待对                               谈论的主要内容
      接待时间                  接待地点             接待方式                      接待对象                                     调研的基本情况索引
                                                        象类型                                及提供的资料
                                                        机构、参与单位名称详见巨                                         300014 亿纬锂能投资者关
2025 年  04 月   24 日   公司    6612 号会议室 电话沟通                                               参见巨潮资讯网
                                                        个人      潮资讯网披露内容                                     系管理信息         20250424
                      价值在线-易董价值
                                            网络平台机构、参与单位名称详见巨                                                 300014 亿纬锂能投资者关
2025 年  04 月   28 日   平台（https://www.i                                                   参见巨潮资讯网
                                            线上交流        个人      潮资讯网披露内容                                     系管理信息         20250428
                      r-online.cn/）
                                                        机构、参与单位名称详见巨                                         300014 亿纬锂能投资者关
2025 年  08 月   21 日   公司    6612 号会议室 电话沟通                                               参见巨潮资讯网
                                                        个人      潮资讯网披露内容                                     系管理信息         20250821
                                                        机构、参与单位名称详见巨                                         300014 亿纬锂能投资者关
2025 年  10 月   23 日   公司    6612 号会议室 电话沟通                                               参见巨潮资讯网
                                                        个人      潮资讯网披露内容                                     系管理信息         20251023

十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况

公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否

     依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上
市公司自律监管指引第                2 号——创业板上市公司规范运作》《上市公司监管指引第                                        10 号——市值管理》及其他有关法律法
规，为加强公司市值管理工作，进一步规范公司的市值管理行为，维护公司、投资者的合法权益，公司于                                                                        2024 年   12 月  6 日
召开了第六届董事会第四十五次会议审议通过了《关于制定〈市值管理制度〉的议案》。

十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况

公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。
是 □否
     为践行“以投资者为本”的上市公司发展理念，实现公司经营发展质量、投资价值以及可持续发展水平的提升，公司
制定了“质量回报双提升”行动方案。具体举措如下：
     1、勇立潮头，打造亿纬新质生产力
     亿纬锂能拥有行业领先的技术创新能力。自上市以来，逐年加大对主营业务的研发投入力度，2025 年度培养了                                                                            6,597
名的国际化、跨学科综合研发团队，建设高水平研究院，建成多个大型研发实验室和中试线，强化成果转化力度，快速响
应下游需求，形成适应市场竞争和企业发展需要的企业技术开发体系。
     公司充分发挥研究院和技术中心研发实力，打通研发-制造-销售-服务顺畅衔接通道，保障交付质量不断升级。同时，
公司着力构建绿色供应链，布局锂电池回收再生业务，构建“镍钴锂矿-电池材料-电池回收-电池再造”全生命周期价值链
与绿色供应链，实现产品循环再利用。
     公司海外布局进展顺利，逐步开拓“全球制造、全球服务、全球合作”的新局面，为公司持续增长注入新动能。
     2、夯实治理，提升规范运作水平
     公司建立了完善的法人治理结构，形成了科学有效的职责分工和制衡机制。秉持依法治企与合规管理相结合的原则，
健全内部控制制度。公司确立了由股东会、董事会和经营管理层组成的公司治理结构，明确了股东会、董事会及专门委员
会、独立董事、董事会秘书和管理层按照相关法律、法规和规范性文件的要求各自需要履行的权利与义务。规范公司及股

                                                                                                                                       32

惠州亿纬锂能股份有限公司               2025 年年度报告全文
东的权利义务，防止滥用股东权利、管理层优势地位损害中小投资者权益，切实保护中小投资者合法权益。加强投资者关
系管理，拓宽机构投资者参与公司治理的渠道，引导中小投资者积极参加股东会，为各类投资者主体参与重大事项决策创
造便利，增强投资者的话语权和获得感，保障中小投资者参与公司治理的权利。
    3、加强信披，坚持以投资者为本
    公司严格按照有关法律法规以及《信息披露管理制度》《投资者关系管理制度》等制度要求，真实、准确、及时、公
平、完整地披露有关信息，常态化开展业绩说明会，积极参加各类线上线下投资者关系活动，并结合互动易、投资者热线
电话、邮箱等方式与投资者保持积极沟通；公司指定董事会秘书负责信息披露工作，协调公司与投资者的关系、接待股东
来访、回答投资者咨询等；指定《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》和巨潮资讯网为公司信息披露的指定报纸和网
站，确保公司所有股东能够以平等的机会及渠道获得信息，持续提高公司运作的公开性和透明度。公司严格遵守相关法律
法规和监管机构的规定，向投资者披露对投资决策有价值的信息，同时致力于不断提高在生产经营、产品创新等关键信息
的透明度，减少冗余信息披露，努力构建满足投资者需求的信息披露机制。
    4、饮水思源，多种方式回馈投资者
    公司秉持“全球制造、全球交付、全球服务”的全球化竞争策略，建立了强有力的企业文化及组织，不断提高员工凝
聚力，促进团队协作，履行社会责任，通过科技创新为全球用户提供最可靠的能源解决方案，以实现“让世界充满前进的
能量”的企业愿景。
    （1）持续现金分红回报投资者
    公司历来高度重视投资者回报，自上市以来持续进行现金分红，近十年（2015-2024 年）累计现金分红                                                 30.51 亿元。公
司2025 年半年度向全体股东每              10 股派发现金股利         2.45 元，合计派发现金股利            5.00 亿元。未来公司将继续根据所处发展阶
段，统筹好公司发展、业绩增长与股东回报的动态平衡，实现“长期、稳定、可持续”的股东价值回报机制，持续提升广
大投资者的获得感。
    （2）实施回购助力市场稳定
    基于对公司未来发展的信心和对公司价值的认可，为增强投资者对公司的投资信心，公司于                                                  2024 年  2 月推出回购方
案，以不低于       1 亿元且不超过        2 亿元的自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分股份。截至本报告期末，2024 年回购计
划已实施完毕。










                                                                                                                   33

惠州亿纬锂能股份有限公司            2025 年年度报告全文

    6、关于相关利益者
    公司充分尊重和维护相关利益者的合法权益，实现社会、股东、员工、客户等各方面利益的协调平衡，诚信对待供应
商和客户，坚持与相关利益者互利共赢的原则，共同推动公司持续、稳健发展。公司证券部指派专人负责接待投资者来电
来访，及时解答和回复投资者咨询。通过深交所互动易平台与投资者积极互动，听取广大投资者对于公司生产经营、未来
发展的意见和建议，维护了良好的投资者关系。
公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定是否存在重大差异
□是 否
公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定不存在重大差异。

二、公司相对于控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面
的独立情况

    公司拥有独立完整的业务和自主经营能力，在业务、人员、资产、机构、财务上独立于控股股东，公司董事会和内部
机构独立运作。
    1、业务独立
    公司具有独立的研发、生产、销售业务体系，拥有完整的法人财产权，能够独立支配和使用人、财、物等生产要素，
顺利组织和实施生产经营活动。在业务上与控股股东控制的关联企业不存在同业竞争关系；在采购、生产和销售上不依赖
于任何企业或个人，公司完全独立、有序地开展所有业务。
    2、人员独立
    公司人事及工资管理与股东单位完全、严格分离，所有员工均在公司领薪；公司制订了严格、完整的员工聘用、考
评、晋升等劳动用工制度，与所有员工签订了《劳动合同》。公司的劳动、人事及工资管理完全独立。
    3、资产完整
    公司所拥有和使用的资产主要包括土地、房屋、机器设备、无形资产等与生产经营相关的资产以及其他辅助、配套资
产，公司对该等资产拥有合法、完整的所有权或使用权。
    4、机构独立
    公司建立了适应其业务发展的组织结构，机构独立于股东。公司根据《公司法》与《公司章程》的要求建立了较完善
的法人治理结构，股东会、董事会严格按照《公司章程》规范运作，并建立了《独立董事工作制度》。公司办公场所与股东
和关联企业完全分开，不存在混合经营、合署办公的情况。
    5、财务独立
    公司设有完全独立的财务部门，拥有独立的会计核算体系、健全的财务管理制度，独立开立银行账户、依法独立纳
税。

三、同业竞争情况

□适用 不适用

四、公司具有表决权差异安排

□适用 不适用

五、红筹架构公司治理情况

□适用 不适用

                                                                                                         35

惠州亿纬锂能股份有限公司                                     2025 年年度报告全文


汤勇                                                13                           0                        13                           0                          0 否                                                  0

詹启军                                               13                           0                        13                           0                          0 否                                                  0

连续两次未亲自出席董事会的说明

        不适用。


2、董事对公司有关事项提出异议的情况

董事对公司有关事项是否提出异议

□是 否

        报告期内董事对公司有关事项未提出异议。


3、董事履行职责的其他说明

董事对公司有关建议是否被采纳

是 □否

董事对公司有关建议被采纳或未被采纳的说明

        报告期内董事对公司有关事项未提出异议。


八、董事会下设专门委员会在报告期内的情况


                                   召开                                                                                                                                                     其他履异议事项
委员会
                 成员情况              会议        召开日期                                          会议内容                                              提出的重要意见和建议                                   行职责          具体情况
   名称
                                   次数                                                                                                                                                     的情况 （如有）

                                            2025 年        01
                                                               审议《关于收购子公司部分股权的议案》
                                            月    14 日

                                                               审议《关于公司发行                            H 股股票并在香港联
                                                               合交易所有限公司上市的议案》《关于公
                                            2025 年        06司发行             H 股股票并在香港联合交易所有限

                                            月    07 日          公司上市方案的议案》关于公司转为境外
第六届                                                            募集股份有限公司的议案》《关于公司发
董    事     会                                                   行    H 股股票募集资金使用计划的议案》
               刘金成、
战    略     与
               刘建华、                         2025 年        06
                                                               审议《关于注销北京分公司的议案》                                                         战略与可持续发展委员会就
可    持     续                              6
               艾新平                          月    16 日
                                                                                                                                        公司所处行业、公司战略规
发展委
                                                               审议《关于孙公司拟在马来西亚投资建设划、重大资本运作、资产经
员会
                                            2025 年        06
                                                               新型储能电池项目的议案》《关于注销子营项目等方面进行了深入研
                                            月    27 日
                                                               公司亿纬赛恩斯的议案》                                                              究，为公司制定中长期发展
                                                                                                                                        战略提出了宝贵意见，一致
                                            2025 年        08
                                                               审议《关于转让参股公司股权的议案》                                                        同意相关议案。
                                            月    21 日

                                            2025 年        10审议《关于拟与合肥经济技术开发区管理

                                            月    10 日          委员会签订<投资协议书>的议案》

第    七     届                                2025 年         11
                                                               审议《关于股权置换的议案》
董    事     会                                月    19 日
               刘金成、
战    略     与                              2
               刘建华、
可    持     续                                2025 年        12
               艾新平
                                                               审议《关于亿纬动力设立分公司的议案》
发    展     委                                月    31 日
员会



                                                                                                                                                                                                                  40

惠州亿纬锂能股份有限公司            2025 年年度报告全文

报告期末母公司在职员工的数量（人）                                                                                      7,348
报告期末主要子公司在职员工的数量（人）                                                                                   23,865
报告期末在职员工的数量合计（人）                                                                                      31,213
当期领取薪酬员工总人数（人）                                                                                        31,213
母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工人数（人）                                                                                 8
                                                  专业构成
                     专业构成类别                                             专业构成人数（人）
生产人员                                                                                                  19,910
销售人员                                                                                                   1,433
技术人员                                                                                                   6,597
财务人员                                                                                                    210
行政人员                                                                                                   3,063
合计                                                                                                    31,213
                                                  教育程度
                     教育程度类别                                                 数量（人）
博士                                                                                                       91
硕士                                                                                                     2,956
本科                                                                                                     9,502
大专及以下                                                                                                 18,664
合计                                                                                                    31,213

2、薪酬政策

    公司在遵守国家相关法律法规的基础上，制定市场化、差异化、平衡化的薪酬体系，制定合理、公正、积极牵引的绩
效考核体系，并按以下原则执行：
    （1）综合评估原则：按公司岗职体系和任职资格标准，结合责权利等因素确定薪酬标准。
    （2）绩效考核原则：从组织、部门、个人三个层面设立绩效考核体系，评价结果合理应用于绩效工资、年度调薪、年
终奖金、股权激励、外派培训等方面。
    （3）吸引竞争原则：注重薪酬水平市场化、薪酬结构合理化、内外部薪酬平衡化，保持公司薪酬的竞争力，有利于公
司吸引、保留、激励优秀人才。

3、培训计划

    人才发展与留任是企业构筑核心竞争力、实现可持续发展的关键支撑。公司秉承“倾情招聘、倾力培养、倾心关注、
大胆提拔”的核心人才战略，致力于构建覆盖员工全周期的培训与职业发展体系，推动员工成长与公司发展同频共振、双
向赋能。
    （1）数字化学习平台与资源体系升级
    公司聚焦员工能力持续提升，全方位搭建多元化培训资源矩阵与学习平台，助力公司在市场竞争中始终保持强大的竞
争力和活力。
    2025 年，公司持续深化培训体系数字化转型，完成了线上学习平台的全面升级与本地化部署，实现了员工学习账号
100%全覆盖，确保全员便捷获取优质学习资源。平台升级不仅推动了培训管理的标准化，更实现了培训数据的高效联动与
AI 智能分析，显著缩短了学习路径，提升了培训参与度与实效性。
    公司构建了涵盖通用序列、管理序列、专业序列的三大金牌课程体系，包含                                 29 个子类，全面覆盖各层级、各领域员工

                                                                                                         43

惠州亿纬锂能股份有限公司            2025 年年度报告全文

的差异化学习需求，促进了内部知识的有效沉淀与共享，加速了学习型组织的建设。
    目前，新版学习平台已上线课程              9,165 门，承载近    1.5 万个培训项目的线上运营。2025 年，公司线上线下培训总课时达
137.8 万学时，实现了培训业务的全流程数字化管理。
    （2）核心师资与内部知识沉淀
    公司高度重视内部知识资产的系统化沉淀与传承，截至                        2025 年，公司已组建一支          1,873 人的内部讲师团队，累计自主
开发内部课程      3,091 门，持续将企业核心经验、专业方法与实战案例转化为可复用、可传播的结构化知识资产。
    2025 年，共有    1,541 名管理干部通过授课、课程开发、案例编撰及学员带教等多种形式，主动履行知识传承与人才培
养责任，推动管理智慧与业务经验在组织内部流动与增值。
    同时，公司通过开展各类型公开课、搭建案例中心、推行学习官制度，选拔了                                   453 名学习官统筹组织学习活动，助力
打造学习型组织，充分激发了组织内部的学习活力与内生动力。
    （3）聚焦实操与安全能力建设
    为强化实践技能与安全生产保障，公司在惠州、荆门两地建成安全实训中心，分级开展电气专业培训，通过模拟触
电、模拟现场工作等场景化体验，帮助员工直观感受安全隐患的伤害性；针对涉电作业人员，设置防护工具、应急急救、
电工工具及高压直流等实操模块，模拟工作现场风险场景，提供安全体验、实操培训与考核的一站式服务，切实提升员工
的安全意识与实操技能，为企业安全运营筑牢防线。
    （4）分层分类的精准培养体系
    公司设立研修院，下设十大学院，以打造高效敏捷的人才培养机制成为公司核心竞争力为使命，针对不同人才群体实
施差异化、精准化培养方案。
    新同事培养：针对新入职同事开展系统化岗前培训，涵盖企业文化、流程制度、岗位技能、安全教育、消防安全实操
等核心内容，助力新员工快速理解企业价值观、掌握岗位必备技能、明晰工作职责，顺利融入团队与企业。
    技师培养：采用授课、实操、案例分析等多元培训模式，推动技师将理论与实践相结合，把工作经历转化为经验，形
成方法论、工作坊及案例库，充分发挥九级技师制度与专家制度的引领作用，强化技术人才梯队建设。
    专业人才培养：聚焦销售人员、研发人员、项目人员、制造体系工程师等核心专业群体，开展定制化专项培养项目，
重点提升员工专业能力、团队协作能力，创新能力与素养。同时，完善“培训-考核-任用”联动激励机制，营造持续学
习、精益求精的文化氛围，充分发挥专业人才在企业发展中的核心驱动作用。
    管理干部培养：结合公司全球              4E 领导力模型，系统梳理管理干部培养体系，搭建案例中心。采用“20%理论集训
+40%导师辅导+40%项目实践”的培养模式，通过领导力课程的学习与实践，提高在岗管理人员的岗位胜任力，帮助候
岗、储备管理人员完成角色转变，促进管理干部的选拔和发展，培养具备国际市场竞争能力和视野的“全球化人才”，以满
足“全球制造，全球合作，全球服务”战略定位对管理干部的能力要求。
    海外人才培养：面对全球市场机遇与挑战，公司构建全方位、多层次海外人才培训体系，深度赋能出海人才与本土团
队，为全球市场拓展注入核心动力。针对出海人才，定制涵盖跨文化沟通、国际商务、语言能力提升等领域的专项课程，
量身打造专业技能提升计划；同时，搭建跨部门、跨区域交流平台，促进海外团队与总部的知识共享与创新协作，逐步建
成一支具备全球视野、卓越专业能力与跨文化适应能力的国际化人才队伍。
    高潜人才培养：公司全面落实人才继任与领导力培养计划，制定《潜力人才管理规定》，公司精准遴选高潜力员工纳入
高潜人才梯队，由经验丰富、业绩优异的高层管理者担任导师，系统沉淀管理流程与方法论。通过岗位交叉学习、课题实
践、案例教学等多元形式，快速提升高潜人才梯队建设质量与带教水平；围绕领导力、人力资源管理、AI 数字化转型、经
营管理、项目管理等核心领域开展专项培养，构建高素质、年轻化的高潜人才梯队。

4、劳务外包情况

适用 □不适用
劳务外包的工时总数（小时）                                                                                    5,046,079.79

                                                                                                         44

惠州亿纬锂能股份有限公司            2025 年年度报告全文

    1、股东权益保护
    保护股东特别是中小股东的权益，是公司最基本的社会责任，公司严格按照相关法律法规的要求，不断完善公司治理
结构，健全内部控制体系，积极与投资者沟通交流，维护广大投资者的合法权益。报告期内，公司召开了                                                 1 次年度股东
会、5 次临时股东会。股东会的召集、召开与表决程序严格按照法律、法规及《公司章程》等的规定，股东会实行现场投
票与网络投票相结合的方式，为广大投资者充分参与股东会提供便利条件，确保股东对公司重大事项的知情权、参与权和
表决权。股东会审议影响中小投资者利益的重大事项时，对中小投资者的表决进行单独计票并在股东会决议中及时公开披
露，充分保护中小投资者的权益。公司真实、准确、完整、及时、公平地进行信息披露，确保公司所有股东能够以平等的
机会获得公司信息，保障全体股东的合法权益。
    公司通过实地调研、投资者电话、投资者关系互动平台等多种方式与投资者进行沟通交流，提高公司的透明度。
    2、职工权益保护
    公司始终坚持“以人为本”的人才理念，严格贯彻执行《劳动法》等各项法律法规，尊重和保护职工的合法权益，切
实保障员工职业健康与安全。
    公司致力于稳定就业，创建和谐劳动关系，报告期内未发生批量性裁员、恶性劳资事件；严格遵守运营所在地相关法
律法规，规范开展招聘与解聘程序；高度重视并持续完善员工各项福利待遇，保障员工法定福利；设立员工互助基金，帮
扶困难职工；通过线上线下多样化渠道畅通员工沟通，并于报告期内依法选举产生一名职工代表董事。公司支持并尊重与
人权相关的国际法律法规，履行尊重人权的责任；高度重视员工的身体健康和心理健康，为不同年龄、性别、种族、国籍
的优秀人才提供多元化、公平公正的开放式工作环境，营造高效、活力的工作氛围，提升员工的幸福感。同时不断完善人
才培养体系、绩效管理体系及薪酬、股权激励体系等，加强人才培养，为员工提供有竞争力和吸引力的薪资和福利，充分
调动公司员工的工作积极性和创造性，实现员工与企业的共同成长。
    3、供应商、客户和消费者权益保护
    公司秉承诚信经营理念，与供应商和客户建立长期稳定的合作伙伴关系和良好的沟通机制，重视与供应商、客户的共
赢关系，充分尊重并保护供应商、客户的合法权益。
    客户服务方面，公司聚焦客户需求，持续完善《客户投诉处理程序》以及《顾客满意度调查程序》等客户服务管理制
度，通过市场调查、拜访客户、展会、邮件、客户会议、满意度调查等方式，维护良好的客户关系，不断提升客户满意
度。公司坚持负责任营销，杜绝向客户传递夸大、虚假和误导信息，并定期向员工开展营销知识、商业道德、客户隐私保
密培训，切实保障客户利益。
    供应链管理方面，公司构建了完善的供应链管理体系，制定《供应商管理程序》《采购控制程序》《供应商审核及辅导
管理规定》《供应链可持续发展管理规定》等管理制度，严格把控供应源搜寻、供应商筛选、准入审核、定点、绩效评价及
淘汰全流程，致力于持续提升供应链的管理绩效，同时通过推进战略合作、本地化采购、二元化供应等方式，保障供应链
稳定性。公司自成立以来，坚持打造公平、公正、公开、诚信和廉洁的经营环境，抵制一切影响市场公平竞争的商业腐败
行为。公司持续完善《商业秘密举报管理规定》，多渠道鼓励员工监督并举报违反商业秘密的相关行为，同时与供应商伙伴
签订《供应方廉洁承诺书》《商业伙伴行为准则》《保密协议》等协议，携手合作伙伴共创廉洁经营环境。同时，为形成更
稳定有力的商业合作关系，公司利用自身资源和行业经验，赋能各合作伙伴。公司定期为全体供应商或被识别为高风险的
供应商开展质量改善培训。2025 年，召开供应商交流会超过                       30 场，举办    6 场供应商大会，融入供应商专项培训环节。
    在负责任采购方面，公司建立了供应链可持续管理体系，制定《供应商资格调查表》《供应商审核表》对供应商进行可
持续调查审核，评估其可持续风险，并根据风险等级决定准入管理措施。同时，公司制定《供应链尽责申诉管理规定》，明
确供应链利益相关方沟通与申诉机制，持续优化风险管理程序，保障供应链利益相关方合法权益。根据负责任矿产供应链
相关法律法规及国际组织文件要求，公司制定《供应链可持续尽责管理政策》《负责任矿产尽责管理政策》等制度，并将相
关标准和管理要求纳入与供应商签订的合同协议中。公司已将冲突矿产内容融入供应商可持续审核中，审查供应商的负责
任矿产管理情况，并要求供应商同步制定负责任矿产相关政策及完善有效的管理程序，对矿物的来源和产销监管链开展尽
职调查，并向公司提供必要的尽职调查信息，敦促原材料供应商做到合法合规。
    4、环境保护与可持续发展
    公司秉承“遵守法律、持续改进、防治污染、节能减排，以更优的能源利用效率，为社会提供绿色产品”的可持续发

                                                                                                         51

惠州亿纬锂能股份有限公司            2025 年年度报告全文

展理念，严格遵守适用的法律法规，建立健全环境管理制度和实施环境管理措施。同时，公司积极应对环境污染、气候变
化和生物多样性等领域的风险和机遇，积极践行绿色环保的园区可持续发展理念，不断从管理和技术等层面进行节能创新
与实践，打造绿色低碳的园区，减少项目建设、运营和产品对环境的影响。
    公司将双碳战略作为重点发展战略之一，致力于在推动自身减碳的同时，引领行业朝着更可持续的方向发展。公司已
正式发布碳中和目标：2030 年实现运营碳中和，2040 年在核心价值链上实现碳中和。为实现碳中和目标，公司制定了
CREATE 碳中和行动计划，从碳足迹管理（Carbon Footprint）、循环回收（Recycling）、极致制造（Efficiency）、内外审核
（Assurance）、科技创新（Technology）、能源转型（Energy）六个维度开展工作；建立并持续优化碳排放管理数字化系
统，实现运营碳排放与产品碳排放数字化管理；健全电池法碳足迹盘查管理流程，获颁欧盟电池法规（EU 2023/1542）全
球首张动力电池       TÜV SÜD Mark 证书，并于报告期内发布覆盖消费、动力、储能全品类的电池护照；秉承节能减排优先原
则，持续提高生产效率、调整能源结构；布局废旧电池回收，构建循环经济绿色供应链。2025 年                                        6 月，公司联合价值链伙
伴共同推出覆盖欧洲、北美、亚洲、大洋洲等                    30 多个国家的全球锂电回收平台，实现电池从“摇篮”到“摇篮”的闭环。
公司在零碳园区和绿色工厂建设方面大力推进，湖北荆门、云南曲靖及辽宁沈阳基地入选国家级零碳园区首批建设名单，
亿纬锂能、亿纬动力及荆门创能获评国家级绿色工厂，惠州亿纬动力获评省级绿色工厂，充分彰显公司绿色制造、节能减
排等方面取得显著成效。公司通过每年组织专业的能源相关技能培训，建设全员参与的节能降碳文化，促使全厂各部门深
入开展节能减排工作，将污染物消除在源头和生产过程中。公司发布《生物多样性保护政策》，并积极开展生物多样性领域
相关行动，成立亿纬生物多样性保护漳河工作站，以支持物种保护与生态修复。报告期内，公司不存在因违反生态环境保
护相关法律法规而受到行政处罚的情形，未发生重大环保事故和重大环保问题；各项污染物监测频次和监测结果均符合相
关标准要求。
    公司始终致力于践行联合国可持续发展目标，通过在环境、社会及治理（ESG）领域持续推进内部优化与提升行动，
凭借报告期内的优异         ESG 评级表现，入选标普全球《可持续发展年鉴                    2026》，并连续两年获评行业最佳进步企业。
    5、其他社会公益事业
    时代赋予新能源产业发展的历史机遇，亿纬锂能始终不忘全社会给予的信任与支持，坚持把企业发展与承担社会责任
相结合，热心公益事业，为构建和谐社区贡献力量。
    公司一贯注重对教育事业的支持和投入，通过教育捐赠、奖学金设立和校企合作等方式与高校保持密切联系，共享优
质资源，培育锂电科技新力量。公司与武汉大学、华中科技大学、西安交通大学等近                                     20 所知名院校合作，借助定向共建等
形式搭建课程、教学工具、项目研讨平台，累计定向输送约                          3,000 名高质量技能型人才实习就业。2025 年               4 月，亿纬马来
西亚向吉打州人力资本发展计划捐赠了                 12,000 令吉（约    20,000 元人民币），用于支持当地清真寺为贫困学生设立的免费学
习中心。
    在全球化进程中，公司积极与海内外各地社区建立良好合作、沟通关系，期望与社区形成可持续发展的良性循环，共
享美好生活。公司通过定期召开社区会议、设立意见反馈渠道、与当地高校或文化组织合作举办文化交流活动，促进员工
与当地公众之间的相互理解和尊重。2025 年，亿纬匈牙利受邀参与德布勒森年度慈善舞会，并提供了                                          78,000 元教育专项赞
助；积极支持当地体育文化，为当地标志性体育赛事                       OCR BOWL 提供了      99,500 元赞助，与当地社区构建起可持续的互动
关系；与     Bay Zoltán 研究中心签署意向书，双方共同推进研究和项目开发，致力于在匈牙利创造环境友好的工业解决方
案。亿纬马来西亚在槟城日落洞银禧安老院举办“社区爱心关怀计划”主题活动，捐赠了系列亟需的生活物资；联合拉曼
理工大学及厦门大学马来西亚分校正式启用创新技术测试中心与联合实验室。

十九、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴的情况

    公司自成立以来开展多次扶贫帮扶、爱心捐赠、爱心助学等活动，积极响应国家号召。2025 年                                       5 月，公司志愿队组织
开展夏日“暖阳行动”，再赴惠州市仲恺潼湖镇赤岗村对                        15 户帮扶困难家庭送去生活物资与慰问关怀。7 月，公司举办爱心
义卖用于建立专项帮扶基金，优先用于资助企业内部困难员工及员工子女，并将剩余款项投入至外来务工人员子女、困难
学生等群体的助学帮困项目中。9 月，公司向惠州市博罗县慈善总会捐款                               40,000 元，定向用于横河镇卢屋村路灯建设，为
当地补齐农村基础设施短板，保障村民出行安全，以企业担当助力乡村人居环境提升。


                                                                                                         52

欣旺达电子股份有限公司           2025 年年度报告全文


                                 第三节 管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的主要业务

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4 号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业
务”的披露要求
    报告期内公司主要从事锂离子电池研发制造业务，主要产品为锂离子电池电芯及模组，属于绿色环保能源领域。在全
球积极推进碳达峰、碳中和目标的大背景下，锂离子电池作为实现这一目标的关键支撑，正受到世界各国的高度重视与大
力扶持，发展势头迅猛，且广泛应用于手机、笔记本电脑、电动汽车、可穿戴设备、动力工具、电动两轮车、智能家居、
能源互联网及储能等领域。公司凭借近三十年深耕锂电领域的深厚积累，持续投入研发，不断突破技术瓶颈，逐步构建起
完善的产业链布局与卓越的品质管控体系，已发展成为全球锂离子电池领军企业，成功跻身国内外众多知名厂商的供应链
体系，赢得了广泛认可。
    2025 年，国内市场环境愈加复杂，国际局势同样不容乐观。面对持续多变的外部环境，公司积极应对各项挑战，各板
块协同发力，持续提升经营质量。报告期内，消费类电池业务稳健增长，动力电池业务快速增长，储能系统业务取得突破。
    在过去的一年，公司产品创新硕果累累。“欣碧霄”聚合物固态电芯、闪充电池                                   4.0、行业首款重卡专用大容量超充
电池、“欣云霄       2.0”航空动力电池、684Ah＆588Ah 储能电芯、新一代                48V 智能锂电池、179kWh 工商业储能户外柜、10 米
级2MWh 液冷一体式移动储能车—欣纪元2000 等新品纷纷亮相。

二、报告期内公司所处行业情况

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4 号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业
务”的披露要求
1、行业情况
    （1）消费类市场
    根据IDC 数据，2025 年全球智能手机市场出货量为12.6 亿部，同比增长1.9%，呈现温和复苏。其中，中国智能手机
市场出货量为2.84 亿台，同比微降0.6%。内存制造厂商将有限产能转向AIDC（人工智能数据中心）所需的HBM（高带宽内
存）及DDR5（大容量第五代DDR 内存），消费电子所用的DRAM（动态随机存取存储芯片）和NAND（NAND 闪存芯片）供应
持续紧张，推升了全球手机厂商的成本压力。随着成本压力逐步向终端用户传导，或将抑制部分换机需求。IDC 预测，
2026 年全球智能手机出货量将出现              12.9%的同比下降，平均售价将同比上涨                14%，呈现“量减价增”趋势。不同价格带手
机所受影响将出现分化，高端机型因内存占生产成本比例更低且终端用户价格敏感度相对较弱，所受冲击将明显小于中低
端机型。同时，AI 手机、折叠屏智能手机等创新产品需求仍将持续释放。IDC 预测，2026 年中国新一代                                      AI 手机出货量将达
1.47 亿台，同比增长        31.6%，市场渗透率将达         53%。折叠屏手机在形态上持续创新，除传统的横折、竖折和外折设计外，
三折叠与阔折叠等全新形态将为市场注入活力。IDC 预测，2026 年全球折叠屏智能手机出货量有望实现同比30%的增长。
    根据IDC 数据，2025 年全球PC（个人电脑）市场出货量为2.85 亿台，同比增长8.1%，主要是Windows 10 停止支持推
动新一轮设备升级需求。根据             Omdia 数据，2025 年全球平板电脑出货量为1.62 亿台，同比增长9.8%，主要得益于稳健的
换机需求、厂商战略性的产品更新、中国市场的补贴政策刺激，以及多个地区的教育类项目采购。整体来看，2025 年全球
笔记本电脑及平板电脑市场稳健增长。受内存涨价影响，IDC 预测2026 年全球PC 出货量同比下降11.3%，但由于平均售价
提升，销售规模同比增长1.3%。同时，GenAI PC（生成式人工智能电脑）有望成为市场引擎驱动行业结构升级。IDC 预测，
2026 年中国GenAI PC 市场有望同比增长146.5%，2025-2029 年复合增长率预计达58.7%；到2029 年，GenAI PC 渗透率有
望提升至36.5%。
    AI 赋能的智能可穿戴设备已成为消费电子领域增速最快的品类之一。根据Omdia 数据，2025 年全球可穿戴腕戴设备出
货量突破2 亿台，同比增长6%。随着消费者运动追踪需求和健康管理意识提升，智能手表、手环等可穿戴设备市场需求持

                                                                                                         10

欣旺达电子股份有限公司           2025 年年度报告全文

续增长。根据Omdia 数据，2025 年全球AI 智能眼镜出货量870 万台，同比增长322%，显示消费者对新兴AI 设备消费意愿
迅速升温。2025 年，各品牌AI 智能眼镜新品密集发布。在技术快速迭代与AI 大模型的驱动下，智能眼镜产品在佩戴舒适
度、续航时长及交互体验上持续升级，行业迎来爆发式增长。根据Wellsenn XR 预测，2026 年全球AI 智能眼镜销量有望达
1,600 万台。
    （2）动力电池市场
    受益于新能源汽车渗透率提升和单车平均带电量增加，全球动力电池需求保持快速增长。根据                                          SNE Research 数据，
2025 年全球电动汽车交付量2,147 万辆，同比增长21.5%。根据中国汽车工业协会数据，2025 年中国新能源汽车国内销量
1387.5 万辆，同比增长19.8%，新能源汽车渗透率为50.8%。根据SNE Research 数据，2025 年全球电动汽车电池装车量为
1,187GWh，同比增长31.7%。根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2025 年中国动力电池国内累计装车量为769.7GWh，
同比增长40.4%。2025 年中国新能源汽车单车平均带电量为55.2kWh，同比增长18.8%。
    根据SNE Research 数据，全球前十大动力电池厂商市场份额约89.5%，行业集中度较高。前十大厂商中六个电池厂商
来自中国，中国电池厂商合计市场份额为                   70.40%。根据EVTank 发布的《中国新能源汽车动力电池行业发展白皮书（2026
年）》，2025 年公司动力电池出货量全球排名第十。根据汽车动力电池产业创新联盟统计数据，2025 年公司动力电池装车
量全国排名第六，其中三元动力电池装车量全国排名第五，磷酸铁锂动力电池全国排名第六。
    （3）储能电池市场
    多重因素共振，2025 年全球储能需求加速释放。根据鑫椤资讯数据，2025 年全球储能电池出货量为640.0GWh，同比增
长82.9%。其中，中国电池厂商出货量为621.5GWh，同比增长82.8%；海外电池厂商出货量为18.5GWh，同比增长85.0%。
中国储能电池出货量全球占比约97.1%。受国内容量补偿与容量电价等政策提升项目收益，美国AIDC 建设拉动配套需求，
以及欧洲、澳洲、拉美、东南亚等地需求向好等多重因素驱动，2025 年全球储能锂电池出货规模大幅跃升。鑫椤资讯预测，
2026 年全球储能市场高景气度将延续，储能电池出货量有望同比增长70%至1,090GWh。核心驱动力来自国内容量电价政策
延续、AIDC 储能需求放量，以及500+Ah 大容量电池市场需求加速释放。
2、报告期内公司经营治理回顾
    回顾2025 年，国际形势复杂多变，国内外市场需求起伏不定，国际贸易逆全球化、地缘政治博弈的持续演绎加剧。公
司在董事会以及管理层的带领下，采取多种措施应对多变的局势，推动公司生产经营活动持续健康地发展：
    （1）公司治理方面，董事会深度洞察国内外经济形势与行业发展趋势，认真执行公司制定的经营计划及投资方案，带
领公司管理层从市场拓展、新产品研发、产能扩张、自动化推进和管理创新等方面开展系列工作并取得了良好的成果，成
功实现了经营业绩的持续稳步增长，为公司未来高速发展筑牢根基。
    （2）业务方面，公司坚定不移地加大研发投入，持续创新消费电池与动力电池产品技术，以敏锐的市场洞察力积极开
拓市场。通过打造丰富多元的产品品类，凭借业内领先的产品技术，精准对接客户在产品和技术层面的多元需求，为国内
外大客户提供优质、高效的产品与服务，进一步巩固与客户的深度合作关系，不断提升公司在各业务领域的市场份额，核
心竞争力得以持续增强。
    （3）产能方面，公司始终以客户需求为导向，科学规划产能布局，秉持就近配套原则，高效配置资源。这些举措有效
增强了客户黏性，降低了运输成本，提升了供货能力，优化了利润水平，为公司在市场竞争中赢得先机。
    （4）原材料方面，公司积极布局上游原材料领域，通过合资建厂、投资参股等多元化资本运作方式，深度融入产业链
上游。同时，与供应商签订长期合作协议，优化采购流程，降低采购成本，从而有效控制生产成本，提升公司盈利能力。
此外，公司与终端客户建立价格联动机制，灵活应对原材料价格的不稳定，确保公司经营效益的稳定性。
    本年度，公司经营目标均基本达成预期，但受诉讼事项影响，对年度业绩造成较大不利影响。截至目前该诉讼事项已
达成和解，最大限度地降低了对经营的负面影响。

三、核心竞争力分析

    1、持续的自主创新能力

                                                                                                         11

欣旺达电子股份有限公司           2025 年年度报告全文

    公司自成立以来，始终高度重视研发及创新，积累了雄厚的技术优势，坚持依靠持续的技术创新为客户提供更加完善
的产品和服务。公司在手机数码类锂离子电池模组、笔记本电脑类锂离子电池模组和汽车及动力类锂电池的研发方面，处
于国内同行业领先水平。
    2、领先的电源管理系统研发能力
    公司在    BMS 研发方面处于国内领先水平，拥有丰富的经验，公司通过自主研发掌握了基本充放电保护、电池参数智能
管理、电池保护模块温度调节、数据传输、电池安全保护监控和多电芯平衡等方面的核心技术，自主研发的电源管理系统
可用于公司产品手机电池、笔记本电脑电池、汽车及动力电池和储能电池系统上，得到客户的一致认可。
    3、优秀的锂离子电池模组整体开发与制造能力
    公司作为国内第一批从事锂离子电池模组生产的企业，拥有一批长期从事锂离子电池模组设计开发的高管和业务骨干。
公司的研发设计团队对锂离子电池模组行业的市场变化趋势、技术进步、公司生产能力、上游原材料性能及下游需求有深
刻的理解和把握。为了更好地引导和实现客户的锂离子电池模组使用需求，达到锂离子电池模组整体开发设计的最佳化，
公司与客户的合作从客户产品的研发阶段就已经开始。在与客户的合作研发过程中，公司参考客户新产品的外观及内部结
构、产品能耗指标、使用环境模拟指标、产品的通讯参数等因素，进行锂离子电池模组的开发与设计配合，在以上各方面
引导客户对其产品进行优化设计。公司深耕锂离子电池模组制造领域多年，长期服务于全球领先的电子厂商，积累了丰富
的制程管理经验，拥有完善的质量管控体系，严格把关产品生产过程中的程序和质量，并将成品进行严格质量检测，以保
障出厂产品的质量。
    4、强大的锂离子电芯研发与制造能力
    公司在先进锂离子电芯的研发投入了大量的资金，配备了先进的实验设备和研究团队。公司在电芯材料、结构设计、
性能测试等多方面的创新研究拥有大量专利技术并实施严格的质量管理体系，确保产品性能卓越，满足市场对高性能电芯
的不断增长需求。公司投入了大量资源进行安全技术的研究与创新，确保了电池在各种极端条件下的安全性。未来，公司
将依托于现有客户，努力提升电芯自供率，持续提升公司盈利能力和市场占有率。
    5、先进的自动化水平
    为了顺应工业发展趋势和潮流，把握工业                   4.0 的发展机遇，公司将全面打造智能化工厂，开拓智能制造领域，推动智
能制造领域业务的布局和发展。推行产线自动化、智能化有利于降低人工成本、提升产能、稳定品质、节能减排、提升产
品盈利能力，提高市场竞争力。目前，公司的自动化水平处于行业领先地位。
    6、快速响应优势
    公司依托强大的设计研发能力、高效的采购管理系统、良好的配套生产能力、灵活的生产组织管理体系，辅以自主研
发的多项自动化生产设备和合理的产线规划，提升了生产效率，有效缩短了多批次产品转线生产的切换时间，增强了对各
类订单的承接能力，使公司能够快速响应客户需求，根据订单快速组织生产并及时交货。
    7、优质客户资源
    经过多年的经营与发展，公司积累了大量的优质客户资源，对客户需求有着深刻的理解和认识。随着公司业务领域不
断大规模拓展，产品性能不断提升，公司市场覆盖全国和海外主要区域，客户群体逐年扩大，与全国乃至全球领先的消费
类电子厂商建立了长期稳定的合作关系。报告期内，公司在服务好老客户的同时，重点开拓了动力电池领域的优质客户，
为公司未来持续健康发展奠定了坚实的基础。

四、主营业务分析

1、概述

    报告期内，公司实现营业总收入632.46 亿元，同比增长12.90%；实现归属母公司股东净利润10.57 亿元；实现归属母
公司扣除非经常性损益后净利润5.33 亿元。在市场竞争日益白热化的态势下，欣旺达精耕细作，积极配合国际国内客户需
求，市场份额逐步攀升，客户认可度和满意度进一步提高，公司核心竞争力得到进一步的巩固和提升，已成为全球领先的
锂电池生产厂商。


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欣旺达电子股份有限公司           2025 年年度报告全文

    消费类电池业务：报告期内，公司消费类电池业务实现收入                           314.06 亿元，营收占比        49.66%。公司传统核心业务持续
稳固发展，消费类锂电池业务收入继续保持增长，消费类电芯业务的生产规模逐步扩大，随着自供比例的提升，将有效提
升产品附加值，提高公司整体的盈利能力。
    1、手机数码类业务：报告期内，受到人工智能应用逐渐开始普及和市场需求提升的影响，全球消费类电池市场呈现
增长态势。面对传统消费电子产品需求的增加，公司积极把握市场机遇，提升市场份额，实现了手机数码类产品出货量的
显著增长。公司也将继续加大研发力度，创新产品技术，加强品质管理，严格管控成本，满足客户产品需求，进一步提升
消费电芯自供率，增加公司消费电芯在客户产品的份额，提升自身的盈利能力。在2026 年严峻的市场条件下，公司将积极
配合客户的需求，研发适用于客户各类机型的消费手机电池，提升消费电芯自供率，为公司的持续业绩增长提供有力保障。
    2、笔记本电脑类业务：报告期内，随着AI PC 时代的开启，叠加换机周期和Windows 迭代带来的多重利好，市场呈现
积极的增长态势。面对当前市场环境，公司积极开拓和争取笔记本电脑客户份额占比，相较去年同期仍实现增长，电芯进
入头部品牌客户，也会进一步夯实公司在笔记本电脑客户的地位，进一步提升在行业的渗透率及占有率。
    3、消费电芯业务：报告期内，公司消费类电芯业务销售额、出货量同比增长显著且高于行业增速，产品应用于手机、
笔电、平板领域的市场份额持续提升。公司紧跟行业趋势及客户需求，加大战略资源投入，重视研发能力建设，积极布局
新体系、新形态、新结构产品技术，在能量密度、快充、循环寿命、安全上持续迭代革新，以面向市场端更高能量密度的
安全可靠电芯需求实现。基于市场需求趋势及对未来业务增长预判，公司于2025 年开展国内外多基地扩产，目前国内产能
已按预期释放，投入生产，满足客户订单需求。海外越南基地建设按计划开展中。
    电动汽车类电池业务：报告期内，公司动力电池业务经过前期的专注投入与深耕，技术实力和发展潜力获得了国内外
众多知名车企的认可，产品成熟度和稳定性进一步得到市场批量应用验证，动力电池的管理运营体系不断通过国内外高端
客户的严格审核。
    业绩方面，2025 年公司电动汽车类电池出货量合计42.72GWh（含储能电芯），较2024 年出货量增长68.92%，实现收
入189.08 亿元，较去年同比增长24.90%。在产品开发领域，公司坚持“聚焦+差异化”战略，产品全面覆盖动力与储能两
大市场。动力电池以方形铝壳为核心，同步积极布局大圆柱及软包产品，适配超快充、高功率、长寿命及宽温域等多元需
求，应用领域从乘用车拓展至商用车、储能、低空飞行器及具身智能等，实现全场景覆盖。系统集成技术方面，公司持续
加大研发投入，打造融合            CTP/CTB/CTC 优势的系统集成方案，推出星驰、星耀、星环三大平台架构，支持电芯正置与倒置，
灵活满足客户需求。公司已构建覆盖低压产品、HEV 产品、EREV/PHEV 产品、BEV 纯电产品及储能电芯产品的全谱系电池产
品布局，第一代低压软包电池、三代方铝HEV 电池均实现量产，HEV 产品累计配套出货超200 万台，获市场高度认可；BEV
领域推出闪充电池        4.0 矩阵，5-6C 产品已量产，插混与储能电芯同步迭代升级；同时以                         AI 赋能研发，持续布局硅负极、固
态电池、钠离子电池等前沿技术，固态电池方面已完成两代固液混合产品开发验证并具备量产能力，2025 年下半年发布能
量密度400Wh/kg 第三代全固态聚合物电池，已完成产品方案和工艺验证，同期试制成功520Wh/kg 高安全锂金属电池，技
术储备与产品落地能力持续领先。
    储能系统类业务：报告期内，公司储能系统装机量                       25.6GWh，同比增长      188%。公司在储能业务上实现全球化市场拓展
与产品矩阵全面升级，家储、工商储业务覆盖海外30 余个国家和地区，合作渠道快速扩张，网络能源业务深度绑定头部企
业并进入国外核心市场，大储系统在海外重点区域实现批量交付，南亚市场斩获720MWh 订单，国内市场也持续落地；研发
上针对家储、工商储、网络能源及大储系统业务等推出                         280Ah、500+Ah 大容量电芯及风冷、液冷、多尺寸集装箱等差异化
产品，覆盖多电压等级与多元应用场景；行业认可度持续提升，2025 年蝉联彭博Tier1 储能厂商，入选SMM 源网侧储能系
统一级供应商，参与多项行业标准制定并发起首部储能系统安全自律指南，获评储能产业TOP50，综合竞争力与行业地位
进一步巩固。
    布局方面：公司秉持全球化视野与深耕新能源产业的战略定力，多点突破、纵深推进产业布局。在全球化产能布局方
面，越南消费类电芯生产基地开工，泰国动力电池生产基地一期项目投产、二期项目筹备同步启动，进一步强化了区域供
应链韧性与市场响应能力。在国内智能制造与产业升级方面，浙江浦江精密结构件产业园开园，浙江浦江智能硬件与机器
人项目开工，山东滕州储能工厂及锂电池回收利用项目顺利竣工。
    产学研方面：报告期内，公司基于发展需求，积极加大研发投入，开展消费电池电芯及                                       PACK、电动汽车电芯及BMS、
储能电芯及系统、新型锂离子电池材料、氢能技术等方面研发。公司与清华大学深圳国际研究生院、华南理工大学、大连


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欣旺达电子股份有限公司           2025 年年度报告全文

理工大学、中南大学、南方科技大学、松山湖材料实验室、深圳理工大学、深圳技术大学等多所国内知名高校、科研院所

在电池技术、电池材料、电池回收、氢能技术等多领域开展产学研合作。
    荣誉方面：凭借在新能源领域的技术实力、产业贡献与综合竞争力，公司2025 年荣获多项国内外权威荣誉，全方位彰

显行业领军地位与品牌价值。①综合实力方面，跻身全球新能源企业500 强（第11 位）、中国企业500 强（第439 位）、
中国制造业企业500 强（第232 位）、中国民营企业500 强（第218 位），同时荣登《财富》中国500 强及全球独角兽企

业500 强榜单；②技术创新与智能制造方面，入选全国颠覆性技术创新大赛一等奖、《财富》中国科技                                           50 强，斩获国家工

信部5G 工厂名录及卓越级智能工厂、广东省省级制造业单项冠军、“数据要素X”广东省一等奖；③组织建设方面，荣膺
中国年度最佳雇主TOP100、广东省制造强省建设先进集体等称号；④客户认可方面，荣获联想完美质量奖、vivo 最佳交付

奖、上汽集团杰出保供供应商、阳光电源全球战略伙伴奖等奖项；⑤细分业务领域，获评第一推荐新能源重卡超充电池品
牌、运输人口碑重卡超充电池，入选彭博新能源财经（BNEF）2025 年全球Tier1 一级储能厂商、北极星杯“技术创新企业”

及“工商业储能解决方案供应商”、上海有色网（SMM）2025H1 全球                           Tier1 储能电芯一级供应商、上海有色网（SMM）

2025H1 全球Tier1 源网侧储能系统一级供应商、2025 高工金球奖“年度十大产品”；⑥可持续发展方面，MSCI ESG 评级跃
升至  A 级，CDP 气候变化为       B 级，万得（Wind）ESG 评级连续多年保持“AA”评级，上榜全球动力电池企业可持续发展指数

前三、《财富》ESG 影响力排行榜、2025 年深圳市ESG 实践先锋企业典型案例（首批），并入选阳光电源ESG 最佳实践奖、
一汽-大众2026 年绿色发展奖。

2、收入与成本

（1） 营业收入构成

营业收入整体情况

                                                                                                   单位：元

                                 2025 年                              2024 年
                                                                                               同比增减
                          金额          占营业收入比重                金额           占营业收入比重
                    63,246,252,072.                     56,020,634,117.
  营业收入合计                                         100%                                100%            12.90%
                                 73                                  81
  分行业
                    63,246,252,072.                     56,020,634,117.
  工业制造业                                       100.00%                             100.00%            12.90%
                                 73                                  81
  分产品
                    31,405,956,864.                     30,405,095,217.
  消费类电池                                        49.66%                              54.28%             3.29%
                                 01                                  74
                    18,907,902,088.                     15,138,528,370.
  电动汽车类电池                                      29.90%                              27.02%            24.90%
                                 73                                  96
                    2,312,755,208.3                     1,889,215,326.9
  储能系统类                                         3.66%                               3.37%            22.42%
                                  6                                   5
                    10,619,637,911.                     8,587,795,202.1
  其他                                           16.79%                              15.33%            23.66%
                                 63                                   6
  分地区
                    38,806,341,626.                     32,589,323,722.
  境内                                           61.36%                              58.17%            19.08%
                                 38                                  57
                    24,439,910,446.                     23,431,310,395.
  境外                                           38.64%                              41.83%             4.30%
                                 35                                  24
  分销售模式
                    63,246,252,072.                     56,020,634,117.
  直销                                          100.00%                             100.00%            12.90%
                                 73                                  81

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4 号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业
务”的披露要求


                                                                                                         14

欣旺达电子股份有限公司           2025 年年度报告全文

报告期内上市公司从事锂离子电池产业链相关业务的海外销售收入占同期营业收入30%以上
适用 □不适用

报告期内，公司销售境外的主要产品为消费类电池，较上年同期相比未发生明显变化，公司境外收入2,443,991.04 万元，
占本期营业收入38.64%。

（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况

适用 □不适用
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4 号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业
务”的披露要求

                                                                                                   单位：元

                                                                营业收入比上         营业成本比上         毛利率比上年
                    营业收入           营业成本            毛利率
                                                                 年同期增减          年同期增减           同期增减
  分业务
                  63,246,252,0   54,429,259,8
  工业制造业                                                13.94%         12.90%         14.54%          -1.24%
                         72.73          48.68
  分产品
                  31,405,956,8   25,307,179,5
  消费类电池                                                19.42%          3.29%          1.90%           1.10%
                         64.01          07.96
  电动汽车类电          18,907,902,0   17,989,261,9
                                                        4.86%         24.90%         30.30%          -3.94%
  池                      88.73          89.28
                  2,312,755,20   1,772,854,41
  储能系统类                                                23.34%         22.42%         17.87%           2.95%
                          8.36           2.38
                  10,619,637,9   9,359,963,93
  其他                                                   11.86%         23.66%         26.96%          -2.29%
                         11.63           9.06
  分地区
                  38,806,341,6   33,042,657,2
  境内                                                   14.85%         19.08%         24.67%          -3.82%
                         26.38          83.25
                  24,439,910,4   21,386,602,5
  境外                                                   12.49%          4.30%          1.77%           2.18%
                         46.35          65.43
  分销售模式
                  63,246,252,0   54,429,259,8
  直销                                                   13.94%         12.90%         14.54%          -1.24%
                         72.73          48.68
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1 年按报告期末口径调整后的主营业务数据
□适用 不适用
锂离子电池产业链各环节主要产品或业务相关的关键技术或性能指标
□适用 不适用
占公司最近一个会计年度销售收入30%以上产品的销售均价较期初变动幅度超过30%的
□适用 不适用
不同产品或业务的产销情况

                               产能                 在建产能                 产能利用率                   产量
  分业务
  分产品




                                                                                                         15

欣旺达电子股份有限公司           2025 年年度报告全文

（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入

是 □否
      行业分类                项目               单位               2025 年            2024 年           同比增减
                    销售量               万个                     132,651.06        121,642.11             9.05%
                    生产量               万个                     132,967.17        123,736.52             7.46%
  工业制造业
                    库存量               万个                      10,404.90         10,088.79             3.13%

相关数据同比发生变动30%以上的原因说明
□适用 不适用

（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况

□适用 不适用

（5） 营业成本构成

行业分类
行业分类
                                                                                                   单位：元
                                           2025 年                         2024 年
    行业分类              项目                                                                        同比增减
                                                占营业成本比                         占营业成本比
                                     金额                             金额
                                                     重                              重
                                 54,429,259,8                   47,518,996,9
  工业制造业          营业成本                                 100.00%                       100.00%          14.54%
                                        48.68                          34.90
说明

无

（6） 报告期内合并范围是否发生变动

是 □否

报告期内， 公司合并报表范围变化情况详见本报告“第八节 财务报告”之“九、合并范围的变更”。

（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况

□适用 不适用

（8） 主要销售客户和主要供应商情况

公司主要销售客户情况
  前五名客户合计销售金额（元）                                                                          23,636,781,442.72
  前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例                                                                               37.37%
  前五名客户销售额中关联方销售额占年度销售总额比例                                                                            0.00%

                                                                                                         16

欣旺达电子股份有限公司            2025 年年度报告全文



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                                                                                     提高锂电池安全性与
                                                                研发出锂电池火灾机
                                                                                     应急响应，研发出高
                                                                理与燃烧产物生成机
                                                                                     效且对环境友好的锂
                     开发一款可以用于锂                                  制，锂电池火灾过程
                                                                                     电池灭火药剂，以及
锂离子电池灭火药剂            电池火灾危急突发状                                  气体释放规律，研究
                                                                                     移动式灭火装备，有
与移动式灭火装备技            况的应对，有效减少            开发完成                  出锂电池火灾过程温
                                                                                     助于降低锂电池火灾
术开发                  因锂电池极端因素导                                  度探测与气体探测；
                                                                                     对环境的负面影响。
                     致起火损失                                      实现灭火药剂扑救锂
                                                                                     这符合全球对可持续
                                                                电池火灾技术与移动
                                                                                     发展和环保的日益增
                                                                式装备开发及优化
                                                                                     长的需求。

                     开发一款高能量密度
                                                                                     轻量化高能手机电池
                     电池能在相同体积下                                  通过纳米级硅颗粒与
                                                                                     的开发，相关技术研
                     存储更多电能，延长                                  碳材料复合、表面包
                                                                                     究涉及正极和负极材
                     续航时间，减少充电                                  覆改性和元素掺杂等
                                                                                     料的创新，带动上游
轻量化高能手机电池            频率，推动设备创新                                  技术，提升负极材料
                                          开发完成                                       材料研发和制造工艺
开发                   增强产品竞争力、促                                  首次充放电比容量，
                                                                                     的进步，增强产业技
                     进产业链升级、增加                                  全面优化电池材料体
                                                                                     术自主性助力可持续
                     产业技术自主性、助                                  系性能及系统级集成
                                                                                     发展，减少资源消耗
                     力电池研发技术的可                                  性能
                                                                                     和电子废料。
                     持续发展

                                                                预测-优化-仿真-决
                                                                                     在APS 系统中内置一
                     通过在研发体系部署                                  策”的混合智能协同
                                                                                     套与财务和运营指标
                     APS 系统提升研发及                                决策闭环，显著提升
                                                                                     直接挂钩的价值度量
                     营运效率并通过基于                                  计划的科学性与前瞻
APS 智能排产系统开                                                                          体系。构建了从“规
                     约束规则的智能算             开发完成                  性，面向云原生的高
发                                                                                    划价值”到“实现价
                     法，建立统一的“研                                  性能分布式混合规划
                                                                                     值”再到“验证价
                     发-试制”计划视图，                                 求解引擎，使核心算
                                                                                     值”的完整数据闭
                     以实现数据驱动规划                                  法的云化部署与高可
                                                                                     环。
                                                                用成为现实

                     开发一款实时采集车
                                                                研发成果支持基于设
                     间生产数据实现生产
                                                                备产能、物料齐套
                     进度的动态监控和精                                                       该系统研发，实现公
                                                                性、工艺约束、人员
                     准调度系统，优化生                                                       司数据资产与智能成
                                                                技能等多目标优化排
MES+制造执行系统开          产排程、提升设备利                                                       果应用，实现企业数
                                          开发完成                  程引擎，实现设备全
发                    用率及生产作业效率                                                       字化系统的“端到
                                                                生命周期管理，集成
                     同时通过系统对物料                                                       端”协同，彻底消除
                                                                设备联网采集、状态
                     消耗、能源使用、人                                                       信息壁垒。
                                                                监控、故障预警、OEE
                     工成本等进行精细化
                                                                分析五大功能
                     管控

                                                                                     本项目将打造出行业

                                                                                     领先的“AI+工业质
                     开发一款通过AI 视觉
                                                                                     检”标杆解决方案，
                     分析系统，自动识别                                  核心检测准确率、过
                                                                                     其成功经验将转化为
AI 智能检测-行为检          操作异常、规范员工                                  程合格率、数据自动
                                          开发完成                                       可复制的产品与服
测技术开发                作业、精准记录测试                                  化采集率高，关键缺
                                                                                     务，赋能制造业的数
                     数据，行为准确率                                   陷漏检率零封
                                                                                     字化转型与智能化升
                     98%以上
                                                                                     级，从提升自身效益

                                                                                     迈向引领产业变革。

                                                                                     通过本项目研发技术

                                                                                     创新，降低封装空间
基于超薄0.03 全阻燃         开发一款空间与能量
                                                                防火等级高、可靠性            提高产品竞争力，并
PI 的双电芯PACK 设        密度大幅提升的电             开发验证
                                                                高，耐高温高湿              积极拓展电池技术在
计开发                  池，安全可靠性强
                                                                                     可穿戴设备、智能家

                                                                                     居等场景应用。

智能化参数归一化锂            开发一款锂保IC 通过                                适应不同的电路架             通过智能化参数归一
                                          开发完成
保IC 电池研发             集成可编辑模块与标                                  构，支持单MOS、双           化锂保IC 电池研发，



                                                                                                      18

欣旺达电子股份有限公司            2025 年年度报告全文



                     准化通信协议电池，                                  MOS 及多MOS 并联设        解决PACK 生产中对

                     支持多品牌、多型号                                  计                    IC 型号、参数实时管

                     终端适配                                                            理，应用端灵活调

                                                                                     度。

                                                                                     通过AGV 系统开发，
                     开发一款多模态导航
                                                                高精度导航定位、高            实现WCS 系统与其它
基于WCS 与AGV 协同        与AI 决策融合并与
                                                                性能运行指标、高安            设备实时交互，实现
的点胶智慧物流系统            MES、WCS 系统深度集        开发完成
                                                                全防护指标、通信兼            物料自行流转，为公
研发                   成的AGV 物流智能输
                                                                容性能突出                司创建智能工厂奠定
                     送系统
                                                                                     基石。

                                                                                     通过该系统开发，提
通用设备（气缸/吸真           开发一款通过部署基                                  实现AI 模型对设备潜
                                                                                     升设备综合效率，提
空）的数字化故障预            于大数据与人工智能                                  在故障模式预警高准
                                          开发完成                                       高生产制造效率，提
测与健康管理系统研            的故障预测与健康管                                  确率、极短响应闭环
                                                                                     升公司在行业内的竞
发                    理（PHM）系统                                   时间延迟
                                                                                     争指数。

                                                                                     通过该技术研发，利

                     开发一款利用高端电                                                       用颠覆性的“本征耐

                     芯材料（耐高低温特                                                       温”技术路径对消费
                                                                实现开发耐低温电解
宽温域手机电池技术            种电解质、负极材                                                        电子电池进行系统性
                                          开发完成                  液、耐高温高压电解
开发                   料）宽温域手机电                                                        重构，精准攻克在极
                                                                质
                     池，以适应极端气温                                                       端温度环境下的核心

                     环境使用场景                                                          痛点，为电芯研发技

                                                                                     术增加创新路径。

                                                                满足折叠屏平板电脑
                                                                                     通过柔性固态平板电
                     开发一款柔性固态平                                  反复弯折需求，高能
                                                                                     脑电池技术开发，采
                     板电脑电池，突破传                                  量密度、高适配性
                                                                                     用三维建模定制设计
柔性固态平板电脑电            统液态电池及半固态                                  能，支持定制化裁切
                                          开发完成                                       电池结构，电路仿真
池技术开发                电池形变适用场景技                                  适配不同尺寸平板电
                                                                                     优化保护板快充控制
                     术，推动消费电池产                                  脑电池布局并兼容主
                                                                                     策略提高电池单体容
                     业升级                                        流平板电脑充电接口
                                                                                     量。
                                                                协议

                                                                采用定制化异形电芯
                                                                                     通过双并电芯大容量
                                                                串联或柔性电路板集
                                                                                     平板电池技术开发，
                                                                成串联，实现“故障
                     开发一款双并电芯超                                                       采用双电芯+智能BMS
                                                                前关断”，通过融合
双并电芯大容量平板            大容量平板电脑，以                                                       方案，解决单电芯高
                                          开发完成                  可见光/红外/紫外等
电池技术开发               适应长续航时间市场                                                       容量发热现象，提升
                                                                多波段成像，穿透电
                     需求                                                              安全性和续航稳定
                                                                池表面涂层直接检测
                                                                                     性，提高全球高端平
                                                                内部焊点状态（极耳
                                                                                     板电池市场份额。
                                                                焊接熔深、气孔等）

                                                                                     通过高精度端子定位

                                                                                     方案电池技术开发，

                     开发一套基于3D 视觉                                                     替代当前传统依赖2D
                                                                实现亚像素级定位精
高精度端子定位方案            引导+力觉反馈高精度                                                      视觉定位技术，满足
                                          开发完成                  度、提高电池BTB 自
电池技术开发               电池BTB 端子定位与                                                     更高精密度的连接器
                                                                动插接通过率
                     插接方案                                                            作业，提升BTB 关键

                                                                                     工序一次通过率

                                                                                     （FPY）。

                                                                                     通过高效散热与极限

                                                                安全性能指标：采用            设计快充电池技术研

                                                                软包石墨电池Pack 封         发，提升热性能研究
                     开发一款高效散热与
                                                                装，实现电池不胀             方向，开展高TG 材料
高效散热与极限设计            极限设计快充电池，
                                          开发验证                  气、不破裂、不起             体系构建研究，设计
快充电池技术研发             攻克电池PCM 低成本
                                                                火、不爆炸、不漏             多层梯度散热结构，
                     快充技术瓶颈
                                                                液、无崩块，并实现            探究材料配比、结构

                                                                大功率充电温升控制            参数与散热效率的关

                                                                                     联规律并建立散热性



                                                                                                      19

欣旺达电子股份有限公司            2025 年年度报告全文



                                                                                     能测试模型，显著提

                                                                                     升散热倍率。

                                                                紧跟市场趋势，提高            随着工商业储能市场

                                                                产品性能与用户体             的快速发展，该产品
                     开发一款适用于工商
                                                                验，支持1C 充放电，          将作为公司主力产品
                     业场合的储能一体
                                                                并在易安装性、与第            快速抢占市场份额，
工商业储能一体柜             机，包含室外一体             开发完成
                                                                三方逆变器兼容性、            并与头部玩家、战略
                     机、纯直流柜以及室
                                                                配置灵活性、可维护            级客户合作，为公司
                     内电池架等子型号
                                                                性方面做出自己的特            贡献良好的销售业

                                                                点                    绩。

                                                                着眼于家储和小工商
                                                                                     作为新一代堆叠式产
                                                                储，完善大容量电芯
                                                                                     品，其在产品性价比
                                                                模组技术平台，运用
                                                                                     和用户体验上有了新
                     开发一款适用于家                                   大容量电芯成组、大
                                                                                     的提升，同时结合AI
                     庭、小型工商业场合                                  功率DCDC 模块、远程
堆叠式储能电池                                   开发中                                        技术，具备了更强的
                     的堆叠式储能电池产                                  运维、融合AI 等技
                                                                                     竞争力，是未来2~3
                     品                                          术，使产品功能、性
                                                                                     年的主打产品，能为
                                                                能、体验更符合当前
                                                                                     公司带来更好的销售
                                                                市场需求，保持产品
                                                                                     业绩和产品品牌力。
                                                                的先进性

                                                                                     开发一种大倍率充放
                                                                采用大倍率充放的电
                     开发一款具备大倍率                                                       的储能系统，满足未
                                                                芯，优化系统热管
                     持续充放的系统，满                                                       来全球市场对AIDC 的
大倍率充放储能系统                                 开发中                   理，开发长寿命、高
                     足AIDC 负载的剧烈波                                                    增长需求，提升公司
                                                                可靠性的系统，满足
                     动应用场景                                                           在AIDC 领域的竞争
                                                                未来AIDC 场景的应用
                                                                                     力。

                                                                                     公司通过开发BEV 快

                                                                                     充高比能平台，能够

                                                                                     满足市场对高效、便
                                                                开发高能量密度以及
BEV 快充高比能平台          开发高能量密度以及                                                       捷充电和长续航里程
                                          开发中                   具备快充能力的新能
项目开发                 具备快充能力的电池                                                       的需求，从而开拓新
                                                                源电池产品
                                                                                     的客户群体，提升市

                                                                                     场份额，实现业务的

                                                                                     快速增长。

                                                                                     显著提升公司的技术

                                                                                     实力，使公司在新能

                     针对磷酸铁锂体系进                                                       源电池领域保持技术
                                                                打造更高质量能量密
                     一步开发挖掘，实现                                                       领先地位。磷酸锰铁
磷酸锰铁锂体系及电                                                       度、更佳的体积能量
                     成本和铁锂相当的快            开发中                                        锂以其高能量密度、
芯研发                                                             密度的新能源电池产
                     充磷酸锰铁锂电池产                                                       优秀安全性和较长循
                                                                品
                     品                                                               环寿命等特性，有望

                                                                                     为公司带来更具竞争

                                                                                     力的产品。

                                                                                     随着电动汽车、储能

                                                                                     系统等市场的不断扩

                                                                实现体积能量密度更            大，对大圆柱电池的
                     开发适用于BEV 车型
大圆柱高能量密度产                                                       佳，同时具备更优质            需求也在持续增长。
                     的大圆柱动力电池的            开发中
品开发                                                             快充能力的新能源电            公司凭借这一创新产
                     高比能产品
                                                                池产品                  品，将能够抓住市场

                                                                                     机遇，实现业务的快

                                                                                     速增长。

                                                                                     随着电动汽车市场的

                     基于高镍三元或中镍                                                       快速发展和充电基础
                                                                打造更高能量密度和
高能量密度超充电芯            高压三元材料，拟开                                                       设施的不断完善，高
                                          开发中                   更优质超充能力的新
产品开发                 发具有高能量密度的                                                       能量密度超充电芯产
                                                                能源电池产品
                     超充电芯                                                            品的开发有望为公司

                                                                                     开辟新的市场领域和



                                                                                                      20

欣旺达电子股份有限公司            2025 年年度报告全文



                                                                                     业务增长点。

                                                                开发长循环、零衰
                                                                                     抢占储能的市场份
                     开发长循环、零衰                                   减、高容量、高安
                                                                                     额，带动新能源迅速
高容量长循环储能电            减、高容量、高安                                   全、低成本的电芯，
                                          开发中                                        转型升级，从而带动
芯开发                  全、低成本的储能电                                  实现高能量密度和多
                                                                                     储能相关市场的进
                     芯                                          循环次数的储能电芯
                                                                                     步。
                                                                产品

                                                                满足整车4~6C 充电倍         提升高集成度动力电

                     开发高体积利用率、                                  率的CTB 电池需求，          池产品的核心竞争

CTB 平台化项目开发          低成本、更安全的电            开发中                   同时实现热电分离，            力，降低成本也将会

                     池系统                                        大幅度提升电池系统            给公司赢来更大的市

                                                                的热安全                 场机会。

                                                                                     此项目成功实施后，

                     开发具有高能量密                                                        将适配EREV/PHEV 市
                                                                打造高能量密度、长
                     度、长使用寿命、高                                                       场的相关车型，丰富
LxFP-PHEV/EREV 平台                                               使用寿命、高安全性
                     安全性能以及高经济            开发中                                        产品线且具性价比，
开发                                                              能以及高经济性的低
                     性的低温功率型电芯                                                       有助于公司扩大市场
                                                                温功率型电芯产品
                     产品                                                              份额，提高品牌知名

                                                                                     度。

                     围绕纯电动车用固态
                                                                获得固态电池核心材            此项目成功实施后，
                     锂电池，针对电芯的
                                                                料、高比能单体电             将推进公司在固态电
高比能固态电池关键            正负极材料体系、固
                                          开发中                   芯、固态电解质制备            池领域的技术储备，
技术研发                 态电解质、单体及系
                                                                工艺，固态电芯制备            推动相关知识产权积
                     统集成，设计切实可
                                                                核心技术                 累。
                     行的研究方案

                                                                                     此项目使公司获得长

                                                                                     寿命、高能量密度、

                                                                进行钠离子电池的技            高循环性能，新型量

新型钠离子电池关键            研发一种新型钠离子                                  术开发和验证，从而            产工艺、低制造成本
                                          开发中
技术研发                 电池                                         获得钠离子电池产品            的钠离子电池技术，

                                                                整体设计方案               实现公司钠离子电池

                                                                                     的大规模生产及应

                                                                                     用。

                                                                                     此项目旨在打破传统
                                                                针对快充/超级快充电
                                                                                     石墨负极的技术壁
                                                                池负极材料进行持续
                     开发一款高性能满足                                                       垒，开发出具备高能
快充石墨开发                                    开发中                   开发，在现有产品基
                     超级快充的石墨方案                                                       量密度快充产品，进
                                                                础上实现更高性能的
                                                                                     一步提升公司动力电
                                                                快充石墨方案
                                                                                     池的竞争力。

                                                                                     通过开发锂离子低压

                                                                                     电池系统替代传统车
                                                                开发具有超低温功率
                     开发一款功率型车用                                                       用铅酸低压电池，通
低压电芯产品开发                                  开发中                   以及具备长寿命的低
                     低压电池                                                            过技术创新为公司在
                                                                压电池产品
                                                                                     新的领域进一步拓展

                                                                                     电池市场份额。

                     开发高能量密度兼具
                                                                采用（高镍正极材料+
                     快速充电性能的电芯
                                                                硅基负极材料）材料            该技术与产品应用于
                     产品；开发高镍正极
（高镍+Si）电芯产品                                                     体系，开发具有高比            高端乘用车，可提升
                     材料、硅基负极材             开发中
及材料体系开发                                                         能、快速充电、长寿            公司在该领域的市场
                     料、隔膜、电解液、
                                                                命、高安全性能的锂            份额。
                     配方等材料体系以支
                                                                离子动力电池产品
                     撑产品性能达成

                                                                                     实现25 年设计寿命要
                                                                采用正极补锂体系，
                                                                                     求，降低储能电芯全
正极补锂材料体系及            开发一款长寿命储能                                  开发具有超长循环和
                                          开发中                                        生命周期的使用成
储能电芯产品开发             用锂离子电池                                     高可靠性的储能锂离
                                                                                     本，进一步打开海外
                                                                子电池
                                                                                     市场，提升公司储能



                                                                                                      21

欣旺达电子股份有限公司           2025 年年度报告全文


                                                                                        电芯的竞争力和市场
                                                                                        占有率，提高盈利水
                                                                                        平。
                                                                                        旨在实现支持乘用车
                                                                   开发一款提升低温续
  磷酸盐全气候长寿命            开发一款宽温域、长                                                        全温域无忧出行，提
                                              开发中                 航、低温充电兼顾高
  电芯平台开发               寿命乘用车锂电池                                                         升公司在乘用车的市
                                                                  温、长寿命电芯产品
                                                                                        场份额。
                                                                  在原有寿命基础上大             提升重卡领域技术先
  重卡G2 长寿命电芯平          开发更长寿命重卡电                                  幅提升循环寿命，以             进性，通过技术提升
                                              开发中
  台                    芯                                          满足生产工具对寿命             增加产品竞争力，并
                                                                  的需求                   提升市占率。
                                                                                        完善公司的增混电芯
                       开发适用于20kwh 以
                                                                  在细分市场实现更低             产品布局，同时向下
  大圆柱低成本产品开            下的EREV/PHEV/HEV
                                             开发中                  的成本和更高的兼容             拓展两轮车业务，未
  发                    乘用车及两轮车的大
                                                                  性（相比方铝电芯）             来有望推广至AIDC 及
                       圆柱产品
                                                                                        机器人等领域。
                                                                  基于高镍高硅体系，
                                                                                        产品性能指标行业领
                                                                  实现能量密度
                       开发适用于低飞应用                                                        先，推动固态电池技
  低空经济软包电池开                                                       320Wh/kg 及以上，兼
                       场景的高安全、高功             开发中                                        术的应用落地，并助
  发                                                               顾高功率和快充，并
                       率和高能量密度产品                                                        力公司开拓低空经济
                                                                  结合半固态技术达到
                                                                                        业务。
                                                                  航空级高安全要求

公司研发人员情况

                                      2025 年                    2024 年                    变动比例

  研发人员数量（人）                                    10,306                      8,389                     22.85%

  研发人员数量占比                                     16.18%                     15.45%                      0.73%

  研发人员学历

  本科                                            4,011                      3,283                     22.17%

  硕士                                            1,852                      1,481                     25.05%

  博士                                              170                        134                     26.87%
  大专                                            2,339                      1,682                     39.06%
  大专以下                                          1,934                      1,809                      6.91%

  研发人员年龄构成

  30 岁以下                                        5,121                      4,227                     21.15%

  30~40 岁                                       4,296                      3,472                     23.73%

  40~50 岁                                         838                        653                     28.33%
  50~60 岁                                          50                         36                     38.89%
  60 岁以上                                            1                          1                      0.00%

近三年公司研发投入金额及占营业收入的比例

                                      2025 年                    2024 年                     2023 年

  研发投入金额（元）                          4,378,755,013.89           3,330,197,549.31           2,710,629,950.77

  研发投入占营业收入比例                                   6.92%                      5.94%                      5.66%

  研发支出资本化的金额
                                                 0.00                       0.00                       0.00
  （元）

  资本化研发支出占研发投入
                                                0.00%                      0.00%                      0.00%
  的比例

  资本化研发支出占当期净利
                                                0.00%                      0.00%                      0.00%
  润的比重

公司研发人员构成发生重大变化的原因及影响

□适用 不适用


                                                                                                         22

欣旺达电子股份有限公司           2025 年年度报告全文


1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资


适用 □不适用

                                                                                                 单位：万元

                                                                                                  期末投资
                                                  计入权益
                                      本期公允                                                        金额占公
   衍生品投        初始投资                               的累计公        报告期内        报告期内
                          期初金额        价值变动                                            期末金额        司报告期
    资类型          金额                               允价值变        购入金额        售出金额
                                        损益                                                        末净资产
                                                     动
                                                                                                    比例

              2,569,134   2,569,134                           3,637,651   4,307,075   1,899,710
  外汇                                   33,273.5           0                                          77.64%
                    .16         .16                                 .88         .84          .2
                                                              121,692.2
  商品                  0           0     -556.73   10,753.42               62,777.38   62,342.25       2.55%
                                                                      3
              2,569,134   2,569,134                           3,759,344   4,369,853   1,962,052
  合计                                  32,716.77   10,753.42                                          80.19%
                    .16         .16                                 .11         .22         .45

  报告期内
  套期保值
  业务的会
  计政策、
  会计核算
  具体原
              否
  则，以及
  与上一报
  告期相比
  是否发生
  重大变化
  的说明

              报告期内，公司开展外汇衍生品交易，计入当期损益的金额约为40,867.46 万元。公司及其子公司利用外
  报告期实        汇套期保值管理汇率及利率风险，用以对冲由于汇率波动带来的汇兑损失，受年末全球政治事件等因素影
  际损益情        响，主要货币汇率出现超预期波动，导致衍生品公允价值计量暂时性偏离长期均衡水平，并已经在短期内
  况的说明        修复。公司持有合约的核心目标为改善汇率风险，其设计周期覆盖中长期经营需求，外汇衍生品短期估值
              波动不影响合约实质风险管理功能。
              公司及其子公司在日常经营过程中会涉及大量的外币业务，包括大量的外币应收、应付账款，在人民币兑
              外币汇率波动和国内外利率浮动的背景下，对公司经营成果的影响日益加大，为减少汇率及利率波动带来
  套期保值
              的风险，公司及其子公司利用外汇套期保值管理汇率及利率风险，用以对冲由于汇率波动带来的汇兑损
  效果的说
              失，实现外汇资产保值增值的目的。同时，为充分利用期货市场的套期保值功能，合理规避主要原材料价
  明
              格波动风险，锁定产品成本，降低原材料价格波动对公司正常经营的影响，公司及其子公司开展商品期货
              套期保值业务可以提升公司整体抵御风险能力，增强财务稳健性。

  衍生品投
  资资金来        自有资金
  源

  报告期衍
  生品持仓
  的风险分        1、公司开展套期保值业务将以规避和防范汇率和原材料价格风险为目的，遵循合法、审慎、安全、有效
  析及控制        的原则，不进行投机和套利交易。外汇套期保值业务在签订合约时严格基于公司外汇收支的预测金额进行
  措施说明        交易，商品套期保值业务要与公司生产经营相匹配，严格控制衍生品头寸，持续对套期保值的规模、期限
  （包括但        进行优化组合，确保公司的利益；
  不限于市        2、选择结构简单、流动性强、固定收益型低风险的外汇套期保值业务；
  场风险、        3、外汇套期保值业务以保值为原则，最大程度规避汇率波动带来的风险，授权部门和人员应当密切关注
  流动性风        和分析市场走势，并结合市场情况，适时调整操作策略，提高保值效果；
  险、信用        4、公司制定了《套期保值内部控制制度》，对公司进行套期保值的组织机构、审批权限、授权制度、业务
  风险、操        流程、风险管理制度、报告制度、保密制度、信息披露、档案管理制度等进行明确规定，有效规范套期保
  作风险、        值业务行为。
  法律风险
  等）


                                                                                                         28

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  已投资衍
  生品报告
  期内市场
  价格或产
  品公允价
  值变动的
  情况，对
  衍生品公        公司外汇衍生品以报告期末的金融机构对衍生品业务估值情况，确认为公允价值变动损益。
  允价值的
  分析应披
  露具体使
  用的方法
  及相关假
  设与参数
  的设定
  涉诉情况
  （如适         无
  用）
  衍生品投
  资审批董
  事会公告        2025 年02 月14 日
  披露日期
  （如有)
  衍生品投
  资审批股
  东会公告        2025 年03 月06 日
  披露日期
  （如有)

2） 报告期内以投机为目的的衍生品投资

□适用 不适用
公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。

八、重大资产和股权出售

1、出售重大资产情况

□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。

2、出售重大股权情况

□适用 不适用

九、主要控股参股公司分析

适用 □不适用
主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况
                                                                                                 单位：万元


                                                                                                         29

欣旺达电子股份有限公司           2025 年年度报告全文


  达新能源                    电芯、模        4                 .55           2           6
  有限公司                    组、电池
                          系统、储
                          能电芯的
                          研发、生
                          产及销售
                          3C 消费电
  浙江盈旺                    子与新能
                                                  159,818.0               188,035.8           -
  精密科技        子公司         源领域精        10,000.00                 -543.69                           -7,787.63
                                                          9                       6   13,316.94
  有限公司                    密结构件
                          研发制造
  南京市欣                    动力电池
  旺达新能                    的研发、        268,000.0   931,094.8   204,920.9   538,810.8
              子公司                                                                     15,552.03   10,573.29
  源有限公                    生产及销        0                   5           1           3
  司                       售
                          电池、充
  深圳欣旺                    电器、可
  达智能科                    穿戴产品                    351,898.6               586,541.1
              子公司                     10,000.00               51,562.51                4,403.90    7,944.87
  技有限公                    的研发、                            3                       1
  司                       制造和销
                          售
                          锂离子电
  欣旺达动
                          池、储能
  力科技                                 48,069.99   319,704.6
              子公司         电芯的研        2                        2,946.19   20,660.66   -8,675.56   -7,484.57
  （泰国）                                                    9
                          发、生产
  有限公司
                          及销售
注：1 币种：港币、2 币种：泰铢

报告期内取得和处置子公司的情况
适用 □不适用

               公司名称                     报告期内取得和处置子公司方式                       对整体生产经营和业绩的影响

  浙江普瑞赛思检测技术有限公司                      新设                                 无重大影响
  浙江盈旺新材料技术有限公司                       新设                                 无重大影响

  深圳市欣捷安智能技术有限公司                      新设                                 无重大影响
  欣捷安（广东）汽车技术有限公司                     新设                                 无重大影响
  山东理想汽车电池有限公司                        新设                                 无重大影响

  浙江理想汽车电池有限公司                        新设                                 无重大影响
  江苏理想汽车电池有限公司                        新设                                 无重大影响

  浙江欣旺达动力系统有限公司                       新设                                 无重大影响
  山东欣邦新能源有限公司                         新设                                 无重大影响
  深圳欣能产业发展科技有限公司                      新设                                 无重大影响

  宜昌市欣旺达新能源有限公司                       新设                                 无重大影响
  江西欣奇循环科技有限公司                        新设                                 无重大影响

  欣铁交能（北京）科技有限公司                      新设                                 无重大影响
  欣川能碳（四川）科技有限责任公司                    新设                                 无重大影响
  江西欣圣元循环科技有限公司                       新设                                 无重大影响

  深圳市欣智轩新能源有限公司                       新设                                 无重大影响
  盐城市欣诚智储能技术有限公司                      新设                                 无重大影响

  广西欣智新能源有限公司                         新设                                 无重大影响
  攀枝花欣川能碳科技有限责任公司                     新设                                 无重大影响
  百色市欣智创储能技术有限公司                      新设                                 无重大影响

  百色市欣智跃新能源有限公司                       新设                                 无重大影响

                                                                                                         31

欣旺达电子股份有限公司           2025 年年度报告全文

  浙江欣慧新能源有限公司                         新设                                 无重大影响
  华欣材创（苏州）科技有限公司                      新设                                 无重大影响
  泉州市欣海资源循环有限公司                       新设                                 无重大影响
  嘉兴梦榕新能源科技有限公司                       新设                                 无重大影响
  宣城梦泛新能源科技有限公司                       新设                                 无重大影响
  桂林市欣旺达智慧能源有限公司                      新设                                 无重大影响
  欣旺达（香港）科技有限公司                       新设                                 无重大影响
  欣威旺（香港）科技有限公司                       新设                                 无重大影响
  延安欣轩智储能技术有限公司                       新设                                 无重大影响
  南昌欣惠丰餐饮管理有限公司                       注销                                 无重大影响
  青海欣旺达新能源有限公司                        注销                                 无重大影响
  南京市欣惠餐饮管理有限公司                       注销                                 无重大影响
  惠州市欣惠餐饮管理有限公司                       注销                                 无重大影响
  惠州市欣味蕾餐饮管理有限公司                      注销                                 无重大影响
  云南欣旺达新能源有限公司                        注销                                 无重大影响
  枣庄市欣惠环境服务有限公司                       注销                                 无重大影响
  南昌市欣惠丰环境服务有限公司                      注销                                 无重大影响
  德阳市欣惠环境服务有限公司                       注销                                 无重大影响
  深圳市欣惠环保科技有限公司                       注销                                 无重大影响
  深圳市欣学教育科技有限公司                       非同一控制下企业合并                         无重大影响
主要控股参股公司情况说明


十、公司控制的结构化主体情况

□适用 不适用

十一、公司未来发展的展望

    消费类电池业务领域，公司作为国内消费类电池领域的开创者之一，客户覆盖国内外主流消费电子产品厂商，随着中
国消费类电子产品生产厂商加速扩张，其出货量和市场占有率预计也将继续提升，公司作为上游消费类锂电池龙头企业亦
将同步受益。同时，随着智能手机电池容量的进一步提升以及笔记本软包电池渗透率持续提高所带来的国内消费类锂电池
市场需求扩大，公司作为具备优秀的研发能力同时工艺优良、性能稳定、安全性高并能确保稳定供应的锂离子电池供应商
势必在这一趋势中进一步扩大市场份额。此外，人工智能的高速发展将会带动手机与笔记本设备更新的浪潮，对消费锂电
池提出了更高的要求，为行业注入新的增长动力。
    电动汽车类电池业务领域，全球能源转型正以前所未有的速度和广度重塑世界，而动力电池作为这一变革的核心枢纽，
其发展趋势正从单一的交通动力来源，演变为连接交通、能源与数字经济的基石。公司作为新能源动力电池领域的优秀供
应商，正积极融入全球能源转型来构建以新能源动力电池为主体的大循环系统，公司在电池领域深耕多年来积累的研发设
计能力、工艺管控能力、生产设备制造能力以及规模化的产品定制能力与对客户的快速反应服务能力将在新趋势下做到快
速的业务变现。
    储能系统业务领域，公司将继续秉承“产品创新、技术为本、质量第一、服务至上”的原则，致力于储能技术的研发
与推广应用，并成为系统级产品解决方案提供商，为客户提供安全、高效、高品质的储能产品，并持续优化产品结构、提
升产业链协同能力，助力储能产业持续、稳定、高质量发展。在家储和工商储领域，将持续加大海外市场投入，持续完善
大容量电芯模组技术平台，进一步增强用户体验，保持产品的先进性。在网络能源领域，随着生成式                                            AI 爆发式增长，AIDC
进入规模化扩张期，公司将推出新一代适配AIDC的锂电池产品，产品全面搭载6C、10C高倍率电池系统与800V 高压架构，


                                                                                                         32

欣旺达电子股份有限公司           2025 年年度报告全文

满足UL、CE 国际设计标准，具备从电芯、模组到系统级集成的端到端交付能力，构建覆盖发电侧大型储能、园区小时级备
电、机柜分钟级备电及BBU 毫秒级备电的全场景、全链路储能解决方案，助力AIDC 产业高质量发展。
    2026 年是公司实施下一个五年战略规划第三年，公司坚持实施战略聚焦，积极拥抱国家战略机会。将坚持以全球化、
数字化、智能化、绿色化的“四化”战略为引领，加快出海步伐、打造灯塔工厂、加强技术创新、专注品牌提升、深化
ESG 实践等，以实现公司的持续增长，并为积极推动全球能源结构绿色转型、共创零碳未来贡献“欣”力量。
    具体而言，主要围绕以下几个方面开展：
    （1）产品及业务发展
    ①消费类电池：公司将继续保持与客户的良好合作关系，紧跟客户需求与市场动向，积极布局海外，不断夯实在客户
端的占有率和自身电芯的自供率，进一步提升公司的市场份额以及产品利润率。公司是国内外众多知名消费类电子产品厂
商的主力电池供应商，公司未来将持续提升在消费类锂电池电芯、模组领域的研发设计能力、生产管理与成本控制能力、
规模化的产品定制以及客户的快速反应服务能力，不断完善公司在消费类电池领域的产业链布局，进一步巩固和提升公司
在行业内的地位。同时，公司对于消费电池市场上出现的新热点保持高度的关注，针对新的应用场景持续进行产品研发，
以保持公司核心竞争力。
    ②电动汽车类电池：公司将进一步升级深化在全球化、全生态和全场景的三全业务战略：深化产业链上游原材料、矿
资源的实现自主可控，降低市场价格波动带来的影响，给客户创造价值；公司围绕战略客户深度经营国内多个基地的产能
提升，同时在东南亚和欧洲积极拓展业务机会并领先行业率先投产泰国基地辐射全球满足客户需求。此外，公司会在每个
应用场景的细分持续深耕战略客户，建立从订单、开发、投资、运营、制造的合作机制，以优异的产品品质以及专业化的
服务满足客户的需求。
    ③储能系统：公司将继续依托深厚的技术积淀和精准的战略布局，进一步深化全场景解决方案，助力储能产业高效发
展。在产品创新方面，基于细分市场的客户需求构建从产品、技术层面具备创新性、领先性的解决方案；在质量安全方面，
从制造安全、PACK 及系统安全、部件质量到能源管理系统，全面夯实核心技术质量，将品质与安全打造成欣旺达储能的核
心竞争力；在智慧能源方面，聚焦“零碳园区”、“零碳出行”两大业务场景，通过自主产品研发与系统集成设计，打造
“源网荷储云”一体化零碳园区，“光储充换检”一体化零碳出行两大解决方案，快速响应政府、园区、企业等客户差异
化需求，提供从项目规划、设计、投资、建设、运营等全系统、全流程、全生命周期服务；在储能系统应用场景拓展方面，
通过“以技术赋能场景”的创新实践，积极布局移动储能、轨道交通、矿山、油田等应用场景，依托对细分场景的深度理
解与系统集成能力，提供从产品适配到全生命周期管理的场景化解决方案，实现储能技术在多元工业场景中的融合应用。
    ④公司将持续加大研发投入，提升研发创新能力，加快产品技术的迭代升级，构建产品竞争优势；在加快导入公司现
有客户供应链的同时，持续拓展全球领先的手机、笔记本电脑、电动汽车、储能客户，拓展新客户，新业务的导入，实现
业务新增长点，提升市场占有率；进一步深化供应商的合作发展与供应链布局，实现产业链条高度协同，保障供应稳定、
发挥协同创新效应。
    （2）根据公司战略规划和经营策略，2026 年公司将持续完善人力资源体系，不断优化公司组织架构与业务流程，通
过明晰权责边界、推进标准化建设，全面提升组织运营效率；构建分层分类的人才培养体系，通过"内部培育+外部引进"双
轮驱动，打造关键岗位人才高地，为业务发展提供坚实的人才支撑；在创新改善方面，公司将推进人力资源数字化转型，
优化绩效管理与激励机制，激发组织活力与员工创造力，提升人效水平；同时，公司将加强雇主品牌建设，完善企业文化
传播体系，增强员工归属感与认同感，持续提升团队凝聚力，营造积极向上的组织氛围，助力公司高质量发展。
    （3）未来，公司将继续加大对消费电芯、动力和储能电芯、电池系统BMS 以及新能源产业链上其他新产品、新材料等
产品和技术的研发，并加强与客户联合研发新产品的合作，增强公司自主创新能力，加强与客户的深度绑定，持续拓展更
多的优质客户；同时，为支撑公司研发目标，公司将持续构建和优化研发管理体系和平台，包括组织、流程、技术规范和
标准、专利、过程资产管理、IT/工具等。加强核心技术人才、技术管理人才的培养。强化研发过程执行与监督，提升研发
质量与效率。
    （4）2026 年，公司将打造“产品化运营、智能化应用、平台化集成”的“两翼一中心”的数字化能力体系，围绕
“两翼一中心”夯实数字化能力，为制造业智能化转型提供新动能，全面巩固数字化成果，加速推进智能化转型，助力业
务高质量增长以及助力公司向受人尊敬的世界型新能源企业迈步。


                                                                                                         33

欣旺达电子股份有限公司           2025 年年度报告全文

    （5）未来，公司将继续坚持大客户市场策略，建立以客户为中心的服务优势，以品质与技术双核驱动，加强系统管理
能力，运用智能制造与工业互联网，坚持不懈地打造新能源产业生态平台，为美丽地球、零碳未来贡献智慧和力量。
    （6）后续，公司将继续强化创新氛围及企业文化的建设，以改善工作环境，增强公司员工队伍的凝聚力和工作效率。
    （7）公司将进一步完善公司的法人治理结构，建立和健全投资者沟通平台，规范公司投资者关系管理工作，加强公司
与投资者和潜在投资者之间的沟通，加深投资者对公司的了解和认同，促进公司与投资者之间长期、稳定的良好互动关系，
提升公司的诚信度、核心竞争能力和持续发展能力，实现公司价值最大化和股东利益最大化。
    （8）2026 年，对公司来说也是“机遇和风险”并存的一年。在新能源领域蒸蒸日上的背景下，公司消费电池、动力
电池、储能等业务会有较好的发展空间，但风险也始终不容小觑，同样值得我们重视。
    ①宏观经济与地缘政治风险：面对日益复杂的国际环境，全球宏观经济持续增长面临较大挑战。若未来全球经济增长
放缓及市场需求下滑，将影响锂离子电池行业的发展，进而对公司的经营业绩和财务状况产生不利影响。公司在印度、越
南、摩洛哥与匈牙利等国家都设有分支机构，若是出现极端地缘政治干预导致无法在当地继续经营，将会对公司业绩和财
务状况产生影响。
    ②市场竞争风险：公司在消费类锂电池以及动力电池领域具有竞争优势，但受所处行业存在新入局者的影响，市场竞
争将更加激烈。未来，随着竞争的不断加剧，行业参与者在保持竞争地位、获取客户订单以及提升盈利水平等方面将受到
一定影响。公司如果未能在激烈的市场竞争形势下挖掘业务优势，完善自身业务布局，保持产品竞争力，未能及时跟进客
户产品研发及配套生产的需求，或竞争对手主动大幅降价，公司可能出现竞争力下降，盈利能力下滑的风险。
    ③行业波动风险：公司专业从事锂电池电芯、模组、PACK 的研发、设计、生产及销售，公司所属锂离子电池行业与下
游消费类电子产品、新能源汽车等领域的市场需求密切相关。锂离子电池及其下游行业在国家政策的支持下，继续保持较
快增长，但是如果经济环境、政策环境出现不利变化，都将对锂离子电池行业产生较大影响，导致公司经营业绩发生波动。
锂离子电池行业需求面临不确定性，若未来智能手机、笔记本电脑、智能可穿戴设备等消费市场终端需求不及预期，可能
导致公司主营业务收入下降，进而对公司的盈利能力造成不利影响。
    ④产品和技术更新风险：公司目前拥有的产品和技术在国内同行业中处于领先水平，但电子产品以及新能源汽车电池
技术更新快、研发周期长、市场需求多变，相关产品、技术的生命周期持续缩短。如果公司不能保持技术创新，不能及时
准确把握技术、产品和市场的发展趋势并实现技术和产品的升级，将削弱已有的竞争优势，从而无法及时的进行技术和产
品的升级换代，现有的技术和产品将面临被淘汰的风险，对公司的经济效益及发展前景造成不利影响。

十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表

适用 □不适用

                                                                               谈论的主要内
                                                                                              调研的基本情
    接待时间            接待地点           接待方式         接待对象类型            接待对象         容及提供的资
                                                                                                 况索引
                                                                                    料
                                                               开源证券、东
                                                               吴证券、浙商
                                                               证券、博时基
                                                               金、华泰证
                                                               券、招商证
                                                               券、天风证
                                                               券、富国基
                                                                              巨潮资讯网：          巨潮资讯网：
                                                               金、华创证
  2025 年04 月                                                                  2025 年4 月       2025 年4 月
                 公司会议室           电话沟通           机构             券、海通证
  21 日                                                                        21 日投资者关        21 日投资者关
                                                               券、中泰证
                                                                              系活动记录表          系活动记录表
                                                               券、申万菱
                                                               信、富瑞金
                                                               融、鲍尔赛
                                                               嘉、东北证
                                                               券、嘉实基
                                                               金、易方达基
                                                               金、大家资

                                                                                                         34

欣旺达电子股份有限公司           2025 年年度报告全文

                                                               高盛、中信证
                                                               券、华泰联合
                                                               证券、高毅资
                                                               产、太保香          巨潮资讯网：          巨潮资讯网：
  2025 年10 月                                                   港、宽裕资          2025 年10 月      2025 年10 月
                 公司会议室           实地调研           机构
  16 日                                                         管、大华信          16 日投资者关        16 日投资者关
                                                               安、中欧基          系活动记录表          系活动记录表
                                                               金、雾凇资本
                                                               等其他多家机
                                                               构。
                                                               华泰证券、广
                                                               发证券、浙商
                                                               证券、富瑞金
                                                               融、西部证
                                                               券、兴业证
                                                               券、中国国际
                                                               金融、财通证
                                                               券、天风证
                                                               券、申万宏
                                                               源、中泰证
                                                                              巨潮资讯网：          巨潮资讯网：
                                                               券、东北证
  2025 年10 月                                                                  2025 年10 月      2025 年10 月
                 公司会议室           电话沟通           机构             券、东吴证
  29 日                                                                        29 日投资者关        29 日投资者关
                                                               券、中信证
                                                                              系活动记录表          系活动记录表
                                                               券、华福证
                                                               券、民生证
                                                               券、博时基
                                                               金、富国基
                                                               金、泉果基
                                                               金、明涧投
                                                               资、鹏扬基
                                                               金、富安达基
                                                               金等其他多家
                                                               机构。

十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况

公司是否制定了市值管理制度。

是 □否

公司是否披露了估值提升计划。

□是 否

    公司于2024 年12 月2 日召开了第六届董事会第十三次会议审议通过了《关于制定〈市值管理制度〉的议案》。为贯
彻落实《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》及证监会《上市公司监管指引第10 号——市
值管理》，公司加强树立回报股东意识，采取措施保护投资者尤其是中小投资者利益，诚实守信、规范运作、专注主业、
稳健经营，以新质生产力的培育和运用，推动经营水平和发展质量提升，并在此基础上做好投资者关系管理，增强信息披
露质量和透明度，必要时积极采取措施提振投资者信心，推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量。《市值管理制度》
进一步规范公司市值管理工作，切实推动公司提升投资价值，切实提升投资者回报，保护公司投资者特别是社会公众投资
者的合法权益。


十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况

公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。

□是 否

                                                                                                         36

欣旺达电子股份有限公司           2025 年年度报告全文


                             第四节 公司治理、环境和社会

一、公司治理的基本状况

     报告期内，公司严格按照《公司法》、《证券法》、中国证监会《上市公司治理准则》、深圳证券交易所《深圳证券
交易所创业板股票上市规则》（以下简称“《上市规则》”）、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第                                                2 号——创业
板上市公司规范运作》（以下简称“《自律监管指引第                         2 号》”）等有关法律法规、规范性文件的要求，不断完善公司的
法人治理结构，建立健全公司内部管理和控制制度，持续深入开展公司治理活动，促进了公司规范运作，提高了公司治理
水平。截至本报告期末，公司治理的实际状况符合中国证监会、深圳证券交易所等发布的法律法规和规范性文件的要求。
（一）独立性
    公司自成立以来严格按照《公司法》、《证券法》等有关法律、法规和《公司章程》的要求规范运作，在业务、资产、
人员、机构和财务等方面与公司股东相互独立，拥有独立完整的采购、生产、销售、研发系统，具备面向市场自主经营的
能力。
    1、人员独立：公司建立、健全了法人治理结构，董事及高级管理人员严格按照《公司法》、《公司章程》的相关规定
产生，不存在有关法律、法规禁止的兼职情况。公司人事及工资管理与股东单位完全严格分离，公司所有员工均在公司领
薪；公司制订了严格的员工聘用、考评、晋升等完整的劳动用工制度，公司与所有员工已签订了《劳动合同》，公司的劳
动、人事及工资管理完全独立。
    2、资产独立：公司所拥有和使用的资产主要包括土地、房屋、机器设备、无形资产等与生产经营相关的资产以及其他
辅助、配套资产，公司对该等资产拥有合法、完整的所有权或使用权。本公司不存在为股东和其他个人提供担保的情形，
亦不存在控股股东占用本公司资金、资产及其他资源的情形。
    3、财务独立：公司设有完整独立的财务会计部门，配备了专门的财务人员，建立了符合有关会计制度要求、独立的会
计核算体系和财务管理制度。公司独立开立银行账户、依法独立纳税。
    4、机构独立：公司健全了股东会、董事会等法人治理机构，各组织机构依法行使各自的职权；公司建立了独立的、适
应自身发展需要的组织机构，制订了完善的岗位职责和管理制度，各部门按照规定的职责独立运作。
    5、业务独立：公司已经建立了符合现代企业制度要求的法人治理结构和内部组织结构，在经营管理上独立运作。公司
独立对外签订合同，开展业务，形成了独立完整的业务体系，具备面向市场自主经营的能力。
（二）关于股东和股东会
    公司严格按照《公司法》、《上市公司股东会规则》以及《公司章程》、《股东会议事规则》和深圳证券交易所创业
板的相关规定和要求，规范股东会的召集、召开和表决程序。报告期内，公司召开的股东会均由公司董事会召集召开，董
事长主持，邀请见证律师进行现场见证并出具了法律意见书。在股东会上能够保证各位股东有充分的发言权，确保全体股
东特别是中小股东享有平等地位，充分行使自己的权力。报告期内，本公司召开的股东会不存在违反《上市公司股东会规
则》的情形，公司未发生单独或合并持有本公司有表决权股份总数                              10%以上的股东请求召开临时股东会的情形，也无应监
事会提议召开的股东会。按照《公司法》、《公司章程》的规定应由股东会审议的重大事项，本公司均通过股东会审议，
不存在绕过股东会的情况，也不存在先实施后审议的情况。
（三）公司与控股股东、实际控制人
    公司控股股东、实际控制人王明旺、王威先生严格按照《上市公司治理准则》、《上市规则》、《自律监管指引第                                                    2
号》、《公司章程》等规定和要求，规范自己的行为，不存在超越公司股东会直接或间接干预公司的决策和经营活动的行
为，未损害公司及其他股东的利益，不存在控股股东占用公司资金的现象。公司亦无为控股股东提供担保的情形。公司拥
有独立完整的业务和自主经营能力，在业务、资产、人员、机构、财务上独立于控股股东，公司董事会和内部机构独立运
作。
（四）关于董事与董事会

                                                                                                         38

欣旺达电子股份有限公司           2025 年年度报告全文

    公司董事会由7 名董事组成，其中独立董事3 名，人员符合有关法律法规和《公司章程》的规定，董事会成员包含业
内专家和其它专业人士，具有履行职务所必需的知识、技能和素质。各位董事能够依据《欣旺达电子股份有限公司董事会
议事规则》（以下简称“《董事会议事规则》”）、《欣旺达电子股份有限公司独立董事工作制度》（以下简称“《独立
董事工作制度》”）、《自律监管指引第                   2 号》等开展工作，出席董事会、董事会专门委员会和股东会，勤勉尽责地履行
职责和义务，同时积极参加相关培训，熟悉相关法律法规。公司按照《自律监管指引第                                       2 号》的要求，下设有战略与可持
续发展委员会、薪酬与考核委员会、审计委员会和提名委员会四个专门委员会。专门委员会成员全部由董事组成，除战略
与可持续发展委员会由董事长担任主任委员以外，其他专门委员会均由独立董事担任主任委员，且独立董事人数占其他专
门委员会委员的比例均达到三分之二，为董事会的决策提供了科学和专业的意见和参考。各委员会依据《公司章程》和各
委员会议事规则的规定履行职权，不受公司任何其他部门和个人的干预。公司已经制定《董事会议事规则》、《独立董事
专门会议议事规则》等制度确保董事会规范、高效运作和审慎、科学决策。各位董事能够依据《董事会议事规则》、《独
立董事工作制度》、《自律监管指引第                  2 号》等开展工作，勤勉尽责地履行职责和义务。报告期内，公司董事参加了监管
机构及其他培训，通过进一步学习、熟悉有关法律法规，切实提高了履行董事职责的能力。
（五）关于监事与监事会
    公司监事会设监事3 名，其中职工监事1 名，监事会的人数和构成符合法律、法规的要求。各位监事能够按照《公司
章程》、《欣旺达电子股份有限公司监事会议事规则》（以下简称“《监事会议事规则》”）等规定的要求，认真履行自
己的职责，对公司重大事项、财务状况以及董事、高管人员履行职责的合法合规性进行监督。报告期内，公司监事参加了
相关培训，通过进一步学习、熟悉有关法律法规，切实提高了履行监事职责的能力。公司已经制定《监事会议事规则》，
以确保监事会能够有效运作，发挥作用。各位监事能够按照《监事会议事规则》的要求履行职责，对公司重大事项、关联
交易、财务状况以及董事、高管人员履行职责的情况进行监督。报告期内，根据《中华人民共和国公司法》及中国证监会
《关于新配套制度规则实施相关过渡期安排》的最新规定，公司不再设置监事会或监事，监事会的职权由董事会审计委员
会行使，公司分别于         2025 年10 月  28 日、2025 年   12 月25 日召开第六届董事会第二十一次会议、2025 年第五次临时股东
大会逐项审议通过相关议案。
（六）关于公司与投资者
    公司重视信息披露与投资者关系管理工作，严格按照《上市公司信息披露管理办法》、《深圳证券交易所创业板上市
公司自律监管指南第2 号——公告格式》等规定以及公司制定的《欣旺达电子股份有限公司信息披露事务管理制度》、
《欣旺达电子股份有限公司投资者关系管理制度》、《欣旺达电子股份有限公司重大信息内部报告制度》等操作文件的要
求，真实、准确、完整、及时地披露信息。公司指定董事会秘书为信息披露负责人，董事会秘书办公室负责信息披露日常
事务。公司指定《证券时报》、《证券日报》、《中国证券报》、《上海证券报》为信息披露报纸，巨潮资讯网
（ http://www.cninfo.com.cn）为信息披露网站。公司上市以来，公司不断尝试更加有效、充分地开展投资者关系管理工
作，指定专人负责与投资者进行沟通和交流，设立了电话专线、专用邮箱等多种渠道，采取积极回复投资者咨询、接受投
资者来访与调研等多种形式。作为公众公司，在资本市场需要与投资者建立良性互动的关系，公司仍需要进一步加强投资
者关系管理工作，以提高公司信息透明度，保障全体股东的合法权益。
（七）关于利益相关者
    公司能够充分尊重和维护相关利益者的合法权益，实现各方面利益的协调平衡，重视公司的社会责任，与利益相关者
积极合作，共同推动公司持续、健康地发展和实现股东利益最大化。
（八）绩效评价与激励约束机制
     公司正逐步建立和完善公正、透明的高级管理人员的绩效考核标准和激励约束机制，高级管理人员的聘任公开、透
明，符合法律、法规的规定。
公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定是否存在重大差异
□是 否
公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定不存在重大差异。


                                                                                                         39

欣旺达电子股份有限公司           2025 年年度报告全文


二、公司相对于控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面

的独立情况


    公司拥有独立完整的业务和自主经营能力，在业务、人员、资产、机构、财务上独立于控股股东，公司董事会、监事

会和内部机构独立运作。


三、同业竞争情况

□适用 不适用


四、公司具有表决权差异安排

□适用 不适用


五、红筹架构公司治理情况

□适用 不适用


六、董事和高级管理人员情况


1、基本情况


                                                                     本期      本期
                                                             期初                      其他       期末      股份
                                                                     增持      减持
                                            任期      任期       持股                      增减       持股      增减
                                    任职                               股份      股份
   姓名      性别      年龄       职务              起始      终止        数                      变动        数      变动
                                    状态                               数量      数量
                                            日期      日期       （股                      （股       （股      的原
                                                                     （股      （股
                                                              ）                       ）        ）       因
                                                                      ）       ）
                           董事              2016
                                                            132,4                            132,4
                           长、              年10
  王威      男           51           现任                       46,60        0       0       0   46,60
                           总经              月17
                                                                0                                0
                           理               日
                                                                                                     股权
                                           2004
                                                                                                     激励
  肖光                                       年07              1,845    60,00                   1,905
          男           59   董事      现任                                            0       0           股票
  昱                                        月22                ,329       0                    ,329
                                                                                                     上市
                                           日
                                                                                                     流通
                                           2008
  周小                                       年09
          男           65   董事      现任                           0        0       0       0       0
  雄                                        月10
                                           日
                           董
                           事、                                                                        股权
                                           2017
                           董事                                                                        激励
                                           年05              832,0    40,00                   872,0
  曾玓      男           46   会秘      现任                                            0       0           股票
                                           月10                  00       0                      00
                           书、                                                                        上市
                                           日
                           副总                                                                        流通
                           经理
                           财务              2023                                                      股权
                           总               年09              125,0    55,00                   180,0   激励
  刘杰      男           50           现任                                            0       0
                           监、              月26                  00       0                      00   股票
                           副总              日                                                         上市

                                                                                                         40

欣旺达电子股份有限公司           2025 年年度报告全文

                           经理                                                                        流通
                                           2024
  吴崎                       独立              年05
          女           47           现任                           0        0       0       0       0
  右                        董事              月07
                                           日
                                           2020
  张建                       独立              年05
          男           62           现任                           0        0       0       0       0
  军                        董事              月20
                                           日
                                           2023
                           独立              年09
  汤旭      男           66           现任                           0        0       0       0       0
                           董事              月04
                                           日
                                                                                                     股权
                                           2016
                                                                                                     激励
                           副总              年11              310,1    40,00                   350,1
  梁锐      男           59           现任                                            0       0           股票
                           经理              月14                  13       0                      13
                                                                                                     上市
                                           日
                                                                                                     流通
                                                            135,5                            135,7
                                                                     195,0
  合计        --      --       --      --      --      --     59,04                0       0   54,04     --
                                                                        00
                                                                2                                2

报告期是否存在任期内董事和高级管理人员离任的情况

□是 否

公司董事、高级管理人员变动情况

□适用 不适用

2、任职情况

公司现任董事、高级管理人员专业背景、主要工作经历以及目前在公司的主要职责

    1.董事会成员

    王威（董事长）：男，1975 年           1 月出生，中国国籍，无境外永久居留权。清华大学高级工商管理硕士课程研修班结业。
    1994 年9 月至1997 年12 月，任深圳市佳利达电子加工厂，任销售总监；1997 年12 月与王明旺先生共同创办欣旺达，

    任欣旺达营销总监;2008 年8 月至           2016 年10 月，任欣旺达董事、副总经理；2016 年               10 月至今，任欣旺达董事长、总
    经理。并曾兼任广东省第十三届人大代表，现兼任深圳市工商联（总商会）副主席、广东省电池行业协会名誉会长、

    深圳市企业联合会常务副会长。

    肖光昱（董事）：男，1967 年           4 月出生，中国国籍，无永久境外居留权。会计学硕士，国际金融博士。正高级经济师，
    高级理财规划师，澳洲国际注册会计师（IPA)，中级会计师。1988 年7 月至2002 年10 月任职于中国银行茂名分行；

    2002 年10 月至2004 年6 月任职于深圳市慧锐通（集团）电子有限公司；2004 年7 月至                            2023 年9 月任欣旺达财务总
    监；现任欣旺达董事、首席数字官。

    周小雄（董事）：男，1961 年           3 月出生，中国香港，无境外永久居留权。中国人民大学经济信息管理系理学士，清华

    大学   EMBA。高级经济师。曾任广东证券公司业务部副经理，中国银行深圳市分行秘书科副科长、分业管理处处长、基
    金托管处处长，中国银行深圳国际信托投资公司证券部经理、中国银行深圳国际信托咨询公司副总经理，中山证券有

    限责任公司董事总经理，摩根大通期货有限公司董事长、摩根大通证券（中国）有限公司董事、珠海市迈兰德私募基
    金管理有限公司董事长。现任中国波顿集团有限公司独立非执行董事、上海迈兰德实业发展有限公司董事、深圳莱宝

    高科技股份有限公司、神冠控股(集团)有限公司独立董事。现任欣旺达董事。

    曾玓（董事）：男，1980 年           10 月出生，中国国籍，无永久境外居留权，西南财经大学金融学硕士学位，正高级经济
    师。2011 年6 月至     2015 年2 月，任职于一创摩根投行部；2015 年              3 月至2016 年2 月，任职于瑞信方正企业融资部；

    2016 年3 月至今任欣旺达投资发展部总经理。2017 年5 月至今任欣旺达董事会秘书。现任江苏本川智能电路科技股份
    有限公司董事、广东中泰工业科技股份有限公司独立董事。现任欣旺达董事、副总经理、董事会秘书。

                                                                                                         41

欣旺达电子股份有限公司           2025 年年度报告全文

    吴崎右（独立董事）：女，1979 年1 月出生，中国国籍，中国科学技术大学统计与金融系毕业，博士研究生学历，高
    级经济师，暨南大学          MBA 实践导师。曾任中国证监会深圳监管局上市公司处副处长，深圳市期货业协会秘书长等职务。
    现任深圳市富安娜家居用品股份有限公司独立董事，崇义章源钨业股份有限公司独立董事，现任欣旺达独立董事。
    张建军（独立董事）：男，1964 年12 月出生，江西九江人。上海财经大学会计学专业博士，会计学教授。曾任教于
    江西财经大学，任会计系副主任、会计学院副院长，教授，1997 年被确定为财政部首批会计学科学术带头人，2001 年
    调入深圳大学，历任深圳大学经济学院院长、教授，现为会计学科点负责人，深圳大学会计与财务研究所所长、教授。
    历任全国会计专业技术资格考试命题专家组成员，《会计研究》杂志特约编辑，现任中国会计学理事、中国审计学会
    审计教育分会理事、深圳市市长质量奖专家委员会委员、深圳市注册会计师协会监督委员会主任委员，深圳市会计协
    会监事长，广东省管理会计师协会副会长，鹏鼎控股（002938）、崇达技术（002815）独立董事，现任欣旺达独立董
    事。
    汤旭（独立董事）：男，1960 年             11 月出生，中国国籍，无永久境外居留权。上海交通大学高级工商管理硕士，东北
    大学金属压力加工学士和电子科技大学机电一体化学士。曾分别在东方电气集团、美国通用电气公司工作多年，2001
    年至2020 年担任上海福伊特水电设备有限公司执行副总裁。现任欣旺达独立董事。
    2. 高级管理人员
    王威（公司董事长、总经理），主要工作经历同上。
    梁锐（副总经理）：男，1967 年            9 月出生，中国国籍，无境外永久居留权。华中科技大学学士、南开大学硕士、中欧
    国际商学院硕士。高级工程师、高级经济师。1990 年7 月至1999 年8 月任天津市科学技术协会对外技术经济服务中心
    副主任，1999 年9 月至2016 年        10 月任天津力神电池股份有限公司常务副总裁，2016 年11 月至今任欣旺达电子股份
    有限公司副总经理，曾兼任欣旺达电动汽车电池有限公司董事长、欣旺达惠州动力新能源有限公司董事长、工信部锂
    离子电池及类似产品标准工作组电池低碳标准战略顾问；现任中国化学与物理电源行业协会副理事长、中国电池工业
    协会电气装备分会副会长、中关村智能电力产业技术联盟新型电力装备与工程应用专业委员会副主任、全国锂电池智
    能制造装备标准化工作组副组长、ISO/TC 333/WG 6 专家、国家先进电池材料产业集群秘书长、中国电池行业环境产
    品声明（EPD）平台技术委员会副主任委员、欣旺达副总经理。
    曾玓（公司董事、副总经理、董事会秘书）：主要工作经历同上。
    刘杰（副总经理、财务总监）：男，1976 年3 月出生，中国国籍，无境外永久居留权。杜兰大学金融管理硕士。正高
    级经济师，中级会计师。1999 年           5 月至  2008 年6 月期间先后在北京益香福利肉食品厂、新东江塑胶有限公司、深圳毅
    星科技有限公司任职。2008 年           6 月至今在欣旺达先后担任财务经理、财务副总监、会计机构负责人、欣旺达财务中心
    总经理，现任欣旺达财务总监、副总经理。



控股股东、实际控制人同时担任上市公司董事长和总经理的情况
□适用 不适用
在股东单位任职情况
□适用 不适用
在其他单位任职情况
适用 □不适用

                                      在其他单位担任                                               在其他单位是否
    任职人员姓名           其他单位名称                              任期起始日期            任期终止日期
                                          的职务                                                领取报酬津贴
                    康振智能装备
                                                        2014 年07 月31
  王威                （深圳）股份有           董事                                                   否
                                                        日
                    限公司
                    南京军上电子科                             2017 年02 月01
  王威                                  董事                                                   否
                    技有限公司                               日
                    山东吉利欣旺达                             2021 年09 月24     2025 年06 月23
  王威                                  副董事长                                                 否
                    动力电池有限公                             日                日

                                                                                                         42

欣旺达电子股份有限公司           2025 年年度报告全文


                    司

                    禹创半导体（深                             2020 年05 月19
  曾玓                                  董事                                                   否
                    圳）有限公司                              日

                    陕西省膜分离技
                                                        2019 年12 月16     2025 年09 月19
  曾玓                术研究院有限公           董事                                                   否
                                                        日                日
                    司

                    杭州方便电科技                             2021 年01 月10     2025 年06 月30
  曾玓                                  董事                                                   否
                    有限公司                                日                日

                    深圳睿克微电子                             2022 年02 月10     2025 年09 月04
  曾玓                                  董事                                                   否
                    有限公司                                日                日

                    江苏本川智能电
                                                        2025 年12 月30
  曾玓                路科技股份有限           董事                                                   否
                                                        日
                    公司

                    广东中泰工业科                             2026 年01 月28
  曾玓                                  独立董事                                                 否
                    技股份有限公司                             日

                    光大中船新能源
                                                        2020 年01 月10
  梁锐                产业投资基金管           董事                                                   否
                                                        日
                    理有限公司

                    崇义章源钨业股                             2024 年03 月22
  吴崎右                                 独立董事                                                 是
                    份有限公司                               日

                    深圳市富安娜家
                                                        2023 年12 月27
  吴崎右               居用品股份有限           独立董事                                                 是
                                                        日
                    公司

                                      会计与财务研究           2001 年04 月01
  张建军               深圳大学                                                                   是
                                      所所长、教授            日

                    深圳市腾盛精密
                                                        2019 年11 月21
  张建军               装备股份有限公           独立董事                                                 是
                                                        日
                    司

                    深圳市北鼎晶辉
                                                        2022 年08 月19     2025 年10 月09
  张建军               科技股份有限公           独立董事                                                 是
                                                        日                日
                    司

                    鹏鼎控股（深
                                                        2023 年04 月25
  张建军               圳）股份有限公           独立董事                                                 是
                                                        日
                    司

                    银河电力集团股                             2020 年07 月02
  张建军                                 独立董事                                                 是
                    份有限公司                               日

                    崇达技术股份有                             2025 年11 月28
  张建军                                 独立董事                                                 是
                    限公司                                 日

                    中国波顿集团有                             2005 年11 月25
  周小雄                                 独立董事                                                 是
                    限公司                                 日

                    上海迈兰德实业                             2019 年03 月21
  周小雄                                 董事                                                   是
                    发展有限公司                              日

                    深圳莱宝高科技                             2022 年04 月21
  周小雄                                 独立董事                                                 是
                    股份有限公司                              日

                    神冠控股(集团)                            2023 年05 月31
  周小雄                                 独立董事                                                 是
                    有限公司                                日

  在其他单位任职
                    无
  情况的说明

公司现任及报告期内离任董事和高级管理人员近三年证券监管机构处罚的情况

□适用 不适用


3、董事、高级管理人员薪酬情况


董事、高级管理人员薪酬的决策程序、确定依据、实际支付情况




                                                                                                         43

欣旺达电子股份有限公司           2025 年年度报告全文


    董事、高级管理人员报酬的决策程序：公司董事、高级管理人员报酬根据《欣旺达电子股份有限公司董事、高级管理

人员薪酬管理制度》进行管理，董事会薪酬与考核委员会提交薪酬方案，由股东会审议批准。

    董事、高级管理人员报酬的确定依据：依据公司盈利水平、各董事、高级管理人员的岗位职级、工作能力及履职情况

和市场薪酬水平确定。

    实际支付情况：2025 年的职级工资和绩效奖金已于                    2026 年1 月发放完毕，年终奖已于            2026 年4 月发放完毕。

公司报告期内董事和高级管理人员薪酬情况

                                                                                                 单位：万元

                                                                               从公司获得的         是否在公司关
      姓名              性别             年龄             职务            任职状态
                                                                               税前报酬总额         联方获取报酬
                                                董事长、总经
  王威             男                         51                  现任                    565.39   否
                                                理
  肖光昱            男                         59   职工董事           现任                    300.31   否
  梁锐             男                         59   副总经理           现任                    386.99   否
                                                董事、董事会
  曾玓             男                         46   秘书、副总经         现任                    280.31   否
                                                理
                                                财务总监、副
  刘杰             男                         50                  现任                     257.9   否
                                                总经理
  周小雄            男                         65   董事             现任                     15.94   否
  张建军            男                         62   独立董事           现任                     15.94   否
  吴崎右            女                         47   独立董事           现任                     15.94   否
  汤旭             男                         66   独立董事           现任                     15.94   否
  合计                   --             --             --              --            1,854.66        --

                                                        2025 年度，独立董事领取的独立董事津贴不适用考核情
  报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的考核依
                                                        况；在公司领取薪酬的公司非独立董事和高级管理人员依
  据
                                                        据公司绩效考核规定获得相应的薪酬。
  报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的考核完
                                                        绩效考核工作按公司绩效考核规定，有效执行并完成。
  成情况

  报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的递延支
                                                        不适用
  付安排

  报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的止付追
                                                        不适用
  索情况


其他情况说明

□适用 不适用

七、报告期内董事履行职责的情况

1、董事出席董事会及股东会的情况

                                        董事出席董事会及股东会的情况

                                                                                   是否连续两
                本报告期应                      以通讯方式
                             现场出席董                      委托出席董        缺席董事会         次未亲自参        出席股东会
   董事姓名         参加董事会                      参加董事会
                              事会次数                       事会次数           次数         加董事会会           次数
                   次数                         次数
                                                                                       议


                                                                                                         44

欣旺达电子股份有限公司           2025 年年度报告全文

  王威                     8             3            5            0             0 否                        6
  肖光昱                    8             5            3            0             0 否                        6
  曾玓                     8             6            2            0             0 否                        6
  周小雄                    8             2            6            0             0 否                        6
  吴崎右                    8             2            6            0             0 否                        6
  张建军                    8             6            2            0             0 否                        6
  汤旭                     8             2            6            0             0 否                        6
连续两次未亲自出席董事会的说明

    不适用

2、董事对公司有关事项提出异议的情况

董事对公司有关事项是否提出异议
□是 否
报告期内董事对公司有关事项未提出异议。

3、董事履行职责的其他说明

董事对公司有关建议是否被采纳
是 □否
董事对公司有关建议被采纳或未被采纳的说明
    报告期内，公司全体董事勤勉尽责，严格按照中国证监会和深圳证券交易所的相关规定以及《欣旺达电子股份有限公
司章程》、《欣旺达电子股份有限公司董事会议事规则》等制度开展工作。公司董事依法履行了董事义务，高度关注公司
规范运作和经营情况，根据公司的实际情况，对公司的重大治理和经营决策提出了相关的意见，经过充分沟通讨论，形成
一致意见。同时，公司董事对董事会规范运作、高级管理人员履职情况、公司财务状况进行有效监督，为完善公司监督机
制、维护公司和股东特别是中小股东的合法权益发挥了重要作用。
    报告期内，公司独立董事严格按照《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《上市公司独立董事管
理办法》、《深圳证券交易所创业板股票上市规则 》、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第                                           2 号——创业板上市公
司规范运作》、《欣旺达电子股份有限公司独立董事专门会议议事规则》等法律法规、规范性文件及《欣旺达电子股份有
限公司章程》和《欣旺达电子股份有限公司独立董事工作制度》的要求，深入了解了公司的内部控制和财务状况，重点对
公司生产经营状况、重大投资项目的进展及董事会决议执行情况等进行了检查，积极与公司董事、监事、高级管理人员开
展交流与沟通，及时获悉公司各重大事项的进展情况，时刻关注行业发展及市场变化，运用专业知识和行业经验，积极对
公司经营管理提出建议，积极有效地履行了独立董事的职责，较好地维护了公司整体利益以及全体股东特别是中小股东的
合法权益，对公司规范、稳定、健康地发展起到了积极的作用。

八、董事会下设专门委员会在报告期内的情况

                                                                                                异议事项具
                             召开会议次                                   提出的重要         其他履行职
  委员会名称          成员情况                       召开日期         会议内容                                   体情况（如
                                 数                                   意见和建议          责的情况
                                                                                                   有）
                                                        (1)《关于                    审计委员会
                                                        2025 年度使                  严格按照
                                                        用闲置自有                     《公司
               张建军、汤                      2025 年02
  审计委员会                                7                资金进行证        一致同意         法》、《证券        无
               旭、周小雄                      月12 日
                                                        券投资的议                     法》等法律
                                                        案》;                       法规以及
                                                        (2)《关于                    《公司章

                                                                                                         45

欣旺达电子股份有限公司           2025 年年度报告全文

2、薪酬政策

    公司实行市场化、规范化、绩效导向的薪酬管理制度，建立与岗位价值、能力水平、工作绩效及公司经营业绩相挂钩
的薪酬体系，坚持内部公平与外部竞争力相结合，持续优化薪酬结构与激励机制。公司持续完善多元化福利体系，推行员
工自选节日福利、分层分类荣誉表彰、伙食补贴以及补充商业保险等多项保障政策，全方位提升员工的福利获得感与归属
感。公司通过推行多项中长期股权激励方案，充分调动管理人员及核心骨干的积极性与创造力，健全核心人才激励约束机
制，促进公司持续健康发展。

3、培训计划

    2025 年，公司紧密围绕总体发展战略与人力资源战略，持续完善覆盖全体员工的培养与发展战略规划及赋能体系。该
体系聚焦战略场景、关键领域、干部梯队、技术技能模块，并配套建设相应的流程与资源，旨在精准支撑集团关键战略业
务，有力促进公司战略目标的落地实施。
    一、深化数字化学习平台建设
    公司深入贯彻数字化战略，持续推进培训体系与信息技术的深度融合，致力于打造以技术赋能、数据驱动为核心的学
习生态系统，推动培训管理精细化与学习路径个性化。（1）“欣享学堂”：公司自主研发的“欣享学堂”学习平台已实现
全体员工覆盖。平台功能持续优化，现已上线积分管理、岗位学习路径图、外部培训管理等模块，为员工提供了清晰、可
追踪的个性化成长路径。通过系统化的课程资源与智能化推荐机制，平台有效支持员工按岗位需求自主规划学习计划，实
现了个人发展需求与组织人才标准的精准对接。（2）知识管理平台：定位为公司内部智库，该平台旨在汇聚全体员工的智
慧，共创未来。项目采用敏捷开发模式，自2025 年4 月首期功能上线以来，已于同年10 月完成全部功能开发并全面推广
应用。平台共完成包括首页、知识库、论坛、社区、视频、问答、百科等在内的18 个功能板块、200 余项功能开发，为知
识沉淀、分享与协作提供了强大支撑。
    二、完善人才发展与评价体系
    公司通过设置多层次的培训发展计划，搭建了体系化的干部培养路径，并持续优化技术技能人才的发展通道，致力于
建设一支基本功扎实的人才梯队，持续提升人才领导力与专业能力。（1）精英计划（中高层管理干部培养项目）：该项目
是公司重点培养年轻中、高层管理干部的核心项目，覆盖                         60 余名高级经理级以上干部。课程体系涵盖自我觉醒、思维转变
与领导力提升等关键模块，并结合岗位实践，实施“双导师”辅导与外部顾问带教机制，尊重个体发展差异，推动个性化
成长。有效提升了管理干部的战略思维与综合领导能力，为公司中高层管理梯队建设注入了新动能。（2）管培生计划（未
来基层管理骨干培养项目）：作为面向未来发展的战略性人才工程，该项目覆盖                                    100 余名应届生。项目通过系统化课程培
训、个性化岗位实践、资深导师全程辅导及多样化班级活动，实现“训战结合、全面历练”，致力于将管培生培养为具备
实战能力的基层管理者（主管/经理），为公司持续输送高质量管理人才，夯实组织发展根基。（3）技术技能人才发展：

                                                                                                         56

欣旺达电子股份有限公司           2025 年年度报告全文

2025 年，公司成功开展第二期职称自主评审工作，首次认定                         11 名副高级职称人员，进一步完善了内部人才评价机制。通
过拉通技术技能人才发展通道，公司实行“一评双证”创新举措，即员工通过一次评审，可同时获得职称证书与内部技能
等级认定，有效激发人才成长动力。此外，公司通过技能大赛、新型学徒制等多种方式，并加强内部宣传引导，鼓励员工
积极参与学历提升和外部资质能力认证，为员工职业发展提供了全方位支持。
    三、深入推进产教融合发展
    公司深入践行产教融合战略，以产业需求为导向，推动教育资源与企业实践深度结合。公司设立产教融合管理部，专
门负责新工匠的培养工作，通过“四依模式”和“三蓝计划”等创新实践，将企业生产标准、技术技能要求与院校教学环
节系统对接，构建了标准统一、资源共享、双师共育的人才培养体系。
    面对新能源产业快速发展带来的技能人才供需矛盾，公司携手政府与院校，在信宜建设“产教评共享实训基地”。该
基地以“五位一体”（岗位需求+技能培训+技能评价+就业服务+优质发展）人才供应链为框架，构建了“学校—基地—企
业”三元协同培养模式，打破了传统校企合作的时空与机制壁垒，形成了“理论教学—实训评价—岗位实践”的闭环，实
现了人才培育从“供给驱动”向“需求引领”的转变，为产业链集群发展持续输送高素质、适岗型技能人才。

4、劳务外包情况

□适用 不适用

十一、公司利润分配及资本公积金转增股本情况

报告期内利润分配政策，特别是现金分红政策的制定、执行或调整情况
适用 □不适用
    报告期内现金分红政策的执行情况：按照公司相关分红政策，根据公司经营实际情况，结合公司未来现金使用需求，
经股东大会批准，实施现金分红计划。在符合法律法规、公司章程和制度的有关规定和条件下，公司以现金方式分配的利
润原则上不少于当年实现的可供分配利润的10%，且最近三年公司以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均
可分配利润的30%。
    2024 年度利润分配方案：2025 年         4 月21 日,第六届董事会第十六次会议，审议通过公司                      2024 年度利润分配方案为：
以公司截至     2024 年12 月   31 日公司的总股本为        1,845,806,346 股，扣除公司回购专用证券账户已回购股份                   14,601,258 股
后，分配股份基数为          1,831,205,088 股，向全体股东每         10 股派发现金红利        1.50 元（含税），预计派发现金红利人民币
274,680,763.20 元（含税）。该利润分配方案已经2024 年度股东大会审议批准。该利润分配方案已于2025 年6 月执行完
毕。
    2025 年半年度利润分配方案：2025 年8 月26 日,第六届董事会第十九次会议，审议通过公司2025 年半年度利润分配
方案为：以公司截至本次利润分配方案披露时公司的总股本                            1,845,806,346 股，扣除公司回购专用证券账户已回购股份
7,521,629 股后，分配股份基数为1,838,284,717 股，向全体股东每10 股派发现金红利0.60 元（含税），最终实际派发现
金红利人民币110,296,271.86 元（含税）。该利润分配方案已经2025 年第四次临时股东大会审议批准。该利润分配方案
已于  2025 年10 月执行完毕。
                                           现金分红政策的专项说明
  是否符合公司章程的规定或股东会决议的要求：                                 是
  分红标准和比例是否明确和清晰：                                       是

                                                                                                         57

欣旺达电子股份有限公司           2025 年年度报告全文

报告期内资产管理机构的变更情况
□适用 不适用
报告期内因持有人处置份额等引起的权益变动情况
□适用 不适用
报告期内股东权利行使的情况
    公司于2025 年6 月4 日实施2024 年度权益分派方案，以公司截至2024 年12 月31 日公司的总股本为1,845,806,346
股，扣除公司回购专用证券账户已回购股份14,601,258 股后，分配股份基数为1,831,205,088 股，向全体股东每10 股派
1.500000 元（含税），公司第三期员工持股计划合计分配现金红利1,644,315.00 元（含税）。
    公司于   2025 年10 月24 日实施      2025 年半年度权益分派方案，以公司的总股本为                   1,847,462,446 股，扣除公司回购专
用证券账户已回购股份7,521,629 股后，分配股份基数为1,839,940,817 股，向全体股东每10 股派0.599459 元（含税），
公司第三期员工持股计划合计分配现金红利187,003.39 元（含税）。
报告期内员工持股计划的其他相关情形及说明
□适用 不适用
员工持股计划管理委员会成员发生变化
□适用 不适用
员工持股计划对报告期上市公司的财务影响及相关会计处理
□适用 不适用
报告期内员工持股计划终止的情况
适用 □不适用

1、截止2023 年2 月15 日公司第三期员工持股计划锁定期已届满，报告期内员工持股计划暂未减持，后续持有人会议及公
司董事会将综合考虑市场情况等因素进行后续安排。

2、基于对公司未来发展的信心和对公司价值的认可，公司召开了第三期员工持股计划第二次持有人会议，并于                                                2023 年10
月25 日召开第六届董事会第二次会议，均审议通过了《关于公司第三期员工持股计划存续期展期的议案》，同意公司将第
三期员工持股计划的存续期展期12 个月，即延长至2025 年1 月19 日。

3、基于对公司未来发展的信心和对公司价值的认可，公司召开了第三期员工持股计划第三次持有人会议，并于2024 年10
月28 日召开第六届董事会第十二次会议，均审议通过了《关于公司第三期员工持股计划存续期再次展期的议案》，同意公
司将第三期员工持股计划的存续期展期12 个月，即延长至2026 年1 月19 日。在公司第三期员工持股计划的存续期内，公
司第三期员工持股计划管理委员会将根据本次员工持股计划的相关规定、公司股票价格情况择机出售公司股票，若持有的
公司股票全部出售，本次员工持股计划可提前终止。

4、基于对公司未来发展的信心和对公司价值的认可，公司召开了第三期员工持股计划第四次持有人会议，并于2025 年10
月28 日召开第六届董事会第二十八次会议，均审议通过了《关于公司第三期员工持股计划存续期再次展期的议案》，同意
公司将第三期员工持股计划的存续期展期12 个月，即延长至2027 年1 月19 日。在公司第三期员工持股计划的存续期内，
公司第三期员工持股计划管理委员会将根据本次员工持股计划的相关规定、公司股票价格情况择机出售公司股票，若持有
的公司股票全部出售，本次员工持股计划可提前终止。

5、截至   2025 年11 月  10 日，公司第三期员工持股计划持有的公司股份                    1,163 万股，已通过集中竞价交易方式全部出售完
毕，出售股票数量占公司总股本的0.63%，公司根据《欣旺达电子股份有限公司第三期员工持股计划（草案）》的相关规
定进行相关资产的清算，并按持有人持有的份额进行分配工作。公司在实施第三期员工持股计划期间，严格遵守市场交易
规则，遵守中国证监会、深圳证券交易所关于敏感期不得买卖股票的规定，不存在利用内幕信息进行交易的情形。

                                                                                                         61

欣旺达电子股份有限公司           2025 年年度报告全文

是 □否
报告期或上年度是否被出具内部控制非标准审计意见
□是 否

十六、上市公司治理专项行动自查问题整改情况

不适用

十七、环境信息披露情况

上市公司及其主要子公司是否纳入环境信息依法披露企业名单
是 □否
  纳入环境信息依法披露企业名单中的企业数量（家）                                                                                 2
                 序号                               企业名称                     环境信息依法披露报告的查询索引
                                                                         网址名称：广东省生态环境厅-企业环
                  1                   欣旺达电子股份有限公司第三分公司
                                                                         境信息依法披露系统
                                                                         网址名称：企业环境信息依法披露系
                  2                   南京市欣旺达新能源有限公司
                                                                         统（江苏）
                                      南京市欣旺达新能源有限公司（二期                   网址名称：企业环境信息依法披露系
                  3
                                      工厂）                                统（江苏）

十八、社会责任情况

 公司编制并披露了《2025 年可持续发展报告》，具体内容详见公司于2026 年4 月24 日在中国证监会创业板指定信息披
露网站巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上的相关内容 。

十九、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴的情况

    欣旺达始终将社会责任视为企业可持续发展的重要组成部分，系统构建覆盖乡村振兴、教育助学、慈善助医、应急救

灾、韧性社区等公益实践体系。在实现自身高质量发展的同时，欣旺达致力于实现企业成长与社会进步的“双向奔赴”，
以务实行动诠释新时代民营企业的责任担当。

    乡村振兴：欣旺达紧跟国家乡村振兴战略步伐，在教育振兴、文化振兴、产业振兴等重点领域持续发力，全方位赋能
乡村发展。2025 年，欣旺达于茂名市高州柏桥村，甘肃省天水市秦安县、陇南市武都区，四川省广元市苍溪县、青川县等
地区，开展2025 年欣旺达助力“百千万工程”公益行、侨爱心·欣光明乡村学生眼视光公益、“运动聚力 公益同行”助

力乡村儿童体育梦公益行动等多元化的乡村振兴活动，累计乡村振兴捐赠171 万元，助力共同富裕目标实现。
    教育助学：欣旺达持续深化教育助学实践，聚焦青少年可持续发展能力建设与高校创新人才培养，推动产教融合与绿

色教育创新。报告期内，公司依托新能源技术优势打造“欣旺达气候方舟项目”，旨在以新能源科技赋能绿色教育，构建
“感知-理解-行动-创新”的闭环培育体系，通过打造“一室一营一师一课一赛”五个一欣旺达绿色教育公益产品，以系统
化课程、场景化实践与在地化设计，搭建可复制、可持续的城市青少年气候教育公益系统，培养具备气候变化科学素养与

应对气候变化技能的绿色未来公民。截至                  2025 年12 月，欣旺达气候方舟项目已落地两大核心项目——“欣旺达能源与气

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广州鹏辉能源科技股份有限公司2025 年年度报告全文


                第三节管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的主要业务

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4 号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业
务”的披露要求

（一）公司发展战略
公司将坚定“技术为根，向上生长”的发展理念，坚持技术贴近市场、产品贴近客户，全面打通研发、生产、服务协同，
致力于成为全球首选储能电池供应商、全球领先的锂电池智造商。
公司坚持科技驱动发展，用安全可靠的产品及整体解决方案，持续为客户创造价值，为全球电池产业发展贡献一份力量，
让更多人用得起安全、稳定的清洁能源。
（二）公司业绩驱动因素
1、储能电池：高速增长主要引擎
全球“双碳”目标持续深化，能源结构加速向绿色低碳转型，新型储能作为构建新型电力系统的关键支撑，各国及地方
层面相继出台多项支持政策，保持高速增长。中国容量电价、电力现货市场等机制的落地，使得储能的盈利模式从单一
的新能源配储转向峰谷套利、电力现货、辅助服务、容量补偿的多元化组合，行业经济性显著提升。同时，储能技术日
趋成熟，大容量、长循环电芯产品加速量产与应用，系统成本持续下降，进一步推动储能项目规模化落地。从区域分布
看，中国、美国和欧洲仍是全球储能市场规模最大的三个区域，中东、拉美等地区储能市场也快速崛起，全球储能市场
正逐步向更广泛的区域扩展。公司凭借在储能领域的技术积累与国内外产能建设，针对不同应用场景自主研发风鹏电芯
系列、大圆柱HOME 系列、低温户储POLAR 系列、AIDC 专用瀚海系列等拳头储能产品及解决方案，并完成CCC、IEC、UL、
UN 等国内外认证，产品可出口至欧洲、美国、澳洲、日本、非洲、一带一路沿线国家等全球主要储能市场，受益于国内
外市场的强劲需求，储能业务实现高速增长。
2、消费电池：稳健发展基本盘
2025 年，全球消费电子持续向智能化、便携化演进，市场保持稳健增长。公司作为消费电池领域产品布局最全面的制造
商之一，具备优秀的柔性化制造能力和快速响应的供应链体系，与行业多家头部客户建立了长期、稳定的深度合作关系，
形成了扎实的业务基本盘。目前，公司在蓝牙音响、TWS 耳机、电子烟、电动工具、个人护理、移动电源、智能家居等
多个成熟领域均拥有领先的市场地位和良好的客户基础。同时，公司紧跟市场趋势，积极拓展新兴高增长领域头部客户，
推动业务实现多赛道渗透。
3、动力电池：差异化布局
全球交通及通用动力领域电动化持续渗透，应用场景不断从传统乘用车向多元领域延伸，为动力电池市场带来增长机遇。
公司依托在圆柱全极耳、LTSC 低温、高比能等核心技术上的领先优势，布局轻型动力、启停电源、专用车、无人机、重
卡、船舶及换电等细分市场，构建了覆盖多场景、高适配性的动力电池产品矩阵，有效满足不同应用领域对能量密度、
快充性能、安全可靠性及环境适应性的差异化需求。报告期内，公司顺利获得EN 9100:2018 国际航空航天及防务组织质
量管理体系认证，标志着公司质量管理体系、过程管控能力与产品合规水平全面达到国际航空航天领域严苛标准，为拓
展全球航空航天市场奠定关键基础。
（三）公司主要业务
公司主要业务为锂离子电池、一次电池（锂铁电池、锂锰电池、锌空电池等）、钠离子电池的研发、生产和销售。上游
为正极、负极、隔膜、电解液等原材料供应商以及电池生产设备供应商。下游主要应用于储能、新能源汽车、轻型动力、
消费数码领域，公司处于电池产业链的中游。
1、锂离子电池业务
（1）主要产品：按照正极材料分为：钴酸锂系列产品、磷酸铁锂系列产品、三元材料和多元复合锂材料系列产品；按照
产品形态分为：圆柱、方型、软包系列产品。

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广州鹏辉能源科技股份有限公司              2025 年年度报告全文

（2）主要用途：储能（含发电侧储能、电网侧储能、用户侧储能、便携式储能、UPS 备用电源、通讯基站备用电源、
AIDC 储能等），新能源汽车（含专用车、低速车、乘用车、重卡、客车等），轻型动力（电动两轮车、无人机、机器人
等），消费数码（平板电脑、笔记本电脑、充电宝、安防、智能物联、灯具、电子烟、ETC、蓝牙设备、智能穿戴等）等
领域。
（3）经营模式：公司直接销售给下游生产厂家、客户。
2、一次电池业务
（1）主要产品：锂铁电池、锂锰电池、锌空电池等。
（2）主要用途：主要应用于电动玩具、智能家居、智能安防、仪器仪表、RFID 技术产品、医疗器械、消费数码等领域。
（3）经营模式：公司直接销售给下游生产厂家或以自主品牌配套销售。
3、钠离子电池业务
（1）主要产品：聚阴离子型钠离子电池、层状氧化物型钠离子电池。
（2）主要用途：主要应用于储能、轻型动力等领域。
（3）经营模式：公司直接销售给下游生产厂家、客户。

二、报告期内公司所处行业情况

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第                        4 号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业
务”的披露要求

2025 年，公司持续蝉联彭博新能源财经                BloombergNEF Tier1 全球一级储能厂商榜单，位居全球储能电芯出货量排名
TOP9（SMM）、中国企业全球工商业储能系统出货量TOP2（CNESA）、户储电池（含便携式储能）出货量全球TOP2
（ICC）、中国     3C 锂电池营收     TOP9（SPIR）。
（一）储能电池行业
2025 年，全球储能电池行业持续保持高速增长，在能源转型、可再生能源并网需求推动下，成为新能源领域增长核心赛
道，据SNE Research 统计，2025 年全球锂离子储能电池出货规模共计550GWh，同比增长                            79%。全球行业供给紧缺，主
流制造企业满产满销，成本控制上实现突破，海外拓展和细分场景适配成效显著，同时行业集中度有所下降，CR10 为
88.8%，中国企业凭借全产业链优势占据全球主导地位。
2025 年，中国取消新能源强制配储政策，储能行业由政策引导、强制配储为主，转向市场化机制主导的发展模式，随着
电力市场改革持续深化，容量电价、辅助服务、现货交易等市场化收益明确，带动国内需求高速增长，据CNESA Data
Link 统计，2025 年，中国新增投运新型储能项目装机规模达到189.48GWh，同比增长                             73%，占全球市场的       58.6%。国际
市场同步呈现积极态势，美国储能市场继续保持增长，公用事业级储能占据主导地位，AI 算力成为储能规模增长新引擎；
欧洲大型储能成为增长主要驱动力，装机规模首次超越户储，贡献60%的新增装机占比；中东、拉美、亚洲、非洲等新
兴市场同步崛起。
（二）消费电池市场
2025 年，全球消费电池行业保持稳健增长，据EVTank 统计，2025 年全球小型锂离子电池出货量为                                  133.9GWh，同比增长
7.9%。在细分应用领域，各市场均呈现持续扩张势头：2025 年全球电动工具电池市场规模为                                    29.1 亿美元，预计      2034 年
将增长至    66.6 亿美元（Fortune Business Insights）；2025 年全球蓝牙音箱锂电池市场销售额达到                        8.19 亿美元，预
计2031 年将达到     10.77 亿美元（QY Research）；2025 年全球          TWS 耳机微型电池市场规模大约为              10.05 亿美元，预计
2032 年将达到    24.84 亿美元（QY Research）；2025 年全球移动电源市场规模为                 155.7 亿美元，预计      2034 年全球市场将
增长至   271.7 亿美元（Fortune Business Insights）。2025 年全球电子烟电池市场为                 158 亿美元，预计到       2030 年将增
长至  392.1 亿美元（The Business Research Company）；2025 年全球个护健康产品电池市场规模约为                       1.63 亿美元，预
计2032 年将达到     2.63 亿美元（QY Research）。2025 年全球智能穿戴电池市场规模达                    120.26 亿元，中国智能穿戴电池
市场规模达     29.82 亿元，预测至      2032 年，全球市场规模将达到           172.11 亿元（贝哲斯）。
（三）动力电池市场
2025 年，全球动力电池装机量在新能源汽车市场持续渗透的背景下保持高速增长。据                                   SNE Research 统计，2025 年全球

                                                                                                         10

广州鹏辉能源科技股份有限公司              2025 年年度报告全文

动力电池累计装车量达1187GWh，同比增长31.7%，同时，电动化进一步向多元化应用场景拓展延伸。在轻型动力电池领
域，据弗若斯特沙利文统计，2025 年全球市场规模为                     78.3GWh，预计   2029 年将增至    175.1GWh，年复合增长率为22.3%。
在中国市场，以旧换新政策补贴、外卖及共享经济等因素共同推动下，轻型动力电池出货量提升至73.1GWh。在商用车
领域，据    GGII 统计，我国新能源客车电池装机量约为                  10.6GWh，同比增长      6%；新能源专用车电池装机量约             126.1GWh，
同比大幅增长138%，成为该板块增长的主要动力。在启停电源领域，据Global Market Insights Inc.预测，其市场规
模预计在    2034 年达到   150 亿美元，2025 年至      2034 年间的复合年增长率为          4.3%。在无人机锂电池领域，据             YH Research
统计，2025 年全球市场规模达           145.6 亿元，预计到      2032 年将增长至     317.7 亿元。此外，在低碳运输政策引导及技术持
续升级的推动下，电动船舶也保持稳定增长态势。

三、核心竞争力分析

公司产品覆盖储能电池、消费电池、动力电池，是行业内少数实现全品类电池成功布局的企业之一。依托多元化产品组
合，公司能够在产生稳定现金流的同时，持续释放强劲增长潜力。2025 年，公司持续蝉联彭博新能源财经
BloombergNEF Tier1 全球一级储能厂商榜单，位居全球储能电芯出货量排名                        TOP9（SMM）、中国企业全球工商业储能
系统出货量      TOP2（CNESA）、户储电池（含便携式储能）出货量全球                          TOP2（ICC）、中国        3C 锂电池营收      TOP9
（SPIR）。

1、系统化的研发能力

公司围绕“高安全、高能效、长循环”的核心目标，构建了从基础研究到产业化应用的全链条研发体系，该体系整合了
专业研究院、技术工程中心、测试实验室及中试产线，确保技术从概念到产品的快速转化与迭代。公司设有国家级博士
后科研工作站，拥有         2 个省级企业技术中心、2 个省级工程技术研究中心及                      5 所专注不同技术领域的专业研究院，并与
中山大学、华南理工大学、中南大学、北京理工大学等顶尖学术机构合作，共同推进技术研究及转化，通过生产一代、
研发一代、储备一代的阶梯式创新管理，布局固态电池、钠离子电池、锂金属电池等多元化技术路线，形成多层次技术
储备池，以技术创新为全球客户提供能源解决方案及核心产品。

2、智能制造及品质管控

公司已建立覆盖全球的          9 大生产基地网络，实现规模化生产并推进全球智能制造。目前，广州、珠海、驻马店、常州、
柳州、佛山、衢州、青岛、越南等               9 大数智化生产基地稳定运营，实现了规模化生产与供应链的快速响应。公司通过全
面导入国际先进的自动化生产设备、制造执行系统（MES）及全流程质量追溯体系，确保产品的高一致性、高可靠性。
为贴近并深度服务全球市场，公司在德国、土耳其、日本、马来西亚、印尼、新加坡、智利等储能核心市场设立了海外
分支机构，构建本地化服务支持体系，深度服务全球客户。

在质量管控方面，公司建立了贯穿电芯、模组到系统层级的全方位验证体系，覆盖电气安全、结构设计、热管理、环境
适应性及功能安全等核心环节，确保产品生命周期内的安全可靠。公司已通过                                   ISO9001、IATF16949 等质量管理体系认
证，生产基地已全部通过            ISO9001 体系认证，储能产品通过            GB/T36276、IEC62619、UL1973、UL1642、UL9540A、
UN38.3 等系列认证，具备通行全球主要市场的认证资质。报告期内，公司参与编制中国储能领域首部强制性国家标准—
—GB 44240-2024《电能存储系统用锂蓄电池和电池组安全要求》，并成为首批通过产品测试的企业。

3、供应链韧性

公司积极推进垂直供应链整合战略，通过参股、控股上游矿产、正负极材料、电解液、BMS 及铝壳制造等关键环节供应
商，形成资本纽带+技术协同的生态型供应链网络，并与关键原材料供应商建立长协关系，有效保障核心原材料及电池


                                                                                                         11

广州鹏辉能源科技股份有限公司              2025 年年度报告全文

关键材料的稳定供应与成本优化，同时关键原材料设置供应商分级响应机制，将供应链稳供风险降至最低。公司正同步
布局报废电池材料再回收业务，实现关键材料的循环复用，进一步完善产业链闭环，提升供应链韧性与可持续发展能力。

四、主营业务分析

1、概述

2025 年，全球储能市场在新能源大规模并网、电力系统灵活性需求及政策支持的多重驱动下，延续高速增长态势。2025
年公司取得营收        119.44 亿元，同比增加        50.04%，报告期内归属于上市公司股东的净利润为                       2.06 亿元，同比增加
181.61%。
报告期内，公司主要进行以下业务发展：
（1）保持高质量的研发创新
①固态电池技术
公司已完成固态电池中试线建设并投入运行。研发的新一代氧化物路线固态电池能量密度≥360Wh/kg，工作温度范围在-
20℃~85℃，并通过针刺测试，未来主要面向对安全性、耐温性及续航要求严苛的高端应用领域。
②储能专用大电芯技术
公司推出    587Ah 储能大电芯，产品具备全温域高能效优势，5℃环境能效达                          85%，25℃常温能效超94%，45℃高温能效超
96%，常温   0.5C 循环寿命突破万次。
公司发布瀚海      AIDC 专用电芯，该产品针对行业应用痛点进行专项设计开发。针对                            AIDC 场景毫秒级的负载波动，可实现
高频次“毫秒级”充放电切换，具备毫秒级瞬时响应速度，有效平抑电网波动及设备启停带来的功率冲击。针对高功率
备电场景实现性能突破，在2500W 高功率放电工况下可稳定支撑分钟级的备电时长，精准覆盖从市电中断到备用发电机
启动的关键切换窗口，为           AIDC 储能场景提供安全可靠的解决方案。
③全极耳圆柱电池技术
公司  21700 系列全极耳小圆柱电池支持             3C 快充，可实现      20 分钟快速充满，具备15C 持续放电、36C 脉冲放电能力，工
作温度覆盖-40℃至70℃，可充分拓宽终端应用场景，目前已形成4000mAh、5000mAh、6000mAh 等全规格产品矩阵。
HOME 系列全极耳大圆柱电池集成            30 多项专利，2025 年自研第三代大圆柱高安全结构，推出顶部和底部防爆阀一体成型
技术，并融合激光穿壁焊、应力自缓释、LTSC 低温超导通等核心技术，兼具高安全、大功率、长循环、宽温域等优势，
广泛应用于便携式储能、户用储能及低速车等领域。
④高安全、高能量密度软包电池技术
针对移动电源市场变化，公司推出高安全                  Secu 移动电源电池，通过准固态电解质、创新陶瓷涂层隔膜、正极表面优化等
多项材料及结构创新，从源头避免热失控发生，显著降低隔膜热收缩率及极端条件下的副反应。该电池                                             30 分钟可充电至
80%，充电升温≤15℃，循环          500 周后容量保持率为        80%。
公司持续迭代优化        Sky 无人机专用电池，能量密度突破              400Wh/kg，循环寿命超过        1000 周，瞬时放电高达15P，能够为飞
行器带来强劲升力；巡航阶段，可实现                  6P 持续放电，有效支撑飞行器定速巡航、急停、急转弯等作业。降落阶段，在
30%低SOC 时可实现     10P 持续放电，保证飞行器安全降落。
⑤钠离子电池技术
公司完成多形态钠离子电池产品开发。圆柱钠离子电池采用全极耳结构，结合超导                                    SP 应用实现石墨烯与磁性纳米粒子复
合，具备    20C 高倍率持续放电能力，适配车辆启停等细分场景；方形钠离子电池通过界面优化实现长循环性能，循环寿
命突破万次，实测平均能效超95%，高度契合储能规模化应用需求；同时，无负极钠离子电池，通过材料创新实现大幅
降本，并依然拥有优异循环寿命、较高能量密度以及低温条件下优异的充放电性能，高度适配低温极寒等特殊环境下的
应用场景。
⑥储能系统集成技术
公司立足电芯产品优势布局储能系统集成业务，搭建形成                         GreatOne、GreatCom、GreatE 全系列产品体系，覆盖大型储能、
工商业储能全场景解决方案。擎天               520 工商业储能柜经结构优化，能效提升                4.85%，占地面积相较传统方案缩减54%，树
立行业产品标杆；新一代           GreatCom 6.25MWh 储能集装箱配套自研         587Ah 大电芯，有效降低零部件成本与综合造价，提升

                                                                                                         12

广州鹏辉能源科技股份有限公司              2025 年年度报告全文

大型储能电站综合收益。
（2）技术优势转化为市场优势
储能电池领域，公司已连续            7 个季度蝉联彭博新能源财经（BloombergNEF）Tier1 全球一级储能厂商榜单，2025 年储能
电芯全球出货量位列全球TOP9。报告期内，公司大型储能、工商业储能、小型储能三大业务板块均实现高速增长。大型
储能业务持续深化与全球领先储能集成商的战略合作，合作范围由电芯供应延伸至新产品联合定义，共同开发587Ah、
600＋Ah 大容量电芯，助力打造新一代大型储能标杆产品，同时紧抓可再生能源并网与电力辅助服务市场机遇，助力新
疆木垒300MW/1200MWh 储能系统成功并网，推进新能源配套储能及独立共享储能项目落地，支持大理祥云200MW/400MWh
独立共享储能电站等重点项目顺利并网。伴随海外大型储能需求持续释放，公司大储产品出口规模稳步提升。工商业储
能业务保持行业领先地位，位列中国工商业储能系统企业全球市场出货量TOP2，成功投运全国最大规模用户侧储能项
目——四川广元项目（一期107.12MW/428.48MWh），并加快全球化布局，产品覆盖欧美、东南亚等高增长区域。公司持
续优化升级     GREAT 系列智慧能源解决方案，通过             AI 算法实现全生命周期智慧能源管理，构建差异化竞争优势。报告期内，
公司虚拟电厂平台顺利通过深圳电网负荷调节能力测试并实现区域落地，成功中标浙江虚拟电厂项目软硬件及实施服务。
小型储能业务与全球头部客户保持长期稳定合作，终端产品主要销往欧美，据                                  ICC 统计，2025 年公司户用储能（含便携
式储能）电池出货量位居全球TOP2。
消费电池领域，公司拥有           25 年技术积淀与规模化制造经验，构建了行业领先的柔性制造体系，具备大圆柱、小圆柱、微
型圆柱、软包、扣式等多形态电池产品开发与量产能力，高效响应消费电子领域定制化、多规格的市场需求。公司始终
围绕高稳定性、高一致性、高安全性开展产品设计与工艺优化，能够满足终端设备长期高频次使用场景。凭借稳定的产
品品质与快速响应能力，公司持续为蓝牙音响、TWS 耳机、电子烟、电动工具、个人护理、移动电源、智能家居等领域
的海内外头部客户提供稳定供货。
动力电池领域，公司聚焦轻型动力、专用车、无人机、重卡及换电等高潜力细分场景，通过定制化、场景化的电池解决
方案拓宽应用边界，有效避开同质化竞争，挖掘市场增量空间。报告期内，公司与优质客户就两轮换电、锂电重卡启驻
一体化电源方案达成长期战略合作，业务结构持续优化。
（3）面向全球，海外市场本土化运作
面对机遇与挑战并存的全球储能市场，公司正加速从产品出海向“品牌与能力出海”升级，践行全球本地化战略。在全
球10 大储能核心市场设立了海外分支机构，构建本地化服务支持体系，深度服务全球客户，同时越南生产基地投产，辐
射东南亚地区市场，增强了公司的全球交付弹性与成本竞争力。

2、收入与成本

（1）    营业收入构成

营业收入整体情况
                                                                                                 单位：元
                               2025 年                             2024 年
                                                                                            同比增减
                       金额           占营业收入比重                金额           占营业收入比重
                  11,943,958,058.                     7,960,507,262.1
营业收入合计                                         100%                               100%            50.04%
                               13                                   3
分行业
                  11,943,958,058.                     7,960,507,262.1
电子元器件制造                                     100.00%                            100.00%            50.04%
                               13                                   3
分产品
                  11,117,025,102.                     7,363,323,331.2
锂离子电池                                        93.08%                             92.50%            50.98%
                               46                                   4
锂一次电池              335,485,653.80             2.81%   299,518,853.86             3.76%            12.01%
其他                 491,447,301.87             4.11%   297,665,077.03             3.74%            65.10%
分地区

                                                                                                         13

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                  10,150,637,204.                     6,923,786,637.5
境内                                           84.99%                             86.98%            46.61%
                               67                                   9
                  1,793,320,853.4                     1,036,720,624.5
境外                                           15.01%                             13.02%            72.98%
                                6                                   4
分销售模式
                  11,943,958,058.                     7,960,507,262.1
直销                                          100.00%                            100.00%            50.04%
                               13                                   3

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第                        4 号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业
务”的披露要求

报告期内上市公司从事锂离子电池产业链相关业务的海外销售收入占同期营业收入30%以上

□适用不适用

（2）   占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况

适用□不适用

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第                        4 号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业
务”的披露要求

                                                                                                 单位：元

                                                             营业收入比上         营业成本比上          毛利率比上年
                 营业收入            营业成本            毛利率
                                                              年同期增减          年同期增减            同期增减

分业务
电子元器件制          11,943,958,0   10,200,486,7
                                                    14.60%          50.04%         46.94%          1.80%
造                      58.13          40.60
分产品
                11,117,025,1   9,741,723,04
锂离子电池                                               12.37%          50.98%         49.33%          0.97%
                       02.46           4.01
分地区
                10,150,637,2   8,858,079,23
境内                                                  12.73%          46.61%         43.70%          1.77%
                       04.67           1.21
                1,793,320,85   1,342,407,51
境外                                                  25.14%          72.98%         72.65%          0.14%
                        3.46           0.83
分销售模式

公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近                             1 年按报告期末口径调整后的主营业务数据

□适用不适用

锂离子电池产业链各环节主要产品或业务相关的关键技术或性能指标

适用□不适用

                                                         技术参数情况
  产品种类        技术路线       主要产品类型                                                          下游主要应用领域
                                      单体电芯能量
                                                     倍率性能         循环寿命         安全性
                                          密度
                                                                            满足国内国际
                                                                            安全标准法规
            正极材料为磷
                         方形、圆柱、                     CC-1.0C/DC-  3000-15000    （GB/T      储能系统、乘用
磷酸铁锂电池酸铁锂的锂离                          150-300Wh/kg
                             软包                       2.0C 等         次      36276-2018、     车、商用车
               子电池
                                                                             IEC62619、
                                                                             UL1973 等）





                                                                                                         14

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占公司最近一个会计年度销售收入30%以上产品的销售均价较期初变动幅度超过30%的
□适用不适用
不同产品或业务的产销情况
                            产能                  在建产能                产能利用率                    产量
分业务
分产品
锂离子电池                86.64 亿  Ah 年化                                         126.46%  101.73 亿  Ah

（3）   公司实物销售收入是否大于劳务收入

是□否
   行业分类                项目                单位               2025 年           2024 年           同比增减
                 销售量               万个                       99,842.00           88,019            13.43%
                 生产量               万个                     103,895.00            90,653            14.61%
电子元器件制造
                 库存量               万个                       15,485.00           11,432            35.45%

相关数据同比发生变动30%以上的原因说明
适用□不适用

公司产能持续增加，出货规模增长，存货相应增加。

（4）   公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况

□适用不适用

（5）   营业成本构成

行业分类
行业分类
                                                                                                 单位：元
                                         2025 年                         2024 年
  行业分类             项目                                                                         同比增减
                                              占营业成本比                        占营业成本比
                                   金额                            金额
                                                   重                             重
电子元器件制                         7,712,540,32                   4,866,611,21
               原材料                                  75.61%                         70.10%          5.51%
造业                                     3.30                           2.39
说明

无

（6）   报告期内合并范围是否发生变动

是□否
                         项目                                                 变化情况
广东凯风能源科技有限公司                                                                企业合并
西藏阿里地区兆源同硼矿业科技有限责任公司                                                        企业合并

                                                                                                         15

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主要客户其他情况说明
□适用不适用
公司主要供应商情况
前五名供应商合计采购金额（元）                                                                         1,683,638,741.83
前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例                                                                             16.15%
前五名供应商采购额中关联方采购额占年度采购总额比例                                                                          0.00%
公司前   5 名供应商资料
          序号                     供应商名称                     采购额（元）                  占年度采购总额比例
           1              第一名                                  390,645,916.73                      3.75%
           2              第二名                                  385,323,298.25                      3.70%
           3              第三名                                  337,932,549.10                      3.24%
           4              第四名                                  285,881,895.52                      2.74%
           5              第五名                                  283,855,082.23                      2.72%
          合计                         --                      1,683,638,741.83                     16.15%

主要供应商其他情况说明
□适用不适用
报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%
□适用不适用

3、费用

                                                                                                 单位：元
                           2025 年                2024 年              同比增减                重大变动说明
                                                                                     主要系职工薪酬及推
销售费用                      314,096,427.32       162,921,660.80                92.79%
                                                                                     广费用增加
管理费用                      404,750,927.11       315,690,359.70                28.21%  主要系业务增长
财务费用                      107,747,697.34        61,368,813.32                75.57%  主要系汇兑损益变动
研发费用                      520,845,536.49       384,227,115.93                35.56%  主要系研发加大投入

4、研发投入

适用□不适用
                                                                                      预计对公司未来发展
主要研发项目名称                  项目目的                  项目进展               拟达到的目标
                                                                                            的影响
                     主要目的在于通过技                                  1、技术指标：              该项目的顺利推进，
                     术创新与工艺改进，                                  （1）集成结构电芯内           将显著提升公司在大
                     成功研发出正负极同                                  部可用空间＞               圆柱电池领域的技术
                     侧的大圆柱电芯产                                   5750mm³。             领先性。通过实现正
                     品。本项目的开展具                                  （2）极耳压接连接电           负极同侧结构，公司
                     有重大意义。从客户                                  阻降低值＞1mΩ。            可有效降低电芯制造
正负极同侧大圆柱电            层面来看，能够为其                                  2、经济指标：              成本、提升内部空间
                                          量产阶段
芯开发                  提供低成本、高安全                                  通过开展正负极同侧            利用率及产品安全
                     性的大圆柱电芯产                                   极耳集成结构研究，            性，进一步增强在户
                     品，帮助客户降低生                                  提升电芯内部空间利            用储能、两轮车等目
                     产成本，提高产品安                                  用率、降低极耳连接            标市场的产品竞争
                     全性和可靠性，增强                                  电阻，可减少电芯生            力。该项目成果将为
                     客户在市场中的竞争                                  产所需材料成本，提            公司带来差异化的技
                     优势，为客户创造更                                  高生产效率，降低单            术优势，有助于优化

                                                                                                         17

广州鹏辉能源科技股份有限公司              2025 年年度报告全文


                     大的经济效益。从行                                  位电芯制造成本；热            产品结构、提升盈利

                     业层面而言，正负极                                  失控防护材料与结构            能力，并为公司在大

                     同侧大圆柱电芯的开                                  组合研究，能降低热            圆柱电池领域的大规

                     发将推动电池制造行                                  失控引发的安全事故            模量产与市场拓展奠

                     业的技术进步，为行                                  风险，减少因产品安            定坚实基础，稳固公

                     业提供一种新的电芯                                  全问题导致的召回、            司在新能源电池行业

                     设计思路和解决方                                   赔偿等损失，提升产            的市场地位。

                     案，促进整个行业向                                  品市场口碑，进而提

                     低成本、高安全性方                                  高产品销量与售价，

                     向发展。同时，随着                                  增加销售收入；电芯

                     大圆柱电芯在户储等                                  集成与热失控改善协

                     新兴领域的广泛应                                   同验证研究，确保电

                     用，本项目有助于推                                  芯综合性能达标，为

                     动户用储能产业的发                                  后续中试、试产和量

                     展，提高能源利用效                                  产导入提供可靠技术

                     率，促进能源结构的                                  支持，加快产品上市

                     优化升级，为社会的                                  速度，抢占市场份

                     可持续发展做出积极                                  额，提升企业整体盈

                     贡献。                                        利能力和市场竞争

                                                                力，为企业带来显著

                                                                的经济效益。

                                                                1、技术指标：

                     主要目的在于攻克当                                  （1）60℃高温下，经

                     前锂离子电池在高温                                  500 次充放电循环

                     环境下面临的性能衰                                  后，改性    NMC 正极材

                     退和安全性问题，研                                  料容量保持率＞85%。

                     发出能够在极端高温                                  （2）80℃时，定制化

                     条件下稳定、高效、                                  电解液离子电导率＞
                                                                                     该项目的成功实施将
                     安全工作的锂离子电                                  8mS/cm。
                                                                                     显著提升公司在高温
                     池技术。该项目的成                                  2、经济指标：
                                                                                     应用场景下的技术壁
                     功实施具有多方面的                                  项目通过电极材料性
                                                                                     垒与市场竞争力。通
                     重要意义。从市场层                                  能提升研究，可降低
                                                                                     过突破高温环境下电
                     面来看，随着全球对                                  材料在高温循环中的
                                                                                     池性能衰退与安全性
                     清洁能源和智能设备                                  损耗，延长电池使用
                                                                                     的核心难题，公司可
                     的需求不断增长，极                                  寿命，减少更换电池
                                                                                     率先切入电动汽车高
                     端高温锂离子电池技                                  的频率与成本，提高
                                                                                     温地区市场、特殊行
                     术的突破将为我司打                                  产品市场竞争力，进
                                                                                     业（如航天、石油开
                     开新的市场空间。在                                  而增加销售额与利
                                                                                     采）等高价值领域，
极端高温锂离子电池            电动汽车领域，能够                                  润；电解液高温性能
                                          中试阶段                                       拓展差异化应用场
技术开发                 提升车辆在高温地区                                  提升研究能减少高温
                                                                                     景。项目成果将延长
                     的续航能力和安全                                   下电解液分解等问
                                                                                     电池寿命、降低故障
                     性，增强产品的市场                                  题，降低电池故障
                                                                                     率，提升产品在严苛
                     竞争力；在储能系统                                  率，节省售后维修成
                                                                                     环境下的可靠性，从
                     方面，可应用于高温                                  本，同时以更优性能
                                                                                     而增强客户粘性、提
                     地区的储能项目，满                                  吸引客户，扩大市场
                                                                                     高产品溢价能力。这
                     足电网调峰、可再生                                  份额，提升经济效
                                                                                     有助于公司构建在极
                     能源存储等需求。在                                  益；电池结构热稳定
                                                                                     端环境电池领域的技
                     特殊行业领域，如航                                  性与安全性提升研究
                                                                                     术领先优势，为未来
                     天航空、石油开采和                                  可避免高温引发的安
                                                                                     开辟新的增长曲线奠
                     军事等，该技术将使                                  全事故，减少因安全
                                                                                     定坚实基础。
                     锂离子电池能够适应                                  问题导致的赔偿与声

                     更加恶劣的工作环                                   誉损失，还能凭借高

                     境，为这些行业的发                                  安全性产品赢得客户

                     展提供可靠的能源支                                  信赖，提高产品附加

                     持，推动行业的技术                                  值，为企业带来更多

                     进步。                                        经济收益

                                                                。

高比能长寿命全固态            我司开展本项目研             实验阶段                  1、技术指标：              该项目的成功实施将


                                                                                                         18

广州鹏辉能源科技股份有限公司              2025 年年度报告全文


动力锂离子电池关键            发，旨在攻克高比能                                  （1）超薄聚合物固态           助力公司构筑在全固

技术                   长寿命全固态动力锂                                  电解质离子传导率＞            态电池领域的核心技

                     离子电池的关键技术                                  1×10⁻ ³ S/cm。        术壁垒，抢占下一代

                     难题，开发出具有自                                  （2）高能量密度全固           动力电池技术制高

                     主知识产权的高性能                                  态电池电芯能量密度            点。通过突破超薄聚

                     全固态动力锂离子电                                  ＞350 Wh/kg。          合物电解质、高能量

                     池产品。本项目的成                                  （3）全固态电池模组           密度电芯等关键技

                     功实施对推进广州市                                  热管理温度控制精度            术，公司可率先推出

                     乃至广东省全固态电                                  ＜±2℃。                兼具高安全性与长寿

                     池产业化应用具有重                                  2、经济指标：              命的全固态动力电池

                     要意义。从产业层面                                  项目落地后，将显著            产品，显著提升在新

                     看，将有助于提升我                                  降低全固态电池生产            能源汽车产业链中的

                     国固态电池产业的核                                  成本，凭借成本优势            核心竞争力。项目成

                     心竞争力，打破国外                                  以更亲民价格抢占市            果将推动公司从液态

                     技术垄断，推动我国                                  场，大幅提升产品销            电池向全固态电池的

                     新能源汽车产业向更                                  量与销售额；提升电            技术跨越，契合广东

                     高水平发展。在广州                                  池性能与质量，减少            省及广州市固态电池

                     市和广东省，项目的                                  售后维修及退换货成            产业化布局，有助于

                     落地将吸引相关产业                                  本，同时因高可靠性            吸引产业链资源集

                     链上下游企业集聚，                                  与长寿命吸引高端客            聚，为公司在未来全

                     形成产业集群效应，                                  户，提高产品附加             球动力电池市场竞争

                     促进区域经济发展。                                  值，增加利润空间；            中奠定坚实基础，实

                     从技术层面看，本项                                  优化生产流程与提升            现可持续高质量发

                     目的研究成果将为全                                  自动化水平，降低人            展。

                     固态动力锂离子电池                                  力与生产运营成本，

                     的大规模生产和应用                                  提高生产效率与资源

                     提供技术支撑，推动                                  利用率，进一步增强

                     我国电池制造技术向                                  企业盈利能力和市场

                     更高性能、更安全可                                  竞争力，推动经济效

                     靠的方向迈进，助力                                  益稳步增长。

                     我国在全球新能源汽

                     车和电池制造领域占

                     据领先地位。

                     我司开展“高安全                                   1、技术指标：

                     10Ah 半固态软包电池                               （1）单体电池能量密
                                                                                     该项目的成功量产标
                     开发”项目，目的在                                  度  ≥300 Wh/kg。
                                                                                     志着公司在钴酸锂半
                     于从根本上解决传统                                  （2）循环寿命>
                                                                                     固态电池领域率先实
                     液态锂电池热失控风                                  1500 次。
                                                                                     现技术落地，具备显
                     险高、循环寿命受限                                  （3）通过挤压、针刺
                                                                                     著的先发优势。通过
                     等核心安全问题。从                                  等安全性测试。
                                                                                     开发高安全、高能量
                     公司层面来看，该项                                  2、经济指标：
                                                                                     密度的    10Ah 半固态软
                     目的实施将有助于提                                  此项目研发成果将带
                                                                                     包电池，公司可有效
                     升我司的核心竞争                                   来多方面显著经济效
                                                                                     解决传统液态电池的
                     力。掌握半固态电池                                  益：降低半固态电池
                                                                                     安全痛点，提升产品
                     核心技术，将使我在                                  原材料采购成本，提
高安全   10Ah 半固态软                                                                      在新能源汽车、高端
                     未来的电池市场中占            量产阶段                  升产品性价比以吸引
包电池开发                                                                                储能等应用场景的竞
                     据有利地位，抢占市                                  更多客户，推动销量
                                                                                     争力。项目成果将优
                     场先机，实现技术领                                  增长从而增加企业销
                                                                                     化公司产品结构，推
                     先。这不仅能为公司                                  售收入；优化制造工
                                                                                     动半固态电池技术的
                     带来新的经济增长                                   艺减少生产环节资源
                                                                                     规模化应用，助力公
                     点，还能提升公司的                                  浪费与人力成本，提
                                                                                     司抢占下一代电池技
                     品牌知名度和市场影                                  升生产效率并降低废
                                                                                     术的市场先机，增强
                     响力。从行业层面来                                  品率，直接提高企业
                                                                                     品牌影响力与盈利能
                     看，该项目的成功将                                  利润水平；增强电池
                                                                                     力，为实现可持续高
                     推动整个电池制造行                                  结构与安全性能，减
                                                                                     质量发展提供坚实支
                     业的技术进步。半固                                  少用户使用过程中的
                                                                                     撑。
                     态电池的研发和产业                                  故障维护成本，延长

                     化，将为行业提供一                                  电池使用寿命，降低


                                                                                                         19

广州鹏辉能源科技股份有限公司              2025 年年度报告全文


                     种更加安全、高性能                                  用户整体使用成本，

                     的电池技术路线，促                                  进而提升产品市场口

                     进电池行业向更高水                                  碑与竞争力，助力企

                     平发展。同时，也有                                  业开拓新市场、稳固

                     助于解决行业目前面                                  老客户，为企业创造

                     临的安全和性能瓶颈                                  持续稳定且可观的经

                     问题，推动新能源汽                                  济收益

                     车、高端储能等产业                                  。

                     的健康发展。

                     本项目旨在通过创新                                  1、技术指标

                     厚涂陶瓷隔膜工艺，                                  （1）能量密度：基于

                     解决固态电池氧化物                                  该新型陶瓷隔膜制备

                     路线的核心难题，推                                  的固态电池，其质量

                     动电池能源行业的技                                  能量密度不低于300

                     术升级。项目的重要                                  Wh/kg。与公司目前主

                     性体现在多个方面：                                  力电池型号相比，能

                     首先，从技术层面                                   量密度提升幅度达到

                     看，本项目通过精密                                  7%至8%。

                     涂覆和转印工艺，实                                  （2）安全性能：组装

                     现陶瓷电解质与电极                                  完成的软包电池需通

                     的优化界面结合，显                                  过针刺测试及150°C

                     著提升离子传导率和                                  热箱测试。在针刺测

                     机械强度，从而克服                                  试中，电池应不发生
                                                                                     该项目的成功实施将
                     传统方法的高温烧结                                  起火或爆炸；在
                                                                                     推动公司以低成本、
                     和脆裂问题。这不仅                                  150°C 热箱测试中，
                                                                                     高兼容性的技术路径
                     有助于实现能量密度                                  电池结构保持完整，
                                                                                     实现固态电池的产业
                     300Wh/kg 的目标，较                             无热失控现象。
                                                                                     化突破。通过创新厚
                     公司现有产品提高7-                                 （3）循环寿命：电池
                                                                                     涂陶瓷隔膜工艺，公
                     8%，还能通过针刺和                                 在常温下的循环寿命
                                                                                     司可在现有产线基础
                     150℃热箱测试，确保                                不低于   800 周。在达
                                                                                     上快速导入固态电池
                     电池在高风险场景下                                  到800 周循环时，电
                                                                                     技术，显著降低研发
                     的安全性，满足电动                                  池的容量保持率不低
                                                                                     与设备投入成本，实
基于厚涂陶瓷隔膜工            汽车和储能系统对高                                  于85%。
                                                                                     现能量密度与安全性
艺的固态电池技术研            可靠性的需求。此             实验阶段                  2、经济指标
                                                                                     的双重提升。项目成
发                    外，项目将循环寿命                                  （1）项目核心成本增
                                                                                     果将助力公司在高端
                     目标设定为≥800 周                                量主要集中于陶瓷粉
                                                                                     电动汽车、储能等领
                     且容量保持率≥85%，                                体材料，通过优化浆
                                                                                     域构建差异化竞争优
                     远高于行业平均水                                   料配方与涂覆工艺，
                                                                                     势，加速从传统液态
                     平，这将延长电池使                                  能够实现高性能与成
                                                                                     电池向固态电池体系
                     用寿命，减少资源浪                                  本控制的平衡。应用
                                                                                     的技术升级，巩固在
                     费，符合可持续发展                                  此技术开发的固态电
                                                                                     下一代电池技术领域
                     理念。                                        池产品，凭借其显著
                                                                                     的领先地位，为未来
                     从经济和产业角度，                                  提升的能量密度与安
                                                                                     可持续发展奠定坚实
                     本项目具有显著的现                                  全可靠性，有望在高
                                                                                     基础。
                     实意义。通过借鉴现                                  端电动汽车、储能系

                     有隔膜涂覆和极片工                                  统等市场形成差异化

                     艺，项目无需大量新                                  竞争优势，为企业创

                     设备投资，仅增加陶                                  造新的利润增长点。

                     瓷成本，实现高成本                                  （2）技术的突破将加

                     效益，有望加速技术                                  速企业从传统锂离子

                     导入和产业化进程。                                  电池向固态电池体系

                     这不仅可降低公司研                                  的技术升级，有助于

                     发风险，还能提升在                                  构建自主知识产权体

                     全球电池市场的竞争                                  系，巩固在下一代电

                     力，抢占固态电池技                                  池技术领域的领先地

                     术制高点。同时，项                                  位。通过掌握核心材

                     目成果将推动产业链                                  料与工艺技术，增强

                     上下游协同发展，例                                  企业在电池供应链中


                                                                                                         20

广州鹏辉能源科技股份有限公司              2025 年年度报告全文

                     如带动陶瓷粉体和涂                                  的自主性与话语权。
                     覆设备行业的创新，                                  此外，该技术平台的
                     为国家能源战略和碳                                  成功开发将为后续系
                     中和目标提供支撑。                                  列高性能电池产品的
                     总之，本项目的成功                                  创新研发提供重要技
                     实施不仅将解决公司                                  术支撑，持续提升企
                     内部技术瓶颈，还将                                  业的核心竞争力和行
                     为整个电池行业带来                                  业影响力。
                     示范效应，促进高性
                     能、高安全固态电池
                     的普及，具有深远的
                     社会和经济价值。
                                                                1、技术指标：
                                                                （1）开发    1-2 款加工
                                                                性能好、电化学性能
                                                                优异的   LiFePO4 正极
                                                                材料；
                                                                （2)开发   1-2 款低温
                     本项目旨在开发具有                                  包覆型石墨负极材
                     超长循环寿命、宽温                                  料，具备优异的低温
                     域适应性和高安全性                                  性能；
                     的LiFePO4 电池体                               （3）开发    1-2 款低温
                     系，满足工商业储                                   性能优异、兼顾常温            本项目的成功实施将
                     能、大型储能等细分                                  及高温性能的电解液            显著提升公司在磷酸
                     领域对高性能锂离子                                  配方；                  铁锂长循环电池领域
                     电池的迫切需求。随                                  （4）成功应用于软包           的技术领先性。通过
                     着全球锂电池产业规                                  LiFePO4 锂离子电池        正负极材料优化、补
                     模持续扩大，以及国                                  产品，实现长循环、            锂技术应用及电解液
                     家对新能源产业的大                                  宽温域、高安全等综            配方创新，公司可开
                     力扶持，LiFePO4 电                              合性能提升                发出兼具超长循环寿
                     池凭借其资源丰富、                                  2、经济指标：              命、宽温域适应性和
LiFePO4 体系长循环        价格低廉、安全性能                                  （1）通过正负极材料           高安全性的差异化产
                                          量产阶段
体系开发                 优异等优势，成为长                                  优化与补锂技术应             品，进一步巩固在工
                     循环储能电池的主流                                  用，提升能量密度与            商业储能、大型储能
                     发展方向。本项目的                                  循环寿命，降低全生            电池等细分市场的竞
                     实施将重点突破正极                                  命周期使用成本，增            争优势。项目成果将
                     材料铁溶出抑制、碳                                  强产品在工商业储             推动公司产品结构升
                     层包覆优化、负极材                                  能、大型储能市场的            级，提升品牌影响力
                     料低温性能提升、电                                  性价比优势；               与盈利能力，为公司
                     解液与隔膜匹配等关                                  （2）解决电解质产气           在全球新能源电池市
                     键技术，构建完整的                                  导致的电芯膨胀问             场的可持续发展提供
                     LiFePO4 长循环电池                              题，提高产品安全性            坚实技术支撑。
                     技术体系，推动公司                                  与使用寿命，减少售
                     在工商业储能、大型                                  后维护及召回成本；
                     储能电池市场的竞争                                  （3）形成自主知识产
                     力提升。                                       权的长循环LiFePO4
                                                                电池技术体系，提升
                                                                公司在工商业储能、
                                                                大型储能电池领域的
                                                                市场份额与品牌影响
                                                                力，创造持续稳定的
                                                                经济效益。
公司研发人员情况

                                   2025 年                     2024 年                    变动比例

研发人员数量（人）                                     1,507                     1,279                     17.83%

研发人员数量占比                                      9.98%                    11.61%                     -1.63%


                                                                                                         21

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                                      损益        允价值变                                           司报告期
                                                   动                                           末净资产
                                                                                                 比例
商品          13,074.63           0     1,441.3           0   13,074.63  12,118.75    2,397.18       0.44%
合计          13,074.63           0     1,441.3           0   13,074.63  12,118.75    2,397.18       0.44%

报告期内
套期保值
业务的会
计政策、
会计核算
具体原
           无重大变化
则，以及
与上一报
告期相比
是否发生
重大变化
的说明

报告期实       为减少生产经营所需相关原材料价格的大幅波动给公司经营带来的不利影响，公司按照一定比例，针对公
际损益情       司生产经营相关的原材料开展套期保值业务，业务规模均在预期的采购业务规模内，具备明确的业务基
况的说明       础。报告期内，公司开展商品期货套期保值业务产生的实际收益金额为1,423.13 万元。

套期保值
           公司从事套期保值业务的金融衍生品和商品期货品种与公司生产经营相关的产品、原材料和外汇相挂钩，
效果的说
           可抵消现货市场交易中存在的价格风险的交易活动，实现了预期风险管理目标。
明

衍生品投
资资金来       自有及自筹资金
源

           风险分析：
           公司开展套期保值业务不以逐利为目的，主要为有效降低原材料市场价格剧烈波动对公司经营带来的影
           响，但同时也会存在一定的风险，具体如下：
           1、市场风险
           理论上，各交易品种在临近交割期时期货市场价格和现货市场价格将趋于回归一致，但在极个别的非理性
           市场情况下，如市场发生系统性风险，期货价格与现货价格走势相背离等，会对公司的套期保值操作方案
           带来影响，甚至造成损失。
           2、政策风险
报告期衍       如期货市场相关法规政策发生重大变化，可能导致市场发生剧烈波动或无法交易的风险。
生品持仓       3、流动性风险
的风险分       期货交易采取保证金和逐日盯市制度，按照经公司审批的方案下单操作时，如投入金额过大，可能造成资
析及控制       金流动性风险；如果合约活跃度较低，导致套期保值持仓无法成交或无法在合适价位成交，令实际交易结
措施说明       果与方案设计出现较大偏差，甚至面临因未能及时补足保证金而被强行平仓的风险。
（包括但       4、内部控制风险
不限于市       期货交易专业性较强，复杂程度较高，可能会由于内控体系不完善造成风险。
场风险、       5、技术风险
流动性风       由于无法控制和不可预测的系统故障、网络故障、通讯故障等造成交易系统非正常运行，使交易指令出现
险、信用       延迟、中断或数据错误等问题，从而带来相应风险。
风险、操       风险控制措施：
作风险、       1、公司已制定了《期货套期保值业务管理制度》，对公司开展期货套期保值业务的审批权限、操作流程
法律风险       及风险控制等方面做出明确的规定，建立有效的监督检查、风险控制和交易止损机制，在整个套期保值操
等）         作过程中所有业务都将严格按照上述制度执行。
           2、公司合理设置完善的期货业务组织机构，建立岗位责任制，明确各相关部门和岗位的职责权限，严格
           在董事会批准的权限内办理公司期货套期保值业务。同时，加强对相关人员的职业道德教育及业务培训，
           提高相关人员的综合素质，增强风险管理及防范意识。
           3、公司期货套期保值交易仅限于与公司经营业务所需的原材料相关性高的商品期货品种，业务规模将与
           公司经营业务相匹配，最大程度对冲价格波动风险。在制订交易方案的同时做好资金测算，合理调度资
           金；严格控制套期保值的资金规模，合理规划和使用资金，在市场剧烈波动时做到合理止损。
           4、公司内部审计部定期及不定期对套期保值交易业务进行检查，监督套期保值交易业务人员执行风险管
           理制度和风险管理工作程序，及时防范业务中可能出现的操作风险。

                                                                                                         26

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已投资衍
生品报告
期内市场
价格或产
品公允价
值变动的
情况，对
衍生品公       每月底根据外部金融机构的市场报价确定公允价值变动。
允价值的
分析应披
露具体使
用的方法
及相关假
设与参数
的设定
涉诉情况
（如适        不适用
用）
衍生品投
资审批董
事会公告       2025 年04 月  24 日
披露日期
（如有)

2）  报告期内以投机为目的的衍生品投资

□适用不适用
公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。

八、重大资产和股权出售

1、出售重大资产情况

□适用不适用
公司报告期未出售重大资产。

2、出售重大股权情况

□适用不适用

九、主要控股参股公司分析

适用□不适用
主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况
                                                                                                 单位：元

公司名称        公司类型        主要业务        注册资本         总资产         净资产        营业收入        营业利润        净利润
                       生产、销                     2,694,076   1,367,057  2,399,813   60,025,72   58,458,31
公司一        子公司                     560000000
                       售                          ,523.77     ,472.63    ,906.50        1.46        8.82
                       生产、销                     4,602,953   1,603,081  3,398,092   122,915,5   115,575,9
公司二        子公司                     980000000
                       售                          ,650.72     ,453.49    ,903.77       97.06       47.23
公司三        子公司         生产、销        60483870     1,808,161   713,444,6  1,302,010   178,780,9   155,529,9

                                                                                                         27

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                       售                          ,263.34       44.16    ,203.15       97.95       62.58
                       生产、销                     4,167,567   405,817,6  2,805,187   250,346,8   194,984,3
公司四        子公司                     300000000
                       售                          ,481.84       14.90    ,430.46       35.42       06.86
                                                                                           -           -
                                                2,525,092   4,298,560  4,203,291
公司五        子公司         销售          100000000                                       53,260,78   39,801,64
                                                  ,105.97         .10    ,542.85
                                                                                        8.30        2.00
报告期内取得和处置子公司的情况
适用□不适用
                公司名称                        报告期内取得和处置子公司方式                   对整体生产经营和业绩的影响
广州鹏阳智慧能源有限公司                               设立                              很小
广东鑫晟创瀛新能源科技有限公司                            设立                              很小
衢州鹏临能源科技有限公司                               设立                              很小
珠海金湾鹏远智慧能源有限公司                             设立                              很小
灵宝鹏辉智储能源有限公司                               设立                              很小
湘乡鹏辉能源科技有限公司                               设立                              很小
广州鹏辉智储技术有限公司                               设立                              很小
张家口鹏辉智储能源技术有限公司                            设立                              很小
广元市鹏智能源技术有限公司                              设立                              很小
金华市鹏储能源科技有限公司                              设立                              很小
鹏辉资源（吉尔吉斯斯坦）有限公司                           设立                              很小
智利鹏辉新能源股份公司                                设立                              很小
鹏辉电池储能系统有限公司                               设立                              很小
衢州鹏宸科技有限公司                                 设立                              很小
西藏阿里地区兆源同硼矿业科技有限责任公司                       企业合并                            很小
咸阳拓能纪元科技有限公司                               企业合并                            很小
广州鹏力通盛储能科技有限公司                             注销                              很小
中山南方智运汽车科技有限公司                             注销                              很小
南宁智运汽车租赁有限公司                               注销                              很小
淮安鹏辉智慧能源科技有限公司                             注销                              很小
合肥市鹏辉智慧能源有限公司                              注销                              很小
常州风鹏智慧能源有限公司                               注销                              很小
鹏辉（佛山）智慧能源有限公司                             注销                              很小
杭州鑫晟创瀛储能科技有限责任公司                           注销                              很小
广州鹏辉分布式能源有限公司                              注销                              很小
天华鹏辉新能源科技（江苏）有限公司                          处置                              很小
广州鹏辉电力设计研究有限公司                             处置                              很小

主要控股参股公司情况说明

十、公司控制的结构化主体情况

□适用不适用

十一、公司未来发展的展望

（一）行业格局和趋势
2025 年，全球绿色能源转型持续推进，电池产业整体维持高景气度，在电动化、智能化与新型电力系统建设的多重驱动
下，行业呈现出增长动能多元、市场结构分化、技术迭代提速、中国企业全球引领的发展格局。储能产业作为行业增长
核心引擎，已全面由政策驱动转向市场化收益驱动，大型储能、工商业储能、小型储能同步爆发，国内配储模式日趋成
熟，欧美、日韩需求旺盛，东南亚、中东等新兴市场快速崛起，成本下行与商业模式成熟持续打开行业空间。消费电池
依托传统    3C 电子维持稳定基本盘，在           5G 与AIoT 技术融合赋能下，智能穿戴等场景不断催生增量需求，整体行业呈现结
构优化、高质量发展的良好态势。动力电池领域随全球交通电动化进程深化保持稳健增长，市场需求从传统乘用车加速
延伸至多元场景。

                                                                                                         28

广州鹏辉能源科技股份有限公司              2025 年年度报告全文

（二）公司发展战略
2026 年，公司将坚定“技术为根，向上生长”的发展理念，坚持技术贴近市场、产品贴近客户，全面打通研发、生产、
服务协同，加快产能提升步伐，持续迭代产品、强化品质管控。未来，公司将继续推动储能、消费、动力三大业务协同
发展：储能业务作为高速增长引擎，将以技术创新为核心、极限制造为支撑，为全球市场提供高质价比的储能产品及解
决方案；消费电池作为稳固的业务基本盘，在深耕现有核心领域、巩固市场地位的同时，布局新兴消费场景，挖掘新的
增长空间；动力电池业务聚焦高潜力细分市场，锚定轻型动力、专用车、启停电源、无人机及换电等领域，规避同质化
竞争。
（三）经营计划
2026 年，全球绿色能源转型步履不停，新能源产业、电池产业将保持高位增长。公司将提升原有技术优势、规模制造优
势，并以此面向全球，进行海外市场本土化运作，具体如下：
1、强化“Tech G 技术鹏辉”品牌底色
（1）将固态电池视为“一号工程”，持续优化固态电池中试线的运行及固态电池的迭代升级
（2）持续深耕方型大电芯及其系统集成技术，开发适配                        TWh 时代储能需求的高安全、长寿命、低成本的拳头产品
（3）针对AIDC、极端环境等新兴高价值场景，开展高低温、高倍率响应的差异化储能电芯研发
（4）强化全极耳圆柱电池技术，拓展其在高功率、高能量密度等多元场景的应用
（5）开展针对性软包电池研发，优化产品轻薄化、高安全性、高能量密度等核心性能
（6）加强专利布局与技术保护，深化与顶尖科研机构的合作，加速前沿技术转化，同时参与行业标准制定，提升公司技
术话语权与品牌影响力
2、全方位提升制造能力
（1）推进生产智能化升级，打造“黑灯工厂”，通过自动化设备、数字化管理系统的应用，提升生产效率、规避人工操
作误差，提高产品生产良率，降低人工成本率，实现精益化生产
（2）践行绿色发展理念，以绿色工厂、零碳工厂为标准，对全球现有生产基地进行升级改造，优化生产工艺、推行节能
降耗技术，降低生产环节碳排放，满足全球日益严格的低碳法规及客户绿色产品采购需求
（3）加强供应链协同与管控，优化核心原材料采购体系，提升供应链稳定性与韧性，同时通过工艺优化、规模化生产，
持续降低单位产品制造成本，强化成本竞争优势
（4）完善全流程品质管控体系，从原材料入厂、生产过程到产品出厂，实施多维度、全链条检测验证，持续提升产品一
致性与可靠性
3、全球化经营
（1）聚焦海外储能核心市场，绑定全球储能龙头客户，开展战略合作、联合开发，协同拓展全球市场份额
（2）在全球主要储能市场区域增设办事处，构建近地化服务网络，提升客户响应效率，提供本地化技术支持与售后服务，
同时以核心区域为支点，以点带面挖掘更多市场机会与项目资源
（3）加快全球产能布局落地：国内推进河南、衢州新产能建设，补充国内产能缺口；海外在越南生产基地的基础上，积
极探索在核心市场布局集成工厂、电芯工厂的可行性，同时探索以技术授权许可、收取授权许可费的模式，与当地知名
企业合作投资建厂，加快全球智造布局步伐，提升海外本地化交付能力，降低跨境物流成本与贸易风险
（四）公司可能面对的风险
1、政策变化的风险
锂离子电池市场相关的各国行业规范、技术标准、政策变动较快，若公司未能及时跟进调整，可能影响经营业绩。
应对措施：
（1）加强政策研究，及时掌握国内外政策动向，提前调整市场、产能、产品布局
（2）及时完成产品国内外标准认证，确保符合使用地要求
2、原材料价格波动风险
公司产品原材料受钴、镍、锂等相关材料价格影响较大，材料价格波动影响公司产品整体成本。
应对措施：
（1）深化产业链布局，公司参股了上游矿端、正负极材料制造、电解液制造、BMS 制造、铝壳制造等企业，进行全产业

                                                                                                         29

广州鹏辉能源科技股份有限公司              2025 年年度报告全文


链布局，确保公司供应链稳定

（2）与核心原材料供应商签订长期协议，稳定采购量价，定期评估供应商产能、质量及履约能力，确保供应链韧性

（3）开展报废电池材料回收利用工作，实现关键资源循环复用

（4）通过期货市场套期保值方式，控制原材料成本波动

3、关税变动风险

国别经贸摩擦加剧，部分国家关税政策调整，可能增加公司产品出口成本，影响海外销售。

应对措施：

（1）建立由国际贸易专家、法务团队和本地化服务商组成的政策研究组，监测核心市场关税及进出口政策动态，及时预

警风险

（2）积极开拓新兴国家市场，降低单一市场风险

（3）加快海外工厂布局，探索技术授权+本地化生产模式，对冲关税影响

（4）加强与海外客户沟通，协同应对政策变化


十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表


适用□不适用

                                                                            谈论的主要内
                                                                                            调研的基本情
  接待时间           接待地点            接待方式         接待对象类型           接待对象         容及提供的资
                                                                                               况索引
                                                                                 料

                                                                                           编号
                                                                                           PH20250210 广
                                                                                           州鹏辉能源科
                                                                                           技股份有限公
                                                             摩根大通           公司基本情况
2025 年02 月                                                                                 司投资者关系
               公司会议室          实地调研           机构              Rebecca Wen    及相关业务介
10 日                                                                                       活动记录表刊
                                                             等10 人          绍
                                                                                           载于深交所互
                                                                                           动易
                                                                                           （irm.cninfo
                                                                                           .com.cn）
                                                                                           编号
                                                                                           PH20250509 广
                                                                                           州鹏辉能源科
                                                             参与公司2024                      技股份有限公
                                                                            公司基本情况
2025 年05 月                    网络平台线上                         年度业绩网上                        司投资者关系
               线上                            其他                             及相关业务介
09 日                          交流                             说明会的投资                        活动记录表刊
                                                                            绍
                                                             者                             载于深交所互
                                                                                           动易
                                                                                           （irm.cninfo
                                                                                           .com.cn）
                                                                                           编号
                                                                                           PH20250509 广
                                                             参与   2024 广                   州鹏辉能源科
                                                             东辖区上市公                        技股份有限公
                                                                            公司基本情况
2025 年09 月                    网络平台线上                         司投资者关系                        司投资者关系
               线上                            其他                             及相关业务介
19 日                          交流                             管理月活动投                        活动记录表刊
                                                                            绍
                                                             资者集体接待                        载于深交所互
                                                             日的投资者                         动易
                                                                                           （irm.cninfo
                                                                                           .com.cn）
                                                                            公司基本情况         编号
2025 年12 月                                                   中信证券吴威
               公司会议室          实地调研           机构                             及相关业务介         PH20250509 广
18 日                                                         辰等  25 人
                                                                            绍              州鹏辉能源科


                                                                                                         30

广州鹏辉能源科技股份有限公司              2025 年年度报告全文
                                                                                           技股份有限公
                                                                                           司投资者关系
                                                                                           活动记录表刊
                                                                                           载于深交所互
                                                                                           动易
                                                                                           （irm.cninfo
                                                                                           .com.cn）
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是否
为加强公司市值管理工作，进一步规范公司市值管理行为，切实保护公司投资者特别是中小投资者的合法权益，提升公
司投资价值，实现可持续发展，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《深圳证券交易所创业板股
票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第                         2 号——创业板上市公司规范运作》《上市公司监管指引第                         10
号——市值管理》及其他法律、行政法规和规章的有关规定，结合公司实际情况，公司于                                       2024 年12 月  30 日召开的第五
届董事会第十二次会议审议通过了《关于制定〈市值管理制度〉的议案》。

十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。
是□否
公司于   2024 年2 月  5 日在巨潮资讯网披露了《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》。公司的“质量回报双提升”
行动方案围绕聚焦主业，积极践行国家“双碳”政策；持续投入，提高核心技术创新能力；规范运营，提升公司治理水
平；加强信披，有效传递公司价值；共享成果，积极回报投资者等方面制定了相应的行动举措。
报告期内，公司积极推进“质量回报双提升”行动方案。在投资者关系管理方面，公司加强与投资者的沟通交流，通过
组织投资者实地参观调研、召开电话会议、参加策略会、互动易回复、投资者热线电话接听等多元化的沟通渠道，积极
主动向市场传导公司的长期投资价值，提高信息传播的效率和透明度，重视投资者的期望和建议，构建与投资者良好互
动的生态，为投资者创造长期价值。







                                                                                                         31

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                            第四节公司治理、环境和社会

一、公司治理的基本状况

报告期内，公司严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》和其他
有关法律法规、规范性文件的要求，不断完善公司治理结构，进一步提高公司治理水平。公司确立了由股东会、董事会
和经营管理层组成的公司治理结构，建立健全了股东会、董事会、独立董事、董事会秘书等相关制度。公司治理的实际
状况符合《上市公司治理准则》的要求。
1、关于股东与股东会
公司严格按照《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《公司章程》《股东会议事规则》等规定要求，召集、召开股东
会，平等对待所有股东并尽可能为股东参加股东会创造便利条件，使其充分行使股东权利，保护全体股东的利益。2025
年度公司共召开三次股东会，三次股东会均使用网络投票表决与现场投票表决相结合的形式召开，进一步为中小投资者
参加股东会提供便利。同时，公司聘请专业律师见证股东会，确保会议召集召开以及表决程序符合相关法律规定，维护
股东的合法权益。
2、关于公司与控股股东、实际控制人
公司控股股东及实际控制人严格按照《上市公司治理准则》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等规定，规范自己
的行为，没有超越股东会直接或间接干预公司的决策和经营活动，不存在控股股东、实际控制人利用其控制地位侵害其
他股东利益的行为；也没有发生过控股股东、实际控制人占用公司资金或要求公司为其担保或为他人担保的情形。公司
拥有独立完整的业务和自主经营能力，在业务、人员、资产、机构、财务上独立于控股股东，公司董事会和内部机构独
立运作。公司与控股股东及其关联单位不存在有关联交易或同业竞争的情况。
3、关于董事和董事会
公司董事会设董事        9 名，其中独立董事        3 名。董事会的人数及人员构成符合法律、法规和《公司章程》的要求。公司董
事能够依据《董事会议事规则》《独立董事制度》等规定开展工作，出席董事会和股东会，勤勉尽责地履行职责和义务，
同时积极参加相关培训，熟悉相关法律法规。
公司按照相关规定的要求，下设有战略委员会、薪酬与考核委员会、审计委员会和提名委员会四个专门委员会。专门委
员会成员全部由董事组成，除战略委员会由非独立董事担任主任委员以外，其他专门委员会均由独立董事担任主任委员，
且独立董事人数占其他专门委员会委员的比例均达到三分之二，为董事会的决策提供了科学和专业的意见和参考。各委
员会依据《公司章程》和各委员会议事规则的规定履行职权，为董事会科学决策发挥了积极作用。
4、关于绩效评价与激励约束机制
公司已建立企业绩效激励与评价体系，并不断完善。公司董事、高级管理人员的绩效评价标准和激励约束机制符合法律、
法规的规定。公司董事会设立了薪酬与考核委员会，负责薪酬政策及方案的制定与审定。公司高级管理人员均认真履行
工作职责。
5、关于信息披露与透明度
公司严格按照有关法律法规以及《信息披露管理制度》《投资者关系管理制度》等制度要求，真实、准确、及时、公平、
完整地披露有关信息；并指定公司董事会秘书负责信息披露工作，协调公司与投资者的关系，接待股东来访，回答投资
者咨询；并指定《证券时报》《中国证券报》《证券日报》《上海证券报》和巨潮网（www.cninfo.com.cn）为公司信息
披露的指定报纸和网站，确保公司所有股东能够以平等的机会获得信息，持续提高公司的透明度。

公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定是否存在重大差异
□是否
公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定不存在重大差异。


                                                                                                         32

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二、公司相对于控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面

的独立情况

公司拥有独立完整的业务和自主经营能力，在资产、人员、财务、机构、业务上独立于控股股东，公司董事会和内部机

构独立运作。


三、同业竞争情况

□适用不适用


四、公司具有表决权差异安排

□适用不适用


五、红筹架构公司治理情况

□适用不适用


六、董事和高级管理人员情况

1、基本情况


                                                                  本期       本期
                                                          期初                       其他      期末      股份
                                                                  增持       减持
                                          任期      任期      持股                       增减      持股      增减
                                 任职                               股份       股份
姓名       性别      年龄      职务               起始      终止       数                       变动       数      变动
                                 状态                               数量       数量
                                          日期      日期      （股                       （股      （股      的原
                                                                  （股       （股
                                                           ）                        ）       ）       因
                                                                   ）        ）
                                         2011    2026
                                                          132,1                            132,1
夏信                      董事               年08     年08
        男           62          现任                        45,44       0       0        0   45,44
德                       长                月29     月30
                                                              4                                4
                                         日       日
                                         2020    2026
                        董
甄少                                       年08     年08      55,92                            55,92
        男           62  事、      现任                                    0       0        0
强                                        月31     月30          0                                0
                        总裁
                                         日       日
                        副董
                        事
                        长、               2011    2026
鲁宏                      副总               年08     年08      26,28                            26,28
        男           58          现任                                    0       0        0
力                       裁、               月29     月30          2                                2
                        董事               日       日
                        会秘
                        书
                                         2017    2026
                                         年08     年08
夏杨      女           36  董事      现任                            0       0       0        0       0
                                         月30     月30
                                         日       日
                                         2025    2026
                        职工
薛艳                                       年11     年08
        女           46  代表      现任                            0       0       0        0       0
妮                                        月17     月30
                        董事
                                         日       日

                                                                                                         33

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               票，于2022 年    5 月、2023 年   5 月、2024 年5 月累计解锁11,184 股，另外           816 股已回购注销。
高级管理人员的考评机制及激励情况

公司高级管理人员的薪资由基本薪酬和绩效奖金构成，基本薪酬参考市场同类薪酬标准，结合考虑职位、职责、能力等
因素确定，基本薪酬按月平均发放。绩效奖金根据公司                        2025 年度高级管理人员及各事业部负责人考核方案，结合年度绩
效考核结果等确定。薪资水平与其承担责任、风险和经营业绩挂钩。

2、员工持股计划的实施情况

适用□不适用
报告期内全部有效的员工持股计划情况

                                    持有的股票总数                             占上市公司股本          实施计划的资金
  员工的范围              员工人数                                变更情况
                                        （股）                               总额的比例               来源
本员工持股计划
的参加对象系依
据《公司法》
《证券法》《指
导意见》《自律
监管指引》等有
关法律、法规、
规章及《公司章
程》的相关规
定，并结合实际
                                                                                         自筹资金/自有资
情况，确定了本                        53      2,406,700.00  不适用                         0.47%
                                                                                         金/员工合法薪酬
持股计划的参加
对象名单，参与
范围为与公司或
公司的全资或控
股子公司签订劳
动合同的员工。
包括股东员工、
高级管理人员、
核心员工，共计
不超过   57 人。
报告期内董事、高级管理人员在员工持股计划中的持股情况
                                             报告期初持股数              报告期末持股数             占上市公司股本总额
       姓名                   职务
                                                 （股）                  （股）                   的比例
甄少强                  董事、总裁                                  0                     0                0.00%
                     副董事长、副总裁、
鲁宏力                                                         0                     0                0.00%
                     董事会秘书
潘丽                   财务负责人                                  0                     0                0.00%
报告期内资产管理机构的变更情况
□适用不适用
报告期内因持有人处置份额等引起的权益变动情况
□适用不适用
报告期内股东权利行使的情况

不适用

报告期内员工持股计划的其他相关情形及说明


                                                                                                         45

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                                 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
    公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第                                 4 号——创业板行业信息披露》中的“锂离子
电池产业链相关业务”的披露要求。
1、主要业务
    公司是全球领先的零碳新能源科技公司，主要从事动力电池、储能电池的研发、生产、销售，以推
动移动式化石能源替代、固定式化石能源替代，并通过电动化和智能化实现市场应用的集成创新。截至
报告期末，公司已在全球设立六大研发中心、24 家电池工厂，覆盖全球广泛的新能源应用客户群体。
    公司在锂电池领域深耕多年，具备了全链条自主、高效的研发能力，在电池材料、电池系统、电池
回收等产业链领域拥有核心技术优势及前瞻性研发布局，通过材料及材料体系创新、系统结构创新、绿
色极限制造创新及商业模式创新为全球新能源应用提供一流的解决方案和服务。公司将锂电池领域的深
厚沉淀延展至钠电池等其他化学体系，形成全面、先进的产品矩阵，可应用于乘用车、商用车、表前储
能、表后储能等领域，以及船舶、航空器、数据中心等新兴应用场景，推出复杂应用场景下的创新解决
方案，包括助推全面电动化的换电业务、完善产业生态并延伸价值链条的零碳生态建设等，能够全方位
满足不同客户的多元化、跨场景的需求，引领全球零碳新经济发展。
2、主要产品及其用途
    公司致力于为全球新能源应用提供一流的动力电池和储能电池产品及相关创新解决方案，具体如下：





（1）动力电池系统
    公司动力电池产品包括电芯、模组/电箱及电池包。公司可提供磷酸铁锂电池、三元高压中镍电池、
三元高镍电池、超混电池、钠离子电池、凝聚态电池等覆盖不同能量密度区间的多种化学体系产品系列，

                                                                                                         14

宁德时代新能源科技股份有限公司                    2025 年年度报告全文

能满足快充、长寿命、长续航、高安全、宽温度适应性等多种功能需求。公司亦可通过在单个电池包里
采用双核/多核架构以实现多元化学体系的集成，进而充分发挥各类化学体系的性能优势。公司根据应用
领域及客户要求，通过定制或联合研发等方式设计个性化产品方案，以满足客户对产品性能的不同需求。

    乘用车应用领域，公司产品可应用于                       BEV、REV、PHEV、HEV 等不同细分市场，广泛应用于私家
车、运营车等领域；商业应用领域，公司产品可应用于道路客运、城市配送、重载运输、道路清洁等客
车及商用车领域。此外，公司产品还可应用于船舶、航空器、电动工具、电动两轮车等领域。

（2）储能电池系统
    公司提供电芯、电池柜、储能集装箱以及系统集成等储能解决方案。公司的储能电池广泛应用于表
前储能和表后储能领域，包括公用事业储能、工商业储能及数据中心储能等。

    在表前领域，公司依托智能液冷控温、高成组                             CTP、无热扩散等技术，推出了                    EnerOne、EnerOne
Plus 等户外液冷电池柜，针对全气候场景的                      EnerC、EnerC Plus、EnerD、EnerX 等集装箱式液冷电池柜，
以及单体     6.25MWh 的天恒储能系统、全球首款可量产的                        9MWh 超大容量储能系统解决方案                   TENER Stack、
其他适应众多应用场景的               TENER 系列解决方案。在表后领域，公司产品已实现从低压、中压到高压平台
的全场景覆盖。其中，PR系列、Unic系列及安鑫系列、PU系列分别可满足家庭储能、工商储能、数据中
心能源管理需求。
    根据相关需求，公司开发了适用于表前、表后市场的多场景、多工况的不同规格电芯，具备超长寿
命、零衰减、高安全、宽温度适应性等特性。

（3）电池材料、回收及矿产资源
    公司电池材料产品主要包括锂盐、前驱体及正极材料等。公司亦通过回收方式，对废旧电池中的镍、
钴、锰、锂、磷、铁、铝、铜等金属材料及其他材料进行加工、提纯、合成等工艺，生产锂电池生产所
需的正极材料、三元前驱体、磷铁前驱体、锂盐等材料，并将收集后的铜、铝等金属材料通过第三方回
收利用，使电池生产所需的关键金属资源实现有效循环利用。
    此外，为进一步保障电池生产所需的上游关键资源及材料供应，公司通过自建、参股、合资等多种
方式参与锂、镍、钴、磷等电池矿产资源及相关产品的投资、建设及运营。
3、经营模式
    公司拥有独立的研发、采购、生产和销售体系，主要通过销售动力电池、储能电池和电池材料等产
品和解决方案实现盈利。研发方面，公司建立了完备的研发体系，形成以自主研发为主、外部合作为辅
的研发模式，通过数字化、智能化的方式，紧密围绕材料及材料体系、系统结构、绿色极限制造及商业
模式领域开展创新，以引领行业技术发展。采购方面，公司通过严格的评估和考核程序遴选合格供应商，

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并通过长期协议、合资合作等方式与全球供应商紧密合作，以保证原材料和设备的技术先进性、产品的
可靠性以及成本的竞争力。生产销售方面，公司综合考虑市场情况及客户需求安排生产，公司以自建生
产基地为主，并通过合资建厂、技术授权等方式扩充产能，以满足全球客户需求。此外，公司将电动化
延伸至低空、船舶、智能应用等更广阔领域，并推进换电网络及零碳生态构建。

4、主要的业绩驱动因素
（1）行业持续增长
    动力电池方面，全球新能源车销量增长带动动力电池需求持续增长。根据                                            SNE Research 数据，2025
年全球新能源车销量            2,147.0 万辆，同比增长          21.5%，全球动力电池使用量达                1,187GWh，同比增长          31.7%。
储能电池方面，在各国清洁能源转型目标推动下，随着风电光伏装机比例提升、电力系统灵活性要求提
高、储能技术进步及系统成本下降、数据中心等新兴领域需求拉动，储能电池市场需求持续快速增长。
根据   SNE Research 统计，2025 年全球储能电池出货量                   550GWh，同比增长          79%。

（2）公司竞争优势进一步提升
    公司坚持技术领先、服务优质、运营卓越的经营理念，致力于为全球客户提供一流产品及解决方案。
基于强大创新基因、深刻行业洞察、高效经营管理，公司在技术研发、产品创新、品牌及市场推广、极
限制造、生态布局、零碳拓展等方面的竞争优势进一步提升，综合竞争力行业领先，实现业务稳健增长，
为股东持续创造价值。

二、报告期内公司所处行业情况

1、行业发展状况及发展趋势
    为应对全球气候变化的挑战，推进可持续发展，多个国家提出推动清洁能源转型及构建绿色低碳经
济的战略。截至报告期末，根据《联合国气候变化框架公约》（UNFCCC）的国家自主贡献登记处数据，
全球共有      195 个国家提交了首批国家自主贡献目标（NDC），以控制全球温升，推动低碳转型、共建气候
治理体系。
    全球碳排放来自电力、交通、工业等领域，其中电力、交通贡献主要排放量，电力行业碳减排的主
要方式为提高风电、光伏等绿色清洁能源发电占比，交通行业碳减排的主要方式为提升出行工具的电动
化率且使用绿色、清洁能源。近年来，智能化、电动化趋势下，电力和交通行业迎来能源转型的深刻变
革。作为核心蓄能载体，高品质的锂电池凭借高能量密度、长循环寿命、良好稳定性及安全性等性能优
势，在下一代以可再生能源为主体的新型能源系统中，不再只是交通工具或储能设备的组成部分，而将
成为支撑能源系统缓冲、稳定与调度的关键单元，其相关产业迎来快速、长足发展机遇。

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（1）动力电池行业

    受益于新能源在售车型数量增加、智能化加速、充换电基础设施持续完善等因素，全球新能源车市
场需求持续增长。根据             SNE Research 数据，2025 年全球新能源车销量为                    2,147.0 万辆，同比增长         21.5%。
国内市场，根据中国汽车工业协会数据，2025 年中国新能源车销量为                                      1,387.5 万辆，其中新能源乘用车销
量为   1,300.5 万辆，同比增长           17.7%，渗透率提升至            54.0%；新能源商用车销量为               87.1 万辆，同比增长
63.7%，渗透率提升至           26.9%；海外市场，根据欧洲汽车制造商协会数据，2025 年欧洲新能源乘用车销量
为  385.8 万辆，同比增长          30.9%，渗透率达         29.1%。新能源车销量增长、单车带电量提升带动动力电池需
求持续增长，根据           SNE Research 数据，2025 年全球动力电池使用量为                    1,187GWh，同比增长          31.7%。

（2）储能行业

    在全球电力需求增长、低碳转型趋势下，全球储能市场需求快速增长。根据IEA，全球电力需求持续
增长，其推动力来自于工业、交通及建筑领域日益提升的电气化程度，全球电力消费的增长亦受新兴经
济领域驱动，如人工智能（AI）、数据中心以及不断演进的创新场景。同时，全球电力供应结构正向低碳
化快速转型，尽管电力需求强劲增长，受益于可再生能源的快速部署以及核电发电量的提升，化石燃料
发电受到抑制，电力行业排放增长已明显放缓。

    国内市场，根据国家能源局数据，2025 年我国新增并网风电光伏装机容量                                          438GW，同比增长          22.3%，
光伏、风电累计装机容量首次超过煤电装机，标志着以风光为代表的新能源正从补充能源加速向主体能
源迈进；受益于政策支持、商业模式改善且储能成本下降，储能需求快速增长，根据中关村储能产业技
术联盟统计，2025 年我国新型储能新增装机规模达                           189.5GWh，同比增长         73%。海外市场，数据中心能源
需求及灵活性资源调节需求增加，峰谷价差拉大提升项目经济性，带动储能需求增长；欧洲及海外其他
地区不断出台支持政策，推动储能招标规模增长。根据                                SNE Research 统计，2025 年全球储能电池出货量
550GWh，同比增长79%。

（3）电池材料及回收行业

    随着动力电池、储能电池市场的持续增长，电池材料及回收的需求也相应增长。根据                                                    SMM 统计，
2025 年我国三元与磷酸铁锂正极材料合计产量达                         456.5 万吨，同比增长          51%。随着早期投放市场的锂电池
逐渐进入退役期，退役电池的回收需求逐步提升，根据上海钢联数据，2025 年我国锂电池报废量达                                                         81.9
万吨，同比增长         9%。

2、公司行业地位

    公司动力电池和储能电池业务全球领先。根据                           SNE Research 数据，在动力电池领域， 2025 年公司动
力电池使用量全球市占率为                39.2%，较去年同期提升            1.2 个百分点，公司已连续              9 年（2017-2025 年）动力
电池使用量排名全球第一。在储能领域，公司已连续                               5 年（2021-2025 年）储能电池出货量排名全球第一。

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3、主要法律法规及行业政策


    2025 年以来国内有关的行业主要法律法规及政策如下表所示：

     时间           颁布单位                                      文件名称及主要内容

                                文件名称：《关于        2025 年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通
                                知》

               国家发展改革
2025 年  1 月                     主要内容：推动设备更新升级，扩围支持老旧营运货车报废更新，将补贴范围扩大
               委、财政部
                                至国四及以下排放标准营运货车；提高新能源城市公交车及动力电池更新补贴标
                                准；扩大汽车报废更新支持范围，将符合条件的国四排放标准乘用车纳入支持；完
                                善汽车置换更新补贴标准。

                                文件名称：《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知》

                                主要内容：取消“强制配储”政策，即不得将配置储能作为新建新能源项目核准、并
               国家发展改革           网、上网等的前置条件；推动新能源上网电量全面进入电力市场，通过市场交易形
2025 年  1 月
               委、国家能源局          成价格；完善适应新能源发展的现货交易机制、中长期交易机制和绿色电力交易政
                                策；推动新能源公平参与市场交易；建立新能源可持续发展价格结算机制，区分存
                                量与增量项目，保持政策衔接并稳定收益预期；完善电力市场体系，更好支撑新能
                                源发展规划目标实现。
                                文件名称：《关于全面加快电力现货市场建设工作的通知》

                                主要内容：围绕构建全国统一大市场要求，建设全国统一电力市场；全面加快电力
               国家   发  展改   革   现货市场建设，力争在           2025 年底前基本实现电力现货市场全覆盖；全面开展连续结
2025 年  4 月
               委、国家能源局          算运行，发挥现货市场发现价格和调节供需的关键作用；正式运行和连续结算试运
                                行地区，建立适应新型经营主体需求的准入要求、注册程序、报价方式、考核结算
                                等机制；要求开展技术系统校验与第三方评估；强化市场监管、风险防范与运行保
                                障。
                                文件名称：《关于规范锂离子电池用再生黑粉原料、再生钢铁原料进口管理有关事
                                项的公告》
               生态环境部、海
               关总署、国家发          主要内容：对锂离子电池用再生黑粉原料实行规范管理，重点包括：
               展改革委、工业          （一）明确进口标准，符合要求的再生黑粉原料不属于固体废物，可作为非固体废
2025 年  6 月
               和信息化部、商          物自由进口；必须分类包装，不得混装；同一报关单仅限申报同类再生原料；禁止
               务部、国家市场          散装运输，不同类别须分区存放。（二）明确商品编码，规定锂离子电池用再生黑
               监督管理总局           粉原料的海关商品编号。（三）强化检验监管，海关依据行业技术规范开展检验，
                                对疑似固体废物委托专业机构开展属性鉴别并依法处理。明确再生钢铁原料的配套
                                管理要求与检验规则。
                                文件名称：《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027 年）》

                                主要内容：提出到         2027 年全国新型储能装机规模达到             1.8 亿千瓦以上，带动直接投
                                资约   2,500 亿元。重点包括：
                                （一）场景应用：电源侧促进新能源电站与配建新型储能联合运行；电网侧推进构
               国家发展改革
2025 年  9 月                     网型储能在高比例新能源电网、弱电网和孤岛电网中应用；推进绿电直连、虚拟电
               委、国家能源局
                                厂、智能微电网、源网荷储一体化、车网互动等模式；探索“人工智能+”应用场景。
                                （二）提升利用率：积极开展新型储能与电源协同优化调节。（三）推进创新融
                                合：依托试点促进技术多元化发展。（四）完善市场机制：推动“新能源+储能”一体
                                化参与电能量市场交易；完善容量电价机制和容量补偿机制；推动各类调节资源规
                                范参与市场。

                                文件名称：《关于开展汽车动力电池碳足迹申报工作的通知》

                                主要内容：按照“需求牵引、系统推进、开放合作、持续完善”原则，明确动力电池
2025 年  12 月   工业和信息化部
                                碳足迹核算规则；建立健全运行管理体系；协同推进标准规范、背景数据、监测计
                                量和评价认证建设；促进规则、标准与数据等的国际互认；推动形成碳足迹核算、
                                数据报送、核查认证的运行体系；助力动力电池产业高质量发展。



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                                     文件名称：《关于         2026 年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》

                 国家发展改革              主要内容：2026 年汽车“以旧换新”补贴方案在保持汽车补贴上限不变的基础上，将
2025 年   12 月
                 委、财政部               定额补贴调整为按车价比例进行补贴；明确新能源乘用车、燃油乘用车的补贴比例
                                     与对应上限；并提出在整体政策框架下持续实施大规模设备更新和消费品以旧换新
                                     政策。

                                     文件名称：《关于印发国家级零碳园区建设名单（第一批）的通知》

                 国家发展改革
                                     主要内容：公布国家级零碳园区建设名单（第一批），并通知各地区发展改革委、
                 委、工业和信息
2025 年   12 月                        工业和信息化主管部门、能源局要会同有关方面加强对建设名单内园区的指导、要
                 化部、国家能源
                                     积极支持本地区国家级零碳园区建设。各地区发展改革委要会同有关方面加强对国
                 局
                                     家级零碳园区建设进展的跟踪调度。各地区发展改革委、工业和信息化主管部门、
                                     能源局要加强经验总结，发挥国家级零碳园区示范引领作用。

     2025 年以来海外有关的行业主要法律法规及政策如下表所示：

     时间              颁布单位                                          文件名称及主要内容

                                     文件名称：《欧洲汽车行业工业行动计划》（Industrial Action Plan for the European
                                     automotive sector）

                                     主要内容：为解决欧洲汽车行业面临电动化和智能化竞争力不足，以及部分整车制
                                     造商（OEM）面临排放法规趋严、合规成本上升并可能产生高额罚款等挑战。该行
                                     动计划提出了一揽子拟实施的政策措施。其中，围绕促进电动化转型的重点举措包
                                     括：
                                     1. 鼓励成员国实施“社会租赁计划（Social Leasing Scheme）”，通过降低使用门槛，
2025 年   3 月     欧盟委员会               提升低收入群体对电动车的可负担性和电动车的渗透率；
                                     2. 制定“企业车队法规（Corporate Fleet Regulation）”，以促进零排放汽车占企业集
                                     中采购的比例达到          60%左右；
                                     3. 与成员国研究欧盟层面（而非由各成员国单独实施）推出统一的电动汽车刺激计
                                     划，包括财政补贴等支持措施；
                                     4. 研究并推动支持清洁公交车的专项行动方案，加快公共交通领域的电动化进程;
                                     5. 加快充电基础设施建设，重点布局重型商用车辆充电网络；
                                     6. 通过拨款等方式，提供最高不超过                  30 亿欧元的资金支持，用于推动欧洲本土电池
                                     制造能力建设。
                                     文件名称：《国家能源与气候计划》（National Energy and Climate Plans）

                                     主要内容：系欧盟成员国为实现                  2030 年气候与能源目标而编制并提交的十年期国家
                                     规划工具。在可再生能源与电力系统转型方面，成员国普遍在                                  NECPs 中强调通过长
2025 年   5 月     欧盟委员会
                                     期合同机制（例如购电协议，PPA）提升项目收益确定性，并结合储能、需求响应
                                     等灵活性资源强化系统调节能力。欧盟委员会在对                            NECPs 的评估与政策引导中亦强
                                     调，应进一步完善市场设计与监管安排，降低储能、需求响应等主体参与电力市场
                                     与系统服务的制度性障碍，以支撑可再生能源的规模化并网与消纳。

                                     文件名称：《电网一揽子计划》（European Grids Package）

                                     主要内容：加快电网基础设施扩容与现代化改造，以提升电力系统对可再生能源、
2025 年   12 月    欧盟委员会               电气化负荷增长及灵活性资源接入的承载能力。以实现                                 2030 年可再生能源占比
                                     42.5%以及    2030 年温室气体净减排           55%等既定目标为牵引，推动成员国加快关键基
                                     础设施项目落地。同时，通过提出加速许可授予与并网效率提升的政策组合，缓解
                                     电网建设与接入环节的周期性瓶颈，支撑                       2040 年前电网全面现代化。


三、核心竞争力分析


     宁德时代的长期核心竞争力，根植于以技术创新和领先产品为基石，持续驱动商业模式的进化和客


                                                                                                                      19

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户市场的拓展，并形成正向反馈循环，以“飞轮效应”推动公司整体价值持续增长，不断加固“全球领先的
零碳新能源科技公司”的竞争壁垒。

    具体而言，公司核心竞争力体现在以下方面：一是研发为核，产品矩阵持续迭代。依托行业顶尖的
研发团队与持续高强度的研发投入，公司构建起覆盖材料、电芯、系统及回收的全链条自主研发能力，
是行业唯一入选“全球百强创新机构”的企业，助力宁德市跻身全球创新强度第四名。报告期内，公司拥有
及申请的国内外专利总数达                 54,538 项，创新成果密集落地。基于此，公司相继推出“二代神行超充”、“骁
遥双核”及“钠新电池”等前沿产品，以全面领先的产品力为市场拓展提供坚实支撑。二是市场领跑，全球
化根基稳固。公司动力与储能电池市占率已连续多年领跑全球。在乘用车领域，中高端市场主导地位稳
固，经济型市场持续突破；在储能领域，系统集成能力不断增强，并与多家全球领先的科技企业建立合
作。同时，公司稳步推进海外工厂建设，持续完善全球服务网络，以坚实的全球化布局，巩固长期竞争
优势。三是极限制造，铸就品质与效率标杆。公司拥有全球规模最大的现有及在建产能，并以严苛的品
控标准与自主研发的超级拉线PSL，持续探索制造效率、质量及安全的一致极限，电芯缺陷率水平较同行
实现数量级领先。公司拥有行业最多的“灯塔工厂”及唯一“可持续灯塔工厂”。四是全域增量，拓宽生态护
城河。公司将电动化延伸至低空、船舶等更广阔领域，吨级                                   eVTOL 已完成关键性飞行验证，电动船舶安
全运营规模持续扩大。同时，巧克力换电、骐骥换电等创新解决方案快速拓展，协同产业链伙伴共同构
筑开放、共赢的产业生态，为全面电动化注入持续动能。五是零碳引领，重构产业价值链条。公司已率
先实现核心运营碳中和，并实现废旧电池的大规模综合回收利用。通过携手多地推进零碳示范项目，助
力高碳排产业实现新能源转型。公司正以“零碳”理念深度重构产业生态，发掘并释放全产业链的绿色价值。

四、主营业务分析
1、概述
    公司于     2025 年  5 月  20 日在香港联交所主板成功挂牌上市，全球发售股份总数为                                  155,915,300 股（行
使超额配售权之后），发行价格为                   263.00 港元/股，募集资金总额为               410 亿港元，并将上述募集资金用于匈
牙利项目建设及营运资金、一般企业用途。公司通过本次                                  H 股上市搭建了海外资本运作平台，有助于进
一步融入全球资本市场，加快推进全球化战略布局，提升综合竞争力。
    报告期内，公司实现锂离子电池销量                       661GWh，同比增长          39.16%；实现归属于上市公司股东的净利
润  722 亿元，同比增长          42.28%；经营活动产生的现金流量净额                     1,332 亿元，同比增长          37.35%。主要经营
情况如下：


                                                                                                         20

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（1）动力业务

    报告期内，公司实现动力电池销量                      541GWh，同比增长           41.85%，全球市占率突破历史新高。根据
SNE Research 统计，2025 年公司全球动力电池使用量市占率提升                            1.2 个百分点至       39.2%，连续      9 年市占率
位居全球第一。国内方面，根据中国汽车动力电池产业创新联盟统计，2025 年公司国内动力电池装机量
市占率    43.42%。海外方面，根据             SNE Research 统计，2025 年公司海外动力电池使用量市占率实现突破，
提升至    30.0%。

    前沿技术引领全球，创新产品持续落地。乘用车领域，公司发布了二代神行超充电池、神行                                                      Pro 电池、
骁遥双核电池、钠新乘用车动力电池等新产品。其中，二代神行超充电池是全球首款兼具                                                    800 公里续航和
峰值   12C 超充速度的磷酸铁锂电池；神行                   Pro 电池搭载了先进的           NP3.0 技术，针对欧洲市场低温、长途、
租赁等多元化的需求可提供百万公里长寿命版本和                              12C 超充版本；骁遥双核开创了跨化学体系的全新设
计，通过在电池包里组合不同化学体系电芯，实现电池包综合性能全面提升，可满足用户的定制化需求；
钠新乘用车动力电池拥有优异的低温能量保持率与安全表现，凭借钠的丰富储量可有效降低对锂资源的
依赖。公司推出超混电池，通过材料层级混合创新，超越单一化学体系实现性能全面提升，可满足乘用
车细分市场的性价比需求。商用车领域，公司在去年天行系列的基础上进一步发布了适用于重卡领域的
钠新启驻一体蓄电池及面向高效物流场景的坤势底盘商用车生态解决方案。同时，公司创新产品规模化
量产提速，在公司乘用车、商用车产品解决方案交付中占比持续提升。

    高端市场主导地位稳固，细分市场取得突破。公司以性能溢价、优质服务铸就长期口碑，在乘用车
中高端市场持续独占鳌头。2025 年福布斯中国智能纯电汽车新豪华度评选榜单中，超                                                6 成上榜车型搭载
公司电池；公司还凭借骁遥增混电池，全面开启增混“大电量”时代，搭载超                                           40 款  REV 车型，助力公司在
REV 市场占据主导地位。此外，公司亦通过开发周期短、适配成本低的大单品解决方案，助力乘用车客
户成功推出多款热销车型。

    深化战略客户合作，落地多元场景。公司以有针对性的场景解决方案、各类优势资源的高效整合持
续获得商用车客户认可。报告期内，公司与一汽解放、北汽福田、东风商用车等深化战略合作，共同引
领商用车电动化进程加速；公司还与多个合作伙伴共同推进无人物流、无人矿山等场景的绿色、低碳转
型。

    海外业务稳步推进，售后体系持续完善。随着公司海外基地建设、运营的逐渐成熟，及与海外客户
战略合作的逐渐深入，报告期内，公司海外市场份额及交付能力稳步提升，并以领先的产品及优质的服
务，持续获得VW、BMW、Stellantis、Volvo、DMG等海外客户诸多定点。为支持业务发展，公司持续完
善售后服务体系。截至报告期末，公司售后服务网络覆盖                                  75 个国家或地区、约            1,200 家售后服务站。公
司设有全球“宁家服务”直营体验中心                     11 家，依托于“宁家服务”品牌，将售后服务延伸至整车端，为用户
提供包括维修、电池保养、健康检测、年检及移动救援等在内的一站式的全方位服务。


                                                                                                         21

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（2）储能业务

    报告期内，公司实现储能电池销量                     121GWh，同比增长           29.13%，持续构建储能系统解决方案和服务
能力。根据       SNE Research 统计，2025 年公司储能电池出货量连续                       5 年位居全球第一。公司在维持领先地
位的基础上，秉承“合作共赢”理念，深度整合全球供应链资源，提升储能系统整站优化与工程设计能力，
系统集成业务全球共计交付超                 70 个项目，出货规模同比增长超                  160%。

    持续推出创新产品，引领行业标准。国内市场，公司天恒                                   6.25MWh 集装箱式液冷电池舱实现批量交
付并网，相对上一代系统单位面积能量密度提升                            30%，整站占地面积减少               20%，其搭载的         587Ah 大容量
储能专用电芯在安全可靠性、能量密度、寿命衰减及系统效率等核心性能指标实现全面升级；海外市场，
公司发布全球首款可量产的                 9MWh 超大容量储能系统解决方案                   TENER Stack，可大幅提升体积利用率及
能量密度；公司推出适配高温场景的                      TENER H 集装箱系统，采用行业领先的高温电池技术，可降低电站
运营过程中的辅源消耗，助力项目收益率提升。

    推进生态协同，开放合作实现共赢。公司秉承“开放共赢”的合作理念，与全球系统集成商、投资商、
开发商、电网公司及             EPC 总包商、核心供应链企业等客户及伙伴推进生态共建及合作共赢，并探索通过
投资方式开展储能电站建设。报告期内，公司与海博思创、中车株洲所、思源电气等合作伙伴达成长期
战略合作；进一步实现海外系统集成                      GWh 级的项目交付，并在海外多个主流市场斩获系统集成订单，技
术实力与项目经验获得海外客户广泛认可。

    持续构建系统解决方案和服务能力。公司通过研发合作、投资布局及专业人才引进等方式，以提升
储能系统解决方案能力；在海外重点市场增设多家子公司、代表处或服务网点，实时掌握市场动态，并
为客户现场提供从方案探讨、产品交付到售后运维的全方位服务。同时，公司建设的容量规模全球领先
的厦门电化学储能实证平台，具备极端条件、复杂条件下储能系统安全性和可靠性一站式实证检测的能
力，可有效节省现场并网调试的试验时间。

（3）新兴领域

    除上述业务外，公司将电动化延伸至低空、船舶、数据中心等更广阔领域，快速拓展换电网络及服
务，推进零碳生态建设，完善产业生态并延伸价值链条。

    换电产业生态初具势能

    为提升补能效率，优化用户体验，公司携手产业各方加速构建巧克力换电生态。截至报告期末，公
司巧克力换电建站超             1,000 座，分布于全国          45 座城市，涵盖长三角、京津冀、川渝、大湾区四大核心经
济带，并已率先在重庆实现盈利；公司已与广汽、长安、一汽、上汽、奇瑞等多家车企达成换电战略合
作，上述车企已发布            20 款以上换电车型，包括埃安                 UT super 等多款轿车及           SUV，覆盖营运出行、家庭
出行、行政商务、年轻化代步等多元场景；报告期内，公司与中石化、国网、南网、滴滴、京东、神州

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租车、招银金租等生态伙伴达成战略合作，在换电网络建设、运营车辆应用、电池租赁方案优化等领域
合作，形成资源共享、优势互补的生态协同效应。
    在商用车领域，公司骐骥换电业务截至报告期末建站超                                 300 座，分布于全国           26 个省份，实现多条国
家高速公路关键节点覆盖，为核心物流线路的电动化转型提供了基础支撑。报告期内，骐骥换电与整车
企业的战略合作持续深化，与一汽解放、陕重汽等                             10 余家企业，共同推出             30 余款标准化换电车型，涵盖
牵引车、载货车等多品系车辆，为实现重卡全场景电动化提供产品保障。公司还与重庆高速、赣粤高速、
河南交投等全国         30 多家高速及交投公司建立战略合作，共同布局重卡换电网络新基建。
    报告期内，巧克力换电及骐骥换电为用户提供的换电服务合计超                                      115 万次，累计换电量约             8,000 万度。
    推进零碳生态建设

    公司凭借产品和业务的优势，结合自身降碳实践，致力于打造绿电直供、零碳园区、源网荷储、构
网型储能等全景式、一体化的零碳解决方案。
    截至报告期末，公司已与海南省、山东东营、福建厦门、江苏盐城、福建宁德等政府签订了合作协
议，推进零碳项目示范建设。福建宁德福鼎工业园区、四川宜宾临港经济开发区东部产业园、山东东营
垦利经济开发区、海南海口国家高新技术产业开发区等项目被列入国家级零碳园区建设名单。福建省宁
德市宁德时代虚拟电厂项目被列入国家能源局新型电力系统建设能力提升试点名单，该项目将利用先进
的大数据、云平台、物联网等技术，搭建面向集团管理和各区域虚拟电厂运营的应用场景。
    此外，公司亦携手中石化、海螺集团、辽宁方大集团、中天钢铁等企业，联合推进源网荷储一体化、
零碳工厂解决方案落地，拓展零碳场景布局，探索高碳排行业零碳发展路径。
    迈入“全域增量”时代
    报告期内，公司旗下成员企业峰飞航空成功开发了全球首架获颁适航三证的吨级以上                                                   eVTOL 航空器
—凯瑞鸥，成功推出了全球首个零碳水上起降平台，已具备将低空基础设施拓展到江河湖海的能力。公
司为峰飞航空开发的载物版动力电池通过中国民航局制造符合性审查，同时公司亦取得                                                   AS9100D 航空质
量体系认证。

    船舶领域，公司发布全球首个可实现船舶兆瓦级充电、分钟级换电补能及云端多源数据高精度融合
的 “船-岸-云”零碳航运一体化解决方案，持续推进港航物贸、金融产投、船舶修造、科研院所等行业上下
游伙伴的战略合作，截至报告期末，公司配套电动船舶累计安全运营近                                         900 艘，助力全球水上交通低碳转
型。
    此外，公司亦推出            E30P 两轮圆柱锂电池、雪豹电池系列等产品，具备高性能、长寿命与强动力等特
性，满足电动摩托车、电动两轮、电动工具、数据中心等领域客户需求。


                                                                                                         23

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（4）供应链及产能

    公司致力于打造高效敏捷、技术创新、持续降本、绿色低碳的韧性供应链。公司推动技术、采购及
质量体系紧密配合，通过搭建快速导入机制、签订长期协议、合资合作等方式保障供应稳定，通过强化
大宗金属管理、推进低成本替代方案落地、助力供应商工艺优化升级等方式实现降低成本。此外，为进
一步保障电池生产所需的上游关键资源及材料供应，公司亦积极推动自有及合作矿产资源项目的投资、
建设及运营。

    为满足市场及客户需求，报告期内，公司加大境内外锂电池生产基地建设投入，持续提升交付能力。
公司稳步推进中州基地、济宁基地、福鼎基地、溧阳基地、宜宾基地、匈牙利工厂及印尼电池产业链等
项目的建设。报告期内公司锂电池产能                       772GWh，期末在建产能            321GWh。

（5）可持续发展

    公司高度重视可持续发展及履行社会责任。报告期内，ESG 评级持续提升，管理成效获得广泛国际
认可，MSCI ESG 评级维持            AA 级，EcoVadis 荣获可持续发展银牌认证。公司首次入选标普《可持续发展
年鉴（全球版）》及富时罗素                 FTSE4GOOD 新兴市场指数。同时，公司有序推进“零碳战略”，以零碳电力
和工厂能效优化等零碳科技为抓手，实现核心运营碳中和，郑重兑现气候承诺，并持续深化价值链绿色
低碳，推动实现价值链碳中和目标。公司领衔发起全球能源循环计划（GECC），开展针对电池循环经济
的系统性研究、构建全球生态网络、分享电池循环前沿实践，打造电池循环经济标杆城市。报告期内，
公司废旧电池及材料综合回收量达到                     21.0 万吨，同比增长          63.2%，再生锂盐        2.4 万吨，同比增长          40.4%。

2、收入与成本

（1） 营业收入构成

1）营业收入整体情况

                                                                                                 单位：千元
                                 2025 年                               2024 年
      项目                                                                                      同比增减
                          金额            占营业收入比重               金额          占营业收入比重
营业收入合计                      423,701,834        100.00%        362,012,554        100.00%           17.04%
分行业
电气机械及器材
                            417,723,738         98.59%        356,519,551         98.48%           17.17%
制造业
采选冶炼行业                        5,978,096          1.41%          5,493,003          1.52%            8.83%
分产品
动力电池系统                      316,506,369         74.70%        253,041,337         69.90%           25.08%
储能电池系统                       62,439,820         14.74%         57,290,460         15.83%            8.99%
电池材料及回收                      21,860,936          5.16%         28,699,935          7.93%           -23.83%

                                                                                                         24

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电池矿产资源                        5,978,096          1.41%          5,493,003          1.52%            8.83%
其他业务                         16,916,612          3.99%         17,487,818          4.83%            -3.27%
分地区
境内                          294,060,576         69.40%        251,677,045         69.52%           16.84%
境外                          129,641,258         30.60%        110,335,509         30.48%           17.50%
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第                        4 号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业务”
的披露要求

2）报告期内上市公司从事锂离子电池产业链相关业务的海外销售收入占同期营业收入                                     30%以上

适用 □不适用
报告期内，公司销售境外的主要产品为电池系统，较上年同期相比未发生明显变化。公司境外收入                                           129,641,258 千元，占本
期营业收入     30.60%。公司主要业务地区的经营环境未发生重大变化，境外客户回款情况正常。

（2） 占公司营业收入或营业利润                   10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况

适用 □不适用
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第                        4 号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业务”
的披露要求

1）营业收入及营业成本整体情况

                                                                                                 单位：千元
                                                              营业收入比上          营业成本比上         毛利率比上年
      项目            营业收入          营业成本            毛利率
                                                               年同期增减           年同期增减           同期增减
分业务
电气机械及器材
                   417,723,738    307,077,698        26.49%          17.17%         14.37%          1.80%
制造业
采选冶炼行业               5,978,096      5,305,599        11.25%           8.83%          5.59%          2.72%
分产品
动力电池系统             316,506,369    241,064,397        23.84%          25.08%         25.25%          -0.10%
储能电池系统              62,439,820     45,763,689        26.71%           8.99%          9.18%          -0.13%
电池材料及回收             21,860,936     15,899,813        27.27%         -23.83%        -38.09%         16.76%
电池矿产资源               5,978,096      5,305,599        11.25%           8.83%          5.59%          2.72%
分地区
境内                 294,060,576    223,497,885        24.00%          16.84%         14.22%          1.75%
境外                 129,641,258     88,885,412        31.44%          17.50%         14.19%          1.99%

2）公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近                              1 年按报告期末口径调整后的主营业务数据

□适用 不适用

3）锂离子电池产业链各环节主要产品或业务相关的关键技术或性能指标

适用 □不适用

                                                                                                         25

宁德时代新能源科技股份有限公司                    2025 年年度报告全文


                                                        技术参数情况
                     主要                                                                            下游主
产品种
          技术路线       产品                        倍率                                                  要应用
                            电芯质量能量
   类
                                                          循环寿命                   安全性
                     类型                                                                             领域
                                密度             性能

                            220~310Wh/kg      1~5C      2,000~6,000 次                              乘用
                                                                       满足  GB38031、UN38.3、
                     方形                                                                            车、商
                             HEV：100～      HEV：1C～
                                                                       ECE R100.3 等标准
                                                       HEV：60,000 次
                              150Wh/kg         50C                                                 用车

          正极材料
                                                                       消费无人机：满足        IEC62133
三元锂
          为镍钴锰                                                                                     消费无
                                                                       2012/2017 等标准；
离子电
          的锂离子                                                                                     人机、
   池                  软                                                电动工具：（软包）满足          IEC
          电池                180-350Wh/kg                                                           电动工
                     包、                      1C~17C      200-4,000 次   62133 2012/2017、UL1642、
                                                                                                   具、电
                     圆柱                                                IEC62133、UN38.3 等标准；
                                                                                                   动摩托
                                                                       电动摩托车：满足        GB/T
                                                                                                   车等
                                                                       36672 等标准

                                                                       乘用车、商用车：满足

                                                                       GB38031、GB38032、
                                                                                                   乘用
                                                                       UN38.3、ECE R100.3 等标准
                                                                                                   车、商
                                                                       储能系统：满足
                                                                                                   用车、
                                                                       GB/T36276、UN38.3，
                      方                                                                            储能系
                                180～                                   UL9540A、UL1973、
                     形、                     0.25C～5C    4,000-15,000 次                             统、电
                              200Wh/kg                                 IEC62619 等标准
                     圆柱                                                                            动船
          正极材料                                                         电动船舶：满足《船舶应用
                                                                                                   舶、电
                                                                       电池动力规范》、UN38.3 等
磷酸铁       为磷酸铁
                                                                                                   动自行
锂电池       锂的锂离                                                         标准
                                                                                                   车等
          子电池                                                          电动自行车：满足
                                                                       GB/T36972、UN38.3 等标准

                                                                       家庭储能：满足       GB31241 等     家庭储
                                                                       标准；工商业储能：满足                 能、工

                                                                       GB31241 等标准；数据中             商业储
                     软包     140-190Wh/kg     0.5C~6C    2,000-15,000 次
                                                                       心：满足    GB31241 等标准；        能、数
                                                                       电动自行车：满足                    据中心

                                                                       GB/T36972 等标准               等

          正极材料

          为磷酸铁
                                                                       乘用车：满足GB38031、
  其他      锂混镍钴       方形     210-220Wh/kg      2C~4C     2,000~4,000 次                              乘用车
                                                                       UN38.3 等标准
          锰的锂离

          子电池


4）占公司最近一个会计年度销售收入                30%以上产品的销售均价较期初变动幅度超过                    30%的


□适用 不适用


5）不同产品或业务的产销情况


        项目                    产能                 在建产能                产能利用率                    产量

电池系统（GWh）                             772                   321                96.9%                  748


（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入


是 □否

    行业分类                项目                单位               2025 年            2024 年           同比增减

电池系统               销售量              GWh                            661               475           39.16%



                                                                                                         26

宁德时代新能源科技股份有限公司                                                                 2025 年年度报告全文

                                          生产量                                      GWh                                                                 748                                     516                              44.96%
                                          库存量                                      GWh                                                                 186                                     106                              75.47%
相关数据同比发生变动                                    30%以上的原因说明
适用 □不适用
国内外新能源行业持续增长，公司新技术、新产品陆续落地，海外市场拓展加速，客户合作关系进一步深化，公司产品产
销两旺。

（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况

适用 □不适用
已签订的重大销售合同截至本报告期的履行情况
适用 □不适用
                                                                                                                                                                                                                          单位：千元
                                                                                                                                                                                        影响重
                                                                                                                                                                                        大合同                 是否存
                                                                                                                                               应收                                                                               合同未
                                               合同                                                                 本期确认的                                                                 履行的                 在合同
合同标                     对方当                                     本报告期履                         待履行                                              账款              是否正常                                                             正常履
                                               总金                                                                 销售收入金                                                                 各项条                 无法履
       的                  事人                                        行金额                         金额                                             回款                   履行                                                          行的说
                                                 额                                                                         额                                                            件是否                 行的重
                                                                                                                                               情况                                                                                   明
                                                                                                                                                                                        发生重                 大风险
                                                                                                                                                                                        大变化
锂电池                                                                                                                                            正常
                                    (1)
                       客户        A                      -          58,159,202                             -          58,159,202                               是                        否                   否                    不适用
  供应                                                                                                                                           回款
注：
(1)       基于双方保密协议约定，不便披露客户具体名称；
(2)       该重大销售合同未明确约定合同总金额，最终销售金额以客户后续发出的订单方式确定。
已签订的重大采购合同截至本报告期的履行情况
□适用  不适用

（5） 营业成本构成

行业分类
                                                                                                                                                                                                                          单位：千元
                                                                                        2025 年                                                                        2024 年
     行业分类                            项目                                                                                                                                                                                   同比增减
                                                                    金额                          占营业成本比重                                            金额                         占营业成本比重
  电池行业                         直接材料                              221,152,510                                          71.79%                   202,723,479                                          76.48%                       -4.68%
注：以上数据口径为主营业务。

（6） 报告期内合并范围是否发生变动

是 □否
详见本报告“第八节 财务报告”之“九、合并范围的变更”。

（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况

□适用 不适用

                                                                                                                                                                                                                                            27

宁德时代新能源科技股份有限公司                    2025 年年度报告全文


                                                                                      汇率变动所产生的汇
                                                                                      兑收益增加
研发费用                            22,146,581            18,606,756              19.02%


4、研发投入

适用 □不适用


（1） 主要研发项目


主要研发项                 项目目的                  项目进展              拟达到的目标
                                                                                 预计对公司未来发展的影响
   目名称

              确保动力输出的连续性与安                                突破单一化学体系边
骁遥双核电                                   产品已发布，与                                  助力新能源车实现安全冗余
              全性，灵活设计适应不同场                                界，实现解决方案性能
池                                       客户推进落地中                                  和多场景的应用突破
              景                                           全面提升

              突破常规锂电体系，推动电                                通过钠电池实现应用场
                                        产品已发布，与                                  为客户提供不同场景差异化
钠新电池          化学体系多元化，适用更丰                                景广域化、加速全面电
                                        客户推进落地中                                  产品，提升公司竞争力
              富应用场景                                       动化

                                                          为新能源乘用车、商用
              超越常规体系，实现更高比              产品已发布，与                                  为客户提供差异化产品，提
超混电池                                                      车细分市场打造更具竞
              能、更长寿命及更加安全               客户推进落地中                                  升公司竞争力
                                                          争力产品

              超越常规体系，实现高安               产品已发布，与           为高端新能源车、航空             助力拓展低空、航空等新兴
凝聚态电池
              全、高比能、高功率                 客户推进落地中           器等提供先进解决方案             应用场景，提升公司竞争力

                                        神行二代、神行
                                                          助力新能源车实现长续             作为行业快充技术标杆，持
              进一步提升能量密度、快充              Pro 产品已发布，
神行电池                                                      航、长寿命、快补能、             续延展产品能力，提升公司
              性能、循环寿命等性能                与客户推进落地
                                                          高残值                    竞争力
                                        中

              进一步提升能量密度、快充              天行   II 轻商产品
                                                          拓宽场景适配性和用户             为客户提供差异化产品，提
天行电池          性能、温度适应性、循环寿              已发布，与客户
                                                          使用经济性                  升公司竞争力
              命等性能                      推进落地中

                                                          助力进一步降低储能系
大容量储能         定义行业下一代大容量电芯              产品已发布，与                                  引领下一代储能电池技术方
                                                          统成本，适配更丰富应
电芯            标准，全面提升各项性能               客户推进落地中                                  向，提高储能产品竞争力
                                                          用场景

储能系统：         开发“Two in One”模块化突
                                        产品已发布，与           助力储能系统实现高效             提升海外储能产品竞争力，
TENER         破运输限制，助力整站高集
                                        客户推进落地中           率、性价比                  助力市场开拓
Stack         成和快速安装

              超越常规体系，打造高比能              产品已发布，与           通过自生成负极助力能             为客户提供差异化产品，提
自生成负极
              产品                        客户推进落地中           量密度实现跃升                升公司竞争力

智能电芯设         通过  AI + 数据驱动实现电          推动广泛应用，           实现研发范式革命、成             重塑电池设计的底层逻辑，
计平台           池研发范式变革                   助力提质增效            本效率双升                  保障公司高效研发的领先性


（2）公司研发人员情况


           项目                       2025 年                     2024 年                    变动比例

研发人员数量（人）                                     22,901                     20,346                    12.56%

研发人员数量占比                                      12.32%                    15.42%                       -3.1%

研发人员学历

本科                                             9,418                      8,247                    14.20%

硕士                                             5,242                      5,083                     3.13%


                                                                                                         29

宁德时代新能源科技股份有限公司                                      2025 年年度报告全文


                       是否                                                                                     截止报            未达到
              投                    投资                            截至报告                         项       预
                       为固                                                                                     告期末            计划进
项目名           资                    项目          本报告期              期末累计              资金         目       计                                    披露日
                       定资                                                                                     累计实            度和预                         披露索引
   称          方                    涉及          投入金额              实际投入              来源         进       收                                       期
                       产投                                                                                     现的收            计收益
              式                    行业                               金额                        度       益
                         资                                                                                       益           的原因

宜昌邦                                锂离
普一体                                子电                                              自有                                                                    巨潮资讯
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化电池           自                    池正                                              及自                                        尚在建                         网，公告
                         是                      2,262,305       16,528,380                    设       适       不适用                         10 月    12
材料产           建                    极材                                              筹资                                         设中                          编号：
                                                                                              中       用                                       日
业园项                                料制                                               金                                                                    2021-100
   目                               造业

印度尼                                电器
                                                                                   自有                                                                    巨潮资讯
西亚动                                机械                                                         建       不                                    2022 年
              自                                                                    及自                                        尚在建                         网，公告
力电池                      是         及器           1,483,482         5,369,789                   设       适       不适用                          4 月   15
              建                                                                    筹资                                         设中                          编号：
产业链                                材制                                                         中       用                                       日
                                                                                    金                                                                    2022-012
项目                                 造业

山东时                                电器
                                                                                   自有                                                                    巨潮资讯
代新能                                机械                                                         建       不                                    2022 年
              自                                                                    及自                                        尚在建                         网，公告
源电池                      是         及器           6,801,291         8,799,218                   设       适       不适用                          7 月   21
              建                                                                    筹资                                         设中                          编号：
产业基                                材制                                                         中       用                                       日
                                                                                    金                                                                    2022-064
地项目                                造业

                                                                                                                                           2022 年        巨潮资讯
中州时                                电器
                                                                                   自有                                                      9 月   28      网，公告
代新能                                机械                                                         建       不
              自                                                                    及自                                        尚在建             日、           编号：
源电池                      是         及器           7,804,396         9,767,971                   设       适       不适用
              建                                                                    筹资                                         设中           2024 年          2022-
生产基                                材制                                                         中       用
                                                                                    金                                                       9 月 9          103、
地项目                                造业
                                                                                                                                              日          2024-046

匈牙利                                                                                 自
                                   电器
时代新                                                                                有、                                                                    巨潮资讯
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能源电           自                                                                    自筹                                        尚在建                         网，公告
                         是         及器           5,200,179         9,806,013                   设       适       不适用                          8 月   13
池产业           建                                                                    及募                                         设中                          编号：
                                   材制                                                         中       用                                       日
基地项                                                                                集资                                                                    2022-070
                                   造业
   目                                                                                金

                  合计                          23,551,653        50,271,370           --        --      --         --            --             --             --



















                                                                                                                                                               33

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（2） 衍生品投资情况

1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资

适用 □不适用

                                                                                                                                                                                                                          单位：千元

                                                                                                      计入权
                                                                                本期公
衍生品                                                                                                   益的累                                                                                                          期末投资金额
                        初始投资金                                                   允价值                                       报告期内购                         报告期内售
   投资类                                                 期初金额                                           计公允                                                                               期末金额                       占公司报告期
                                    (1)
                                额                                               变动损                                            入金额                          出金额
        型                                                                                             价值变                                                                                                          末净资产比例
                                                                                     益
                                                                                                          动

  商品                         11,272,644                     445,396                -2,715            -141,135                10,824,286                       6,376,459                    5,080,849                              1.51%

  外汇                      358,406,422                  36,324,037                                     881,413             322,162,302                    234,058,679                  126,264,723                               37.46%

  合计                      369,679,066                  36,769,433                  -2,715             740,278             332,986,588                    240,435,138                  131,345,572                               38.96%

报告期
内套期
保值业
务的会
计政
策、会
计核算
具体原
                       无重大变化
则，以
及与上
一报告
期相比
是否发
生重大
变化的
  说明

报告期                    为规避和防范主要产品价格及外汇汇率波动给公司带来的经营风险，公司按照一定比例，针对公司生产经营
实际损                    相关的产品、原材料及外汇开展套期保值、远期结售汇及外汇掉期等业务，业务规模均在预期的采购、销售
益情况                    业务规模内，具备明确的业务基础。报告期内，公司商品及外汇套期保值衍生品合约和现货盈亏相抵后的结
  的说明                  果为略有盈利，套期业务实际损益金额                                                            3.60 亿元。

套期保
                       公司从事套期保值业务的金融衍生品和商品期货品种与公司生产经营相关的产品、原材料和外汇相挂钩，可
值效果
                       抵消现货市场交易中存在的价格风险的交易活动，实现了预期风险管理目标。
  的说明

衍生品
  投资资                  自有及自筹资金
  金来源

  报告期                  一、公司进行套期保值业务的风险分析
衍生品                    通过套期保值操作可以规避商品价格波动、汇率波动对公司造成的影响，有利于公司的正常经营，但同时也
  持仓的                  可能存在一定风险：
  风险分                  1、市场风险：期货、远期合约及其他衍生产品行情变动幅度较大，可能产生价格波动风险，造成套期保值损
  析及控                  失；
  制措施                  2、系统风险：全球性经济影响导致金融系统风险；
  说明                   3、技术风险：可能因为计算机系统不完备导致技术风险；
  （包括                  4、操作风险：由于交易员主观臆断或不完善的操作造成错单，给公司带来损失；
  但不限                  5、违约风险：由于对手出现违约，不能按照约定支付公司套期保值盈利而无法对冲公司实际的损失。
  于市场                  二、公司进行套期保值的准备工作及风险控制措施
  风险、                  1、公司已制定《套期保值业务内部控制及风险管理制度》，在整个套期保值操作过程中所有交易都将严格按
  流动性                  照上述制度执行；
  风险、                  2、为进一步加强期货、远期合约及其他衍生产品保值管理工作，健全和完善境外期货、远期合约及其他衍生


                                                                                                                                                                                                                                            35

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信用风       产品运作程序，确保公司生产经营目标的实现，公司成立了套期保值领导小组、工作小组和风控小组，配备
险、操       投资决策、业务操作、风险控制等专业人员，明确相应人员的职责；
作风        3、工作小组根据公司业务需求，对政治经济形势、产业发展、期货市场等情况进行综合研判分析，在董事会
险、法       审议的套期保值计划范围内制定套期保值方案，提报领导小组审批。此外，工作小组实时关注市场走势、资
律风险       金头寸等情况，发现异常情况及时报告领导小组，并定期向领导小组提交业务情况报告；
等）        4、公司领导小组对工作小组提报的具体套期保值方案进行审批后，将交易指令传达给工作小组，工作小组严
          格按照指令进行开、平仓，并将操作情况及时报告领导小组；
          5、风控小组在套期保值业务具体执行过程中，实时关注市场风险、资金风险、操作风险、基差风险等，及时
          监测、评估公司敞口风险。当出现市场波动风险及其他异常风险时，制定相应的风险控制方案，并及时报告
          领导小组。风控小组、审计部根据情况对套期保值业务的实际操作情况、资金使用情况及盈亏情况进行检查
          或审计。
已投资
衍生品
报告期
内市场
价格或
产品公
允价值
变动的
情况，
对衍生
          每月底根据外部金融机构的市场报价确定公允价值变动。
品公允
价值的
分析应
披露具
体使用
的方法
及相关
假设与
参数的
设定

涉诉情
          无
况

衍生品
投资审
批董事
          2025 年3 月  15 日
会公告
披露日
期

衍生品
投资审
批股东
          2025 年4 月  8 日
会公告
披露日
期

注：
(1) 以上“初始投资金额”为名义本金；

(2) 截至 2025 年   12 月31 日，公司开展套期保值业务使用的保证金余额为 64.86 亿元，在公司董事会及股东会审议的额度
    范围内；

(3) 以上衍生品投资情况根据衍生品投资类型进行分类汇总披露。

2） 报告期内以投机为目的的衍生品投资

□适用 不适用


                                                                                                         36

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公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
□适用 不适用
公司报告期内无应当披露的重要控股参股公司信息。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、公司未来发展的展望
1、行业格局和趋势
    随着全球气候变化挑战加大，各国对于碳减排和能源转型的关注度持续上升。交通领域的电动化转
型以及电力能源的清洁化进程正在全球范围内持续推进，同时，工业等领域也在逐步推广电动化。全球
市场正从新能源的产业化阶段迈向产业的新能源化阶段，新能源领域的科技创新和市场应用空间广阔。
此外，智能技术的快速发展和广泛应用加速了各领域的创新和变革，将进一步增强新能源车的吸引力，
加快交通电动化进程，并大幅提升储能配置及应用需求。

2、公司发展战略
    公司按照“三大战略方向”和“四大创新体系”的指引，推动各项业务发展，致力于以革命性的电池技术
创新和规模化的商业落地，不断推广动力电池及储能电池的应用，通过集成式创新及零碳解决方案，减
少全人类对化石能源的依赖，助力全球实现可持续发展。

（1）公司的三大战略方向
    公司三大战略发展方向为：以“电化学储能+可再生能源发电”为核心，实现对固定式化石能源的替代，
摆脱对火力发电的依赖；以“动力电池+新能源车”为核心，实现对移动式化石能源的替代，摆脱交通出行
领域对石油的依赖；以“电动化+智能化”为核心，推动市场应用的集成创新，为各行各业提供可持续、可

                                                                                                         37

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普及、可信赖的能量来源，推动区域零碳生态建设及各领域绿色低碳转型。

（2）公司的四大创新体系

    创新是公司的基因，也是公司可持续发展的动力。根据“三大战略方向”的指引，公司构建了“材料及
材料体系创新”、“系统结构创新”、“绿色极限制造创新”和“商业模式创新”四大创新体系，支撑各项业务
发展，并以“开放式创新”践行四大创新体系。公司将把数字化、智能化贯彻至研发、制造、销售、管理等
各个环节，提升材料体系创新、电芯开发设计、制造工艺设计的效率，实现从科学到技术到产品再到商
品的高效转化和大规模高质量生产，保障公司在市场竞争中持续领先。

    材料及材料体系创新：公司将继续完善高通量材料集成计算平台等智能化开发平台，借助先进的算
法和算力，利用已被验证的平台技术，在原子层级对材料进行模拟计算和设计仿真，高效筛选有潜质的
材料体系，对材料及材料体系进行全面创新。同时，公司推进智能电芯设计平台的应用，通过智能化和
数据驱动实现电池研发范式变革，提高电池设计效率，在新产品新技术开发方面始终保持前瞻性及领先
性。

    系统结构创新：公司通过数字化的设计工具和方法，优化电池包和底盘集成的系统结构设计，对
CTP、CTC等技术不断迭代和升级，进一步提升电池系统和滑板底盘产品的集成度，推出更高效、更安全、
更经济的产品，改善新能源车和储能系统的关键性能，有效助力新能源整车开发和储能系统应用。

    绿色极限制造创新：公司致力于打造绿色、高效的极限制造体系，保障电池产品全生命周期的安全
性和可靠性。通过持续不断的研发投入和经验积累，公司不断升级超级拉线并在新基地实现应用，持续
提升生产效率，同时电芯单体失效率达行业内领先的                               DPPB 级。未来公司将继续利用大数据、云计算、数
字孪生、3D 打印等技术提升工业数字化能力、优化生产工艺、提升产品质量、提高生产效率，打造“TWh”
级别的高质量交付能力。

    商业模式创新：公司将充分发挥现有业务的优势，不断探索和拓展新的应用领域，实现创新技术和
产品在船舶、航空器等更多场景中的应用，并推出巧克力换电、骐骥换电等创新解决方案。同时公司将
结合自身运营与价值链减碳方面的丰富经验，以区域性试点项目为切入点，积极推动零碳科技产品和解
决方案落地，助力区域零碳生态建设及各领域绿色低碳转型。

    实现全球绿色低碳转型需要社会各界的共同努力。公司将继续秉承“开放式创新”的精神践行四大创新
体系，将内部与外部的创新能力优势互补，实现全社会创新资源高效的配置，共同推动技术进步，进而
实现全社会的共享与共赢。

3、经营计划

    立足全球能源革命与科技革命的历史性交汇，公司秉持“创新驱动、绿色发展、开放合作、共享共赢”
的核心理念，致力于打造世界一流的零碳新能源科技企业，构建全场景、全链条的新能源产业生态圈。

                                                                                                         38

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面向未来，公司将以“零碳科技”为核心引擎，以数智化、全球化、低碳化经营导向，全面挖掘“全域增量”
战略机遇，驱动公司实现高质量、可持续的跨越式发展。
    在数智化领域，公司将数字与智能技术全面融入研发、采购、制造、销售及管理各环节，持续推进
材料科学与智能平台的融合创新，加快制造工艺与电芯设计的智能化进程，通过构建虚实互联的数字孪
生体系，确保从基础科学突破到技术应用，再到产品商品化的高效价值转化，实现大规模、高质量、敏
捷交付的极限制造能力。
    在全球化方面，公司将以“零碳新能源科技”推动全球业务发展，系统性构建支撑全球业务增长的“全
域增量”价值链，同时加速推进海外产能的规模化建设与运营，完善全球供应链网络及关键资源与回收产
业布局，广泛汇聚国际化顶尖人才，打造高效协同、合规稳健的跨国运营管控体系。
    低碳化维度，公司全面推进零碳工厂与零碳生态建设，在实现自身核心运营碳中和的基础上，协同
上下游产业链，系统性降低产品全生命周期的碳足迹。此外，公司积极协同产业链伙伴，探索并构建区
域性的零碳生态圈，将低碳竞争力转化为开辟新增长曲线、定义未来能源格局的战略优势。

4、可能面对的风险
（1）宏观经济与市场波动风险
    全球宏观经济存在不确定性，若未来出现经济增长放缓和市场需求下滑，将影响整个新能源以及动
力和储能电池行业的发展，进而对公司的经营业绩和财务状况产生不利影响。
    应对措施：公司积极推进材料及材料体系、系统结构、绿色极限制造、商业模式等方面的创新，不
断推出行业领先、具有市场竞争力的新技术、新产品，满足客户多元化需求。同时，不断探索和拓展新
的应用领域，实现创新技术和产品在更多场景中的应用，推动市场发展。此外，公司还灵活运用创新的
业务合作模式，积极开拓海外市场，增强全球竞争力。

（2）市场竞争加剧风险
    近年来，随着全球新能源市场快速发展，国内外企业电池产能快速扩张，存在市场竞争加剧的风险。
    应对措施：公司将以更优质的产品和服务应对市场竞争。公司持续将研发创新作为发展的根本驱动
力，不断升级产品性能和质量、提升运营效率及降低生产成本，从而保持公司的产品竞争力持续大幅领
先。在前期累积的广泛、深度客户关系基础上，积极推进创新商业合作模式，服务终端消费者多元化需
求。公司加速品牌推广，充分利用线上及线下传播渠道，提升终端消费者对公司产品及品牌的认知，提
升产品的综合竞争力。此外，公司设立服务品牌，为终端消费者提供包括维修、电池保养、健康检测等
一站式的全方位服务。


                                                                                                         39

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（3）新产品和新技术开发风险

    由于对能量密度、循环寿命、补能效率及安全性等更高性能电池技术的追求，全球知名的车企、电

池企业、材料企业、研究机构纷纷加大对新技术路线的研究开发。公司如果不能有效预判且始终保持研

发能力的行业领先，市场竞争力和盈利能力可能会受到影响。

    应对措施：公司基于先进的研发体系及强大的研发能力，通过高强度的研发投入、优秀的研发人才

团队，利用算力驱动的智能化开发平台高效筛选有潜质的材料体系、快速推进电池设计、提升制造运营

效率，在新产品新技术开发方面始终保持前瞻性及领先性，通过领先的电池工程化能力以及供应链体系，

快速推动新产品和新技术的商业化落地，以实现公司的高质量发展。

（4）原材料价格波动及供应风险

    公司生产经营所需主要原材料包括正极材料、负极材料、隔膜和电解液等，上述原材料受锂、镍、

钴等大宗商品或化工原料价格影响较大。受相关材料价格变动及市场供需情况的影响，公司原材料的采

购价格及规模也会出现一定波动。

    应对措施：公司不断深化全球供应链布局，并持续完善供应链管理体系，及时追踪重要原材料市场

供求和价格变动，保障原材料供应及优化采购成本。公司已采取自制开采、投资合作、签署长协订单等

措施保障供应链安全及稳定。公司持续重视回收技术的发展与应用，实现资源的可持续利用。


十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表

适用 □不适用

                                       接待对象                        谈论的主要内容
   接待时间         接待地点        接待方式                     接待对象                             调研的基本情况索引
                                         类型                         及提供的资料
                                                  参与单位名称详                           参见巨潮资讯网《2025
2025 年   3 月                           机构及个
               电话会议        电话沟通                   见巨潮资讯网披          参见巨潮资讯网          年  3 月14 日投资者关系
14 日                                   人投资者
                                                  露内容                               活动记录表》
                                                  参与单位名称详                           参见巨潮资讯网《2025
2025 年   4 月                           机构及个
               电话会议        电话沟通                   见巨潮资讯网披          参见巨潮资讯网          年  4 月14 日投资者关系
14 日                                   人投资者
                                                  露内容                               活动记录表》
                                       社  会  公    参与单位名称详                           参见巨潮资讯网《2025
2025 年   5 月
               网络远程        其他          众、投资       见巨潮资讯网披          参见巨潮资讯网          年  5 月14 日投资者关系
14 日
                                       者等         露内容                               活动记录表》
                                                  参与单位名称详                           参见巨潮资讯网《2025
2025 年   7 月                           机构及个
               电话会议        电话沟通                   见巨潮资讯网披          参见巨潮资讯网          年  7 月30 日投资者关系
30 日                                   人投资者
                                                  露内容                               活动记录表》
                                                  参与单位名称详                           参见巨潮资讯网《2025
2025 年  10 月                           机构及个
               电话会议        电话沟通                   见巨潮资讯网披          参见巨潮资讯网          年10月20日投资者关系
20 日                                   人投资者
                                                  露内容                               活动记录表》

十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况

公司是否制定了市值管理制度。

                                                                                                         40

宁德时代新能源科技股份有限公司                    2025 年年度报告全文
是 □否
    2025 年  3 月  13 日，公司召开的第四届董事会第二次会议审议通过《关于制定及修订公司制度的议
案》，其中新增制定了《市值管理制度》。
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。
是 □否
    报告期内，公司积极推进“质量回报双提升”行动方案，具体进展情况如下：
    1、在投资者回报方面。公司自上市以来持续优化股东回报机制，通过多渠道、高频率的现金分红与
股份回购相结合，切实增强投资者获得感。具体实施如下分红方案：（1）2024 年特别分红方案，向全体
股东每    10 股派发现金分红          12.30 元（含税），合计派发现金分红金额达                      53.97 亿元；（2）2024 年度利润分
配方案，向全体股东每              10 股派发现金分红          45.53 元（含税），合计派发现金分红金额                      199.76 亿元；（3）
2025年中期分红方案，向全体股东每10股派发现金分红10.07元（含税），合计派发现金分红金额达45.68
亿元。同时，公司于            2025 年   4 月7 日公布了总金额不低于人民币                   40 亿元且不超过人民币             80 亿元的回购
方案，截止报告期末，该回购方案累计回购金额已达到                                43.86 亿元，有效彰显了对公司未来发展的信心。
    2、在投资者关系管理方面。公司严格遵循合规透明原则，持续深化与投资者的沟通交流，通过增加
沟通的频率、深挖沟通深度、提升沟通精准度，多措并举增强与市场的互动。依托投资者实地参观调研、
电话会议、行业策略会、互动易平台回复及投资者热线接听等多元化沟通渠道，积极主动向市场传导公
司长期投资价值，提高信息传播效率与透明度，高度重视投资者的期望和建议，构建互信共赢的良好投
资者关系生态，致力于为全体股东创造长期价值。







                                                                                                         41

宁德时代新能源科技股份有限公司                    2025 年年度报告全文

制度》等相关规定，设置了董事会办公室作为投资者关系管理的具体实施机构，致力于以更好的
方式和途径使广大投资者能够平等地获取公司经营管理、未来发展等信息。公司通过官方网站投
资者关系专栏、投资者“互动易”平台、投资者咨询电话、公开电子信箱等多元的沟通渠道，以及定
期开展业绩说明会、投资者调研工作等方式，积极回复投资者关心的重要问题，广泛听取投资者
关于公司经营和管理的意见与建议，向投资者提供了畅通的沟通渠道。

    报告期内，公司在深交所信息披露考核中再获最高评级A，已连续六年获评深交所年度上市公
司信息披露考核          A 级，并成功入选中国上市公司协会“2025 年度上市公司董事会最佳实践案例”及
“2025 年上市公司董事会办公室最佳实践”。
公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定是否存在重大差异
□是 否
公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定不存在重大差异。

二、公司相对于控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等
方面的独立情况

    公司与控股股东、实际控制人在业务、人员、财务、机构和资产等方面严格分离，各自独立
核算，独立承担责任和风险，公司不存在不能保证独立性、不能保持自主经营能力的情况。

1、业务独立方面

    公司构建了完整且成熟的业务体系，可直接面向市场独立开展各项经营活动。公司业务独立
于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，不存在与控股股东、实际控制人及其控制的其他
企业间同业竞争的情形，公司业务独立。

2、人员独立方面

    公司已经建立了独立的人事档案、人事聘用和任免制度以及考核、奖惩制度，建立了独立的
工资管理、福利与社会保障体系。公司高级管理人员均在本公司领取报酬，没有在控股股东、实
际控制人及其控制的其他企业担任除董事以外职务；未有在控股股东、实际控制人及其控制的其
他企业领薪的情况。同时，公司的财务人员没有在控股股东、实际控制人控制的其他企业中兼职，
公司人员独立。

3、财务独立方面

    公司设立财经部并配备专职财务人员，具有独立的财务核算体系、规范的财务会计制度和对
分公司、子公司的财务管理制度，能够独立作出财务决策。公司不存在与控股股东、实际控制人
及其控制的其他企业共用银行账户的情况。公司作为独立纳税人，依法履行纳税申报和税款缴纳
义务。

                                                                                                  44

宁德时代新能源科技股份有限公司                    2025 年年度报告全文

4、机构独立方面

    公司已建立健全了股东会、董事会的治理结构，并制定了相应的议事规则。同时，公司已建
立健全内部经营管理机构，独立行使经营管理职权，不存在与控股股东和实际控制人及其控制的
其他企业间机构混同的情形，公司机构独立。

5、资产方面

    公司已具备与生产经营相关的主要生产系统、辅助生产系统和配套设施，合法拥有与生产经
营相关的主要土地、厂房、机器设备以及商标、专利、非专利技术的所有权或使用权，具备独立
的原材料采购和产品销售系统。公司与控股股东产权关系明晰，不存在资产、资金被控股股东占
用而损害公司其他股东利益的情况。

三、同业竞争情况

□适用 不适用

四、公司具有表决权差异安排

□适用 不适用

五、红筹架构公司治理情况

□适用 不适用

六、董事和高级管理人员情况

1、基本情况

                                                                                               股份
                                                     本期增
                             任期任期                             本期减持                             增减
                       任职                期初持股数       持股份               其他增减变       期末持股数
姓名    性别    年龄   职务          起始    终止                         股份数量                             变动
                       状态                  （股）        数量                动（股）         （股）
                             日期    日期                          （股）                             的原
                                                     （股）
                                                                                                因
                 董事          2017  2027
                 长兼          年6   年12
                 执行          月5   月25
曾毓               董事           日     日
       男     57        现任
群                            2022  2027
                 总经          年8   年12
                  理          月  1月   25
                              日     日
                             2017  2027
                             年6   年12
潘健     男     50 董事     现任
                             月5   月25
                              日     日


                                                                                                  45

宁德时代新能源科技股份有限公司                     2025 年年度报告全文

    002174）担任独立董事；(iv)于        2014 年10 月至  2020 年12 月在深圳顺络电子股份有限公司（深
    圳证券交易所上市公司，股票代码：002138）担任独立董事；(v)于                        2017 年6 月至   2023 年6 月
    在深圳华大基因股份有限公司（深圳证券交易所上市公司，股票代码：300676）担任独立董
    事；(vi)于  2020 年5 月至    2022 年7 月在福建七匹狼实业股份有限公司（深圳证券交易所上市
    公司，股票代码：002029）担任独立董事；(vii)于               2019 年11 月至   2025 年5 月在青岛征和工业
    股份有限公司（深圳证券交易所上市公司，股票代码：003033）担任独立董事；及(viii)自
    2022 年5 月起在厦门建发股份有限公司（上海证券交易所上市公司，股票代码：600153）担
    任独立董事。
    吴先生于    2010 年  9 月在厦门大学获得管理学（财务学）博士学位。吴先生亦为中国注册会计
    师协会非执业会员。
8、 林小雄先生，64 岁，公司独立非执行董事，主要负责监督董事会并向其提供独立意见及判
    断。
    林先生于    2016 年起在福建省游艇产业发展协会担任会长，并在福建省闽商研究会担任荣誉会
    长。在担任该等职务之前，林先生曾(i)在厦门市经济发展委员会担任处长及主任助理；(ii)在
    厦门金龙汽车集团股份有限公司（上海证券交易所上市公司，股票代码：600686）（原厦门汽
    车股份有限公司）担任董事长、总经理；(iii)在厦门国有资产投资公司担任总经理；(iv)在厦
    门路桥建设集团有限公司担任董事长；及（v）在厦门大学管理学院担任兼职教授，集美大学
    担任校董，华夏学院担任副董事长。
    林先生于    1982 年7 月在南京工学院（现称东南大学）获得建筑材料工学学士学位，并于                               2011
    年9 月在乐卓博大学获得工商管理硕士学位。林先生亦拥有高级工程师资格。
9、 赵蓓女士，68 岁，公司独立非执行董事，主要负责监督董事会并向其提供独立意见及判断。
    赵女士于     2005 年起于厦门大学管理学院担任教授及博士生导师。赵女士曾(i)1989 年至                           1990
    年、1990 年至    1994 年及  1994 年至  1996 年分别在阿卡迪亚大学、阿尔格玛大学和蒙特爱立森
    大学任教；及(ii)于     1995 年至  1996 年在加拿大皇家银行担任个人理财经理。
    赵女士在多家上市公司担任或曾任独立董事职务，包括：(i)于                         2017 年4 月至   2022 年7 月在福
    建七匹狼实业股份有限公司担任独立董事；(ii)于                  2016 年12 月至   2022 年12 月在华厦眼科医院
    集团股份有限公司（深圳证券交易所上市公司，股票代码：301267）担任独立董事；(iii)于
    2020 年9 月起在厦门金龙汽车集团股份有限公司担任独立董事；及(iv)于                         2023 年5 月起在安井
    食品集团股份有限公司（上海证券交易所上市公司，股票代码：603345；香港联交所上市公
    司，股票代码：2648）担任独立董事。
    赵女士于    1982 年7 月在厦门大学获得经济学学士学位，于                  1986 年2 月在达尔豪西大学获得工
    商管理硕士学位，并于          2003 年12 月在香港大学获得博士学位。











                                                                                     49

宁德时代新能源科技股份有限公司                    2025 年年度报告全文

             公司现任高级管理人员共计            4 人，各高级管理人员简历如下：
             1、 曾毓群先生，57 岁，公司总经理。关于其简介见上述董事会成员中简历介绍。
             2、 谭立斌先生，57 岁，公司副总经理，主要负责公司的销售业务。谭先生于                                2015 年12 月加入公
                 司，担任公司董事至          2017 年  5 月，目前担任公司副总经理、首席客户官及市场体系联席总
                 裁。
                 在加入公司之前，谭先生曾(i) 于             1991 年至  1998 年在东莞新科电子厂担任部门经理；(ii) 于
                 1999 年至  2001 年在戴尔（中国）计算机公司担任               NPI 经理；(iii) 于  2001 年至  2004 年在东莞
                 新能源电子科技有限公司担任销售经理；(iv) 于                  2004 年至  2013 年在东莞新能源科技有限公司
                 担任销售总监；及(v) 于        2013 年至  2015 年在宁德新能源科技有限公司担任销售副总裁。
                 谭先生于    1991 年7 月在浙江大学获得机械设计与制造学士学位。
             3、 蒋理先生，46 岁，公司副总经理兼董事会秘书、联席公司秘书。蒋先生于                                2017 年6 月加入公
                 司，主要负责公司的董事会相关事务、资本市场及公司治理。他目前在公司多家附属公司担
  高级管理           任董事及管理职位。
    人员
                 在加入公司之前，蒋先生曾(i)于            2004 年至  2007 年在中国银河证券股份有限公司（上海证券交
                 易所（股票代码：601881）和香港联交所（股票代码：6881）上市公司）担任投资银行部业
                 务经理；(ii)于    2008 年至2015年在瑞银证券有限责任公司先后担任投资银行部副董事、董事及
                 执行董事；及(iii)于     2015 年至  2017 年在国开证券有限责任公司担任董事会办公室主任。
                 蒋先生于    2004 年6 月在北京大学获得金融学硕士学位。
             4、 郑舒先生，46 岁，公司财务总监，主要负责公司的整体财务事务。郑先生于                                 2016 年4 月加入
                 公司，担任公司财务部负责人，并自                2017 年6 月起担任公司财务总监。
                 在加入公司之前，郑先生曾(i)于            2002 年至  2006 年在中国铁通集团有限公司福建分公司担任财
                 务部副经理；(ii)于      2006 年至2009 年在华为技术有限公司担任海外区域预算经理及其子公司财
                 务负责人；(iii)于    2009 年至  2013 年在万鼎硅钢集团有限公司担任财务部总经理；及(iv)于                      2013
                 年至  2016 年在搜狐畅游（纳斯达克上市公司，股票代码：CYOU）担任财务总监。
                 郑先生于     2002 年7 月在福州大学获得会计学、计算机科学与技术双学士学位。郑先生亦为英
                 国特许管理会计师公会会计师(CIMA)和全球特许管理会计师(CGMA)。

（2）控股股东、实际控制人同时担任上市公司董事长和总经理的情况

本公司董事长兼总经理目前由公司实际控制人曾毓群先生担任。鉴于曾毓群先生自本公司成立以来对本公司作出的
重大贡献及丰富的经验，本公司认为由曾毓群先生担任本公司董事长及总经理将为本公司提供有力及持续的领导，
并有助于有效执行本公司的业务战略。此外，本集团的整体策略及其他主要业务、财务及营运政策，均经董事会及
高级管理层深入讨论后集体制定。

（3）在股东单位任职情况

适用 □不适用

                                  在股东单位担任                                           在股东单位是否
  任职人员姓名           股东单位名称                           任期起始日期           任期终止日期
                                      的职务                                            领取报酬津贴
                 厦门瑞庭投资有
曾毓群                               执行董事             2012 年10 月                       否
                 限公司
在股东单位任职
                 曾毓群通过直接或间接方式合计持有厦门瑞庭投资有限公司                           100%股权
情况的说明

（4）在其他单位任职情况

适用 □不适用
除公司及子公司外，公司现任董事及高级管理人员在其他单位担任董事或者高级管理人员职务情况如下：

                                                                                                  50

宁德时代新能源科技股份有限公司                                       2025 年年度报告全文

                能建时代新能源科技有限公司                                              董事             2023 年    8 月         2025 年    8 月              否
                国宁新储（福建）科技有限公司                                             董事             2024 年    4 月         2025 年    9 月              否

                南京市卡睿创新创业管理服务有限公司                                          董事             2018 年    9 月                                    否

                天津市滨海产业基金管理有限公司                                            董事             2020 年    8 月                                    否
                小康人寿保险有限责任公司                                               董事             2021 年    9 月                                    否

                广州汇宁时代新能源发展有限公司                                            董事            2021 年     12 月                                   否
蒋理
                厦门新能达科技有限公司                                                董事             2022 年    6 月                                    否

                解放时代新能源科技有限公司                                              董事             2023 年    3 月                                    否
                                                                        执行董事
                时代宏宇（厦门）智能科技有限公司                                                          2023 年    6 月                                    否
                                                                        兼总经理
                洛阳栾川钼业集团股份有限公司                                             董事             2023 年    6 月                                    否

                晋江闽投电力储能科技有限公司                                             董事             2018 年    6 月                                    否
                北京普莱德新材料有限公司                                               董事            2020 年     12 月                                   否
郑舒
                上海捷能智电新能源科技有限公司                                            董事             2022 年    9 月                                    否
                福田时代新能源科技有限公司                                              董事             2023 年    8 月                                    否
在其他
单位任
                --
职情况
的说明

（5）公司现任及报告期内离任董事和高级管理人员近三年证券监管机构处罚的情况

□适用 不适用

3、董事、高级管理人员薪酬情况

（1）董事、高级管理人员薪酬的决策程序、确定依据、实际支付情况

               事项                                                                       具体情况

董事、高级管理人员报酬的董事及高级管理人员的薪酬方案由董事会薪酬与考核委员会制定，其中董事薪酬方案
决策程序                                  提交董事会、股东会审议；高级管理人员薪酬方案提交董事会审议。

                                      在公司或子公司任职的董事、高级管理人员以薪金、津贴、奖金及以股份为基础之薪
                                      酬等形式获得薪酬，按各自所在岗位职务依据公司或子公司相关薪酬标准和制度领
                                      取，公司不再另行支付任期内担任董事的报酬；独立董事原则上每年领取                                                                 20 万元的
董事、高级管理人员报酬确
                                      固定津贴（其中林小雄先生不领取固定津贴）；其余未在公司或子公司担任职务的董
定依据
                                      事任期内不领取薪酬。根据中国相关法律法规的规定，本公司还参加了由有关省市政
                                      府主管部门组织的各项设定提存计划和本公司员工福利计划，包括医疗保险、工伤保
                                      险、失业保险、养老保险、生育保险和住房公积金等。
董事和高级管理人员报酬的                          报告期内，公司实际支付董事和高级管理人员报酬共计                                                 24,503 千元（未包含以股份
实际支付情况                                为基础之薪酬及本公司承担的退休、医疗及住房等福利开支）。

（2）公司报告期内董事和高级管理人员薪酬情况

                                                                                                                                       单位：千元
                                                                                                                                    是否在公司
                                                                                                任职状           从公司获得的
       姓名                性别              年龄                          职务                                                             关联方获取
                                                                                                   态          税前报酬总额
                                                                                                                                         报酬

                                                                                                                                                   52

宁德时代新能源科技股份有限公司                    2025 年年度报告全文

硕士                                                                                            8,785
本科                                                                                           40,250
大专及以下                                                                                       135,986
合计                                                                                          185,839

2、薪酬政策
    为保障公司持续健康发展，公司建立科学合理、具备市场竞争力的整体薪酬体系。员工薪酬
主要包括基本工资、奖金及其他福利，综合参考岗位价值、任职资历、绩效考评等因素予以确定。
公司同时通过股权激励、职业晋升等多元化激励方式，充分激发员工积极性与创造力。
    报告期内，员工薪酬成本为人民币                     37,555,335 千元，占公司营业额约              8.86%。

3、培训计划
    在学习与发展方面，公司坚信人才的快速培养与成长是支持公司战略目标达成的基础保障。
公司致力于建立完善的培训体系和培训机制，基于业务发展要求明确关键能力的提升方向，系统
设计新人培养、专业力赋能、领导力提升、国际化赋能等专项项目，助力员工快速实现从新手到
熟手到骨干再到专家/干部的成长之路。同时公司积极推动知识与技能的沉淀与传承，建立了完善
的知识管理及内训师管理与激励制度，致力于自主开发学习资源，鼓励员工自我学习和自我提升，
打造自育型组织。

4、劳务外包情况
□适用 不适用
    报告期内，公司不存在劳务外包数量较大情况。

十一、公司利润分配及资本公积金转增股本情况

1、报告期内利润分配政策，特别是现金分红政策的制定、执行或调整情况
适用 □不适用
    报告期内，公司严格按照《公司章程》相关利润分配政策审议和实施利润分配方案，分红标
准和分红比例明确清晰，相关的决策程序和机制完备，利润分配方案审议通过后在规定时间内进
行实施，保证了全体股东的利益。报告期内，公司未进行利润分配政策的变更。
    2025 年  3 月  13 日、2025 年    4 月  8 日，公司分别召开的第四届董事会第二次会议和                            2024 年年度
股东会审议通过了《关于<2024 年度利润分配预案>的议案》，并于                                  2025 年   4 月15 日披露《2024 年
年度权益分派实施公告》，以公司当时总股本剔除已回购股份                                   15,991,524 股后的     4,387,403,387 股为
基数，向全体股东每            10 股派发现金分红          45.53 元（含税）。

                                                                                                  57

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                                                                  企业环境信息依法披露系统（湖北）：
     18        宜昌邦普循环科技有限公司
                                                                  http://219.140.164.18:8007/hbyfpl/frontal/index.html#/home/index
                                                                  企业环境信息依法披露系统（湖北）：
     19        宜昌邦普宜化新材料有限公司
                                                                  http://219.140.164.18:8007/hbyfpl/frontal/index.html#/home/index
                                                                  企业环境信息依法披露系统（湖南）：
     20        湖南邦普循环科技有限公司
                                                                  https://yfpl.sthjt.hunan.gov.cn:8181/hnyfpl/frontal/index.html#/home/index
                                                                  企业环境信息依法披露系统（湖南）：
     21        湖南邦普汽车循环有限公司
                                                                  https://yfpl.sthjt.hunan.gov.cn:8181/hnyfpl/frontal/index.html#/home/index
注：
(1)    根据宁德市生态环境局                         2026 年      2 月    6 日发布的《宁德市                    2025 年度环境信息依法披露企业名单调整公告》，宁德时代
       新能源科技股份有限公司不再属于环境信息依法披露企业，福宁时代新能源有限公司被列为环境信息依法披露企业。
十八、社会责任情况

       公司始终以成为企业社会责任的实践者、推动者和引领者为己任，在不断提升经营业绩同时，高度
重视股东和债权人权益保护、职工权益保护、供应商、客户和消费者权益保护、环境保护与可持续发展、
公共关系、社会公益等社会责任。报告期内社会责任履行情况详见公司于 2026 年 3 月 10 日在巨潮资讯网
上披露的《宁德时代新能源科技股份有限公司 2025 年度环境、社会与公司治理（ESG）报告》。

十九、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴的情况

       报告期内公司积极探索助力乡村振兴的长效机制，发挥自身资源与能力，持续开展就业帮扶、教育
振兴、产业振兴等多元化乡村振兴工作，提升当地经济的自主造血能力，推动脱贫攻坚成果同乡村振兴
的有效衔接。具体工作开展情况详见公司于 2026 年 3 月                                                                    10 日在巨潮资讯网上披露的《宁德时代新能源科
技股份有限公司 2025 年度环境、社会与公司治理（ESG）报告》。










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重庆市紫建电子股份有限公司2025 年年度报告全文

                第三节管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的主要业务
  公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第     4 号——创业板行业信息披露》中的“锂
离子电池产业链相关业务”的披露要求。
  （一）公司主营业务
  公司是一家从事新兴消费类可充电锂离子电池产品的研发、设计、生产和销售的国家高新技术企
业，产品主要应用于各类新兴消费类电子领域，包括     AI 硬件（智能眼镜、智能耳机、AI 学习机、
AR/VR、智能家居、智能玩具、智能影像设备等）、智能医疗（智能戒指、智能手表/手环等）、低空
经济（消费级无人机等）等。
  2025 年，公司在聚焦主业发展的同时积极拓展新业务战略布局，购买了宁波启象    51%股权，正式
切入新能源汽车智能充电与能源管理业务，充分整合双方客户、市场、技术和产品等资源，发挥各自竞
争优势的协同效应。公司依托宁波启象在充电控制算法、硬件平台及与主流车企的深厚合作基础，快速
构建覆盖“电池+智能充电与能源管理应用”的完整技术链条与产品生态。此次整合不仅显著增强了公
司在高功率、高安全锂电技术等方面的研发实力，也为公司从消费电池领域向新能源汽车应用领域拓展，
提供了关键的技术支撑与市场支点。
  未来，公司将继续深化“双轮驱动”战略，在巩固消费类电池市场优势的同时，全力开拓新能源
汽车及配套基础设施市场，致力于成为全球领先的绿色能源解决方案提供商。
  （二）公司主要产品
  公司主要产品分为消费类锂离子电池和新能源汽车充电控制器，具体情况如下：
  1、消费类锂离子电池
  锂离子电池按产品外形可分为方形电池、扣式电池、圆柱电池、异形电池等产品系列。产品广泛
应用于包括AI 硬件（智能眼镜、智能耳机、AI 学习机、AR/VR、智能家居、智能玩具、智能影像设
备等）、智能医疗（智能戒指、智能手表/手环等）、低空经济（消费级无人机等）等领域。公司产品
可根据客户在产品尺寸、容量、循环性能、充放电速度等方面的特定需求进行定制化设计，具备高能
量密度、高循环周数、高安全性等共性特点。
  2、新能源汽车充电控制器
  充电通信控制器，包括应用于新能源汽车端的      EVCC 和应用于充电桩端的SECC。EVCC 和
SECC 分别部署在新能源汽车端和充电桩端，是实现新能源汽车与充电基础设施之间通信交互和充电

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控制的重要核心部件。通过                 EVCC 与   SECC 之间的通信，可实现车辆身份认证、充电参数协商、充电
过程控制等功能，从而保障充电过程的安全性、稳定性与互操作性。同时，在                                              ISO15118 等智能充电协
议体系下，通信控制器还可支持智能充电（Smart Charging）、Plug＆Charge 自动认证、车网互动
（V2G）以及能源管理等功能，是连接新能源汽车、充电基础设施与能源管理系统的重要技术节点。
    （三）主要经营模式
    1、采购模式
     公司产品的主要物料包括正极材料、负极材料、电子元器件等。
     为保证公司原材料的质量和供货稳定性，在主要正负极材料、电子元器件等主要原材料方面，公
司原则上要求开发           1-2 家备用供应商。在采购过程中，公司严格执行《采购控制程序》等相关制度或控
制措施，并定期对供应商产品的环境质量管理体系进行评估及辅导，确保供应商持续满足质量安全和环
保要求。
     基于节约成本、降低供应风险、保障供应等因素，公司建立了较为完善的供应商动态评价管理制
度，并对供应商的来料质量、来料交期、技术支持与配合、8D 时效等进行定期考核。对考核不合格的，
公司会要求限期改善，对于质量表现差、改善无效或合作态度差的，公司取消其供应商资格。
    2、生产模式
     公司产品型号繁多，且定制属性较强，因此公司实行“以销定产”的生产管理模式，即根据客户
订单需求制定生产计划、排产。公司生产环节主要由计划部门（PMC）和生产部门共同主导，生产部
门根据    PMC 下达的生产计划要求协调各车间进行生产制造，保证产品及时交付。
     为满足客户对产品品质、性能等方面的要求，公司制定了《综合管理体系质量手册》《质量记录
控制程序》等系列生产品质管控制度。同时，公司已导入了                                    MES 追溯系统和         QMS 品质管理系统，利
用二维码、物联网和计算机技术等信息技术，实现了对每个生产环节的实时监控和全程追溯，进一步提
高了公司的生产效率和品质管控快速响应能力。
    3、销售模式
     公司销售模式以直销为主，为客户提供及时有效且全方位的技术支持和服务。
     公司销售中心依靠行业、展会、互联网平台等多方渠道获取客户信息并自主开发客户。客户通常
会先进行产品性能测试，测试合格后，再经过长期严格的审核，达标后将公司列入其合格供应商名录。
进入供应商名录后，客户会根据需求下订单，公司获取客户订单后，联合公司相关部门根据客户的要求
进行有效对接，组织产品的研发、生产、交付等工作。


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     另外，公司注重客户体验，对客户反馈的信息进行归纳总结并持续改进，不断提升客户满意度。
凭借过硬产品和优质服务，公司与众多国际一流及知名新能源汽车、通讯、音频、智能穿戴、互联网品
牌建立了长期紧密的合作关系。
    4、研发模式
     公司的研发活动分为基础研发和应用研发两种类型。
     对于基础研发，公司采取以行业技术发展趋势为导向的自主研发战略，践行“应用一代、储存一
代、研发一代”的前瞻性技术研发路线，进行“新材料、新技术、新产品”的研发。公司的基础研发主
要负责在材料体系、化学体系平台、工艺参数优化等方面的前瞻性技术研究和突破，在满足主流客户现
有需求的同时，继续探索更优的技术路径和材料方案，应对技术进步和迭代带来的冲击和变化，为公司
提供充足的技术储备和创新成果。
     对于应用研发，公司以客户需求为导向，按照客户提出的规格要求、技术指标等进行针对性研发，
从而满足客户定制化需求；公司的应用研发还包括生产工艺和生产设备改进方面的研发。
     为指导产品研发工作，公司制定了《设计开发控制程序》等制度，规定了新产品设计开发的策划、
输入、输出、评审、验证和确认等各重要阶段执行控制的内容、方法及要求，以确保设计开发有效执行，
并满足客户及相关法律、法规的规定要求。
     对于研发所形成的智力成果，公司建立了一整套知识产权管理制度，包括《知识产权奖罚制度》
《知识产权管理绩效考核办法》《保密管理程序》等，从而做到奖惩有据、保障有力。
     宁波启象的研发模式以行业标准体系和客户项目需求为导向，采用“标准驱动+项目驱动”的研发
路径。在标准层面，公司围绕                  ISO15118 等主流充电通信协议体系开展持续研发与技术储备，重点布局
充电通信协议栈、能源管理与控制算法及软硬件系统集成等核心技术方向，以保障产品在不同标准体系
下的兼容性与稳定性。
     在项目层面，宁波启象以客户需求为牵引，围绕整车厂车型平台及充电设施厂商的具体要求开展
定制化开发，研发流程贯穿方案设计、样机开发、系统调试、整车及充电设施联调测试等环节，具备较
强的项目协同开发能力和快速响应能力。
     在技术实现方面，公司采用软硬件协同开发模式，基于模块化与平台化的技术架构，对通信协议、
控制算法及硬件平台进行分层设计与迭代优化，在保证系统稳定性的同时提升开发效率和适配能力。通
过在多个项目中的持续迭代，公司逐步形成了面向不同车型平台及充电设施的快速适配能力，有助于缩
短产品开发周期并提高项目导入成功率。


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二、报告期内公司所处行业情况
     公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第                                  4 号——创业板行业信息披露》中的“锂
离子电池产业链相关业务”的披露要求
     （一）消费类锂离子电池业务
     2025 年，全球新一轮科技革命和产业变革进入深度落地阶段，生成式                                        AI、大模型应用、AI 硬件
终端的全面普及成为核心发展特征，人工智能技术从“技术探索”向“产业应用”全面转型，不仅重塑
了消费领域的智能化体验，更推动了终端硬件设备的全方位升级，引发消费电子市场的新一轮创新与增
长浪潮，为锂电行业带来跨越式发展的新机遇。
     消费类锂离子电池作为消费电子产品的核心动力组件，市场规模随                                       AI 硬件普及实现高速扩张，其
增长驱动力呈现“传统领域稳量、新兴领域爆发”的特点：传统消费电子领域保持稳定需求，而AIPC、
AI 手机、智能眼镜、智能穿戴、智能家居终端设备等新兴                                AI 硬件成为需求增长的核心引擎。新兴消费
类电子产品兼具“AI 功能集成、形态轻量化、更新周期短”的特点，对锂离子电池的小型化、高容量、
长续航、异型化提出更高要求，锂离子电池产业直接受益于                                   AI 硬件市场的爆发式增长，迎来产品升级
与市场扩容的双重机遇。
     根据研究机构         EVTank 数据显示，2025 年全球锂离子电池总体出货量达                              2280.5GWh，同比增长
47.6%；从出货结构来看，2025 年全球汽车动力电池出货量为                               1495.2GWh，同比增长          42.2%；储能电池
出货量    651.5GWh，同比增长          76.2%；小型电池领域，如              AI、人形机器人、eVTOL 等开启产业化应用
阶段，为未来小型电池创造了较大的市场想象空间。2025 年小型电池出货量                                              133.9GWh，同比增长
7.9%。中国市场凭借完整的产业链优势和                      AI 硬件制造能力，2025 年锂离子电池出货量达到                         1888.6GWh，
同比增长      55.5%，在全球锂离子电池总体出货量的占比提升至                            82.8%；龙头企业加速海外产能布局与技
术输出，成为推动出货量增长的重要因素。EVTank 预测，2030 年全球锂离子电池出货量将达到
6012.3GWh。
     1、AI 技术融合产品创新，蓝牙耳机市场实现结构性增长
     2025 年，全球耳机市场在             AI 语音交互、智能降噪、场景化适配等技术创新与多元化消费需求的双
重驱动下，实现结构性高速增长，行业呈现“AI 功能标配、形态多元化、场景细分化”的全新发展特
征。蓝牙耳机行业已从“硬件竞争”转向“AI 体验竞争”，主流产品均集成                                           AI 语音助手、实时翻译、
场景化降噪等功能，在智能手机品牌主导的同时，专注于                                  AI 音频体验的高性价比品牌与细分场景品牌
快速崛起，为消费者提供更丰富的选择。


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     根据研究机构         Canalys 数据显示，2025 年全球智能个人音频设备（包括                          TWS 耳机、无线头戴式及
颈挂式耳机、AI 智能音频耳机）的出货量达到                          5.33 亿台，同比增长          8%；中国、东南亚、拉美等新兴
市场成为主要增长引擎，贡献了全球70%以上的增量。
     2、AI 硬件终端全面爆发，智能可穿戴设备迈入高速增长新周期
     2025 年，生成式       AI、大模型轻量化、传感器微型化等技术的深度融合，叠加人们对健康监测、智
能交互、场景化体验的需求升级，推动全球智能可穿戴设备市场从“品类拓展”向“AI 功能深度赋能”
转型，应用场景从消费娱乐向医疗健康、工业生产、教育培训、户外出行等领域全面延展，智能可穿戴
设备正式迈入高速增长新周期，成为                      AI 硬件终端中增长最快的品类之一，为锂离子电池市场带来海量
的增长需求和发展空间。
     智能穿戴设备与生成式AI、边缘计算、大数据、云计算实现全链路深度融合，传感器、芯片、微
型锂电池、AI 算法等核心元器件与技术的持续创新，推动可穿戴设备向“轻量化、智能化、场景化、
长续航”方向全面升级，涌现出                   AI 智能眼镜、便携式           AR 终端、健康监测智能戒指、AI 腕带等多款契
合市场需求的创新产品，为消费电子及锂电产业创造了全新的发展机遇。
     目前，市面上主流的             AI 智能可穿戴设备包括            AR/VR 设备、AI 智能眼镜、智能手表/手环、智能戒
指等类型，其应用领域已覆盖教育、培训、医疗、设计、广告、娱乐、健康监测、工业巡检、户外出行
等多个场景，且随着            AI 大模型升级，下游应用领域将进一步拓展。
     3、AI+AR/VR 深度融合，市场迎来全面爆发期
     2025 年，中国      AR/VR 产业在      AI 大模型算法、传感器硬件精度、空间计算能力的三重赋能下，突
破此前的发展瓶颈，迎来全面爆发。AI 技术与                          AR/VR 的深度融合，实现了空间定位、手势识别、眼动
追踪、听觉交互等关键技术的跨越式升级，在灵敏度、实时传输、即时反馈等方面达到商用化成熟水平，
AR/VR 设备从“娱乐终端”向“下一代移动计算平台”全面转型，在工业、教育、医疗、消费等领域
的应用快速落地。根据             Wellsenn XR 数据，2025 年全球          AR 市场出货量        110 万台，同比增长          110%。
     2025 年，AI 智能眼镜成为可穿戴设备市场的最大增长亮点，作为                                   AI 硬件终端的核心品类，其集
成了   AI 语音交互、实时翻译、视觉识别、蓝牙音频等多重功能，专注于为用户提供全场景的智能化体
验，与侧重于视觉增强的               AR 眼镜形成差异化竞争，广泛适用于运动、户外、工作、学习、工业巡检等
场景。根据       Wellsenn XR 最新报告显示，2025 年全球智能眼镜销量达到                           746 万台，预计       2026 年全球智
能眼镜销量达        1600 万台，2027、2028 年将分别达到                3000、5000 万台。智能眼镜行业仍处于基数低、
高速增长的中早期阶段，至行业成熟阶段，参考智能手机，全球                                      AI+AR 智能眼镜销量有望达到约                10 亿
台量级。
     4、智能腕带设备          AI 化升级，智能戒指成为全新增长极
                                                                                                         13

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     2025 年，智能腕带设备（智能手表、手环）迎来全面的                               AI 化升级，主流产品均集成具有                  AI 功能
的健康监测、语音助手、场景适配等，通过大模型算法实现健康数据的精准分析、运动计划的个性化定
制、智能家居的语音控制，成为人们日常生活中的“AI 健康管家”和“智能交互入口”，凭借便捷性、
智能化、健康监测的核心优势，持续赢得消费者青睐。
     根据   IDC 数据，2025 年前三季度，全球腕戴设备出货量                          1.5 亿台，同比增长          10%，扭转了此前的
下滑态势；其中智能手表市场出货量                     1.2 亿台，同比增长          7.3%，AI 健康监测功能成为核心增长驱动力；
智能手环市场出货量            3286 万台，同比增长           21.3%。中国市场依旧是全球腕戴设备的核心增长引擎，腕
戴设备市场出货量为            5843 万台，同比增长           27.6%，在全球市场占有率接近四成，继续保持全球最大腕
戴设备市场地位；其中智能手表出货量                        4004 万台，同比增长           21.8%，智能手环         1839 万台，同比增长
42.5%。国内品牌在算法、生态系统建设、产品创新上的突破成为增长关键。
     智能戒指作为可穿戴设备的创新品类，2025 年实现爆发式增长，其将配饰属性、AI 精准健康监测、
极致轻量化巧妙结合，通过                AI 算法实现心率、睡眠、压力、运动数据的精准采集与分析，填补了智能
腕带设备的创新空白，成为下一代智能可穿戴设备的核心增长点。根据                                          Omdia 数据，智能戒指           2023 年
出货量超过       85 万枚，2024 年翻倍至          180 万枚，预计       2025 全年销量将超过          400 万枚。
     5、AI 赋能内容创作，智能影像设备需求持续激增
     2025 年，户外摄影、短视频、直播、AI 内容创作等业态的持续火爆，推动智能影像设备市场需求
实现高速增长。以           AI 大模型为核心的内容生成、视频剪辑、图像优化技术，让智能影像设备从“拍摄
工具”向“AI 创作终端”转型，具备美颜、构图、剪辑、实时直播优化等                                          AI 功能的智能影像设备成为
市场主流，易分享、完播率高、视觉冲击性强、AI 创作便捷的特点，使其成为消费电子市场的热门品
类。根据      CNNIC 数据显示，截至            2025 年  12 月，中国网络短视频用户规模达                    10.74 亿人，占网民整体
的95.40%，短视频与直播的持续普及为智能影像设备提供了广阔的市场空间。根据研究机构沙利文数
据，2025 年全球手持智能影像设备出货量达                        6280 万台，市场规模突破             480 亿元，预计        2026 年市场规
模将正式突破        500 亿元，AI 功能集成成为产品升级的核心方向。
     6、低空经济持续升温，无人机市场增长动能强劲
     近年来，低空经济在全球范围内快速兴起，不仅涉及传统的航空产业，还涵盖无人机技术、智能
制造、物流运输、旅游休闲等多个领域；通过低空飞行活动与地面产业的结合，可以实现资源的高效配
置和利用，成为推动经济增长和科技创新的重要领域。2024 年被定义为“低空经济元年”，国家首次
将低空经济写入政府工作报告，并纳入“新质生产力”范畴，明确其作为战略性新兴产业的地位。在政
策驱动下，低空经济作为战略性新兴产业迎来良好的发展机遇，引发广泛关注。无人机是低空经济中应

                                                                                                         14

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用广泛、商业化程度极高的飞行器，是当前低空经济领域应用成熟、产业化程度高的核心赛道，在低空
经济快速发展的背景下，其全景领域应用场景不断扩大，市场规模也保持稳定的增长。
     根据艾媒咨询发布的《2025-2026 年中国低空经济市场发展趋势洞察报告》，2025 年中国低空经
济市场规模预计将达到              5,615 亿元，预测到        2035 年有望突破        3.5 万亿元。根据        Wise Guy reports 数据，
2024 年全球消费级无人机市场规模约为                    42.4 亿美元，预计到          2032 年将达到      113 亿美元，预测期内的复
合年增长率为        13.03%。低空经济产业的快速兴起，将进一步促进无人机市场消费需求的持续增长。
     7、AI 硬件驱动性能升级，高容量、高续航、高安全成为锂电行业核心发展方向
     2025 年，随着生成式          AI、硬件终端、5G-A、物联网等技术的全面普及和升级，消费类锂电池行
业进入“AI 硬件适配驱动产品升级”的全新发展阶段，成为智能终端和新能源产业发展的核心支柱之
一。硬件终端兼具“小型化、高功耗、长续航、场景多样化”的特点，对消费类锂电池的能量密度、续
航能力、安全性、快充速度、异型结构设计提出了更高的要求，推动锂电行业在技术研发和产品创新上
实现全方位突破。
     在消费类锂电技术研发方面，2025 年行业全面聚焦高能量密度、高续航能力、高安全性、快充速
度、轻量化设计、异型结构六大核心方向，其中新材料开发成为技术突破的关键：新型负极材料中，硅
碳复合负极材料实现规模化商用，能量密度较传统石墨负极提升30%以上，钛酸锂、石墨烯负极材料
在高端    AI 硬件配套电池中开始应用；新型正极材料中，富锂锰基正极材料、高镍三元正极材料成为主
流，动力型镍钴锰酸锂材料在便携式                     AI 算力设备电池中广泛应用。
     未来，消费类锂离子电池将围绕硬件终端需求，向“小型化、异型结构、高容量密度、长续航、
快充化”纵深发展。电池容量密度的持续提升、产品形态的定制化创新、安全性能的全方位保障，将成
为锂电行业重点发展方向，适配                   AI 硬件的微型、异型、高容量锂电池将成为行业的核心竞争赛道。
     8、固态电池研发加速落地，AI 赋能成为技术突破新路径
     固态电池凭借其在能量密度、安全性、循环寿命、低温性能等方面的显著优势，依旧被视为下一
代电池技术的革命性突破，2025 年全球固态电池研发进入“技术加速落地、小批量商用”的关键阶段，
人工智能技术的融入成为固态电池技术突破的全新路径。在当前锂离子电池体系下，液态锂电池依靠高
镍三元正极、硅碳负极和电解液的组合已接近性能极限，无法满足                                        AI 硬件终端、新能源汽车等领域对
高能量密度、高安全性的需求；而固态电池通过将电解液、隔膜替换成固态电解质，利用固态电解质不
可燃、热分解温度高的特性，完全避免了电解液腐蚀、挥发、漏液等问题，能量密度可提升50%以上，
安全性能实现质的飞跃。
     2025 年，固态电池研发迎来两大核心特征：一是技术研发加速，固态电解质的稳定性、电池结构
设计、制造工艺等方面取得突破性进展，氧化物、硫化物固态电解质实现实验室小批量量产，部分企业
                                                                                                         15

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已推出适配小型          AI 硬件的固态电池样品；二是                 AI 技术深度赋能，通过大模型实现固态电池材料的高
通量筛选、电池结构的仿真设计、制造工艺的优化迭代，大幅缩短研发周期，降低研发成本，成为固态
电池技术突破的核心驱动力。
     尽管固态电池商业化进程仍面临固态电解质规模化生产难度大、电池界面阻抗控制难、制造成本
高等挑战，但        2025 年全球头部锂电企业均加大固态电池研发投入，产业链上下游协同创新加速，部分
细分领域已实现小批量商用。随着研发的持续深入、AI 技术的全面赋能和产业链的不断完善，固态电
池的商业化应用前景愈发明朗，预计                      2028-2030 年将实现规模化商用，成为锂电行业新的增长引擎，为
AI 硬件、新能源汽车、储能等领域的发展提供核心动力，推动全球能源转型和可持续发展。
     （二）新能源汽车充电通信控制器业务
     近年来，中国新能源汽车出口持续增长，带动整车厂及产业链企业加快海外市场布局。与此同时，
海外充电基础设施建设需求持续释放，推动充电桩及配套核心部件市场发展。充电通信控制器作为新能
源汽车与充电设施之间实现通信交互和充电控制的重要部件，受益于中国新能源汽车出海、充电基础设
施建设以及充电标准持续升级等行业趋势，具备良好的市场发展空间。
     1、中国新能源汽车出口稳步增长
     中国新能源车企出海在              2025 年正式进入加速期。根据中国汽车工业协会发布的数据，2025 年中国
新能源汽车出口量为            261.5 万辆，同比激增          103.7%。新能源汽车出口占中国汽车出口总量的                          36.9%，占
比显著提升，成为拉动汽车出口的核心引擎。
    根据《中国汽车全球化发展报告2025》指出，中国汽车全球化发展已至关键节点，窗口期已然过
半。面对激烈竞争，“产业链协同”与“深度本地化”是中国汽车产业持续保持领先地位的决胜关键。
重点任务是构建涵盖研发、生产、供应等环节的可持续经营模式，并深入塑造中国品牌影响力。根据罗
兰贝格预测，到          2030 年，中国车企海外销量有望达到                    750-1,000 万辆，海外份额将占             15%-20%，正奋
力赶超欧系车企。根据预计，2030 年全球汽车市场总量为                               9,300 万辆，其中美加、大中华区等市场各有
规模，不含美加的中国车企可进入的全球海外市场规模达                                  4,814 万辆。从中国车企乘用车海外销量预测
来看，2030 年，海外销量乐观估计占比                     20%，保守估计占          15%。不过，未来两年或因海外库存、本地
化研发及建厂周期等影响进入短暂平台期，2026-2027 年受多因素制约，拓宽海外布局仍需                                               1-3 年时间。
    2026 年  1 月份，我国新能源汽车出口继续保持高速增长势头，实现出口                                    30.2 万辆，同比增长          1 倍。
     2、新能源汽车充电桩市场蓬勃发展、增长迅速
     根据国际能源署（IEA）测算，全球公共充电桩保有量预计在                                   2025 年至   2030 年间保持年均         30%以
上的复合增长率。到            2030 年，全球将有         550 万个公共快充桩（直流桩）和                  1000 万个公共慢充桩（交流
桩）亟待建设，1550 万的待建规模，构成了市场蓝海。
                                                                                                         16

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     根据百谏方略（DIResearch）调查研究显示，全球充电桩市场继续保持强劲的增长，2024 年全球
市场规模达       57.1 亿美元，销量突破           660 万台，预计到        2032 年将增长至        149.61 亿美元，年均复合增长率
（CAGR）预计为         12.57%（2025-2032）。
     海外市场对充电桩建设的需求正持续释放，政策驱动与整车企业建站计划共同推动产业扩张。在
全球碳中和战略的背景下，欧美及日本等国家纷纷出台具体政策推动充电基础设施建设。欧洲市场的发
展受益于“2035 禁售燃油车”政策、补贴机制和高保有量基数，预计                                       2032 年市场规模将达到           31.62 亿
美元；亚太（不含中国）、拉美、中东非当前体量较小，但复合增速均在20%以上。
     （三）公司行业地位
     1、新兴消费类锂电池
     公司是一家致力于研发、设计、生产和销售新兴消费类可充电锂离子电池的国家高新技术企业。
公司通过多年自主研发和生产经营，积累了丰富的知识产权成果，成功打破了国外企业对扣式可充电锂
电池的技术垄断和专利壁垒，成为了国内采用叠片工艺规模化生产扣式可充电锂电池的标志性企业。
     公司产品广泛应用于             AI 硬件、智能医疗、低空经济等领域，依靠先进的技术、稳定可靠的产品质
量，积累了大量优质客户资源，树立了“VDL（紫建电子）”良好的品牌形象。
     公司积极践行“应用一代、储存一代、研发一代”的前瞻性技术研发路线，持续提升自主创新能
力和核心竞争优势，着力打造国际一流的消费类锂离子电池产业创新中心和生产基地，进一步扩大锂电
市场占有率，致力成为行业领先的聚合物锂电池专业方案一站式提供商。
     2、新能源汽车充电控制器
     公司的控股子公司宁波启象是一家专注于新能源汽车充电通信控制产品研发和销售的科技企业，
主要产品包括应用于新能源汽车端的                     EVCC 和应用于充电桩端的               SECC，相关产品面向新能源汽车及充
电基础设施厂商，服务于智能充电与能源管理等应用场景。
     宁波启象长期深耕新能源汽车充电通信控制细分领域，在充电通信协议、能源管理与控制算法、
硬件平台及产品适配等方面积累了较强的技术能力和项目经验，相关产品已应用于车端和充电设施端，
并与行业内相关客户建立了持续合作关系，是中国新能源汽车出海车企充电通信控制器的主要供应商。
    （四）行业政策
     随着人们消费水平升级，对于消费类产品需求日益提高，国家对消费类电子、新能源汽车及相关
产业的扶持力度与行业标准不断提升，出台了一系列政策以鼓励和促进消费锂电产业及新能源汽车产业
健康有序发展，相关政策如下：

    发布时间          发布单位            行业政策                                  相关内容

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                                                自  2025 年11 月1 日起实施，为所有新生产锂电池赋予唯一身份
                市场监管总局《锂离子电池编码规
                                                编码，适用范围覆盖单体电池至电池系统全层级，实现“一池一
   2025 年6 月     （国家标准        则》（GB/T45565—
                                                码”全生命周期管控，为消费锂电产品溯源、质量监管提供国家
                    委）             2025）
                                                标准。

                                                推动新能源汽车从单纯的“用电终端”向“移动储能单元”转
                             《关于促进新能源汽
                国家发改委、                          型。鼓励有序充电、车网互动（V2G），并探索在充电桩、电网
   2024 年11 月                车与电网融合互动的
                 国家能源局                          等环节的配套价格机制，旨在提升电网调峰能力、促进绿电消
                                 实施意见》
                                                纳。这对充电桩的技术升级和商业模式创新提出了新要求。

                                                能源法通过政策支持、环保要求、资源管理等多方面推动各能源
                全国人大常委《中华人民共和国能
   2024 年11 月                                   产业发展。随着全球能源加速转型，锂离子电池行业在能源法框
                     会             源法》
                                                架下的重要性将进一步凸显。

                             《锂离子电池行业规
                                                引导企业减少单纯扩大产能项目，加强技术创新、提高产品质
                               范条件（2024 年
                                                量、降低生产成本，并对电池、正负极材料、隔膜、电解液等产
   2024 年6 月       工信部       本）》和《锂离子电
                                                品性能具体要求进行调整。明确工信部负责全国锂离子电池行业
                             池行业规范公告管理
                                                规范公告管理工作。
                             办法（2024 年本）》

                                                将“智能产品：可穿戴设备，智能家居；无人自主系统，智能人
                             《产业结构调整指导
   2023 年12 月    国家发改委                          机交互系统；虚拟现实（VR）、增强现实（AR）”列入“鼓励
                             目录（2024 年本）》
                                                类”产业。

                                                加快电子产品技术创新。顺应新一轮科技革命和产业变革趋势，
                                                推动供给端技术创新和产业升级，促进电子产品消费升级。鼓励
                             《关于促进电子产品          科研院所和市场主体积极应用国产人工智能（AI）技术提升电子
   2023 年7 月     国家发改委
                              消费的若干措施》产品智能化水平，增强人机交互便利性。依托虚拟现实、超高清
                                                视频等新一代信息技术，提升电子产品创新能力，培育电子产品
                                                消费新增长点。

三、核心竞争力分析

    （一）技术创新优势

    1、突出的技术专利优势

     公司高度重视研发创新工作，洞察行业动态和发展趋势，积极进行前沿技术的探索和应用，以技

术推动公司高质量发展。公司通过技术攻关，成功研发出具有自主知识产权的叠片工艺硬壳扣式电池，

在技术路径上与卷绕工艺硬壳扣式电池具有显著差异，并且具有内阻低、倍率性能好、形状适应性强等

优势；已经对行业后入者形成了一定的专利优势和技术壁垒。

     同时，公司不断加快知识产权保护体系建设，截至                              2025 年  12 月  31 日，公司已取得          259 项专利技

术（其中发明专利           50 项），专利涵盖锂电池的安全性能、耐高温性能、锂电池的电化学行为分析、锂

电池化成、极片制备、固态电池等方面，专利技术应用于公司的全产品线。

     宁波启象围绕新能源汽车充电通信控制领域，持续开展研发和知识产权布局，在相关技术方面形

成了一定积累。新能源汽车充电通信控制涉及多类通信协议及标准体系，对系统兼容性和稳定性要求较

高。宁波启象围绕相关标准体系开展持续研发，在多标准适配、系统调试及实际应用验证方面积累了系

统化的项目经验，相关技术已成为其在充电兼容性解决方案中的核心竞争优势，能够满足不同客户在车

型平台及充电设施端的差异化需求。



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     在产品开发方面，宁波启象采用模块化与平台化的设计架构，可基于不同车型及充电设施要求进
行高效适配和方案开发。通过在多个项目中的持续迭代与优化，宁波启象在产品稳定性、适配效率及系
统集成方面形成了较为成熟的工程化能力，有助于缩短客户导入周期并提升项目转化效率。
    2、优秀的技术创新平台及人才团队
     作为国家高新技术企业，公司始终重视研发投入，设立了专门的研发公司紫建新能源，主要进行
锂电池技术的基础研发，各生产基地设立研发部主要进行产品应用相关的研发，包括订单产品设计开发、
产品小试、测试分析、量产技术支持及生产工艺优化等工作，形成了覆盖基础研发、产品设计、工艺创
新等全面的综合技术创新平台。
     目前，公司已组建一支成熟、稳定、专业的技术研发队伍，核心技术研发人员具有较高的学历背
景，且拥有多项国家专利，具有扎实的理论基础和丰富的行业研发经验，对行业发展现状和趋势有着深
刻的认识和理解。随着各项研发工作的顺利实施和开展，公司将不断完善技术创新平台和人才激励机制，
持续增强公司的技术创新能力和综合竞争实力。
    3、丰富的技术创新成果
     公司下游终端主要为新兴消费类电子产品，具有技术更新速度快，产品生命周期较短等特征。公
司通过多年深耕新兴消费类锂电池市场，持续加强技术创新和研发投入，不断巩固技术竞争优势，并获
得较为丰富的技术成果，截止报告期末，公司及子公司已累计获得专利                                         259 项，其中发明专利            50 项。
    （二）“专而精”的差异化竞争优势
     公司紧贴新兴消费类电子行业的发展前沿，践行“专而精”的竞争策略，为公司构筑了有效的防
御屏障，主要表现为由于专利壁垒及产品的独特性，客户对公司产品具有较高的忠诚度，从而加大了行
业中其他参与者和潜在进入者的竞争难度。另外，因为长期专注于新兴消费类锂电池领域，公司在产品
研发与设计、客户需求的及时响应、柔性化生产方面均积累了丰富的经验，形成了公司独特的竞争能力。
    （三）客户资源优势
    1、细分市场布局具备先发优势，高粘性的客户合作构建竞争护城河
     公司自成立以来专注于新兴消费类锂电池，在蓝牙耳机等智能化电子产品的风口出现时，及时抓
住了市场的先机，较早进入下游知名品牌的供应链，从而树立了“VDL（紫建电子）”的良好品牌形
象，抢占了高起点客户资源的竞争先机。
     在与国际一流及知名品牌合作过程中，公司不断发展自己的核心竞争力。一方面，上述客户需求
较为稳定，产品更新速度快，可为公司带来稳定增长的市场份额；另一方面，在与之合作的过程中，公
司可及时掌握市场动态和行业发展趋势，提升研发活动的针对性和前瞻性，不断提升工艺技术水平，从

                                                                                                         19

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而更好地服务现有客户并开拓新客户。另外，由于与公司建立合作关系的多数都是国际一流或知名品牌，
这些品牌给公司产品带来的背书效应进一步夯实了公司在下游客户中的地位，有助于公司在维持现有客
户的前提下，发展新客户，利于公司客户资源优势的进一步扩大，使公司的发展形成良性循环。
    2、广泛、优质的客户资源
     凭借公司技术创新优势、较早的市场布局以及良好的品牌口碑，公司产品广泛应用于覆盖了                                                      AI 硬
件、智能医疗、低空经济、新能源汽车等领域客户品牌，已成功进入华为、小米、OPPO、vivo、荣耀、
B＆O、森海塞尔、Jabra、缤特力、索尼、LG、松下、先锋、铁三角、Marshall、3M、Anker、谷歌、
Jlab、漫步者、JVC、一加、1more 和影石等国际一流及知名品牌供应体系。
    （四）研发、设计、生产一体化能力优势
     公司经营的锂离子电池具有定制性特征，下游客户需在其终端产品定型时，通常需要将产品各项
指标与电池生产企业充分沟通并进行针对性研发。电池生产企业在研发过程中，需要多部门配合进行样
品的持续优化，样品完成之后，需要交给客户进行认证，通过认证后进入小批量试产，试产合格后才可
能批量生产。因此，电池生产企业的研发、设计、生产一体化能力以及定制能力、响应速度是下游客户
关注的重点要素。公司自成立以来，一直专精于新兴消费类锂电池领域，已形成了研发、设计、生产一
体化的成熟配套体系，并能够对客户的定制化需求进行快速响应，具备获取下游客户优选的核心竞争力。
    （五）生产制造优势
     新兴消费类可充电锂离子电池生产工艺复杂，对于各工序一致性、稳定性具有严格要求。同时，
公司产品应用终端具有种类和规格型号繁多、更新换代快速等特征，需要电池供应商具备小批量、定制
化的柔性生产制造能力。
     公司十多年专注于消费类可充电锂离子电池的生产制造、生产工艺技术和设备的研发创新，已形
成了生产工艺成熟、装备先进适用、人员操作熟练、生产资料配置合理、质量控制规范等生产制造优势。
     目前，公司已在涂布、冲切、制袋等多个工序中拥有相关核心工艺技术，不断提高生产制造系统
的生产效率和灵活性，满足更高品质、更高性能的生产制造需求，为公司赢得了快速抢占市场的机会。
     公司生产具有小批量、多批次、差异化、定制化属性，与标准化产品生产相比，对生产管理能力
提出了更高的要求。公司专注于细分领域多年，与客户的磨合非常充分，已经发展出迅速满足客户定制
化需求的柔性化生产能力。
    （六）产品质量优势
     公司始终高度重视产品质量，坚持实施“全过程、全企业管理、全员参与”的质量管理体系。


                                                                                                         20

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     按照相关国家和行业相关标准以及客户要求，公司已建立了较为完善的质量管理体系以及产品质
量追溯体系，通过了                ISO9001:2015 质量管理体系、ISO45001:2018 职业健康安全管理体系、
ISO14001:2015 环境管理体系以及             ISO13485 医疗器械质量管理体系等的认证，从研发端到售后端各环
节均严格按照相关标准和文件执行，从而有效地管控质量隐患。
     与此同时，公司产品已通过中国CQC、美国UL、欧盟CE、日本PSE、韩国KC、中国台湾
BSMI、泰国      TISI 等多国和地区的产品安全认证，可基本满足全球销售需求。公司具有完整的产品性能
测试能力，测试能力完全满足                 CQC 认证、CE 认证、UN38.3 认证和                UL 认证等第三方要求。
四、主营业务分析
    1、概述
     公司是一家从事新兴消费类可充电锂离子电池产品的研发、设计、生产和销售的国家高新技术企
业，产品主要应用于各类新兴消费类电子领域，包括                                  AI 硬件（智能眼镜、智能耳机、AI 学习机、
AR/VR、智能家居、智能玩具、智能影像设备等）、智能医疗（智能戒指、智能手表/手环等）、低空
经济（消费级无人机等）等。
     报告期内，面对复杂的宏观环境和激烈的竞争形势，公司董事会锚定高质量发展目标，加大创新
研发、拓展新业务领域、夯实基础管理，通过系列措施，保持营业收入的持续稳定增长，公司实现营业
收入   132,521.13 万元，同比上升          15.74%。报告期内，基于加大研发投入、基地产能尚未充分释放、主
要原材料上涨等综合因素影响，公司运营成本增加，营业利润同比下降幅度较大，公司实现营业利润-
693.17 万元，同比下降           108.52%；实现利润总额-1,034.91 万元，同比下降                         113.22%；实现净利润
2,181.94 万元，同比下降          72.79%，其中，实现归属于母公司所有者的净利润                             724.76 万元，同比下降
90.96%。
    报告期内，在研发创新方面，公司继续加强研发投入，巩固技术优势，截至报告期末，公司及子公
司已累计获得专利           259 项，其中发明专利           50 项。在生产制造方面，公司在各工厂建立了                          MES 系统智能
管理平台，并通过设备改造、工艺优化、技术升级等系列措施，实现对生产过程实时监控和降本增效。
此外，公司在各工厂积极推进质量管理系统(QMS)，规范作业标准和数字化管理，进一步提升质量管控
水平和规避质量风险能力。
    2、收入与成本
（1）营业收入构成
营业收入整体情况
                                                                                                 单位：元
                                 2025 年                                2024 年                  同比增减

                                                                                                         21

重庆市紫建电子股份有限公司             2025 年年度报告全文

                        金额             占营业收入比重                 金额            占营业收入比重
营业收入合计              1,325,211,262.36              100%      1,144,966,474.53           100%       15.74%
分行业
电子元器件制造             1,325,211,262.36            100.00%     1,144,966,474.53         100.00%      15.74%
分产品
锂离子电池               1,200,679,286.77             90.60%     1,122,037,577.86          98.00%       7.01%
新能源汽车充电
                       72,286,493.64              5.45%                  -                 -       0.00%
控制器
其他                     52,245,481.95              3.94%       22,928,896.67            2.00%     127.86%
分地区
境内销售                  791,930,057.37             59.76%      756,608,102.79           66.08%       4.67%
境外销售                  533,281,204.99             40.24%      388,358,371.74           33.92%      37.32%
分销售模式
直接销售                1,325,211,262.36            100.00%     1,144,966,474.53         100.00%      15.74%
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第                        4 号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业
务”的披露要求
报告期内上市公司从事锂离子电池产业链相关业务的海外销售收入占同期营业收入30%以上
☑适用□不适用

报告期内，公司境外销售的主要产品是锂离子电池、新能源汽车充电控制器。公司境外收入                                         533,281,204.99 元，占本期
营业收入    40.24%。随着公司海外业务持续拓展，公司产品陆续交付境外客户，境外销售收入相应增长。公司与境外客户
主要是美元结算，出口政策、关税等经济政策未发生重大变化，境外客户回款情况正常。

（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况

☑适用□不适用
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第                        4 号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业
务”的披露要求

                                                                                                 单位：元

                                                                营业收入比上         营业成本比上         毛利率比上
                     营业收入              营业成本           毛利率
                                                                 年同期增减          年同期增减         年同期增减
分业务
电子元器件制造           1,325,211,262.36   1,048,672,065.79  20.87%         15.74%         27.22%       -7.14%
分产品
锂离子电池             1,200,679,286.77   1,002,122,924.76  16.54%          7.01%         22.21%      -10.38%
新能源汽车充电
                     72,286,493.64      25,563,062.01  64.64%
控制器
其他                   52,245,481.95      20,986,079.02  59.83%        127.86%        390.53%      -21.51%
分地区
境内销售                791,930,057.37     668,959,038.76  15.53%          4.67%         16.52%       -8.59%
境外销售                533,281,204.99     379,713,027.03  28.80%         37.32%         51.77%       -6.78%
分业务模式
直接销售              1,325,211,262.36   1,048,672,065.79  20.87%         15.74%         27.22%       -7.14%
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近                             1 年按报告期末口径调整后的主营业务数据
□适用☑不适用
锂离子电池产业链各环节主要产品或业务相关的关键技术或性能指标
☑适用□不适用

    应用领域          产品形状            容量范围         材料体系        能量密度          充电倍率             产品标准

                                                                                                         22

重庆市紫建电子股份有限公司             2025 年年度报告全文

TWS 耳机           钢壳扣电         30~150mAh        钴酸锂        250~550Wh/L     1~8C      GB31241
TWS 耳机           聚合物扣电        30~120mAh        钴酸锂        250~500Wh/L     1~8C      GB31241
TWS 耳机           聚合物圆柱        30~300mAh        钴酸锂        250~500Wh/L     1~8C      GB31241
耳机充电座            聚合物方形        200~600mAh       钴酸锂        350~600Wh/L     1~6C      GB31241
消费电子             聚合物方形        600~5000mAh      钴酸锂        450~750Wh/L     1~6C      GB31241
移动电源             聚合物方形        5000~10000mAh    镍钴锰        660~850Wh/L      1-5C     GB 47372-2026 新国标
智能眼镜             钢壳异形         150~500mAh       钴酸锂        400~600Wh/L      1-5C     GB31241
智能戒指             聚合物弧形        10~30mAh         钴酸锂        200~400Wh/L      1-5C     GB31241

占公司最近一个会计年度销售收入30%以上产品的销售均价较期初变动幅度超过30%。
□适用☑不适用
不同产品或业务的产销情况

                          产能                    在建产能                产能利用率                    产量
分业务
电子元器件制造                     24,530.72 万只             2000 万只                 65.40%         16,043.32 万只
分产品
锂离子电池                       24,530.72 万只             2000 万只                 65.40%         16,043.32 万只
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
☑是□否
   行业分类                项目                单位               2025 年           2024 年           同比增减
                 销售量                     万只                 15,920.155        16,205.98           -1.76%
锂离子电池            生产量                     万只                 16,043.32         16,213.93           -1.05%
                 库存量                     万只                    485.19            362.03           34.02%
相关数据同比发生变动30%以上的原因说明
☑适用☐不适用
    公司规模扩大，库存备货增加。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况
□适用☑不适用
（5）营业成本构成
行业分类
                                                                                                 单位：元

                                         2025 年                           2024 年
   行业分类             项目                                                                          同比增减
                                  金额         占营业成本比重               金额          占营业成本比重
电子元器件制造          直接材料         575,301,495.29         54.86%    397,811,991.97          48.26%     44.62%
电子元器件制造          直接人工         204,805,654.45         19.53%    200,554,615.93          24.33%      2.12%
电子元器件制造          制造费用         268,564,916.05         25.61%    225,943,363.03          27.41%     18.86%
说明
直接材料成本占比上升主要是原材料采购成本上升所致。
（6）报告期内合并范围是否发生变动
☑是□否
公司于报告期内收购宁波启象，纳入公司合并范围。

                                                                                                         23

重庆市紫建电子股份有限公司             2025 年年度报告全文



4、研发投入

☑适用□不适用

主要研发项目名称                 项目目的               项目进展            拟达到的目标              预计对公司未来发展的影响

                   在耳机电池领域，开发
                                                        1）常温循环满足1000
4.53V-3C 长循环高      高能量密度掺硅类数码                                                   提升公司在耳机类电池高能
                                                        次≥80%
硅钢扣电池体系开           类电池体系，以覆盖公                已完成                                量密度领域的竞争力，以应
                                                        2）45℃循环满足      700 次
发                  司大部分电池高能量密                                                   对未来高能量密度需求
                                                        ≥80%
                   度及快充需求

                                                        1）常温循环满足       500 次

                   在钢壳眼镜电池产品引                           ≥80%

4.55V 半固态高能        入硅负极和固态电解                            2）45℃循环满足      400 次    提升公司在钢壳电池领域的

量密度高安全眼镜           质，搭建    4.55V 高电压         已完成        ≥80%                    高安全性以及高能量密度的

电池平台开发             半固态高能量密度高安                           满足180℃热冲击               竞争力

                   全电池平台                                30min，3C6V 过充电等

                                                        安全测试要求

                                                                                提升公司手表类似尺寸体系
                   开发高能量密度高安全                           1）高安全体系满足针刺
                                                                                的产品竞争力，提供高安全
4.55V 高硅负极手        手表体系，为公司软包                           等高安全要求
                                             已完成                                兼顾高能量密度，及纯高能
表电池开发              手表高能量密度需求提                           2）电性能满足客户的测
                                                                                量密度等不同需求，提升公
                   供体系支持                                试标准
                                                                                司手表类型产品竞争力

                                                        1）能量密度满足
                   在运动相机电池领域，
                                                        ≥710Wh/L
                   开发高能量密度掺硅类
                                                        2）-20 度1C 放电≥50%        提升公司在运动相机类电池
4.53V 高硅负极宽        数码类电池体系，以覆
                                             已完成        3）常温循环     300 次循环      高能量密度领域的竞争力，
温域电池开发             盖公司高能量密度，快
                                                        ≥80%                    以应对未来高能量密度需求
                   充和低温大倍率放电的
                                                        4）45℃循环    300 次循环
                   需求
                                                        ≥80%

                   在高电压锂离子电池领
                                                        1）常温循环满足       500 次
                   域，开发高能量密度掺                                                   开发  4.58V 高电压电化学体
高电压   4.58V 电解                                          ≥80%
                   硅类数码类电池体系，                已完成                                系，满足提升能量密度的需
液体系开发                                                   2）45℃循环满足      300 次
                   以覆盖公司大部分电池                                                   求
                                                        ≥80%
                   高能量密度及快充需求

                   通过一体机的开发，减

                   少各工序之间的产品转                           集冲片、热复合、叠               提升公司设备自动化水平，

切叠片一体机开发           运，通过一体机一次成                           片、热压、贴胶等工位              提高客户满意度，使公司制
                                             已完成
项目                 型，提升产品品质及制                           于一体，通过一体机完              造能力在行业中更具备竞争

                   程能力，提高设备自动                           成产品如上制程要求               优势

                   化水平

                   实现锂离子电池技术的
                                                        研发出具有高能量密               在成功开发后，提升运动相
高能量密度快充快           创新与突破，提高电池
                                                        度、长循环寿命、可快              机电池能量密度、快充快放
放运动相机电池开           的能量密度、循环寿命                已完成
                                                        充与快放等特性的锂离              的性能同时提高运动相机空
发                  和安全性与软包电芯的
                                                        子电池产品，顺利量产              间利用率
                   可定制性


公司研发人员情况

                                         2025 年                   2024 年                 变动比例

研发人员数量（人）                                           695                      626                  11.02%

研发人员数量占比                                         12.85%                   13.01%                  -0.16%

研发人员学历

本科                                                  232                      174                  33.33%

硕士                                                  103                       68                  51.47%

博士                                                    4                        3                  33.33%

其他                                                  356                      381                  -6.56%



                                                                                                         25

七、投资状况分析

1、总体情况

☑适用□不适用

         报告期投资额（元）                                上年同期投资额（元）
                        403,500,000.00                                            -

2、报告期内获取的重大的股权投资情况

☑适用☐不适用


                                                                                        合
被投资公                         投资方
               主要业务                         投资金额            持股比例          资金来源          作
司名称                             式
                                                                                        方

              新能源汽车
宁波启象                           收购        382,500,000.00        51.00%     自有资金           -
              充电控制器

   合计              --           --       382,500,000.00              --       --         --

3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况

☑适用☐不适用

                           是否为                                            截至报告期末
                  投资                  投资项目涉            本报告期投入
   项目名称                    固定资                                            累计实际投入
                  方式                     及行业               金额
                           产投资                                                金额
万州大容量新
兴消费类产品
                  自建         是       电池制造               26,261,219.09     154,400,236.67    自
电芯及PACK
项目

万州叠片大电
                  自建         是       电池制造业              44,665,212.00      44,665,212.00    募
池项目

越南基地项目            自建         是       电池制造业              42,841,609.50      57,544,881.96    自
合计                  --       --            --          113,768,040.59     256,610,330.63

重庆市紫建电子股份有限公司                          2025 年年度报告全文




          变动幅度
                                        -


                                                                                                       单位：元

                                 截至资产负                        本期
    投资                                              预计                   是否         披露日期              披露索引
               产品类型              债表日的进                        投资
    期限                                              收益                   涉诉         （如有）              （如有）
                                    展情况                       盈亏
                                                                                                    巨潮资讯网
              新能源汽车                                                                 2025 年     7
      -                           收购完成                -          -         否                        公告编号：
              充电控制器                                                                  月   30 日
                                                                                                      2025-038
      --            --                 --             -          -         --            --                --



                                                                                                       单位：元
                                           截止报告期              未达到计划
                   项目进           预计                                               披露日期             披露索引（如
资金来源                                       末累计实现              进度和预计
                      度          收益                                               （如有）                   有）
                                              的收益             收益的原因

                                                                                                  巨潮资讯网，
                                                                                 2022 年    12
自有资金                  100%            -                  -       已完工                              公告编号：
                                                                                 月   28 日
                                                                                                  2022-030

                                                                                                  巨潮资讯网，
                                                                                 2024 年    10
募集资金                38.73%            -                  -       建设中                              公告编号：
                                                                                 月   25 日
                                                                                                  2024-055
自有资金                41.35%            -                  -    建设中
      --               --             -                  -           --                --                  --



                                                                                                                  29

重庆市紫建电子股份有限公司             2025 年年度报告全文

    2026 年，国际经济形势预计仍错综复杂，贸易摩擦不断、地缘冲突升级；国内经济稳步推进，科
技发展创造新机遇，但仍将面临新旧动能转换、供需结构优化等多重考验。面对国内外经济形势，公司
将保持战略定力，秉承“以客户为中心、以质量求生存、以创新谋发展”的指导方针，紧紧围绕“科技
创新，引领行业发展五十年”的发展规划和目标要求，深耕消费锂电市场，拓展新兴能源领域，以“客
户、目标和结果”为导向，践行“创新突破、提质增效”经营策略，筑牢可持续、高质量发展根基。
   （二）2026 年度经营计划
    1、巩固技术引领，强化创新赋能
    公司将加速技术创新、产品迭代和产线升级，着力于智能戒指、智能眼镜、消费级无人机、运动相
机等新兴消费类电子终端的应用，研创符合市场发展和客户需求的具有竞争力的锂电池产品。公司以自
主研发为依托，建立覆盖基础材料、产品设计、工艺改进、生产设备等全面的研发体系；同时，公司加
强与外部科研机构的联合，积极推进产学研合作机制，加速科技成果转化和赋能产业升级，持续提升创
新能力和竞争优势，推动公司新质生产力和高质量发展。
    2、打造智能产线，巩固产能优势
    公司将引进一系列先进的生产、检测设备和配套设施，搭建自动化及智能化生产线，扩充                                                     AI 硬件
电池、智能医疗设备电池、低空经济设备电池等产品产能。公司将持续巩固开州、万州、云阳、越南等
基地的产能布局和制造优势，不断提升产线自动化和办公智能化水平，确保产品质量和订单交付。公司
将重点围绕“品质、交期、成本”，狠抓品质管控和生产效率，强化考核监督评价和执行效果。公司积
极构建数字化赋能的智能制造体系，推进新能源绿色环保的产业实践，致力于成为业界领先的新兴消费
类锂离子电池制造商。
    3、聚焦市场新需求，培育增长新动能
    在科技创新和人工智能的大背景下，AI 硬件、智能医疗及低空经济三大新兴产业突飞猛进，并在
政策、技术与市场层面加速融合。新应用场景、新产品解决方案也应运而生并快速发展，市场前景十分
广阔。公司顺应市场发展，把握产业机遇，聚焦客户需求，通过创新性产品和高质量服务，增强客户粘
合度，争取更多的项目订单和合作机会。同时，公司积极拓展新领域、新业务、新渠道，培育新的业绩
增长点，巩固和扩大市场占有率，为更佳的市场效果和业绩表现，创造更为有利的条件。
    4、夯实精益管理，健全激励机制
    公司秉持“恪守本分、追求极致”管理理念，将“提质增效”作为                                       2026 年关键管理指标，优化组
织管理机能，加强研产供销协同，推进精益运营体系，提高服务部门效能，有效控制成本支出，从而提
高企业整体效益。同时，公司借助                    AI 软件工具和数据模型，加强对行业和市场调研分析，提高决策速
度和管理效率，做好快速响应和执行纠偏，完善内审内控和体系建设，综合提升公司风险预防和应对能
                                                                                                         32

重庆市紫建电子股份有限公司             2025 年年度报告全文

力。另外，公司将继续完善人才培养激励机制、股权激励机制，壮大人才队伍，激发团队活力，充分调
动员工积极性和主动性，为公司长远发展提供充足的人才储备保障。
    5、深化治理结构，强化市值管理
     公司将严格按照《公司法》等法律法规和监管要求，强化公司治理，充分发挥独立董事履职监督
和专门委员会专业指导的优势，持续提升合规治理水平。公司将持续深化治理结构，更新各项规章制度，
建立健全董事高管薪酬管理和绩效评价机制，在做好制度授权和管理赋能的同时，明确责任担当和有效
约束，进而推动实现经营发展目标。公司将适时关注资本市场变化，加强市值管理工作，提升                                                       ESG 治
理水平，确保信息披露规范有序，提升信息披露质量与透明度。公司将继续加强与投资者沟通交流，通
过多种渠道、多种形式，传递公司价值信息，积极响应投资者关切，增强资本市场认同感。
     （三）可能面对的风险
    1、宏观经济影响
    公司属于锂离子电池行业，主要为包括                        AI 硬件（智能眼镜、智能耳机、AI 学习机、AR/VR、智能
家居、智能玩具、智能影像设备等）、智能医疗（智能戒指、智能手表/手环等）、低空经济（消费级
无人机等）等新兴消费类电子产品提供配套锂离子电池产品。公司的经营情况受到下游消费类电子产品
行业需求的直接影响，而下游消费类电子产品行业受国内外宏观经济环境、国际贸易政策变化所带来的
间接影响，经济贸易增长较快、国内外需求加大，则下游消费类电子产品的市场需求增加，从而带动公
司产品需求和销售订单的增加；反之，则有可能抑制或影响公司订单收入和销售表现。因此，公司的经
营业绩有可能受到宏观经济状况、国际贸易形势等波动的影响。
    应对措施：加强对行业研究，把握经济、贸易政策动向，洞察行业发展趋势，紧跟行业发展潮流，
调整公司研发、生产、销售布局以及订单计划。
     2、市场竞争风险
    公司产品为新兴消费类锂离子电池。随着                         AI 硬件、智能医疗和低空经济等新兴消费电子市场需求
的不断增长，与之相关的锂离子电池行业吸引了大量企业进入，如果公司在行业竞争中，不能持续推出
高技术含量、高质量并具有价格竞争力的差异化产品，并提供高品质的服务，那么，公司的市场扩张可
能受到一定影响，从而给公司的经营带来一定的风险。
    应对措施：面对市场竞争，公司将持续加大研发投入，不断推出技术含量高、满足市场需求的竞争
力产品；公司致力于市场渠道和客户网络的不断拓展，以获取更多的合作机会和市场订单；同时，公司
也着力提升业务团队的服务水平，加强对客户的服务品质和粘度，进一步巩固和扩大市场占有率。
     3、主要原材料价格波动的风险

                                                                                                         33

重庆市紫建电子股份有限公司             2025 年年度报告全文

    公司主要原材料存在一定程度的市场价格波动，如果原材料市场价格因宏观经济、上下游行业供需

情况等因素影响出现大幅波动，在一定程度上会影响公司产品毛利率，进而对公司业绩造成一定影响。
    应对措施：公司与主要供应商建立长期稳定的合作关系，签署战略合作协议，以规模采购方式提高

议价能力、降低原材料成本。通过技术创新、工艺设备改造、提高生产效率、减少损耗、价格更低的替
代物料等措施降低生产成本中的原材料成本占比。
     4、技术失密和核心人员流失的风险

    锂离子电池制造属于知识密集型领域，对产品的开发、设计及生产需有较高的技术积累，客户对产
品的能量密度、安全、快充等要求较高。因此稳定高素质的科研、管理和销售人才队伍是公司保持创新

能力、业务稳步增长的重要保障。公司不断完善人才的培养、激励、升迁和约束机制，但仍无法排除核
心人员离开公司的可能。如出现公司核心技术失密或核心人员离职的情况，将可能对公司的生产经营产
生不利影响。

    应对措施：公司拥有一支成熟、稳定、专业的研产销管理团队，并在此基础上，公司将持续引进经
验丰富、高端专业的技术专家和专业人员，继续夯实技术团队的梯队建设和人才储备；并通过积极有效

的激励机制激发技术团队的主动性和创造力。公司高度重视技术资料保密和知识产权管理工作并建立了
较为完善的知识产权保护体系，制订了《知识产权管理规定》等相关文件，与技术人员和其他相关人员
签订了涉及技术和商业秘密的保密协议，约定相关人员应遵守并履行与其岗位相应的保密职责。

     5、经营规模不断扩大带来的管理风险
    随着公司业务的发展，公司资产规模和业务规模都将进一步扩大，这对公司的管理水平提出了更高

的要求。若公司的研发管理、销售管理、生产管理、质量控制、风险控制等能力不能适应公司规模扩张
的要求，人才培养、组织模式和管理制度不能进一步健全和完善，则可能引发相应的管理风险。
    应对措施：公司将全面推进信息化建设，通过优化管理系统，引进科学管理方法，特别是人工智能

软件的加速接入和应用推广，提升信息交互、智能办公、分析决策等方面的能力，形成更加科学有效的
决策机制和约束机制；完善公司内部控制管理制度、规范并优化各项业务流程，最大限度地降低因组织

机构和公司制度不完善而导致的风险。同时，加强人才储备及管理团队建设，强化内部信息沟通、交流
以及组织成员之间的合作、信任和团结，提高公司的整体管理水平及运作效率。

十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
☑适用□不适用
                                              接待对                 谈论的主要内容及提供的               调研的基本情
接待时间               接待地点             接待方式               接待对象
                                              象类型                          资料                  况索引
            深圳证券交易所“互动                                 参与网上       具体内容详见公司于2025            巨潮资讯网
2025 年4 月                          网络平台
            易平台”                              其他       互动的投       年4 月  19 日披露的《重庆         http://www
18 日                               线上交流
            http://irm.cninfo.com.cn                   资者         市紫建电子股份有限公司              .cninfo.com.cn

                                                                                                         34

重庆市紫建电子股份有限公司             2025 年年度报告全文

二、公司相对于控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面
的独立情况
    公司与控股股东、实际控制人在业务、人员、财务、机构和资产等方面严格分离，各自独立核算，
独立承担责任和风险，公司不存在不能保证独立性、不能保持自主经营能力的情况。
    1、业务独立
    公司构建了完整且成熟的业务体系，可直接面向市场独立开展各项经营活动。公司独立拥有完整的
与经营有关的生产系统和配套设施，合法拥有与生产经营有关的土地、厂房、机器设备以及商标、专利
等资产的所有权或使用权，具有独立的原材料采购和产品销售系统。公司资产独立完整、权属清晰，不
存在与控股股东、实际控制人控制的其他企业共用资产，或者资金或其他资产被控股股东、实际控制人
控制的其他企业占用而损害公司利益的情况。
    2、人员独立
    公司已经建立了独立的人事档案、人事聘用和任免制度以及考核、奖惩制度，建立了独立的人事管
理、工资管理、福利与社会保障体系。公司董事及高级管理人员均按照《公司法》等法律、法规、规范
性文件及《公司章程》等相关规定产生，不存在超越公司董事会和股东会的职权作出人事任免决定的情
形。公司高级管理人员均在公司领取报酬，亦未在控股股东、实际控制人控制的其他企业中担任除董事
以外的职务，未在控股股东、实际控制人控制的其他企业领取薪酬；公司财务人员未在控股股东、实际
控制人控制的其他企业中兼职，公司人员独立。
    3、财务独立
    公司设置了独立的财务部门并配备专职财务人员，具有独立的财务核算体系、规范的财务会计制度
和对子公司的财务管理制度，能够独立做出财务决策。公司不存在与控股股东、实际控制人及其控制的
企业共用银行账户的情况。公司作为独立纳税人，依法履行纳税申报和税款缴纳义务。
    4、机构独立
    公司已建立健全了股东会、董事会的治理结构，并制定了相应的议事规则。同时，公司已建立健全
内部经营管理机构，独立行使经营管理职权，不存在与控股股东和实际控制人及其控制的其他企业间机
构混同的情形，公司机构独立。
    5、资产独立
    公司已具备与生产经营相关的主要生产系统、辅助生产系统和配套设施，合法拥有与生产经营相关
的主要土地、厂房、机器设备以及商标、专利、非专利技术的所有权或使用权，具备独立的原材料采购
和产品销售系统。公司与控股股东产权关系明晰，不存在资产、资金被控股股东占用而损害公司其他股
东利益的情况。
                                                                                                         38

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三、同业竞争情况

□适用☑不适用

四、公司具有表决权差异安排

□适用☑不适用

五、红筹架构公司治理情况

□适用☑不适用

六、董事和高级管理人员情况

1、基本情况


                                          任                                                      本期增           本期减
                                                                                    期初持                                     其他增          期末持           股份增
              性      年                    职       任期起始              任期终止                         持股份           持股份
   姓名                         职务                                                      股数                                    减变动            股数          减变动
              别      龄                    状          日期                日期                         数量            数量
                                                                                    （股）                                     （股）          （股）           的原因
                                          态                                                      （股）           （股）

                            董事                                                                                                                         资本公
                                         现       2019 年     10     2028 年    10     21,014,                                 8,405,8       29,420,
朱传钦           男      53     长、总                                                                                                                        积金转
                                         任       月   17 日          月  16 日               650                                      60          510
                            经理                                                                                                                         增股本
                                         现       2019 年     10     2028 年    10
张自亮           男      52     董事
                                         任       月   17 日          月  16 日
                            副董事
                                         现       2019 年     10     2028 年    10
周显茂           男      58     长、副
                                         任       月   17 日          月  16 日
                            总经理
                            职工代
                            表董           现       2019 年     10     2028 年    10
冉义文           男      53
                            事、副          任       月   17 日          月  16 日
                            总经理
                            独立董          现       2022 年     10     2028 年    10
汤四新           男      59
                            事            任       月   18 日          月  16 日
                            独立董          现       2023 年     9      2028 年    10
黎永绿           男      51
                            事            任       月   13 日          月  16 日
                            独立董          现       2025 年     10     2028 年    10
徐洪才           男      62
                            事            任       月   17 日          月  16 日
                            副总经          现       2019 年     10     2028 年    10
彭姝            女      42
                            理            任       月   17 日          月  16 日
                            财务负          现       2019 年     10     2028 年    10
刘小龙           男      42
                            责人           任       月   17 日          月  16 日
                            董事会          现       2024 年     4      2028 年    10
肖开清           男      50
                            秘书           任       月   24 日          月  16 日
                                         离       2019 年     10     2025 年    8
许翔            男      58     董事
                                         任       月   17 日          月  27 日
                            独立董          离       2023 年     5      2025 年    10
吕大龙           男      64
                            事            任       月   15 日          月  17 日
                                                                                    21,014,                                 8,405,8       29,420,
合计            --     --         --         --          --                --                              0             0                                  --
                                                                                         650                                      60          510

报告期是否存在任期内董事和高级管理人员离任的情况

☑是□否








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重庆市紫建电子股份有限公司             2025 年年度报告全文

报告期内，公司董事许翔先生因个人原因申请辞去公司第二届董事会董事及战略委员会委员的职务，辞
职后不再担任公司任何职务。根据《公司法》等法律、法规和《公司章程》的相关规定，许翔先生辞去
董事职务未导致公司董事会成员人数低于法定最低人数，不会对公司及董事会的正常运作产生不利影响，
许翔先生辞职申请自送达公司董事会之日起生效。
公司董事、高级管理人员变动情况
☑适用□不适用
        姓名               担任的职务                    类型                    日期                    原因
许翔                   董事                   离任                    2025 年8 月  27 日        个人原因
吕大龙                  独立董事                 任期满离任                 2025 年10 月  17 日       换届
徐洪才                  独立董事                 被选举                   2025 年10 月  17 日       换届
2、任职情况
    公司现任董事、高级管理人员专业背景、主要工作经历以及目前在公司的主要职责
    （1）董事会成员
    公司第三届董事会成员共               7 人，其中独立董事           3 人、职工代表董事           1 人；各位董事简历如下：
    朱传钦先生，男，1973 年             8 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，重庆市人大代表，中国人民
大学MBA，清华大学五道口金融学院EMBA。曾任东莞利来时装有限公司财务会计，中山嘉华电子
（集团）有限公司财务管理工作，东莞长安权智电子厂市场管理工作，重庆市紫建电子有限公司执行董
事兼经理。现任深圳维都利执行董事兼总经理，紫建投资执行董事兼总经理，紫建（香港）董事，伯仲
香港董事，宁波启象董事长，公司董事长兼总经理等职务。
    张自亮先生，男，1974 年             8 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历。曾任东莞山一金
属制品有限公司采购员，东莞京滨汽车电喷装置有限公司营业部部长，东莞视觉先锋电子科技有限公司
采购部科长，广州森六塑件有限公司管理部部长等职务。现任公司董事。
    周显茂先生，男，1968 年             5 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。曾任成都电池厂
工程师，广州新华电池厂副厂长，广东国光电子有限公司副总经理，重庆市紫建电子有限公司研发总监。
现任重庆紫建新能源执行董事兼总经理，重庆云为新能源执行董事兼经理，公司副董事长兼副总经理。
    冉义文先生，男，1973 年             1 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历。曾任国营
星光电工总厂技术员，东莞南城新科磁电制品厂工程师，卡西欧电子（深圳）有限公司主管，飞利浦
（中国）投资有限公司高级质量经理，哈曼科技（深圳）有限公司全球质量运营总监，重庆市紫建电子
有限公司运营负责人。现任广东维都利执行董事兼经理，紫建(越南）总经理，公司职工代表董事兼副
总经理。
    汤四新先生，男，1967 年             11 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，博士研究生学历，会计学教
授。曾任长沙市实验中学教师，湖南湘财三门软件有限责任公司软件工程师，广东湘财索路软件有限公

                                                                                                         40

重庆市紫建电子股份有限公司             2025 年年度报告全文

控股股东、实际控制人同时担任上市公司董事长和总经理的情况

☑适用□不适用

    公司控股股东、实际控制人朱传钦先生同时担任公司董事长兼总经理，是公司基于实际经营情况和

长期发展需求作出的审慎决定。朱传钦先生作为公司创始人，深耕主业十几年，具有丰富实践经验、战

略统筹和管理能力，能够洞察行业发展趋势并快速响应，有利于管理层与董事会之间的衔接和沟通，保

障股东会各项决议的有效贯彻执行。同时，为避免决策和管理权力过于集中的风险，公司建立有效的决

策机制和运行体系，在涉及公司发展规划、战略决策、重大项目、经营管理及其他重要事项时，会通过

经营管理层、董事会以及股东会集体研讨、共同审议等方式来进行规范和约束，做好权力制衡与防范监

督，保障和维护公司、股东特别是中小股东的总体权益。

在股东单位任职情况

☑适用□不适用

                                                                                         在股东单位是否领
任职人员姓名           股东单位名称          在股东单位担任的职务               任期起始日期          任期终止日期
                                                                                            取报酬津贴
朱传钦            维都利投资             执行事务合伙人               2017 年11 月                               否
朱传钦            紫建投资              执行董事兼经理               2017 年12 月                               否
朱传钦            富翔盛瑞              执行事务合伙人               2018 年12 月                               否
朱传钦            富翔兴悦              执行事务合伙人               2018 年12 月                               否

在其他单位任职情况

☑适用□不适用

                                                                                         在其他单位是否
任职人员姓名           其他单位名称          在其他单位担任的职务               任期起始日期          任期终止日期
                                                                                          领取报酬津贴
朱传钦             深圳维都利            执行董事、总经理              2009 年9 月                               否
朱传钦             紫建（香港）           董事                    2023 年6 月                               否
朱传钦             伯仲香港             董事                    2024 年12 月                              否
朱传钦             宁波启象             董事长                   2025 年7 月                               否
周显茂             重庆紫建新能源          执行董事、经理               2018 年9 月                               否
周显茂             重庆云为新能源          执行董事、经理               2021 年5 月                               否
冉义文             广东维都利            经理、执行董事               2017 年11 月                              否
冉义文             紫建（越南）           总经理                   2023 年12 月                              否
汤四新             广东金融学院           教授                    1997 年6 月                               是
                金禄电子科技股
汤四新                              独立董事                  2022 年10 月          2025 年10 月          是
                份有限公司
                无锡路通视信网
汤四新                              独立董事                  2025 年1 月           2027 年10 月          是
                络股份有限公司
黎永绿             深圳国际仲裁院          深圳国际仲裁院仲裁员            2022 年2 月                               是
黎永绿             淄博仲裁委员会          淄博仲裁委员会仲裁员            2022 年6 月                               是
黎永绿             襄阳仲裁委员会          襄阳仲裁委员会仲裁员            2023 年12 月                              是
                广东晟典律师事
黎永绿                              高级合伙人、律师              2002 年9 月                               是
                务所
                北京洪略咨询有
徐洪才                              董事长                   2025 年8 月                               是
                限公司
                中国政策科学研
徐洪才             究会经济政策委          副主任                   2019 年4 月                               是
                员会
                金融街证券股份
徐洪才                              独立非执行董事               2023 年9 月                               是
                有限公司


                                                                                                         42

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任职人员姓名           其他单位名称          在其他单位担任的职务               任期起始日期          任期终止日期
                                                                                          领取报酬津贴
                中国光大集团股
徐洪才                              董事                    2015 年2 月                               是
                份公司
                中国人寿资产管
徐洪才                              独立董事                  2020 年12 月                              是
                理有限公司
                富泽人寿保险股
徐洪才                              董事                    2025 年6 月                               是
                份有限公司
彭姝              重庆维都利            执行董事、经理               2018 年12 月                              否
公司现任及报告期内离任董事和高级管理人员近三年证券监管机构处罚的情况
□适用☑不适用
3、董事、高级管理人员薪酬情况
董事、高级管理人员薪酬的决策程序、确定依据、实际支付情况

    董事、高级管理人员报酬的决策程序：公司按照《公司章程》等相关规定确定董事和高级管理人

员的报酬，具体如下：

    （1）公司董事会薪酬与考核委员会根据公司经营情况，按照具体薪酬方案和绩效考核标准，参与

董事、高级管理人员绩效考核；

    （2）根据岗位绩效考核结果及公司薪酬分配政策，提出董事、高级管理人员的具体报酬数额和奖

励方式，审议通过后报公司董事会；

    （3）公司董事会负责审议高级管理人员的具体薪酬方案，公司股东会负责审议董事的具体薪酬方

案。

    董事、高级管理人员报酬的确定依据：公司根据所处地区及行业薪资水平变动、社会物价增长水

平、公司经营状况、公司发展战略或组织结构调整以及个人绩效表现、职级和职责调整等作为依据，在

充分协商的前提下，参考经营业绩和个人绩效确定董事及高级管理人员的年度报酬。未在公司担任职务

的非独立董事，公司无需支付任何薪酬或津贴。报告期内，公司给予每位独立董事的津贴标准为人民币

8 万元/年（含税）。公司高级管理人员的薪酬结构由基本薪酬、绩效薪酬以及其他福利组成，并结合高

级管理人员的职位、责任、能力、岗位绩效指标、业绩达成情况、公司年度经营目标完成情况等综合考

核评价后确定。

    董事、高级管理人员报酬的实际支付情况：报告期内，公司实际支付董事和高级管理人员报酬共

计人民币     4,592,093.86 元（含税）。

    报告期内，公司董事、高级管理人员的薪酬根据公司薪酬计划按月发放。

公司报告期内董事和高级管理人员薪酬情况
                                                                                               单位：万元
                                                                      从公司获得的税           是否在公司关联方
姓名        性别      年龄                职务                  任职状态
                                                                        前报酬总额               获取报酬
朱传钦      男        53     董事长、总经理                     现任                         76.91          否

                                                                                                         43

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姓名              性别         年龄                         职务                             任职状态
                                                                                                            前报酬总额                         获取报酬
张自亮           男            52        董事                                          现任                                           -               否
周显茂           男            58        副董事长、副总经理                                   现任                                       81.5                否
冉义文           男            53        职工代表董事、副总经理                                 现任                                     99.75                 否
汤四新           男            59        独立董事                                        现任                                          8                否
黎永绿           男            51        独立董事                                        现任                                          8                否
徐洪才           男            62        独立董事                                        现任                                       1.67                否
彭姝            女            42        副总经理                                        现任                                     60.57                 否
刘小龙           男            42        财务负责人                                       现任                                     60.48                 否
肖开清           男            50        董事会秘书                                       现任                                         56                否
许翔            男            58        董事                                          离任                                           -               否
吕大龙           男            64        独立董事                                        离任                                       6.33                否
合计                --         --                         --                                --                           459.21                  --

报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的考核依据                                                                                          KPI 考核、履职情况
报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的考核完成情况                                                                                                已完成
报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的递延支付安排                                                                                                   无
报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的止付追索情况                                                                                                   无

其他情况说明
☑适用□不适用

       公司当期归属于母公司的净利润出现下滑主要系公司为加速产品迭代和技术创新持续加大研发投入，

部分生产基地（如万州工厂和越南工厂）尚在建设阶段，产能未完全释放，导致单位成品成本分摊较高，

上游原材料价格大幅上涨导致营业成本有所增加等客观因素所致。面对复杂的经济环境和激烈的市场竞

争，公司管理层真抓实干，实现了营业收入双位数增长，为公司后续高质量发展创造了良好条件，评价

考核结果基本符合薪酬方案设定的达标条件。基于公司净利润下降的原因，公司部分董事和高级管理人

员当期的平均绩效薪酬有所下降。

七、报告期内董事履行职责的情况
1、董事出席董事会及股东会的情况

                                                           董事出席董事会及股东会的情况
                  本报告期应参                现场出席董              以通讯方式参                委托出席董              缺席董事             是否连续两次未亲                     出席股东
董事姓名
                  加董事会次数                 事会次数              加董事会次数                  事会次数               会次数            自参加董事会会议                      会次数
朱传钦                      10                    4                    6                   0                 0                     否                      4
张自亮                      10                    3                    7                   0                 0                     否                      4
周显茂                      10                    5                    5                   0                 0                     否                      4
冉义文                       4                    0                    4                   0                 0                     否                      1
汤四新                      10                    4                    6                   0                 0                     否                      4
黎永绿                      10                    3                    7                   0                 0                     否                      4
徐洪才                       3                    1                    2                   0                 0                     否                      0
许翔                        6                    0                    6                   0                 0                     否                      2
吕大龙                       7                    0                    7                   0                 0                     否                      4
连续两次未亲自出席董事会的说明
无


                                                                                                                                                             44

重庆市紫建电子股份有限公司             2025 年年度报告全文

十、公司员工情况

1、员工数量、专业构成及教育程度

报告期末母公司在职员工的数量（人）                                                                                   1,293
报告期末主要子公司在职员工的数量（人）                                                                                 4,116
报告期末在职员工的数量合计（人）                                                                                    5,409
当期领取薪酬员工总人数（人）                                                                                      5,409
母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工人数（人）                                                                              0
                                                专业构成
                   专业构成类别                                             专业构成人数（人）
生产人员                                                                                                4,295
销售人员                                                                                                  69
技术人员                                                                                                 695
财务人员                                                                                                  42
行政人员                                                                                                 308
合计                                                                                                  5,409
                                                教育程度
                   教育程度类别                                                 数量（人）
博士                                                                                                     6
硕士                                                                                                   123
本科                                                                                                   547
大专                                                                                                   745
大专以下                                                                                                3,988
合计                                                                                                  5,409
2、薪酬政策
    根据国家法律、法规和市场化原则，公司秉承“以人为本”的价值观，坚持人力资本增值与企业资

本增值的良性互动，制定有竞争力和激励作用的薪酬政策。根据岗位价值、业绩贡献，评定在岗员工的
薪资和绩效。对核心岗位员工，注重中长期激励。有效的保证了员工的工作积极性与职业稳定性，激励

员工发挥工作潜能，自我价值的实现，确保公司持续、快速的发展，让员工与公司共同成长。

3、培训计划

    根据公司未来发展战略，公司采用内部培训与外部培训相结合的形式，进行各种培训资源的投入和
系统培训项目的设计。通过新员工入职培训、员工上岗前培训等促使新员工能尽早地投入公司集体并尽
快地履行本职工作；通过引进面向技术人员、业务人员等专业知识培训课程，提升员工技能水平和业务

能力；通过开设中高层管理者、内训师等培训课程，凝聚优秀而稳定的管理骨干团队。以素质和能力建
设为核心，形成与公司发展相适应、符合员工成长规律的多层次、多类别、多形式、重实效的培训格局，

建设一支学习型、实干型、创新性的员工队伍。为不同阶段、不同岗位的员工提供符合其需求的培训，
通过培训、培养，为员工构建职业生涯规划提供方向，为公司发展提供人才保障，实现员工与公司共赢。

                                                                                                         48

重庆市紫建电子股份有限公司             2025 年年度报告全文


合法、有效，激励对象获授限制性股票的条件已经成就，并同意公司向符合授予条件的                                       116 名激励对象授予        74.45 万股

第二类限制性股票。律师、独立财务顾问分别出具了法律意见书及相应报告。


董事、高级管理人员获得的股权激励
☑适用☐不适用
                                                                                      报告     限制
                                                报告期                     期初                          期末
                   年初             报告     报告              期末     报告             本期     期新     性股
                          报告期                   内已行                     持有                          持有
                   持有             期内     期内              持有     期末             已解     授予     票的
                          新授予                   权股数                     限制                          限制
姓名        职务       股票             可行     已行              股票     市价             锁股     限制     授予
                          股票期                   行权价                     性股                          性股
                   期权             权股     权股              期权     （元/            份数     性股     价格
                          权数量                   格（元                     票数                          票数
                   数量              数      数              数量     股）              量     票数     （元/
                                                 /股）                     量                           量
                                                                                       量     股）
         副董事
                                                                                      15,00
周显茂      长、副          0        0     0       0       0      0   39.84      0      0           31.6     0
                                                                                         0
         总经理
         副总经                                                                          15,00
彭姝                    0        0     0       0       0      0   39.84      0      0           31.6     0
         理                                                                               0
         财务负
刘小龙                   0        0     0       0       0      0   39.84      0      0   3,800   31.6     0
         责人
         董事会
肖开清                   0        0     0       0       0      0   39.84      0      0   3,500   31.6     0
         秘书
                                                                                      37,30
合计          --        0        0     0       0     --       0     --       0      0           --       0
                                                                                         0
备注（如有）

高级管理人员的考评机制及激励情况

公司根据《公司法》《公司章程》等相关规定，在行业薪酬水平的基础上，结合公司的实际经营情况，
根据高级管理人员的岗位职责、绩效评价机制及实际工作成效进行考核评价或激励。

2、员工持股计划的实施情况

□适用☑不适用

3、其他员工激励措施

□适用☑不适用

十三、报告期内的内部控制制度建设及实施情况

1、内部控制建设及实施情况

  报告期内，公司根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定，更新完善了公司内部控制体

系，建立健全并有效实施内部控制，提高了企业经营管理水平和风险防范能力，促进企业可持续发展。

董事会负责内部控制的建立健全和有效实施，批准内部控制评价报告。监事会对董事会建立与实施内部

控制情况进行监督。经理层负责组织领导企业内部控制的日常运行，及时跟进风险防范情况，对风险防

范措施进行合理调整。董事会审计委员会负责审查企业内部控制，监督内部控制的有效实施和内部控制

自我评价情况，协调内部控制审计及其他相关事宜。各职能部门积极配合公司内部控制实施工作，与监

                                                                                                         51

重庆市紫建电子股份有限公司             2025 年年度报告全文

归属感与获得感，夯实和谐稳定的发展根基。报告期内，公司严格按照《中华人民共和国劳动法》《中
华人民共和国劳动合同法》等法律法规，规范员工招录管理，依法为职工缴纳社会保险及公积金，公司
为新员工提供系统性的入职培训。同时，公司坚持人才优先发展战略，尊重并保障员工合法权益，构建
公平竞争、多元发展的职业成长通道，保障员工平等发展机会。同时，高度重视安全生产、劳动防护与
员工身心健康，持续改善作业环境与办公条件，切实维护员工职业健康与生命安全。
     （二）供应商、客户和消费者权益保护
     公司将产品质量安全与服务视为公司可持续发展的基石，推行“全过程、全企业管理、全员参与”
的质量管理体系。报告期内，公司持续优化产品质量控制与检验机制，确保出厂产品符合标准，致力于
为客户提供安全、可靠的产品。公司始终以客户为中心，建立了快速响应与全面技术支持的服务体系，
以实际行动提升客户满意度。
     （三）履行企业社会责任
     报告期内，公司严格遵守国家税收法律法规，坚持依法诚信纳税、自觉履行纳税义务，积极支持
地方经济建设与社会发展。始终坚持合规经营、规范运作，自觉维护市场经济秩序，以实际行动践行企
业社会责任。
     （四）环境保护与可持续发展
     公司严格遵守《中华人民共和国环境保护法》《中华人民共和国大气污染防治法》等运营所在地
相关法律法规，制定《环境保护管理制度》《环境因素识别和评价控制程序》等内部管理制度与程序文
件，不断提升环境风险管控与应急能力。为有效推进环境管理工作，公司所有环境安全相关员工通过签
订目标责任书，明确各级管理要求，确保公司在环境相关工作做出科学、及时、有效的决策并迅速落实
行动。
     公司在提供新兴消费类科技创新产品和服务的同时，将可持续发展理念深度融入公司发展战略与
日常经营活动，通过加强员工权益和安全保障、提升客供合作关系、优化资源利用效率、促进环保能源
生态等举措，推动企业持续健康稳定发展，积极为经济建设和社会福祉贡献力量。
     （五）企业荣誉
     报告期内，公司坚持短期经营效益与长期可持续发展相统一、企业发展与社会发展相协调，持续
加大研发投入与知识产权保护力度，攻坚关键核心技术，完善商业秘密保护体系，不断增强核心竞争力
与创新驱动力，实现高质量发展，获得良好社会口碑与积极评价。报告期内，公司荣获重庆市科学技术
奖、重庆市新能源锂电池技术创新中心等荣誉；公司的高安全低成本钠离子电池项目获得重庆市科技局
重点专项资助。
     （六）公司慈善公益情况
                                                                                                         54

维科技术股份有限公司2025 年年度报告


十二、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润

√适用□不适用
                                                                       单位：元        币种：人民币
                                                              本期比上年
主要会计数据                    2025年                2024年                               2023年
                                                              同期增减(%)
扣除股份支付影
                     -110,249,136.82       -45,260,939.16           不适用        -140,698,709.48
响后的净利润

十三、采用公允价值计量的项目

√适用□不适用
                                                                       单位：元        币种：人民币
                                                                                 对当期利润的
    项目名称                期初余额               期末余额                 当期变动
                                                                                    影响金额
交易性金融资产              100,114,444.44                          -100,114,444.44         662,218.25
其他权益工具投资              47,431,575.30      30,006,375.30        -17,425,200.00
其他非流动金融资
                      20,000,000.00      20,000,000.00                               270,389.52
产
       合计            167,546,019.74      50,006,375.30       -117,539,644.44         932,607.77

十四、其他

□适用√不适用

                             第三节           管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的业务情况

    1、   主要业务
    （一）公司所属业务介绍
    公司的主要业务是消费类电池（包括聚合物电池、铝壳电池）、小动力电池（包括两轮车电
池、电动工具电池）的研发、生产和销售和钠离子电池储能业务。
    消费类电池服务的市场包括手机、笔记本及平板电脑、移动电源、智能家居、无人机、可穿
戴设备等。
    小动力电池服务的市场包括两轮车、电动工具等。
    储能业务：钠电储能应用项目
    （二）公司主要产品
    （1）消费类电池（聚合物电池和铝壳电池）
    1）主要产品：纯锰电池、三元电池、三元加锰电池、三元加钴电池、纯钴电池
    2）应用领域：智能手机、笔记本电脑、移动电源、智能家居、无人机等
    3）主要业绩驱动因素
    ①智能手机
    公司与传音、TCL、华勤、飞毛腿（供应MOTO 手机）等知名企业保持良好的合作关系，获得
多家用户优秀供应商奖项，对该等客户持续保持了较高的市场份额。
    ②笔记本电脑
    公司依托与汉通、SMP、飞毛腿（供应联想平板电脑）等知名电脑厂商及供应商的长期合作，
实现了较为稳定的订单及销售收入，并获得了良好的业界口碑。
    ③无人机

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维科技术股份有限公司2025 年年度报告

    随着5G 的到来，无人机应用领域越来越广，通过搭载高清摄像头，小型无人机可以在高空拍
摄、录制影视素材，公司亦提前布局无人机电池产线和技术。
    （2）小动力和储能电池（圆柱形电池包、动力型软包电池和方型铝壳电池）
    1）主要产品：磷酸铁锂电池、三元锂电池、钠离子电池
    2）应用领域：电动两轮车、电动工具等
    3）主要业绩驱动因素
    ①电动两轮车
    公司凭借产品的技术优势和产能规模的持续扩大，与天津富士达自行车工业有限公司等国内
头部整车厂建立了合作关系。
    ②智能家居
    智能家居凭借智能化、便捷化特点，受到消费者青睐，在家居领域渗透率持续提升。公司与
苏州爱普电器有限公司，宁波杜亚机电技术有限公司建立了长期合作关系。
    ③储能电池
    储能电池主要用于电网侧、发电侧，提高能源利用效率，平衡能源供需差异，稳定电网运行，
降低用电成本。公司着重开发以钠离子电池为特色的储能产品，同时布局电网调频储能和新能源
汽车超级充电站专用的高倍率电池。
    （三）经营模式
    （1）采购模式
    公司采取了供应商准入统一管理和订单采购授权执行的采购模式，建立了完整的采购管控系
统，通过严格的评估和考核程序遴选合格供应商，并通过技术合作、长期协议、合资合作等方式
与供应商紧密合作，以保证原料、设备的技术先进性、可靠性以及成本竞争力。
    （2）生产模式
    公司生产以客户需求和市场为导向，综合考虑客户需求安排生产，坚持自动化改造，推动建
立自动化生产线，提升智能制造水平，在确保产品质量、生产效率的同时降低人工成本，提升产
品盈利能力。
    （3）销售模式
    公司主要以直销方式为主，获得终端客户的供应商资格认证，成为其合格供应商；根据客户
提供的订单需求，设计定制相关电芯或电池产品，组织生产后再销售给客户。在企业内部以销售、
研发、品质、技术支持等部门相协同的机制，根据客户对产品的需求，组建项目组，为客户提供
高性价比的产品与服务。公司目前已与国内外知名智能终端产品品牌厂商建立了良好的商贸合作
关系。
    （4）盈利模式
    公司主要从事锂离子电池的研发、生产及销售，拥有完善的研发、生产及销售体系，消费类
锂离子电池产品销售是公司收入、利润和现金流的主要来源，逐步加深在小动力锂离子电池领域
的布局。同时，也在进一步布局钠电新产业、新赛道，加快钠电示范应用市场开拓。


报告期内公司新增重要非主营业务的说明
□适用√不适用

二、报告期内公司所处行业情况

    （1）行业的发展阶段、基本特点
    根据EVTank 发布的《中国锂离子电池行业发展白皮书（2026 年）》，2025 年中国及全球市
场锂离子电池出货量均实现了高速增长，其中储能电池成为最核心的增长引擎。数据显示，2025
年全球锂离子电池总体出货量达到2,280.5GWh，同比增长                            47.6%，显著高于市场预期。2025 年中
国锂离子电池出货量达到1,888.6GWh，同比增长55.5%，增速较2024 年提升                                  18.6 个百分点，占
全球出货量的82.8%，占比继续上行。
    EVTank 分析认为，除了国内需求持续释放外，锂离子电池出口量的快速增长，已成为推动中
国总体出货规模扩大的重要因素，中国电池企业的全球化进程明显加快。展望未来，EVTank 在《中

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国锂离子电池行业发展白皮书（2026 年）》中预计，2026 年和2030 年全球锂离子电池出货量将
分别达到3,016.3GWh 和6,012.3GWh。
    起点研究院SPIR 数据显示，2025 年储能钠电池出货                          5.6GWh，占比62.2%；轻型动力钠电池
出货1.7GWh，占比18.8%；汽车动力钠电池出货1GWh，占比11.3%；启动/启停钠电池出货0.5GWh，
占比5.6%。
    （2）公司的行业地位
    公司深耕新能源领域近二十年，具备电芯制造、封装和系统整合方案一体化能力。经过多年
发展，公司目前是国内排名前五的手机电池供应商，连续多年获得传音等企业的优秀供应商奖，
得到客户充分的认可。
    3C 消费类电池业务成功实现向一线品牌供应链的战略跃升，智能家居业务完成对行业头部客
户的批量供货。钠电储能业务国内项目参与数、交付规模、产品性能全方位领跑行业，NFPP 储能
钠电规模化应用。钠电摩托车起动电源达成年度入库目标。
    根据起点研究院（SPIR）发布的                2025 年全球钠离子电池出货榜单，维科技术凭借规模化量产
能力与年度出货量表现，强势登顶榜首；在EVTank、海融网、电池网、伊维经济研究院、中国电
池产业研究院等联合发布的“2025 年中国钠离子电池行业年度竞争力品牌”榜单，维科技术列第
二位，彰显公司在钠电领域的强大竞争力。

三、经营情况讨论与分析

    报告期内，公司实现营业收入141,656.95 万元，同比减少                               7.28%；归属母公司净利润为
-9,670.16 万元。
    2025 年经营层主要工作情况：
    1、3C 消费类电池业务
    3C 聚合物业务方面，公司持续巩固并拓展智能手机、笔记本电脑、平板电脑、移动电源、智
能家居等细分市场，公司以客户需求为导向，研产销紧密协同，与现有客户持续开展深度合作，
稳固基本盘客户份额。积极开发新客户，公司在国际头部客户“A+A”业务模式取得实质性进展。
智能家居头部主要客户全面突破，并实现批量交付，多极耳产线保持满负荷生产。
    3C 铝壳业务方面，持续优化客户结构，巩固中高端市场份额，同步拓展海外非手机市场客户，
为铝壳产品进入其他细分领域奠定基础。持续优化作业安排，开展集中排产制造模式，有效降低
人工、水电费等制造成本，铝壳业务实现持续盈利。
    2、储能业务
    2025 年全球钠电池产业从“产业化元年”迈向“规模化应用元年”。持续加强与业主单位、
总包单位、集成单位的沟通及合作，参与国内多个钠电储能项目建设。海外市场开拓取得了显著
成果。
    公司投资的首个调频储能项目稳定盈利。该项目为火储联调项目，功率规模30MW，采用公司
自主开发的倍率型电池。项目投运一年多来，各方面指标数据全部达到或优于预期。
    公司针对钠电技术性能特点，加大钠电价值市场开拓，先后在台区储能、高寒地区储能、数
据中心储能、无人值守站点储能等特殊领域实现钠电批量应用交付或验证项目交付，产品表现得
到用户普遍认可。
    3、小动力电池业务
    2025 年是小动力业务破局和起势的关键一年：圆柱钠电业务实现百万入库目标；传统小动力
PACK 业务优化，经营质量明显提升；加大智能家居市场PACK 开拓，实现自产电芯+PACK 业务突破，
为后续转型奠定基础。
    4、人才队伍建设
    公司推进人员结构优化工作，关注核心骨干的稳定及关键岗位人才的培养，提高企业各级员
工的综合素质，满足公司发展对人才的需求。报告期内，公司将企业利益与员工利益挂钩，为公
司的发展提供竞争力，从而推动公司长期稳定发展。
    5、强化内控防范风险
    报告期内，公司继续深化财务管理、审计工作与内控建设相关工作，持续规范招标管理。公
司根据法律法规的相关要求，不断完善公司治理；公司继续深化人力资源管理，加强监控预算执

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行情况力度；组织和协调相关职能部门修订完善业务领域的管理制度，持续推进公司内控制度体
系的健全完善。



四、报告期内核心竞争力分析

√适用□不适用
    （一）生产优势
    为了顺应消费电子行业对锂电池在安全性、续航能力、快速充电及能量密度等方面持续升级
的趋势，公司紧密结合行业技术演进方向与客户实际需求，依托自动化生产线与数据化生产追溯
系统，持续推进自动化流水线的迭代升级。通过不断提升涂布、分切、制片、卷绕、封装等关键
工序的工艺水平，公司智能化制造能力稳步增强。
    同时，公司积极导入先进的生产管理理念，构建了涵盖项目开发、原料检验、生产工序全程
可追溯、严格的品质管控体系，确保全流程质量可控。此外，公司深入推进精益生产，持续开展
工艺优化与创新，不断挖掘制造效率提升空间，进一步增强生产运营的整体效能。
    （二）产品优势
    公司锂电池产品技术指标均符合国标要求，处于国内行业前列。储能钠电项目参与数量、交
付量、产品性能全方位领跑行业，在EVTank、海融网、电池网、伊维经济研究院、中国电池产业
研究院等联合发布的“2025 年中国钠离子电池行业年度竞争力品牌”榜单。
    （三）研发优势
    圆柱钠电业务聚焦摩托车起动电源与汽车起动电源两大方向，取得突破：摩托车起动电源项
目积极对接国内头部铅酸生产企业并布局东南亚海外市场，有效拓宽客户圈层，加速钠电起动电
源市场化落地；汽车起动电源项目形成首版                         12V 低压解决方案，          24V 商用车产品完成开发及样件
制作并圆满完成冬测；新品开发方面，完成20H、25U、35H、45H、70H、100U 全系列起动电源产
品开发与投产，通过核心技术突破实现关键性能指标行业领先，为业务规模化拓展奠定坚实基础；
钠电研发制造方面，快速响应海外储能、AIDC、通信基站等多元市场要求，陆续开发高温HT170、
高倍率HR50、高安全          SH50、宽温域       WT50 等型号，有效拓展钠电产品矩阵，进一步巩固公司在储
能钠电市场的领先地位。
    截至2025 年     12 月31 日，公司共拥有专利              239 项，其中发明专利           100 项、实用新型专利           134
项、外观设计专利5 项。
    （四）客户优势
    公司的品牌客户资源优势为公司不断开发新客户以及公司销售规模的持续增加提供了保障，
公司以客户需求为导向，研产销紧密协同，全力支撑销售导入重点客户：巩固和提高已有客户的
合作关系，主要客户传音、MOTO、TCL、华勤、SMP 等合作更加紧密；同时加强高端客户的开发并
取得实质性的进展。深耕小动力市场，稳固现有市场，积极突破大客户；关注新兴细分行业，寻
找新的增长点。在钠电储能应用领域，和国内头部的储能集成厂商合作，积极参与国家级新型储
能示范项目。
    （五）人才优势
    电池行业对管理和技术人才要求较高，人才优势是实现公司持续快速发展的重要保证。在管
理人才方面，公司拥有一支经验丰富、稳定高效的职业经理人团队。公司坚持“以人为本”，不
断完善用人机制，同时通过完善薪酬管理制度和内部激励机制，开展股权激励计划，完善员工长
效激励机制，吸引并留住优秀人才，不断增强公司的团队力量。


五、报告期内主要经营情况

    报告期末，公司合并报表内总资产28.69 亿元，比期初减少了1.71%，归属于母公司所有者
的权益为16.65 亿元，比期初减少了5.51%。
    报告期内公司实现营业收入14.17 亿元，较上年同期减少了7.28%，归属于上市公司股东的
净利润-0.97 亿元。

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维科技术股份有限公司2025 年年度报告



(一) 主营业务分析

1、  利润表及现金流量表相关科目变动分析表

                                                                        单位：元币种：人民币
             科目                         本期数                  上年同期数              变动比例（%）
营业收入                                1,416,569,518.05      1,527,729,387.08                 -7.28
营业成本                                1,210,779,747.34      1,314,678,918.66                 -7.90
销售费用                                   40,373,627.58         37,565,652.01                  7.47
管理费用                                   86,342,407.47         84,920,255.74                  1.67
财务费用                                     2,461,478.51        -4,833,612.91                不适用
研发费用                                  118,163,930.04        124,641,413.83                 -5.20
经营活动产生的现金流量净额                         -33,321,419.59         25,132,874.46              -232.58
投资活动产生的现金流量净额                          33,502,320.74        -58,397,358.55                不适用
筹资活动产生的现金流量净额                          11,034,356.67         -9,531,478.69                不适用
营业收入变动原因说明：主要系报告期铝壳受市场环境影响，已逐渐被聚合物替代，市场萎缩，
订单量不足；储能业务因产品体系更新，产线改造，销量同比减少。
营业成本变动原因说明：主要系报告期铝壳受市场环境影响，已逐渐被聚合物替代，市场萎缩，
订单量不足。
销售费用变动原因说明：主要系报告期销售人员薪酬增加所致。
管理费用变动原因说明：主要系去年同期冲销股权激励费用所致。
财务费用变动原因说明：主要系报告期银行利息收入减少及去年同期产生较大的汇兑收益所致。
研发费用变动原因说明：主要系报告期研发人员薪酬减少及研发物料投入减少所致。
经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系报告期支付银行的票据保证金增加所致。
投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系报告期公司购买理财产品支付的现金减少所
致。
筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系报告期收到东海融资租赁股份有限公司融资
性售后租回款所致。

本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
□适用√不适用

2、  收入和成本分析

√适用□不适用
    报告期内，公司实现营业收入14.17 亿元，较上年同期减少了7.28%，主要是报告期内消费
类铝壳电池受市场环境影响，逐步被聚合物电池替代，市场萎缩订单减少；储能电池产品体系更
新，产线改造，销量同比减少。归属于上市公司股东的净利润-0.97 亿元，主要原因是公司计提
了资产减值9,483 万元，其中计提存货跌价                     5,054 万元，计提闲置固定资产及在建工程减值4,161
万元，其中维乐闲置设备产线减值4,061 万元。


(1). 主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况

                                                                       单位：元        币种：人民币
                                      主营业务分行业情况
分                                                          营业收入          营业成本         毛利率比
                                                毛利率
行        营业收入                  营业成本                        比上年增          比上年增         上年增减
                                                 （%）
业                                                           减（%）         减（%）           （%）

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销                                                                                      个百分点

主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况的说明
    消费类聚合物电池2025 年主营业务收入与成本较大幅度下降主要原因：（1）主营收入下降
主要是销售量比去年减少              69 万支，（2）客户产品结构变化，25 年电池封装量下降                              14%（电芯的
下一道工序），封装量下降后，对应产品销售价格和销售成本下降；
    消费类铝壳电池2025 年主营业务收入与成本较大幅度下降主要原因：受市场环境影响，订单
量不足，2025 年销量同比减少               158 万支；
    储能电池2025 年主营业务收入与成本较大幅度下降主要原因：因2025 年产品体系更新，产
线改造，销量同比减少21 万支。

(2). 产销量情况分析表

√适用□不适用
                                                              生产量比        销售量比         库存量比
主要产品           单位         生产量         销售量          库存量        上年增减        上年增减         上年增减
                                                                （%）         （%）         （%）
铝壳电池         万支            367.80       384.52       46.72       -14.09      -29.15      -26.36
聚合物电池        万支           6403.82      6017.43     1024.40         5.28       -1.13        53.20
小动力电池        万支           2276.34      2220.55      271.26        13.25       14.01        19.40
储能电池         万支              22.68       12.49       20.74       -28.59      -63.37        89.06

产销量情况说明
    2025 年铝壳电池产销量同比下降，主要受市场环境影响，逐步被聚合物替代，市场萎缩订单
减少。
    2025 储能电池产销量同比下降：公司由层状氧化物体系向聚阴离子体系转换，新产品需要时
间进行验证，同时对叠片，烘烤等工序进行扩建和改造，导致整体销量同比下降。



(3). 重大采购合同、重大销售合同的履行情况

□适用√不适用

(4). 成本分析表

                                                                       单位：元        币种：人民币
                                          分行业情况
                                        本期
                                                                   上年同      本期金额
                                        占总
分行      成本构成                                                       期占总      较上年同          情况
                       本期金额             成本       上年同期金额
业         项目                                                       成本比      期变动比          说明
                                        比例
                                                                   例(%)       例(%)
                                        (%)
       材料           832,489,886.50      70.65   910,115,138.21      70.25       -8.72
       人工           176,683,712.95      14.99   191,600,815.21      14.79       -7.79
能源
       折旧            87,773,053.53       7.45   101,658,746.34       7.85     -13.66
业务
       能源            41,332,070.70       3.51    46,668,536.41       3.60     -11.43
       制造费用          40,116,105.49       3.40    45,479,595.63       3.51     -11.79
                                          分产品情况
分产      成本构成                            本期                         上年同      本期金额          情况
                       本期金额                      上年同期金额
品         项目                            占总                         期占总      较上年同          说明
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                                        成本                         成本比      期变动比
                                        比例                         例(%)       例(%)
                                        (%)
       材料            24,092,306.93      61.40    40,442,978.94      65.22     -40.43
       人工             9,268,595.99      23.62     9,737,934.55      15.70       -4.82
铝壳
       折旧             1,719,183.51       4.38     2,660,853.79       4.29     -35.39
电池
       能源             2,381,896.12       6.07     3,929,072.03       6.34     -39.38
       制造费用           1,779,397.52       4.53     5,236,909.42       8.45     -66.02
       材料           630,656,584.88      69.87   642,520,870.65      67.47       -1.85
聚合     人工           142,466,497.76      15.78   155,337,010.48      16.31       -8.29
物电     折旧            68,201,306.31       7.56    86,414,882.66       9.07     -21.08
池      能源            31,950,068.67       3.54    36,140,967.12       3.80     -11.60
       制造费用          29,306,655.12       3.25    31,897,853.46       3.35       -8.12
       材料           164,631,399.48      81.99   176,460,280.14      84.80       -6.70
小动     人工            18,583,557.98       9.26    15,639,410.33       7.52       18.83
力电     折旧             7,219,353.28       3.60     7,689,355.17       3.70       -6.11
池      能源             3,782,107.41       1.88     2,211,071.61       1.06       71.05
       制造费用           6,572,042.52       3.27     6,090,095.48       2.93        7.91
       材料            11,359,391.61      33.38    50,691,008.47      69.33     -77.59
       人工             6,365,061.22      18.70    10,886,459.85      14.89     -41.53
储能
       折旧            10,633,210.44      31.24     4,893,654.71       6.69     117.29
电池
       能源             3,217,998.50       9.46     4,387,425.65       6.00     -26.65
       制造费用           2,458,010.33       7.22     2,254,737.28       3.08        9.02

成本分析其他情况说明

    成本较去年同期下降原因：1、受市场环境影响，订单量不足，铝壳电池销售同比减少158
万支；2、储能电池因2025 年产品体系更新，产线改造，产量减少，销量同比减少21 万支。

(5). 报告期主要子公司股权变动导致合并范围变化

□适用√不适用

(6). 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况

□适用√不适用

(7). 主要销售客户及主要供应商情况

属于同一控制人控制的客户或供应商视为同一客户或供应商合并列示，受同一国有资产管理机构
实际控制的除外。
下列客户及供应商信息按照同一控制口径合并计算列示的情况说明
公司将属于同一控制人控制的客户或供应商视为同一客户或供应商合并列示

A.公司主要销售客户及主要供应商情况
√适用□不适用
前五名客户销售额62,762.01万元，占年度销售总额44.31%；其中前五名客户销售额中关联方销售
额0万元，占年度销售总额0%。


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维科技术股份有限公司2025 年年度报告

其他说明：
无
2、  境外资产情况
√适用□不适用
(1). 资产规模
其中：境外资产21,368,583.98（单位：元                   币种：人民币），占总资产的比例为0.74%。

(2). 境外资产占比较高的相关说明
□适用√不适用

3、  截至报告期末主要资产受限情况
√适用      □不适用
    截至报告期末，所有权或使用权受到限制的资产情况请详见财务报表附注七、31、所有权或
使用权受到限制的资产。

4、  其他说明
□适用      √不适用

(四) 行业经营性信息分析
√适用      □不适用
    按照国民经济行业分类，公司属于“锂离子电池制造”行业，公司主要从事锂离子电池和钠
离子电池的研发、制造和销售，锂离子电池对应的下游行业主要应用于                                        3C 消费电子产品和小动力
业务领域；钠离子电池对应的下游行业主要应用于储能市场。
    研究机构EVTank 联合伊维经济研究院共同发布了《中国锂离子电池行业发展白皮书（2026
年）》。EVTank 数据显示，2025 年全球锂离子电池总体出货量                           2280.5GWh，同比增长47.6%。EVTank
在白皮书中分析，出货量的大幅度超预期增长主要来自于储能电池领域，尤其是中国之外的储能
市场需求的拉动带动了全球储能电池（ESS LIB）在                          2025 年总体出货量达到           651.5GWh，同比增长
幅度高达76.2%，大部分出货企业来自中国公司。在新能源汽车领域动力电池领域（EV LIB），
得益于中国市场持续推进以旧换新，新车型层出不穷，新能源汽车出口量翻倍增长等因素带动全
球动力电池（EV LIB）出货量增长42.2%至1495.2GWh。小型电池（SMALL LIB）领域，新领域如
AI、人形机器人、eVTOL 等开启产业化应用的早期阶段，为未来小型电池（SMALL LIB）创造了较
大的市场想象空间，2025 年全球小型电池（SMALL LIB）出货量                             133.9GWh，同比增长7.9%。
    展望未来，EVTank 在《中国锂离子电池行业发展白皮书（2026 年）》中预计，全球锂离子电
池出货量在2026 年和          2030 年将分别达到3016.3GWh 和6012.3GWh，其中对于                   2026 年全球锂离子
电池出货量的预期相比2025 年版本白皮书提高了                          17.3%，主要增长动力来自于储能电池的需求。
    起点钠电发布了《2025 全球钠电行业年度趋势报告》。报告指出，钠电产业已完成从“示范
验证”到“大规模交付”的关键跨越，正式从导入期切换至成长期。数据显示，2025 年1-9 月全
球钠离子电池出货量达6GWh，预计全年突破                       8.9GWh，2030 年市场规模将飙升至1051GWh，储能、
轻型动力、汽车启停等场景的爆发式增长，正推动钠电成为新能源产业的核心增长。




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维科技术股份有限公司2025 年年度报告


六、公司关于公司未来发展的讨论与分析

(一)行业格局和趋势

√适用      □不适用
内容详见本节“二、报告期内公司所处行业情况”。


(二)公司发展战略

√适用      □不适用
    1、做有价值的细分市场电源整体解决方案专家
    随着西方经济大国重构国内产业链布局，以及中国低成本劳动力优势逐步减弱，产业链转移
大势不可逆转，国内制造业高速增长的阶段已告一段落，单纯靠扩大规模与压缩成本获取利润的
发展模式已难以为继。
    维科技术要始终坚持“做有价值的细分市场电源整体解决方案专家”发展定位，深耕细分市
场，洞察客户痛点，解决客户需求，为客户、员工及股东持续创造价值。
    2、向市场要增量
    向市场要增量是经济工作的主基调，公司要集中精力聚焦销售突破，各产业主要领导要带头
抢抓市场，开拓新市场、发现新商机，通过干部轮岗竞岗、营销人才引进、特训班实战培养等抓
手，投入更多精兵强将，聚焦大客户和重点项目攻坚突破，努力实现企业规模和市场效益双增长。
    3、提升技术实力
    产品技术实力是市场机会和应用场景落地的最重要保障，公司将坚持依靠持续的研发投入和
技术创新，提供更加贴近客户需求的产品和服务。同时，推进以市场为导向的研发体系改革，提
高研发效率，优化研发组织，加强研发项目管理，高效交付市场及客户需求的项目成果，持续提
高产品竞争力。
    4、重塑核心竞争力
    重塑维科技术“快速响应”的核心竞争力，在新技术、新工艺、新材料应用上快速跟进，在
收到客户项目需求时第一时间交付样品，在客户有售后需求时，第一时间解决客户问题，真正做
到“快速跟进、快速打样、快速服务”。
(三)经营计划

√适用      □不适用
    2026 年公司坚持“做有价值的细分市场电源整体解决方案专家”的发展定位，聚焦做大做强
3C 传统业务、全面突破钠电储能和起动电源新业务，深化机制改革，加强平台部门对业务的赋能，
全面提升经营质量。
    1、3C 业务：重塑竞争力，抓住新机会，确保业务增量
    重塑“快速响应”能力提升市场竞争力，在稳固3C 聚合物电池基本盘存量客户基础上，争取
提高客户供货份额及中高端项目占比。强化以市场和客户为中心开展技术研发和产品设计开发，
快速响应客户需求提升市场竞争力。强化客户项目组织，针对战略客户要求快速攻坚，打破组织
部门墙。抓住一线品牌厂商成本压力加大带来的供应链下探机会，继续突破一线新客户，通过对
标头部企业技术标准，缩小与头部企业技术差距，反哺其他手机品类客户。智能清洁家居在品牌
量产交付基础上，快速扩大产能，提高市场占有率；并继续横向拓展新的增量客户，使之成为公
司业务增长的重要动力。抓住国家强控移动电源技术标准和移动电源主流品牌导入新供方窗口期，
快速切入移动电源市场并形成市场规模，成为移动电源市场主要电池供应商。
    铝壳电池充分利用在中高端市场行业地位，稳固存量客户市场，拓展海外市场，同时向下拓
展，补充更多有价值贡献的订单。提升                      PACK 制程能力及产能利用率，稳步推进大客户PACK 导入，
充分利用电芯+PACK 的“A+A”模式，提升行业竞争力。
    2、储能业务：内外并举，巩固钠电行业地位
    充分发挥钠电池技术特点，加大在                   AIDC 领域的市场开发力度，通过与业界企业结成产业联盟，
在钠电AIDC 电源试验项目落地基础上，推动钠电                          AIDC 电源商业化应用。突破高寒地区和宽温域
地区基站备电市场，在2025 年试验项目基础上，加大宣传推广力度，让更多的用户认识到钠电的
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维科技术股份有限公司2025 年年度报告


价值，形成市场规模。国内大型钠电储能市场要完善渠道建设，以EPC、设计院、集成厂为市场
渠道依托，通过以往项目业绩争取用户信任、拓展更多项目机会。联合开发适合日本户储，房车
等海外应用场景的产品。以技术领先和满足用户需求的产品优势，巩固公司在储能钠电行业的头
部地位，保持出货量领先。
    研发要面向市场和客户，积极应变、快速响应，保持技术领先和成本领先。2026 年持续研发
各种性能的钠电池产品，满足不同场景的需求，保持技术领先优势；持续开发更宽温域钠电池产
品，拓展宽温域应用场景；研发6C 及以上的高倍率储能钠电产品，应用于AIDC 电源，进一步提
升产品竞争力；研发轨道交通、化学化工等特殊应用场景的针刺无烟超高安全钠电池产品，开辟
钠电应用的新赛道。
    3、起动电源业务：抓住窗口期，快速布局市场
    圆柱钠电业务，摩托车起动电源应用技术成熟，市场正迎来规模化放量的关键期。2026 年要
抓住机遇，重点突破，将钠电起动电源业务打造为公司第二增长曲线，形成宁波基地核心业务。
集中资源攻克头部铅酸电池厂商的ODM 代工订单，以成熟的技术方案和稳定的供应能力，力争起
动电源钠电电芯销售目标。扩大国内PACK 厂商合作份额，实现技术绑定与份额锁定。突破整车厂
前装市场，确立品牌行业地位：推进测试验证与准入工作，力争年内实现至少3 家车企的定点合
作，通过标杆案例确立公司钠电起动品牌影响力。布局海外增量市场，构建增量版图：以样板项
目先行，为海外市场规模化拓展奠定基础。从材料体系、电池结构设计、BMS 开发等全方位突破
技术瓶颈，聚焦核心客户，匹配专项小组，开发价值细分市场。生态整合，加快后装市场的推进。
    4、小动力业务：调整业务模式，体现业务价值
    小动力PACK 业务市场广阔，公司目前在华东市场已经有较高的知名度和一定的市场份额，未
来将持续稳固E-bike 电动自行车和工具品类基本盘，同步加大智能家居、智能出行领域的市场开
拓力度；同时，要坚持小动力电源解决方案专家的定位，持续优化产品开发流程，提升市场响应
速度和交付效率，强化核心竞争力。紧紧抓住人工智能与机器人产业高速发展的战略机遇，重点
布局机器人智能搬运、无人机、具身机器人等新兴市场，打造业务新增量。
    5、深化业务与机制改革，管理赋能
    股份公司采用组织扁平化+项目组横向拉通的矩阵式架构运营，进一步提升组织效能、强化协
同合力、提升客户满意度。同时，从五个方面对管理工作进行提升：1）强调业绩导向、结果导向；
2）强化财务管理和经营分析职能，提高现金流管理能力；建立一套多维度客户贡献度分析体系；
3）优化激励机制，激发组织活力，建立并完善项目激励机制、经营成果分享机制、同创合伙长效
机制、薪酬绩效考核体系；4）提升团队建设能力；5）建立新组织架构下的高效运营体系。

(四)可能面对的风险

√适用      □不适用
    1、向特定对象发行股票的风险
    根据《2026 年度向特定对象发行股票预案》，公司拟向控股股东维科控股发行股票募集资金
总额不超过5 亿元，扣除相关发行费用后拟全部用于补充流动资金。本次发行方案尚需上海证券
交易所审核通过以及中国证监会同意注册后方可实施。能否获得相关批准、注册，以及最终获得
批准或注册的时间均存在不确定性。
    2、宏观经济波动风险
    公司目前主要从事新能源电池的研发、生产、销售，公司所属电池行业与下游产品等领域的
需求密切相关。若未来国内经济环境和产业环境出现重大不利变化，将对电池行业的发展产生不
利因素。
    3、行业竞争加剧风险
    公司主要产品所处行业国内外市场竞争充分，在众多制造厂商竞相进入锂电池行业的背景下，
市场竞争将更加激烈，成熟产品的产业链毛利率可能存在进一步下降的风险。
    4、产品结构相对单一风险
    目前公司的产品仍主要应用于智能手机及电脑等传统消费电子产品领域，如果下游消费电子
产品市场出现大幅萎缩，对公司锂电池相关产品的需求也会下降，而公司钠电池大规模量产还需
时间，发展前景存在不确定性，公司可能面临产品结构单一引致的风险。
    5、原材料价格和产品价格波动风险
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维科技术股份有限公司2025 年年度报告

    公司生产锂电池所需的原材料价格存在一定波动，产品成本受到一定影响；若市场竞争加剧
或供应链波动等因素使得产品售价发生不利变化，可能影响公司经营业绩；若未来钠电池原材料
成本下降不及时，也会对公司业绩带来影响。
    6、新产品和新技术研发风险
    电池行业的技术更新速度较快，公司如果不能及时研究开发新技术、新工艺及新产品，或者
研发和生产不能同步进行，公司市场竞争力和盈利能力可能受到不利影响。

(五)其他
□适用      √不适用

七、公司因不适用准则规定或国家秘密、商业秘密等特殊原因，未按准则披露的情况和原因说明
□适用      √不适用
无


                          第四节          公司治理、环境和社会

一、公司治理相关情况说明
√适用      □不适用
    报告期内，公司严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《上海证券交易所股
票上市规则》等法律法规以及《公司章程》的相关要求，不断完善公司治理结构，公司认为，公
司现有的治理结构基本符合有关上市公司治理的规范性文件的要求，能够保证公司规范、有效地
运作。
    （一）      股东与股东会
    报告期内，公司根据有关的法律法规及本公司《公司章程》《股东会议事规则》的规定，规
范股东会的召集、召开、审议和表决等程序，确保所有股东能充分行使自己的权利。
    （二）      与控股股东关系
    报告期内，公司与控股股东在业务、人员、资产、机构、财务等方面保持独立，公司具有独
立、完整的业务和自主经营能力。公司控股股东及其关联方不存在非经营性占用上市公司资金；
公司与控股股东发生的关联交易、互保行为均履行相关程序，没有损害上市公司利益。
    （三）      董事与董事会
    报告期内，公司严格按照《公司法》《公司章程》规定进行董事会换届选举，公司董事会董
事人数及人员构成符合当前有关法律、法规的要求。公司董事会成员具备合理的专业结构，具备
履行职责所必需的知识、技能和素养，能够勤勉、忠实、尽责地履行各项职责。
    （四）      监事与监事会
    公司监事会由3 名股东监事和                 2 名职工监事组成，各位监事能够按照有关法律法规、《公司
章程》及《监事会议事规则》的规定，认真履行职责，对公司董事会日常运作、高级管理人员的
日常经营管理活动及公司财务状况进行监督和检查。
    报告期内，根据《中华人民共和国公司法》及中国证监会《关于新<公司法>配套制度规则实
施相关过渡期安排》的最新规定，公司不再设置监事会或监事，监事会的职权由董事会审计委员
会行使，已经于2025 年8 月22 日审议通过相关议案。
    （五）      信息披露管理
    报告期内，公司严格按照《证券法》《上海证券交易所股票上市规则》《上市公司信息披露
管理办法》等法律法规的相关规定，严格执行《内幕信息知情人登记制度》等相关制度，依法履
行信息披露义务。
    （六）      公司制度修订

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维科技术股份有限公司2025 年年度报告
    报告期内，为规范公司内部控制管理，根据《公司法》《证券法》《上海证券交易所股票上
市规则》以及《维科技术股份有限公司章程》等法律法规、规范性文件的有关规定。
    （七）      投资者关系
    设立了专门的投资者关系管理部门，负责接待股东、投资者的来访来电、回复邮件问询、回
复上证e 互动平台的投资者提问等，确保投资者及时了解公司信息，维护投资者的合法权益。
    公司治理是一项长期的任务，公司将坚持严格按照《公司法》《证券法》等法律法规和规范
性文件的要求，进一步提高规范运作意识，不断完善公司治理结构，促进公司持续、健康、快速
地发展。

公司治理与法律、行政法规和中国证监会关于上市公司治理的规定是否存在重大差异；如有重大
差异，应当说明原因
□适用√不适用
二、公司控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面独立性的具体
措施，以及影响公司独立性而采取的解决方案、工作进度及后续工作计划
□适用      √不适用
控股股东、实际控制人及其控制的其他单位从事与公司相同或者相近业务的情况，以及同业竞争
或者同业竞争情况发生较大变化对公司的影响、已采取的解决措施、解决进展以及后续解决计划
□适用      √不适用








                                             33 / 240

维科技术股份有限公



（离任）                                                6               8
                                                                    2026-11-0
韩心戈          副总经理           男           54          2025-4-11
                                                                    1
  合计               /            /           /             /              /            2


   姓名                                                                                 主
               硕士学历，高级工程师。曾任宁波维科投资发展有限公司副总经
陈良琴            任兼战略投资部部长、总裁助理，维科技术监事，公司第十届董
               限公司董事长，宁波维科新能源科技有限公司董事长，南昌瞬能
               大专学历。曾任维科控股集团股份有限公司副总裁兼财务总监，
吕军
               科控股第八届董事会董事，宁波保税区高新货柜有限公司董事长
               本科学历。曾任维科控股集团股份有限公司财务管理部总经理、
李小辉
               限公司投资总部执行总裁，维科控股第八届董事会董事，公司第
周一君            本科学历。曾任维科产业投资管理有限公司总经理。现任维科控
               本科学历。历任宁波波导股份有限公司项目管理处处长，上海云
               （主持工作），华布岛集团有限责任公司投资副总，金融私募项
               总经理。宁波工业投资集团有限公司金融发展部副总经理，现任
缪开
               海螺水泥有限公司董事，东海融资租赁股份有限公司董事、副董
               事，中国中电宁波国际经贸有限公司董事，宁波东元创业投资有
               事。
               硕士学位，曾任维科技术总经理秘书，宁波维科新能源科技有限
何易
               总监，现任公司董事、董事会秘书兼财务总监。
               山东科技大学会计学专业学士学位,中国矿业大学会计学专业硕
冷军
               波大学商学院副教授,江苏博迁新材料股份有限公司独立董事，
               博士研究生。曾任中国科学技术大学应化系副研究员，现任甬江
林宁
               事。
               本科学历，律师。曾任宁波电化厂助理工程师，海曙区人民法院
吴巧新            处副主任、党工委委员，海曙区人民检察院副检察长、党组副书
               司第十一届董事会独立董事。
陶德瑜（离          本科学历。曾任东莞赣锋电子有限公司总经理，东莞维科电池有

                                                                                  35 / 2

公司2025 年年度报告



                                                         130.37   否
270,000       270,000               0       /            447.28   /

主要工作经历
经理、宁波维科丝网有限公司总经理，维科控股集团股份有限公司总裁办主
董事会董事、副总经理。现任维科控股第八届董事会董事，宁波维科电池有
能技术有限公司副董事长，公司董事长兼总经理。
，执行总裁，维科技术监事会主席。现任维科控股集团股份有限公司总裁, 维
长，公司第十一届董事会董事。
、财务总监，维科控股集团股份有限公司副总裁。现任维科控股集团股份有
第十一届董事会董事。
控股集团股份有限公司投资总部副总裁，公司第十一届董事会董事。
云威信息科技有限公司总经理，宁波东钱湖投资开发有限公司投资部副经理
项目投资合伙人，宁波工业投资集团有限公司资产管理部（企业管理部）副
任宁波工业投资集团有限公司副总经理，奇精机械股份有限公司董事，宁波
董事长，宁波东海银行股份有限公司董事，浙江电驱动创新中心有限公司董
有限公司董事、宁波梅山岛开发投资有限公司董事，公司第十一届董事会董

限公司采购总监、总经理助理，公司第十届监事会职工代表监事，公司审计

硕士学位,辽宁大学会计学专业博士学位,中国注册会计师非执业会员。现任宁
，公司第十一届董事会独立董事。
江实验室新型二次电池负极材料研究组负责人，公司第十一届董事会独立董

院审判员、庭长、政治处主任、审判委员会委员，海曙区政府南门街道办事
书记。现任浙江导司律师事务所律师，公司第十届董事会独立董事，现任公

有限公司总经理，公司副总经理。
240

维科技术股份有限公司2025 年年度报告


(二) 现任及报告期内离任董事和高级管理人员的任职情况

1、  在股东单位任职情况

√适用□不适用
任职人员姓                                         在股东单位担任
                      股东单位名称                                      任期起始日期          任期终止日期
     名                                             的职务
吕军             宁波维科物联科技有限公司                  董事长                 2026-03          /

吕军             宁波高新物流有限公司                    董事长                 2026-03          /
李小辉            维科控股集团股份有限公司                  副总裁                 2026-03          /
李小辉            维科控股集团股份有限公司                  投资总部总裁              2026-03          /
周一君            维科控股集团股份有限公司                  投资总部副总裁             2018-01          /
缪开             宁波工业投资集团有限公司                  副总经理                2023-08          /
在股东单位
任职情况的          无
说明


2、  在其他单位任职情况

√适用□不适用
                                              在其他单位担任
任职人员姓名                  其他单位名称                                   任期起始日期           任期终止日期
                                                   的职务
                   江西维乐电池有限公司                董事                  2020-06          /
                   宁波维新同创企业管理
                   咨询合伙企业（有限合                执行事务合伙人             2021-11          /
陈良琴                伙）
                   上海华钟丽娜针织有限
                                             董事                  1994-07          /
                   公司

                   南昌瞬能技术有限公司                副董事长                2023-09          /
                   宁波瀚骏贸易有限公司                执行董事、经理             2011-06          /
                   东海融资租赁股份有限
                                             董事                  2012-04          /
                   公司

                   宁波保税区高新货柜有
                                             董事                  2019-09          2023-02
                   限公司
                   宁波维科置业有限公司                监事                  2005-04          /
                   宁波维科投资发展有限
                                             董事                  2002-07          /
                   公司
                   宁波维东供应链管理有
                                             执行董事                2022-05          /
                   限公司
李小辉                宁波维科纺织科技股份
                                             董事                  2021-09          /
                   有限公司
                   宁波维科联合贸易集团
                                             董事                  2004-04          /
                   有限公司
                   镇江维科置业有限公司                董事                  2004-07          /
                   宁波智宸贸易有限公司                经理、执行董事             2009-12          /

                   维科产业投资管理有限
                                             监事                  2018-01          /
                   公司
                   宁波人丰家纺有限公司                董事                  2003-05          /
                   宁波维科名湖置业有限
                                             董事                  2019-01          /
                   公司

                                             37 / 240

维科技术股份有限公司2025 年年度报告


                   宁波维宏纺织有限公司                董事                  2003-08          /

                   宁波维科丝网有限公司                董事                  2006-09          /

                   宁波维科物业服务有限
                                             董事                  2021-03          /
                   公司

                   宁波维渔贸易有限公司                经理、执行董事             2017-06          /

                   宁波维新商业管理有限
                                             董事                  2020-03          /
                   公司

                   东海融资租赁股份有限
                                             董事长                 2012-04          /
                   公司

                   宁波维科置业有限公司                董事                  2021-03          /

                   宁波维科维润股权投资
                                             执行事务合伙人             2021-09          /
                   合伙企业（有限合伙）

                   宁波维科投资发展有限
                                             董事长,总经理             2002-07          /
                   公司

                   宁波保税区高新货柜有
                                             董事长                 2021-02          2024-02
                   限公司

                   宁波维科纺织科技股份
                                             董事                  2021-09          /
                   有限公司

                   宁波工业互联网研究院
                                             董事                  2018-04          /
                   有限公司

                   宁波维科联合贸易集团
                                             董事长,总经理             2004-04          /
                   有限公司

吕军                 宁波高新物流有限公司                执行董事                2021-02          2024-02

                   宁波维科嘉丰物资有限
                                             执行董事                2009-05          /
                   公司

                   维科产业投资管理有限
                                             董事长                 2018-01          /
                   公司

                   宁波东租投资合伙企业
                                             执行事务合伙人             2018-04          /
                   （有限合伙）

                   宁波维宏纺织有限公司                执行董事、总经理            1994-08          /

                   宁波兴洋毛毯有限公司                执行董事、总经理            1993-10          /

                   宁波好润和贸易有限公
                                             监事                  2015-08          /
                   司

                   宁波维科联合贸易集团
                                             董事                  2004-04          /
                   有限公司

                   宁波维科能源科技投资
                                             董事                  2003-07          /
                   有限公司

                   宁波甬大纺织有限公司                执行董事、总经理            1988-08          /

                   维科产业投资管理有限                总经理                 2018-01          /

                   公司

                   宁波工业投资集团有限
                                             副总经理                2023-09          /
                   公司

                   奇精机械股份有限公司                董事                  2021-07          /

周一君                中国中电宁波国际经贸
                                             董事                  2020-02          /
                   有限公司

                   东海融资租赁股份有限
                                             董事                  2022-07          /
                   公司

                                             副董事长                2024-03          /

                   浙江电驱动创新中心有                董事                  2022-08          /

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维科技术股份有限公司2025 年年度报告

陶德瑜                     副总经理                     离任                       个人原因
韩心戈                     副总经理                     聘任                       工作调动

(五) 近三年受证券监管机构处罚的情况说明

√适用□不适用
    公司于2024 年3 月2 日收到中国证券监督管理委员会宁波监管局出具的《关于对维科技术股
份有限公司、何承命、杨东文、薛春林采取出具警示函措施的决定》（【2024】8 号）（以下简
称“《决定书》”），根据《上市公司信息披露管理办法》第五十二条的规定，证监会宁波局决
定对维科技术、何承命、杨东文、薛春林采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场
诚信档案。
    2024 年  3 月  25 日，上交所对公司就上述事项进行通报批评：经查明，公司重大交易未按规
定履行相应审议程序和信息披露义务，违反了《上海证券交易所股票上市规则》（以下简称《股
票上市规则》）第           2.1.1 条、第      2.1.7 条、第      6.1.2 条、第      6.1.3 条等有关规定。鉴于前述
违规事实和情节，经上海证券交易所纪律处分委员会审核通过，根据《股票上市规则》第13.2.3
条和《上海证券交易所纪律处分和监管措施实施办法》《上海证券交易所上市公司自律监管指引
第10 号——纪律处分实施标准》的规定，作出如下纪律处分决定：对维科技术股份有限公司及时
任董事长何承命、时任总经理杨东文、时任董事会秘书薛春林予以通报批评。

(六) 其他

□适用      √不适用

四、董事履行职责情况

(一) 董事参加董事会和股东会的情况

                                                                                      参加股东
                                           参加董事会情况
           是否                                                                          会情况
董事
           独立       本年应参                  以通讯                          是否连续两
姓名                              亲自出                 委托出        缺席                     出席股东
           董事       加董事会                  方式参                          次未亲自参
                                席次数                 席次数        次数                     会的次数
                      次数                  加次数                            加会议
陈良琴       否                 5        5          0         0        0        否                  2
吕军        否                 5        5          0         0        0        否                  2
李小辉       否                 5        5          0         0        0        否                  2
周一君       否                 5        5          0         0        0        否                  2
缪开        否                 5        5          0         0        0        否                  2
何易        否                 5        5          0         0        0        否                  2
吴巧新       是                 5        5          0         0        0        否                  2
冷军        是                 5        5          0         0        0        否                  2
林宁        是                 5        5          0         0        0        否                  2
连续两次未亲自出席董事会会议的说明
□适用√不适用

年内召开董事会会议次数                                                                                    5
其中：现场会议次数                                                                                      5
通讯方式召开会议次数                                                                                     0
现场结合通讯方式召开会议次数                                                                                 0



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维科技术股份有限公司2025 年年度报告

    公司严格根据《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》等法律法规要求规范运行，薪酬
福利遵守国家《劳动法》及相关政策要求，坚持“以人为本，公正平等”为核心，建立具有激励
作用的薪酬体系，激发员工的工作积极性，实现最佳绩效。
1、以岗定薪，薪随岗变，实现薪酬和岗位价值挂钩，采取                                3 种不同类别的薪酬模式：年薪制、岗
位绩效工资制、协议工资制，并根据发展需要实行合法的其他形式工资制。
2、保证公司在同行中薪资福利的竞争性，吸引行业内优秀的人才加盟。
3、针对不同的职系设置晋级通道，鼓励不同专业人员专精所长，根据职称评定及绩效考核情况调
整薪酬。
4、将薪资与公司、部门和个人的绩效完成情况关联起来，不同的绩效考评结果会在薪资中体现，
激励员工保障公司整体绩效目标的实现。
5、参照市场薪酬水平和企业经营情况，确定当年度薪酬调整方案。


(三) 培训计划

√适用      □不适用
    公司坚持按需施教、务求实效的原则，建立符合公司策略和发展方向的培训体系，提升公司
整体的绩效和竞争力。采取内部和外部相结合的培训方式，并结合员工职业发展计划，充实员工
的专业知识和岗位技能，提升工作质量和绩效。通过培养企业内部讲师，实现企业内部知识及信
息的共享；引进外部专家进行“质量工程能力提升项目”，策划组织“雏鹰计划”“鲁班计划”
等人才培养项目，培养工程技术类人才；持续推进实施年度培训计划，提升公司全员的素质，适
应公司不断向前发展的要求。


(四) 劳务外包情况

□适用√不适用

八、利润分配或资本公积金转增预案

(一) 现金分红政策的制定、执行或调整情况

√适用      □不适用
    2025 年  5 月  7 日，公司召开      2024 年年度股东大会审议通过的公司                   2024 年度利润分配预案为：
不进行利润分配，不以资本公积金转增股本。
    根据中国证监会、上海证券交易所及其他相关法律法规规定，公司已在《公司章程》中制定
了明确的现金分红政策（详见《公司章程》第一百六十四条）。
    为进一步明确公司对股东的合理投资回报，增强利润分配决策的透明度和可操作性，便于股
东对公司经营及利润分配进行监督，公司董事会制定了《维科技术股份有限公司未来三年股东回
报规划（2026 年—2028 年）》。根据相关规定及股东会决议的要求，分红标准和比例明确且清晰，
相关的决策程序和机制完备，独立董事尽职履责并发挥了应有的作用，公司的利润分配预案均提
交到股东会进行了审议。

(二) 现金分红政策的专项说明

√适用□不适用
是否符合公司章程的规定或股东会决议的要求                                                             √是□否
分红标准和比例是否明确和清晰                                                                   √是□否
相关的决策程序和机制是否完备                                                                   √是□否
独立董事是否履职尽责并发挥了应有的作用                                                              √是□否
中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会，其合法权益是否得到了充分保
                                                                                 √是□否
护
                                             44 / 240

广东博力威科技股份有限公司2025 年年度报告


十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润
√适用□不适用
                                                                       单位：元        币种：人民币
                                                              本期比上年同
   主要会计数据                  2025年               2024年                                 2023年
                                                                期增减(%)
扣除股份支付影响
                         65,551,768.27                    /                  /                  /
后的净利润

十一、非企业会计准则财务指标情况
□适用√不适用

十二、采用公允价值计量的项目
√适用□不适用
                                                                       单位：元        币种：人民币
                                                                             对当期利润的影响
      项目名称                 期初余额             期末余额              当期变动
                                                                                    金额
交易性金融资产                            0.00       797,200.00        797,200.00            797,200.00
其他权益工具投资                  55,159,807.84    58,399,689.76      3,239,881.92                  0.00
其他非流动金融资产                  4,000,000.00     4,059,697.53         59,697.53             59,697.53
应收款项融资                      579,897.20     45,500,515.56     44,920,618.36                  0.00
        合计                59,739,705.04   108,757,102.85     49,017,397.81            856,897.53

十三、因国家秘密、商业秘密等原因的信息暂缓、豁免情况说明
√适用□不适用
公司主要客户及供应商具体名称、销售及采购情况属于公司商业秘密。公司已按照《公开发行证
券的公司信息披露内容与格式准则第2 号——年度报告的内容与格式》《上市公司信息披露暂缓
与豁免管理规定》有关规定履行相应豁免披露程序。对于上述信息，公司将以代称等方式脱密处
理后披露。


                             第三节           管理层讨论与分析

一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明

(一) 主要业务、主要产品或服务情况
    公司专注于锂离子电池系统和锂离子电芯的研发、制造与销售，致力于为全球客户提供安全、
高效、绿色的能源解决方案，电池系统业务涵盖轻型车用锂离子电池、消费电子类电池、储能电
池等，广泛应用于电助力自行车、电动（轻便）摩托车、电动自行车、电动滑板车、笔记本电脑、
无人机、机器人、AGV、医疗器械、便携储能和户用储能等领域。目前，公司的主营业务描述如
下图所示：

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的盈利主要来源于以上产品销售。
2、采购模式
    公司锂离子电池系统的原材料主要包括锂电芯、电子元器件、五金及塑胶结构件等，锂离子
电芯的原材料主要包括镍钴锰酸锂、锰酸锂、磷酸铁锂等正极材料，石墨、硅碳等负极材料，以
及隔膜、电解液等。公司采购主要是按生产计划进行，PMC 部门根据现有及预测订单、库存情况
确认物料采购需求，并提交采购部门。采购部门根据PMC 部门提供的物料采购需求下达原材料
采购订单，由采购部门负责供应商管理及审批；采购部门完成原材料采购执行后，由品质部门负
责材料验收，并将进料检验合格单提交给仓库，由仓储部门办理入库。
3、生产模式
    公司生产的产品主要为锂离子电池系统和锂离子电芯，其中锂离子电池系统产品主要实行“以
销定产”的生产管理模式，除此之外，公司少部分通用型锂离子电池系统产品会备有少量库存，
采用备货式的生产模式。
    公司锂离子电池系统可应用在电动轻型车、消费电子产品、储能产品等不同领域，经过多年
发展，公司已形成覆盖结构设计、BMS 开发、SMT 制造及成品组装等完整的研发与制造体系，
成品组装采用柔性化生产线组织生产，可以实现不同型号产品线转线生产的快速切换，使公司生
产管理更加灵活，能够快速响应客户需求。
    公司锂离子电芯主要是圆柱形18 系列和                      34 系列产品，属于通用性较强的标准化产品，自动
化生产程度较高，由子公司东莞凯德负责生产。产品特点决定了公司锂离子电芯采用“订单生产”
和“库存生产”相结合的生产模式，以订单驱动为主，并结合市场需求预测进行适度备货。
     公司产品以自主生产为主，少量非核心工序采用外协加工方式。公司外协加工主要为五金塑
胶件加工和线束加工，属于技术含量不高和附加值相对较低的加工内容，公司为发挥专业分工和
协作配套的优势，充分利用市场资源，通过外协厂商进行加工处理。公司选取的外协加工厂商具
有独立、成熟的生产能力，采用标准化的生产工艺，按照协议或订单列明的产品技术参数加工；
外协加工产品批量供货前均需通过公司的严格检验，公司对委外加工产品的质量进行严格把关。
4、销售模式
    公司采用直销为主、经销为辅的销售模式，直销模式分为一般直销和ODM 销售模式。一般
直销模式下，公司与下游客户直接签订销售合同/订单实现销售，客户将公司自主设计、开发和生
产的产品用于再生产或最终使用；ODM 模式下，公司自主设计、开发和生产产品，经客户确定
满足其应用标准后，产品以终端客户品牌销售给用户。经销模式分为两类，一类是根据贸易商下
达的订单向其销售产品，贸易商通过其自有线下、线上渠道实现产品最终销售；第二类是公司与
客户签署了代理协议的销售模式，公司对销售区域、销售数量、激励措施等内容进行了约定。
    公司销售部门负责客户开发及维护，合同订单获取、产品售后服务等工作，公司立足自身产
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品定位与市场优势寻找匹配客户，通常通过参加行业展会、潜在客户拜访、客户主动接洽等方式
进行客户开发。凭借产品种类齐全、客户响应快速等优势，公司与众多海内外客户建立了良好合
作关系，销售区域遍布中国大陆、中国香港、东南亚、欧洲、美洲、非洲等全球多个地区。日常
合作过程中，下游客户向公司下达订单，经公司确认后按订单的具体要求进行发货销售。
5、研发模式
    公司采用自主研发为主、产学研合作为辅的研发模式，坚持以市场前沿技术、行业发展趋势
及客户应用需求为导向，密切关注电池制造行业新技术、新工艺、新材料的发展动态。公司拥有
锂离子电池制造领域的成熟技术体系和自主知识产权，建立了涵盖电芯原理、材料体系、产品设
计、工艺工程、测试验证为一体的完整研发体系。公司的研发流程主要包括项目立项、方案设计、
设计实现、产品或工艺验证、试生产等阶段，通过对研发流程的有效管控实现研究开发项目的管
理工作规范化、程序化，提高研发成果的产出率和转化率。
    公司研发模式包括前沿性技术预研和市场驱动研发两类。前沿性技术预研方面，公司紧跟行
业技术、下游市场需求和发展方向，组织研发团队围绕前沿技术攻关、新兴产品领域拓展、新材
料、新工艺等方向开展战略性前瞻研究，夯实技术储备基础；市场驱动的产品研发主要为结合客
户需求进行的产品研发，根据客户对技术参数、产品功能、应用场景等不同要求进行研究与设计，
旨在匹配客户核心需求，从而有效提升客户合作的稳定性与黏性。

(三) 所处行业情况
1、  行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
（1）行业的发展及特点
    公司主要从事锂离子电池系统和锂离子电芯的研发、生产和销售业务，属于节能环保领域轻
型电池细分行业的科技创新企业。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），
公司所处行业为“C 制造业”中的“C38 电气机械及器材制造业”中的小类“C3841 锂离子电池
制造”。公司产品的下游应用场景主要聚焦于轻型车、消费电子、储能三大领域。
①轻型车用锂离子电池领域
    公司的轻型车用锂离子电池主要应用在电助力自行车、电动（轻便）摩托车、电动自行车、
电动滑板车。VMResearch 与营商电动车机构数据显示，2024 年全球电动两轮车销量达到                                          6,596
万辆，其中中国是最大市场，销量达到                      4,950 万辆，占全球销量的            75.05%。
    国内市场受《电动自行车安全技术规范（GB17761—2024）》（以下简称“新国标”）落地
和全国性“以旧换新”补贴影响，两轮车行业在2025 年出现回暖。据营商电动车数据，2025 年
出货量达到       6,370 万辆，同比增长         29.5%。当前我国电动两轮车电池主要为铅酸电池和锂电池。
在电动两轮车市场，铅酸电池凭借其价格优势长期以来占据主要市场份额，但同时铅酸电池也存
在能量密度低、使用寿命短、污染环境等弊端。相较于铅酸电池，锂电池具有能量密度高、续航

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能力强、使用寿命长、环保及质量轻等优点，已在中高端两轮车领域得到普遍应用，渗透率有望
进一步提高。起点研究院（SPIR）的数据显示，当前电动两轮车的锂电渗透率仍处于较低水平，
2023 年仅为    5.5%，但未来有广阔的增长空间，起点预测，2029 年中国电动两轮车的锂电渗透率
达到   35.2%。
    由于欧洲骑行文化历史悠久、骑行基础设施完善，美国户外活动氛围浓厚，而日本多为丘陵
地形且人口老龄化严重，有较大辅助出行需求，因此欧美、日本等市场的电动两轮车主要以电助
力自行车为主。据LEVA-EU、経済産業省生産動態統計、PeopleForBike 数据，2024 年，由于海
外通货膨胀、市场竞争加剧、生产商去库存等因素，全球三大市场欧洲、日本、美国的电助力自
行车出货量略微下滑至             604.56 万辆。2025 年，行业开始回暖，全球三大市场电助力自行车出货量
预计达到     673 万辆，同比上升          11.32%。
    此外，印度、东南亚、非洲等电动两轮车新兴市场加速燃油车电动化转型，经济发展叠加政
策补贴推动油改电，越南、卢旺达、埃塞俄比亚等国家甚至出台程度不同的燃油车禁令，有望成
为行业下一增长极。根据              Clean Mobility Shift 数据，2025 年印度电动两轮车出货量达到                    127.09 万
辆，同比增长        12.09%。东南亚和非洲也增长迅猛，涌现出一批迅速扩张、已具巨头雏形的新兴企
业：越南本土最大的两轮车企业                  Vinfast 在  2025 年前三季度就已售出            23.45 万辆电动两轮车，同
比增加    489.18%；非洲      SPIRO 已将其电动摩托车与配套的换电业务拓展至非洲                             8 个国家，成为非
洲最大的电动摩托车企业及两轮车换电运营商。
②消费电子类电池领域
    消费电子可以分为以笔记本电脑、手机、平板电脑等产品为代表的传统消费电子领域和以可
穿戴设备、AR/VR 设备、无人机、机器人、智能家居、家用小电器等产品为代表的新兴消费电子
领域。传统消费电子领域经过多年的发展，目前增速放缓；而新兴消费电子领域依然呈现出较快
的发展态势，得益于AI 技术的整体崛起和开源大模型的涌现，目前各新兴消费电子厂商都在积极
布局，探索与        AI 大模型实现协同发展的方向。其中，智能机器人发展势头尤为迅猛，作为桥梁连
接数字智能与物理世界，成为这一波                    AI 融合浪潮中最具代表性的落地形态。Morgan Stanley 预测，
2024 年全球机器人出货量约为              2,100 万台，并将在       2030 年达到    9,300 万台，期间      CAGR 达到    28.15%。
其中，具身智能机器人凭借其通用性、训练数据易得性等特点，已成为机器人领域中市场空间最
为广阔的细分赛道。根据              IDC 机构，2025 年全球人形机器人市场迎来快速增长阶段，出货量约为
1.8 万台，销售额约         4.4 亿美元，同比增幅达到             508%。
③储能电池领域
    低碳经济成为全球各国发展主旋律，在全球能源转型的大趋势下，能源消费转型将成为低碳
发展的稳固基石，储能应用场景日益丰富，储能产品的需求也将不断增长，成为万亿级的赛道。
公司主要聚焦于便携储能、家庭储能、工商业储能等用户侧储能细分领域。根据高工（GGII）数
据，2024 年全球用户侧储能出货量达到                    60GWh。其中，便携储能增速相对平缓，但应用场景和
容量范围不断拓展，满足终端用户日益增长的多样化需求；家庭储能在2024 年去库存后释放新需
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求，澳大利亚、波兰、捷克、匈牙利等国家通过补贴降低用户采购门槛又进一步刺激需求增长；
工商业储能海外市场成为新增长极，欧洲等电力市场成熟度高的地区，工商业储能在发挥削峰填
谷作用的同时，与电力市场交易紧密结合；亚非拉等发展中地区因电力基础设施薄弱，储能已成
为保障生产、生活的刚需。
（2）主要技术门槛
①锂电池系统
    锂电池系统作为直接触达终端用户的直接产品，承载着最集中的用户感知，是品牌竞争力最
直观的体现。面对多元且迥异的锂电池系统应用场景，研发团队同样需要从具体场景出发，多方
位反向定义电池系统。以此定义对产品开发进行指导：从电芯的精准选型与适配，到BMS 软硬
件的深度协同以达成高精度管控，再到基于全场景仿真的安全架构设计与数字孪生驱动的路载验
证，通过全链条的定制化开发锚定最适配的方案，并通过全生命周期管理确保全程可追溯。在此
基础上，制造团队需将每一套解决方案精准落地、高效转化为稳定可靠的量产产品。此外，企业
还需要紧密追踪政策法规、市场需求及环保标准的动态演变，以持续的技术迭代应对外部变革，
从而筑牢企业核心竞争力。
②锂离子电芯
    锂离子电芯是锂电池的核心功能单元，其研发与制造涉及材料科学、电化学及精密制造等多
领域技术，技术集成度高、工艺复杂。研发和制造团队需要从具体场景出发，深度解构终端应用
场景需求，以此指导正负极材料、电解液、隔膜等关键材料选型与配方开发，同时开展结构设计
与工艺开发，并依托模拟仿真和原型试制，进行多轮测试验证与性能优化，最终完成量产工艺导
入和全生命周期验证，确保产品具备卓越的市场竞争力。这一过程不仅对人才储备与资源投入设
定了极高的门槛，更要求研发与制造团队必须与下游行业同频共振，持续推动生产技术、设备及
行业规范的迭代升级，从而不断巩固企业的核心技术壁垒。

2、  公司所处的行业地位分析及其变化情况
    公司专注于锂离子电池研发、制造与销售，致力于为全球客户提供安全、高效、绿色的能源
解决方案，主营业务涵盖轻型车用锂离子电池、消费电子类电池、储能电池和锂离子电芯，形成
了从电芯到电池系统的全产业链布局，已成为轻型车用锂电池领域代表性企业之一。根据起点数
据，公司2024 年轻型车用锂电池出货量在中国两轮车锂电池系统出货量中位居行业前三名。根据
中国化学与物理电源行业协会的证明，公司主要产品电助力自行车用锂电池模组2021 年至                                                 2023
年连续三年市场占有率位列国内第一，全球前三。
    经过多年发展，公司凭借良好的产品品质和快速高效的售后服务，通过了国内外知名品牌客
户的严格检验标准，在轻型车用锂离子电池领域积累了法国Manufacture Francaise、美国Aventon
等一批优质的电助力自行车客户资源，已与老牌电动两轮车企业如本田、宗申、雅迪、台铃等保

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持多年稳定合作，并成功开发了九号、虬龙、Vinfast、SPIRO、小牛等新势力电动两轮车客户，
以及小哈换电等两轮车换电运营领域的头部企业。
    在消费电子领域，公司重点开发智能机器人领域，与云鲸智能、普渡科技、海柔创新、极智
嘉机器人、斯坦德机器人等知名企业建立了良好的合作关系，在                                    2025 年，公司智能机器人电池出
货量突破200 万组，智能机器人业务销售收入同比增速达100%。同时凭借多年来的智能机器人
行业应用经验，逐步切入具身智能机器人领域，目前与智元创新签订了合作框架协议并已送样相
关产品，预计        2026 年内量产，与逐迹动力合作开发的电池已实现批量出货。此外，公司在储能产
品领域开发了Harbor Freight 等知名客户，为该等企业提供便携储能电池。
    公司是国家高新技术企业，坚持自主创新，密切跟踪行业发展趋势，不断加强技术研发和积
累，提升研发水平，具有较强的技术实力和科研力量。公司的电助力车用锂电池荣获广东省制造
业单项冠军产品，公司的发明专利“一种电池管理方法、系统和装置”荣获国家知识产权局评选
的中国专利优秀奖。近年来公司荣获了省级企业技术中心、广东省工业设计中心、广东省锂电储
能器件智能管理系统工程技术研究中心、广东省知识产权示范企业、博士后创新实践基地和东莞
市储能及轻型动力产业链“链主”企业等荣誉称号。
    公司将持续以科技创新推动业务发展，耕耘轻型车领域，不断提高在轻型车锂电池行业中的
市场地位；同时积极探索新型应用领域，布局新兴消费场景和差异化储能产品，并致力于成为“全
球最具有竞争力的锂电解决方案引领者”。

3、  报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
（1）政策引领产业升级，行业迎结构性增长机遇
①电动自行车新国标全面落地，加速锂电池高质量发展
    2025 年  12 月  1 日，《电动自行车安全技术规范》（GB 17761—2024）新国标全面落地。新
国标对产品提出了更高要求：一方面，聚焦安全性能提升，通过限制整车塑料件重量占比、推动
鞍座及电池盒等关键部件采用阻燃材料，并强制配备具备防篡改功能的电池组、控制器及限速器，
从源头强化产品本质安全；另一方面，新国标加速行业智能化升级，明确要求增加北斗定位、通
信与安全监测等功能，推动电动自行车向网联化、智能化方向演进。
    总体来看，新国标对产品的安全性与智能化水平提出了更高门槛，对锂电池这一关键零部件
也提出了更高门槛，将加快落后产能出清，推动锂电池行业从低层次价格竞争转向技术驱动的高
质量发展。长期而言，这将显著提升电动自行车锂电池行业集中度，重塑市场竞争格局，为具备
技术储备和合规能力的企业带来结构性增长机遇，助力行业构筑更加规范、安全、可持续的发展
生态。
②人形机器人政策红利释放，锂电池核心动力源市场空间广阔
    2023 年  10 月，工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》，首次将人形机器人纳入国家
战略范畴，为产业绘制了“2025 年体系初步建立、2027 年综合实力达到世界先进水平”的长期发
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展蓝图。2025 年，“具身智能”首次被写入《政府工作报告》，标志着其上升为国家顶层设计的
重要方向。与此同时，全国各省市相继出台具身智能机器人专项政策或行动计划，加速产业布局
落地。
    锂电池作为具身智能机器人的核心动力源，对推动具身智能机器人产业的商业化落地具有重
要的作用。随着国家及地方层面人形机器人发展政策的密集落地，机器人产业规模化应用进程有
望加速，将为上游锂电池行业开辟新的增长空间，作为机器人的“心脏”，锂电池市场需求有望持
续释放，进而为公司相关业务带来广阔的发展机遇。
（2）新材料技术路线产业化进程全面提速
①固态电池技术突破加速
    凭借在能量密度、安全性和循环寿命等方面的显著优势，固态电池持续引领全球电池技术变
革方向，被视为未来高端电动汽车、具身智能机器人等领域的理想动力源。2025 年，我国固态电
池领域取得里程碑式进展，产业化进程明显提速。从产业布局来看，头部企业持续加大投入，多
家企业明确全固态电池量产时间表，国家及地方政府也通过重大研发专项、产业基金等方式持续
给予政策与资金支持。但与此同时，固态电池产业化仍面临技术、工艺和成本三大挑战，距离大
规模量产仍需时间。
②钠离子电池进入产业攻坚期
    在全球能源转型加速、锂资源价格波动加剧的双重因素驱动下，钠离子电池凭借其成本优势
和资源可控性，在储能等场景展现出广阔的应用前景。2025 年，多家锂电头部企业相继发布钠电
池产品，钠电池已从技术开发阶段迈入产业化攻坚期。根据                                 ICC 数据，2025 年中国钠离子电池产
量达到    3.45GWh，同比增长        96.02%，钠电池正式驶入规模化产能释放与商业化落地并行的快车道，
成为锂电体系的重要补充力量。
（3）欧盟新规重塑市场竞争格局
    2025 年，《欧盟电池与废电池法规》的实质性落地执行，对全球产业链尤其是出口至欧盟市
场的电池产品产生了深远影响。一方面，欧盟新规对电池产品的全生命周期管理提出了极高要求，
推动产业链从源头竞逐绿色升级；另一方面，法规通过强制推行“数字电池护照”，将行业的透
明化与可追溯性标准提升至新高度，成为企业进入高端市场的差异化竞争筹码。
    总体来看，欧盟新规对电池产品的碳足迹透明度和供应链合规性设置了更高准入门槛，将加
速不具备合规能力的产能退出海外市场，推动行业从单一的价格竞争转向涵盖低碳技术、数据管
理与绿色智造在内的综合实力竞争，真正具备全球交付能力的企业将获得更大的市场话语权。

二、经营情况讨论与分析
    报告期内，公司实现营业收入                 27.35 亿元，同比上升          48.33 %，其中，轻型车用锂离子电池全
年实现营业收入         13.07 亿元，同比上升          62.85 %，主要系公司电动（轻便）摩托车、两轮车换电业
务放量，以及欧洲电助力自行车需求回暖；消费电子类电池全年实现营业收入                                            7.25 亿元，同比上
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升13.00 %，主要系智能机器人、AGV 等业务增长较快；储能电池全年实现营业收入                                           3.17 亿元，
同比上升     130.15 %，主要系下游便携储能客户出货增加；锂电芯全年实现营业收入                                      1.44 亿元，同
比上升    20.48 %，主要系公司         34145 大圆柱于报告期内实现满产满销。
    报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为                            5,587.93 万元，主要是报告期内，公司在原
有的电助力自行车、储能等业务修复，34145 大圆柱电芯产能利用率不断拉升的基础上，大力拓
展两轮车共享、换电业务，与小哈换电等头部客户达成合作，共同带动公司整体营收规模及盈利
水平实现稳步回升，经营质量持续改善。
1、轻型车用锂离子电池业务增长显著，新兴业务快速起步
    电动两轮车市场长期以来存在区域差异化、产品差异化和商业模式差异化等发展特征，报告
期内，各细分市场有不同程度的发展：欧洲电助力自行车市场去库存周期基本结束，需求逐步回
暖；国内轻型车市场，电动自行车以旧换新的补贴政策带来新的市场增量，换电业务模式日趋成
熟，陆续有多个城市放开电动（轻便）摩托车的限制；东南亚及非洲等新兴市场，受益于“油改
电”政策红利及产业资本加速布局，市场需求得以快速释放。公司紧抓市场机遇，集中资源投向
市场规模较大、增长速度较快的电动（轻便）摩托车、电动自行车以及换电、共享出行领域，通
过构建“锂电芯+电池系统集成” 的一体化模式，从产品定义、成本优化及稳定可靠交付及售后
保障等为大客户全流程服务，目前，公司聚焦大圆柱电芯战略及大客户战略，轻型车用锂离子电
池业务收入占主营业务收入比重已超过50%，盈利能力明显提升。
    报告期内，公司快速切入智能机器人、AIDC、eVTOL 等新兴市场，凭借多年电池系统的行
业应用经验，已与普渡科技、云鲸智能、海柔创新、极智嘉机器人、斯坦德机器人等知名企业建
立良好合作关系。公司进入具身智能机器人赛道，与逐迹动力合作的锂电池产品已实现批量出货，
与智元创新签订合作框架协议并已送样相关产品，预计2026 年内量产，新兴业务将成为公司的增
长方向。
2、前沿技术加速攻关，技术突破赋能业务
    2025 年，公司成立“2035 新能源实验室”，该实验室以“前瞻技术预研落地、核心能力全域
赋能、新业务赛道突破”为核心使命，将公司发展战略解码为可落地的中长期技术规划，实现“产
品需求精准传达至前沿研发端、前沿技术高效落地至产品应用端”的双向闭环。
    报告期内，公司在锂离子电芯和电池系统均实现多个技术突破。
    电芯方面，公司通过固态电解质与少量电解液复合、LATP 包覆等技术优化材料体系，并复
用公司成熟的大圆柱电池量产工艺，已具备固液电芯出货能力，覆盖电动轻型车、电动工具等领
域。公司已布局硫化物、氧化物、卤化物、聚合物等全固态电池技术路线，其中与中南大学合作
的硫化物路线实现核心技术突破，为未来抢占全固态电池产业化先机提供了有力支撑。公司自主
研发的18650 全极耳圆柱电芯顺利实现量产，有效填补了公司在超高倍率电芯市场的产品空白，
为公司进军电动工具等增量市场提供了强有力的产品支撑。此外，公司紧密围绕本次向特定对象

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发行股票证券募集资金投资项目，积极推进4 系大圆柱电芯的产品定义与核心技术研发，为后续
产业化落地及市场拓展奠定坚实基础。
    电池系统方面，公司正构建领先的“高精度数字孪生模型+AI 预警+虚拟驾驶舱”一体化智能
研发平台，该平台能实现超过300 种极端工况的虚拟测试，大幅减少实车路测，以数字化与智能
化核心能力驱动产品快速迭代并提升公司在全球市场合规竞争力。
3、海外布局纵深推进，全球发展战略深化
    报告期内，公司印尼子公司PT GREENWAY ENERGY INDONESIA 加快提高生产制造能力
及质量管控能力，已获得首张COO 原产证，实现海外业务的关键突破。
    同时，公司设立美国子公司和法国办事处，强化本地销售和服务能力，增强公司在欧美地区
的核心竞争力和影响力。此外，公司启动越南工厂和肯尼亚办事处筹备工作，进一步完善从研发
制造到销售服务全产业链本地化布局，有效应对国际市场政策变化，夯实公司全球化战略发展基
础。

非企业会计准则财务指标的变动情况分析及展望
□适用√不适用

三、报告期内核心竞争力分析
(一) 核心竞争力分析
√适用□不适用
1、优质的客户资源
    公司始终坚持“以客户为中心，诚信创新”的经营理念，依靠在锂离子电池领域长年累月的
技术积累及不断进步成熟的加工制造体系，凭借良好的品质和高效的服务，在国内外积累了一批
优质客户资源。
    经过多年的发展，在轻型车用锂离子电池领域，公司凭借强大的技术实力、安全可靠的产品
性能和定制化的产品解决方案等，积累了良好的市场美誉度和知名度，已与老牌电动两轮车企业
如本田、宗申、雅迪、台铃等保持多年稳定合作，并成功开发了九号、虬龙、Vinfast、SPIRO、
小牛等新势力电动两轮车客户，以及小哈换电等两轮车换电运营领域的头部企业。在消费电子领
域，公司与普渡科技、云鲸智能、海柔创新、极智嘉机器人、斯坦德机器人等智能机器人领域内
的知名企业建立了良好的合作关系，同时凭借多年来的智能机器人行业应用经验，逐步切入具身
智能机器人领域，目前已与智元创新签订合作框架协议并已送样相关产品，预计2026 年内量产，
与逐迹动力合作开发的电池已实现批量出货。此外，公司在储能产品领域开发了Harbor Freight
等知名客户。优质的客户资源能够保证公司业务的稳定性和成长性，同时增强公司的市场美誉度
并为公司市场开拓带来积极影响。
2、持续的研发和创新能力

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    公司高度重视自身研发创新能力，构建了涵盖电芯原理、材料体系、产品设计、工艺工程及
测试验证为一体的完整研发体系，拥有较强的技术研发能力，系业内少数具有电芯自研、BMS 开
发、电池系统开发为一体的锂电池综合解决方案厂商之一。公司在锂离子电池系统集成产品领域
已积累了较全面的技术成果，掌握了高性能电池组智能管理技术、高安全性防蔓延结构件设计、
热管理及安全防护、多物理场仿真和数字化智能管理等研发和生产技术，能够为客户提供全面的
定制化解决方案。同时基于多年技术积累，公司自主开发的3 系全极耳大圆柱电芯具有高安全、
低内阻、长寿命、低温使用等特点，可通过单体电芯针刺试验，且兼容多种材料体系，适用于电
动两轮车和储能产品等。电池系统方面，自主研发的3 系全极耳大圆柱电芯及电池系统分别获得
中国强制性产品认证（简称CCC）证书，是国内首家获得该类别的电动自行车锂电企业。
    2025 年，公司成立“2035 新能源实验室”，该实验室以                           “前瞻技术预研落地、核心能力全域
赋能、新业务赛道突破” 为核心使命，将公司发展战略解码为可落地的中长期技术规划，实现“产
品需求精准传达至前沿研发端、前沿技术高效落地至产品应用端” 的双向闭环。
    报告期内，公司在锂离子电芯和电池系统均实现多个技术突破。
    电芯方面，公司通过固态电解质与少量电解液复合、LATP 包覆等技术优化材料体系，并复
用公司成熟的大圆柱电池量产工艺，已具备固液电芯出货能力，覆盖电动轻型车、电动工具等领
域。公司已布局硫化物、氧化物、卤化物、聚合物等全固态电池技术路线，其中与中南大学合作
的硫化物路线实现核心技术突破，为未来抢占全固态电池产业化先机提供了有力支撑。此外，公
司自主研发的18650 全极耳圆柱电芯顺利实现量产，有效填补了公司在超高倍率电芯市场的产品
空白，为公司进军电动工具等增量市场提供了强有力的产品支撑。此外，公司紧密围绕本次向特
定对象发行股票证券募集资金投资项目，积极推进4 系大圆柱电芯的产品定义与核心技术研发，
为后续产业化落地及市场拓展奠定坚实基础。
    电池系统方面，公司正构建领先的“高精度数字孪生模型+AI 预警+虚拟驾驶舱”一体化智能
研发平台，该平台能实现超过300 种极端工况的虚拟测试，大幅减少实车路测，以数字化与智能
化核心能力驱动产品快速迭代并提升公司在全球市场合规竞争力。
3、柔性化的生产体系与快速反应的订单交付能力
    公司深耕新能源领域多年，长久以来专注锂电池行业，具备丰富的生产管理经验和领先的制
造工艺水平。同时，公司坚持自动化改造，推动建立自动化生产线，持续提升智能制造水平。依
托强大的研发生产能力、高效的采购管理系统、智能化的智造平台，公司建立了快速响应的柔性
化生产体系，具备快速反应的订单交付能力，能同时满足快速响应市场、多品种生产、小批量生
产、产品质量可靠、兼具价格优势的市场需求。
4、科学严密高效的全面质量管理体系
    公司以产品质量为核心，全面强化供应链、产品开发、制程管控、客户服务等方面的管理，
建立起一套科学严密高效的质量保证体系，从原材料采购、产品生产、成品入库与出库等各个环
节进行全方位品质管控，确保产品质量，使之符合客户及市场的需要。公司先后通过ISO9001 和
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IATF16949 质量管理体系认证、ISO14001 环境管理体系认证、ISO45001 职业健康安全管理体系
认证，IECQQC080000 有害物质过程管理体系（HSPM）认证，以及                              ISO13485 医疗质量体系认证。
    依托公司优秀的研发设计能力、严格的产品质量控制体系，公司生产出的产品性能稳定、品
质优异，符合全球主要国家和地区的市场准入标准，如                              UN38.3、UL、BIS、CE、CB、FCC、Gost-R、
BSMI、PSE、CCC 及        EN50604 等国内外认证，并满足               RoHS、REACH、CA65、电池指令等有害
物质管理标准要求。公司建立的电池检验实验室，获得世界著名检测机构                                         SGS 及中国合格评定国
家认可委员会（CNAS）的认证与授权。公司发布的ESG 报告展现了公司在经营中对于可持续发
展所秉持的理念、建立的管理方法、推行的工作与达到的成效，ESG 实践与经营战略实现高度协
同，WIND ESG 评级荣获          A 评级。严格全面的质量管理体系能够满足下游客户对产品可靠性的需
求，增强客户对公司的信任度，从而提升公司与客户之间合作的粘性。
5、稳定的供应链体系
    锂离子电芯是锂离子电池系统集成的重要组成部分，对最终产品的性能发挥起着至关重要的
作用。公司于2017 年收购凯德新能源，成为少数从锂离子电池系统向上延伸至锂离子电芯生产、
BMS 开发、电池系统开发为一体的锂电池综合解决方案厂商之一，极大保障了公司的供应链安全。
    公司长期以来坚持以诚信为本的经营理念，与供应商建立了良好的合作关系。一方面公司通
过了LG、三星等知名电芯供应商以及TI 等知名芯片供应商的严格验厂标准，建立了国际品牌电
芯、芯片等关键原材料的直供渠道，并建立长期稳定的战略合作关系，可充分满足公司高端客户
的产品需求，成为业内少数与国际电芯品牌建立直接业务合作关系的锂离子电池制造企业之一；
另一方面，公司建立了严格的供应商开发与管理制度，从供应商的技术水平、产品质量、交货速
度、价格、服务、环保等多方面进行定期评估和考核，并按供应商的等级评分进行分级管理，为
公司产品的大批量生产做好充分的准备。稳定的供应链体系保证了公司采购的相对平稳，降低了
公司生产和经营风险。

(二) 报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
□适用√不适用

(三) 核心技术与研发进展
1、  核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
    公司自成立以来，高度重视技术研发和自主创新，通过持续多年的研发投入和技术探索，形
成了集材料开发、电芯研发、BMS 研发制造、电池系统集成、整车测试等全方位研发体系。公司
通过实践探索掌握了电池组智能管理、电池组关键结构件设计、高性能锂电储能器件制备、锂电
池制造设备和工装治具、电连接与电池成组、热管理及安全防护、多物理场仿真和数字化智能管
理等核心技术，使公司保持了较强的核心竞争力，得到了国内外知名客户的认可。

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广东博力威科技股份有限公司2025 年年度报告

    2025 年，公司成立“2035 新能源实验室”，该实验室以                           “前瞻技术预研落地、核心能力全域
赋能、新业务赛道突破” 为核心使命，将公司发展战略解码为可落地的中长期技术规划，实现“产
品需求精准传达至前沿研发端、前沿技术高效落地至产品应用端” 的双向闭环。
    报告期内，公司在锂离子电芯和电池系统均实现多个技术突破。
    电芯方面，公司通过固态电解质与少量电解液复合、LATP 包覆等技术优化材料体系，并复
用公司成熟的大圆柱电池量产工艺，已具备固液电芯出货能力，覆盖电动轻型车、电动工具等领
域。全固态电芯方面，公司已布局硫化物、氧化物、卤化物、聚合物等全固态电池技术路线，其
中与中南大学合作的硫化物路线实现核心技术突破，为未来抢占全固态电池产业化先机提供了有
力支撑。此外，公司自主研发的18650 全极耳圆柱电芯顺利实现量产，有效填补了公司在超高倍
率电芯市场的产品空白，为公司进军电动工具等增量市场提供了强有力的产品支撑。此外，公司
紧密围绕本次向特定对象发行股票证券募集资金投资项目，积极推进4 系大圆柱电芯的产品定义
与核心技术研发，为后续产业化落地及市场拓展奠定坚实基础。
    电池系统方面，公司正构建领先的“高精度数字孪生模型+AI 预警+虚拟驾驶舱”一体化智能
研发平台，该平台能实现超过300 种极端工况的虚拟测试，大幅减少实车路测，以数字化与智能
化核心能力驱动产品快速迭代并提升公司在全球市场合规竞争力。

国家科学技术奖项获奖情况
□适用√不适用
国家级专精特新“小巨人”企业、制造业“单项冠军”认定情况
□适用√不适用
2、  报告期内获得的研发成果
    公司坚持新技术、新工艺、新产品的开发工作，截至报告期末，公司及控股子公司累计申报
专利979 项，其中发明专利182 项。已获授权专利774 项，其中发明专利78 项。
报告期内获得的知识产权列表

                                 本年新增                                    累计数量
                     申请数（个）              获得数（个）              申请数（个）              获得数（个）
发明专利                               28                 17                 182                  78
实用新型专利                             84                 90                 556                 474
外观设计专利                             24                 35                 241                 222
软件著作权                              42                 38                 178                 171
其他                                  0                   0                  0                   0
      合计                         178                 180                1157                 945

3、  研发投入情况表
                                                                     单位：万元         币种：人民币
                                      本年度                     上年度              变化幅度（%）
费用化研发投入                                     14,610.00             13,391.45                 9.10
资本化研发投入
研发投入合计                                      14,610.00             13,391.45                 9.10

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广东博力威科技股份有限



4、   在研项目情况

□适用□不适用

                                                                进展或
序                       预计总投         本期投入          累计投入
        项目名称                                                    阶段性
号                         资规模           金额           金额
                                                                 成果
     先进锂离子电                                                                进行固液/固
                                                                系统集
1    池制造关键技               3,700.00       388.69     3,432.72               池制造技术
                                                                成阶段
     术研究                                                                   电池性能。
     面向轻型电动
     车高安全性动                                                                研发轻型电
                                                                系统集
2    力电池关键技               2,600.00       402.15     2,404.63               全管理技术
                                                                成阶段
     术研究与产业                                                                BMS 算法
     化
     高性能低成本
     储能钠离子电
                                                                系统集        实现钠离子
3    池及其关键材               3,870.00     1,877.85     2,463.49
                                                                成阶段        范性应用。
     料研发及产业
     化

     大功率高效无                                                                开发一款高
4    线充电池包研               1,500.00       970.14     1,532.40    完结         电池包，满
     发                                                                     工具的充电


     液冷工商储产
                                                                           防止电池包
5    品防凝露技术               2,100.00     1,080.74     2,073.67    完结
                                                                           露，确保储
     与工艺研究


                                                                                  28 / 2

限公司2025 年年度报告




                                                               单位：万元
                                  技术
     拟达到目标                                          具体应用前景
                                  水平
固态锂离子电池及钠离子电
术及应用研究；提升新型圆柱                    先进      电动两轮车，储能，具身智能机器人
。

电动车电池全生命周期主动安
术，提高电池循环次数，实现                    先进      轻型动力锂离子电池产品
法的无线迭代升级。


子电池在储能电池的推广和示                            工商业储能，便携式储能，二轮车，
                                 先进
。                                        换电项目等

                                         电池系统将具备防护等级高、充电免
高效、安全、便携的无线充电                            插拔等显著特点，使用更方便、充电
满足现代消费电子及电动交通                    先进      更安全，在换电式两轮车、物流机器
电需求。                                     人、环卫机等领域具有较高的推广潜
                                         力。
                                         中小工商业储能可用于光储协同提
                                         高效益、利用峰谷价差套利与应急备
包在高温高湿应用环境下凝
                                 先进      电。在高温高湿环境限制了液冷电池
储能系统安全、可靠运行。
                                         包的应用，解决凝露难题后，便于大
                                         范围推广该类产品。

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                                                                           设计出契合
     大圆柱电芯用
                                                                           品；具有使
6    于工商业储能               2,100.00       718.81     2,280.71    完结
                                                                           自然冷却，
     应用开发
                                                                           门槛较低，

                                                                           本项目主要
                                                                           通过前端芯

                                                                           的数据分析

     100kW215kWh                                                           态进行实时
                                                                系统集
7    液冷工商储一               1,300.00       386.59     1,254.63               对电池数据
                                                                成阶段
     体柜开发                                                                  算电池健康

                                                                           对风险电池
                                                                           时了解电池

                                                                           APP+云平

                                                                           满足过充、
                                                                           满足充电互
     两轮电动车新                                                     研究开
8                         1,500.00       643.30       643.30               温高压报警
     国标电池                                                       发阶段
                                                                           动、跌落等
                                                                           扩散测试要

                                                                           开发构建国

     国产芯片BMS                                                    研究开        对进口芯片
9                         2,000.00       950.62       950.62
     方案平台                                                       发阶段        芯片和通信

                                                                           待机功耗，

                                                                           通过该铝丝

                                                                           通过汽车级
                                                                           通过智能化
     铝丝焊在轻型
                                                                研究开        先熔断，切
10   动力电池领域               2,000.00       884.79       884.79
                                                                发阶段        生，可以起
     的应用研究
                                                                           热损伤，能

                                                                           对电芯的热
                                                                           险。可应对

                                                                                  29 / 2

限公司2025 年年度报告



合市场使用的大圆柱工商储产

使用温度范围宽，循环寿命长，                            户外应急备电，免现场维护，适合容
                                  先进
，免去液冷维护的特点，使用                             量定制化的储能应用场景。

，安全性更高。

要用于工商业储能电池管理，

芯片的数据采集及核心MCU                             中小工商业储能应用广泛，既可以光

析，对电池的SOC，SOH 等状                          储协同提高分布式光伏效益，又可以

时更新，通过物联网通讯协议                             利用峰谷价差套利，还可以提供应急

据进行采集、过滤、分析，计                     先进      备电，等等。在我国南方、东南亚、

康状况并进行风险评估，同时                             海岛等地区应用中，高温高湿环境限

池进行预警,用户不仅能够实                             制了液冷电池包的应用。解决凝露难

池当前的健康状态，还能通过                             题后，便于大范围推广该类产品。

平台对电池进行远程配置管理。

                                          严格遵循国家工信部电动车安全规
、短路保护等单一故障测试，
                                          范指引，以用户交通安全与电气安全
互认协同、放电互认协同，高
                                          为核心，构建锂电池多维安全防护体
警等要求，满足国标挤压、振                     先进
                                          系，全面符合国标GB43854 的安全
等要求，满足国标的针刺、热
                                          要求，为LEV 两轮车领域提供坚实
要求。
                                          保障。

国产芯片BMS 方案平台，应

片受国际局势的影响；使电源                             适配全球电动轻型摩托车及换电市
                                  先进
信芯片更加简洁，实现更低的                             场体系。

，提高电池续航。

丝焊方案，可吸收振动能量，
                                          通过“低温连接-智能熔断-柔性抗振”
级拉力测试，提升模组抗震性；
                                          三位一体优势，系统性解决了传统焊
化安全设计，铝丝在短路时优
                                          接的可靠性、安全性与效率瓶颈。随
切断故障电路，防止热蔓延产
                                  先进      着一体化压铸电池壳体的普及，铝丝
起到更高防护等级；焊接是无
                                          焊工艺将进一步向多材料适配、数字
能有效解决电阻焊、激光焊等
                                          化闭环方向演进，为动力电池的高安
热影响，减少电芯焊漏液等风
                                          全与低成本制造提供核心支撑。
对越来约严苛的测试标准，扩

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                                                                           大在两轮车
                                                                           用该设计可
                                                                           GB43854/U
                                                                           实现对热失
                                                                           抑制和疏导
                                                                           控的轻量化
     轻型动力电池                                                                和火焰向预
                                                                研究开
11   组热蔓延防护               1,500.00       651.64       651.64               管、防火通
                                                                发阶段
     的研究                                                                   芯。应对更
                                                                           过GB4385
                                                                           热蔓延测试
                                                                           更可靠的层
                                                                           可实时查看
                                                                           度等基础数
                                                                           序升级，远
                                                                           备进水检测
     高安全高智能                                                     研究开        芯平衡检测
12                        1,200.00       576.39       576.39
     换电电池                                                       发阶段        功能。结构
                                                                           跌落等安全
                                                                           式的应用场
                                                                           试的34145
                                                                           全级别。
                                                                           应对客户群
                                                                           求。电压平
                                                                           升至96V
                                                                           及以上，同
     越野摩托车高                                                     研究开
13                        2,000.00       855.07       855.07               接器等的载
     电压平台电池                                                     发阶段
                                                                           电芯使用高
                                                                           结构设计满
                                                                           外，还满足
                                                                           动要求。

                                                                                  30 / 2

限公司2025 年年度报告



车及三轮车项目上的应用，使
可以通过
UL2271/UL2580 等标准认证。
失控热量和火焰的有效阻隔、
导，在电芯或模组层面设置可
化泄压阀，引导高温高压气体
预设的安全路径（如专用排气                           在国标两轮车项目上有良好的应用，
通道）排放，避免冲击相邻电                    先进     越野车、AGV、球车等项目上可以
更高要求的执行标准，可以通                           直接使用。
54/UL2271/UL2580 中较难的
试，将轻型动力电池推入更高、
层级。
看电池位置信息、电压电流温
数据、故障记录。实现远程程
远程操控电池充放电功能。具
                                        赋能全球共享换电市场，聚焦海内外
测、防拆检测、跌落检测、电
                                        核心需求，尤以非洲、东南亚等新兴
测关键器件故障等全方位自检
                                 先进     蓝海市场为战略前沿。精准契合智慧
构设计满足IPX7 防水，振动、
                                        换电运营的严苛标准，引领数字化能
全防护，应对换电市场的虐待
                                        源管理新生态。
场景。电芯使用能通过针刺测
5 大圆柱电芯，拥有更高的安

群体对骑行体验，操控感的要
平台从传统的60 72V 平台提
 平台，电池串数提升至27 串
同功率下可以降低载流线、连
                                        专为全球越野电摩市场设计，全面覆
载流大小，进而降低整车重量。先进
                                        盖国内外专业用户需求。
高倍率，高能量密度的电芯。
满足基本的防水跌落等要求
足越野飞跳等场景的高强度振


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                                                                           提升储能电
                                                                           失控机理、
                                                                           度超灵敏复
                                                                           火系统和打
     新型储能电池
                                                                           项目为产学
     高效安全管理                                                     研究开
14                        3,000.00       331.95       331.95               研实力，预
     技术研究与产                                                     发阶段
                                                                           发表学术论
     业化示范应用
                                                                           自主知识产
                                                                           站，在项目
                                                                           入1 亿元，
                                                                           发展，助力



                                                                           通过MCU
                                                                           BMS 系统，
                                                                           电参数的实
                                                                           充电管理I
                                                                           拥有更高的
                                                                           PD3.0/QC4
     智能化BMS板                                                    研究开
15                        1,280.00       480.36       480.36               商最佳充电
     保护测试系统                                                     发阶段
                                                                           容性。基于
                                                                           以及电池健
                                                                           理机制，加
                                                                           降功率保护
                                                                           提升充电速
                                                                           使用寿命。



                                                                                  31 / 2

限公司2025 年年度报告




电池本征安全性、剖析电池热

、优化热管理系统、构建多维

复合型监测技术、研发高效灭
                                         面向工商业储能及电网侧大规模电
打造高安全性智能消防系统。
                                         化学储能电站，提供集电池本征安全
学研合作，具备丰富经验与科
                                         提升、智能热管理、超灵敏监测预警
预计申请发明专利8 项以上，                   先进
                                         及高效灭火于一体的储能电池安全
论文3 篇以上，形成           1 个具有
                                         管理系统，用于降低热失控风险，保
产权的高安全性智能储能电
                                         障储能设施安全运行。
目实施期内，实现新增销售收

，推动上下游产业链企业协同

力能源结构转型。

                                         本项目开发的集成充电管理的锂电

                                         池系统，将突破传统医疗设备电源的

                                         技术局限，通过创新的拓扑结构和智

                                         能算法融合，打造具有行业标杆意义
U 协同控制充电管理模块与
                                         的医疗级电源解决方案。在技术水平
，建立双向数据通道，支持充
                                         方面，系统将实现医疗设备对电源"
实时交互与动态调整，较传统
                                         零干扰、零风险、零误差"的严苛要
IC 加BMS 的固定策略方案，
                                         求，其特有的自适应抗干扰机制可完
的灵活性。本方案支持
                                         美匹配核磁共振等复杂医疗环境，智
4.0 等主流快充协议，可自动协
                                         能温控系统则从根本上解决了医疗
电电压及电流，提供更高的兼                    先进
                                         设备长期运行的发热隐患。市场前景
于温度传感器、电压检测电路
                                         层面，该技术将重塑医疗电源行业的
健康度算法等构建多重健康管
                                         竞争格局。随着智慧医疗和移动医疗
加入动态调整充电曲线、过热
                                         的快速发展，对高性能、小型化电源
护、SOH 补偿充电等策略，在
                                         系统的需求呈现爆发式增长。本项目
速度的同时，有效延长电池的
                                         产品不仅能够满足常规医疗设备的
。
                                         供电需求，更在手术机器人、可植入

                                         设备等高端领域具有独特优势。通过

                                         构建医疗电源生态系统，项目将推动

                                         整个医疗设备产业向更安全、更智能

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广东博力威科技股份有限公司2025 年年度报告


5、   研发人员情况
                                                                     单位：万元         币种：人民币
                                      基本情况
                                                       本期数                        上期数
公司研发人员的数量（人）                                                        478                       322
研发人员数量占公司总人数的比例（%）                                                21.36                     14.35
研发人员薪酬合计                                                       9,374.26                  6,797.22
研发人员平均薪酬                                                          19.61                     21.11

                                       研发人员学历结构
学历结构类别                                                                    学历结构人数
博士研究生                                                                                           2
硕士研究生                                                                                          51
本科                                                                                            226
专科                                                                                            149
高中及以下                                                                                          50
                                       研发人员年龄结构
年龄结构类别                                                                    年龄结构人数
30 岁以下（不含        30 岁）                                                                        216
30-40 岁（含30 岁，不含          40 岁）                                                               194
40-50 岁（含40 岁，不含          50 岁）                                                                64
50-60 岁（含50 岁，不含          60 岁）                                                                 4
60 岁及以上                                                                                         0

研发人员构成发生重大变化的原因及对公司未来发展的影响
□适用√不适用

6、   其他说明
□适用√不适用

四、风险因素

(一) 尚未盈利的风险
□适用√不适用

(二) 业绩大幅下滑或亏损的风险
□适用√不适用

(三) 核心竞争力风险
√适用□不适用
1、新技术、新产品研发风险
     报告期内，公司研发费用支出为                  14,610.00 万元，占营业收入的比例为                5.34%。公司高度重视
对新技术、新产品的研发投入，预计未来仍将保持较高的研发投入力度。如果未来公司相关研发

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项目失败，或研发方向与市场需求不匹配，或相关研发项目不能形成产品并实现产业化，将会对
公司的经营业绩产生不利影响。此外，新能源锂电池行业发展速度快，如果未来公司不能及时研
发并掌握相关技术，适时推出具备市场竞争力的创新产品，将对公司的市场竞争地位和盈利能力
产生不利影响。
2、核心技术人员流失和技术泄密风险
    锂离子电池制造业属于技术密集型行业，企业的核心竞争力在于新技术、新产品的持续自主
创新能力和生产工艺的先进性。如公司无法持续地吸引核心技术人员并加强对技术成果的保护，
公司将面临着核心技术人员流失和技术泄密的风险。

(四) 经营风险
√适用□不适用
1、原材料供应风险
    公司主要原材料是锂离子电芯、电子元器件、结构件、正极材料等，原材料占产品成本的比
例较高。如果未来市场供求关系变化等原因导致主要原材料供应短缺或市场价格波动，公司未能
有效应对原材料供应变动带来的影响，将可能影响公司的经营业绩。
2、诉讼风险
    公司交易的对象多、跨国别，受整体宏观经济和竞争加剧的影响，近年来公司业务涉及到的
法律关系日趋复杂，在相关风险把控不足情况下，存在一定的诉讼风险。若公司未能合理应对相
关诉讼或诉讼策略出现偏差，将对公司的盈利能力和经营性现金流带来不利影响。公司将密切关
注市场变化和行业趋势，加强公司治理和内部管理，以降低诉讼风险带来的影响。

(五) 财务风险
√适用□不适用
1、汇率波动风险
    报告期内，公司的外销收入                10.30 亿元，占营业收入           37.65%，占比较大。未来若境内外经济
环境、政治形势、货币政策等因素发生变化，使得人民币兑外币汇率大幅波动，可能给公司带来
一定的外汇风险。公司尽可能将外币收入与外币支出相匹配以降低汇率风险，持续监控外币交易
和外币资产及负债的规模，以最大程度降低面临的外汇风险。此外，公司将对实际业务规模及汇
率走势进行研判，择机开展套期保值业务，积极对冲相关风险敞口，尽可能平滑汇率波动对业绩
的冲击，降低汇率变动对公司利润的潜在影响。
2、存货管理风险
    随着业务规模的持续扩大，公司存货规模有所增长。报告期期末，公司存货账面价值为                                                  4.77
亿元，占流动资产的比例为                28.62 %，占总资产的比例为             16.45 %。随着公司生产规模的进一步扩
大，存货金额有可能会持续增加，若公司不能保持对存货的有效管理，较大的存货规模将会对公
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广东博力威科技股份有限公司2025 年年度报告

司流动资金产生一定压力，且若未来市场需求发生变化，大量的存货还可能导致公司承担过多的
跌价损失，一定程度上会影响公司经营业绩及运营效率。
3、信用风险
    如果整体经济情况持续低迷，有可能导致部分企业经营情况及信用状况恶化，客户信用风险
将会加大。若公司主要客户的经营状况发生不利变化，则会导致应收账款等不能按期或无法收回
而发生坏账，将对公司的生产经营和业绩产生不利影响。
4、税务政策风险
    2026 年  1 月，财政部、国家税务总局发布《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》，明
确将分阶段下调并最终取消电池产品的增值税出口退税，自                                   2026 年  4 月  1 日起至    2026 年  12 月
31 日，电池产品出口退税率将由                 9%下调至      6%；自    2027 年  1 月  1 日起，将完全取消电池产品出
口退税。短期内退税率下调将直接增加公司出口成本，若无法通过提价或供应链优化有效消化，
可能影响出口业务毛利率。中长期看，政策将加速行业洗牌，推动竞争回归技术创新与产品价值，
具备核心技术及全球布局的头部企业有望受益。对此，公司拟通过协商价格传导、加快海外产能
布局、加大研发投入等提升产品竞争力，同时强化出口合规管理，确保业务平稳发展。

(六) 行业风险
√适用□不适用
1、竞争加剧风险
    近年来，随着全球新能源市场的快速发展，新能源锂电赛道吸引了大量资本，众多企业纷纷
布局锂电池业务。公司锂电池产品应用在轻型动力、便携储能、户用储能、中小型工商业储能、
消费电子等领域，细分领域的竞争对手众多，各业务板块均面临激烈的行业竞争，使得公司面临
行业竞争加剧的风险。如果公司无法有效提升自身竞争实力，巩固其在各个细分赛道的竞争优势
地位，则可能出现客户流失、市场份额下降、盈利能力减弱等情形。公司将持续开展市场前沿技
术的开发与应用，同时积极拓展渠道，开拓市场，以保持并提升公司的市占率。
2、市场需求波动风险
    当前，全球新能源发展仍处于产业化发展的起步阶段，原材料价格波动大，锂离子电池成本
高，政府政策等因素均在较大程度上影响了新能源行业的发展。如果未来影响行业发展的上述因
素无法稳定，则可能导致市场需求发生波动，从而对公司经营业绩产生不利影响。

(七) 宏观环境风险
√适用□不适用
    近年来，国际政治和宏观经济环境的复杂性给全球商业环境带来了一定的不确定性，国际贸
易环境日趋复杂，公司可能会面对市场需求下降、关税提高、境外客户订单减少等情况，进而对
公司的经营业绩和财务状况产生不利影响。
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(八) 存托凭证相关风险
□适用√不适用

(九) 其他重大风险
□适用√不适用

五、报告期内主要经营情况
具体参见本报告“第三节管理层讨论与分析”之“二、经营情况讨论与分析”。

(一) 主营业务分析

1、  利润表及现金流量表相关科目变动分析表
                                                                       单位：元        币种：人民币
科目                                      本期数                  上年同期数              变动比例（%）
营业收入                                  2,735,232,959.38      1,843,992,479.32               48.33
营业成本                                  2,240,635,438.15      1,538,417,862.91               45.65
销售费用                                     82,755,840.82         66,784,677.13               23.91
管理费用                                    141,981,015.26         99,392,156.81               42.85
财务费用                                     14,755,139.68          4,823,977.35              205.87
研发费用                                    146,100,033.05        133,914,511.99                9.10
经营活动产生的现金流量净额                           338,752,310.95         31,361,356.29              980.16
投资活动产生的现金流量净额                          -107,737,171.66       -161,245,901.70               33.18
筹资活动产生的现金流量净额                           -93,548,613.99        -22,391,745.24             -317.78
营业收入变动原因说明：主要系轻型车用锂电池业务与储能电池业务增长所致；
营业成本变动原因说明：主要系营业收入同比增长，营业成本相应增长所致；
管理费用变动原因说明：主要系公司经营规模扩大管理投入所致；
财务费用变动原因说明：主要系汇率变动及利息增加所致；
经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系公司规模增长，销售商品收到的现金增长、
应付票据增加影响所致；
投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系报告期公司固定资产投资支出较上年减少所
致；
筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系报告期公司偿还到期借款所致。

本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
□适用√不适用

2、  收入和成本分析
√适用□不适用
    报告期内，公司实现营业收入                 27.35 亿元，营业成本为          22.41 亿元，其中，主营业务收入               24.93
亿元，主营业务成本            20.16 亿元，具体分析如下：

(1). 主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况
                                                                       单位：元        币种：人民币
                                      主营业务分行业情况
  分行业          营业收入            营业成本          毛利率（%）        营业收入          营业成本         毛利率比
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                                                           比上年增          比上年增         上年增减

                                                           减（%）          减（%）           （%）

电气机械
              2,492,913,35  2,015,927,536.                                             增加   1.64
和器材制                                               19.13        46.52         43.60
                      6.40              34                                             个百分点
造业

                                      主营业务分产品情况

                                                           营业收入          营业成本         毛利率比

  分产品          营业收入            营业成本          毛利率（%）        比上年增          比上年增         上年增减

                                                           减（%）          减（%）           （%）

轻型车用
              1,306,622,67  1,044,410,683.                                             增加   1.83
锂离子电                                               20.07        62.85         59.20
                      6.59              64                                             个百分点
池

消费电子          724,865,347.   601,807,565.0                                             减少   0.47
                                                   16.98        13.00         13.64
类电池                     37               4                                             个百分点

              316,950,419.   233,864,394.8                                             增加   5.86
储能电池                                               26.21       130.15        113.21
                        63               5                                             个百分点

              144,474,912.   135,844,892.8                                             减少   3.51
锂电芯                                                 5.97        20.48         25.16
                        81               1                                             个百分点

                                      主营业务分地区情况

                                                           营业收入          营业成本         毛利率比

  分地区          营业收入            营业成本          毛利率（%）        比上年增          比上年增         上年增减

                                                           减（%）          减（%）           （%）

              1,505,876,87  1,276,714,490.                                             增加   1.52
境内：                                                15.22        57.87         55.10
                      2.14              01                                             个百分点

              541,193,854.   463,044,021.3                                             增加   0.18
华南地区                                               14.44        27.46         27.19
                        10               5                                             个百分点

              684,812,513.   589,176,653.6                                             增加   1.21
华东地区                                               13.97       106.93        104.07
                        52               6                                             个百分点

              279,870,504.   224,493,815.0                                             增加   5.71
其他地区                                               19.79        41.12         31.74
                        51               0                                             个百分点

              987,036,484.   739,213,046.3                                             增加   2.78
境外：                                                25.11        32.03         27.31
                        27               3                                             个百分点

              223,363,309.   196,816,906.6                                             增加   0.57
亚洲                                                 11.88       -11.62        -12.19
                        26               8                                             个百分点

              326,132,408.   219,211,812.7                                             增加   2.68
欧洲                                                 32.78         -2.12        -5.87
                        15               3                                             个百分点

              353,382,906.   259,683,769.5                                             增加   3.71
北美洲                                                26.51       237.36        221.17
                        61               5                                             个百分点

              84,157,860.2                                                             减少   0.28
其他地区                         63,500,557.38         24.55        47.91         48.46
                         4                                                             个百分点

                                   主营业务分销售模式情况

                                                           营业收入          营业成本         毛利率比

销售模式           营业收入            营业成本          毛利率（%）        比上年增          比上年增         上年增减

                                                           减（%）          减（%）           （%）

              2,329,925,09  1,890,547,500.                                             增加   1.58
直销模式                                               18.86        49.81         46.95
                      5.03              11                                             个百分点

              162,988,261.   125,380,036.2                                             增加   3.27
经销模式                                               23.07        11.45          6.91
                        37               3                                             个百分点


主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况的说明

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广东博力威科技股份有限公司2025 年年度报告


    报告期内，公司主营业务收入较去年同期增长                           46.52%。其中，轻型车用锂离子电池营业收入
较去年同期增长         62.85%，主要系受欧洲市场消费需求回暖、国内换电市场需求增长影响；储能电
池营业收入较去年同期增长                130.15%，主要是境外储能市场需求增长影响；消费类电子电池营业
收入较去年同期增长            13.00%，主要受国内清洁电器、机器人市场需求增长影响；锂离子电芯营业
收入较去年同期增长            20.48%，主要是大圆柱电芯出货量同比增长影响。

(2). 产销量情况分析表

√适用□不适用

                                                                生产量
                                                                          销售量比         库存量比
                                                                比上年
主要产品        单位         生产量           销售量           库存量                    上年增减         上年增减
                                                                 增减
                                                                            （%）         （%）
                                                                （%）
轻型车用
锂离子电        PCS        1,649,321     1,623,320        87,112      34.89        35.19       98.21
池
消费电子
            PCS       24,421,881    24,316,707       302,217      30.31        31.27       26.50
类电池
储能电池        PCS          518,495       536,220        11,673      85.12       101.20      -47.77

锂离子电
            PCS       47,511,538    51,939,446    12,119,034       -5.30       19.53      -27.13
芯

产销量情况说明
    报告期内，公司整体产量及销量均较上年上涨，储能电池业务受境外储能市场需求增长，生
产量、销售量同比涨幅均超过80%；轻型车用锂离子电池及消费电子类电池受欧洲电助力自行车
市场复苏及国内换电市场需求、清洁电器、机器人市场需求增长影响，生产量及销量均较上年增
长30%，另外，受行业竞争影响，为抢占市场份额，公司加大轻型车用锂离子电池生产规模，按
计划备货，导致轻型车用锂离子电池库存量有所增长。

(3). 重大采购合同、重大销售合同的履行情况

□适用√不适用

(4). 成本分析表

                                                                       单位：元        币种：人民币
                                          分行业情况
                                                                            本期金额
                                       本期占总                     上年同期
              成本构成                                  上年同期                    较上年同          情况
  分行业                      本期金额        成本比例                     占总成本
                 项目                                   金额                    期变动比          说明
                                          (%)                    比例(%)
                                                                              例(%)
                           1,650,060                1,138,327,
              直接材料                          81.85                   81.09       44.95
                             ,948.10                   583.28
                           134,490,2                91,544,06
              直接人工                           6.67                     6.52      46.91
                               96.94                     2.72
电气机械和                      196,370,7                150,654,0
              制造费用                           9.74                   10.73       30.35
器材制造业                          13.95                    41.94
                           19,700,29                12,728,57
              运输费用                           0.98                     0.91      54.77
                                9.03                     4.81
              售后服务         15,305,27                10,572,35
                                             0.76                     0.75      44.77
              费                 8.27                     5.16

                                          分产品情况

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广东博力威科技股份有限公司2025 年年度报告

                37,311,274                23,654,23                           主要是新增限制
其他应付款                              1.29                     0.88       57.74
                        .68                    3.01                           性股票回购义务
一年内到期的          13,189,505                136,835,0                           主要是归还长期
                                 -90.36                     5.08      -90.36
非流动负债                   .84                   26.07                           借款
                194,290,36                12,700,00                           主要是厂房建设
长期借款                           1,429.85                     0.47    1,429.85
                       5.60                    0.00                           新增贷款
                 3,733,342.               24,565,99
租赁负债                             -84.80                     0.91      -84.80  主要是厂房退租
                         97                    8.24
递延所得税负           4,412,993.              7,893,276.                           主要是应纳税暂
                                 -44.09                     0.29      -44.09
债                        10                      44                           时性差异减少

其他说明
无

公司尚未盈利的成因及对公司的影响
□适用√不适用

2、  境外资产情况
√适用□不适用
(1).资产规模
其中：境外资产312,174,626.30（单位：元                  币种：人民币），占总资产的比例为10.76%。

(2).境外资产占比较高的相关说明
□适用√不适用
3、  截至报告期末主要资产受限情况
√适用      □不适用

        项目                   期末账面价值                     受限类型                     受限原因
货币资金                    69,063,566.60            冻结                       票据保证金
固定资产                    293,984,517.86           抵押                       抵押贷款

4、  其他说明
□适用      √不适用

(四) 行业经营性信息分析
√适用      □不适用
    详见本节之“一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明”
之“（三）所处行业情况”。





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广东博力威科技股份有限




交易性金融资产-远期结售汇                                                       -             -

合计                                                                  -             -
报告期内套期保值业务的会计政策、会计核算
具体原则，以及与上一报告期相比是否发生重                                    无重大变化
大变化的说明
报告期实际损益情况的说明                                            报告期内，公允价值变动收
套期保值效果的说明                                               报告期内，公允价值变动收
衍生品投资资金来源                                               自有资金
报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明
                                                        具体内容详见公司于2025 年
（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用
                                                        技股份有限公司关于开展20
风险、操作风险、法律风险等）
已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价                                    公司根据财政部《企业会计
值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披                                    计》《企业会计准则第37 号
露具体使用的方法及相关假设与参数的设定                                     业务进行相应的会计核算处
涉诉情况（如适用）                                               不适用
衍生品投资审批董事会公告披露日期（如有）                                    2025 年4 月17 日
衍生品投资审批股东会公告披露日期（如有）                                    2025 年5 月12 日

(2).报告期内以投机为目的的衍生品投资
□适用√不适用
其他说明
无

4、   私募股权投资基金投资情况
√适用□不适用

                                                                                  46 / 2

限公司2025 年年度报告

                 动                                               产比例（%）

  797,200.                                          797,200.0
                                                                         0.07
         00                                                  0
  797,200.                                          797,200.0
                                                                         0.07
         00                                                  0

收益79.72 万元，投资收益4.84 万元
收益79.72 万元，投资收益4.84 万元

年   4 月19 日在上海证券交易所网站(www,sse.com.cn)披露的《广东博力威科
  025 年度远期外汇交易业务的公告》(公告编号:2025-016)
计准则第22 号——金融工具确认和计量》《企业会计准则第24 号——套期会
号——金融工具列报》等准则及指南的相关规定，对所开展的远期外汇交易
处理，并在定期财务报告中披露公司开展远期外汇交易业务的相关情况。





                                                    单位：元       币种：人民币
231

广东博力威科技股份有限公司2025 年年度报告

六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一) 行业格局和趋势
√适用      □不适用
详见本节之“一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明”之“（三）所处
行业”之“3.报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展态势”。

(二) 公司发展战略
√适用      □不适用
    公司坚持贯彻可持续发展理念，以“把绿色电池带给每个家庭，每个国家，让地球干干净净”
为使命；我们深刻洞察全球能源转型趋势，致力于通过先进的锂电技术，推动清洁能源在全球范
围内的普及与应用；公司秉持“以客户为中心，诚信创新；以质量为生命，安全可靠；以奋斗
者为本，尊重成长”的价值观，以成为“全球最具有竞争力的锂电解决方案引领者”为愿景，深
耕轻型电池的细分赛道，以“锂电芯+电池系统集成”打造高安全、高性能方案，致力于打造全球
轻型电池龙头企业。
    公司的核心战略将聚焦高速增长的电动（轻便）摩托车和电动自行车市场，强化公司电芯研
发生产制造能力，通过大圆柱电芯及系统产品一体化，服务战略大客户，提升公司全球化竞争能
力。公司同步布局多元终端细分市场，积极布局智能机器人、AIDC、eVTOL 等前沿领域，提供
高能量密度、高安全性、高性价比的综合电池系统产品。
    为实现上述战略目标，公司将持续加大研发投入，深化大圆柱电池平台的迭代升级；同时，
通过数字化转型与精益生产，构建敏捷高效的全球供应链体系。我们将坚持以奋斗者为本的人才
战略，通过股权激励与职业发展双通道，激发组织活力，确保公司战略规划的稳步落地与高效执
行。

(三) 经营计划
√适用      □不适用
1、完善业务布局，推动战略升级落地，达成多元协同发展
①轻型动力电池
    公司将在稳固现有市场优势的基础上，进一步加大对电动（轻便）摩托车及电动自行车板块
的资源投入，深入耕耘轻型两轮电动化各细分场景，如越野电摩、电动（轻便）摩托车、电动自
行车以及换电、共享出行领域，巩固细分领域的竞争优势。当前，全球轻型车“油改电”和“铅
改锂”进入加速阶段，公司将把握这一历史性机遇，通过构建与海外电摩龙头Vinfast、SPIRO；
国内锂电两轮车龙头九号、小牛；越野电摩龙头虬龙、探骊；国内两轮换电龙头小哈，安达；电
动自行车龙头Pon Bike、Manufacture Francaise、嘉宏等高端客户的长期稳定合作关系，将产业势
能转化为发展动力，持续拓展全球市场版图，提升品牌影响力。同时，依托公司2025 年度向特定
对象发行A 股股票的募投项目全极耳大圆柱多场景轻型动力电池智能制造项目，提高自有电芯供
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广东博力威科技股份有限公司2025 年年度报告

给能力与产品竞争力，契合高端客户定制化需求，实现产品结构升级与市场份额的双重提升，为
营收增长提供坚实保障。
②新兴应用领域
    公司针对具身智能企业产品特点，实现满足初创型企业小批量、多品种、快速交付的量产能
力。建立与智元创新、逐迹动力、云鲸智能、普渡科技、海柔创新、极智嘉机器人、斯坦德机器
人等头部企业的深度合作，提高市场份额与客户粘性，保障具身智能板块营收稳定；同时，拓展
AIDC、eVTOL 等新兴消费场景，借鉴行业头部企业新兴消费板块增长经验，推动该板块营收稳
步提高，成为公司业绩增长的重要补充。
③储能电池
    当前储能行业呈现爆发式增长，行业供需缺口明显，是新能源领域核心投资热点之一。公司
在坚持为头部储能客户进行OEM 制造和ODM 开发、巩固现有市场份额的基础上，积极向船舶储
能、房车储能等新兴细分领域拓展，丰富产品矩阵，满足多元化场景需求，构建差异化竞争优势。
同时，依托自身电芯技术优势，探索户用储能、便携储能等场景布局，提高在储能市场的综合竞
争力，打造第二增长曲线。
④锂离子电芯
    公司将持续加大研发与市场投入，加速第二代大圆柱电芯的规模化制造与商业化进程，重点
推广“金箍棒”大圆柱电芯等核心产品，巩固既有技术与市场优势，提高电芯自供率，优化成本
结构，直接带动盈利水平改善。面向未来，积极投入固态电池试验线建设，深化固态电芯领域的
技术积累，紧跟行业技术升级步伐。保持前瞻性的技术敏感度，在未来产业化条件成熟时迅速抓
住商业落地机遇；同时，推进钠离子电池、硅基负极等新技术在轻型两轮锂电赛道的应用，提高
电芯能量密度与循环寿命，为各业务板块提供核心技术支撑，筑牢长期竞争壁垒。
2、提升技术创新软实力，巩固自身核心竞争优势
    公司聚焦“技术落地、成本优化、效率提升”，不断提高公司的研发水平与创新能力，确保
科研成果的高效转化。
①现有产品升级
    持续优化轻型动力电池、消费电子电池、储能电池及电芯产品的性能指标和可靠性，结合最
新用户需求与行业标准，实现产品迭代升级，提高产品竞争力与市场适配性，扩大市场份额。
②核心技术攻坚
    聚焦高能量密度、高倍率、长寿命、高安全四大核心方向，推进全极耳大圆柱电芯、硅基负
极、固态电池、钠离子电池等关键技术研发，搭建“前沿基础研究（2035 实验室）+应用平台开
发+产品开发”三级研发体系，提高技术转化效率，确保技术优势转化为产品优势、盈利优势，紧
跟锂电行业技术突破趋势。
③研发效能提升

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广东博力威科技股份有限公司2025 年年度报告

    优化研发流程，全面实施推广PLM。聚焦核心技术与产品落地，强化研发与生产、市场的协
同，确保研发方向契合市场需求，缩短产品研发周期，提高研发投入回报率。
④人才与专利建设
    完善研发人才梯队，采用引进与内部培养双轨并行机制，吸引高端技术人才加盟，扩大研发
团队规模；强化专利布局，推进国内外专利申报与保护工作，使累计专利数量持续增长，构建技
术壁垒，提升公司核心竞争力与行业影响力。
3、持续完善产业链布局，深化全球化战略实施
    公司将持续加快全球化布局进程，增强供应链韧性与全球市场竞争力，有效应对国际贸易风
险，拓宽营收渠道，保障业绩稳定，增强投资安全性。
①海外布局加速
    加快海外生产基地建设，构建具备全球化交付能力的供应链体系。巩固欧美成熟市场，积极
开拓东南亚、非洲、拉丁美洲等高潜力市场；在比利时、法国维保中心的基础上，加快推进欧洲
生产基地建设。同时开展越南生产基地和肯尼亚办事处的筹备工作。依托印度尼西亚子公司，完
善从研发制造到销售服务的全产业链本地化布局，有效应对国际市场政策变化、贸易摩擦等风险，
夯实全球化战略发展基础；拓展海外潜在客户，提升品牌国际影响力，进一步提高海外营收占比。
②产业链垂直整合
深化“锂电芯+电池系统集成”一体化布局，提升自有电芯供给能力与电池系统集成水平，优化供
应链协同效率，降低对外依存度，控制供应链成本；与关键供应商建立战略合作伙伴关系，优化
采购策略，保障原材料稳定供应，降低供应链风险，稳定生产成本。

(四) 其他
□适用      √不适用

                          第四节          公司治理、环境和社会

一、公司治理相关情况说明
√适用      □不适用
    报告期内，公司严格遵守《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司
治理准则》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《公司章程》等法律法规和规范性文件的要
求，不断完善公司法人治理结构和监督机制，进一步促进公司规范运作，提高治理水平。公司股
东会、董事会依法运作，各职能部门分工明确、有效配合，独立董事忠实、勤勉履职，董事会下
设的审计委员会、提名委员会、薪酬与绩效考核委员会三个专门委员会充分发挥专项职能，为董
事会的科学决策提供保障。根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公
司信息披露管理办法》《上市公司章程指引》《上市公司股东会规则》等相关法律、法规和规范
性文件的最新规定，公司结合自身实际情况，不再设置监事会，监事会的职权由董事会审计委员

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会行使。报告期内，公司整体运作规范，独立性强，信息披露规范，公司治理实际情况符合上市
公司治理规范性文件的要求。

公司治理与法律、行政法规和中国证监会关于上市公司治理的规定是否存在重大差异；如有重大
差异，应当说明原因
□适用√不适用
二、公司控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面独立性的具体
    措施，以及影响公司独立性而采取的解决方案、工作进度及后续工作计划
√适用      □不适用
    公司控股股东、实际控制人张志平先生同时担任公司董事长、总经理，公司已根据《公司法》
及《公司章程》，合理划分董事会与总经理职权，严格分岗分责。董事会依法行使重大经营、投
资等决策职权，坚持集体决策；董事长负责召集主持董事会、督促决议执行，不干预日常经营；
总经理在董事会授权范围内开展日常经营管理，权限清晰、不越权履职。相关聘任程序合法合规，
张志平先生行业经验丰富，兼任有利于提升决策与执行效率，符合公司发展需要。
    为保障上市公司独立性，公司已严格落实从人员、资产、财务、机构、业务等方面的独立要
求，规范关联交易管理，强化内部控制及独立董事监督，重大事项依规履行审议及披露义务，确
保公司规范独立运作。

控股股东、实际控制人及其控制的其他单位从事与公司相同或者相近业务的情况，以及同业竞争
或者同业竞争情况发生较大变化对公司的影响、已采取的解决措施、解决进展以及后续解决计划
□适用      √不适用
控股股东、实际控制人及其控制的其他单位从事对公司构成重大不利影响的同业竞争情况
□适用√不适用
三、表决权差异安排在报告期内的实施和变化情况
□适用√不适用
四、红筹架构公司治理情况
□适用√不适用





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            年度高级管理人员薪酬方案的议案》《关于
            确认监事2024年度薪酬及2025年度监事薪
            酬方案的议案》
2025 年  4   审议通过：《关于向            2025 年限制性股票激
月23 日       励计划激励对象授予限制性股票的议案》

(三)存在异议事项的具体情况

□适用      √不适用

八、审计委员会发现公司存在风险的说明

□适用√不适用
审计委员会对报告期内的监督事项无异议。

九、报告期末母公司和主要子公司的员工情况

(一) 员工情况

母公司在职员工的数量                                                                                 1,291
主要子公司在职员工的数量                                                                                 947
在职员工的数量合计                                                                                  2,238
母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工
                                                                                               0
人数
                                           专业构成
                专业构成类别                                            专业构成人数
                   生产人员                                                                    1,109
                   销售人员                                                                      114
                   技术人员                                                                      705
                   财务人员                                                                       26
                   行政人员                                                                      284
                     合计                                                                    2,238
                                           教育程度
                教育程度类别                                             数量（人）
               大学（含）以上                                                                       935
                   大学以下                                                                    1,303
                     合计                                                                    2,238

(二) 薪酬政策

√适用      □不适用
    为提升人才吸引力，激发员工积极性与创造性，充分发挥价值评价与分配的保障和激励作用，

公司构建了全面的薪酬与绩效激励体系。公司严格遵循国家相关法律法规，并结合公司所在地区
消费、劳动力市场变化情况和公司总体经营状况，制定了《薪酬管理制度》和《绩效管理制度》，

推行以岗定级、以级定薪、人岗匹配、易岗易薪的薪酬政策，同时引入业绩奖金分享机制和股权
激励机制。为适应市场与行业的动态变化，公司持续优化分配制度，逐步完善以能力和绩效为核

心的系统化薪酬激励体系，确保薪酬的市场竞争力，从而有效支持企业整体的人才战略与发展战
略。

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(三) 培训计划
√适用      □不适用
    公司高度关注员工成长与组织发展的共同进步，设计员工双通道职业发展路径，同时结合公
司年度战略目标，分层分级制定年度培训计划。
    1.针对新员工开展新人入职培训、岗前培训，特别关注校招生入职培养项目，通过青苗培养
专项，导师一对一带教，加速校招人才成长；
    2.针对管理干部开展领导力培养项目，根据干部成长路径与能力模型，开展干部专项培训，
提升团队管理能力与经营思维，促进公司经营管理水平提升；
    3.针对在职员工开展技能提升培训，开展英语业务实战班，提升国际化视野与英语能力；落
实“以质量为中心”核心价值观的践行，持续导入“6Sigma”项目，改善企业质量流程管理，为
公司有质量增长“保驾护航”；
    4.针对通用素质开展职业素养培训，涵盖基础职业能力、软技能提升、AI 通识课程，帮助员
工提高工作效率与综合素养；
    5.针对专业知识开展业务融合培训，结合行业趋势与业务需求，开展“研发专项培训”、“营
销专项培训”等，强化员工专业技能与业务理解能力，支持公司战略目标实现；
    6.针对企业文化开展文化践行培训，分层分级开展企业价值观行为共创会，发布企业价值观
行动指南漫画，推动企业文化可视化与行为落地，增强员工认同感与组织凝聚力。

(四) 劳务外包情况
√适用□不适用
劳务外包的工时总数                                                                                 68,352
劳务外包支付的报酬总额（万元）                                                                           158.93

十、利润分配或资本公积金转增预案
(一) 现金分红政策的制定、执行或调整情况
√适用      □不适用
    根据中国证监会《上市公司监管指引第3 号—上市公司现金分红》和《上海证券交易所科创
板上市公司自律监管指引第1 号——规范运作》相关规定，公司在《公司章程》中制定了详细的
利润分配政策。公司实行持续、稳定的利润分配政策，高度重视对投资者的合理回报并兼顾公司
的长远和可持续发展。在满足利润分配的条件下，公司应当优先采取现金方式分配利润，在当年
未分配利润为正的情况下，公司每年以现金方式分配的利润不低于当年实现的可分配利润的15%。
    2021 年度公司利润分配预案已经公司第一届第二十二次董事会和2021 年年度股东大会审议
批准，向全体股东按每             10 股派发现金红利          2 元(含税)，以实施         2021 年度权益分派的股权登记日
登记的公司总股数          10,000 万股为基数进行测算分配，合计派发现金红利                           2,000.00 万元（含税），
2021 年度权益分配已于           2022 年  6 月28 日完成。

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    2022 年度公司利润分配预案已于                2023 年  4 月19日经公司第二届董事会第四次会议审议通过，
该预案已经公司2022 年年度股东大会审议通过。公司以实施权益分派的股权登记日登记的总股本
为基数进行分配，向全体股东每                   10 股派发现金红利          4 元（含税），共计派发现金红利                   4,000.00
万元，2022 年度权益分配已于               2023 年5 月26 日完成。
    2023 年度，鉴于公司归属于上市公司股东的净利润为负，未实现盈利，公司管理层综合考虑
公司的持续稳定经营、长远发展和全体股东利益，2023 年度不派发现金红利，不送红股，不以资
本公积金转增股本。上述方案已经公司第二届董事会第七次会议、2023 年年度股东大会审议通过。
    2024 年度，鉴于公司归属于上市公司股东的净利润为负，未实现盈利，综合考虑宏观经济环
境、行业现状、公司经营情况及发展规划等因素，为更好地维护全体股东的长远利益，保障公司
长期稳定发展，公司2024 年度不进行现金分红，不送红股，不以资本公积金转增股本。
    2025 年度利润分配方案已于              2026 年  3 月  9 日经公司第三届董事会第五次会议审议通过，该
方案尚需提交公司2025 年年度股东会审议通过后实施。公司拟向全体股东每                                         10 股派发现金红利
2 元（含税）。以公司总股本               101,149,500 股扣除回购专用账户中已回购股份                     308,860 股后的股本
100,840,640 股为基数，以此计算合计拟派发现金红利                       20,168,128.00 元（含税）。本年度公司现金
分红比例为       36.09%。如在本公告披露之日起至实施权益分派股权登记日期间，因公司总股本发生
变动的，公司拟维持每股分配比例不变，相应调整分配总额。如后续总股本发生变化，将另行公
告具体调整情况。

(二) 现金分红政策的专项说明
√适用□不适用
是否符合公司章程的规定或股东会决议的要求                                                             √是□否
分红标准和比例是否明确和清晰                                                                   √是□否
相关的决策程序和机制是否完备                                                                   √是□否
独立董事是否履职尽责并发挥了应有的作用                                                              √是□否
中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会，其合法权益是否得到了充分保
                                                                                 √是□否
护

(三) 报告期内盈利且母公司可供股东分配利润为正，但未提出现金利润分配方案预案的，公司应
    当详细披露原因以及未分配利润的用途和使用计划
□适用√不适用

(四) 本报告期利润分配及资本公积金转增股本预案
√适用□不适用
                                                                       单位：元        币种：人民币
每10 股送红股数（股）                                                                                   0
每10 股派息数（元）（含税）                                                                                2
每10 股转增数（股）                                                                                    0

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是否披露内部控制审计报告：是
内部控制审计报告意见类型：标准的无保留意见

报告期或上年度是否被出具内部控制非标准审计意见
□是√否

十五、上市公司治理专项行动自查问题整改情况
无

十六、董事会有关           ESG 情况的声明
    公司以“把绿色电池带给每个家庭、每个国家，让地球干干净净”为使命，以日常经营活动
为行动载体，以ESG 工作的指导内核作为行动指南，董事会致力于指导和统筹企业在社会责任方
面的实践行动，将环境、社会责任和其他公司治理的理念进一步根植于公司运营管理各个环节。
    在履行环境责任方面，公司高度重视保护环境的重要性，通过多种有效措施减少能源损耗，
加强环保治理、实行绿色运营管理。在生产工艺设计、生产设备选择、环保设施设置等方面加大
资金和人力投入，精准、科学、依法、系统对污染物进行治理，积极推进减污降碳，争取将环境
保护落实到生产经营的每一个环节，实现环境保护的可持续发展。
    在履行社会责任方面，公司在保障自身经营发展、持续创造经济价值的同时，始终积极履行
社会责任，坚持可持续发展的理念。第一，建立了完善的职工权益保护体系、稳健的供应链管理
体系和专项客户服务制度；第二，积极投身乡村振兴、民生就业、人才培育及社区共建等工作，
持续深化与地方社区、政府部门的联动协作，以实际行动反哺社会。同时建立全生命周期质量管
理体系，建立事前风险识别、事中实时管控、事后复盘优化的闭环机制，确保质量管理体系规范
高效运行。
    在企业治理方面，公司建立、健全了治理结构：根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共
和国证券法》《上市公司信息披露管理办法》《上市公司章程指引》《上市公司股东会规则》等相关
法律、法规和规范性文件的最新规定，公司结合自身实际情况，不再设置监事会，监事会的职权
由董事会审计委员会行使。股东会、董事会和高级管理人员相互协调，相互制衡，独立董事、董
事会秘书勤勉尽责，有效地增强了决策的公正性和科学性，确保了公司依法管理、规范运作。近
年来，公司以规范治理为目标，顺应政策更新，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国
证券法》《上市公司章程指引》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等法律、法规及规范性文
件的规定修订了《公司章程》，强化独董履职的权责义务，进一步规范公司治理结构，积极履行社
会责任及义务，保障中小投资者合法权益。
    未来，公司董事会将继续积极响应证监会加强企业ESG 实践要求的号召，在政策指引下完善
公司在履行环境责任、履行社会责任、加强社会治理方面的工作，为企业、行业可持续发展、资
本市场高质量发展和社会发展持续贡献力量。

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十七、ESG 整体工作成果
√适用□不适用

(一)本年度具有行业特色的ESG 实践做法
√适用□不适用
    公司在2025 年度的ESG 实践中，立足新能源电池领域，围绕绿色运营、供应链管理、数智
赋能、员工保护和社区关系等关键领域，持续深化ESG 实践活动。
    公司在TCFD 框架的指引下，持续完善组织层面温室气体排放数据；深化节能技改，通过节
能减排、物料循环利用等方式，逐步构建循环经济体系，确保环境合规管理的同时，以实际行动
践行气候行动承诺。
    公司持续深化绿色供应链建设，推动矿产相关供应商签署无冲突金属承诺；依托                                               SRM 系统
实现供应商全生命周期管理，通过绿色采购、定期辅导与全生命周期管理，带动上下游伙伴共同
践行责任，构建起透明、廉洁、可持续的产业链生态。
    在数字化转型的浪潮中，公司搭建起研发、销售、供应链多系统联动的数字矩阵，结合智能
制造装备升级与全流程质量管控优化，不仅让审批效率大幅提升，更实现了能耗、生产、仓储的
智能化管理。
    我们不断完善“青苗—青柠—新柳”人才培育体系，推动管理团队多元化，建立全方位福利
保障，通过       “员工之声” 渠道72 小时响应员工诉求，让每一位博力威人都能在成长中收获、在
奉献中成就，共享企业发展的丰硕成果。
    公司主动投身乡村振兴，主动吸纳广东协作地区脱贫人口就业，深度参与东莞春风行动，搭
建贫困地区就业桥梁；深化校企合作，助力当地人才培育；联动社区开展安全宣教，用点滴行动
传递企业温度，践行社会责任，实现企业与社会的共生共荣。

(二)本年度ESG 评级表现
√适用□不适用
  ESG 评级体系                         ESG 评级机构                           公司本年度的评级结果
    Wind ESG                万得信息技术股份有限公司                                        A

(三)本年度被ESG 主题指数基金跟踪情况
□适用√不适用

十八、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况
□适用√不适用
其他说明
□适用√不适用

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十九、社会责任工作情况
(一)主营业务社会贡献与行业关键指标
    请参阅“第三节管理层讨论与分析”之“二、经营情况讨论与分析”。

(二)推动科技创新情况
    2025 年，公司成立“2035 新能源实验室”，该实验室以                            “前瞻技术预研落地、核心能力全
域赋能、新业务赛道突破” 为核心使命，将公司发展战略解码为可落地的中长期技术规划，实现
“产品需求精准传达至前沿研发端、前沿技术高效落地至产品应用端” 的双向闭环。电池系统方
面，公司正构建领先的“高精度数字孪生模型+AI 预警+虚拟驾驶舱”一体化智能研发平台，该平
台能实现超过300 种极端工况的虚拟测试，大幅减少实车路测，以数字化与智能化核心能力驱动
产品快速迭代并提升公司在全球市场合规竞争力。

(三)遵守科技伦理情况
不适用

(四)数据安全与隐私保护情况
    公司成立了专门的信息安全管理部门，负责统筹规划和监督信息安全工作。报告期内，公司
参与了东莞市工业企业网络（数据）安全专题培训和座谈会，进一步提高数据安全保障能力。
    报告期内，公司围绕网络架构优化、边界防护升级与数据全生命周期防护三大方向，完成多
项关键建设，将原单台出口防火墙升级为主备双机热备架构，配套制定差异化的安全策略与访问
控制规则，并建成“在线+近线+离线”的                       D2D2T 三级备份架构。该体系兼顾了备份效率与数据
安全，完整覆盖了数据全生命周期的防护要求，有效提升了公司安全防护能力与合规水平。

(五)从事公益慈善活动的类型及贡献

                类型                             数量                         情况说明
对外捐赠
其中：资金（万元）                                                —
      物资折款（万元）                                           —
公益项目
其中：资金（万元）                                                —
      救助人数（人）                                            —
乡村振兴
其中：资金（万元）                                                —
      物资折款（万元）                                           —
      帮助就业人数（人）                                          —

1.  从事公益慈善活动的具体情况
□适用√不适用

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广东博力威科技股份有限公司2025 年年度报告

2.  巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况
□适用√不适用

具体说明
□适用√不适用

(六)股东和债权人权益保护情况
    股东会是公司最高权力机构，依法行使职权，确保股东权利。公司依据《中华人民共和国公
司法》《上市公司股东会规则》等相关法律、法规、规范性文件和《公司章程》的规定，制订《股
东会议事规则》。
    公司每年召开一次年度股东会，特定情况下召开临时股东会。股东会可通过网络等方式参与
投票，通过线上线下结合的方式，确保中小股东能够便捷参与并行使表决权，提高股东行使权利
的便利性和公平性；股东会的议案、决议和会议记录均通过公司官网和指定信息披露平台及时公
开，确保信息透明。
    董事会对股东会负责，定期向其汇报工作进展，接受监督与指导。通过这一机制，公司确保
治理结构的科学性与民主性，为公司的稳健发展提供坚实的制度保障。
    此外，为保护中小投资者话语权，股东会审议影响中小投资者利益的重大事项时，单独统计
并披露中小投资者的表决结果，与全体股东表决结果并列，保护中小投资者合法权益。

(七)职工权益保护情况
    制定了《反歧视管理程序》《童工与未成年工管理制度》《禁止强迫性劳动和使用囚工管理
程序》，禁止因种族、社会地位、国籍、宗教、残废、性别、性取向、员工代表委员会会员资格
或政治倾向等而出现歧视，不允许管理人员在任何情况下侵犯员工的基本人权和尊严，不允许强
迫性、威胁性、凌辱性或剥削性的侵犯行为；除国家规定的不符合妇女的工种或岗位外，不能以
性别为由拒绝录用妇女或提高妇女的录用标准。
    尊重并保障员工的自由结社及集体谈判权，依据《中华人民共和国工会法》设有广东博力威
科技股份有限公司工会委员会和东莞凯德新能源有限公司工会委员会，并签订《集体合同》，就
劳工报酬、工作时间和休息休假、社会保险和福利等方面进行协商；关于公司运营情况的重大变
更信息，公司需提前30 天向工会或全体员工报告说明。

员工持股情况
员工持股人数（人）                                                                                  159
员工持股人数占公司员工总数比例（%）                                                                         7.10
员工持股数量（万股）                                                                             7,241.84
员工持股数量占总股本比例（%）                                                                           71.60
注释：上述员工持股人数/数量不含二级市场自行购买公司股票的人数/数量


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广东博力威科技股份有限公司2025 年年度报告

(八)供应商、客户和消费者权益保护情况
    公司全面保障客户知情权、公平交易权，准确披露产品信息、安全风险提示及售后政策，无
隐瞒、误导情况，切实维护客户合法权益，严格保护客户个人信息，杜绝信息泄露、滥用。报告
期内，公司全年无隐私相关投诉及违规记录。
    公司始终秉持“以客户为中心”的服务理念，聚焦客户核心诉求与潜在需求，通过规范的客
诉客退处理、持续的产品与服务优化，增强客户忠诚度与品牌信任度，实现客户价值、企业效益
与社会责任的协同发展。

(九)产品安全保障情况
    公司高度重视产品安全与合规管理，对产品质量与安全实施全过程管控，将安全要求嵌入产
品设计、原料采购、生产制造及质量检测等全流程，持续确保产品满足相关质量标准要求。
    在产品安全管理方面，公司坚持                    “源头预防、过程控制、结果验证” 相结合的管理思路，
研发环节重点从设计层面规避电气短路、结构破损等风险，采购环节聚焦电芯等核心原材料的安
全性与合规性审核，生产环节通过工艺控制减少安装应力对元器件造成的损伤，防范硫化失效、
银迁移等潜在隐患，检测环节围绕电气安全和结构安全开展全项目检测，重点排查短路、漏电等
风险，严防安全不合格产品进入市场。
    同时，公司持续推进产品工艺优化，采用全极耳结构工艺提升产品质量稳定性与安全性能，
产品已取得CE、UL、CB、CCC 等多国权威认证。

(十)知识产权保护情况
    公司设有专利工程师开展专利筛查，重点审核专利书写格式规范性与技术要点表述准确性，
严格把控专利输出质量。针对特殊产品、技术及目标国家，开展专项专利检索分析，系统识别与
评估专利侵权风险，出具针对性规避建议，有效降低市场拓展中的知识产权合规风险。
    在体系建设层面，公司搭建了标准化专利管理架构，明确专利申请流程、各环节角色职责及
输出文件规范，梳理形成闭环管理机制，确保专利从申报到授权的全流程高效规范，梳理专利申
请、风险规避等核心内容，提升技术团队的知识产权保护意识；搭建分类化专利库，按竞争对手、
技术领域、地域范围、专利类型等维度完成信息汇总与系统化管理，并运用数字化工具开展专利
数据分析，精准定位管理优化点，持续提升团队专利管理效能，降低知识产权侵权风险。

(十一)在承担社会责任方面的其他情况
□适用√不适用

二十、其他公司治理情况
(一) 党建情况
√适用□不适用
                                             71 / 231

广东博力威科技股份有限公司2025 年年度报告

    2025 年，博力威党委坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为根本遵循，持之以恒学好
用好党的创新理论，坚定不移沿着习近平总书记指引的方向前进，以高质量党建引领企业高质量
发展。
    2025 年，博力威作为东莞市储能产业链和轻型动力产业链链主企业，公司党委书记当选储能
产业链党委副书记，并牵头与链上企业广东凯金新能源科技股份有限公司、东莞格林德能源有限
公司、东莞凯德新能源等企业合作开展“高性能低成本钠离子电池及关键材料研发与产业化”、
“具身智能机器人高安全性高比能电池开发与应用”项目等重大科技创新项目，带动产业链协同
发展。
    2025 年，公司党委开展遵义星火照亮“芯”长征主题活动，组织党员观看《伟大的转折》舞
台剧，参观遵义会址纪念馆，学习伟大的长征精神，以红色文化培根铸魂赋能高质量发展。

(二) 投资者关系及保护
                类型                      次数                             相关情况
                                                   公司于2025年5月23日举行2024年度暨2025
                                                   年第一季度业绩说明会，对公司2024 年度和
                                                   2025 年第一季度的经营情况等具体情况与广
                                                   大投资者进行充分交流;于              2025 年  9 月  4 日参
                                                   加2025 年半年度科创板节能环保行业集体业
召开业绩说明会                                 3          绩说明会，对公司2025 年半年度的经营情况
                                                   等具体情况与广大投资者进行充分交流；于
                                                   2025 年  12 月4 日举行     2025 年第三季度业绩说
                                                   明会，对2025 年第三季度的经营情况等具体
                                                   情况与广大投资者进行充分交流，解答投资者
                                                   普遍关注的问题。
借助新媒体开展投资者关系管理活动                        0          不适用
                                           √是
官网设置投资者关系专栏                                        https://www.greenway-battery.cn/
                                        □否

开展投资者关系管理及保护的具体情况
√适用□不适用
    公司严格按照《上市公司投资者关系管理工作指引》等相关法律法规，明确投资者关系管理
机制，指定董事会秘书担任投资者关系管理负责人，安排专人负责投资者来访接待工作，在会后
及时将投资者关系活动记录表向交易所报备。同时，公司不定期以上证e 互动、线上或现场调研
等多种方式与投资者进行交流，保证投资者与公司信息交流渠道的畅通和良性互动，积极维护公
司与投资者良好关系。

其他方式与投资者沟通交流情况说明
□适用√不适用

(三) 信息披露透明度
√适用□不适用

                                             72 / 231

珠海冠宇电池股份有限公司2025 年年度报告

十一、非企业会计准则财务指标情况
□适用√不适用

十二、采用公允价值计量的项目
√适用□不适用
                                                                       单位：元        币种：人民币
                                                                                  对当期利润的
     项目名称                  期初余额                期末余额                当期变动
                                                                                     影响金额
交易性金融资产                   150,535,068.48     1,076,805,787.66    926,270,719.18     6,039,485.07
应收款项融资                    256,576,044.77      155,534,152.97    -101,041,891.80
其他权益工具投资                  123,468,505.69      294,861,255.81     171,392,750.12
其他非流动金融资产                  78,184,936.70        86,127,221.37      7,942,284.67       127,131.82
交易性金融负债                                         10,597,579.53     10,597,579.53   -10,597,579.53
        合计                608,764,555.64     1,623,925,997.34  1,015,161,441.70     -4,430,962.64

十三、因国家秘密、商业秘密等原因的信息暂缓、豁免情况说明
√适用□不适用
    根据《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第1 号——规范运作》及公司《信息披
露暂缓与豁免业务管理制度》等相关规定，公司部分信息因涉及商业秘密、商业敏感信息，相关
信息已申请豁免披露，并已履行公司内部相应审核程序。

                             第三节           管理层讨论与分析

一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明

(一) 主要业务、主要产品或服务情况

    公司主要从事消费类锂离子电池的研发、生产及销售，拥有完善的研发、生产及销售体系，
是全球消费类电池主要供应商之一。同时，公司也在逐步有重点地推进在动力及储能类电池领域
的布局。
    公司主要产品为锂离子电池，产品具有充电速度快、能量密度高、使用寿命长、安全可靠等
优点，可满足各类消费产品对电池的各项要求。公司电池产品根据下游应用领域可分为消费类电
池、动力及储能类电池，公司消费类电池产品包括电芯及PACK，应用领域涵盖笔记本电脑、平
板电脑、智能手机、智能穿戴设备、消费类无人机、智能清洁电器、电动工具等领域；公司动力
类电池产品包括电芯、模组、PACK 和系统，主要应用于汽车低压系统、行业无人机、电动摩托
等领域；公司储能类电池产品包括电芯、模组、PACK、RACK 和储能系统，主要应用于家用储
能、通讯备电、工商业储能等领域。
    同时，基于客户需求及完善公司海外产业布局战略的需要，公司已经在马来西亚等地区设立
子公司，计划投资建设电池新能源项目，以进一步提升公司在国际市场的响应速度与服务能力，
强化全球产业链布局。截至目前，马来西亚生产基地尚在前期建设中，墨西哥PACK 生产基地已
陆续投入量产。

新增重要非主营业务情况
□适用√不适用

(二) 主要经营模式
    1、盈利模式

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珠海冠宇电池股份有限公司2025 年年度报告


    公司主要从事消费类锂离子电池的研发、生产及销售，拥有完善的研发、生产及销售体系，
是全球消费类电池主要供应商之一，主要通过销售自主研发、生产的消费类电池实现盈利，并逐
步有重点地推进在动力及储能类电池领域的布局。
    2、研发模式
    公司十分重视技术创新和理论研究，建立了独立自主的研发团队，坚持以自主研发为主、合
作研发为辅的研发策略，形成了以市场需求为导向、多部门协同合作的研发模式。公司借鉴集成
产品研发（IPD）的管理思想，构建了从理论模型到产品验证的快速高效研发流程。其中，基础
研发从电池基础机理及理论模型入手，结合技术及商品未来演进方向，对前端新材料、前沿技术、
理论技术持续攻关研究，提前布局开发面向未来产品需求的关键材料及技术，并以不断深入的基
础机理理解指导后续的平台及产品开发工作；平台开发关注中长期技术平台战略目标的达成，在
综合多个产品需求的基础上，提前布局未来产品技术的开发，支撑未来产品战略，为产品设计提
供高可靠性、高性能、易扩展的设计体系；产品开发依据目标产品的应用场景、性能需求、使用
模式等向客户及市场提供成熟完善的电池解决方案。
    3、采购模式
    公司采购内容主要包含原材料和设备，原材料主要包含正极材料、负极材料、电解液、隔膜、
电池保护板、铜箔、铝箔和铝塑膜等，设备主要是公司常规生产所需设备。
    公司原材料采购主要根据生产计划进行。公司根据销售预测及订单、BOM、库存情况确认物
料请购需求，并制定采购计划。根据原材料价格趋势情况，选择提前锁单备货或者按需采购等不
同策略。对于常用物料，采购部一般在合格供应商名单中选择供应商，按照采购控制程序执行采
购；对于新物料，采购部在已有的合格供应商名单中寻找能供应该新物料的供应商，或者寻找和
开发新的物料供应商。公司依据供应商开发控制程序执行新供应商选择、开发、审核程序，在进
行样品测试、供应商审核、价格确认等工作后，最终选择合适的供应商供货。此外，公司也存在
少量由客户指定供应商的情况。
    公司设备采购主要根据公司的投资计划进行。采购部接到批准的设备请购需求，从设备已有
合格供应商名单或新引入的供应商中选择优质供应商进行招标或通过商业洽谈采购。
    4、生产模式
    公司主要根据客户订单和预测订单情况制定生产计划。在与客户就出货量和出货时间达成意
向后，公司根据客户的需求情况，综合考虑原材料交货期、产能、库存等对整体需求进行测算，
制定生产计划并组织生产，进行适量的产品备货。在实际生产过程中，公司不断提高产线的自动
化和信息化水平，采用柔性化生产线，可以实现不同型号产品的快速切换，同时结合精益生产体
系，使公司生产管理更加灵活，能够快速响应客户需求，持续改善产品质量、降低成本和缩短产
品交货周期。
    公司存在将部分材料处理工序如隔膜涂覆委外加工的情况。隔膜涂覆等外协工序并非公司核
心生产工序，委外加工有利于降低生产成本，更好地发挥专业化分工优势。
    5、销售模式
    公司所生产的锂离子电芯和PACK 产品为电源系统的核心零配件，公司必须经过终端客户严
格的技术、品质、制造能力审核认证，才能进入其合格供应商体系，并接受终端客户直接管理。
公司主要终端客户为国内外笔记本电脑、智能手机等消费电子领域，以及汽车、行业无人机、家
庭储能等动力及储能领域的大型品牌厂商。公司采取直接销售模式，根据终端客户对公司采购产
品的不同，向客户提供相应产品及售后服务。

(三) 所处行业情况

1、  行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛

    （1）行业的发展及特点
    根据应用领域的不同，锂离子电池可以分为消费类电池、动力及储能类电池。公司产品以消
费类电池为主，动力及储能类电池也在逐步有重点的布局中。锂离子电池行业的发展周期性主要
受上游电池材料的技术发展和下游消费电子产品、电动交通工具和储能装置等发展状况的影响。
人工智能等新兴技术与消费电子产品的融合正加速产品更新换代，为消费电子行业注入增长动能；
新能源汽车和储能产业发展带动动力及储能类锂离子电池市场需求快速增长。

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珠海冠宇电池股份有限公司2025 年年度报告

    在消费类电池业务领域，在新兴市场需求增长、国内3C 端消费补贴以及高端产品需求持续
攀升等因素的积极影响下，2025 年全年行业继续维持稳定增长，并带动产业链上下游持续向好。
另一方面，可穿戴设备、消费类无人机、蓝牙音箱、AR/VR 设备等新兴电子领域依然呈现出较快
的发展态势。此外，随着              AI 浪潮的兴起以及开源大模型的问世，各大厂商都在积极探索与AI 大
模型融合发展的新契机，AI 有望引领消费电子新一轮的产品创新周期，从而刺激终端需求进一步
增长。
    在动力及储能类电池业务领域，动力锂离子电池在汽车、船舶、航空航天、新型储能、通信
基站、数据中心、电动两轮车、其他工业动力等国民经济的多个行业得到快速而广泛的应用。其
中新能源汽车作为战略性新兴产业之一，肩负着引领汽车产业转型升级的重任，能够有效缓解能
源和环境压力、促进经济发展方式转变和可持续发展；我国新能源汽车行业从高速增长阶段步入
稳定发展阶段，从而带动动力电池需求同步增长。储能市场在“双碳”背景下政策持续利好，随
着2021 年全国两会上将碳达峰、碳中和“30·60”目标列为我国“十四五”污染防治攻坚战的主
攻目标，以光伏、风电为代表的可再生能源战略地位凸显；储能作为支撑可再生能源发展的关键
技术，市场需求旺盛，电网侧、发电侧和用户侧储能均呈现快速发展趋势，行业迎来巨大发展机
遇。
    （2）行业的主要技术门槛
    锂离子电池的研发主要涉及正负极材料、电解液、隔膜等关键核心材料技术研究，以及产品
设计研究、工艺制程水平提升、品质管控水平提升等，随着终端产品对于电池能量密度、循环寿
命、安全性等需求日益提高，企业需要大量的设计研发人员、丰富的技术研发经验积累和独立自
主的知识产权保护，并密切关注下游行业产品的变化，持续对电池产品的生产技术、生产设备及
行业规范等进行更新迭代与研究开发。
    2024 年  6 月，工信部发布《锂离子电池行业规范条件（2024 年本）》和《锂离子电池行业规
范公告管理办法（2024 年本）》，引导企业减少单纯扩大产能的制造项目，加强技术创新、提高
产品质量、降低生产成本，并对锂离子电池行业企业的研发经费、独立生产、销售和服务能力、
实际产能利用率、生产工艺、产品质量检测能力等方面提出较高要求，行业准入门槛不断提高。
上述规范的推出，将进一步加强锂离子电池行业管理，推动行业转型升级和技术进步，促进行业
的有序竞争和健康发展。

2、  公司所处的行业地位分析及其变化情况

    报告期内，公司持续保持在消费类电池领域的行业头部领先地位。公司长期服务于全球知名
的笔记本电脑、平板电脑及智能手机品牌厂商，是全球消费类电池主要供应商之一。根据Techno
Systems Research 统计报告，2025 年公司笔记本电脑锂离子电池出货量排名全球第一，平板电脑
锂离子电池出货量排名全球第二，智能手机锂离子电池出货量排名前三。同时，公司积极拓展下
游市场优质客户，并不断提高公司在战略客户采购中所占的份额。随着生产经营规模的持续扩大，
公司规模优势日益凸显，在供应链管理、成本控制、技术持续迭代、客户服务等方面拥有较强实
力。
    报告期内，公司对动力及储能类电池领域持续进行探索，产品主要应用于汽车低压系统、行
业无人机、电动摩托车、家用储能、通讯备电等。目前，公司聚焦汽车低压锂电池和无人机电池
业务，力争成为汽车低压锂电池领域头部企业。同时公司持续探索高倍率电池的其他应用场景，
并审慎把握汽车高压动力电池、储能电池等其他业务的机会，严格控制产能释放节奏，提升公司
可持续发展能力。

3、  报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势

    （1）消费类电池领域
    国务院出台的《“十四五”数字经济发展规划》指出，发展数字经济、推动数产融合是引领
我国消费转型升级的重要动力。作为数字经济的重要组成部分，我国消费电子产业正处于创新发
展的关键时刻。未来随着5G、物联网、人工智能、虚拟现实、新型显示等新兴技术与消费电子产
品的融合，将会加速产品更新换代，催生新的产品形态，推动消费电子行业保持增长态势，预计
全球消费电子行业将稳步增长。

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    （2）动力及储能类电池领域
    1）汽车低压锂电池
    随着汽车电气化及智能化进程加速，智能座舱域、智能驾驶域的功能日渐丰富，车辆对于汽
车低压电池的性能要求也日益增高，铅酸电池在汽车中的使用寿命大幅度缩短，影响了消费者的
日常使用，也制约了汽车向更高程度智能化的进步。相较而言，锂电池持续大倍率放电的能力更
强、循环性能更好、能量密度更高，在亏电时稳定性更好，并且不含铅，相对更加环保。电动车
企业和部分燃油车企业已陆续将低压电池从铅酸路线切换为锂电路线。
    2）储能电池
    2022 年初，国家发改委、能源局正式印发《“十四五”新型储能发展实施方案》，进一步明
确我国储能行业发展目标：“到                  2025 年新型储能由商业化初期步入规模化发展阶段、具备大规模
商业化应用条件”，“到              2030 年新型储能全面市场化发展”。储能市场在“双碳”背景下政策持
续利好，随着        2021 年全国两会上将碳达峰、碳中和“30·60”目标列为我国“十四五”污染防治
攻坚战的主攻目标，以光伏、风电为代表的可再生能源战略地位凸显，储能作为支撑可再生能源
发展的关键技术，市场需求旺盛，电网侧、发电侧和用户侧储能均呈现快速发展趋势，行业迎来
巨大发展机遇。根据中国汽车动力电池产业创新联盟发布的数据，2025 年我国储能电池销量
499.6GWh，同比增长         101.3%。
    3）新能源汽车动力电池
    新能源汽车作为战略性新兴产业之一，肩负着引领汽车产业转型升级的重任。据中国汽车工
业协会统计分析，2025 年国内汽车产销同比继续呈现增长。其中新能源汽车成为最大亮点，全年
销量   1649 万辆，同比增长          28.2%，市场占有率提升至             47.9%，各企业陆续推出多款适合消费者需
求的车型，再加上充换电基础设施的不断完善，新能源汽车得到长足发展。汽车电动化趋势进一
步明确，动力类电池市场发展前景广阔，根据中国汽车动力电池产业创新联盟发布的数据，2025
年我国动力电池装车量             769.7GWh，同比增长         40.4%。

二、经营情况讨论与分析

    （一）2025 年度公司整体经营情况
    2025 年，面对上游原材料由跌转涨、国际贸易关税波动及行业竞争加剧等多重挑战，公司凭
借清晰的战略定力，专注核心赛道，深化市场拓展，经营质量稳步跃升。一年来，公司前沿技术
加速落地生根，关键项目攻关捷报频传，新兴业务版图不断拓展，核心客户份额有效提升。面对
外部环境的起伏，我们坚持将创新作为发展的第一引擎，研发投入强度不减；同时，依托精益管
理的纵深推进，实现成本结构的持续优化与运营效能的全面提升。各项战略举措协同发力，为公
司高质量可持续发展筑牢了根基。
    报告期内，公司实现营业总收入                   1,441,040.54 万元，较上年同期上升             24.86%；实现归属于母
公司所有者的净利润            47,165.61 万元，较上年同期上升             9.60%。
    （二）2025 年度公司重点工作
    1、守正创新，不断拓展增量空间，把握                       AI 浪潮下端侧的业务机会
    报告期内，在行业周期波动与外部环境承压的背景下，公司持续优化产品设计、提升核心性
能，产品技术始终紧跟行业前沿，为未来竞争储备充足动能。多种AI 开源模型的问世，带动了传
统笔记本电脑和手机厂商对本地大模型的部署热潮，同时催生出AI 眼镜、AI 手表、AI 玩具等创
新性的硬件载体，也对终端产品的功耗、续航、散热等提出更高的要求。公司将积极把握                                                  AI 浪潮
下端侧的业务机会，不断提升电池性能，以满足客户日益提升的产品需求。
    笔电类产品业务方面，根据分析机构Omdia 发布的报告，2025 年全球笔记本电脑出货量约
2.2 亿台，同比增长        8%。报告期内，公司依托长期技术积累与战略布局，持续深化与惠普、联想、
戴尔、苹果、华硕、宏碁、微软、亚马逊等全球头部电脑品牌厂商的合作，在笔记本电脑及平板
电脑领域保持稳定供货份额，并通过灵活响应需求、优化服务巩固客户黏性。2025 年公司笔电类
（含笔记本电脑、平板电脑）产品实现总营业收入                             63.41 亿元，销售量同比增长             2.54%。
    手机类产品业务方面，根据分析机构                     Omdia 发布的报告，2025 年全球智能手机出货量约                       12.5
亿台，同比增长2%。为进一步提高手机电池的市场占有率，公司与现有客户苹果、小米、华为、
荣耀、OPPO、vivo、联想、中兴等智能手机厂商持续开展深度合作，与三星就手机电池项目展开
深度技术研讨，同时积极投身技术领域研究，紧跟行业前沿趋势，为公司在未来手机市场中不断
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提升份额奠定基础。2025 年公司手机类产品实现总营业收入                               44.93 亿元，同比增长          38.24%，销售
量同比增长       42.00%，主要系公司份额提升以及部分客户电池策略调整所致。
    其他消费类产品业务方面，公司更大范围地拓展市场业务诸如智能穿戴设备、消费级无人机、
智能清洁电器、电动工具等新兴消费类电子产品，不断丰富公司的客户群体，业务实现快速增长。
2025 年，公司首次实现以Cell+Pack（A+A）供货模式为三星供应高端智能手表电池，并为三星
量产交付耳机扣电，在能量密度、充放电循环次数等关键指标上表现优异。2025 年公司其他消费
类产品实现营业收入            7.68 亿元，同比增长         14.45%，销售量同比增长            35.1%。
    消费类PACK 业务方面，公司的PACK 自供比例持续稳步提升；报告期内，公司的消费类电
芯PACK 自供比例为          43.42%，同比上升        2.98 个百分点。
    2、审时度势，聚焦高倍率场景，动力类核心业务占比大幅提升
    在动力和储能市场，高倍率电池主要应用在汽车启停、混动汽车、无人机、大型电动垂直起
降飞行器（eVTOL）、电动摩托车、航模、储能调频、UPS、机器人等对大电流放电有特殊要求
的场景。公司集中现有资源和技术优势，聚焦汽车低压锂电池和无人机电池业务，力争成为汽车
低压锂电池领域头部企业。同时，公司持续探索高倍率电池的其他应用场景，审慎把握汽车高压
动力电池、储能电池等其他业务机会，提升公司可持续发展能力。
    汽车低压锂电池业务方面，公司将其定位为自身优势项目和差异化竞争的核心业务。经过前
期的投入与深耕，公司开始陆续为国内外头部电动车企业批量供应汽车低压锂电池，报告期内汽
车低压锂电池出货量约169 万套；截至目前，公司汽车低压锂电池产品已通过多家车企的体系审
核，先后获得上汽乘用车、智己、GM、捷豹路虎、理想、奇瑞、广汽、吉利、Stellantis、奔驰、
蔚来、上汽大众、东风日产等众多国内外头部车企的定点，并陆续量产供货。
    行业无人机电池业务方面，公司持续保持与大疆等客户的深度合作，销量稳步提升，报告期
内行业无人机电池营收同比增长                   293.06%。同时为了抓住低空经济的发展机遇，公司积极与头部
物流企业推进物流无人机的产品开发，并与大型电动垂直起降飞行器（eVTOL）厂商进行对接合
作。
    报告期内，公司主营动力及储能类业务的子公司浙江冠宇实现总营业收入为                                            22.65 亿元，同
比增长    130.70%，其中汽车低压锂电池和行业无人机电池合计占收入比例为                                    81.58%。面对行业竞
争加剧和产能充裕的情况，为了更好地适应市场的快速变化，公司适时调整动力和储能电池项目
的建设进度，严格控制产能释放节奏。报告期内，浙江年产10GWh 锂离子动力电池二期项目、
德阳一期25GWh 动力电池生产项目建设进度有所延缓，重庆年产                                   15GWh 高性能新型锂离子电池
项目调整为主要用于生产消费类电池产品且投资额维持不变。该调整旨在确保产能的合理规划和
利用，避免过度投资导致资源浪费，并有助于公司更加灵活地应对市场需求的变化，保持健康的
财务状况和发展势头。后续公司将根据市场需求，综合评估项目的实施条件后再决定是否恢复建
设。
    3、锐意革新，深化核心实力，赋能企业长效发展
    在市场竞争日趋激烈、产能充裕的背景下，市场需求将进一步向具备高质量产品、强大技术
实力及可靠交付能力的企业倾斜。公司始终秉承以技术、创新构建产品核心竞争力的理念，坚持
以自主研发为主，合作研发为辅，坚持创新驱动发展，持续加大研发投入，为产品量产和市场开
拓奠定坚实基础。报告期内，公司研发投入                         185,775.70 万元，占营业收入的            12.89%，研发投入同
比增加    27.38%。截至      2025 年  12 月  31 日，公司拥有已授权有效国内专利                    2,663 项，其中发明专
利894 项，实用新型专利            1,737 项，外观设计专利           32 项。在坚持自主研发的同时，公司与众多国
内外知名科研院所开展合作研发，实现科研资源的高效整合。
    报告期内，公司高硅碳负极电池设计方案实现客户批量应用；钢壳锂电池技术在智能手机领
域形成量产；广东省准固态动力锂电池研发项目成功通过验收并实现装车示范；全固态电池实验
线建成投运；消费类半固态电池实现规模化量产。
    4、行稳致远，优化人才激励机制和资本结构，助力公司持续健康发展
    为进一步提高控股子公司浙江冠宇的资本实力和竞争力，报告期内浙江冠宇继续增资扩股并
引入外部投资者。该次增资扩股后，珠海冠宇持股比例为                                59.07%，进一步增强浙江冠宇的资本实
力和抗风险能力，也将为动力类业务发展增添新的动能。
    报告期内，公司实施股票期权和限制性股票激励计划，向符合条件的                                          137 名激励对象授予
1,743.3090 万份股票期权，向符合条件的                 797 名激励对象授予         1,329.6970 万股第二类限制性股票。

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通过股权激励、员工持股平台、项目激励等多种激励方式，公司建立了长效的利益共享机制，助
力吸引和留住高素质人才，充分调动员工的工作积极性和创造力，增强公司凝聚力，提高公司的
核心竞争力，促进公司的长期可持续发展。

非企业会计准则财务指标的变动情况分析及展望

□适用√不适用

三、报告期内核心竞争力分析

(一) 核心竞争力分析

√适用□不适用
    1、技术优势
    公司自成立以来，密切关注锂离子电池相关技术的发展，始终坚持自主创新和自主研发，在
锂离子电池制造领域积累了深厚的技术实力。在此基础上，公司持续加大研发投入，成功实现了
钢壳锂电池的技术开发，并在智能手机领域形成量产；报告期内，公司成功量产25%高硅负极电
池，由于掺硅比例的提升，该电池体积能量密度高达900Wh/L，处于行业领先水平；广东省准固
态动力锂电池研发项目成功通过验收并实现装车示范，全固态电池实验线建成投运，消费类半固
态电池通过客户验证。公司高度重视对产品的研发投入和自身研发综合实力的提升，经过多年的
技术积累，公司掌握了“高温电池技术”、“数码电池电解液技术”、“钢壳高能量密度电池技术”、“高
能量密度电池关键材料应用技术”、“高能量密度穿戴用电池”等核心技术，为保持公司技术领先奠
定了坚实的基础。
    公司作为国家企业技术中心和国家级高新技术企业，建立了完善的研发体系，形成了良好的
技术创新机制，积累了从产品结构设计、工艺设计、正负极材料、隔膜材料、电解质材料及设备
工艺的研发与改进经验，具备强大的持续研发能力。同时，公司高度重视技术保护工作，相关核
心技术已取得多项专利，截至                 2025 年  12 月  31 日，公司拥有已授权有效国内专利                    2,663 项，其中
发明专利     894 项，实用新型专利           1,737 项，外观设计专利           32 项，拥有境外授权专利             100 项。公司
计划继续加大研发投入以不断实现对自身技术积累的整合和加强，并将重点加大对消费类锂离子
电池、动力及储能类锂离子电池的研发投入，提高研发效率和产品创新竞争力。
    公司拥有一支具有竞争力、行业经验丰富、掌握着锂离子电池核心技术的专业技术研发团队。
截至   2025 年  12 月31 日，公司研发团队共有研发人员                    4,511 人。此外，在坚持自主研发的同时，
公司与哈尔滨工业大学、华南理工大学、武汉大学、南方科技大学、北京航空航天大学、华南师
范大学等国内外知名科研院所开展合作研发，实现科研资源的高效整合。
    报告期内，公司主要依靠核心技术进行生产经营，核心技术已广泛应用于公司消费类电池、
动力及储能类电池系列产品中。消费类电池产品主要应用于笔记本电脑、平板电脑、智能手机、
可穿戴设备、消费类无人机、智能清洁电器、电动工具等消费电子产品；动力类电池产品主要应
用于汽车低压系统、行业无人机、电动摩托车等产品；储能类电池产品主要应用于家用储能、通
讯备电、工商业储能等产品。目前，公司已成为全球消费类电池主要供应商之一，充分实现了科
技成果与产业深度融合，并在动力及储能电池领域积极探索。
    2、团队优势
    公司在锂电池领域深耕多年，拥有一支专业背景突出、行业经验丰富的核心管理团队，核心
管理人员在锂离子电池行业从业多年，熟悉适合行业特征的管理模式，能够较为准确地把握锂离
子电池行业宏观走势、市场方向以及技术路线，制定了适应市场变化及符合公司实际情况的发展
战略，保证公司生产经营的稳定持续发展。
    公司通过股权激励、员工持股平台、项目激励等多种激励方式保证团队成员的稳定性；对团
队多层次人才进行定制化培训，促进公司团队不断创新和成长，综合提高公司人才和技术储备能
力，使公司保持持续的竞争力。
    3、生产制造优势
    公司始终以智能制造为导向，在产线升级和新产线建设时持续推进自动化、信息化、智能化，
改善产品品质，提高产品制造良品率和人均效率以响应客户需求，提升公司制造水平。公司电脑
类聚合物锂离子电池被工信部、中国工业经济联合会认定为“国家制造业单项冠军产品”，同时公
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司全资子公司冠宇电源被广东省工业和信息化厅认定为“广东省制造业单项冠军企业”。此外，公
司产品种类齐全，产品应用范围包括笔记本电脑、平板电脑、智能手机、可穿戴设备、无人机、
智能清洁电器、电动工具、汽车低压系统、行业无人机、电动摩托车、家用储能等，产品类别覆
盖电芯、PACK、模组和电池系统；公司拥有覆盖锂离子电池完整产业链的生产制造能力，已经
实现了全产业链发展布局，能够为客户提供一站式服务。2025 年，公司被工信部以及国家标准化
管理委员会评为“第二批智能制造标准应用试点”，被广东省制造业协会等多组织联合评为“2025
年广东省制造业企业500 强”第               50 位。
    公司具有稳定的高素质运营管理团队，管理流程完善，对产线建立了持续改进方案，能够针
对内外部需求的变化做出快速有效响应。
    4、客户优势
    客户资源是企业实现高质量、可持续发展的关键因素。十多年来，公司深耕锂离子电池制造
行业，依托高效的技术创新能力、严格的生产制造管理体系以及突出的产品质量，已成功进入多
家全球知名企业的供应商体系，并与之建立了长期稳定的合作关系。未来公司将积极维护与原有
客户的合作关系，进一步加深与客户的合作深度，并积极开拓新客户，维护和发展优质的新老客
户资源。
    5、质量优势
    公司始终高度重视产品质量管理，已通过多家知名品牌商严格的供应商资格认证，与知名笔
记本电脑和平板电脑厂商、智能手机、新能源汽车、储能系统等厂商建立了长期稳定的合作关系。
依靠优异的综合性能和安全可靠性，公司的锂离子电池产品不仅在客户的供应商资格审核认证测
试中表现稳居行业前列，在终端产品中更是表现突出，在一致性、安全性、稳定性等多方面均处
于行业先进水平，在下游客户中获得了极高的认可度和美誉度。

(二) 报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施

□适用√不适用

(三) 核心技术与研发进展

1、  核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况


序号技术名称应用产品技术来源                                               核心技术描述

                                        针对电池处于高温使用状态时易产生气体使电池发生鼓
                                        胀的问题，公司开发出的高温电池技术适用于高温高
      高温电池笔记本电
  1                          自主研发       SOC 使用环境，使用寿命可达                3 年以上。该技术已成功
      技术          脑电池
                                        应用于笔记本电脑锂离子电池，获得了全球众多知名笔
                                        记本电脑品牌商的高度认可。
                                        公司一直致力于锂离子电池电解液关键技术的自主研
                                        发，针对消费电子产品开发的数码电池电解液技术能明
      数码电池
                  消费类锂                  显改善电池性能，尤其是循环寿命和低温性能：电池循
  2   电解液技                   自主研发
                  离子电池                  环寿命可提升         30%以上（循环寿命大于              1,000 次），低
      术
                                        温（-20℃）环境下放电容量保持率可提升50%以上，目
                                        前该技术已广泛应用于公司消费类锂离子电池产品。
                                        公司立足于客户需求及市场发展趋势，战略性布局高能
                                        量密度锂离子电池技术开发。该技术通过搭配使用高电
      高能量密                              压正极、高克容量混合负极及新型隔膜等关键材料，结
      度电池关消费类锂                          合厚电极等工艺技术，大幅提升了电池的能量密度，可
  3                          自主研发
      键材料应离子电池                          显著延长消费类电子产品的待机时间。新一代高能量密
      用技术                               度锂离子电池能量密度较上一代电池产品能量密度进一
                                        步提升，循环寿命可达              1,000 次以上，同时可支持快充
                                        需求，第十一代高能量密度锂离子电池平台已在开发中。
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序号技术名称应用产品技术来源                                              核心技术描述

                                       为满足客户对快充电池的需求，公司持续研发快充电池
                                       关键材料应用技术，通过整合具备快充能力的正负极材
     快充电池手机及笔                          料、高离子导电率电解液、新型低阻抗电池结构，公司
4    关键材料       记本电脑        自主研发       开发出可支持不同倍率（如                 1.5C/3C/5C/10C/15C）的快
     应用技术电池                            充电池，充电速度可以满足不同产品的需求。新一代电
                                       池能量密度提升4%以上，第七代闪充锂离子电池平台及
                                       第八代超级快充锂离子电池硅体系平台已在开发中。
                                       安全性是锂离子电池的核心性能指标之一。依托高安全
                                       涂层、高安全隔膜、高热稳定性正负极材料等关键技术，
     高机械滥
                消费类、动                  公司开发出可满足针刺、重物冲击、挤压、跌落、剪切
     用安全电
5               力类锂离        自主研发       等测试的安全电池，并已在多个客户项目实现量产。目
     池关键应
                子电池                    前，第六代的高安全电池技术平台已完成开发，基于此
     用技术
                                       平台的新一代电池，在实现容量与能量密度双重提升的
                                       同时，安全指标仍保持行业先进水准。
                                       STP 技术（Special Tab Process），亦被称为              CTP 技术
                                       （Central Tab Process），即极耳中置技术。该技术提供
                                       了一种新型锂离子电池极片结构，与极耳布置在头部空
                                       箔上的常规锂离子电池极片结构相比，STP 技术理论上
                                       可实现将极耳布置在极片上的任意位置，当极耳布置在
                手机及笔                   极片中间时，相当于将极片一分为二进行了并联，起到
     STP 技术
6               记本电脑        自主研发       了降低电池内阻的作用，可提升电池的功率性能，实现
     /CTP 技术
                电池                     更快的充电速度。该技术已导入量产。在此基础上，公
                                       司进一步开发出单面激光焊接技术                         LTW(Laser Tab
                                       Welding)，可进一步提升电池的能量密度，降低焊印凸
                                       起，且技术柔性更强，焊接一致性更好。此外，公司通
                                       过胶纸内嵌方案，进一步降低极耳位置厚度，提升电池
                                       能量密度约       0.5%-1.0%。

                                       全自动异形叠片技术通过整合高精度模切设备、高精度
                                       CCD 视觉系统和高精度机器人，实现了产品的高精度生
                                       产，其中模切精度和叠片精度可达到行业内较高水平。
                                       相较传统“Z”形叠片技术，该技术可使模切精度提升
     全自动异手机及笔                          50%-60%、叠片精度提升40%-60%，且可同时实现平面
7    形叠片技记本电脑               自主研发       异形、立体异形结构，实现了产品结构及外形的多样化。
     术          电池                     该技术已导入量产。在此基础上，进一步开发出高速叠
                                       片技术，相较于传统“Z”形叠片技术，该技术可以使单机
                                       叠片效率大幅提升,在保证产品质量和精度的情况下，大
                                       幅度提升产品生产效率。同时采用低成本技术，降低模
                                       切费用和换型成本，整体成本降幅10%以上。
                                       柔性自动线整线采用非接触式定位（机器人+视觉定位方
                                       式）替代传统夹具接触式定位，定位精度更高；相较于
                                       传统产线，柔性自动线换型无需人工调整夹具，单机换
                手机及笔
     柔性自动                              型时间≤2h，单机换型效率可大幅提升；采用AGV
8               记本电脑        自主研发
     线                                 （Automatic Guided Vehicle 自动导引运输车）替代人工
                电池
                                       完成物流周转，自动采集整线控制层信息。该技术导入
                                       量产后，可以快速实现不同尺寸型号切换生产线，满足
                                       “多样化、小规模、周期可控”的柔性化生产。
     高性能硅手机及笔                          提升电池能量密度一直是锂离子电池重点发展的方向，
9                           自主研发
     材料粘结记本电脑                          在电池负极中引入高容量的硅材料是提升能量密度的重

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珠海冠宇电池股份有限公司2025 年年度报告


序号技术名称应用产品技术来源                                              核心技术描述

     剂技术        电池                     要方式。但是，硅材料在充放电过程中会带来严重的体
                                       积膨胀问题，从而引起电池容量快速衰减和厚度超标。
                                       公司自主开发的硅材料专用高性能粘结剂，具备优异的
                                       粘结强度，在提升电池能量密度的同时，使电池的循环
                                       膨胀率较上一代进一步降低，大幅提升了电池的循环寿
                                       命。该技术已完成开发。
                                       相较于传统液体离子电池，固态锂电池兼具更高能量密
                                       度和更好的安全性能，是下一代电池技术的重要方向。
                                       在消费类半固态电池方面，珠海冠宇已实现规模化量产，
                                       相关产品顺利通过多家客户的认证；在动力电池方面，
                                       由公司牵头承担的广东省重点领域研发计划项目“准固
                消费类、动
     固态电池                              态动力锂电池的研发与产业化应用”顺利通过广东省科
10              力类锂离        自主研发
     技术                                学技术厅专家组验收，开发的“准固态动力锂电池电芯”
                子电池
                                       和“准固态动力锂电池模组”项目荣获“2023 年广东省名
                                       优高新技术产品”。在全固态电池技术方面，目前已经建
                                       成全惰性气体保护的全固态锂电池实验线，目前全固态
                                       锂电池仍在实验室样品验证阶段，已完成安时级软包电
                                       芯试制。

                                       动力电池的低温特性、功率、日历寿命与电解液密切相
     动力电池                              关。动力电池电解液技术包含电解液添加剂技术以及电
                动力类锂
11   电解液技                   自主研发       解液配方技术。得益于公司的电解液技术，公司的动力
                离子电池
     术                                 电池产品具备低温冷启动、超高功率、超长循环寿命以
                                       及15 年以上日历寿命等特性。该技术已导入量产。
                                       通过对高镍正极和高硅极片、高硅配方及高稳定型电解
      消费无人
                                       液等技术元素的开发，将消费无人机的重量能量密度提
      机高能量消费无人
12                          自主研发       升至350Wh/Kg；同时兼容快速充电和高功率放电能力，
      密度高功        机电池
                                       拥有较长的循环寿命；通过升级结构设计和                        PACK 技术，
       率技术
                                       进一步拓宽电池包应用工况。该技术已导入量产。
                                       公司立足行业发展及市场需求，深耕12V 磷酸铁锂启停
                                       电芯即汽车低压锂电池的技术研发，在正负极材料及配
     12V 磷酸                            方、高功率隔膜、高低温兼顾型电解液等方面取得突破，
                汽车低压
13   铁锂启停                   自主研发       成功开发出性能优异的12V 磷酸铁锂启停电芯产品，可
                锂电池
     电芯技术                              满足汽车对低压电池高功率输出的要求。目前正进一步
                                       研发第四代启停电池，目标达到50%-60%的低温功率性
                                       能的提升，且设计寿命长达15 年。

                                       MES 系统集追溯、测试、控制、大数据收集、远程设置
     MES 系统电         芯   及             于一体，通过万物互联，人、机、料、法、环快速追溯，
14   （制造执PACK            生  自主研发       生产过程质量监控以及数据分析与反馈，实现了高效率
     行系统）产                             智能化生产。目前阶段系统处于正常运行中，满足业务
                                       发展需求。
                                       锂电池在市场端的使用工况非常复杂，温度分布及消费
                                       者使用习惯带来的充放电速度、充放电深度上的差异，
     高精度寿消费类、动                         均会导致不同的失效机理，实验室的测试数据难以预测
15   命预测技力及储能               自主研发       市场端的真实寿命和失效率。公司基于在机理、模型和
     术          类电池                    算法方面的积淀，开发出基于多种失效机理的竞争失效
                                       物理模型，实现了市场端不同工况下的高精度寿命预测，
                                       且通过部分客户端实际失效数据的验证。

16   储能超长储能类电               自主研发       伴随新能源储能市场发展，储能电池需要兼顾更长的循

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珠海冠宇电池股份有限公司2025 年年度报告



序号技术名称应用产品技术来源                                              核心技术描述

     循环技术池                             环寿命，以提升锂电储能的经济收益。公司通过优化正
                                       负极材料、正负极配方添加剂、电解液配方等实现常温

                                       循环寿命的显著提升，且兼顾能量密度及安全性能。该
                                       长循环技术在储能应用的过程中，可以根据市场的不同

                                       需求，对体系设计进行针对性的优化改善，满足不同客

                                       户工况使用需求，丰富公司的储能产品阵列。该技术已
                                       开发完成。

                                       公司的高容量手机电池秒充技术，通过采用新型混合负

                                       极和环保添加剂的特定配方，使电芯产品具备高能量密

                                       度、超高导电率和充电时的低温升能力；创新设计含有
                                       新型散热材料的堆叠式电池PACK 结构，实现更高容量
     手机电池智能手机
17                          自主研发       的空间占比和新型材料的吸附散热；匹配多重高效安全
     秒充技术电池
                                       保护电路的多层PCM 电池控制板，节省空间，有效降低

                                       本体发热和实现对电池整体充电过程温升的精准管控，

                                       从而实现手机电池秒充目标。该技术已完成技术发布并
                                       获得客户验收通过。

                                       电池管理系统(BMS)性能，对汽车的安全至关重要。获

                                       得ISO26262:2018 标准认证是全球汽车供应链厂商的准

                                       入门槛之一，也是汽车动力电池管理系统开发的必要条
     电子产品
                汽车低压                   件之一。公司       BMS 产品的功能安全开发流程满足全球公
18   功能安全                   自主研发
                锂电池                    认并普遍遵循的ISO26262:2018 版标准，并达到该标准
     技术
                                       认证体系下功能安全最高等级“ASILD”级别汽车安全完

                                       整性认证。同时，所开发产品对应的功能安全目标满足

                                       ASILB 的各项指标要求。

                                       随着汽车行业全面迈入电气化时代，48V 系统正逐步成
                                       为推动产业升级的关键力量。基于公司长期战略布局及
     三元     48V
                汽车低压                   市场实际需求，公司通过对电池体系设计的深度优化与
19   启停电芯                   自主研发
                锂电池                    系统调配，成功开发出兼具高能量密度与高功率特性的
     技术
                                       三元体系48V 电芯产品，可为具有更高性能要求的应用

                                       场景与客户提供有力支持。

                                       近年来随着汽车应用场景的多元化及智能化，市场对汽

                                       车低压电池的性能提出了更高的要求。钠离子电池作为
                                       未来具有可观的成本、安全、可持续及性能优势的电池
     钠离子启
                汽车低压                   技术，有望对锂电类启停产品进行补充，并竞争铅酸类
20   停电芯技                   自主研发
                锂电池                    启停产品市场。公司紧跟钠离子研发动态，结合自有LFP
     术
                                       启停电芯的成熟技术，已开发出钠离子启停电芯产品，

                                       丰富了公司启停电池的产品矩阵，为汽车在低温场景下
                                       提供更加稳定和高效的电力供应。

                                       通过针对高热稳定性正极添加剂和低熔点极耳及高温稳

     手机电池智能手机                          定型电解液等技术元素的开发，电池可满足热箱130℃
21                          自主研发
     热箱技术       电池                     通过，同时兼容          2.5C 快速充电和       930Wh/L 的高能量密

                                       度，循环寿命可实现1000 次以上。该技术已完成开发。

                                       随着高能量密度需求不断提升，电芯极片的面密度与活

                                       性物质层厚度持续增加，同时，辊压后极片表面形成一
                消费类、动
                                       层致密膜导致电解液难以渗入到集流体附近的活性物
22   AWG 技术     力  及储    能  自主研发
                                       质，进而影响电化学反应的充分进行，且活性物质层厚
                类电池
                                       度增加也延长了锂离子传输路径，对电池倍率性能和循

                                       环寿命产生不利影响。公司通过                  AWG 技术（Annode with

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序号技术名称应用产品技术来源                                               核心技术描述

                                        Groove）在负极片表面构建凹槽，缩短锂离子脱嵌通道，
                                        拓宽电芯析锂窗口，降低锂离子迂回度，提高锂离子传

                                        输动力学。此外，该技术可提升电解液的浸润效果，增
                                        加储液空间。此技术针对极片结构进行特殊设计能够提

                                        高倍率性能及能量密度，满足产品高能量密度和快充性

                                        能需求。

                                        卷绕电池因其结构特性，圆弧处易产生锂枝晶，即圆弧
                                        析锂，进而影响电池循环性能和安全。公司开发的弧芯

                                        稳流技术通过对正极极片圆弧处进行非接触式、微米级
                  手机及笔
      弧芯稳流                              的精密激光处理，在特定圆弧区域主动创建微观结构（如
  23              记本电脑       自主研发
      技术                                微孔阵列、沟槽、表面纹理等），从而系统性地调控电
                  电池
                                        池内部的锂离子传输路径、电解液分布及电流密度场，
                                        最终实现负极侧锂离子均匀嵌入，从源头上抑制局部析

                                        锂。

                                        当前消费类电池行业主流采用铝塑膜封装方案，其可满

                                        足基础使用需求，但抗压性较弱，受挤压、穿刺易鼓包
                                        漏液，需外部防护且异形化设计受限。针对该行业痛点，
      钢壳高能
                  消费类电                  公司加大研发投入，突破技术应用瓶颈，成功实现不锈
  24  量密度电                   自主研发
                  池                     钢壳体锂电池的研发与量产落地。钢壳结构在高空间利
      池技术
                                        用率、高能量密度设计、高电池整体机械强度、长循环

                                        寿命、良好的散热性能等方面具有显著优势，能更好地
                                        契合高端消费电子产品对电池的严苛要求。

                                        传统方形电池难以匹配其穿戴产品的电池仓形状，公司

                                        开发定制化异形电池，可与电子产品电池仓实现完美贴
      高能量密
                  穿戴设备                  合。该产品依托异型冲压、精密模切及高精度制造定位
  25  度穿戴用                   自主研发
                  电池                    技术，成功突破异形电池制作瓶颈，目前已获得多家客
      电池技术
                                        户认可，且该类电芯已具备完整量产能力，正加速向商

                                        业化阶段迈进。

                                        锂离子电池制备是一项高精密的过程，对检测能力、制
                                        程稳定性、闭环与快速响应能力要求极高。在AI 技术加

                                        持下，公司系统可动态学习人工经验，快速迭代检测方
      导入参与
                  消费类、动                 案，有效优化产线人力，提升产品质量。同时，公司自
      锂电池制
  26              力及储能       自主研发       研AI 算法能够实时监控产品过程数据，结合智能决策算
      造的AI 技
                  类电池                   法与边缘计算能力，动态调整设备参数，确保产品稳定
      术
                                        性。在日常管理环节，AI 技术可自动分析产品制造过程

                                        数据、制造工艺文件等，辅助生成优化建议，进一步提

                                        升快速响应能力。

      基        于                        面对新能源汽车对BMS 安全性、精度及迭代效率的严苛
      ASPICE                            需求，及传统开发流程碎片化、质量不可控等痛点，公
      CL3 流    程  汽车低压                  司落地     ASPICE CL3 全流程开发体系。该技术规范全生
  27                         自主研发
      的BMS 产      锂电池                   命周期管控，解决多环节协同弱、缺陷预防滞后问题，
      品开发技                              兼顾开发效率与产品性能，达国际先进水平，为公司抢

      术                                 占高端供应链奠定核心技术基础。


国家科学技术奖项获奖情况

√适用□不适用

        奖项名称                   获奖年度                    项目名称                      奖励等级

  国家科学技术进步奖                      2020          高可靠长寿命锂离子电池                        二等奖

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                                                关键技术及产业化应用

国家级专精特新“小巨人”企业、制造业“单项冠军”认定情况
√适用□不适用
           认定主体                       认定称号               认定年度                  产品名称
珠海冠宇电池股份有限公司                       单项冠军企业                  2025        电脑类聚合物锂离子电池
珠海冠宇电池股份有限公司                       单项冠军企业                  2021        电脑类聚合物锂离子电池

2、  报告期内获得的研发成果

    报告期内，公司“聚合物锂离子电池智能制造工厂建设标准应用试点”项目入选国家标准化
管理委员会及工信部的《第二批智能制造标准应用试点项目名单》，此外，公司及子公司陆续获
评“广东省标准领军企业”“广东省制造业企业                           500 强”第    50 位、“重庆市专精特新中小企业”、
“嘉兴市高新技术研究研发中心”、“嘉兴市工业设计中心”等。
    报告期内，公司承担政府重大科研项目如下：
序
          项目名称                     知识产权归属                      项目周期                  备注
号
                           本项目实施过程中，合作各方
                           共同完成的成果和知识产权，                                       公司为本项目的
                           由各方共同拥有。项目完成后，                                      牵头单位和项目
      广东省科技厅
                           各方可自行实施项目成果和知                                       主体实施承担单
      2019-2020 年度省
                           识产权，实施过程中又有赖于                                       位，与哈尔滨工业
      重点领域研发计
                           其它方已经获得的背景知识产                   2019   年   11  月    大学、上海空间电
1     划“新能源汽车”重
                           权的，自行实施的一方有权使                   -2025 年3 月          源研究所、广东工
      大专项：准固态动
                           用该背景知识产权。项目实施                                       业大学和中国科
      力锂电池的研发
                           前或者实施过程中各方独立完                                       学院青岛生物能
      与产业化应用
                           成获得的知识产权，所有权归                                       源与过程研究所
                           各自所有，在同等条件下合作                                       共同研究开发。
                           方享有优先受让权。
    此项目于      2025 年  3 月提前通过专家组验收。该项目联合多家科研单位，攻克准固态电池产业
化核心技术，推动我国准固态电池产业化进程取得重要进展。项目团队成功突破解决固体电解质
膜卷对卷制备技术、高面容量电极低阻抗界面构筑技术、基于原位聚合固态化界面融合的准固态
单体电池制备技术、准固态动力电池失效机制、准固态电池健康状态实时检测及管理技术等关键
技术；完成准固态动力电池单体和PACK 系统的开发，并实现装车示范应用。
    项目团队在科技创新与成果转化方面取得显著突破，累计申请发明专利                                         63 件（其中已获授权
21 项）。在标准化建设领域，团队主导编制企业标准                            2 项，深度参与行业标准制定                2 项，有力推
动行业规范化发展。科研论文产出质量卓越，发表高水平学术论文29 篇，实现                                           SCI 期刊    100%收
录率。

报告期内获得的知识产权列表

                                 本年新增                                    累计数量
                     申请数（个）              获得数（个）              申请数（个）              获得数（个）
发明专利                             643                 194               3,105                 894
实用新型专利                           126                 268               2,002               1,737
外观设计专利                              4                   8                 36                  32
软件著作权                              41                 41                 163                 163
其他                               178                  72               1,222                 196
      合计                         992                 583               6,528               3,022


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         高ED 硅                    00       7.70        7.70       阶段            芯    的    能    量    密      芯，实现在1-2C                        电池

         体系锂                                                                    度，开发超高                     倍率充放电情况

         电池平                                                                    能量密度化学                     下，能量密度达

                                                                                体    系    的    新    产      到    950Wh/L，且
         台开发
                                                                                品，从而实现                     维持1000 次的

                                                                                笔记本电脑的                     常温循环寿命以

                                                                                长续航。                       及     3 年      的     ITC

                                                                                                           （Interval Cycle）

                                                                                                           性能。

                                                                                开发具有更高

                                                                                能量密度的电

                                                                                池，同时支持                     在电芯能量密度
         第十一
                                                                                2C 快充产品需                   达到      840Wh/L 以
         代高能
                                                                                求，达成目标                     上的基础上，满
         量密度                3,311.         3,28        3,28       样品                                                                      消费类
  5                                                                             后，可以满足                     足     循     环    寿     命
         锂离子                      16       8.86        8.86       阶段                                                                        电池
                                                                                笔电市场对锂                     ≥1000 次，同时
         电池平
                                                                                离子电池的高                     可支持2C 快充
         台开发
                                                                                能量密度和快                     产品需求。

                                                                                充电速度的性

                                                                                能要求。

                                                                                                           启停电池冷启动

                                                                                                           性能在第二代基
                                                                                降低成本的同
                                                                                                           础上提升80%以
                                                                                时，进一步提
                                                                                                           上；储能电池实
                                                                                升启停电池的
                                                                                                           现-20℃充电不
                                                                                冷启动性能，
                                                                                                           析锂，且循环寿
         第三代                                                                    以及储能电池
                                                                  应用                                       命≥10,000 次；                    动力及
         动力电                8,416.         7,04        8,32                     的循环寿命，
  6                                                               推广                                       BEV 电池实现能                      储能类
         池平台                      00       7.86        5.76                     提高乘用车电
                                                                  阶段                                       量密度提升的同                          电池
         开发                                                                     池的能量密度
                                                                                                           时，可支持12min
                                                                                和充电速度，
                                                                                                           快充；钠电产品
                                                                                建立显著的成
                                                                                                           保持低温性能优
                                                                                本和技术优
                                                                                                           势的同时，实现
                                                                                势。
                                                                                                           高温高倍率循

                                                                                                           环。

                                           17,2        18,5
  合                          18,42
                /                          23.2        01.1            /                   /                            /                      /
  计                            1.96
                                                6           6


情况说明

  无


  5、     研发人员情况

                                                                                                               单位：万元                 币种：人民币

                                                           基本情况

                                                                                         本期数                                      上期数

公司研发人员的数量（人）                                                                                              4,511                                 3,632

研发人员数量占公司总人数的比例（%）                                                                                        19.40                                 21.79

研发人员薪酬合计                                                                                           85,324.58                              69,530.25

研发人员平均薪酬                                                                                                  18.91                                 19.14

                                                                         25 / 261

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                                       研发人员学历结构
学历结构类别                                                                    学历结构人数
博士研究生                                                                                          45
硕士研究生                                                                                         834
本科                                                                                            931
专科                                                                                            707
高中及以下                                                                                       1,994
                                       研发人员年龄结构
年龄结构类别                                                                    年龄结构人数
30 岁以下（不含        30 岁）                                                                      2,325
30-40 岁（含    30 岁，不含      40 岁）                                                             1,737
40-50 岁（含40 岁，不含          50 岁）                                                               416
50 岁及以上                                                                                        33

研发人员构成发生重大变化的原因及对公司未来发展的影响
□适用√不适用

6、   其他说明

□适用√不适用

四、风险因素

(一) 尚未盈利的风险
□适用√不适用

(二) 业绩大幅下滑或亏损的风险
√适用□不适用
     公司业绩可能面临以下风险：（1）原材料价格后续若出现大幅上涨，将导致公司生产成本上
升、经营利润收缩；（2）消费电子行业需求面临不确定性，若终端需求不及预期，将导致公司产
能利用率和毛利率下降；（3）汇率面临不确定性，若美元兑人民币汇率保持平稳或下降，公司汇
兑收益较上年将显著降低甚至出现汇兑损失；（4）公司目前动力及储能类电池产品整体生产规模
较小，短期较难产生规模效应；为了业务发展和客户开拓的需要，未来仍将维持较高的研发投入；
叠加行业需求增速放缓、企业竞争加剧，公司动力及储能类业务亏损可能进一步扩大。
     公司经营过程中会面临包括所披露各项已识别的风险，也会面临其他无法预知或控制的内外
部因素，公司无法保证未来经营业绩持续稳定增长。若公司出现除本节所述的其他风险因素，或
多项风险因素同时发生，亦有可能导致公司经营业绩出现波动乃至下滑的风险。

(三) 核心竞争力风险
√适用□不适用
     1.技术研发相关风险
     近年来，随着消费电子产品向高算力、多功能、轻薄化方向深度发展，消费电子领域对锂离子
电池的性能要求持续提升；与此同时，AI 技术与开源大模型的深度融合驱动智能手机及穿戴设备
等终端进入新一轮产品创新周期，进一步推动高性能电池的增量需求。为保持产品与市场同步，
公司需要持续关注并预判下游行业发展趋势以及所在行业技术发展方向，并在技术研究、工艺改
进、新产品开发等方面进行大量的研发投入。如果未来消费类电池技术发生突破性变革使得消费
类电池产品类型发生迭代，而公司未能顺应行业发展趋势、准确把握新技术发展方向，未能成功

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研发并取得预期技术成果或技术成果不能较好实现产业化，则公司的市场竞争力和盈利能力将会
受到影响，公司在研发上的资金投入将会对公司财务状况和经营成果带来负面的影响。
    2. 核心技术人员流失和技术秘密泄露风险
    锂离子电池制造属于技术密集型行业，核心技术人员及核心技术对公司发展至关重要。公司
重视对技术人才的培养，但仍存在因人才竞争加剧导致核心技术人员流失的风险。同时，公司存
在技术秘密泄露的风险。
    核心技术人员的流失和技术秘密的泄露，将对公司的产品竞争力和持续创新能力产生不利影
响，进而对公司业绩产生负面影响。

(四) 经营风险

√适用□不适用
    1、原材料价格剧烈波动及价格传导滞后的风险
    公司采购的主要原材料包括钴酸锂、石墨、隔膜、电解液、铜箔、铝塑膜、铝箔等。报告期
内，受宏观经济周期、全球大宗商品价格波动、市场供需关系、地缘政治博弈等多重因素叠加影
响，公司部分原材料市场价格出现大幅波动。以钴酸锂为例，根据上海有色网数据，其价格从2022
年末的    43.66 万元/吨大幅回落至          2023 年末的     19.14 万元/吨，2024 年末进一步跌至              14.60 万元/吨，
而2025 年末又快速反弹至             39.80 万元/吨，较      2024 年末上涨      171.66%。
    由于公司原材料占营业成本比重较高，未来如原材料价格出现大幅波动，若公司不能及时采
取措施将原材料上涨的压力向下游传导或者传导时间存在滞后或者未能通过产品升级、技术迭代、
工艺创新、规模效应等来抵消原材料价格上涨的压力，又或者在原材料价格下跌趋势中未能够做
好存货管理，公司的毛利率、盈利能力、经营业绩等将受到不利影响。
    2、跨境经营的风险
    为满足客户需求，推进公司全球化战略布局，公司已在印度、中国香港等地区设立了经营机
构，并在墨西哥、马来西亚等地海外建厂。
    跨境经营可能使公司面临多重风险。境外子公司所在国家或地区的政治环境、产业政策、外
汇管制、税收制度及知识产权保护法律存在不确定性，若发生贸易壁垒或监管政策突变等不利变
化，可能直接冲击当地业务的运营与盈利。同时，跨境生产、销售及财务环节的复杂度较高，若
公司管理能力未能与业务扩张同步提升，可能导致运营效率下降或成本失控。此外，不同地区的
商业文化、劳动法规差异可能引发团队协作或整合挑战，增加管理难度。公司虽已通过市场研究、
本地化运营等措施积极应对，但若风险超出可控范围，仍可能对境外业务造成不利影响。
    3、法律风险
    （1）存在未决诉讼及潜在赔偿义务的风险
    2015 年，深圳市新宁现代物流有限公司仓库发生火灾，导致相关方存放的货物发生毁损和灭
失。除公司已作为参与方涉及的相关诉讼之外，公司还可能存在履行其他潜在赔偿义务的风险。
    由于新宁火灾相关案件结果具有不确定性，如公司未来实际承担的赔偿金额超过已计提的预
计负债余额，将会对公司经营业绩产生负面影响。
    （2）知识产权涉诉风险
    长期以来，公司通过申请专利、软件著作权等方式对自主知识产权以及核心技术进行保护，
建立了相应的防护体系。然而，在知识产权密集的行业背景下，不排除公司知识产权仍存在可能
被侵害或保护不充分的风险。同时，尽管公司一贯重视自主知识产权的研发，并建立了完善的内
部审查机制以避免侵犯他人知识产权，但在行业竞争环境中，仍可能面临知识产权争议。
    目前，公司存在尚在审理中的专利诉讼案件。面对知识产权纠纷，公司坚决以法律手段和事
实依据积极应诉，已通过组织内部技术论证、聘请专业诉讼律师团队及第三方知识产权服务机构
等方式予以积极应对，全力维护公司的合法权益和投资者利益。
    由于诉讼的审理结果通常存在一定不确定性，若公司在诉讼中败诉，主审机关可能作出要求
公司赔偿胜诉方损失、停止生产销售涉诉产品等判决或裁定，从而对公司生产经营及财务状况造
成一定不利影响。此外，若未来因诉讼事项等因素导致公司与下游客户之间销售量减少，也将会
对公司的经营业绩造成一定不利影响。


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(五) 财务风险

√适用□不适用
    1、汇率波动风险
    公司外销收入占比较高，外销产品主要以美元货币计价及结算，在外币销售价格不变的情况
下，若未来美元兑人民币大幅贬值，以人民币折算的销售收入减少，以外币结算的外销产品毛利
率、外销产品折算的平均人民币销售均价亦相应降低，可能对公司经营业绩造成不利影响。
    公司持有的外币资产（主要为美元资产）金额较大，若未来美元兑人民币汇率出现大幅贬值，
公司将承担较大的汇兑损失。
    根据   Wind 数据，美元兑人民币汇率自                 2025 年  4 月以来持续下行，2025 年底较              4 月高点跌超
4.90%；2026 年，汇率跌势延续，2026 年                2 月下旬已跌破        6.85，较   2025 年  4 月高点跌超       6.90%。
如在未来期间汇率发生较大变动或不能及时结算，且公司不能采取有效措施，则公司经营能力、
盈利能力将受到不利影响。
    2、外销收入占比较高，出口退税率下降等税收优惠政策变化的风险
    报告期内，公司外销收入占营业收入的比重超60%，出口业务是公司收入和利润的重要来源。
根据《财政部、国家税务总局关于出口货物劳务增值税和消费税政策的通知》（财税[2012]39 号）
等文件的规定，报告期内公司出口产品享受增值税出口退税的优惠政策；根据财政部及国家税务
总局于2026 年1 月发布的《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》（财政部                                            税务总局公告
2026 年第   2 号），自2026 年4 月1 日起至2026 年12 月31 日，将电池产品的增值税出口退税率
由9%下调至6%，2027 年1 月1 日起，取消电池产品增值税出口退税。未来出口退税率将会下调
及取消，若公司无法将增加的成本通过合理调整出口产品售价逐步向下游传导，将直接增加公司
出口业务的综合成本，进而对公司盈利能力产生不利影响。
    此外，公司及部分子公司减按15%的税率缴纳企业所得税，公司产品锂离子电池免征消费税。
若上述税收优惠政策发生变化或公司不符合相关税收优惠政策要求，亦可能会增加公司整体税负，
进而影响公司业绩。
    3、固定资产发生减值的风险
    报告期末，公司固定资产账面价值为                     928,637.41 万元，占总资产比例为              35.52%，公司还在持
续进行产能扩建中，固定资产账面价值及占比将进一步增加。如发生技术升级迭代或技术路线变
化等情形，公司固定资产可能会发生减值，从而对公司的经营业绩产生不利影响。
    4、应收账款回收的风险
    报告期末，公司应收账款账面价值为                     413,356.40 万元，占期末总资产的比例为                  15.81%。随着
公司经营规模扩大，公司应收账款规模可能仍会增加。由于应收账款金额较大，如果经济形势恶
化或者客户自身发生重大经营困难，公司将面临应收账款回收困难的风险。
    5、存货金额较大及存货跌价的风险
    报告期末，存货账面价值为                278,304.97 万元，占期末总资产的比例为                 10.65%，存货金额相对
较大，占用公司流动资金，也可能导致一定的存货积压风险与其他经营风险。如未来原材料价格
波动，或产品市场价格下跌，公司存货将面临减值风险，从而对公司的经营业绩产生不利影响。

(六) 行业风险

√适用□不适用
    1、下游市场增速放缓及公司主营业务收入增速放缓甚至下滑的风险
    公司主要产品为锂离子电池，其中消费类电池是公司主要的收入来源，主要应用领域为笔记
本电脑及平板电脑、智能手机、智能穿戴设备、消费类无人机等领域。
    终端需求在经历了长时间的调整后触底回升，2025 年                            3C 端国补落地刺激市场需求进一步提
升，同时具备       AI 功能的消费电子产品的推出也有望带来一波换机潮。但若消费者购机意愿低于预
期、新产品的推出时点延后或者市场反响不及预期，将会影响终端需求恢复的持续性，最终导致
需求增速放缓甚至下滑。此外，2025 年第四季度以来存储芯片价格持续上涨，预计会逐步传导至
消费电子终端产品售价，这可能进一步抑制消费者需求，加剧市场增速放缓甚至下滑的压力。
    经过多年发展，东亚、欧洲、北美等地区的智能手机市场已经较为成熟，随着智能手机渗透
率的不断提高，智能手机市场销量增长出现停滞乃至于下滑的现象，智能手机行业进入存量换机

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时代，若新兴市场国家和地区的经济发展缓慢，通信基础设备配套不完善，智能手机渗透率提升
和出货量增长将受到抑制，公司在智能手机领域业务发展亦将受到不利影响。
    因此，若未来笔记本电脑、智能手机、新兴可穿戴消费市场需求不及预期，则可能导致公司
主营业务收入下降，进而对公司的盈利能力造成不利影响。
    2.公司动力及储能类电池业务持续亏损的风险
    报告期内，公司动力及储能类电池业务主要面向汽车低压系统和行业无人机、电动摩托、储
能、通讯备电等领域，已开始陆续量产供货。
    公司目前动力及储能类电池产品整体生产规模较小，短期较难产生规模效应。由于项目投资
金额较大，建设周期较长，产生经济效益需要一定的时间，在投产初期，新增折旧摊销将对公司
的经营业绩造成一定不利影响。
    动力及储能类电池行业为重资产、资本密集型科技制造行业，前期资产及研发投入需求较大，
但研发成果转化及市场开拓存在较大不确定性。如果产业政策、竞争格局、市场需求等方面出现
重大不利变化，或公司市场开拓能力不足、市场空间增速不及预期等，则公司可能面临新增产能
无法消化、投入产出不及预期、折旧摊销大额增加导致动力及储能类电池业务持续亏损的风险，
进而影响公司的整体经营业绩。

(七) 宏观环境风险
√适用□不适用
    国际贸易争端仍在继续，全球政治、宏观经济的走向存在较大不确定性。国际贸易争端可能
致使公司部分终端客户被限制开展相关业务，公司订单获取受上述情况影响，将面临不确定性风
险；同时，公司产品主要应用于笔记本电脑、平板电脑及智能手机等消费电子领域，如果宏观经
济发展较差，会抑制公司销售增长，进而导致公司经营业绩受到不利影响。

(八) 存托凭证相关风险
□适用√不适用

(九) 其他重大风险
□适用√不适用

五、报告期内主要经营情况
    报告期内，公司实现营业总收入                   1,441,040.54 万元，较上年同期上升             24.86%；实现归属于母
公司所有者的净利润            47,165.61 万元，较上年同期上升             9.60%。公司净利润增长，主要系客户份额
提升、销售量稳定增长、持续精细化运营带来的成本费用管控优化等综合因素所致。

(一) 主营业务分析

1、  利润表及现金流量表相关科目变动分析表
                                                                       单位：元        币种：人民币
科目                                      本期数                  上年同期数              变动比例（%）
营业收入                                 14,410,405,431.69     11,541,072,032.26               24.86
营业成本                                 10,923,545,229.53      8,576,246,223.56               27.37
销售费用                                     81,234,631.03         65,513,091.67               24.00
管理费用                                  1,215,604,868.87      1,155,058,576.63                5.24
财务费用                                    188,097,659.45         35,340,755.35              432.24
研发费用                                  1,857,756,961.19      1,458,471,007.08               27.38
经营活动产生的现金流量净额                         2,086,817,782.24      2,443,697,179.56              -14.60
投资活动产生的现金流量净额                        -4,776,177,479.62     -3,328,482,582.39             不适用

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珠海冠宇电池股份有限公司2025 年年度报告


筹资活动产生的现金流量净额                         1,558,795,857.91       -457,704,618.40             不适用
营业收入变动原因说明：市场拓展取得显著成效，客户份额得到有效提升。
营业成本变动原因说明：营业收入增加，同时因出口退税率政策调整，导致实际成本上升。
销售费用变动原因说明：主要系公司市场规模扩大，相应增加运营费用。
管理费用变动原因说明：无重大变化。
财务费用变动原因说明：报告期内，美元兑人民币汇率持续下降，汇兑损失增加。
研发费用变动原因说明：主要系为保证公司能够不断进行技术创新，维持公司的市场竞争优势，
公司持续加大研发投入。本年度公司一方面引进优秀技术背景人才，扩充团队人员，提升公司核
心竞争力。另一方面，持续加大新材料开发、产品及平台等领域的研发投入，研发材料耗用及折
旧摊销增加。
经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：购买商品、接受劳务支付的现金增加。
投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现
金较上期增加。
筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：本期子公司浙江冠宇电池吸收少数股东投资，以及
取得借款收到的现金较上期增加

本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
□适用√不适用

2、  收入和成本分析

√适用□不适用
报告期内，公司实现主营业务收入                    1,375,035.39 万元，同比增长         22.96%，公司发生主营业务成本
1,045,618.60 万元，同比增加         26.34%，具体见下表：
(1). 主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况

                                                                       单位：元        币种：人民币
                                      主营业务分行业情况
                                                           营业收入          营业成本         毛利率比
  分行业          营业收入            营业成本          毛利率（%）        比上年增          比上年增         上年增减
                                                           减（%）          减（%）           （%）
锂离子电          13,750,353,9   10,456,186,00                                             减少   2.03
                                                   23.96        22.96         26.34
池                    26.10            6.55                                             个百分点
                                      主营业务分产品情况
                                                           营业收入          营业成本         毛利率比
  分产品          营业收入            营业成本          毛利率（%）        比上年增          比上年增         上年增减
                                                           减（%）          减（%）           （%）
              11,602,536,1  8,608,965,974.                                             减少   2.88
消费类                                                25.80        13.03         17.59
                     16.87              12                                             个百分点
动力及储          2,147,817,80  1,847,220,032.                                            增加   18.16
                                                   14.00       134.15         93.34
能类                    9.23              43                                             个百分点
                                      主营业务分地区情况
                                                           营业收入          营业成本         毛利率比
  分地区          营业收入            营业成本          毛利率（%）        比上年增          比上年增         上年增减
                                                           减（%）          减（%）           （%）
              5,062,967,00  4,252,801,296.                                             减少   1.33
境内                                                 16.00        30.63         32.72
                      2.09              04                                             个百分点
              8,687,386,92  6,203,384,710.                                             减少   1.99
境外                                                 28.59        18.90         22.30
                      4.01              51                                             个百分点
                                   主营业务分销售模式情况
销售模式           营业收入            营业成本          毛利率（%）        营业收入          营业成本         毛利率比
                                             30 / 261

珠海冠宇电池股份有限公司2025 年年度报告


                                                           比上年增          比上年增         上年增减
                                                           减（%）          减（%）           （%）
              13,750,353,9   10,456,186,00                                             减少   2.03
直销                                                 23.96        22.96         26.34
                     26.10            6.55                                             个百分点

主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况的说明
无

(2). 产销量情况分析表

√适用□不适用

                                                              生产量比        销售量比         库存量比
  主要产品           单位       生产量         销售量          库存量        上年增减        上年增减         上年增减
                                                               （%）          （%）         （%）
消费类              万只         43,677      44,089        3,517       13.07        15.65        -6.50
动力及储能类           万只          2,268        2,078         337      153.87       151.12       90.14

注：PACK 产品包含多只电芯，折算为实际电芯只数计算。
产销量情况说明
    2025 年公司在消费类电池市场拓展方面取得显著成效，在手机类及其他消费类产品中，客户
份额得到有效提升，公司总生产量和销售量分别同比上升                                 13.07%和   15.65%；随着公司加大动力
及储能类业务投入，动力及储能类电池本年度产量和销量同比增加                                      153.87%和   151.12%。

(3). 重大采购合同、重大销售合同的履行情况

□适用√不适用

(4). 成本分析表

                                                                       单位：元        币种：人民币
                                          分行业情况
                                                                            本期金额
                                       本期占总                     上年同期
              成本构成                                  上年同期                    较上年同          情况
  分行业                      本期金额        成本比例                     占总成本
                 项目                                   金额                    期变动比          说明
                                          (%)                    比例(%)
                                                                              例(%)
                           6,545,377                5,553,631,
锂离子电池         直接材料                          62.60                   67.10       17.86   /
                             ,266.31                   864.06
                           861,320,3                565,061,1
锂离子电池         直接人工                           8.24                     6.83      52.43   注  1
                               48.22                    13.62
                           3,049,488                2,157,620,
锂离子电池         制造费用                          29.16                   26.07       41.34   注  1
                             ,392.02                   137.62
                           10,456,18                8,276,313,
锂离子电池         合计                           100.00                  100.00       26.34   /
                            6,006.55                   115.30
                                          分产品情况
                                                                            本期金额
                                       本期占总                     上年同期
              成本构成                                  上年同期                    较上年同          情况
  分产品                      本期金额        成本比例                     占总成本
                 项目                                   金额                    期变动比          说明
                                          (%)                    比例(%)
                                                                              例(%)
                           5,278,528                4,906,294,
消费类           直接材料                          50.48                   59.28        7.59   /
                             ,417.79                   736.66
                           724,993,4                507,367,7
消费类           直接人工                           6.93                     6.13      42.89   注  1
                               03.40                    29.33
消费类           制造费用         2,605,444        24.92   1,907,204,      23.04       36.61   注  1
                                             31 / 261

珠海冠宇电池股份有限公司2025 年年度报告

                             ,152.93                   746.76
                           8,608,965                7,320,867,
消费类           成本合计                          82.33                   88.45       17.59   /
                             ,974.12                   212.75
动力及储能                      1,266,848                647,337,1
              直接材料                          12.12                     7.82      95.70   注  2
类                            ,848.52                    27.40
动力及储能                      136,326,9                57,693,38
              直接人工                           1.30                     0.70     136.30   注  2
类                              44.82                     4.29
动力及储能                      444,044,2                250,415,3
              制造费用                           4.25                     3.03      77.32   注  2
类                              39.10                    90.86
动力及储能                      1,847,220                955,445,9
              成本合计                          17.67                   11.55       93.34   注  2
类                            ,032.43                    02.55

成本分析其他情况说明
注1：基于公司在消费类电池市场拓展方面取得显著成效，消费类主营业务收入同比增加                                                 13.03%，
另外由于新工艺的大量引入，出口退税率政策的变动综合影响主营业务成本上升                                              17.59%；
注2：基于下游客户的合作情况，2025 年公司动力及储能类业务的规模持续扩大，主营业务收入
同比增加     134.15%，导致动力及储能类主营业务成本同比增加                           93.34%。

(5). 报告期主要子公司股权变动导致合并范围变化

□适用√不适用

(6). 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况

□适用√不适用

(7). 主要销售客户及主要供应商情况

属于同一控制人控制的客户或供应商视为同一客户或供应商合并列示，受同一国有资产管理机构
实际控制的除外。
下列客户及供应商信息按照同一控制口径合并计算列示的情况说明
无

A.公司主要销售客户情况
√适用□不适用
前五名客户销售额794,469.02万元，占年度销售总额55.12%；其中前五名客户销售额中关联方销
售额0万元，占年度销售总额0%。

公司前五名客户
√适用□不适用
                                                                   单位：万元        币种：人民币
                                                    占年度销售总额比例               是否与上市公司存在
序号              客户名称                   销售额
                                                           （%）                   关联关系
  1     客户一                            279,880.11                   19.42            否
  2     客户二                            145,010.55                   10.06            否
  3     客户三                            140,279.96                    9.73            否
  4     客户四                            130,446.45                    9.05            否
  5     客户五                             98,851.95                    6.86            否
合计      /                              794,469.02                   55.12             /


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                                                                                  额减少
其他说明
无

公司尚未盈利的成因及对公司的影响
□适用√不适用

2、  境外资产情况
√适用□不适用
(1).资产规模
其中：境外资产2,045,335,635.78（单位：元                  币种：人民币），占总资产的比例为7.82%。

(2).境外资产占比较高的相关说明
□适用√不适用

3、  截至报告期末主要资产受限情况
√适用      □不适用
项目                      本期末账面余额                 本期末账面价值                 受限情况
货币资金                           668,215,037.55          668,215,037.55   保证金
                                                                        用于质押借款、综合
应收账款                           837,413,399.94          836,672,557.88
                                                                        授信质押物
固定资产                         3,479,076,891.87         1,545,161,739.09  综合授信抵押物
无形资产                           135,152,429.15          123,264,488.05   综合授信抵押物
在建工程                           228,935,713.01          228,935,713.01   综合授信抵押物
长期待摊费用                          61,099,771.05           10,148,239.44   综合授信抵押物
                                                                        质押开具银行承兑汇
交易性金融资产                        625,621,678.08          625,621,678.08
                                                                        票
合计                           6,035,514,920.65         4,038,019,453.10

4、  其他说明
□适用      √不适用

(四) 行业经营性信息分析
√适用      □不适用
详见本报告“第三节管理层讨论与分析”之“一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、
行业情况说明”之“（三）所处行业情况”。





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(五) 投资状况分析
对外股权投资总体分析
√适用□不适用

                报告期投资额（元）                                             上年同期投资额
                      171,000,000                                            90,300,00
备注：报告期投资额为报告期内公司实际已缴付的投资金额。
1、   重大的股权投资
□适用       √不适用

2、   重大的非股权投资
√适用       □不适用
     公司第一届董事会第十五次会议，审议通过了《关于全资子公司投资建设
经济开发区新建锂离子动力电池项目，总投资额不超过人民币                                            40 亿元（最终
为36 个月（2022 年-2025 年），项目建设用地约                           395 亩。本项目分两期建设
     公司第一届董事会第二十次会议，审议通过了《关于投资建设高性能新型
投资建设高性能新型锂离子电池项目，项目预计总投资人民币40 亿元（最终
2025 年建成投产（最终以实际建设情况为准），项目建设用地约600 亩。公司
于投资项目建设内容变更的议案》，新增公司及公司全资子公司作为项目投资
亿元不变，总体计划于2028 年内投产（最终以实际建设情况为准）。该项目
     公司第二届董事会第四次会议及2023 年第一次临时股东大会，审议通过
冠宇在德阳投资建设动力电池生产项目，投资标的为一期25GWh 动力电池生
为准），资金来源为自有或自筹资金，预计建设期为                                     42 个月（最终以实际建
作尚未启动。
     公司第二届董事会第二十次会议，审议通过了《关于子公司对外投资的议
来西亚拟投资建设马来西亚冠宇电池新能源项目，总投资额预计不超过人民币
备在安装调试中。

                                                                                  36 / 2

限公司2025 年年度报告



                                                    单位：元        币种：人民币
额（元）                                         变动幅度
00                                            89.37%



设锂离子动力电池项目的议案》，浙江冠宇计划在浙江省嘉兴市海盐县百步
终项目投资总额以实际投资为准），资金来源为自有或自筹资金，预计建设期
设，截至目前，项目一期已逐步开始投产，项目二期暂停建设。
型锂离子电池项目的议案》，浙江冠宇拟通过在重庆市万盛经济技术开发区
终项目投资总额以实际投资为准），资金来源为自有或自筹资金。项目计划
司于2025 年5 月29 日召开了第二届董事会第三十次会议，审议通过了《关
资主体，建设内容调整为主要用于生产消费类电池产品，项目总投资维持40
目根据公司需要陆续建设中。
过了《关于子公司投资建设动力电池生产项目的议案》，同意控股子公司浙江
生产项目，总投资额不超过人民币103 亿元（最终项目投资总额以实际投资
建设情况为准），占地             727 亩。截至目前，该项目土地摘牌及后续规划建设工
议案》，基于公司客户需求及完善公司海外产业布局战略的需要，公司在马
币   20 亿元（最终项目投资总额以实际投资为准）。截至目前，该项目对应设

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     公司始终坚持稳健经营的方针和分步实施的策略，根据市场开拓情况、在
在动力及储能行业竞争加剧和公司业务聚焦的背景下，为适应市场的快速变化
的建设进度，严格控制产能释放节奏，适度延缓浙江年产10GWh 锂离子动力
目建设。经充分友好协商，公司与德阳高新技术产业开发区就相关项目建设暂
政府造成任何损失。后续，公司将继续与当地政府共同关注行业发展动态、市
并按照规定及时履行相关的信息披露义务，维护公司及全体股东的利益，提请

3、   以公允价值计量的金融资产

√适用       □不适用

                                                             计入权益的
                                          本期公允价值                              本期计提
   资产类别                   期初数                                累计公允价
                                             变动损益                                    值
                                                                值变动

交易性金融资产                150,535,068.48        6,039,485.07

                                                             -1,666,018.0
应收款项融资                 256,576,044.77
                                                                         3
其他权益工具投                                                       10,392,750.
                       123,468,505.69
资                                                                       12
其他非流动金融
                        78,184,936.70          127,131.82
资产
交易性金融负债                                    -10,597,579.53
                                                              8,726,732.0
      合计               608,764,555.64       -4,430,962.64
                                                                         9

证券投资情况
□适用√不适用

衍生品投资情况
√适用□不适用
(1).报告期内以套期保值为目的的衍生品投资

                                                                                  37 / 2

限公司2025 年年度报告

在手订单、竞争格局、国家产业政策等情况综合研判，循序渐进地扩大产能。
化，避免新增产能无法及时消化的风险，公司及时调整动力和储能电池项目
力电池二期项目及德阳一期                25GWh 动力电池生产项目的建设进度，并暂停项
暂停事宜已达成共识，确认公司在投资项目中未构成违约行为，也未对当地
市场需求变化，动态、综合评估项目的实施条件，审慎把控项目实施进度，
请投资者注意投资风险。


                                                    单位：元       币种：人民币
提的减                         本期出售/赎回
           本期购买金额                               其他变动              期末数
值                                金额
            2,872,000,000.   1,951,768,765.                    1,076,805,787.
                       00               89                                 66
                                              -99,375,873.77   155,534,152.97
           161,000,000.00                                      294,861,255.81
            10,000,000.00     2,184,847.15                      86,127,221.37
                                                               -10,597,579.53
            3,043,000,000.   1,953,953,613.                    1,602,730,838.
                                              -99,375,873.77
                       00               04                                 28




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珠海冠宇电池股份有限


√适用□不适用


                                                                                      本
                                                          初始投资          期初账面
                  衍生品投资类型                                                             价
                                                            金额             价值

外汇远期合约                                                          0.00          0.00

外汇掉期合约                                                          0.00          0.00

合计                                                              0.00          0.00

报告期内套期保值业务的会计政策、会计核算具                                    本公司根据《企业会计准则
体原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变                                    等相关规定及其指南，对开
化的说明                                                     重大变化。
报告期实际损益情况的说明                                             本报告期，公司的外汇衍生
                                                         公司海外业务的不断拓展，
                                                         口不断扩大。受国际政治、
套期保值效果的说明                                                为防范汇率大幅度波动对公
                                                         债状况以及外汇收支业务情
                                                         能力，增强公司财务稳健性
衍生品投资资金来源                                                自有资金
                                                         1.主要风险分析
                                                         （1）汇率波动风险：在汇
                                                         价值波动。汇率变化存在较
                                                         下，虽然交易合约公允价值
报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明
                                                         后支出的成本可能超过不锁
（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风
                                                         （2）流动性风险：不合理
险、操作风险、法律风险等）
                                                         （3）不合适的交易对方选
                                                         （4）其他风险：因相关法
                                                         而给公司带来损失。
                                                         2.控制措施说明
                                                                                  38 / 2

限公司2025 年年度报告



                                                单位：万元         币种：人民币

             计入权益                                                期末账面价
本期公允
             的累计公         报告期内         报告期内         期末账面         值占公司报
价值变动
             允价值变         购入金额         售出金额           价值         告期末净资
   损益
                 动                                              产比例（%）

       0.00        0.00        0.00          0.00         0.00           0.00
                          298,934.8
  -1,059.76        0.00                256,762.06    42,172.80           5.47
                                  6
                          298,934.8
  -1,059.76        0.00                256,762.06    42,172.80           5.47
                                  6
则第22 号-金融工具确认和计量》《企业会计准则第37 号-金融工具列报》
开展的外汇套期保值业务进行相应的核算和披露，与上一报告期相比未发生

生品投资损益为-535.1 万元。
，外汇收支规模不断增长，收支结算币别及收支期限的不匹配使外汇风险敞
、经济形势等因素影响，汇率和利率波动幅度不断加大，外汇风险显著增加。
公司造成不利影响，以规避和防范汇率风险为目的，基于公司外币资产、负
情况，开展的外汇套期保值业务，提高公司积极应对汇率风险、利率风险的
性。


汇率波动较大的情况下，公司开展的外汇套期保值业务可能会带来较大公允
较大的不确定性，在汇率走势与公司判断汇率波动方向发生大幅偏离的情况
值的变动与其对应的风险资产的价值变动形成一定的对冲，但公司锁定汇率
锁定时的成本支出，从而造成公司损失。
理的外汇衍生品的购买安排可能引发公司资金的流动性风险。
选择可能引发公司购买外汇衍生品的履约风险。
法律法规发生变化或交易对手违反合同约定条款可能造成合约无法正常执行


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珠海冠宇电池股份有限


                                                         （1）公司开展的套期保值
                                                         生品与基础业务在品种、规
                                                         机性交易。
                                                         （2）公司已制定严格的《
                                                         度》”），对套期保值业务
                                                         披露等作了明确规定，控制
                                                         （3）公司将审慎审查与符
                                                         法律风险。
                                                         （4）为避免汇率大幅波动
                                                         化，适时调整策略，最大限
                                                         （5）公司内部审计部门负
                                                         （6）公司法律部门将对外
已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值
                                                         本报告期，公司的外汇衍生
变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具
                                                         外部金融机构的市场报价确
体使用的方法及相关假设与参数的设定
涉诉情况（如适用）                                                不适用
衍生品投资审批董事会公告披露日期（如有）                                     2025 年    3 月  31 日
衍生品投资审批股东会公告披露日期（如有）                                     不适用

(2).报告期内以投机为目的的衍生品投资
□适用√不适用

其他说明
无

4、   私募股权投资基金投资情况

√适用□不适用

                投资协                                报告期         截至报
私募基金                       投资目         拟投资                                  参与身
                议签署                                内投资         告期末
   名称                      的            总额                                    份
                 时点                                 金额         已投资
                                                                                  39 / 2

限公司2025 年年度报告

值业务交易品种均为与基础业务密切相关的简单外汇衍生品，且该类外汇衍
规模、方向、期限等方面相互匹配，遵循汇率风险中性的管理原则，不做投
《外汇套期保值业务内部控制及风险管理制度》（以下简称“《风险管理制
务的操作原则、审批权限、内部操作流程、信息隔离、内部风险管理及信息
制交易风险。
符合资格的金融机构签订的合约条款，严格执行《风险管理制度》，以防范
动带来的损失，公司会加强对汇率的研究分析，实时关注国际市场的环境变
限度避免汇兑损失。
负责定期对套期保值业务的实际开展情况进行审计与监督。
外汇套期保值业务相关合同、协议等文本进行法律审查。
生品投资公允价值变动损益为-1,059.76 万元，衍生金融工具的公允价值根据
确定，在每季度末进行公允价值计量与确认。






                                                    单位：元       币种：人民币
   报告期        是否控                   是否存        基金底        报告期
                         会计核                                         累计利
   末出资        制该基                   在关联        层资产        利润影
                         算科目                                         润影响
    比例        金或施                    关系         情况          响
261

珠海冠宇电池股份有限公司2025 年年度报告


六、公司关于公司未来发展的讨论与分析

(一) 行业格局和趋势

√适用      □不适用
    在消费类电池领域，全球消费锂离子电池市场集中度较高，包括公司在内的少数消费锂离子
电池厂商占据了行业内大部分的市场份额。前述厂商经过多年的技术和生产经验的积累，依托其
强大的研发能力和优质可靠的产品质量，与下游客户形成了较为稳定的合作关系，占据了较为稳
定的市场份额。相比于日本和韩国，我国锂离子电池行业起步较晚，但在国家产业政策大力支持、
锂离子技术不断进步以及下游应用市场快速发展的背景下，我国锂离子电池产业发展迅速。
    在汽车低压电池领域，随着汽车电动化和智能化转型，低压电池锂电替代铅酸大势所趋，汽
车低压锂电池行业规模将快速增长。出于性能、消费者体验、品牌形象等综合考虑，比亚迪、特
斯拉作为全球新能源车销量领先的车企，已全系搭载低压锂电池，包括奔驰、宝马、大众、理想、
小鹏、蔚来在内的整车厂也陆续进入量产车型搭载低压锂电池或产品开发定型的各个阶段，新能
源车搭载低压锂电池的趋势已然明确。此外，随着新能源汽车整体需求增长及相关政策的大力支
持，动力类高压电池市场发展前景广阔。在储能类电池领域，储能作为支撑可再生能源发展的关
键技术，市场需求旺盛，家庭储能、通讯备电、电网侧储能、发电侧储能和工商业用户侧储能等
均呈现快速发展趋势，行业将迎来巨大发展机遇。

(二) 公司发展战略

√适用      □不适用
    面对锂离子电池应用场景持续拓宽、市场需求蓬勃增长的行业浪潮，公司将坚持“守正创新”
的发展路径，即在巩固并扩大消费类电池的基本盘优势的同时，依托现有技术积淀，精准切入汽
车低压电池、无人机电池等高倍率电池细分赛道。公司将采取“梯次布局、重点突破”的策略：
集中资源和技术优势，优先发展能快速创造利润增长点的汽车低压电池及无人机电池业务，积极
探索高倍率电池的创新应用场景，并视市场机遇及公司发展实际情况审慎把握汽车高压动力电池
和储能电池等业务的机会，确保发展节奏稳健、风险可控。
    1、消费类电池：巩固领先地位，构建多元化产品矩阵
    消费类电池为公司的核心基石，当前正面临行业集中度持续提升、“强者恒强”市场格局。
作为占据市场主要份额的头部企业之一，公司将持续发挥规模与技术先发优势，在抢占市场份额
的同时，以创新驱动产品迭代，保持技术领先性与制造柔性，灵活响应市场多元化需求。
    未来，公司在消费类电池领域的投资布局仍主要集中于笔记本及平板电脑电池、智能手机电
池，公司首次公开发行以及向不特定对象发行可转换公司债券募集的资金也主要投向于前述领域。
募投项目的实施有利于进一步提升核心产品的市场渗透率与客户黏性，为深度挖掘潜在客户奠定
基础。
    同时，在AI 广泛应用于智能穿戴设备等终端产品并推动产业加速迭代背景下，公司将适度加
大对无人机、智能穿戴设备、智能清洁电器及电动工具电池等新兴应用领域的投资力度，逐步丰
富消费类电池产品矩阵，保持公司在新一轮消费电子创新周期中的竞争优势，积极把握技术和产
品升级带来的市场机遇。
    2、动力及储能类电池：锁定差异化赛道，打造第二增长曲线
    动力及储能类电池生产是公司锚定的重要战略增长极。目前，该板块已初步构建起覆盖汽车
低压电池、行业无人机电池、家庭储能电池及电动摩托车电池的产品体系，客户矩阵涵盖上汽、
智己、GM、捷豹路虎、理想、奇瑞、广汽、吉利、Stellantis、奔驰、蔚来、大疆等。尽管当前产
能规模有限，但已具备良好的发展基础与成长空间。
    在汽车电动化和智能化转型的大浪潮下，低压锂电池替代铅酸电池是大势所趋。公司将聚焦
汽车低压锂离子电池赛道，通过差异化路线避开行业同质化竞争，巩固并扩大与全球领先的无人
机制造商大疆的合作关系，探索高倍率电池的其他应用场景；并视市场机遇及公司发展实际情况
审慎把握汽车高压动力电池和储能电池等业务的机会。


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珠海冠宇电池股份有限公司2025 年年度报告

(三) 经营计划

√适用      □不适用
    1、深化市场布局，巩固市场地位
    公司将持续深耕消费电池领域，紧跟市场需求变化，加大对笔记本电脑、手机等核心应用领
域的投入，以进一步提升市场占有率；集中现有资源和技术优势大力发展汽车低压电池和工业无
人机电池业务，积极探索高倍率电池的其他应用场景，并视市场机会及公司发展实际情况审慎把
握储能及汽车高压动力电池等业务的机会，与高端客户建立起长期稳定的合作关系，提升品牌影
响力。
    从业务深度上，公司将不断丰富产品体系，提高产品性能，满足多元化的客户需求；从业务
规模上，公司将顺应行业发展趋势，通过加大研发与生产投入，实现产品性能、产量与销量的同
步提升，驱动企业持续增长。
    2、强化创新驱动，构筑技术壁垒
    公司将继续加大研发投入，建立高标准的研发中心，持续优化研发人才梯队建设和资源配置。
优化产品开发管理流程，坚持以客户需求为核心导向，确保技术创新源于市场、服务于市场，提
升研发成果的转化效率和核心竞争力。同时，加强专利和知识产权保护工作，构建更完善、更具
前瞻性的研发保护体系，为长期技术领先奠定坚实基础。
    3、推进智能制造，实现降本增效
    公司将持续推进技术创新与生产工艺的深度融合，不断提升制程控制能力和工艺水平，提高
产品从开发到交付的全流程效率，实现效益最大化。通过加大自动化、智能化设备的投入和产线
布局的持续优化，降低人力成本，提升生产柔性与稳定性。此外，通过构建柔性化、多样化的制
造平台，增强生产制造技术的适应性与领先性，以满足市场个性化、定制化的需求，从而巩固和
扩大品牌影响力与市场份额。
    4、整合供应链资源，构建协同生态
    企业竞争力已不仅是单体企业的竞争，更是供应链体系的竞争。为此，公司对内要求持续优
化流程，提高对原材料的把控能力和检测能力，强化生产计划与采购计划的协调联动；对外致力
于与供应商构建共生共荣的伙伴关系，特别是与关键供应商建立战略层面的深度合作。通过内外
并举，在保障产品品质的同时，实现成本控制和交付周期的持续优化，推动与上下游伙伴的协同
发展，共同提升整个产业链的竞争力。
    5、优化管理体系，打造人才高地
    公司将积极对标行业标杆，系统梳理并优化内部业务流程，构建更规范、更高效的运营管理
体系，持续提升整体管理效能。在人才建设方面，公司将不断完善招聘、培训、薪酬及绩效管理
体系，以吸引和留住行业优秀人才。通过不断优化人才结构，提升员工队伍的综合素质与专业技
能，激发组织活力与创造力，为企业的可持续发展提供强有力的人才支撑。

(四) 其他

□适用      √不适用

                          第四节          公司治理、环境和社会

一、公司治理相关情况说明

√适用      □不适用
    公司严格按照《公司法》《证券法》《上市公司章程指引》《上市公司治理准则》《上市规
则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第                               1 号——规范运作》等相关法律法规、规
范性文件的要求，不断完善公司法人治理结构，建立健全内部控制制度，积极规范公司运作，同
时，不断提高公司信息披露质量和透明度。
    报告期内，股东会、董事会和高级管理人员相互协调、相互制衡，独立董事、董事会秘书勤
勉尽责，有效增强决策的公正性和科学性，确保公司科学管理、规范运作，切实保障公司及股东
的利益。

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珠海冠宇电池股份有限公司2025 年年度报告

公司治理与法律、行政法规和中国证监会关于上市公司治理的规定是否存在重大差异；如有重大
差异，应当说明原因
□适用√不适用

二、公司控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面独立性的具体
    措施，以及影响公司独立性而采取的解决方案、工作进度及后续工作计划
√适用      □不适用
    公司实际控制人徐延铭先生同时担任公司董事长兼总经理。
    徐延铭先生作为公司创始人，自2007 年起即担任公司董事长兼总经理，该安排既保持了公司
战略的连续性与管理层的稳定，又能发挥徐延铭先生深厚行业积淀的优势，有利于公司在激烈的
行业竞争中提升决策与执行效率，推动公司持续发展，具有合理性。
    公司严格按照《公司法》《上市公司治理准则》等法律法规和《公司章程》的规定规范运作，
在资产、人员、财务、机构、业务等方面与控股股东完全独立，具备完整的业务体系和自主经营
能力。为保持公司的独立性，公司采取了以下措施：
    （一）资产独立方面：保证公司经营所需的自有房产、设备、商标、专利等资产全部处于公
司控制之下并为公司独立拥有和运营，控股股东和实际控制人不得以任何方式违法违规占用公司
资产或资金。
    （二）人员独立方面：公司建立了独立的人力资源管理体系，董事、高管均依法定程序产生，
高级管理人员由董事会聘任，在公司专职工作和领取薪酬，不得在控股股东及控股股东、实际控
制人控制的其他企业担任除董事、监事外的任何职务，不得在关联方领取薪酬。
    （三）财务独立方面：公司设有独立的财务部门，建立了一整套规范的财务会计核算体系和
内控制度，独立进行财务决策。公司开设独立银行账户，依法独立纳税，不存在与控股股东及其
控制的其他企业共用账户或混合纳税的情形。
    （四）机构独立方面：公司建立了健全的法人治理结构，股东会、董事会及各职能部门独立
行使职权。公司生产经营机构与控股股东完全分开，不存在混合经营、合署办公的情况。
    （五）业务独立方面：公司建立了独立、完整的业务体系，具备独立的业务资质和自主经营
决策权。公司采购、销售等关键职能均由公司自身独立承担，业务开展不依赖于控股股东及其他
关联方。

控股股东、实际控制人及其控制的其他单位从事与公司相同或者相近业务的情况，以及同业竞争
或者同业竞争情况发生较大变化对公司的影响、已采取的解决措施、解决进展以及后续解决计划
□适用      √不适用

控股股东、实际控制人及其控制的其他单位从事对公司构成重大不利影响的同业竞争情况
□适用√不适用

三、表决权差异安排在报告期内的实施和变化情况
□适用√不适用

四、红筹架构公司治理情况
□适用√不适用





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珠海冠宇电池股份有限


           副总经理                          2024 年    12 月  13 日      2026 年   4 月  23 日
李涛         核心技术            男       46
                                           2014 年   8 月  6 日                 /
              人员
           核心技术
李俊义                        男       51     2007 年   5 月  11 日                 /
              人员
           核心技术
郭志华                        男       39     2013 年   7 月  12 日                 /
              人员

           核心技术
方双柱                        男       48     2016 年   7 月  19 日                 /
              人员

           核心技术
彭冲                         男       40    2012 年11 月      12 日                /
              人员

           核心技术
李素丽                        女       43      2015 年   3 月  6 日                 /
              人员

           核心技术
靳玲玲                        女       43      2015 年   6 月  9 日                 /
              人员

           核心技术
曾玉祥                        男       43     2013 年   6 月  17 日                 /
              人员


           核心技术
彭宁                         男       41      2018 年   5 月  3 日                 /
              人员


           核心技术
赵伟                         男       38     2025 年   3 月  31 日                 /
              人员

                                                                                 47 / 2

限公司2025 年年度报告



日
                                           股权激励
       27,468       51,345      23,877                    228.33        否
                                              实施

                                           股权激励
       60,000      138,794      78,794                    不适用           否
                                              实施

                                           股权激励
       13,734       25,673      11,939                    不适用           否
                                              实施

                                           股权激励

                                           实施及二
          0         13,877      13,877                    不适用           否
                                           级市场买

                                           卖

                                           股权激励
        9,614       17,971       8,357                    不适用           否
                                           实施

                                           股权激励

                                           实施及二
          0            0           0                      不适用           否
                                           级市场买

                                           卖

                                           股权激励
          0         7,163        7,163                    不适用           否
                                           实施

                                           股权激励
                                           实施及二
          0            0           0                      不适用           否
                                           级市场买
                                           卖

                                           股权激励

                                           实施及二
          0            0           0                      不适用           否
                                           级市场买
                                           卖

                                           股权激励
                                           实施及二
       10,630          0        -10,630                   不适用           否
                                           级市场买
                                           卖

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珠海冠宇电池股份有限



                 核心技术
  钟季                                   男          35       2025 年       3 月    31 日                        /
                     人员

  合计                    /               /          /                     /                                 /
注：
1、未担任公司董事、高级管理人员的核心技术人员从公司获得的报酬信息，
2、董事栗振华、王琥未在公司担任除董事外的其他职务，不在公司领取薪酬
3、报告期内，原核心技术人员邹啸天因个人原因离职，公司不再认定邹啸天

      姓名
                       1989 年9 月起，先后任职于哈尔滨无线电九厂、哈尔滨圣日电
                       圳市比克电池有限公司等；2007 年                                       5 月至今，任本公司董事长
                       长，担任珠海普瑞达、珠海普泽二号执行董事，担任珠海普云
徐延铭
                       宇、珠海泽高普、珠海普宇、珠海际宇二号、冠智投资、珠海
                       市智能制造联合会会长，自2019 年8 月起担任广东省电池行业
                       科技创新创业人才，2025 年1 月入选工信部                                                2024 年制造业人
                       1996 年       7 月起，先后任职于东莞新科磁电厂、东莞新能源科技
                       年12 月至今，历任本公司项目管理中心总负责人、高级副总裁
付小虎
                       董事；2025 年               11 月25 日至今，任本公司职工代表董事。付小
                       司董事。
                       1997 年       11 月起，其先后任职于大众计算机股份有限公司、茂
林文德                    公司消费类电芯事业部营销中心总经理、消费类PACK 公司总
                       冠宇电源执行公司事务的董事、冠宇电源金湾分公司负责人。
                       1988 年9 月起，先后任职于黑龙江省社科院、黑龙江省北亚实
                       司、深圳市力可兴电池有限公司、上海光宇睿芯微电子有限公
牛育红
                       12 月，任公司董事；2017 年12 月至                                     2023 年4 月，任公司副总
                       生同时担任冠明投资的执行董事、经理。
                       2004 年8 月起，其先后任职于安永会计师事务所、天津融泽通
栗振华                    企业（有限合伙））、珠海瓴峰融格股权投资管理有限公司、
                       7 月至今，任珠海钧瀚私募基金管理有限公司（曾用名：珠海

                                                                                                                  48 / 2

限公司2025 年年度报告


                                           股权激励
                                           实施及二
        2,060        1,187        -873                    不适用           否
                                           级市场买
                                           卖
      1,186,516   2,243,060    1,056,544        /        1,891.23        /

，因商业保密原因，未予披露；
酬；
天先生为公司核心技术人员，其在报告期期初和期末均未持有公司股份。

  主要工作经历
电池实业公司、哈尔滨光宇电源有限公司、杭州金色能源科技有限公司、深
长、总经理。徐延铭先生同时担任冠宇先进新能源董事、浙江冠宇电池董事
云、珠海普泽、珠海普明达、珠海凯明达、珠海惠泽明、珠海际宇、珠海旭
海冠启、冠和投资的执行事务合伙人。徐延铭先生自                               2017 年  4 月起担任珠海
业协会名誉会长，并于              2020 年  4 月入选国家科学技术部“创新人才推进计划”
人才支持计划“创新企业家”。
技有限公司、深圳市比克电池有限公司、曙鹏科技（深圳）有限公司等；2011
  裁、人力行政中心总经理等职务；2017 年12 月至                        2025 年11 月，任本公司
小虎先生同时担任本公司工会主席、冠明投资的监事、冠宇先进新能源等公

茂永科技股份有限公司和宜电电池股份有限公司等；2008 年                                10 月至今，历任
总经理、董事、副总经理等。林文德先生同时担任冠宇香港等公司的董事、
。
实业股份有限公司、哈尔滨圣日电池实业公司、哈尔滨光宇电源股份有限公
公司等；2007 年5 月至2011 年11 月，任公司监事，2017 年8 月至2017 年
总经理、董事会秘书；2023 年4 月至今，任公司副总经理、董事。牛育红先

通远投资管理合伙企业（有限合伙）（曾用名：天津工银国际投资顾问合伙
、珠海至和康养产业服务有限公司和珠海霆睿管理顾问有限公司等；2019 年
海钧瀚投资管理有限公司）执行公司事务的董事、经理；2020 年12 月至今，

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珠海冠宇电池股份有限公司2025 年年度报告


(二) 现任及报告期内离任董事和高级管理人员的任职情况

1、  在股东单位任职情况

√适用□不适用
任职人员姓名               股东单位名称            在股东单位担任的职务                 任期起始日期          任期终止日期
徐延铭                珠海普瑞达              执行董事                       2017 年  12 月     /
徐延铭                珠海普泽二号             执行董事                       2017 年  12 月     /
徐延铭                珠海际宇               执行事务合伙人                    2018 年  12 月     /
徐延铭                珠海普明达              执行事务合伙人                    2018 年  3 月      /
徐延铭                珠海凯明达              执行事务合伙人                    2018 年  3 月      /
徐延铭                珠海际宇二号             执行事务合伙人                    2019 年  12 月     /
徐延铭                珠海惠泽明              执行事务合伙人                    2018 年  6 月      /
徐延铭                珠海旭宇               执行事务合伙人                    2018 年  12 月     /
徐延铭                珠海普宇               执行事务合伙人                    2019 年  9 月      /
徐延铭                珠海泽高普              执行事务合伙人                    2018 年  12 月     /
在股东单位任职
                   无
情况的说明

2、  在其他单位任职情况

√适用□不适用
任职人                                           在其他单位担任
                   其他单位名称                                        任期起始日期           任期终止日期
员姓名                                               的职务
徐延铭       广东省电池行业协会                          名誉会长                2019 年8 月        /
徐延铭       珠海市智能制造联合会                         会长                  2017 年4 月        /
          广东省工商业联合会（总商会）
徐延铭                                          执委                  2022 年8 月        /
          第十三届执行委员会
徐延铭       中国化学与物理电源行业协会                      理事                  2022 年  12 月     /
徐延铭       珠海市工商业联合会                          副主席                 2023 年2 月        /
徐延铭       冠宇先进新能源                            董事                  2021 年7 月        /
徐延铭       浙江冠宇电池                             董事长                 2025 年  12 月     /
徐延铭       珠海普云                               执行事务合伙人             2017 年12 月       /
徐延铭       珠海普泽                               执行事务合伙人             2017 年12 月       /
徐延铭       冠智投资                               执行事务合伙人             2021 年12 月       /
徐延铭       珠海冠启                               执行事务合伙人             2022 年10 月       /
徐延铭       冠和投资                               执行事务合伙人             2023 年5 月        /
付小虎       冠宇先进新能源                            董事                  2021 年7 月        /
付小虎       冠明投资                               监事                  2021 年12 月       /
          COSMX                 BATTERY
付小虎                                          董事                  2024 年4 月        /
          MALAYSIA SDN. BHD.
林文德       冠宇香港                               董事                  2014 年9 月        /
林文德       冠宇电源金湾分公司                          负责人                 2018 年7 月        /
林文德       Mountain Top                       董事                  2018 年12 月       /
          UNIMX      TECHNOLOGY        SG
林文德                                          董事                  2024 年1 月        /
          PTE. LTD.
          COSMX                 BATTERY
林文德                                          董事                  2024 年4 月        /
          MALAYSIA SDN. BHD.
                                             执行公司事务的
林文德       冠宇电源                                                   2024 年6 月        /
                                             董事、经理
牛育红       冠明投资                               执行董事、经理             2024 年9 月        /

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珠海冠宇电池股份有限公司2025 年年度报告

日                 表董事候选人资格的议案》                   事候选人资格              运行情况良好，切实有效地
                                                                     履行了相应职责，保证公司
                                                                     董事任职符合规范。

(五)存在异议事项的具体情况

□适用      √不适用

八、审计委员会发现公司存在风险的说明

□适用√不适用
审计委员会对报告期内的监督事项无异议。

九、报告期末母公司和主要子公司的员工情况

(一) 员工情况

母公司在职员工的数量                                                                                 9,977
主要子公司在职员工的数量                                                                              13,278
在职员工的数量合计                                                                                 23,255
母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工
                                                                                               0
人数
                                           专业构成
                专业构成类别                                            专业构成人数
                   销售人员                                                                       92
               管理与行政人员                                                                     2,798
                   研发人员                                                                    4,511
               生产及其他人员                                                                    15,854
                     合计                                                                   23,255
                                           教育程度
                教育程度类别                                             数量（人）
                     博士                                                                       51
                     硕士                                                                    1,083
                     本科                                                                    2,736
                 大专及以下                                                                    19,385
                     合计                                                                   23,255

(二) 薪酬政策

√适用      □不适用
    为吸引、激励和留住优秀人才，打造积极向上的企业文化，实现公司的长期可持续发展，公
司以规范、公平、合理为基本原则、遵循“以岗定薪、薪随岗变原则”“同工同酬原则”以及“按
时足额”的薪资支付原则，建立了多方位激励的薪酬管理体系，包括《全面薪酬激励管理制度》
《绩效管理制度》和《员工技能等级评定管理制度》，切实保障员工权益。
    同时，公司持续关注员工的切实需要，并结合市场经济环境和行业工资水平变化情况，有序
进行薪资福利政策调整，如提高底薪、优化薪资结构、实施股权激励计划等。

(三) 培训计划

√适用      □不适用
    公司遵循差异化人才培养策略，将人才分为工匠人才、储备人才、骨干人才和顶尖人才等，
针对不同层级及岗位人才的管理能力和专业技能需求，制定员工入职、适岗、在岗、轮岗、晋升
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十七、ESG 整体工作成果

√适用□不适用

(一)本年度具有行业特色的ESG 实践做法

√适用□不适用
    公司在ESG 领域持续深化可持续发展战略，积极践行国家“双碳”目标和绿色低碳转型要求，
围绕“绿色生产+产业链低碳协同”两条主线，开展了一系列具有行业示范意义的                                            ESG 实践。
    报告期内，公司加入            CDP 供应链成员计划，首年即推动超                    70%碳排放供应商完成披露，系电
池行业内较早实现供应链环境信息大规模透明化的实践。该举措显著提升供应链环境信息透明度，
深化与合作伙伴的协同减排机制，共同构建透明、坚韧、低碳的产业生态。
    报告期内，公司持续强化ESG 管理体系建设，围绕气候变化、水资源管理、废弃物减量及供
应链低碳转型等重点议题，推进多项制度化和标准化举措。公司正式运行《ESG 管理手册》《ESG
红线管理制度》《水资源管理程序》等内部制度，并发布《温室气体量化及报告程序》，建立标
准化碳排放核算体系。同时，公司针对性组建水资源管理等专项小组，完善环境议题闭环管控机
制，行动范围从碳减排延伸至水资源、废弃物等多维度管理。
    珠海冠宇积极响应全球可持续发展倡议，支持联合国可持续发展目标（SDGs），于                                               2025 年
正式加入全球企业可再生能源倡议（RE100），承诺2050 年前实现全球运营100%使用可再生电
力；公司的碳减排目标通过了科学碳目标倡议（SBTi）认证；多家工厂取得                                          RBA VAP 审计白银
级认证。
    此外，公司在生态环境保护、劳工权益保障、乡村振兴及社会贡献等方面持续发力，获得多
项行业认可与荣誉，包括负责任商业联盟RBA“精选工厂”、联想“绿色先锋奖”、入围“2025
向光奖-向善企业名录”、珠海市斗门区推进实施“百千万工程”先进集体荣誉称号、“2024 年
度广东扶贫济困红棉铜奖”等，体现了公司在可持续发展领域的责任担当与实践成效。

(二)本年度ESG 评级表现

√适用□不适用
      ESG 评级体系                      ESG 评级机构                       公司本年度的评级结果
EcoVadis 可持续发展评级             EcoVadis                        银牌（Silver），位列全球           Top 15%
CDP-气候变化评级                   CDP                                     B 级（管理等级）
CDP-水安全评级                    CDP                                    A-级（领导力等级）
SAQ 可持续评级                    汽车行业合作伙伴委员会                             93 分（绿色等级）
中证ESG 评级                     中证指数有限公司                                       AAA
Wind ESG 评级                  万得信息技术股份有限公司                                   A 级
商道融绿ESG 评级                   北京商道融绿咨询有限公司                                    A-
华证ESG 评级                     华证指数                                           A 级

(三)本年度被ESG 主题指数基金跟踪情况

□适用√不适用

十八、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况

√适用□不适用

纳入环境信息依法披露企业名单中的企业数量
                                                                        2
（个）
序号                    企业名称                             环境信息依法披露报告的查询索引
                                                    详见企业环境信息依法披露系统（重庆）
  1            重庆冠宇电池有限公司
                                                       （http://183.66.66.47:10001/eps/list）
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珠海冠宇电池股份有限公司2025 年年度报告

                                                       详见浙江省生态环境厅-企业环境信息依法披露
  2              浙江冠宇电池有限公司
                                                           系统（https://mlzj.sthjt.zj.gov.cn/eps/list）

其他说明
□适用√不适用

十九、社会责任工作情况

(一)主营业务社会贡献与行业关键指标
     作为一家长期植根新能源领域的企业，公司以“绿色能源驱动未来”为愿景，大力发展绿色
制造，坚持以技术为企业的立身之本，在技术上求新、求实、求深、求先，不断完善、扩充公司
的技术体系，推动公司行业布局从消费类领域拓展到动力和储能领域，为客户提供多样化的、绿
色环保的能源选择，推动新能源行业的发展，助力经济可持续健康发展。

(二)推动科技创新情况
     详见“第三节          管理层讨论与分析              三、报告期内核心竞争力分析                     (三)核心技术与研发进展”。

(三)遵守科技伦理情况
     不涉及。公司主要从事锂离子电池研发、制造、销售业务，未涉及生命科学、医学、人工智
能等领域，在经营活动中未涉及科技伦理相关议题。

(四)数据安全与隐私保护情况
     公司严格遵守《中华人民共和国数据安全法》《中华人民共和国个人信息保护法》《中华人
民共和国网络安全法》等国家和地区的法律法规，坚持“预防为主、分级保护、合规合法、持续
改进”的信息安全方针，高度重视信息安全管理，通过应用风险管理过程来保持信息的保密性、
完整性、可用性、可控性和可审查性，为相关方树立信息安全信心，确保信息安全与隐私保护。
公司依据ISO27001:2022 信息安全管理体系标准要求，建立了文件化的信息安全管理体系，制定
了《信息安全管理手册》《信息安全策略》《信息安全事件管理制度》《信息安全事件应急管理
制度》等制度。

(五)从事公益慈善活动的类型及贡献

             类型                     数量                                情况说明
对外捐赠
其中：资金（万元）                             443    详见“从事公益慈善活动的具体情况”
       物资折款（万元）
公益项目
其中：资金（万元）                             130    详见“从事公益慈善活动的具体情况”
       救助人数（人）
乡村振兴
                                             详见“巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情
其中：资金（万元）                             313
                                             况”
       物资折款（万元）
       帮助就业人数（人）

1.   从事公益慈善活动的具体情况
√适用□不适用

                                                  65 / 261

珠海冠宇电池股份有限公司2025 年年度报告

    报告期内，公司积极履行社会责任，围绕乡村振兴、教育等公益领域开展捐赠，累计投入超
440 万元，彰显以公益行动回馈社会的核心价值理念。

2.  巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况
√适用□不适用
                  扶贫及乡村振兴项目                                      数量/内容               情况说明
总投入（万元）                                                                     313   详见具体说明
其中：资金（万元）                                                                   313   详见具体说明
      物资折款（万元）
惠及人数（人）
帮扶形式（如产业扶贫、就业扶贫、教育扶贫等）

具体说明
√适用□不适用
    公司积极响应国家巩固脱贫攻坚，推进乡村振兴的号召，通过结对帮扶、爱心捐赠等方式助
力当地发展，巩固脱贫攻坚成果。报告期内，公司向多个发展基金会、慈善总会等累计捐赠313
万元。

(六)股东和债权人权益保护情况

    公司始终坚持科学管理，规范运作，持续完善公司治理架构，建立健全风险控制体系，规范
信息披露，加强与投资者沟通交流，坚持廉洁自律、公平公开，切实保障公司、全体股东及债权
人的利益。

(七)职工权益保护情况

    公司始终坚持以人为本的价值理念，严格遵守《劳动法》《劳动合同法》等相关法律法规的
规定，充分尊重和保护员工的各项合法权益。公司始终坚持公开、公正、公平、双向选择聘用的
原则，促进公平就业；坚持人才强企战略，搭建成熟的人才培养体系和畅通的发展渠道，建立完
备的薪酬福利体系和激励机制，激发人才向上的动力；关心员工身心健康，成立员工互助基金，
组织员工福利体检，通过ISO45001 职业健康安全管理体系认证和安全生产标准化二级认证，建
立完善的安全生产管理体系，打造积极有活力的文化氛围和舒适的生活园区，切实维护员工的合
法权益，实现企业与员工的共同发展。

员工持股情况
员工持股人数（人）                                                                                  815
员工持股人数占公司员工总数比例（%）                                                                         3.49
员工持股数量（万股）                                                                             478.259
员工持股数量占总股本比例（%）                                                                            0.42
   注：以上员工持股情况为2023 年限制性股票激励计划首次及预留授予部分报告期内归属的情况，比例计算基
数为公司报告期末员工总数及总股本；员工持股人数不含公司董事、高管及其他员工通过员工持股平台等间接持
股情形；不含员工于二级市场自行购买情形。

(八)供应商、客户和消费者权益保护情况

    公司始终秉持诚实信用、平等互利的原则与供应商和客户建立长期稳定的合作伙伴关系，充
分尊重并保护供应商、客户和消费者的合法权益。
    公司建立了规范的供应商管理体系，并制定《供应商开发控制程序》《供应商管理控制程序》
《采购控制程序》等内控制度，严格管控供应链的每一个环节，建立公平、公正的审核评估体系
和科学透明的竞争投标机制，推动产业链上下游落实低碳政策，打造更高效、更稳定、更绿色的
采购供应链体系，不断提升供应商的效率和质量，减少供应风险。

                                             66 / 261

珠海冠宇电池股份有限公司2025 年年度报告

    同时，公司建立了以客户需求为导向的服务质量体系，打造客户导向型服务团队，多维度、
快速响应客户需求，定期开展客户满意度调查，为客户提供专业化、个性化服务，为客户创造价
值，不断提升客户满意度。

(九)产品安全保障情况

    公司始终秉持“客户至上，质量优先”的质量管理理念，坚持以质量求生存、以技术谋发展，
时刻铭记“质量是企业生存之根本”的指导性战略，保障产品质量与安全。公司严格遵守《中华
人民共和国产品质量法》等法律法规，制定了《质量管理手册》，并通过ISO9001 质量管理体系
认证和IATF16949 汽车行业质量管理体系认证，明确各个部门之间的职责，保证公司产品从设计、
开发、生产、测试到出货全流程的质量控制，持续夯实产品质量基础。
    严格的质量控制措施有效保证了公司产品质量。依靠优异的综合性能和安全可靠性，公司的
锂离子电池产品不仅在客户的供应商资格审核认证测试中表现稳居行业前列，在终端产品中更是
表现突出，在一致性、安全性、稳定性等多方面均处于行业领先水平，在下游客户中形成了极高
的认可度和美誉度。

(十)知识产权保护情况

    公司高度重视知识产权保护，已制定并实施《知识产权管理制度》《知识产权奖励办法》等
一系列系统化、规范化的管理制度。
    在知识产权管理方面，公司始终将技术创新作为核心发展驱动力，持续强化核心技术知识产
权保护体系建设。基于行业技术发展趋势，公司制定了科学的知识产权战略规划，并建立了完善
的专利布局机制。通过系统性的知识产权管理，公司专利申请量与授权量呈现持续增长态势，有
效提升了企业的核心竞争力。

(十一)在承担社会责任方面的其他情况

□适用√不适用

二十、其他公司治理情况

(一) 党建情况

√适用□不适用
    （一）强化思想引领，筑牢信仰之基
    以重大历史事件纪念为契机，加强党员理想信念教育和爱国主义教育。在中国人民抗日战争
暨世界反法西斯战争胜利80 周年之际，党委精心组织三场红色主题观影活动，通过沉浸式学习体
验，引导广大党员深刻铭记历史，传承红色基因，有效增强了党员的历史责任感与使命感，凝聚
了奋进力量。
    （二）拓展活动载体，激发组织活力
    积极融入区域党建格局，参与上级党委组织的党员志愿者活动，如植树造林、环境清洁等，
展现了公司党员服务社会、奉献社会的良好形象。同时，关注党员（特别是青年党员）的成长需
求与业余生活，创新活动形式，联合上级党委共同策划举办高级人才联谊会，旨在拓展青年党员
交友圈，丰富精神文化生活，增强党组织的吸引力和凝聚力，促进人才稳定与交流。
    （三）夯实组织基础，规范内部管理
    1、顺利完成组织换届：在公司董事长和上级党委的关心支持下，于                                       2025 年有序完成了公司
党委及所属13 个党支部的支部委员、书记改选工作。此次换届进一步优化了党组织班子结构，注
入了新鲜血液，为提升各支部战斗力、规范组织生活奠定了坚实的组织基础。
    2、规范党费收缴管理：正式上线启用“复兴壹号”智慧党建平台进行党费收缴，并同步开立
党委党费专用账户。此举极大地规范和简化了党费缴纳流程，提高了收缴效率与透明度，实现了
党费管理的信息化、规范化、精准化。
    （四）树立先进典型，发挥模范作用

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珠海冠宇电池股份有限公司2025 年年度报告

    紧密结合公司生产经营实际，激励党员在岗位上创先争优。2025 年度，共有近90 人次党员
因业绩突出、表现优异，分别在公司年中和年终评优中获得“冠宇之星”荣誉称号。这些党员先锋
模范的涌现，充分体现了党建工作与业务发展的深度融合，彰显了党员队伍在公司发展中的骨干
带头作用，树立了学习标杆。

(二) 投资者关系及保护

       类型                   次数                                  相关情况
                                     报告期内，公司共召开了              3 次业绩说明会，分别为             2025 年5
                                     月  7 日参加的     2024 年度科创板消费电子行业集体业绩说明
召开业绩说明会                    3         会暨   2025 年第一季度业绩说明会，2025 年                 9 月4 日参加的
                                     2025 年半年度科创板节能环保行业集体业绩说明会，2025
                                     年11 月21 日召开的2025 年第三季度业绩说明会。
                                     公司参加      2025 年广东辖区投资者网上集体接待日活动，采
借助新媒体开展投
                           1         用网络远程的方式，就公司经营业绩、发展战略等投资者关
资者关系管理活动
                                     心的问题，与投资者进行沟通与交流。
官网设置投资者关
                     √是    □否        详见公司官网（http://www.cosmx.com）
系专栏

开展投资者关系管理及保护的具体情况
√适用□不适用
    公司注重投资者关系管理工作，不断完善《投资者关系管理制度》。报告期内，公司积极通
过业绩说明会、投资者网上集体接待日活动、分析师会议、接受投资者来现场调研、接听回复投
资者来电、来函及电子邮件、提供股东会网络投票等多种形式，充分和投资者进行沟通交流，及
时有效地回复投资者的关切，接受广大投资者对公司发展提出的意见和建议，增进投资者对公司
的了解和认同，保护投资者合法权益，提升公司治理水平。

其他方式与投资者沟通交流情况说明
□适用√不适用

(三) 信息披露透明度

√适用□不适用
    为规范公司信息披露行为，切实维护全体股东的合法权益，公司根据《公司法》《证券法》
《上市公司信息披露管理办法》等有关规定，制定了《珠海冠宇电池股份有限公司信息披露管理
制度》《珠海冠宇电池股份有限公司内幕信息知情人登记制度》《珠海冠宇电池股份有限公司重
大信息内部报告制度》《珠海冠宇电池股份有限公司信息披露暂缓与豁免业务管理制度》等内部
制度，并指定《证券日报》《证券时报》等作为公司信息披露媒体渠道。
    报告期内，公司严格按照相关法律法规及内部管理制度的规定，履行信息披露义务，真实、
准确、完整、及时、公平地向所有投资者披露信息，切实维护全体股东的利益。

(四) 机构投资者参与公司治理情况

√适用□不适用
    报告期内，公司通过股东会、业绩说明会、投资者调研、路演与反路演、分析师会议、接待
来访等多种渠道与机构投资者保持良好沟通，认真倾听机构投资者对公司提出的意见或建议，不
断提升公司治理水平。

(五) 反商业贿赂及反贪污机制运行情况

√适用□不适用

                                             68 / 261

天能电池集团股份有限公司2025 年年度报告

十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润
□适用√不适用

十一、非企业会计准则财务指标情况
□适用√不适用

十二、采用公允价值计量的项目
√适用□不适用
                                                                       单位：元        币种：人民币
                                                                                  对当期利润的
     项目名称                 期初余额               期末余额               当期变动
                                                                                    影响金额
交易性金融资产                 686,000,000.00    2,965,706,055.34    2,279,706,055.34     15,705,753.34
应收款项融资                  343,804,208.79     329,030,459.94       -14,773,748.85
其他权益工具投资                  93,491,527.00      69,965,732.30      -23,525,794.70
其他非流动金融资产                  2,000,000.00       2,000,000.00
       合计              1,125,295,735.79   3,366,702,247.58    2,241,406,511.79     15,705,753.34

十三、因国家秘密、商业秘密等原因的信息暂缓、豁免情况说明
√适用□不适用
公司因涉及商业秘密，对前五名供应商及客户名称进行豁免披露。


                             第三节           管理层讨论与分析
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
(一) 主要业务、主要产品或服务情况

    1、主要业务
    公司坚持科技创新驱动绿色发展理念，深耕电池行业，现已形成了铅蓄电池和锂离子电池协
同发展及固态电池、氢燃料电池、钠离子电池等新材料电池储备发展的电池产品体系。业务范围
覆盖电动轻型车动力电池、储能电池、数据中心备用电源、特种车动力电池、汽车起动启停电池、
工业电池、无人机电池等多品类电池的研发、生产、销售。

    2、主要产品
    公司产品现已应用于日常出行、物流快递、仓储搬运、环卫清洁、旅游观光等交通工具动力
系统及起动启停系统，以及各类通信、电力、铁路、数码等储能电池及备用电源电池系统。其中，
动力及储能电池为公司主要产品。依托领先的技术实力、突出的品牌形象、高效的产品销售体系
以及布局全国响应及时的服务系统，公司在电动轻型车动力电池领域已建立领先的行业地位，为

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天能电池集团股份有限公司2025 年年度报告

广大人民群众低成本、可循环、高效率的绿色低碳出行做出贡献。依托公司铅锂协同的产品优势，
在全球储能市场快速发展的机遇下，公司致力于成为储能行业的领军企业。
新增重要非主营业务情况
□适用√不适用
(二) 主要经营模式
    1、研发模式
    在研发方面，公司高度重视技术研发工作，通过长期积淀，现已形成“总部研究院+事业部技
术中心+生产基地技术部”三级研发架构，植根铅蓄电池业务，大力发展锂电池业务，持续探索氢
燃料电池、钠离子电池、固态电池等新型电池技术。通过不断加强整体的研发投入，公司将持续
保持行业技术领先的优势。

    2、采购模式
    在采购管理模式上，公司依据集分权管理制度，对纳入集团集中采购范围内的物资与服务，
由集团采购管理中心实施集中采购或统筹采购；未纳入集中采购范围的，则授权各生产基地或子
公司依据规定自行采购。公司主要采用集中采购模式，由公司采购管理中心统一负责采购执行与
供应商管理相关工作，具体包括供应商开发与准入、采购价格政策制定、供应商绩效评估，以及
合同、订单与采购款项的统筹安排等。

    3、生产模式
    在生产方面，公司通过加大研发投入、不断引进智能制造设备、建立针对产品全周期制造过
程的信息化管理系统以提升精益化生产能力和产品技术含量，目前已具备较为完善的生产管理体
系。同时，根据不同产品下游业态的不同，公司制定了备货式和订单式等差异化的生产模式。

    4、销售模式
    在销售方面，针对动力电池存量替换市场和新车配套市场两个市场客户的不同特点，公司采
取“经销+直销”相结合的销售模式。在存量替换市场，公司主要采取经销模式，利用分布全国的
经销商及其覆盖的终端渠道，将产品快速、精准地销售给最终消费客户并提供便利、及时的售后
服务；在新车配套市场，公司主要采取直销模式，公司直接将电池销售给整车厂商，并负责客户
的日常维护。在储能业务领域，公司聚焦能源管理公司、电力公司等核心下游客户群体，构建了
多元化的产品销售与服务体系，提供定制化储能系统解决方案。


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天能电池集团股份有限公司2025 年年度报告

(三) 所处行业情况
1、  行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛

    公司处于电池制造行业，主要从事铅蓄电池、锂离子电池等新能源电池的研发、生产与销售，
多元布局固态电池、钠离子电池、氢燃料电池等新型电池技术路线。
    （1）铅蓄电池行业
    1.1 电动轻型车动力电池
    在电动轻型车动力电池行业，铅蓄电池凭借其绿色环保、高安全性、经济实惠、可循环及温
度适应性好、替换方便等优势，深受消费者青睐，稳居市场主导地位。
    在行业政策方面，2025 年             1 月，商务部等        5 部门联合印发《关于做好              2025 年度电动自行车
以旧换新工作》的通知，延续开展电动车以旧换新工作，对个人消费者交售报废老旧电动自行车
并换购合格新车的，给予以旧换新补贴。交售报废老旧锂离子蓄电池电动自行车并换购铅蓄电池
电动自行车的，可适当加大补贴力度。2025 年                      9 月，新国标《电动自行车安全技术规范》（GB17761
—2024）正式实施，该文件将铅蓄电池车型的整车重量限值从                                 55 公斤提高至       63 公斤，既缓解了
电池续航与安全性能之间的矛盾，也进一步推动了铅蓄电池在电动轻型车应用领域的规范化与可
持续发展。
    在国际市场方面，中国电动两轮车出海进程提速。东南亚等多个国家和地区相继出台电动两
轮车补贴政策，助推两轮车“油改电”转型，为我国两轮车出海营造了优良的市场环境。其中，
越南作为全球第四大摩托车市场，已成为中国电动两轮车出海的核心目标区域之一。非洲同样发
展潜力巨大，近年来多个非洲国家积极推动电摩，中国企业协同本土企业深化合作，成功切入尼
日利亚、肯尼亚、乌干达等新兴市场，为非洲绿色交通转型注入强劲动力。
    1.2 数据中心备用电源
    铅蓄电池备用电源是支撑数据中心、通信基站、电力系统与轨道交通等重要场景的关键应急
电力保障设备。尤其在数据中心领域，无论互联网机房、服务器机柜还是相关配套设施，均对供
电系统的稳定性、安全性与连续性提出极高要求。
    当前，在“东数西算”国家战略全面推进的背景下，我国数字经济持续迈向高质量发展，数
据中心产业呈现规模化、集约化发展趋势，为备用电源行业带来广阔增长空间。与此同时，人工
智能数据中心（AIDC）作为智能算力基础设施的核心载体，其高密度计算与持续运行模式对电力
保障体系提出了更为严格的标准。在此趋势下，铅蓄电池凭借其成熟可靠的技术体系、卓越的环
境适应性及高稳定性，将持续在AIDC 等高要求场景中发挥关键支撑作用，为数字基础设施的稳
定运行与产业发展提供坚实保障。
    （2）锂离子电池行业
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天能电池集团股份有限公司2025 年年度报告

    锂离子电池具备能量密度高、循环寿命长、充放电效率高、自放电率低等优异综合性能，应
用于储能系统、动力电池、消费电子等多领域，成为支撑新能源产业的核心技术力量，当前仍然
处于高速发展期，且技术路线不断向高能量密度、高安全性方向演进。
    储能方面，锂离子电池立足于国家能源安全战略，在中国新型储能中占据主导地位，为实现
能源自主贡献坚实力量。2025 年1 月，发改委、能源局《关于深化新能源上网电价市场化改革促
进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136 号）明确“不得将配置储能作为新建新能
源项目核准、并网、上网前置条件”，构建“存量过渡、增量市场”双轨机制，标志着储能行业
从政策驱动向市场驱动的根本转变。国家发改委、国家能源局于                                    2025 年8 月印发《新型储能规模
化建设专项行动方案(2025—2027 年)》（发改能源〔2025〕1144 号）中明确提出2027 年底装机
达1.8 亿千瓦，带动投资约             2,500 亿元，推动中国储能市场实现高速发展。
    （3）固态电池行业
    随着电池技术的迭代升级以及市场对高性能电池的需求攀升，固态电池作为新一代锂离子电
池技术，完全依靠固体电解质传递离子，其核心特征是采用固态电解质替代传统液态锂电池中的
液态电解液与隔膜，结构简化为“正极—固态电解质—负极”三元体系。凭借高安全性、超高能
量密度、长循环寿命、宽温域适应性等显著技术优势，固态电池技术具备广阔的发展前景。
    国家政策积极鼓励固态电池产业规范化发展。2025 年                            3 月，我国正式启动全固态电池标准体
系建设工作；2025 年4 月，工业和信息化部发布《2025 年汽车标准化工作要点》，明确提出要构
建包括车用人工智能、固态电池、电动汽车换电等在内的标准子体系，同时前瞻性布局数据治理、
飞行汽车等新兴领域标准化研究。
    目前，全固态电池技术仍面临界面阻抗高、离子传导效率低及长期稳定性差等关键技术难题，
短期内尚不具备成熟的产业化条件，成本管控难度较大，仅在部分高精尖应用场景中发挥独特优
势。当前，混合固液电池通过固液协同解决纯固态电池界面阻抗以及制备工艺复杂等问题，在降
低技术研发与量产难度的同时，显著提升电池安全性能，成为现阶段锂离子电池的重要升级技术。
    （4）钠离子电池行业
    钠离子电池作为新型电池技术路线之一，因钠资源丰富具有长期稳定的低成本供应优势，有
利于降低地缘政治影响，保障新能源产业安全发展。2025 年2 月，工信部等八部门印发《新型储
能制造业高质量发展行动方案》提出，到2027 年实现钠离子电池大规模储能系统集成及应用技术
攻关，服务新型电力系统建设。
    钠离子电池尚处于产业化初期，依托宽温域、长循环、高倍率等电池特性，持续拓展适配领
域。现阶段，该项技术已在储能系统、交通运输等场景实现应用。未来，随着电池技术的迭代升
级、规模化生产带动成本下降，钠离子电池将显现出广阔的市场发展前景。
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    （5）氢燃料电池行业
    2025 年，氢燃料电池产业迎来政策密集落地期，实现了从顶层设计到应用推广的全面出击。
国家“十五五”规划明确将氢能纳入前瞻布局的未来产业范畴，推动其成为新的经济增长点与能
源转型关键载体，是国家能源体系的重要组成部分。在政策引导和技术创新的双重驱动下，产业
链关键环节的自主化水平持续提升。与其他技术路线相比，氢能具有能量密度高、长时储能、低
碳清洁等独特优势，尤其在重载运输、工业脱碳、新型电力系统储能等场景具有明显优势。虽然
当前在成本控制、基础设施等方面仍需突破，但通过技术迭代和规模效应，其经济性和安全性正
持续改善。目前，中国已形成从制氢、储氢、运氢到应用的完整产业生态链，未来随着绿氢成本
的下降和应用场景的深化，氢能将成为新型能源体系的重要组成之一，推动能源结构向绿色低碳
转型。

2、  公司所处的行业地位分析及其变化情况
    公司作为深耕电池行业四十载的领先企业，始终秉承“科技创新驱动绿色发展”的理念，充
分发挥铅蓄电池与锂电池协同发展的产业优势，依托完善的技术研发体系，持续夯实绿色智能制
造、市场渠道布局、品牌管理提升与信息技术融合等多维协同的综合竞争力。同时，公司积极推
动全球化战略落地，已在海外重点地区建立生产基地，销售网络与终端服务体系覆盖全球六大区
域、十四个主要国家和地区，全面构筑国际化运营与服务体系。
    （1）公司在全球铅蓄电池市场占主导地位
    在铅蓄电池领域，公司业务涵盖轻型动力、储能备用、起动启停和智慧能源等全系列的应用
领域，形成以轻型动力电池板块为核心，储能备用等板块协同发展的产品矩阵体系。公司积极响
应国家“一带一路”倡议，将国际化战略作为发展引擎，通过海外本土化部署以及自主团队建设，
因地制宜、因时应势，构建全球供应链服务体系。依托国内健全的营销网络渠道构筑坚实行业竞
争壁垒，拓展数据中心备用电源多元应用场景，开拓东南亚、非洲、欧洲等全球化市场，公司稳
步夯实铅蓄电池行业龙头地位。
    （2）公司锂电业务迈入规模化生产阶段
    公司锂电业务聚焦储能、轻型动力等核心赛道，立足现有产能优势，积极整合上下游产业链
资源，持续深化细分市场布局，不仅在规模扩张上取得突破性进展，更在技术迭代与运营效能上
实现显著优化。公司通过产品结构升级，成功与国内外多家储能头部公司建立合作，并逐步从传
统电池供应商向“系统级解决方案商”转型。公司积极响应两轮车新国标政策，在报告期内已完
成相关产品的研发与布局，进一步丰富锂电产品矩阵，提升市场适配能力。与此同时，特种动力、

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工业电池、船舶动力等细分赛道持续深耕，市场增量空间加速释放，形成多业务场景齐头并进、
全面开花的良好发展态势。
    （3）公司混合固液电池、全固态电池技术实现关键突破
    公司重点布局混合固液电池、全固态电池技术等下一代绿色、安全、高效的能源存储技术，
积极响应国家“双碳”战略，助力全球能源转型。混合固液三大系列电池产品成功攻克高端电池
续航与动力瓶颈，多次获得行业荣誉奖项，凭借高安全、高比能、长寿命等核心优势，已在高端
电摩、无人机以及机器人等领域成功应用，完成小批量订单供货。
    未来，公司将继续依托强大的研发体系与产业化能力，推动固态电池等新型电池技术的迭代
与应用。目前公司全固态电池产品处于实验室研发阶段，且已取得突破性进展，为全球的智能化
升级与可持续发展贡献“天能力量”。
    （4）公司钠离子电池产品迭代升级，应用场景拓展
    在钠离子电池领域，公司布局层状氧化物、聚阴离子等多技术路线，覆盖汽车启停、储能、
低速电动车等核心应用场景。报告期内，公司研发推出钠电启停电池，该产品于第四届钠离子电
池产业链与标准发展论坛中通过首批行业权威测评，凭借优异低温适配性能与稳定综合表现获得
认证；目前已实现销售，标志着公司钠电业务迈入产业化关键阶段。
    作为行业先行者与核心推动者，公司深度参与多项行业及国家标准制修订，且为钠电启停电
池ICE 国际标准核心参标单位，助力产业标准化进程。未来，公司将以用户需求为导向，依托钠
离子电池性能优势，构建差异化竞争力，在储能、交通等场景探索示范应用，助力能源安全普惠
供给。
    （5）公司氢燃料电池已建立全层级正向产品开发能力和全流程研发体系
    在氢燃料电池领域，公司已建立面向终端应用场景的全层级正向产品开发能力和全流程研发
体系，支持产品研发全过程的测试能力以及面向产品评估的多维度验证体系。公司氢燃料电池系
统聚焦模块化、平台化设计及控制策略优化，产品结构与性能显著提升。公司电堆产品依托自主
研发的双极板与膜电极，经高效集成封装以及氢、空、水流体分配设计，兼具高功率密度与高效
率优势。
    目前，公司已实现氢燃料电池在装载机、公交车等场景小批量产品交付，推出行业首个氢电
融合两轮车解决方案。未来，公司将进一步在零碳交通、分布式氢能储能细分赛道形成差异化竞
争力，强化商业场景落地能力。

3、  报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
    （1）铅蓄电池

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    报告期内，铅蓄电池行业以技术创新为核心引擎，同步拓展应用场景、构建产业链循环生态，
实现性能升级与可持续发展的多重突破。
    在技术创新领域，新型铅蓄电池不仅可以通过“双极性电极”设计，改进电极堆叠技术，实
现电化学单元高效串联，大幅提升电池体积能量密度；还可以采用电极水平布排与集成技术，重
塑电芯内部结构，实现更均匀的应力分布与热管理，有效延缓性能衰减，显著提升电池循环寿命。
纯铅电池以超高纯度铅基材料为核心，消除传统合金添加剂的负面影响，兼具高功率输出、优异
深循环性能与免维护特性。
    近年来，铅蓄电池行业将持续朝着                     “材料精细化、控制智能化、回收闭环化” 方向演进，
应用场景呈现多元化增长态势，在数据中心备电、储能等领域持续发挥独特优势。市场格局层面，
市场集中度将进一步提升，头部企业构筑起“材料—制造—回收”全产业链竞争壁垒，持续推动
产业向高端化、集约化方向稳步发展。
    （2）锂离子电池
    锂离子电池广泛应用于新能源汽车、新型储能、电动化交通、AIDC 等领域，成为能源转型
的关键支撑。受益于新能源汽车产业规模化发展、储能市场高速增长以及电动化交通渗透率持续
提升，锂离子电池行业仍保持着高速发展态势，技术迭代持续加速，整体沿大容量、高比能、高
安全、长循环、高倍率、智能化方向纵深演进。
    技术层面，锂离子电池核心材料领域创新成效显著，正极材料以磷酸铁锂、磷酸锰铁锂、高
镍三元规模化生产为主，磷酸铁锂向高压实密度方向升级；负极材料中硅基负极、复合集流体逐
步批量应用，核心材料升级推动量产电芯能量密度持续提升。电池结构工艺聚焦集成化、轻量化
方向，全流程智能制造体系广泛普及，干法电极等先进工艺逐步推广，行业良品率稳步提升，单
位制造成本持续下降，核心辅材国产化优势凸显。
    （3）混合固液电池、固态电池、钠离子电池、氢燃料等新型电池
    固态电池作为锂离子电池下一代创新技术，尚处于技术验证阶段，核心技术瓶颈持续突破，
可广泛应用于低空飞行器、机器人、军工等高科技场景。混合固液电池保留部分电解液，在提高
安全性的同时，提升能量密度，为全固态电池技术路线积累经验。目前，混合固液电池已进入规
模化落地阶段，技术路线逐步收敛，为高端动力及储能场景提供高性能解决方案。
    钠离子电池目前处于多技术路线并行探索阶段，正极材料已形成聚阴离子类、层状氧化物、
普鲁士蓝类三大主流技术方向。其中，聚阴离子路线产业化进展最为突出，凭借高安全性、长循
环寿命及宽温域适配性等优势实现规模化技术突破，已在储能、汽车启停等领域完成示范应用，
并逐步向数据中心备用电源、通信基站电源等细分场景渗透。随着技术研发持续深化、行业标准
体系逐步完善，钠离子电池有望通过成本优化进一步拓宽应用边界。
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    氢燃料电池产业现阶段正处于政策引导以及商业化示范期。国家持续完善政策扶持与补贴体
系，推动形成“顶层设计—技术推广—应用落地”的全链条产业布局，助力行业加速实现降本增
效。技术层面，产业迭代升级成效显著，低铂、非铂催化剂逐步实现迭代应用，质子交换膜等核
心材料国产化进程持续加快。应用层面，氢燃料电池重卡已成为商业化推广主力，应用场景同步
向轨道交通、船舶、分布式热电联供等领域拓展，为全球“双碳”目标实现提供重要支撑。

二、经营情况讨论与分析
    2025 年，全球能源转型进程持续加快，行业政策体系日益完善。在此背景下，公司始终坚守
“奉献绿色能源，缔造美好生活”的核心使命，以坚定的战略定力统筹推动各项业务高质量可持
续发展。经营方面，公司在持续巩固铅蓄电池核心业务、夯实行业竞争优势的同时，加快锂电业
务的突破步伐，并加大对固态电池、钠离子电池、氢燃料电池等新兴能源板块的研发与培育力度，
逐步构建多元协同的能源产品体系。报告期内，公司实现营业总收入457.92 亿元，归母净利润
15.91 亿元，为公司的可持续高质量发展注入了强大动力，奠定了坚实基础。

    一、铅蓄电池业务：深耕主业，细分应用场景多元拓展
    铅蓄电池产业为公司的核心基础，深度聚焦电动轻型车动力电池细分市场，通过产品创新实
现市场占有率连续多年领跑行业。在此基础上，公司纵深布局多领域应用场景，如储能、起动启
停等。公司聚焦“产品领先+成本领先”战略，不断创新铅蓄电池技术，依靠新材料、新技术、新
工艺、新装备以及管控方案，推动产品性能稳步提升、生产成本有效降低，形成性能提升与成本
下降的双重核心优势。同时，铅蓄电池主业深入落实母公司天能动力纵向一体化战略，加强与母
公司循环再生体系的协同，实现产品全生命周期管理，进一步提升铅蓄电池业务对核心资源的利
用效率。报告期内，公司铅蓄电池业务实现营业收入415.66 亿元。
    电动轻型车动力电池领域，报告期内，在国家“电动自行车以旧换新”政策延续实施以及新
国标实施的双重驱动下，电动车轻型动力电池行业向以安全、性能为核心的高质量发展阶段转型。
新国标通过大幅提升安全技术门槛，加速了低端产能出清，推动竞争焦点从“价格战”转向涵盖
安全、寿命、服务及回收的全生命周期“价值战”。在此背景下，公司主营的铅蓄轻型动力电池，
因其突出的经济性、安全性、回收成熟度及温度适应性等综合优势，在电动两轮/三轮车市场仍占
据绝对主导地位。同时，公司深化“全渠道融合+供应链升级”双轮驱动战略，运用数字化营销赋
能，依靠全国32 个省区、超40 万家终端门店的营销与售后网络，实现对市场需求和客户需求的
快速响应与服务。公司紧扣下游市场需求变化，持续深化铅蓄电池产品结构优化工作。

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    在备用电源领域，报告期内，公司以江西信丰基地为核心，建立了首个集研发、生产、销售
于一体的业务主体，并成功获得泰尔、UL 等全系列资质认证。同时，公司推出了包括数据中心高
功率电池、全胶体电池、前置端子电池在内的多款创新产品，进一步完善了产品矩阵。
    市场拓展方面，公司已成功进入伊顿、科华、联通等多家头部企业的供应链体系，并实现小
批量交付。2025 年，公司备用电源业务实现里程碑式突破，营收首次突破亿元大关，达到                                                 1.28
亿元，同比增长47.23%，整体规模保持稳步快速增长。
    展望未来，公司将持续聚焦备用电源领域，深化布局，致力于为行业高质量发展贡献坚实力
量。

    二、锂离子电池业务：收入高速增长，市场重点突破
    锂电池业务是公司2025 年重要的增长引擎。报告期内，公司坚持技术创新与市场拓展双向发
力，在核心客户合作、产品矩阵完善等方面取得显著成效，综合竞争力持续增强，为绿色能源转
型注入强劲动力。报告期内，公司锂电池业务实现跨越式增长，全年实现营业收入15.71 亿元，
同比增长218.36%。
    在技术研发方面，公司充分发挥中央研究院核心作用，持续加强前瞻技术研发布局与技术储
备，筑牢长期发展的技术根基。公司自主研发的314Ah 大容量电芯具备突出技术优势，已获得中
国船级社（CCS）型式认可，并荣获“浙江省工业新产品”称号。该电芯循环寿命超10,000 次，
可适应各类严苛应用环境，已成为大型储能项目的关键支撑。
    在经营管理方面，公司依托稳定订单支撑，有效提升产能利用率、摊薄单位固定成本，同时
增强上游原材料议价能力。与此同时，公司纵深推进降本增效工作，从技术创新、集中采购、生
产精益化等多维度多措并举，实现成本精准管控与运营效率持续提升。
    在市场布局方面，2025 年公司全力开拓储能市场，着力打造业务第二增长极，落地多项行业
标杆项目。例如，与星源智储合作建成浙江温州龙港100MW/200MWh 独立储能项目，为江苏远信
乌兰察布储能项目提供500MWh-314Ah 电芯储能系统。在通信储能领域，公司成功与通信行业头部
企业及标杆客户建立深度合作，构建稳定优质的核心客户矩阵，报告期内，公司荣获中兴通讯最
高评级“S 级供方”称号。在特种动力领域，公司推出搭载自研电芯的驻车空调专用锂电池，满
足卡车司机长时间稳定供电需求，构建车用能源应用新范式。在电动轻型车动力电池领域，公司
推出适配新国标的专用电池，采用模块化液冷结构设计，兼顾续航里程与快充效率，有效满足消
费者多元化使用需求。

    三、新型电池业务：前瞻技术布局，产业落地提速
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    2025 年，公司在固态电池、钠离子电池、氢燃料电池等前沿领域持续投入，构建面向未来的
技术储备。
    在固态电池领域，报告期内公司取得了系统性进展，完成了从产品研发到市场拓展的多维度
布局。在产业链方面，公司与容百科技、贝特瑞等企业开展技术合作，共同推进固态电池联合系
统开发。在产学研方面，与浙江大学、复旦大学、浙江工业大学、中国科学院宁波材料技术与工
程研究所等机构建立了合作关系，强化前沿技术储备。公司申报的前沿电池标志性产品项目，成
功入选“浙江省2025 年未来产业先导区攻坚任务揭榜名单”。产品方面，公司面向两轮车市场推
出了行业首款35Ah 混合固液电池；在工信部中国电子技术标准化研究院主办的“新产业标准化领
航论坛”上，适用于电摩、E-bike 30Ah 混合固液电池产品通过首批测评，成为国内少数全面达
标的固态电池先锋应用企业之一；针对无人机领域，开发出能量密度达300Wh/kg、支持6C 放电
的混合固液电池，可满足高能量、高倍率需求，并已实现向无人机客户的小批量交付。此外，公
司已成功开发出能量密度达400Wh/kg 的高比能固态电池。
    在钠离子电池领域，公司重点布局聚阴离子与层状氧化物两大主流技术路线，并以启停电池
作为市场切入突破口。2025 年               8 月，公司正式推出钠离子启停电池新品。该产品具备超高倍率、
高安全性、长循环寿命、耐极端环境等六大核心优势，标志着公司在汽车配套电池领域实现了从
铅蓄电池向新型电池体系的成功跨越，进一步丰富了产品矩阵，增强了市场竞争力。
    在氢燃料电池领域，2025 年是公司实现技术突破与市场多元化拓展的关键一年。在产品研发
与技术创新方面，公司系统性地构建了规范化、车规级的开发流程体系（V1.0），并在200kW 大
功率项目中成功验证。通过推动膜电极、双极板等核心部件项目的研发与落地，夯实了技术根基。
报告期内，公司成功发布了闭合式风冷燃料电池系统，有效破解了风冷电堆的寿命瓶颈；自研电
堆性能通过验证，成本已优化至行业领先水平，为规模化应用奠定了坚实基础。在市场拓展与场
景落地方面，公司成功突破了氢燃料电池在单一交通场景的应用限制，将业务版图拓展至氢燃料
电池二轮车、重卡以及氢储能发电系统等多元领域，实现了全新应用场景的客户交付“零的突破”。

    四、全球化战略升级
    报告期内，天能股份海外业务实现里程碑式跨越，从传统产品出口阶段，正式迈入本地化产
能布局、战略性市场突破、深度产业合作协同发展的全新阶段，已成为公司增长最为迅速的核心
业务板块之一。
    公司积极推进产能出海战略，越南生产基地作为核心载体，一期工程已顺利实现投产，产能
稳步释放，为公司快速响应东南亚市场需求、提升区域供应保障能力奠定坚实基础。同时，公司

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在泰国、土耳其等重点战略市场布局本地化运营团队，持续完善全球化服务网络，市场服务效率
与客户响应能力显著提升，国际化运营水平不断增强。
    在储能业务领域，公司海外市场开拓取得重要进展，已与境外多家行业内具有重要影响力的
储能系统集成商建立深度合作关系，签署相关框架采购协议。在东南亚市场，公司成功落地越南
户用储能项目，产品凭借模块化设计、高安全性等优势精准适配当地家庭能源存储需求，快速打
开市场局面，为公司持续深耕东南亚储能市场奠定坚实基础。
    2025 年，公司持续推进国际化战略布局，海外业务保持稳健快速发展态势，全年实现海外业
务收入5.35 亿元，同比增长80.54%。

    五、规范运作，为企业发展保驾护航
    2025 年，天能股份以治理架构革新与制度体系完善为主线，着力推动公司治理向现代化、规
范化迈进，为长期稳健发展筑牢制度根基。报告期内，公司依据最新法律法规与实际运营需要，
对治理结构进行了重要调整：取消监事会，将其法定监督职能移交至董事会下设的审计委员会。
为适配治理架构变革，公司同步修订并制定了28 项内部治理制度，内容覆盖股东会议事规则、董
事会议事规则、关联交易决策、募集资金管理、内部审计及信息披露等关键领域。通过系统性制
度建设，公司进一步优化了内部治理机制，加强了对控股股东及关联方资金占用的风险防范，规
范了董事与高级管理人员的履职行为，确保各项经营活动有章可循、有规可依。
    报告期内，公司持续重视投资者权益保护，制定并实施《市值管理制度》，切实维护公司与
全体股东的合法权益。同时，公司严格执行信息披露管理制度，确保经营动态与重大事项的披露
及时、准确、完整。依托投资者关系管理制度，公司构建了高效的沟通平台，有力保障了投资者
的知情权与参与权，积极促进资本市场稳定健康发展。
非企业会计准则财务指标的变动情况分析及展望
□适用√不适用

三、报告期内核心竞争力分析
(一) 核心竞争力分析
√适用□不适用
    1、技术研发体系优势
    公司深耕电池行业多年，始终坚持以技术创新为根本，现已形成“总部研究院+事业部技术中
心+生产基地技术部”的三级研发架构，不断巩固提升研发创新能力。

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    公司不仅在主流产品铅蓄电池和锂离子电池领域中掌握了石墨烯复合材料、多元复合稀土合
金、超能锰铁锂等新型材料技术，还积极面向电池新材料科技前沿，持续探索铅炭电池、纯铅电
池等新型材料铅蓄电池以及氢燃料电池、钠离子电池、固态电池等新一代电池的前沿技术。同时，
公司不断优化调整电池结构，目前已推广汇流排整体铸焊、直连的结构。公司还积极面向新结构
铅蓄电池研究前沿，研发储备了管式、双极性、卷绕式、铅布水平等新型结构技术，在各电池领
域，公司构建了丰富多元的产品矩阵，覆盖多个细分领域并展现出强劲的技术实力。
    （1）铅蓄电池领域
    在铅蓄电池领域，公司广泛应用多项前沿技术，包括绿色稀土合金、双层双效专利第三电极、
真空和膏、高温固化及全浸没胶直接连接结构等，显著提升了电池的结构可靠性与综合性能。通
过升级连铸连轧技术，极板更加坚固耐用，电池整体寿命进一步延长；对极板板栅制造工艺的优
化，有效改善了电池在高温环境下的失水与鼓胀问题。产品凭借长寿命、高安全性和强劲动力表
现，已成为该领域中的优选解决方案。
    在电动自行车领域，公司推出符合新国标要求的铅蓄电池产品。依托“石墨烯专利技术”和
“纳米高碳材料配方”的创新应用，成功开发出具有更高比能量的电池，有力支持了用户长途通
勤、即时配送等多种应用场景。
    在电动摩托车领域，公司首创微纳铅碳关键技术，并融合高密度极群工艺，成功研制出天冠
系列高端电摩原装电池。该产品可满足高速电摩的使用需求，具备更优的耐用性、续航能力和动
力输出，成功开拓电动摩托车电池这一细分市场。
    在乘用车起动电池领域，我们致力于提供高效可靠的专业解决方案。生产过程严格遵循国际
质量标准，结合EFB（增强型富液蓄电池）与AGM（吸附式玻璃纤维隔板蓄电池）等领先技术，
不仅大幅提升电池综合性能，也实现了更优的能源效率与环保表现。通过采用稀土合金板栅、高
温固化工艺以及AGM/EFB 技术，显著延长了电池的使用寿命，并赋予其出色的冷启动电流（CCA）
性能，确保在各种严苛环境下都能快速稳定起动。中极耳密栅格设计与低内阻隔板的采用，确保
电池具备大电流强启动能力与高倍率瞬间放电性能，保障车辆快速启动。弹性加固设计有效缓解
振动带来的损伤，高比例碳材料与电解液添加剂技术增强了充电接受能力，迷宫式顶盖设计则有
效减少电池失水。该系列电池在多种严苛环境下表现卓越，结构稳定、导电性能良好、起动次数
多、失水少，具备广泛的温度适应性和出色的抗振动性能。
    在备用电源领域，公司铅蓄电池采用阀控式密封结构，电解液吸附于AGM 隔板内，实现真
正免维护。与传统富液电池相比，无需定期补液，大幅降低运维成本；支持卧式安装，无漏液风
险，适配空间有限的安装环境。产品广泛应用于变电站继电保护、轨道交通信号系统、金融数据
中心等关键场景，表现稳定可靠。
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    （2）锂离子电池领域
    在锂离子电池领域，公司采用圆柱、方形铝壳及软包电池多技术路径并行的策略，灵活满足
不同客户在多样场景下的个性化需求，形成了全面的市场覆盖能力。同时，持续深化技术创新与
产业化布局，通过一系列前沿突破夯实了在多个细分市场的核心竞争力。
    在锂离子电池材料上，公司开发的高比表面积碳包覆的磷酸锰铁锂正极材料，通过镁和钛的
协同掺杂技术，显著提升了导电性和电池容量，同时解决了高比表面积材料的吸水性难题。在负
极材料方面，新型锂离子电池负极材料采用硬模板法和氮掺杂技术，获得了化学稳定性高、导电
性好、比表面积优异的特点，显著提升了锂离子扩散速率，使电池在超低温环境下依然保持优良
的电化学性能。
    在储能方面，公司自主研发的磷酸铁锂电池液冷系统已成功应用于多个项目。例如，与富钢
集团合作建设的10MW/20MWh 用户侧储能电站示范项目，配置4 台5MWh 储能集装箱及                                             2 台
PCS 升压一体舱，有效提升了富钢生产过程中的能源稳定性，并通过“削峰填谷”降低用电成本。
安徽马鞍山和县         37.5MW/100.5MWh 储能电站，是安徽省内最大的用户侧储能项目，采用了公司
的磷酸铁锂储能系统及三级架构                  BMS，预计年节电量超             600 万度，减排二氧化碳             5 万吨。
    在动力方面，公司推出的第三代两轮锂电新品_玄武系列电池，采用磷酸铁锂材质，具备超长
循环寿命；拥有倍率放电设计，电芯全极耳工艺使整包轻松应对各种复杂路况；产品设计通用化；
可在-30℃~65℃宽温域下放电，动力强劲。同时，该系列电池内嵌蓝牙通讯模块，采用一体智能
BMS 模式，方便用户实时掌握电池信息。
    在应用场景拓展上，公司锂离子电池产品从地面到海空的全场景覆盖，锂电应用场景不断拓
宽，技术价值在多维市场得到验证。公司重磅推出的安心无忧系列驻车锂电产品，可以广泛应用
于卡车启驻、车载空调、生活电器、手机充电等场景，为商用车用户带来“安全、高效、省心”
的全方位体验；同时，公司自主研发的                     280Ah、314Ah 两款锂电池电芯获得CCS 中国船级社认证，
在抗震、防水、散热等关键指标上展现出卓越性能。
    （3）固态电池领域
    公司在固态电池领域已取得了一系列重大进展，展现出强劲的发展势能。公司成功设计并制
备出两款能量密度分别高达300Wh/kg 和400Wh/kg 的固态电池原型产品，这一成果处于行业领先
水平，标志着我们在提升电池能量密度方面实现了关键突破，能够为各类应用场景提供更高效持
久的动力解决方案。
    在核心技术构建上，公司通过自主研发，创新性地搭建起一套完整且具备自主知识产权的技
术体系，涵盖原位聚合技术、锂金属界面修饰技术、多层复合离子膜技术等。这些先进技术协同
作用，显著提升了固态电池的能量密度和循环寿命，更为产品安全性能提供了可靠保障，从根本
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上解决了电池技术发展中能量、寿命与安全的关键问题。市场布局层面，公司积极采用定制化解
决方案和联合开发模式，大力推进固态电池在无人机、机器人等新兴领域的商业化应用进程。
    目前，已在无人机领域成功实现订单销售突破，这不仅验证了公司产品的市场适应性和技术
成熟度，也预示着固态电池在更多新兴领域大规模应用的良好开端。我们将持续深化研发与市场
拓展，不断提升公司固态电池在全球市场的竞争力与影响力，为社会公众带来更优质的能源解决
方案。
    （4）氢燃料电池领域
    在氢燃料电池这一战略性新兴领域，公司持续深耕研发，以技术自主化突破推动行业商业化
进程，目前已取得多项具备行业竞争力的阶段性成果，核心技术与产品矩阵逐步适配市场主流需
求。
    在核心技术自主化层面，公司围绕氢燃料电池系统全链条关键技术实现自主可控，先后攻克
四大核心技术瓶颈。系统集成技术覆盖                      300W-160kW 功率区间，可适应-30℃~85℃极端温度及多
场景应用工况，模块化架构支持灵活适配不同需求，解决行业内“多场景适配难”痛点；系统控
制技术采用智能控制算法，实现电堆-水-电-热-气的全生命周期管理，在提高效率的同时，有效延
长系统使用寿命；优化双极板流场分布与密封结构，通过自主开发的全孔密封技术，提升电堆输
出可靠性与耐蚀性，满足交通及固定式发电多场景使用需求；膜电极采用高活性催化剂和高透氧
                                      2
催化剂层结构，产品性能突破                 1.5W/cm  ，寿命超     20,000 小时。依托系统及零部件正向开发体系构
建，产品综合竞争力达到国内领先水平。
    在商业化落地进程中，公司以“技术－产品－场景”闭环推动发展，目前产品已在多区域、
多领域实现示范应用。区域落地方面，装配公司氢燃料电池产品已在浙江、江苏、安徽、河北等
地投运，充分验证了产品在不同气候、路况下的适配性；商业化进展上，公司成功实现自研氢燃
料电池发动机系统在装载机、公交车、二轮车场景的小批量量产交付，标志着公司正式从“技术
研发”阶段向“商业化落地”阶段转型，迈出关键步伐；战略合作层面，公司与吉利远程、厦门
金龙、奇瑞万达、宗申动力、鹏飞集团等行业头部企业构建战略协同合作体系，产品广泛覆盖城
市客车、工程机械、轻型载具等主流应用领域。
    （5）钠离子电池领域
    公司在钠离子电池领域实现了全方位、多层次的重大突破，整体实力与技术积累显著提升。
在技术研发方面，公司紧密围绕小动力与储能市场需求，成功开发出能量密度高达160Wh/kg 的
高性能层状氧化物钠离子软包电芯，通过针刺、热滥用等安全测试。同时，公司正式推出第二代
能量密度达到105Wh/kg 的聚阴离子体系钠离子储能电芯，该产品在保持优异能量特性的同时，

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显著提升了钠离子电池在长寿命应用场景下的性能，进一步丰富了公司钠电产品组合，为市场拓
展奠定了坚实的技术基础。
    基于在钠电领域持续的技术创新与市场开拓，公司于2025 年6 月9 日荣获“钠电市场应用开
拓先锋奖”，并首次公开展示钠离子起停电池，成功填补了国内在该领域的技术空白。
    公司最新推出的钠离子汽车动力电池，在产品关键性能上取得重要进展，尤其在极端高倍率
放电方面实现重大突破。该电池采用结构稳定的聚阴离子型正极材料，结合先进的材料处理与结
构设计，有效提升了整体电化学性能。通过优化电池内阻控制，产品在强功率输出场景下仍可保
持稳定的工作电压与温升表现，充分满足车辆瞬时高功率需求。
    在安全性方面，电池展现出优秀的耐过充性能，保障了极端工况下的使用安全。同时，产品
具备卓越的循环寿命与高频启停耐受性，适应严苛的运行节奏。此外，电池拥有宽广的工作温区，
在极低与高温环境下均能保持稳定性能，有效应对不同气候条件下的使用挑战。在充电方面，产
品具备快速恢复能力，支持亏电状态下的高效补能。
    该电池集成多项智能化系统，涵盖均衡管理、散热控制与安全保护等方面，通过车规级芯片
与系统化设计，全面提升了其在复杂实际应用中的可靠性、耐久性与综合安全水平。
    展望未来，公司将继续致力于钠电技术的迭代升级与应用场景的创新拓展，不断深化技术研
发，完善以铅、氢、锂、钠为核心的全矩阵能源布局，为全球用户提供更卓越、更智慧的能源解
决方案，积极推动钠离子电池产业向规模化、智能化方向持续发展。

     2、绿色智能制造优势
    凭借科技创新和长期积累的制造工艺体系优势，借助互联网、大数据实现精益化流程管理，
公司打造了绿色生产与智能制造相结合的制造体系。在铅蓄电池生产方面，企业率先在全行业启
动设备升级，通过自主设计、委托开发等合作方式，配备了连铸连轧、全自动化铸焊、自动机械
装配、自动包叠、全水浴电池内化成等先进生产设备。在锂电池生产方面，建设了高洁净度、精
准湿度控制的自动化生产线，深入优化生产自动化、智能化。同时，企业依托生产大数据和MES
系统，提升了产线的柔性化、流程的精益化，引领行业精益制造水平。公司不断打造绿色车间、
绿色工厂、绿色园区，有力推动了绿色经济发展，取得了良好的社会与生态效益。

     3、市场渠道体系优势
    经过多年积累，公司已建成覆盖全国                     32 个省、自治区、直辖市的超过                  3,000 个经销商的营销
及售后一体化网络，连接40 余万家终端网点，能够快速将产品、服务及品牌理念传递给终端用户。
    公司在浙江、安徽、河南、江西等需求旺盛地区就近建立生产基地，并配备高效物流体系，
大大缩短运输时间，实现对客户需求的快速响应。此外，公司的经销商网络和终端网点是售后体
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系的重要组成部分，消费者可就近进行电池检测、维修和更换。企业借助信息化系统、经销商网
络，搭建了完善的售后服务体系，确保电池维护的效率及效益。公司通过服务赋能快速提升终端
销量与用户粘性，通过“服务即产品”的理念，实现用户价值、渠道价值与品牌价值的同步放大，
成功打造了以用户为中心的生态体系，为品牌在电动自行车电池行业“品质+服务”双驱动时代始
终占据首位奠定基础，也为行业领先树立了“线下服务+线上运营”的标杆，有力推动全产业链效
率升级。
    作为行业领军企业，天能股份坚持“以客户为中心，以市场为导向”发展理念，以“技术+
渠道+服务”三维创新为驱动，构建覆盖产品全生命周期的系统化赋能体系，通过数字化营销中台
建设、产品联合研发定制、场景化解决方案输出，打造共生型产业生态，让每位经销商及产业上
下游伙伴，共享技术红利、品牌溢价和市场先机。
     4、较高的品牌知名度优势
    公司作为中国新能源行业领跑者，依托近四十年深耕动力电池领域的深厚积淀，率先构建起
覆盖铅锂氢钠等多技术路线的产品体系，打造绿色能源生态体系，致力于成为最受尊敬的世界一
流新能源公司。公司连续多年入选“全球新能源企业500 强”，获评“国家级绿色工厂”“国家
级绿色供应链管理企业”“中国工业大奖”及“工业产品绿色设计示范企业”等权威认证，品牌
影响力持续领跑行业。公司与电动自行车头部车企、能源集团建立深度战略协同，以技术引领力
与市场公信力持续强化行业标杆地位，驱动新能源产业高质量发展。
(二) 报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
□适用√不适用

(三) 核心技术与研发进展
1、  核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
    公司坚持把技术创新放在发展的中心位置，视其为驱动企业长远前进的核心动力。通过布局
多样化的技术路径，公司不断健全研发机制，持续增加研发资源，并深化产学研协同，有效整合
创新优势。
    在铅蓄电池、锂离子电池、固态电池、氢燃料电池、钠离子电池等新一代电池技术方面，公
司已掌握大量关键专利，凸显了突出的科技实力。截至                               2025 年  12 月  31 日，累计获得专利           3,827
件（含发明专利         1,030 件，国际专利        18 项），其中       16 项专利获得国家级或省级专利奖，9 项发明
专利获评中国专利优秀奖。公司还承担了多项重要科研项目，包括                                      1 项国家重点研发计划、1 项
国家科技支撑计划、7 项中央引导地方科技发展专项以及28 项省级重点研发计划。


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    在行业规范建设方面，公司主动投身标准制定工作，带动行业标准化进程，促进行业整体有
序发展。截至报告期末，公司参与起草并发布的标准涵盖4 项国际标准、109 项国家标准、57 项
行业标准及118 项团体标准，这些成果为行业规范与进步提供了有力支撑。
    公司长期聚焦新能源领域，着力构建核心竞争优势，并通过持续创新增强整体实力。近几年，
公司加速推进转型与升级，既激活了传统业务板块，也培育出新兴业务的增长动能。与此同时，
公司拥有规模与水平均居行业前列的研发团队，技术能力的持续增强，有效促进了公司规模与品
牌影响力的同步提升。

国家科学技术奖项获奖情况
□适用√不适用

国家级专精特新“小巨人”企业、制造业“单项冠军”认定情况
√适用□不适用
          认定主体                              认定称号                    认定年度            产品名称
天能电池集团股份有限公司                    单项冠军产品                             2023-2025       铅酸蓄电池
天能集团江苏科技有限公司                    国家级专精特新“小巨人”企业                        2025              /
安徽中能电源有限公司                      国家级专精特新“小巨人”企业                        2024              /
安徽轰达电源有限公司                      国家级专精特新“小巨人”企业                        2025              /

2、  报告期内获得的研发成果

    在本报告期内，公司坚持以“创新驱动，科技引领，打造天能新质生产力”为发展理念，持
续加强对重点研发项目的攻关。在铅蓄电池领域，通过开发多级孔二代技术，进一步推动了产品
降本进程。在锂电领域，公司自主研发的314Ah 电芯及配套储能电池舱已在多个储能项目中实现
应用。在新型电池领域，公司自主开发的钠电汽车启停电池已正式投放市场；与此同时，公司首
次将自主固态技术导入成熟产品体系，成功开发出两款混合固液电池产品，其性能达到行业领先
水平，正逐步迈向产业化阶段。
    在产学研协同方面，公司积极拓展与高校及科研机构的合作。2025 年，与浙江大学、山东大
学、电子科技大学、中南大学等多所知名院校累计开展技术交流超过                                       50 次，有效促进了技术融合
与创新资源的整合。
    展望未来，公司将坚守“科技引领、机制创新”的研发导向，持续加大研发投入，深化产学
研协同创新，不断完善以市场为导向的技术研发体系。公司将持续突破关键核心技术，加快创新
成果转化，着力提升核心竞争力，为引领行业技术发展与推动能源可持续转型贡献天能力量。

报告期内获得的知识产权列表
                                 本年新增                                    累计数量
                     申请数（个）              获得数（个）              申请数（个）              获得数（个）
发明专利                             330                 145               2,622               1,030
实用新型专利                           394                 362               4,991               2,722
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4、   在研项目情况
√适用□不适用

                                                        预计总投          本期投          累计
序号                       项目名称
                                                         资规模          入金额          入金
  1     高科技材料提升电池性能的研发与应用                                  6,000.00    4,685.68     4,6
        基于智能制造的先进蓄电池制造工艺与技术
  2                                                       27,587.10   11,100.54    29,1
        研究
  3     汽车起动启停电池系列产品研究与开发                                  3,420.00    1,506.98     2,8
  4     铅蓄电池通用性能提升方案研究与应用                                 13,000.00   14,696.13    14,6
  5     新国标高比能动力电池研究与开发                                    4,000.00    5,579.91     5,5
  6     高能量、高适应性工业备用电池研究与开发                                1,500.00    1,091.85     1,0

  7     工业高比能、高功率、高性能电池研发与应用                               2,800.00    2,838.33     2,8
  8     锂离子电池先进生产工艺开发研究与应用                                 1,500.00    1,515.45     1,7
  9     现有储能电芯的研发升级改造                                      2,500.00    3,256.73     3,2
  10    高比能高安全固态电池开发                                       9,880.00    3,501.54     5,6
        燃料电堆、氢燃料新能源车电池系统开发与应
  11                                                       3,850.00      795.67     1,5
        用
  12    钠离子电池产品开发项目                                        4,000.00      254.95     1,7
合计                            /                           80,037.10   50,823.76    74,8

情况说明
无




                                                                                  31 / 3

限公司2025 年年度报告




                                                                                  单位：万元
计投          进展或阶段性                 拟达到目
                                                   技术水平                    具体应用前景
金额                成果                   标
                                                                   不同材料对电池性能的影响，
685.68         研发试产中                 新技术            行业领先
                                                                           迭代原材料工艺
                                                                    提高电池生产设备智能化水
152.63         研发试产中                 新技术            国内领先
                                                                     平，实现全流程智能管控
881.90       成功导入量产                  新产品            行业领先                 汽车电池领域应用
696.13         研发试产中                 新技术            国内领先                    提升电池性能
579.91       成功导入量产                  新产品            国内领先           适应新国标环境下的电池标准
                                                                   提升电池在不同环境下的工作
091.85         研发试产中                 新产品            国内领先
                                                                        能力，降低使用风险
                                                                   提升工业电池性能与比能，提
838.33         研发试产中                 新产品            国内领先
                                                                               升性价比
739.71         研发试验中                 新产品            行业领先             提升锂离子电池生产工艺
                                                                   提升电芯性能，更加适用于储
256.73         研发试产中                 新技术            行业领先
                                                                             能场景应用
612.71         研发试产中              新工艺技术             国内领先            动力、消费、储能三大领域
                                                                   氢能工程机械、氢能车辆以及
584.71         研发试产中                 新技术            行业领先
                                                                            氢储能等领域
713.80         研发试验中                 新产品            国内领先             户储、基站、大型储能等
834.09               /                  /                /                         /







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5、   研发人员情况
                                                                     单位：万元         币种：人民币
                                      基本情况
                                                       本期数                        上期数
公司研发人员的数量（人）                                                      1,923                     1,846
研发人员数量占公司总人数的比例（%）                                                10.16                      9.70
研发人员薪酬合计                                                      34,910.01                 34,738.74
研发人员平均薪酬                                                          18.15                     18.82

                                       研发人员学历结构
学历结构类别                                                                    学历结构人数
博士研究生                                                                                          18
硕士研究生                                                                                         130
本科                                                                                            771
专科                                                                                            463
高中及以下                                                                                         541
                                       研发人员年龄结构
年龄结构类别                                                                    年龄结构人数
30 岁以下（不含        30 岁）                                                                        581
30-40 岁（含30 岁，不含          40 岁）                                                               773
40-50 岁（含40 岁，不含          50 岁）                                                               410
50-60 岁（含50 岁，不含          60 岁）                                                               144
60 岁及以上                                                                                        15

研发人员构成发生重大变化的原因及对公司未来发展的影响
□适用√不适用

6、   其他说明
□适用√不适用

四、风险因素

(一) 尚未盈利的风险
□适用√不适用

(二) 业绩大幅下滑或亏损的风险
□适用√不适用

(三) 核心竞争力风险
√适用□不适用
     1、新产品技术替代的风险
     公司现已形成了铅蓄电池和锂离子电池协同发展、氢燃料电池及钠离子电池等新型材料电池

储备发展的产品体系，应用领域涵盖动力、起动启停、储能、3C 及备用等。截至目前，铅蓄动力
电池和锂离子电池是公司收入的主要来源，报告期内市场需求量总体稳定增长。若未来随着技术
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进步，其他新型电池出现重大技术突破，公司未能及时响应市场，公司将面临主要产品技术替代
进而对经营业绩产生不利影响的风险。

    2、核心技术泄密与核心人员流失风险
    电池制造企业的可持续发展依托于材料配方、产品结构、制造工艺等方面的核心技术及专业
的研究技术人员。公司经过长期发展，积累了多元复合稀土合金技术、低温电池技术、长寿命及
高比能量电池制造技术、高能量密度电芯技术等核心技术，若未来出现因人才竞争加剧导致公司
核心技术人才流失、或保护措施不足导致核心技术泄密，将对公司的产品竞争力和持续创新能力
产生不利影响，进而存在公司业绩受损的风险。

    3、新产品、新技术的研发风险
    公司需持续进行研发投入以保持自身行业地位及产品竞争力。由于新产品和技术的研发存在
投入大、周期长的特点，且研发结果存在不确定性，如公司前期研发投入无法实现相应的技术成
果，未能持续改善产品性能及降低成本，或研发速度及产业化速度不及行业内竞争对手，又或公
司研发的产品或技术未符合消费者实际需求，则可能逐渐弱化公司竞争优势，使得公司产品趋于
同质化从而对公司的市场地位和盈利能力产生不利影响。

(四) 经营风险
√适用□不适用
    1、经销商管理风险
    报告期内，公司主要采用经销模式覆盖电动轻型车动力电池存量替换市场，截至报告期末，
公司的经销商数量超过             3,000 家，若个别经销商未按照约定进行销售、宣传，或者未来公司管理
及服务水平的提升无法跟上经销商数量增加的速度并出现对部分经销商管理和服务滞后，将对公
司品牌形象和经营业绩造成不利影响。同时，如果个别经销商因自身的不合规运作而受到相关处
罚，也会对公司在该地区的销售产生短期的不利影响。

    2、原材料价格大幅波动风险
    公司主营的铅蓄电池产品主要原材料为金属铅及铅制品，占产品成本比例超过70%，公司产
品终端销售价格与主要原材料价格存在一定的联动机制。但实际经营过程中，由于产品存在生产
周期以及公司预设安全库存等因素，公司需要提前采购一定量的铅，而产品销售时所参考的铅价
往往无法与铅采购价格完全对应，故存在一定的价格风险敞口。若铅价短期大幅波动，将可能对
公司经营业绩带来较大不利影响。
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    此外，其他原材料如塑料件、极板、锂电材料等的价格波动，也将在一定程度上影响公司的
经营业绩。因此，公司存在原材料价格短期剧烈波动对短期内的利润水平造成较大影响的风险。

    3、产品质量与安全生产风险
    公司生产规模较大、生产流程较为复杂，产品质量控制涉及环节多，管理难度大，产品的生
产过程不能完全排除生产安全事故发生的可能性，且易受到各种不确定因素或无法事先预见因素
的影响，不排除由于不可抗力因素、使用不当及其他人为原因等导致的产品质量和安全问题，且
由公司承担相应责任，并对公司的业务、品牌、效益造成负面影响，进而对公司盈利能力造成不
利影响的风险。

    4、环境保护及职业健康风险
    公司总体生产规模较大，员工数量众多，生产过程及环境控制相对复杂，若出现因设备故障、
人为操作不当、自然灾害等不可抗力事件导致环保设备不能有效运行，环境保护、职业健康管理
等相关规定未能得到有效落实等偶发情形，将可能对环境或员工职业健康构成不利影响，并可能
因此被政府有关监管部门处罚、责令整改或停产。因此，公司面临可能发生环境保护、职业健康
等方面事故而遭受损失的风险，也面临因相关事故受到相关政府主管部门处罚的风险。

    5、存货管理风险
    从原材料采购到车间领用，经各生产工序间流转，进入成品库，最终到货物交付客户的过程
往往决定了公司的存货规模及对营运资金的占用规模，同时经营周期内的市场环境变化也让公司
面临着一定的存货跌价风险。若公司产品结构发生变化导致生产和发货周期变长，或存货管理水
平无法满足企业快速发展的需求，或因市场环境发生变化及竞争加剧导致存货变现困难，则公司
存货周转速度将下降，增加了营运资金占用规模和存货跌价风险敞口周期。
(五) 财务风险
√适用□不适用
    1、流动性风险
    为抓住市场机遇，公司报告期内主要围绕铅蓄电池进行扩张，并逐步加深锂电业务布局以及
氢燃料电池等探索，产销规模稳定提升。公司主要利用自身经营积累和银行间接融资实现自身发
展，报告期末本公司资产负债率为                   60.99%。出于节约融资成本和提高融资效率等方面考虑，报告
期末流动负债在负债总额中的比例为                     92.10%，流动比率为         1.24。

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    如果受国家宏观经济形势、法规、产业政策等不可控因素影响，公司经营情况、财务状况发
生重大变化，或因新增对外投资未达预期回报，亦或其他原因导致公司未能获得足够资金，公司
将存在因授信额度收紧、融资成本大幅度提高等因素带来的短期流动性风险。

    2、经营活动现金流量净额下降的风险
    报告期内，公司经营活动现金流情况总体良好。若遇国家金融政策变化、未来公司业务规模
因市场需求变化、新产品替代、公司技术进步无法跟上行业发展水平等因素不再增长，亦或是公
司对上游供应商的谈判能力减弱，则公司存在经营活动现金流下降的风险。

(六) 行业风险
√适用□不适用
    1、行业政策风险
    公司产品主要应用于电动轻型车动力电池领域，电动轻型车在广大人民群众的绿色、便捷出
行中发挥了重要作用，公司存在着因行业政策发生变化带来的行业整体发展风险。

    2、市场竞争加剧的风险
    公司是国内电动轻型车动力电池龙头企业，该行业目前仍有部分全国性以及区域性竞争性品
牌。如果该等竞争性品牌通过产品、服务以及渠道创新与优化，不断扩大自身经营规模，而公司
不能以有力的条件进行有效竞争或有效应对，则公司可能存在市场份额下降、经营业绩增速放缓
甚至下滑的风险。
    锂电池行业产能急剧扩张，原材料价格大幅波动，如果行业竞争加剧，而公司在产品、服务
以及渠道上不能以有力的条件进行有效竞争或有效应对，则公司存在着市场份额下降、经营业绩
增速放缓甚至下滑的风险。

(七) 宏观环境风险
√适用□不适用
    1、行业政策风险
    公司产品目前主要应用于电动轻型车动力电池领域，电动轻型车在广大人民群众的绿色、便
捷出行中发挥了重要作用，其市场发展会受到宏观经济形势以及居民可支配收入等方面的影响。
如果全球宏观经济形势持续不景气，居民可支配收入下降，将有可能降低消费者对电动轻型车的
需求，进而给公司经营业绩带来负面影响。此外，宏观经济的剧烈波动也有可能对公司的原材料
采购、固定资产投资等方面产生负面影响。

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公允价值变动收益                               15,705,753.34           -5,667,650.00             不适用
资产减值损失                               -159,417,585.94        -312,606,456.52              不适用
资产处置收益                                 -9,765,803.14          -23,590,584.91             不适用
营业外支出                                  21,976,831.76           51,709,576.83             -57.50
所得税费用                                 223,965,727.80          522,916,742.72             -57.17
经营活动产生的现金流量净额                       6,263,505,235.40       6,562,674,733.81                -4.56
投资活动产生的现金流量净额                      -3,497,687,447.11      -2,457,242,426.48              不适用
筹资活动产生的现金流量净额                      -3,981,632,154.02      -3,168,035,971.38              不适用

财务费用变动原因说明：主要系利息收入减少所致。

投资收益变动原因说明：主要系本期期货投资收益减少所致。

公允价值变动收益变动原因说明：主要系银行理财期末净值波动所致。

资产减值损失变动原因说明：主要系锂电资产减值减少所致。

资产处置收益变动原因说明：主要系固定资产处置损失减少所致。

营业外支出变动原因说明：主要系违约金/赔偿金及资产报废减少所致。

所得税费用变动原因说明：主要系未弥补亏损抵扣增加所致。

投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系本期购买理财支出大幅增加所致。

本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
□适用√不适用

2、  收入和成本分析

√适用□不适用

    报告期内，公司实现营业收入                 457.92 亿元，较上年同期增加             1.67%；实现主营业务收入            431.37

亿元，较上年同期增长             1.91%。全年营业成本为            392.19 亿元，较上年同期增长              2.56%；主营业务

成本为    365.95 亿元，较上年同期增长              2.44%。

(1). 主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况

                                                                       单位：元        币种：人民币
                                      主营业务分行业情况
                                                              营业收入        营业成本         毛利率比
                                                    毛利率
分行业             营业收入                营业成本                      比上年增        比上年增         上年增减
                                                    （%）
                                                              减（%）        减（%）          （%）
                                                                                      减少    0.44
电池行业        43,137,214,742.35   36,595,263,009.76     15.17        1.91         2.44
                                                                                      个百分点
                                      主营业务分产品情况
                                                              营业收入        营业成本         毛利率比
                                                    毛利率
分产品             营业收入                营业成本                      比上年增        比上年增         上年增减
                                                    （%）
                                                              减（%）        减（%）          （%）
                                                                                      减少    0.26
铅蓄电池        41,566,425,349.28   34,960,242,222.08     15.89        -0.64       -0.34
                                                                                      个百分点
                                                                                      增加26.62
锂电池          1,570,789,393.07     1,635,020,787.68    -4.09      218.36       153.52
                                                                                      个百分点
                                      主营业务分地区情况
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                                                                      毛利率
   分地区                营业收入                       营业成本                             比上年增             比上年增            上年增减
                                                                      （%）
                                                                                   减（%）            减（%）              （%）
                                                                                                                  减少      0.46
境内               42,602,424,766.89          36,167,469,379.00           15.10             1.36            1.91
                                                                                                                  个百分点
                                                                                                                  减少      1.11
境外                   534,789,975.46             427,793,630.76          20.01           80.54           83.09
                                                                                                                  个百分点
                                                主营业务分销售模式情况
                                                                                  营业收入             营业成本            毛利率比
                                                                      毛利率
销售模式                  营业收入                       营业成本                             比上年增             比上年增            上年增减
                                                                      （%）
                                                                                   减（%）            减（%）              （%）

                                                                                                                    减少    0.39
直销               13,297,414,593.56          11,622,744,301.71           12.59           14.22           14.72
                                                                                                                    个百分点
                                                                                                                    减少    0.29
经销               29,839,800,148.79          24,972,518,708.05           16.31            -2.76           -2.42
                                                                                                                    个百分点
主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况的说明
（1）公司锂电池业务持续向好，本期锂电池业务营业收入同比增长                                                         218.36%，毛利率同比增加                   26.62
个百分点；
（2）随着公司海外业务不断拓展，公司境外业务收入同比增长                                                         80.54%。


(1). 产销量情况分析表

√适用□不适用
                                                                                  生产量比             销售量比            库存量比
主要产品                 单位            生产量             销售量              库存量           上年增减             上年增减            上年增减
                                                                                    （%）             （%）              （%）

铅蓄电池              万  KVAh         12,325.42        11,957.47           411.78             0.80            5.24           23.59
锂电池                 GWh                  4.24            4.40             0.11         458.42          299.16          647.52
产销量情况说明
无


(2). 重大采购合同、重大销售合同的履行情况

□适用√不适用


(3). 成本分析表

                                                                                               单位：元           币种：人民币
                                                         分行业情况
                                                    本期占                                    上年同           本期金额
  分
         成本构成                                       总成本                                    期占总           较上年同            情况
行                              本期金额                               上年同期金额
            项目                                       比例                                    成本比           期变动比            说明
  业
                                                      (%)                                   例(%)           例(%)
        直接材料              30,846,399,258.02           84.29      29,639,818,976.07             82.97            4.07
电
        直接人工               1,312,455,615.00            3.59       1,437,867,885.00              4.02           -8.72
池
        制造费用               3,223,855,340.52            8.81       3,448,933,404.20              9.65           -6.53
行
        运费                    620,651,548.78           1.70         620,780,413.37              1.74           -0.02
业
        质保费                   591,901,247.44           1.61         576,290,326.47              1.61            2.71
                                                         分产品情况
分        成本构成                  本期金额                 本期占           上年同期金额                   上年同           本期金额            情况

                                                            38 / 307

天能电池集团股份有限公司2025 年年度报告
2、  境外资产情况
√适用□不适用
(1).资产规模
其中：境外资产435,761,819.92（单位：元                  币种：人民币），占总资产的比例为0.98%。
(2).境外资产占比较高的相关说明
□适用√不适用
3、  截至报告期末主要资产受限情况
√适用      □不适用
详见本报告“第八节财务报告”之“七、合并财务报表项目注释、31 所有权或使用权受限资产”。
4、  其他说明
□适用      √不适用
(四) 行业经营性信息分析
√适用      □不适用
详见本报告“第三节管理层讨论与分析”之“一、（三）所处行业情况”。







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天能电池集团股份有限


衍生品投资情况
√适用□不适用
(1).报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
√适用□不适用


                                                                                本期公
                                                          初始投        期初账        允价值
                  衍生品投资类型
                                                          资金额        面价值        变动损
                                                                                  益

商品期货合约
合计
报告期内套期保值业务的会计政策、会计核算具
体原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变                                    无重大变化
化的说明
                                                         为更好地应对原材料价格波
报告期实际损益情况的说明                                             约衍生品交易业务，业务
                                                         入当期损益的金额合计为-
                                                         公司从事套期保值为目的的
套期保值效果的说明
                                                         有效的原则，降低了原材
衍生品投资资金来源                                                自有资金
                                                         公司开展商品期货套保值
                                                         的套期保值功能,有效控制
                                                         稳定性。随着公司海外业
                                                         公司的经营业绩会造成一定
报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明
                                                         响，增强公司财务稳健性，
（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风
                                                         本次开展外汇套期保值业
险、操作风险、法律风险等）
                                                         的外汇交易品种与交易工具
                                                         （一）商品期货套期保值业
                                                         1、交易风险分析
                                                         公司进行商品期货套期保值
                                                                                  44 / 3

限公司2025 年年度报告





                                                   单位：元        币种：人民币
       计入权
公                                                                 期末账面价
       益的累
值                报告期内购入            报告期内售出            期末账面         值占公司报
       计公允
损                     金额                金额             价值         告期末净资
       价值变
                                                                 产比例（%）
         动
                  546,362,575.00   546,362,575.00
                  546,362,575.00   546,362,575.00


波动给公司经营带来的不利影响，公司对生产经营相关的原材料开展期货合
务规模均在批准额度内，具备明确的业务基础。报告期内，公司期货合约计
-16,178,221.42 元。
的期货合约业务均与公司日常经营需求紧密相关，遵循合法、谨慎、安全和
材料价格波动对公司经营带来的不利影响，实现了预期风险管理目标

业务旨在降低原料市场价格波动对生产经营成本的影响,充分利用期货市场
制市场风险,不进行投机交易,有利于提升公司整体防御风险能力,增强财务
务规模的不断扩大,且多采用外币结算,当汇率出现大幅波动时,汇兑损益对
定影响。为合理规避外汇市场的风险，防范汇率大幅波动对公司造成不良影
，公司及合并范围内的子公司拟与银行等金融机构适度开展外汇套期业务。
务，工具选择为与公司及子公司贸易背景、经营方式、经营周期等相适应
具，预计将有效控制汇率波动风险敞口。
业务

值业务不以投机、套利为目的，主要是为了有效控制和减少公司生产所用的
307

天能电池集团股份有限


铅、锡等原材料价格波动对
市场风险：因期货行情变动
资金风险：期货交易采取保
因为来不及补充保证金而被
流动性风险：期货交易中，
而带来流动风险。
技术风险：可能因为计算机
政策风险：期货市场法律
险。
2、风险控制措施
将期货套期保值业务与公司
优化组合，确保公司的利益
期保值的资金规模,合理计
合理选择保值时点，避免市
业务的组织机构及其职责、
保值的工作人员权责分离，
人员的职业道德教育及业务
设施，确保交易工作正常
相关管理机构相关政策的把
（二）外汇套期保值业务
1、风险分析
公司进行的外汇套期保值业
保值业务均以正常跨境业
汇率波动风险：汇率变化存
离的情况下,公司锁定汇率
履约风险：在合约期限内合
导致公司合约到期时不能以
内部操作风险：外汇套期保
平而造成风险。
2、风险控制措施
为防范内部控制风险，公司

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限公司2025 年年度报告


对公司带来的影响，但同时也会存在一定的风险。
动较大，可能产生价格波动风险，造成期货交易损失。
保证金和逐日盯市制度，如投入金额过大，可能造成资金流动性风险，甚至
被强行平仓带来实际损失。
，受市场流动性不足的限制，期货交易可能因为成交不活跃，造成难以成交

机系统不完备导致技术风险。
律法规等政策如发生重大变化,可能引起市场波动或无法交易,从而带来的风

司生产经营相匹配，严格控制期货头寸，持续对套期保值的规模、期限进行
益；公司将合理使用自有资金用于商品期货套期保值业务，严格控制期货套
计划和使用保证金，在审议额度及期限内实施公司期货套期保值业务，同时，
市场流动性风险。公司已制定《期货、衍生品交易管理制度》，对套期保值
、审批权限、业务流程、交易风险控制等方面作出明确规定。所有参与套期
，不得交叉或越权行使其职责，确保相互监督制约。同时不断加强相关工作
务培训，提高相关人员的综合素质。公司设立符合要求的计算机系统及相关
  开展。当发生故障时,及时采取相应的处理措施以减少损失。加强对国家及
把握和理解，及时合理地调整套期保值思路与方案。

业务遵循合法、审慎、安全、有效的原则，不以投机为目的，所有外汇套期
业务为基础，但仍会存在一定的风险。
存在很大的不确定性，在外汇汇率走势与公司判断汇率波动方向发生大幅偏
率后支出的成本可能超过不锁定时的成本支出,从而造成公司损失；
合作金融机构出现经营问题、市场失灵等重大不可控风险情形或其他情形，
以合约价格交割原有外汇合约，即合约到期无法履约而带来的风险；
保值业务专业性较强，复杂程度较高，可能会由于内控不完善或操作人员水

司及其子公司所有的外汇交易行为均以正常生产经营为基础，以具体经营业

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天能电池集团股份有限


                                                         务为依托，基于规避风险的
                                                         审慎、安全、有效的原则
                                                         外汇套期保值业务的实际操
                                                         损失，公司会加强对汇率的
                                                         时上报，积极应对，妥善处
                                                         业务资质的大型银行等金融
                                                         资金用于外汇套期保值业务
                                                         度及期限内实施公司外汇套
                                                         立严格内部风险报告制度，
                                                         体系；建立有效的内控制度
                                                         序通过决策方案。
已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值
                                                         公司对外汇衍生品和铅期货
变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具
                                                         场的公开报价。
体使用的方法及相关假设与参数的设定
涉诉情况（如适用）                                                不适用
衍生品投资审批董事会公告披露日期（如有）                                     2025 年    3 月  28 日
衍生品投资审批股东会公告披露日期（如有）                                     不适用

(2).报告期内以投机为目的的衍生品投资
□适用√不适用

其他说明
无

4、   私募股权投资基金投资情况

□适用√不适用

其他说明
无


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限公司2025 年年度报告

的目的开展外汇套期保值业务，禁止进行投机和套利交易，严格遵循合法、
,选择流动性强、风险可控的外汇套期保值业务；审计部门定期或不定期对
操作情况、资金使用情况及盈亏情况进行审查；为避免汇率大幅波动带来的
的研究分析，实时关注国际市场环境变化，当外汇市场发生重大变化时，及
处理，最大限度的避免汇兑损失；为控制交易违约风险，公司仅与具备合法
融机构开展外汇套期保值业务，规避可能产生的风险，公司将合理使用自有
务，严格控制外汇套期保值的资金规模，合理计划和使用保证金，在审议额
套期保值业务；严格执行公司《期货、衍生品交易管理制度》相关规定，建
，制定对应的风险监控方案，形成高效的风险监控预警制度，以及风险测算
度，专业人员针对不同的实际情况制定交易策略，根据公司内部相关审议程
货合约公允价值的分析，使用资产负债表日银行的远期外汇报价和铅期货市






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天能电池集团股份有限公司2025 年年度报告

六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一) 行业格局和趋势
√适用      □不适用
详见本报告“第三节管理层讨论与分析”之“一、（三）所处行业情况”。

(二) 公司发展战略
√适用      □不适用
    公司始终将积极响应国家“双碳”战略作为企业发展的核心指引，致力于探索创新全生命周
期绿色管理模式，将绿色发展理念深度融入产品从设计到回收利用的每一个环节，打造绿色智造
车间、工厂、园区和供应链，以实际行动推动绿色制造的全面升级。
    公司聚焦绿色制造主业，坚持“科技+市场+资本+双碳”四轮驱动战略。在科技方面，聚焦
战略方向，整合内部研发资源，变革创新机制，重构三级研发体系，用科技驱动引领未来。在市
场发面，以市场为导向，以客户为中心，重构营销体系。在资本方面，审慎借力资本手段，优化
产业结构，培育先进技术。在双碳方面，提前规划，把握节奏，分布实施，实现碳资产价值，打
造绿色天能，践行低碳发展行业典范。
    以市场为导向，以客户为中心，做强铅蓄基本盘，做大锂电增长盘，打造公司第二增长曲线，
夯实公司低速动力行业地位，推动储能业务高速发展。同时，公司高效培育新型电池技术（固态
电池、钠离子电池、氢燃料电池）以及相关产业链优化，实现行业突围，成为公司新生力和助推
器。构建“聚焦主业、技术多元”的新能源产业集群。通过打造以低速动力电池为核心的产业生
态圈，致力于实现新能源产业要素配置的最优化和生态利益的最大化。在资本方面，公司不断优
化资金效率，充分发挥资本优势，为企业的可持续发展提供坚实保障。
    此外，公司推进“数智化、平台化、生态化”三化战略，以促进高质量可持续发展。公司将
拥抱数字智能驱动，以价值创造为中心，通过数字技术重构集团的核心竞争力，构建“数据驱动
决策、智能赋能业务、生态协同共生”的数字化体系。同时，搭建赋能平台，激活组织赋能个体，
以国际化业务为突破点，打造平台化标杆业务。在生态化方面，通过产业共生协同和产品周边延
展，构建我们的业务生态体系，打造生态天能，实现资源共享合作共赢。
    在股东回报方面，公司始终高度重视股东利益，致力于通过稳健的经营策略和合理的利润分
配机制，为全体股东提供良好、持续且稳定的现金回报，充分保障股东的权益。
    展望未来，公司将秉持更加开放与融合的理念，积极拓展全球视野，致力于在全球范围内开
展更广泛、更精准、更持续的能源合作。我们深知，能源的未来属于全人类，构建全球能源命运
共同体是我们共同的责任与使命。我们将凝聚各方强大力量，携手全球合作伙伴，以坚定的决心


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天能电池集团股份有限公司2025 年年度报告

和务实的行动，共同推动“双碳”目标的早日实现，为全球可持续发展贡献更多智慧与力量，共
创绿色、低碳的美好未来。

(三) 经营计划
√适用      □不适用
    2026 年，公司将积极应对复杂挑战，保持基本盘逆势奋进，新型业务良好发展势头，推动国
际业务实现新突破，深化改革创新。
    ⼀、以战略优化为导向，深化系统性改革
    着力构建“基本盘稳进、海外突破、新兴业务跃升”的三维战略格局。把握国家政策导向和
市场机遇，紧密围绕公司的发展愿景，把全球化作为战略突破口，持续推动铅蓄电池基本盘稳中
有进，锂离子电池业务等新兴业务快速成长。聚焦国际、国内不同区域市场的需求差异、竞争格
局与法规环境，动态优化公司发展总战略。
    二、以科技改革为引擎，加快产品技术突破
    加快攻坚关键技术，重点实现铅蓄电池业务基本盘新质生产力落地，锂离子电池业务真正成
为第二增长曲线，以及固态电池、钠离子电池、氢燃料电池等新技术产业化关键环节。加快完善
研发体系，坚持“以客户为中心”的研发导向，建立三级研发管理体系及客户需求洞察与快速转
化机制，融合大数据优化研发管理流程，实现“市场痛点、技术指标、产品方案”的高效转化。
加快创新合作机制，建立开放合作研发生态，充分发挥创新平台作用，改革产学研合作模式，加
强与顶尖高校、科研院所开展前瞻性研究，加快成果转化。
    三、以营销改革为杠杆，激活经营与市场动能
    营销改革是撬动经营提效与市场突破的关键支点，必须以数字化转型为支撑，以客户为中心，
优化营销流程、贯通数据链条、创新营销模式，全面激活经营活力与市场动能，深化数字赋能，
推动精准经营决策、进一步加快完善营销大数据平台、共享平台及经营分析系统等集成应用，深
化数字赋能，推动精准经营决策。
    驱动AI 融合创新，变革经营模式。围绕效率提升、决策科学、模式创新，加快在研发、制造、
供应链、营销、服务、风控等环节深度部署AI 应用场景。重点在营销领域，深化AI 驱动的客户
洞察与需求预测，构建智能客户画像，实现精准触达与高效转化。
    构建敏捷响应体系，强力拓展市场空间。国内市场要深化渠道下沉与场景深耕，优化网络，
重点构建工商业储能、家庭储能、特种动力、交通通讯等细分场景敏捷营销服务体系；拓展线上
平台与战略伙伴生态，提升覆盖与响应速度。国际市场要坚持“定制化+本地化”，针对欧美、东
南亚等重点区域组建专项团队，利用数字化工具精准分析目标客群，依据区域标准优化产品服务，
完善技术网络，缩短售后周期。
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天能电池集团股份有限公司2025 年年度报告

(四) 其他
□适用      √不适用

                          第四节          公司治理、环境和社会
一、公司治理相关情况说明
√适用      □不适用
    公司始终严格遵守《公司法》《证券法》《上市公司章程指引》《独立董事管理办法》等法
律法规及监管要求，持续完善治理结构，切实保障股东及其他利益相关方的合法权益。2025 年，
根据新修订的《公司法》及中国证监会《关于新<公司法>配套制度规则实施相关过渡期安排》，
公司稳步推进治理机制优化工作，顺利完成监事会取消事宜，将原监事会相关监督职能整合至审
计委员会；同步调整审计委员会的职权；同时，公司全面修订了《公司章程》《股东会议事规则》
《董事会议事规则》《独立董事工作制度》，以及审计、提名、薪酬与考核、战略与可持续发展
等专门委员会工作细则，并更新了《内部审计管理制度》《会计师事务所选聘制度》等共计28
项治理相关制度。通过此次系统修订，公司进一步明确了各治理主体的权责边界，细化了议事决
策程序，健全了独立董事履职保障机制，完善了内部监督与风险防控体系，致力于构建既符合上
市公司治理规范、又契合公司发展战略的完整制度体系。
    报告期内，公司董事、监事及高级管理人员均恪尽职守、勤勉尽责，严格按照规定开展工作，
积极有效地提升了公司的规范运作水平，为公司的健康发展提供了有力保障。公司股东会、董事
会及其专门委员会、监事会及相关职能部门均依照相关法律法规和公司内部制度规范运行，形成
了职责明确、相互制衡、规范有效的公司治理机制，确保了公司治理的高效性和科学性。
公司治理与法律、行政法规和中国证监会关于上市公司治理的规定是否存在重大差异；如有重大
差异，应当说明原因
□适用√不适用

二、公司控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面独立性的具体
措施，以及影响公司独立性而采取的解决方案、工作进度及后续工作计划
□适用      √不适用
控股股东、实际控制人及其控制的其他单位从事与公司相同或者相近业务的情况，以及同业竞争
或者同业竞争情况发生较大变化对公司的影响、已采取的解决措施、解决进展以及后续解决计划
□适用      √不适用
控股股东、实际控制人及其控制的其他单位从事对公司构成重大不利影响的同业竞争情况
□适用√不适用


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天能电池集团股份有限


    合计                       /                 /              /                  /                    /

      姓名
张天任                    2004 年       11 月至今担任天能动力董事局主席、执行董事、总裁
张敖根（离                  2004 年       12 月至今担任天能动力执行董事、副总裁；2003 年9
任）
周建中（离                  2011 年至今历任天能动力副总裁、执行董事，2003 年起历任公
任）                     19 日担任公司董事。
杨建芬                    2014 年       4 月起历任公司总经理助理、副总经理等职务，2019 年
李明钧                    2013 年       10 月起历任公司生产运营中心总监、总经理助理、副
胡敏翔                    2004 年起历任公司助理会计、天能芜湖财务经理、天能河南总
                       公司董事，2019 年2 月至今担任公司财务总监、董事会秘书。
武常岐（离                  现任爱心人寿保险股份有限公司、申万宏源集团股份有限公司
任）                     华管理学院教授；2019 年                            10 月至今在山东大学管理学院任教
李有星（离                  现任浙江大学金融科技研究院副院长、教授、博士生导师，金
任）                     保股份有限公司（836027）独立董事、ST 起步（603557.SH）
                       29 日任公司独立董事。
佟成生（离                  现任上海国家会计学院教授、阿米巴研究中心主任，常熟通润
任）                     上海白虹软件科技股份有限公司董事、华微电子（600360.SH）
                       立董事。2022 年                  4 月至      2025 年       1 月    13 日，担任公司独立董事
董月英                    现任北京大成（上海）律师事务所合伙人，民生人寿保险股份
陈敏                     现任浙江大学电气工程教授。现任浙江锋龙电气股份有限公司
娄祝坤                    现任上海大学会计学专业教授、山西仟源医药集团股份有限公
                       2025 年       4 月    29 日至今，担任公司独立董事。
俞国潮                    曾任长兴县公安局李家巷派出所所长、长兴县交通运输局局长
                       任公司子公司浙江天畅供应链管理有限公司总经理、董事；2
                       至今，任公司副总经理；2025 年12 月19 日至今任公司董事。
杨勇                     2013 年加入公司，2013 年                          6 月至       2015 年       6 月，任天能电池集
                       池集团（江苏）有限公司副总经理；2017 年11 月至今，任天
                       集团（马鞍山）新能源科技有限公司总经理；                                                       2025 年8 月至
                       电池事业部总裁。2025 年                            12 月     19 日至今，担任公司董事。
                                                                                                                  56 / 3

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        0            0              0       /           1,316.06       /

  主要工作经历
裁。2003 年3 月至今担任公司董事长。
9 月至    2025 年12 月19 日担任公司董事。

公司市场管理科科长、常务副总经理等职务，2015 年                             11 月至    2025 年12 月

年   2 月起至今担任公司董事、总经理。
副总经理等职务；2019 年2 月起至今，担任公司董事、副总经理。
总经理助理、公司财务总监等职务。2019 年                         9 月至   2025 年  12 月19 日担任
。
司、万华化学集团股份有限公司独立董事。2001 年                           9 月至今担任北京大学光
教；2019 年    2 月至   2025 年  4 月  29 日，担任公司独立董事。
金华银行股份有限公司董事、大洋世家（浙江）股份公司董事、浙江金晟环
）独立董事、中瓷电子（003031.SZ）独立董事。2022 年                          4 月至   2025 年  4 月

润汽车零部件股份有限公司独立董事、昌辉汽车电器（黄山）股份公司董事、
）独立董事、日播时尚（603196.SZ）独立董事、中核科技（000777.SZ）独
事。
份有限公司独立董事；2025 年               1 月  13 日至今，担任公司独立董事。
司独立董事；2025 年          4 月  29 日至今，担任公司独立董事。
公司（300254.SZ）独立董事、通裕重工股份有限公司（300185.SZ）独立董事。

长、长兴县人民政府办公室副主任，2017 年9 月加入公司，2018 年4 月至今，
2019 年   9 月至   2023 年  10 月，任供应链平台事业部总裁；2022 年                    4 月  22 日
。
集团（安徽）有限公司总经理助理；2015 年                       7 月至2017 年11 月，任天能电
天能电池集团股份有限公司煤山基地负责人；2022 年1 月至今，任天能电池
至今，任浙江天能汽车电池有限公司总经理；2025 年10 月至今，任公司铅蓄

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天能电池集团股份有限


陈笑               2010 年   10 月加入公司，2010 年             10 月至    2013 年   9 月任天能电
                 能电源有限公司人资部副经理；2014 年                         3 月至    2025 年   10 月，
                 常务副总经理；2025 年10 月至今，任天能电池集团（安徽）
韩峰               2004 年加入公司，2004 年              1 月至   2005 年    12 月，任浙江天能电
                 电池集团（芜湖）有限公司技术部经理、技术总监、工程师、
                 总指挥；2019 年2 月至2019 年7 月，任天能电池集团股份有
                 技有限公司总经理；2021 年                 11 月至     2023 年6 月，任公司智造
                 事兼总经理；2025 年             7 月至今任公司储能事业部总裁。2025 年
曹寅亮              2013 年   7 月至    2015 年   5 月担任浙江大学创新技术研究院项目
                 理，2017 年      4 月至今，担任公司天能电池集团股份有限公司氢
方明学              1992 年   8 月至    2001 年   3 月任职于湖北骆驼蓄电池有限公司产
                 发工程师，2002 年           8 月至    2005 年   1 月担任浙江恒基电源有限
                 任，2006 年      8 月至    2016 年   2 月担任天能江苏技术中心技术总
邓成智              2012 年   7 月至今担任公司研究院研发工程师。
刘玉               2012 年   7 月加入公司技术中心工作，2013 年                      10 月至今担任公
郭鑫               2009 年6 月至2019 年11 月于浙江天能能源科技股份有限公司
                 2024 年   3 月于储能科技先后担任研发副经理、研发副总监。2
周翠芳              2009 年   7 月至    2011 年   6 月在浙江振龙电源股份有限公司任工
                 担任锂电技术部产品研发工程师，2019 年                           11 月至2024 年3 月
                 师。2024 年      3 月起担任公司轻型动力电池研究院高级研发工程
张峰博              2014 年7 月至今在公司研究院先后担任研发工程师、高级研发
                 发项目。
张海源              2013 年   7 月于中国科学院化学所获博士学位，2013 年                             7 月至
                 2020 年   4 月于天津东皋膜技术有限公司任研发及品质总监。2
                 经理/技术支持。2022 年              9 月入职公司任研发部研发总监。
何广（离任）           2013 年5 月至2015 年9 月在美国得州大学任博士后研究员，
                 至2021 年     7 月在天津理工大学新能源材料与低碳技术研究院任
                 术研发总监。
其它情况说明
√适用□不适用
注：2025 年1 月13 日，李有星离任第二届董事会独立董事。因个人原因，未
                                                                                  57 / 3

限公司2025 年年度报告


电池集团（安徽）有限公司人资部经理助理；2013 年至                             2014 年3 月任安徽中
，任济源市万洋绿色能源有限公司人力资源部经理、总经理助理、副总经理、
）有限公司总经理。2025 年12 月19 日至今，担任公司职工董事。
电池有限公司工艺员、技术部副经理；2006 年1 月至                             2012 年  3 月，任天能
、副总经理；2012 年          4 月至   2019 年  7 月，任天能集团（濮阳）经济产业园副
有限公司董事、副总经理；2020 年2 月至2021 年11 月，任浙江天能精工科
造运营中心总经理；2023 年7 月至今，任浙江天旺智慧能源有限公司执行董
年   11 月28 日至今，担任公司副总经理。
目经理，2015 年6 月至          2017 年3 月担任江苏中加怡润环境科技有限公司总经
氢燃料电池项目部副总监。
产品科，2001 年3 月至          2002 年8 月担任武汉首达电源有限公司技术工程部研
限公司技术中心技术总工。2005 年2 月至                    2006 年7 月担任公司技术中心副主
总监，2016 年3 月至今担任公司技术中心技术副总监。

公司研究院研发工程师。
司先后担任电芯工艺部技术工程师、工艺科长、工艺经理。2019 年11 月至
2024 年   3 月起担任公司轻型动力电池研究院院长。
工艺工程师，2011 年8 月至2019 年11 月于浙江天能能源科技股份有限公司
月于储能科技先后担任电芯研发部产品研发工程师、软包电芯研发高级工程
程师。
发工程师。目前在公司主要负责铅炭储能电池研发，铅电池新技术攻关等研

  2016 年11 月于天津力神电池股份有限公司担任研发经理。2016 年                               12 月至
2020 年12 月至      2022 年8 月于力容新能源技术（天津）有限公司任电极研发

，2015 年   10 月至   2016 年  10 月在滑铁卢大学任博士后研究员，2016 年                      12 月
  任教授、博士生导师，2021 年               7 月至   2025 年  3 月，担任公司中央研究院技


未能出具      2025 年度独立董事述职报告。
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天能电池集团股份有限公司2025 年年度报告


(二) 现任及报告期内离任董事和高级管理人员的任职情况

1、  在股东单位任职情况

√适用□不适用
任职人员姓名               股东单位名称            在股东单位担任的职务                 任期起始日期          任期终止日期
张天任                天能控股               执行董事兼总经理                   2019 年  2 月           至今
张天任                天能投资               执行董事兼总经理                   2018 年  5 月           至今
周建中（离任）            天能投资               监事                         2018 年  5 月           至今
在股东单位任职
                   /
情况的说明


2、  在其他单位任职情况

√适用□不适用

                                              在其他单位担任
任职人员姓名                  其他单位名称                                   任期起始日期           任期终止日期
                                                   的职务
                   天能香港                      董事                   2007 年11 月           至今
                   天能国际                      董事                   2004 年11 月           至今
                   天能动力                      执行董事、总裁              2004 年11 月           至今
                   Prime Leader              执行董事兼总经
                                                                  2004 年11 月           至今
                                             理
                   天能商业                      执行董事兼总经
                                                                  2019 年  1 月          至今
                                             理
张天任
                   天畅控股有限公司                  执行董事兼总经
                                                                  2015 年  7 月          至今
                                             理
                   金陵大酒店                     执行董事                 1999 年  4 月          至今
                   浙江省蓄电池行业协会                负责人                  2005 年  2 月          至今
                   长兴天富                      执行董事兼总经
                                                                  2015 年11 月           至今
                                             理
                   上海租赁                      董事                   2020 年  1 月          至今
                   天能香港                      董事                   2007 年11 月           至今
                   天能国际                      董事                   2004 年11 月           至今
                   天能动力                      执行董事、副总裁             2004 年12 月           至今
                   Top             Benefits  董事
                                                                  2004 年11 月           至今
周建中（离任）            International Limited
                   浙江天能科创置业有限                董事
                                                                  2019 年  8 月          至今
                   公司
                   江苏天能资源循环科技                董事
                                                                  2019 年  9 月          至今
                   有限公司
                   山东大学管理学院                  院长                   2019 年10 月           至今
                   北京云智谷投资管理有                董事
                                                                  2013 年  1 月          至今
                   限公司
                   申万宏源集团股份有限                独立董事
                                                                  2021 年  5 月          至今
武常岐（离任）            公司
                   万华化学集团股份有限                独立董事
                                                                  2022 年  4 月          至今
                   公司
                   爱心人寿保险股份有限                独立董事
                                                                  2017 年  7 月          至今
                   公司
李有星（离任）            浙江大学                      教授                      2011 年            至今

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天能电池集团股份有限公司2025 年年度报告


                   金华银行股份有限公司                董事                   2021 年  9 月          至今

                   江苏阿尔法药业股份有                董事
                                                                  2020 年12 月           至今
                   限公司

                   杭州龙井山园茶文化村                监事
                                                                  2005 年  5 月          至今
                   旅游开发有限公司

                   杭州龙井野趣旅游开发                董事
                                                                  2007 年10 月           至今
                   有限公司公司

                   上海国家会计学院                  教授                   2012 年  2 月          至今

                   常熟通润汽车零部件股                独立董事
                                                                  2020 年  10 月     2025 年  1 月
佟成生（离任）            份有限公司

                   中核苏阀科技实业股份                独立董事
                                                                  2022 年  7 月      2025 年  4 月
                   有限公司

                   北京大成（上海）律师                合伙人
                                                                  2016 年  5 月          至今
                   事务所
董月英
                   民生人寿保险股份有限                董事
                                                                  2019 年  6 月          至今
                   公司

                   上海大学管理学院                  副教授                  2020 年  3 月      2025 年  2 月

                   上海大学管理学院                  教授                   2025 年  3 月          至今

娄祝坤                山西仟源医药集团股份                独立董事
                                                                  2022 年  9 月          至今
                   有限公司

                   通裕重工股份有限公司                独立董事                 2025 年10 月           至今

                   浙江大学                      博士、教授                2007 年  1 月          至今

陈敏                 浙江锋龙电气股份有限                独立董事
                                                                  2025 年  4 月      2028 年  10 月
                   公司

                   浙江天济新材料科技有                董事长
                                                                  2021 年  9 月      2025 年  1 月
                   限公司

                   长兴泽物云顶投资管理                执行事务合伙人
俞国潮                                                               2018 年  3 月          至今
                   合伙企业（有限合伙）

                   长兴汇泉投资合伙企业                执行事务合伙人
                                                                  2021 年  9 月          至今
                   （有限合伙）

在其他单位任职
                   无
情况的说明


(三) 董事、高级管理人员和核心技术人员薪酬情况

√适用□不适用

                                                                   单位：万元        币种：人民币

                              公司董事薪酬由薪酬与考核委员会提出，经董事会批准后，提交股
董事、高级管理人员薪酬的
                              东会审议通过。公司高级管理人员薪酬由薪酬与考核委员会提出，
决策程序
                              经董事会批准审议通过

董事在董事会讨论本人薪酬
                              是
事项时是否回避

薪酬与考核委员会或独立董
事专门会议关于董事、高级                  本报告期内，公司董事、高级管理人员报酬的实际支付与公司披露

管理人员薪酬事项发表建议                  的情况一致。

的具体情况

                              在公司任职的董事、高级管理人员的薪酬由工资和奖金等组成，并
董事、高级管理人员薪酬确                  依据其所处岗位、工作年限、绩效考核结果等确定，不领取董事津

定依据                           贴。独立董事的薪酬由公司参照资本市场中独立董事薪酬的平均水

                              平予以确定。

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天能电池集团股份有限公司2025 年年度报告


董事和高级管理人员薪酬的                  本报告期内，公司董事、高级管理人员报酬的实际支付与公司披露
实际支付情况                        的情况一致。
报告期末全体董事和高级管
                                                                                          821.92
理人员实际获得的薪酬合计
报告期末核心技术人员实际
                                                                                          494.14
获得的薪酬合计
报告期末全体董事和高级管                  公司董事、高级管理人员薪酬考核依据《公司章程》及有关制度，
理人员实际获得薪酬的考核                  结合年度经营目标完成度、个人履职表现、行业薪酬水平等维度综
依据和完成情况                       合评定；报告期内相关人员均完成对应考核指标。
报告期末全体董事和高级管
                              公司目前未对董事、高级管理人员薪酬实施递延支付安排，薪酬按
理人员实际获得薪酬的递延
                              约定周期足额发放。
支付安排
报告期末全体董事和高级管
                              报告期内公司董事、高级管理人员薪酬支付合法合规，暂不存在止
理人员实际获得薪酬的止付
                              付追索情形。
追索情况

(四) 公司董事、高级管理人员和核心技术人员变动情况

√适用□不适用
        姓名                    担任的职务                     变动情形                     变动原因
张敖根                     董事                       离任                       个人原因
周建中                     董事                       离任                       个人原因
胡敏翔                     董事                       离任                       工作调动
俞国潮                     董事                       聘任                       工作调动
杨勇                      董事                       聘任                       工作调动
陈笑                      职工董事                     选举                       工作调动
武常岐                     董事                       离任                       换届
佟成生                     董事                       离任                       换届
李有星                     董事                       离任                       个人原因
董月英                     董事                       聘任                       换届
陈敏                      董事                       聘任                       换届
娄祝坤                     董事                       聘任                       换届
韩峰                      副总经理                     聘任                       工作调动
张海源                     核心技术人员                   聘任                       工作调动
何广                      核心技术人员                   离任                       个人原因

(五) 近三年受证券监管机构处罚的情况说明

√适用□不适用

    2022 年  9 月  15 日，上海证券交易所发出纪律处分决定书([2022]119 号)《关于对吉林华微电

子股份有限公司及有关责任人予以通报批评的决定》。因吉林华微电子股份有限公司（以下简称

“华微电子”）以公告形式通过法定信息披露渠道对外发布不属于法律、法规及规则规定的上市

公司信息披露事项，且相关表述措辞激烈、使用主观猜测性用语，不符合上市公司公告语言规范

要求。上海证券交易所认定，佟成生先生作为吉林华微电子股份有限公司独立董事未能履行勤勉

尽责义务，在其任职期间未能督促公司依法依规履行信息披露义务，因此受到上海证券交易所通

报批评。

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天能电池集团股份有限公司2025 年年度报告

    2025 年  2 月  13 日，上海证券交易所发出纪律处分决定书([2025]36 号)《关于对吉林华微电子

股份有限公司及其控股股东上海鹏盛科技实业有限公司和有关责任人予以纪律处分的决定》，（1）

因华微电子未按规定披露控股股东及其关联方非经营性资金占用事项，2015 年至                                           2023 年年度报

告存在重大遗漏；（2）华微电子在交易所问询函回复等临时公告中存在虚假记载，（3）华微电

子2019 年发布的《配股说明书》等临时公告中存在重大遗漏，时任独立董事佟成生是华微电子第

（1）（2）项违法行为的其他直接责任人员，上海证券交易所根据有关规定对时任独立董事佟成

生予以公开谴责。

    2024 年  5 月  6 日，浙江证监局发出《关于对李有星采取出具警示函措施的决定》，因起步股

份有限公司（以下简称公司）存在以下违法违规行为：一是公司                                   2018 年、2019 年年度报告及           2020

年半年度报告存在虚假记载、重大遗漏；二是公司                            2020 年4 月8 日披露的《公开发行可转换公司

债券募集说明书》（以下简称《募集说明书》）存在重大虚假内容等。李有星作为独立董事在公

司2019 年年度报告、2020 年半年度报告及《募集说明书》签字确认，未能勤勉尽责，违反了《上

市公司信息披露管理办法》（证监会令第40 号）第三条、第五十八条和《公司债券发行与交易管

理办法》（证监会令第113 号）第五条的规定。根据《上市公司信息披露管理办法》（证监会令

第40 号）第五十九条和《公司债券发行与交易管理办法》（证监会令第113 号）第五十八条的规

定，浙江证监局决定对李有星采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

    上述相关事项与公司和佟成生先生、李有星先生作为公司独立董事的角色概无关联，不会影

响佟成生先生、李有星先生作为公司独立董事期间行使和履行其职责的能力。公司将持续加强信

息披露制度建设，严格按照监管要求切实履行信息披露义务。

(六) 其他
□适用      √不适用

六、董事履行职责情况

(一) 董事参加董事会和股东会的情况

                                                                                      参加股东
                                           参加董事会情况
           是否                                                                          会情况
董事
           独立       本年应参                  以通讯                          是否连续两
姓名                              亲自出                 委托出        缺席                     出席股东
           董事       加董事会                  方式参                          次未亲自参
                                席次数                 席次数        次数                     会的次数
                      次数                  加次数                            加会议
张天任          否          7         7         0          0        0           否             4
张敖根          否          7         7         0          0        0           否             4
周建中          否          7         7         0          0        0           否             4
杨建芬          否          7         7         1          0        0           否             4
李明钧          否          7         7         2          0        0           否             4
胡敏翔          否          7         7         7          0        0           否             4

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天能电池集团股份有限公司2025 年年度报告

九、报告期末母公司和主要子公司的员工情况

(一) 员工情况
母公司在职员工的数量                                                                                   714
主要子公司在职员工的数量                                                                              18,219
在职员工的数量合计                                                                                 18,933
母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工人数                                                                       622
                                           专业构成
                    专业构成类别                                            专业构成人数
                      生产人员                                                                13,705
                      销售人员                                                                 1,181
                      技术人员                                                                 1,923
                      财务人员                                                                   315
                      行政人员                                                                 1,809
                         合计                                                               18,933
                                           教育程度
                    教育程度类别                                             数量（人）
                     硕士及以上                                                                   301
                      大学本科                                                                 2,413
                     大专及以下                                                                16,219
                         合计                                                               18,933

(二) 薪酬政策
√适用      □不适用
    根据国家《劳动法》《劳动合同法》及相关政策规定，公司制定了薪酬考核评价体系。公司
的工资标准系公司以市场工资数据为参考，并依市场的变化做调整，员工薪资参照市场薪资水平、
社会劳动力供需状况、公司的经营业绩、员工自身的能力、所担任的工作岗位及员工工作绩效等
几方面因素确定。

(三) 培训计划
√适用      □不适用
    公司积极整合内外部资源，持续开展多层次、多样化的培训与活动，涵盖企业文化、战略目

标、流程规范、产品知识、专业知识、上市公司合规以及反舞弊培训等多个方面。这些培训旨在
拓展员工的知识领域，提升管理经验，助力员工的个人发展与成长。同时，各部门可根据业务发
展的实际需求，参与外部机构提供的培训等多种形式的学习机会，以实现员工的持续进步与提升。

(四) 劳务外包情况
√适用□不适用
劳务外包的工时总数                                                                           2,526,733.44
劳务外包支付的报酬总额（万元）                                                                         5,959.05


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天能电池集团股份有限公司2025 年年度报告

十五、上市公司治理专项行动自查问题整改情况
不适用

十六、董事会有关           ESG 情况的声明

    公司深耕绿色能源领域，始终秉持“奉献绿色能源、缔造美好生活”的核心使命，将绿色发
展理念深度融入经营战略，积极响应国家“双碳”战略部署，主动践行社会责任型企业担当。公
司董事会高度重视ESG 管理体系建设，将环境保护、社会责任履行与公司治理优化有机结合，严
格依法合规稳健运营，推动企业实现高质量可持续发展。报告期内，公司凭借在可持续发展领域
的突出实践，成功入选“中国上市公司协会2025 年上市公司可持续发展优秀实践案例”。
    一、坚守绿色发展底线，筑牢生态环保屏障
    公司始终将环境保护作为可持续发展的核心支撑，严格恪守《中华人民共和国节约能源法》
《中华人民共和国清洁生产促进法》等国家法律法规，全面遵循经营所在地区及行业的环保监管
要求，以绿色生产为导向，构建全流程环保管理体系。公司积极推广绿色能源在生产运营中的应
用，加大绿色环保技术研发与转化投入，持续提升能源高效管理水平，稳步降低生产环节的能耗
与碳排放量；同时，深耕资源循环利用领域，积极探索废弃物资源化、减量化路径，不断提高资
源回收利用率，助力循环经济发展。
    作为“数字化创新积极推动者”与“绿色智能智造积极践行者”，公司将环保要求精准嵌入生
产经营各环节，在工艺设计、设备选型、环保设施配套等方面加大资金与人力投入，构建科学、
系统、合规的污染物治理体系，扎实推进减污降碳协同增效。同时，公司持续强化研发投入力度，
聚焦安全环保型产品与服务的创新迭代，以技术赋能绿色发展，为构建可持续发展的绿色社会贡
献天能力量。
    二、践行社会责任担当，赋能共同富裕发展
    公司始终坚持“企业发展与社会共赢”的理念，主动将自身发展融入国家战略，积极履行社
会责任。在乡村振兴领域，公司以村企共建为纽带，整合自身资源与地方优势，搭建协同发展平
台，助力乡村产业升级、民生改善，以实际行动推动共同富裕目标落地。
    此外，公司积极投身公益事业，广泛开展志愿服务活动，凝聚员工、专业人士、志愿者及供
应商伙伴等多方力量，形成社会责任协同践行机制，主动扛起服务国家战略、保障民生需求的企
业使命，持续为乡村建设注入动力，以务实举措回馈社会，助力中国乡村高质量稳步发展。
    三、完善公司治理体系，夯实稳健发展根基
    报告期内，公司严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》等法律法规及规范性文
件要求，结合企业经营实际，持续优化法人治理结构，健全内部控制制度，规范经营决策流程。
公司强化内幕信息管理，严格执行信息披露相关规定，确保信息披露的真实、准确、完整、及时、
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天能电池集团股份有限公司2025 年年度报告

公平，不断推进治理体系和治理能力现代化。
    在员工权益保护方面，公司充分尊重员工主体地位，通过职工代表大会等民主渠道倾听员工
诉求，切实保障员工依法享有的劳动权利与福利。结合法律法规、行业特性及经营发展情况，公
司建立公平公正的绩效考核与职业晋升机制，构建“月薪/年薪+股权激励”相结合的多维薪酬管
理体系，实现个人价值与公司长期发展目标的深度绑定，有效激发员工积极性与创造力，为公司
经营效率提升及业务持续稳健发展提供坚实动力。
    四、未来展望
    未来，公司将持续深化ESG 实践，以更高标准履行社会责任，聚焦股东权益保护、职工权益
保障、客户与供应商协同发展、生态环境保护等核心领域，不断完善                                       ESG 管理体系，强化责任担
当，积极回馈社会，推动公司与社会、环境及各利益相关方实现可持续协调发展，助力构建人与
自然和谐共生的现代化发展格局。

十七、ESG 整体工作成果
√适用□不适用

(一)本年度具有行业特色的ESG 实践做法
√适用□不适用
    公司始终坚持“客户为中心、市场为导向”的客户服务理念，致力于提供高质量服务，并努
力构建一个透明、负责任的供应链体系。公司携手供应商及客户共筑品质防线，以下是公司在相
关方面的特色实践，并在              2025 年入选“中国上市公司协会                 2025 年上市公司可持续发展优秀实践
案例”。
    一、供应商
    （一）供应商理念
    天能股份致力于建立透明、负责任的供应链体系，确保供应商遵守天能的道德和环境标准，
以及符合国际劳工标准。天能通过与供应商的合作，推动供应链的可持续发展，促进贸易伙伴之
间的良性互动。
    （二）供应链管理
    公司持续加强供应链管理，严格把控供应商准入，全面评估供应商的资质与信誉。公司继续
落实阳光采购，确保采购合法合规。公司开展供应商培训，强化供应商质量管理意识和能力，致
力打造可持续供应链。
    （三）供应商管理
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天能电池集团股份有限公司2025 年年度报告

    1、制度先行，构建全方位供应商管理体系
    为了稳定战略供应商队伍，建立长期互惠的供求关系，降低采购供应风险和成本，加强沟通
与交流，公司制定了《供应商分类管理标准》《供应商辅导管理制度》《供应商绩效管理标准》《供
应商退出与淘汰制度》等制度文件加强供应商管理。
    2、分类管理，打造精细化供应商梯队
    公司根据向供应商采购金额大小和供应商风险程度不同，将供应商分类为战略供应商、瓶颈
供应商、杠杆供应商、一般供应商。针对不同类型的供应商，公司采取不同的应对策略。对于战
略供应商，公司与供应商建立双赢伙伴关系，致力长期紧密合作，签订战略合作协议；对于瓶颈
供应商，公司以降低风险，保障供应为主；对于杠杆供应商，公司采取杠杆作用最大化，价格导
向兼顾质量，价格越低越好；对于一般供应商，公司将精简内部流程，用最简单的方法去采购，
降低管理成本。
    3、绩效评价，持续提升供应商品质
    为提升供应链整体竞争力，公司定期对供应商绩效进行评定，评定标准包括质量、交期、价
格水平和服务四个方面。按照供应商绩效等级，公司将供应商分为                                      A 级、B 级、C 级、D 级、E 级
供应商。公司依据评定结果，要求不合格供应商进行整改，促进其持续改善，确保供应链的稳定、
高效运作。
    4、质量把控，确保产品和服务质量稳定可靠
    公司多次开展供应商质量管理体系培训，强化合作伙伴之间的合作与沟通，提升供应链整体
质量意识和管理水平，确保产品和服务质量稳定可靠。
    5、阳光采购，不断提升采购效率
    为促进公司与供应商之间的健康合作，打造公开、透明、公正的采购环境，公司与供应商签
署《廉洁协议》。该协议杜绝任何形式的贪腐行为，确保采购的廉洁性和合法性，从而提高采购效
率、降低采购成本，实现与供应商的共赢发展。
    6、绿色供应，共同推进              ESG 高质量发展
    公司鼓励供应商取得ESG 相关体系认证，共同推进产业链                               ESG 发展。
    二、客户
    （一）品质保证

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天能电池集团股份有限公司2025 年年度报告

    品质不仅是产品的核心竞争力，更是企业文化的核心体现。公司秉持品质至上的原则，不懈
追求卓越品质，从源头把控原材料的质量，严格监督生产流程，致力让每一件产品都符合高标准、
严要求，以保障公司整体质量水平的持续提升。公司已通过ISO 9001 质量管理体系和IATF16949
质量管理体系认证，并不断完善自身管理体系建设，坚守品质底线，坚持不制造缺陷、不传递缺
陷、不接受缺陷、不放过缺陷。

    （二）客户服务

    1、持续提升客户满意度

    公司始终坚持“客户为中心、市场为导向”的客户服务理念，致力于提供高质量服务。为不
断优化和完善服务管理体系，公司制定《客诉管理办法》，该办法详细划分客诉问题类别，明确各
部门职责及问题处理流程，建立问题分析机制并制定改善措施，界定追责范围，确保每位客户的
问题能得到及时、专业的处理，推动客户满意度提升。

    2、畅通多元化沟通渠道

    公司积极构建多元化的客户沟通渠道，通过官方网站、微信公众号、投诉热线、语音留言、
实地投诉及其他自媒体网络等，全面接收并记录客户问题。通过定期走访、市场调研、专题性电
话调研、挂机满意度调研，深入了解客户实际需求与意见，将其整理输出成报告形式，分发至公
司各部门，推动相关部门分析改善，并及时跟进改善结果。

(二)本年度ESG 评级表现
√适用□不适用
      ESG 评级体系                         ESG 评级机构                       公司本年度的评级结果
  中诚信绿金ESG 评级                中诚信绿金科技（北京）有限公司                                    A
     中证    ESG 评价                    中证指数有限公司                                  BBB
    WIND ESG 评级                 万得信息技术股份有限公司                                   BBB

(三)本年度被ESG 主题指数基金跟踪情况
□适用√不适用

十八、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况
√适用□不适用

纳入环境信息依法披露企业名单中的企业
                                            18
数量（个）
序
                   企业名称                              环境信息依法披露报告的查询索引
号
1    天能电池集团（江苏）电源有限公司                       企业环境信息依法披露系统（江苏）
                                            http://ywxt.sthjt.jiangsu.gov.cn:18181/spsarchive-weba
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天能电池集团股份有限公司2025 年年度报告

十九、社会责任工作情况
(一)主营业务社会贡献与行业关键指标

    详见    2026 年  3 月  28 日公司在上海证券交易所网站上（www.sse.com.cn）披露的《天能电池
集团股份有限公司2025 年度可持续发展报告》及相关公告。

(二)推动科技创新情况
    公司聚焦新能源电池主业，持续加大对新能源电池及相关领域的研发投入，重点突破高能量
密度等关键技术，提升产品性能和市场竞争力。同时，积极探索新材料、新工艺的应用，推动技
术迭代升级。
    公司积极与国内知名高校和科研机构、产业链上下游企业开展科技创新合作，建立开放式创
新平台，整合内外部资源，加速科技成果转化，构建产学研用深度融合的创新生态体系。
    公司还积极参与行业标准的制定工作，不仅引领了行业标准化建设的方向，还致力于推动整
个行业的规范发展。截至               2025 年12 月    31 日，公司共参与起草并颁布了4 项国际标准、109 项国
家标准、57 项行业标准及             118 项团体标准。这些标准的制定和发布，为行业的健康发展贡献了重
要力量。

(三)遵守科技伦理情况
    公司在产品研发与应用中，始终坚守科技伦理。注重数据隐私保护，确保研发合法合规。对
成果应用审慎评估，力求对社会、环境有益，以负责任态度推动科技创新。

(四)数据安全与隐私保护情况
    公司十分重视对核心技术的保护工作，制定了包括《保密制度》、《技术档案保密制度》等
在内的一系列严格完善的制度规定，并和相关技术人员签署了保密协议，对其离职后做出了严格
的竞业限制规定，以确保核心技术的保密性。

(五)从事公益慈善活动的类型及贡献

                类型                             数量                         情况说明
对外捐赠
其中：资金（万元）
      物资折款（万元）
公益项目
其中：资金（万元）                                             46.80
乡村振兴
其中：资金（万元）                                             10.00
      物资折款（万元）

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天能电池集团股份有限公司2025 年年度报告

1.  从事公益慈善活动的具体情况
√适用□不适用
    天能股份坚持“共享、有爱”的核心价值理念，坚守社会责任担当，深度聚焦乡村经济、生
态、文化等多领域发展需求，凭借自身产业优势与创新实践，积极投身乡村振兴实践，全力打造
村企共建典范，并广泛开展形式多样的公益志愿活动，以乡村振兴和社会贡献为支点，以实际行
动践行企业社会公益，诠释以感恩之心奉献社会的初心使命，推动企业与社会的可持续发展同频
共振。
    天能股份成立以“传递阳光关爱，构建和谐社会”为宗旨的天能公益基金，号召员工广泛投
身“助梦贫困大学生”、“好人有好报”等社会慈善公益事业，着力打造有责任、有温度、有情
怀的典范民企。

2.  巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况
√适用□不适用
     扶贫及乡村振兴项目                          数量/内容                            情况说明
总投入（万元）                                            10.00
其中：资金（万元）                                          10.00
      物资折款（万元）
具体说明
√适用□不适用
    2025 年全国两会期间，全国人大代表、天能电池集团股份有限公司董事长、新川村党委书记
张天任走上“代表通道”，生动讲述了新川村在“千万工程”和“两山”理念指引下，通过“村
企共建”实现乡村振兴的实践探索，引发社会广泛关注。
    多年来，公司与新川村携手探索“以企带村、以村促企”的共建模式，形成了产业兴旺、环
境宜居、治理有效、乡风文明的乡村振兴“新川模式”。这一模式不仅推动了新川村的高质量发
展，也为全国乡村振兴提供了可借鉴的经验。
    在“千万工程”的引领下，新川村全面推进基础设施建设和民生事业改善。文化礼堂、乡村
振兴案例馆、初心馆、幸福之家、运动场、健身步道等一批精品工程相继落成，村庄面貌焕然一
新，村民生活品质显著提升。
    与此同时，公司与新川村携手大力实施“文化工程”，通过创办《今日新川》报、出版《蝶
变新川》等书籍，丰富村民精神文化生活；创新开展70 周岁以上老年人集体庆生活动，惠及600
余名老人；常态化推进志愿服务，推动垃圾分类、移风易俗、文明诚信、法治教育等理念深入人
心，进一步涵养了文明乡风、良好家风和淳朴民风。在产业发展方面，公司充分发挥龙头带动作
用，引导当地企业融入新能源产业链，形成以动力电池为核心，涵盖新能源、新材料、新服务的
产业生态圈，实现“天能制造、新川配套”的协同发展格局。同时，依托新川特色资源，积极培


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天能电池集团股份有限公司2025 年年度报告

                                                         业绩说明会
官网设置投资者关系专栏                             √是    □否         详见公司官网         www.cn-tn.com/
开展投资者关系管理及保护的具体情况
√适用□不适用
    报告期内，公司以“传递公司价值、增强投资者信心”为核心目标，通过多元化互动形式与
精准化覆盖策略，构建全方位投资者关系管理体系，推动投资者与公司形成深度信任共识。
    (1)业绩解读专业透彻。成功组织                 3 场上海证券交易所线上业绩说明会，面向全体投资者系统
解读公司战略规划、经营成果及未来发展布局，确保投资者全面掌握公司运营动态。全年主导或
参与线上线下路演、反路演活动超50 场，精准触达核心机构投资者与行业分析师，高效传递公司
技术优势、业务亮点及长期投资价值。
    (2)互动形式创新多元。策划并组织“走进上市公司”专项调研活动，邀请数十家重点投资机
构深入生产一线与管理中心实地考察，以直观体验增强投资者对公司生产实力、管理水平的认知，
进一步夯实投资信心。同时，全年规范接待券商、基金等机构调研超                                      40 批次，实现投资者需求与
公司信息的高效对接。
    2025 年公司荣获中国上市公司协会颁发的“董事会最佳实践案例”“董事会办公室最佳实践”
两项重要荣誉。
其他方式与投资者沟通交流情况说明
□适用√不适用

(三) 信息披露透明度
√适用□不适用
    面对资本市场监管趋严的大环境及“国九条”等政策的深化落地，我始终秉持对监管的敬畏
之心，以“零差错、零违规”为工作标尺，系统性提升公司治理规范化水平，确保公司合规运营
稳步推进。
    (1)信息披露精准高效。全年主导完成                    4 份定期报告及        49 份临时公告的编制与披露工作，严
格遵循“真实、准确、完整、及时、公平”的核心原则，所有披露文件均通过多层级审核校验，
未发生任何信息披露违规或更正情形，有效维护了公司在资本市场的诚信口碑与公信力。
    (2)“三会”运作规范有序。高效统筹会议筹备工作，协助组织召开                                     4 次股东大会、7 次董事
会、7 次监事会及多场董事会专门委员会会议。从会议方案设计、议案审核到决议记录，全程严
把程序关与内容关，确保会议流程合规、决策记录完整可追溯，有力保障公司治理机制高效运转。
(四) 机构投资者参与公司治理情况
□适用√不适用

(五)反商业贿赂及反贪污机制运行情况
√适用□不适用

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天能电池集团股份有限公司2025 年年度报告
    公司严格遵守法律法规及商业道德要求，坚守廉洁底线，规范业务行为，建立完善反商业贿
赂、反贪腐、反垄断和不正当竞争管理体系，致力于营造公正廉洁、和谐共荣的商业环境，推动
企业和社会的可持续发展。
    为营造风清气正的经营环境，公司持续完善反商业贿赂和反贪污体系机制，建立健全反舞弊
制度，加强廉洁从业宣传力度，打击舞弊腐败行为。公司严格遵守集团《员工红线管理制度》《采
购廉洁管理办法》等制度规范，针对商业贿赂、职务侵占、挪用资金、损公肥私等行为划定红线，
一旦发现相关行为，除追缴违规违纪所得外，将予以问责、开除；涉嫌犯罪的，依法移送司法机
关处理。
(六) 其他公司治理情况
□适用√不适用
二十一、其他
□适用      √不适用






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                                                                                                                        有価証券報告書
第２【事業の状況】
１【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】
  文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。

(1）当社グループの経営の基本方針
  当社は、東京工業大学で発明された磁性材料フェライトの工業化を目的としたベンチャー企業として、1935年に設立さ
れました。社是である「創造によって文化、産業に貢献する」という創業の精神に基づき、独創性をたゆまず追求し、イ
ノベーションの推進により創造した新たな価値（製品・サービス）の提供を通じて、企業価値を高めてまいりました。さ
らには、Ｍ＆Ａの活用、外部との協業なども積極的に行いながら、グローバル化・多角化を進めてまいりました。その結
果、受動部品、センサ応用製品、磁気応用製品及びエナジー応用製品を主要事業として展開しております。
  今後も、常に新しい発想とたゆまぬチャレンジ精神を持ち、グループ各社それぞれの強みを活かしつつグループ全体と
しての力を結集します。これにより、株主、顧客、取引先、従業員、地域社会など、全てのステークホルダーの満足と信
頼、支持を獲得することを目指します。また、事業を通じて社会的課題の解決に貢献し、社会に役立つ存在であり続ける
ことで、持続可能な社会の発展に寄与してまいります。
(2）当社グループの中長期的な経営戦略及び対処すべき課題
　➀長期ビジョン
　世界経済は、技術を含む経済安全保障を巡る覇権争いを背景に、米中間の対立が進行したことにより、分断の危機に直
面しております。しかしながら、このような危機に直面してもなお、地球温暖化への対策、エネルギー安全保障等の観点
から、再生可能エネルギーへのシフト及び脱炭素化への流れは今後も継続することが予想されます。また、ＡＩ（人工知
能）、メタバース（インターネット上の仮想空間）、ロボット技術、ＡＤＡＳ（先進運転支援システム）等の高度化・普
及により、産業における省人化や効率化、都市機能の高度化といった大きな社会の変革が進行しております。このよう
に、グリーントランスフォーメーション（ＧＸ）、デジタルトランスフォーメーション（ＤＸ）を含む社会の変革は、未
来に向けてさらに加速していくことが予想されます。
　このような中、当社グループは「創造によって文化、産業に貢献する」という社是の基で、事業を通じて社会の変革に
貢献するため、新たに長期ビジョンを制定いたしました。

＜長期ビジョン＞







　当社グループは、長期ビジョン実現のため、「変化を先んじて検知できる地位獲得」と「変化に迅速に対応できる仕組
みの確立と運用」に取り組んでまいります。「変化を先んじて検知できる地位獲得」を目指し、材料、プロセス、ソフト
ウェア等の領域で培った強み（知的資本・製造資本・自然資本）をさらに深化させるとともに、新たな強みを探索し、電
子デバイス領域でのリーディングポジション（社会関係資本・知的資本）を確立するための各種施策に取り組みます。ま
た、「変化に迅速に対応できる仕組みの確立と運用」を目指し、獲得した「変化を先んじて検知できる地位」を活かし、
未来構想力の強化と、多様で優れた人財の獲得・育成に注力することで、構想した未来を迅速かつ効率的に実現する実行
力（人的資本・知的資本）を強化いたします。これらの取り組みにより、恒常的な投資余力（財務資本）を確保し、最適
な投資を実現することで、変化を先んじて検知できる地位をさらに高めることを目指してまいります。







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                                                                                                                        有価証券報告書
　②重要課題（マテリアリティ）
　化石燃料に対する投資不足等の複合的な要因によるエネルギー価格の高騰や、ロシアによるウクライナ侵攻、中東情勢
の緊張などにより世界のエネルギー情勢はますます混迷しております。また、米中間の政治的緊張から、米国が中国への
半導体製造設備や技術の輸出を規制するなど、経済分野におけるデカップリング（分断）が進行しております。この分断
は、各国の重要鉱物の争奪戦を激化させるなど、サプライチェーンに対しても大きな影響を及ぼす恐れがあります。
　しかしながら、このような社会構造・産業構造の変化の中にあっても、エレクトロニクス市場において、ＧＸやＤＸの
潮流は拡大し、当社グループの事業領域に新たな市場の創造をもたらすことも見込まれます。例えば、ＧＸにおいては、
脱炭素化社会の実現に向けた再生可能エネルギーや電気自動車の普及、ＤＸにおいては、現在の第５世代移動通信システ
ム（５Ｇ）をさらに高度化させた新たな移動通信システム（Beyond 5G）への移行、自動車におけるＡＤＡＳの実用化、
ＩｏＴ（モノのインターネット）製品やＡＩ、クラウドサービスのさらなる普及等が、当社グループにおける大きな成長
機会であると捉えております。これらの大きな変化に乗り遅れることなく、成長機会を確実に捉えるため、積極的な研
究・技術開発を行い、競争力を持つ新製品のタイムリーな投入と需要に応じた生産能力の拡大を行ってまいります。
　当社グループは、企業価値をさらに向上させるため、長期ビジョンに基づき、当社グループが取り組むべき重要課題
（マテリアリティ）を再設定いたしました。この重要課題では、「事業活動による価値創造と競争優位の確立」のため
に、「顧客価値の創出と強固な信頼関係の構築」、「社会のTransformation実現に貢献するＲ＆Ｄ」及び「高品質な製品
の安定供給と生産の高効率化」を取り組むべき３つの領域として設定いたしました。また、これらを支える「未来を構想
し実現する経営基盤の強化」として、「競争力を生み出し続ける多様な人財の活躍推進と育成による変革」、「グループ
ガバナンスの高度化」、「社会・環境課題解決の遂行」の３つを取り組むべき領域として設定いたしました。それぞれの
領域においてテーマを定め、各テーマにおいて具体的な施策を実行してまいります。例えば、「グループガバナンスの高
度化」においては、事業ポートフォリオの継続的改善とEmpowerment & Transparencyの２つのテーマを定め、事業ポート
フォリオの継続的改善のテーマに対しては、事業ポートフォリオマネジメント体制の確立とその継続的な運用を行ってま
いります。このように、重要課題への取り組みを推進し、事業活動による価値創造サイクルを継続的に循環させること
で、当社グループの持続的な成長と企業価値の向上を目指してまいります。
　また、財務面においては、事業リスクを考慮した経営資源の配分とフリー・キャッシュ・フローの拡大を行い、資本効
率・株主還元・財務の健全性のバランスを適正化することで、当社グループの持続的な成長と企業価値の向上を支える強
固な財務基盤の構築を目指してまいります。

＜ＴＤＫグループの重要課題（マテリアリティ）＞








　※重要課題(マテリアリティ)は企業価値向上を企図し、社会と企業の両サステナビリティの同期化の考え方を採用し、
財務マテリアリティ(ＴＤＫグループにとって重要な事項)とインパクトマテリアリティ(ステークホルダーにとって重要
な事項)から構成されております。財務マテリアリティとインパクトマテリアリティを導出したうえで、両者を精査し重
要課題(マテリアリティ)を選定いたしました。









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                                                                                                                        有価証券報告書
表：　ＧＸ・ＤＸによる成長機会と対象となる当社グループの事業の例
                                              ＧＸ                                               ＤＸ

       受動部品             ＜産業機器＞                                           ＜ＩＣＴ＞
                        再生可能エネルギーの普及                                     Ｂｅｙｏｎｄ　５Ｇへの移行
                        アルミ電解コンデンサ、フィルムコンデンサ、高周波部品、インダクティブデバイス、セラ
                        圧電材料部品・回路保護部品、インダクティブミックコンデンサ
                        デバイス                                             ＩｏＴ製品の普及
                        ＜自動車＞                                            高周波部品、インダクティブデバイス、圧電材
                        電気自動車の普及                                         料部品・回路保護部品
                        インダクティブデバイス、セラミックコンデン＜自動車＞
                        サ、アルミ電解コンデンサ、フィルムコンデンＡＤＡＳの普及
                        サ                                                セラミックコンデンサ、インダクティブデバイ
                                                                         ス
    センサ応用製品             ＜自動車＞                                            ＜ＩＣＴ＞
                        電気自動車の普及                                         Ｂｅｙｏｎｄ　５Ｇへの移行、ＩｏＴ製品の普
                        温度・圧力センサ、磁気センサ                                   及
                                                                         センサ応用製品全般
                                                                         ＜自動車＞
                                                                         ＡＤＡＳの普及
                                                                         磁気センサ、ＭＥＭＳセンサ
     磁気応用製品             ＜自動車＞                                            ＜ＩＣＴ＞
                        電気自動車の普及                                         クラウドサービスの普及
                        マグネット                                            ＨＤＤヘッド、ＨＤＤ用サスペンション
                        ＜産業機器＞
                        再生可能エネルギーの普及
                        マグネット
   エナジー応用製品             ＜自動車＞                                            ＜ＩＣＴ＞
                        電気自動車の普及                                         Ｂｅｙｏｎｄ　５Ｇへの移行
                        電源                                               二次電池
                        ＜産業機器＞                                           ＩｏＴ製品の普及
                        再生可能エネルギーの普及                                     二次電池
                        二次電池、電源

　③中期経営計画（2025年３月期～2027年３月期）
　2025年３月期から開始する中期経営計画（2025年３月期～2027年３月期）は、長期ビジョンを実現するための３年間の
活動計画として、長期ビジョンからバックキャストする形で策定いたしました。中期経営計画期間（2025年３月期～2027
年３月期）は、長期ビジョンの実現に向けた、事業基盤強化（主力事業の収益力強化、課題事業への対処）の期間と位置
づけております。
　企業価値向上のためには、フリー・キャッシュ・フロー創出の最大化、資本コストの低減、期待成長率の向上が重要で
あると考えております。この考えにもとづき、中期経営計画においては、以下の施策を３本柱といたしました。

１.　キャッシュ・フロー経営の強化
２.　事業ポートフォリオマネジメントの強化（ROIC経営の強化）
３.　フェライトツリーの進化（未財務資本＊の強化）

　これら３つの施策を踏まえ、財務的価値の追求だけでなく、将来の財務的価値の源泉となる未財務的価値も追求し、短
中期的な業績目標達成と長期的に価値を生み出し続けるための取組みを両立することにより、持続的な企業価値の向上を
図る、という考え方のもとで、中期経営計画における経営指標として、以下の通り、財務指標に加えて、未財務指標を設
定いたしました。

　＊一般的には「非財務資本」と呼ばれる、技術力、組織力、人的資本、顧客基盤等を将来キャッシュ・フローを生み出
す資本と考え、「未財務資本」と表現しております。





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                                                                                                                        有価証券報告書
＜中期経営計画における経営指標一覧＞
                                                                                                       ポートフォリオ
                                                              2024年３月期             2027年３月期
                                                                                                         変革による
                                                                   実績                  目標
                                                                                                      中長期で目指す姿
          成長性         売上高    [億円]（年率換算成長率*）                       21,039          25,000（約5%）           （10%以上）
                      ROE　※１                                       7.9%              10%以上                 15%以上
財         効率性         事業ROA（ROIC）（＞WACC）※１                   5.3%（＜7.0%）              8%以上                 12%以上
務                     営業利益率                                        8.2%              11%以上                 15%以上
指                     株主資本比率
                                                                   50%               50%水準                    -
標      財務健全性          (親会社所有者帰属持分比率)
                      D/Eレシオ                                      0.4倍              0.3～0.4倍                  -
                                               (為替前提)          (144円/US$)          (135円/US$)           (135円/US$)
                      TME（エンゲージメント）
未
                       －コミュニケーションスコア                               67pt              75pt以上                   -
財
                       －サーベイ参加率                                    80%               80%以上                    -
務        重要KPI
                      CO2排出量削減率　※２
指
                      （SBTi Scope1+2）                             42.9%                23.3%                42.0%
標
                      （2022年３月期対比）
  ※１　ROE、事業ROA（ROIC）に関する詳細については、４　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー
の状況の分析　(2)経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容②当連結会計年度の経営成績等の状況
に関する認識及び分析・検討内容「経営方針・経営戦略、経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等」を
ご参照ください。
  ※２　SBTiは、企業が科学的に根拠のある環境目標を設定することを支援しているイニシアチブです。パリ協定で示さ
れた「世界の平均気温の上昇を産業革命前と比べて1.5℃以内に抑える」という目標の達成に向け、SBTiは企業が目標設
定の際に使用できる基準を提供しています。当基準に基づき算定された段階的に必要なCO2排出量削減率を2027年３月期
目標値として定めておりますが、2024年３月期において先行して達成する見通しとなりました。これは、再生可能エネル
ギー（Scope2）の積極的導入推進によるものですが、中期経営計画において大幅な増産や拠点拡大を計画しており、現時
点では目標値は妥当と判断しております。なお、2024年３月期実績は概算値となります。また、当社はSBTiにコミットメ
ントレターを提出しており、削減目標の認定取得に向け現在活動中です。




















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                                                                                                                 有価証券報告書

＜気候変動＞
　地球温暖化の一因とされる人為起源の温室効果ガスの排出量は増加の一途をたどっており、2015年12月ＣＯＰ21
で採択された「パリ協定」に代表されるように、気候変動への危機感は高まる一方です。とりわけ二酸化炭素（Ｃ
Ｏ２）は温室効果ガスの76％（ＩＰＣＣ第５次評価報告書より）を占める主要な排出源であり、産業活動において
も確実な削減を実施する必要があります。
　ＴＤＫでは、ＣＰＳＯが気候変動問題を含むグループ環境活動の責任者となり、サステナビリティ推進本部安
全・環境・ソーシャルグループを中心に、グループ環境活動の推進と支援を行っております。グループ環境活動に
おいて経営上重要な内容については、経営会議及び必要に応じて取締役会で審議・意思決定を行っております。具
体的な活動の目標として、「ＴＤＫ環境ビジョン2035」を策定し、原材料の使用から製品の使用・廃棄に至る、ラ
イフサイクル的視点での環境負荷の削減に取り組んでおります。
　2022年11月には「ＲＥ100※」に加盟しました。国内外の全事業所で使用する電力の50％を2025年までに、100％
を2050年までに再生可能エネルギー由来にすることを目指しております。なお、2023年７月には、国内すべての生
産開発拠点の電力の100％を再生可能エネルギー由来とし、2024年にはグループ全体での再生可能エネルギー由来
電力の導入率が約55%に達する見通しとなっております。

※国際的な環境ＮＧＯである「Climate Group」と「ＣＤＰ」のパートナーシップのもと運営する国際的なイニシ
  アティブ。事業で使用する電力の再生可能エネルギー100％化にコミットする企業で構成される。

（１）ガバナンス
  (取締役会による気候関連リスクの監督)
  ＴＤＫでは、年４回以上、気候変動を含む環境関連の進捗状況および計画、リスクについて、ＣＰＳＯによるマ
ネジメントレビューを実施しています。マネジメントレビューの結果、経営の意思決定を要する内容については、
経営会議および必要に応じて取締役会の審議を実施しています。

  (気候変動関連リスクの評価と管理に関する経営者の役割)
・位置づけ
  気候変動を含む環境に関するリスクについては、ＣＰＳＯの責任を明確化しており、社長執行役員ＣＥＯが任命
しています。
  また、ERM委員会において、気候変動を含む環境リスクのうち、重要事項を協議しています。

・責任
  企業の社会的責任に関して、地球環境との共生は、経営上の重要課題と認識し、社長執行役員ＣＥＯにより任命
されたＣＰＳＯが、気候変動を含む環境経営全般の責任を担うこととしています。また、その下に位置する、サス
テナビリティ推進本部安全・環境・ソーシャルグループ長に気候変動を含めた環境管理に関する実行責任が与えら
れています。ＴＤＫグループは「ＴＤＫ環境ビジョン2035」（自然の循環を乱さない環境負荷で操業を目指す、ラ
イフサイクル的視点でのCO2排出原単位を2035年までに半減）の実現に向けて、すべてのビジネスグループ、部
門、サイト、製造子会社、本社機能が一致団結して取り組んでいます。
  なお、気候変動を含む環境リスクのうち、重要事項については、ERM委員会を通じ、経営会議および取締役会に
報告しています。

・責任内容
  サステナビリティ推進本部安全・環境・ソーシャルグループが、気候変動を含むグループ全体の環境目標を設定
するとともに、グループ全体の環境に関するリスクの特定を実施しています。なお、ERM委員会は、「Enterprise
Risk Management Regulation」に従って全社リスクを特定し、全社リスクの一部として気候変動関連問題を取り
扱っています。

・モニタリング
　気候変動を含む環境活動の実績については、経営報告書で報告されるとともに、年1回以上、ＣＰＳＯによるマ
ネジメントレビューを実施して、主要KPIの報告や中長期目標の策定、省エネにかかわる投資など、環境活動推進
上の重要事項について審議、決定を行っています。また、上記マネジメントレビューで経営に重要な影響を及ぼす
と判断された案件（ビジョン、大型投資など）については、経営会議および必要に応じて取締役会で審議をしてい
ます。




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                                                                                                                 有価証券報告書
（２）リスク管理
  経営上重要なリスクについては、ERM委員会において包括的なリスクの一部として評価されます。評価した内容
により、全社で取り組むリスクについては、経営会議で承認のうえ、ERM委員会で対策の進捗を確認するととも
に、対策完了時は、経営会議の承認を得ています。

（３）戦略・指標と目標
  ＴＤＫでは、今後10年を通じてＴＤＫが標榜するありたい姿として、長期ビジョン「TDK Transformation」を新
たに策定し、「独自の材料・プロセス・ソフトウェアを組み合わせた電子デバイスで、テクノロジーの進化と社会
の変革を加速し、サステナブルな未来の実現に貢献します」、「自己を変革し続け、世界のお客様と共に成長する
No.１パートナーになります」を掲げております。この長期ビジョンには、社会のTransformationへの貢献という
意味と、社内、すなわち当社自身がTransformし続けていくという２つの意味があります。この２つのサイクルを
加速させ、サステナブルな未来の実現に貢献するという想いをこめています。
  これを実現するために重要課題（マテリアリティ）を再設定するとともに、温暖化対応やエネルギー安全保障等
の観点から再生可能エネルギーへのシフトやそれらを支える技術素材・材料機能の省電力化や効率向上等に向けた
イノベーションを加速させています。

  ※なお、以降の「ＴＤＫグループのマテリアリティ」は中期経営計画（2022年３月期～2024年３月期）に紐づく
ものであり、これに基づいた目標・実績を記載しております。

  －シナリオ分析結果－
    環境省が公表した、「ＴＣＦＤシナリオ分析実践ガイド」に沿い、下記の前提条件のもと、シナリオ分析を実
  施しました。
  (前提条件)
  想定期間　　：2030年度
  対象範囲　　：ＴＤＫグループ全体
  採用シナリオ：1.5℃シナリオ（IEA-NZE）、4℃シナリオ（IEA-CPS、STEPS、RCP6.0）

    以下、シナリオ分析を基に特定した、主なリスクと機会になります。脱炭素政策による各国の規制が厳しくな
  る1.5℃シナリオ下では、移行リスクが発生し、炭素価格付けの導入や、再生可能エネルギーのコストが増加す
  る可能性を認識しました。それぞれのリスクに対する2030年の財務影響としては、炭素価格では114億円、再生
  可能エネルギーでは155億円と予測しています。また、ＴＤＫの注力市場の一つである、自動車市場において、
  自動車のEVシフトが進展し、EV関連製品の販売機会拡大や、電池関連のリスク・機会の可能性も認識しました。
  一方、4℃シナリオでは、異常気象頻発による洪水発生リスクがより高まる可能性も認識しました。













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                                                                                                                 有価証券報告書

               分類                      リスク/機会                   発生時期                        主な対応策
                                                                                  ・生産拠点において「2050年Ｃ
                                                                                  Ｏ２ネットゼロ実現に向けた、
            炭素価格      / 各国    炭
                                          リスク                   中～長期              エネルギーの有効利用と再生可
            素排出目標
                                                                                  能エネルギーの利用拡大」を推
                                                                                  進など
                                                                                  ・生産拠点において「2050年Ｃ
            再エネ比率の増加に                                                             Ｏ２ネットゼロ実現に向けた、
                                          リスク
            よるエネルギーコス                                           中～長期              エネルギーの有効利用」推進
                                           機会
            トの上昇                                                                  ・再生可能エネルギー向け製品
                                                                                  の開発促進など
                                                                                  ・原材料価格動向のモニタリン
   移行                                                                             グと調達時のリスクヘッジ実施
            コバルト・リチウム
リスク                                       リスク                   短～長期              ・長期供給契約の実施
            の価格上昇
                                                                                  ・製品中のコバルト・リチウム
                                                                                  使用量の削減など
            ＥＶ市場の拡大によ
                                                                                  ・ＥＶ市場拡大を睨んだ製品開
            る新たなビジネス                       機会                   中～長期
                                                                                  発の促進
            チャンスの拡大
            次世代電池材料の開                     リスク
                                                                  長期              ・全固体電池の開発促進
            発                              機会
                                                                                  ・顧客の気候変動対応への取り
            ＲＥ100に対する顧客                   リスク                                     組み分析
                                                                短～長期
            の要求の増加                         機会                                     ・再生可能エネルギーの導入計
                                                                                  画の策定など
                                                                                  ・各拠点において、洪水リスク
   物理       洪水の増加によるビ                                                             に応じた対策の実施
                                          リスク                   中～長期
リスク         ジネスリスクの増大                                                             ・ＢＣＰ対応推進、ＢＣＭ体制
                                                                                  構築など
※時間軸：「短期」は1年未満、「中期」は1～3年未満、「長期」は3～20年を想定しています。

  ＴＤＫは、「ＴＤＫグループのマテリアリティ」のなかで2050年CO2ネットゼロ実現を目指すことを表明すると
ともに、「ＴＤＫ環境ビジョン2035」のなかで「ライフサイクル的視点でのCO2排出原単位を2035年までに半減
（2014年度対比）」を掲げています。このビジョンのもと、2025年までの環境基本計画として「ＴＤＫ環境・安全
衛生活動2025」の活動項目と目標値を定め、進捗を管理しています。また、2022年にはSBTi認定の取得も表明して
おり、現在取得に向けて取り組んでいます。
















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                                                                                                                        有価証券報告書
リスクの評価として、毎期、これまでに取られている対策によるコントロール後の残余リスクについて、経営リソース
の三要素(ヒト、モノ、カネ)、内部・外部ステークホルダーとの関係、レピュテーション、及びＢＣＰの観点から当社グ
ループに対するインパクトの大きさを算定し、さらにリスクの顕在化する可能性との組み合わせにより、残余リスクヒー
トマップを作成し、リスクの対策優先度を可視化・評価しております。これらリスクの評価結果や対策状況については、
経営会議において審議し、取締役会に報告しております。また、期中においても、ヒートマップの妥当性について1回以
上検証し、必要な場合は残余リスクの評価の見直しを行っております。







有価証券報告書に記載した事業の状況、経理の状況等に関する事項のうち、投資家の判断に重要な影響を及ぼす可能性
のある事項には、次のようなものがあります。なお、文中の将来に関する事項は、有価証券報告書提出日（2024年６月21
日）現在において判断した記載としております。また、各リスクが顕在化する時期を合理的に予測することは困難です。
（１）経済動向変化によるリスク
　当社グループが事業展開しているエレクトロニクス業界は、最終製品の主たる消費地である米国、欧州、中国をはじめ
とするアジア及び日本の社会・経済動向に大きく左右されます。さらに、それらの国または地域には、政治問題・国際問
題や経済の浮沈といった様々なリスク要因が常に存在しております。当社グループではこれらの世界のリスク動向を注視
し適時対策を講じておりますが、常に十分かつ適時の対策を講じられる保証はなく、またこのような経営環境の変化が予
想を超えた場合等において、業績に大きな影響を及ぼす可能性があります。
（主要な対応策）
　経済動向変化による当社グループの業績へのマイナス影響を最小限に留めるべく、製造拠点の最適化、設備投資計画の
精査、本社業務効率の改善等の経営体質改善の各種施策を実施しております。
（２）為替変動によるリスク
　当社グループは、グローバルに事業を展開しており、連結ベースでの海外売上高比率は90％を超え、取引通貨の多くは
米ドル・ユーロ等、円以外の通貨であります。これらの通貨に対する急激な円高の進行は売上高や利益の減少等、損益に
影響を与えますが、当該リスク軽減のため、当社グループでは外貨建原材料購買の増大や海外拠点で消費する資材の現地
調達化を進めております。また、海外における投資資産や負債価値は、財務諸表上で日本円に換算されるため、為替レー
トの変動の結果、換算差による影響が生じます。米ドル、ユーロ、それぞれの通貨が１円円高となった場合の当社グルー
プの営業利益に対する影響は、おおよそ米ドルで20億円の減益、ユーロは６億円の減益と見ております。為替レートの変
動に対応するため、外貨建資金調達及び為替予約契約の締結等の対策は講じておりますが、急激または大幅な為替レート
の変動等は、当社グループの財政状況及び業績に大きな影響を及ぼす可能性があります。
（主要な対応策）
　海外子会社と本社（日本）間の取引は原則として現地通貨で行うことで海外子会社の為替変動リスクを低減し、これを
本社に集約し日本から包括的に為替予約等を行うことで為替変動リスクを低減することに努めております。海外子会社も
必要に応じて為替予約等を活用し為替リスクを低減しております。また営業利益への為替影響額縮小の為、ドル建て購
買、円・人民元建て販売取引を推進しております。






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                                                                                                                        有価証券報告書
（３）金利変動によるリスク
　当社グループはその時々において銀行預金や国債等の金融資産及び銀行借入金や社債、リース負債等の負債を保有して
おります。これらの資産及び負債にかかる金利の変動は受取利息及び支払利息の増減、あるいは金融資産及び金融負債の
価値に影響を与え、当社グループの財政状況及び業績に大きな影響を及ぼす可能性があります。

（主要な対応策）
　支払利息の金利上昇リスクに対しては、社債や銀行借入による低利かつ固定金利の資金調達で、金利変動リスクの低減
を図っております。受取利息の金利下落リスクに対しては、元本保証を重視し、運用は定期預金を主とし、金利動向を見
ながら金利上昇局面では比較的短期の、金利下落局面では比較的長期の運用を行うことでリスクをコントロールしており
ます。

（４）自然災害及び感染症によるリスク
　当社グループは、国内外において多数の製造工場や研究開発施設を有しております。各事業所では、不慮の自然災害や
感染症発生等に対する備えとして、防災・防疫対策や電力不足に対する自家発電設備の導入等を施しておりますが、想定
を超えた大規模な地震や津波、台風や洪水、火山の噴火等の自然災害やそれに起因する大規模停電、電力不足等によって
大きな被害を受ける可能性があります。それらの影響を受け、製造中断、輸送ルート寸断、情報通信インフラの損壊・途
絶及び中枢機能の障害もしくは顧客自身に大きな被害が生じた場合など、受注や供給が長期間にわたって滞り、業績に大
きな影響を及ぼす可能性があります。
　また、新型コロナウイルスやその他の感染症の感染拡大によって、景気の悪化や、当社事業所の閉鎖もしくはサプライ
チェーンの混乱が起こった場合などには、業績に大きな影響を及ぼす可能性も考えられます。

（主要な対応策）
　当社グループでは、有事の際に製造拠点が早急に生産を再開できるよう主要事業ごとにＢＣＰ（事業継続計画）の策定
とＢＣＭ（事業継続マネジメント）活動の推進、定着化を進めており、同様に、営業や本社スタッフ機能においてもＢＣ
Ｐを策定し、会社全体としての機能が停止しないような備えを有しております。災害発生時のサプライチェーン確保の面
では、大規模な災害により業務継続できなくなった場合でも、ＢＣＰで定める手順に則り、供給者への支払いや部材の供
給継続等の非常時優先業務について代替拠点での継続ができる準備を進めております。
　また、初動対応に関しては、全世界的に、有事の際の被害状況を迅速に把握する目的で、当社グループ海外現地法人と
本社間で迅速に情報共有できるシステムを導入しております。
　なお、新型コロナウイルス感染症に関しては、世界的に新型コロナ関連の規制が撤廃や緩和されており、今後は世の中
の「ウィズコロナ」の定着とともに、当社グループ各事業所においても通常の感染対策体制を維持するとともに、クラス
ター発生時においては新型コロナ感染症対策で培った感染予防体制を実行してまいります。

（５）国際的な事業活動におけるリスク
　当社グループは、グローバルに事業を展開しており、連結ベースでの海外売上高比率は90％を超えております。
　対象となる多くの市場や、今後経済発展が見込まれる新興国では、不安定な政情、戦争やテロといった国際政治に関わ
るリスク、為替変動、関税引上げや輸出入制限といった国内政治・経済に起因するリスク、文化や慣習の違いから生ずる
労務問題や疾病といった社会的なリスクが、顕在化する可能性があります。また、商習慣の違いにより、取引先との関係
構築においても未知のリスクが潜んでいる可能性があります。こうしたリスクが顕在化した場合、生産活動の縮小や停
止、販売活動の停滞等を余儀なくされ、業績に大きな影響を及ぼす可能性があります。
　特に当社グループの中国向け売上高は連結売上高の50％を超えております。同国へ進出している得意先及び現地企業へ
の供給体制を確立するため、中国に製造拠点を数多く有しており、その結果、中国拠点による生産額は、当社グループ全
体の約59％となっております。
　同国にて上記のような政治的要因（法規制の動向等）、経済的要因（成長の持続性、電力等インフラ整備の状況等）及
び社会環境における問題事象が発生した場合、業績に大きな影響を及ぼす可能性があります。

（主要な対応策）
　国際的な事業活動におけるリスクに対しては、本社に設置したガバメントリレーション機能と米州、欧州、中国の各地
域本社により各地域のリスク関連情報や各国法規制動向の把握及び分析を行っております。特に、近年の米中関係をはじ
めとするグローバルな地政学リスクについては、重要リスクと認識し対応を進めております。また、当社グループでは需
要地における生産を原則としつつも、生産拠点の配置については、カントリーリスクやその他の要因も考慮し、適宜見直
しを行っております。こうした拠点戦略最適化を進める中、中国依存度に関しては、当社グループが中国に保有する有形
固定資産は、2023年３月期の4,164億円から2024年３月期には3,812億円へ減少しております。
　ロシアのウクライナ侵攻への対応では、事変発生以来ロシア及びベラルーシでの事業活動凍結を継続しております。




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                                                                                                                        有価証券報告書
（６）企業の社会的責任に関するリスク
　当社グループは、社会の持続可能な発展のために、ＳＤＧｓを一つの指標として、地球環境への配慮・労働環境の整
備・人権の尊重など企業の社会的責任を重要な経営課題と認識しており、サプライチェーンも含むあらゆる事業活動の中
で、ＲＢＡ（Responsible Business Alliance）行動基準に則った自己評価や監査、トレーニングや対話を通じて、課題
把握と継続的改善に取り組んでおります。しかしながら、当社グループの努力にもかかわらず、環境汚染、労働災害の発
生等の労働安全衛生に係る問題、または児童労働、強制労働や外国人労働者への差別等の人権に係る問題等が生じた場
合、当社グループの社会的な信用が低下し、顧客からの取引停止、または一部事業からの撤退等により、業績に大きな影
響を及ぼす可能性があります。
　また、関連する様々な法令規則や国際的なイニシアチブ等による規制が大幅に強化された場合等、これに適応するため
の費用が増大したり、規制の強化や顧客要求に適応できず一部事業からの撤退を余儀なくされたりするなどして、業績に
大きな影響を及ぼす可能性があります。

（主要な対応策）
　当社グループの人権問題に対する姿勢としてはＴＤＫ企業倫理綱領において人権の尊重にコミットしており、いかなる
形の強制労働も明示的に禁止しております。また「ＴＤＫグループ人権ポリシー」において人権の尊重に向けた当社のア
プローチを明示し、同ポリシーに従いサプライチェーン上の各種調査や監査、ステークホルダーとのコミュニケーション
等を実施しております。その過程で企業倫理綱領からの逸脱行為があると判断した場合には、是正に必要な措置を講じま
す。
　また当社グループは、ＴＤＫグループの「重要課題（マテリアリティ）」の一つとして「社会・環境課題解決の遂行」
を掲げ、その中のテーマに「人権の尊重」を設定し、グローバルに展開しております。自社製造拠点は本社サステナビリ
ティ推進本部が主管となり、年１回のＣＳＲセルフチェックと労働・企業倫理アセスメント及びＣＳＲ内部監査、第三者
機関によるＣＳＲ監査を拠点ごとに頻度を決めて実施しております。特に児童労働防止への取り組みとして、上記に加
え、高リスクエリアに所在する自社製造拠点と委託加工先に対し追加のセルフアセスメントを行っております。また人財
本部が主管となって、強制労働抑止につながる労働時間管理の徹底をグローバルに推進しております。
　法令規則・規制の変更や強化に関しては、各国法令、環境法規制、社会情勢及び顧客の動向などに注視し、変化に合わ
せた迅速な対応を実施できる体制を整えリスク低減を図っております。

（７）気候変動に関するリスク
　地球温暖化の一因とされる温室効果ガスの排出量は増加の一途をたどっており、2015年12月ＣＯＰ21で採択された「パ
リ協定」に代表されるように、気候変動への危機感は高まってきております。気候変動は当社グループにとって重要な課
題であり、2019年５月に賛同を表明したＴＣＦＤ（気候関連財務情報開示タスクフォース）の提言に基づき、環境担当役
員が責任者となって気候変動関連情報の開示を進めるとともに、分析と対策を実施しております。気候変動に関するリス
クとしては、以下に示すような移行リスクと物理リスクがあり、これらのリスクが現実化した場合には、当社グループの
財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。
  「移行リスク」（政策及び規制、技術開発、市場動向、市場評価等の変化に起因する間接的損失リスク）
    ・世界各地での炭素税の導入やその他環境関連法規制の強化による費用の増加
    ・再生可能エネルギー比率の増大に伴うエネルギー調達コストの増加
  「物理リスク」（気候変動がもたらす災害等の直接的損失リスク）
    ・台風の大型化や突発的な豪雨による想定外の洪水の発生による設備や生産の回復費用の発生
　一方で、当社グループは、再生可能エネルギーの創出に貢献する製品や、最終製品での消費エネルギー削減に貢献する
製品を多く製造、販売しており、気候変動リスクに対する社会の関心が高まることは、それら製品の需要の拡大の機会で
あると考えております。このため、ＧＸを注力する事業領域と位置付けております。

(主要な対応策)
移行リスクについては、「2050年ＣＯ２ネットゼロ実現に向けた、エネルギーの有効利用と再生可能エネルギーの利用
拡大」をテーマの一つとして掲げ、製造拠点の生産性改善によるエネルギー効率の強化及び再生可能エネルギー利用の拡
大を行っております。この中間目標として、2025年度までにグローバルでの再生可能エネルギー導入率を50％にすること
を全社目標とし、具体的な取り組みを推進しております。
  物理リスクについては、想定を超えた自然災害が発生しやすくなってきており、リスクのさらなる分析を進め特定した
リスクについてはＢＣＰ(事業継続計画)の一環として対応しております。







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                                                                                                                        有価証券報告書
（８）税務に関するリスク
　当社グループは、世界各国に製造拠点・販売拠点を有しており、グループ会社間の国際取引も多く発生しております。
グループ会社間の国際的な取引価格に関しては、適用される各国の移転価格税制や関税法の観点からも適切な取引価格と
なるよう細心の注意を払っております。しかしながら、税務当局または税関当局との見解の相違等により、取引価格が不
適切であるとの指摘を受け追加の税負担が生じる可能性があります。また、世界各国の租税法令ないしその解釈運用の発
効、施行、導入及び改廃等により、当社グループに税負担増が生じる可能性があります。
　また、繰延税金資産については、将来の課税所得の見通し及び税務上実現可能と見込まれる利益計画に従い、回収可能
性の評価を定期的に行っております。将来において利益計画が実現できない場合、または租税法令ないし税務執行の発
効、施行、導入及び改廃等により回収可能性の評価を見直した場合、回収する可能性が高くなくなった部分を減額するこ
とにより、法人所得税費用が増加する可能性があります。
　上記のような事態が生じた場合、当社グループの財政状況及び業績に大きな影響を及ぼす可能性があります。

（主要な対応策）
　グループ会社間の国際取引におけるリスクに関しては、四半期ごとに当社グループ内の移転価格モニタリングを行い、
リスクが高いと判断されればリスク低減のため方策を講じております。また、商流の変更時や新規取引開始の際にも税務
リスク分析を行い、必要に応じて対応を進めております。
　租税法令またはその解釈運用の発効、施行、導入に伴うリスクに関しては、本社と各地域本社の間で情報交換を行い、
各国の税制改正の情報を事前に把握し、当社グループへの影響を見極めることに努めております。

（９）技術革新・新製品開発におけるリスク
　当社グループでは、価値ある新製品をタイムリーに世に送り出すことが企業収益向上に貢献し、さらに継続的な新製品
開発が企業存続の鍵となるものと確信しております。魅力的で、革新的な新製品の開発による売上高の増加が、企業の成
長にとって重要な役割を担っていると考えており、この点を経営戦略の主題として新製品の開発に取り組んでおります。
しかしながら、変化の激しいエレクトロニクス業界の将来の需要を的確に予測し、技術革新による魅力的な新製品をタイ
ムリーに開発・供給し続けることができるとは限りません。当社グループの開発部門において実施している市場の動向分
析に基づく継続的な研究開発体制の見直しや、開発テーマの選択と集中を進めるための開発マネジメントが有効に機能し
ない場合等には、販売機会喪失により将来市場はもとより既存市場さえも失うリスクもあります。
　また、当社グループでは、多種多様な製品を世界中の国・地域で開発・生産・販売しており、それら事業活動を通して
得たデータは当社の資産と言えます。しかしながら、これらデータを適切に蓄積し、開発・営業・マーケティング部門と
連携して魅力的な製品の開発・販売に活用できない場合には、業績及び成長見通しに大きな影響を及ぼす可能性がありま
す。

（主要な対応策）
　新製品開発にあたっては、個々の開発テーマの開始、継続、終了までを関係機能参加のもとデータを活用しながら検討
し、新製品の市場性を見極めて製品化を進めております。また、コーポレートマーケティング＆インキュベーション本部
を中心とした、全社横断体制での的確な市場動向の把握と新製品開発への素早いフィードバックを図り、市場変化への対
応を進めております。
　さらに、2019年に設立したTDK Venturesを通じて出資したベンチャー企業との協業により新技術の動向を早期に察知
し、技術ロードマップを補強して新たな市場への進出に取り組んでおります。

（10）価格競争に関するリスク
　当社グループは、競争が激化しているエレクトロニクス業界において、スマートフォンに代表されるＩＣＴ市場、今後
一層の電装化が進展する自動車市場、太陽光発電・風力発電等のエネルギー関連市場等多岐にわたる市場で電子部品の展
開を行っております。同業界においては、価格による差別化が競争優位を確保する主たる要因の一つであり、有力な日本
企業や韓国、台湾及び中国等の海外の企業を交えた価格競争は熾烈を極めております。
　当社グループでは、こうした市場競争に対して継続的なコストダウン施策の推進や収益性向上に努めておりますが、市
場からの価格引き下げの圧力はますます強まる傾向にあり、こうした価格動向が業績に大きな影響を及ぼす可能性があり
ます。

（主要な対応策）
　当社グループの各事業において、高付加価値製品の創出により価格競争回避に努めるとともに、コストダウン施策を継
続的に実施しております。また、全社的に資本効率及び収益性の向上を図り、価格低下による業績への影響を最小限に留
めるよう努めております。





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                                                                                                                        有価証券報告書
（11）原材料等の調達におけるリスク
　当社グループは、原材料等を複数の外部供給者から購入し、適時、適量の確保を前提とした生産体制をとっております
が、原材料等は代替困難な限られた生産国、供給者に依存する場合があります。例えば、磁気応用製品のマグネットに用
いられるジスプロシウム等の重希土類は中国に、エナジー応用製品の二次電池に用いられるコバルトは紛争地域であるコ
ンゴ民主共和国に、その生産を依存しております。これらの原材料等については、複数の調達ルートを確保する他、使用
量削減にも取り組んでおります。コバルトを含む紛争地域及び高リスク地域からの鉱物に関しては、「責任ある鉱物調
達」に関するポリシーを制定し、持続可能かつ責任ある鉱物だけがサプライチェーンで使われることとなるよう商業上合
理的な範囲で最大限の努力をしております。
　しかしながら、各国の輸出入規制や供給者の被災及び事故等による原材料等の供給中断、品質不良等による供給停止、
さらに製品需要の増加による供給不足等が発生する可能性があります。また、海外生産拡大に伴う現地調達においては海
外の諸情勢に悪影響を受ける場合があり、それらが長期にわたった場合、生産体制に影響を及ぼし、顧客への供給責任を
果たせなくなる可能性があります。市場における需給バランスが崩れた場合、原材料価格の高騰や原油をはじめとする燃
料価格の高騰による製造コストの増大が想定されます。また、調達した原材料等に、紛争鉱物や児童労働などの問題が潜
むことが確認された場合、原材料の変更や調達先の変更などが必要となり、製品の生産や供給に影響を及ぼす可能性があ
るとともに、社会的な信用が低下する恐れがあります。こうした状況が生じた場合は、業績に大きな影響を及ぼす可能性
があります。

（主要な対応策）
　原材料の調達リスク（供給の中断、停止、不足）については随時モニタリングを行い、関連事業部門と共有化する一
方、マルチソース化や長期供給契約の締結等によってリスク回避のための対策を進めております。
　現地調達を進めている材料・装置・部材などについては、材料の源流調査の過程で知り得た商社のネットワークを利用
して他国の状況把握に努める一方、他国からの調達可能性を調査検討しリスク回避に備えております。
　紛争鉱物については、“責任ある鉱物調達”の枠組みに沿って精錬所調査を行っております。その他、サプライチェー
ンにおけるＣＳＲ遵守状況（人権、環境、安全衛生等）についても定期的に確認しております。

（12）顧客の業績や経営方針転換等に関するリスク
　当社グループは、主にエレクトロニクス市場や自動車市場の顧客に電子部品を供給する企業間取引をグローバルに展開
しております。
　多様な顧客と取引を行うと共に、顧客の信用リスク評価を勘案して取引条件を設定する等のリスク低減を図っておりま
すが、それぞれの顧客の業績及び経営戦略の転換等、当社グループがコントロールし得ない様々な要因によって大きな影
響を受ける可能性があります。また、顧客の業績低迷による購買需要の減少や調達方針の変更による納入価格の強い引き
下げ要請や、契約の予期せぬ終了等による過剰在庫の発生や収益性の悪化の可能性があります。
国内外での異業種や競合企業による顧客企業のＭ＆Ａにより企業再編が行われた場合、注文が著しく減少し、もしくは取
引すべてが消滅する等、当社グループの業績に大きな影響を与える可能性もあります。
　なお、2024年３月期において、当社グループの連結売上高の10％を超える顧客グループは１グループあります。この顧
客グループに対する売上は、主にエナジー応用製品によるものであり、売上高は3,538億円(当社グループの連結売上高に
対する比率は17％)です。

（主要な対応策）
　当社側が当該顧客向け専用の設備投資をする場合に、一定量の製品買取責任を課す契約を締結する等リスクの低減を
図っております。
　業界再編の動きについては常に感度高く情報収集に努めるとともに、重要顧客が絡む業界再編の動きに対しては、当社
が積極的に再編に関与することを含めた複数のシナリオを想定し、リスクの低減・回避を図っております。










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                                                                                                                        有価証券報告書
（15）知的財産におけるリスク
　当社グループは、事業収益に貢献する戦略的知財活動として当社製品の機能、デザイン等に関する特許、ライセンス及
び他の知的財産権（以下、「知的財産権」と総称します。）のポートフォリオの管理・取得によるその強化と活用に努め
ております。
　しかしながら、特定の地域では、その地域固有の事由によって当社グループの知的財産権が完全に保護されない場合が
あり、第三者が知的財産を無断使用して類似した製品を製造することによって損害を受けることもあり得ます。
　一方では、当社グループの製品・工程等が第三者の知的財産権を侵害しているとの主張を受ける可能性もあります。当
社グループがかかる侵害をしたとして第三者から訴えられた場合、訴訟活動や和解交渉が必要になり、そのための費用が
発生する他、これらの係争において、当社グループの主張が認められなかった場合には、損害賠償やロイヤリティの支払
が必要になることや、市場そのものを失う等の損失が発生する恐れがあります。
　このように、知的財産権についてこれらの問題が発生した場合には、事業展開、業績に大きな影響を及ぼす可能性があ
ります。
（主要な対応策）
　第三者が当社の知的財産を無断使用するケースに関しては、商取引ウェブサイトにおける当社ブランドの不正使用や模
倣品販売を監視する仕組みを構築し運用しております。
　一方、当社グループでは他者が所有する知的財産権を尊重することを全社知財方針として掲げ、製品開発においては事
前に調査、予防、解決策を講じることによって知的財産権侵害リスクの低減に取り組んでおります。
（16）情報セキュリティにおけるリスク
　当社グループは、事業を展開する上で、顧客及び取引先の機密情報や個人情報及び当社グループ内の技術情報を含む機
密情報や個人情報を有しております。これらの情報は、外部流出や破壊、改ざん等が無いように、グループ全体で管理体
制を構築し、徹底した管理とＩＴセキュリティ、施設セキュリティの強化、従業員教育等の施策を実行しております。し
かしながら、外部からの攻撃や、内部的過失や盗難、役員・従業員の故意的な行動等により、これらの情報の流出、破壊
もしくは改ざんまたは情報システムの停止等が生じる可能性があります。
　このような事態が生じた場合には、信用低下、被害を受けた方への損害賠償等の費用の発生、当社グループが取り扱う
製品の優位性の低下、または業務の停止等により、業績に影響を及ぼす可能性があります。
（主要な対応策）
　当社グループでは、外部からのサイバー攻撃に備え、情報セキュリティ専門業者による脆弱性診断を実施し不具合があ
れば改善し、管理面ではＮＩＳＴ(National Institute of Standards and Technology:米国標準技術研究所)のフレーム
ワークに基づき、当社グループ全体で情報セキュリティ体制の強化を推進しております。
　当社グループ内部からの情報流出防止対策としては、機密データのフォルダ単位によるアクセス制限、ＡＩを活用した
不審なデータの送受信の検知、ＵＳＢメモリ・ＳＤカード等持ち出し可能媒体の使用制限や、退職予定者による当社グ
ループの機密情報の持ち出し防止のための施策、従業員への情報セキュリティ教育を徹底しております。また万が一、情
報セキュリティ上の被害が発生した場合に備え、迅速に復旧にするための体制をグローバルで強化しております。更に
は、グループ全体を対象としたサイバー保険に加入しております。また、当社グループ内の取り組みに加え、サプライ
ヤー等の取引先からの情報流出を防ぐため、取引先に対して情報セキュリティ管理の改善支援を行い、サプライチェーン
全体の情報セキュリティの管理レベルを向上させる取り組みも実施しております。











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                                                                                                                        有価証券報告書
（17）人財獲得と人財育成に関するリスク
　当社グループは、世界中の30以上の国と地域で事業活動を推進しており、日本以外の拠点の従業員数は全従業員数の約
90％となっております。変化の激しいエレクトロニクス業界において継続的に事業を発展させるためには、専門技術に精
通した多様な人財及び経営戦略やグローバルな組織運営といったマネジメント能力に優れた人財の獲得、育成を継続的に
推進していくことが重要となります。
　しかしながら、必要な人財を継続的に獲得し定着させるための競争は厳しく、日本国内においては、少子高齢化や労働
人口の減少等、また、中国等の海外拠点においても、雇用環境の変化が急速に進んでおり、人財獲得や育成が計画通りに
進まなかった場合、長期的視点から、事業展開、業績及び成長に大きな影響を及ぼす可能性があります。
（主要な対応策）
　当社グループでは人財獲得のために新卒採用や経験者の通年採用を積極的に展開しております。特に日本においては、
様々なタイプの学生や経験者へアプローチする機会を増やすため、新型コロナ感染症が拡大する以前からオンライン面談
を採用活動の一環として取り入れていたため、コロナ禍の状況においてもスムーズに採用活動手段の転換ができておりま
す。
　また、目標管理制度に基づいた公平な評価・処遇制度の充実などの仕組みの構築により、従業員のエンゲージメントを
高め、人財の定着を図っております。さらには、自律型人財やグローバル人財を育成し、当社グループの価値観、知識及
びモノづくりのＤＮＡを伝える教育プログラムの充実を図っております。これらの教育プログラムには、現在のグローバ
ルキー人財や将来の経営層候補、その他各階層に対する教育も含まれております。
（18）新規市場・事業参入やＭ＆Ａ等に関するリスク
　当社グループは、競争が激化するエレクトロニクス分野において、持続的な成長を実現するため、既存事業における新
規市場(地理的および用途的)の参入や、新事業の参入に積極的に取り組んでおります。また、新規市場・事業参入に必要
な技術や顧客資産などの獲得や、事業の競争力強化の上で、有効な手段となる場合はＭ＆Ａも積極的に活用しています。
　新規市場・事業参入やＭ＆Ａ等に当たっては、事前に当社グループの事業ポートフォリオとの関連性や、関連する各国
の法規制動向、Ｍ＆Ａに伴うリスク分析結果等を十分に考慮し進めるべく努めております。
　しかしながら、事前の調査・検討にもかかわらず、市場や技術並びに法規制動向等の著しい変化等により、当社グルー
プの業績や成長及び事業展開等に大きな影響を及ぼす可能性があります。
（主要な対応策）
　当社グループでは、新規市場・事業参入やＭ＆Ａ等の際には、当社グループの目指すべき姿や成長戦略と整合している
か、また実現可能な事業計画であるか、関連する各国のリーガルリスクの所在やその対応状況などについて、事業部門や
本社機能のみならず、必要な場合は外部専門家による検証を行っております。また、Ｍ＆Ａにおいては、買収後統合（Ｐ
ＭＩ）を円滑に進め統合シナジーを最大限発揮するために、実施すべき事項とその達成時期の標準的なターゲットを定め
ております。












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                                                                                                                        有価証券報告書
４【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】
    (1)経営成績等の状況の概要
  当連結会計年度における当社グループの財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の概要は次のとおりであり
ます。
    ①財政状態及び経営成績の状況
当連結会計年度における世界経済は、北米では堅調に推移しているものの、欧州及び中国において経済減速がみられる
ことに加え、中東情勢の緊張も影響し、減速感が強まりました。また、為替レートは、対米ドル及び対ユーロを中心に円
安傾向が継続しました。
当社の連結業績に影響を与えるエレクトロニクス市場においては、最終需要の低迷が続き、ＩＣＴ（情報通信技術）関
連製品の生産動向は、前連結会計年度と比べて低調に推移しました。中国市場におけるスマートフォンの生産台数は、第
３四半期連結会計期間以降において前連結会計年度を上回る水準で推移しました。一方、ノートパソコンやタブレット端
末の需要が減少するとともに、データセンター向けニアライン用ＨＤＤ（ハードディスクドライブ）の需要も大幅に減少
しました。また、産業機器市場では、設備投資需要全般が低調に推移しました。自動車市場においては、ｘＥＶ（電気自
動車、ハイブリッド車、プラグインハイブリッド車等の電動車）等の生産台数は前連結会計年度を上回りましたが、一部
地域での部品在庫調整が長引き、期初に想定していた部品需要を下回る結果となりました。

  このような経営環境の中、当連結会計年度の財政状態及び経営成績は以下のとおりとなりました。
    a.財政状態
  2024年３月31日現在の資産合計は、前連結会計年度末に比べ268,277百万円増加し、3,147,027百万円から3,415,304百
万円となりました。
  負債合計は、前連結会計年度末に比べ16,203百万円増加し、1,684,160百万円から1,700,363百万円となりました。
  資本合計は、前連結会計年度末に比べ252,074百万円増加し、1,462,867百万円から1,714,941百万円となりました。
    b.経営成績
  当社の連結業績は、売上高2,103,876百万円（前連結会計年度2,180,817百万円、前連結会計年度比3.5％減）、営業利
益172,893百万円（同168,827百万円、同比2.4％増）、税引前利益179,241百万円（同167,219百万円、同比7.2％増）、親
会社の所有者に帰属する当期利益124,687百万円（同114,187百万円、同比9.2％増）、基本的１株当たり当期利益328円70
銭（同301円19銭）となりました。
  当連結会計年度における対米ドル及びユーロの平均為替レートは、144円48銭及び156円69銭と前連結会計年度に比べ対
米ドルで6.7％の円安、対ユーロで11.2％の円安となりました。これらを含め全体の為替変動により、約1,011億円の増
収、営業利益で約250億円の増益となりました。
  当社グループの事業は、「受動部品」、「センサ応用製品」、「磁気応用製品」及び「エナジー応用製品」の４つの報
告セグメント及びそれらに属さない「その他」に分類されます。なお、当連結会計年度における組織変更により、従来
「その他」に属していた一部製品を「受動部品」に区分変更するとともに、前連結会計年度の数値についても変更後の区
分に組替えております。
  受動部品セグメントの連結業績は、売上高は565,649百万円（同578,759百万円、同比2.3％減）、セグメント利益は
53,886百万円（同94,606百万円、同比43.0％減）となりました。
  センサ応用製品セグメントの連結業績は、売上高は180,511百万円（同169,543百万円、同比6.5％増）、セグメント利
益は6,042百万円（同10,726百万円、同比43.7％減）となりました。
  磁気応用製品セグメントの連結業績は、売上高は184,211百万円（同200,573百万円、同比8.2％減）、セグメント損失
は35,589百万円（同56,392百万円）となりました。
  エナジー応用製品セグメントの連結業績は、売上高は1,121,662百万円（同1,173,355百万円、同比4.4％減）、セグメ
ント利益は195,654百万円（同147,389百万円、同比32.7％増）となりました。
  ４つの報告セグメントに属さないその他は、売上高は51,843百万円（同58,587百万円、同比11.5％減）、セグメント損
失は1,799百万円（同利益479百万円）となりました。







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                                                                                                                        有価証券報告書
  ②当連結会計年度の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容
経営成績及び経営成績に重要な影響を与えた要因
　当社グループの連結業績に影響を与えるエレクトロニクス市場においては、長引く最終需要の低迷によるＩＣＴ市場及
びＨＤＤ市場の需要停滞に加え、産業機器市場において設備投資需要全般が低調に推移し、前期比3.5%の減収となりまし
た。他方、主にｘＥＶ車生産台数の増加による車載向け販売増加やＩＣＴ市場向け小型二次電池の収益向上により、営業
利益は前期比2.4%増益と過去最高益を更新しました。
　ｘＥＶ化やＡＤＡＳ（先進運転支援システム）化の進展により自動車市場向けで受動部品、センサの販売が増加した一
方、需要が低調に推移した産業機器市場向けでは受動部品、センサの販売が大幅に減少しました。ＩＣＴ市場向け小型二
次電池は、材料価格の下落に伴う売価低下により減収となったものの、増益を確保しました。
　ＨＤＤ用ヘッド及びサスペンションの販売は、ＨＤＤ市場の需要停滞により大幅に減少しましたが、第３四半期連結会
計期間より改善の兆しが見えてきています。
　需要環境を見据えた生産能力の適正化等の構造改革を実行し、当連結会計年度で198億円の一時費用を計上しておりま
す。

　対ドル等の為替変動により、売上高は約1,011億円の増収、営業利益で約250億円の増益となりました。この影響を含
み、売上高は2兆1,039億円、前連結会計年度比769億円減少、3.5％の減収、営業利益は1,729億円、前連結会計年度比41
億円増加、2.4％の増益、税引前利益は1,792億円、親会社の所有者に帰属する当期利益は1,247億円、基本的１株当たり
当期利益は328円70銭となりました。
　為替の感応度については、営業利益において、円とドルの関係において１円の変動で年間約20億円、円とユーロの関係
において約６億円と試算しております。

  営業利益41億円増益の主な要因は、次のとおりであります。









　エナジーデバイス（二次電池）が販売数量増加で増益となった一方、受動部品における数量減少・品種構成の悪化・稼
働減、ＨＤＤ用ヘッドの販売数量減少による減益が大きく影響し、売上による利益変動は577億円の減益となりました。
合理化コストダウンと構造改革効果は合計424億円の増益となり、売価変動による減益415億円を吸収しました。販売管理
費については、エナジーデバイス（二次電池）やＨＤＤ用ヘッドを中心に徹底的な費用効率化を行い200億円削減しまし
た。構造改革費用等一時費用は前連結会計年度から159億円減少、円安為替影響250億円の増益もあり全体で41億円の増益
となりました。





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                                                                                                                        有価証券報告書
資本の財源及び資金の流動性
  当社グループは、事業運営上必要な流動性と資金の源泉を安定的に確保することを基本方針としており、現預金、短期
投資、有価証券等を含む流動性資金は、月次連結売上高の2.0ヶ月以上を維持するよう努めております。具体的には日
本、米国、欧州、中国及びアセアンの各地域においてキャッシュ・マネジメント・システムを導入しグループ資金効率の
向上を図るとともに、コミットメントライン契約などにより流動性を担保しております。2024年３月31日現在の流動性資
金の残高は円換算で666,116百万円であり、月平均売上高の3.4ヶ月相当の流動性を確保しております。地政学的リスクに
よる世界経済の不確実性等（米中対立、ウクライナ・中東問題等）が当社グループの資金繰りに及ぼす影響に備え、流動
性資金の拡充、金融機関からの借入金長期化、コマーシャルペーパーや社債の発行による調達の多様化など、対策を講じ
ております。
  当社グループの運転資金需要は主に、製品の製造に使用する原材料や部品の調達等の製造費用のほか、販売費及び一般
管理費、さらには継続的な新製品開発に向けた研究開発費であります。また、長期性の資金需要は、エレクトロニクス市
場における急速な技術革新や販売競争の激化に的確に対応するための設備投資やさらなる成長戦略に向けたＭ＆Ａ等によ
るものです。
  資金の調達方針としては、短期運転資金については自己資金、金融機関からの短期借入及びコマーシャルペーパーを基
本とし、設備投資や長期性資金につきましては、金融機関からの長期借入、社債での調達を基本としております。当連結
会計年度末における借入金及びリース負債を含む有利子負債の残高は685,736百万円となっております。

  経営方針・経営戦略、経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等
  2024年３月期を最終年度とする中期経営計画で14％以上の親会社所有者帰属持分当期利益率(ROE)を実現できる体質の
構築を目指しておりました。しかしながらHDD市場の急減速による関連事業の収益悪化、またその他の課題事業の収益性
改善が進まなかった事もあり、当連結会計年度のROEは、前連結会計年度の8.3％から0.4ポイント悪化し、7.9％となりま
した。

  新たに策定した2027年３月期を最終年度とする中期経営計画でのベースとなる長期ビジョン「TDK Transformation」の
実現に向けて、「キャッシュ・フロー経営の強化」「事業ポートフォリオマネジメントの強化(ROIC経営の強化)」「フェ
ライトツリーの進化（未財務資本の強化）」を基本骨子とし、全社戦略・事業戦略・機能戦略を現場レベルの各施策にま
で有機的につなげて展開することと同様に、全社レベルの達成状況から現場レベルの達成状況まで客観的につなげて管理
可能とする指標が必要となります。

  当社グループでは、当社グループ独自の付加価値指標として、利払前税引後利益と各事業の事業用資産に対して最低限
求められる収益（株主資本コスト）を比較するＴＶＡ（TDK Value Added）を採用しております。このＴＶＡに結びつく
ロジックツリーで、各事業の収益性評価や事業資産の効率性評価、キャッシュの獲得能力の評価などを実施するととも
に、現場の各種施策及び特性に合わせたＫＰＩにまで要素分解しモニタリングします。これによって長期ビジョン実現を
全社一丸となって推進していくと同時に、投資効率の管理強化により設備投資等の選択と集中につなげます。

  新中期経営計画では、当社グループ独自の付加価値指標であるTVA(事業ROA)とより相関の強い全社投下資本利益率ROIC
及びセグメント別事業ROA (投下資本利益率ROIC)の目標を設定し、目指すべき資本収益性達成に向けた管理運用を進めて
まいります。当連結会計年度における全社ROIC実績は5.3％(<WACC 7.0%)となり、2027年３月期は8％以上、長期的には
12％以上を目指します。なお、2027年３月期セグメント別事業ROA(投下資本利益率ROIC)目標については以下の通りとな
ります。

  受動部品　　　　　　　　15.0％

  センサ応用製品　　　　　                8.0％

  磁気応用製品　　　　　　                4.0％

  エナジー応用製品　　　　18.0％

  セグメントごとの財政状態及び経営成績の状況に関する認識及び分析・検討内容
  当連結会計年度における組織変更により、従来「その他」に属していた一部製品を「受動部品」のコンデンサに区分変
更するとともに、前連結会計年度の数値についても変更後の区分に組替えております。

（受動部品セグメント）
  受動部品セグメントは、①コンデンサ                      ②インダクティブデバイス                ③その他受動部品           で構成され、売上高は565,649百
万円（前連結会計年度578,759百万円、前連結会計年度比2.3％減）、セグメント利益は53,886百万円（同94,606百万円、
同比43.0％減）、セグメント資産は906,017百万円（同811,103百万円、同比11.7％増）となりました。




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                                                                                                                        有価証券報告書
  当セグメントの概況を事業別にみますと、次のとおりであります。
  コンデンサは、セラミックコンデンサ、アルミ電解コンデンサ及びフィルムコンデンサから構成され、売上高は、
245,047百万円（同242,513百万円、同比1.0％増）となりました。インダクティブデバイスの売上高は、191,950百万円
（同198,481百万円、同比3.3％減）となりました。その他受動部品は、高周波部品及び圧電材料部品・回路保護部品で構
成されており、売上高は、128,652百万円（同137,765百万円、同比6.6％減）となりました。ｘＥＶ車向けを中心とした
自動車市場向け販売が増加したものの、産業機器市場及びＩＣＴ市場向け需要が低迷し減収となりました。営業利益は数
量減少による影響が大きく減益となりました。
　セラミックコンデンサは、自動車市場向け販売増加により増収を確保したものの、品種構成悪化や産業機器向け及び代
理店向け販売数量減少により減益、アルミ・フィルムコンデンサは産業機器市場や代理店向け販売減少により減収減益と
なりました。インダクティブデバイスは、自動車市場向け販売が増加したものの、産業機器市場及び代理店向け販売減少
で減収減益となりました。圧電材料部品・回路保護部品についても、産業機器市場向けに加え代理店向け需要の減少もあ
り減収減益でした。高周波部品は、ＩＣＴ市場向けの販売が減少し減収減益となりました。

　当連結会計年度に構造改革費用74億円を計上しております。

（センサ応用製品セグメント）
  センサ応用製品セグメントは、温度・圧力センサ、磁気センサ、ＭＥＭＳセンサで構成され、売上高は180,511百万円
（同169,543百万円、同比6.5％増）、セグメント利益は6,042百万円（同10,726百万円、同比43.7%減）、セグメント資産
は386,344百万円（同325,442百万円、同比18.7％増）となりました。

　温度・圧力センサは、自動車市場向け販売が増加し収益性が改善しました。磁気センサはホールセンサ及びＴＭＲセン
サにおいて、スマートフォン向けに加え自動車向け販売も増加し増収増益となりました。

　一方、ＭＥＭＳセンサは、モーションセンサの自動車向け販売が拡大しているものの、スマートフォン向けや産業機器
市場向け売上が減少し減収減益となりました。

　当連結会計年度に減損損失33億円を計上しております。

（磁気応用製品セグメント）
  磁気応用製品セグメントは、ＨＤＤ用ヘッド、ＨＤＤ用サスペンション、マグネットで構成され、売上高は184,211百
万円（同200,573百万円、同比8.2％減）、セグメント損失は35,589百万円（同56,392百万円）、セグメント資産は
476,949百万円（同436,910百万円、同比9.2％増）となりました。

　ＨＤＤ用ヘッド、ＨＤＤ用サスペンションにおいては、ＨＤＤ需要の低迷が継続し、ＨＤＤ総需要は前連結会計年度比
23%減少、特にニアライン用ＨＤＤの総需要は30%減少しました。この結果、ＨＤＤ用ヘッド及びサスペンションとも販売
数量は前連結会計年度比大幅に減少し減収となり、赤字が継続しています。
マグネットは自動車市場及び産業機器市場向け等の販売減少で減収となり、生産性の改善遅れもあり収益改善が遅れて
います。
　当連結会計年度に減損損失等による一時費用65億円を計上しております。

（エナジー応用製品セグメント）
  エナジー応用製品セグメントは、エナジーデバイス（二次電池）、電源で構成され、売上高は1,121,662百万円（同
1,173,355百万円、同比4.4％減）、セグメント利益は195,654百万円（同147,389百万円、同比32.7％増）、セグメント資
産は1,786,018百万円（同1,672,805百万円、同比6.8％増）となりました。
　エナジーデバイス（二次電池）においては、スマートフォン向け等小型電池の販売数量が増加したものの、材料価格下
落に伴う売価下落や売価値引きにより減収となりました。合弁会社への移管の進行によって中型二次電池の売上も減少し
ました。このため、全体では前連結会計年度比減収となりましたが、数量増加や合理化効果、為替益も含め増益を確保し
ました。
　産業機器用電源は、半導体製造装置等産業機器向けや医療用機器向け販売が注残対応で増加し増収増益となりました。
ＥＶ用電源は収益性が改善しています。

　当連結会計年度に減損損失20億円を計上しております。

（その他）
４つの報告セグメントに属さないその他は、メカトロニクス（製造設備）、スマートフォン向けカメラモジュール用マ
イクロアクチュエータ等で構成され、売上高は51,843百万円（同58,587百万円、同比11.5％減）、セグメント損失は
1,799百万円（同セグメント利益479百万円）、セグメント資産は67,616百万円（同60,561百万円、同比11.6％増）となり
ました。


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                                                                                                                        有価証券報告書
  メカトロニクスは、産業機器市場向けの販売が増加しました。スマートフォン向けカメラモジュール用マイクロアク
チュエータは、ＩＣＴ市場向けの販売が増加しました。




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                                                                                                                        有価証券報告書
６【研究開発活動】
  (1）研究開発活動
  当社グループの研究開発活動は、多様化するエレクトロニクス分野へ対応するため、継続的に新製品開発の強化拡大を
進めており、ＧＸとＤＸを支える最先端技術により、持続可能な社会の発展に貢献すべく、マーケティング機能との連携
を強化し、今後の成長が期待される製品の開発に注力しております。特に、ＩＣＴ分野、自動車分野、並びに産業機器・
エネルギー分野に注力し、当社グループが強みとしているモノづくり力を最大限に活かした製品開発を行うことで電子デ
バイスの高機能化、小型化、省エネルギー化に貢献しております。これらの注力する３分野の市場の変化を捉えた技術戦
略を基に、今後の成長が大いに期待されるセンサ・アクチュエータ、エネルギーユニット、次世代電子部品を戦略成長製
品と位置づけて、ＩｏＴ市場における事業機会獲得を目指して強化に注力しております。センサ・アクチュエータはＭＥ
ＭＳ技術やソフトウエア技術なども繋げていくことで、お客様に幅広いセンサソリューションを提供することを目指して
おり、エネルギーユニットについては電池や電源、非接触給電などを組み合わせた製品の開発、またモータ・風力発電向
けに拡大している金属磁石の開発にも注力しております。次世代電子部品としては、ＳＥＳＵＢ（ＩＣ内蔵基板）技術、
薄膜技術、材料技術、Roll to Roll 技術などを融合させ、多様化する市場のニーズに応える高付加価値製品開発を推進
しております。
  受動部品事業分野では、コア技術を活かした次世代積層セラミックチップコンデンサやインダクタ製品並びにＥＭＣ対
策部品などの小型化、高性能化を進めております。また、高周波化が進むモジュール製品に適した部品の開発も強化して
おります。
  センサ応用製品事業分野では、センサエレメントの高精度化に加え、高機能・高信頼パッケージング技術の開発を進め
ております。
  磁気応用製品事業分野では、高性能希土類磁石や次世代フェライト磁石の開発、次世代高記録密度ヘッドの開発を強化
しております。さらに希土類元素原料の高騰による販売価格上昇を避けるために、希土類元素使用量の削減と新規磁石材
料の開発にも開発資源を投入しております。
  エナジー応用製品事業分野では、次世代リチウム電池材料の開発や、省エネルギーが訴求される社会情勢に適した高効
率電源の開発にも注力し、二酸化炭素排出量の削減も進めております。

  本社研究開発機能では、それぞれの市場分野に対応した専門性の高い技術者たちが自由な発想で研究開発を展開できる
ように、フレキシブルに開発体制を見直しております。これらの研究開発活動については、市場の変化を捉えた技術戦略
を基に、上記の重点市場において今後の成長が期待される戦略成長製品（センサ・アクチュエータ、エネルギーユニッ
ト、次世代電子部品）の開発に注力するとともに、日本、北米、欧州、アジアの４極に開発拠点を設置し、First to
marketの考えのもと、各地域の最先端企業や研究開発機関との連携による製品開発を展開しております。特に、センサは
ＩｏＴには欠かせない重要なデバイスであり、その実現に必要な技術資産を有する企業との協業も視野にいれながらセン
サ技術とソフトウエアを組み合わせたセンサフュージョンにより、革新的な次世代製品創出、新しいプラットフォームの
提供を目指してまいります。一方で、連続的な進化を実現するために、全社共通の基盤技術である素材技術、プロセス技
術、製品設計技術、生産技術、評価・シミュレーション技術に磨きをかけ、中長期における全社開発テーマを加速する様
に支援いたします。また、『Seven Seas に基づき新しい材料、デバイス、ソリューションを開発することでＴＤＫ全社
に貢献する』というビジョンを定め、テーマの集中と選択、コーポレートマーケティング&インキュベーション本部、TDK
Ventures、生産技術本部との協業を強力に推進し開発を進めております。
  今年度の成果として、マテリアルズ・インフォマティクス（ＭＩ）向けに、人工知能（ＡＩ）を活用したデータ分析プ
ラットフォーム「Aim（エイム）」を開発し、社内で運用を開始しました。また、ＡＲ用のスマートグラスに映像を表示
させるための超小型レーザー素子を新たに開発し、スマートグラスやヘッドマウントディスプレイなどの映像デバイスへ
の貢献が期待されています。くわえて、2017年にプレスリリースしました世界初の充放電可能なＳＭＤタイプのオールセ
ラミック固体電池（CeraCharge™）の新規材料開発に成功し、更に高容量化を実現しました。
  当社グループの研究開発活動において、優秀な人財の確保と人財育成、及び最先端技術の導入、そして当社グループが
保有していない技術については国内のみならず海外の公的機関、大学、研究機関との産学官アライアンスを積極的に進め
ております。特に、東京工業大学とは、組織的連携協定を締結し、独自性の高い共同研究などを進めており、卓越大学院
プログラム事業にも協賛しております。
  なお、当連結会計年度の研究開発費は、前連結会計年度比5.2％増の188,860百万円（売上高比9.0％）であります。

  (2）知的財産活動
  当社グループは、研究開発活動の成果を保護するために知的財産権を取得し、あるいはノウハウとして秘匿すること
で、競争力を維持しています。この方針のもと、各国の研究開発拠点の地域性を尊重し、各拠点が独自の知的財産マネジ
メントを実施できるガバナンスを実践しています。これにより、すべての研究開発拠点で最適な知的財産戦略が実施され
ています。同時に、各拠点で生み出されたベストプラクティスの共有を促進することで、知財力の強化を図っています。
  当社グループはまた、知的財産権の侵害に対して、司法手続を含む適切な措置を講じることにより、事業を保護してい
ます。知的財産権の侵害から事業を守ることで、その事業から得られる利益を保護しています。


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                                                                                                                        有価証券報告書
第３【設備の状況】
１【設備投資等の概要】
       当社グループでは、エレクトロニクス市場における急速な技術革新や販売競争の激化に的確に対応するため、当連
    結会計年度において、218,589百万円の設備投資を実施しました。
       そのうち、受動部品部門においては、81,374百万円の設備投資を実施しました。これらはセラミックコンデンサ、
    インダクティブデバイスの増産・生産合理化を主たる目的としております。
       センサ応用製品部門においては、34,341百万円の設備投資を実施しました。これらは各種センサ製品の増産を主た
    る目的としております。
       磁気応用製品部門においては、23,006百万円の設備投資を実施しました。これらはＨＤＤ用ヘッドの次世代製品対
    応を主たる目的としております。
       エナジー応用製品部門においては、70,417百万円の設備投資を実施しました。これらは二次電池の次世代製品対応
    を主たる目的としております。
       その他部門においては、2,238百万円の設備投資を実施しました。
      本社・開発機能においては、7,213百万円の設備投資を実施しました。主として、社内ＩＴインフラ構築及び基礎
    研究開発のための投資です。











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比亚迪股份有限公司         2025 年年度报告全文


                                 第三节 管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的主要业务

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3 号——行业信息披露》中汽车制造相关业的披露要求
    本集团主要从事新能源汽车业务，手机部件及组装业务，二次充电电池及光伏业务，同时利用自身的技术优势拓展城
市轨道交通业务领域。

    作为全球新能源汽车行业先行者和领导者，本集团凭借在汽车电动化及智能化等关键领域的雄厚技术积累，通过技术
的持续创新，打造出长期、可持续的核心竞争优势，夯实了本集团于全球新能源汽车行业的领导地位，加速推动全球汽车
产业转型升级进程。

    本集团为全球领先的二次充电电池制造商之一。消费类电池领域，本集团生产的锂离子电池广泛应用于各类消费类电
子产品及新型智能产品领域。动力电池领域，本集团开发了高度安全的磷酸铁锂电池—“刀片电池”，更好地解决市场安
全痛点，加速磷酸铁锂电池重回动力电池主流赛道，助力全球新能源汽车产业行稳致远。储能电池领域，本集团在电源侧
储能、电网储能、工商业储能、家庭储能等应用领域发力，为客户提供更加清洁可持续的储能解决方案。

    光伏业务作为本集团在清洁能源领域的重要布局之一，致力于用清洁能源改变人类生活方式，以实现能源的可持续发
展为目标，拥有硅片、电池片、光伏组件、光伏系统应用等全产业链布局。本集团将继续积极布局新技术，推动产品不断
升级。

    作为全球领先的高科技创新产品提供商，本集团业务广泛，涵盖智能终端、AI算力基础设施等多元化领域，依托电子
信息技术、人工智能技术、5G和物联网技术、热管理技术、新材料技术、精密模具技术和数字化制造技术等核心优势，以
及高效规模化的生产经验和丰富的产品组合，为全球客户提供一站式产品解决方案。

    凭借在新能源业务领域建立的技术和成本优势，本集团在城市轨道交通领域成功研发出高效率、低成本的中运量“云
轨”和低运量“云巴”产品，配合新能源汽车实现对城市公共交通的立体化覆盖，在帮助城市解决交通拥堵和空气污染的
同时，实现本集团的长远及可持续发展。
报告期内整车制造生产经营情况
适用 □不适用
整车产品产销情况

                                                                                                   单位：辆
                                 快报产量                                         快报销量
                                              与上年同比增                                        与上年同比增
                 本报告期            上年同期                          本报告期           上年同期
                                                   减                                             减
按车型类别
-乘用车            4,479,392       4,281,084        4.63%        4,545,423      4,250,370         6.94%
-轿车             2,258,530       2,370,709        -4.73%       2,290,292      2,358,032        -2.87%
-SUV            2,049,129       1,805,441        13.50%       2,080,625      1,788,787        16.31%
-MPV             171,733         104,934         63.66%        174,506         103,551        68.52%
-商用车              57,964         22,989         152.14%         57,013         21,775         161.83%

                                                    13

比亚迪股份有限公司         2025 年年度报告全文

-客车               4,923           5,580         -11.77%         4,923           5,580         -11.77%
-其他               53,041         17,409         204.68%         52,090         16,195         221.64%
合计              4,537,356       4,304,073        5.42%        4,602,436      4,272,145         7.73%
同比变化30%以上的原因说明
适用 □不适用
报告期内，分车型类别产销量数据发生变化主要是公司业务增长以及产品结构变化所致。
零部件配套体系建设情况
公司在零部件供应链体系建设上，始终坚持垂直整合的战略方向，牢牢掌控电池、电机、电控及芯片等新能源车全产业链
核心产品部件的自主研发和生产，未来还将持续加大研发投入，推动公司供应链持续自主创新发展；同时，公司坚持以市
场化竞争激发供应链活力，打造内外竞争的开放生态，秉持合作共赢、扶优扶强的原则，发展业界领先、优势互补的核心
及战略供应商，形成协同发展的伙伴关系，共存共荣，共同促进行业技术创新升级，从而最终提升公司整车的产品竞争力，
从技术、质量、成本、交付、风险等多维度订制完善的供应商准入制度，高标准、严要求建设汽车供应链体系。
报告期内汽车零部件生产经营情况
适用 不适用
公司开展汽车金融业务
□适用 不适用
公司开展新能源汽车相关业务
适用 □不适用
新能源汽车整车及零部件的生产经营情况
      产品类别                  产能状况                 快报产量                 快报销量               销售收入（元）
       乘用车                 4,479,392             4,479,392            4,545,423        541,917,643,000.00
       商用车                   57,964               57,964                57,013         11,780,683,000.00
注:产能状况指报告期产量，单位为辆。

二、报告期内公司所处行业情况

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3 号——行业信息披露》中汽车制造相关业的披露要求

    1.行业分析及回顾

    1.1 汽车及电池业务

    二零二五年，全球经济在通胀压力边际缓解、贸易摩擦阶段性缓和的支撑下呈现一定韧性，但受全球投资持续低迷、
主要经济体财政空间受限等结构性制约，整体增长动能偏弱，复苏格局分化明显。面对复杂严峻的外部环境，中国政府实
施积极有为的宏观政策，有力对冲外部风险，在不确定性中稳住了经济基本盘、夯实了发展根基。尽管国内经济转型过程
中，供需结构性矛盾依然突出、重点领域风险隐患仍需持续化解、经济运行面临不少老问题与新挑战，但中国经济顶压前
行、向新向优发展。据国家统计局数据，全年国内生产总值人民币                              140.19 万亿元，同比增长         5.0%，“十四五”规划圆满
收官。

    二零二五年，中国汽车行业顶住贸易保护和全球产业链重构等外部压力，克服技术攻关难题、行业竞争加剧等多重挑
战，在政策赋能与技术升级双轮驱动下，展现出强大的发展韧性和活力，实现了产业规模与发展质量的双提升。国家以旧
换新及设备更新（「两新」）政策有效释放内需潜力，安全规范体系持续完善，电动化技术加速落地带动产品全面迭代。
                                                    14

比亚迪股份有限公司         2025 年年度报告全文

根据中国汽车工业协会数据，二零二五年中国汽车产销分别达到3,453.1 万辆和3,440 万辆，同比分别增长10.4%与9.4%，
产销规模再创历史新高，并连续               17 年位居全球首位。其中，中国新能源汽车继续领跑市场，产销分别达                               1,662.6 万辆和
1,649 万辆，同比分别增长29%和28.2%，连续十一年蝉联全球第一；新能源汽车国内渗透率突破50%，成为了中国汽车市
场主导力量，产业新动能加速释放。

    中国自主品牌搭乘新能源崛起的浪潮，凭借科技创新与智能化应用双重驱动，并依托更完整的产业链，不断提升产品
竞争力与市场认同度，发展强势，领跑新能源汽车市场。根据中国汽车工业协会的数据，二零二五年中国自主品牌乘用车
市场份额达到       69.5%，较去年同期增长         4.3 个百分点。在国内市场实现规模突破的同时，行业竞争格局深度调整带来的挑
战不容忽视。新老交替进程加快的大背景下，市场博弈异常激烈，价格竞争加剧，营销过度现象频发，产业盈利空间受到
挤压，发展面临阶段性不利影响。面对复杂的市场环境，汽车行业积极响应国家关于规范行业竞争秩序、推动高质量发展
的相关决策部署。国内汽车市场正从单纯追求规模扩张为主，转向更加注重质量效益的内涵式发展。

    与此同时，海外市场成为拉动汽车行业增长的重要新引擎。据中国汽车工业协会数据，二零二五年中国汽车出口量连
续三年全球第一，实现销量             709.8 万辆，同比增长        21.1%。其中，新能源汽车凭借强大的硬实力，国际影响力持续提升，
全年出口     261.5 万辆，同比实现翻倍增长。新能源汽车出口也已不再局限于整车贸易，而是通过品牌全球化和运营本土化
等新模式，在全球深化拓展。

    二零二五年亦是人工智能（Artificial Intelligence，简称“AI”）高速演进的一年，算法、大模型与算力体系持续
成熟，推动      AI 与各行各业深度融合，成为科技产业增长的核心引擎，亦重塑汽车产业格局。在新能源汽车领域，AI 已从
概念热度走向规模化落地，智能驾驶呈现「向下普及、向上突破」的双向加速态势，既在大众市场快速渗透，也在高阶技
术上持续突破。AI 赋能已超越智能驾驶单一场景，全面渗透至研发、制造、供应链、服务与能源管理等全产业链环节，成
为决定车企未来竞争力、效率边界与价值创造能力的关键要素。

    作为我国从汽车制造大国迈向汽车强国的关键战略支点，新能源汽车产业同时承担着推动科技革新、产业协同及全球
低碳转型的重要使命。电动化构筑了规模化的产业基础，智能化则开启了价值创造的新维度，协同发力推动产业向全球价
值量高端跃升，其持续向好发展离不开国家政策的精准赋能。二零二五年，国家围绕新能源汽车产业推出多项针对性举措，
构建起「消费激励、技术升级、基础设施完善、合规监管」四位一体的政策体系。一月，国家发改委及财政部发布《关于
2025 年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》；同月，商务部等八部门办公厅联合印发《关于做好
2025 年汽车以旧换新工作的通知》，明确补贴范围与标准，加大政策及超长期特别国债支持力度；四月，工业和信息化部
组织制定的强制性国家标准《电动汽车用动力蓄电池安全要求》（GB 38031—2025）发布，将于二零二六年七月起开始实
施，该标准有利于保障消费者生命财产安全、助力先进安全技术应用、支撑产业高质量发展、加强全球范围经贸合作；六
月，工信部等五部门发布的《关于开展2025 年新能源汽车下乡活动的通知》正式实施；九月，工业和信息化部等八部门印
发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026 年）》，着力扩大国内消费、提升供给质量、优化产业环境，并加快智能网联
新能源汽车发展；十月，工业和信息化部、财政部及税务总局联合印发《关于                                  2026—2027 年减免车辆购置税新能源汽车产
品技术要求的公告》，提高插电式混动车型纯电续航里程要求以引导技术升级；同月，国家发展改革委等部门联合印发
《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案（2025—2027 年）》，通过持续健全充电网络、提升充电效能、优化
服务品质、创新产业生态，进一步提振消费信心，促进电动汽车更大范围内购置使用；十二月，国家市场监督管理总局发
布《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》，规范行业定价、遏制恶性竞争，同月，商务部等八部门联合发布
《2026 年汽车以旧换新补贴实施细则》，优化补贴方式、扩大补贴范围，为后续消费激励奠定基础。当月，中央经济工作

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会议明确稳中求进、提质增效总基调，将坚持内需主导、建设强大国内市场置于重点任务首位，围绕扩大汽车大宗消费、
推动产业高质量发展、规范市场竞争秩序、强化科技创新与绿色转型作出系统部署，为汽车行业营造稳定可预期的政策环
境，继续指引行业由规模扩张转向质量提升。

    二次充电电池方面，二零二五年，在全球宏观经济环境不稳与消费信心疲弱的双重影响下，消费电子行业承受一定压
力，整体市场动能放缓。然而，受益于全球数字化转型加速、AI 应用全面扩张以及中国「国补」政策对终端消费市场的有
效提振，电子产品迎来以性能演进为核心的结构性升级周期，手机、平板等品类逐步回暖，市场整体保持相对稳定。储能
方面，二零二五年，储能产业正经历从「规模扩张」向「价值创造」的深刻变革。随着全球多国不断完善政策体系、能源
结构转型持续加速，加之前沿AI 算力需求爆发、数据中心高速建设、电力基础设施扩容空间不断扩大，国内外储能需求呈
现快速上升态势，全球储能市场步入爆发式增长新周期，产业规模持续扩大。光伏方面，虽仍面临产能过剩、需求错配及
低价竞争交织的「内卷」压力，但在国家「双碳」目标的持续引领下，光伏产品长期需求得到坚实支撑。二零二五年全球
光伏装机量继续保持稳健增长，产业整体规模不断拓展，绿色能源转型趋势愈发清晰。

    1.2 手机部件及组装业务

    AI 与物联网等新兴技术的深度融合正重塑全球科技格局，推动智能终端应用场景拓展与市场升级。然而﹐在宏观经济
环境不稳与消费信心疲弱的双重影响下，整体市场动能放缓。期内，在关税波动、供应链扰动以及多国宏观经济承压等挑
战下，智能手机实现温和增长。根据市场研究机构                       IDC 的统计，二零二五年，全球智能手机出货量同比上升                        1.9%至  12.6
亿部，全球PC 市场出货量上升8.1%至2.85 亿部。Omdia 的数据显示，二零二五年全球平板电脑出货量约1.62 亿部，同比
上升9.8%。

    随着AI 产业的发展重心正从模型训练逐渐转向推理应用，超大规模数据中心和云服务供应商正加大投入，开启新一轮
应用端布局，全球         AI 算力基础设施建设进入加速期，推动服务器、液冷、电源及高速互联产品等市场快速扩张。Global
Market Insights 预测，二零二五年全球AI 服务器市场规模达1,672 亿美元，按年增长30.6%。高功率芯片与算力增长带
来散热与能耗挑战，散热技术已成为算力发展的核心瓶颈，液冷技术凭借高效散热与节能低碳的优势，正逐步成为数据中
心冷却的必然选择。MarketsandMarkets 预计，二零二五年全球数据中心液冷市场规模将达28.4 亿美元，同比增长44.9%。

    2.业务回顾

    比亚迪股份有限公司（「比亚迪」或「本公司」及其附属公司统称「本集团」）主要经营包括新能源汽车业务、手机
部件及组装业务、二次充电电池及光伏业务，并积极利用自身技术优势拓展城市轨道交通及其他业务。二零二五年，本集
团实现收入约人民币803,965 百万元，同比增长3.46%，其中汽车、汽车相关产品及其他产品业务的收入约人民币                                            648,646
百万元，同比增长5.06%；手机部件、组装及其他产品业务的收入约人民币155,237 百万元，同比减少2.74%；占本集团总
收入的比例分别为80.68%和19.31%；归属于上市公司股东的净利润约人民币32,619 百万元，同比下降18.97%。

    本集团是以技术创新为核心驱动力的全球化科技企业，位列二零二五年《财富》世界                                     500 强第  91 位。怀揣太阳能、储
能、电动车「三大绿色梦想」，本集团坚守「技术为王、创新为本」的核心发展理念，秉持「敢想、敢干、敢坚持」的工
程师精神，依托由超12 万名工程师、超7.1 万项申请专利及超4.2 万项授权专利构筑的世界级研发体系，在新能源汽车、
电池及电子等多个关键领域实现颠覆性技术突破，于二零二五年斩获全球新能源汽车销量、储能系统出货双冠。面对全球
能源体系从化石能源向清洁能源转型、以AI 为代表的智能化成为未来社会发展核心引擎的时代大势，本集团始终坚持高研
发投入，二零二五年研发投入约人民币634 亿元，同比上升17%，累计研发投入超人民币2,400 亿元。

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    为全面支撑未来业务拓展、加速全球化布局并与股东及员工共享企业发展成果，本集团年内围绕资本运作、员工激励
及股东回报等关键领域，推动落地一系列标志性重大举措。在资本市场层面，三月，本集团圆满完成规模达56 亿美元的H
股闪电配售，创下全球汽车行业有史以来最大规模闪电配售的记录，成功获得全球众多顶级长线基金、主权基金、中东战
略投资人的高度关注与踊跃参与，认购订单多倍覆盖，不仅充分体现全球投资人对本集团长期发展前景的坚定看好，也助
力本集团紧抓历史性发展机遇筑牢资本根基；在完善治理与提升经营效率方面，四月，本集团股东会审议通过《2025 年员
工持股计划》，计划涉及不超过2.5 万名员工，资金总额不超过41 亿人民币，分三期解锁，以此进一步优化本集团长期、
有效的激励机制，助力本集团持续改善经营质量与效率；在回馈股东方面，六月，本集团于股东会通过《2024 年度利润分
配及资本公积金转增股本方案》，向全体股东每10 股派发现金红利人民币39.74 元（含税），每10 股送红股8 股，以资
本公积金每10 股转增12 股，与股东共享发展成果，并有效降低投资门槛，提升股票流动性。期内，本集团获纳入恒生科
技指数成分股，比重达           8%，体现了权威指数编制机构对本集团科技实力、智能化及市场影响力的充分认可；亦成功跻身全
球百强企业之列，跃居二零二五年《财富》世界                     500 强第91 位，排名实现连续四年大幅跃升，充分彰显本集团稳健向上的
发展势能及持续提升的全球影响力。

    2.1 汽车及电池业务

    本集团作为全球新能源汽车行业先行者和领导者，深耕新能源汽车领域，凭借精准的战略布局、领先的技术实力、前
瞻的市场洞察、完善的产业体系、持续升级的产品力及品牌力，卫冕二零二五年中国汽车市场车企、中国汽车市场品牌、
全球新能源汽车市场销量「三冠王」，并历史性登顶全球纯电动汽车市场销量榜首，彰显出强大的市场主导力。年内，本
集团海外市场业务高歌猛进，整车出口突破百万辆，同比增长                            1.4 倍，根据中汽协会数据，本集团位列中国新能源汽车出
口榜首，且在前十大整车出口企业中增速最快，全球化布局再提速；品牌高端化多维突破，产品结构持续优化，「方程
豹」、「腾势」和「仰望」等品牌合计销量实现同比翻倍增长，打造品牌价值新标杆；在大众市场以技术普惠推动行业发
展，引领行业技术应用趋势，夯实市场领导者地位。十二月，本集团达成第                                  1,500 万辆新能源汽车下线的新里程碑，成为
全球首家达成这一成就的车企。

    作为国内龙头车企，本集团深知规范经营与健康生态是产业长期发展的根本，始终坚守长期主义理念，坚决抵制汽车
行业非理性竞争行为，扎实开展自纠自查工作，通过科学合理定价维护市场健康、公平、有序的运行秩序，切实保障消费
者核心权益。同时，作为新能源汽车产业链「链主」企业，本集团以赋能产业链、稳定产业生态为己任，持续深化产业链
上下游协同，推动全链条高效联动，进一步优化账期管理与渠道管理，与供应商及经销商等共建互信、共生、共赢的合作
生态。本集团应付账款及应付票据周转天数处于汽车行业较低水平并持续改善，且本报告期较二零二四年同期进一步下降，
以审慎的财务理念、精细化供应链管理及高度企业责任感，彰显行业领军者的担当，为产业集群稳定、健康、可持续发展
筑牢坚实支撑。
    电动化、智能化作为突破口，推动汽车从单一的交通工具向移动智能终端转型

    电动化领域，本集团围绕纯电平台、插电混动平台、智能底盘三大核心技术领域，实现了从充电速度到动力性能、从
能耗优化到底盘控制的全维度创新。

    本集团发布全球首个量产的乘用车全域千伏高压架构—「超级e 平台」，以10C 充电倍率「闪充电池」、全球首款量
产3 万转高性能电机和全新一代车规级碳化硅功率芯片为核心，实现「闪充5 分钟，畅行400 公里」的突破性充电体验。
    本集团「第五代DM 技术」再进化，以NEDC 百公里亏电油耗2.6L 再度刷新全球纪录，AI 大模型的智能推演与多维策

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略优化是实现这一成绩的关键，标志着插电混动技术全面迈入以智能决策为核心的「精算时代」。
    智能底盘方面，本集团新能源专属智能车身控制系统「云辇」持续进化、加速普及。年内，本集团攻克技术无人区，
全球首款智能悬浮车身控制系统「云辇-Z」首发搭载于新能源旗舰轿车「仰望                                  U7」，以悬浮电机替代传统液压减振器，引
领悬架迈入电时代。本集团坚持技术普惠，将智能阻尼车身控制系统「云辇-C」搭载于「秦L」、「海豹06」、「海狮06」
等大众化市场车型系列，以技术创新赋能产业高质量发展。
    智能化领域，年内，本集团发布「全民智驾」战略，以「天神之眼」技术矩阵满足消费者差异化需求，践行「好技术，
就应该人人可享」的理念。截至二零二五年年底，本集团辅助驾驶车型保有量超                                    256 万辆，每天生成辅助驾驶数据超               1.6
亿公里，带动行业新能源汽车辅助驾驶搭载率较年初提升三倍。本集团通过规模优势驱动数据快速积累，使「天神之眼」
算法持续加速迭代，实现车辆「越开越聪明，越用越安全」。安全是科技的底线，本集团是首个提出「智能泊车兜底承诺」
的车企，在中国市场为所有搭载「天神之眼」的车辆提供智能泊车场景下的安全及损失全面兜底，引领智慧生活新标杆。
    以深厚技术筑牢品牌根基，以持续创新驱动价值提升，以全球视野迈向高端发展
    新能源乘用车领域，本集团依托核心技术的持续创新与对消费需求的精准洞察，深化由「比亚迪」、「方程豹」、
「腾势」及「仰望」构筑的多品牌矩阵布局，全面覆盖从家用到豪华、从大众到个性化的全场景市场，持续焕新产品矩阵，
精准满足多元用户需求。二零二五年，面对宏观经济压力与日趋激烈的市场竞争，「比亚迪」品牌凭借核心技术普惠持续
强化竞争力，稳居国内大众化市场领导地位，更在海外持续获得亮眼表现；「方程豹」、「腾势」和「仰望」等品牌协同
发力，以技术优势构筑品牌深度并积极进军海外市场，合计销量实现同比翻倍增长，品牌高端化战略成效显著。









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  「比亚迪」品牌：

「比亚迪」品牌由「王朝」与「海洋」两大产品系列共同构建，致力打造兼具设计美学与科技实力的产品矩阵。「王朝」
系列以「龙颜美学」为设计语言，融合中华传统文化与现代美学，主打「主流、品质、新国潮」定位；「海洋」系列以
「海洋美学」为设计核心，融合自然意象与科技美学，聚焦「年轻、科技与个性化」需求。年内，依托于「天神之眼」辅
  助驾驶系统与「超级                        e 平台」等重磅技术的相继发布，以及「第五代 DM 技术」与「云辇」智能车身控制系统等核心技术
  的持续升级、应用，「比亚迪」品牌产品矩阵不断迭代优化，并相继推出「夏」、「秦L EV」、「海狮05EV」、「汉L」、
  「唐L」、「海狮07DM-i」、「海豹06EV」、「海豹06DM-i 旅行版」及「海狮06」等全新车型，以多元高品质产品满足
  消费者需求，持续加速新能源汽车在主流大众市场的全面普及。




  「夏」：中大型插混MPV


                                                                                                        一月正式上市并于十一月焕新，拓展比亚迪品
                                                                                                        牌MPV品类布局，全系标配「第五代DM技术」
                                                                                                        及「云辇-C」智能阻尼车身控制系统，并提供

                                                                                                        满足用户智能化需求的「天神之眼」辅助驾驶

                                                                                                        系统      ，更      荣膺      新版      C-NCAP五星            、C-IASI 优秀

                                                                                                        双重安全标准认证。
                                            「夏」



「秦L EV」：A+级纯电轿车


      三月正式上市并于八月加推云辇型，基于「e平台
      3.0 Evo」打造，标配「天神之眼C」辅助驾驶系统，
      采用前双球头麦弗逊、后五连杆独立悬架，加推
      「云辇-C」智能阻尼车身控制系统并同级首搭
      「TBC」高速爆胎稳行系统，树立操控安全双标杆。

                                                                                                                         「秦       L EV」




                                                                                            19

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「海狮05EV」：A 级纯电SUV

                                                                                                        三月正式上市，基于「e平台3.0 Evo」打造，
                                                                                                        标配「天神之眼C」辅助驾驶系统，搭载前麦弗
                                                                                                        逊、后五连杆独立悬                          架，      可实现4.65m 同级最

                                                                                                        小转弯半径，荣获中国汽车消费者研究与评价

                                                                                                        （CCRT）紧凑型新能源SUV推荐车型。

                             「海狮05EV」



「汉L」、「唐L」：C 级旗舰轿车、SUV


     四月正式上市，纯电版首搭「超级e平台」，充
     电体验再进化；插混版首搭「第五代DM技术」中
     的「DM‑p 王者混动技术」，高效与性能兼备；
     全系搭载「天神之眼B」辅助驾驶系统与「云辇-
     C」智能阻尼车身控制系统。凭借过硬产品实力，
     「汉L」斩获中汽中心电安全专项评价行业首个
     五星安全评级、「唐L」荣获C-NCAP超五星安全
     评级。


                                                                                                                        「汉       L」、「唐L」





「海狮07DM-i」：B+级插混SUV



                                                                                                        五月正式上市，全系标配「第五代DM技术」、
                                                                                                        「天神之眼」辅助驾驶系统及「云辇-C」智能阻
                                                                                                        尼车身控制系统，更全系可选「灵鸢」智能车载
                                                                                                        无人机，以硬核科技组合定义智慧出行，树立主
                                                                                                        流家用SUV新标杆和出行新标准。




                           「海狮          07DM-i」
                                                                                            20

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「海豹06EV」：A+级纯电轿车



                                                             六月正式上市，基于「e平台3.0 Evo」打造，全系
                                                             标配「天神之眼C」辅助驾驶系统，搭载前双球头
                                                             麦弗逊、后五连杆独立悬架，协同「云辇-C」智能
                                                             阻尼车身控制系统，全方位满足年轻家庭用户多元
                                                             用车需求。


                  「海豹     06EV」


「海豹06DM-i 旅行版」：中型插混旅行车

七月正式上市，兼具轿车灵动驾控基因及SUV级宽适大
空间，全系标配「第五代DM技术」及「天神之眼C」辅
助驾驶系统，搭载「云辇-C」智能阻尼车身控制系统，
全面颠覆旅行车体验标准，树立新能源时代全球旅行车
风向标。

                                                                  「海豹    06DM-i 旅行版」



「海狮06」：B 级纯电╱插混SUV

                                                             七月正式上市，纯电版基于「e平台3.0 Evo」
                                                             打造，插混版搭载「第五代DM技术」，全系标
                                                             配「天神之眼C 」辅助驾驶              系统及「云辇       -C 」
                                                             智能阻尼     车身控    制系统    ，更搭载「       TSC 」高速
                                                             爆胎稳定控制系统。依托全能越级的深厚产品
                                                             力，「海狮06」市场表现强劲，上市第一百天
                                                             即迎来第十万辆整车下线，刷新全品类最快达
                       「海狮    06」
                                                             成十万辆纪录，奠定中国汽车市场全新里程碑。




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「方程豹」品牌

「方程豹」品牌精准定位新能源个性化赛道，以「豹力美学」设计语言为核心，致力于以技术赋能实现「个性平权」。年内，智
能硬派开创者「豹」系列持续迭代并稳步热销，「豹5」蝉联新能源硬派越野冠军，「豹8」持续领跑40万级高端市场；都市潮流
引领者「钛」系列「钛3」及「钛7」正式上市并强势崛起，推动「方盒子」从小众爱好进入主流视野。凭借精准的市场定位与硬
核的产品实力，「方程豹」于二零二六年一月达成三十万辆累计销量，成为销量增速第一的新势力品牌。

「钛3」：A 级纯电SUV

                                                             四月正式上市并于九月加推新版，定位科技潮品SUV，
                                                             以「星际战车」为设计灵感，配备独有「1机3舱」
                                                             （「灵鸢」智能车载无人机系统、电动前舱、生态座
                                                             舱和便捷后舱）配置，叠加「E+2C」智能三件套
                                                             （「智能EVO+平台」、「天神之眼C」辅助驾驶系统、
                                                             「云辇-C」智能阻尼车身控制系统），稳居纯电方盒
                                                             子销量冠军。


                        「钛    3」


「钛7」：C 级插混SUV


九月正式上市，采用「星际方舟」设计语言，搭载
「第五代DM技术」，采用前双叉臂、后五连杆豪华
悬架，配合「云辇-C」智能阻尼车身控制系统，实
现操控与舒适兼得；标配「天神之眼」辅助驾驶系统
及「TSC」高速爆胎稳定控制系统，打造高级安全保
障；更首搭新一代智慧生态，为用户构建全场景「万
象互联」体验。「钛7」上市即爆火，蝉联中国混动
SUV及方盒子双料销量冠军，并于二零二六年一月达

成十万辆累计销量。
                                                                             「钛   7」







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「仰望」品牌 ：



「仰望」作为百万级高端新能源汽车品牌，从传统文化中汲取设计灵感，以「易四方」、「云辇」智能车身控制系统等顶尖技术创

造极致体验。期内，「仰望」稳居高端新能源汽车市场领先地位，成为中国首个销量破万的国产百万级汽车品牌。尤为瞩目的是，
  「仰望U9」赛道特别版车型「仰望U9 Xtreme」凭借496.22km/h的全新成绩登顶全球汽车极速榜首，并以6:59.157的成绩刷新纽北量

  产电车圈速纪录，达成「极速+圈速双第一」里程碑，标志着中国品牌已在全球高性能汽车领域成为当之无愧的技术引领者。



「仰望U7」：运动豪华旗舰轿车



                                                                                                         三月正式上市，在「易四方」技术赋能下，「仰望U7」

                                                                                                         拥有超1,300匹马力及2.9秒零百加速能力，灵活性更

                                                                                                         媲美A0级小车；全系标配「天神之眼A」辅助驾驶系

                                                                                                         统三激光版并全球首搭智能悬浮车身控制系统「云辇
                                                                                                         -Z」，为用户带来前所未有的驾乘体验，并荣获中国

                                                                                                         汽研「智能底盘标杆车型」权威认证。



                                           「仰望U7」




「仰望U8L」：全尺寸行政豪华SUV


九月正式上市，从中国「鼎」文化中汲取灵感，并打造甲骨文黄
金车标，演绎中式豪华新境界。「仰望U8L」采用「2+2+2」大六

座空间布局，拥有同级主流车型最长轴距和车身，以更大空间和
行政豪华配置在高端用户商务接待和多人出行上与「仰望U8」形

成场景互补。「仰望U8L」配备「易四方」、「云辇-P+」智能液
压车身控制系统、全行业首个全铝大车架等多项创新技术，具备

应急浮水、高速爆胎稳行等极致安全能力，以极致技术重构行政
豪华安全标杆。「仰望U8L」搭载全新3nm领先制程座舱芯片，标                                                                                                         「仰望U8L」

配「天神之眼A」辅助驾驶系统三激光版，带来科技豪华体验。







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    以领先实力拓展全球市场，海外业务多点开花，稳居中国新能源汽车出口第一
    二零二五年，本集团坚持立足中国、放眼全球，稳步推进全球化战略纵深落地，海外业务实现突破性增长。依托产
品竞争力持续提升、品牌影响力不断扩大及海外渠道网络日趋完善，本集团强势领跑中国新能源汽车出海，整车出口突
破百万辆，同比增长          1.4 倍，引领中国汽车产业全球化发展迈入新阶段。本集团海外业务以「高举高打」的定价策略实
现优异盈利表现，正加速成为本集团高质量、可持续发展的全新核心增长引擎。
    随着国际化战略持续深化，本集团新能源汽车出海足迹已覆盖全球六大洲、119 个国家与地区。依托深厚的技术积
淀与完善的产品矩阵，本集团因地制宜，持续推出多款纯电及插混车型，精准匹配全球各市场差异化消费需求，海外市
场认可度持续提升并高效转化为销售成果。在亚太及拉丁美洲市场，本集团登顶泰国、新加坡、巴西等多国新能源汽车
销量榜首；在欧洲市场，根据欧洲汽车制造商协会统计数据，二零二五年比亚迪新车注册量同比增长                                             268.6%，显著领跑
该区域新能源汽车市场增速，更在英国、意大利、西班牙等多国新能源汽车市场名列前茅，持续推动各地新能源汽车渗
透率提升，加速引领全球新能源汽车转型进程。
    在品牌全球化方面，「腾势」品牌已正式进入多个国家和地区的市场，并于四月在意大利米兰设计周举行品牌发布
会，九月及十一月，又先后亮相德国慕尼黑车展及巴西圣保罗国际车展；同时，本集团持续强化品牌的国际传播力，年
内与国际米兰足球俱乐部正式建立三年期战略伙伴关系，成为其官方全球汽车合作伙伴，持续传递品牌价值、推广电动
化理念。
    为实现海外业务的长期可持续健康发展，本集团持续构建自身海外市场「研发+制造+运输+销售」的全链条运营生
态，使得全球战略落地更具深度与效率。年内，本集团海外工厂建设稳步推进，产能持续释放。七月，巴西乘用车工厂
仅历时15 个月便实现从破土动工到首车下线，成为本集团在拉丁美洲首个乘用车工厂，为当地经济发展注入新动力，亦
成为撬动拉美新能源市场的重要战略支点；同月，泰国工厂迎来投产一周年并顺利交付当地第                                          9 万辆新能源汽车，其作
为本集团全球智能化标杆基地，已实现全流程本土化生产，成为本集团全球战略的关键枢纽与出海业务进展的重要典范。
本集团柬埔寨乘用车工厂亦于年内顺利奠基，进一步深化本集团于亚太市场的产能布局。与此同时，本集团欧洲总部落
户匈牙利，承载销售与售后、车辆认证及测试、车型本地化设计与功能开发三大核心职能，包括匈牙利工厂在内的更多
海外产能筹备及建设亦稳步推进。为持续强化海外供应链保障能力，本集团自有出海船队不断扩容，整车运输能力持续
提升，累计已有八艘滚装船投入运营，为本集团全球化发展提供坚实高效的供应链支撑。此外，本集团秉持合作共赢的
全球化理念，携手众多国际顶尖且具深远影响力的大型经销商，加速海外渠道布局，全面提升品牌触达，为全球消费者
提供高品质新能源汽车产品与专业完善的全方位服务，助力全球汽车电动化转型。


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    以关键零部件为技术底座，持续发力新能源全域布局
    新能源商用车领域，本集团采取灵活务实的战略部署，持续深化市场布局，依托领先技术不断推出适配多元场景需
求的优质产品，稳步提升整体运营效能。根据中国客车统计信息网数据，二零二五年，本集团新能源客车出口蝉联年度
冠军，连续三年稳居该排行榜首位，市场份额达                      24%，充分彰显了本集团在全球绿色交通领域的领导地位和强劲增长动
能。期内，作为业内唯一掌握「三电一芯」新能源核心技术、并长期专注于新能源商用车研发与应用的企业，本集团再
次突破既有技术平台边界，成功发布「e Bus 平台3.0」，推动电动客车迈向「电比油强」的新阶段，进一步树立新能源
客车技术新标杆，为全球客车电动化发展注入强劲动能。
    二次充电电池领域，本集团持续深化业务布局，以领先的技术实力及规模化优势稳居国内前列，业务保持稳健增长。
储能业务方面，本集团二零二五年全球系统出货量超                        60GWh，位列全球储能系统出货厂家第一。依托全球领先的电池研
发制造技术和强大的创新能力，本集团以垂直整合构筑核心优势，已构建覆盖「BESS-PCS-EMS」的储能「从芯到网」全
产业链生态，产品涵盖电源侧、电网侧、工商业、闪充及家庭储能等应用领域，已为国内外超                                          650 个大型储能项目提供
安全可靠的储能系统解决方案，遍及全球110 多个国家和地区。年内，本集团与沙特电力公司成功签署12.5GWh 全球最
大电网侧储能项目合同并于四月开始交付，标志着本集团在全球超大规模储能项目上树立了新的里程碑。九月，本集团
首发新一代「Haohan」储能系统，搭载全球最大                   2,710Ah 储能专用刀片电池，实现能量密度跨越级突破；凭借                        14.5MWh
的最小单元容量（等效           20 尺容量    10MWh）、52.1%的体积利用率双项全球之最，将系统集成度推向全新高度；更以全球
最高整机防护等级IP66 重新定义储能全场景应用新标准。动力电池业务方面，在全面满足自身新能源汽车动力电池需求
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的基础上，本集团亦积极拓展外部战略客户，为全球知名车企提供高性能电池支持，推动新能源汽车渗透率持续提升。








    光伏领域方面，本集团紧扣「双碳」目标，以前沿研发为驱动，不断提升综合竞争力，业务足迹已遍布                                              100 多个国
家和地区。同时，本集团还通过在海外建设生产基地的方式，雇佣本地员工经营，实现了光伏组件的本地化生产，持续
推进光伏产业链的高质量发展。
    对外合作方面，本集团持续深化全球布局，积极联动世界各领域专业伙伴，致力于共同推动绿色发展愿景落地，通
过跨界协作、资源共创与技术联动，为社会构建更高质量的未来出行与生活生态。
    十月，本集团与荣耀正式签署战略合作协议，共建AI 驱动的手机车机跨界互融生态体系。依托本集团DiLink 全新
一代智慧生态与荣耀车联解决方案，双方致力于为用户打造全场景智慧体验无缝衔接的高端移动生活空间。
    十一月，本集团与美的达成战略合作，双方以开放共赢为核心理念，整合智能汽车、智能家居及                                          AIoT 等领域的核心
优势，通过「全品牌、全品类、全领域」的全面互联，以                         AI 重塑「人-车-家」新生态，为全球用户创造更简单、更美好
的智慧生活。
    前沿科技领域，本集团凭借强大的研发体系，通过持续孵化新业态、探索新模式与培育新动能，系统性构建面向未
来的技术能力矩阵，进一步夯实在智能化与新能源融合领域的科技引领地位。
    本集团积极拥抱AI 发展机遇，一方面引入AI 工具聚焦核心工作环节、激发研发灵感，推动经营效率与质量双提升；
另一方面利用AI 赋能动力系统、智能座舱、智能驾驶等领域不断进化，持续优化消费者体验感，实现产品与功能的迭代
进化。
    此外，本集团持续聚焦具身智能领域，依托完善的新能源产业链布局、领先的技术创新能力和丰富的场景应用经验，
积极布局未来产业。同时，本集团与行业头部企业在股权及业务层面开展多维度协同合作，实现关键技术与资源的深度
互补，全面赋能业务提质增效。七月，本集团与香港科技大学签署合作框架协议，共同成立「香港科技大学—比亚迪具
身智能联合实验室」，聚焦机器人技术与智能制造的前沿研究，推动技术创新与产业应用深度融合。同时，双方还将展
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开自动驾驶方向的深度合作，持续提升高阶自动驾驶技术的安全性和可靠性。
    2.2 手机部件及组装业务

    本集团是全球领先的高科技创新产品提供商，依托电子信息技术、人工智能技术、5G 和物联网技术、热管理技术、
新材料技术、精密模具技术和数字化制造技术等核心优势，为全球客户提供一站式产品解决方案。本集团业务涵盖智能
手机、电脑、AI 算力基础设施、智能家居、游戏硬件、无人机、3D 打印机、物联网、通信设备等多元化的市场领域。作
为行业发展的参与者与推动者，本集团始终以战略眼光锚定未来航向，持续巩固研发与智造优势，拓宽业务边界，着力
构建穿越周期的长期核心竞争力，实现可持续的高质量增长。
    智能终端业务方面，依托领先的技术优势与卓越的交付能力，本集团持续构建技术及价值护城河，持续深化与全系
客户的合作，持续拓宽产品品类。零部件业务方面，本集团保持在海内外客户高端旗舰手机的供应链领导地位，并持续
扩大在可穿戴、智能家居等智能终端领域的合作。但由于受大客户个别机型需求变化的影响，零部件收入同比减少。组
装业务方面，受益于海外大客户整机组装份额进一步提升，业务规模同比微增。
    AI 算力基础设施业务方面，本集团积极把握AI 发展带来的市场机遇，围绕AI 算力基础设施的核心产品，进行了全
面战略布局，打造了涵盖服务器、液冷、电源及高速互联的一体化解决方案。本集团的核心优势之一在于跨领域的技术
迁移与复用能力。年内，本集团导入多家服务器新客户，服务器出货量同比增长，多款液冷产品通过认证并开始小批量
试产，多款电源产品亦在积极研发中，为本集团业务增长注入新动能。

三、核心竞争力分析

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3 号——行业信息披露》中汽车制造相关业的披露要求
    本集团秉持“技术为王、创新为本”的发展理念，致力于用技术创新满足人们对美好生活的向往，业务横跨汽车、
电子、新能源和轨道交通四大产业。
    新能源汽车领域，本集团作为全球新能源汽车产业的先行者和领导者，拥有庞大技术研发团队和强大科技创新能力，
开发出一系列全球领先的前瞻性技术，打造出长期、可持续的核心竞争优势。在汽车电动化上半场，本集团坚持纯电动
及插电式混合动力“两条腿、齐步走”，以全球领先的电动化技术持续引领市场。在汽车智能化下半场，本集团贯彻整
车智能战略，依托自身完善的产品矩阵、百万级的销售体量以及强大的研发落地能力，率先推动智驾技术全面普及，引
领汽车行业智能化变革。本集团凭借在汽车电动化、智能化等关键领域的核心技术，实现新能源汽车在安全保护、动力
性能和能源消费等方面的多重跨越，加速推动全球汽车产业转型升级进程。
    在已建立起全球领先的技术优势的基础之上，本集团积极布局产业链关键环节，具备显著的成本优势。为满足日益
增长的产品需求，本集团快速提升整车及关键零部件领域产能，亦建立起领先的规模优势。此外，强大的工程化能力亦
将为本集团面向未来前沿领域打好坚实基础。
    凭借技术、成本、规模等各方面优势，本集团未来将继续致力于新能源汽车技术突破创新和产品推广，积极推进传
统燃油车转向新能源汽车的产业变革。本集团将通过“7+4”全市场战略推动新能源汽车的全方位拓展，应用范围覆盖7
大常规领域，即私家车、公交车、出租车、环卫车、道路客运、城市商品物流、城市建筑物流，4大特殊领域，即仓储、
矿山、港口和机场，实现新能源汽车对道路交通运输的全覆盖。同时，集团也将结合新能源汽车的优势和自主品牌强势
崛起的契机，在全球范围内加推更多车型，进一步丰富新能源汽车产品线，提升市场份额和行业地位，推动本集团始终
走在全球新能源汽车技术创新和产品应用的最前沿。截止二零二五年，本集团新能源汽车产品已遍及全球6大洲、119个

                                                    28

比亚迪股份有限公司2025 年年度报告全文


国家和地区。

四、主营业务分析

1、概述

参见“管理层讨论与分析”中的“二、报告期内公司所处行业情况”相关内容。

2、收入与成本

（1） 营业收入构成

                                                                                                  单位：元
                              2025 年                               2024 年
                                                                                                同比增减
                                       占营业收入
                        金额                                  金额             占营业收入比重
                                          比重
营业收入合计            803,964,958,000.00         100%      777,102,455,000.00             100%            3.46%
分行业
日用电子器件制
                  155,236,528,000.00       19.31%      159,608,576,000.00           20.54%           -2.74%
造业
交通运输设备及
                  648,645,636,000.00       80.68%      617,381,935,000.00           79.45%            5.06%
电气制造业
  其他                   82,794,000.00        0.01%          111,944,000.00            0.01%          -26.04%
分产品
手机部件、组装
                  155,236,528,000.00       19.31%      159,608,576,000.00           20.54%           -2.74%
及其他产品
汽车、汽车相关
                  648,645,636,000.00       80.68%      617,381,935,000.00           79.45%            5.06%
产品及其他产品
其他                     82,794,000.00        0.01%          111,944,000.00            0.01%          -26.04%
分地区
中国（包括港澳
                  493,223,970,000.00       61.35%      555,217,682,000.00           71.45%          -11.17%
台地区）
境外                310,740,988,000.00       38.65%      221,884,773,000.00           28.55%           40.05%
分销售模式
直销                367,210,862,000.00       45.67%      373,156,016,000.00           48.02%           -1.59%
经销                436,754,096,000.00       54.33%      403,946,439,000.00           51.98%            8.12%

（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况

适用 □不适用

                                                                                                  单位：元
                                                                    营业收入比上          营业成本比上         毛利率比上
                    营业收入                 营业成本             毛利率
                                                                     年同期增减           年同期增减         年同期增减
分行业
日用电子器件
               155,236,528,000.00   145,473,989,000.00      6.29%          -2.74%         -0.56%       -2.06%
制造业
交通运输设备
               648,645,636,000.00   515,762,940,000.00     20.49%           5.06%          7.53%       -1.82%
及电气制造业
分产品

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比亚迪股份有限公司2025 年年度报告全文


手机部件、组
               155,236,528,000.00   145,473,989,000.00      6.29%          -2.74%         -0.56%       -2.06%
装及其他产品
汽车、汽车相
关产品及其他         648,645,636,000.00   515,762,940,000.00     20.49%           5.06%          7.53%       -1.82%
产品
分地区
中国(包括港澳
               493,223,970,000.00   411,034,216,000.00     16.66%         -11.17%         -7.25%       -3.52%
台地区)
境外             310,740,988,000.00   250,270,945,000.00     19.46%          40.05%         36.86%        1.88%
分销售模式
直销             367,210,862,000.00   311,440,974,000.00     15.19%          -1.59%         -0.16%       -1.22%
经销             436,754,096,000.00   349,864,187,000.00     19.89%           8.12%         11.38%       -2.34%

公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1 年按报告期末口径调整后的主营业务数据

□适用 不适用

（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入

是 □否

相关数据同比发生变动30%以上的原因说明

□适用 不适用

（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况

□适用 不适用

（5） 营业成本构成

行业和产品分类

                                                                                                  单位：元

                                                 2025 年                          2024 年
      行业分类                 项目                              占营业成                           占营业成       同比增减
                                             金额                              金额
                                                            本比重                            本比重
日用电子器件制造业             主营业务成本          144,552,489,000.00     21.86%   145,501,155,000.00     23.24%     -0.65%
日用电子器件制造业             其他业务成本              921,500,000.00      0.14%       788,234,000.00      0.13%     16.91%
交通运输设备及电气
                      主营业务成本          502,583,063,000.00     76.00%   468,530,763,000.00     74.83%      7.27%
制造业
交通运输设备及电气
                      其他业务成本           13,179,877,000.00      1.99%    11,130,096,000.00      1.78%     18.42%
制造业
其他                    其他业务成本               68,232,000.00      0.01%        96,368,000.00      0.02%    -29.20%

                                                                                                  单位：元

                                                  2025 年                         2024 年
      产品分类                 项目                              占营业成                            占营业成       同比增减
                                              金额                             金额
                                                            本比重                             本比重
手机部件、组装及其他
                       主营业务成本          144,552,489,000.00     21.86% 145,501,155,000.00      23.24%     -0.65%
产品
手机部件、组装及其他
                       其他业务成本              921,500,000.00      0.14%      788,234,000.00      0.13%     16.91%
产品
汽车、汽车相关产品及
                       主营业务成本          502,583,063,000.00     76.00% 468,530,763,000.00      74.83%      7.27%
其他产品

                                                      30

比亚迪股份有限公司2025 年年度报告全文



   主要供应商其他情况说明

   □适用 不适用

   报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%

   □适用 不适用


   3、费用


                                                                                                    单位：元

                                2025 年               2024 年            同比增减               重大变动说明

    销售费用                    26,184,568,000.00    24,085,317,000.00          8.72% 主要是广告展览费增加所致

                                                                                   主要是职工薪酬和折旧及摊
    管理费用                    20,199,944,000.00    18,644,661,000.00          8.34%
                                                                                   销增加所致

                                                                                   主要是本期为汇兑收益，上
    财务费用                      -649,350,000.00     1,216,206,000.00       -153.39%
                                                                                   年同期为汇兑损失所致

                                                                                   主要是折旧及摊销、检测
    研发费用                    57,978,105,000.00    53,194,745,000.00          8.99%
                                                                                   费、物料消耗增加所致


   4、研发投入


   适用 □不适用

主要研发项                                                                                       预计对公司未来发展的影
                    项目目的                  项目进展                     拟达到的目标
  目名称                                                                                                 响

                                     2026 年3 月5 日，        第二代刀片电池，以实现常温闪
              当前，电动出行的体验
                                     比亚迪发布第二代刀            充、低温闪充、高安全、长寿命、
              仍被“充电慢”和“低
                                     片电池及闪充技术，            高能量密度为目标，力争打造全球
              温充电难”所困扰。                                                                    在新能源汽车渗透率不断
                                     并同步启动“闪充中            顶尖动力电池。凭借全球量产单枪
              比亚迪第二代刀片电池                                                                   提升的背景下，响应国家
                                     国”战略，在全国大            最大功率充电桩（峰值功率可达
              力求实现“闪充、高能                                                                   双碳战略，攻克“充电
                                     批量建设闪充站。该            1,500kW）、全球首创的滑轨悬吊式
第二代刀片         量密度、长寿命、高安                                                                   慢”、“低温充电难”这
                                     技术首搭于腾势              T 型桩和零重力的枪线以及对电网
电池及闪充         全”的兼得，解决消费                                                                   两大世界性难题，实现公
                                     Z9GT 、  大唐    、宋     友好的储能系统实现“5 分钟充
技术            者上述顾虑。同时，通                                                                   司新能源汽车对传统燃油
                                     Ultra EV 、   海  狮    好，9 分钟充饱，零下30 度只多3
              过全新开发闪充技术、                                                                   车的替代，持续巩固公司
                                     06、海豹     07、方程      分钟”以及消费者“即插即充，无
              储能系统等，为用户提                                                                   在动力电池行业的全球龙
                                     豹钛    3 、方程豹钛        感支付”体验，同时纯电续航里程
              供友好的充电体验，让                                                                   头地位。
                                     7 、仰望    U7 、仰望      超  1,000 公里，在第一代刀片电池
              充电不仅快速而且便
                                     U8、仰望     U8L 等车     之后再创动力电池技术新巅峰。
              捷。
                                     型。

                                     通过研究电池内短、            基于极端工况场景模拟台架，研究

                                     底部磕碰、热扩散等            动力电池系统在极端工况下的动力
              旨在解决市场上动力电
                                     失效机理，首次兼顾            电池破坏机制，开发包含极端工况                  解决动力电池行业的安全
              池的高频失效问题，全
                                     了超大长宽比刀片电            下的全方位安全防护技术，解决底                  难题,进一步提升动力电
刀片电池安         方位提升动力电池系统
                                     池的高速高精度和高            部极端工况下动力电池的失效安全                  池产品的安全性，构建行
全防护技术         的安全性，并形成一套
                                     安全性的制造，刀片            问题；构建针对热扩散抑制技术体                  业安全新标杆,缓解消费
              完整的安全参数量化评
                                     电池内短路失效率为            系，解决热失控蔓延带来的安全问                  者的安全焦虑。
              价体系。
                                     0，彻底解决了电池            题，实现极端工况下热扩散风险高

                                     自燃的行业难题。             度可控。

              打造极具性价比的储能             2025 年9 月，比亚         通过技术创新，实现刀片电芯在长                  “浩瀚”电池储能系统的

              专用电芯，通过技术创             迪发布“2710Ah”储         度的突破，较上一代产品容量提升                  发布，定义了下一代电池

              新实现刀片电芯的新突             能专用刀片电池和             300%。系统层级VCTS 提升至50%以            储能产品的技术标准和应

“ 浩瀚” 电       破，实现“浩瀚”储能             “浩瀚”储能系统             上；绝缘阻抗提升至         1GΩ 以上；簇       用范式;不仅是产品的更

池储能系统         系统的全面领先，实现             （系统容量高达              内温差降低至       4℃以内；系统能效           新，更是一次涉及技术制

              GWh 级系统解决方案，           14.56MWh）；           提升至95%以上。                        高点抢占、商业模式重

              助力储能能源革命进              2025 年   12 月   30   产品可靠性与经济性显著提升，满                  塑、市场边界拓展、产业

              程。                     日，“浩瀚”储能系            足GW 级构网型储能解决方案，可从                链主导权竞争以及品牌价


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比亚迪股份有限公司2025 年年度报告全文



                                     统顺利通线，一期产            “发输配用”各环节为新型电力系                  值跃升的战略行动，使比

                                     能  14GWh，远期规划        统提供全价值应用，是比亚迪引领                  亚迪在即将到来的、更侧

                                     产能   40GWh。比亚迪       下一代储能技术的全新起点。                    重价值维度的竞争中占据

                                     在储能行业的又一次                                             主导地位。

                                     亮剑，覆盖用户所有

                                     需求。



                                                          进一步利用高度垂直整合，实现高

                                                          度集成创新。集成更多的比亚迪优

                                                          势技术，比如开发行业首个储能专

                                                          用高集成功率模块-玲珑，采用               96

                                                          颗 SiC 芯片高集成、单个模块                 GC Flux PCS 2.0 和鸿鹄

                                                          500kW ，支持直流母线电压                  PCS 可使比亚迪掌握         PCS
              打造行业全面领先的储             完成高集成SIC 模块
                                                          1500Vdc，相比行业方案杂散降低               技术，掌握构建新型电力
              能  PCS 产品，实现比亚         和组串式PCS 预研，
                                                          52.7%、安装紧固件减少         88.8%、同    系统的话语权；助力比亚
GC Flux PCS   迪  PCS 产品从追赶到对         技术获得突破；GC
                                                          等功率芯片数量降低           11.1%；模块     迪成为全球唯一一家从芯
2.0 和鸿鹄       行业的全面超越；实现             Flux PCS 2.0 和鸿
                                                          采用组串式、大功率集中式、跟                   （电芯、功率芯片）到网
PCS           比亚迪储能从直流侧到             鹄  PCS 达到   A 样状
                                                          网、构网3 倍10s 过载等不同场景               （电网）的全产业链储能
              交流侧、电网侧的拓              态，预计     2026 年中
                                                          的封装兼容设计。加上液冷高集成                  公司，强化外界对比亚迪
              展，构建储能全生态。             上市。
                                                          电容器、熔断器、霍尔传感器、功                  国家制造基石的印象，提

                                                          率继电器等先进自研技术，将实现                  升公司品牌形象。

                                                          产品各项指标全面大幅度超越行业

                                                          最高水平，系统功率密度比行业最

                                                          优水平高       54.3% ，最大效率高

                                                          0.05%，过载能力高        100%，噪声低

                                                          10dB。用源头底层技术重塑PCS。

                                     2025 年，比亚迪率

                                     先实现储能专用聚阴            在行业内率先推出全球首款储能专

                                     离子型钠离子电池及            用聚阴离子型钠离子电池及储能系
                                                                                           全球首款储能专用聚阴离
                                     储能系统的规模化生            统，具有超长循环寿命、超高能量
              打造高电化学性能、高                                                                   子型钠离子电池及储能系
                                     产，于2025 年1 月         转换效率、超优低温性能、超优倍
储能专用聚         安全特性的钠离子电池                                                                   统的推出与规模化生产彰
                                     交付全球首套兆瓦级            率性能以及超高安全的6S 特性。
阴离子型钠         储能系统，实现全球首                                                                   显了比亚迪卓越的技术创
                                     聚阴离子型钠离子电            通过持续的技术创新和工艺优化，
离子电池工         款储能专用聚阴离子型                                                                   新实力，符合国家多元化
                                     池储能系统，于              首次实现聚阴离子型钠离子电池的
业化落地          钠离子电池及储能系统                                                                   储能技术发展战略，是公
                                     2025 年7 月交付了         规模化生产，可满足          GWh 级钠离子
              的规模化生产。                                                                      司引领未来储能行业健康
                                     全球最大规模聚阴离            电池储能项目的交付，为新型电化
                                                                                           稳定发展的关键起点。
                                     子型钠离子电池储能            学储能行业提供全新技术路线选

                                     电站，累积申请专利            择。

                                     120 余项。

              在辅助驾驶领域，激光
                                                                                           助力公司获取辅助驾驶系
              雷达是环境感知的关键                                  采用了完全不同的光电系统架构，
                                     2025 年   7 月搭载                                        统的深度定制自主权，同
              传感器之一，主要用于                                  在系统、硬件、光学、标定、信号
                                     唐、汉车型量产，计                                             时对从芯片设计、产品零
激光雷达          车辆辅助驾驶，减少驾                                  处理、点云算法等方面做了一系列
                                     划后续搭载更多车                                              部件开发、辅助驾驶系统
              驶员的视界盲区范围，                                  创新性设计，大幅降低了产品成
                                     型。                                                    的深度垂直整合及全民普
              提前预警，提升驾乘人                                  本、提升了产品性能。
                                                                                           及战略贡献重要力量。
              员的安全指数。

              新能源汽车轻量化需求

              强烈，钢制大梁式车架

              整车重量占比约        8%，同                         全球首款全铝大梁式车架应用于仰                  围绕全铝大车架技术布

              等性能下，全铝设计可             2025 年7 月搭载仰         望  U8L，打造中国新能源车的脊                局，如一体化铸造工艺协

              减重   15%-20%，较大助       望U8L 车型量产，同          梁，更强、更稳、更轻、更安全。                  同、集成化设计方法、虚

全铝大车架         力整车轻量化，对整车             时发布会上作为第一            在轻量    17%的基础上实现强度、刚             拟台架、子系统碰撞等效

              轻量化做出更大贡献，             个亮点，引起广泛关            度、碰撞等性能完全合格，配合仰                  等等，打造技术鱼池，为

              进而提升整车的操稳              注。                   望车型打造豪华驾乘底盘基座，扭                  整车轻量化、节能减排持

              性、舒适性、加速性、                                  转刚度提升60%。                        续性发展作出重要贡献。

              制动性及续航能力，并

              提升扭转刚度和模态性


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比亚迪股份有限公司2025 年年度报告全文



              能（NVH 性能），打造

              高端豪华车型。

                                     SMBB 及  0BB 技术量

                                     产推广，并开展多分

                                     片、高功率组件试             采用多分片、0 间距、低温焊接及
              针对多应用场景，提供
                                     制；182 电池片      144   光转和增透技术等组件技术，实现
高功率、耐         高耐候性、高性价比组                                                                   提升公司光伏产品市场竞
                                     版型功率大于               产品综合性能（效率、耐候性等）
候性组件技         件产品，加速推进能源                                                                   争力，完善新能源产品矩
                                     640W ，210 电   池片     提升，并满足用户不同应用场景需
术             革命，助力"碳中和"目                                                                  阵。
                                     132 版型功率大于           求，能带来     BOS 成本和    LCOE 优势，
              标早日实现。
                                     740W；海面、沙漠、          提升客户投资收益。

                                     防眩光组件性能达到

                                     行业前列。

                                     目前，新型掺杂技术

                                     导入拉晶工段，实现

              光伏行业竞争加剧，N             综合硅片综合性能提

N 型硅片切割       型电池技术不断创新发             升；细线切割技术升                                             紧跟市场需求，完善公司
                                                          电池技术达到行业前列，具备大规
及高效电池         展。拉晶、切片及电池             级，实现骨片成本大                                             在高效太阳能电池技术领
                                                          模量产复制能力。
技术            工艺提升可有效提升产             幅下降；电池中试线                                             域布局。

              品性价比。                  高/低温电池技术路

                                     线全面迈上      26%技术

                                     平台。

                                                          将电池上盖与车身地板合二为一，
              CTB 技术是公司全球首
                                     公司在2023 年5 月         体积利用率提升至          77%；突破性地
              创的一种车身和电池系
                                     发布了CTB 电池车身          利用刀片电池既是能量体又是结构                  通过电池与车身的高度集
              统深度融合技术。它利
                                     一体化技术和首款搭            件，更好地为整车结构赋能，实现                  成设计,实现电动车整车
              用刀片电池的安全性来
CTB （  Cell                          载该技术的       e 平台     整车扭转刚度达到         40500N·m/°，     功能和性能的跨越性提
              支撑车身结构的轻量化,
to Body）电                            3.0 车型——海豹。          媲美百万级豪华旗舰车型，提升操                  升。这一突破将引领电动
              并提高整车的集成度,从
池车身一体                                在  CTB 技术的加持         控上限；进一步加强整车安全，正                  汽车行业的发展,助力电
              而提升空间利用率,提高
化技术                                  下，这款车型在市场            碰结构安全提升        50%，侧碰结构安         动汽车技术的升级,推动
              车辆的燃油经济性和安
                                     上得到了消费者的高            全提升    45%，车身轻量化系数低至             全球新能源汽车产业的电
              全性能表现，给新能源
                                     度认可,销量持续上            1.75；同时通过释放原来电池与车                动化转型。
              车型产品带来全方位提
                                     升。                   身地板之间多层结构占用的空间，
              升。
                                                          增加垂向乘坐空间，提升舒适性。

                                                          超级碳舱在碳纤维选材方面，选用

                                                          含碳量超    95%的  T700 级12K 的高性
                                     2024 年2 月25 日上
                                                          能宇航级碳纤维材料，其密度仅为
              超级碳舱是行业首创新             市的仰望     U9 搭建行
                                                          传统钢板的      1/5，但其强度却能达           超级碳舱将推动多材料车
              能源专属纤维超安全车             业首创新能源专属碳
                                                          到钢的      5-6倍。抗拉强度超              身实现更高的轻量化水
              身架构,兼具美观、轻             纤维超安全车身架
                                                          4900MPa，每平方厘米可承受50t 的            平，推动包含碳纤维在内
              质、安全和科技感，不             构，率先将碳纤维和
超级碳舱                                                      重物压力。碳纤维具有高强度、高                  的多材料车身生产工艺的
              仅提升了汽车的各项性             钢、铝结合应用于车
                                                          安全、高抗冲击的特点，符合仰望                  进步，引领新能源汽车新
              能，更为用户带来了更             身结构件，属国内汽
                                                          对超级车身极致安全和轻量化的极                  材料和创新技术的开发与
              加豪华、先进、极致的             车行业的一次独特尝
                                                          致追求。仰望U9 的车身轻量化系数                应用。
              驾乘体验。                  试，展现了前瞻性的
                                                          突破行业极限（平均为            2.6），首
                                     设计理念。
                                                          次做到1 以内，达到0.95，整车扭

                                                          转刚度高达54425N·m/°。

              云辇智能车身控制系统             2022 年3 月开始逐         打破了国内垂直方向控制技术“卡                  云辇从系统设计、关键零

              是行业首个新能源专属             步应用于汉、唐、宋            脖子”状态及碎片化的开发模式，                  部件设计、软件及策略算

              智能车身控制系统，系             L、秦    L、海狮、海        通过云辇-C 智能阻尼车身控制系                 法开发、匹配验证等方面

              统化考量了新能源汽车             豹、腾势      D9、腾势      统，实现了车辆舒适性和运动性的                  实现了全栈自研，标志着

              的垂直方向控制问题，             N7、腾势     N9、腾势      完美兼容；通过云辇-A 智能空气车                集团成为行业内首家掌握
云辇智能车
              全面融合感知、决策、             N8L、仰望    U8、仰望      身控制系统，让整车具备极致的舒                  新能源智能车身控制系统
身控制系统
              控制、交互等软硬件技             U9、仰望    U7 等多种      适性、支撑性与通过性，树立奢适                  的整车企业。同时也是首

              术，为用户打造高智              车型，目前云辇智能            新标杆；通过云辇-P 智能液压车身                家让悬架从“油”时代跨

              能、护安全、稳驾乘、             车身控制系统仍在持            控制系统，实现超高举升、四轮联                  入“电”时代的车企，不

              全覆盖的车身控制系              续研发并持续对集团            动、露营调平等超强越野功能，塑                  仅在垂向控制电动化上成

              统。                     品牌车型赋能及应             造全球豪华越野新巅峰；通过云辇-                 为全球唯一，也成为在横


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比亚迪股份有限公司2025 年年度报告全文



                                     用。                   X 智能全主动车身控制系统，实现                 纵垂三向控制上实现全面

                                                          横向急弯不飘，纵向起步不抬头、                  电动化的车企，云辇不仅

                                                          刹车不点头，垂向颠簸无感、如履                  填补了国内的技术空白，

                                                          平地，满足横、纵、垂三个方向的                  更是行业技术的重大突

                                                          姿态稳定，兼顾极致舒适与极致操                  破。

                                                          控。通过云辇-Z 智能悬浮车身控制

                                                          系统超强的主动控制能力，使用户

                                                          的驾乘体验如同磁悬浮一般，所到

                                                          之处，皆如履平地，超级稳、超级

                                                          安全。

                                                          通过创新性的拓扑设计、零部件的

                                                          深度复用以及能量的高效利用，充
              全场景智能脉冲自加热                                                                   通过对全场景智能脉冲自
                                     2023 年6 月搭载于         分解决纯电动汽车在低温条件下充
              技术是公司全球首创的                                                                   加热技术的进一步开发利
                                     腾势等系列纯电动车            电时间普遍偏长，续航能力差的问
              动力电池快速自加热技                                                                   用，可进一步缩短全场景
全场景智能                                型，并逐步应用于王            题，实现电动汽车在宽温度范围内
              术，可大幅缩短极低温                                                                   下充电时间，巩固公司全
脉冲自加热                                朝、海洋、方程豹等            的全场景使用。全场景智能脉冲自
              车辆充电时间，时刻保                                                                   球龙头地位，同时助力电
技术                                   车型，目前全场景智            加热技术可大幅降低极低温冷车充
              持充沛动力，解决用户                                                                   动汽车技术升级，推动全
                                     能脉冲自加热技术仍            电时间，提升用户低温用车体验。
              低温补能焦虑、提升用                                                                   球新能源汽车产业电动化
                                     在持续扩大应用。             方案相较传统方案电池温升速率提
              车体验。                                                                         转型。
                                                          升  230%，对比同车型电池低温满充

                                                          时间降低30%以上。

                                                          攻克行业内，彩车身的防水密封、

                                     应急浮水技术于              发电系统的防水密封以及其他关键
                                                                                           重新定义了新能源汽车安
              应急浮水开发的初衷是             2023 年9 月正式搭         零部的防水密封难题，全面提升整
                                                                                           全的新标准，在技术同质
              用极致的技术提升用户             载仰望    U8 高端豪华       车的防水密封性能，实现整车
                                                                                           化越来越严重的情况下，
              在城市洪涝、车辆落水             越野车进行全球首             30min 浮水，且车内无明显进水；
                                                                                           应急浮水技术在行业及全
应急浮水技         等极致工况下的生命安             发，引爆了全网，得            并通过精准驱动，实现水中行驶车
                                                                                           球的首发，助力公司在众
术             全，并填补新能源汽车             到行业以及国民的高            速≥3km/h，以及通过差动控制，实
                                                                                           多新能源技术中取得技术
              在涉浮水领域的技术空             度认可，吸引了大量            现车辆在水中的原地转向；应急浮
                                                                                           突围，巩固了品牌形象，
              白，为新能源汽车的极             的高质量客户。相关            水能有效解决车辆遇水人员涉险的
                                                                                           并引领新能源汽车的新变
              致安全赋能。                 技术仍在持续研发并            痛点问题，并使应急浮水像安全气
                                                                                           革方向。
                                     扩大应用。                囊一样，在关键时刻为乘员提供更

                                                          多安全应急时间，提升安全性。

              定眩智能防晕车系统整
                                                          定眩智能防晕车系统以云辇智能车
              合底盘、动力与座舱三
                                                          身控制系统为核心，通过联动底
              大系统，实现多感官协             2025 年9 月17 日，                                        定眩智能防晕车系统适用
                                                          盘、动力、座舱三大系统，实现对
              同控制。该系统以云辇             2026 款腾势N9 正式                                         于全场景出行——无论是
                                                          运动觉、视觉、嗅觉、触觉等全方
              系统为核心，深度融合             上市，首次搭载行业                                             拥堵路段的频繁启停、高
                                                          位干预，让用户告别晕车。定眩智
              转向、制动与电驱系              首创定眩智能防晕车                                             速超车、连续弯道行驶，
                                                          能防晕车系统可实现“因人而异”
              统，实时监测车辆状              系统，并已通过“中                                             还是隧道明暗交替，系统
定眩智能防                                                     的柔性定制解决方案。对运动敏感
              态，通过毫秒级调节阻             汽中心”、“中国人                                             皆可提前预判并实时调
晕车系统                                                      的人群，强化车辆运动控制与主动
              尼、刚度和车身姿态，             民解放军空军特色医                                             节，显著降低晕车发生概
                                                          座椅功能；对环境敏感者，优先启
              有效抑制加减速俯仰、             学中心”的严苛认                                              率，该系统推进了车辆从
                                                          动香氛与恒温新风，净化座舱环
              过弯侧倾及颠簸路段抛             证，同时还陆续搭载                                             交通工具向舒适移动空间
                                                          境，安抚情绪；而对一看手机就晕
              跳感，并结合舒适制动             在腾势N8L、腾势D9                                           进化，为用户带来更人性
                                                          车的行为冲突型用户，则可通过视
              与防晕动力设计，从运             等车型上。                                                 化的驾乘体验。
                                                          觉补偿缓解感知错位，降低晕车反
              动源头上减少晕车发
                                                          应。
              生。

              自第五代DM 技术发布以           2025 年  8 月，比亚       该成果依托比亚迪超          150 万用户积      第五代     DM 技术全面革

              来，比亚迪已经将发动             迪正式宣布第五代             累的月均28 亿公里行驶数据库，通                新，实现亏电油耗低至

              机、电驱总成、域控等             DM 技术再进化，            过全新研发的AI 大模型与AI 能耗               2.6L/百公里，续航突破

              硬件效率发挥到极致，             NEDC 工况的百公里          管理策略实现——系统可覆盖超                   2100 公里，成为插混新
第五代DM 技
              2025 年比亚迪通过软硬          亏电油耗再降       10%，    180 万种行驶工况，针对不同场景                标杆，让公司在插混领域
术
              件协同策略，第五代          DM  刷新至     2.6L，再创      制定精细化最优省油方案。以秦                L 开启新的“无人之境”，

              技术再进化，实现油耗             全球百公里亏电油耗            DM-i 或海豹    06DM-i 为例，满油满        持续在插混市场占据领先

              进一步降低，实现技术             新低。2025 年     10 月   电状态下综合续航里程可达2100 公               地位，同时也为公司在国

              突破，追求极致创新，             13 日，比亚迪正式           里，升级后每百公里可节省0.3 升                际市场的扩张提供强有力


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比亚迪股份有限公司2025 年年度报告全文



              再创油耗新极限，树立             开启第五代      DM 技术     燃油，全程累计省油          6.3 升；按近      的技术支持，改变全球新

              全球插混技术标杆。              再进化OTA 推送，此          期92 号汽油的市场价格计算，单次                能源汽车市场新格局，继

                                     次OTA 升级的背后，          加满油箱可减少        40-50 元支出，长       续引领系能源浪潮，再创

                                     是比亚迪     17 年来在      期使用将有效降低车主用车成本。                  销量新高。

                                     DM 插混技术领域的

                                     持续深耕与引领，凭

                                     借在插混领域的开创

                                     性实力与行业标杆地

                                     位，比亚迪      DM 技术

                                     还两次被编入清华大

                                     学专业教科书并登上

                                     封面，成为高校汽车

                                     专业教学的重要案

                                     例。

              自2008 年至今，比亚迪          2025 年  10 月成功举

              DM 技术根据不同的用户           办豹5 长续航和豹8
                                                          DMO 越野专用混动平台，各系统进
              需求，先后推出DM-i 超          大五座车型上市发布
                                                          行了专属化设计，实现了            100%的自
              级混动和     DM-p 王者混      会，双车型都搭载                                              DMO 超级混动越野平台完
                                                          主研发。搭载的全球首款纵置               EHS
              动，并获得市场广泛认             DMO+全速域路面感知                                           成了公司在越野领域的版
                                                          电混系统，开发了1.5T 和2.0T 两
              可。DMO 超级混动越野           控制技术，上市后得                                             图布局，完善了公司的业
                                                          款越野专用纵置高功率发动机、行
              平台则是DM 技术另一块           到市场高度认可，将                                             务体系，加固了公司在新
                                                          业首创越野专用后驱总成、CTC 刀
              版图布局，O 即         Off-  暴力模式的低速性能                                             能源汽车领域的领导者地
DMO 超级混                                                   片电池、智能三把锁从架构到核心
              Road。DMO 全面碾压以         赋能五大地形模式，                                             位；DMO+使公司在技术上
动越野平台                                                     零部件的专属化设计，都赋予了
              燃油为主的越野车性              并且可以OTA 给所有                                           进一步刷新电越野技术路
                                                          DMO 强悍越野能力。2024 年发布的
              能，传承几代DM 优秀基           老的豹     5 和豹   8，                                     线的公众认知，塑造行业
                                                          暴力模式到      2025 年发布的     DMO+全
              因，并通过对各种越野             DMO 超级混动越野平                                           电越野技术高峰，持续推
                                                          速域路面感知控制技术，不断的
              场景的千锤百炼，成为             台持续进化，夯实电                                             动中国及全球新能源汽车
                                                          OTA 让车辆持续进化，进一步减低
              全球首款为越野而生的             驱越野赛道的开创者                                             产业的发展。
                                                          用户越野的门槛，真正做到越野更
              专属混动平台，以电为             地位，推动豹5 成为
                                                          容易，人人可野。
              主的设计，开创全新的             2025 年硬派越野销

              电越野时代。                 量冠军。

                                     DiLink 智能座舱搭

                                     载比亚迪现阶段全系

                                     车型。拥有全球独一

                                     无二的灵鸢车载无人

                                     机系统、比亚迪智慧

                                     生态、AI 全场景智

                                     能语音、AI 智能影

              DiLink 智能座舱协同座         像、手车互联、无麦
                                                                                           顺应新能源汽车智能化下
              舱内的硬件、软件、手             K 歌系统等一系列领           DiLink 是全球首个100%兼容手机生
                                                                                           半场趋势，用开放理念与
              机、生态四大维度，全             先产品。智能进入系            态的智能座舱。基于对用户体验的
                                                                                           自研能力，实现座舱的持
              面连接人、车、生活和             统全场景覆盖，累计            极致追求，比亚迪通过持续的技术
                                                                                           续突破性升级，为用户带
DiLink 智能     社会，不断进化，拓展             支持机型突破         600   创新，为用户提供了行业领先的               AI
                                                                                           来安全、智能、科技化体
座舱            车的使用半径，成为更             款，持续引领行业；            全场景智能语音、全场景数字钥
                                                                                           验，并可在交车后持续为
              懂用户、更有情感的座             首发智慧生态实现了            匙、多屏互联、车载卫星通信、车
                                                                                           用户提供OTA 服务，延长
              舱，为用户创造更加智             从0 到1 的跨越，以          载无人机系统、智慧生态等重磅技
                                                                                           公司价值链，为用户带来
              慧、科技、便利、舒适             “技术自研+生态合            术，推动智能座舱的发展变革。
                                                                                           更多情绪价值。
              的驾乘新体验。                作+开发者共创”的

                                     模式，赋能座舱更多

                                     可玩性与想象空间，

                                     为用户提供更多情绪

                                     价值；未来将推出更

                                     多革新性功能，持续

                                     引领行业座舱发展风

                                     向。

              基于行业智能化下半场             “ 璇   玑架   构  ” 于    “璇玑架构”将赋能比亚迪集团全                  璇玑架构的由“一脑两端
璇玑架构
              的开启，比亚迪将以颠             2024 年1 月16 日梦       系品牌，重塑行业智能化标杆，承                  三网四链”组成，是行业


                                                        36

比亚迪股份有限公司2025 年年度报告全文



              覆的理念、颠覆的架              想日活动正式发布，            载集团“整车智能”战略，基于璇                  首个“整车智能”的智能

              构、颠覆的功能，开启             也代表着比亚迪智能            玑架构在现有的易四方、云辇、DMO                化架构，不再局限于单独

              智能化行业格局的重塑             化从战略到架构再次            等平台基础上。未来将不断孵化更                  的智能座舱或智能驾驶，

              之旅  。而   ” 璇  玑架   构   引领行业，目前已经            多智电融合的技术平台，打造更具                  而是将智能化提升到整车

              “则是比亚迪在二十多             有仰望    U8、腾势    N7   创新性的整车智能化功能，持续引                  维度，开创行业新格局，

              年的造车生涯中，探索             等车型采用，未来将            领行业智能化。                          打破市场原有认知，实现

              技术边界，智电融合的             持续赋能比亚迪集团                                             更高维度的智能化产品落

              最好例证，也是承载集             全系品牌。                                                 地，未来将持续赋能比亚

              团“整车智能”的战略                                                                   迪全系品牌，将各品牌车

              的载体，将深度赋能比                                                                   型智能化提升到更高维

              亚迪智能化。                                                                       度，给用户带来更安全、

                                                                                           舒适的用车体验，深度赋

                                                                                           能销售，助力销量节节攀

                                                                                           升。

                                                                                           “天神之眼”搭载全球首
                                     2025 年发布了全民
                                                                                           个舱驾一体的中央计算平
                                     标配“天神之眼辅助
                                                                                           台, 推出先进的领         航辅
                                     驾驶战略，以整车智            “天神之眼”辅助驾驶系统，以
                                                                                           助、泊车辅助与安全辅
                                     能的璇玑架构为底             “安全”为核心，缓解驾驶疲劳，
                                                                                           助，性能稳居行业第一梯
                                     座，多传感器融合感            减少意外事故。依托比亚迪先进的
                                                                                           队。此外，还推出了全球
              以“安全”为核心，缓             知，结合行业领先的            电子电气架构和全栈自研能力，提
                                                                                           独一无二的易四方泊车、
              解驾驶疲劳，减少意外             一段式端到端算法，            出的整车系统级解决方案，让整车
                                                                                           易三方泊车、全球首创下
              事故，打造比亚迪“天             依托中国最大车云数            智驾真正做到，在危险发生前尽早
天神之眼                                                                                       车泊入，更多便捷功能如
              神之  眼  ” 辅  助驾  驶  系   据库，实现领航辅             识别、尽快纠正、精准控制。
                                                                                           三速泊车、偏置泊车等。
              统，为用户带来安全、             助、泊车辅助、主动            “天神之眼”搭载全球首个舱驾一
                                                                                           未来随着技术的逐步落地
              舒适的驾乘体验。               安全等多项功能，为            体的中央计算平台，系统软件版本
                                                                                           与普适，未来将基于比亚
                                     用户带来高效丝滑、            升级至天神之眼 5.0，采用强化学
                                                                                           迪集团全系品牌不同车型
                                     舒适安心的驾乘体             习模型+世界模型，让车辆的辅助驾
                                                                                           的产品定位与用户需求，
                                     验，持续夯实比亚迪            驶更像老司机，超越老司机。
                                                                                           推出更多颠覆性、安全、
                                     驾驶辅助的安全性与
                                                                                           舒适的智能辅助驾驶功
                                     领先性。
                                                                                           能。

                                     2024 年3 月灵鸢发

                                     布会成功举办，并配

                                     套进行一系列推广营
              与行业第一的无人机企
                                     销活动，先后与影视
              业大疆进行品牌联合，
                                     飓风、国家地理、央
              在仰望U8 越野玩家版首
                                     视节目《花开中国》                                             灵鸢是行业首个可实现动
              搭灵鸢境享版后，结合
                                     进行合作，并在上海                                             态起降的车载无人机系
              集团全栈自研能力，
                                     车展、成都车展等         A                                    统，预计在未来通过持续
              2024 年3 月，集团重磅
                                     类车展上进行起飞展                                             的优化迭代能力保持行业
              发布灵鸢·悦享版，集
                                     示，累计演示次数超            提升集团全品牌技术形象；与优秀                  第一的领先性；全品牌搭
              团五大品牌均有首搭车
                                     500 次；在2025 年        企业跨界联合，体现比亚迪“开                   载策略可满足不同品牌用
              型，实现灵鸢的全品牌
灵鸢                                   产品五大核心功能上            放”战略；实现对目标车主的精准                  户对无人机车型与科技先
              覆盖，大幅提升集团技
                                     线后，特邀众多汽             营销与社群情感维系；提升推广对                  锋性的需求；同时，通过
              术品牌形象，抓住低空
                                     车、科技与数码跨界            灵鸢无人机版车辆销售的转化。                   全品牌搭载策略，覆盖更
              经济增长点，首创的
                                     媒体进行试驾体验，                                             多用户群体，将比亚迪的
              “ 动态起    降  、随  动  跟
                                     并进行用户社群投稿                                             科技平权与先锋技术能力
              拍、收纳快充、地空双
                                     征集等运营动作。未                                             辐射到更多车主，持续赋
              摄、一键大片”五大核
                                     来，将结合灵鸢产品                                             能集团技术品牌影响力。
              心能力，为用户带来科
                                     功能节奏，规划在新
              技平权与飞行平权的先
                                     车型发布+OTA 传播
              驱体验。
                                     节点+线下车展项目

                                     中，继续进行营销策

                                     划。

              基于对行业发展与用户             比亚迪于     2024 年  8   易三方整车智能控制技术平台将作                  作为行业首个整车智能控

易三方           需求的深刻洞察，比亚             月  30 日重磅发布了         为腾势品牌的全新专属技术，重塑                  制技术平台，易三方将持

              迪在2024 年首次提出新          易三方整车智能控制            新能源豪华技术标杆，为消费者打                  续优化运动性能，巩固比


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比亚迪股份有限公司2025 年年度报告全文



              能源汽车智能化发展的             技术平台，全球首创            造智慧安全新豪华全优出行体验。                  亚迪集团在电动化技术上

              全新  战略   — — 整  车  智   三电机独立驱动与后            并且，腾势易三方也兼顾着比亚迪                  的领先优势；此外，易三

              能。整车智能通过智能             轮双电机独立转向，            “品牌向上”的历史使命，是集团                  方还将以璇玑架构为纽

              化架构，打破电动化、             结合整车感知、规             品牌高端化的重要支点。                      带，将电动化与智能化深

              智能化多系统之间的壁             控、执行，带给用户                                             度融合，实现全面超越人

              垒，实现数据跨系统调             超安全、超灵动、超                                             类驾驶极限的广义智能驾

              用，执行多系统联动，             智慧、超澎湃的智电                                             驶。持续创新开发智电融

              让车辆的感知更全面、             融合乘驾体验。目前                                             合类颠覆性技术，用一个

              规控更科学、执行更精             已搭载腾势       Z9GT、                                     个技术突破赋能比亚迪集

              准，真正打通车辆运行             腾势   Z9、腾势    N9、                                     团品牌影响力建设。

              各个环节。另一方面，             腾势    N8L 等多款车

              伴随着科技快速进步与             型，易三方基于四大

              消费水平提升，用户对             核心技术，打造多项

              于车辆的需求更加多样             全球首创与全球领先

              化，尤其是对驾乘体验             的功能，并打造极致

              提出了更高要求。传统             转向、圆规掉头、易

              豪华汽车由于缺乏整车             三方泊车、低附路面

              智能的全维突破性思              增稳系统、智能蟹行

              考，无法满足用户对于             5 大标志性核心功

              新技术与新豪华的进阶             能。在    2025 年，易

              需求。比亚迪基于整车             三方还创新开发了防

              智能战略和深度的市场             侧翻、防甩尾和横风

              洞察，打造了全球首个             稳定护航功能，进一

              整车智能控制技术平台             步完善了极致安全、

              ——易三方，真正做到             极致灵活的产品体

              了整车智能化、动力电             验。

              动化，满足用户对于新

              豪华的需求。

                                                          创建四电机独立驱动架构，研制出
                                     易四方技术平台已于
                                                          高集成、高性能的双电机电驱总
                                     2023 年1 月5 日正
              易四方技术平台是中国                                  成。电机最高转速         20500rpm，峰值     易四方技术实现          100%自
                                     式发布，并于        9 月
              首款量产四电机独立驱                                  功率   240kW，峰值扭矩      420N∙m，最    主研发，使公司成为国内
                                     20 日搭载在仰望       U8
              动技术平台,为用户提供                                 高效率    97.7%；全新一代        SiC 电   首家量产四电机独立驱动
                                     上正式上市。成功助
              极致安全、极致性能、                                  控，最高效率       99.5%，达到国际领         技术的整车企业，并在同
                                     力仰望品牌跻身原来
              极致体验，并且首个采                                  先水平。                             类市占率上一直保持领
                                     只有国外品牌占据的
易四方           用集中式电子电气架构                                  创建分布式驱动控制方法，分体式                  先。易四方技术在仰望品
                                     高端品牌第一梯队。
              以及实现智电融合功能                                  后轮转向等，实现了复杂工况下的                  牌车型全系搭载，在带来
                                     仰望U7 于2025 年3
              的技术平台，赋能仰望                                  车身姿态稳定控制，开发原地掉                   巨大经济效益的同时，可
                                     月  27 日发布，首次
              品牌向上开拓高端市                                   头、敏捷转向、应急浮水、四电机                  助力公司实现品牌向上及
                                     搭载了插混专用的水
              场，战略性赋能公司高                                  扭矩矢量控制、四电机驱动防滑控                  开拓高端市场，巩固在行
                                     平对置发动机以及分
              端线产品。                                       制、爆胎稳定控制、自动路面识                   业中的领导地位。
                                     体式后轮转向等技术
                                                          别，平行横移，定轮旋转，反美式
                                     再进化。
                                                          截停等特色功能。

              基于比亚迪丰富的生态             1 、生态破圈战             1、品牌维度：                          1、市场卡位：

              合作资源，重磅首发比             （2025Q3）：借势方         突出比亚迪长期贯彻的开放理念；                  在   2026 年汽车智能座舱

              亚迪全新一代智慧生              程豹钛7 车型发布，           赋能全品牌车型的        DiLink 智能座舱      的生态服务能力将成为核

              态，以车为核心链接万             打造智慧生态 标杆            情感特性，确立比亚迪作为智慧生                  心购车决策因素的行业趋

              物，构建行业首个以用             案例，联动影石、好            态标准制定者 的行业地位，通过生                 势下，赋能比亚迪全品牌

              户情感需求为导向的智             孩子、支付宝等知名            态服务差异化扭转重硬件、轻体验                  车型营销亮点，提前建立

              慧生态体系，通过比亚             品牌，实现 智慧生            的公众认知。                           我司竞争壁垒。
智慧生态
              迪独有的生态资源整合             态的首发落地。              2、销售维度：                          2、用户运营：

              中台 能力，打通智能硬            2 、生态标准化             链接更多合作伙伴，获取额外的传                  通过生态服务的销量等分

              件厂商、生活服务商、             （2025Q4）：完成生         播与产品合作资源；打造生态选装                  析，持续调研洞察用户行

              健康科技开发者三大核             态系列产品标准版资            包 新型盈利模式，助力集团生态业                 为背后的需求，引领比亚

              心圈层，重新定义车域             料，完善外部资源合            务销售业绩，同时实现生态服务对                  迪品牌形象持续向拟人

              生态服务标准，通过              作机制，吸引更多战            整车销售毛利率提升。                       化、情感化的趋势进化，

              “技术自研+生态合作+            略合作伙伴入驻生态            3、传播维度：                          从而提升用户的认知度与


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比亚迪股份有限公司2025 年年度报告全文


              开发者共创”的模式，             平台，赋能更多车             通过开发者生态大会 +用户共创计                 美誉度，同时为车主个性
              将多元场景深度融入智             型。                   划 双线传播，形成技术开放与用户                 化服务推荐与车主情感维
              能座舱，为用户带来更             3、用户心智建设：            关怀的品牌记忆点，赋能比亚迪品                  系运营提供支撑。
              智能、更有情感价值的             通过生态功能         OTA   牌形象升维为更懂用户、更懂陪伴                  3、品牌溢价：
              用车体验，真正实现              构建用户参与感，实            的高情绪价值品牌。                        智慧生态赋能        DiLink 智
              “人-车-端-生活”的多           现新生态功能OTA 上                                           能座舱从智能网联系统升
              维智联，深刻赋能               车，同时发布相关宣                                             维为移动生活解决方
              DiLink 智能座舱。           传营销活动增加用户                                             案 ，支撑比亚迪车型价
                                     主动调用率。                                                格上探，持续提升生态产
                                                                                           品销售业绩。
              基于车车通信、资源精             TACS 系统在长沙雨
                                                                                           通过实现核心技术、充分
              细化控制、自主定位感             花和合肥长丰等园区            通过车车通信、资源管理、自主定
                                                                                           提效降本，提升企业核心
              知、降级防护、微智能             线应用验证外，2025          位感知等关键技术显著提升系统性
                                                                                           竞争力，后续将在更多的
              舱等技术，整合技术生             年新增应用线路郑州            能，TACS 系统已实现折返间隔≤85
TACS 第三代                                                                                   云巴和地铁线路落地，为
              态资源，形成先进、安             园区线和济南云巴市            秒，发车间隔＜60 秒，定位时间达
车车通信列                                                                                      公司带来巨大的经济效
              全、轻量化的新一代深             政线，正点率均在             秒级，各核心指标均处于行业顶尖
车自主运行                                                                                      益；建立低运量         TACS 系
              度集成列控系统，响应             99.9%以上，充分证          水平，并已成功申请专利            143 件。
系统                                                                                         统标准体系，为轨道交通
              低运量轨交项目造价小             明系统稳定性与可靠            搭载线路相较CBTC 系统轨旁设备成
                                                                                           行业提供一种有竞争力的
              于1 亿元/公里的国家战           性。后续即将巴西圣            本降低逾    45%，调试时间缩短30%以
                                                                                           解决方案，提高公司在城
              略与公司极致云巴发展             保罗市政项目展开应            上。
                                                                                           轨列控行业的影响力。
              战略。                    用。
              导轨式胶轮电车系统直                                  通过采用±750V 或±1500V 直流环            作为行业内在低运能行业
              流配网是基于长链状小             目前   750V 系统已在       网，提高单位线径功率传输能力，                  率先提出直流配电技术解
              负荷应用场景提出的一             合肥园区线运行与验            分别达到三相380V 的4 倍与8 倍；             决方案的企业，具有行业
              种新型供电解决方案，             证。正在开发       1500V   通过高频变换技术，提高设备功率                  领先地位。该项技术将巩
直流配电技
              相较传统10kV 交流供电          系统。随着技术的不            密度；通过采用换流器控制短路电                  固公司在新型配电领域的
术
              系统相比，它具有于降             断验证成熟，未来将            流，融合控制保护与主回路一体化                  核心竞争力，拓展多元应
              低系统规模、提高功率             在市政项目推广应             设计，减少柜体数量，提高集成                   用场景，为公司在轨道业
              密度、节约建设与运营             用。                   度；通过在线监测技术，实现全系                  务的长期发展提供重要支
              成本等优势。                                      统故障自动定位及隔离。                      撑。

   公司研发人员情况

                                        2025 年                     2024 年                    变动比例

    研发人员数量（人）                                   127,665                    121,598                      4.99%

    研发人员数量占比                                     14.68%                     12.55%                      2.13%

    研发人员学历结构

    本科（人）                                        55,564                     53,222                      4.40%

    硕士（人）                                        33,230                     28,842                     15.21%

    博士（人）                                         3,011                      2,403                     25.30%
    研发人员年龄构成

    30 岁以下（人）                                    67,429                     68,548                     -1.63%

    30~40 岁（人）                                   50,749                     45,764                     10.89%

    40 岁以上（人）                                     9,487                      7,286                     30.21%

   公司研发人员构成发生重大变化的原因及影响

   □适用 不适用

   公司研发投入情况

                                              2025 年                   2024 年                 变动比例

    研发投入金额（元）                               63,441,379,000.00       54,160,964,000.00                  17.13%

    研发投入占营业收入比例                                         7.89%                   6.97%                   0.92%

    研发投入资本化的金额（元）                            5,463,274,000.00          966,219,000.00                 465.43%

    资本化研发投入占研发投入的比例                                     8.61%                   1.78%                   6.83%


                                                        39

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（2） 衍生品投资情况

适用 □不适用

1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资

适用 □不适用
                                                                                                          单位：万元

                                                                                                             期末投资
                                                        计入权益
                                                                                                             金额占公
衍生品投           初始投资                      本期公允价          的累计公        报告期内          报告期内
                            期初金额                                                               期末金额          司报告期
  资类型            金额                      值变动损益          允价值变        购入金额          售出金额
                                                                                                             末净资产
                                                           动
                                                                                                               比例
外汇            47,120,107       893,626        -55,009           0   46,823,930    40,539,492    7,178,064        27.76%
合计            47,120,107       893,626        -55,009           0   46,823,930    40,539,492    7,178,064        27.76%
报告期内套期保值业务的会计政策、
                                        报告期内套期保值业务的会计政策、会计核算原则见第八节财务报告-五、10.金
会计核算具体原则，以及与上一报告
                                        融工具，与上一报告期相比无重大变化。
期相比是否发生重大变化的说明
报告期实际损益情况的说明                            公司报告期内以套期保值为目的的衍生品投资合约实际损益为131,040 万元
                                        公司为规避日常经营中所面临的汇率、利率风险，通过操作金融衍生品对实际持
套期保值效果的说明                               有的风险敞口进行套期保值。金融衍生品合约损益一定程度上对冲了由汇率、利
                                        率变动而引起的资产或负债的价值变动，整体套期保值效果符合预期。
衍生品投资资金来源                               自有资金
                                        1、公司开展的外汇衍生品交易品种均为与基础业务密切相关的简单外汇衍生产
                                        品，且该类外汇衍生产品与基础业务在品种、规模、方向、期限等方面相互匹
报告期衍生品持仓的风险分析及控制                        配，以遵循公司谨慎、稳健的风险管理原则。
措施说明（包括但不限于市场风险、                        2、公司进行外汇衍生品交易业务只允许与经国家外汇管理局和中国人民银行批
流动性风险、信用风险、操作风险、                        准、具有外汇衍生品交易业务经营资格的金融机构进行交易，不得与前述金融机
法律风险等）                                  构之外的其他组织或个人进行交易。
                                        3、公司已建立《外汇衍生品交易业务管理制度》，并对相应业务的操作原则、
                                        审批权限、业务流程、信息隔离、风险管理等方面进行明确规定。
已投资衍生品报告期内市场价格或产
品公允价值变动的情况，对衍生品公                        外汇衍生品的公允价值变动以公司确定的交割日所在月份的公平市价与合约价格
允价值的分析应披露具体使用的方法                        之差额计算。
及相关假设与参数的设定
涉诉情况                                    无
衍生品投资审批董事会公告披露日期                        2025 年8 月1 日
衍生品投资审批股东会公告披露日期                        无

2） 报告期内以投机为目的的衍生品投资

□适用 不适用
公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。

八、重大资产和股权出售

1、出售重大资产情况

□适用 不适用

                                                          45

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十、公司控制的结构化主体情况

□适用 不适用

十一、公司未来发展的展望

    展望二零二六年，全球经济仍处于调整与复苏阶段，国际贸易环境充满不确定性，主要经济体增长动能持续分化。
纵然外部变化影响加深，但中国经济基础稳、韧性强、潜能大，长期向好的支持条件和基本面依然坚实。为确保「十五
五」顺利开局，预期宏观政策将进一步加力，并以「稳中求进、以进促稳」为核心，充分挖掘内需潜能。汽车产业在扩
大内需中仍扮演着举足轻重的角色，新一年，在领先技术迭代升级、产品力显著增强、消费者需求持续演进以及多维政
策积极引导下，新能源乘用车渗透率有望持续增长。在科技自立自强的推进下，人工智能亦将加快产业协同，「飞轮效
应」逐步显现，为制造业升级与新能源汽车产业发展提供坚实支撑。在人工智能赋能下，智能驾驶、智能座舱与智能网
联日益深入人心，成为未来发展趋势。
    政策层面，国家围绕汽车消费与智能化推出一系列精准措施。在汽车消费方面，以旧换新补贴政策延续并优化，商
务部等八部门早前联合发布的《2026 年汽车以旧换新补贴实施细则》已于二零二六年一月一日正式执行，有助于优化市
场结构、促进技术升级。同月，商务部等九部门联合印发《关于实施绿色消费推进行动的通知》，顺应「十五五」规划，
加快消费模式绿色转型。在智能化方面，国家支持政策亦将持续聚焦智能化升级、「AI+制造」全链条融合，重点支持新
能源汽车、AI 与高端芯片等电子智能制造领域。一月，工信部等八部门联合印发的《人工智能+制造专项行动实施意见》
明确提出要强化智能芯片、智算设施等核心环节，助力制造业产业升级。在人工智能浪潮中，自动驾驶不仅是技术革新，
更是汽车产业从「交通工具」迈向「智能消费品」的关键。随着首批L3 级自动驾驶车型于二零二五年十二月获准上路试
点，二零二六年产业将迈入有序商业化阶段，加速新能源汽车产品的升级迭代，带领行业产品力整体提升。
    中国新能源汽车产业已确立全球领先地位，但二零二六年仍面临多重挑战。市场层面，持续的价格战与高度竞争环
境正压缩车企盈利空间；政策方面，以旧换新政策与地方性激励的动态优化，可能短期影响消费节奏；产业链方面，关
键原材料价格波动、核心零部件的稳定供应形成新的挑战，且地缘政治紧张局势可能加剧海外贸易壁垒，阻碍出口扩张。
面对诸多挑战，本集团作为领军者，将以迎难而上的姿态，坚定不移地强化核心技术自主创新，提升上游资源供应保障
韧性，持续优化产品品牌矩阵，并加速海外本地化进程，以有效抵御外部冲击，确保在复杂多变的市场环境下实现稳健
增长，持续引领行业发展。

    1．汽车及电池业务

    进入「十五五」发展周期，中国新能源汽车产业将迎来技术深度迭代、智能电动全面融合与全球化纵深拓展的新阶
段。二零二六年，本集团将笃定战略航向，攻坚核心技术自主可控，锻造核心竞争力。面对日新月异的市场格局，本集
团将把脉行业趋势，恪守用户至上理念，以差异化产品矩阵丰盈多品牌生态，并加速全球版图拓展。凭借新能源汽车领
域的系统性领先优势，本集团致力为全球用户呈献超凡新能源汽车使用体验，助力中国汽车产业夯实全球新能源革命的
引领者地位。

    以技术筑底，以智电领航，驱动汽车产业迈进新世代
    新能源汽车产业已迈入高质量发展新阶段，持续向品牌高端跃升、配置迭代升级、个性价值彰显纵深演进。本集团
将矢志深耕新能源领域战略性技术攻关，聚势资源投入，以前瞻视野锚定电动化与智能化技术的深度融合与底层创新，

                                                    48

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全维赋能产业链转型升级，为全球绿色出行贡献中国方案、彰显中国力量。
    电动化领域，本集团将坚持以用户需求为原点，深入践行「好技术人人可享」的价值理念，全面推动「全民长续航」
愿景落地，正式开启「大电池插混」新纪元——旗下多款热销插混轿车重磅加推大电池                                       DM-i 版本，CLTC 纯电续航全面
跃升至210km，较同级车型实现翻倍式突破，综合续航更突破2,110km 大关，强力牵引插混市场向「长续航+高智能」新
阶段加速演进，持续擎领新能源汽车行业高质量发展新篇。
    本集团发布第二代刀片电池及闪充技术，攻克电动化上半场最后「顽疾」——「充电慢」与「低温充电难」，实现
了全球量产最快的充电速度——「常温充电，从10%到70%，仅需5 分钟；从10%到97%，仅需9 分钟；零下30℃，从20%
到97%仅需12 分钟」，让充电和加油一样快。在实现闪充的同时，第二代刀片电池能量密度较上一代提升                                            5%以上，支持
超  1,000 公里的超长续航；安全标准更是全面超越新国标，并加码质保政策，充分彰显本集团对电池核心技术的笃定与
自信。
    为匹配优异的电池性能，本集团推出了全球量产单枪功率最大的                             1,500kW 闪充桩，采用全球首创的「滑轨悬吊式                  T
型桩」与「零重力充电枪」设计，使充电线缆更轻巧、干净且移动灵活；结合「即插即充，无感支付」功能，并配备超
级快放储能系统，构成对社会电网友好的解决方案。同时，本集团启动「闪充中国」战略，计划于二零二六年底前在全
国建成总计20,000 座闪充站。其中包括18,000 座与运营商合作的城区「站中站」，旨在实现城区90%区域5 公里内覆
盖；以及2,000 座「高速站」，覆盖近三分之一高速服务区，平均间隔约100 公里。








    智能化领域，一月，本集团重磅发布「天神之眼5.0」，搭载最新大模型版本，在全闭环端到端的基础上新增强化
学习能力，提供行业领先的辅助驾驶体验。该系统兼具「超安心、超拟人、超高效」三大核心特性，结合「天神之眼」
积累的海量车辆数据，构建起可快速迭代的核心竞争壁垒，巩固本集团在智能驾驶领域的领先地位，为本集团在智能化
赛道上的长远发展持续赋能。
    坚持创新升级，立足用户需求，全面助力品牌高质量发展
                                                    49

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    本集团矢志不渝，以颠覆性技术为矛、高质量产品为盾，铸就品牌核心基因。面向未来，本集团将持续攻坚核心技
术，丰盈产品矩阵，精进销售渠道，革新营销模式，精准回应消费者对安全、智能、便利、环保及极致体验的多元个性
化诉求，进一步夯实大众化市场主流领导地位，并擎领高端品牌迈入新一轮增长周期。
    另一方面，本集团积极推动品牌突破，二月份，本集团宣布全新子品牌「领汇」，定位为「超价值出行践行者」，
专注美好出行，拥有独立的渠道体系，致力以高技术、普惠化的产品方案，满足多元市场需求。
    强势出海，高端领航，铸就世界新标杆
    本集团汽车业务出海步伐全面提速，海外业务已跃升为全新核心增长极，更成为中国新能源汽车走向世界的一张璀
璨名片。本集团将依托新能源技术与产品实力的全球领先优势，积极延展产品线、完善海外产能与销售网络、构建全球
化供应链体系、搭建自有运力体系；尤为关键的是，高端品牌出海是本集团出海战略的关键落子，多个车型已陆续亮相
海外市场，并将渐次面向全球发布上市，持续纵深全球化战略布局。
    深耕新能源相关领域，打造全球绿色新未來
    本集团将持续为全球各国家和地区提供可持续、零排放、智能化的公共交通解决方案，依托行业领先的创新技术，
推出市场高度认可的绿色环保高品质公共交通产品与服务，积极推动低碳社会的快速普及与健康发展。
    二次充电电池领域，全球储能系统集成市场正经历深度重构，行业竞争已由规模与价格竞争，升级为技术、品牌及
生态的综合价值竞争。本集团将通过全产业链整合、全球化布局、技术创新迭代与品牌影响力提升构筑核心壁垒，持续
强化自主研发与技术创新能力，全面加快新产品及前沿技术的产业化落地；同步深化国内外市场拓展，不断扩大全球市
场覆盖，以双轮驱动实现业务规模与发展质量的协同提升。光伏领域，本集团将紧抓绿色能源转型战略机遇，聚力突破
关键技术与产品迭代升级，精准契合国内外光伏装机需求的多元化演进趋势，以高品质创新产品主动应对行业变革与市
场挑战，稳健开拓高质量发展新空间。

    2.手机部件及组装业务

    作为全球领先的高科技创新产品提供商，本集团将持续深耕核心技术研发，提升高端制造创新能力，不断加强垂直
整合壁垒，深化大客户战略合作，力图抢占未来市场制高点。在巩固智能终端行业龙头地位的同时，推动                                              AI 算力基础设
施新兴业务加速成长，共同驱动本集团的长足发展。
    智能终端业务方面，随着AI 全局渗透加速，智能终端正开启人机交互的全新周期。情绪消费的崛起，正在重塑消费
者的购买逻辑。产品的外观设计、品牌情感连结所带来的情绪价值已与技术性能同等重要。手机厂商将投入更多资源，
通过形态变革、差异化外观设计等，激发消费者购买意愿。AI 终端复杂度攀升与折叠屏市场持续增长，将拉动高强度轻
量化零部件及高效散热器件的需求，为产业带来新发展机遇。本集团将持续深化与客户在高端产品的战略合作，紧密配
合客户的需求，全面支持客户产品的升级，持续强化在智能终端领域的龙头地位。同时，紧扣                                          AI 发展机遇，布局新型
AI 终端，积极拓展高价值有潜力的新品类与新市场。未来，AI 技术迭代与应用场景拓展将驱动智能终端市场迎来新一轮
的增长，本集团将携手海内外客户，把握行业增长机遇，推动业务持续发展。
    AI 算力基础设施业务方面，AI 技术快速演进及全球数字化进程持续提速，算力需求呈指数级增长，推动AI 数据中
心市场进入快速扩张阶段。本集团在AI 算力基础设施领域前瞻性投入研发资源，已构建涵盖服务器、液冷系统、电源和
高速互联等产品的战略性布局，将受益于庞大的市场增量。二零二六年，受益于算力需求持续攀升，本集团                                               AI 算力基础
设施业务将进入高速增长通道。本集团的服务器业务将迎来强劲增长，液冷产品将进入规模化量产阶段。同时，本集团
将积极拓展海内外新客户，加快电源、高速互联等新产品落地，打造业务的增长新引擎。

                                                    50

比亚迪股份有限公司2025 年年度报告全文




十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动


适用 □不适用


                                           接待
                                                               谈论的主要内容
    接待时间           接待地点        接待方式        对象      接待对象                            调研的基本情况索引
                                                                及提供的资料
                                           类型

                                                                                详见深交所互动易：
                                                   Overlook    公司基本情况、
                                                                                https://irm.cninfo.com.c
2025 年1 月7 日      公司会议室        实地调研        机构     Investment   发展趋势、行业
                                                                                n/《2025 年1 月7 日投资
                                                   s Limited   状况等
                                                                                者关系活动记录表（一）》

                                                                                详见深交所互动易：
                                                               公司基本情况、
                                                                                https://irm.cninfo.com.c
2025 年1 月7 日      公司会议室        实地调研        机构      海通证券        发展趋势、行业
                                                                                n/《2025 年1 月7 日投资
                                                               状况等
                                                                                者关系活动记录表（二）》

                                                                                详见深交所互动易：
                                                               公司基本情况、
                                                                                https://irm.cninfo.com.c
2025 年1 月15 日     公司会议室        电话沟通        机构        HSBC      发展趋势、行业
                                                                                n/《2025 年1 月15 日投资
                                                               状况等
                                                                                者关系活动记录表》

                                                                                详见深交所互动易：
                                                               公司基本情况、
                                                    Amiral                      https://irm.cninfo.com.c
2025 年1 月17 日     公司会议室        实地调研        机构                  发展趋势、行业
                                                    Gestion                     n/《2025 年1 月17 日投资
                                                               状况等
                                                                                者关系活动记录表》

                                                                                详见深交所互动易：
                                                               公司基本情况、
                                                                                https://irm.cninfo.com.c
2025 年1 月21 日     公司会议室        电话沟通        机构      中金公司        发展趋势、行业
                                                                                n/《2025 年1 月21 日投资
                                                               状况等
                                                                                者关系活动记录表》

                                                                                详见深交所互动易：
                                                               公司基本情况、
                  香港四季酒                           受邀投资人                         https://irm.cninfo.com.c
2025 年3 月25 日                  实地调研        其他                  发展趋势、行业
                  店                                 220 人                       n/《2025 年  3 月  25 日投资
                                                               状况等
                                                                                者关系活动记录表》

                                                                                详见深交所互动易：
                                                               公司基本情况、
                                                                                https://irm.cninfo.com.c
2025 年3 月28 日     公司会议室        电话沟通        机构        高盛        发展趋势、行业
                                                                                n/《2025 年3 月28 日投资
                                                               状况等
                                                                                者关系活动记录表》

                                                                                详见深交所互动易：
                                                               公司基本情况、
                                                                                https://irm.cninfo.com.c
2025 年3 月31 日     公司会议室        电话沟通        机构      野村证券        发展趋势、行业
                                                                                n/《2025 年3 月31 日投资
                                                               状况等
                                                                                者关系活动记录表》

                                                                                详见深交所互动易：
                                                               公司基本情况、
                                                                                https://irm.cninfo.com.c
2025 年4 月1 日      公司会议室        电话沟通        机构      Macquarie   发展趋势、行业
                                                                                n/《2025 年4 月1 日投资
                                                               状况等
                                                                                者关系活动记录表》

                                                                                详见深交所互动易：
                                                               公司基本情况、
                               网络平台               面向所有投                         https://irm.cninfo.com.c
2025 年4 月2 日      公司会议室                    其他                  发展趋势、行业
                               线上交流                  资人                         n/《2025 年4 月2 日投资
                                                               状况等
                                                                                者关系活动记录表》

                                                                                详见深交所互动易：
                                                               公司基本情况、
                                                    Public                      https://irm.cninfo.com.c
2025 年4 月8 日      公司会议室        实地调研        机构                  发展趋势、行业
                                                    Mutual                      n/《2025 年4 月8 日投资
                                                               状况等
                                                                                者关系活动记录表（一）》

                                                                                详见深交所互动易：
                                                               公司基本情况、
                                                                                https://irm.cninfo.com.c
2025 年4 月8 日      公司会议室        实地调研        机构      长江证券        发展趋势、行业
                                                                                n/《2025 年4 月8 日投资
                                                               状况等
                                                                                者关系活动记录表（二）》

                                                               公司基本情况、          详见深交所互动易：

2025 年4 月8 日      公司会议室        电话沟通        机构      兴业证券        发展趋势、行业          https://irm.cninfo.com.c

                                                               状况等              n/《2025 年4 月8 日投资


                                                    51

比亚迪股份有限公司2025 年年度报告全文




                                                                                者关系活动记录表（三）》

                                                  华泰保兴基                         详见深交所互动易：
                                                              公司基本情况、
                                                  金、人保养                         https://irm.cninfo.com.c
2025 年4 月9 日      公司会议室        实地调研        机构                 发展趋势、行业
                                                  老、融通基                         n/《2025 年4 月9 日投资
                                                              状况等
                                                      金                         者关系活动记录表（一）》

                                                                                详见深交所互动易：
                                                              公司基本情况、
                                                                                https://irm.cninfo.com.c
2025 年4 月9 日      公司会议室        电话沟通        机构        BAM      发展趋势、行业
                                                                                n/《2025 年4 月9 日投资
                                                              状况等
                                                                                者关系活动记录表（二）》

                                                                                详见深交所互动易：
                                                              公司基本情况、
                                                                                https://irm.cninfo.com.c
2025 年4 月9 日      公司会议室        电话沟通        机构      Citadel    发展趋势、行业
                                                                                n/《2025 年4 月9 日投资
                                                              状况等
                                                                                者关系活动记录表（三）》

                                                                                详见深交所互动易：
                                                              公司基本情况、
                                                                                https://irm.cninfo.com.c
2025 年4 月10 日     公司会议室        实地调研        机构      大成基金       发展趋势、行业
                                                                                n/《2025 年4 月10 日投资
                                                              状况等
                                                                                者关系活动记录表（一）》

                                                                                详见深交所互动易：
                                                              公司基本情况、
                                                                                https://irm.cninfo.com.c
2025 年4 月10 日     公司会议室        电话沟通        机构      大和证券       发展趋势、行业
                                                                                n/《2025 年4 月10 日投资
                                                              状况等
                                                                                者关系活动记录表（二）》

                                                                                详见深交所互动易：
                                                              公司基本情况、
                                                                                https://irm.cninfo.com.c
2025 年4 月11 日     公司会议室        实地调研        机构      中信证券       发展趋势、行业
                                                                                n/《2025 年4 月11 日投资
                                                              状况等
                                                                                者关系活动记录表》

                                                                                详见深交所互动易：
                                                     CGS      公司基本情况、
                                                                                https://irm.cninfo.com.c
2025 年4 月15 日     公司会议室        实地调研        机构     Internatio  发展趋势、行业
                                                                                n/《2025 年4 月15 日投资
                                                     nal      状况等
                                                                                者关系活动记录表（一）》

                                                                                详见深交所互动易：
                                                              公司基本情况、
                                                  国联民生证                         https://irm.cninfo.com.c
2025 年4 月15 日     公司会议室        电话沟通        机构                 发展趋势、行业
                                                      券                         n/《2025 年4 月15 日投资
                                                              状况等
                                                                                者关系活动记录表（二）》

                                                                                详见深交所互动易：
                                                              公司基本情况、
                                                                                https://irm.cninfo.com.c
2025 年5 月14 日     公司会议室        实地调研        机构     Jefferies   发展趋势、行业
                                                                                n/《2025 年5 月14 日投资
                                                              状况等
                                                                                者关系活动记录表（一）》

                                                                                详见深交所互动易：
                                                              公司基本情况、
                                                                                https://irm.cninfo.com.c
2025 年5 月14 日     公司会议室        实地调研        机构      国泰海通       发展趋势、行业
                                                                                n/《2025 年5 月14 日投资
                                                              状况等
                                                                                者关系活动记录表（二）》

                                                                                详见深交所互动易：
                                                              公司基本情况、
                                                                                https://irm.cninfo.com.c
2025 年5 月16 日     公司会议室        实地调研        机构     Macquarie   发展趋势、行业
                                                                                n/《2025 年5 月16 日投资
                                                              状况等
                                                                                者关系活动记录表（一）》

                                                                                详见深交所互动易：
                                                              公司基本情况、
                                                                                https://irm.cninfo.com.c
2025 年5 月16 日     公司会议室        实地调研        机构      大和证券       发展趋势、行业
                                                                                n/《2025 年5 月16 日投资
                                                              状况等
                                                                                者关系活动记录表（二）》

                                                                                详见深交所互动易：
                                                    Ariel     公司基本情况、
                                                                                https://irm.cninfo.com.c
2025 年6 月3 日      公司会议室        实地调研        机构     Investment  发展趋势、行业
                                                                                n/《2025 年6 月3 日投资
                                                      s       状况等
                                                                                者关系活动记录表》

                                                                                详见深交所互动易：
                                                              公司基本情况、
                                                                                https://irm.cninfo.com.c
2025 年6 月17 日     公司会议室        电话沟通        机构        UBP      发展趋势、行业
                                                                                n/《2025 年6 月17 日投资
                                                              状况等
                                                                                者关系活动记录表》

2025 年6 月24 日     公司会议室        实地调研        机构     Jefferies   公司基本情况、           详  见深   交  所  互  动易   ：



                                                    52

比亚迪股份有限公司2025 年年度报告全文




                                                              发展趋势、行业           https://irm.cninfo.com.c

                                                              状况等               n/《2025 年6 月24 日投资

                                                                                者关系活动记录表》

                                                                                详见深交所互动易：
                                                              公司基本情况、
                                                                                https://irm.cninfo.com.c
2025 年6 月30 日     公司会议室        实地调研        机构        高盛       发展趋势、行业
                                                                                n/《2025 年6 月30 日投资
                                                              状况等
                                                                                者关系活动记录表》

                                                                                详见深交所互动易：
                                                              公司基本情况、
                                                                                https://irm.cninfo.com.c
2025 年7 月9 日      公司会议室        电话沟通        机构       Pictet    发展趋势、行业
                                                                                n/《2025 年7 月9 日投资
                                                              状况等
                                                                                者关系活动记录表》

                                                                                详见深交所互动易：
                                                              公司基本情况、
                                                                                https://irm.cninfo.com.c
2025 年7 月15 日     公司会议室        电话沟通        机构      中金公司       发展趋势、行业
                                                                                n/《2025 年7 月15 日投资
                                                              状况等
                                                                                者关系活动记录表》

                                                                                详见深交所互动易：
                                                              公司基本情况、
                                                                                https://irm.cninfo.com.c
2025 年7 月24 日     公司会议室        实地调研        机构      西部证券       发展趋势、行业
                                                                                n/《2025 年7 月24 日投资
                                                              状况等
                                                                                者关系活动记录表》

                                                                                详见深交所互动易：
                                                              公司基本情况、
                                                                                https://irm.cninfo.com.c
2025 年9 月4 日      公司会议室        实地调研        机构      汇丰证券       发展趋势、行业
                                                                                n/《2025 年9 月4 日投资
                                                              状况等
                                                                                者关系活动记录表》

                                                                                详见深交所互动易：
                                                              公司基本情况、
                  比亚迪郑州                           受邀投资人                         https://irm.cninfo.com.c
2025 年9 月14 日                  实地调研        其他                 发展趋势、行业
                  赛车场                                28 人                       n/《2025 年  9 月  14 日投资
                                                              状况等
                                                                                者关系活动记录表》

                                                                                详见深交所互动易：
                                                              公司基本情况、
                                                                                https://irm.cninfo.com.c
2025 年9 月19 日     公司会议室        实地调研        机构        盛博       发展趋势、行业
                                                                                n/《2025 年9 月19 日投资
                                                              状况等
                                                                                者关系活动记录表》

                                                                                详见深交所互动易：
                                                              公司基本情况、
                                                                                https://irm.cninfo.com.c
2025 年9 月22 日     公司会议室        电话沟通        机构       Daiwa     发展趋势、行业
                                                                                n/《2025 年9 月22 日投资
                                                              状况等
                                                                                者关系活动记录表》

                                                                                详见深交所互动易：
                                                              公司基本情况、
                                                                                https://irm.cninfo.com.c
2025 年10 月10 日    公司会议室        电话沟通        机构       麦格里       发展趋势、行业
                                                                                n/《2025 年10 月10 日投
                                                              状况等
                                                                                资者关系活动记录表》

                                                                                详见深交所互动易：
                                                              公司基本情况、
                                                                                https://irm.cninfo.com.c
2025 年10 月14 日    公司会议室        电话沟通        机构        野村       发展趋势、行业
                                                                                n/《2025 年10 月14 日投
                                                              状况等
                                                                                资者关系活动记录表》

                                                                                详见深交所互动易：
                                                              公司基本情况、
                                                                                https://irm.cninfo.com.c
2025 年11 月4 日     公司会议室        实地调研        机构      Invesco    发展趋势、行业
                                                                                n/《2025 年11 月4 日投资
                                                              状况等
                                                                                者关系活动记录表》

                                                                                详见深交所互动易：
                                                              公司基本情况、
                                                                                https://irm.cninfo.com.c
2025 年11 月6 日     公司会议室        电话沟通        机构        Citi     发展趋势、行业
                                                                                n/《2025 年11 月6 日投资
                                                              状况等
                                                                                者关系活动记录表（一）》

                                                                                详见深交所互动易：
                                                              公司基本情况、
                                                                                https://irm.cninfo.com.c
2025 年11 月6 日     公司会议室        电话沟通        机构        高盛       发展趋势、行业
                                                                                n/《2025 年11 月6 日投资
                                                              状况等
                                                                                者关系活动记录表（二）》

                                                              公司基本情况、           详见深交所互动易：

2025 年11 月7 日     公司会议室        电话沟通        机构        汇丰       发展趋势、行业           https://irm.cninfo.com.c

                                                              状况等               n/《2025 年11 月7 日投资



                                                    53

比亚迪股份有限公司2025 年年度报告全文


                                                                                者关系活动记录表》
                                                  摩根士丹利                         详见深交所互动易：
                                                               公司基本情况、
                                                  亚太峰会参                         https://irm.cninfo.com.c
2025 年11 月19 日    新加坡          其他          机构                  发展趋势、行业
                                                  会投资机构                         n/《2025 年11 月19 日投
                                                               状况等
                                                    240 人                       资者关系活动记录表》
                                                                                详见深交所互动易：
                                                               公司基本情况、
                                                                                https://irm.cninfo.com.c
2025 年11 月21 日    公司会议室        电话沟通        机构      美银美林        发展趋势、行业
                                                                                n/《2025 年11 月21 日投
                                                               状况等
                                                                                资者关系活动记录表》
                                                                                详见深交所互动易：
                                                  A\H 股东及      公司基本情况、
                                                                                https://irm.cninfo.com.c
2025 年12 月5 日     公司会议室        实地调研        其他     股东代理人        发展趋势、行业
                                                                                n/《2025 年12 月5 日投资
                                                  共计137 人      状况等
                                                                                者关系活动记录表》

十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况

公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否

    公司制定了市值管理制度。为切实推动公司提升投资价值，加强和规范公司市值管理行为，维护公司和投资者的合

法权益，根据中国证券监督管理委员会《上市公司监管指引第                           10 号——市值管理》等相关规定，公司于                 2024 年12 月

26 日召开第八届董事会第十二次会议，审议通过《关于授权公司管理层制定<市值管理制度>的议案》，董事会同意授权

公司管理层制定《市值管理制度》；公司于                   2025 年3 月  24 日召开第八届董事会第十六次会议，审议通过《关于制定<市

值管理制度>的议案》，并根据深圳证券交易所要求履行信息披露义务。

    根据中国证券监督管理委员会《上市公司监管指引第10 号——市值管理》第九条“市净率低于所在行业平均水平的

长期破净公司应当就估值提升计划执行情况在年度业绩说明会中进行专项说明”，公司不属于市净率低于所在行业平均

水平的长期破净公司，因此并未披露估值提升计划。

十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况

公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案。
是 □否

    为践行中央政治局会议提出的“要活跃资本市场、提振投资者信心”及国常会提出的“要大力提升上市公司质量和

投资价值，要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心”的指导思想，结合公司发展战略、经营情况及财务情况，

为维护公司全体股东利益，增强投资者信心，促进公司长远健康可持续发展，公司制定了“质量回报双提升”行动方案，

主要体现在长期坚持做大做强公司主业、提升公司规范运作水平、践行以投资者需求为导向的信息披露理念、通过合理

的股份回购、利润分配、董监高增持等方式切实回报广大投资者等方面。详情请见公司于                                       2024 年2 月19 日在巨潮资讯

网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》（公告编号：2024-014）。

    公司作为全球新能源汽车行业先行者和领导者，二零二五年，本集团实现收入约人民币                                       803,965 百万元，同比增长

3.46%，其中汽车、汽车相关产品及其他产品业务的收入约人民币648,646 百万元，同比增长5.06%；手机部件、组装及

其他产品业务的收入约人民币155,237 百万元，同比减少2.74%；占本集团总收入的比例分别为80.68%和19.31%；归属

于上市公司股东的净利润约人民币                32,619 百万元，同比下降         18.97%。在智能化与电动化的双轮驱动下，本集团品牌高

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比亚迪股份有限公司2025 年年度报告全文

端化取得多维突破，产品结构持续优化。年内，“仰望”、“腾势”、“方程豹”品牌合计销量实现同比翻倍增长。其
中，仰望    U9X 跑出全球汽车极速和圈速双第一纪录，以极致技术重塑超豪华标杆；腾势                                N9 三破高速避让世界纪录，将鱼
钩测试驶入速度提升至           210km/h，以极致安全舒适赢得市场认可；方程豹全年销量同比增长                           316%，凭借硬核性能与独特
设计，让硬派越野电动车从小众走向大众。全球化进展方面，本集团海外市场业务高歌猛进，全年整车出口突破百万辆，
同比增长1.4 倍，位列中国新能源汽车出口榜首，且在前十大整车出口企业中增速最快，全球化布局再提速。2025 年公
司研发投入高达       634 亿元，再创历史新高。截至            2025 年12 月   31 日，公司拥有超12 万名研发工程师，全球累计申请专
利超7.1 万项、授权专利超4.2 万项。过去一年，公司在电动化领域围绕纯电平台、插电混动平台、智能底盘三大核心
技术领域，实现了从充电速度到动力性能、从能耗优化到底盘控制的全维度创新。在智能化领域，公司发布“全民智驾”
战略，以“天神之眼”技术矩阵满足消费者差异化需求。同时，通过规模优势驱动数据快速积累，使“天神之眼”算法
持续加速迭代，实现车辆越开越聪明，越用越安全。除此之外，本集团率先提出智能泊车兜底承诺，为中国市场所有搭
载“天神之眼”的车辆提供智能泊车场景下的安全及损失全面兜底，引领智慧生活新标杆。
    为积极回报投资者，与投资者分享公司经营成果，优化公司股本结构，保持股本扩张与业绩增长相适应，提升广大
投资者的参与度和获得感，公司于2025 年4 月22 日召开第八届董事会第十七次会议和第八届监事会第十一次会议，审
议通过2024 年度利润分配及资本公积金转增股本方案：以2025 年4 月22 日公司总股本3,039,065,855 股为基数，向全
体股东每10 股派发现金红利人民币39.74 元（含税），现金红利总额约为人民币12,077,248 千元，每10 股送红股8 股，
以资本公积金每       10 股转增12 股；该权益分派方案已获公司                2025 年6 月   6 日召开的2024 年度股东会审议通过。详情请
见公司于2025 年4 月23 日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于2024 年度利润分配及资本公积金转增股
本方案的公告》（公告编号：2025-033）及于2025 年6 月7 日披露的《2024 年度股东会决议公告》（公告编号：2025-
043）。
    为进一步完善公司治理结构、提升公司治理水平和整体价值，健全公司长期、有效的激励约束机制，同时，为建立
和完善员工与公司的利益共享机制，有效调动公司管理层和员工的积极性，吸引和保留优秀管理人才和业务骨干，提高
公司的凝聚力和竞争力，实现公司可持续、健康发展，从而为股东带来更高效、更持久的回报，公司决定实施2025 年员
工持股计划。公司于         2025 年3 月  17 日召开了第八届董事会第十五次会议及第八届监事会第九次会议，并于                               2025 年4 月
15 日召开了2025 年第一次临时股东会，审议通过了《关于审议<比亚迪股份有限公司2025 年员工持股计划（草案）>及
其摘要的议案》，2025 年员工持股计划涉及不超过2.5 万名员工，资金总额不超过41 亿元，计划分三期解锁，业绩考
核要求为考核期内每年营业收入同比上一年度增长不低于10%。截止2025 年5 月23 日，本员工持股计划已通过二级市
场以集中竞价交易的方式累计买入公司                 A 股股票   10,714,990 股，成交均价约为人民币           372.18 元/股，成交金额为人民币
3,987,912,042.01 元。详情请见公司于2025 年3 月18 日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《第八届董事会
第十五次会议决议公告》（公告编号：2025-010）、于                    2025 年4 月  16 日披露的《2025 年第一次临时股东会决议公告》
（公告编号：2025-030）及《2025 年员工持股计划》、于2025 年5 月24 日披露的《关于2025 年员工持股计划完成股
票购买的公告》（公告编号：2025-040）。
    基于对公司未来发展的信心，对公司价值的认可，以及对国内资本市场长期投资价值的持续看好，公司高级管理人
员罗红斌、周亚琳、杨冬生、罗忠良、李巍以及其他32 名核心人员于年内通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易
方式增持公司A 股股份共计488,200 股，增持金额共计52,327,816.00 元。详情请见公司于2025 年9 月11 日在巨潮资
讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于高级管理人员、核心人员增持公司股份的公告》（公告编号：2025-055）。


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比亚迪股份有限公司2025 年年度报告全文
公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定不存在重大差异。
二、公司相对于控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面
的独立情况
   公司在资产、人员、财务、机构、业务等方面与控股股东相互独立，公司具有独立完整的业务及自主经营能力。
   1、资产：公司拥有独立于控股股东的生产经营场所，拥有独立完整的资产结构，拥有独立的生产系统、辅助生产系
统和配套设施、土地使用权、房屋所有权等资产，拥有独立的采购和销售系统。
   2、人员：公司人员、劳动、人事及工资完全独立。公司总裁、副总裁、董事会秘书、财务总监等高级管理人员均在
公司工作并领取薪酬。未在控股股东及其下属企业担任除董事、监事以外的任何职务和领取报酬。
   3、财务：公司有独立的财务会计部门，建立了独立的会计核算体系和财务管理制度，独立进行财务决策。公司独立
开设银行账户，独立纳税。
   4、机构：公司设立了健全的组织机构体系，独立运作，不存在与控股股东或其职能部门之间的从属关系。
   5、业务：公司业务独立于控股股东及其下属企业，拥有独立完整的供应、生产和销售系统，独立开展业务，不依赖
于股东或其它任何关联方。
三、同业竞争情况
□适用 不适用







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2、任职情况
公司现任董事、高级管理人员专业背景、主要工作经历以及目前在公司的主要职责

（1）董事会成员

王传福先生，一九六六年出生，中国国籍，硕士研究生学历，正高级工程师、国务院特殊津贴专家，担任联合国“可
持续发展顾问委员会”创始成员、“十三五”“十四五”“十五五”国家发展规划专家委员会委员等社会职务。王先生于
一九八七年毕业于中南工业大学（现为中南大学），主修冶金物理化学，获学士学位；并于一九九零年毕业于北京有色金
属研究总院，主修冶金物理化学，获硕士学位。王先生历任北京有色金属研究总院301 室副主任、深圳市比格电池有限公
司总经理，并于一九九五年二月与吕向阳先生共同注册成立深圳市比亚迪实业有限公司（以下简称“比亚迪实业”，于二
零零二年六月十一日变更为比亚迪股份有限公司）任总经理；现任本公司董事长、执行董事兼总裁，负责本公司一般营运
及制定本公司各项业务策略，并担任比亚迪电子（国际）有限公司的非执行董事及主席、比亚迪半导体股份有限公司董事
长、深圳腾势新能源汽车有限公司董事长。王先生入选2024《时代》周刊全球最具影响力100 人、2023《财富》中国最具
影响力的50 位商界领袖，并连续五年进入“福布斯中国最佳CEO”榜单。

吕向阳先生，一九六二年出生，中国国籍，经济师。吕先生曾在中国人民银行巢湖分行工作，一九九五年二月与王传
福先生共同创办比亚迪实业，现任本公司副董事长兼非执行董事，并担任融捷投资控股集团有限公司董事长、融捷股份有
限公司董事长、融捷健康科技股份有限公司董事、南京融捷康生物科技有限公司董事长、安华农业保险股份有限公司董事、
广东省制造业协会名誉会长、广东省产业发展促进会名誉会长等职。

夏佐全先生，一九六三年出生，中国国籍，硕士研究生学历。夏先生于一九八五年至一九八七年期间在北京钢铁学院
（现为北京科技大学）修读计算机科学；并于二零零七年获北京大学光华管理学院高级工商管理硕士学位；夏先生曾在中
国人民保险公司湖北分公司工作，并于一九九七年加入比亚迪实业；曾任本公司执行董事、副总裁，现任本公司非执行董
事，并担任深圳市正轩投资有限公司、深圳市正轩前瞻创业投资有限公司、深圳正轩前海股权投资基金管理有限公司、北
京正轩投资有限责任公司董事长、深圳市优必选科技股份有限公司董事、联合利丰供应链股份有限公司董事、安诺优达基
因科技（北京）股份有限公司董事长、深圳市莲夏慈善基金会副理事长等职。

蔡洪平先生，一九五四年出生，中国香港籍，本科学历。蔡先生于一九八八年毕业于复旦大学，获新闻学学士学位。
蔡先生曾任德意志银行投行亚太区执行主席；瑞银投行亚洲区主席；法国巴黎资本（亚太）有限公司中国区主席；百富勤
投资银行高级副总裁、董事总经理；国务院国家体改委中国企业海外上市指导小组办公室成员及中国H 股公司董事会秘书
联席会议主席；蔡先生现任本公司独立非执行董事，汉德资本主席、创始合伙人，并担任上海浦东发展银行股份有限公司、
中国太平保险控股有限公司独立董事。

张敏先生，一九七七年出生，中国国籍，博士研究生学历，会计学教授。张先生于一九九九年毕业于北京物资学院，
主修会计学，管理学学士学位，于二零零五年毕业于中南财经政法大学，主修会计学，管理学硕士学位，于二零零八年毕
业于中国人民大学，主修会计学，获管理学博士学位，并于二零一零年从北京大学光华管理学院博士后出站。张先生现任
本公司独立非执行董事，中国人民大学商学院会计系教授、博士生导师、会计系主任，并担任中国南玻集团股份有限公司
独立董事。

喻玲女士，一九七七年出生，中国国籍，博士研究生学历，法学教授。喻女士于二零零一年毕业于湘潭工学院（现湖
南科技大学）、湘潭大学，获法学学士学位，二零零四年毕业于江西财经大学，获经济法学硕士学位，后于华东政法大学
获经济法学博士学位。喻女士在合规、监管及风险防控方面拥有丰富经验，尤其熟悉反垄断合规、反洗钱及法律风险管理。
曾主持国家市场监督管理总局课题六项，主导设计反垄断合规指引框架，并为企业提供法律风险识别与防控方案。喻女士
亦参与了二零二五年一月一日起正式实施《中华人民共和国反洗钱法》的修订工作。喻女士现任本公司独立非执行董事，

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并担任中国经济法学研究会、财税法学研究会、案例法学研究会理事，同时担任新余农村商业银行股份有限公司、江西润
田实业股份有限公司、江西洪城环境股份有限公司独立董事。
   （2）高级管理人员
   王传福先生任本公司总裁，简历具体情况请参见本节“2、任职情况”“（1）董事会成员”。
   李柯女士，一九七零年出生，中国国籍，本科学历。李女士于一九九二年毕业于复旦大学，获统计学学士学位。李女
士曾任职于亚洲资源，并于一九九六年九月加入比亚迪实业，历任市场部经理、销售总经理、比亚迪电子（国际）有限公
司执行董事及行政总裁等职，现任本公司执行副总裁兼比亚迪美洲地区总裁、欧洲汽车销售事业部总经理、中东非洲汽车
销售事业部总经理及比亚迪慈善基金会副理事长。
   何志奇先生，一九七二年出生，中国国籍，硕士学历。何先生于一九九八年毕业于中科院长春应用化学研究所，主修
无机化学，获硕士学位；二零一零年获中欧工商管理学院工商管理硕士学位。何先生于一九九八年七月加入比亚迪实业，
历任公司中研部、品质部经理、第四事业部总经理、采购处总经理等职，现任本公司执行副总裁及乘用车事业群首席运营
官、深圳腾势新能源汽车有限公司董事。
   何龙先生，一九七二年出生，中国国籍，硕士研究生学历。何先生于一九九九年毕业于北京大学，先后获得应用化学
理学学士学位、法学学士学位及无机化学硕士学位。何先生于一九九九年七月加入比亚迪实业，曾任第一事业部、第二事
业部质量部经理，第二事业部副总经理，佛山市金辉高科光电材料有限公司副董事长。现任本公司执行副总裁、弗迪电池
有限公司董事长，并担任西藏日喀则扎布耶锂业高科技有限公司董事、中冶瑞木新能源科技有限公司董事及比亚迪慈善基
金会理事。
   罗红斌先生，一九六六年出生，中国国籍，硕士研究生学历，教授级高级工程师职称。罗先生主修计算机应用，获硕
士学位。罗先生于二零零三年十月加入本集团，历任第十五事业部电子三部经理，电动汽车研究所所长，电力科学研究院
院长、第十四事业部总经理、第十七事业部总经理等职务，现任本公司高级副总裁、第十四事业部总经理、弗迪动力有限
公司董事长、深圳比亚迪汽车实业有限公司董事长及比亚迪慈善基金会理事。
   周亚琳女士，一九七七年出生，中国国籍，硕士研究生学历。周女士于一九九九年毕业于江西财经大学，获经济学学
士学位，二零二四年六月，获清华大学工商管理硕士学位。周女士于一九九九年三月加入比亚迪实业，现任本公司高级副
总裁兼财务总监，并担任比亚迪电子（国际）有限公司财务总监、比亚迪半导体股份有限公司董事、比亚迪汽车金融有限
公司董事长、深圳比亚迪财产保险有限公司董事长、比亚迪丰田电动车科技有限公司监事及比亚迪慈善基金会监事等职。
   杨冬生先生，一九七九年出生，中国国籍，硕士学历，正高级工程师。杨先生二零零五年三月毕业于东北大学，获硕
士学位。杨先生于二零零五年加入本集团，历任公司汽车工程研究院高级工程师、汽车工程研究院底盘部副经理、总裁高
级业务秘书、产品及技术规划处总经理等职，现任本公司高级副总裁兼汽车新技术研究院院长。
   刘焕明先生，一九六三年出生，中国国籍，硕士研究生学历，高级工程师。刘先生于一九八八年毕业于东北工学院
（现为东北大学），主修冶金物理化学，先后取得学士学位和硕士学位。刘先生曾在四川攀枝花钢铁公司钢铁研究院、辽
宁本溪钢铁公司任职，并于一九九七年三月加入比亚迪实业，曾任人力资源处总经理、新能源车直营管理事业部总经理、
轨道业务第三事业部总经理，现任本公司副总裁、党委副书记、纪委书记、审计监察处总经理及比亚迪慈善基金会理事，
同时分管比亚迪知识产权及法务处、信息中心等部门。

   王传方先生，一九六一年出生，中国国籍，王先生于一九九六年八月加入比亚迪实业，历任人事部经理、后勤部经理；
现任本公司副总裁、后勤处总经理，并担任比亚迪慈善基金会理事。

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   任林先生，一九六七年出生，中国国籍，本科学历，教授级高工。任先生于一九八九年毕业于北京理工大学，主修机
械设计制造及其自动化，获学士学位；工作期间曾多次于日本、清华大学、北京理工大学进修。任先生曾在陕西秦川汽车
有限责任公司任职，并于二零零三年一月加入本集团，历任汽车工程研究院常务副院长等职，现任本公司副总裁、第二十
一事业部总经理、比亚迪慈善基金会理事、中国城市轨道交通协会低运能系统分会副会长、中国城市轨道交通协会单轨分
会副会长、中国城市轨道交通协会专家和学术委员会专家委员等职务。

   赵俭平先生，一九七七年出生，中国国籍，本科学历。赵先生于一九九九年七月毕业于北京大学，获化学学士学位。
赵先生于一九九九年加入比亚迪实业，历任公司第十一事业部品质部副经理、汽车产业群品质处总经理，现任本公司副总
裁兼品质处总经理。

   罗忠良先生，一九七九年出生，中国国籍，硕士研究生学历。罗先生于二零零五年毕业于大连理工大学机械电子工程
专业，获硕士学位。罗先生于二零零五年加入比亚迪，历任中央研究院高级工程师、第十五事业部厂长助理、厂长、第十
五事业部总经理、第十六事业部总经理（兼），现任本公司副总裁、弗迪科技有限公司董事长、第十五事业部兼商用车事
业部总经理。

   李巍女士，一九八二年出生，中国国籍，本科学历。李女士于二零零五年毕业于西安交通大学，获学士学位。李女士
于二零零五年加入比亚迪，历任比亚迪集团总裁秘书、海外事业部高级商务经理、新加坡国家经理、海外事业部市场总监、
集团品牌及公关处总经理，现任本公司副总裁、总裁办公室主任、比亚迪慈善基金会秘书长，并担任广东省第十四届人大
代表。

   李黔先生，一九七三年出生，中国国籍，硕士研究生学历。李先生于一九九七年毕业于江西财经大学，获经济学学士
学位，二零一六年七月，获北京大学光华管理学院高级工商管理硕士学位。李先生曾于普华永道会计师事务所、安达信会
计师事务所、中兴通讯股份有限公司任职。李先生为香港公司治理公会（前身为“香港特许秘书公会”）资深会士，并曾
担任深圳证券交易所第十届上市委员会委员、深圳证券交易所第一届创业板上市委员会委员。李先生于二零零五年八月加
入本集团，现任本公司董事会秘书、公司秘书、投资处总经理以及比亚迪电子（国际）有限公司之联席公司秘书、比亚迪
半导体股份有限公司董事、深圳市比亚迪投资管理有限公司董事长、深圳市弗迪创业投资有限公司董事长、深圳华大北斗
科技股份有限公司副董事长、青海盐湖比亚迪资源开发有限公司董事、盛新锂能集团股份有限公司董事、四川路桥建设集
团股份有限公司董事、无锡邑文微电子科技股份有限公司董事等职。

控股股东、实际控制人同时担任上市公司董事长和总经理的情况
适用 □不适用
公司实际控制人王传福先生为本公司创始人，同时担任公司董事长、总裁。王传福先生拥有丰富的企业管理经验与行业资
源，能够投入充足时间和精力全面履职。其任职是结合公司现阶段经营发展作出的合理安排，符合《公司法》及《公司章
程》相关规定。公司已建立完善的内部控制体系与关联交易决策制度，确保公司治理规范、运作独立，切实维护全体股东
特别是中小股东的合法权益。
在股东单位任职情况
适用 □不适用
                                                                                             在股东单位是
                                     在股东单位担
  任职人员姓名            股东单位名称                            任期起始日期               任期终止日期            否领取报酬津
                                       任的职务
                                                                                                  贴
                   融捷投资控股集
吕向阳                                 董事长            2025 年04 月18 日       2028 年04 月17 日            否
                   团有限公司
在股东单位任职
                   无
情况的说明

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比亚迪股份有限公司2025 年年度报告全文

          公司
李黔        盛新锂能集团股份有限公司                  董事                2022 年05 月17 日      2026 年06 月15 日        否
          四川路桥建设集团股份有限公
李黔                                      董事                2022 年06 月13 日             N/A            否
          司
          无锡邑文微电子科技股份有限
李黔                                      董事                2022 年11 月30 日             N/A            否
          公司
李黔        深圳市尚水智能股份有限公司                 董事                2022 年09 月20 日             N/A            否
李黔        佛山市格瑞芬新能源有限公司                 董事                2022 年06 月21 日      2025 年12 月21 日        否
          厦门微亚智能科技股份有限公
李黔                                      董事                2023 年09 月20 日             N/A            否
          司
李黔        深圳市卓驭科技有限公司                   董事                2025 年02 月08 日             N/A            否
李黔        比亚迪电子（国际）有限公司                 联席公司秘书            2007 年11 月29 日             N/A            否
          比亚迪丰田电动车科技有限公
李黔                                      董事                2026 年02 月09 日             N/A            否
          司
在其他
单位任
                                                         无
职情况
的说明
公司现任及报告期内离任董事和高级管理人员近三年证券监管机构处罚的情况

□适用 不适用

3、董事、高级管理人员薪酬情况

董事、高级管理人员报酬的决策程序、确定依据、实际支付情况

   （一）决策程序

   公司董事的薪酬由董事会审议后提交股东会审议确定；高级管理人员的薪酬由薪酬委员会向董事会提出相关建议，经

董事会审议确定。

   （二）确定依据

   1、在公司任职的董事、高级管理人员按其管理岗位、级别及职务，根据公司现行的薪酬制度厘定薪酬，并根据生产经

营业绩按照公司绩效考核管理办法进行考核，确定其奖金。

   2、不在公司任职的董事由薪酬委员会根据公司董事的工作情况以及同行业其它上市公司的薪酬水平向董事会提出相关

建议，提交股东会批准。

   公司报告期内董事和高级管理人员报酬情况

                                                                                                 单位：万元

                                                                              从公司获得的         是否在公司关
   姓名       性别      年龄                    职务                    任职状态
                                                                              税前报酬总额         联方获取报酬
王传福          男       60     董事长、执行董事、总裁                           现任                813.90        否
吕向阳          男       64     副董事长、非执行董事                            现任                 30.00        是
夏佐全          男       63     非执行董事                                 现任                 30.00        是
蔡洪平          男       72     独立董事                                  现任                 30.00        是
张敏           男       49     独立董事                                  现任                 30.00        否
喻玲           女       49     独立董事                                  现任                 30.00        否
李柯           女       56     执行副总裁                                 现任              1,426.10        否
何志奇          男       54     执行副总裁                                 现任              1,096.70        否
何龙           男       54     执行副总裁                                 现任              1,190.00        否
罗红斌          男       60     高级副总裁                                 现任              1,209.90        否
周亚琳          女       49     高级副总裁、财务总监                            现任              1,013.50        否

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八、公司员工情况

1、员工数量、专业构成及教育程度

报告期末母公司在职员工的数量（人）                                                                                  2,075
报告期末主要子公司在职员工的数量（人）                                                                              867,547
报告期末在职员工的数量合计（人）                                                                                 869,622
当期领取薪酬员工总人数（人）                                                                                   869,622
母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工人数（人）                                                                              0
                                                专业构成
                   专业构成类别                                             专业构成人数（人）
生产人员                                                                                             665,812
销售人员                                                                                              40,348
技术人员                                                                                             127,665
财务人员                                                                                               2,075
行政人员                                                                                              33,722
合计                                                                                               869,622
                                                教育程度
                   教育程度类别                                                 数量（人）
硕士及以上（人）                                                                                          43,481
本科（人）                                                                                            102,307
大专及以下（人）                                                                                         723,834
合计                                                                                               869,622

2、薪酬政策

    集团致力于构建一个全面、公平且具有竞争力的薪酬与福利体系，这一体系不仅遵循适用法律法规和当地市场条件，
还充分考虑员工的生活水平。集团提供的福利面向全体员工，涵盖日常生活（职工宿舍、职工食堂、话费补助等）、子
女教育、医疗健康、零首付购车、福利购房等多个维度。
    在福利津贴方面，集团构建多元化的选择体系，以满足不同员工的需求。针对特定工作环境和岗位，集团提供夜班
津贴、艰苦岗位津贴、支援补助、异地安家费等，集团还提供话费补助、车补等其他补贴支持。对于员工个人发展，集
团设立技能津贴，鼓励并支持员工职业成长。
    集团严格遵守运营所在国家及地区关于工作时长、假期的法律法规，确保所有员工依法享有带薪年休假、孕产假、
婚假、丧假、陪产假等一系列福利假期。集团尊重员工根据自身需求合理安排有薪假的使用权利。对于女性员工，集团
为孕期、哺乳期、产期妇女提供全方位保障。除法定孕检假、产假、哺乳假外，集团广泛建设母婴室，营造以人为本、
关怀备至的工作环境。
    主要有以下几点：
    （1）比亚迪设立了从公司层面到生产单位层面的各种奖项，包括公司立功授奖（总裁奖、特等功、一等功、二等
功）、资金奖、专利奖、质量基金奖励、安环奖励等。2025 年共评选出总裁奖                                5 个、特等功     30 个、一等功     52 个、二等
功87 个，共计174 个奖项。同时，包括集团文化宣传奖、安环管理先进奖、金徽工匠奖、专利布局奖、专利荣誉奖、质
量基金奖、优秀员工奖等奖项，累计奖金发放总额达                         50 亿元人民币。除公司级奖励评优外，比亚迪在                      2025 年针对
《2022 年员工持股计划》中授予的股票进行第三期解锁并兑现奖金，并于2025 年制定并实施最新的《2025 年员工持股
计划》，通过长期激励，持续提高员工的工作热情、投入度及凝聚力，从而提高公司的整体竞争力。

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比亚迪股份有限公司2025 年年度报告全文

    （2）比亚迪始终关心并致力于持续解决员工基本生活困难，通过关注并改善员工在住房、交通、子女教育、医疗等
方面的切身需求，不断提升员工的归属感和幸福感。
    （3）住房方面，集团针对员工的住房问题，提供了福利购房、职工宿舍、人才公寓、住房补贴等多种途径，为园区
员工提供安居住房保障。
    （4）交通方面，集团持续增加通勤班车，并对通勤车进行了基础设施智能化升级——集团逐步淘汰老旧车辆，贯彻
“新能源”理念，全面更换为新能源车；增设排队围栏，确保乘车秩序井然，安全无忧；集团利用信息化技术，推出
“迪迪巴士”系统，支持员工随时掌握车辆位置实时动态，无需担心错过车次，系统设有到站提醒功能，提高员工的乘
坐便捷性和认同感。2025 年开通免费班次超100 万，通勤人次超4500 万。
    （5）子女教育方面，比亚迪投资创办深圳亚迪学校，下设小学、初中教育，实现学有优教，秉承“一切为了学生德
智体美劳全面充分发展”的办校宗旨，坚持素质教育的发展方向，探索独具特色的办学之路。并与生产基地周边学校积
极沟通，协助员工解决子女入学问题。
    （6）比亚迪重视员工健康，严格遵守国家及属地国法规，为员工缴纳社会保险。除此之外，比亚迪每年开展员工福
利体检及健康讲座，提高员工自我健康管理的意识，促进员工健康生活方式养成。同时，比亚迪成立医疗基金为患病员
工提供医疗资金支援。截止2025 年，累计帮助超6 万名员工减轻医疗负担。

3、培训计划

    企业的竞争归根到底是人才的竞争，人才是比亚迪最宝贵的财富。比亚迪坚持人才的自主培养，设立覆盖全体员工
的人才培养机制，不断完善多层次、分类型的人才培养体系。

    新员工赋能
    集团为应届生量身打造“明日之星”应届生训练营，建立了涵盖集团、事业群、事业部、部门、岗位                                            5 大层级的新
员工培训体系，并通过应届生参观比亚迪历史博物馆、导师带教等方式，关注应届生的融入与成长，帮助应届生快速实
现从校园人到职场人的转身。
    集团坚持训战结合的人才培养理念，在实战中提升应届生能力。集团敢用应届生、善用应届生，安排应届生进项目、
担课题、接任务，有机会承担项目关键角色，为公司的快速发展做出重要贡献。
    管理人才培养

    集团面向基层、中层、高层人员持续开展管理人才培训。各事业部在集团引领方向的基础上，结合业务和员工需求，
开展面向不同管理层级的人才培训项目，包括“班组先锋训练营”“科长/车间主任培训”“经理研习班”等多个管理人
才培训项目。

    班组先锋训练营
    班组长是生产一线最小生产单位的管理者，班组长的综合素质、岗位认知和精气神直接影响着生产运营结果，集团
高度重视班组长的管理能力，持续开展“班组先锋训练营”系列培训，为班组长提供标准化的培训内容，全面提升班组长
的管理与领导能力。
    技能人才培养

    比亚迪立足公司业务发展，根据产业特点、岗位特点，搭建特色技能人才发展通道，更好的激励员工的发展。在搭
建技能人才专业发展通道的同时，继续深化技能人才的自主培养体系，积极探索并实践多元化的培养模式。集团聚焦集
团发展的关键技能与紧缺技能岗位，通过“师带徒”、特色专班、校企合作等方式，构建全链条式管理技能人才。2025
年，比亚迪已内部培养          6.2 万余技能人才。
    数字化学习平台建设

    比亚迪积极推进数字化人才培养平台的建设工作，搭建了                         E-learning 在线学习平台，让员工随时、随地都可以获取
知识，也通过在线学习平台为比亚迪知识的萃取、经验的传承，实现了100%培训覆盖。

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연결회사는 영업활동에서 발생하는 환위험을 최소화 하기위하여 수출입 등의 경상거래 및
예금, 차입 등의 자금거래시 주요통화를 USD로 하여 거래하고 있으며, 이에 따른 환포지션
발생을 억제하고, 불가피하게 발생한 환포지션에 대해서는 관리원칙 및 정책, 규정에 따라 환
위험을 관리하고 있습니다.

 연결회사는 경상거래와 관련이 없는 외환거래를 금지하고 있으며, 글로벌 환관리 시스템을
통해 각 연결대상 회사의 환위험을 주기적으로 모니터링, 평가 및 관리하고 있습니다.

나. 이자율 위험
 이자율 위험은 시장금리 변동으로 인한 재무상태표 항목의 가치변동(공정가치) 위험과 투자
및 재무활동으로부터 발생하는 이자수익, 비용의 현금흐름이 변동될 위험으로 정의할 수 있
습니다. 이러한 당사의 이자율 변동위험은 주로 예금 및 변동금리부 차입금에서 비롯되며, 연
결회사는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 금융비용의 최소화를 위한 정책을 수립 및 운용
하고 있습니다.

다. 가격위험
 가격위험은 통상적인 거래활동에서 발생하며 고객사와의 판매가 변동에 따라 발생합니다.
통상적으로 정기적으로 고객사와의 가격조정이 이루어지며, 가격 조정은 원자재 가격 변동
등의 원인으로 이루어지게 됩니다. 이러한 가격위험을 관리하기 위하여 외부적으로는 고객
사와의 정기적인 협의, 내부적으로는 공정 개선 및 원재료 절감 등을 통한 원가절감으로 가
격 변동 위험에 대응하고 있습니다.


6. 주요계약 및 연구개발활동

가. 연구개발 담당조직
 당사는 본사에 연구개발 업무를 담당하는 기업부설연구소를 설립하여 운영하고 있습니다.
연구소에서는 당사가 생산하는 제품과 관련하여 EMS그룹, 기구그룹, 선행개발그룹, 응용개
발그룹으로 구성되어 있으며, 현황은 다음과 같습니다.

팀             주요업무                                     적용제품

              중대형 제품 Battery Pack 개발                   무선 청소기, 로봇 청소기 Battery Pack
              BMS, Smart PCM 회로/ Firm ware 설계          전기 자전거, 의료기기, 로봇 Battery Pack
              Battery Cell/ Pack 신뢰성 검증                e-mobility Battery Pack, 가정용 ESS
EMS그룹
              Mobile 제품 Battery Pack 개발
                                                       휴대폰, Tablet Battery Pack, PCM
              PCM 회로 / Pack 구조/ 기구 부품 설계
                                                       IT 제품 Battery Pack
              Battery Cell/ Pack 신뢰성 검증

              휴대폰, 액세서리 제품군 Case 개발
                                                       휴대폰 Case, 액세서리 제품 Case
              해외 법인 이관 모델 승인 지원
기구그룹                                                   Wire harness, 중대형 Battery 기구 부품
              중대형 Battery 제품 Case, 기구 부품 설계
                                                       전자담배
              TV/ 모니터용 Wire harness, 기구 부품 설계

              선행 기술 개발
              유도/ 공진 방식 무선 충전 기술 개발
                                                       스마트 안경, 무선충전기, 환경/모션센서 모듈
선행개발그룹        스마트 안경 H/W 및 S/W 기술 개발
                                                       전자담배
              센서 모듈 개발
              전자담배 H/W 및 S/W 기술 개발

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휴대폰 충전기, USB PD
                  휴대폰 충전기 개발 (인도향, 유럽향, 영국향)
응용개발그룹                                                               Function Board, Interface Board, LED Board
                  TV/ 모니터용 Function Board 제품군 설계
                                                                     KIOSK


나. 연구개발비용

                                                                                                        (단위 : 천원)

과       목                                            제42기             제41기              제40기             비 고
원  재  료  비                                               1,328,395        1,847,359         1,229,952          -
인    건    비                                              6,783,778        6,497,880         4,894,894          -
감 가 상 각 비                                                  358,111           302,515          233,678          -
기            타                                           4,039,229        8,384,219         7,916,338          -
연구개발비용 계                                               12,509,513        17,031,973       14,274,862           -
                 판매비와 관리비                              12,509,513        17,031,973       14,274,862           -
회계처리
                 개발비(무형자산)                                          -                -                -        -
           연구개발비 / 매출액 비율
                                                             1.67%             1.71%            1.87% -
    [연구개발비용계÷당기매출액×100]

※ 연구개발비의 매출액 비율은 연결매출액 기준임


7. 기타 참고사항

가. 시장여건
1) 산업의 특성
디지털기술 등 통신관련 기술의 진전과 이들 기술의 정보통신산업에의 활용에 따른 새로운
서비스의 출현 등으로 이동통신시장은 비약적인 성장세를 보이고 있습니다. 이처럼 정보통
신산업은 기술의 진전, 경쟁격화, 변화하는 수요라는 환경적 요인에 따라 급격히 성장하고 있
으며, 기존방식과는 전혀 다른 다양한 형태의 멀티미디어 서비스를 제공하는 방향으로 전환
되고 있습니다. 따라서, 통신기기 등 IT기기 들은 휴대성 및 다양한 기능을 제공하고 있으며,
이에 따라 전력소모가 중요한 이슈로 대두되고 있습니다. 이에 핵심이 되는 부분이 2차전지
산업입니다.

2) 산업의 성장성
세계 휴대폰 시장은 보급률이 높아지며, 정체기에 들어섰습니다. 스마트폰 성장이 선진국을
중심으로 포화상태고, 신흥국도 성장률 둔화를 보이고 있습니다. 관련업체는 이를 돌파하기
위해 신흥시장 공략에 박차를 가하고 있습니다. 인도시장은 미국, 중국에 이은 3대 휴대폰 격
전지로 주목 받고 있으며, 인도시장을 발판으로 서남아시아 및 아프리카 등 신흥시장의 공략
을 꾀하고 있습니다. 삼성전자는 인도에 추가로 생산규모를 확대해 신흥 시장 공략을 준비하
고 있습니다. 이에 따라 중저가폰 라인업을 확대하며, 기존의 프리미엄 폰과 함께 두 시장 공
략을 하며 시장 지배력 확대를 다시금 꾀하고 있습니다.

3) 경기변동의 특성
휴대폰 시장의 경우 특별하게 경기변동에 영향을 받지는 않으나, 최근의 스마트폰 보급율 확
대 및 우수한 품질 등으로 인해 교체수요가 둔화되고 있습니다. 그러나, 삼성전자는 공격적인


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마케팅으로 신흥시장 공략을 준비하고 있으며, 이에 따라 다소 둔화된 시장 점유율을 높여갈
것으로 보고 있습니다. 당사의 주요 매출품인 휴대폰용 배터리 팩 및 케이스, 충전기는 삼성
전자의 휴대폰 출하량 증감과 깊은 관련이 있습니다.

4) 시장여건
전세계 휴대폰 시장은 최근 성장세를 보이고 있는 스마트폰 등, 새로운 기능과 다양한 가격
대의 제품이 등장으로 시장수요가 증가, 전체 시장 내에서 높은 양적 성장을 하였습니다. 전
세계적으로 스마트폰 대중화와 태블릿PC 등의 모바일기기 등장으로 인해 다소 성장율이 주
춤하였으나, 신흥시장의 공략 등, 삼성전자는 시장점유율 회복 및 성장세를 이어갈 것으로 전
망되며, 이에 따라 당사의 휴대폰용 부품도 성장세를 회복할 것으로 예상이 됩니다.

5) 회사의 경쟁우위요소
연결회사는 배터리팩을 제조하여 고객사에 공급하고 있는데, 주요 원재료인 리튬이온(폴리
머)CELL 을 제외하고는 당사에서 제조, 조립하고 있습니다. 또한, 자동화라인을 지속적으로
제작, 개조하여 생산에 적용함으로써 생산성 향상에 도움을 주고 있습니다.
배터리팩 제조에 특화된 사업영역을 해외법인과 연계하여 휴대폰용, 노트북용 등의 소형배
터리 매출을 확대시켜 나가고 청소기, 전동공구, ESS, 자전거, 모빌리티 등 중대형시장도 진
입하여 향후 배터리팩 생산업체로 세계시장에서 손꼽히는 업체로 도약하고자 하는 비전을
가지고 있습니다.

나. 사업부문별 요약 재무현황

                                                                                  (단위:백만원)

사업부문              구분                 제42기                제41기                제40기
                  자산총액                          336,740             347,756            288,090
                  부채총액                          139,571             142,859            109,986
본사
                  매출액                           280,492             526,652            277,318
                  순이익                            (3,732)             30,787             12,360
                  자산총액                           40,617              57,974             62,825
                  부채총액                             3,395             19,971             35,590
말련
                  매출액                           104,236             191,558            110,331
                  순이익                              4,125             10,766             10,140
                  자산총액                             5,496              8,455             12,911
                  부채총액                             4,949              6,159             10,642
중국 천진
                  매출액                              5,989             14,445             12,307
                  순이익                            (1,775)                 91                 814
                  자산총액                             1,404              1,409               1,446
                  부채총액                             1,103              1,105               1,099
중국 소주
                  매출액                                  -                  -                   -
                  순이익                                (2)                (35)               (18)
                  자산총액                           82,700              86,253            101,375
베트남 하노이           부채총액                           57,963              70,839             96,023


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VIII. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원 등의 현황


가. 임원 현황

(기준일 :         2023년 12월 31일          )                                                                                                                         (단위 : 주)

                                                                                                         소유주식수
                                      등기임원        상근     담당                                                                       최대주주와의                       임기
성명       성별     출생년월        직위                                       주요경력                                의결권         의결권                          재직기간
                                      여부          여부     업무                                                                       관계                           만료일
                                                                                                         있는 주식       없는 주식
                                                                     경희대
                                                                     삼성전자
이세용        남      1949.01    대표이사      사내이사        상근      회사총괄      삼일정공사 설립                               5,915,188     -            본인         82.2.15~현재    2025.03.28
                                                                     대희전자공업(82~00)
                                                                     이랜텍 대표(00~현재)
                                                                     토론토대
이해성        남      1981.02      사장      사내이사        상근      경영총괄      이랜텍 기획실장 부사장(16.1~17.12)               2,543,225     -          특수관계인        06.10.1~현재    2025.03.28
                                                                     이랜텍 경영총괄 사장(18.1~현재)
                                                                     인천대
                                                                     삼성전자
유영복        남      1954.06      이사      사외이사        상근      사외이사                                               -           -              -        18.03.28~현재   2024.03.29
                                                                     삼성전자 베트남법인 고문(15.12~17.12)
                                                                     이랜텍 사외이사(18.3~현재)
                                                                     경기대
                                                                     용인시 부시장
홍승표        남      1956.03      감사        감사        상근      상근감사      경기관광공사 사장                                -           -              -        23.3.28~현재    2026.03.26
                                                                     대한민국 국제관광 박람회 조직위원
                                                                     이랜텍 사외이사(23.3~현재)
                                                                     연세대
                                                                     대희전자공업
강정구        남      1958.11     부사장       미등기        상근      재무팀장                                               84,354      -              -         83.1.1~현재         -
                                                                     이랜텍 관리총괄 부사장(12.1~17.12)
                                                                     이랜텍 재무팀장 부사장(18.1~현재)
                                                                     동남대
                                                                     대희전자공업
                                                                     이랜텍 영업총괄 부사장(12.1~16.5)
                                                             수녕
한승웅        남      1957.08      고문       미등기        상근                이랜텍 중국총괄 부사장(16.6~17.12)                 -           -              -        82.7.14~현재         -
                                                            법인장
                                                                     이랜텍 중국지역 고문(18.1~18.12)
                                                                     이랜텍 천진/수녕 총괄 고문(19.1~19.12)
                                                                     이랜텍 수녕법인장(20.1~현재)
                                                                     동국대
                                                                     대희전자공업
                                                          말련/호치민
안영수        남      1961.04     부사장       미등기        상근                이랜텍 남아시아총괄 부사장(12.1~17.12)               -           -              -         86.7.7~현재         -
                                                            총괄장
                                                                     이랜텍 말련/호치민총괄 부사장(18.1~현재
                                                                     )





전자공시시스템 dart.fss.or.kr                                                                                                                                      Page 177

II. Business Description



1. Business overview


 당사는 2024년말 기준으로 약 48조 9,161억원의 매출을 달성하였으며 각 사업부문별 매출
액은 LG에너지솔루션 52.4%, 석유화학 사업부문 38.1%, 첨단소재 사업부문 5.4%, 생명과
학 사업부문 2.6%, 공통 및 기타부문 1.6%로 구성되어 있습니다.

[석유화학 사업부문]

 석유화학사업은 납사 등을 원료로 하여 에틸렌, 프로필렌, 부타디엔, 벤젠 등 기초유분을 생
산하는 공업과 이를 원료로 하여 다양한 합성수지를 생산하는 공업을 포괄하는 사업으로 대
규모 장치산업의 특징을 지니고 있습니다. 주요 제품으로는 PE, PVC, ABS, SAP, 합성고무
등이 있습니다. 친환경 소재 사업으로는 재생플라스틱인 PCR(Post Consumer Recycle) 제
품 및 Bio납사를 적용한 Bio-SAP, PO, PVC, ABS 제품을 생산 및 판매 중에 있습니다. 이러
한 친환경 사업과 고부가 사업을 집중 육성하기 위해 사업을 별도로 분리하여 2023년부터
'Sustainability' 사업부와 'Nexolution' 사업부를 신설하는 신규 조직개편을 단행하였습니다.

 2024년은 동북아 공급 과잉, Global 경기 둔화에 따른 시황 부진 가운데 유가 상승과 지정
학적 Risk에 따른 운임료 상승 등 비용 증가로 주요 제품 수익성이 하락하였습니다. 다만, 반
도체용 IPA, 자동차용 ABS 등 고부가 Application은 견조한 수익성을 창출하였고, 향후 원
료가/운반비 부담 완화 및 환율 강세 등 영향으로 완만한 수익성 개선을 전망하고 있습니다.
당사는 이러한 시장상황에 대응하여 범용 사업의 구조적 재편과 Cost 경쟁력 강화와 함께,
고부가/Sustainability 사업 육성을 지속 추진할 계획입니다.

[첨단소재 사업부문]

 첨단소재사업은 IT/가전산업의 기술 변화와 자동차 경량화, 전기차 등 자동차산업의 트렌드
에 맞춰 핵심 소재를 개발하고 생산, 판매하는 사업입니다. IT/가전, 자동차 산업의 빠른 기
술 변화에 맞춰 기술 제품 개발 및 고객 맞춤형 전략을 추진하고 있습니다.

 2024년은 전지재료사업의 북미 고객 중심으로 양극재 출하가 큰 폭으로 확대되었으나, 메
탈 가격 하락에 따른 판매 가격 하락으로 매출은 감소하였습니다. 수익성 측면에서 전자 / 엔
지니어링 소재는 고부가 차별화 제품 판매 확대로 견조한 수익성을 유지하였습니다. 2025년
에도 전방시장 성장 둔화 및 Global 정책 불확실성 확대 상황에서도, 다양한 포트폴리오 기
반 견조한 수익성 유지를 목표하고 있습니다. 전지소재 사업은 성장성이 큰 북미고객 중심으
로 출하 확대가 예상되며, 생산 및 SCM 운영 최적화와 함께 신제품 개발 가속화로 고객 다변
화를 추진하고 있습니다.

[생명과학 사업부문]

 생명과학사업은 당뇨신약 '제미글로'를 비롯하여, 인간 성장호르몬제 '유트로핀', 관절염주사
제 '시노비안', 류머티스 관절염 치료제 '유셉트', 히알루론산 필러 '이브아르', 5가혼합백신


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'유펜타', 소아마비 백신 '유폴리오', 신장암 치료제 '포티브다' 등의 의약품을 생산 및 판매하
는 사업입니다.

 2024년은 당뇨치료제, 성장호르몬, 백신 등 주요 제품의 안정적 매출 성장과 세계 최초 개
발 경구용 희귀비만치료제 라이선스 아웃을 통한 매출 증대 및 수익성 개선이 있었습니다.
향후 주요 제품의 시장 지배력 강화와 해외 매출 확대로 견조한 매출 성장과 글로벌 신약 개
발 강화를 위한 R&D 투자 확대가 예상됩니다. 미충족 의료 수요가 존재하여 성장성이 큰 항
암 영역과 오랜 연구개발 경험을 보유한 당뇨 / 대사 영역에 집중하고, 기반기술을 통해 카테
고리 리더십을 확보하여 향후 혁신 신약을 글로벌 시장에서 상업화한다는 목표를 가지고 있
습니다.

[LG에너지솔루션]

당사는 전지 사업부문을 2020년 12월 1일자로 단순ㆍ물적분할하여 종속기업인 (주)LG에너
지솔루션을 설립하였습니다.

LG에너지솔루션은 지속 가능한 미래를 위한 배터리 기술 개발을 핵심 전략으로 삼고
EV(Electric Vehicle), ESS(Energy Storage System), IT기기, 전동공구, LEV(Light
Electric Vehicle) 등에 적용되는 전지 관련 제품의 연구, 개발, 제조, 판매하는 사업을 영위
하고 있으며, 에너지솔루션 단일 사업부문으로 구성되어 있습니다. 국내는 물론 미국, 폴란드
, 중국 등 세계 주요 거점에 생산, 판매, R&D 네트워크를 구축하고 전 세계를 대상으로 사업
을 전개하고 있습니다. 또한, 국내 공장 및 해외 생산법인에서 제품을 생산하고, 제품 판매는
본사 및 해외 생산법인 또는 해외 판매법인을 통해 진행되며, 매출 대부분은 본사 및 해외 생
산법인 직접 판매로 발생하고 있습니다.

LG에너지솔루션은 연결 기준으로 2024년 연간 약 25조 6,196억원의 매출과 약 5,754억원
의 영업이익을 기록하였습니다.

LG에너지솔루션은 끊임없는 배터리 연구개발과 신제품 출시 및 품질 혁신을 통해 에너지솔
루션 산업을 대표하는 글로벌 기업으로 성장하였습니다. 중장기적 관점으로 EV용 배터리 시
장은 EV 차량가격이 내연기관차와 동등한 수준까지 안정화되고, 주행거리/안전성 등의 우려
가 해소되며 성장 모멘텀이 지속될 것으로 예상됩니다. 또한, ESS 시장은 신재생에너지의 보
급 확산과 빅테크, AI 기업들의 전력수요로 안정적인 성장이 전망됩니다. EV와 ESS 외에도
신사업 영역의 확대로 당사 배터리 수요는 지속적으로 증가할 것으로 예상됩니다.

LG에너지솔루션은 향후 고성장이 예상되는 배터리 시장에서 선두 기업으로 영속하기 위해
집중적인 R&D 투자를 통해 철저히 미래를 준비하고, 제품 안전성 강화 및 품질 향상으로 고
객별/포트폴리오별 최적의 솔루션을 도출할 것입니다. 또한, 글로벌 Operation 경쟁력을 확
보하여 고객에게 안정적으로 물량을 공급하고 Sustainability 추진을 지속해 나가고자 합니
다.

LG에너지솔루션은 앞으로도 친환경 기술 개발을 경영 전략의 핵심으로 삼아, 지속가능성과
기업 경쟁력을 함께 견인해 나가는 기업이 되도록 노력하겠습니다.


[공통 및 기타부문]

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당사의 종속회사 (주)팜한농은 작물보호제, 종자, 비료 등의 제조 및 판매를 주요 사업으로
하고 있습니다. 작물보호사업은 고부가가치 제품 및 친환경 제품 개발, 종자 분야에서는 미래
식량 산업의 경쟁력 확보를 위해 다양한 유전자원 확보 및 고부가 신품종 개발을 지속적으로
추진 하고 있으며, 비료사업에서는 특수비료 중심으로 사업구조를 전환 중에 있습니다.
2024년은 비료 화공 사업 철수로 매출 소폭 감소하였으나, 작물보호제 국내외 판매 확대 및
종자 수익구조 개선으로 전년과 유사한 수익성을 창출하였습니다. 향후 작물보호제 해외 판
매 확대 및 종자 수익구조 개선될 것으로 전망됩니다.



2. Main products and services


가. 주요 사업부문별 제품, 시장의 특성

사업부문            주 요 제 품                             구체적용도           주요목표시장        수요자의구성 및 특성              수요변동요인
                     에틸렌, 프로필렌, PE, PP, PVC,
    석유화학                                               석유화학제품                     합성수지, 플라스틱 가공업체,
                      PC, ABS, 아크릴, 알코올, SAP,                         국내 및 해외                                경기변동
    사업부문                                                가공원료                          가전제품 생산업체
                    합성고무, 특수수지(NBL 등), CNT 등
                                                        전지재료,                            2차전지업체,
    첨단소재              양극재, 분리막, 기타 전지소재,
                                                     자동차/E&E소재,       국내 및 해외           정보통신업체,              경기변동
    사업부문            EPC, 수처리 RO필터, OLED재료 등
                                                         IT소재                         가전제품 생산업체
    생명과학           항암치료제, 당뇨치료제, 성장호르몬제,                의약품 및                          병의원 및 의약품,
                                                                      국내 및 해외                                임상허가
    사업부문                       백신 등                    정밀화학제품                          농업 관련 업체 등
                       EV용 배터리, ESS용 배터리,                                             자동차 관련 업체 및            경기변동,
LG에너지솔루션                                                 2차전지         국내 및 해외
                      소형 Application용 배터리 등                                             정보통신업체               정부정책
공통 및 기타부문               작물보호제, 종자, 비료 등               농업용 자재 등        국내 및 해외          농업 관련 업체 등             기후 등


나. 주요 제품의 가격변동추이

                                                                                                          (단위 : 원)

구 분                      품 목                 제24기                     제23기                     제22기

                                PVC                      1,052천/톤                 1,059천/톤                 1,378천/톤

                                 PE
                                                         1,492천/톤                 1,297천/톤                 1,676천/톤
                               (LDPE)

                               알코올
                                                         1,738천/톤                 1,660천/톤                 1,862천/톤
                               (2EH)
       석유화학
                               아크릴                       1,782천/톤                 1,660천/톤                 2,314천/톤
       사업부문
                                ABS                      1,914천/톤                 1,701천/톤                 2,092천/톤

                                 PS                      1,700천/톤                 1,537천/톤                 1,739천/톤

                              합성고무
                                                         2,486천/톤                 1,967천/톤                 2,243천/톤
                               (SBR)

                                BPA                      1,757천/톤                 1,661천/톤                 2,401천/톤

주) 상기 금액은 국제가격의 평균가격으로 작성하였습니다.


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나. 주요 원재료 가격변동추이

                                                                                                                                                            (단위 : 원, USD)

구 분                    품 목                  시장구분                  제24기                            제23기                           제22기                           주요매입처
                         Naphtha                 국  내                    \920,293/톤                     \847,280/톤                  \1,013,883/톤                  GS Caltex 등
석유화학
                         Naphtha                 수  입                             $675/톤                         $649/톤                         $785/톤                   BP 등
사업부문
                             EDC                 수  입                             $296/톤                         $317/톤                         $529/톤            Mitsubishi 등


<주요종속회사 (주)LG에너지솔루션>

                                                                                                                                                                       (단위 : USD)
사업부문                        품 목                                        시장구분               제5기                     제4기                     제3기                     주요매입처
  LG에너지솔루션                     소형 Application용 양극재                          수  입                    19.08/kg                33.47/kg                43.99/kg              L&F 등

주1) 상기 품목의 원재료 가격은 단일거래선 구매가 기준입니다.

<주요종속회사 (주)팜한농>

                                                                                                                                                                       (단위 : 원)

구분                                                       품목                                    제15기                    제14기                    제13기                       비고
           요소                      국내/수입                               비료                              560,884                 545,814                    967,886
       암모니아                        국내/수입                               비료                              622,326                 687,504                1,262,617               1 ton
       염화가리                        국내/수입                               비료                              468,593                 635,398                    985,964
    Thifluzamide                   국내/수입                    작물보호제(농약)                                  193,852                 194,342                    191,642
      Mancozeb                     국내/수입                    작물보호제(농약)                                      7,772                   7,509                      7,621            1 kg
   Tebupirimfos                    국내/수입                    작물보호제(농약)                                  191,579                 126,785                      96,785

주1) 산출기준
       - 산출대상 : 매입액 상위 선정품목 원 ·부재료
       - 산출단위 : ton, kg
       - 산출방법 : 평균단가
주2) 주요 가격변동 원인
       - 국내외 시장의 수급상황에 따른 가격 변동 및 환율변동

다. 생산능력, 생산실적 및 가동률

                                                                                                                                                                     (단위 : 백만원, %)
                                                                                   제24기                                제23기                               제22기
사 업 부 문       품목                                사업소                                생산           생산           평균        생산          생산           평균        생산          생산           평균
                                                                                   능력           실적           가동률       능력          실적           가동률       능력          실적           가동률
              에틸렌, 프로필렌, PE, PP, PVC,
                                                국내: 여수,나주,대산,익산 등
  석유화학        ABS,
                                                해외: 중국 천진, 영파, 미국 오하이오               22,654,492  18,896,638     83.4%   21,285,046  16,152,522     75.9%   25,497,453  20,748,059     81.4%
  사업부문        아크릴, 알코올, SAP, 합성고무,
                                                등
              특수수지 등


DART dart.fss.or.kr                                                                                                                                                          Page 20

양극재, 분리막, EPC, 수처리 RO필터
    첨단소재                                                                    국내: 청주 등
                      ,                                                                                                               17,106,834          11,281,442            65.9%        13,483,318            7,263,561            53.9%       14,322,190            8,405,085            58.7%
    사업부문                                                                    해외: 중국 천진, 광주, 우시, 베트남 등
                      기타 전지소재, OLED재료 등
                                                                            국내: 익산, 오송, 온산 등
    생명과학              항암치료제, 당뇨치료제,
                                                                            해외: 중국 북경, 인도 구루가온,                                         1,328,448             935,570           70.4%          1,272,454              880,127           69.2%         1,010,058              857,027           84.8%
    사업부문              성장호르몬제, 백신 등
                                                                                   태국 방콕 등
     합    계
                                               -                                                     -                                41,089,773          31,113,650            75.7%        36,040,818          24,296,210             67.4%       40,829,701          30,010,171             73.5%
  (금액 기준)

주) 첨단소재사업부문의 제23기 생산능력, 생산실적, 평균가동률은 2023년도 편광판 및 편광판 소재 매각 결
정으로 해당 사업 제외 기준으로 작성되었습니다.

※ 생산능력(당기가동가능금액)의 산출근거

    ①  산출기준
       ■ 석유화학 사업부문 - 평균 가동률(물량)
         - 산업특성상 정상조업(1년중 정기보수점검일 감안)하의 "산출가능 생산물량"
            을 "물량기준의 생산능력"으로 봄.
       ■ 첨단소재 사업부문 - 평균 가동률(시간)
         - 제품특성상 정상기계가동시간을 생산능력으로 봄.
       ■ 생명과학 사업부문 - 평균 가동률(수량)
         - 각 생산라인의 생산가능수량 및 생산 배치수를 생산능력으로 봄.

    ② 생산능력(당기가동가능금액)의 산출방법
        각 사업부문별로 누계 매출액 5%이상의 주요 생산품을 추출하여 각각의
        가동률로 사업부문별 가중평균가동률을 구한 후,
        생산능력 = {당기생산금액 ÷ 평균가동률}으로  산출.

<주요종속회사 (주)LG에너지솔루션>

                                                                                                                                                                                                                                                                      (단위 :백만원, %)
                                                                                                                       제5기                                                        제4기                                                         제3기
사 업 부 문                      품목                                           사업소                                          생산                   생산                    평균              생산                    생산                    평균              생산                    생산                    평균
                                                                                                                       능력                   실적                    가동률             능력                    실적                    가동률             능력                    실적                    가동률
                                                                          국내: 오창 등
                               EV용 배터리, ESS용 배터리,
   LG에너지솔루션                                                               해외: 중국 남경, 미국 미시간,                              47,712,073            27,577,578             57.8%          55,636,789            38,556,295             69.3%          46,618,084            34,310,910             73.6%
                              소형 Application용 배터리 등
                                                                                 폴란드 브로츠와프 등

 ※ 생산능력(당기가동가능금액)의 산출근거
- 사업 부문의 평균가동률을 구한 후, 생산능력은 생산실적 대비 평균가동률로 계산하여 산
출하였습니다.

<주요종속회사 (주)팜한농>

① 생산능력

                                                                                                                                                                                                                                                (단위 : 톤, 백만원)

                                                                                                            제15기                                                           제14기                                                            제13기
사업부문                             품 목                                 사업소

DART dart.fss.or.kr                                                                                                                                                                                                                                                              Page 21

- (주)LG에너지솔루션은 2024년 당기 중 신·증설 투자 및 품질 강화 투자 등에 총 13.0조원
을 사용하였습니다. 향후에도 당사의 사업 경쟁력 강화를 위하여 경영 환경 및 시장 변화에
맞춰 적정한 투자를 집행해 나갈 것입니다.

(기준일 : 2024년 12월 31일 )                                                                                                           (단위 : 억원)

사업부문               투자목적            투자기간                투자대상자산          투자내용                         투자효과             당기 투자액        비고
LG에너지솔루션            신ㆍ증설 보완         2024.01-2024.12     건물ㆍ설비 등         생산 시설 신규/확장 투자 등             생산능력 증가               129,641   누적실적
                                                       합 계                                                                 129,641      -


<주요종속회사 (주)팜한농>

(기준일 : 2024년 12월 31일 )                                                                                                        (단위 : 억원)

사업                                                                                                  기투자액             향후
            구 분         투자기간                투자대상 자산                투자효과             총투자액                                           비 고
부문                                                                                                  (당기분)            투자액
               확장           2024.01-                                  생산능력
   농업                                            기계장치 외                                        390              390              -      -
               보완            2024.12                                  보완증설
                                       합 계                                                     390              390              -      -

* 국내외 시설투자 (자본 투자만 제외, 신규/확장투자는 포함)



4. Status of sales and orders


가. 매출실적

                                                                                                                               (단위 : 백만원)

사업부문             매출유형       품 목                                                        제24기               제23기               제22기
                                                                               수 출              10,738,558          9,164,513        11,659,579
     석유화학           제  품    에틸렌, 프로필렌, PE, PP, PVC, ABS,
                                                                               내 수               7,880,936          8,044,290         9,491,776
     사업부문           상  품    PC, 아크릴, 알코올, SAP, 합성고무, 특수수지(NBL 등) 등
                                                                               합 계              18,619,494         17,208,803        21,151,355
                                                                               수 출               1,433,833          1,272,149         1,374,896
     첨단소재           제  품    양극재, 분리막, EPC, 수처리 RO필터,
                                                                               내 수               1,223,415          1,169,641         1,163,498
     사업부문           상  품    기타 전지소재, OLED재료 등
                                                                               합 계               2,657,248          2,441,790         2,538,394
                                                                               수 출                366,224            348,984            300,416
     생명과학           제  품
                            항암치료제, 당뇨치료제, 성장호르몬제, 백신 등                         내 수                902,827            779,091            548,873
     사업부문           상  품
                                                                               합 계               1,269,051          1,128,075           849,289
                                                                               수 출              12,784,918         20,026,685        16,861,108
                    제  품    EV용 배터리, ESS용 배터리,
  LG에너지솔루션                                                                     내 수              12,824,564         13,640,543         8,725,257
                    상  품    소형 Application용 배터리 등
                                                                               합 계              25,609,482         33,667,228        25,586,365
                    제 품                                                        수 출                182,973            194,908            193,711
공통 및 기타부문           상 품     작물보호제, 종자, 비료 등                                    내 수                577,856            608,981            664,137
                   기타매출                                                        합 계                760,829            803,889            857,848
                                                                               수 출              25,506,505         31,007,240        30,389,710
                                 합           계                                 내 수              23,409,599         24,242,545        20,593,541
                                                                               합 계              48,916,104         55,249,785        50,983,251

주1) 상기 금액은 연결기준으로 작성되었습니다.


DART dart.fss.or.kr                                                                                                                 Page 25

주2) 상기 금액은 사업부문별 내부거래 소거 기준으로 작성되었습니다.
주3) 2022년도 대만 LCD편광판 사업 매각, 2023년도 편광판 및 편광판 소재 매각 결정으로 해당 사
업 제외 기준으로 작성되었습니다. 해당 사업 관련 손익은 연결 재무제표 주석의 '34.2 중단영업'을
참조 바랍니다.

나. 판매경로, 방법 및 전략 등

① 판매경로
당사는 본사의 공장 및 해외 생산법인에서 각 사업부문의 제품을 생산하며, 생산된 제품을
배송하기 위한 출하부서와 이를 전국적으로 신속하고 원활히 배송하기 위한 다수의 물류센
터, 해외 판매법인 및 지사를 설치 운영하고 있습니다.

② 판매방법 및 조건
부문별로 다소 차이는 있으나 주로 외상매출에 의한 매출이며 매출과 함께 어음 등으로 대금
을 회수하는 것이 일반적입니다.

③ 판매전략
석유화학 사업부문의 제품 판매전략은 범용제품 이외에 고부가 제품 확대와 신제품 개발을
통한 사업구조 고도화, 신시장 개척 및 영업, 마케팅, CS 등을 포괄하는 현지 완결형 영업 전
략을 강화하고 있으며, 첨단소재 사업부문은 주요 고객별 가치 향상을 위한 전략적 제휴를
통해 매출 규모를 증대시킬 예정입니다. 또한, 생명과학 사업부문은 내수의 경우 당뇨치료제,
미용성형제 등 차별화되고 경쟁력이 있는 제품군에 집중하여 제품력을 강화하고 있으며, 수
출의 경우 단기적으로 신흥시장 중심으로 매출을 확대하고 장기적으로 R&D에서 확보되는
제품들을 통하여 선진시장에 진출하고자 합니다.

<주요종속회사 (주)LG에너지솔루션>

①  판매경로
LG에너지솔루션은 본사의 공장 및 해외 생산법인에서 제품을 생산하며, 제품 판매는 본사
및 해외 생산법인 또는 해외 판매법인을 통해 운영하고 있습니다.

통상 판매경로는 아래의 두 가지 방식으로 운영하고 있습니다.
1) LG에너지솔루션 본사 및 해외 생산법인 → 해외 판매법인 등 → 당사 거래선
2) LG에너지솔루션 본사 및 해외 생산법인 → 당사 거래선

판매경로별 매출액 비중은 아래와 같습니다.

구분                                   판매경로                                  비중
                국내                              본사 직접 판매                                     100.0%
                                  소 계                                                        100.0%
                                                본사 직접 판매                                      19.3%
                국외                         해외 생산법인 직접 판매                                      80.4%
                                           해외 판매법인 경유 판매                                       0.3%
                                  소 계                                                        100.0%


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② 판매방법 및 조건
판매경로에 기재된 바와 같이 본사 및 해외법인 등을 통한 Direct 판매 및 해외 판매법인을
경유한 판매 방식을 운영하고 있으며, 판매조건은 개별 계약 기준에 따라 적용하고 있습니다.

③ 판매전략
리튬전지 시장에서 확고한 일등 지위 달성을 위해 집중적인 R&D 투자를 통해 고객/포트폴
리오별 최적의 솔루션을 도출하고, 안전성 강화 등 품질 향상 및 글로벌 Operation 경쟁력을
확보하여 고객에게 안정적으로 물량 공급을 지속하고자 합니다.

④ 주요매출처
LG에너지솔루션의 주요 매출처는 자동차 OEM 업체로서 주요 5대 매출처에 대한 매출 비중
은 약 67% 수준입니다.

<주요종속회사 (주)팜한농>

① 판매경로

제 품 명                                   판 매 경 로 및 방 법
    작물보호제                   내수          농협을 통한 계통납품과 일반판매상 및 판매조합에 판매
       (농약)                 수출          무역상사를 통한 LOCAL수출 및 직수출
                            내수          농협에 경쟁입찰 통한 납품, 일반판매상 및 원예조합, 대리점판매
     복합비료
                            수출          무역상사를 통한 LOCAL수출 및 직수출


② 판매방법 및 조건 : 수요처 요구조건과 당사의 필요조건과의 조정으로 판매
 - 거래조건 : 도착도, 상차도
- 수금조건 : 어음(자수), 현금

③ 판매전략
 - 신규수요처 적극개발
 - 수요처 NEEDS 만족을 위한 품질향상 및 서비스 개선
 - 기존사업 및 영업망 안정적 구축
 - 신규제품 개발을 위한 기술력 배양
 - 세미나 및 판촉활동 강화
 - 거래처의 우수농민에 대한 1 : 1 Marketing
 - 공동방제 납품 확대

다. 수주상황
연결회사의 각 사업부문은 수주에 의한 생산이 아닌 대량 생산방식으로 해당사항이 없습니
다.



5. Risk management and derivatives transactions


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연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험, 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한금융위
험에 노출되어 있으며, 전반적인 위험관리정책은 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효
과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 연결회사는 특정 위험의 관리를 위해 파생상품을
이용하고 있습니다.

위험관리는 경영위원회에서 승인한 정책에 따라 연결회사의 금융부서에 의해 이루어지고 있
으며, 연결회사의 금융부서는 연결회사의 현업부서들과 긴밀히 협력하여 재무위험을 식별,
평가 및 회피하고 있습니다. 경영위원회는 전반적인 위험관리에 대한문서화된 정책, 외환위
험, 이자율위험, 신용위험, 파생상품과 비파생상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은
특정 분야에 관한 문서화된 정책을 검토하고 승인합니다.

가. 시장위험과 위험관리에 관한 사항

(1) 외환위험

연결회사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 외환위험, 특히 미국 달러화와 관련된 환
율변동위험에 노출되어 있습니다. 외환위험은 미래예상거래, 인식된 자산과 부채와 관련하여
발생하고 있습니다.

연결회사의 경영진은 연결회사 내의 회사들이 각각의 기능통화에 대한 외환위험을 관리하도
록 하는 정책을 수립하고 있습니다. 연결회사는 환위험 관리 모델을 이용하여 환위험 노출에
대한 최대 환손실 규모가 위험허용범위 이내가 되도록 관리하고 있으며, 환위험 관리를 위해
별도의 전담 인원을 운용하고 있습니다. 이러한 환노출은 주로 관련 외화로 표시되는 차입금
등을 통해 관리되고 있습니다.

당기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다
음과 같습니다.

                                                                                                                              (단위: 백만원)

                            2024.12.31                                                   2023.12.31
구 분
                            자     산                        부     채                       자     산                       부     채
USD                                        6,798,800                    14,238,401                     6,713,566                    11,155,591
EUR                                           569,793                    3,784,316                        626,087                    4,459,588
JPY                                             61,091                      170,608                         20,136                      119,699
CNY 등                                           54,780                      122,784                       292,973                         22,210


당기말과 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 USD 등에 대한 기능통화의 환율이 10%
변동시 법인세비용 차감전 순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

                                                                                                                              (단위: 백만원)

                            2024.12.31                                                   2023.12.31
구 분
                            10% 상승시                        10% 하락시                       10% 상승시                       10% 하락시
USD                                         (654,208)                       654,208                     (359,888)                       359,888

DART dart.fss.or.kr                                                                                                                     Page 28

EUR                             (293,859)              293,859             (363,185)               363,185
JPY                              (10,874)               10,874                (9,954)                9,954
CNY 등                              20,569              (20,569)               31,036              (31,036)


상기 민감도 분석은 보고기간말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및부채를
대상으로 하였습니다.

당기말과 전기말 연결회사는 환율변동에 따른 위험을 관리하기 위하여 통화선도계약과 통화
스왑계약을 체결하고 있으며, 주요 내역은 다음과 같습니다.

                                                                                              (단위: 백만원)
                                                 2024.12.31
                                계약금액                                                       장부금액
   거래구분           계약처                        계약환율        계약시작일         계약만기일
                               (단위: 백만)                                                자산          부채
   통화선도         KB국민은행          USD 500      1,102.83    2020.11.24    2029.4.16        118,088           -
               KDB산업은행          USD 130      1,135.60    2021.6.24     2025.6.24         45,025           -
               KDB산업은행          USD 35       1,135.60    2021.6.24     2026.6.24         12,891           -
                 신한은행           USD 300      1,131.80     2021.7.7      2026.7.7         88,419           -
                 우리은행           USD 100      1,131.80     2021.7.7      2026.7.7         29,589           -
               중국공상은행           USD 100      1,131.80     2021.7.7      2026.7.7         29,778           -
                 신한은행           USD 100      1,131.80     2021.7.7      2031.7.7         20,241           -
                 우리은행           USD 200      1,131.80     2021.7.7      2031.7.7         40,936           -
               KDB산업은행          USD 200      1,131.80     2021.7.7      2031.7.7         41,000           -
               KDB산업은행          USD 250      1,289.70    2022.6.15     2025.6.15         45,444           -
                 신한은행           USD 110      1,289.70    2022.6.15     2027.6.15         18,916           -
                수출입은행           USD 200      1,305.90    2022.7.14     2025.7.14         32,848           -
                 신한은행           USD 100      1,305.90    2022.7.14     2025.7.14         16,492           -
               KDB산업은행          USD 200      1,233.40    2023.1.26     2025.1.26         48,769           -
                 신한은행           USD 100      1,233.40    2023.1.26     2026.1.26         23,807           -
   통화스왑        KDB산업은행          USD 100      1,233.40    2023.1.26     2026.1.26         23,928           -
                JP Morgan       USD 200      1,337.60    2023.9.25     2026.9.25         26,287           -
                 신한은행           USD 200      1,337.60    2023.9.25     2026.9.25         25,771           -
               KDB산업은행          USD 400      1,337.60    2023.9.25     2028.9.25         39,389           -
                 우리은행           USD 200      1,337.60    2023.9.25     2028.9.25         19,699           -
                   DBS          USD 200      1,380.80     2024.7.2      2027.7.2         19,530           -
                JP Morgan       USD 200      1,380.80     2024.7.2      2027.7.2         19,639           -
                 신한은행           USD 300      1,380.80     2024.7.2      2027.7.2         28,677           -
                KB국민은행          USD 200      1,380.80     2024.7.2      2029.7.2         15,143           -
                 우리은행           USD 200      1,380.80     2024.7.2      2029.7.2         15,142           -
               한국수출입은행          USD 200      1,380.80     2024.7.2      2029.7.2         15,113           -
                IBK투자증권         USD 100      1,380.80     2024.7.2      2029.7.2          7,482           -
               KDB산업은행          USD 100      1,380.80     2024.7.2      2029.7.2          7,507           -
               KDB산업은행          USD 400      1,380.80     2024.7.2      2034.7.2         10,243           -
                 우리은행           USD 100      1,380.80     2024.7.2      2034.7.2          2,566           -


DART dart.fss.or.kr                                                                                Page 29

(단위: 백만원)

                                                 2023.12.31
                                계약금액                                                       장부금액
   거래구분           계약처                        계약환율        계약시작일         계약만기일
                               (단위: 백만)                                                자산          부채
               중국공상은행           USD 158      1,218.70    2022.4.22      2024.2.1             -       10,808
              Bank of America   USD 158      1,307.73    2023.12.5      2024.2.1             -        3,500
   통화선도
                 신한은행           USD 500      1,135.60    2020.10.14    2024.10.15        65,388           -
                KB국민은행          USD 500      1,102.83    2020.11.24    2029.4.16         47,138           -
                  SMBC          USD 200      1,118.00    2021.5.28     2024.5.28         31,693           -
               KDB산업은행          USD 130      1,135.60    2021.6.24     2025.6.24         24,902           -
               KDB산업은행          USD 35       1,135.60    2021.6.24     2026.6.24          7,303           -
                 신한은행           USD 300      1,131.80     2021.7.7      2026.7.7         31,996           -
                 우리은행           USD 100      1,131.80     2021.7.7      2026.7.7         10,906           -
               중국공상은행           USD 100      1,131.80     2021.7.7      2026.7.7         11,057           -
                 신한은행           USD 100      1,131.80     2021.7.7      2031.7.7          6,234           -
                 우리은행           USD 200      1,131.80     2021.7.7      2031.7.7         13,025           -
               KDB산업은행          USD 200      1,131.80     2021.7.7      2031.7.7         13,108           -
               KDB산업은행          USD 250      1,289.70    2022.6.15     2025.6.15            30            -
   통화스왑
                 신한은행           USD 110      1,289.70    2022.6.15     2027.6.15             -        1,399
                수출입은행           USD 200      1,305.90    2022.7.14     2025.7.14             -        6,571
                 신한은행           USD 100      1,305.90    2022.7.14     2025.7.14             -        3,274
               KDB산업은행          USD 200      1,233.40    2023.1.26     2025.1.26         12,236           -
                 신한은행           USD 100      1,233.40    2023.1.26     2026.1.26          5,097           -
               KDB산업은행          USD 100      1,233.40    2023.1.26     2026.1.26          5,332           -
                JP Morgan       USD 200      1,337.60    2023.9.25     2026.9.25             -       10,945
                 신한은행           USD 200      1,337.60    2023.9.25     2026.9.25             -       10,722
               KDB산업은행          USD 400      1,337.60    2023.9.25     2028.9.25             -       30,788
                 우리은행           USD 200      1,337.60    2023.9.25     2028.9.25             -       15,407


(2) 가격 위험

비유동금융자산으로 분류되는 연결회사 보유 지분증권 중 일부는 가격위험에 노출되어 있습
니다. 보고기간말 현재 연결회사가 보유하고 있는 상장주식은 공개시장에서 거래되고 있으
며, NASDAQ(미국증권거래소), NYSE(뉴욕증권거래소), SZSE(선전 증권거래소), HSI(항셍
), ASX(호주증권거래소), KOSPI 주가지수에 관련되어 있습니다.

상장주식 관련 주가지수의 상승 또는 하락이 연결회사의 보고기간말 현재 자본(법인세효과
반영 전)에 미치는 영향은 아래 표와 같습니다. 이 분석은 다른 변수들은 일정하며 연결회사
가 보유하고 있는 상장주식은 과거 해당지수와의 상관관계에 따라 움직인다는 가정 하에 주
가지수가 10% 증가 또는 감소한 경우를 분석하였습니다.

                                                                                           (단위: 백만원)

                      2024.12.31                                 2023.12.31
지수

DART dart.fss.or.kr                                                                                Page 30

10% 상승시                    10% 하락시                    10% 상승시                   10% 하락시
NASDAQ                                      15,609                   (15,609)                     14,104                  (14,104)
ASX                                             885                      (885)                     1,640                    (1,640)
NYSE                                            236                      (236)                        520                      (520)
SZSE                                          6,943                   (6,943)                      8,534                    (8,534)
HSI                                           6,427                   (6,427)                      9,277                    (9,277)
KOSPI                                       32,615                   (32,615)                     15,989                  (15,989)
합계                                          62,715                   (62,715)                     50,064                  (50,064)


(3) 이자율 위험

이자율위험은 미래의 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익
및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생하
고 있습니다. 연결회사의 이자율위험관리의 목표는 이자율변동으로 인한 불확실성과 순이자
비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

연결회사는 내부자금 공유 확대를 통한 외부차입최소화, 고금리 차입금 감축, 장/단기 차입
구조 개선, 고정 대 변동이자 차입조건의 적정비율 유지, 일간/주간/월간 단위의 국내외 금리
동향 모니터링 실시, 대응방안 수립 및 변동금리부 조건의 단기차입금과 예금을 적절히 운영
함으로써 이자율변동에 따른 위험을 최소화하고 있습니다.

보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율이 1%(100bp) 변동하는 경우를 가정할
때 예금 및 변동금리부 차입금으로부터 발생하는 이자수익과 이자비용의 영향은 다음과 같
습니다.

                                                                                                                   (단위: 백만원)

                      2024.12.31                                                   2023.12.31
구분
                      1%p 상승시                        1%p 하락시                       1%p 상승시                   1%p 하락시
이자수익                                      27,347                      (27,347)                    30,530                  (30,530)
이자비용                                    (51,899)                        51,899                  (51,107)                    51,107


상기 이자율위험에 노출된 대상 예금은 확정된 금액의 현금으로 전환이 용이하여 단기에 현
금수요를 충족하기 위한 목적으로 보유하고 있습니다.

또한 대상 차입금은 KDB산업은행 등으로부터 차입한 변동이자부 조건 차입금으로서, 연결
회사는 변동이자부 장기차입금의 이자율변동위험을 회피하기 위하여 USD 925백만(원화환
산금액: 1,359,750백만원)의 통화이자율스왑 계약을 체결하여 이자율변동위험을 관리하고
있습니다.

나. 신용위험

연결회사의 신용위험은 보유하고 있는 매출채권, 계약자산, 상각후원가로 측정하는 금융자산


DART dart.fss.or.kr                                                                                                         Page 31

구분한 표는 다음과 같습니다. 아래 표에 표시된 현금흐름은 현재가치할인을 하지 않은 금액
이며, 이자비용 현금흐름을 포함한 금액입니다.

                                                                                              (단위: 백만원)

                               2024.12.31
계정과목
                               1년 미만              1년에서 2년 이하         2년에서 5년 이하         5년 초과
비파생상품 :
차입금(리스부채 제외)                            9,026,717          5,876,892         11,409,419           4,151,696
리스부채                                      177,509            154,278            188,741            532,812
매입채무 및 기타지급채무                          10,706,201             19,829             11,109                128
비파생상품 합계                               19,910,427          6,050,999         11,609,269           4,684,636
파생상품 :
총액결제 통화선도 및 스왑
(유입)                                  (1,427,569)         (1,787,930)        (3,915,846)        (1,504,913)
유출                                      1,204,261          1,485,061          3,499,596           1,281,824
파생상품 합계                                 (223,308)          (302,869)           (416,250)          (223,089)
         합            계                19,687,119          5,748,130         11,193,019           4,461,547



                                                                                              (단위: 백만원)

                               2023.12.31
계정과목
                               1년 미만              1년에서 2년 이하         2년에서 5년 이하         5년 초과
비파생상품 :
차입금(리스부채 제외)                            5,876,982          3,647,796         11,356,290           5,763,791
리스부채                                      123,528            121,499             85,865            242,717
매입채무 및 기타지급채무                           9,022,994             19,953             13,363                102
비파생상품 합계                               15,023,504          3,789,248         11,455,518           6,006,610
파생상품 :
총액결제 통화선도 및 스왑
(유입)                                  (1,416,608)         (1,256,394)        (2,152,233)        (1,335,335)
유출                                      1,278,089          1,204,261          2,102,600           1,155,602
파생상품 합계                                 (138,519)            (52,133)           (49,633)          (179,733)
         합            계                14,884,985          3,737,115         11,405,885           5,826,877

상기 현금흐름에는 포함되어 있지 않으나 합의된 가격산정 방식으로 LG Toray Hungary
Battery Separator Kft.의 지분을 매입하는 약정이 체결되어 있습니다(주석 18 참조). 또한
연결회사는 전기 중 발행자 및 투자자의 조기상환권 행사가 가능한 교환사채를 발행하였습
니다(주석 14 참조).

(2) 당기말과 전기말 현재 연결회사는 향후 매입할 원재료의 시장가격 변동위험을 회피하기
위하여 현금흐름위험회피회계를 적용하는 스왑계약을 체결하고 있습니다.

                                                                                              (단위: 백만원)
                                                                   2024.12.31           2023.12.31
구 분              거래목적            대상자산       거래처         만기

DART dart.fss.or.kr                                                                                Page 34

자산          부채         자산          부채
상품(원재료)스왑(*)        현금흐름위험회피            비철금속        Citibank 등    2027.12            64       1,594         89       4,899

(*) 미래 예상거래의 현금흐름변동위험을 회피하는 계약에서 발생한 평가손익은 기타포괄손
익누계액으로 처리하고 있으며 전액 위험회피에 효과적인 부분에 해당합니다.

(3) 당기말과 전기말 현재 연결회사의 금융보증계약의 만기별 내역은 다음과 같습니다.

                                                                                                         (단위: 백만원)

                         2024.12.31
구 분
                         1년미만                    1년에서 2년이하                2년에서 5년이하                5년 초과
금융보증계약(*)                                      -                       -                        -                       -



                                                                                                         (단위: 백만원)

                         2023.12.31
구 분
                         1년미만                    1년에서 2년이하                2년에서 5년이하                5년 초과
금융보증계약(*)                             285,602                          -                        -                       -

(*) 상기 금융보증계약은 공동기업에 대한 금융보증계약이며 당기말과 전기말 현재 보증이
요구될 수 있는 최대금액을 기준으로 표시하였습니다. 한편, 당기말 현재 약정을 체결한 총
지급보증한도 금액은 없으며 전기말 금액은 458,382백만원입니다(주석18 참조).

보고기간말 당사는 LG화학 별도 기준으로 환율변동에 따른 위험을 관리하기 위하여 통화선
도계약과 통화스왑계약을 체결하고 있으며, 주요 내역은 다음과 같습니다.

                                                                                                             (단위: 백만원)
                                                         2024.12.31
                                계약금액                                                                 장부금액
   거래구분           계약처                         계약환율          계약시작일         계약만기일
                               (단위: 백만)                                                      자산                 부채
               KDB산업은행          USD 130       1,135.60      2021.6.24      2025.6.24              45,025                 -
               KDB산업은행          USD 35        1,135.60      2021.6.24      2026.6.24              12,891                 -
                 신한은행           USD 300       1,131.80       2021.7.7      2026.7.7               88,419                 -
                 우리은행           USD 100       1,131.80       2021.7.7      2026.7.7               29,589                 -
               중국공상은행           USD 100       1,131.80       2021.7.7      2026.7.7               29,778                 -
                 신한은행           USD 100       1,131.80       2021.7.7      2031.7.7               20,241                 -
                 우리은행           USD 200       1,131.80       2021.7.7      2031.7.7               40,936                 -
   통화스왑        KDB산업은행          USD 200       1,131.80       2021.7.7      2031.7.7               41,000                 -
               KDB산업은행          USD 250       1,289.70      2022.6.15      2025.6.15              45,444                 -
                 신한은행           USD 110       1,289.70      2022.6.15      2027.6.15              18,916                 -
                수출입은행           USD 200       1,305.90      2022.7.14      2025.7.14              32,848                 -
                 신한은행           USD 100       1,305.90      2022.7.14      2025.7.14              16,492                 -
               KDB산업은행          USD 200       1,233.40      2023.1.26      2025.1.26              48,769                 -
                 신한은행           USD 100       1,233.40      2023.1.26      2026.1.26              23,807                 -
               KDB산업은행          USD 100       1,233.40      2023.1.26      2026.1.26              23,928                 -


DART dart.fss.or.kr                                                                                              Page 35

보고기간말 LG화학 별도 기준의 통화선도 및 통화스왑 계약으로 인한 손익 내역은 다음과
같습니다.

                                                                                                                   (단위: 백만원)

                                                                        영업외손익
구      분
                                                                        평가이익                 평가손실                 소계
현금흐름위험회피회계 적용 파생상품                                                                        -                    -                    -
위험회피수단으로 지정되지 않은 파생상품                                                            518,083                       -           518,083
                              합      계                                           518,083                       -           518,083


<주요종속회사 (주)LG에너지솔루션>

(1) 보고기간말 현재 회사가 체결하고 있는 상품스왑 계약은 다음과 같습니다.

                                                                                                                     (단위: 백만원)
거래구분                   거래목적                   대상자산           거래처              만기            공정가치           자산            부채
  상품(원재료)스왑              현금흐름위험회피               비철금속           Citibank 등       2027.12           (1,530)            64         1,594


(2) 보고기간말 현재 회사의 상품스왑 계약으로 인한 기타포괄손익누계액 변동 내역은 다음
과 같습니다.

                                                                                                                   (단위: 백만원)

                                    기타포괄손익누계
구      분
                                    전기말                              당기말                              변동액
      상품(원재료)스왑                                           (2,772)                             (153)                           2,619
           합      계                                       (2,772)                             (153)                           2,619


(3) 보고기간말 현재 회사는 환율변동에 따른 위험을 관리하기 위하여 통화선도계약과 통화
스왑계약을 체결하고 있으며, 주요 내역은 다음과 같습니다.

                                                                                                                      (단위: 백만원)
                                      계약금액                                                               장부금액
거래구분             거래처                                    계약환율           계약시작일            계약만기일
                                      (단위: 백만)                                                           자산             부채
  통화선도(*)             KB국민은행              USD 500         1,102.83       2020.11.24       2029.04.16           118,088               -
                      JP Morgan           USD 200         1,337.60       2023.09.25       2026.09.25            26,287               -
                       신한은행               USD 200         1,337.60       2023.09.25       2026.09.25            25,771               -
                       산업은행               USD 400         1,337.60       2023.09.25       2028.09.25            39,389               -
                       우리은행               USD 200         1,337.60       2023.09.25       2028.09.25            19,699               -
  통화스왑(*)
                         DBS              USD 200         1,380.80       2024.07.02       2027.07.02            19,530               -
                      JP Morgan           USD 200         1,380.80       2024.07.02       2027.07.02            19,639               -
                       신한은행               USD 300         1,380.80       2024.07.02       2027.07.02            28,677               -

DART dart.fss.or.kr                                                                                                         Page 36

KB국민은행              USD 200         1,380.80       2024.07.02       2029.07.02            15,143               -
                       우리은행               USD 200         1,380.80       2024.07.02       2029.07.02            15,142               -
                    한국수출입은행               USD 200         1,380.80       2024.07.02       2029.07.02            15,113               -
                     IBK투자증권              USD 100         1,380.80       2024.07.02       2029.07.02             7,482               -
                       산업은행               USD 100         1,380.80       2024.07.02       2029.07.02             7,507               -
                       산업은행               USD 400         1,380.80       2024.07.02       2034.07.02            10,243               -
                       우리은행               USD 100         1,380.80       2024.07.02       2034.07.02             2,566               -

(*1) 위험회피회계를 적용하지 않는 파생상품입니다.

(4) 당기 회사의 통화선도 및 통화스왑 계약으로 인한 손익 내역은 다음과 같습니다.

                                                                                                                   (단위: 백만원)

                                  평가손익
구      분
                                  이익                               손실                                소계
          통화선도                                           70,951                                   -                         70,951
          통화스왑                                         320,049                                    -                        320,049
             합 계                                       391,000                                    -                        391,000




6. Major contracts and research and development activities


가. 경영상 주요계약

(1) Aveo Pharmaceuticals, Inc. 인수

    가. 계약 상대방 : Aveo Pharmaceuticals, Inc.
    나. 계약 체결시기: 2022년 10월 18일
    다. 계약 내용: 주식회사 엘지화학의 종속회사인 LG Chem life Science
                         Innovation Center, Inc. 에 출자하여 미국 회사인 Aveo
                         Pharmaceuticals, Inc의 지분 100% 인수 (USD 571,000,000)
    라. 기대 효과 : 미국 항암 치료제 시장 진출
    마. 기타 : 상세 내용은 2023년 1월 18일 공시된
                  타법인주식및출자증권취득결정을 참조하시기 바랍니다.

(2) 편광판 사업 영업 양도

    가. 계약 상대방(양수 법인) : Shanjin Optoelectronics(Suzhou)
    나. 계약 체결시기 : 2023년 9월 27일 (기본 계약 체결일)
    다. 양도대상 : IT소재 사업부 내 IT, Auto 등 편광판 사업
    라. 양도가액 (USD) : 2억 달러 (원화 약 2,690억원)
    마. 양도 목적 : 당사 3대 신성장 사업에 집중하기 위한 사업 포트폴리오 조정

(3) 편광판소재 사업 영업 양도

DART dart.fss.or.kr                                                                                                         Page 37

가. 계약 상대방(양수 법인) : Hefei Xinmei Materials Technology Co., Ltd.
    나. 계약 체결시기 : 2023년 9월 27일 (기본 계약 체결일)
    다. 양도대상 :  IT소재 사업부 내 편광판 소재 사업
    라. 양도가액 (RMB) : 45억 위안(약 8,292억원)
    마. 양도 목적 : 당사 3대 신성장 사업에 집중하기 위한 사업 포트폴리오 조정

나. 연구개발활동

(1) 연구개발활동의 개요 및 연구개발 담당조직

LG화학의 연구개발활동은 고분자 합성, 공정, 촉매 등의 석유화학 분야와 Display 소재,
OLED 재료, 2차전지 재료, 자동차 및 전장 부품용 고기능 소재 등의 첨단소재 분야, 합성신
약, 바이오의약품 및 백신 등 생명과학 분야의 연구를 통해 현 사업의 경쟁력을 강화하고
ESG 기반 지속 가능 성장을 위한 친환경 소재, e-Mobility, 글로벌 혁신 신약 등 신규 사업
영역을 지속적으로 발굴해 나가는데 핵심 역할을 하고 있습니다.

LG화학은 연구개발에 대한 지속적인 투자와 고도의 핵심 기술 확보 및 융합을 통한 신규 유
망사업 발굴을 위해 끊임없이 노력하고 있으며, 특히 촉매/공정, 코팅, 유기/고분자 합성 및
광학설계 등과 같은 당사의 핵심 기술을 고도화하여 현 사업의 경쟁력을 강화하고 신제품 개
발에 집중하고 있습니다.

LG화학 R&D 조직은 CTO 및 사업본부 산하의 연구소 및 개발센터로 구성되어 있으며, 미국
, 독일, 일본 위성 Lab을 두어 글로벌 R&D 네트워크를 구축함으로써 글로벌 파트너십을 강
화해 나가고 있습니다.

기술분야가 고도화, 다양화됨에 따라 기술의 아웃소싱은 중요한 조건이 되었습니다. 당사는
이러한 시장변화에 대응하고, 제품/기술 경쟁력 강화 및 R&D 성과 가속화를 위하여 외부 기
술을 적극적으로 활용하는 Open Innovation을 추진하고 있습니다. Open Innovation이란 기
업이 내부 Idea나 내부협력을 통한 사업화 뿐만이 아니라, 외부 Idea와 외부 Path를 통한 사
업화를 적극적으로 활용하는 새로운 Paradigm으로,당사는 현재 다양한 Global Network를
보유하고 있는 Open Network회사, 국내외 대학 및 연구기관과의 협력을 진행하고 있습니다
. 또한 내부 협력을 활성화하기 위해 매년 연구결과를 전 연구원과 공유하는 연례 기술교류
회 등 다양한 기술교류 제도를 운영하고 있습니다.

연구개발 경영시스템 체계화를 위해 프로젝트 매니지먼트 시스템의 운영으로 자원을 효율적
으로 배분/관리함으로써 연구 생산성을 높이고자 노력하고 있으며, 조직내 지식자원의 가치
를 극대화하고 통합적인 지식관리 프로세스를 효과적으로 지원하고자 합니다.

또한 시장/고객 관점에서 Project를 상시 관리하고 영업/상품기획/기술/생산팀과의 긴밀한
협력을 통하여 R&D 성과를 가속화하기 위해 지속적으로 노력하고 있으며, 이러한 활동 등을
통해 앞으로도 R&D 생산성을 한층 강화할 예정입니다.

연구개발 담당조직은 아래와 같습니다.



DART dart.fss.or.kr                                                                          Page 38

<주요종속회사 (주)LG에너지솔루션>

LG에너지솔루션의 연구개발활동은 BEV, PHEV 등 자동차 전지 분야, 스마트폰, e-
mobility, 전동공구 등의 소형 전지 분야와 전력망, 주택용 등 에너지저장장치 분야의 연구를
통해 현 사업의 경쟁력을 강화하고 Recycle, Reuse, 차세대 전지, BaaS 등의 미래 성장을
위한 신규 사업영역을 지속적으로 발굴해 나가는 데 핵심 역할을 하고 있습니다.

LG에너지솔루션은 연구개발에 대한 지속적인 투자와 고도의 핵심 기술 확보 및 융합을 통한
신규 유망사업 발굴을 위해 끊임없이 노력하고 있으며, 특히 차세대 고용량/고안전성 소재,
스마트팩토리 가속화 등과 같은 당사의 핵심 기술을 중심으로 현 사업의 경쟁력을 강화하고
신제품 개발에 집중하고 있습니다.

LG에너지솔루션 R&D 조직은 CTO, 사업부 개발센터, CPO.기술센터, 개발품질, CDO로 구
성되어 있으며, 미국, 독일, 폴란드, 중국, 일본 등에서 글로벌 R&D 네트워크를 구축함으로
써 글로벌 파트너십을 강화해 나가고 있습니다.

기술분야가 고도화, 다양화됨에 따라 기술의 아웃소싱은 중요한 조건이 되었습니다. 당사는
이러한 시장변화에 대응하고, 제품/기술 경쟁력 강화 및 R&D 성과 가속화를 위하여 외부 기
술을 적극적으로 활용하는 Open Innovation을 추진하고 있습니다.
Open Innovation을 통해 Global Network를 보유하고 있는 스타트업 기업, 국내외 대학 및
연구기관과의 협력을 진행하고 있으며, 또한 내부 협력을 활성화하기 위해 매년 연구결과를
전 연구원과 공유하는 Tech Fair 등 다양한 기술교류 제도를 운영하고 있습니다.

연구개발 경영시스템 체계화를 위해 프로젝트 매니지먼트 시스템의 운영으로 자원을 효율적
으로 배분/관리함으로써 연구 생산성을 높이고자 노력하고 있으며, 조직 내 지식자원의 가치
를 극대화하고 통합적인 지식관리 프로세스를 효과적으로 지원하고자 합니다.

또한 시장/고객 관점에서 Project를 상시 관리하고 영업/상품기획/기술/생산팀과의 긴밀한
협력을 통하여 R&D 성과를 가속화하기 위해 지속적으로 노력하고 있으며, 이러한 활동 등을
통해 앞으로도 R&D 생산성을 한층 강화할 예정입니다.

연구개발 담당조직은 아래와 같습니다.



DART dart.fss.or.kr                                                                          Page 39

CTO 및 사업별 개발센터를 운영 중이며, 품질 및 전지 제조 공정 고도화 기술에 R&D 인력
을 전진 배치하여 역량을 보강하고 스마트팩토리 가속화를 위한 제조DX 및 AI/빅데이터그룹
을 운영하고 있습니다.

<주요종속회사 (주)팜한농>

팜한농 연구소는 작물보호제, 비료, 종자 등 그린바이오 분야의 고객가치를 높이기 위한 핵심
기술과 신제품 개발에 전력을 다하고 있는 국내 최고 수준의 민간 연구기관입니다. 또한 고
객의 핵심요구사항을 기반으로 제품 개발체계를 구축하고 제품군을 확대하며 각 사업영역이
보유한 핵심기술의 융합 및 발전을 통해 차세대 기술과 제품을 개발하여 사업의 경쟁력을 높
이고 있습니다.

안성에 위치한 육종연구소는 고추, 토마토, 무, 배추, 수박, 오이 등 주요 채소 작물과신품종
개발을 통해 최고의 품종을 고객에게 제공하고 있습니다. 우수한 품종을 만들기 위한 전통적
인 육종 방법 이외에 주요 바이러스, 곰팡이, 세균등의 병해에 강한 품종을 육성하기 위한 병
리 검정 기술 개발, DNA 분석을 통해 육종연구원이 선발하고자 하는 형질을 조기, 신속 선발
할 수 있는 분자마커를 개발하고 있습니다. 또한 식물의 조직 배양 기술 개발을 통해 육성 세
대를 단축할 수 있는 기술을 개발하고 있습니다.


조직명           주요 업무
              작물보호제 원제 연구 (글로벌 신물질 발굴 및 상업화 연구)
              작물보호제 원제 제조 공정 개발(상업화물질, 제네릭, 수탁원제 등)
              작물보호제 완제 연구(작물보호제 차별화 기술/제형개발 및 고부가가치 신제품 연구개발)
   작물보호       작물보호제 안전성 평가 및 정밀 분석
              파생신사업 발굴 및 신제품 개발(신선도유지제, 검역훈증제, 천연식물보호제, 환경내성증진제)
              클레임 원인규명 및 농촌진흥청 지정 시험연구 수행
              지원 업무 수행(공장생산, 해외사업, 필드마케팅 등)




DART dart.fss.or.kr                                                                          Page 40

용출제어형 기술을 활용한 생력화 비료 개발
                     시설 작물에 적합한 관주용 특수 기능성 비료 개발
                     해외시장 적용 제품 개발
       비료
                     해조류 관련 특수 영양제 개발
                     공정/원가/품질 개선 업무 수행
                     지원 업무 수행(국내외 TS 업무, 클레임, 마케팅, 품질 등)

                     근미비대 추대안정성 위황병/뿌리혹병 복합저항성 봄무 품종 개발
                     내서성 H근형 복합저항성(위황병/뿌리혹병/Verticillium/무름병) 여름무 품종 개발
                     저온비대성 추대안정성 생리장해 개선된 겨울무 품종 개발
                     고온결구력 CR베타카로틴 봄/여름 배추 품종 개발
                     석회결핍 내성 CR베타카로틴 배추 품종 개발
                     저온버팀성 CR 겨울 배추 품종 개발
                     내열구성 강화 조생 BR/YR 복합저항성 유럽 양배추 품종 개발
                     고온, 저온 결구력 BR/YR 복합저항성 중국 양배추 품종 개발
                     고기능성 조생 양배추 품종 개발
                     내서성 강화 BR/YR/CR 복합저항성 인도 양배추 품종 개발
                     매운맛, 대과, 탄저병, CMV P1, TSWV 복합저항성 건고추 품종 개발
                     역병, 풋마름병, 탄저병, CMV P1, PYLCV 복합저항성 고추 품종 개발
       종자
                     풋마름병, 역병, 탄저병, CMV P1 복합저항성 조생 단화방 하늘초 고추 품종 개발
                     고경도, 고당도 Lv.2+3 복합저항성 완숙핑크 토마토 품종 개발
                     고당도, 내열과성 Lv2+3 복합저항성 대추형 방울 토마토 품종 개발
                     중국 수출용 Lv2+3 복합저항성 완숙핑크 토마토 품종 개발
                     풋마름병, 갈색뿌리썩음병 저항성 토마토 대목 품종개발
                     재배 폭이 넓고 상품성이 우수한 저온기 수박 품종 개발
                     착과성 우수한 저온기 Seedless 수박 품종 개발
                     고품질 병 저항성 수출용 Seedless 수박 품종 개발
                     균일성, 저장성, 진한구색, 내환경성 중만생 양파 품종 개발
                     고추 PYLCV 마커 개발
                     무 무름병 검정법 개발
                     고추 PYLCV 검정법 개발


(2) 연구개발 실적

        연구 기관                            연구 과제                                                   연구결과 및 기대효과
                         Sustainability 관련 소재                     - 생분해성 플라스틱 소재 등 저탄소, 친환경 화이트바이오 소재 개발 중
      CTO 부문 R&D
                         AI/DX 기술                                 - AI/DX 기술을 활용한 신물질 발굴 및 공정 최적화
      석유화학연구소            Sustainability 관련 소재/공정 개발               - 바이오 플라스틱 소재 개발 및 Recylcle / 탄소중립 관련 신공정 개발
    NCC/PO 개발담당          고부가/Sustainability PO 신제품 개발             - Downgauging 가능한 고충격/Low SIT mLLDPE 및 Recyclable All-PE 필름용 HDPE 상업화
   PVC/가소제 개발담당          초고중합도 PVC 개발                             - Auto/EV Cable용 초고중합도 PVC 신제품 개발
      ABS 개발담당           Recycled ABS 소재 개발                       - Brick Toy/가전/사무/배터리/의료/자동차용 Recycled ABS 소재 개발, 양산 적용 및 매출 확대 중
                                                                  - 풍력 블레이드用 Recyclable 열가소성 아크릴계 수지개발 정식 과제화 및 Feasibility 평가 진행
     아크릴 개발담당            Sustainability 관련 소재 개발
                                                                  중
      HPM 개발담당           친환경 EV용 합성고무 개발                          - 타이어 마모/연비/내구 강화 및 물성 balance가 우수한 SSBR 신제품 개발
    Nexolution 개발담당      고부가/신기능성 소재 개발                           - 흡수특성이 우수한 SAP, 고강도 NBR Latex 개발 및 고성능 Aerogel Blanket 개발
                         고부가(POE, CNT) 및 Sustainability 관련 소재 개
   Sustainability 개발담당                                            - 고성능 POE 및 고전도성 CNT 제품개발, 친환경 플라스틱 제품 개발
                         발
      촉매개발담당             Sustainability 관련 촉매/공정 개발               - 바이오 원료 기반 올레핀 및 친환경 탄소저감형 촉매/공정 개발
         CS그룹            Global 고객 가치 제고 기술 개발                    - 고객 Pain Point 대응 가공기술 및 지속가능 Solution 개발

DART dart.fss.or.kr                                                                                                                  Page 41

전지소재연구소           전지소재 기반 기술 및 차세대소재 개발                  - 양극재, 전지 부가소재 등 차세대 전지소재 기술 경쟁력 강화
     양극재개발그룹           이차전지용 양극재 개발                           - 전기자동차용 고용량/장수명 양극재 개발
  엔지니어링소재개발담당          엔지니어링 플라스틱(EP) 소재                      - 자동차 및 전기전자용 고기능/친환경 EP소재 개발
                                                              - OLED재료 및 유관재료 Spec-in, 차세대Display재료 개발, e-Mobility 영역 신규 Item 검증 및 개
      재료개발담당           Display용 재료 개발
                                                              발 추진
    반도체소재개발담당          반도체용 재료 개발                             - 비메모리/FOW/PKG용 재료 개발
Optical Solution 개발담당  Display 및 Auto용 재료 개발                  - 고부가 필름/소재 개발 및 Spec-in, Sunroof, AR/VR 등 신규영역 개발
Adhesive Solution 개발담당e-Mobility용 접착제 재료 개발                   - 광학 / 절연 / 방열 소재 개발
     분리막개발담당           이차전지용 분리막 개발                           - 전기자동차용 고안전성 차별화 분리막 개발
  신약연구소/임상개발그룹         비알콜성 지방간염 치료제 개발 (임상 1상)               - 현재 효과적인 치료제가 없는 비알콜성 지방간염을 치료하는 신약 개발
      /CMC연구소          통풍 치료제 개발 (임상 3상)                      - 개선된 약효와 안전성의 통풍 치료 신약 개발
       CMC연구소          주사제형 소아마비백신 개발                         - WHO PQ 및 상업화 완료. 공급난 해소를 통한 전세계 아동 공중보건 문제 해결에 적극 기여
     제품개발연구소           류마티스 관절염 치료제 바이오시밀러 개발                 - 환자를 고려하여 투여 편의성을 높이고 경제적 부담은 낮춘 치료제 개발 및 판매


<주요종속회사 (주)LG에너지솔루션>

연구 기관         연구 과제                                      연구결과 및 기대효과
                                                         - 고용량 High Ni계 양극재 개발
                                                         - 고용량 급속충전 음극재 개발
              Cell 선행개발
                                                         - 고기능성(고온내구성/급속충전/안전성) 전해질 개발
                                                         - 고안전성(난연/고내열) 분리막 개발
                                                         - 파우치 TP 솔루션 강화 및 CTP Pack 개발
     CTO      Pack 개발
                                                         - 전지 제품 및 제조 공정 시뮬레이션 기술 개발
                                                         - 자동차/소형/ESS 전지 시스템의 BMS HW, SW 개발/검증(진단, 제어, 알고리즘 등)
              BMS 개발                                     - 배터리 성능/수명/퇴화 모델링 개발
                                                         - 필드 데이터 수집/분석/검증 및 통합 플랫폼/App/Web개발 및 운영
              차세대 전지 개발                                  - 리튬황전지, 전고체전지, 바이폴라전지 개발
  자동차전지       BEV, PHEV 전지 개발                            - 고용량, 고에너지밀도 BEV, PHEV 전지 개발
              차세대 원통형 전지 개발                              - E-mobility 및 고출력 전동공구용 전지 개발
   소형전지
              IT기기용 파우치형 이차전지 개발                         - IT 및 Wearable 기기를 위한 다양한 형태 및 사이즈의 리튬이온 이차전지 개발
   ESS전지      전력저장용 전지 개발                                - 전력망, 산업/주택용 장수명, 고효율 및 Low cost 전지 개발
    CPO       전지 제조 공정 고도화                               - 전극/조립 공정 개발, 스마트팩토리 기반기술 확보 및 구축
              AI/빅데이터 분석기술을 활용한 알고리즘 개발                  - 생산공정 최적화/원재료 가격 예측/배터리 이상 감지
    CDO
              Data기반 지능화된 자율생산 기술 개발                     - DATA 연결체계(Roll Map등), 가상계측/품질이상감지, FDC(설비이상감지), 자동보정


<주요종속회사 (주)팜한농>

주요 연구개발실적 내용
1) 고온안정성이 높은 곤충병원성 곰팡이 제제의 제조방법 개발(LG화학 공동)
2) 당사 신물질 함유 비선택성제초제 테라도골드 액상수화제(Glufosinate-ammonium.+Tiafenacil SC) 출시('19년)
3) 과수 화상병, 개화기 처리에 안전한 생물농약 세리펠 수화제 출시('21년 2월)
4) 저항성잡초 방제효과와 벼 품종에 관계없이 안전성을 겸비한 제품 투척왕 직접살포정제 출시 ('22년 2월)
5) 저항성 응애 피해의 탈출구, 엑시마이트 액제 출시('24년 6월)
6) 조류에 적용 가능한 해조류 전용 영양제 개발(국립수산과학원 과제수행, '18~19년 처방선정)
7) 속효성과 완효성 기능이 함유된 원예전용 CRF비료 (한번에 아리커) 출시 ('20년)
8) 조숙성을 지니며 흑부병/위황병 저항성 유럽/중국 조생 원형 양배추 품종 개발
9) 과품질이 우수한 흰가루병 저항성 고온기멜론 품종 개발(품종명: 피엠알썸머킹)
10) 구형태/내한성 우수한 고품질 조생종 겨울배추 품종개발(PLC6 승급: CCWT9776)


DART dart.fss.or.kr                                                                                                          Page 42

종류         취득일             내용                                                                              근거법령          취득소요인력/기간             상용화 여부
                           전기화학적 성능이 우수한 니켈계 리튬 이차전지용 전극 활물질에 관한 기술로 16년간 배
             2012년 10월                                                                                        특허법           5명/ 3년 4개월간            상용화단계
                           타적사용권 보유(취득일 기준)
  특허권                      열전도성 수지층을 포함하는 배터리 모듈에 관한 기술로 16년간 배타적 사용권 보유(취득
             2019년 3월                                                                                         특허법           5명/ 4년 1개월간            상용화단계
                           일 기준)
             2019년 4월      출력이 우수한 다층 음극에 관한 기술로 18년간 배타적 사용권 보유(취득일 기준)                                      특허법           5명/ 2년 7개월간            상용화단계


LG에너지솔루션은 상기의 주요 특허권 외에도 다수의 특허권을 취득하여 보유 중이며, 이들
은 대부분 배터리 등에 관한 특허로 회사의 주력사업 제품에 쓰이거나 향후 핵심 기능으로
활용될 가능성이 높습니다. 또한, 당사의 상표를 보호하기 위한 다수의 상표 특허를 보유하고
있습니다.

<주요종속회사 (주)팜한농>

(주)팜한농이 영위하는 사업과 관련하여 중요한 특허권의 내역은 다음과 같습니다.

                                                                                                                                    취득소요인력/
부문         취득일          내용                                                                                               근거법령                      상용화 여부
                                                                                                                                    기간
                        본 발명은 신규의 니코틴아마이드 화합물과 이의 제조방법, 그리고 이 화합물을 포함하는 제초제에 관한 것으로 밀 또는 옥수수에 대
  작물보호      2024년 1월    한 안전성이 높으면서 화본과 잡초, 사초과 잡초 또는 광엽 잡초에 대한 제초활성이 우수하므로 잡초 출현 후 (post-emergence) 또                      특허법       9명/1년 9개월      상용화 단계
                        는 출현 전 (pre-emergence) 처리 제초제로 유용하다. 17년간 배타적 사용권 보유(취득일 기준)
                        본 발명은 식물 해충 특히, 소나무재선충 방제 조성물 및 방제방법(수목주사)에 관한 것으로,  긴 방제 유효 기간으로 인해 방역 횟수
  작물보호      2024년 6월    를 줄일 수 있으며, 송진에 대한 용해도가 높아 약제를 나무 내부로 쉽게 침투시킬 수 있다. 또한, 저장 안정성이 우수하며, 장기간 발                         특허법         7명/1년        상용화 단계
                        색 효과로 처리구에 대한 높은 시인성의 특징을 갖는다.19년간 배타적 사용권 보유(취득일 기준)
                        본 발명은 광분해 완효성 비료에 관한 것으로,  광분해 코팅 완효성 비료는 햇빛에 노출되면 코팅 재료가 안정적으로 자연 분해되는
                        환경친화적인 비료로, 광촉매 융합 기술 및 피복 분해 기술의 집약체다. 국내뿐만 아니라 해외 비료시장도 겨냥해 미국, 호주, 중국,
   비료       2023년 3월                                                                                                        특허법       6명/4년 3개월      상용화 단계
                        일본 등 10개국에서 특허 등록을 추진하고 있으며, 화학·생명 분야 신기술(NET, New Excellent Technology) 인증을 획득한 기술이
                        기도 하다.16년간 배타적 사용권 보유(취득일 기준)
                        본 발명은 광분해 완효성 비료 첨가제(오일류)에 관한 것으로, 광촉매를 분산시켜 광촉매의 광분해 효율을 증가시킬 수 있도록 하는
   비료       2023년 5월    기술로 환경친화적이라는 장점을 갖는다.                                                                               특허법       8명/4년 8개월      상용화 단계
                        화학·생명 분야 신기술(NET, New Excellent Technology) 인증을 획득한 기술이기도 하다.16년간 배타적 사용권 보유(취득일 기준)
                        본 발명은 종자의 활력을 증진시키는 처리 방법 및 상기 처리 방법에 사용되는 종자 활력증진 처리용 조성물에 관한 것으로, 보다 상
                        세하게는 종자 활력증진 처리를 위한 고체 프라이밍 매트릭스로서 적절한 수분 퍼텐셜 유지를 위해 고흡수성 수지 및 특정 무기 염류
   종자       2022년 3월                                                                                                        특허법       4명/3년 8개월      상용화 단계
                        함량을 갖는 물을 포함하는 것을 이용하는 조성물 및 종자 활력증진 처리방법으로서 이러한 조성물과 방법으로 처리된 종자는 탁월
                        한 발아율을 나타낸다. 16년간 배타적 사용권 보유(취득일 기준)


나. 환경물질의 배출 또는 환경보호와 관련된 사항 등

① 대기, 수질
공정 변경, 원부원료 대체 등을 통해 오염물질을 발생원에서부터 저감하고 있으며, 발생된 오
염물질은 방지시설에서 처리하여 배출량을 감소시키고 있습니다. 방지시설은 설비별 점검
목록에 따라 주기적으로 점검함으로써 최적 상태의 가동이 이루어질 수 있도록 하고 있으며,
향후 매년 기존 방지시설의 처리 효율을 검토하여 단계적으로 고효율의 최적 방지시설로 교
체하고 노후화된 설비 또한 지속적으로 점검/교체하고 있습니다.

② 토양
토양오염 방지를 위해 특정 토양오염 관리대상시설의 설치에서부터 사용 후 폐쇄 때까지 철


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저하게 관리하고 사용중인 관리대상시설에서 누출로 인해 토양으로 스며드는것을 방지하기
위해 바닥을 콘크리트로 포장하는 등 불침투성 처리하였으며, 지상으로의 확산을 방지하기
위한 방지시설을 설치하고 주기적으로 점검하는 등 저장물질의 누출로 인한 토양오염의 예
방 활동에 주력하고 있습니다.

③ 유해화학물질
취급하는 유해화학물질을 입고에서부터 사용, 폐기시까지 철저하게 관리하고 누출 사고를
예방하기 위해 저장시설에 설치한 감지기 및 차단장치, 비상시 사용할 수 있는 보호구의 보
관 상태를 매주 점검하고 있으며, 주기적으로 유출대비 비상훈련을 실시하고 있습니다.

④ 제품환경 규제 대응
전세계적인 제품에 대한 환경기준 및 규제 강화정책에 따라 R&D 및 구매단계에서부터 제품
내에 규제 물질이 사용되지 않도록 자재 구성성분 조사 및 시험분석 등을 실시하고 있으며,
글로벌 규제 동향을 항시 모니터링하여 최신의 법규정보를 파악하고 고객에게 판매되는 모
든 제품에 대하여 규제준수 여부를 체계적으로 점검하고 있습니다.

⑤ 온실가스 감축 및 에너지 절감
기후변화에 대한 정부 규제에 능동적으로 대처하고, 국내외 에너지 정세 변화에 따른 영향을
최소화 할 수 있는 녹색경영을 실현하고자 온실가스 배출량 및 에너지 사용량에 대한 정부
의무 보고, 중장기 온실가스·에너지 감축 계획 수립, 온실가스 감축 신기술 도입 등을 추진하
고 있으며, 고객사 및 대외기관에서 요구하는 탄소 정보 제공을 위해 관련 보고서를 작성하
여 제공/공개하고 있습니다.  또한, 온실가스·에너지 Data 관리를 위해 국내, 해외 사업장에
대한 웹기반의 관리 시스템을 구축 완료하고, 국내 배출권거래제 효율적 대응을 위해 내부
시스템 지속 개선 및 정부 정책에 적기 대응함과 동시에 배출권거래 전문 인력 양성 등을 추
진하고 있습니다.

주요종속회사인 (주)팜한농의 경우 농약업계로, 정부는 친환경 농업 및 종합방제계획 (IPM)
등의 실시를 적극 유도하고 있고, 소비자단체 또한 저공해 농산물 생산 및 작물보호제 판매
업자에 대한 자격을 강화할 움직임을 보이고 있습니다. 이에 당사를 비롯한 작물보호제 업계
는 저독성이면서 환경 친화적인 제품개발 및 작물보호제에 대한 안전사용 홍보에 더욱 노력
을 기울이고 있습니다.

다. 각 사업부문별 산업 분석

1) 석유화학 사업부문

① 산업의 특성

 석유화학 사업은 납사를 원료로 하여 에틸렌, 프로필렌, 부타디엔, 벤젠 등 기초원료를 생산
하는 공업과 이를 원료로 하여 다양한 합성수지를 생산하는 공업을 포괄하는 사업으로 대규
모 장치산업의 특징을 지니고 있습니다.

② 산업의 성장성

 석유화학 사업은 세계 경제 상황 및 각 제품별 수급 상황에 영향을 받으며 성장하는 사업입
니다. 특히 중국 수요가 많은 관계로 중국의 경제 성장 상황과 밀접한 관련이 있습니다. 단,

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이러한 경영 환경은 국제 유가, 환율, 관련 업체의 신/증설 계획 등 대외 주요 변수의 영향으
로 변동될 수 있습니다.

③ 경기변동의 특성

당사의 제품은 건설자재, IT기기, 자동차, 생활용품 등에 다양하게 쓰이며 전세계 경제 상황
과 관련이 있습니다. 납사가 주요 원재료이고 수출 비중이 높기 때문에 유가 및 환율 변동과
도 관련이 있습니다. 당사의 경우 고부가 제품 비중이 높으며 다양하고 경쟁력 있는
Downstream 제품 구조로 인하여 경쟁사 대비 상대적으로 경기변동에 의한 영향을 덜 받는
다고 볼 수 있습니다.

④ 시장여건

석유화학 사업부문은 정유사 화학사업 진입, 중국 내 자급률 확대 및 경제성장 정체 등 사업
환경 변화로 범용제품 중심의 경쟁 심화 및 장기화가 예상되고 있습니다. 이에 따라 당사는
범용사업의 구조적 재편과 함께 고부가 제품과 신재생에너지, 전지재료, 반도체용 소재 등
Mega Trend에 부합하는 제품을 집중 육성하고 저탄소/Bio/Recycle 등 Sustainability 사업
을 지속 확대하여 이러한 사업환경 변화에 대응하고 있습니다.

⑤ 경쟁우위요소

 석유화학사업의 경우 에틸렌 및 프로필렌 등 기초 제품으로부터 PE, PVC/가소제, ABS, 아
크릴/SAP, 합성고무, 특수수지 등 Downstream 제품까지 수직계열화 되어 있습니다. 또한
지속적인 고부가 제품 비중 확대를 통해 차별화된 제품 경쟁력을 강화하고, 탄소 저감 소재
등 친환경 소재 수요에 대응하기 위해 시장 개화 속도에 맞추어 포트폴리오를 구축해 나가고
있습니다. 친환경 소재 사업으로서 재생플라스틱인 PCR제품, 바이오 기반 제품, 신재생에너
지 소재의 매출 확대 뿐만 아니라 폐식용유 등 식물성 원료에 수소를 첨가해 생산하는
HVO(Hydro-treated Vegetable Oil) 공정을 통해 Bio 납사를 직접 생산하는 저탄소 솔루션
을 추진 중이며, 친환경 바이오나일론 사업에도 진출하기로 결정하였습니다.

⑥ 시장점유율

                                                                                                                                                       (단위: %)

                                       시 장 점 유 율                                                         시장점유율
주 요 제 품                                                                                                                                      비        고
                                       2024년                 2023년                 2022년                 자료출처
           PVC RESIN                           51.4                 53.2                  53.8                       당사 산정
               LDPE                            39.6                 39.6                  38.1                  석유화학공업협회
               가소제                             34.1                 33.5                  34.2                       당사 산정
                                                                                                                                                국내시장 기준
                ABS                            47.7                 47.6                  45.9                  석유화학공업협회
                 PS                            4.4                   4.5                   5.6                  석유화학공업협회
                BPA                            36.3                 42.2                  30.8                  석유화학공업협회
                NBL                            19.4                 15.0                  15.0                       당사 산정                      세계시장 기준


2) 첨단소재 사업부문


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① 산업의 특성

첨단소재사업은 양극재(양극활물질), 분리막 등 전지재료, 자동차 내외장재/부품 및 가전제
품용 엔지니어링 플라스틱, IT/반도체 제품용 핵심 소재를 개발하고 생산/판매하는 사업으로
, 시장/고객 지향적인 Specialty 소재 산업의 특징을 가지고 있습니다.

② 산업의 성장성

첨단소재사업은 전기차 보급화, 차량 경량화 및 전장화, OLED 채용 확대 등 자동차 및 IT 산
업의 변화에 부합하여 선제적인 기술 개발이 필요합니다. 당사는 양극재(양극활물질), 분리
막 등 전지재료, 엔지니어링 소재, IT/반도체소재의 경쟁력을 바탕으로 고부가 제품을 중심
으로 한 포트폴리오 전환을 추진 중이며 제품 Mix 개선, 고객 다변화, 원가 경쟁력 강화 노력
을 지속하며 수익성을 개선해나가고 있습니다.

③ 경기변동의 특성

첨단소재사업은 전방산업의 수요 변화에 민감하고, 주요 원재료 구매처가 해외 업체이므로
달러 등 환율 변동과도 관련이 있습니다. 당사는 고부가 제품 비중 확대, 원가 경쟁력 강화,
고객 및 거래선 다변화 등을 통해 경기 변동에 따른 사업 Risk를 최소화하고 사업의
Fundamental을 강화하고 있습니다.

④ 시장여건

첨단소재사업은 차량 경량화 및 전기차 보급화 트렌드 확산에 따라 엔지니어링 소재 및 전지
재료 영역에서 사업기회가 확대될 것으로 예상됩니다. 특히 전지재료는 에너지밀도 개선, 안
전성 강화 등 시장 니즈에 따라 하이니켈 양극재(양극활물질) 중심으로 제품 매출을 확대하
고 있으며, 배터리 부가 소재로서 각기 중요한 역할을 하고 있는 방열접착제, 음극바인더,
BAS(Battery Assembly Solution) 등의 부가 전지재료 사업도 병행하고 있습니다. 전자소재
사업은 필름사업 매각을 통해 OLED 재료, 반도체 소재 등 고부가 제품 중심으로 사업 포트
폴리오를 개편하였습니다. 당사는 차별화된 성능을 위한 R&D강화, 생산성 개선을 통한 원가
경쟁력 지속 강화, 고부가 제품 중심의 포트폴리오 전환 등의 노력을 통해 Specialty 소재 사
업자의 모습을 갖추어 나가고자 합니다.

⑤ 경쟁우위요소

 첨단소재사업은 빠르게 변화하는 전방 산업에 대응하여 선제적으로 핵심 기술을 개발하고,
고객 맞춤형 Specialty 사업의 특성상 고객에 차별화된 솔루션을 제공하는 것이 매우 중요합
니다. 당사 전지재료 사업은 고성능 전기차를 위한 하이니켈 양극재(양극활물질) 뿐만 아니
라, 빠르게 성장하는 중저가 Segment를 고려해 고전압 Mid-니켈, LFP 등의 맞춤 솔루션을
제공하기 위한 연구, 투자를 병행하고 있으며, '25년 상반기에는 전구체 프리 양극재를 국내
최초 양산하여 성능/Cost/친환경 측면의 차별화된 맞춤 솔루션을 제공할 계획입니다. 또한,
종합전지소재 기업으로 성장하기 위해 분리막 및 기타 전지재료 육성을 위해 지속적인 제품
개발 및 투자를 진행하고 있습니다. 엔지니어링 플라스틱 사업은 내재화된 원재료를 기반으
로 한 차별화된 고부가가치 제품과 리사이클 원료 기반의 친환경 제품으로 시장을 선도해 나
가고 있습니다. 고성장 산업인 OLED 재료는 고객사와 긴밀한 협업을 통해 맞춤형 솔루션을

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제공하고 있습니다.

⑥ 시장점유율

                                                                                                                                                       (단위: %)

                                       시 장 점 유 율                                                         시장점유율
주 요 제 품                                                                                                                                      비        고
                                       2024년                 2023년                 2022년                 자료출처
            OLED재료                             12.7                 10.0                  10.0                      당사 산정                      세계시장 기준


3) 생명과학 사업부문

① 산업의 특성

 바이오·제약산업은 인간의 생명과 직결되고 공공성이 큰 산업이므로 각국 정부에서 의약품
의 생산, 임상, 허가 뿐 아니라 시판 후 부작용 모니터링까지 엄격하게 관리하고 있습니다. 또
한, 개발의 난이도가 높고 성공에 대한 불확실성이 크나 가치와 혁신에 대한 보상이 분명한
산업입니다.

② 산업의 성장성

 글로벌 바이오·제약 시장은 여전히 충족되지 않은 의료 수요(Unmet Medical Needs)가 크
며, 인구 고령화와 생명과학기술의 혁신에 따른 새로운 치료제 개발 증가로 꾸준한 수요 성
장이 기대됩니다.

③ 경기변동의 특성

 바이오·제약산업은 수요탄력성이 낮아, 경기 흐름의 영향을 덜 받는 특성을 가지고 있으며,
의약품 가격 또한 비탄력적인 특성을 가지고 있습니다. 의약품의 경우 생명 및 건강과 직접
관련이 있어 가격이 높아지더라도 비용을 지불하고 구매하려는 속성을 지니고 있기 때문입
니다. 따라서 타 산업 대비 경기변동에 큰 영향을 받지 않고 안정적인 성장이 가능한 분야로
인식되고 있습니다.

④ 시장여건

 전세계적인 인구 고령화와 생활습관 변화로 인해 의료분야 지출이 확대되고 있으며, 특히
신약의 출시가 활발한 항암/면역/당뇨 등의 질환 분야가 성장을 주도할 것으로 예상하고 있
습니다. 반면, 신약개발에 소요되는 시간과 비용은 지속적으로 증가하고 있어 R&D 효율성을
제고하기 위한 활동이 바이오·제약 사업의 핵심 경쟁력이 될 것으로 예상됩니다. 이에 당사
는 Open Innovation을 확대해 나가며 항암/면역/당뇨 등의 질환 분야의 신약 파이프라인 과
제들을 확보하고 있습니다.

⑤ 경쟁우위요소

 바이오·제약산업은 새로운 신약 발견을 위한 연구가 곧 산업의 경쟁력으로 생명과학사업본
부는 지난 40여년간 축적한 연구개발 역량과 성과, 그리고 Global 사업 비중 등에서 국내 경


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쟁사와 차별화된 사업역량을 보유하고 있습니다. 중장기 성장동력인 혁신신약 개발을 위해
집중연구분야를 당뇨/대사질환, 항암/면역 및 New Technology (혁신 기반 기술)로 선정하
고 단계별 실행 로드맵을 수립하여 전략을 실행해 나가고 있습니다. 또한 우수인력과 기회
요소가 풍부한 미국 보스턴 지역에 Global Innovation Center를 설립하여 향후 성공적인 글
로벌 신약 개발 및 출시를 위한 전략을 실행하고, 미국 항암 전문 제약사 AVEO를 인수하는
등 미국 현지에서 전방위적 Open Innovation을 추진하고 있습니다.

⑥ 시장점유율

                                                                                                                                                       (단위: %)

                                       시 장 점 유 율                                                         시장점유율
주 요 제 품                                                                                                                                      비        고
                                       2024년                 2023년                 2022년                 자료출처
          성장호르몬제                               50.0                 46.0                  41.0                          IMS
DPP-4 계열 당뇨병 치료제                               23.4                 22.3                  21.9                         UBIST
                                                                                                                                               국내시장 기준
                                                                                                         보험심사평가원 청구액 기반
         HA 관절 주사제                             22.0                 22.0                  22.0
                                                                                                                     당사 산정


4) LG에너지솔루션

당사는 2020년 12월 1일 해당 사업부문을 단순 물적분할하여 종속회사 (주)LG에너지솔루
션을 설립하였습니다.

① 산업의 특성

2차전지 제조업은 양극재, 음극재, 전해질을 비롯한 소재의 배합, 전극 및 배터리 셀의 구조
설계에 관한 고도의 화학/전기/기계공학 관련 기술을 요합니다. 특히 최근 급속도로 비중이
확대되고 있는 EV용 배터리의 경우 에너지 밀도, 출력, 충전시간, 저온특성, 안전성 등 전기
차에 대한 소비자의 니즈를 충족시키기 위한 더욱 높은 수준의 기술적 특성이 요구되며, 이
를 달성하기 위한 지속적인 연구개발이 이루어지고 있습니다. 또한 2차전지 제조업은 대규모
설비투자를 요하는 장치산업이므로, 규모의 경제를 통해 경쟁력을 갖추기 위해서는 제품 개
발 이후 양산에 적합한 공정 개발 등 대량생산을 위한 추가적인 기술과 노하우 및 인력도 함
께 갖추어야 합니다.

② 산업의 성장성

2차전지 산업은 과거 노트북, 스마트폰 등 IT기기용 전지를 중심으로 성장하여 왔으나, 세계
각국의 환경규제 및 전기차에 대한 구매 보조금, 세제혜택 등 정책 실시로 전기차 시장이 빠
르게 성장하면서 EV용 전지가 2차전지 산업의 성장을 주도하고 있습니다.

한편, 세계 각국의 친환경에너지 확대 기조에 따라 신재생에너지 비중이 높아지면서 ESS용
전지에 대한 수요 역시 지속적으로 증가할 것으로 예상되며, 소형 Application용 배터리 또
한 드론, LEV(전동킥보드, 전동휠, 전기자전거 등) 등 신규 Application 확대에 따라 성장세
를 지속할 것으로 예상됩니다.

③ 경기변동의 특성


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2차전지는 최종 소비재를 위한 중간재 성격을 지닌 제품으로서 경기변동에 따른 뚜렷한 영
향을 관찰하기는 어렵습니다. 그러나 2차전지 산업은 EV, ESS 및 IT 기기 등 다양한 전방
산업의 영향을 받기 때문에, 실물 경기의 전방 산업에 대한 영향은 결국 2차전지 산업의 수요
에 영향을 미칩니다. 이런 이유로 2차전지 산업의 경기 변동에 따른 영향은 전방산업의 불황
이나 호황이 가시화된 이후 후행적으로 나타나는 경우가 많습니다.

한편, 2차전지 산업의 전방산업은 EV 시장, ESS 시장, IT 기기를 비롯한 전자기기 시장 등
매우 다양하고, 산업의 부침은 전방산업별로 상이하므로 경기 변동이 후방 산업인 2차전지
산업에 미치는 영향을 일률적으로 말하기 어렵습니다. 그러나 최근 EV시장의 급속한 성장으
로 EV 시장의 중요성 비중이 높아짐에 따라 EV 시장의 변동성이 2차전지 산업에 미치는 영
향이 확대되고 있습니다.

④ 시장여건

LG에너지솔루션의 배터리가 적용된 기존 시장뿐만 아니라, 신규 시장 발굴 등으로 지속적인
수요 증가가 예상됩니다. Global OEM의 대규모 EV 프로젝트가 증가하고 있어 EV용 배터리
수요 확대가 전망되며, 신재생에너지 보급 트렌드 가속화 및 각국의 규제 및 지원 정책을 바
탕으로 산업이 지속 성장할 것으로 전망됩니다. 또한, 물류 및 자율배송 등 신규
Application의 2차전지 적용 확대가 예상됩니다.

⑤ 경쟁우위요소

EV용 배터리는 경쟁사 대비 앞선 개발과 공급 및 높은 에너지 밀도, 장수명 등 제품 경쟁력
을 기반으로 Global 자동차 OEM 대부분을 고객으로 확보하였습니다. ESS용 전지는 앞선 배
터리 기술 기반 하에 기존 제품보다 안정성 및 성능이 강화된 제품으로 해외시장 중심으로
공략해 나가고 있습니다. 특히 파우치 배터리의 강점인 기기의 형태에 최적화된 규격 설계
및 빠른 충전시간을 바탕으로 스마트폰 시장을 비롯한 신규 IT Device 시장을 공략해 나가
고 있으며, 원통형 전지의 검증된 성능과 안정성을 바탕으로 신규 Application에서의 비중도
점진적으로 확대되고 있습니다.

⑥ 시장점유율

                                                                                                                                                       (단위:%)

                                                 시 장 점 유 율                                                     시장점유율
사업부문                        주 요 제 품                                                                                                       비        고
                                                 제5기                  제4기                 제3기                  자료출처
  LG에너지솔루션                   EV용 배터리                   10.8                 13.6                 14.1                SNE리서치                   세계시장 기준

주1) 제3기 시장점유율은 2022년 연간 기준이며, 2023년 2월 SNE리서치 자료기준으로 작성되었습
니다.
주2) 제4기 시장점유율은 2023년 연간 기준이며, 2024년 1월 SNE리서치 자료기준으로 작성되었습
니다.
주3) 제5기 시장점유율은 2024년 연간 기준이며, 2025년 2월 SNE리서치 자료기준으로 작성되었습
니다.

5) 공통 및 기타부문

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당사가 2016년 4월 인수한 종속회사 (주)팜한농은 작물보호제, 종자, 비료 등의 제조 및 판
매를 주요 사업으로 하고 있으며, 공통 및 기타부문에 포함되어 있습니다.

① 산업의 특성

작물보호 사업은 병해충 및 잡초로부터 농작물을 보호하는 제품을 판매하는 산업이며, 식량
수급 및 농가소득의 안정과 밀접한 관계를 가지고 있으며 수요의 계절성이 뚜렷한 특성이 있
습니다. 종자 사업은 종자를 개발, 생산 및 공급하는 사업으로 장기적인 R&D 투자가 필요한
산업이며, 비료 사업은 작물에 영양분을 공급하는 산업 입니다.

② 산업의 성장성

작물보호 산업은 향후 독성은 적고, 기능성은 높아진 고품질, 고가의 제품 수요 증가가 예상
됩니다. 종자 시장은 글로벌인구증가로 인한 수요 확대 등 지속적인 성장이 예상되며, 비료
산업은 재배면적 정체에 따른 식량 생산성 제고 필요성, 바이오 에너지 수요 증가 등의 경향
이 당분간 지속될 것으로 전망됩니다.

③ 경기변동의 특성

작물보호, 종자 그리고 비료 산업 모두 농업이 지속되는 한 일정 규모의 시장이 유지되어 경
기변동에 의한 영향이 적으나, 기후 변화에 따라 일부 영향을 받는 특성이 있습니다.

④ 시장여건

작물보호제 시장은 글로벌 원제사간 사업경쟁력 강화를 위해 M&A가 증가하는 추세입니다.
종자 산업은 생산성이 높고 병에 강하고 기능성이 첨가된 차별화된 신품종 개발을 통하여 경
쟁력을 확보하는 것이 중요합니다. 비료 산업은 국내시장 성장이 둔화되었지만 세계비료시
장은 꾸준히 규모가 확대되고 있습니다.

⑤ 경쟁우위요소

작물보호제 신물질 개발을 위해 정부기관, 대학 등과 협력하여 꾸준한 연구를 진행하고 있으
며 국내 작물보호제 업계를 선도해 나가고 있습니다. 종자 부문은 우수한 육종개발인력 및
다양한 유전자원을 기반으로 당사가 역량을 보유한 기존 품종과 해외 매출의 확대를 위하여
R&D 투자를 지속하고 있으며, 비료 부문에서는 원가 및 기술력에서 우위를 확보하여, 고부
가 특수비료 중심으로 사업구조 전환해 나가고 있습니다.

⑥ 시장점유율

                                                                                                                                                                          (단위: %)

                               시 장 점 유 율
주 요 제 품                                                                                              비        고
                               2024년                    2023년                  2022년
                                                                                                     한국작물보호협회 회사별/품목별 판매현황자료를 이용한 당사
   작물보호제(농약)                            27.0                    26.0                  26.0
                                                                                                     추정
            비료                          12.0                    10.7                  10.2           한국비료협회 자료를 이용한 당사 추정

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합계                         93,857,762          100.0%         77,466,694          100.0%        67,973,823           100.0%
주) 상기 금액은 연결 및 누계 기준으로 작성되었습니다.

■ 공통비용 및 공통자산의 배부기준
공통비용 및 공통자산의 배부는 각 사업부문별 귀속이 명확한 경우에는 직접적으로 귀속시키고, 귀속
여부가 불분명한 경우에는 별도의 배부기준 (매출액 비율, 인건비  비율 등)을 적용하여 각 사업부문
에 배부하고 있습니다.

마. 중요한 신규사업의 내용과 전망

-  Aveo Pharmaceuticals, Inc. 인수합병

① 목적 : 미국 항암치료제 시장 진입을 위한 미국 바이오 기업 인수
② 합병 상대 회사 : Aveo Pharmaceuticals, Inc.
③ 합병 방식 : 자회사 LG Chem Life Sciences Innovation Center, Inc.에 해당 인수
                   대금을 출자하여 미국 회사인 Aveo Pharmaceuticals, Inc. 의 지분을
                   역삼각합병의 방식으로 인수합병함
④ 주요 내용 :
- Aveo는 Merger Sub를 흡수합병
- LG Chem Life Sciences Innovation Center, Inc.가 보유하고 있는 Merger Sub의 주식
은 합병 후 존속법인인 Aveo 주식으로 전환되고, Aveo는 LG Chem Life Sciences
Innovation Center, Inc.의 종속회사가 됨
⑤ 합병 대가 :
- 707,183,500,000원(USD 571,000,000)
※ 상기 합병대가는 USD 571,000,000에 대한 2023년 1월18일 기준 하나은행 고시 최초 매
매기준율 (미화 1달러=1,238.50원)을 적용하여 환산한 금액임

※ 상세 내용은 2023년 01월 18일 공시된 타법인주식및출자증권취득결정을 참조
   하시기 바랍니다.











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IV. Director’s Management Assessment and Analysis

                                            Opinion


1. 예측정보에 대한 주의사항

 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해
공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정
보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정
확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와
실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습
니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부
환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.

 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측
정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.

 결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에
예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동
보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데
이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요

당사는 창립이래 안정적인 성장을 거듭하며 끊임없는 기술개발과 신제품 출시, 품질 혁신을
통해 한국의 석유화학 및 에너지솔루션 산업을 대표하는 글로벌 기업으로 성장하였습니다.
국내는 물론 세계 주요 거점에 R&D, 생산, 판매 네트워크를 구축하고 전세계를 대상으로 사
업을 전개하고 있으며, 기존 석유화학 사업의 영업력 및 고부가 사업확대를 통한 수익성 강
화와 더불어 전지, 첨단소재 사업을 통해 에너지 및 디스플레이 분야로 사업의 영역을 넓혀
왔습니다. 또한 당사의 미래 신성장 동력인 바이오 사업 확대를 위해 미국 바이오 업체
AVEO社 인수로 미국 항암시장에 본격 진출하였습니다.

한편 당사는 2020년 10월 30일 임시주주총회에서 전지 사업부문 분사를 결정하였고, 12월
1일을 분할 기일로 단순ㆍ물적분할하여 종속회사 (주)LG에너지솔루션을 설립하였습니다.
또한 독립적인 조직 및 경영체계를 구축하여 보다 경쟁력을 강화하고 본격적인 성장의 기반
을 구축하였습니다. 이와 더불어 당사는 3대 신성장 동력인 친환경 Sustainability 사업, 전지
소재 사업, 그리고 글로벌 신약 개발에 있어서의 본격적인 성장을 추구하며, 화학을 넘어 지
속가능성과 과학을 기반으로 한 과학기업으로 나아가고 있습니다.

당사의 2024년 연결재무제표 기준 매출액은 48조 9,161억원, 영업이익은 9,168억원을 기록
하였으며 영업이익률은 약 1.9% 기록하였습니다.

3. 재무상태 및 영업실적



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하였습니다.

사업부문별 실적을 살펴보면 석유화학 사업부문은 중국 주도의 동북아 역내 공급 증가와 글
로벌 경기 둔화에 따른 수요 침체, 유가, 원료가 및 운임비용 상승 등 삼중고로 전반적인 석유
화학 수익성이 악화되어, 매출액은 전년 대비 약 8% 증가한 18조 6,195억원 기록하였으나,
영업손실은 1,358억원으로 적자가 지속되었습니다.

첨단소재 사업부문은 글로벌 전기차 수요 성장세 둔화 등 다소 우려된 환경 속에서도 고성장
미국 시장 확대에 집중하며 유의미한 양극재 물량 증대를 지속하였으나, 메탈가 하락에 따른
판가 하락으로 매출액은 전년대비 약 13% 감소한 6조 4,124억원(내부거래 소거 전)을 기록
하였고, 영업이익은 리튬 등 광물 가격 지속 하락으로 원재료의 부정적 래깅 효과 작용하며
전자소재, 엔지니어링소재 사업의 준수한 수익성 지속에도 불구 전년대비 약 13% 감소한
5,102억원을 기록하였습니다.

생명과학 사업부문은 성장호르몬, 당뇨치료제, 백신 등 주요 제품의 견조한 성장세 및
AVEO社의 신장암 치료제의 성장과 더불어 세계 최초 경구용 희귀비만치료제 라이선스 아웃
으로 매출액은 전년대비 약 13% 상승한 1조 3,341억원(내부거래 소거 전)을 기록하였으며,
영업이익 또한 주요 과제 임상3상 진척에 따른 R&D비용 증가에도 불구하고 전년대비 약
287% 증가한 1,103억원을 기록하였습니다.

LG에너지솔루션은 잠재력 높은 북미 중심 전기차 수요에 적극적으로 대응하였으나 유럽 시
장 역성장에 따른 판매 감소와 메탈 가격 하락에 따른 판가 하락으로 전년대비 23.9% 감소
한 약 25조 6,095억원을 기록하였습니다. 영업이익은 가동률 저하에 따른 고정비 부담 증가
및 지속적인 메탈 가격 하락으로 배터리 판매가격 대비 투입 원재료비가 높아서 발생하는 부
정적 래깅 영향으로 전년대비 약 73.4% 감소한 약 5,754억원을 기록했습니다.

3) 신규사업

당사는 글로벌 제약사로 성장하기 위한 기반 구축을 위해, 미국 항암 시장 內 상업화 역량과
제품의 선제적 확보 목적으로 '22년 10월 미국 바이오 업체 AVEO社 인수 결정하였고,
'23년 1월 관련 인수절차를 마무리하였습니다. AVEO社를 통해 확보한 상업화, 마케팅 등의
역량을 통해 글로벌 사업 확대할 계획입니다. 신규사업 관련 내용은'II. 사업의 내용' 중' 7. 기
타 참고사항'의 중요한 신규사업의 내용과 전망을 참고하시기 바랍니다.

4) 중단사업

2020년 1월 이사회 결의를 통해 유리기판 사업의 중단을 결정하였으며, 2020년 3월 기준으
로 관련 사업을 중단하였습니다. 2020년 6월 이사회 결의를 통해 LCD편광판 사업의 매각을
결정하였으며, 2021년 2월 매각 완료되었습니다. 2022년 5월 대만의 LCD편광판 사업의 매
각을 결정하여 7월 매각 완료하였습니다. 또한, 2023년 9월 이사회 결의를 통해 편광판 및
편광판 소재 사업의 중단을 결정하였으며, 2023년 9월 기준으로 관련 사업을 중단하였습니
다.

중단영업과 관련한 당기 포괄손익계산서 정보는 다음과 같습니다.



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장부금액
              구         분               통화           차입처            최장만기일        이자율(%)             2024.12.31                2023.12.31
                                                                                                 유동          비유동          유동          비유동
                                        원화         농협은행 등           2025.3.28     4.74 외          358,800         　-             -            -
   단기차입금              은행차입금
                                        외화          SMBC 등          2025.11.7     3.59 외        1,453,195         　-      1,875,362           -
  단기차입금 계                                           　                                           1,811,995           -     1,875,362           -
                                        원화      KDB산업은행 등(*1)       2030.1.30     3.05 외           50,000      518,000     200,000      505,000
                      은행차입금
   장기차입금                                외화           DOE 등          2032.10.25    4.55 외        1,891,666    5,618,146    1,270,249   5,825,873
                차감: 장기차입금할인차금                          　                　            　              (179)    (138,943)         (97)       (389)
  장기차입금 계                                           　                                           1,941,487    5,997,203    1,470,152   6,330,484
                       공모사채             원화          KB증권 등          2036.2.19     3.73 외          825,000    6,275,000     990,000    4,400,000
                                        원화          KB증권 등           2036.5.7     2.39 외             　-        150,000           -      150,000
                       사모사채
     사채                                 외화         CITI증권 등          2034.7.2     5.38 외          441,000    6,615,000     644,700    3,610,320
                    교환사채(*2, *3)        외화         CITI증권 등         2030.7.18     1.60 외        2,940,000         　-      2,578,800           -
                 차감: 사채할인발행차금            　             　                                        (479,519)     (55,822)    (581,362)     (32,208)
    사채 계                                            　                                           3,726,481   12,984,178    3,632,138   8,128,112

(*1) KDB산업은행 일부 차입금에 대해서는 연결회사의 건물 등이 근저당 설정되어 있습니
다(주석 11 참조).

(*2) 교환사채(Tranche 1)의 발행내역은 다음과 같습니다.

        구 분                                                                     내 역
발행시 권면총액              USD 1,000,000,000
발행가액                  USD 1,000,000,000
액면이자율 (%)             1.25
발행일                   2023년 7월 18일
만기일                   2028년 7월 18일
                      - 만기상환 : 만기까지 조기상환되거나 교환권을 행사하지 않은 잔존 사채  원리금에 대해 만기 일시상환
원금상환방법
                      - 조기상환 : 회사의 조기상환권(Call Option) 및 사채권자의 조기상환권(Put Option)이 있음
                      (주)LG 에너지솔루션 기명식 보통주 1,883,636주
교환대상                  - 단, 투자자의 교환권 행사에도 불구하고, 회사는 대상주식의 교부 대신 그 대가에 상응하는 현금을 지급하여 결제할 수 있는 선택권
                      을 가짐
                      687,500
교환가격 (원/주)            ('23.7.11 종가 X premium 125%)
                      - 단, 대상회사가 주식배당을 하는 경우 등 투자설명서에 정한 기준에 따라 교환가격은 조정 될 수 있음
교환청구기간                2023년 8월 28일부터 2028년 7월 11일까지
                      - 납입일로부터 3년 14일 이후, 30 연속 거래일 중 주가(종가 기준)가 미달러화 환산 기준 교환가격의 130% 이상인 날이 20거래일
발행자의 조기상환권            이상일 경우 - 미상환채권규모가 최초발행채권규모의 10% 이하인 경우 (Clean Up Call)
                       - 관련 법령의 개정 등으로 인한 추가 조세부담 사유가 발생하는 경우
                      - 2025.7.18(Optional Put Date)에 행사 가능
                      - 교환대상주식이 상장폐지되거나 30 연속 거래일동안 거래가 정지될 경우
투자자의 조기상환권
                      - 회사 또는 교환대상 주식 발행사의 지배권 변동이 있는 경우(Change of Control)
                      - 회사가 교환대상주식 발행사 발행 주식의 85% 초과하여 보유하는 경우(Free Float)


(*3) 교환사채(Tranche 2)의 발행내역은 다음과 같습니다.

        구 분                                                                     내 역
발행시 권면총액              USD 1,000,000,000
발행가액                  USD 1,000,000,000

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사모              　-            　-            　-          　-            　-            　-           　-                -
                  합계           30,000        50,000        50,000           -             -             -             -       130,000


③ 조달자금의 재무비율 준수, 차입제한, 배당제한 등의 조건

- 당사는 사채관리계약內 재무비율 등의 조건들을 준수하고 있습니다. 해당 조건의 상세내용
은 Ⅲ. 재무에 관한 사항 - 7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항 - 7-1. 증권의 발행
을 통한 자금조달 실적 - 차. 사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등」을 참조바랍니다.

④ 재무구조 현황과 계획

2024년에는 글로벌 지정학적 긴장감, 중국의 수요 부진, 전기차 시장 수요 성장 둔화 등 어
려운 경영환경에도 불구하고 당사가 영위하고 있는 산업 내 차별화된 성과를 창출하였으나,
메탈가 하락에 따른 판가 하락으로 매출 규모가 감소되면서 매출액은 전년 대비 11.5% 감소
하였습니다. 앞으로도 어려운 시황과 글로벌 원재료 가격 급등락 등이 예상되지만, 각 사업영
역 내 저성장, 저수익 범용 제품의 구조 재편 통한 사업 구조 고도화 추진, 3C 전략 기반 실행
력 강화 통해 고수익 사업 구조로의 체질 개선 노력, 3대 신성장동력 중심 석유화학의 고부가
프리미엄 및 Sustainability 사업을 강화하고, 첨단소재의 양극재 사업을 확대해나가는 등 선
별적 자본 투입 통한 차별적 성과 창출 노력을 지속 하고 있습니다.

LG에너지솔루션의 EV용 배터리 글로벌 생산 Capa 확대 및 당사 3대 신성장동력 투자를 위
한 차입금 조달로 인하여 2024년 말 연결 기준 차입금비율 (차입금/자본총계)은 전년대비
3%p 증가한 57.0%이며, 부채비율 (부채총계/자본총계)은 95.6%로 전년대비 6.4%p 증가하
였습니다. 당사는 우량한 재무구조를 유지하고 있으나, 일부 부채비율의 증가는 사업의 확대
를 위한 투자 증가에 기인하므로 투자를 통해 사업구조 고도화 및 수익 창출 본격화 시에는
중장기적으로 당사의 재무 상황은 개선될 것입니다.

2024년에도 지속적인 성장 동력 확보를 위해, 석유화학 사업부문은 Sustainability 사업 및
고부가 제품향 투자와 첨단소재 사업부문의 지속적인 성장을 위한 양극재 등의 Capa 증설
등 3대 신성장동력 중심의 투자가 집행되었습니다.

당사는 영업 활동을 통해 창출된 EBITDA, 풍부한 현금성자산 및 업계 내 차별화된 조달 능
력 등을 고려하여 회사의 투자계획에 원활히 대응할 예정입니다. 이와 함께, 효율적인 운영
자금 관리를 통해 지속적으로 안정적 재무구조를 유지해 나갈 계획입니다.

3) 자금조달관련 리스크 관리

- 유동성 리스크 관리

당사는 미사용 차입금한도를 적정수준으로 유지하고 영업자금 수요를 충족시킬 수 있도록
유동성에 대한 예측을 항시 검토하여 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 하고 있습
니다. 유동성에 대한 예측시에는 연결회사의 자금조달 계획, 약정 준수, 연결회사 내부의 목
표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구
사항을 고려하고 있습니다.



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- 이자율 리스크 관리

당사의 이자율위험관리의 목표는 이자율변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를
추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다. 내부자금 공유 확대를 통한 외부차입
최소화, 고금리 차입금 감축, 장/단기 차입구조 개선, 고정 대 변동이자 차입조건의 적정비율
유지, 일간/주간/월간 단위의 국내외 금리동향 모니터링 실시, 대응방안 수립 및 변동금리부
조건의 단기차입금과 예금을 적절히 운영함으로써 이자율변동에 따른 위험을 최소화하고 있
습니다.

- 외환 리스크 관리

 당사는 각각의 기능통화에 대한 외환위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 있습니다. 연
결회사는 환위험 관리 모델을 이용하여 환위험 노출에 대한 최대 환손실 규모가 위험허용범
위 이내가 되도록 관리하고 있으며, 환위험 관리를 위해 별도의 전담 인원을 운용하고 있습
니다.

4) 배당 및 배당정책

당사는 성장을 위한 투자, Cash Flow, 재무구조, 배당 안정성을 종합적으로 고려하여 배당을
결정하고 있으며, 투자가 집중되는 3년간 (2023년 회계연도~ 2025년 회계연도)은 3대 신성
장동력사업 육성을 위하여 집중적인 투자가 필요한 시기로서, 동 기간동안 연결재무제표 당
기순이익(일회성 비경상 이익 제외) 기준 배당성향 20% 이상 지향하고자 합니다.

2024년도에는 전기차 시장 성장 둔화, 석유화학 시황 악화 등 영향으로 당사 배당 정책상 배
당가능이익이 산출되지 않으나, 주주가치 제고의 측면에서 당사 배당은 보통주 및 우선주 각
각 1,000원, 1,050원을 예정하고 있으며, 2025년 3월 24일 정기주주총회에서 최종 확정될
예정입니다. 다만, 향후 정기주주총회에서 부결되거나 수정이 발생할 수 있음을 참고 바랍니
다.

향후에도 3대 신성장동력 사업의 수입 창출 확대, 적극적인 포트폴리오 In/Out 기반의 보다
더 큰 성과 창출로 주주 환원될 수 있도록 하겠습니다.

5) Capital Expenditures

2024년 연결기준으로 약 15조 3천억원의 Capex 집행하였습니다. 주요 투자내역으로 석유
화학 사업부문은 ABS, CNT 등 고부가 제품 및 HVO, C-R 등 Sustainability 제품 신증설,
첨단소재 사업부문은 국내와 미국 양극재 생산 Capa 증설 등에 대한 투자를 집행했습니다.
또한 LG에너지솔루션은 글로벌 셀 생산 Capa 증설을 위하여 약 13조원의 투자를 집행하였
습니다.

 2025년도 역시 지속적인 성장을 위해 3대 신성장 동력(친환경 Sustainability소재, 전지 소
재, 글로벌 신약 개발), 그리고 LG에너지솔루션의 Capa증설을 중심으로 투자가 계획되어 있
습니다. 당사는 영업 활동을 통해 창출된 EBITDA, 차입금 통한 조달, 자산 효율화 및 운전자
본 최적화 등을 통해 투자계획에 원활히 대응하고, 재무 건전성을 유지해 나가면서 중장기적
으로 사업구조 고도화와 수익 창출 능력이 개선될 수 있도록 관리할 계획입니다.


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5. 부외거래

당사의 부외거래는 「Ⅲ. 재무에 관한 사항, 3. 연결재무제표 주석 및 5. 재무제표 주석, 18.
우발사항과 약정사항」을 참조 바랍니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

 1) 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항

 - 당사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은「Ⅲ. 재무에 관한 사항, 3. 연결재무제표
주석 및 5. 재무제표 주석, 2. 중요한 회계정책」을 참조 바랍니다.

 2) 환경 및 종업원 등에 관한 사항

 - 당사의 환경관련 제재사항이나 행정조치 등에 관한 사항은 「XI. 그밖에 투자자 보호를
위하여 필요한 사항, 3. 제재 등과 관련된 사항」을 참조 바랍니다.

 3) 법규상의 규제에 관한 사항

 - 당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 「XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요
한 사항, 3. 제재 등과 관련된 사항」을 참조 바랍니다.

 4) 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항

 - 당사의 주요 파생상품 및 위험관리정책은 「II. 사업의 내용, 7. 시장위험과 위험관리에 관
한 사항 및 8. 파생상품 거래 현황」과 「Ⅲ. 재무에 관한 사항, 3. 연결재무제표 주석 및 5.
재무제표 주석」을 참조 바랍니다.

7. 2025년도 사업전망

 2025년에는 주요국 정책 변동성 확대와 자국 우선주의 기반의 보호무역 기조 심화, 글로벌
지정학적 리스크 지속, 글로벌 경기 둔화 등 어렵고 불확실한 대내외 경영환경은 지속될 것
으로 예상됩니다. 이에 당사는 대외환경의 변화 속에서도 선제적이고 적극적인 포트폴리오
In/Out 통한 사업구조 고도화 지속, 3대 신성장동력 Quality 제고 기반 구조적 경쟁력 강화,
미래기술 선점 위한 성과 중심 R&D로의 전화 가속화, 투자 우선순위 정교화 통한 최적의 자
원 투입 및 재무건전성 제고, 고객 중심 Commercial Excellence 강화와 원가/제품 경쟁력
기반 산업 내 수익성 차별화 지속 추진하면서 단기 실적 변동성을 최소화해 나가는 한편 중
장기 성장성 또한 견조히 유지해 나갈 수 있도록 노력하겠습니다.

 석유화학 사업부문은 공급 측면에서 수년간 지속되어온 중국 주도의 동북아 공급 증가가 심
화될 것으로 예상되나, 글로벌 수요의 점진적 회복이 예상되고  전년대비 원료가, 운반비 등
비용 부담 완화와 환율 강세 영향으로 완만한 수익성 개선이 예상됩니다. 다만, 중국의 석유
화학 제품에 대한 자급률 확대 및 경제성장율 정체, 정유사의 화학사업 진입, 그리고 친환경
/저탄소 제품 시장의 성장 둔화에 따라 당사는 범용 사업의 구조적 재편과 Cost 경쟁력 강화,
고부가 Application 중심의 사업 포트폴리오 전환, 미래 준비를 위한 Sustainability 제품은
보수적 관점에서 선택과 집중 전략을 추진하고자 합니다.

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첨단소재 사업부문은 전기차/반도체/디스플레이 등 전방시장 성장 둔화 및 글로벌 정책 불
확실성 확대와 메탈 가격 하락으로 인한 매출 성장이 제한적이나, OLED 재료 등 전자소재와
자동차, 가전제품용 엔지니어링 소재의 고부가 비중 확대에 따른 다양한 포트폴리오 기반의
견조한 수익성을 지속할 것으로 예상됩니다. 양극재, 분리막 등 전지재료 사업은 전기차 시장
성장 둔화 및 주요국 정책 변동성 확대에 따라 전년대비 출하량 성장률은 높지 않을 것으로
예상되나, 여전히 고성장 예상되는 북미 시장향 지속적인 물량 확대 및 고객 다변화를 통해
견고한 성장을 지속해 나갈 계획입니다. 또한, 프리미엄 하이니켈 제품 경쟁력의 지속 강화와
더불어 중저가 전기차에 대한 시장 니즈 확대에 따라 LFP 양극재, 고전압 미드니켈 양극재,
망간리치 양극재 등의 솔루션을 적시에 제공하기 위해 개발 역량을 지속 강화해 나가며 변화
하는 배터리 시장 수요에 대한 안정적 대응 및 사업기회 확대 가능하도록 하고자 합니다.

 생명과학 사업부문은 일부 제품의 경쟁 심화가 예상되나, 시장 선도 제품 지위 강화하고, 주
요 제품의 해외시장 매출 확대 및 신장암 치료제 매출 증가를 통해 안정적인 성장을 이뤄나
갈 예정입니다. 또한, 항암 경쟁력 및 신약 포트폴리오 강화를 위해 혁신 플랫폼을 육성하고
미국 AVEO Pharmaceuticals, Inc.를 교두보로 하여 글로벌 신약 개발 R&D를 지속적으로
확대해가며 항암 임상 과제 적기 운영을 통한 후속 신약 출시 준비를 가속화할 계획입니다.

 LG에너지솔루션은 2025년 전기차 수요 성장세 둔화 지속 전망에도 불구하고 북미지역 판
매 확대를 통해 매출 성장 지속해나갈 전망이며, 기술 리더십 구축, 원가 경쟁력 확보, 그리고
미래 사업 준비하며 펀더멘털 경쟁력을 강화하며 글로벌 선두주자로서 압도적인 경쟁우위
확보 및 성장 발판을 마련해 나갈 예정입니다.

 마지막으로 팜한농은 작물보호제 국내외 판매 확대 등 고수익 사업으로의 전환을 통해 수익
성을 개선해나가며 핵심 역량 강화 활동을 지속할 계획입니다.












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- 조선대 기계공학 학사
   김태훈       Male    1970.06      상무        Not Registered  Full-time               고문실                                                                      -           -  계열회사 미등기임원           2020.01.01~         -
                                                                                                          - 前 석유화학.여수.Global생산.공무3담당
   김향명       Male    1973.12      상무        Not Registered  Full-time           LGCYX.공무담당                - 시안자오퉁대 물리전자기술 학사                                 -           -  계열회사 미등기임원           2021.01.01~         -
                                                                                                          - 경희대 경제학 학사
   김호근       Male    1966.05      상무        Not Registered  Full-time          Global구매그룹장                                                                   -           -  계열회사 미등기임원           2019.01.01~         -
                                                                                                          - 前 미주BS그룹장
                                                                                                          - 전남대 금속공학 석사
   김희석       Male    1971.12      상무        Not Registered  Full-time    석유화학.Global생산.공무그룹장                                                                 -           -  계열회사 미등기임원           2023.01.01~         -
                                                                                                          - 前 석유화학.Global생산.여수.공무2담당
                                                                                                          - 하버드대 경영학 석사

   노지혜      Female   1975.12      상무        Not Registered  Full-time          에스테틱사업부장                   - 前 휴젤 전략사업부장                                      -           -  계열회사 미등기임원           2022.10.04~         -

                                                                                                          - 前 LGCBL.신사업기획담당
   마영일       Male    1975.04      상무        Not Registered  Full-time           업무혁신그룹장                   - 서울대 농가정학 학사                                      -           -  계열회사 미등기임원           2024.01.01~         -
                                                                                                          - 중앙대 화학공학 학사

   박기순       Male    1970.01      상무        Not Registered  Full-time      석유화학.Global생산센터장               - 前 석유화학.Global생산.대산생산총괄                           -           -  계열회사 미등기임원           2018.01.01~         -

                                                                                                          - 前 석유화학.Global생산.여수생산그룹장
                                                                                                          - 한양대 화학공학 학사
   박생근       Male    1973.01      상무        Not Registered  Full-time               고문실                                                                      -           -  계열회사 미등기임원           2020.01.01~         -
                                                                                                          - 前 석유화학.Global생산.여수.ABS공장장
   박양태       Male    1971.10      상무        Not Registered  Full-time       석유화학.미주.Sales담당               - 성균관대 화학공학 학사                                     -           -  계열회사 미등기임원           2023.01.01~         -
                                                                                                          - 동국대 산업공학 학사
   박진용       Male    1969.04      상무        Not Registered  Full-time              DX담당                                                                      -           -  계열회사 미등기임원           2020.05.11~         -
                                                                                                          - 前 한국 IBM 상무
                                                                                                          - KAIST 재료공학 박사

   박홍규       Male    1966.01      상무        Not Registered  Full-time          전지소재연구소장                   - 前 LGCWU법인장                                       -           -  계열회사 미등기임원           2020.01.01~         -

                                                                                                          - 前 양극재.개발그룹장
                                                                                                          - 성균관대 경영학 학사
   백상덕       Male    1968.04      상무        Not Registered  Full-time        NCC/PO.NCC영업담당                                                                  -           -  계열회사 미등기임원           2020.01.01~         -
                                                                                                          - 前 LGCCI.석유화학.상해영업담당
                                                                                                          - 서울대 응용화학 학사
   변기대       Male    1977.03      상무        Not Registered  Full-time           HPM.FS사업담당                                                                   -           -  계열회사 미등기임원           2023.01.01~         -
                                                                                                          - 前 석유화학.경영전략담당
   소진언       Male    1972.06      상무        Not Registered  Full-time      생명과학.합성CMC연구소장                 - 서울대 공업화학 석사                                      -           -  계열회사 미등기임원           2023.01.01~         -
                                  수석
   신부건       Male    1976.02                Not Registered  Full-time        차세대소재연구소 산하                  - 광주과학기술원 재료공학 박사                                  -           -  계열회사 미등기임원           2022.01.01~         -
                                연구위원
   신선식       Male    1974.03      상무        Not Registered  Full-time       양극재.개발.제품개발담당                 - 한양대 화학공학 학사                                      -           -  계열회사 미등기임원           2024.01.01~         -
   신영철       Male    1974.01      상무        Not Registered  Full-time           양극재.품질담당                  - 충남대 고분자공학 석사                                     -           -  계열회사 미등기임원           2023.01.01~         -
                                                                                                          - 서강대 화학공학 석사
   신인호       Male    1974.06      상무        Not Registered  Full-time           ABS.마케팅담당                                                                    -           -  계열회사 미등기임원           2021.01.01~         -
                                                                                                          - 前 Nexolution.마케팅담당
   안정헌      Female   1967.12      상무        Not Registered  Full-time     석유화학연구소.신소재개발담당                 - U.Houston 화학 박사                                  -           -  계열회사 미등기임원           2019.01.01~         -
   양수하      Female   1976.06      상무        Not Registered  Full-time            해외법무담당                   - 연세대 국어국문학 학사                                     -           -  계열회사 미등기임원           2024.01.01~         -
                                                                                                          - 서울대 응용화학 학사
   양철호       Male    1976.10      상무        Not Registered  Full-time        석유화학.경영전략담당                                                                     -           -  계열회사 미등기임원           2022.01.01~         -
                                                                                                          - 前 Sustainability.CNT담당
                                  수석                                                                      - Universitat des Saarlandes 생화학공학 박사
   양태훈       Male    1971.12                Not Registered  Full-time              CTO 산하                                                                    -           -  계열회사 미등기임원           2022.02.07~         -
                                연구위원                                                                      - 前 Genomatica Senior Director
                                                                                                          - 인하대 생물공학 학사
   오상현       Male    1967.01      상무        Not Registered  Full-time       생명과학.생산/품질그룹장                                                                    -           -  계열회사 미등기임원           2017.01.01~         -
                                                                                                          - 前 생명과학.생산.오송공장장
                                                                                                          - U.Texas-Austin MBA
   윤현석       Male    1971.06      상무        Not Registered  Full-time            미주BS그룹장                                                                   100           -  계열회사 미등기임원           2020.01.01~         -
                                                                                                          - 前 IR담당
                                                                                                          - Duke U. MBA
   이동철       Male    1971.11      상무        Not Registered  Full-time   석유화학.Global생산.여수생산그룹장                                                                -           -  계열회사 미등기임원           2021.01.01~         -
                                                                                                          - 前 LGCPN법인장
   이동훈       Male    1975.05      상무        Not Registered  Full-time        전자소재.재료개발담당                  - 서울대 화학 박사                                        -           -  계열회사 미등기임원           2021.01.01~         -
   이두형       Male    1976.08      상무        Not Registered  Full-time            LGCOP법인장                 - 한양대 화학공학 학사                                      -           -  계열회사 미등기임원           2024.01.01~         -
                                                                                                          - 전북대 화공화학 학사
   이상옥       Male    1965.10      상무        Not Registered  Full-time               고문실                                                                      -           -  계열회사 미등기임원           2018.01.01~         -
                                                                                                          - 前 고객가치혁신담당
                                                                                                          - 서울대 재료공학 석사
   이상협       Male    1975.11      상무        Not Registered  Full-time           분리막사업부장                                                                      -           -  계열회사 미등기임원           2021.01.01~         -
                                                                                                          - 前 경영전략담당
                                                                                                          - 연세대 화학공학 학사
   이영석       Male    1977.06      상무        Not Registered  Full-time      첨단소재.신사업개발그룹장                                                                     -           -  계열회사 미등기임원           2024.01.01~         -
                                                                                                          - 前 첨단소재.전지소재신사업그룹장



DART dart.fss.or.kr                                                                                                                                                                                    Page 428

- 가톨릭대 보건학 박사
   이윤호       Male    1975.02      상무        Not Registered  Full-time            환경안전담당                                                                      -           -  계열회사 미등기임원           2022.01.01~         -
                                                                                                          - 前 석유화학.Global생산.여수.환경안전2담당

   이재명       Male    1971.01      상무        Not Registered  Full-time       석유화학.전략구매그룹장                  - 홍익대 화학공학                                         -           -  계열회사 미등기임원           2021.01.01~         -

                                                                                                          - 부산대 경영학 학사
   이재수       Male    1973.06      상무        Not Registered  Full-time              회계담당                                                                      -           -  계열회사 미등기임원           2022.01.01~         -
                                                                                                          - 前 금융담당

                                                                                                          - 유타대 경제학 학사
   이종호       Male    1974.07      상무        Not Registered  Full-time       석유화학.유럽사업그룹장                                                                     -           -  계열회사 미등기임원           2022.01.01~         -
                                                                                                          - 前 ABS.마케팅담당

                                                                                                          - Boston U. MBA
   이준호       Male    1970.05      상무        Not Registered  Full-time            경영기획담당                                                                      -           -  계열회사 미등기임원           2021.01.01~         -
                                                                                                          - 前 첨단소재.경영관리담당

   이지웅       Male    1974.03      상무        Not Registered  Full-time      Corporate Development담당        - Ohio State U. MBA                                -           -  계열회사 미등기임원           2020.01.01~         -

                                                                                                          - 포항공대 화학 박사
   이충훈       Male    1970.08      상무        Not Registered  Full-time          NCC/PO사업부장                                                                    -           -  계열회사 미등기임원           2022.01.01~         -
                                                                                                          - 前 NCC/PO.개발담당

                                                                                                          - 인하대 고분자공학 학사
   이현규       Male    1970.01      상무        Not Registered  Full-time            여수.주재임원                                                                     -           -  계열회사 미등기임원           2019.01.01~         -
                                                                                                          - 前 석유화학.Global생산.여수.나주공장장

                                                                                                          - 포항공대 화학공학 박사
   이호경       Male    1967.08      상무        Not Registered  Full-time            기술기획담당                                                                    390           -  계열회사 미등기임원           2017.01.01~         -
                                                                                                          - 前 미래기술연구센터장

                                                                                                          - 서울대 응용화학 석사
   이호우       Male    1976.12      상무        Not Registered  Full-time           경영전략그룹장                                                                      -           -  계열회사 미등기임원           2019.01.01~         -
                                                                                                          - 前 Sustainability.사업개발총괄

                                  수석
   임예훈       Male    1969.05                Not Registered  Full-time         기반기술연구소 산하                  - KAIST 기계공학 박사                                    -           -  계열회사 미등기임원           2020.01.01~         -
                                연구위원

                                                                                                          - 경북대 공업화학 학사
   장도기       Male    1974.09      상무        Not Registered  Full-time            LGCWU법인장                                                                    -           -  계열회사 미등기임원           2017.01.01~         -
                                                                                                          - 前 IT소재사업부장

   장영래      Female   1968.08      상무        Not Registered  Full-time            분석연구소장                   - KAIST 화학공학 학사                                    -           -  계열회사 미등기임원           2018.01.01~         -

                                                                                                          - 경북대 공업화학 석사
   정옥영       Male    1976.03      상무        Not Registered  Full-time        양극재.생산기술그룹장                                                                     -           -  계열회사 미등기임원           2022.01.01~         -
                                                                                                          - 前 전지소재.청주.생산담당

                                                                                                          - 한양대 재료공학 박사
   정운태       Male    1967.07      상무        Not Registered  Full-time            LGCTA법인장                                                                    -           -  계열회사 미등기임원           2022.01.01~         -
                                                                                                          - 前 산업소재.생산담당

                                                                                                          - 서울대 섬유고분자공학 학사
   정재교       Male    1969.07      상무        Not Registered  Full-time         석유화학.마케팅담당                                                                     -           -  계열회사 미등기임원           2023.02.06~         -
                                                                                                          - 前 BASF 영업/마케팅 상무

   정종은       Male    1972.08      상무        Not Registered  Full-time          국내대외협력담당                   - 서울대 농촌사회교육학 학사                                   -           -  계열회사 미등기임원           2022.01.01~         -

                                                                                                          - 북경대 중어중문학 학사
   정지후      Female   1973.12      상무        Not Registered  Full-time          ABS.중국사업담당                                                                    -           -  계열회사 미등기임원           2022.01.01~         -
                                                                                                          - 前 LGCCI.석유화학.광주영업담당

   정철호       Male    1971.04      상무        Not Registered  Full-time     생명과학.바이오CMC연구소장                 - 서울대 화학 석사                                        33          -  계열회사 미등기임원           2021.01.01~         -

                                                                                                          - 포항공대 화학공학 박사
   조동현       Male    1969.01      상무        Not Registered  Full-time          석유화학연구소장                                                                      -           -  계열회사 미등기임원           2019.01.01~         -
                                                                                                          - 前 촉매사업담당

                                                                                                          - 서울대 공업화학 학사
   조성복       Male    1974.11      상무        Not Registered  Full-time            LGCBH법인장                                                                    -           -  계열회사 미등기임원           2022.01.01~         -
                                                                                                          - 前 석유화학.경영혁신담당

                                                                                                          - 한양대 화학공학 학사
   조영도       Male    1970.12      상무        Not Registered  Full-time               고문실                                                                      -           -  계열회사 미등기임원           2019.01.01~         -
                                                                                                          - 前 석유화학.Global생산.생산기술그룹장

                                                                                                          - KAIST 화학공학 박사
   주은정      Female   1973.10      상무        Not Registered  Full-time            LGCHZ법인장                                                                    -           -  계열회사 미등기임원           2021.01.01~         -
                                                                                                          - 前 석유화학.김천SAP공장장

                                                                                                          - 전남대 화학공학 학사
   주재구       Male    1970.04      상무        Not Registered  Full-time   석유화학.Global생산.생산기술그룹장                                                                -           -  계열회사 미등기임원           2020.01.01~         -
                                                                                                          - 前 석유화학.Global생산.여수.화성품공장장

                                  수석                                                                      - Purdue U. 화학 박사
   최광욱       Male    1967.03                Not Registered  Full-time        차세대소재연구소 산하                                                                     -           -  계열회사 미등기임원           2019.01.01~         -
                                연구위원                                                                      - 前 미래기술연구소 수석연구위원

   최병철       Male    1975.10      상무        Not Registered  Full-time         양극재.사업개발담당                  - 서강대 화학 석사                                        -           -  계열회사 미등기임원           2023.01.01~         -

                                                                                                          - 중앙대 법학 학사
   최종완       Male    1970.06      상무        Not Registered  Full-time          청주/오창.주재임원                                                                    -           -  계열회사 미등기임원           2020.01.01~         -
                                                                                                          - 前 노경담당

                                                                                                          - 연세대 화학공학 석사
   최호열       Male    1971.10      상무        Not Registered  Full-time   석유화학.Global생산.대산생산그룹장                                                                -           -  계열회사 미등기임원           2021.01.01~         -
                                                                                                          - 前 석유화학.Global생산.대산.HPM공장장

   한석희       Male    1970.11      상무        Not Registered  Full-time        NCC/PO.PO마케팅담당               - 인하대 고분자공학 학사                                     -           -  계열회사 미등기임원           2020.01.01~         -

                                                                                                          - 한양대 세포생물학 석사
   허성진      Female   1976.04      상무        Not Registered  Full-time        LGCBL.신사업기획담당                                                                   -           -  계열회사 미등기임원           2024.01.01~         -
                                                                                                          - 前 생명과학.경영전략.사업개발담당




DART dart.fss.or.kr                                                                                                                                                                                    Page 429

1. 기본급 : 이사회에서 결정된 임원 보수 규정에 의거 1~12월 중 65백만원을 매월 지급함
                             급여                     1,092
                                                          2. 역할급 : 1~12월 중 26백만원을 매월 지급함
                                                          - 임원보수 규정 중 성과인센티브 규정에 따라 이사회에서 결정함
                                                           - 계량지표(재무성과 등)와 비계량지표(핵심과제평가 등)를 평가하여 연봉의 0~150% 내에서 지급액을 산
                                                          정함
           근로소득              상여                       455
                                                           - 계량지표와 관련하여 전사 매출액, 영업이익 등 경영실적 및 목표 대비 달성 수준을 고려하였으며,
손지웅
                                                           - 비계량지표와 관련하여 성장/당뇨/자가면역/백신 등 주요 제품 시장지위 확대/유지 및
                                                           AVEO社 인수를 통해 최대 성과를 달성한 점 등을 고려하여 455백만원을 산출/지급하였음
                     주식매수선택권 행사이익                       - -
                          기타근로소득                        - -
                      퇴직소득                              - -
                      기타소득                              - -
                                                          이사회에서 결정된 임원 보수 규정에 의거하여 1~3월 중 31.6백만원을 매월 지급하고,
                             급여                       237
                                                          자문으로서 4~12월 중 15.8백만원을 매월 지급함
                                                          - 임원보수 규정 중 성과인센티브 규정에 따라 이사회에서 결정함
                                                           - 계량지표(재무성과 등)와 비계량지표(핵심과제평가 등)를 평가하여 연봉의 0~150% 내에서 지급액을 산
                                                          정함
           근로소득              상여                        31
                                                           - 계량지표와 관련하여 전사 매출액, 영업이익 등 경영실적 및 목표 대비 달성 수준을 고려하였으며,
윤명훈
                                                           - 비계량지표와 관련하여 전략적 사업 의사결정에 기반한 HR전략 수립/실행을 통해
                                                           사업역량 확보에 기여한 점 등을 고려하여 31백만원을 산출/지급하였음
                     주식매수선택권 행사이익                       - -
                          기타근로소득                        - -
                      퇴직소득                          1,161 임원 퇴직금 지급규정에 의거, 직위별 지급률 및 임원 근속기간(13년)을 고려하여 산출/지급함
                      기타소득                              - -
                                                          이사회에서 결정된 임원 보수 규정에 의거하여 1~3월 중 31.6백만원을 매월 지급하고,
                             급여                       237
                                                          자문으로서 4~12월 중 15.8백만원을 매월 지급함
                                                          - 임원보수 규정 중 성과인센티브 규정에 따라 이사회에서 결정함
                                                           - 계량지표(재무성과 등)와 비계량지표(핵심과제평가 등)를 평가하여 연봉의 0~150% 내에서 지급액을 산
                                                          정함
           근로소득              상여                        33
                                                           - 계량지표와 관련하여 전사 매출액, 영업이익 등 경영실적 및 목표 대비 달성 수준을 고려하였으며,
김영환
                                                           - 비계량지표와 관련하여 환경안전 최우선 문화 정착 및 사고예방체계 강화를 리딩한 점 등을
                                                           고려하여 33백만원을 산출/지급하였음
                     주식매수선택권 행사이익                       - -
                          기타근로소득                        - -
                      퇴직소득                          1,050 임원 퇴직금 지급규정에 의거, 직위별 지급률 및 임원 근속기간(13년)을 고려하여 산출/지급함
                      기타소득                              - -


나. 주식매수선택권의 부여 및 행사 현황

(1) 이사ㆍ감사에게 부여한 주식매수선택권
2024년말 현재 이사ㆍ감사에게 부여한 미행사 주식매수선택권(누적기준)은 없습니다.

                    구  분                              인원수                  주식매수선택권의 공정가치 총액                                         비고

                  등기이사                                    2                                      -                                    -

             기타비상무이사                                      1                                      -                                    -

     감사위원회 위원 또는 감사                                       4                                      -                                    -

                       계                                  7                                      -                                    -


DART dart.fss.or.kr                                                                                                               Page 436

II. Business Description



1. Business overview


당사는 2차전지 보호회로 및 중대형 배터리팩을 제조하는 ES(Energy Solution) 사업부문과
IT Mobile 및 전장용 카메라모듈을 제조하는 CM(Camera Module) 사업부문을 주요 사업으
로 영위하고 있습니다.

당사의 2차전지용 보호회로는 Li-ion 전지의 과충전, 과방전 등을 차단 제어함으로써 전지의
안정성을 향상시키기 위한 전자회로 부품으로서, Mobile  IT 기기 등에 사용되어 배터리의
폭발을 방지하고, 다양한 기기의 효율적이고 안전한 운용 및 성능 향상을 위해 2차전지에 채
용되는 필수적이면서 핵심적인 부품입니다.

당사는 2차전지 보호회로에서 축적한 기술과 영업노하우를 바탕으로 새롭게 확대되고 있는
전기자동차(EV) 및 에너지저장장치(ESS)향 중대형 배터리팩 사업을 본격화하고 있습니다.
특히, 국내 최대 2차전지 Cell 기업과의 전략적 제휴를 통해 사업위험을 최소화하면서 중대
형 Battery 사업에 진출하였습니다. 2륜 및 4륜 EV용 중대형 배터리팩사업은 기존 2차전지
보호회로와는 다른 Concept의 R&D 및 제조설비가 필요하기 때문에 선행투자를 통해 안정
적으로 대응해나가고 있습니다.

카메라모듈은 광학, 기구, 센서응용, S/W 등 복합적인 기술이 요구되는 사업으로 당사는
2004년 하반기부터 카메라모듈 사업에 신규 진입하였습니다. 현재는 세계 최고수준 스마트
폰 업체의 1차 협력사로서 보급형 모델부터 프리미엄급 고화소 고기능 모델까지 제품 포트
폴리오를 구축하여 양적, 질적 성장을 실현하고 있습니다. 카메라모듈 사업은 보호회로 사업
과 함께 당사의 핵심 주력사업으로서 확실한 자리매김을 하고 있습니다.

또한, 자동차의 안전성 제고 및 지능형 자동차 시장이 본격화되면서 당사는 전장업체와의 파
트너십을 통해 자동차용 카메라에 대한 연구개발 노력을 지속하고 있습니다. 당사의 노력은
본격적으로 가시화되고 있으며, 일부 양산 모델에 채택되는 성과를 거두었습니다. 다만, 자동
차산업의 특성상 지난한 연구개발과 안정성 검증의 절차가 불가피하기 때문에 당사 역시 지
속적인 연구개발 투자를 이어갈 계획입니다.

당사의 당기말 누적 매출액은 연결기준 7,334억원으로 그 중 카메라모듈 부문이 65%, 이차
전지 보호회로 및 배터리팩 부문이 32%를 차지하며, 수출 비중은 전체 매출액의 80%에 달
합니다.

본 사업의 개요에 요약된 내용의 세부사항 및 포함되지 않은 내용 등은  II. 사업의 내용 중
2. 주요 제품 및 서비스부터  7. 기타 참고사항에 상세히 기재되어 있으며 이를참고하여 주시
기 바랍니다.



2. Main products and services


DART dart.fss.or.kr                                                                           Page 9

수 출                  8,393           23,133             27,622
                          PCM         내 수                  6,356             2,952            19,237
                                      합 계                14,749            26,085             46,859
                                      수 출                81,335            23,179             46,279
                           SM         내 수                15,492              9,877            16,708
                                      합 계                96,827            33,056             62,987
                                      수 출               456,870           430,202           475,629
                           CM         내 수                22,311           144,535             77,023
   전자
   부품         제품/                     합 계               479,181           574,737           552,652
   제품          상품                     수 출                36,526            17,119             10,954
   제조
                         PACK         내 수                82,827           101,442             43,055
                                      합 계               119,353           118,561             54,009
                                      수출                       -                 -                 -
                           TM         내수                 10,914            11,014             13,206
                                      합계                 10,914            11,014             13,206
                                      수 출                  5,777             2,601             4,425
                          기타          내 수                  6,644             7,127             9,736
                                      합 계                12,421              9,728            14,161
                                      수 출               588,900           640,754           564,909
              합 계                     내 수               144,544           132,427           178,965
                                      합 계               733,444           773,181           743,873


* 당기 및 전기의 매출 구성내역은 다음과 같습니다.(단위:천원)

              구분                                당기                                전기
재화의 판매로 인한 매출                                         707,342,253                       748,457,706
제품매출                                                  643,868,319                       682,237,735
상품매출                                                   63,473,934                        66,219,971
기타매출                                                   26,101,772                        24,723,418
              합계                                      733,444,025                       773,181,124


나. 판매경로 및 판매방법 등

(1) 판매조직
- 영업담당 산하 영업팀으로 구성

(2) 판매경로

   매출유형              품목               구분                               판매경로
     제품/                                          당사→Battery Pack업체
                    PCM               국내
     상품                                           당사→2차전지 생산업체

DART dart.fss.or.kr                                                                          Page 14

당사→단말기 생산업체

                                                           당사→국내수출업체(LOCAL수출)
                                             수출
                                                           당사→해외Battery Pack업체

                                                           당사→Battery Pack업체
                                             국내
                                                           당사→2차전지 생산업체
                         SM
                                                           당사→국내수출업체(LOCAL수출)
                                             수출
                                                           당사→해외Battery Pack업체

                                             국내            당사→국내수출업체
                         CM
                                             수출            당사→수출업체(직수출/LOCAL수출)

                        기타              국내 및 수출            당사→국내수출업체 및 기타


(3) 판매방법 및 조건
- 제품 판매 방법 : 주문생산에 의한 직접판매
- 결제조건 : 현금 또는 30, 60일 전자매출채권

(4) 판매전략
- 개발단계에서부터 공동으로 협의하는 기술영업 지향
- Global Cost 경쟁력 확보
- 생산거점별 특화 전략

다. 수주현황

                                                                                                          (단위 : 원)

             수주                         수주총액                       기납품액                      수주잔고
품목                         납기
             일자                         수량           금액            수량           금액           수량            금액
     -             -            -                  -            -             -            -            -             -
                 합 계                               -            -             -            -            -             -




5. Risk management and derivatives transactions


가. 위험 관리

당사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(환위험, 가격위험, 이자율 위험), 신용위험 및유동성
위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다.

당사의 전반적인 위험관리는 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데
중점을 두고 있습니다.

위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 재무부서에 의해 이루어지고 있습니다. 재무부
서는 영업부서들과 긴밀히 협력하여 재무위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다.



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1) 시장위험

가) 환위험
당사의 환위험은 주로 인식된 자산과 부채의 환율변동과 관련하여 발생하고 있습니다. 당사
가 환율변동 위험에 노출되는 환포지션의 주요 통화는 미국 달러와 일본 엔화 및 중국 위엔
화입니다. 특히, 해외에서 발생하는 수익의 상당 부분은 미국 달러화로 발생하고 있으며, 당
사는 이러한 환위험 축소를 위해 해당 매출을 위한 원자재 매입은 해당 매출거래 통화 결제
로 유도하고 있습니다.

당사는 내부적으로 환율변동에 따른 환위험을 정기적으로 측정하여 환위험 관리의 효율성
제고와 회사 경영활동의 안정성을 도모하고 있습니다.

나) 가격위험
당사는 매도가능금융자산의 가격위험에 노출되어 있습니다. 당사의 매도가능금융자산에 대
한 투자 및 처분은 경영진의 판단에 따라 비경상적으로 이루어지고 있기 때문에 해당 매도가
능금융자산의 가격 변동은 당사 당기순이익 결정에 영향을 미치고 있습니다.

다) 이자율위험
이자율 위험은 미래 시장 이자율 변동에 따른 예금 등 금융자산의 이자수익 또는 고정이자율
조건 차입금의 공정가치 변동 위험으로 요약할 수 있습니다. 당사의 이자율위험관리의 목표
는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업 가치를 극
대화하는데 있습니다.

당사는 이자율 위험에 대해 다양한 방법의 분석을 수행하고 있습니다. 당사는 이자율변동 위
험을 최소화하기 위해 기존 차입금의 갱신, 대체적인 융자 및 차입금의 만기 다각화 등 다양
한 방법을 검토하여 당사 입장에서 가장 유리한 자금조달 방안에 대한 의사결정을 수행하고
있습니다.

2) 신용위험
신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험과 은행
예금 및 파생금융상품 등 거래 금융기관의 신용위험으로 구성되어 있습니다.당사는 신용등
급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다.

반면, 신용위험이 상대적으로 높은 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 및 회수지
연 일수 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다. 당사는 회수가 지연되는 금융
자산에 대하여는 월단위 또는 분기단위로 회수지연 현황 및 회수대책이 보고되고 있으며 지
연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다. 특히, 기대손실모형에 따라 각 개별 거래처의
신용등급을 사전에 평가하여, 회수 지연에 따른 손실을 사전에 인식하고 있습니다.

3) 유동성위험
유동성위험은 연결회사의 사업활동을 위한 자금조달 원천을 확보하지 못할 위험입니다. 신
중한 유동성 위험 관리는 충분한 현금 및 시장성 있는 유가증권의 유지, 적정 수준의 사전 신
용한도금액으로부터의 자금 여력 및 시장포지션을 결제할 수 있는 능력 등을 포함하고 있습
니다. 당사는 매 분기별 유동성 실적을 분석하고, 일정 규모의 유동성 목표를 설정하여 관리
하고 있습니다. 유동성 계획과 실적의 차이에 대한 원인 분석 및 유동성 부족 시 대응방안 등
을 사전에 준비함으로써 자금 여력을 탄력적으로 유지하고 있습니다.

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2) 연구개발 실적

NO     연구과제명                                 연구결과 및 기대효과                                                 비고
  1    고상전기 버스 배터리팩 양산                       - 고상 전기 버스용 배터리 팩 양산개발                                                    양산 공급
                                             - 저상 전기 버스용 배터리 팩 양산개발
  2    저상전기 버스 배터리팩 양산개발                                                                                               양산 공급
                                             - 지자체 시내버스 친환경 수요 증가에 따른 매출 확대
                                             - 10톤이하 선박용 고출력 배터리 팩 개발
  3    하이브리드 선박용 고출력 배터리팩 선행개발                                                                                    4차년도 기술 개발 진행
                                             - 친환경 선박의 핵심 부품인 고출력 배터리 팩 기술 확보
                                             - 건설용 1.7톤 / 3톤 전기굴착기 배터리 팩 양산개발
  4    전기굴착기 Pack 양산                                                                                                   양산 공급
                                             - 친환경 건설기계 시장 진입을 통한 신규사업 매출 기대
                                             - 친환경 선박용 저출력 ESS 시스템 개발 완료                                               양산 공급
  5    선박용 ESS 양산
                                             - 친환경 선박용 고출력 ESS 시스템 개발 완료                                      DNV, ABS, KOMSA, KR 인증 완료
                                             - 건설용 5톤급 전기굴착기 배터리 팩 기술개발

  6    5톤 전기굴착기 Pack 선행개발                    - 원격제어가 가능한 5톤용 전기굴착기 배터리 팩 기술개발을 통한 선행기술                                 개발 완료

                                             확보
                                             - E-Scooter 배터리 팩 양산개발
  7    E-Scooter Pack 양산                                                                                               양산 공급
                                             - 친환경 모빌리티 시장  진입을 통한 팩 매출 기대
                                             - xEV 배터리 재사용을 통한 ESS 제품화
  8    배터리 재사용 기술 선행개발                                                                                                선행 개발 중
                                             - 실증사업을 통한 기술 확보
                                             - SUV HEV 모듈/팩/AUTOSAR BMS 개발
  9    R사 HEV Pack 양산개발                                                                                               양산 개발 중
                                             - Passanger CAR EV 시장 진입
                                             - 신규 46파이 셀을 적용한 배터리 팩 선행개발
  10   46파이 배터리 팩 선행 개발                                                                                               선행 개발 중
                                             - 선행기술 확보, 팩 COST 경쟁력 확보
                                             - 전기버스, 상용차 공용화 배터리 팩 개발
  11   전기버스 공용화 배터리 팩 신규 개발                                                                                           신규 개발 중
                                             - 배터리 안전성 향상 및 COST 경쟁력 확보
                                             - 고출력 배터리 팩 선행 개발
  12   고출력 배터리 팩 신규 개발                                                                                                선행 개발 중
                                             - Immesion Cooling 선행 개발
  13   Multi-Cell用 NA 개발                     - 전동공구/골프카/청소기용 BMS 개발 및 양산화로 매출 증대                                     개발/양산 진행
  14   PCM 신규모델 개발 및 양산                      - 전자담배 및 Mobile 배터리用 PCM 개발 및 양산화로 매출 증대                                개발/양산 진행
  15   SM 신규모델 개발 및 양산                       - Note Book 배터리용用 Smart Module 모델 개발 및 양산화로 매출 증대                       개발/양산 진행
  16   VCM 개발 및 양산                           - VCM 48M용 개발 및 내재화 생산으로 이익 극대화                                           양산 진행
  17   OIS VCM 개발 및 양산                       - OIS VCM 개발 및 내재화 생산으로 이익 극대화                                            양산 진행
  18   50M 카메라 모듈 개발 및 양산                    - 50M 모델개발 진행 및 양산화로 매출 증대                                                양산 진행
  19   Mass 향 전/후면 카메라 모듈 개발 및 양산            - Mass향 전/후면 모듈 개발진행 및 양산화로 매출증대                                          양산 진행
  20   Flagship 전/후면 카메라 모듈 개발 및 양산          - Flagship 전/후면 모듈 개발진행 및 양산화로 매출증대                                       양산 진행
  21   GigE 카메라 개발                           - Machine Vision 카메라 개발  (응용: ITS)                                        개발 진행
  22   용접용 카메라 개발                            - 산업용 카메라 개발                                                              개발 진행
  23   DSM 카메라모듈 개발                          - 차량용 사이드 미러 대체용 카메라 모듈 양산 개발                                         신규개발 및 양산 진행
  24   차량용 ICC 카메라모듈 개발                      - 차량 내부 상태 감시용 카메라 모듈 선행 개발                                               개발 진행
  25   차량용 DVRS 개발                           - 차량용 블랙박스 선행 개발                                                          개발 완료
  26   차량용 헤드램프 모듈 개발                        - MLA 차량용 헤드램프 모듈 개발                                                      양산 진행
  27   차량용 로그램프 모듈 개발                        - 차량용 로그램프 모듈 개발                                                          양산 진행





7. Other details



가. 지적재산권 보유현황


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당사는 배터리보호회로 및 카메라모듈 사업과 관련하여 지적재산권을 보유하고 있으며, 보
유현황은 아래와 같습니다. (단위 : 건)

      구분               총계               특허            실용신안              디자인               상표
      등록                      43               40                 1                1               1
      출원                      36               36                -                -                -
      합계                      79               76                 1                1               1


나. 환경물질의 배출 또는 환경보호와 관련된 사항을 규제하는 정부규제의 준수

당사는 법률에서 정하고 있는 각종 제품환경 규제와 사업장관리 환경규제를 철저하게 준수
하고 있으며, 국제 환경안전보건경영시스템 인증 (ISO14001, OHSAS18001)을 취득하여 법
규준수 및 자율관리 체제를 강화하고 있습니다.

다. 시장 여건 및 영업의 개황

(1) 업계의 현황
(가) 산업의 특성
고용량, 고효율, 고성능을 목적으로 사용되는 리튬이온계열의 배터리는 높은 에너지를 갖고
있어 High Power 전지를 만들기에 유리하나, 높은 전류를 사용하기 위해 PTC, 안전변 등
여러가지 안전기구들이 사용됩니다. 당사의 2차전지용 보호회로는 Li-ion 전지의 과충전, 과
방전 등을 차단 제어함으로써 전지의 안정성을 향상시키기 위한 전자회로 부품으로서,
Mobile IT 기기 및 가전 등에 사용되는 배터리의 폭발을 방지하고, 다양한 기기의 효율적이
고 안전한 운용 및 성능 향상을 위해 2차전지에 채용되는 필수적이면서 핵심적인 부품입니
다.

2차전지용 보호회로는 1980년대 중반 일본 Sony사에서 개발을 시작하여, 1998년 이전까지
일본업체가 국내시장 및 세계시장을 독점 공급하여 왔습니다. 국내에서는 삼성SDI, LG화학
등이 2차전지에 집중하여 전지사업에 성공적으로 진입하면서 국산화를 이루었으나, 보호회
로의 경우 안전성 문제로 많은 부분수입에 의존하던 상태였습니다. 그러나, 1990년대 후반
휴대폰 가격의 하락으로부품의 국산화가 본격적으로 진행되었고, 이에 당사를 중심으로 국
내기업의 제품개발 성공과 함께 국내 휴대폰업체 및 배터리팩 제조업체에 제품을 공급함으
로써 보호회로의 본격적인 국산화의 길을 열어 현재, 국내 수요량 상당부분과 해외업체까지
도 당사를 필두로 국내 업체가 공급하고 있습니다.

스마트폰을 비롯한 IT기기 중심의 2차전지 시장은 무선청소기 및 태블릿 PC 등으로 애플리
케이션을 확대하고 있으며, 최근 들어 자동차, 스쿠터 및 특수 차량 등 운송기기로 그 사용영
역을 더욱 확대해 가고 있습니다. 당사는 전기자동차 등 중대형 배터리팩의 성장성이 구체화
되기 이전부터 지속적인 연구개발 노력을 지속해 왔으며, 최근 해당 산업의 성장이 구체화됨
에 따라 당사의 중대형 배터리팩 사업의 성과도 가시화되고 있습니다. 즉, 국내외 주요 중대
형 배터리팩의 가치사슬(Value Chain)에 핵심적 파트너로 참여함으로써 안정적 매출기반을
다져가고 있습니다. 다만, 전기자동차를 비롯한 중대형 배터리팩은 고객의 수요가 다양하고,
기존 소형 모듈과는 다른 생산기반이 필요하기 때문에 꾸준한 연구개발과 생산설비에 대한
투자지출이 지속되어야 합니다. 당사는 중대형 배터리팩에 대한 지속적 연구개발 노력과 아

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울러 베트남 등 해외를 중심으로 생산기반을 확충하고 있습니다.

카메라 모듈은 광학, 기구, 센서응용, S/W 등 복합적인 기술이 요구되는 사업으로 당사는
2004년 하반기부터 카메라모듈 사업에 신규 진입하였습니다. 현재는 세계 최고수준의 스마
트폰 업체의 1차 협력사로서 보급형 모델부터 프리미엄급 고화소 모델까지 다각화된 제품
포트폴리오를 구축하였습니다. 카메라모듈 사업은 보호회로 사업과 함께 당사의 핵심 주력
사업으로 확실한 자리매김을 하고 있습니다.

특히, 카메라모듈 사업은 주력 시장인 스마트폰 시장에서 자동초점(AF) 및 손떨림보정
(OIS)의 고기능화와 함께 광각 및 3D 기능 구현의 필수요소로 부각되는 듀얼, 트리플, 쿼드
등 멀티 카메라 적용이 본격화되면서 양적 및 질적 성장을 실현하고 있습니다. 또한, 자동차,
드론 및 의료용 내시경 등 애플리케이션 범위가 확대되면서 그 성장 잠재력을 구체화하고 있
습니다.

당사는 기존 스마트폰 사업의 제품 포트폴리오 다각화와 함께 자동차용 카메라모듈 등 전장
사업에 대한 연구개발 노력을 지속하고 있습니다.

(나) 산업의 성장성
리튬이온 2차전지 세계 소비량의 50%이상을 차지하는 휴대폰은 반도체, 자동차, 석유화학
품목과 함께 수출 주요 품목으로 휴대폰 수출은 PCM의 성장을 견인하고 있습니다. 현재, 휴
대폰시장의 성숙기 진입에 따른 성장세 둔화와 대내외적 경제상황에 따른 소비증가세 둔화
로 인하여 성장증가율이 다소 감소하기는 하였으나, 유럽 등 선진국에서의 지속적인 휴대폰
교체수요 발생과 인도, 브라질, 러시아등의 신규시장은 또다른 성장의 기회요인으로 부각되
고 있습니다.

리튬이온전지는 휴대형 전자제품의 소형, 경량화, 다기능화 등으로 다양한 휴대용 통신기기
의 발전에 따라 함께 성장하고 있는 산업으로 유비쿼터스, 블루투스, DMB, HSDPA, WiBro
등의 통신서비스 발달, 자동차 배터리, 위성통신의 발달 및 휴대용 멀티미디어 송수신의 대중
화가 이루어질수록 고성능의 배터리 수요가 기하급수적으로 증가한다는 특성을 가지고 있습
니다. 특히, ESS 및 전기차용 중대형 전지의 양적, 질적 도약으로 수요 증가 추세가 확대될
것으로 예상됩니다.

카메라모듈은 스마트폰 등 개인 모바일 기기를 중심으로 그 수요가 증가하고 있으며 통신의
발전과 화소수 증가 등으로 앞으로도 지속적인 성장이 기대되고 있습니다. 또한 IP TV를 포
함한 스마트가전, 보안用 카메라, 자동차用 카메라, 의료用 카메라, IoT 등으로 확대되고 있
어 그 수요는 지속적으로 증가할 것으로 예상됩니다.

카메라모듈 시장은 최근 스마트폰 성능을 결정짓는 핵심 경쟁요소로서 그 중요성이 더욱 부
각되고 있습니다. 특히, 일반 스마트폰 대비 광시야각이 50% 이상 증가하고, 3D 구현이 가능
토록 지원하는 듀얼, 트리플, 쿼드 등 멀티카메라 시장이 본격화됨에 따라 2차전지 시장과는
달리 단기간내 시장규모가 큰 폭으로 성장할 것으로 기대되고 있습니다. 또한, 자동차의 안전
성 제고 및 지능형 자동차 시장이 본격화되면서 자동차용 카메라모듈 시장도 큰 폭의 성장이
예상되고 있습니다.

카메라모듈 시장은 단기 및 장기 시장성장 요인을 모두 갖추고 있으며, 당사는 이러한 신규
시장 공략을 위해 연구개발 역량을 집중하고 있습니다.

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(2) 회사의 현황

(가) 영업개황 및 사업부문의 구분
당사는 창사이래 지속적인 성장에도 불구, 날로 심화되는 경쟁 환경에 직면해 있습니다. 특히
, 상대적으로 저렴한 인건비와 정부 지원을 등에 업은 중국기업의 공세와 함께 해외시장의
보호무역 추세로 인해 어려운 시장환경이 가중되고 있습니다.

당사는 어려운 영업환경 극복을 위해, 과감한 구조조정을 통한 해외공장 통폐합으로 생산 거
점별 규모의 경제를 달성함으로써 국내외 경쟁업체의 가격경쟁에 대응하는 한편, 국내 사업
장에서는 신규 개발 및 양산검증 등 고객만족 극대화 노력으로 질적 경쟁우위를 확보해 가고
있습니다. 특히, 국내외 생산거점의 공정 자동화를 통해 비용절감 및 품질개선을 구체화하고
있으며, 이를 통해 고부가가치 제품 개발을 위한 R&D 재원을 확보해 가고 있습니다.

그 결과, 배터리모듈사업의 경우 국내 S사 및 L사 등 Major 고객사의 Main 공급업체로 성장
하였고, 카메라모듈사업의 경우 지속적인 신제품 개발을 통해 전세계 스마트폰 글로벌 공급
업체인 S사 등 메이저급 거래처 확보 등으로 매출성장을 이어왔습니다. 또한, 최근 국내 주요
자동차 메이커의 SQ인증 취득으로 자동차용 카메라로 사업영역을 확대하고 있어 향후 새로
운  수익원으로 성장할 것으로 기대하고 있습니다.

다만, 러시아·우크라이나 전쟁 및 미·중의 정치경제적 분쟁 격화 등 세계 경제의 불확실성이
가중됨에 따라 매출 등 경영실적의 등락 폭이 확대되고 있습니다. 또한, 미국 기상이변에서
비롯한 전세계적 반도체 부족 사태와 같이 전세계 제조공정의 부품 수급 불안 현상이 발생함
으로써 당사 역시 부품 수급 상의 어려움에 직면하고 있습니다.
당사는 부품 수급 채널을 다각화하고, 안전재고 확충 및 내부적 원가절감 노력의 가속화를
통해 외부 경영환경의 불확실성에 대한 대응에 탄력성을 가질 수 있도록 노력하고 있습니다.

한편, BMS(Battery Management System)는 신성장동력 그린사업으로서 당사는 소형 2차
전지 보호회로 개발 및 생산 경험을 바탕으로 지난 2000년부터 BMS 개발 국책과제 수행 등
연구개발을 지속해 오고 있습니다. 그간의 연구개발 실적을 바탕으로 국내 S사를 통해 다임
러계열사인 미쯔비시 후소에 하이브리드 상용차용 BMS를 양산 공급한데 이어 국내 H사의
양산모델 공급 본격화 등 가시적인 실적을 시현하였습니다. 향후 전기자동차의 상용화와
ESS(Energy Storage System) 육성 정책에 따라 BMS 및 중대형 배터리 팩은 당사의 새로
운 수익원으로 성장할 것으로 기대하고 있습니다.

(나) 시장점유율
2차전지 시장에서 국내 주요 고객사의 점유율이 증가하면서 고객과의 축적된 신뢰를바탕으
로 당사의 2차전지 보호회로 수요가 증가하여 현재 안정적으로 국내외 보호회로 시장점유율
을 높여가고 있습니다. 국내에서는 당사 이외에 E사, N사 등이 보호회로 일부를 공급하고 있
으며, 해외업체로는 태양유전, 미쯔미 등 일본업체가 있으나, 2차전지는 이동통신 제품군의
다양화와 짧은 라이프사이클로 인해대응력과 신속성이 요구되는상황에서 당사의 1주 이내
납기 시스템 구축은 당사의 기술력과 함께 당사의 가장 큰 경쟁력의 한 부분입니다.

현재, 단말기 셋트메이커 업체들 대부분이 품질, 가격경쟁력, 납기, 대응력 및 신속성등에 있
어 우위에 있는 자사의 보호회로 채용을 늘리고 있어 국내외 시장에서 당사의경쟁력은 타 업
체들에 비해 우위에 있다고 할 수 있습니다.

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2차전지 보호회로 산업은 제품의 안정성을 최우선적으로 고려하고 있기 때문에 Battery 및
Cell maker의 높은 Vendor 교체 비용 및 위험이 시장의 진입장벽으로 작용하고 있습니다.
이에 따라 당사는 선발업체로서 시장 선점과 높은 시장점유율을 향유하고 있습니다. 또한, 품
질의 우수성을 앞세운 고객과의 기술 영업을 통해 S사 등 Global 휴대폰 Major는 물론 글로
벌 2차전지 Cell Maker인 S사, L사 등을 고객으로 확보하고 있으며, 노트북용 보호회로는
글로벌 핵심 태블릿 및 노트북 제조기업  등에 당사 제품을 공급하고 있습니다.

카메라모듈의 경우 글로벌 스마트폰 제조기업인 S사의 1차벤더로서 고객사의 다양한 요구에
대응하기 위해 핵심공정의 자동화 및 설비 내재화 노력을 지속적으로 기울이고 있습니다. 또
한, 생산거점의 통합 및 효율화를 통해 단위 생산공장의 규모의 경제를 실현함으로써 경쟁사
와의 원가경쟁에 대응하고 있습니다.

당사는 고화소 다기능 카메라모듈 공급 증가를 통해 수익성 개선에 노력하고 있습니다. 특히,
2016년말 Flagship 모델 첫 진입이래 연이은 수주로 보급형 카메라모듈 외에 프리미엄 카메
라모듈로 외연 확장을 통해 안정적인 성장을 하고 있습니다. 다만, 고기능 카메라모듈 신제품
출시에 따른 개발비성 원가 지출과 신규 설비 확충에 따른감가상각비 등 고정비 지출 증가,
전세계적 반도체 공급 부족 등 부품 공급망의 불안정성으로 경영위험이 가중되고 있습니다.

당사는 경영환경의 불확실성 가중에도 불구, 광각 및 3D 기능 구현을 지원하는 멀티 카메라
수요 증가에 능동적으로 대응하는 한편, 내부적 원가절감 노력을 가속화함으로써 영업실적
개선의 전기를 마련할 계획입니다.

(다) 시장의 특성
2차전지는 화학적 반응에 의해 전기를 충방전하기 때문에 사용 과정에서 안전 문제와 과충
전, 과전류 등으로 인한 성능 저하 가능성 등의 문제가 발생할 수 있습니다. 이를 해소시키는
보호회로는 제품의 안정성 및 신뢰도가 확보되지 못하면 시장진입이 불가능합니다. 단말기
생산업체들은 제품공급의 안정성과 신뢰성 확보를 위해 기존의 공급선 변경을 주저하고 있
어 시장 신규 진입장벽은 타 산업에 비해 높은 편입니다.

또한, 2차전지용 보호회로 산업은 지식기반형 장치산업의 성격을 띄고 있어 자동화공정, 엄
격한 품질관리시스템, 생산관리시스템, 제품의 신뢰도 등 생산관련 안정적 인프라 확보와 보
호회로 및 2차전지관련 광범위한 응용기술이 없으면 시장진입에 어려움이 있습니다. 더불어
휴대용 정보통신기기의 다양화와 짧은 라이프사이클로 인해 휴대용 정보통신기기의 배터리
에 채용되는 보호회로 또한 고객별로 다양한 사양이 요구되기 때문에 제품 개발력과 신속한
대응력이 요구되는 시장입니다.

카메라모듈 산업 역시 초기 설비투자가 대규모로 이루어지기 때문에 많은 자금력이 필요하
고, 고급 기술인력의 확보, 원재료업체 개발에 많은 시간이 소요되는 등 진입장벽이 높은 편
입니다.

(라) 신규사업 등의 내용 및 전망
신종 모바일 기기의 등장 및 중,대전력의 신규 어플리케이션의 높은 성장으로 2차전지 수요
의 강세가 예상됨에 따라 2차전지의 필수요소인 배터리를 관리하는 시스템의수요가 지속적
으로 증가할 전망입니다. 특히, 전기자동차(xEV)는 본격적인 시장 성장기에 진입하고 있습
니다. 향후 정부 주도하의 Green Car 산업의 성장과 선진 각국의 녹색혁명 기조에 힘입어 성

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장 속도는 가속화될 것으로 예상됩니다.

당사는 현재의 제품군에 더해 에너지저장시스템(ESS), 전기자동차 및 무선가전에 사용될 중
대형 배터리팩 등 다양한 상품 개발을 통한 파워 토탈 솔루션 제공을 목표로 하고 있습니다.
특히, 국내외 2차전지 산업 부가가치의 정점에 위치한 핵심 파트너사와의 전략적 제휴를 통
해 사업위험을 낮추고, 시너지 효과는 극대화함으로써 안정적 성장기반을 마련해 나갈 계획
입니다.

또한, 전장사업을 필두로 카메라모듈의 응용 범위가 확대됨에 따라 지속적인 연구개발 노력
을 통해 카메라모듈의 신제품 개발에 힘을 기울이고 있습니다.

한편, 디스플레이 생산 과정의 희귀 금속 Recycling 사업을 전개하고 있는 자회사     (주)탑
머티리얼즈는 인듐등 기존 희토류 Recycling 사업에 더하여 폐배터리 재처리 관련 기존 습
식 재처리 기술을 활용한 자원 Recycling 차원의 사업을 모색하고 있습니다.

라. 사업부문별 재무정보(단위:천원)

      계정과목                   ES                  CM                  TM                  합계
총매출액                        273,362,282         949,933,041           11,902,422       1,235,197,745
부문간매출액                     - 30,013,163       - 470,752,503            - 988,054       - 501,753,721
조정후매출액                      243,349,119         479,180,538           10,914,368         733,444,025
영업이익(손실)                    - 3,351,583            7,624,618         - 1,851,501           2,421,534
당기순이익(손실)                   - 1,959,680          14,398,223          - 2,481,160           9,957,383

* ES에는 PCM, SM, Battery Pack이 포함되어 있습니다.

마. 외부자금조달 요약표 (단위 : 백만원)

         조 달 원 천                기초잔액           신규조달         상환등감소           기말잔액            비고
은 행                                  50,552       109,866        100,289        60,129       -
보 험 회 사                                   -             -              -             -       -
종합금융회사                                    -             -              -             -       -
여신전문금융회사                                  -             -              -             -       -
상호저축은행                                    -             -              -             -       -
기타금융기관                                    -             -              -             -       -
금융기관 합계                              50,552       109,866        100,289        60,129       -
회사채 (공모)                                  -             -              -             -       -
회사채 (사모)                              6,300             -          6,300             -       -
유 상 증 자 (공모)                              -             -              -             -       -
유 상 증 자 (사모)                              -             -              -             -       -
자산유동화 (공모)                                -             -              -             -       -
자산유동화 (사모)                                -             -              -             -       -
기 타                                       -             -              -             -       -
자본시장 합계                               6,300             -          6,300             -       -
주주ㆍ임원ㆍ계열회사차입금                             -           　-               -             -       -

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IV. Director’s Management Assessment and Analysis

                                                          Opinion



1. 예측정보에 대한 주의사항

본 자료는 추정과 예측 정보를 포함하고 있습니다. 이는 합리적 근거에 따른 과거 및 현재에
대한 추정은 물론 향후 경영환경 및 재무실적 관련 미래 예측과 관련된 것입니다. 예측은 기
대, 전망, 예상, 계획 등으로 바꾸어 표현될 수 있으며, 이는 부정적 혹은 긍정적 불확실성을
내포하고 있습니다.

따라서, 이사의 경영진단 및 분석의견은 작성 시점의 회사 현황 및 시장환경에 대한 추정과
미래 경영환경에 대한 예측을 기초로 하고 있기 때문에 결과적으로 정확하지 못한 것으로 판
명될 수도 있습니다. 이러한 불확실성을 초래하는 요인에는 회사의 전략적 의사결정 등과 관
련된 내부요인과 이자율, 환율, 정부정책 및 경쟁사 전략 변화 등의 외부요인이 있으며, 이에
국한되지 않을 수 있습니다.

연결회사를 둘러싼 이러한 다양한 불확실성으로 인해 회사의 향후 경영실적은 ‘예측정보'에
명시되거나 묵시적으로 암시된 내용과 중대한 차이가 있을 수 있습니다.

본 보고서 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성으로 인하여 예측정보에 기재한 사
항은 변경될 수 있으나, 당사는 예측정보에 기재한 내용을 수정하기 위한 정정보고서를 작성
및 공시할 예정이 없음에 유의하여 주시기 바랍니다.


2. 개요

러시아-우크라이나 전쟁 장기화 등 지정학적 리스크 증가, 세계적 경기침체 확산 및 자국 우
선주의 강화 등 대내외 경제 환경의 불확실성은 지속적으로 가중되고 있습니다. 특히, 미?중
간 경쟁 심화는 전 세계 자유무역 체제를 위협하고 있으며, 여기에 더해 국내 정치 상황 또한
중요한 변곡점을 향하고 있습니다.
이와 함께, 당사의 신규 성장산업인 이차전지 배터리 산업은 최근 수년간 급속한 성장 이후
전세계적 경기침체와 함께 일시적 성장통에 접어 들면서 당사의 경영 실적 개선을 위한 노력
에 상당한 영향을 미치고 있습니다.

이러한 대내외 경영환경의 불확실성 심화로 인해 2024년 연결기준 당사 경영실적은 매출
7,334억원, 영업이익 24억원 및 당기순이익 100억원을 기록하였습니다. 매출은 전년 대비
5.1% 감소하였으며, 경쟁 심화에 따른 원가율 상승 및 이차전지 관련 신규사업 개발비 지출
등으로 영업이익은 전년 대비 84.5% 감소하였습니다. 다만, 영업이익의 큰 폭 감소에도 불구
, 달러가치 강세에 따른 원달러 환율으로 외환 관련 손익 증가하는 한편, 금융비용 상승 억제
로 당기순이익 감소 폭은 전년 대비 38.3%에 그쳤습니다.

스마트폰 시장은 2023년까지 이어진 수요 침체에서 벗어나 AI폰 등 고기능 스마트폰을 중심


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으로 일부 수요 회복세를 보였으나, 당사의 주요 매출 품목인 카메라모듈 및 이차전지 보호
회로 등 부품시장은 국내외 업체간 경쟁심화로 원가율이 상승하였습니다. 또한, 당초 매출 성
장을 견인할 것으로 예상되었던 이차전지 중대형 배터리팩 사업은 국내외 이차전지 산업의
일시적 수요 위축에 따른 성장 정체로 인해 출하와 수주가 이월되면서 매출 실적이 기대에
미치지 못하였습니다.
매출 침체 및 경쟁 심화에 따른 공헌이익 감소에도 불구, 인건비 등 경직성 지출과 연구개발
투자 등 고정비 성격 경상비 지출이 지속되면서 영업이익 규모가 크게 감소하였습니다.

그럼에도 불구하고, 당사는 카메라모듈 및 이차전지 시장에서의 경쟁 심화에 대응하기 위하
여 지속적인 연구개발 노력을 가속하고 있습니다. 특히, 스마트폰 시장은 AI 폰 성장에 따라
2024년 반등에 이어 2025년에도 전세계 출하량이 증가할 것으로 예측되고 있습니다. 당사
는 이러한 스마트폰 시장의 반등세에 편승하기 위해 당사의 연구개발 역량을 집중할 폼팩터
로 슬림형 스마트폰을 선정하였습니다. 주요 핵심 부품의 자체 개발을 통해 당사 카메라모듈
제품을 슬림폰에 최적화 시킴으로써 2025년 스마트폰 시장의 성장세에 따른 수혜를 기대하
고 있습니다.

2024년 이차전지 시장의 캐즘(Chasm)에 따른 출하 및 수주 이월 현상은 2025년 연초부터
다소 진정되고 있으며, 2025년에는 2024년 기저효과와 이월 물량의 출하로 매출 성장이 기
대되고 있습니다. 특히, 하이브리드 자동차향 배터리팩에 대한 설비투자가 금년 중 마무리되
고 2025년 4분기에서 2026년 1분기 중 본격 양산을 준비하고 있어 매출 및 영업이익 성장
에 크게 기여할 수 있을 것으로 예상하고 있습니다.

2024년말 현재 연결 기준 자산총액은 4,161억원으로 직전연도 말 3,852억원 대비 8.0% 증
가하였습니다. 2024년 전 세계 공급망 불확실성 가중에 따른 원자재 조달 주기 장기화 및 이
차전지 완제품 출하 지연과 함께 주요 고객사 Flagship 스마트폰 수주에 따른 원자재 선행
확보가 맞물리며 재고자산이 전년 말 대비 430억원 증가한 1,148억원을 기록하며 자산 증가
를 주도하였습니다.
2025년 연초 이월 재고 출하 본격화 및 카메라모듈 신규제품 출하가 이루어지면서 재고자산
금액은 큰 폭 감소하여 재고자산 등 운전투자 부담이 완화될 것으로 예상하고 있습니다.

재고자산 증가 등 운전투자와 함께 이차전지 설비투자에 따른 자금수요로 유동성장기차입금
을 포함한 단기차입금은 전년도 말 대비 97억원이 증가한 598억원을 기록하였습니다. 다만,
장단기차입금 및 전환사채 등을 포함한 타인자본 총액은 601억원으로 전년 말 대비 33억원
증가하였습니다.
당사의 차입금 증가에도 불구, 별도 및 연결 부채비율은 각각 66.0% 및 90.9%로 전년 말
73.5% 및 99.4% 대비 7.5% 및 8.5% 감소함으로써 차입금 증가에 따른 재무위험의 유의적
증가는 크지 않은 것으로 판단됩니다. 특히, 2025년 연초부터 전기 이월 제품 재고 및 스마
트폰 카메라모듈 완제품 출하가 본격화되며, 재고자산 규모가 큰 폭으로 감소하고, 이에따라
운전투자 회수에 따른 잉여영업현금흐름(FCFF) 개선이 예상되고 있습니다. 이에 따라, 당사
는 2025년 잉여영업현금흐름을 늘어난 차입금 상환에 우선 투입함으로써 2024년 차입금 증
가에 따른 재무위험을 완화해 나갈 예정입니다.


3. 재무상태 및 영업실적

1) 영업실적

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2024년 연결기준 당사 매출은 7,334억원으로 전년 대비 5.1% 감소하면서 2023년 성장세를
이어가지 못하였습니다. 스마트폰 부품 시장의 국내외 업체간 경쟁심화와 함께 2024년 매출
증가세를 선도할 것으로 예상한 이차전지 중대형 배터리팩 시장의 성장 정체에 따른 수주 및
출하 이월이 그 주요 원인으로 판단됩니다. 이러한 매출감소와 경쟁심화는 원가율 상승과 고
정비 증가로 이어지며 당사 영업이익율 하락의 주요 요인이 되었습니다.
이에 따라, 2024년 연결 영업이익은 24억원으로 전년도 156억원 대비 15.4%에 불과합니다.
다만, 원달러 환율의 지속적 상승에 힘입어 외환 관련 손익이 큰 폭으로 증가하고, 차입금 증
가에도 불구, 타인자본 비용 증가를 억제함에 따라 연결 당기순이익은 100억원 기록하였습
니다.

                                         요약 연결손익계산서


                                                별도                                                      연결
       (억원)
                           2024년              2023년             2022년              2024년              2023년             2022년
매출액                              5,906              5,668             5,483              7,334             7,732              7,439
매출원가                             5,472              5,320             5,179              6,824             7,141              7,343
매출총이익                               434               349                304                511               591                  95
판매관리비                               394               331                374                487               435                487
영업이익                                 40                 18              - 70                 24               156             - 391
기타손익                                 13                   3           - 127                    5               - 1            - 178
금융손익                                 60              - 21                  37                97                 31                 64
법인세비용                                26                 18              - 25                 26                 25               - 9
당기순이익                                87              - 18             - 135                 100               161             - 497
유무형상각비                               56                 60                 83               208               245                487
EBITDA                               95                 78                 13               232               401                  96


당사는 대내외 경영 불확실성 심화 및 스마트폰 부품 업체간 경쟁 심화에 따른 경영실적 악
화에도 불구, 스마트폰 슬림화를 위한 핵심 부품 자체 개발과 이차전지 중대형 배터리팩 투
자를 지속적으로 이어가고 있습니다. 이에 따라, 경상개발비 지출 등 고정비 부담이 증가하며
, 2024년 영업이익 감소에 한 요인이 되었습니다. 다만, 중대형 배터리팩 설비투자 지출은
2024년 중 상당 부분 이루어졌으며, 2025년 일부 마무리 투자 후 2025년 4분기 ~ 2026년
1분기 중 본격 양산에 들어갈 예정입니다. 또한, 스마트폰 슬림화 연구개발은 2025년 상반기
그 성과를 가시화할 수 있을 것으로 예상되며, 당사 카메라모듈 제품의 차별화 요인이 될 것
으로 예상됩니다.

연결영업이익 감소와 함께 재고자산 등 운전투자 증가 및 이차전지 중대형 배터리팩 설비 투
자로 현금성자산은 전년대비 141억원 감소하였습니다.
즉, 연결영업이익 흑자에도 불구, 원자재 조달 주기 증가, 중대형 배터리팩 출하 지연 및 원자
재 조달 주기 증가 등에 따른 재고자산 증가로 연결영업현금흐름은 -51억원을 기록하였으며
, 하이브리드 자동차향 중대형 배터리팩 설비투자 가 2024년 집중되면서 투자현금흐름은 -
165억원을 기록하였습니다.


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요약 연결현금흐름표


                                                  별도                                                         연결
       (억원)
                             2024년              2023년               2022년              2024년               2023년              2022년
영업현금흐름                              -225                 737                  44                -51                 409                235
투자현금흐름                              -101               -390                   52              -165                -183               -193
재무현금흐름                                 66                -62               -108                   49                  71             -119
환율변동효과                                 28               -0.6              -0.03                   25               -2.6               -1.0
현금의 증가                              -231                 285                -11               -141                  294                -79
기초현금                                  367                  83                 94                544                 250                329
기말현금                                  136                367                  83                403                 544                250


영업 및 투자현금흐름 적자와 함께 2022년 발행한 복합금융상품 상환으로 2024년말 당사
단기차입금 잔액(유동성장기차입금 포함)은 598억원으로 전년 말 대비 97억원 증가하였습
니다.
2025년에는 이차전지 출하 지연 이월재고 및 카메라모듈 완제품 출하가 연초부터 본격화하
면서 영업현금흐름이 큰 폭 개선될 것으로 예상됩니다. 이와 함께, 이차전지 중대형 배터리팩
설비투자 지출도 크게 감소하면서 영업 및 투자현금흐름 합계는 흑자 전환이 가능할 것으로
예상하고 있습니다.

연결 사업부문별 손익은 내부거래 연결조정후 기준으로 당사의 양대 주력사업인 CM및 ES
부문 모두 영업손익이 악화되었습니다. 다만, CM부문은 부문 영업이익 76억원으로 전년대
비 18.9% 감소하였으나, 원달러 환율 상승에 따른 외환차익 증가로 부문당기손익은 전년도
103억원에서 41억원 증가한 144억원을 기록하였습니다.
반면, ES 부문은 전년대비 부문 매출이 29.8% 증가하였음에도 불구, 부문 영업손익이 (-
)34억원을 기록하며 적자전환 하였습니다. 이차전지 산업의 전반적 시장수요 정체로 신규 수
주 및 제품 출하 지연되고, 신규 제품 개발에 따른 경상개발비 및 설비투자 감가상각비 등 고
정비 부담이 증가하며 부문 영업실적이 악화한 것입니다. 2025년에는 연초 이월분 제품 출
하가 본격화하고, 한계돌파 등 경영혁신을 통한 원가 절감 노력을 바탕으로 공헌이익율이 개
선되면서 회사 전체 경영실적 개선을 이끌 것으로 예상하고 있습니다.

도시광산 사업을 영위하는 TM부문의 경우, 매출은 직전연도 대비 소폭 감소한 반면, 경쟁심
화에 따른 원가율 상승으로 부문 영업손익 적자가 상대적으로 큰 폭 확대되었습니다. 이와
함께, 차입금 금리 상승에 따른 이자비용 증가로 부문 당기손익 적자 역시 확대되었습니다.
LCD Panel 생산이 크게 감소함에 따라, 기존 주요 매출품목인 인듐 Recycling 물량이 감소
세가 지속되고, 반도체 등 신규 Recycling 시장의 전략적 제휴 노력이 지연되면서 영업실적
악화가 지속되고 있습니다. 다만, 신규 Recycling 시장 진출을 위한 노력과 경상비 지출을 최
소화하는 경영혁신을 통해 2025년에는 경영실적 개선이 구체화될 것으로 기대하고 있습니
다.


                                              2024년                                                        2023년
      (억원)
                         ES             CM              TM             합계              ES             CM             TM            합계
매출                          2,734          9,499             119         12,352          2,621          9,907             142        12,671

DART dart.fss.or.kr                                                                                                             Page 168

VIII. Matters Related to Executives and Employees, etc.




1. Status of executives and employees, etc.



가. 임원 현황


(Record
                  2024.12.31        )                                                                                                                                                                        (Unit: shares)
date:

                                                               Whether                                                                         Number of shares held    Relationship to
                   Gende                                                   Whether full-                                                                                               Period of
Name                       Birth year and monthPosition        registered               Responsibilities    Major career                                    Non-voting  the largest                     Term expiration date
                   r                                                       time                                                                Voting share                            employment
                                                               executive                                                                                    share       shareholder

                                                                                                            ㆍ한양대학교 물리학과
                                                                Executive                                                                                                                2009. 10. 13
      김원남           Male       1960년 03월          이사회 의장                     Full-time      이사회 총괄          ㆍLG반도체 연구소 선임연구원                             -           -     최대주주                              2027.03.19
                                                                Directors                                                                                                                   ~ 현재
                                                                                                            ㆍ탑엔지니어링 대표이사
                                                                                                            ㆍ한국과학기술원 재료공학과 박사
                                                                Executive                                                                                                                 2020.02.01
      장동훈           Male       1960년 09월           대표이사                      Full-time         CEO          ㆍ한국전자통신연구원 책임연구원                        50,000           -        -                              2027.03.19
                                                                Directors                                                                                                                   ~ 현재
                                                                                                            ㆍ삼성전자 전무이사
                                                                                                            ㆍ성균관대학교 산업공학과
                                                                Executive                                                                                                                2012. 07. 01
      한정권           Male       1965년 06월            부사장                      Full-time    경영지원본부 총괄         ㆍLG반도체(주)                               13,577           -        -                              2026.03.21
                                                                Directors                                                                                                                   ~ 현재
                                                                                                            ㆍ탑엔지니어링 기획부문장
                                                                                                            ㆍ충북대학교 경영학과
                                                                Executive                                                                                                                2022. 03. 22
      박찬배           Male       1966년 01월            부사장                      Full-time     법인지원 총괄          ㆍ탑엔지니어링 CFO                                  -           -        -                              2025.03.21
                                                                Directors                                                                                                                   ~ 현재
                                                                                                            ㆍ탑엔지니어링 경영부문장
                                                                                                            ㆍ한양대학교 법학과
                                                                 Outside                                                                                                                 2024. 03. 20
      정병혁           Male       1962년 10월           사외이사                      Part-time        감사위원          ㆍ수원지방법원 판사                                   -           -        -                              2027.03.19
                                                                 Director                                                                                                                   ~ 현재
                                                                                                            ㆍ변호사 정병혁 법률사무소
                                                                                                            ㆍ한국기술교육대학교 명예공학박사
                                                                 Outside                                                                                                                 2024. 03. 20
      이상규           Male       1961년 06월           사외이사                      Part-time        감사위원          ㆍ삼성전자 전무이사                                   -           -        -                              2027.03.19
                                                                 Director                                                                                                                   ~ 현재
                                                                                                            ㆍ애니원 대표이사
                                                                                                            ㆍ한국외국어대학교 국제금융 석사
                                                                 Outside                                                                                                                 2022. 03. 22
      최   용         Male       1966년 02월           사외이사                      Part-time        감사위원          ㆍ재정회계법인 공인회계사                                -           -        -                              2025.03.21
                                                                 Director                                                                                                                   ~ 현재
                                                                                                            ㆍ가은회계법인 대표이사
                                                                   Not                                      ㆍ중앙대학교 기계공학과                                                                 2018. 02. 01
      장동필           Male       1964년 10월            부사장                      Full-time    ES사업본부 총괄                                                  3,710           -        -                                  -
                                                                Registered                                  ㆍ르노삼성자동차                                                                     ~ 2024.12.31
                                                                   Not                                      ㆍ경북대학교 전자공학과                                                                 2021. 07. 01
      강구호           Male       1961년 03월            부사장                      Full-time      전장사업담당                                                   4,000           -        -                                  -
                                                                Registered                                  ㆍ삼성전자 수석연구원                                                                     ~ 현재
                                                                   Not                                      ㆍ서강대학교 물리학과 박사                                                               2022. 01. 10
      이용구           Male       1967년 06월            부사장                      Full-time      선행연구센터                                                       -           -        -                                  -
                                                                Registered                                  ㆍ삼성전자 상무이사                                                                      ~ 현재
                                                                   Not                                      ㆍ성균관대학교 전자공학과                                                                2009. 03. 26
      강성종           Male       1965년 10월           전무이사                      Full-time      CM영업담당                                                       -           -        -                                  -
                                                                Registered                                  ㆍ삼성물산 정보통신팀                                                                     ~ 현재
                                                                   Not                                      ㆍ고려대학교 기계공학과                                                                 2021. 02. 15
      신두식           Male       1964년 07월           전무이사                      Full-time      Actuator담당                                                   -           -        -                                  -
                                                                Registered                                  ㆍ삼성전자 수석연구원                                                                     ~ 현재
                                                                   Not                                      ㆍ홍익대학교 전기공학과                                                                 2004. 02. 25
      최상림           Male       1970년 05월           상무이사                      Full-time       PLV 법인장                                                 1,000           -        -                                  -
                                                                Registered                                  ㆍ한성엘컴텍 CM사업부                                                                    ~ 현재
                                                                   Not                                      ㆍ강원대학교 제어계측공학과                                                               2010. 01. 01
      김윤회           Male       1971년 07월           상무이사                      Full-time      PLBT 법인장                                                     -           -        -                                  -
                                                                Registered                                  ㆍ탑엔지니어링 부설연구소                                                                   ~ 현재
                                                                   Not                                      ㆍ(주)소림 법인장                                                                   2012. 12. 03
      김영섭           Male       1969년 09월           상무이사                      Full-time        품질담당                                                   1,584           -        -                                  -
                                                                Registered                                  ㆍ극제전자 총경리                                                                       ~ 현재


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① 생산능력

사업부문                 품 목             단위          사업소                제55기              제54기               제53기
   에너지솔루션               소형전지           백만개         천안, 톈진 등                    2,621              2,721              2,583
     전자재료                 EMC            톤              구미                     4,971              4,866              4,786


② 생산능력 산출근거
당사는 실제 생산능력을 기준으로  일 생산능력에 가동일수를 곱하여 총 생산능력을
산출하였으며, 평균 가동시간은 일 평균 가동시간 24시간, 월 평균 가동일수는 월력을 기준
으로 작성하였습니다.

(2) 주요 제품 생산실적 및 가동률
① 생산실적

사업부문               품 목               단 위         사업소                제55기               제54기              제53기
  에너지솔루션               소형전지            백만개         천안, 톈진 등                     1,531             2,062              2,172
     전자재료                EMC             톤              구미                      1,150             1,100              1,385


② 당해 사업연도의 가동률

사업부문               품 목                단 위         생산능력                     생산실적                    평균가동률
  에너지솔루션               소형전지             백만개                        2,621                    1,531                     58%
    전자재료                 EMC              톤                        4,971                    1,150                     23%

※ 전자재료 부문의 편광필름 사업 양도 결정에 따라 편광필름 사업의 생산능력,
    생산실적 및 가동률은 제외하였습니다.

(3) 생산설비의 현황 등
① 주요 사업장 현황
당사는 경기도 용인에 위치한 본사를 포함하여 울산, 천안, 구미 등에 국내사업장과 헝가리,
미국, 베트남, 말레이시아, 중국 등에 해외사업장을 두고 2차 전지 및 전자재료 등의 제조, 개
발, 판매 등 사업을 수행하고 있습니다.
또한 경기도 수원에는 연구소를 두고 선행기술에 대한 연구를 진행하고 있습니다.

  지 역                                구 분                                                     소재지
           기흥사업장                                                      경기도 용인시 기흥구 공세로 150-20
           울산사업장                                                      울산시 울주군 삼남면 반구대로 163
           천안사업장                                                      충청남도 천안시 서북구 번영로 467
   국내      구미사업장                                                      경북 구미시 구미대로 58
           청주사업장                                                      충북 청주시 청원구 오창읍 과학산업4로 146
           수원사업장                                                      경기 수원시 영통구 삼성로 130
           에스티엠                                                       울산시 울주군 삼남면 반구대로 163
           Samsung SDI America, Inc.                                  미국, Auburn Hills
   해외      StarPlus Energy LLC.                                       미국, Kokomo, Indiana
           Samsung SDI Hungary Zrt.                                   헝가리, God

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Samsung SDI Battery Systems GmbH                                    오스트리아, Graz
             Samsung SDI Vietnam Co., Ltd.                                       베트남, Bacninh
             Samsung SDI Energy Malaysia Sdn, Bhd.                               말레이시아, Sembilan
             Tianjin Samsung SDI Co., Ltd.                                       중국, Tianjin
             Samsung SDI-ARN(Xi'An) Power Battery Co.,
                                                                                 중국, Xian
             Ltd.
             Samsung SDI (Tianjin) Battery Co., Ltd.                             중국, Tianjin
             Novaled GmbH                                                        독일, Dresden

※ 에스티엠(주)의 경우 당사 울산사업장의 토지를 임차하여 사용중에 있습니다.

② 생산설비의 현황

                                                                                                                                    (단위: 천원)
구  분                      토  지          건물 및 구축물         기계장치             공구기구비품 등          사용권자산         건설중인자산 등         합  계
기초장부금액                       364,297,855    3,775,637,897    3,779,410,110      295,559,140     76,875,415     3,601,567,660      11,893,348,077
취득원가                         364,297,855    6,172,415,609    9,685,199,157     1,050,142,683   130,130,696     3,601,567,660      21,003,753,660
감가상각누계액
                                      -    (2,396,777,712)  (5,905,789,047)    (754,583,543)  (53,255,281)               -        (9,110,405,583)
(손상 및 정부보조금 포함)
일반취득 및 자본적지출                   1,041,744        5,138,216      342,606,470       39,825,353    113,951,807     6,145,667,813       6,648,231,403
매각예정자산 대체                    (35,412,207)    (116,492,441)     (46,819,304)      (8,938,492)   (3,704,736)       (4,114,798)       (215,481,978)
감가상각                                  -      (290,405,149)  (1,287,055,044)    (184,079,856)  (33,542,077)               -        (1,795,082,126)
처분/폐기                          (103,954)        (182,471)      (57,883,011)      (2,120,974)     (780,255)        (732,075)         (61,802,740)
손상차손(*1)                              -         (110,402)     (108,747,200)      (2,859,861)            -       (14,221,818)       (125,939,281)
기타증(감)(*2)                    37,569,377    2,297,196,580    1,233,516,064      291,050,908      4,082,917   (2,500,158,955)       1,363,256,891
기말장부금액                       367,392,815    5,670,782,230    3,855,028,085      428,436,218    156,883,071     7,228,007,827      17,706,530,246
취득원가                         367,392,815    8,418,837,461   10,973,602,213     1,321,540,207   212,484,733     7,228,007,827      28,521,865,256
감가상각누계액
                                      -    (2,748,055,231)  (7,118,574,128)    (893,103,989)  (55,601,662)               -       (10,815,335,010)
(손상 및 정부보조금 포함)

※ 상기 시설 및 설비현황은 연결기준입니다.
※ 전자재료 부문의 편광필름 사업 양도 결정에 따라 편광필름 유형자산을 매각예정자산으로 분류하여 표시하였습니다.                                                             (   )는 음(-)의 수치임
※ 당사는 일부 라인 개조 등으로 발생한 유휴 설비에 대해 손상을 인식하였습니다. 관련하여 인식한 손상차손은 125,939백만원이
며,
    기타비용으로 계상되었습니다.
※ 기타증(감)액은 건설중인자산의 본계정, 무형자산 및 투자부동산 대체, 환율 변동 등으로 인해 발생하였습니다.
※ 기업회계기준서 제1116호 '리스' 적용으로 당사는 사용권자산을 인식하였습니다.
※ 주요 유형자산에 대한 시가는 객관적인 판단이 어려워 기재를 생략하였습니다.


(4) 설비 등 투자현황
당사는 2024년 6조 6,205억원을 Capa 증대 등을 위한 시설 투자에 사용하였으며,
각 부문별 투자금액은 에너지솔루션 부문 6조 5,410억원, 전자재료 부문 795억원입니다.
2025년은 전지 사업을 중심으로 전 사업부문에 시설투자를 계획 중이며,
이는 향후 기업여건 및 시장환경에 따라 변동될 수 있습니다.

                                                                                                                               (단위: 억원)

       사업부                        구분                         투자기간                           대상자산                      제55기 투자액
   에너지솔루션                 신/증설, 보완 등                '24.01.01 ~ '24.12.31                 건물/설비 등                                    65,410

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없습니다.


5. Risk management and derivatives transactions


가. 시장위험관리
당사는 여러 활동으로 인하여 신용위험, 유동성위험 및 시장위험과 같은 다양한 금융위험에
노출되어 있으며, 전반적인 위험관리정책은 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를
최소화하는데 중점을 두고 있습니다.

(1) 신용위험
신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 만족시키지못할 경
우 당사에게 발생하는 재무적인 손실입니다. 당사가 노출된 신용위험은 주로 각 고객의 개별
적인 특성의 영향을 받습니다. 대부분의 고객들이 당사와 다년간 거래해 오고 있으며, 손실은
자주 발생하지 않았습니다. 당사는 대금결제조건을 결정하기
이전에 신규 거래처에 대해 개별적으로 신용도를 검토하고 있으며, 기존 거래처에 대해서는
신용도를 재평가하여 검토하고 있습니다.

당사는 매출채권과 투자자산에 대해 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해 충당금을 설정하
고 있습니다. 당사는 신용위험을 관리하기 위하여 회수가 지연되는 금융자산에 대하여는 회
수지연 현황 및 회수대책이 보고되고 있으며 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니
다. 또한 당사는 일부 금융자산에 대하여 보험계약을 체결하여 신용위험을 헷지하고 있습니
다.

① 신용위험에 대한 노출
금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 나타냅니다.
당사는 현금및현금성자산을 신용등급이 우수한 금융기관에 예치하고 있어, 금융기관
으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 당기말과 전기말 현재 당사의 신용위험에 대
한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

                                                                                                                            (단위: 천원)
구  분                                             당기말                                        전기말
현금및현금성자산                                                              1,884,990,633                                    1,523,001,371
매출채권및기타채권                                                             3,282,074,209                                    3,300,525,044
국공채                                                                            345,050                                           329,030
금융상품                                                                     100,193,606                                      550,107,808
보증금                                                                      134,953,882                                      108,433,754
                    합  계                                              5,402,557,380                                    5,482,397,007


당사는 상기 금융자산 이외에 별도재무제표 주석 19, 연결재무제표 주석 20에서
설명하는 바와 같이 종속기업의 차입금 등에 대한 지급보증을 제공하고 있으며, 지급보증금
액을 한도로 신용위험에 노출되어 있습니다.

② 손상차손

DART dart.fss.or.kr                                                                                                               Page 19

당기말과 전기말 현재 매출채권및기타채권의 연령 및 각 연령별로 손상된 채권금액
은 다음과 같습니다.

                                                                                                                         (단위: 천원)
                  당기말                                                      전기말
구  분
                  채권잔액               손상되지 않은  금액        손상된 금액             채권잔액               손상되지 않은 금액         손상된 금액
만기일 미도래                 3,123,983,361      3,123,983,361                 -       3,150,695,296      3,150,695,296                 -
1일-30일                    49,262,252          49,262,252                 -         93,111,042         93,111,042                  -
31일-60일                   39,917,640          39,917,640                 -         54,187,841         54,187,841                  -
60일 초과                    68,910,956          68,910,956                 -           2,530,865         2,530,865                  -
      합  계              3,282,074,209      3,282,074,209                 -       3,300,525,044      3,300,525,044                 -


(2) 유동성위험
유동성위험이란 당사가 금융부채와 관련된 의무를 충족하는데 어려움을 겪게 될
위험을 의미합니다. 당사의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아
들일 수 없는 손실이 발생하거나 당사의 평판에 손상을 입힐 위험없이 만기일에
부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.

당사는 중장기 경영계획 및 단기 경영전략을 통해 현금흐름을 모니터링하고 있으며, 일반적
인 예상 운영비용을 충당할 수 있는 현금을 보유하고 있습니다. 여기에는 합리
적으로 예상할 수 없는 극단적인 상황으로 인한 잠재적인 효과는 포함되지 않았습니
다.

당사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고
현금유출예산과 실제 현금유출액을 분석, 검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조
를 대응시키고 있습니다. 당사의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입
으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.

보고기간말 현재 금융부채의 장부금액 및 잔존 계약만기에 따른 현금흐름은 다음과 같습니
다.

                                                                                                                      (단위: 천원)
구  분                         장부금액                계약상 현금흐름              1년 미만              1년 이상 5년 미만            5년 이상
매입채무및기타채무(*1)                   3,436,050,276         3,462,444,624      3,108,530,590            190,727,297        163,186,737
단기차입금(*2)                       6,514,149,733         6,557,325,610      6,557,325,610                        -                   -
장기차입금                           5,063,743,786         6,109,014,487         86,029,181          4,542,443,171      1,480,542,135
           합  계                15,013,943,795       16,128,784,721       9,751,885,381          4,733,170,468      1,643,728,872

(*1) 리스부채와 관련한 현금흐름이 포함된 금액이며 자세한 사항은 연결재무제표 주석
31을 참고하시기 바랍니다. 매입채무에는 공급자금융약정과 관련한 현금흐름 144,551백만
원이 포함된 금액이며 자세한 사항은 연결재무제표 주석 20을 참고하시기 바랍니다.
(*2) 단기차입금에는 공급자금융약정과 관련한 현금흐름 80,563백만원이 포함된 금액이며
자세한 사항은 연결재무제표 주석 20을 참고하시기 바랍니다.

(3) 시장위험
시장위험이란 환율이나 이자율, 지분증권의 가격 같은 시장가격의 변동으로 인하여


DART dart.fss.or.kr                                                                                                      Page 20

당사의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장위험 관리의
목적은 수익을 최적화하는 반면 수용 가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및
통제하는 것입니다.

① 환위험
당사는 기능통화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되
어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, EUR 등 입니다.
당사는 미래 예상 환율 변동에 대해서 지속적으로 모니터링하고 있으며, 환위험이
당사에 미치는 영향을 최소화 할 수 있도록 관리하고 있습니다.

당기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다
음과 같습니다.

                                                                                                                   (단위: 천원)
                    자산                                                      부채
구  분
                    당기말                          전기말                        당기말                         전기말
      USD                   5,978,888,164              4,463,088,496                5,543,550,685              4,431,197,780
      EUR                       43,808,696                 77,228,589                   19,315,879                  64,824,267
    기타통화                      270,158,569                 368,801,920                 269,695,355                 521,102,756

(*) 통화별 자산, 부채금액은 내부거래 제거 전 금액입니다.

당기와 전기에 적용된 환율은 다음과 같습니다.

                                                                                                                       (단위: 원)
                       평균 환율                                                  기말 환율
구  분
                       당  기                       전  기                        당기말                        전기말
        USD                           1,363.09                    1,306.12                   1,470.00                   1,289.40
        EUR                           1,474.76                    1,412.67                   1,528.73                   1,426.59


당기말과 전기말 현재 외화에 대한 원화 환율변동이 세전손익에 미치는 영향은 다음과 같습
니다.

                                                                                                                      (단위: 천원)
                          당기말                                                  전기말
구  분
                          5% 상승                      5% 하락                     5% 상승                      5% 하락
          USD                          21,766,874               (21,766,874)                 1,594,536                (1,594,536)
          EUR                            1,224,641               (1,224,641)                    620,216                 (620,216)
        기타통화                                23,161                   (23,161)               (7,615,042)                 7,615,042


② 이자율 위험
1) 당기말과 전기말 현재 당사가 보유하고 있는 이자부 금융자산과 금융부채는 다음과 같습
니다.


DART dart.fss.or.kr                                                                                                      Page 21

(단위: 천원)
구  분                            당기말                                전기말
고정이자율:
자산
장단기금융자산                                              100,193,606                        550,107,808
             소  계                                    100,193,606                        550,107,808
부채
단기차입금                                              3,405,142,470                      1,183,024,326
장기차입금                                              2,810,142,746                        213,988,500
             소  계                                  6,215,285,216                      1,397,012,826
변동이자율:
부채
단기차입금                                              3,109,007,263                      1,685,250,626
장기차입금                                              2,253,601,040                      2,635,536,420
             소  계                                  5,362,608,303                      4,320,787,046


2) 변동이자율 금융부채의 현금흐름 민감도 분석
당사의 이자율 위험은 주로 변동금리부 조건의 대여금 및 차입금에서 발생하는 현금흐름 이
자율 위험입니다. 대여금 및 차입금 중 이자율이 주기적으로 재설정되는 계약의 경우에는 시
장이자율 변동위험에 노출되어 있습니다.

당기말 및 전기말 현재 다른 변수가 변동하지 않는다고 가정하면, 이자율이 1% 변동하는 경
우 향후 1년간 예상되는 세전손익의 변동 금액은 다음과 같습니다.

                                                                                          (단위: 천원)
                       당기말                                    전기말
구  분
                       1% 상승               1% 하락              1% 상승               1% 하락
변동이자율 금융부채                    (53,626,083)         53,626,083        (43,207,870)         43,207,870


③ 기타 시장가격위험
당사가 보유하고 있는 상장지분증권으로부터 시장가격위험이 발생합니다. 포트폴리오 내 중
요한 투자는 개별적으로 관리되며 중요한 취득 및 매각 결정에는 이사회의 승인이 필요합니
다.

보고기간말 현재 당사가 보유하고 있는 상장지분증권의 가격이 5% 변동시 순자산
(법인세 효과 반영전)에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

                                                                                         (단위: 천원)
구  분                           5% 상승                              5% 하락
            순자산                                       39,820,868                       (39,820,868)



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※ 기타 자세한 사항은 당사가 2024년 8월 28일자로 전자공시시스템(DART)에
    공시한 투자판단 관련 주요경영사항을 참고하시기 바랍니다.

(5) 편광필름 사업 양도

          계약 상대방                           항목                                내용
   우시헝신광전재료유한공사                   계약 유형                  편광필름 사업 양도
(Wuxi Hengxin Optoelectronic                             전자재료사업부의 경쟁력 제고를 위해
                                  계약 목적 및 내용
           Materials)                                    편광필름 사업 양도

※ 기타 자세한 사항은 당사가 2024년 9월 10일자로 전자공시시스템(DART)에
    공시한 기타 경영사항(자율공시)을 참고하시기 바랍니다.

나. 연구개발활동
(1) 연구개발활동의 개요
친환경 요구 확대에 따라 Application이 다변화되고 있고, 무엇보다 안전성을 기반으로 한
전지 성능 요구가 증대됨에 따라 당사는 급변하는 기술 및 시장환경을 적극 선도하고 미래
성장 모멘텀을 확보하기 위해 신제품 및 신기술에 대한 지속적인 연구개발 활동을 수행하고
있습니다.

세부적으로는 전기자동차용 각형/원형 전지, 전동공구 및 Mobility용 원형전지,
IT 제품용 파우치 전지 그리고 전력저장용 ESS 전지 등에 대한 기술을 개발 중이며,
또한 제품 경쟁력 제고와 신시장 및 고객의 다양한 니즈에 대응하기 위하여 차별화된
소재와 전극 기술 및 새로운 공정/설비도 개발하고 있습니다.

뿐만 아니라, 연구개발 경쟁력을 제고하기 위해 수명, 안전성 등 전지 성능을 사전 예
측할 수 있는 기술, 메커니즘 해석 및 고도화된 분석 기술도 지속 개발 중입니다.

당사는 기존 전지의 극한 성능을 확보하기 위한 신기술 및 기존 전지의 성능 한계를 넘어서
는 전고체 전지 등 차세대 전지 기술을 개발하기 위해 자체 연구개발과 더불어
해외연구소 및 국내외 연구기관과의 협력 강화를 하고 있으며, 이를 통해 글로벌 기술 리더
십과 당사의 미래 신성장 동력을 창출해 나가고 있습니다.

전자재료 부문은 고객사의 요구에  빠르게 대응하는 업체가 시장을 선점하고 이후
기대수익도 높은「Winner takes all」특성이 강하여 고객사와의 긴밀한 기술 협력
및 지속적인 R&D 투자를 통한 핵심 기술 확보가 매우 중요합니다.
따라서 당사는 반도체, 디스플레이 등 IT 산업의 Cycle 및 기술 변화 트렌드를 정확
히 예측하기 위해 고객사 및 협력사와의 정기적인 교류를 통해 긴밀한 관계를 구축하
고 있으며, 차별화된 기술력을 바탕으로 기술 변곡점에 적기 대응하고 있습니다.

(2) 연구개발 담당조직
당사는 연구소, 생산기술연구소,  중대형/소형/전자재료사업부 산하에 연구개발
조직을 두고 연구개발 활동을 하고 있으며, 연구소 산하에는 R&D 해외연구소를
운영하여 글로벌 연구개발 역량을 강화하고 있습니다.

대표이사

DART dart.fss.or.kr                                                                          Page 25

에너지솔루션 부문                                                      전자재료 부문

                 중대형사업부                                      소형사업부                      전자재료사업부                           연구소                 생산기술연구소

    개발실                ASB사업화추진팀                                 개발실                            개발실


(3) 연구개발비용
당사의 공시대상기간 중 연구개발비용은 다음과 같습니다.

                                                                                                                                                   (단위: 백만원)

과       목                                                                         제55기                           제54기                          제53기

                     연구개발비용 총액 (*)                                                            1,297,611                    1,136,361                     1,076,353

                             (정부보조금)                                                                     -74                               -                             -

                          연구개발비용 계                                                            1,297,537                    1,136,361                     1,076,353

                  연구개발비 / 매출액 비율
                                                                                                       7.8%                         5.0%                          5.4%
   [연구개발비용 총액 (*) ÷당기매출액×100]

※ 연구개발비용 총액은 정부보조금(국고보조금)을 차감하기 전 지출총액을
    기재하였습니다.
※ 제55기 연구개발비용은 전자재료 부문의 편광필름 사업 양도 결정에 따라
    편광필름 손익을 중단영업으로 분류하였으며, 연구개발비용 계산시 편광필름
    사업관련 개발비를 제외하였습니다.

(4) 연구개발실적
최근 3년간 개발이 완료되거나 공시서류작성기준일 현재 진행중인 주요 연구개발
실적은 다음과 같습니다.

                                                                                                                           제품 등에 반영된 경우
년도      연구과제                                           연구결과 및 기대효과                                                                                                 비고
                                                                                                                           제품 등의 명칭 및 반영내용
        EV용 고용량/고에너지밀도 전지 개발                           - 스택 저저항 구조설계 및 안전성 강화 공법 적용                                        전기자동차용 각형 리튬 2차전지                         진행중
        EV용 고용량/고에너지밀도 전지 개발                           - 차세대 고에너지밀도 달성 고용량 양/음극 소재 개발 및 전극 설계 기술 개발                        전기자동차용 각형 리튬 2차전지                         진행중
        전력용 고에너지 ESS enclosure 개발                      - 공간 이용률 확대 기술 적용하여 고용량 구현                                          에너지저장장치용 각형 리튬 2차전지(SBB1.5)               완료
        UPS용 고출력 ESS 모듈 개발                             - Rack 당 방전 파워 상향으로 5분 백업 시스템 개발                                    에너지저장장치용 각형 리튬 2차전지                       진행중
        M-Mobility용 46파이 원형 셀 개발                       - 원형 New Form Factor 신공법 기술 개발                                      원형 리튬 2차전지                                진행중
  2024
        전동공구용 고출력 원형 셀 개발                              - 고용량, 고출력 기술 확보로 하이엔드 전동공구 기술 경쟁력 우위                               원형 리튬 2차전지                                진행중
        IT용 배터리 급속충전 기술 개발                             - 열화요인 분석 및 급속충전 요소기술 개발                                            IT용 파우치형 리튬 2차전지                          완료
        대면적 QD 디스플레이용 색 변환 소재 개발                       - TV용 QD 디스플레이에 적용되는 QD-Ink 특성 강화를 통한 시장 우위 수성                      QD Ink                                    진행중
        '25년向 폴더블 디스플레이용 고성능 접착 소재 개발                  - 신규 폴더블 특성에 맞는 물성 강화를 통한 시장 우위 수성                                  FOCA (Flip7, Fold7向)                      진행중
        '24년向 폴더블 디스플레이용 고성능 접착 소재 개발                  - 신규 폴더블 특성에 맞는 물성 강화를 통한 시장 우위 수성                                  FOCA (Flip6, Fold6向)                      완료
        EV용 고용량/고에너지밀도 전지 개발                           - 차세대 고에너지밀도 달성 고용량 양/음극 소재 개발 및 전극 설계 기술 개발                        전기자동차용 각형 리튬 2차전지                         진행중
        전력용 고에너지 ESS 모듈 개발                             - 컨테이너 에너지밀도 향상 및 고객 요구 장수명 성능 확보                                   에너지저장장치용 각형 리튬 2차전지 (E5S)                 완료
        전력용 고에너지 ESS enclosure 개발                      - 컨테이너 에너지밀도 향상 및 고객 요구 장수명 성능 확보                                   에너지저장장치용 각형 리튬 2차전지(SBB1.0)               완료
  2023  IT용 배터리 급속충전 기술 개발                             - 열화요인 분석 및 급속충전 요소기술 개발                                            IT용 파우치형 리튬 2차전지                          완료
        원형셀 수명 중 전극구조 및 열화 분석                          - 비파괴 방식을 통한 전극 단위의 기계적/열적 구동 분석                                    원형 리튬 2차전지                                완료
        폴더블 디스플레이용 고성능 접착 소재 개발                        - 신규 폴더블 특성에 맞는 물성 강화를 통한 시장 우위 수성                                  FOCA                                      완료
        대면적 QD 디스플레이용 색 변환 소재 개발                       - TV용 QD 디스플레이에 적용되는 QD-Ink 특성 강화를 통한 시장 우위 수성                      QD Ink                                    진행중
        EV용 고용량/고에너지밀도 전지 개발                           - 차세대 고에너지밀도 달성 고용량 양/음극 소재 개발 및 전극 설계 기술 개발                        전기자동차용 각형 리튬 2차전지                         진행중
        전력용 고에너지 ESS 모듈 개발                             - 컨테이너 에너지밀도 향상 및 고객 요구 장수명 성능 확보                                   에너지저장장치용 각형  리튬 2차전지 (E5S)                완료
        원형셀 수명 중 전극구조 및 열화 분석                          - 비파괴 방식을 통한 전극 단위의 기계적/열적 구동 분석                                    원형 리튬 2차전지                                완료
  2022
        원형 셀 수명 중 Deform 분석                            - In-situ CT 분석을 통한 전극의 Deform 현상 관찰 및 열화 매커니즘 분석                   원형 리튬 2차전지                                완료
        대면적 QD 디스플레이용 색 변환 소재 개발                       - TV용 QD 디스플레이에 적용되는 QD-Ink 특성 강화를 통한 시장 우위 수성                      QD Ink                                    진행중
        폴더블 디스플레이용 접착 소재 개발                            - 폴더블 특성에 맞는 물성 강화를 통한 시장 우위 수성                                     FOCA                                      완료

DART dart.fss.or.kr                                                                                                                                           Page 26

※ 전자재료 부문의 편광필름 사업 양도 결정에 따라 연구개발실적 기재시
    편광필름 관련 연구개발실적은 제외하였습니다.
※ 해당 연도를 경과하여 진행된 연구개발과제의 경우 각 연도별로 대상 과제를
    기재하고 완료여부를 표시하였습니다.


7. Other details


가. 지적재산권 보유현황
당사는 사업과 관련된 중요한 지적재산권을 보유하고 있으며, 보유현황은 하기와
같습니다.

                                                                                                           (단위: 건)

구 분                 총 계                 국내특허                해외특허                국내상표                해외상표
       등록                      22,030               6,403              15,443                   32                152


나. 환경물질의 배출 또는 환경보호와 관련된 사항 등
(1) 환경관련 규제사항
당사는 최고경영자의 환경경영방침에 따라 지속적인 환경개선을 위해 노력하고 있습니다.
대기오염방지시설, 수질오염방지시설을 설치하여 운영하며, 모든 사업장과
연구소는 환경경영시스템(ISO 14001) 인증을 취득하였습니다.
이를 통해 법규 준수 및 자율관리 체제를 강화하고, 법 기준보다 엄격한 내부기준을 적용하
여 오염물질 처리에 최선을 다하고 있습니다. 아울러 지역사회를 위한 다양한 환경보전 활동
도 활발히 추진하고 있습니다.

(2) 녹색경영
당사의 구미/울산/천안 사업장은 환경부에서 지정하는 녹색기업으로 선정되어 유지
되고 있습니다. 녹색기업은 오염 물질의 현저한 저감, 자원 및 에너지의 절감,
제품 환경성 개선, 기타 환경보호활동 등을 통하여 환경개선에 크게 기여하는 사업장
으로「환경기술 및 환경산업 지원법」제16조의 2에 따라 환경부장관이 지정한 사업
장을 말합니다.

(3) 기후변화 대응
당사는 기후변화 및 환경 위기의 심각성을 인식하고 위기 극복에 적극적으로 동참하고 있습
니다. 구체적으로는 '기후 위기 대응' 측면에서 RE100(Renewable Energy 100%) 이니셔티
브에 가입하였으며, 2050년까지 국내외 전 사업장에서 사용하는 전력의 100%를 재생에너
지로 전환하고, LNG 사용을 줄이거나 효율화하여 온실가스의 직접 배출을 절감할 것을 약속
하였습니다.

'자원 순환' 측면에서는 폐배터리의 환경 영향 최소화를 위해 배터리의 핵심 원소재를 회수하
여 재활용하는 체계(closed-loop)를 2019년부터 구축ㆍ운영하고 있으며,
사업장 폐기물 매립을 최소화할 계획입니다. 더불어 지속 가능한 수자원 관리를 통해
용수를 절감하고 사내 일회용품 사용을 최소화하는 캠페인을 진행하고 있습니다.



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(4) 온실가스 배출량 및 에너지 사용량 관리
당사는 '온실가스 배출권의 할당 및 거래에 관한 법률' 제8조 규정에 따라 배출권 할당 대상
업체로 지정되었으며, 온실가스 배출량은 매년 지속가능경영보고서를 통해
투명하게 공개하고 있습니다. 정부에 신고된 당사 온실가스 배출량 및 에너지 사용량
은 다음과 같습니다.

                 구  분                          2024년               2023년               2022년
온실가스 배출량 (단위 : tCO2e)                               581,892             608,387             583,021
에너지 사용량 (단위 : TJ)                                    11,818              12,443               12,104

※ 별도기준으로 작성되었습니다.
※ 온실가스 배출량 및 에너지 사용량은「온실가스 배출권의 할당 및 거래에 관한
    법률」제24조 제1항에 따라 정부에 제출하는 명세서 기준으로 기재하였습니다.
※ 온실가스 배출량 및 에너지 사용량은 외부 검증기관 검증을 받은 수치이나
    정부의 지침 개정 혹은 적합성 평가 결과에 따라 향후 변동될 수 있으며,  2024년
    온실가스 배출량 및 에너지 사용량의 경우 잠정 집계된 수치로 기재하였습니다.

다. 사업부문별 현황
당사는 중형전지, 대형전지, 소형전지 등의 리튬이온 2차 전지를 생산/판매하는 에너
지솔루션 사업부문과 반도체 및 디스플레이 소재 등을 생산/판매하는 전자재료 사업
부문을 영위하고 있습니다.

당사는 2024년 9월 10일 이사회를 통해 전자재료 부문의 편광필름 사업을 우시헝신광전재
료유한공사(Wuxi Hengxin Optoelectronic Materials)에 양도하기로 결의하였으며, 자세한
사항은 당사가 2024년 9월 10일자로 전자공시시스템(DART)에 공시한
기타 경영사항(자율공시)을 참고하시기 바랍니다.


구  분                       주요 제품군                                          국내 제조시설
      에너지솔루션               중형전지, 대형전지, 소형전지 등                                     울산, 천안
         전자재료              반도체 및 디스플레이 소재 등                                       구미, 청주


당사는 본사를 거점으로 헝가리, 미국, 말레이시아, 중국 등 각 국에 21개의 종속기업을 두고
있습니다.

(1) 에너지솔루션 부문
① 산업의 특성
리튬이온 2차전지 산업은 재료, 설계, 조립 등의 기술이 복합적으로 집약된 산업으로
당사는 제품의 안전성과 고객이 요구하는 에너지 밀도, 출력, 충전속도, 수명 등의 향상을 위
해 꾸준히 연구개발에 힘쓰고 있습니다.

② 산업의 성장성
리튬이온 2차전지 산업은 고안전성, 고용량, 고출력 기술 확보를 통해 응용 분야를
지속적으로 넓혀 가고 있습니다.
자동차용 중형전지는 각국 정부의 연비 및 이산화탄소 배출 규제 강화, 완성차 업체

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들의 다양한 전기차 모델 출시, 전기차의 주행거리 및 경제성 개선으로 중장기적으로
지속 성장을 하고 있습니다.
전력저장장치인 ESS용 대형전지도 국내 및 해외 국가들의 친환경 및 에너지 효율 향상을 위
한 정책 영향으로 높은 성장이 지속되고 있습니다.
소형전지는 스마트폰, Note PC, 전동공구 등의 휴대 제품 뿐만 아니라 자동차용 전지에도 사
용되고 있고, 최근 E-Bike, E-Scooter 등 Micro-Mobility용 등 다양하게 적용 영역을 넓혀
가고 있습니다.

③ 경기변동의 특성
리튬이온 2차전지는 전지가 탑재되는 완제품의 수요 변화에 영향을 받습니다.
그 중 자동차용 전지와 ESS용 전지는 각국의 환경규제 정책 및 보조금 정책의 영향
도 받고 있습니다. 리튬이온 2차전지 수요는 과거 IT 모바일기기 및 전동공구 등 소형 디바
이스용이 대부분이였으나, 최근 전기차와 ESS가 2차전지의 수요 성장을 견
인하고 있습니다.

④ 시장여건
리튬이온 2차전지 수요 중 가장 큰 비중을 차지하는 전기차용 2차전지 시장은 최근 미국의
지정학적 이슈로 인해 수요 둔화에 대한 우려가 있으나, 중장기적으로는 주요
국가의 친환경 정책과 완성차 업체들의 전기차 확대 전략으로 지속적인 성장이 예상됩니다.
(출처 : 시장조사기관 S&P Global(舊IHS), SDI 마케팅 자체 조사 等)

ESS 시장은 AI 산업 확대에 따른 전력량 증가 및 데이터센터 등으로 전력 수요가 증가하는
가운데 탄소중립을 향한 각국의 친환경 에너지정책 기조 강화로 신재생 에너지 보급이 확대
되어 지속적인 성장이 예상됩니다.
(출처 : 시장조사기관 BNEF, SDI 마케팅 자체 조사 等)

소형전지 시장은 전방 수요 회복 지연 등으로 단기적으로는 수요 둔화가 예상되나,
중장기적으로는 신규 폼팩터인 46파이 등 전기차용 및 Micro-Mobility, OPE(야외용
전동공구) 등의 수요 증가로 지속 성장이 전망됩니다.
(출처 : 시장조사기관 SA, S&P Global(舊IHS), SDI 마케팅 자체 조사 等)

⑤ 회사의 경쟁우위 요소
당사는 2000년 리튬이온 2차전지 사업을 시작한 이래 지속적으로 에너지 밀도 등 기술 우위
의 제품과, 품질 개선, 안전성 확보 등을 위해 노력해 온 결과 현재까지 업계 선두권을 유지하
고 있습니다.
당사의 리튬이온 2차전지 사업은 수년간 쌓아 온 주요 고객과 신뢰를 바탕으로 신규 고객 및
신규 시장 탐색과 함께 새로운 제품의 선행 개발도 병행하고 있으며, 원가 경쟁력 확보를 위
한 활동도 지속적으로 수행하고 있습니다.
당사는 향후 차별화된 기술을 확보해 성장하는 리튬이온 2차전지 시장을 선도해 나
가겠습니다.

(2) 전자재료부문
① 산업의 특성
전자재료 사업은 반도체 및 디스플레이 등  IT 사업의 산업 사이클과 변화의 트렌드
를 정확히 예측하고, 차별화된 기술을 바탕으로 신규 제품을 적시에 출시하여야 하는
기술집약형 사업입니다.

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② 산업의 성장성
반도체 소재는 반도체 업체들의 생산량 확대에 영향을 받고 있으며, AI용 반도체 등 수요 확
대에 따라 관련 소재의 수요도 지속 성장할 것으로 전망됩니다.
디스플레이 소재는 고해상도, 고색재현 등 고기능성의 차별화된 소재의 요구가 증가되고 있
으며, 특히 OLED 패널 수요는 모바일/IT제품과 TV에서의 채용이 증가하면서 성장하고 있
습니다.

③ 경기변동의 특성
전자재료 사업은 IT 산업 경기변동에 많은 영향을 받으나, 지속적인 사업 포트폴리오
다변화, 차세대 기술 개발, 신제품의 적기 출시 등을 통해 경기변동에 따른 리스크를
최소화하는 사업구조를 구축하고 있습니다.

④ 시장여건
2025년 반도체 시장은 AI 특화 반도체, 메모리 반도체 등의 수요가 지속 증가할 것으
로 전망됩니다.
특히 차세대 고성능 메모리 반도체인 HBM의 개발 가속화 및 수요가 급증할것으로 예상되며
, 반도체 소재의 적용 Layer 증가로 반도체 시장은 중장기적으로 지속적인 성장세가 예상됩
니다.
(출처 : 시장조사기관 OMDIA, SDI 마케팅 자체 조사等)

디스플레이 시장은 자유롭고 유연한 폼팩터로의 변화로 지속 성장할것으로 보이며, 모바일
및 IT 패널의 성장세가 지속될 것으로 전망됩니다.
특히 OLED 소재는 IT 패널의 OLED 침투율 증가가 예상되며, RGB Tandem 구조
적용으로 당사 관련 소재의 수요도 증가할 것으로 전망됩니다.
(출처 : 시장조사기관 OMDIA, SDI 마케팅 자체 조사等)

⑤ 회사의 경쟁우위 요소
전자재료 사업은 IT업체와의 긴밀한 기술협력 및 지속적인 R&D 투자를 통한 핵심 기술을
선제적으로 확보하는것이 매우 중요합니다.
당사는 국내외 고객사 및 파트너사를 포함한 벨류체인 전반에 걸친 전략적 협력 체계를 구축
하고 있으며, 이러한 점을 토대로 기존 제품의 업그레이드와 신규 소재 개발을 추진해 차별
화된 경쟁력으로 삼고 있습니다.

(3) 주요 제품 시장점유율

구 분       제55기             제54기             제53기             비 고
소형전지             15%              17%             17%        - 산정기준 : 시장 조사기관 TSR 보고서 기준 적용
  E M C          6%               6%               7%        - 당사 산정


라. 사업부문별 주요 재무정보
(1) 연결기준 사업부문별 재무정보

                                                                                       (단위 : 백만원)

                                  사업부문
구 분                                                                                계
                                  에너지솔루션                  전자재료

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IV. Director’s Management Assessment and Analysis

                                                          Opinion


1. 예측정보에 대한 주의사항

본 자료는 미래에 대한 예측정보를 포함하고 있습니다. 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한
활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해
를 반영한 것입니다.

동 예측정보는 미래 사업환경과 관련한 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은결과적
으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한
예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함
하고 있습니다.

이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에
관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에
발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정
보고서를 공시할 의무는 없습니다.

2. 개요

2024년은 대내외적으로 정치, 경제 상황이 급변하는 가운데, 전기자동차를 비롯한 전방 시
장의 성장 둔화로 많은 어려움이 있었습니다.

이에 따라 당사의 2024년 매출은 16조 5,922억원으로 전년 대비 22.6% 감소했으며, 영업이
익은 3,633억원으로 전년 대비 76.5% 감소하였습니다.
* 2024년 9월 10일 편광필름 사업양도 결정에 따라 중단영업손익으로 분리한 편광
  필름 사업을 포함하면 당사의 매출과 영업이익은 각각 17조 8,857억원, 4,464억원
  입니다.

이런 어려운 상황에서도 당사는 고객과의 파트너십 강화, 원가 경쟁력 강화, 미래 준비를 위
한 기술 개발 등의 성과도 거두었습니다.

미국 스텔란티스 J/V를 성공적으로 조기 가동하였고, 매우 신속하게 높은 수율을 확보했습니
다. GM과의 미국 J/V 최종계약도 체결하며 미주 EV 사업 확대를 위한 발판을 마련했고, 미
국 에너지부로부터 정책자금 대출 승인도 획득하며 대규모 투자에 따른 재무적인 부담도 완
화시킬 수 있었습니다.

고객과의 파트너십 및 수주도 확대했습니다. 유럽과 아시아의 Major OEM으로부터 프리미
엄 각형 배터리 프로젝트를 수주하였고, 차세대 제품인 46파이 배터리 기반으로도 여러
OEM과 프로젝트 협력을 강화하였습니다. IPP(독립발전사업자) 업체들과의 파트너십도 확
대하였고, 당사의 주요 스마트폰 고객사의 플래그십 전기종에 First-in으로 진입했습니다.



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기술적으로도 진일보한 한 해였습니다. 다음 단계의 전고체 배터리 Sample을 제작하였고,
공급 대상 고객을 5개社로 확대하는 한편, 핵심소재의 내재화도 진행했습니다.업계 최고 에
너지밀도의 프리미엄 각형 배터리인 P6 양산도 개시하였으며, ESS Turn-key 제품인
Samsung Battery Box의 안전성을 강화하고 에너지 밀도를 향상시킨 신규 모델 SBB 1.5를
양산하고 공급도 개시했습니다. 이와 더불어, 대형 LFP 배터리 개발을 위한 파일럿 라인도
구축했습니다.

ESG 경영 측면에서도 당사의 원형과 각형 2개 제품에 카본트러스트 탄소 발자국 추가 인증
을 받았고, 국내/해외 모든 사업장에 '폐기물 매립 제로 인증' 플래티넘 등급을 획득하는 성과
를 이뤄냈습니다.

2025년에도 글로벌 경기 침체와 국제 정세의 불안정 지속으로 매우 어려운 경영환경이 전망
됩니다.

이러한 가운데 당사는, 매출 및 수주 확대, 기술 경쟁력 강화, 사업 체질 개선이라는 세 가지
핵심 전략을 통해 지속 성장을 위한 기반을 구축해 나가려고 합니다.

EV의 경우, 당사의 배터리를 보다 다양한 EV Trim에 탑재하도록 하여 시장점유율을 높이고
스텔란티스 J/V를 기반으로 미주향 판매를 확대해 나가겠습니다. 또한, 중장기 Volume 및
Entry 시장에서의 성장을 위해 LFP 프로젝트 수주에도 매진하겠습니다.

ESS는 빠르게 성장하고 있는 수요 대응을 위해 ESS 생산 Capa를 최대한 확보하고 전력용
SBB 1.5와 AI 데이터센터에 특화된 고부가 UPS 제품을 중심으로 판매를 극대화하겠습니다
.

소형은 고출력 신제품 출시로 전동공구용 및 BBU(Battery Back-up Unit)용으로 판매를 확
대하고, 장수명 등 차별화된 제품으로 Micro Mobility 시장에서도 경쟁력을 강화해 나가겠습
니다.

전자재료도 반도체 및 디스플레이 모두 중화권 신규 고객에 대한 집중적인 프로모션을 통해
고객 다변화를 추진하겠습니다.

재무적인 측면은 연결 기준 부채비율은 88.2%, 자기자본비율 53.1%, 영업이익률
2.2%, 별도 기준으로는 부채비율 55.2%, 자기자본비율 64.4%, 영업이익률 △0.4%입니다.

3. 재무상태 및 영업실적

가. 연결 재무상태

                                                                                                                        (단위: 백만원)

                  구분                        제55기 (2024년)              제54기 (2023년)                     증감                     증감률
[유동자산]                                              10,334,313                  9,187,029                1,147,284                  12.5%
ㆍ현금및현금성자산                                             1,885,069                 1,524,461                   360,608                 23.7%
ㆍ매출채권및기타채권                                            4,042,230                 3,402,869                   639,361                 18.8%
ㆍ재고자산                                                 2,879,442                 3,297,369                (417,927)                (12.7%)

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에너지솔루션                217,676          59.9%       1,342,418         86.9%      (1,124,742)           (83.8%)
  영업이익          전자재료                145,628          40.1%         203,071         13.1%         (57,443)           (28.3%)
                  합계                363,304         100.0%       1,545,489        100.0%      (1,182,185)           (76.5%)

※ (   )는 음(-)의 수치입니다.
※ 당사의 2024년 9월 10일 편광필름 사업 양도 결정으로 당기 및 비교기간의 재무
    정보에는 이에 따른 영향이 반영되어 있습니다.
※ 제55기 재무제표는 사업보고서 공시일(2025년 3월 11일)  현재 주주총회 (2025년
    3월 19일)  승인전 재무제표입니다. 향후 정기 주주총회에서 재무제표 승인 관련
    안건이 부결되거나 수정이 발생할 경우 사업보고서 정정을 통해 그 내용 및 사유
    등을 공시할 예정입니다.

에너지솔루션 사업부문 매출액은 전년 대비 4조 7,149억원(23.1%) 감소한
15조 6,912억원이며, 영업이익은 1조 1,247원(83.8%) 감소한 2,177억원입니다.

에너지솔루션 부문 중 ESS용 전지는 매출과 영업이익 모두 증가하였으나,
자동차용 전지 및 소형전지는 수요 둔화에 따른 주요 고객향 매출 감소 영향 등으로
전년 대비 매출과 손익 모두 감소하였습니다.

전자재료 사업부문의 매출액은 전년 대비 1,297억원(12.6%)이 감소한 9,010억원이며, 영업
이익은 574억원(28.3%) 감소한 1,456억원입니다. OLED 등 디스플레이 수요 둔화 영향 등
으로 전년 대비 매출과 영업이익 모두 감소하였습니다.

라. 신규사업
해당사항 없음

마. 중단사업
당사는 전자재료사업부의 경쟁력 제고를 위하여 2024년 9월 10일 이사회 결의를 통해 편광
필름 사업을 양도하기로 결정함에 따라 동사업부의 자산과 부채를 매각예정으로, 관련된 영
업에 대한 손익은 중단영업으로 표시하였습니다. 비교 표시된 포괄손익계산서는 계속영업으
로부터 분리된 중단영업을 보여주기 위해 재작성되었으며 세부내역은 다음과 같습니다.

(1) 매각예정으로 분류한 자산 및 부채의 내역

                                                                                                         (단위: 백만원)

구  분                                                           당기말
매각예정자산
현금및현금성자산                                                                                                        253,279
매출채권및기타채권                                                                                                       152,954
재고자산                                                                                                            158,725
유형자산                                                                                                            215,482
무형자산                                                                                                            240,055
기타                                                                                                               22,382
                           자산계                                                                               1,042,877
매각예정부채                                                                                                                  -

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보고기간 종료일 현재 유의적인 영업권이 배분된 현금창출단위의 사용가치 추정에 사용된
주요 가정치는 다음과 같습니다. 현금창출단위의 회수가능액은 사용가치 계산에 근거하여
결정되었으며, 사용가치 계산 시 경영진이 승인한 5년 예산을 기초로 추정된 세전 현금흐름
을 사용했습니다. 추정기간 이후의 현금흐름은 장기성장률을 이용하여 추정하였으며, 동 성
장률은 관련 산업보고서의 예상 장기평균성장률을 초과하지 않습니다.  가중평균자본비용은
해당 현금창출단위가 속한 부문 및 국가와 관련된 특정위험을 반영하는 할인율입니다. 유의
적인 영업권이 배부된 현금창출단위에
대한 주요 가정, 사용가치 계산에 사용된 장기성장률, 할인율은 다음과 같습니다.


주요 가정치                                    전자재료부문                                     NOVALED
              장기성장률                                                        1.00%                                      1.00%
                할인율                                                       10.78%                                      9.56%


영업권에 대한 손상평가 수행결과, 회수가능액이 현금창출단위의 장부금액을 초과하므로 손
상차손을 인식하지 아니하였습니다. 당기말 현재 당사의 전자재료부문과 NOVALED에 배분
된 영업권 장부금액은 각각 262,824백만원과 124,062백만원입니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출

가. 유동성 현황
당기말 현재 당사의 현금 및 현금성자산은 1조 8,851억원으로 전년 대비 3,606억원 증가하
였으며 구성은 다음과 같습니다.

                                                                                                               (단위: 백만원)
구  분                                     제55기 (2024년)            제54기 (2023년)           증감               증감율
현금 및 현금성자산                                           1,885,069              1,524,461          360,608                 23.7%
유동비율(유동자산/유동부채 × 100)                                    95.2%                 107.8%          (12.6%)                (11.7%)
부채비율(부채총계/자기자본 × 100)                                    88.2%                  71.0%            17.2%                 24.2%

※ 상기 금액은  연결 재무제표기준으로 작성하였습니다..

당사의 현금은 영업활동을 통하여 1,376억원이 유출되었으며, 미국 및 헝가리
등 종속법인의 유형자산 취득 등의 투자활동으로 4조 9,197억원이 현금 유출되었습니다. 또
한 시설투자에 따른 차입금 조달 등 재무활동을 통하여 5조 5,444억원이 현금 유입되었습니
다. 환율변동에 따른 영향은 1,268억원입니다.

                                                                                                            (단위: 백만원)

              과                        목                   제55기 (2024년)             제54기 (2023년)                  증감
I. 영업활동현금흐름                                                         (137,613)                2,103,521         (2,241,134)
II. 투자활동현금흐름                                                      (4,919,660)              (4,104,845)           (814,815)
III. 재무활동현금흐름                                                       5,544,390                   902,661          4,641,729
IV. 현금및현금성자산의 증감(Ⅰ+Ⅱ+Ⅲ)                                                487,117             (1,098,663)           1,585,780

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ㆍ특정 기준을 충족하는 경우, 결제일 전에 전자지급시스템을 통해 금융부채가 결제된 것으
로(제거된 것으로) 간주할 수 있도록 허용
ㆍ금융자산이 원리금 지급만으로 구성되어 있는지의 기준을 충족하는지 평가하기 위한 추가
지침을 명확히 하고 추가함
ㆍ계약상 현금흐름의 시기나 금액을 변경시키는 계약조건이 기업에 미치는 영향과 기업이
노출되는 정도를 금융상품의 각 종류별로 공시
ㆍFVOCI 지정 지분상품에 대한 추가 공시

(3) 한국채택국제회계기준 연차개선 Volume 11

한국채택국제회계기준 연차개선 Volume 11은 2026 년 1 월 1 일 이후 시작하는 회계연도
부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 당사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은
없을 것으로 예상하고 있습니다.

ㆍ기업회계기준서 제1101호 '한국채택국제회계기준의 최초채택': K-IFRS 최초 채택시 위험
회피회계 적용
ㆍ 기업회계기준서 제1107호 '금융상품:공시': 제거 손익, 실무적용지침
ㆍ 기업회계기준서 제1109호 '금융상품': 리스부채의 제거 회계처리와 거래가격의 정의
ㆍ 기업회계기준서 제1110호 '연결재무제표': 사실상의 대리인 결정
ㆍ 기업회계기준서 제1007호 '현금흐름표': 원가법

당사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은「Ⅲ. 재무에 관한 사항, 3. 연결재무제표 주
석 및 5. 재무제표 주석의 3. 회계정책의 변경과 4. 중요한 회계정책을 참조하시기 바랍니다.

나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항
(1) 환경관련 규제사항
당사는 최고경영자의 환경경영방침에 따라 지속적인 환경개선을 위해 노력하고 있습니다.
대기오염방지시설, 수질오염방지시설을 설치하여 운영하며, 모든 사업장과
연구소는 환경경영시스템(ISO 14001) 인증을 취득하였습니다.
이를 통해 법규 준수 및 자율관리 체제를 강화하고, 법 기준보다 엄격한 내부기준을 적용하
여 오염물질 처리에 최선을 다하고 있습니다. 아울러 지역사회를 위한 다양한 환경보전 활동
도 활발히 추진하고 있습니다.

(2) 녹색경영
당사의 구미/울산/천안 사업장은 환경부에서 지정하는 녹색기업으로 선정되어 유지
되고 있습니다. 녹색기업은 오염 물질의 현저한 저감, 자원 및 에너지의 절감,
제품 환경성 개선, 기타 환경보호활동 등을 통하여 환경개선에 크게 기여하는 사업장
으로「환경기술 및 환경산업 지원법」제16조의 2에 따라 환경부장관이 지정한 사업
장을 말합니다.

(3) 기후변화 대응
당사는 기후변화 및 환경 위기의 심각성을 인식하고 위기 극복에 적극적으로 동참하고 있습
니다. 구체적으로는 '기후 위기 대응' 측면에서 RE100(Renewable Energy 100%) 이니셔티
브에 가입하였으며, 2050년까지 국내외 전 사업장에서 사용하는 전력의 100%를 재생에너
지로 전환하고, LNG 사용을 줄이거나 효율화하여 온실가스의 직접 배출을 절감할 것을 약속
하였습니다.

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공정거래위원회는 불공정하도급거래행위에 대한 과징금(2천만원)을 재산정하여 202
4년 10월 8일 당사에게 재산정 및 부과에 대한 의결서를 통지하였으며, 당사는 2024년 12월
20일 해당 과징금을 납부 완료하였습니다.

                                                                                                                               (단위:  백만원)
   의결일자          제재기관          대상자       처벌 또는 조치내용         금전적 제재금액                    사유                             근거법령
                                                                            기술자료 제공요구 시                 「하도급거래 공정화에 관한 법률」
2024.10.08     공정거래위원회          당사       시정조치 및 과징금                      20법정서면 교부의무 위반 등                제12조의 3 (기술자료 제공 요구 금지 등)
                                                                            (취소판결 취지에 따른 재처분)            제2항 및 제3항

※ 2022년 7월 25일 과징금 2억 7천만원 선 납부 후 행정소송 제기에 따른 일부
    승소 판결로 2023년 12월 21일에 과징금 전액을 환급받았습니다.

라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항
당사는 금융상품과 관련하여 신용위험, 유동성위험 및 시장위험에 노출되어 있습니다.

(1) 신용위험
신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약 상의 의무를 만족시키지못할 경
우 당사에게 발생하는 재무적인 손실입니다. 당사가 노출된 신용위험은 주로 각 고객의 개별
적인 특성의 영향을 받습니다. 대부분의 고객들이 당사와 다년간 거래
해 오고 있으며, 손실은 자주 발생하지 않았습니다. 당사는 대금결제조건을 결정하기
이전에 신규 거래처에 대해 개별적으로 신용도를 검토하고 있으며, 기존 거래처에 대해서는
신용도를 재평가하여 검토하고 있습니다.

당사는 매출채권과 투자자산에 대해 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해 충당금을 설정하
고 있습니다. 당사는 신용위험을 관리하기 위하여 회수가 지연되는 금융자산에 대하여는 회
수지연 현황 및 회수대책이 보고되고 있으며 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니
다. 또한 당사는 일부 금융자산에 대하여 보험계약을 체결하여 신용위험을 헷지하고 있습니
다.

1) 신용위험에 대한 노출
금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 나타냅니다. 당사는 현금및현금성
자산을 신용등급이 우수한 금융기관에 예치하고 있어, 금융기관으로부터의 신용위험은 제한
적입니다. 당기말 및 전기말 현재 당사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

                                                                                                                            (단위: 천원)
구  분                                             당기말                                           전기말
현금및현금성자산                                                                 1,884,990,633                                 1,523,001,371
매출채권및기타채권                                                                3,282,074,209                                 3,300,525,044
국공채                                                                               345,050                                        329,030
금융상품                                                                        100,193,606                                   550,107,808
보증금                                                                         134,953,882                                   108,433,754
                    합  계                                                 5,402,557,380                                 5,482,397,007


당사는 상기 금융자산 이외에 주석 20에서 설명하는 바와 같이 종속기업의 차입금 등에 대한

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지급보증을 제공하고 있으며, 지급보증금액을 한도로 신용위험에 노출되어 있습니다.

2) 손상차손
당기말 및 전기말 현재 매출채권및기타채권의 연령 및 각 연령별로 손상된 채권금액은 다음
과 같습니다.

                                                                                                                         (단위: 천원)
                  당기말                                                      전기말
구  분
                  채권잔액               손상되지 않은  금액        손상된 금액             채권잔액               손상되지 않은 금액         손상된 금액
만기일 미도래                 3,123,983,361      3,123,983,361                 -       3,150,695,296      3,150,695,296                 -
1일-30일                    49,262,252          49,262,252                 -         93,111,042         93,111,042                  -
31일-60일                   39,917,640          39,917,640                 -         54,187,841         54,187,841                  -
60일 초과                    68,910,956          68,910,956                 -           2,530,865         2,530,865                  -
      합  계              3,282,074,209      3,282,074,209                 -       3,300,525,044      3,300,525,044                 -


(2) 유동성위험
유동성위험이란 당사가 금융부채와 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의
미합니다. 당사의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도, 받아들일 수 없는 손실
이 발생하거나 당사의 평판에 손상을 입힐 위험 없이, 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분
한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.

당사는 중장기 경영계획 및 단기 경영전략을 통해 현금흐름을 모니터링하고 있으며, 일반적
인 예상 운영비용을 충당할 수 있는 현금을 보유하고 있습니다. 여기에는 합리적으로 예상할
수 없는 극단적인 상황으로 인한 잠재적인 효과는 포함되지 않았습니다.

당사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예
산과 실제 현금유출액을 분석, 검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를
대응시키고 있습니다. 당사의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융
부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.

보고기간말 현재 금융부채의 장부금액 및 잔존 계약만기에 따른 현금흐름은 다음과 같습니
다.

                                                                                                                        (단위: 천원)
구  분                       장부금액                 계약상 현금흐름             1년 미만                1년 이상 5년 미만          5년 이상
매입채무및기타채무(*1)                    3,436,050,276        3,462,444,624        3,108,530,590          190,727,297          163,186,737
단기차입금(*2)                        6,514,149,733        6,557,325,610        6,557,325,610                     -                    -
장기차입금                            5,063,743,786        6,109,014,487           86,029,181        4,542,443,171        1,480,542,135
          합  계                  15,013,943,795       16,128,784,721        9,751,885,381        4,733,170,468        1,643,728,872

(*1) 리스부채와 관련한 현금흐름이 포함된 금액이며 자세한 사항은 연결재무제표 주석
31을 참고하시기 바랍니다. 매입채무에는 공급자금융약정과 관련한 현금흐름
144,551백만원이 포함된 금액이며 자세한 사항은 주석 20을 참고하시기 바랍니다.
(*2) 단기차입금에는 공급자금융약정과 관련한 현금흐름 80,563백만원이 포함된 금액이며
자세한 사항은 연결재무제표 주석 20을 참고하시기 바랍니다.

(3) 시장위험

DART dart.fss.or.kr                                                                                                     Page 277

시장위험이란 환율이나 이자율, 지분증권의 가격 같은 시장가격의 변동으로 인하여 금융상
품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장위험 관리의목적은 수익을
최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

1) 환위험
당사는 기능통화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어 있습
니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, EUR 등 입니다. 당사는 미래 예상환율
변동에 대해서 지속적으로 모니터링하고 있으며, 환위험이 당사에 미치는 영향을 최소화 할
수 있도록 관리하고 있습니다.

당기말 및 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다
음과 같습니다.

                                                                                                                     (단위: 천원)
                       자산                                                     부채
구  분
                       당기말                        전기말                         당기말                        전기말
        USD                    5,978,888,164              4,463,088,496               5,543,550,685              4,431,197,780
        EUR                        43,808,696                 77,228,589                  19,315,879                 64,824,267
      기타통화                        270,158,569                368,801,920                269,695,355                521,102,756

(*) 통화별 자산, 부채금액은 내부거래 제거 전 금액입니다.

당기 및 전기에 적용된 환율은 다음과 같습니다.

                                                                                                                       (단위: 원)
                       평균 환율                                                  기말 환율
구  분
                       당  기                       전  기                        당기말                        전기말
        USD                           1,363.09                    1,306.12                   1,470.00                   1,289.40
        EUR                           1,474.76                    1,412.67                   1,528.73                   1,426.59


당기말 및 전기말 현재 외화에 대한 원화 환율변동이 세전손익에 미치는 영향은 다음과 같습
니다.

                                                                                                                      (단위: 천원)
                          당기말                                                  전기말
구  분
                          5% 상승                      5% 하락                     5% 상승                      5% 하락
          USD                          21,766,874               (21,766,874)                 1,594,536                (1,594,536)
          EUR                            1,224,641               (1,224,641)                    620,216                 (620,216)
        기타통화                                23,161                   (23,161)               (7,615,042)                 7,615,042


2) 이자율위험
① 당기말 및 전기말 현재 당사가 보유하고 있는 이자부 금융자산과 금융부채는 다음과 같습
니다.

                                                                                                                   (단위: 천원)

DART dart.fss.or.kr                                                                                                    Page 278

구  분                                         당기말                                              전기말
고정이자율:
자산
장단기금융자산                                                                   100,193,606                                     550,107,808
                  소  계                                                    100,193,606                                     550,107,808
부채
단기차입금                                                                  3,405,142,470                                   1,183,024,326
장기차입금                                                                  2,810,142,746                                      213,988,500
                  소  계                                                 6,215,285,216                                   1,397,012,826
변동이자율:
부채
단기차입금                                                                  3,109,007,263                                   1,685,250,626
장기차입금                                                                  2,253,601,040                                   2,635,536,420
                  소  계                                                 5,362,608,303                                   4,320,787,046


② 변동이자율 금융부채의 현금흐름 민감도 분석
당사의 이자율 위험은 주로 변동금리부 조건의 대여금 및 차입금에서 발생하는 현금흐름 이
자율 위험입니다. 대여금 및 차입금 중 이자율이 주기적으로 재설정되는 계약의 경우에는 시
장이자율 변동위험에 노출되어 있습니다.

당기말 및 전기말 현재 다른 변수가 변동하지 않는다고 가정하면, 이자율이 1% 변동하는 경
우 향후 1년간 예상되는 세전손익의 변동 금액은 다음과 같습니다.

                                                                                                                             (단위: 천원)
                                       당기말                                                전기말
구  분
                                       1% 상승                    1% 하락                     1% 상승                     1% 하락
     변동이자율 금융부채                               (53,626,083)                53,626,083              (43,207,870)                43,207,870


3) 기타 시장가격위험
당사가 보유하고 있는 상장지분증권으로부터 시장가격위험이 발생합니다. 포트폴리오 내 중
요한 투자는 개별적으로 관리되며 중요한 취득 및 매각 결정에는 이사회의 승인이 필요합니
다.

보고기간말 현재 당사가 보유하고 있는 상장지분증권의 가격이 5% 변동시 순자산(법인세 효
과 반영전)에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

                                                                                                                            (단위: 천원)
구  분                                       5% 상승                                             5% 하락
                순자산                                                        39,820,868                                     (39,820,868)


(4) 자본관리


DART dart.fss.or.kr                                                                                                             Page 279

해당 월의 평균 근무인원수)의 합으로 작성하였습니다.


2. Executive remuneration, etc.


가. 이사ㆍ감사 전체의 보수현황

Remuneration status of all directors and auditors

(1) 주주총회 승인금액

                                                                                                (Unit: KRW million)

                                                      Amount approved by general
Category                           Headcount                                                  Note
                                                      shareholders’ meeting
            등기이사                                   3                                       -              -
            사외이사                                   4                                       -              -
                계                                  7                                12,000                -

※ 주주총회 승인금액은 상법 제388조에 따른 이사보수 한도액으로,
    사내이사, 사외이사, 감사위원회 위원에 대한 보수를 합산하여 받고 있으며,
    당해 또는 과거년도에 퇴임한 이사의 직무수행의 대가를 포함하고 있습니다.
※ 이사 보수한도에는 사외이사에 대한 보수와 사내이사에 대한 급여, 상여 (성과에
    연동되는 목표인센티브, 성과인센티브, 장기성과인센티브 등), 사내이사가 퇴직할
    경우 지급될 퇴직금 등이 포함되어 있습니다.
    이에 따라 실제 지급되는 보수총액은 회사의 성과에 대한 내부평가와 당해년도
    퇴직한 이사의 유무에 따라 크게 변동할 수 있으며, 이에 대한 가정을 포함한
    한도를 책정하고 있습니다.
※ 2024년 3월 20일 제54기 정기주주총회에서 승인받은 기준으로 작성하였습니다.
※ 2025년 이사 보수 한도는 제55기 정기주주총회('25.3.19일)에서 이사 보수한도
    승인 안건으로 10,000백만원으로 상정할 예정입니다.

(2) 보수지급금액
(2)-1. 이사ㆍ감사 전체

                                                                                                (Unit: KRW million)

                              Total remuneration            Average remuneration
Headcount                                                                                 Note
                              amount                        amount per person
                            7                       4,163                            571                -

※ 인원수는 작성기준일 현재 기준입니다.
※ 보수총액은「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제159조, 동법 시행령 제168
    조에 따라 당해 사업연도에 재임 또는 퇴임한 등기이사ㆍ사외이사ㆍ감사위원회
    위원이 등기임원 자격으로 지급받은「소득세법」상의 소득금액으로 기재하였으
    며, 사업연도 개시일 이전에  퇴직한 등기이사ㆍ사외이사ㆍ감사위원회 위원은
    제외하였습니다.
※ 1인 평균급여액은 기업공시서식 작성기준에  따라 2024년 1월 ~ 12월까지의

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월별 평균급여액(해당 월의 급여 총액 ÷ 해당 월의 평균 근무인원수)의 합으로
    작성하였습니다.

(2)-2. 유형별

                                                                                                (Unit: KRW million)

                                                                                   Average
                                                                Total
                                                                                   remuneration
Category                                     Headcount          remuneration                         Note
                                                                                   amount per
                                                                amount
                                                                                   person
   Registered directors (excluding
  outside directors and member of                             3            3,743             1,285           -
         the Audit Committee)
     Outside directors (excluding
                                                              1              104                104          -
members of the Audit Committee)
      Audit committee members                                 3              316                105          -
                   Audit                                     -                  -                  -         -

※ 인원수는 작성기준일 현재 기준입니다.
※ 등기이사는 사내이사를 의미하며, 사외이사 3인은 감사위원회 위원입니다.
※ 보수총액은「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제159조, 동법 시행령 제168
    조에 따라 당해 사업연도에 재임 또는 퇴임한 등기이사ㆍ사외이사ㆍ감사위원회
    위원이 등기임원 자격으로 지급받은「소득세법」상의 소득금액으로 기재하였으
    며, 사업연도 개시일 이전에  퇴직한 등기이사ㆍ사외이사ㆍ감사위원회 위원은
    제외하였습니다.
※ 1인 평균급여액은 기업공시서식 작성기준에  따라 2024년 1월 ~ 12월까지의
    월별 평균급여액(해당 월의 급여 총액 ÷ 해당 월의 평균 근무인원수)의 합으로
    작성하였습니다.
※ 2024년 3월 20일, 제54기 정기주주총회를 통해 김종성 사내이사가 재선임,
    박진 사내이사가 신규 선임되었으며, 동일일자에 개최된 제3차 정기 이사회를
    통해 박진 사내이사를 경영위원회의 위원으로 선임하였습니다.

(3) 이사ㆍ감사의 보수지급기준
당사는 상법 제388조 및 정관 제31조에 의거하여 이사 보수한도를 주주총회 결의로 정하고
있으며, 주주총회에서 승인된 보수한도 범위내에서 각 이사의 담당업무,
위임업무 수행결과 등을 감안하여 집행하고 있습니다.

               구 분                                                     보수 지급기준






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